Banke na tržištu vrijednosnih papira djeluju kao financijski posrednici i profesionalni sudionici. Banke kao financijski posrednici stječu vrijednosne papire kako bi ostvarile prihod od njih ili upravljale drugim društvima prilikom stjecanja kontrolnog udjela u tim društvima, a također provode vlastite emisije vrijednosnih papira radi dobivanja dodatnih vlastitih sredstava.

Kao profesionalni sudionici, banke obavljaju brokerske i dilerske poslove; plasman i upravljanje vrijednosnim papirima; depozitarne djelatnosti.

U većini zemalja banke imaju važnu, ključnu ulogu na tržištu vrijednosnih papira. Općenito, poslovanje poslovnih banaka može se prikazati na sljedeći način:

Poslovi izdavanja

Emisione aktivnosti provode banke Republike Kazahstan. Prema kazahstanskom zakonodavstvu, banke mogu izdavati dionice, obveznice, potvrde o depozitu i štedne potvrde, zadužnice, derivativne vrijednosne papire.

Izdavanje dionica i obveznica

Na temelju emisije dionica i obveznica formira se vlastiti posuđeni kapital banke. Među dionicama banaka najčešće su obične dionice. Povlaštene dionice se rjeđe izdaju. Bankovne obveznice još su manje popularne od povlaštenih dionica, iako u svjetskoj praksi bankarske obveznice zauzimaju značajno mjesto na financijskom tržištu.

Uputom je regulirano izdavanje vrijednosnih papira koje dionička banka može provesti u 3 slučaja:

u njihovoj ustanovi;

uz povećanje veličine početnog odobrenog kapitala banke

izdavanjem dionica;

kada banka privuče posuđeni kapital izdavanjem obveznica ili drugih dužničkih obveza.

Važeći regulatorni dokumenti predviđaju da se prilikom osnivanja dioničke banke, kao i prilikom njezine transformacije iz dioničke u dioničku banku, sve dionice prve emisije raspoređuju među osnivače banke. Štoviše, prva emisija dionica banke mora se sastojati od redovnih dionica na ime.

U slučaju kada se istodobno s pretvorbom banke iz dioničke u dioničku banku povećava statutarni fond banke, njegov rast može nastati isključivo zbog dodatnih doprinosa osnivača.

Ponovno izdavanje dionica radi povećanja temeljnog kapitala dioničke banke dopušteno je tek nakon što dioničari uplate sve prethodno izdane dionice. Može sadržavati i obične i povlaštene dionice

Povlaštene dionice iste vrste daju svojim imateljima jednak iznos prava i jednaku nominalnu vrijednost. Vlasnici povlaštenih dionica sudjeluju na glavnoj skupštini i imaju pravo glasa: pri odlučivanju o reorganizaciji i likvidaciji društva; prilikom odlučivanja o pitanjima izmjena i dopuna statuta društva. Plasman ponovno izdanih dionica može se izvršiti upisom (otvorenim ili zatvorenim), raspodjelom među dioničarima društva i pretvorbom.

Zatvorena pretplata na dionice dopuštena je ako su istovremeno ispunjena 2 uvjeta:

broj prethodno poznatih kupaca nije veći od 500 osoba;

ukupan obim emisije nije veći od 50 tisuća minimalne plaće na dan donošenja odluke.

Upis dodatne emisije dionica mora biti popraćen upisom prospekta.

Izdavanje obveznica od strane banke radi privlačenja posuđenih sredstava može se provesti samo pod uvjetom da sve dionice koje izdaje ova banka (ako je banka dioničko društvo) ili puna isplata dioničarima njihovih udjela u ovlaštenom fondu ( ako je banka dionička) i za iznos koji ne prelazi vlastiti kapital banke.

Pogledajmo pobliže faze problema.

Odluku o izdavanju vrijednosnih papira donosi glavna skupština dioničara ili Nadzorni odbor banke. Da bi stekla pravo izdavanja vrijednosnih papira, banka mora: biti rentabilna tijekom posljednje 3 završene poslovne godine; ne podliježu sankcijama državnih tijela za kršenje važećeg zakonodavstva 3 godine; nemaju dospjelih dugova prema vjerovnicima i plaćanja u proračun. Svi podaci koji potvrđuju usklađenost banke s ovim zahtjevima moraju biti sadržani u prospektu emisije. Također, prospekt mora sadržavati podatke o banci, njezinom financijskom položaju i podatke o nadolazećoj emisiji vrijednosnih papira. Prospekt emisije izrađuje Uprava Banke, a potpisuju ga predsjednik Uprave i glavni računovođa banke. Za prvu emisiju dionica novoosnovane banke prospekt emisije izrađuju njezini osnivači, a potpisuju ga članovi organizacijskog tijela banke koje imenuju osnivači.

Registracija emisije vlasničkih vrijednosnih papira.

Za registraciju emisije vrijednosnih papira banka izdavateljica dostavlja sljedeće dokumente odjelu za kontrolu poslovanja kreditnih institucija na financijskim tržištima Banke ili teritorijalnom uredu Banke u svom sjedištu:

• - prijava za registraciju;
• - izvod iz zapisnika skupštine dioničara na kojoj je donesena odluka o izdavanju vrijednosnih papira;
• - prospekt emisije;
• - dokument koji potvrđuje odobrenje ovog pitanja s relevantnom institucijom Državnog odbora Republike Kazahstan za antimonopolsku politiku i potporu novim gospodarskim strukturama.
• - presliku platnog naloga za plaćanje poreza na promet vrijednosnih papira.

Registracijsko tijelo provjerava usklađenost dokumenata koje dostavlja banka s važećim zakonima, bankovnim pravilima i uputama. Registrirane isprave i upisno pismo potpisuje ovlaštena osoba, ovjerava ih pečatom tijela za registraciju i izdaje banci izdavatelju. Zajedno s prijavljenim dokumentima, banci se šalje pismo na adresu Centra za poravnanje i gotovinu Narodne banke Republike Kazahstan na mjestu vođenja glavnog korespondentnog računa o otvaranju posebnog štednog računa za njegovo prikupljanje sredstva primljena uplatom vrijednosnih papira.

Ako je registracija vrijednosnih papira bila praćena upisom prospekta, banka izdavateljica će objaviti prospekt objavljivanjem prospekta u obliku posebne brošure. Istovremeno, banka putem sredstava javnog priopćavanja obavještava o izdavanju vrijednosnih papira koje provodi.

Plasman vlasničkih vrijednosnih papira – t.j. otuđenje njihovih prvih vlasnika sklapanjem građanskih poslova. Plasman izdanih vrijednosnih papira počinje nakon registracije i objave prospekta. To se može učiniti na razne načine:

• - Prodaja dionica može se odvijati prodajom dionica. U tu svrhu kupac sklapa kupoprodajni ugovor za određeni broj dionica. Ovdje banka izdavatelj može koristiti usluge posrednika - financijskih posrednika, s kojima se također sklapaju posebni ugovori o proviziji ili nalozi.
• - U uplatu dionica mogu se primati ulozi dioničara u kapital banke materijalnom imovinom, nematerijalnom imovinom i stranom valutom. Istodobno, samo ona imovina koja se može koristiti u izravnim aktivnostima banke treba biti prihvaćena kao uplata za odobreni kapital. Njihov udio u strukturi temeljnog kapitala ne smije biti veći od 20 posto u trenutku osnivanja banke. Nakon toga treba ga povećati na 10 posto (bez troškova zgrada).
• - Moguća je prodaja dionica preknjižbom ranije uplaćenih dionica u dionice - kada se banka iz dionice pretvori u dioničku banku.
• - Dionice se mogu prodati zamjenom vrijednosnih papira koje je banka prethodno izdala, kao i združivanjem i podjelom dionica.

Bez obzira na vrstu prodaje, cijena svih dionica unutar svake vrste u jednoj emisiji prilikom prodaje prvim vlasnicima mora biti ista, uklj. kada se te dionice prodaju preko posrednika.

Obveznice se mogu prodati na dva načina:

• - kod prodaje na temelju dogovora s kupcima.
• - kada su zamijenjene zamjenjivim obveznicama ili drugim vrijednosnim papirima koje je banka prethodno izdala.

Broj dionica i obveznica koje je banka stvarno prodala ne smije premašiti njihov broj koji se očekuje da će biti izdani i naveden u registracijskim dokumentima izdanja. U odnosu na dionice postoji pravilo prema kojem se njihovo izdavanje može priznati valjanim samo ako je stvarno uplaćeno povećanje temeljnog kapitala banke najmanje 50 posto iznosa povećanja temeljnog kapitala koje je predviđeno. na početku izdanja.

Registracija rezultata emisije dolazi nakon završetka postupka prodaje vrijednosnih papira. Banka izdavatelj analizira rezultate i sastavlja izvješće o rezultatima emisije, koje potpisuje predsjednik Uprave Banke i dostavlja tijelu za registraciju.

Izvješće o rezultatima izdavanja vlasničkih vrijednosnih papira mora sadržavati sljedeće podatke:

• - datum početka i završetka plasmana vrijednosnih papira;
• - broj plasiranih vrijednosnih papira;
• - stvarnu cijenu plasmana vrijednosnih papira (prema vrsti vrijednosnih papira u okviru ovog izdanja);
• - ukupan iznos primitaka za plasirane vrijednosne papire.

Registarsko tijelo razmatra izvješće o rezultatima izdanja vlasničkih vrijednosnih papira u roku od 2 tjedna i, u slučaju nepostojanja prekršaja u vezi s izdavanjem vrijednosnih papira, upisuje ga. Objavu rezultata izdavanja vrijednosnih papira banka izdavatelj mora izvršiti u istom tisku u kojem je objavljena objava o izdavanju.

Banke, čija je registracija emisije vrijednosnih papira bila praćena upisom prospekta emisije godišnje u roku od 2 tjedna nakon održavanja glavne godišnje skupštine dioničara, podnose tijelu za registraciju izvješće koje sadrži podatke o banci, njenom financijskom položaju, kao i kao i podatke o dionicama i obveznicama koje je izdala banka, podatke o drugim vrstama vrijednosnih papira koje je banka izdala.

Prilikom inicijalnog plasmana dionica, banka izdavateljica ih nema pravo stjecati o svom trošku, na sekundarnom tržištu banke mogu djelovati kao vlastite dionice, ali u slučajevima strogo propisanim zakonom. Mnoge dioničke banke, kako bi održale tržišnu cijenu vlastitih dionica, vrlo su aktivne na sekundarnom tržištu vlastitih dionica.

Poznato je da cijena tržišnog udjela odražava poziciju banke na tržištu, njezinu stabilnost i profitabilnost. Pad tečaja je signal za pojavu nepovoljnih trendova u razvoju ove banke i može izazvati ne samo damping njezinih dionica od strane dioničara, već i masivan odljev depozita iz banke, što će imati štetan učinak. na tome. Stoga ih banke u slučaju pada cijene dionica ne izravno, već putem investicijskih društava aktivno kupuju na sekundarnom tržištu, što dovodi do umjetnog povećanja njihove stope i stvara privid jačanja tržišnih pozicija banke.

Izdavanje računa

Kazahstanske banke aktivno razvijaju pitanje mjenica kao kratkoročnih dužničkih obveza. Treba napomenuti da iako je izdavanje mjenica emisiona operacija, same se mjenice izdaju bez upisa prospekta emisije, pa se ova operacija s pravom može okarakterizirati kao izdavanje mjenica. Banke koriste izdavanje mjenica uglavnom kako bi prikupile sredstva za aktivno poslovanje banke što je više moguće uz nižu naknadu i uz najniže režijske troškove u odnosu na korištenje tradicionalnih kreditnih i depozitnih oblika ulaganja. Smanjenje režijskih troškova postiže se činjenicom da obavljajući istu funkciju kao i depozitna potvrda, mjenica ima pojednostavljenu proceduru izdavanja - nema postupka registracije. Sadašnja pravila pretpostavljaju samo obavijest Narodne banke Republike Kazahstan o izdavanju mjenica od strane banke. Istodobno, važeće mjenično zakonodavstvo izdavateljima omogućuje da samostalno utvrđuju pravila izdavanja mjenica koja nisu u suprotnosti s ovom zakonskom regulativom, što mjenice čini najatraktivnijim za banke. Banke mogu izdavati mjenice i serijski i jednokratno. Privlačnost jedne mjenice je u tome što se uvjeti za njezino izdavanje i promet mogu odrediti uzimajući u obzir interese određenog štediša. Banke daju jasnu prednost serijskom izdavanju mjenica, jer se u tom slučaju privlači veliki broj investitora i značajna količina sredstava.

U početku su banke počele izdavati mjenice s diskontom. U ovom slučaju prihod kupca je razlika između nominalne vrijednosti mjenice i kupovne cijene. Formula za izračun popusta može se prikazati na sljedeći način.

gdje je C iznos popusta

T - rok dospijeća

K - iznos računa

P - diskontna stopa

No kasnije se pokazalo da su kamatonosni zapisi zgodniji i isplativiji i za banke i za klijente. Izračun koristi sljedeću formulu:

gdje je P iznos kamate

N - nominalna vrijednost mjenice

T - rok trajanja računa u danima

Ps - kamatna stopa za obračun kamata na mjenicu naznačena u tekstu mjenice.

Prilikom prikupljanja sredstava izdavanjem mjenica, banke moraju izdvojiti određeni postotak svog iznosa u fond obveznih rezervi Središnje banke Republike Kazahstan (trenutačno taj postotak iznosi 7%). Tako banka izdavanjem mjenice s kamatama odmah dobiva na raspolaganje iznos koji je ekvivalentan iznosu mjenice iz kojeg se vrši rezervacija. Prilikom izdavanja eskontnog računa banka dobiva iznos manji od nominalnog, ali je dužna izvršiti rezervaciju za puni iznos svoje obveze.

Izdavanje depozitnih i štednih potvrda

Izdavanje depozitnih i štednih potvrda mogu obavljati isključivo bankarske institucije u sljedeće svrhe:

Privlačenje depozitnih sredstava za aktivno poslovanje. To se postiže kroz:

• - prednosti u oporezivanju;
• - osiguranje likvidnosti ulaganja.

Kazahstanske banke postavljaju fleksibilne uvjete za depozitne certifikate od 1 dana do 1 godine. To je zbog činjenice da, za razliku od mjenica, potvrde o depozitu mogu biti samo hitne, maksimalno razdoblje optjecaja potvrda o depozitu je 1 godina, potvrde o štednji - 3 godine.

Smanjite rizik ulaganja što je više moguće.

Provodeći ovu operaciju u raznim bankama, klijent može smanjiti ionako nizak rizik kupnje potvrda o depozitu.

Širenje klijentele banke diverzifikacijom usluga koje se pružaju klijentu.

Smanjenje rizika likvidnosti. Izdavanjem potvrda o depozitu banka prima obveze na određeno vrijeme, što joj omogućuje smanjenje rizika likvidnosti.

Postupak izdavanja potvrda o depozitima i štednih potvrda poslovnih banaka manje je formaliziran od izdavanja dionica i obveznica.

Učinkovitost operacije prije svega ovisi o tome koliko je banka dobro proučila situaciju na burzi, a posebno u sektoru potvrda o depozitima i štednih potvrda. Važno je odabrati prave uvjete i vrijeme njihovog izdavanja, kao i ponuditi ulagaču prihod primjeren stanju na burzi.

Opća formula za izračun prihoda od certifikata je sljedeća:

gdje je C iznos koji je investitor primio na temelju kamatnog certifikata;

N - nominalna vrijednost certifikata;

t je vrijeme posjedovanja certifikata;

T je broj dana u godini;

n je kamatna stopa.

Metoda aukcije se pokazala učinkovitom za početno plasiranje depozitnih potvrda. Prilikom njegovog provođenja banka investitorima nudi limite kamatnih stopa po kojima se potvrde o depozitu nude na plasman. Prije svega, udovoljavaju se zahtjevima za kupnju certifikata koji ukazuju na najbolje uvjete iz pozicije banke - minimalni postotak plasmana.

Sekundarno tržište može podržati banka izdavateljica. U tom slučaju, on se mora baviti certifikatima, nudeći dvosmjerne ponude.

U ovom slučaju, preporučljivo je ponuditi otkupnu cijenu prema formuli:

gdje je tu vrijeme kada je prvi investitor posjedovao certifikat.

U slučaju da su kamatne stope na tržištu porasle, kupnja certifikata od ulagača na sekundarnom tržištu po kamatnoj stopi koja je određena uvjetima emisije je neisplativa, a n se postavlja na razini tržišne vrijednosti br.

Otkup u slučaju pada kamatnih stopa učinkovit je posao za banku, ali ekonomski neisplativ sa stajališta investitora. Zato se certifikati dobro prodaju tijekom borbe za smanjenje inflacije, praćene padom tržišnog interesa. Tijekom razdoblja postupnog smirivanja inflacije, bankama je preporučljivo odustati od certifikata u korist prikladnijih mjenica.

Cijena koju banka utvrđuje za prodaju prethodno kupljenih certifikata određuje se na temelju roka do dospijeća i kamatnih stopa koje će banci omogućiti prodaju certifikata.

gdje je tp vrijeme do isteka certifikata;

nr je prilagođena tržišna kamatna stopa.

Trend suvremenog razdoblja je aktivan prodor poslovnih banaka na tržište vrijednosnih papira u izravnom i neizravnom obliku. U Japanu, SAD-u i Kanadi njihovo je mjesto na burzama zakonski regulirano, pa banke koriste neizravne načine sudjelovanja u investicijskim i posredničkim aktivnostima (povjerenička društva, suradnja s brokerskim društvima, kreditiranje investicijskih društava i banaka). U zemljama u kojima je zakonski dopušteno obavljanje svih vrsta transakcija s vrijednosnim papirima, banke djeluju kao izdavatelji, posrednici i ulagači.

U Rusiji je odabran mješoviti model tržišta vrijednosnih papira, t.j. prisutnost na njemu s jednakim pravima i poslovnih banaka i nebankarskih investicijskih institucija. Kreditne institucije na tržištu vrijednosnih papira mogu djelovati kao izdavatelji vlastitih izdanih i neemitujućih vrijednosnih papira, ulagači koji kupuju vrijednosne papire o svom trošku, te posrednici u obavljanju poslova plasmana, depozitarnog računovodstva vrijednosnih papira i upravljanja njima.

Klasično poslovanje banaka s vrijednosnim papirima može se kombinirati u nekoliko skupina prema kriteriju postavljenih ciljeva:

• · Poslovi održavanja rezervi likvidnosti (izdavanje potvrda, mjenica);
• · Poslovanje u svrhu ostvarivanja prihoda u relativno dugom razdoblju (ulaganja u dionice i obveznice drugih izdavatelja);
• · Poslovi slični kreditiranju poslovnih subjekata (računovodstvo komercijalnih zapisa, faktoring);
• · Operacije privlačenja resursa kroz izdavanje vlastitih vrijednosnih papira (izdanje dionica i obveznica od strane same banke);
• · Poslovi u kojima banka zadovoljava potrebe klijenata, djelujući kao njihov agent (posredovanje i usluge pri plasmanu vrijednosnih papira).

Likvidnost bilance banke i dopuna njezinih financijskih sredstava može se osigurati izdavanjem bankovnih potvrda.

Potvrda je pisana potvrda banke izdavatelja o polaganju sredstava, kojom se potvrđuje pravo deponenta ili njegovog nasljednika da nakon isteka utvrđenog roka primi iznos depozita i kamate na njega (vidi tablicu 2).

Potvrda o depozitu može se izdati samo pravnim osobama registriranim na području Ruske Federacije ili druge države koja koristi rublju kao službenu valutu.

Potvrda o štednji izdaje se samo fizičkim licima.

Prema načinu oslobađanja, oba se dijele:

• · Za izdane na jednokratnoj osnovi;
• · Proizvedeno u seriji.

Načinom prijave:

• · Za registrirane;
• · Nositelj.

Po uvjetima cirkulacije:

• · Hitno;
• · Na zahtjev.

Razdoblje optjecaja za potvrde o depozitu određuje se u roku od jedne godine, a za štedne certifikate - u roku od tri godine.

Prema uvjetima plaćanja:

• · Uz uredno plaćenu kamatu do isteka obračunskog razdoblja;
• · Uz plaćanje kamata na dan otkupa certifikata.

Otplata se vrši na tri načina:

• · Nove izdane potvrde;
• · Bezgotovinski transferi na druge vrste depozita ili na račun po viđenju;
• · Gotovina (za fizička lica).

Obavezni podaci su:

• · naziv "depozitni" ili "štedni" certifikat;
• · Naznaka razloga za izdavanje (polaganje depozita ili štednog uloga);
• · Datum depozita;
• · Datum isteka certifikata;
• · Veličina depozita ili doprinosa;
• · Bezuvjetna obveza banke da vrati položeni iznos;
• · Kamatna stopa na depozit ili depozit;
• · Iznos dospjele kamate;
• · Naziv i adrese banke izdavatelja i registriranog deponenta;
• · Potpisi dvije osobe zadužene za izdavanje potvrde ovjerene od strane banke.

Bankovna mjenica je vrijednosni papir koji sadrži bezuvjetnu zadužnicu trasata (banke) da uplati određeni iznos trasantu na određenom mjestu u određeno vrijeme. Bankovnu mjenicu njezin vlasnik može koristiti kao sredstvo plaćanja za robu i usluge, može je prenijeti na treću osobu indosarom (vidi tablicu 2).

Kreditne organizacije mogu obavljati sljedeće vrste profesionalne djelatnosti (na temelju posebne dozvole):

• 1) posredovanje,
• 2) zastupstvo,
• 3) depozitar,
• 4) upravljanje vrijednosnim papirima,
• 5) utvrđivanje međusobnih obveza (kliring),
• 6) vođenje registra vlasnika vrijednosnih papira.

Posredništvo - obavljanje građanskih poslova s ​​vrijednosnim papirima kao punomoćnik ili komisionar koji djeluje na temelju ugovora o proviziji ili proviziji, kao i punomoć za takve poslove u nedostatku uputa o ovlasti punomoćnika ili komisionara u sporazum.

Djelatnost brokera uključuje i davanje savjeta o plasmanu vrijednosnih papira na sekundarnom tržištu. Brokeri mogu obavljati svoju djelatnost s posebnom licencom.

Banke koje imaju ulogu brokera obavljaju svoje posredničke poslove bez dobivanja posebne dozvole ako je statutom predviđeno posredovanje. Banke koje djeluju kao brokeri rade sa svojim klijentima na temelju ugovora o proviziji ili ugovora o proviziji.

Dilerska djelatnost je obavljanje poslova prodaje i kupnje vrijednosnih papira u svoje ime i o svom trošku javnim objavljivanjem kupoprodajnih cijena određenih vrijednosnih papira uz obvezu kupnje ili prodaje tih vrijednosnih papira po cijenama koje je osoba objavila. obavljanje takvih aktivnosti. Kao dileri djeluju razne investicijske institucije, ali tu glavnu ulogu imaju banke. Njihova se uloga značajno povećala nakon što su državni vrijednosni papiri ušli na financijsko tržište.

Veliki klijenti mogu imati vlastitog investicijskog savjetnika u banci. Za posebno velike klijente - ulagače na tržištu državnih obveznica, postoji mogućnost iznajmljivanja terminala i obavljanja kupoprodajnih transakcija uz pomoć iskusnog bankovnog stručnjaka.

Ugovorom o povjerenju jedna strana (osnivač uprave) prenosi vrijednosne papire drugoj strani (povjereniku) na određeno vrijeme u povjereništvo, a druga strana se obvezuje upravljati njima u interesu osnivača društva. uprava ili osoba koju on odredi (korisnik).

Među fiducijarne poslove s vrijednosnim papirima su:

• · Primarni plasman vrijednosnih papira (organizacija izdavanja, primarni plasman vrijednosnih papira u ime klijenata - osiguravanje);
• · Vođenje registra dioničara i registracija transakcija s vrijednosnim papirima;
• · Isplata godišnjeg prihoda dioničarima (u gotovini ili bezgotovinskom obliku ili reinvestiranjem prihoda od vrijednosnih papira);
• · Upravljanje imovinom u ime klijenata (kupnja u ime klijenta i za njegov trošak vrijednosnih papira, formiranje portfelja vrijednosnih papira u skladu s uredbom, zaduživanje od klijenta, prodaja vrijednosnih papira u ime klijenta);
• · Usluge depozitara (održavanje DEPO računa, namirenja transakcija s vrijednosnim papirima). Povjereničke operacije omogućuju vlasnicima sredstava i vrijednosnih papira da prevladaju neizvjesnost ulaganja, smanje rizik ulaganja; za banke su manje rizične od poslova s ​​vrijednosnim papirima za vlastiti račun banaka.

Poslovi upravljanja vrijednosnim papirima - obavljanje od strane pravne osobe ili individualnog poduzetnika u svoje ime uz naknadu u određenom razdoblju povjereničkog upravljanja koje je na njega prenijeto u posjed i pripada drugoj osobi u interesu ove osobe ili trećih osoba koje su označene ova osoba:

• · Vrijednosni papiri;
• · novčana sredstva namijenjena ulaganju u vrijednosne papire;
• · Novac i vrijednosni papiri primljeni u postupku upravljanja vrijednosnim papirima.

Klirinške aktivnosti su aktivnosti utvrđivanja međusobnih obveza (naplata, usklađivanje, ispravak podataka o transakcijama s vrijednosnim papirima i izrada knjigovodstvenih isprava o njima) i njihova prebijanja za isporuku vrijednosnih papira i namirenja po njima.

Depozitarne djelatnosti - pružanje usluga pohrane certifikata vrijednosnih papira i/ili računovodstva i prijenosa prava na vrijednosne papire. Depozitar može biti samo pravna osoba. Osoba koja koristi usluge depozitara za čuvanje vrijednosnih papira i/ili računovodstvo prava na vrijednosnim papirima naziva se deponent. Sklapanje ugovora o depozitu ne povlači za sobom prijenos vlasništva nad vrijednosnim papirima deponenta na depozitara.

Na tržištu vrijednosnih papira djeluju razne konzultantske tvrtke. Banke mogu djelovati kao konzultanti; pružaju širok spektar konzultantskih usluga:

• · Ispitivanje specifičnih transakcija;
• · Proučavanje i predviđanje tržišta dioničke imovine;
• · Legalni savjet;
• · Priprema i organizacijsko-metodološka potpora izdavanju vrijednosnih papira;
• · Organizacija i podrška upisu vrijednosnih papira na burzu;
• · Izrada metodološke i regulatorne dokumentacije za poslovanje s vrijednosnim papirima;
• · Procjena vrijednosnih papira;
• · Procjena portfelja (skupa) vrijednosnih papira, izrada opće strategije portfelja, savjetovanje o upravljanju portfeljem;
• · investicijske usluge;
• · Izrada nacrta ugovora o kupoprodaji, ugovora o povjerenju.

Tema 7. Poslovanje banaka s vrijednosnim papirima

Ciljevi i ciljevi Aktivnosti banaka na tržištu vrijednosnih papira mogu se podijeliti u četiri vrste, koje odražavaju različite uloge koje banke imaju: Djelatnosti vezane uz tradicionalno bankarsko poslovanje. Djelatnost banaka kao izdavatelja. Aktivnosti banaka kao investitora. Aktivnosti banaka kao profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira: zastupstvo; posredovanje; depozitar; čišćenje; upravljanje povjerenjem. Svaka od ovih vrsta aktivnosti uključuje širok raspon različitih operacija koje posreduju kako u kretanju samih vrijednosnih papira tako iu ostvarivanju prava iz tih vrijednosnih papira. Svrha ove teme je proučavanje objekata, strana, karakterističnih značajki svake vrste operacije.

7.1. Tradicionalno bankarstvo vrijednosnim papirima

Tradicionalni bankarski poslovi s vrijednosnim papirima poslovi su vezani uz glavnu bankarsku djelatnost: prikupljanje i plasiranje sredstava, obavljanje platnih funkcija.

Ova vrsta poslovanja uključuje sljedeće bankarske poslove.

• Kreditne operacije.

Banka odobrava kredite klijentima za poslovanje na burzi. Također, banka može koristiti vrijednosne papire kao kolateral za kredit.

• REPO transakcije.

Repo je ugovor o ponovnoj kupnji, odnosno ugovor kojim se prodavatelj obvezuje otkupiti vrijednosni papir od kupca po određenoj cijeni na određeni datum u budućnosti. Uz pomoć repo-a banke provode kratkoročno zaduživanje sredstava u zamjenu za davanje zajmodavcu vrijednosnih papira s obvezom otkupa.

Sa stajališta zajmoprimca, takva se transakcija naziva "repo". Sa stajališta zajmodavca, ova transakcija se naziva "obrnuti repo".

Obveza ponovnog otkupa odgovara obvezi ponovne prodaje koju preuzima druga strana. Ponovna kupnja se vrši po cijeni koja se razlikuje od originalne prodajne cijene. Razlika između cijena je prihod koji stranka koja nastupa kao kupac vrijednosnih papira (prodavatelj sredstava) u prvom dijelu repo-a treba ostvariti. U praksi prihod prodavatelja odgovara stopi kredita.

• Mjenični zajmovi.

Krediti mjenice se dijele na izdavatelja i donositelja mjenice.

Nacrt zajmova - ugovor o zajmu, prema kojem zajmoprimac kao zajam prima paket vlastitih mjenica banke vjerovnika, koje banka izdaje za njega za ukupan iznos naveden u ugovoru.

Zadužnice na donositelja su dvije vrste: računovodstvene i kolateralne.

Diskontirani kredit mjenice (računovodstvo mjenica) je kupnja od strane banke. Budući da imatelj mjenice, koji je mjenice predočio banci na računovodstvo, naplatu na njima prima odmah, odnosno prije isteka mjenice, onda to za njega zapravo znači primanje kredita od banke.

Založeni mjenični kredit (krediti osigurani mjenicama) razlikuje se od računovodstva mjenica, prvo po tome što vlasništvo mjenice nije ustupljeno banci, već mjenicu zalaže samo imatelj mjenice za određeno razdoblje s naknadnim otkupom nakon otplate kredita.

• Jamstva za plasman vrijednosnih papira.

To je svojevrsno osiguranje od rizika investicijskih društava koja plasiraju vrijednosne papire.

Banke kao jamci za izdavanje vrijednosnih papira preuzimaju obvezu prema investicijskom društvu koje vrši plasman vrijednosnih papira da će ih u slučaju nepotpunog plasmana dionica ili obvezničkog kredita prihvatiti na svoj račun po unaprijed dogovorenoj stopi. Banke primaju proviziju i nagradu za rizik za punu ponudu dionica ili zajam.

Pretpostavimo da banka A, koja djeluje kao investicijsko društvo, preuzima obvezu plasiranja obveznica poduzeća X. Banka B djeluje kao jamac za plasman ovog obvezničkog zajma. Ako zajam nije plasiran, tada je banka B dužna prihvatiti obveznice koje nije plasirala banka A po unaprijed određenom trošku.

• Izvršavanje platnih funkcija.

Banke djeluju kao platni agenti za izdavatelje, provode namirenja na temelju rezultata poslovanja na tržištu vrijednosnih papira.

7.2. Banke kao izdavatelji

Djelatnost banaka kao izdavatelja je izdavanje vlastitih vrijednosnih papira od strane banaka.

Aktivnosti banke u ovom području uključuju poslove:

1. o izdavanju (izdanju) vlastitih vrijednosnih papira i njihovom inicijalnom plasmanu;
2. kako bi se osigurala provedba prava ulagača:
   • isplata kamata i dividendi;
   • otkup dužničkih vrijednosnih papira po dospijeću;
   • stvaranje uvjeta za sudjelovanje dioničara u upravljanju bankom, uključujući održavanje glavne skupštine dioničara;
   • pružanje informacija o aktivnostima banke izdavatelja, u skladu s važećim zakonom.

Poslovne banke, kao izdavatelji, izdaju sljedeće vrijednosne papire:

1. emisija - dionice, obveznice;
2. neemisioni - certifikati, zabava.

Postupak izdavanja dionica

Poslovne banke izdaju dionice radi formiranja vlastitog kapitala u obliku temeljnog kapitala, ako su osnovane u obliku dioničkog društva.

Banka Rusije uspostavila je jedinstvene postupke za registraciju i izdavanje vrijednosnih papira od strane kreditnih institucija. Ovi postupci osiguravaju, prvo, državnu registraciju svih izdanja vrijednosnih papira, bez obzira na veličinu emisije i broj ulagača; drugo, registracija izdanja vrijednosnih papira u Odjelu za licenciranje Banke Rusije ili u regionalnim uredima Banke Rusije.

Postupak izdavanja vrijednosnih papira uključuje sljedeće faze:

1. donošenje odluke o plasmanu vrijednosnih papira;
2. donošenje odluke o izdavanju (dodatnom izdanju) vrijednosnih papira;
3. državna registracija emisije (dodatne emisije) vrijednosnih papira;
4. plasman vrijednosnih papira;
5. državna registracija izvješća o rezultatima izdavanja (dodatne emisije) vrijednosnih papira.

Kreditne institucije nastale u obliku dioničkih društava formiraju temeljni kapital iz nominalne vrijednosti dionica koje su stekli dioničari. Kreditne institucije mogu izdavati samo dionice na ime u dokumentarnom i nedokumentarnom obliku, obične i povlaštene dionice.

Dionice se smatraju upisanim ako ime vlasnika udjela mora biti upisano u knjige za ostvarivanje imovinskih prava u vezi s njihovim vlasništvom. Kada se dionica na ime prenosi s jednog vlasnika na drugog, potrebno je izvršiti odgovarajući upis u registar.

Prva emisija dionica mora se u cijelosti sastojati od redovnih dionica na ime. Izdavanje povlaštenih dionica nije dopušteno. Ova situacija je posljedica činjenice da banka u prvoj godini poslovanja možda neće osigurati isplatu dividende na povlaštene dionice u utvrđenom iznosu.

Za povećanje temeljnog kapitala, dionička banka može izdati dionice tek nakon što dioničari u cijelosti uplate sve dionice koje je banka prethodno izdala.

Prilikom povećanja temeljnog kapitala banke imaju pravo izdati i obične i povlaštene dionice. Udio povlaštenih dionica ne smije prelaziti 25% iznosa temeljnog kapitala.

Postupak izdavanja obveznica

Obveznice poslovnih banaka su vrijednosni papiri koji potvrđuju kreditni odnos između vlasnika obveznica (zajmodavca) i banke (zajmoprimca), donoseći vlasniku prihod.

Pravo izdavanja obveznica

Banke smiju izdavati obveznice tek nakon što u cijelosti uplate svoj temeljni kapital.

Obveznice se izdaju odlukom Upravnog odbora banke. Bankovne obveznice izdaju se na temelju prospekta posebne emisije, koji mora biti objavljen u tiskanom obliku i registriran u Odjelu za licenciranje Banke Rusije ili u regionalnoj podružnici Banke Rusije.

Banke mogu izdati obveznice:

• upisnik i nositelja;
• kamata i popust;
• s jednokratnom otplatom i s otplatom po serijama u određenom roku;
• osiguran i neosiguran; kod izdavanja osiguranih obveznica jamstvo može biti zalog vlastite imovine banke ili osiguranje dano banci u svrhu izdavanja obveznica od strane trećih osoba. Obveznice bez kolaterala mogu se izdati najkasnije do treće godine postojanja banke, uz propisno odobrenje do tada dva godišnja bilansa i za iznos koji ne prelazi veličinu temeljnog kapitala banke. Odnosno, osiguranje trećih strana prilikom izdavanja bankovnih obveznica potrebno je u sljedećim slučajevima:

• postojanje kreditne institucije manje od dvije godine (za cjelokupan iznos emisije obveznica);
• postojanje kreditne institucije dulje od dvije godine pri izdavanju obveznica za iznos veći od odobrenog kapitala (iznos kolaterala mora biti najmanje iznos veći od odobrenog kapitala);
• konvertibilne u druge vrijednosne papire i nekonvertibilne.

Kreditna institucija osnovana u obliku otvorenog dioničkog društva ima pravo plasirati obveznice zamjenjive u dionice otvorenim i zatvorenim upisom, a kreditna institucija stvorena u obliku zatvorenog dioničkog društva - samo u obliku privatna pretplata. Dioničari kreditne organizacije - izdavatelja imaju pravo prvenstva kupnje obveznica i drugih vrijednosnih papira koji se mogu zamijeniti u dionice plasirane otvorenim izdanjem. Osim toga, te osobe moraju biti unaprijed obaviještene od strane kreditne institucije o mogućnosti korištenja ili preče kupovine takvih obveznica. Osoba koja ima pravo prvenstva kupnje obveznica zamjenjivih u dionice ima pravo to pravo ostvariti u cijelosti ili djelomično podnošenjem banci izdavatelju pismenog zahtjeva za kupnju takvih obveznica i isprave kojom se potvrđuje njihova uplata. Po isteku roka koji vrijedi za dioničare koji imaju pravo preče kupovine obveznica zamjenjivih u dionice, banka izdavatelj može te obveznice staviti u drugi krug osoba - ulagatelja.

U Ruskoj Federaciji izdavanje obveznica dioničkih poslovnih banaka nije široko rasprostranjeno. U zemljama s razvijenom tržišnom ekonomijom banke izdaju velik broj obveznica koje su vrlo popularne među ulagačima na tržištu novca.

Postupak izdavanja potvrda

Bankovni certifikati - vrijednosni papiri koji potvrđuju iznos položenog depozita banci i prava deponenta (imatelja certifikata) da nakon isteka utvrđenog roka primi iznos depozita i kamate navedene u potvrdi, kod banke koja je izdala certifikat, ili u bilo kojoj poslovnici ove banke.

Potvrda o depozitu može se izdati samo pravnim osobama, a potvrda o štednji samo fizičkim osobama.

Pravo izdavanja potvrda

Banka ima pravo izdavati certifikate pod sljedećim uvjetima:

• bankarska djelatnost najmanje dvije godine;
• objavljivanje godišnjih računa potvrđenih od strane revizorske kuće;
• poštivanje bankarskih zakona i propisa Banke Rusije;
• usklađenost s obveznim ekonomskim standardima koje je utvrdila Banka Rusije;
• ispunjenje obvezne pričuve Banke Rusije;
• raspoloživost fonda pričuve u iznosu od najmanje 15% stvarno uplaćenog temeljnog kapitala.

Banke mogu izdavati certifikate:

• depozita i štednje

(potvrde o depozitu izdaju se za prodaju samo pravnim osobama, štedne potvrde izdaju se samo fizičkim osobama);

• u jednom redoslijedu i u nizu

(jednokratne potvrde izdaju se u izoliranim slučajevima, za potrebe određenog klijenta. Serijski - kao dio depozitne politike banke u svrhu privlačenja sredstava na određenom tržišnom segmentu);

• upisnik i nositelja.

Bankovne potvrde ne mogu se koristiti kao sredstvo plaćanja u plaćanju roba i usluga. Oni obavljaju samo funkciju skladišta vrijednosti. No, nositelj svjedodžbe na donositelja može pravo potraživanja svjedodžbe ustupiti drugoj osobi. Prema potvrdi na donositelja, ova se dodjela obavlja jednostavnom dostavom, a prema nazivnoj - prijenosnim natpisom (cesijom), koji se ispisuje na poleđini obrasca potvrde. Ovaj natpis predstavlja dvostrani ugovor između osobe koja utvrđuje svoja prava (cedenta) i osobe koja ta prava stječe (cesionara).

Poslovne banke imaju pravo staviti svoje certifikate nakon registracije uvjeta za njihovo izdavanje i promet u teritorijalnom uredu Banke Rusije.

Potvrde koje izdaje banka moraju biti tiskane.

Potvrde ruskih banaka mogu se izdavati samo u valuti Ruske Federacije i, sukladno tome, mogu se kretati samo na njenom teritoriju.

Izdavanje potvrda pravnim i fizičkim osobama provodi se tek nakon što uplate odgovarajući iznos na posebne račune u banci za evidentiranje izdanih potvrda.

Po isteku roka valjanosti potvrde, banka vraća vlasniku (imatelju) iznos depozita i isplaćuje prihod na temelju vrijednosti utvrđene kamatne stope, roka i iznosa depozita. Vlasnik mora predočiti potvrdu banci izdavatelju zajedno s izjavom o potraživanju sredstava po potvrdi s naznakom računa na koji se ona trebaju pripisati.

Prednosti bankovnih potvrda:

• mogućnost prijenosa na drugu osobu;
• koristiti kao kolateral pri dobivanju kredita;
• širenje kruga potencijalnih investitora za banku privlačenjem posrednika za prodaju certifikata.

Postupak izdavanja mjenica

Bankovna mjenica je bezuvjetna pisana zadužnica strogo utvrđenog oblika, koja svom vlasniku (imatelju mjenice) daje neosporno pravo da po dospijeću zahtijeva od dužnika isplatu iznosa naznačenog u mjenici.

Banke izdaju račune na zahtjev ili s naznakom roka prikazivanja.

Uz to, tu su i kamate, popusti i beskamatni računi. Interes mjenice daju pravo prvom imatelju mjenice ili njegovom ovlašteniku da, nakon predočenja banci na otkup, primi iznos mjenice i dospjeli prihod od kamata, popust mjenice - eskontni prihod, koji se definira kao razlika između nominalnog iznosa mjenice po kojoj se otkupljuje i cijene po kojoj je prodana prvom imatelju mjenice. Po beskamatno imatelj mjenice prima nominalni iznos mjenice po kojoj je prodan.

Znakovi mjenice kao potraživanja novčanog duga:

1. mjenična tražbina zaodjenuta je u oblik vrijednosnog papira, odnosno može je izvršiti samo imatelj mjenice (mjeničar), a izvršavati dužnik samo u obimu ove isprave;
2. mjenični zahtjev je apstraktan, uklanja se iz konkretnih imovinsko-pravnih odnosa, što je poslužilo kao povod za izdavanje mjenice. Mjenično potraživanje temelji se na tekstu mjenice, a ne na pravnoj činjenici (ugovor o kupoprodaji, zajmu i sl.) iz koje je nastala obveza jedne osobe da drugoj plati određeni iznos novac. Mjenica nije osigurana hipotekom, zajmom, gubitkom;
3. mjenični uvjet je strogo formalan, nastaje samo ako su ispunjeni formalni uvjeti koje zakon nameće na tekst mjenice. Sadržaj računa strogo je propisan zakonom, a ostali uvjeti smatraju se nepisanim. Mora sadržavati tražene podatke. Nepostojanje barem jednog od njih lišava zakonsku snagu. Obavezni podaci računa:
   • naljepnica računa - naziv "mjenica" uključen u tekst dokumenta i izražen na jeziku na kojem je ovaj dokument sastavljen;
   • jednostavnu i bezuvjetnu ponudu za plaćanje određenog iznosa – za mjenice. Jednostavno i bezuvjetno obećanje da ćete platiti određeni iznos – za zadužnicu;
   • ime osobe koja mora platiti (platitelj) - samo za mjenicu;
   • naznaka datuma dospijeća;
   • naznaku mjesta gdje se plaća. Mjenica može biti plativa u mjestu prebivališta treće osobe, ili u istom mjestu gdje je prebivalište platitelja, ili u bilo kojem drugom mjestu;
   • ime osobe kojoj ili po čijem nalogu treba izvršiti uplatu. Mjenica se može izdati po nalogu samog trasanta, samom trasantu o trošku trećeg lica;
   • naznaka datuma i mjesta sastavljanja računa;
   • potpis osobe koja izdaje mjenicu (trasant). Trasant je odgovoran za prihvat i plaćanje.

   Postupak plaćanja računa:

• uz predočenje - plaća se na dan predočenja za plaćanje. Mora se podnijeti na plaćanje u roku od godinu dana od datuma izrade;

U mjenici koja se plaća na zahtjev ili u određeno vrijeme od predočenja, trasant može odrediti da će se na iznos mjenice obračunati kamata. U svakoj drugoj mjenici takav se uvjet smatra nepisanim;

• na određeno vrijeme od predočenja (razdoblje plaćanja određuje se ili datumom prihvaćanja ili datumom protesta);
• u toliko vremena od sastavljanja:

• nakon određenog broja dana - smatra se da je dospijeće nastupio zadnji od ovih dana, dan otpusta se ne uzima u obzir;
• nakon određenog broja mjeseci - rok plaćanja pada na taj dan posljednjeg mjeseca, što odgovara datumu mjenice, a ako tog datuma nema u ovom posljednjem mjesecu, onda na zadnji dan ovog mjeseca. ;
• na određeni dan - na određeni datum, ili početkom, sredinom, krajem mjeseca. U potonjem slučaju, datum dospijeća bit će u skladu s tim;

Zahtjev za mjenicu odlikuje se jednostavnošću rukovanja: prenosi se s jedne osobe na drugu na pojednostavljen način pomoću prijenosnog natpisa (indosamenta) na poleđini mjenice ili na dodatnom listu;

mjenična tražbina uživa prednost kada je zadovoljena na sudu.

Prednosti bankovnih računa:

• nedostatak obvezne registracije pravila i uvjeta izdavanja kod Banke Rusije;
• mogućnost izdavanja u serijama i na jednokratnoj osnovi;
• korištenje kao sredstvo plaćanja za robu i usluge od strane fizičkih i pravnih osoba;
• prijenos indosamentom bez ograničenja;
• koristiti kao kolateral pri dobivanju kredita;
• povećana likvidnost, osigurana solidarnom odgovornošću žiranta;
• mogućnost izdavanja u domaćoj i stranoj valuti.

7.3. Aktivnosti banaka kao investitora

Pod investicijskom djelatnošću banke na tržištu vrijednosnih papira obično se podrazumijeva njezina djelatnost u ulaganju u vrijednosne papire: u svoje ime, na vlastitu inicijativu, o vlastitom trošku radi ostvarivanja izravnih i neizravnih prihoda.

Banka dobiva izravni prihod u obliku dividendi, kamata ili dobiti od preprodaje.

Neizravni prihod ostvaruje se širenjem tržišnog udjela koji kontrolira banka preko podružnica i povezanih društava, te povećanjem njihova utjecaja na klijente kroz sudjelovanje u korporativnom upravljanju temeljem vlasništva nad njihovim paketom dionica.

Investicijska aktivnost uključuje:

1. obavljanje transakcija za kupnju i prodaju vrijednosnih papira u vašem portfelju;
2. privlačenje kredita osiguranih kupljenim vrijednosnim papirima;
3. primitak kamata, dividendi i iznosa dospjelih pri otkupu vrijednosnih papira;
4. sudjelovanje u upravljanju dioničkim društvom - izdavateljem;
5. sudjelovanje u stečajnom postupku kao vjerovnik ili dioničar, primanje dospjelog dijela imovine u slučaju likvidacije društva.

Predmet bankovnih ulaganja su razni vrijednosni papiri. U ruskoj bankarskoj praksi, ovisno o instrumentima ulaganja koji se koriste za formiranje vlastitog portfelja za računovodstvo i odraz u bilanci, razlikuju ulaganja u dužničke obveze (obveznice, zadužnice, certifikati) i ulaganja u dionice.

Pri analizi ulaganja banke u dionice treba razlikovati izravna i portfeljna ulaganja.

Izravna ulaganja imaju oblik ulaganja u dionice u slučaju kada banka stječe (ili zadržava) kontrolni udjel u pojedinom društvu, u čijem upravljanju je izravno uključena, ostvarujući pravo glasa na dionicama koje posjeduje.

Portfolio ulaganja u dionicama se provode u obliku kreiranja portfelja dionica različitih izdavatelja, kojima se upravlja kao cjelina. Svrha takvih ulaganja banaka je ostvarivanje dobiti na temelju diverzifikacije ulaganja.

Portfelj - računovodstvena kategorija koja objedinjuje vrijednosne papire ovisno o svrsi njihovog stjecanja i kotacije na organiziranom tržištu vrijednosnih papira. Razlikovati portfelj trgovanja, investicijski portfelj i portfelj kontrolnog sudjelovanja.

1. Trgovački portfelj - kotirani vrijednosni papiri kupljeni u svrhu ostvarivanja prihoda od njihove prodaje (preprodaje), kao i vrijednosni papiri koji se ne namjeravaju držati u portfelju dulje od 180 dana i mogu se prodati.

Kotirane vrijednosne papire - vrijednosnice koje ispunjavaju sljedeće uvjete:

• puštanje u promet na otvorenom organiziranom tržištu ili preko organizatora trgovine s odgovarajućom licencom Savezne komisije za tržište vrijednosnih papira, a za strana organizirana tržišta ili organizatora trgovine - od strane nadležnog nacionalnog tijela;
• promet za posljednji kalendarski mjesec na organiziranom otvorenom tržištu iznosi najmanje 5 milijuna rubalja. (iznos utvrđen za uvrštavanje vrijednosnih papira u kotirajuću listu prve razine);
• podaci o tržišnoj cijeni su javno dostupni, odnosno podložni su otkrivanju ili za pristup njima nisu potrebna posebna prava.

2. Investicijski portfelj - vrijednosni papiri kupljeni radi ostvarivanja prihoda od ulaganja (u obliku kamata, prihoda od kupona, dividendi i sl.), kao i u očekivanju mogućnosti rasta njihove vrijednosti u dugoj ili neodređenoj budućnosti.
3. Kontrolni portfelj sudjelovanja - kupljene dionice s pravom glasa u iznosu koji osigurava kontrolu nad upravljanjem organizacije izdavatelja ili značajan utjecaj na nju.

Investicijski portfelj osigurava banci profitabilnost, a portfelj trgovanja osigurava likvidnost. Banke samostalno određuju postupak formiranja trgovačkog i investicijskog portfelja i objavljuju ga u internim dokumentima kao što su "Investicijska politika banke" i "Računovodstvena politika banke".

Najvažnija komponenta investicijskih aktivnosti banke je upravljanje vlastitim portfeljem vrijednosnih papira na način da se osigura stvaranje rezerve likvidnosti, predmeti kolaterala za dobivanje kratkoročnih kredita, mogućnost sudjelovanja u upravljanju poduzeća (poduzeća) i dobit.

Glavni uvjeti za učinkovitu investicijsku aktivnost za banke su:

1. funkcioniranje razvijene burze u zemlji;
2. banka ima visoko profesionalne stručnjake koji formiraju i upravljaju portfeljem vrijednosnih papira;
3. diverzifikacija investicijskog portfelja prema vrstama, uvjetima i izdavateljima vrijednosnih papira.

Jedan od najvažnijih problema u formiranju investicijskog portfelja je procjena investicijske privlačnosti. U bankarskoj praksi postoje dva pristupa. Prvi pristup - "tehnička analiza" - temelji se na tržišnim uvjetima, tj. istražuje se dinamika tečaja; druga - "temeljna analiza" - temelji se na analizi investicijskih karakteristika vrijednosnog papira, odražavajući financijski i ekonomski položaj izdavatelja ili industrije kojoj pripada.

Proces upravljanja portfeljem može se podijeliti na dvije razine: stratešku i operativnu.

Na strateškoj razini, na temelju makroekonomskih prognoza i uzimajući u obzir stručne procjene, utvrđuju se glavne smjernice za ulaganje: limiti rizika, ograničenja strukture portfelja, planovi profitabilnosti, dospijeće portfelja i sl. Ovisno o načinu vođenja poslovanja, strategije se dijele u:

1. aktivan;
2. pasivno.

U srcu aktivan Strategija je predviđanje situacije u različitim sektorima financijskog tržišta i aktivna upotreba prognoza od strane stručnjaka banke za prilagodbu strukture portfelja vrijednosnih papira. Pasivno strategije su, naprotiv, više usmjerene na indeksnu metodu, odnosno portfelj vrijednosnih papira strukturiran je ovisno o prinosu. Prinos na vrijednosne papire mora odgovarati određenom indeksu i podrazumijeva ravnomjernu raspodjelu ulaganja između izdanja različitih ročnosti, odnosno mora se održavati "ljestvica dospijeća". U tom slučaju dugoročni vrijednosni papiri osiguravaju banci veći prihod, a kratkoročni vrijednosni papiri osiguravaju likvidnost.

Na operativnoj razini, temeljem postavljenih ograničenja i limita, tekuće upravljanje portfeljem vrijednosnih papira provodi se u skladu s nastalom gospodarskom situacijom.

Investicijsko poslovanje banke povezano je s određenim tržišnim rizicima. Kako bi ublažile gubitke od umanjenja vrijednosti vrijednosnih papira, banke bi trebale stvoriti rezerve. U tu svrhu posljednjeg radnog dana u mjesecu vrši se revalorizacija po tržišnoj cijeni.

Da bi izračunala bonitetne standarde, Banka Rusije je uspostavila omjere rizika za ulaganja u vrijednosne papire: u obveznice Banke Rusije - 0%, u dužničke obveze Ruske Federacije i "skupine razvijenih zemalja" - 10%, u dužničke obveze zemalja koje nisu uključene u "skupinu razvijenih zemalja" , - 10%, u dužničkim obvezama konstitutivnih entiteta Ruske Federacije - 20%.

7.4. Djelatnost banaka kao profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira

Sve vrste profesionalne djelatnosti na tržištu vrijednosnih papira obavljaju se na temelju posebne dozvole - dozvole koju izdaje Federalna komisija za tržište vrijednosnih papira (FCSM Rusije). Djelatnost profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira licencirana je s tri vrste licenci:

1. licencu profesionalnog sudionika na tržištu vrijednosnih papira;
2. dozvola za obavljanje poslova vođenja registra;
3. burzovna dozvola.

Banke trenutno mogu dobiti licencu prve vrste, koja se dijeli na vrste profesionalnih djelatnosti na tržištu vrijednosnih papira: brokerske; zastupstvo; djelatnost povjereničkog upravljanja vrijednosnim papirima; depozitar; kliring aktivnosti.

• Posredovanje - izvršenje od strane banke građanskopravnih poslova s ​​vrijednosnim papirima kao punomoćnik ili komisionar koji djeluje na temelju ugovora o proviziji ili proviziji, kao i punomoć za takve transakcije u nedostatku uputa o ovlastima punomoćnik ili komisionar u ugovoru.
• Dilerstvo - obavljanje od strane banke transakcija kupoprodaje vrijednosnih papira u svoje ime i o svom trošku javnim objavljivanjem kupoprodajne i/ili prodajne cijene određenih vrijednosnih papira uz obvezu kupnje i/ili prodaje tih vrijednosnih papira po cijenama koje je objavio.
• Za upravljanje vrijednosnim papirima - provedba od strane banke u svoje ime uz naknadu unutar određenog razdoblja povjerenja u upravljanje vrijednosnim papirima koji su na nju preneseni i pripadaju drugoj osobi u interesu te osobe; sredstva namijenjena ulaganju u vrijednosne papire; gotovina i vrijednosni papiri primljeni u postupku upravljanja vrijednosnim papirima.
• Depozitar - pružanje usluga čuvanja certifikata vrijednosnih papira i/ili računovodstva i prijenosa prava na vrijednosne papire.
• Kliring - djelatnost utvrđivanja međusobnih obveza (naplata, usaglašavanje, ispravak podataka o transakcijama s vrijednosnim papirima i priprema knjigovodstvenih isprava o njima) i njihov preboj za isporuku vrijednosnih papira i namirenja po njima.

Aktivnosti banaka kao profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira povezane su s burzovnim tržištem vrijednosnih papira koje uključuje:

1. Organizacijsko tržište vrijednosnih papira (organizacijsko tržište vrijednosnih papira), odnosno tržište državnih (OFZ), općinskih i saveznih subjekata vrijednosnih papira, kao i blue chips-a kojima se trguje u sustavu mjenjačnica (MICEX, SPbVB);
2. tržište korporativnih vrijednosnih papira kojima se trguje (trguje) uglavnom unutar Ruskog trgovačkog sustava (RTS), kao i putem Moskovske burze (MSE) i drugih (regionalnih) burzi.

Tržište burzovnih vrijednosnih papira karakteriziraju jasna pravila organiziranja trgovanja, sklapanja i izvršavanja transakcija za svaku vrstu vrijednosnih papira nabrojanih iznad. Može se koristiti i za primarni plasman ovih vrijednosnih papira (u obliku aukcija) i za njihovo sekundarno trgovanje. Ovo tržište predstavljaju sustavi trgovanja, namire i depozita koji djeluju u jednom složenom načinu rada, koji trgovcima pruža cijeli niz usluga od sklapanja transakcija do njihovog izvršenja:

• sustav trgovanja provodi samu proceduru sklapanja kupoprodajnih poslova s ​​vrijednosnim papirima;
• sustav namire osigurava namire i gotovinska plaćanja za te transakcije;
• depozitarni sustav - računovodstvo prava vlasnika računa vrijednosnih papira i njihovih prijenosa na navedene račune.

Štoviše, organizacije uključene u ove sustave, koje čine infrastrukturu burzovnog tržišta, međusobno su povezane ugovorima o pružanju usluga. U pravilu se vrijednosnim papirima može trgovati na burzama iu okviru RTS sustava samo u elektroničkom neovjerenom obliku, ali istovremeno mogu imati i papirnate duplikate.

Načelo izvršenja transakcija na organiziranom tržištu vrijednosnih papira - postupak ispunjenja obveza za isporuku vrijednosnih papira i namirenja gotovine za transakcije sklopljene tijekom trgovačkog dana (sesije) naziva se načelo izvršenja. Razlikujte bruto načelo i neto načelo:

1. Bruto načelo - obveze za isporuku vrijednosnih papira i gotovinske namire se ispunjavaju za svaku transakciju.
2. Neto načelo - izvršava se neto pozicija za primitak/isporuku vrijednosnih papira i stanje namire utvrđeno rezultatima trgovanja. Neto pozicija za isporuku - višak obveza nad zahtjevima za isporuku vrijednosnih papira. Neto pozicija za primitak - višak potraživanja nad obvezama za primanje vrijednosnih papira. Bilanca plaćanja – razlika između potraživanja i obveza plaćanja/primanja sredstava.

Ulaganja banke u vrijednosne papire obračunavaju se uzimajući u obzir tržišne fluktuacije i rizike umanjenja vrijednosti. Provodi se po kupoprodajnoj ili tržišnoj cijeni:

• Računovodstvo nabavne cijene je računovodstvena metoda u kojoj se knjigovodstvena vrijednost vrijednosnog papira ne mijenja dok se nalazi u dotičnom portfelju. Za vrijednosne papire evidentirane po kupovnoj cijeni formiraju se rezerviranja za moguće gubitke na način propisan propisima Banke Rusije;
• Računovodstvo tržišnih cijena je računovodstvena metoda u kojoj se ulaganja u vrijednosne papire periodično revaloriziraju po tržišnim cijenama. Ova metoda ne stvara rezerviranje za umanjenje vrijednosti vrijednosnih papira i rezerviranje za moguće gubitke. Pod tržišnom cijenom podrazumijeva se cijena vrijednosnog papira koju izračunava organizator trgovine.

Trošak vrijednosnih papira - trošak ulaganja u vrijednosne papire prilikom otuđenja na temelju metode procjene troškova. Metoda procjene troškova - postupak otpisa vrijednosnih papira prilikom otuđenja.

• FIFO metoda - ulaganja u odgovarajući broj prvih u trenutku kreditiranja vrijednosnih papira otpisuju se na trošak.
• LIFO metoda - ulaganja u odgovarajući broj najnovijih vrijednosnih papira otpisuju se po nabavnoj vrijednosti.
• Metoda vrednovanja prosječnog troška - ulaganja se otpisuju do cijene koštanja bez obzira na redoslijed knjiženja vrijednosnih papira.

Poslovanje dilera

Dilerskom djelatnošću smatra se obavljanje transakcija kupoprodaje vrijednosnih papira u svoje ime i o svom trošku putem javne objave kupoprodajne i/ili prodajne cijene tih vrijednosnih papira po objavljenim cijenama.

Za stjecanje statusa dilera i obavljanje dilerskih poslova, kreditne institucije moraju istovremeno posjedovati licence profesionalnog sudionika na tržištu vrijednosnih papira u području dilerskih i brokerskih poslova, a često i za poslove depozitara, kao i ispunjavati uvjete sustavi trgovanja i namire odgovarajućeg segmenta burzovnog tržišta (ORS ili RTS) ... Odnosno, određeni ograničeni krug banaka može biti diler na tržištu vrijednosnih papira. Ostale banke, koje nisu uključene u njihov broj, mogu obavljati investicijske poslove za sebe i svoje klijente preko tih banaka dilera na temelju ugovora o instrukciji, djelujući kao principali (komiteti).

Banka diler, kao ulagač, obavlja investicijske poslove za sebe (u svoje ime i o svom trošku), pri najavi u medijima o aukciji određenih vrijednosnih papira (prilikom njihovog inicijalnog plasmana) može podnijeti trgovački sustav (na MICEX-u ili RTS-u) nalaže za njihovu kupnju prijenosom odgovarajućeg iznosa u sustav namire burze.

Prijave za sklapanje transakcija podnose se elektroničkim putem i dvije su vrste: konkurentne i nekonkurentne:

1. Konkurentna ponuda (ponuda) označava cijenu po kojoj je podnositelj zahtjeva spreman kupiti vrijednosne papire i njihovu količinu.
2. Nekonkurentna ponuda označava broj vrijednosnih papira koje je kupac spreman kupiti na dražbi po prosječnoj ponderiranoj cijeni.

Najprije se zadovoljavaju konkurentne ponude po cijeni jednakoj ili višoj od granične cijene, a zatim se, unutar unaprijed određenog ograničenja, izvršavaju nekonkurentne ponude.

Za sudjelovanje u sekundarnim dražbama za kupnju i prodaju vrijednosnih papira koji su već u optjecaju na dane trgovačkih sjednica, banka diler postavlja svoje naloge u sustav trgovanja s naznakom njihovog smjera (kupnja ili prodaja). Pozicije u novcu i vrijednosnim papirima dodjeljuju se svakom sudioniku u trgovanju prije njihovog početka. Novčane pozicije utvrđuju se na temelju podataka o iznosu sredstava rezerviranih od strane sudionika na pripadajućem računu u sustavu namire burze. Pozicije u vrijednosnim papirima utvrđuju se na temelju broja vrijednosnih papira koje je sudionik položio na odgovarajućim skrbničkim računima kod Ovlaštenog depozitara. U budućnosti, tijekom trgovanja, to omogućuje osiguranje kontrole adekvatnosti kolaterala u skladu s osnovnim načelom trgovanja na burzi: „isporuka protiv plaćanja“, te, posljedično, zaštitu banaka - sudionika na burzi i njihovih klijente od rizika gubitka novca i vrijednosnih papira.

Do sklapanja transakcije u sekundarnom trgovačkom sustavu dolazi automatski kada se poklope sljedeći uvjeti dvaju suprotnih smjerova naloga: naziv vrijednosnih papira, broj vrijednosnih papira, cijena jednog vrijednosnog papira, stopa fiksne naknade, namire transakcije šifra (TO, VO-VZO).

U drugoj varijanti nalog se izvršava ovisno o njegovoj vrsti: ograničen je ili tržišni.

1. Ograničeni nalog označava dogovor o kupnji određenog broja vrijednosnih papira (ili lotova) po cijeni koja nije veća od one u njemu ili prodaji po cijeni koja nije niža od minimalne prodajne cijene navedene u takvom nalogu.
2. Tržišni nalog pristaje na kupnju ili prodaju određenog broja vrijednosnih papira (ili lotova) po najboljim cijenama ili po stopi elektroničkog fiksiranja.

Dokument kojim se potvrđuje podnošenje zahtjeva banke članice dioničke sekcije burze za sklapanje transakcije je izvod iz trgovačkih minuta, koji odražava sve naloge koje je banka-član sekcije dostavila tijekom dana trgovanja.

Dokument koji potvrđuje zaključenje transakcije od strane banke članice dioničke sekcije burze je izvod iz registra, koji odražava sve transakcije koje je sklopio član sekcije tijekom dana trgovanja.

Posredovanje

Brokerska djelatnost je obavljanje građanskih poslova s ​​vrijednosnim papirima kao punomoćnik ili komisionar koji djeluje na temelju ugovora o proviziji ili proviziji, kao i punomoći za takve poslove u nedostatku naznaka punomoći ili provizije. agent u ugovoru.

Prema ugovoru o narudžbi broker (odvjetnik) uz naknadu sklapa poslove kupoprodaje vrijednosnih papira u ime i na teret klijenta (nalogodavac). U okviru ugovora o proviziji, broker (komisionar) ove poslove obavlja na teret komitenta (komitenta), ali u svoje ime.

Banke kao brokeri obavljaju sljedeće poslove (transakcije) za svoje klijente-ulagače na tržištu vrijednosnih papira:

1. kupnja vrijednosnih papira na aukcijama i sekundarno trgovanje;
2. prodaja vrijednosnih papira u sekundarnom trgovanju;
3. povjereničko upravljanje portfeljima vrijednosnih papira.

Uvjet za takav rad ulagača s brokerskom bankom je sklapanje odgovarajućeg ugovora između njih, kao i izrada niza drugih dokumenata, uključujući i one potrebne za otvaranje depo računa klijentu na burzi. Sve transakcije koje sklapa brokerska banka s klijentom investitorom obavljaju se samo na temelju njegovog naloga. Nalozi klijenata mogu se izvršavati na različite načine: u obliku prijave u utvrđenom obliku, elektroničke poruke, faksimilnog dokumenta i sl. U većini slučajeva koriste se registrirane prijave. Ako se ovaj nalog daje za kupnju vrijednosnih papira, tada uz njega mora biti priložen prijenos sredstava od strane investitora na poseban račun u banci, a ako se radi o prodaji vrijednosnih papira, tada u prijavi mora biti naveden račun klijenta na koji banka mora prenijeti sredstva koja joj duguju (minus provizije) sredstva. Brokeri su dužni klijentima redovito dostavljati izvještaje o rezultatima transakcija s vrijednosnim papirima, kao io poslovanju korištenjem sredstava klijenata za izvještajno razdoblje (mjesec).

Upravljanje povjerenjem vrijednosnim papirima klijenata

Prema ugovoru o povjereničkom upravljanju, jedna strana (osnivač uprave) prenosi imovinu drugoj strani (povjereniku) na određeno vrijeme u povjereništvo, a druga strana se obvezuje upravljati tom imovinom u interesu osnivač uprave ili osoba koju on odredi (korisnik). Istodobno, prijenos imovine na trust ne povlači za sobom prijenos vlasništva nad njom na upravitelja povjerenja. Sukladno čl. 5. i 6. Saveznog zakona “O bankama i bankarskim djelatnostima”, kreditne institucije također mogu djelovati kao povjerenici.

Pojava u svjetskoj bankarskoj praksi trust (trust) poslovanja kao vrste komisionih i posredničkih usluga koje poslovne banke pružaju svojim klijentima, te njihov brzi razvoj uvjetovani su nizom objektivnih razloga.

Isprva, to je problem likvidnosti banaka i pad profitabilnosti tradicionalnih vrsta kreditno-bankarskih poslova, kao i želja banaka da osiguraju ispunjenje jednog od ključnih zadataka - povećanje profitabilnosti poslovanja uz održavanje povoljne razine. likvidnosti.

Drugo, sve veći interes bankarske klijentele, posebice industrijskih poduzeća, za dobivanje sve šireg spektra usluga od banke.

Treće, povećana konkurencija na tržištu kreditnog kapitala, borba banaka za privlačenje klijenata; pojava i razvoj novih vrsta usluga koje se nude kako fizičkim tako i pravnim osobama.

Prednosti povjereničkih transakcija za banke u odnosu na druge vrste djelatnosti su sljedeće:

1. neograničene mogućnosti prikupljanja sredstava; pri obavljanju transakcija o vlastitom trošku banka je ograničena na određene granice, budući da njezina vlastita sredstva nisu neograničena, kao što nisu neograničeni ni potencijalni krediti, a kod opsluživanja klijenata na temelju povjerenja, broj potonjih je izrazito veliki, pa stoga i prihodi banke rastu s povećanjem broja klijenata;
2. jasno strukturiranje u radu banke: svi poslovi s klijentima nisu raštrkani po različitim odjelima, već su skupljeni u jednoj funkcionalnoj cjelini (odjel, uprava itd.);
3. relativno niski bankarski troškovi za provođenje povjereničkih transakcija;
4. proširenje korespondentskih odnosa banke, poboljšanje njezine pozicije na međubankarskom tržištu, povećanje njezina ugleda.

Osnivači upravljanja povjerenjem mogu biti samo stanovnici Ruske Federacije: i pravne i fizičke osobe (vlasnici imovine, skrbnici, upravitelji, izvršitelji oporuka itd.).

povjerenik- kreditna organizacija. U slučaju da sama kreditna institucija djeluje kao osnivač povjereničkog upravljanja imovinom, kao upravitelj može djelovati druga kreditna institucija, kao i pojedinačni poduzetnik ili trgovačka organizacija (osim jedinstvenog poduzeća).

Korisnik- osoba u čijim interesima stečajni upravitelj upravlja imovinom. Kao korisnik može biti osnivač uprave ili treća osoba.

Objekti povjerenja za kreditnu instituciju koja djeluje kao povjerenik može postojati: gotovina (u valuti Ruske Federacije i stranoj valuti), vrijednosni papiri, prirodno drago kamenje i plemeniti metali, derivativni financijski instrumenti u vlasništvu rezidenata Ruske Federacije samo na temelju imovinskih prava. Trenutno se u Ruskoj Federaciji uglavnom vrijednosni papiri i sredstva namijenjena ulaganju u vrijednosne papire prenose na povjereničko upravljanje.

Sukladno čl. 1012 Građanskog zakona Ruske Federacije za provedbu povjereničkog upravljanja imovinom, stranke (osnivač upravljanja i povjereničko-kreditna organizacija) zaključuju u pisanom obliku ugovor o upravljanju na razdoblje ne dulje od 5 godina (osim ako drugi rokovi nisu utvrđeni zakonima Ruske Federacije). Povjereničko upravljanje vrijednosnim papirima i sredstvima namijenjenim ulaganju u vrijednosne papire kreditne institucije mogu obavljati bilo na temelju pojedinačnog ugovora ili na temelju kolektivnog ugovora.

Individualni ugovori fiducijarno upravljanje sklapa kreditna institucija-povjerenik sa svakim pojedinim osnivačem fiducijarne uprave pod osobnim uvjetima za svakoga. Ugovor o povjereničkom upravljanju imovinom trebao bi odražavati koliko dugo i koju imovinu jedna strana prenosi drugoj u povjerenje, organizaciju rada, postupak nagodbe, uvjete povjerljivosti, tehničke uvjete komunikacije, prava i obveze stranaka, njihove međusobne odgovornosti, kao i ugovorom su propisana ograničenja pojedinih radnji stečajnog upravitelja za upravljanje imovinom.

Imovina koju je osnivač uprave prenio na stečajnog upravitelja mora se odvojiti i od druge imovine osnivača uprave i od imovine stečajnog upravitelja. Poslovi upravljanja povjereničkim povjerenstvom u kreditnim institucijama za povjereničko upravljanje iskazuju se u zasebnoj bilanci (na računima upravljanja povjerenjem) koja se sastavlja za svaki ugovor o povjerenju. Na temelju pojedinačnih stanja prema ugovorima o povjerenju, sastavlja se zbirna (konsolidirana) bilanca za banku kao cjelinu, koja se dostavlja Banci Rusije zajedno s glavnom bilance.

Kolektivni ugovor o povjerenju je u slučaju stvaranja u banci odlukom njezinog odbora ili drugog izvršnog i upravnog tijela Općeg fonda za upravljanje bankama - OFBU - spajanjem, na temelju zajedničkog vlasništva nad imovinom (novčana sredstva i vrijednosni papiri) različiti osnivači upravljanja i naknadno povjereničko upravljanje u njihovim interesima od strane stečajne kreditne institucije. Upravitelj je dužan svakom osnivaču OFBU-a izdati potvrdu o udjelu za iznos uplaćene imovine koja nije vlasništvo i ne može biti predmet kupoprodaje.

Kreditna institucija može formirati više OFBU-a (po vrstama osnivača povjerenja, po vrstama imovine kojom se upravlja i sl.), čije se poslovanje i računovodstvo vodi zasebno.

Kreditna institucija povjerenik mora najmanje jednom godišnje dostaviti izvještajne podatke svakom osnivaču uprave u OFBU.

U slučaju prestanka djelovanja OFBU-a, osnivači povjereništva imaju pravo zamijeniti potvrde o udjelu koje posjeduju za gotovinu u iznosu postojećeg udjela u imovini kojom se upravlja.

Prihodi (minus naknade povjereniku i naknada troškova upravitelja za upravljanje OFBU) dijele se razmjerno udjelu svakog osnivača trusta u imovini OFBU-a.

Značajka fiducijarnog upravljanja vrijednosnim papirima kako prema pojedinačnom ugovoru između banke i osnivača uprave, tako iu okviru uspostavljenog OFBU-a je da zakonodavstvo o tržištu vrijednosnih papira sadrži niz ograničenja za ovu vrstu djelatnosti. Dakle, menadžer u postupku ispunjavanja svojih dužnosti prema ugovoru o povjerenju nema pravo sklapati sljedeće transakcije:

1. stjecati, na teret sredstava kojima upravlja, vrijednosne papire:
   • u njenom vlasništvu, u vlasništvu njegovih osnivača;
   • izdaju njegovi osnivači;
   • organizacije u postupku likvidacije;
2. otuđiti vrijednosne papire kojima upravlja:
   • u svoju imovinu, u imovinu svojih osnivača;
   • prema ugovorima koji predviđaju odgodu ili plaćanje na rate dulje od 30 kalendarskih dana;
3. zamijeniti vrijednosne papire kojima upravlja za vrijednosne papire navedene u prethodnim stavcima;
4. založiti vrijednosne papire kojima upravlja radi osiguranja ispunjenja vlastitih obveza;
5. prenijeti vrijednosne papire pod svoje upravljanje na čuvanje uz definiciju treće strane kao upravitelja i/ili primatelja depozita.

Poslovi skrbništva

Skrbnička djelatnost sastoji se u pružanju usluga klijentima za čuvanje vrijednosnih papira; o računovodstvu i ovjeri prava na vrijednosnim papirima i prijenosu vrijednosnih papira, uključujući slučajeve opterećenja vrijednosnih papira obvezama.

Profesionalni sudionik na tržištu vrijednosnih papira koji obavlja poslove depozitara naziva se depozitar... Poziva se osoba koja koristi usluge depozitara deponent... Deponenti, odnosno klijenti depozitara, mogu biti ne samo vlasnici vrijednosnih papira, već i drugi depozitari, izdavatelji koji plasiraju vrijednosne papire preko depozitara, imatelji založenih vrijednosnih papira i povjerenici vrijednosnih papira.

Objekti depozitarne djelatnosti mogu se koristiti vrijednosni papiri bilo kojeg oblika izdanja (dokumentarni, nedokumentarni), izdani od strane rezidenata Ruske Federacije i nerezidenata.

Za obavljanje poslova depozitara depozitar je dužan odobriti uvjete za njegovu provedbu. Moraju sadržavati informacije o operacijama koje obavlja depozitar; postupak postupanja štediša i depozitarnog osoblja pri obavljanju tih poslova; osnova za rad; uzorci dokumenata koje moraju ispuniti deponenti depozitara; uzorci dokumenata koje štediše primaju u ruke; vrijeme operacija; tarife za depozitarne usluge; postupci za prihvaćanje na servis i prestanak servisiranja emisije vrijednosnih papira od strane depozitara; postupak davanja deponentima izvoda iz njihovih računa; postupak i uvjete dostavljanja deponentima izvješća o obavljenim transakcijama, kao i postupak i uvjete dostavljanja štedišama isprava kojima se potvrđuju prava na vrijednosne papire. Uvjeti za obavljanje poslova depozitara su otvoreni i osiguravaju se na zahtjev svih zainteresiranih strana.

Poslove depozita u banci obavlja poseban odjel za koji bi depozitarni poslovi trebali biti isključivi. U tu svrhu banka mora razviti i odobriti postupke koji sprječavaju korištenje informacija dobivenih tijekom depozitarnih poslova u druge svrhe koje nisu povezane s tim poslovima.

Na temelju ugovora sklopljenog između deponenta i depozitara o obavljanju depozitarnih usluga, depozitar svakom deponentu otvara poseban skrbnički račun za evidentiranje prava na pripadajućim vrijednosnim papirima. Računovodstvo se vodi u komadima. Poslovi depo računa obavljaju se u depozitoriju samo po nalogu vlasnika računa (deponenta) ili od njega ovlaštenih osoba. Osnova za upis na račune vrijednosnih papira su upute klijenta za obavljanje poslova depozitara, obavljene na papiru, kao i dokumenti koji potvrđuju prijenos prava na vrijednosne papire u skladu s važećom zakonskom regulativom.

Pitanja za samotestiranje

1. Navedite vrste poslova s ​​vrijednosnim papirima koje obavljaju banke.
2. Navedite vrste vrijednosnih papira koje izdaje poslovna banka.
3. Usporedite proceduru izdavanja obveznica i certifikata od strane banaka.
4. Koje su prednosti mjenica koje izdaju poslovne banke?
5. Redoslijed upravljanja bankarskim portfeljima vrijednosnih papira.
6. Koje dozvole mora dobiti poslovna banka u Ruskoj Federaciji za rad na tržištu vrijednosnih papira?
7. Razlika između dilera, brokera i upravljanja povjerenjem vrijednosnim papirima.
8. Koja je bit depozitnih aktivnosti banke na tržištu vrijednosnih papira?
9. Sažmite potrebu za repo transakcijama za poslovnu banku.

Bibliografija

1. Građanski zakonik Ruske Federacije. Poglavlje 53. Povjeričko upravljanje imovinom.
2. Savezni zakon od 22.04.1996. br. 39-FZ "O tržištu vrijednosnih papira".
3. Savezni zakon od 11.03.1997. br. 48-FZ "O mjenicama i mjenicama".
4. Rezolucija Središnjeg izvršnog odbora i Vijeća narodnih komesara SSSR-a od 07.08.1937. br. 104/1341 "O uvođenju odredbe o mjenicama i mjenicama".
5. Uputa Banke Rusije br. 102-I od 22. srpnja 2002. „O pravilima za izdavanje i registraciju vrijednosnih papira od strane kreditnih institucija na teritoriju Ruske Federacije”.
6. Pismo Banke Rusije od 10.02.1992. br. 14-3-20 "Pravilnik o štednim i depozitnim potvrdama kreditnih institucija".
7. Rezolucija Federalne komisije za tržište vrijednosnih papira Rusije od 11.10.1999. br. 9 "O odobravanju Pravila za obavljanje posredničkih i dilerskih aktivnosti na tržištu vrijednosnih papira Ruske Federacije".
8. Bankarstvo: Udžbenik / Ur. G.N. Beloglazova. L.P. Krolivetskaya. Moskva: Financije i statistika, 2005.
9. Bankarstvo: Udžbenik / Ur. O.I. Lavrušina. M.: KNORUS, 2005.
10. Bankarstvo: osnovni poslovi za klijente: Udžbenik. doplatak / Ed. prijepodne Tavasieva. Moskva: Financije i statistika, 2005.

napomena

Bankovno poslovanje banaka s vrijednosnim papirima može biti aktivno i pasivno.

Ruske banke imaju pravo obavljati transakcije dionica i povjerenja. Ti poslovi uključuju: izdavanje i plasman novoizdanih vrijednosnih papira; zajmovi osigurani vrijednosnim papirima; kupnju i prodaju vrijednosnih papira o svom trošku te u ime i na teret klijenta; čuvanje i upravljanje vrijednosnim papirima klijenata.

Tako, ovisno o poslovanju, poslovne banke mogu na tržištu djelovati kao izdavatelji vrijednosnih papira, financijski ulagač i posrednik u odnosima između trećih izdavatelja i ulagača. Predmet ovih transakcija su vrijednosni papiri.

Razmotrimo investicijsku aktivnost poslovne banke. Ulaganja komercijalnih banaka razlikuju se od kreditnih operacija na više načina. Kreditni zajmovi podrazumijevaju korištenje sredstava u određenom relativno kratkom vremenskom razdoblju, uz njihovo pravovremeno vraćanje uz plaćanje kreditne kamate. Ulaganja predviđaju ulaganje sredstava banke na duži vremenski period prije nego što se ta sredstva vrate svom vlasniku. U bankovnom kreditiranju zajmoprimac djeluje kao inicijator zajma. Prilikom ulaganja inicijativa pripada poslovnoj banci, koja nastoji kupiti imovinu na tržištu vrijednosnih papira.

Bankovno kreditiranje izravno je povezano s odnosom "banka-zajmoprimac". Ulaganje je neosobna aktivnost banke.

Ključni čimbenici koji određuju svrhu investicijskih aktivnosti poslovnih banaka su potreba za ostvarivanjem prihoda i potreba za osiguranjem likvidnosti za određenu skupinu njihove imovine.

Vrijednosni papiri se po vrsti dijele na: koji odražavaju odnos duga (zajma) – dužničke obveze ili obveznice; koji odražavaju imovinske odnose – dionice.

Dužničke obveze dijele se na državne vrijednosne papire (tržišne i netržišne) i korporativne obveznice (korporativne). Tržišne se slobodno prodaju i kupuju na otvorenom tržištu, a netržišne izdaje država kako bi privukla sredstva malih pojedinačnih ulagača (na primjer, štedni certifikati).

Uz glavne vrijednosne papire, na burzi kruže pomoćni vrijednosni papiri: mjenice, čekovi i certifikati.

Na tržištu su najpotpunije zastupljeni certifikati za dionice - dokumenti koji potvrđuju veličinu imovine dioničara: - bankovne - pisane potvrde banke o polaganju sredstava i pravu na primanje iznosa depozita u navedenom roku; - osiguranje - za osiguranje od nezgoda.

Poslovanje poslovne banke vezano uz plasman sredstava u vrijednosne papire (CB) čini njezin portfelj vrijednosnih papira koji se, ovisno o ciljevima stjecanja i kotira na organiziranom tržištu vrijednosnih papira, dijeli na trgovački portfelj, investicijski portfelj i portfelj vrijednosnih papira. portfelj kontrolnog sudjelovanja.

Trgovački portfelj uključuje kotirane vrijednosne papire kupljene u svrhu ostvarivanja prihoda od njihove prodaje (preprodaje), kao i vrijednosne papire koji se ne namjeravaju držati u portfelju dulje od 180 dana i mogu se prodati. Investicijski portfelj se sastoji od vrijednosnih papira kupljenih radi ostvarivanja prihoda od ulaganja, kao i uz očekivanje mogućnosti rasta njihove vrijednosti u dugoj ili neodređenoj budućnosti. Portfelj kontrolnih udjela uključuje vrijednosne papire kupljene u količinama koje osiguravaju kontrolu nad upravljanjem subjekta izdavatelja ili značajan utjecaj na njega. Takvi vrijednosni papiri su dionice koje daju pravo sudjelovanja u vođenju poslova dioničkog društva, u daljnjem tekstu dionice s pravom glasa.

Vrijednosni papiri iste vrste, izdani od strane jednog izdavatelja, koji imaju jednake iznose ustupljenih prava, nazivaju se ekvivalentima.

Osnovu trgovačkog portfelja čine kotirani vrijednosni papiri, koji moraju ispunjavati sljedeće uvjete: moraju biti pušteni u promet na otvorenom organiziranom tržištu ili preko organizatora trgovine na tržištu vrijednosnih papira (uključujući strana otvorena organizirana tržišta ili organizatore trgovine), koji ima odgovarajuću dozvolu Savezne komisije za tržište vrijednosnih papira (FCSM), a za strana organizirana tržišta ili organizatore trgovine - nacionalno ovlašteno tijelo; njihov promet za zadnji kalendarski mjesec na navedenom organiziranom otvorenom tržištu ili putem organizatora trgovine nije manji od prosječnog iznosa transakcija mjesečno, koji se, sukladno zahtjevima Federalne komisije za tržište vrijednosnih papira, utvrđuje za uključivanje vrijednosnih papira u popis kopija prve razine; informacije o tržišnoj cijeni ovih vrijednosnih papira su javno dostupne, t.j. podliježe objavljivanju u skladu s ruskim i inozemnim zakonodavstvom o tržištu vrijednosnih papira, ili pristup njemu ne zahtijeva od korisnika posebna prava (privilegije). Vrijednosni papiri koji ne ispunjavaju gore navedene uvjete nisu navedeni.

Portfelj vrijednosnih papira poslovne banke prikazan je na slici 2.16.

Prihod od vrijednosnog papira u obliku diskonta, prihoda od kamata (kupona), dividende naziva se prihod od ulaganja.

Ako poslovna banka kupi vrijednosni papir i upiše ga u bilancu, tada stječe vlasništvo nad tim vrijednosnim papirom. Vrijednosni papir se otpisuje s bilančnih računa kao posljedica njegovog otuđenja zbog gubitka prava na vrijednosnim papirima (uključujući i prilikom prodaje), otkupa vrijednosnog papira ili nemogućnosti naplate prava osiguranih vrijednosnim papirom. Ako Središnja banka prestane ispunjavati zahtjeve portfelja u kojem je uvrštena, onda je treba premjestiti u drugi portfelj ili na račun ulaganja u dospjele dužničke obveze.

Stvarni troškovi kupnje vrijednosnih papira, uključujući troškove vezane uz njihovo stjecanje i otuđenje (prodaju), te za kamate (kuponske) dužničke obveze - također i prihod od kamata (kupona) plaćenih pri njihovoj kupnji, ulaganja su banke u Središnju banku. .

Ako se u bilanci kreditne institucije vrijednosni papiri vode po tržišnoj cijeni, tada se ulaganja u Središnju banku periodično revaloriziraju po tržišnoj cijeni. Ova metoda ne stvara rezerviranja za umanjenje vrijednosti vrijednosnih papira i potencijalne gubitke. Revalorizacija vrijednosnih papira provodi se radi utvrđivanja knjigovodstvene vrijednosti vrijednosnih papira koji se drže u portfelju banke na kraju radnog dana množenjem njihovog broja s tržišnom cijenom. Tržišna cijena je tržišna cijena vrijednosnog papira koju izračunava organizator trgovine u skladu sa zahtjevima Federalne komisije za tržište vrijednosnih papira.

Za vrijednosne papire evidentirane po kupovnoj cijeni, rezerviranja za umanjenje vrijednosti i/ili rezerviranja za moguće gubitke formiraju se u skladu s postupkom koji je utvrdila Banka Rusije.

Na organiziranom tržištu vrijednosnih papira organizator trgovine može uspostaviti drugačiji postupak ispunjenja obveza za isporuku vrijednosnih papira i namire za transakcije sklopljene tijekom trgovačkog dana (sesije) - tzv. načelo izvršenja transakcija. Sljedeće su opcije za provedbu ovog načela: bruto načelo - obveze za isporuku vrijednosnih papira i namirenja u gotovini ispunjavaju se za svaku transakciju; neto princip - izvršavaju se neto pozicija za primitak/isporuku vrijednosnih papira i stanje namire utvrđeno rezultatima obavljenih trgovanja. Princip formiranja neto pozicije prikazan je u grafikonu 2.17.

Neto pozicija - razlika između zahtjeva i obveza za isporuku/primanje vrijednosnih papira jedne emisije, izračunata na temelju rezultata trgovanja: neto pozicija za isporuku - višak obveza nad zahtjevima za isporuku vrijednosnih papira istih emisija, izračunata na temelju rezultata trgovanja; neto pozicija za primanje - višak zahtjeva nad obvezama za primanje vrijednosnih papira jednog izdanja; obračunava se na temelju rezultata održanih obrta; bilanca namire - razlika između potraživanja i obveza za plaćanje/primanje sredstava od strane kreditne institucije na temelju rezultata trgovanja.

Ako uzmemo u obzir pasivno poslovanje banaka s vrijednosnim papirima, postaje očito: svrha takvih operacija je privlačenje resursa i održavanje tekuće likvidnosti.

Poglavlje posvećeno formiranju temeljnog kapitala bankovnih podataka poslova vezanih uz izdavanje vlastitih dionica.

Kako bi privukle resurse, banke mogu izdati potvrde o depozitu i štednji. Za ove vrste vrijednosnih papira banka mora registrirati i odobriti u teritorijalnoj podružnici Banke Rusije uvjete za njihovo izdavanje i promet. Ove potvrde moraju biti denominirane u rubljama, tiskane na posebnim obrascima utvrđenog obrasca i moraju predvidjeti određene uvjete optjecaja.

Certifikati se mogu registrirati i na donositelja, u vlasništvu rezidenata i nerezidenata, izdavati serijski i jednokratno. Vlasnik certifikata može ga prenijeti na drugu osobu sastavljanjem ustupa tražbine - cesije.

Potvrda o štednji jamstvo je za privlačenje depozita stanovništva, pa se plaćanja po njemu mogu vršiti i u gotovini i u bezgotovinskim oblicima. Potvrda o depozitu je vrijednosni papir koji izdaju banke radi privlačenja sredstava pravnih osoba, pa se namirenja na njemu vrše samo u bezgotovinskom obliku.

Uz one koje navodi Centralna banka, poslovne banke aktivno rade sa zadužnicama. Mjenica je dužnički vrijednosni papir u pisanom obliku strogo utvrđenom zakonom, koji je financijska obveza (često dugoročne prirode) kojom se potvrđuje ulaganje ili izdavanje financijskih sredstava za određeno razdoblje. Na temelju te definicije mjenicu treba smatrati univerzalnim kreditnim dokumentom i dokumentom za namiru koji ima više funkcija.

Jedna od njih je sigurnosna funkcija, t.j. plaćanje za robu isporučenu na kredit, izvršene radove i izvršene usluge, zajamčeno mjenicom. U tom je slučaju mjenična obveza sporedna u odnosu na ugovor o opskrbi i osigurava uredno ispunjenje. Druga važna funkcija je plaćanje i računovodstvo.

Mjenica postaje predmet bankovnog knjigovodstva i po njoj se plaća prije dospijeća mjenice.

Ako je mjenica kamatonosna, tada se kupuje za nominalnu vrijednost (mjenica), a kamata na nju se obračunava i plaća tek kada je otkupljena. Ako je mjenica diskontirana, tada je diskont mjenice postotak diskonta koji banka zaračunava prilikom njihovog evidentiranja, na temelju kojeg se iznosi razlika u cijeni između nominalne vrijednosti i iznosa koji je banka platila prilikom kupnje mjenice. odlučan. Diskont koji Banka Rusije naplaćuje od banaka za reeskontiranje komercijalnih zapisa službena je diskontna stopa.

Računi su jednostavni i prenosivi (nacrt). Zadužnica je obveza izdana na ime vjerovnika. Mjenica je namijenjena za prijenos dragocjenosti s raspolaganja jedne osobe na raspolaganje drugoj. Nacrt - pismena naredba zajmodavca (trasata) zajmoprimcu (platitelju-trasantu) da isplati određeni novčani iznos trećoj osobi - donosiocu mjenice (remitentu).

Ako mjenice promatramo ovisno o namjeni izdanja i statusu izdavatelja, onda je potrebno istaknuti sljedeće vrste: - komercijalna zadužnica - koju izdaje zajmoprimac uz zalog robe u trgovačkim poslovima; mogu prihvatiti banke kao kolateral za kredit; - bankovna - menica koju banke jedne zemlje izdaju svojim korespondentima iz drugih zemalja; - Trezorski zapis - izdaje država za pokrivanje svojih troškova; - financijski račun - banke se bave njegovim izdavanjem i plasmanom; - mjenica osiguranja - pohranjena na deponiranom računu zajmoprimca, koristi se u slučaju dugoročnog duga nepouzdanog zajmoprimca itd.

U optjecaju se novčanica prenosi s jedne osobe na drugu putem prijenosnog natpisa - indosamenta. Postoji nekoliko vrsta indosamenta: puna, prazna, zbirka. Puni je registrirani indosament koji označava osobu kojoj ili po čijem nalogu treba izvršiti plaćanje; blanko je indosament na donositelja; indosament naplate - prijenosni list, prema kojem osoba koja akceptira mjenicu ima pravo izvršiti samo naplatu na mjenici. Na temelju takvog upisa banke prihvaćaju mjenice na naplatu, t.j. za pružanje usluga naplate u korist kupaca na akceptiranim računima. Osim navedenog, postoji i založni indosament prema kojem se mjenica zalaže kao tražbina prema osobi koja prenosi mjenicu.

Ako platitelj pristaje platiti mjenicu, on je prihvaća. Prilikom prihvaćanja potrebno je navesti datum. Platitelj može prihvatiti samo dio mjenice.

Ako postoji osoba koja preuzima odgovornost za ispunjenje mjenica, tada mora sastaviti aval-posebnu zadužnicu, kojom se u cijelosti ili djelomično jamči plaćanje. Takva osoba naziva se avalist. Portfelj poslovne banke može sadržavati mjenice izdane ili odobrene od strane saveznih vlasti, tijela sastavnica Ruske Federacije, lokalnih vlasti, kao i zadužnice koje izdaju ili koriste državne ili lokalne vlasti drugih zemalja.

Dakle, na temelju analize glavnih funkcija mjenice, treba zaključiti: mjenica se može koristiti kao sredstvo plaćanja, kao osiguranje za bankovne kredite, kao način privlačenja sredstava banke (izdavanjem i prodaju vlastitih računa) i kao alat za ulaganje sredstava u svrhu ostvarivanja prihoda kroz obračunavanje tuđih računa.

Poslovne banke mogu djelovati kao agenti za pripremu, izdavanje i plasman regionalnih obveznica.

Na primjer, Rosbank i Trust and Investment Bank (DIB) sklopile su sporazum s vladom Moskovske regije o pripremi moskovskog regionalnog internog zajma. Prospekt emisije obveznica bit će poslan Ministarstvu financija u rujnu. Iznos kredita iznosit će 1,9 milijardi rubalja, nominalna vrijednost obveznica je 1.000 rubalja, rok dospijeća je 18 mjeseci, prinos je 23%.

Tako banke privlače resurse potrebne za razvoj regije.

Poslovne banke obavljaju i hitne poslove s vrijednosnim papirima, među kojima je potrebno istaknuti sljedeće: varant (nalog) - pravo imatelja na stjecanje određenog broja dionica po određenoj cijeni; opcija – vrijednosni papir koji svom vlasniku omogućuje kupnju ili prodaju određenog broja dionica po određenoj cijeni tijekom određenog vremenskog razdoblja ili na određeni datum. Odnosno, kupac opcije stječe pravo na kupnju ili prodaju robe (stvarne robe, osiguranja, ugovora itd.) pod određenim uvjetima u zamjenu za plaćanje odgovarajuće premije (cijene). Osim toga, banke sklapaju terminske ugovore za kupnju ili prodaju vrijednosnih papira nakon određenog vremena po određenoj cijeni. Te su transakcije slične valutnim terminskim ugovorima opisanim u odjeljku o deviznim transakcijama banaka.

Kako se gospodarski uvjeti mijenjaju, politika vrijednosnih papira banke se revidira i ažurira na temelju periodičnih izvješća i projekcijskih podataka.

Tržište dionica i dionica. Jaslice Kanovskaya Maria Borisovna

13. Poslovanje banaka s vrijednosnim papirima

Poslovanje banaka s vrijednosnim papirima podijeljeno je u 2 vrste:

Izdavanje vlastitih vrijednosnih papira (dionice, obveznice, mjenice, potvrde o depozitu i potvrde o štednji).

Transakcije s vrijednosnim papirima drugih izdavatelja.

Na temelju bankarske dozvole banke mogu:

a) obavljati sljedeće poslove: izdavanje, kupnju, prodaju, računovodstvo, skladištenje i druge poslove s vrijednosnim papirima koji služe kao isprava za plaćanje, s vrijednosnim papirima koji potvrđuju privlačenje sredstava na depozite i bankovne račune, s drugim vrijednosnim papirima;

b) obavljati povjereničko upravljanje tim vrijednosnim papirima na temelju ugovora s fizičkim i pravnim osobama.

Brokerska djelatnost - obavljanje građanskih poslova s ​​vrijednosnim papirima kao punomoćnik ili komisionar koji djeluje na temelju ugovora o proviziji ili proviziji, kao i punomoć za takve poslove u nedostatku naznaka ovlasti punomoćnika ili komisionara u sporazum.

Djelatnost dilera - obavljanje poslova kupnje i prodaje vrijednosnih papira u svoje ime i o svom trošku javnim objavljivanjem kupoprodajnih cijena određenih vrijednosnih papira uz obvezu kupnje ili prodaje tih vrijednosnih papira po cijenama koje objavljuje osoba koja obavlja te poslove .

Poslovi upravljanja vrijednosnim papirima - provedbu od strane pravne osobe ili individualnog poduzetnika u svoje ime uz naknadu u određenom roku povjereničkog upravljanja koje mu je prenijeto u posjed i pripada drugoj osobi u interesu ove osobe ili trećih osoba koje je ta osoba navela.

Aktivnosti kliringa - djelatnost utvrđivanja međusobnih obveza i njihova prebijanja za nabavu vrijednosnih papira i namire po njima.

Poslovanje depozitara - pružanje usluga čuvanja certifikata vrijednosnih papira i/ili računovodstva i prijenosa prava na vrijednosne papire.

Depozitar može biti samo pravna osoba.

Sklapanje ugovora o depozitu ne povlači za sobom prijenos vlasništva nad vrijednosnim papirima deponenta na depozitara.

Ovaj tekst je uvodni ulomak. Iz knjige Financije i kredit Autor Denis Ševčuk

57. Vrste transakcija s vrijednosnim papirima. Oglas. Kliring i poravnanje br

Iz knjige Zakon o bankama Autor Kuznjecova Inna Aleksandrovna

44. Poslovanje s vrijednosnim papirima Kreditne institucije koje obavljaju poslove povjereničkog upravljanja posluju na temelju dozvole za obavljanje bankarskih poslova iu skladu s čl. 6. Saveznog zakona "O bankama i bankarskim djelatnostima."

Autor Sosnauskene Olga Ivanovna

Poglavlje 1. PRAVNI OKVIR POSLOVANJA VRIJEDNOSNIM PAPIRIMA Pravna osnova koja uređuje investicijsko poslovanje formira se na temelju praktičnog iskustva u razvoju i formiranju pojedinih područja industrije, no često se događa suprotna situacija kada se razvojem toga

Iz knjige Računovodstvo vrijednosnih papira i deviznog prometa Autor Sosnauskene Olga Ivanovna

Poglavlje 2. GLAVNE VRSTE DJELATNOSTI BANKE U RADU S VRIJEDNOSTIMA

Iz knjige Računovodstvo vrijednosnih papira i deviznog prometa Autor Sosnauskene Olga Ivanovna

2.3. Derivatne transakcije s vrijednosnim papirima (futures, opcije, terminski ugovori) Pod financijskim instrumentima terminskih transakcija podrazumijevaju se: 1) ugovori sudionika u terminskim transakcijama kojima se definiraju njihova prava i obveze u odnosu na temeljnu imovinu (uključujući terminske ugovore, opcije,

Iz knjige Računovodstvo vrijednosnih papira i deviznog prometa Autor Sosnauskene Olga Ivanovna

Poglavlje 3 RAČUNOVODSTVO VRIJEDNIH POSLOVANJA

Iz knjige Računovodstvo vrijednosnih papira i deviznog prometa Autor Sosnauskene Olga Ivanovna

Poglavlje 4. OPOREZIVANJE DOHODAKA I VRIJEDNIH TRANSAKCIJA

Iz knjige Računovodstvo vrijednosnih papira i deviznog prometa Autor Sosnauskene Olga Ivanovna

4.2. Terminske transakcije s vrijednosnim papirima Ako se transakcija s vrijednosnim papirima može kvalificirati kao transakcija s financijskim instrumentima terminskih transakcija, tada porezni obveznik samostalno bira postupak oporezivanja za takvu operaciju.

Iz knjige Bankarski poslovi Autor Denis Ševčuk

Poslovanje s vrijednosnim papirima i profesionalne aktivnosti kreditnih institucija na tržištu vrijednosnih papira (c. B.) Brokerski poslovi - izvršenje od strane banke građanskopravnih transakcija s cijenama. papire kao punomoćnik ili komisionar koji postupa na temelju

Iz knjige Upravljanje rizikom. Kliring sa središnjim drugim ugovornim stranama na svjetskim financijskim tržištima autor Norman Peter

2.4. Kliring u transakcijama s izvedenicama i vrijednosnim papirima Tijekom proteklih 125 godina središnje su ugovorne strane evoluirale do točke u kojoj se sada mogu koristiti kako bi se osigurala sigurnost i transparentnost trgovanja na tržištu terminskih ugovora i opcija. Oni su vitalni

Autor Ivanova Olga Vladimirovna

3. Računovodstvo i oporezivanje transakcija s vrijednosnim papirima od strane ulagatelja 3.1. Opće odredbe Postupak računovodstva transakcija s vrijednosnim papirima reguliran je Saveznim zakonom br. 129FZ od 21.11.1996. "O računovodstvu" (u daljnjem tekstu: Zakon o računovodstvu), Uredbom o

Iz knjige Računovodstvo i oporezivanje vrijednosnih papira i dionica Autor Ivanova Olga Vladimirovna

4.8. Oporezivanje PDV-om na poslove povjereničkog upravljanja vrijednosnim papirima Posebnosti obračuna i plaćanja PDV-a u proračun pri obavljanju poslova sukladno ugovoru o povjereničkom upravljanju imovinom utvrđene su čl. 174.1 Poreznog zakona Ruske Federacije Prema podstavku 12 stavka 2. čl. 149 Poreznog zakona Ruske Federacije

Iz knjige Tržište vrijednosnih papira: testovi i problemi Autor Borovkova Victoria Anatolievna

2.2. Poslovanje s vrijednosnim papirima Poslovanje s vrijednosnim papirima je radnja s vrijednosnim papirima i/ili novcem na burzi radi postizanja postavljenih ciljeva.Glavne operacije na tržištu vrijednosnih papira su:? emisija vrijednosnih papira – osnovana

Iz knjige Tipične greške u računovodstvu i izvještavanju Autor Utkina Svetlana Anatoljevna

Poglavlje 6. Tipične pogreške u računovodstvu transakcija s vrijednosnim papirima Primjer 1. Pogreške u registraciji mjenica U skladu s čl. 4 Saveznog zakona od 11. ožujka 1997. br. 48-FZ "O mjenici i zadužnici", mjenica se mora sastaviti samo na papiru. to

autora Buffetta Warrena

Iz knjige Eseji o investicijama, korporativnim financijama i upravljanju poduzećima autora Buffetta Warrena

D. Dijeljenje dionica i trgovanje vrijednosnim papirima Često nas pitaju zašto Berkshire ne dijeli svoje dionice. Čini se da je obrazloženje za ovo pitanje da je podjela u korist dioničara. Ne slažemo se. Dopustite mi da vam kažem zašto.Jedan od naših