Die Venture-Finanzierung ist eine Methode, um Investitionen in innovative Projekte zu gewinnen. Regeln für die Anziehung von Risikokapitalfinanzierung in Russland Formen der Risikokapitalfinanzierung

Evgeny Malar.

Bsadsensedinamick.

# Investitionen.

Merkmale und Arten.

Im Moment zeigen russische Venture-Portfolios einen relativ hohen Renditen - 27%. In den USA beträgt diese Zahl in der EU-17% 14%.

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Konzept und Spezifität der Venture-Finanzierung
Der an der Venture-Finanzierung teilnimmt
Porträt eines typischen Designspenders
Wer kann als Investor fungieren?
Welche Beschleuniger unterscheiden sich von Inkubatoren?
Stadien der Finanzierung riskanter Startups
Welche Venture-Finanzierung unterscheidet sich von dem Projekt
Entwicklung der Risikokapitalfinanzierung in Russland

Die englische Aussprache des Wortes "Das Venture" auf dem Sound erinnert russische "Abenteuer". In dieser phonetischen Ähnlichkeit manifestiert sich die Bedeutung des Konzepts der "Venture-Finanzierung innovativer Projekte". Dies ist ein riskantes Geschäft, obwohl bei Erfolg vieler Bigaryrs verspricht. Der Artikel wird darüber informiert, wie dieser Prozess stattfindet.

Konzept und Spezifität der Venture-Finanzierung

Es gibt verschiedene Definitionen des Konzepts der Vennic in verschiedenen Quellen. Einige von ihnen sind sehr komplex für die Wahrnehmung ("Die Art des Kapitals, das infolge der Subventionen von Projekten und Programmen entstanden ist. Geld verwenden "), aber solche kurzen Formulierungen sind jedoch nicht vollständig offenbarte Phänomene. Das Folgende ist die richtigste Definition:

Die Unternehmensfinanzierung ist eine Investition in einen finanziellen Sicht von Projekten, die von Projekten für die Entwicklung benötigen, jedoch keine vollständige Erfolgsgarantie.

Solche Investitionen zeichnen sich durch folgende Funktionen aus:

Langfristig. Eine Wagnisinvestition im Gegensatz zu anderen Arten verspricht keine schnellen Renditen (in der Regel, ein solches Projekt, ein solches Projekt für einen Zeitraum von 5 bis 7 Jahren).
Die Einzigartigkeit des Geschäftsprojekts. Bereits bestehende Unternehmensmodelle (bewährt und daher weniger riskant) können nicht zu einem Objekt der Risikokapitalfinanzierung werden. Investitionen in sie werden mit anderen Mechanismen hergestellt.
Erhöhte hochwertige und innovative Orientierung. Der Anleger ist in der Regel in ein völlig neues kommerzielles Produkt eingebettet, das noch nicht auf dem Markt ist. In diesem und plus- und minus Transaktionen. Einerseits ist die Monopol-Dominanz für eine Hand für einige Zeit garantiert. Andererseits besteht ein hohes Risiko, dass überhaupt nichts passiert. Gleichzeitig ist die Entwicklung neuer Produkte immer ein Geschäft und lang.

Mit der instabilen finanziellen Situation eines innovativen Unternehmens versuchen Risikokapitalinvestoren, so viel über ihre Kontrolle zu beherrschen, um diese Möglichkeit zu argumentieren, investiertes Kapital zu verlieren. Meistens tun sie es.

Der an der Venture-Finanzierung teilnimmt

In jeder Finanzierungsvereinbarung sind zwei Fächer beteiligt: \u200b\u200bSpender und Investor. Der Zweck der ersten ist, die zur Umsetzung seiner Geschäftsidee notwendigen Mittel zu erhalten. Der zweite (Investor) sucht so viel Gewinne wie möglich.

Porträt eines typischen Designspenders

In der Risikentenfinanzierung sind Startups, die innovative Projekte vorlegen, die durch die Kapitalintensität geprägt sind, häufig benötigt. In einigen Fällen sind sie bereits gültige und rentable Unternehmen, die nicht über die Ressourcen verfügen, um große Absichten umzusetzen. Typische Merkmale von Objekten der vielversprechenden abenteuerlichen Finanzierung:

Technologischer Fortschritt. Die häufigsten Richtungen sind es, pharmazeutische, technische, biologische, Energie usw.
Der aktuelle Zustand ist das Bühnenbild der Bestimmung des kommerziellen Potenzials. Mit anderen Worten, die Autoren des Projekts wissen immer noch nicht, wie der Gewinn realisiert werden kann, und kann nur die Größe des wirtschaftlichen Effekts aus der Umsetzung des Plans annehmen.
Das Unternehmen erscheint eine Bühne der Bildung. Dies erklärt das Defizit an Fonds und die Notwendigkeit einer ausländischen Investition. Andernfalls kann die Firma den notwendigen Mitteln selbst entgehen (Gewinn verdienen oder ein Darlehen einnehmen).

Wer kann als Investor fungieren?

Theoretisch investieren Sie in riskanten Projekte die Möglichkeit, Unternehmen mit ausreichender finanzieller Macht zu bieten. Wenn die Autoren des Startups den Kopf oder den Besitzer eines großen Unternehmens in den Aussichten seines Unternehmens überzeugen können, erhalten sie Geldmittel für die Entwicklung, diskutiert und erörtert gegenseitig nützliche Bedingungen.

Historisches Beispiel. Zu Beginn des 20. Jahrhunderts gelang es den Schöpfer des Konzepts der einmaligen Paper Cups Muru und Luelllen, diese Idee des Präsidenten des American Canning Company Graham zu fesseln. Sie fanden versehentlich heraus, dass der "Finanzhai" auch Angst vor Mikroben hat, und dauert dünn diese Schwäche eines Millionärs. Graham hob die Erfinder von 200.000 US-Dollar hervor - der Betrag für diese Zeiten ist kolossal.

In der Praxis in der modernen Welt sind potenzielle Anleger konventionell in zwei Hauptkategorien unterteilt.

Die erste Kategorie ist Business Angels. Trotz eines solchen himmlischen Namens ist der Zweck dieser Investoren recht landet. Ihr "Angel" -Maty wird in der Fähigkeit zum Aufbewahren von Problemen und Ruine des Startups in allen Phasen seiner Implementierung ausgedrückt.

Zu diesem Zweck sind Investoren "Angels" aktiv an der Verwaltung eines jungen Unternehmens beteiligt, bieten nützliche Empfehlungen, führen Expertenbeurteilungen der Perspektivität durch und fördern die Förderung eines neuen Produkts mit ihren Beziehungen in den Geschäftskreisen. All dies tun sie mit ihrer inhärenten hohen Professionalität, was so fehlt an Novice-Geschäftsleuten.

Für solche Anleger ist die Förderung von Werbeprojekten der Hauptangebot. Die zahlreichen Startups im gesamten Portfolio garantieren ihnen eine finanzielle Stabilität aufgrund der Diversifizierung von Gewinnquellen.

Die zweite Art von Investoren - Risiketunternehmen. Ihr Ziel ist auch ein Gewinn erhalten, aber das Prinzip des Betriebs ist anders. Fonds zur Unterstützung von Startups sind kein eigenes Geld, sondern sind mit der Beteiligung externer Anleger tätig.

Basierend auf den Ergebnissen der Marketinganalyse werden die vielversprechendsten Richtungen ermittelt. Dann gibt es eine Vereinbarung über die Finanzierung eines Projekts, das einen günstigen Eindruck im Austausch des Eigentums darin schafft. Ein paar Jahre (von 4 bis 7) stammt das gestärkte Unternehmen aus dem Venture-Investment-Portfolio. Unter diesem Prozess ist für den Verkauf steigender Wertpapiere gemeint, begleitet von Erhalt der Gewinne.

Venture-Fonds versuchen, die Rentabilität ihrer Investitionen auf ein Maximum zu bringen, aber es stellt sich nicht immer heraus. Ein Teil des Anlageportfolios zeigt fast immer Verluste, daher desto umfangreicher, desto höher ist die Wahrscheinlichkeit des Erfolgens des allgemeinen Ergebnisses.

Welche Beschleuniger unterscheiden sich von Inkubatoren?

Investoren, unabhängig von ihrer Zugehörigkeit für eine Kategorie, können sich an verschiedene Strategien einhalten. Sie zeichnen sich um zwei aus.

Repräsentieren Sie eigentümliche "Kindergarten" für Startups. Ihre Aufgabe ist es, ein junges innovatives Unternehmen die günstigsten Bedingungen für die primäre Entwicklung zu schaffen und sie von Marktbedrohungen zu sichern. Der Preis dieses Dienstes ist ein teilweise Verlust an Unabhängigkeit oder "Live-Geld", und es ist durch Sicherheit gerechtfertigt.

Startup-BeschleunigerWie klar von ihrem Namen, beschleunigen Sie die Entwicklung von innovativen Unternehmen, die zusätzliches Geld in sie investieren. Zahlen Sie einfach den Gaspedal für seine Dienste, kann nicht - die Bereitstellung von Bargeldwechsel für den Anteil der zukünftigen Gewinne.

Zwischen diesen beiden Finanzierungsformen gibt es einige Ähnlichkeit, es gibt jedoch Unterschiede:

Termine für Support sind unterschiedlich: Business Incubatoren sind viel kürzer - von 3 Monaten bis 2 Jahren.
Anforderungen an Geber Business \u003d Ideen in den Beschleunigten oben. Um ihre Investition zu erhalten, sollte der Startup ein Arbeitsteam und eine hohe potenzielle Effizienz zeigen. Es ist nicht notwendig, Business-Inkubatoren - sie sind eine eher "fruchtbare Debütidee". Der Rest, den sie sich selbst annehmen, bieten manchmal sogar Raum für bevorzugte Begriffe (manchmal kostenlos) und bieten andere Unterstützung.
Der Inkubator schafft Bedingungen für die Entwicklung der Idee, und der Beschleuniger sorgt für Wirtschaftswachstum.

Stadien der Finanzierung riskanter Startups

Als komplexer Prozess sind investierende riskante Projekte in sequentielle Bühnen aufgeteilt. Die folgenden Schritte der Risikokapitalfinanzierung werden unterschieden:

"LED." In Englisch bedeutet das Wort Samen "Samen". Die Phase impliziert die Entwicklung der Hauptgeschäftsidee.
"Anlaufen". Der Beginn der Arbeit an der Implementierung des Projekts. Am Ende der Bühne ist es sehr wünschenswert, Break-sogar zu erreichen, oder, wie Venture-Investoren sagen, "Ausfahrt des Tals des Todes".
Frühwachstum. Dies ist ein frühes Wachstum, in dem Sie die Aussichten von Ideen beurteilen können.
Erweiterung. Während dieser Zeit erfolgt der "Blütezeit", der Markterweiterung und die Offenlegung des in den Startups gelegten Potenzials.
Die Projektvorbereitungsphase zum Abschluss des Anlageportfolios. Ein praktisch reifes erfolgreiches Startup muss den offenen Markt betreten, wo es unabhängig voneinander funktioniert, ohne die Vormundschaft des Venture-Investors.
Der Zugehörigkeit zum "Angel" oder Fonds Teil der Wertpapiere des Unternehmens des Unternehmens ist rentabel an andere Personen verkauft oder ein Unternehmen einlöst, das ein Venture-Projekt implementiert hat. Dies wird als "Ausgabe" bezeichnet.

Welche Venture-Finanzierung unterscheidet sich von dem Projekt

Projekt- und Venture-Finanzierung werden manchmal aufgrund der Ähnlichkeit ihrer offensichtlichen Anzeichen verwirrt. In beiden Fällen erfordert das Unternehmen eine Investition für die Weiterentwicklung. Wenn die Idee den Gewinn verspricht, ist es in der Regel ein Wunsch, an seiner Division teilzunehmen.

Kriteriumvergleich / Finanzierungsart	Wagen	Projekt
Effizienz prognostizieren.	Schwer	Offensichtlich günstig, unterliegen einer Expertenbewertung
Der Grad der Neuheit der Idee	Volle Einzigartigkeit.	Das Geschäft hat als Analoge bewährt
Anleger	Fonds und "Angels"	Banken und andere Kredit- und Finanzstrukturen
Anforderungen an die finanzierte Person	Geschätzte hohe Rückkehr.	Entspricht den Kreditkriterien
Versprechen und Garantie.	Nicht praktiziert	Erforderlich
Teilnahme am Finanzergebnis	Ja	Nein

Nach der Analyse des Tisches wird deutlich, dass die Projektfinanzierung von Natur aus inhärent investiert ist. Risiken damit sind minimal, und sogar die Gefahr der Nachahmung der Innovation (in geringfügigen äußeren Produktänderungen des Produkts) wird durch die Möglichkeit einer begrenzten Regression des Kreditnehmers nivelliert.

Am häufigsten wird nicht infolge von Projektinvestitionen nichts grundsätzlich neu angeboten.

Entwicklung der Risikokapitalfinanzierung in Russland

In der Russischen Föderation entwickelte sich das Venture Business spät, was seinen Backlog von den Indikatoren anderer Länder mit einer entwickelten Wirtschaft verursacht.

Derzeit sind Investoren des Landes von vielen Investmentfonds, darunter staatlicher Besitzer (Entwicklung von Internetinitiativen, Skolkovo) und regionaler (Moskauer Saatgutfonds, "strafrechtliche Investment Foundation"), die hauptsächlich in den letzten Jahren erstellt wurden.

Die Hauptorientierung des russischen Venture House - Informations- und Kommunikationstechnologien - etwa 65% aller Fonds werden in sie investiert.

Business Angels sind auch in Russland, aber sie interessieren sich jedoch nicht immer an der öffentlichen Berichterstattung über Investmentprojekte.

Die Anzahl der Geschäftszusammensalzatoren des Landes wird von Hunderten gemessen, und ihre Wirksamkeit lässt immer noch viel zu wünschen übrig - bis zu 30% der erfolgreich umgesetzten Projekte (gegen etwa 88% in der EU und den USA).

Geschäftsbeschleuniger sind eindeutig nicht genug - es gibt nur ein Dutzend drei davon.

Gleichzeitig bilden ein erheblicher Teil aller venturen Investitionen Unternehmensinvestitionen der größten Unternehmen, die an der Entwicklung innovativer Technologien interessiert sind. Sie sind bereit, in Langzeitprojekte mit einem nicht stärksten Effekt zu investieren.

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Einführung

Venture-Finanzierung ist langfristig (5-7 Jahre) hochrisikogiomische Investitionen in das Grundkapital neu erstellter kleiner High-Tech-vielversprechender Unternehmen (oder etablierte Venture-Unternehmen), die sich auf die Entwicklung und Produktion von High-Tech-Produkten konzentrieren, für ihre Entwicklung und Erweiterung, mit dem Zweck, Gewinne von der Erhöhung des Wertes investierter Fonds zu gewinnen.

Die Anziehungskraft der Risikokapitalfinanzierung auf einer Seite bietet mehr Geld, soziales und humanes Kapital als Business Angels, aber dagegen werden Venture-Investoren mit gutem Ruf, Erfahrung und Verbindungen häufig angeboten, um nachteilige Bedingungen zu finanzieren. Darüber hinaus hängt die Verfügbarkeit der Risikokapitalfinanzierung stark vom Markt des Marktes ab, der diese Art von Investment instabil macht. Die Verwendung von Risikokapitalfinanzierungen kann auch zu einer Änderung der Verteilung des Eigentums und des Verlusts der Entscheidungsfindung führen.

Der Anführer in der Venture-Industrie ist schon immer die Vereinigten Staaten. In Europa ist das Venture-Geschäft auch aktiv entwickelt, obwohl es sich um eine Größenordnung von Größenordnung handelt als in den Vereinigten Staaten. Der Anführer in dieser Region ist das Vereinigte Königreich. Die Sonderkategorie von Venture-Akteuren der Welt ist Israel.

Erstens ist es ohne das Prinzip des "genehmigten Risikos" unmöglich. Dies bedeutet, dass Investor-Einleger im Voraus mit der Möglichkeit vereinbaren, Mittel beim Versagen eines finanzierten Unternehmens gegen ein hohes Gewinnrate bei seinem Erfolg zu verlieren.

Zweitens beinhaltet eine solche Art von Finanzierung langfristige Kapitalinvestitionen, in denen der Einleger durchschnittlich 3 bis 5 Jahre betragen muss, um sicherzustellen, dass das Projekt vielversprechend ist, und von 5 bis 10 Jahren, um auf das investierte Kapital einen Gewinn zu erzielen .

Drittens wird die riskante Finanzierung nicht als Darlehen veröffentlicht, sondern in Form eines gegenseitigen Beitrags zum autorisierten Kapital der Wahrnehmung. Erleichterte Unternehmen genießen in der Regel den rechtlichen Status der Partnerschaften, und Investenteneinlagen werden Partner mit Haftungspartnern, die durch den Beitrag limitiert sind. Je nach Anteil der Beteiligung, die während der Geldversorgung ausgehandelt wird, haben riskante Investoren das Recht auf relevante zukünftige Gewinne aus dem finanziierten Unternehmen.

Vierter, ein Venture-Offizier, im Gegensatz zum strategischen Partner sucht selten, den Controlling-Anteil des Unternehmens zu ergreifen. Normalerweise ist dies ein Pfahl in der Größenordnung von 25 bis 40%.

Das fünfte, ein weiteres Merkmal der Risikoform der Finanzierung ist ein hohes Maß an persönlichem Interesse an Investoren im Erfolg eines neuen Unternehmens. Dies folgt sowohl den hohen Risiken des Projekts als auch aus dem Status des Miteigentums der etablierten VENNARA. Daher sind riskante Investoren oft nicht auf die Bereitstellung von Fonds beschränkt, sondern bieten verschiedene Beratung, Führungs-, Manager- und andere Dienstleistungen, die von Belgen erstellt wurden.

Der Unterschied zwischen der Risikokapitalfinanzierung aus anderen Finanzierungsarten ist in Tabelle 1.1 dargestellt. "Unterschiede der Venture-Finanzierung"

Tabelle 1.1 Unterschiede der Venture-Finanzierung

Ziel dieser Arbeit ist eine detaillierte Studie der Venture-Finanzierung, dem Grad seiner Auswirkungen auf die Entwicklung der Wirtschaft in der Republik und der Russischen Föderation. Ziele der Arbeit: Die theoretischen Grundlagen der Risikokapitalfinanzierung verstehen, untersuchen Sie die Besonderheiten der russischen Risikokapitalfinanzierung und lernen Sie die Probleme der Risikokapitalfinanzierung in modernen Bedingungen

1. Theoretische Grundlagen der Venture-Finanzierung

innovative Tätigkeitsübertragung

Die Venture-Finanzierung ist eine Art Geldkapital, das sich unter dem Einfluss eines Systems zur Subventionierung von Forschungs- und Entwicklungsarbeiten an einzelnen Projekten und Programmen entstand.

Risikokapital kann definiert und von Fachleuten im Pool der Investmentfonds geleitet werden. Tatsächlich kann die Risikokapitalfinanzierung als Quelle für langfristige Investitionen charakterisiert werden, die in der Regel 5-7 Jahre an Unternehmen in frühen Stadien ihrer Bildung sowie bestehende Unternehmen für ihre Erweiterung und Upgrades bereitgestellt werden.

Die Venture-Finanzierung wird in mehreren Bühnen durchgeführt. Ihre Anzahl und Dauer hängt davon ab, welchen Phase des Lebenszyklus der Innovation der Innovation der Innendekapitalfinanzierung führt.

Die erste Etappe besteht aus zwei unter den Etappen - dies ist ein Hauptkapital und ein Startkapital.

Das Unterkapital besteht aus relativ geringen Beträgen, die zur Erstellung einer Machbarkeitsstudie und der finanzierenden Studien erforderlich sind.

Das Startkapital ist ein industrielles Design der Ware und die Veröffentlichung einer experimentellen Partei (noch nicht kommerzielle Produktion); Finanzierung erforderlich, damit das Unternehmen tatsächlich etwas produziert.

Die zweite Phase der Finanzierung des Unternehmens - Betriebskapital, um das anfängliche Wachstum aufrechtzuerhalten; Der Gewinn in der zweiten Finanzierungsphase ist noch nicht.

Die dritte Stufe ist die Hauptphase der Expansion des Unternehmens, auf der das Verkaufsvolumen rasch wächst, der Selbstversorgung des Unternehmens ist auf Null und ging nur auf den Berg, aber das Unternehmen ist immer noch ein privates Unternehmen.

Vierte stufenübergreifende Finanzierung zur Vorbereitung des Unternehmens zur Transformation in eine gemeinsame Aktiengesellschaft.

Die fünfte Stufe ist möglich, die eine von drei Richtungen entwickeln kann, traditionelles Kauf, Rücknahme mit der Untergrund oder Privatisierung.

Der traditionelle Kauf ist der Erwerb des Eigentums des Eigentums eines anderen Unternehmens und überträgt sie auf die Kontrolle des Unternehmens

Die Rücknahme mit der Subdrade ist, wenn das Management des Unternehmens entscheidet, es von den derzeitigen Eigentümern zu kaufen.

Und Privatisierung ist ein Ergebnis, wenn einige Eigentümer oder Unternehmensmanager alle ihre Umsätze kaufen und das Unternehmen erneut auf privat machen.

Für jede Bühne der Venture-Finanzierung eines neuen innovativen Unternehmens besteht in der institutionellen Art von Risikokapitalmarkt im Bereich der Umweltzirkulation. Wir können sie in Tabelle 2.1 sehen. "Risikokapitalmärkte und neue Unternehmensfinanzierung"

Tabelle 2.1.

Risikokapitalmärkte und neue Unternehmensfinanzierung

Um diese Ausgabe von Venture-Finanzierungsquellen zu erkunden, wenden wir uns an die Erfahrung der Vereinigten Staaten, wo diese Art von Investition heute in der am meisten entwickelten Form präsentiert wird. Die Nachfrage nach Risikokapital in den letzten Jahren hat in den letzten Jahren ein rasches Wachstum in der Anzahl der finanziellen Quellen verursacht, die in sieben verschiedene Arten unterteilt werden können. Die Liste dieser Quellen lautet wie folgt:

a) Geschlossene Partnerschaften mit Risikokapital (Geldfonds, Pensionsfonds, Großinvestoren usw.).

b) Risikokapitalfonds von Investment Banking-Unternehmen.

c) Investmentgesellschaften von kleinen Unternehmen (Smals Business Investment Company) und den gleichen Unternehmen für Investitionen in kleine Unternehmen, die Minderheitenvertreter befinden (Mesbic Minderity Enterprise Small Business Investment Company).

Geschlossene Partnerschaften mit Risikokapital. Diese Gruppe macht die größte Anzahl von Risikokapitalisten aus und ist insgesamt die größte Bargeldquelle. Zunächst führten Einzelpersonen, die es gelang, eigene Unternehmen zu schaffen, einen Teil der Gewinne an andere junge Unternehmen investiert, die immer noch für ihr Schicksal kämpfen sollten. Sie sahen die Möglichkeiten, die beim Anwenden ihrer Hauptstadt implementiert werden könnten, und möglicherweise bei Verwendung von eigenen Wissen und Erfahrungen. Sie könnten es sich leisten, ein Risiko zu riskieren und zu erwarten, einen erheblichen Gewinn zu erzielen. Später begannen diese liebevollen und in der Lage, Unternehmer zu riskieren, ihre Fonds zu kombinieren und Partnerschaften zu bilden. Sie entschieden sich dafür, diese Unternehmen zu investieren, in denen sie hofften, dass sie ihre Erfahrung, Kommunikation und Managementkunst am effektivsten nutzen wollten.

Öffentliche Fonds von Risikokapital. Normalerweise ist der Venture Fund ein "Kessel", das von einem unabhängigen Manager (Verwaltungsgesellschaft) verwaltet wird. Die Verwaltungsgesellschaft gehört entweder zu einer finanziellen Struktur oder von Exekutivdirektoren in der IT-Operation. Der Fonds selbst gehört zu externen Anlegern, die ihre Anteile, Paare oder Begrenzte Haftung beteiligen, abhängig von der Struktur des Fonds. Die Stiftung ist wiederum investiert in die Unternehmen, aus denen das Portfolio bildet.

Risikokapital von Unternehmen. Mehr als 50 große Unternehmen haben einmal ihre eigenen Investmentpools gebildet. Später leitete die Anzahl der vorhandenen Fonds je nach Strategien und von verschiedenen Umständen, begleitenden Fusionen und Umstrukturierungen von Unternehmen. Solche Risikokapitalfonds in der Regel handeln als auch geschlossene Fonds. Es kann jedoch erhebliche Unterschiede geben, um die Fonds von Unternehmen und geschlossenen Mitteln zu verfolgen.

Risikokapitalfonds von Investment Banking-Unternehmen. Investment-Banking-Unternehmen haben seit langem eine wichtige Rolle bei der Erbringung der wachsenden Unternehmen gespielt. Jetzt fingen sie an, auf dem Gebiet des Risikokapitals zu handeln. Investmentbanken sind zuvor traditionell ein Kapital für die Finanzierung in relativ späteren Entwicklungsstadien der Entwicklung von Unternehmen, die ihre Anteile an privaten und öffentlichen Märkten verkaufen, bereitgestellt. Das Erweiterung des der Kunden, der den Kunden zur Verfügung gestellt hat, haben einige von ihnen ihre eigenen Firmen mit Risikokapital gebildet. So wird es möglich, nicht nur in letzter Zeit, sondern auch frühzeitig die Finanzierung sicherzustellen. Wenn sie seine Kunden besser bedienen, erhalten sie die gleichen hohen Gewinne wie Unternehmen mit Risikokapital anderer Arten.

SBIC und Mesbic. Investmentgesellschaften von kleinen Unternehmen (SBIC) und den gleichen Unternehmen für Investitionen in kleine Unternehmen, die zu Minderheitenvertretern (Mesbic) gehören, sind geschlossene Unternehmen mit Risikokapital, die auf der Grundlage einer kleinen Unternehmenslizenz (SBA) betrieben werden, und in Übereinstimmung mit dem etablierten für sie sind Regeln.

Einzelne Investoren. Einzelne Investoren sind eine beeindruckende Kraft. Sie waren die ersten Venture-Kapitalisten, als die Waage viel bescheidener war, und Verwandte, Freunde, Nachbarn applizierten die Teilnehmer. Die Rolle eines einzelnen Anlegers in der Gründung des Keime " Obwohl solche frühen Stadien definitiv mit einem guten Risiko zusammenhängen, aber wenn erfolgreich, versprechen sie erhebliche Belohnungen.

Staatsregierung. Die Regierung wurde mehr als die Hälfte der Staaten erkannt, welchen Nutzen der Wirtschaft Unterstützung für junge, noch Anfrageunternehmen bringt. Natürlich hoffen sie, wenn möglich, einen Gewinn zu erzielen, aber ihr Hauptziel ist es, Kapital für ein frühes oder "Keim" -Kapital, Unternehmen, die zumindest schwierig sein können, schwer zu finden sein können.

Das Konzept von "Venture" stammt aus dem englischen Wort "Venture", das im wirtschaftlichen Kontext als "riskantes Unternehmen, riskantes Unternehmen" übersetzt. Dementsprechend verstehen sie unter Wagnisfinanzierung im Investmentmanagement die Investition von institutionellen oder einzelnen Anlegern in der Umsetzung von Projekten mit einem hohen Risiko und der Unsicherheit des Ergebnisses für ein Austausch von Aktienpaketen oder einem bestimmten Anteil an dem autorisierten Kapital .

In der Regel sind die Objekte dieser Finanzierung neu, in den frühen Stadien der Umsetzung oder der Erforschung von High-Tech- und High-Tech-Projekten, Designentwicklungen, Erfindungen oder sogar "nackten" Ideen, die schwer vorherzusagen sind.

Da die meisten dieser Projekte zum ersten Zeitpunkt nicht identisch sind und keine wesentliche Unterstützung haben, sind ihre Initiatoren schwierig, Mittel zur Umsetzung herkömmlicher Quellen zu erhalten. Bei der Einnahme von hohen Risiken werden Venture-Anleger berechnet, um eine angemessene Ertrag zu erhalten.

In den entwickelten Märkten suchen Risikokapitalinvestoren eine Gelegenheit, einen Gewinn von 3-5-fachen höher als in risikoholfreien Investitionen zu erzielen. Wenn also die Ertrag auf das Schatzkammer der Vereinigten Staaten durchschnittlich etwa 5% pro Jahr beträgt, muss die erforderliche Rendite der riskanten Investitionen mindestens 15-25% betragen.

Bei der Investition in aufstrebende Märkte steigen die Anforderungen an die Rentabilität in der Regel erheblich, unter Berücksichtigung der Auszeichnungen für Land, politische, institutionelle und andere Arten von Risiken. Infolgedessen beträgt das minimale Rendite in der Regel mindestens 25 bis 30% pro Jahr, aber in der Praxis kann er deutlich höher sein und hängt von der Art des Anlegers und den Merkmalen eines bestimmten Projekts ab.

Die folgenden Funktionen der Risikokapitalfinanzierung stehen zur Verfügung:

ein Venture-Investor führt eine Investition langfristig durch und erwartet keine schnellen Renditen.

ein Venture-Investor sieht von Anfang an seinen Weg aus dem Projekt vor. Es gibt drei Hauptmöglichkeiten, um das Projekt zu verlassen: Die Leistung des Unternehmens an der Börse, dem Verkauf seines strategischen Käufers oder des Managements. So muss sich das Unternehmen auf diese Veranstaltung im Voraus vorbereiten, damit der Rücktritt von Fonds seine operativen und finanziellen Aktivitäten nicht beeinträchtigt;

ein Venture-Anleger setzt spezielle Anforderungen an das Projektmanagement und das implementierte Team. Es gibt keine Fälle, in denen Mittel unter einem Projekt nicht so viel zugeteilt werden, sondern unter bestimmten Menschen;

ein Venture-Anleger ist oft Teil der Verwaltung eines Unternehmens oder einer Gruppe, die das finanziierte Projekt implementiert. Gleichzeitig bietet es Unterstützung und Beratungshilfe für das Management des Unternehmens, da es an dem schnellen Erfolg und Erhalt des Einkommens interessiert ist.

Für Wagnisinvestitionen ist es notwendig:

entwickeln Sie eine attraktive Idee, wettbewerbsfähige Vorteile, den Markt, das technologische und kommerzielle Potenzial, dessen Anleger klar ist, und das potenzielle Einkommen der Umsetzung ist höher als die beigefügten Risiken;

haben Sie ein qualifiziertes Command-Management-Team, das Erfahrung und berufliche Fähigkeiten hat, um die vorgeschlagene Idee umzusetzen;

geben Sie den Venture-Anleger an, sogar rein vertraulich, Informationen, die sich auf das Unternehmen oder das Projekt beziehen;

haben einige einzigartige Vorteile, z. B. die Verwendung von speziellen Technologien, Know-how, berühmten Spezialisten usw. Es gibt zwei Hauptarten von Quellen dieser Finanzierung:

investmentfonds (VenturingFund), die Risikoinvestitionen in Projekte von Firmen und individuellen Unternehmern führen;

einzelne Investoren oder Business Angels (Business Angel), d. H. Personen, die ein gewisses Maß an Wohlstand erreicht haben und in der Lage sind, in hohe Wachstumspotenziale investieren.

2. Spezifität der russischen Risikokapitalfinanzierung

Russische Risikokapitalfonds. Nach Angaben des russischen Verbandes der Venture Investment (RAVI) beträgt der Anteil der russischen Risikokapitalfonds im Gesamtvolumen von Risikokapitalinvestitionen in Russland etwa 1%.

Die praktische Erfahrung der Venture-Finanzierung der Innovation in Russland ist extrem klein. Der Hauptgrund für die Schwäche der staatlichen Unterstützung ist zweifellos das Fehlen von Budgetfonds. Es handelt sich doch, es handelt sich doch, es handelt sich dabei, es handelt sich um Fachleute - die Köpfe der staatlichen Innovationsunterstützungen in den letzten Jahren tragen aktiv zur echten Umsetzung von Venture-Mechanismen bei.

Die staatliche Unterstützung für Venture-Geschäft ist definitiv notwendig. Staatliche Verordnung in Form von Steuerleistungen, Vereinfachung der Vereinfachung der Währungsregulierung und -kontrolle sowie die Anforderungen an die Registrierung von Unternehmen mit Risikokapital, wirken sich zweifellos positiv auf die Entwicklung der Wagnisinvestitionen in Russland.

Die Besonderheit der staatlichen Regulierung der Venture-Industrie im Vergleich zu Investitionstätigkeiten in öffentlichen Kapitalmärkten ohne spezifische Verordnung. Da die Venture-Finanzierung innovativer Projekte langfristig langfristig ist, warten Venture Capital Investors auf den Staat, zunächst, dass bürokratische Verfahren minimiert, die Korruption, die stabile Wirtschaftspolitik bekämpft. Venture-Investoren nehmen absichtlich hohe Risiken ein, um zusätzliche Rentabilität zu erhalten, sodass sie keinen zusätzlichen Schutz aus dem Staat erfordern, mit Ausnahme der implizierten Garantie der Immobilienrechte. Insbesondere in der ganzen Welt für Risikokapitalanleger, Garantien von Eigentumsrechten auf dem Gebiet des Patentrechts, der Schutz der Anteilinhaber, die keinen kontrollierenden Anteil an Aktien, Insolvenzverfahren, nicht diskriminierenden Richtlinien für ausländische Anleger haben sind. Moderate Legislativbeschränkungen zur Platzierung institutioneller Anleger und Geschäftsbanken in den Venture-Investmentfonds werden abgespielt.

Gleichzeitig ist Russland potenziell für ausländische Investoren des Spielplatzes interessant. Die Gesetzgebung über den Export der Gewinne der Anleger von uns ist großzügig als in anderen Entwicklungsländern. Vor kurzem sind die Aufmerksamkeit von inländischen Investoren in Projekte in traditionellen Bereichen wie Ölproduktion, Ölraffinierung, Pharmakologie. Dies stimuliert den Zustrom des ausländischen Risikokapitals.

Andererseits ist das Arbeiten von Risikokapitalfonds in Russland aufgrund der Unterentwicklung der Börse, der Deckkraft der finanziellen Aktivitäten von Unternehmen, Mangel an Garantien für den Anleger schwierig, schwierig.

Einzelne Investoren oder Business Angels können sowohl russische als auch in Überseepersonen sein. Diese Gruppe von Investoren ist am meisten geschlossen. Wenn ein Unternehmer jedoch einen solchen Investor finden kann, um ihn mit seiner Idee interessieren und das Vertrauen zu enthüllen, wird das Problem des Anziehens von Geldern stark vereinfacht. In der Regel beträgt das Volumen der Investitionen von Business Angels 50 Tausend bis 1 Million Dollar.

Die Praxis privater Investitionen in russischer Geschäft wird nur gebildet. Gleichzeitig gibt es Beispiele für besonders erfolgreiche Venture-Projekte, die von privaten Investoren in unserem Land umgesetzt werden. Der Business Angel Joseph Avchuk, der 1998 für 45 Tausend Dollar gekauft hat. Die Internet-Firma "APORT", verkauft es 2000 für 25 Millionen US-Dollar. In der Regel sprechen große Geschäftsleute als solche Investoren in unserem Land, Manager von großen Unternehmen , berühmte kulturelle, sportliche und ähnliche Figuren. Gleichzeitig sind in den Vereinigten Staaten die Aktivitäten der sogenannten Business Angels ein großer unabhängiger Teil der Venture-Industrie, der sich breite Bevölkerungskreise vereint. Nach unterschiedlichen Schätzungen investierten die amerikanischen Business Angels Mitte der 1990er Jahre von 30 Milliarden US-Dollar auf 40 Milliarden US-Dollar, die rund 30 Tausend Projekte auf dem ursprünglichen Niveau ihrer Entwicklung (sogenannte Startups) finanzieren.

Wenn wir in innovativen Projekten als Beispiel eine Wagnisinvestition nehmen, ist es leider notwendig, die Tatsache anzugeben, dass in der russischen Realität diese Art von Investition mit vielen Problemen verbunden ist.

Der erste von ihnen ist, geistiges Eigentum in unserem Land zu schützen. In der Russischen Föderation ist das Schutzsystem der Ideen anderer Menschen aus der Entführung (Plagiat) äußerst primitiv. Vor kurzem wurden Maßnahmen ergriffen, um dieses Problem zu beseitigen, aber es kann nicht gesagt werden, dass diese Maßnahmen wirklich funktionieren.

Das zweite Problem ist mit dem Mangel an Wissen und Erfahrung der Verwaltung von Venture-Fonds verbunden. Da Venture-Projekte für einen Zeitraum von 10 Jahren akzeptiert werden, hat unser junges Venture-Geschäft noch nicht, in diesem Bereich Erfahrung zu erwerben.

Das dritte Problem ist, in der Steuerbereich verwurzelt zu sein, der Unternehmer nicht anregt, Venture Capital-Fonds zu erstellen.

Aber in unserem Land gibt es ein weiteres Problem. Ausländische Investoren haben kein Vertrauen in die Russlands-Politiken, noch auf die Maßnahmen politischer Figuren, die sie in der Lage sind, ihre eigenen Ziele durch legislative als auch staatliche Körpern einzulegen.

Es sei darauf hingewiesen, dass in den entwickelten Ländern besondere Maßnahmen zur Anregung von privaten Investitionen angenommen werden, indem er investierende Investitionen annähern, die Steuerpausen, die Schaffung von speziellen Verbänden, die Rechts-, Informations- und Beratungsunterstützung für Unternehmer und Business Angels bereitstellt, sowie häufig mitvermitteltem Funktionen .

Zum Beispiel hat der Europäische Verband der EBAN-Business Angels mehr als 150 Tausend aktive Teilnehmer. In Großbritannien, in der sich diese Kultur speziell entwickelt ist, gibt es nicht weniger als fünfzig Verbände, die ungefähr 20.000 Menschen vereinigen.

In Russland sind solche Organisationen privater Investoren in der Formationsphase und werden auf der Initiative der Einzelpersonen ohne Unterstützung des Staates erstellt. In der Regel arbeiten sie auf kommerzielle Basis, bieten Zwischen- und Beratungsdienste. Derzeit erhielt das Moskauer Netzwerk von Business Angels (ISS) den größten Ruhm. Beim Schluss einer Transaktion für Ihre Dienstleistungen nimmt das Netzwerk eine Provision von einem Anleger in Höhe von 2-7%, abhängig vom eingebetteten Betrag.

Nach einigen Schätzungen gibt es derzeit etwa 10 Tausend potenzielle Business Angels in der Russischen Föderation. Gleichzeitig bleibt ihr Potenzial unverkunden und praktisch nicht verwendet.

Ein Beispiel für eine wirksame Umsetzung von Entwicklungs- und Investitionsprozessen ist die Republik Tatarstan, die heute eine der größten und am meisten entwickelten Regionen der Russischen Föderation mit vielen Investitionsvorteilen ist. Tatarstan ist bisher eine der führenden industriellen Regionen des Landes.

In der Republik Tatarstan entwickelt sich die Infrastruktur aktiv, wodurch die Produktivität der Wagnisfinanzierung der innovativen Transformation der Wirtschaft, insbesondere der Entwicklungsinstitution, des Netzwerks von Technologieparks, bietet.

CJSC "Innovation und Produktion Technopark" Idee ", Industrieplattform Kama Industrial Park" Master ", IT Park, Technopolis" HIMGRAD "sind erfolgreich in Betrieb. Im Verkhneuslonian-Bezirk Tatarstan wird ein separates innovatives Zentrum geschaffen (eine ganze Stadt auf dem Gebiet der High-Technologien "Innopolis"), das zum Zeitpunkt der Konzentration von Spezialisten und Unternehmen auf dem Gebiet der Informationstechnologien wird. In diesem Territorium ist es geplant, Technoparks zu entwickeln, die tatsächlich als Büros zur Organisation von Forschungs- und Designarbeiten, Tätigkeiten für die Entwicklung von Softwareprodukten und der Erbringung von Dienstleistungen auf dem Gebiet der Informationstechnologie verwendet werden. Insgesamt wurde die heute der Republik erstellt: 4 Industrieparks, 9 Technoparks, 6 Investitions- und Wagnisfonds.

Nach Angaben der Ratingagentur Sachverständiger RA rangierte Tatarstan im Jahr 2011 zunächst in den Regionen des Volga Federal District in Bezug auf das "Mindestinvestitionsrisiko". Laut dem Bericht "Messung der Geschäftsbedingungen in den russischen Regionen", die von der russischen Wirtschaftsschule und des internationalen Unternehmens Ernst & Young im Jahr 2011 erarbeitet wurde, wird Tatarstan als die günstigste Region für das Geschäft in Russland anerkannt. Die Republik Tatarstan im Jahr 2011 leitete das Rating der 30er Jahre der besten Regionen Russlands, um Geschäfte und Investitionen gemäß der führenden internationalen Ausgabe "Forbes" zu tätigen.

In der Republik Tatarstan wird der Beteiligung von Risikokapital viel Aufmerksamkeit gewidmet. Für Tatarstan ist die Arbeit in dieser Richtung aus vielen Gründen besonders wichtig. Die Region ist industriell entwickelt, Petrochemie und Maschinenbau werden hier dominiert. Gleichzeitig wird die Aufmerksamkeit auf die Entwicklung eines kleinen und mittelgroßen Innovationsgeschäfts gezahlt.

Innovative Transformationen der Volkswirtschaft von Tatarstan bestimmt, dass bestimmte Unternehmensfinanzierungsformen erstellt werden, die in die Produktion von wissenschaftlichen Entwicklungen eingeführt werden. Erfolgreiche Projekte zur Erstellung von Industrieparks und Technologieparks wurden bereits in der Republik umgesetzt. So nehmen der Kama Industrial Park "Master" und Technopolis "HIMGRAD" etwa 500 Tausend Quadratmeter ein, und in kurzer Zeit wird sich ihr Gebiet verdoppeln. Wenn hier 2011 rund 250 Unternehmen bis Ende 2012 konzentriert waren, waren sie doppelt so viel. "Tatarstan will führend in industrieller Innovation und Bildung sein", ist dies eine der Hauptaufgaben von Macht, Wirtschaft und Gesellschaft der Republik Tatarstan in innovativer Transformation der Wirtschaft. Dafür werden organisatorische Strukturen und Infrastrukturen erstellt, die große Venture-Investoren auf dem Investmentmarkt in der Republik Tatarstan sind, insbesondere:

a) die staatliche gemeinnützige Organisation "Investment-Venture-Fonds der Republik Tatarstan" (IVF RT);

b) einen geschlossenen gegenseitigen Investmentfonds von Venture Investment (ZPIFVI);

c) "Regionalunternehmerinvestitionen in Kleinunternehmen in Kleinunternehmen in den wissenschaftlichen und technischen Sektor der Republik Tatarstan" unter der Verwaltung des Strafgesetzbuchs "Troika-Dialog" und ZPIFVI;

d) "Regionaler Venture-Fonds für Investitionen in Kleinunternehmen in den wissenschaftlichen und technischen Sektor der Republik Tatarstan (High Technologies)" unter der Verwaltung des Strafgesetzbuchs "AK Bars Capital". Der Hauptteil von Venture Investment ist es, sich im Investment-Venture-Fonds der Republik Tatarstan zu befinden, der auf Kosten des Budgets erstellt wurde. Die Aktivitäten der Stiftung liegen in der Entwicklung der folgenden Bereichen:

a) Beteiligung an der Umsetzung von Investitions- und Venture-Projekten;

b) Unterstützung für kleine Unternehmenseinheiten;

c) Subventionsunternehmen, die innovative Projekte in wirtschaftlich vorrangigen Branchen erstellen, aufgrund der Erstattung eines Teils von Interesse an Bankdarlehen;

d) Erteilung von Support-Teams, die in Forschung und Entwicklung und Entwicklung tätig sind;

e) Bei den Wissenschaftlern, wissenschaftlichen und technischen Arbeitnehmern sind Studierende für die Anregung ihrer Tätigkeiten aufgehalten.

(e) Andere unterschiedliche Maßnahmen zur Entwicklung der innovativen Infrastruktur der Republik Tatarstan.

Die Stiftungsmission ist es, das innovative Potenzial der Republik, der Entwicklung von High-Tech-Industrien und der Einführung von progressiven Technologien, der Bildung neuer Ansätze für Tatarstan bei der Entwicklung von Innovation, Unterstützung für Innovation, Erstellen von Bedingungen für die Erhöhung der Zahl von Risikokapitalunternehmen, Verbesserung des Unterstützungssystems für High-Tech-kleine und mittlere Unternehmen.

Nach den Ergebnissen von 2009, im Rahmen der Umsetzung kleiner Unternehmensunterstützungsprogramme in der Republik, hat der Fonds Unterstützung für 112 kleine Unternehmenseinheiten in Höhe von 192.669,8 Tausend Rubel:

52 Kleinunternehmen von genehmigten Banken erteilten Darlehen für einen Gesamtbetrag von 162.689,9 Tausend Rubel;

Ein Thema kleiner Entrepreneurship erhielt eine Entschädigung für die Zahlung von Interesse an den Bankdarlehen, die der Umsetzung von Investitionsprojekten in Höhe von 379,7 Tausend Rubel angezogen werden;

23 Kleinunternehmen, die Darlehen im Rahmen des Leasingprogramms in Höhe von 25600 Tausend Rubel bereitgestellt haben;

36 Small Business-Entitäten reduzierten die Größe der Leasingzahlungen in Höhe von 4 Millionen Rubel. Ab dem 1. Januar 2012 erhielt der Fonds ein Ergebnis von 9888,5 Tausend Rubel aus der Platzierung von Mitteln auf Einzahlungen, um kleine Unternehmensunterstützungsprogramme umzusetzen.
Anfang 2013 betrug der Betrag des Anlageportfolios des Fonds 5732779.35 Tausend Rubel. und enthalten 25 innovative Projekte.

Der Hauptanteil des Anlageportfolios des Fonds Ende 2014 wurde von Investitionen durch die Teilnahme an dem autorisierten Kapital (70,18%) und Investitionsdarlehen (10,65%) investiert. Nach den Ergebnissen von 2014 betrug das Nettogewinn 37366,03 Tausend Rubel. Zahlungen an das Budget der Republik Tatarstan für 2014 erhöhten sich und betrug 270687.56 Tausend Rubel, die Anzahl der Personal - 1835 Menschen. Anfang 2013 bestand das Portfolio von Venture-Projekten der Stiftung aus 62 innovativen Projekten in Höhe von 382246,1 Tausend Rubel:

11 R & E-Projekte, die vom Treuhand des Fonds genehmigt wurden, insgesamt 90246,1 Tausend Rubel;

51Prect R & D auf dem Ideen-1000-Programm in Höhe von 142.000 Tausend Rubel, darunter 71.000 Tausend Rubel. Angehängte Fonds des Bundeshaushalts.

Arbeiten an Investieren in innovative Projekte Der Fonds des IVF RT führt in zwei Richtungen. Es gibt mehrere Möglichkeiten, in den Fonds innovativer Projekte zu investieren. Einer von ihnen ist Investitionen in das autorisierte Kapital von Unternehmen, die an der Entwicklung spezifischer Technologien, Forschung, Entwicklungsarbeit tätig sind. In dieser Hinsicht wurden zwei Programme erstellt: Die ersten - 50 besten innovativen Ideen für die Republik Tatarstan ". Die Nominierten dieses Programms können im Rahmen des zweiten Programms mit dem IVF der Republik Tadschikistan weiterhin mit dem IVF der Republik Tadschikistan kommunizieren - "Idea-1000", das gemeinsam mit der Grundlage für die Unterstützung und Entwicklung kleiner Unternehmensformen in der Wissenschaftlicher und technischer Kugel und der Technopark "Idee". Dieses Programm zielt darauf ab, die Erstellung spezifischer Unternehmen zu unterstützen, die innovative Ideen mit der Beteiligung von Risikokapital eingesetzt werden sollen.

Wenn das Unternehmen Geschäftskonturen bildet, geht es auf "Start-1". Es gibt ein patentiges und geistiges Eigentum. Dann passieren sie an den "Start-2", wo der IVF RT die experimentelle Designgeräte finanziert und sie bereits anfangen, Serienprodukte herzustellen. Etwa 5 Tausend Anträge durchlaufen den Fonds in diesen Programmen. Im Jahr seiner Schöpfung begann die Stiftung mit 450 Anwendungen. Von 2005 bis 2015 wurden bereits 14 Tausend Anträge gesammelt. In den letzten zwei Jahren ist dieser Mechanismus für Antragsteller aus anderen Regionen Russlands und der Welt offen geworden. Nun hat der Fonds Antragsteller von mehr als 20 Städten in Russland. In dieser Zeit wurde 191 das Unternehmen erstellt, 80 Patente wurden angemeldet, investiert insgesamt 300 Millionen Rubel Bargeld. Die Ergebnisse des Fonds zeigen, dass die Optimierung zur Erhöhung seiner Leistung erforderlich ist.

Jedes Jahr in der Republik Tatarstan - Die innovative Region Russlands ist die Kazan Venture Faire organisiert - die kommunikative Plattform für den Aufbau eines konstruktiven Dialogs zwischen Anlegern und dem Management neuer rasch wachsender Unternehmen im technologischen Innovationsektor. Der Zweck der Messe - die Entwicklung und Präsentation der Aktivitäten der Elemente der innovativen Infrastruktur der Republik Tatarstan, um Risikokapitalinvestitionen in High-Tech-Unternehmen kleiner und mittlerer Unternehmen zu gewinnen; Gewährleistung der angenehmen Bedingungen in Russland und in der Republik Tatarstan für die Aktivitäten russischer internationaler Investoren, Business Angels und Unternehmer; Erhöhen Sie die Investitionsattraktivität der Republik Tatarstan; Bildung von Informationsraum in Russland auf dem Gebiet der Venture Investment.

In der gesamten Geschichte der Kazan-Messen, 315 Exponentials, mehr als 300 Investoren aus Russland und aus dem Ausland, nahmen 3.700 Teilnehmer aus Russland und 30 ausländischen Ländern (bis zu 1500 Teilnehmer jährlich) an ihnen teil. Das Zielpublikum der Messe besteht aus Vertretern russischer und ausländischer Unternehmensfonds und Direktinvestitionen, größere Unternehmen, Spezialisten von Investmentgesellschaften und Banken, Rechts- und Beratungsorganisationen, strategischen und privaten Anlegern, Geschäftsangeln, Unternehmern des High-Tech Sektor, der daran interessiert ist, Risikokapital, Vertreter, Staatsbehörden und Institutionen der Entwicklung von Bundes- und Regionalebenen, Informationsfeld-Spezialisten, die die Fragen der Innovationsinfrastruktur und die Investition in Russland abdecken. Um an einer Venture-Fair teilzunehmen, ist es notwendig, einer Reihe von besonderen Anforderungen und Kriterien zu entsprechen. Erstens möchten Investoren ein erfahrenes Team in der Firma sehen, das alle Ideen umsetzen wird. Zweitens ist eine einzigartige Idee erforderlich, um die Nachfrage der Kunden zu erfüllen. Drittens ist es wichtig, einen großen Markt mit hohem Wachstumspotenzial, einer starken Wettbewerbsposition des Unternehmens und der guten, aber gleichzeitig realistischen Finanzprognosen zu haben.

Im Rahmen der Kazan Venture Fair werden verschiedene Konferenzen, Seminare, Rundtische abgehalten, in denen sie an Experten und Fachkräften in ihrer Branche und Vertretern verschiedener russischer und ausländischer Unternehmen teilnehmen. Der Zweck solcher Ereignisse, um das Innovationsniveau zu beurteilen, das sich auf Faktoren und Barrieren auswirkt, die sich im Wege der Innovationsaktivität ergeben, und Umrissweisen, um ihre aktuelle Situation zu finden.

Für die Entwicklung in der Republik Tatarstan-Infrastruktur der Venture-Finanzierung von kleinen Unternehmen in der wissenschaftlichen und technischen Sphäre, die gemeinnützige Organisation "Foundation für die Förderung von Venture Investments in kleinen Unternehmen im wissenschaftlichen und technischen Sektor der Republik Tatarstan" bildete zwei geschlossene gegenseitige Investmentfonds von Venture-Investitionen. Fonds verwalten solche Unternehmen als CJSC UK TROIKA DIALOG und UK Bars Capital LLC.

Besondere Aufmerksamkeit verdient Aktivitäten, um in der Republik Tatarstan in der Republik Tatarstan in der Republik Tatarstan zu finanzieren, was von der UK-Bars Capital LLC aktiv durchgeführt wird. Der kriminelle Code "AK Bars Capital" ist in den Top 10 der größten Verwaltungsgesellschaften des Landes, der Größe der im Management des Managements - 14 Milliarden Rubel enthalten. Im Rahmen dieser Verwaltungsgesellschaft ist der "regionale Investitionsfonds von Investitionen in kleinen Unternehmen im wissenschaftlichen und technischen Sektor der Republik Tatarstan (High Technologies)". Die Stiftung wurde am 12. Oktober 2007 erstellt. Die Vermögenswerte des Fonds zum Zeitpunkt der Schöpfung betrug 300 Millionen Rubel (25% - das Bundeshaushalt, 25% - das republikanische Budget, 50% - ein privater Investor, der die größte Bank in der Republik - AK Bars Bank machte). Die Stiftung investiert Vermögenswerte in innovativen Unternehmen, die im Territorium der Republik Tatarstan registriert sind. Die Investition der Fondsfonds erfolgt ausschließlich in kleinen Unternehmen (mit der Anzahl von bis zu 60 Personen), und der für ein Projekt zugeteilte maximale Betrag kann 45 Millionen Rubel nicht überschreiten. Bis heute befinden sich vier Unternehmen im Portfolio des Fonds:

LLC "Wärmeanlagen" mit dem Projekt "Entwicklung und Produktion eines Multi-Mode-Flüssigheizkörperheizers für Traktoren und Autos";

Llc "ntc agrs" mit dem Projekt "Entwicklung und Entwicklung automatischer Gasverteilungsstationen mit geringer Leistung von 1,5 bis 1000 Nm3 / Stunde";

"Freundschaftsunternehmen" LLC mit einem Projekt "Koalitionsprogramm der Loyalität" eines Freundes des Unternehmens "auf Bankkarten mit Chip EMV";

LLC "Neue Technologien des XXI-Jahrhunderts" mit dem Projekt "Organisation 4g eines festen Telekommunikationsnetzwerks zur Datenübertragung basierend auf der Pre-WiMAX-Technologie in Kasan."

Innovative Tätigkeit ist in einem gerissenen Bedarf von Risikokapitalfinanzierungsmechanismen, und für sie ist wiederum die Basis und Infrastruktur erforderlich. Inzwischen ist es verfrüht, zu argumentieren, dass insbesondere in Russland und Tatarstan eine ordnungsgemäße und ziemlich effektive innovative Infrastruktur erstellt wurde, die die erforderlichen Eigenschaften vollständig hat. Zu diesem Zeitpunkt besteht es aus unterschiedlichen Komponenten, die nicht immer miteinander interagieren. Dies ist das wichtigste Hindernis auf dem Weg der Venture-Industrie in der Republik Tatarstan. Die Arbeit an der Schaffung und Entwicklung der Systeminnovationsinfrastruktur wird durch gemeinsame Bemühungen des Unternehmens, der Behörden und der Gesellschaft unserer Republik durchgeführt, der Mechanismus der Interaktion zwischen seinen Teilnehmern ist jedoch nicht vollständig debugiert. Die Arbeit der Probanden des Bauernmarktes heutzutage zeichnet sich durch den Rücktritt und die Erkompromation aus. Die Herausforderung besteht darin, eine solche Infrastruktur zu schaffen, die Teilnehmer an Wagnisinvestitionen in ein einziges System kombinieren und zur Entwicklung von Innovationen beigetragen hat.

Die mangelnde Investition in die Erstphasen der Bildung innovativer Unternehmen, die durch die Tatsache, dass Venture-Investoren Angst haben, Angst, in das Unternehmen zu investieren, das nur stammt, wegen des hohen Insolvenz. In diesem Fall muss der Staat als Venture-Investor fungieren, es bietet junge innovative Unternehmen mit Zuschussunterstützung, bietet hochqualifiziertes Personal, industrielles Räumlichkeiten, informiert über Risikokapitalinvestitionen mit Hilfe der Medien.

Ein restriktiver Faktor in der Wagnisinvestition innovativer Umwandlung der regionalen Wirtschaft ist das Fehlen von Unternehmen, die für die Finanzierung attraktiv sind. Bei den derzeitigen Entwicklungsbedingungen der regionalen Wirtschaft ist es manchmal einfacher, ein innovatives Unternehmen zu finden, aber ein geeignetes innovatives Projekt, das alle Teilnehmer am Risikokapital der Prioritätsinnovationsidee und des Mechanismus seiner Implementierung verbinden würde. Die Bildung und Entwicklung regionaler Venture-Systeme der innovativen Umwandlung der russischen Wirtschaft mit Hilfe spezifischer innovativer Projekte erfolgt heute hauptsächlich aufgrund von Krediten, was nicht der Bedeutung der Risikokapitalfinanzierung erfüllt. Der Anteil privater Investoren in Finanzierung von Venture-Projekten ist minimal. Meistens erfolgt Investitionen durch Banken und Risikokapital auf Kosten des Budgets.

3. Probleme der Venture-Finanzierung bei modernen Bedingungen

Investition in ein Venture-Geschäft ist eine neue Herausforderung unserer Zeit. Nicht zufällig "AK Bars" Bank und der Strafgesetzbuch "AK Bars Capital" berücksichtigt die Entwicklung von Venture-Investitionen als eine der strategischen Anweisungen seiner Aktivitäten.

Derzeit gibt es eine Reihe von Voraussetzungen, die das Wachstum der Venture-Investitionen in der Russischen Föderation in den kommenden Jahren beschleunigen können:

Verbesserung des Investitionsklimas;

Verfügbarkeit des großen wissenschaftlichen und technischen und technologischen Potenzials sowie spezifische Entwicklungen und Projekte zur Umsetzung;

Wachstum des Wohlstands der Bevölkerung des Landes;

Verringerung der Möglichkeiten für spekulative Kapitalverlängerungen usw.

Zu Faktoren, die die Entwicklung des Venture-Business in unserem Land zurückhalten, gehören:

Die Unterentwicklung und die geringe Kapazität des Börsenmarktes, wodurch der traditionelle Weg, Investoren aus Projekten zu verlassen, schwierig ist;

Ein Mangel an professionellen Managern, die das kommerzielle Potenzial wissenschaftlicher und technischer Entwicklungen enthüllen können, entwickeln ein Projekt auf internationalen Standards und ziehen riskantes Kapital an.

Niedrige Kundennachfrage nach High-Tech-Produkten innerhalb des Landes;

Niedrige Liquidität von Risikokapital;

Mangel an staatlicher Unterstützung (Bereitstellung von Leistungen, Schutz des geistigen Eigentums usw.).

Auf dieselbe Weise sind die oben genannten Punkte, und das ist:

Misstrauen von ausländischen Investoren in Russlands Politik;

Mangel an geistigem Immobilienschutz;

Das folgende Problem ist mit unzureichendem Wissen und Erfahrung der Verwaltung von Risikorfonds verbunden.

Ein weiteres Problem ist, in der Steuerkugel verwurzelt zu sein, die keine Unternehmer anregt, Venture Capital-Fonds zu erstellen.

Venture-Fonds sind eine sehr spezifische Industrie. In der Weltpraxis ist es üblich, den Venture-Fonds erfolgreich zu betrachten, wenn von 10 finanzierten Projekten, drei, drei Ergebnisse ergeben. Gleichzeitig erfolgt die Investitionsquote als drei erfolgreiche Projekte, die "Shots" und somit Verluste abdecken, die mit nicht erfolgreichen Projekten verbunden sind. In diesem Geschäft sind die meisten Projekte beschädigt, deren Schaden ist von einer Minderheit, die den Gewinn brachte. Aus diesem Grund sind Risikokapitalfonds sehr selektiv für Projekte. Und für die Organisation von Fonds, die Anzahl der Investoren, die in diese Sphäre investieren würden, sowie Ökonomen, die die in der Zukunft wirksame Projekte richtig erkennen und auswählen können.

Neben diesen Problemen besteht auch ein Problem, dass die Notwendigkeit von der Notwendigkeit, Projekte ab dem Moment ihrer Annahme zu begleiten, bis zum Zeitpunkt der vollständigen Umsetzung und anfallenden Gewinne. Was ist wieder ein Problem in der Insuffizienz der Manager, die das Unternehmen richtig analysieren und korrekt analysieren können, um das gewünschte Ergebnis in den Breakwester zu erhalten.

Selbst um allgemein zu erleben, ist unser Land immer noch nicht ausreichend im Geschäft erlebt. Das Geschäft in unserem Land hat nur 25 Jahre alt, und es gibt keine ausreichende Grundlage für die Bildung in diesem Bereich der Manager, der Bildung der richtigen Denkform für Geschäfte, Innovation.

Fazit

Der Mechanismus der Latinging-Investition kann also als Faktor für ein intensives Wirtschaftswachstum verwendet werden. Heute wurde die Risikokapitalbranche jedoch in Russland entwickelt und wird von einem ausländischen Kapital um 99% vertreten. Unter diesen Bedingungen, die notwendige Popularisierung von Venture-Geschäftsmechanismen, staatlicher Unterstützung für kleine und mittlere Unternehmen auf dem Gebiet der High-Tech, der russische Kapital anziehen (einschließlich institutioneller Investoren, Banken und Einzelpersonen), Rehabilitation eines gemeinsamen Investitionsklimas in der Land.

Die aktive innovative Tätigkeit ist ein mächtiger Faktor, um das wettbewerbsfähige Niveau der inländischen Unternehmen zu steigern. Die staatliche Politik im Bereich der Wissenschaft und der Technologie Russlands stellt sich den Hauptzweck der innovativen Entwicklung des Landes. Für welche Bedingungen werden durch die Möglichkeit des Rückzugs innovativer Produkte erzeugt, die den Wettbewerb in der Lage sind.

Zusammenfassend zeigen wir die wichtigsten Vorteile und Nachteile der Investitionsfinanzierung von Investitionen. Im Allgemeinen hat es folgende Vorteile:

Ermöglicht es Ihnen, die notwendigen Mittel für die Umsetzung von hohen, aber vielversprechenden und potenziell hohen Ertragsprojekten anzuziehen, wenn andere Quellen nicht verfügbar sind;

Erfordert keine Sicherheiten und andere Arten von Träger;

Kann in kurzer Zeit bereitgestellt werden;

In der Regel sorgt es nicht für Zwischenzahlungen (Prozent, Dividenden) usw.

Die Nachteile dieser Finanzierungsmethode umfassen:

Die Komplexität der Anziehungskraft (Suche nach Anlegern);

Die Notwendigkeit, den Kapitalanteil (in der Regel den Controlling-Anteil) zu isolieren;

Die Möglichkeit eines unerwarteten Ausstiegs des Anlegers aus dem Projekt oder um sie mit ihrem Anteil an Unternehmen von Drittanbietern zu realisieren;

Maximale Anforderungen an die Offenlegung;

Die Möglichkeit eines Anlegereingriffs in Projektmanagement oder Firma;

Schwache Entwicklung in der Russischen Föderation usw.

Es kann jedoch darauf hingewiesen werden, dass die Republik Tatarstan zwischen den Regionen der Russischen Föderation eher (vielleicht sogar höchste) entwickelte Region ist. In der Republik befindet sich ein Investment-Venture-Fonds der Republik Tatarstan, der 21 repräsentative Büros in der Russischen Föderation, einem Repräsentanzen in den Vereinigten Staaten, hat. IVF RT ist Mitglied des Europäischen Verbandes der Wagnisinvestitionen und eines Mitglieds der American National Association of Venture Investment. Seit 2005 hält der IVF RT eine Venture Messe in Kasan (zusammen mit Ravi) und organisiert den Wettbewerb "50 besten innovativen Ideen für RT" (zusammen mit der Akademie der Wissenschaften der Republik Tadschikistan). Heute im IVF RT-Portfolio - 275 Projekte im Wert von mehr als 6 Milliarden Rubel.

Für das laufende Jahr hat der IVF 6 Projekte finanziert, im Durchschnitt wurde der Investmentcheck um 150 Millionen Rubel in jedes Unternehmen entlassen. Der gesamte Investitionsbetrag beträgt eine Milliarde Rubel. Insgesamt zog der Fonds 9 Rubel für jeden Investitionsruble an.

Fondsaktivitäten: Unterstützung für Innovation, Vorbereitung und Entwicklung der Produktion von grundsätzlich neuen Arten von Produkten und Technologien. Auch mit der Teilnahme an der Gründung des Marktes von wissenschaftlichen und technischen Produkten beteiligt; die Entwicklung von Prioritätssektoren der RT-Wirtschaft; Unterstützung der Themen des mittleren und kleinen Unternehmertums der Republik Tadschikistan; Involvationsinvestitions- und Risikokapital in Anlage in Anlage attraktive Projekte in den Prioritätssektoren der RT-Wirtschaft; Ausübung von Messeaktivitäten, um das Investitionspotenzial der Republik Tadschikistan zu erhöhen. Gleichzeitig sucht seine Projekte des IVF RT global, nicht nur in der Republik und nicht nur in Russland. Interessiert an Perspektiven und nützlichen Projekten für die Republik weltweit (es geht darum, Lizenzen und Entwicklungen in anderen Ländern zu kaufen). IVF sieht seine Aufgabe bei der Erstellung von Zugang zu fortgeschrittenen Technologien durch Finanzierung internationaler Unternehmensprojekte. Dies reduziert die Kosten erheblich, ermöglicht es, alle interessierten Ressourcen in den Entwicklungsprozess einzubeziehen: Bildung, Forschung, Produktion usw.

So behauptet die Republik Tatarstan, der erste im Innovationsbereich in der Russischen Föderation zu sein. Das erste als Volumen des Investitionsportfolios, so auf der Effizienzstufe seiner Arbeit, dh der Hauptaspekt.

Die Republik erkennt, dass diese Wirtschaftsrichtung nicht nur entwickelt werden muss, um nicht nur die Erholung der Erholung, sondern auch für das Geschäft in der Republik umgesetzt zu werden, sondern auch für das Geschäft in der Republik, um erfolgreich zu sein, und das Geschäft von außen anzog, war einfach. Darüber hinaus hilft die Verfügbarkeit und Entwicklung des IVF, Geschäfte umzusetzen, zu verbessern, neue Ansätze für Arbeit und Produktion erfinden und innovative Produkte zu schaffen.

Liste der verwendeten Quellen

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12. Das Gesetz "auf Innovationstätigkeiten in der Republik Tatarstan" vom Staatsrat der Republik Tatarstan am 8. Juli 2010 (63-MP) angenommen.

Auf allbest.ur gepostet.

Was ist Venture-Investition?

Venture Investition (aus dem englischen "Venture", das im Sinne der unternehmerischen Tätigkeit interpretiert wird, ist das Unternehmen eines riskanten Geschäftsbereichs) eine langfristige Investition in Projekten, die sich auf der Bühne befinden, um eine Idee mit einem vielversprechenden Gewinn von einem zu bilden erfolgreiche Implementierung. Venture Investment impliziert eine langfristige Investition vor der Projektimplementierung, während der Anleger an den Eigentum der Aktien des Unternehmens übertragen wird. Im Durchschnitt findet die erfolgreiche Umsetzung des Projekts in 5-7 Jahren statt.

Vergleich der Venture-Finanzierung mit seinen anderen Typen:

Investitionsstadien und Entwicklung des Unternehmens

Die Venture-Finanzierung von Innovationen und Projekten erfolgt in mehreren Bühnen, deren Dauer und Anzahl davon abhängig davon, was das Unternehmen entwickelt.

Bühnenstufe. Das Projekt hat nur eine eindeutig geformte Idee und erfordert relativ kleine Mengen an vormontierter Investitionen, um technische und wirtschaftliche Aktivitäten vorzubereiten und umzusetzen.
Anlaufen. Das Projekt hat bereits Proben des fertigen Produkts, der Fertigung und des Eintritts in den Markt entwickelt, dessen Hauptaufgabe dieser Entwicklungsphase ist. Risiking Investition in Startups müssen die Produktion sicherstellen.
Frühen Zeitpunkt. Das Unternehmen wurde bereits gebildet, erzeugt fertige Produkte, hat jedoch keinen stabilen Gewinn. In diesem Entwicklungsstadium benötigt das Unternehmen Werkzeuge, um das Wachstum aufrechtzuerhalten und das Produkt zu popularisieren.
Erweiterung. Das Unternehmen ist vollständig gebildet und muss die Produktion erhöhen, die nicht mit Gewinn gedeckt werden kann.
Die Bühne des Ausgangs. Das Unternehmen hat eine vollständige Basis und wird zu einer öffentlichen Aktiengesellschaft und benötigt möglicherweise eine Übergangsfinanzierung für den Börsengang.

Quellen der Venture-Finanzierung

Alle aufgenommenen sieben möglichen Quellen, um Risikokapitalfinanzierung zu gewinnen:

privatanleger;
investmentfonds;
Öffentliche Investmentfonds;
geschlossene Partnerschaften mit Risikokapital (Familienkapital, großer privater Investor, Pensionskasse);
investmentunternehmen;
investment-Minor-Unternehmen;
regierung.

Beispiele für die Venture-Finanzierung

Die Umsetzung des innovativen Projekts ist in der Lage, einen erheblichen Gewinn von Unternehmen und Investoren zu erzielen, sowie einen wichtigen Beitrag zu einer High-Tech- und bequemen Zukunft leisten.

Venture Investments bringen ihren Ursprung aus dem Silicon-Tal. Es war zum ersten Mal eine riskante Investition in technologischen Projekten durchgeführt. Insbesondere Google, Apple, Microsoft, Intel und andere ähnliche Projekte, ohne dass es schwierig ist, sich das Leben einer modernen Person vorzustellen.

Das beliebte Social Network Twitter begann auch seine Bildung, basierend auf Wagnisinvestitionen. Für die Umsetzung und Verteilung der Idee wurden mehr als 57 Millionen US-Dollar von Entwicklern geliehen, und die aktuelle Kapitalisierung des Unternehmens übersteigt 13 Milliarden.

Ein weiteres anschauliches Beispiel für erfolgreiche Venture-Investitionen ist der Verkauf von WhatsApps des Facebook-Sozialnetzes für 16 Milliarden Dollar. Der Gründer der Firma Jan Kum 2009 wurde von der Erkenntnis seiner Idee von nur 250 Tausend Dollar Venture-Investitionen von den ehemaligen Angestellten von Yahoo angezogen.

Wie werde ich ein Venture-Investor?

Trotz der hohen Risiken macht die Fähigkeit, die Welt zu verändern und das Kapital erheblich zu erhöhen, attraktiv für viele attraktiv. Sie können Venture-Anleger mit verschiedenen Kapitalübertragungsmechanismen werden:

Werden Sie Business Engel und investieren Sie einfach in interessante Ideen auf das eigene Ermessensfall, basierend auf der Analyse oder führen Sie die Investitionen von Kleinunternehmen aus.
Investieren Sie durch Crowdfunding-Plattformen. Transaktionen auf solchen Plattformen werden online durchgeführt. Investor bietet alle notwendigen Informationen zur Analyse und Berichterstattung. Sie können ein Investitionsportfolio von 10-20 attraktivsten Projekten bilden und warten, bis sie Corporate Venture-Investitionen für die Implementierung sammeln und den Weg des Werdens beginnen.
Investieren Sie mit der Verwaltungsübertragung. Das Kapital kann einem Investmentfonds übermittelt werden, der auf der Grundlage der professionellen Analyse in mehreren attraktivsten Projekten platziert wird. Mit dieser Investition sollte der Anleger bereit sein, um die Tatsache bereit, dass Kommissionen unabhängig von den Ergebnissen der Transaktionen zahlen müssen, gleichzeitig auf professionelle Investitionen zählen können.

Vor- und Nachteile von Venture Investment

Leistungen	Nachteile
im Falle einer erfolgreichen Projektimplementierung kann der Anleger auf Einkünfte zählen, die mehrmals die Investition übersteigt, in der Lage ist, zu finanziellen Freiheit führen zu können und einen dauerhaften finanziellen Fluss in Form von Dividenden bereitzustellen	ein hohes Maß an Projektrisiko-Unrealisierung
venture Investments, die innovative Projekte abzielen, sind in der Lage, die Welt zum Besseren zu ändern, neue Technologien, Chancen und Dienstleistungen bereitzustellen	niedrige Liquidität des Unternehmens in den ersten Entwicklungsstadien
investor hat die Möglichkeit, die Entwicklung eines innovativen Projekts aktiv zu fördern	vorhersagen des erwarteten Einkommens und der zukünftigen Beliebtheit der Idee ist äußerst schwierig
die Beseitigung spekulativer Aktion auf die Aktien des Unternehmens

Schlussfolgerungen

Venture-Finanzierung leistet einen positiven Beitrag zur Entwicklung des wirtschaftlichen und sozialen Bereichs, und für den Anleger ist es eine Gelegenheit, in Multimillion Capital bescheidene Investitionen zu verwandeln. Es versteht sich jedoch, dass nicht alle Risikokapitalinvestoren Geld für Investitionen in neue Projekte verdienen können. Darüber hinaus kann niemand sicher sein, dass die Idee einnimmt und beliebt wird. Der einzige Weg, um Risiken von Risiken von Risiken von Investitionen zu diversifizieren, ist die Verteilung von Investitionen in verschiedene Projekte.

2.2. Grundlagen von Risikokapital
2.3. Risikokapitalsprache.
2.4. Finanzierung verschiedener Stadien der Entwicklung eines Venture-Unternehmens
2.5. Finanzierung Frühstadien der Entwicklung von Venture-Unternehmen
2.6. Erhalt des Einkommens durch Instore und die "Release"

2.1. Wahl einer Art Finanzierung: Schulden oder Anteil

Arten von Venture-Finanzierungen

Venture-Finanzierungspakete können unterschiedliche Typen sein.

Drei Netz sind:

Stammaktien.
Vorzugsaktien.
Anerkennung.

Kredit- oder Risikokapital

Merken - Sie brauchen beides. Versuchen Sie nicht, einen anderen zu ersetzen. Verwenden Sie jede Komponente für den Zweck:

1. Das Risikokapital sollte in frühen Runden zur Finanzierung von Forschung und -entwicklung eingesetzt werden, um ein Produkt zu erstellen. In den nachfolgenden Runden - Kauf von Wertpapieren, Marketing und Beschleunigungswachstumsraten.

2. Das Darlehen muss verwendet werden, um ein Working Capital und Building-Infrastruktur zu erstellen.

Das Darlehen folgt in der Regel dem Risikokapital. Das Darlehen kostet günstiger als das Risikokapital.

BerücksichtigenDiese Venture-Investoren haben ihr Geld für mehr Risiken ausgesetzt und können daher auf ein höheres Investitionseinkommen zählen.

Bekannt - Je früher Sie Verbindungen mit Banken installieren, desto besser. Dies erhöht die Glaubwürdigkeit Ihrer potenziellen Investoren und wird dazu beitragen, dass in der Zukunft günstige Bedingungen für Darlehen schaffen werden.

Sie brauchen beide. Versuchen Sie nicht, einen zum anderen zu ersetzen.

Welche Bankdienstleistungen werden in verschiedenen Phasen Ihrer Geschäftsentwicklung verwendet?

Stufe aus Säen: Sparkonto.
Finanzierungsserie A: Finanzierung von Ausrüstung Leasing / Cash Management / Investments.
Weitere Finanzierung.: Bereitstellung von Betriebskapital, Finanzierung des Kaufs von Geräten, Cash Management, Investment, Kreditbuchstaben. (Quelle: Silicon Valley Bank).

Berechnung der Zeitfinanzierung

Berücksichtigen - Die beliebteste Strategie ist eine schrittweise Finanzierung. Dies ist der Prozess der Bestimmung des Zeitrahmens für jede Finanzierungsphase, die mit der Implementierung des Kennzeichens des Generalplans für den Aufbau Ihres Unternehmens korreliert.

Charakteristische Merkmale von Risikokapital:

Die Finanzierung ist mit neuen oder bestehenden Unternehmen mit Potenzial ausgestattet.
Unter der Voraussetzung Venture Enterprises. und unternehmen, die neue Nische auf dem Markt erstellen weil Sie haben keine Bestimmung, Geschichte und Einkommen, die es uns ermöglichen, einen Kredit zu bekommen.
Führungskräfte erleben. - das Hauptkriterium bei der Bewertung der Aussichten für die Wahrscheinlichkeit, Finanzierung zu erhalten.
Der Unternehmer sendet einen Teil des Eigentums und kontrollieren Sie das Geschäft an den Anleger.
Investitionen, die hohe Gewinne erfordern, sind so strukturiert rückkehr Sie wurden für 3-7 Jahre durchgeführt.
Flüssig geworden - Via IPO, Verkauf von Geschäft usw., - das Unternehmen geht an andere Finanzierungsquellen.
Risikokapitalgeber erwarten, dass 20-50% des Jahresgewinns Für ihre Investition zum Zeitpunkt der Liquidität des Unternehmens.
Typisch die Größe Investitionen von 500.000 US-Dollar auf 5 Millionen US-Dollar.

2.2 Grundlagen von Risikokapital

Risikokapital ist das Kapital, das von Anlegern in einem riskanten Unternehmen in den frühen Stadien seiner Entwicklung investiert wird.

Wählen Sie das Beste aus dem Besten.

Das Wichtigste, was Sie tun müssen, ist, einen echten Fachmann auf dem Fundraising zu finden und nützliche Kontakte zu erstellen. Ihr Führungsteam muss mindestens fünf Kandidaten interviewt werden, wählen Sie das Beste aus und überprüfen Sie dann sorgfältig seine geschäftlichen Qualitäten und Zuverlässigkeit. Sie benötigen eine Person mit guten Verbindungen in Ihrer Branche und Erfahrung, um Investitionen in das Unternehmen wie Ihre zu gewinnen. Wenn Anleger Sie und Ihr Team persönlich kennenlernen möchten, wird die Teilnahme eines ausgewählten Mediators dazu beitragen, eine erfolgreiche Vertretung Ihres Unternehmens vorzunehmen und das Ziel zu erreichen.

Zeitrahmen

Denken Sie daran, dass es wichtig ist, einen Erfolg in Ihrem Unternehmen zu erreichen, ist das Bewusstsein, dass die Suche und die Anziehungskraft der Hauptstadt kontinuierlich fortgesetzt werden, während Ihr Unternehmen wächst und sich entwickelt. Das Ende einer Runde der Finanzierung ist der Beginn des Folgenden. Um Mittel für die erste Finanzierungsrunde zu finden, benötigen Sie mindestens sechs Monate. Für die nächste - von drei Monaten bis sechs Monaten.

1. Lernen Sie, "Angesicht zu Angesicht" zu verkaufen, "einer auf einem" ist nicht nur Ihr Produkt oder Ihre Dienstleistung, sondern auch Ihre Geschäftssicht.

2. Kaufen Sie ein Programm mit finanziellen Berechnungen und werden Sie Spezialisten in allen Aspekten der Finanzierung "Start AMOW". Unfähigkeit, die Finanzierung zu verstehen, kann Ihre Chancen der Erhalt von Investitionen erheblich reduzieren.

3. Sammeln Sie ein hochprofessionelles Team. Erstellen Sie Ihr eigenes Vertriebsnetz, Finanzierung, Management.

4. Lernen Sie, beeindruckende, überzeugende Präsentationen für ein komplexes, kritisches Publikum zu machen.

5. Lernen Sie, die Zuverlässigkeit dieser Quellen zu überprüfen, die "zu schön aussehen, um wahr zu sein."

2.3. Risikokapitalsprache.

Hauptstadt
Enterprise Stage "Start-AP"
Erste, zweite, dritte Runde, Mezzanine-Finanzierung
Privatplatzierung von Wertpapieren
"Gebäude"
Sorgfältiges Lernen
Begründung der Lebensfähigkeit des Projekts
Anteil am Geschäft.
"Pot Share" (der relative Wert des immateriellen Beitrags des Unternehmers)

Ihr Ziel ist es, eine Finanzierung zu finden. Denken Sie daran, es ist viel einfacher, das Vertrauen möglicher Anleger zu erobern, wenn Sie in ihrer Sprache mit ihnen sprechen oder es wenigstens gut verstehen. Viele Unternehmer sind manchmal überrascht zu erfahren, dass der Ausdruck "Venture Capital" nicht in dem üblichen Sinne des Wortes finanziert. Dieser Begriff wird verwendet, um die spezifische Art der Finanzierung mit besonderen Bedingungen und Regeln zu bestimmen. Nachfolgend finden Sie Beispiele für Begriffe, die in der Bauerngeschäfte verwendet werden.

Hauptstadt (Saatgutkapital) - eine Finanzierungsquelle für Unternehmen, die auf Start-AP-Phasen oder ein frühzeitiges Wachstum bleiben, wo das Produkt oder der erzeugte Dienst in der Konzept- oder Entwicklungsphase ist.

Enterprise Stage "Start-AP" Startup Business - liest von der Erstellung eines Unternehmens vor der operativen Tätigkeit und dem ersten Gewinn.

Privatplatzierung von Wertpapieren (Privatplatzierung) - Platzierung neu erteilter Wertpapiere (Aktien usw.); Der Vorschlag einer begrenzten Partnerschaft unter einer bestimmten, schmalen Gruppe von Investoren (in der Regel 35 Personen oder weniger) auf der "persönlichen" Art.

"Gebäude" (Verdünnung) - ein Rückgang des Anteils des Eigentums des Unternehmens, das auftritt: Aufgrund des Verkaufs zusätzlicher Aktien auf dem Wertpapiermarkt; Der Unterschied in dem von Anlegern, der von Anlegern gezahlten Preisinhaber im Prozess der Privatplatzierung oder der staatlichen Finanzierung gezahlt wird.

Sorgfältiges Lernen (Due Diligence) - der Prozess der vorsichtigen Überprüfung des Risikokapitals und anderer Anleger aller Aspekte des für die Finanzierung angemessenen Unternehmens.

Begründung der Lebensfähigkeit des Projekts (Machbarkeitsstudie) - Studium der potenziellen Möglichkeiten des Unternehmens, ein erfolgreiches Geschäft durchzuführen.

Anteil am Geschäft. (Eigenkapitalanteil) - Besitz eines bestimmten Teils der vom Anleger zur Verfügung gestellten Aktien des Unternehmens als Entschädigung oder zusätzlicher Entschädigung für verschiedene Dienstleistungen: Konsultationen, Managementhilfe, Finanzierungsorganisation usw.

"Pot Share" (Schweiß-Eigenkapital) - ein Ungültigkeitssystem eines immateriellen Beitrags (Zeit, Anstrengung) eines Unternehmers im Unternehmen.

2.4. Finanzierung verschiedener Stadien der Entwicklung eines Venture-Unternehmens

Frühere Stadien finanzieren
Ansässig	Kleine Beträge zeichnen sich auf, um das Konzept des potenziell profitablen Geschäftes zu rechtfertigen.
Aussaat	Die Finanzierung wird zur Verfügung gestellt, um die Produktentwicklung und das anfängliche Marketing abzuschließen
Zuerst	Die Finanzierung wird zur Verfügung gestellt, um einen kommerziellen Maßstab und einen Umsatz zu starten
Finanzierungsstufen des Wachstums und der Erweiterung
	Kapital wird bereitgestellt, um wachsende Konten und Aktien aufrechtzuerhalten
	Bargeld auf einen erheblichen Ausbau des Unternehmens steigender Umsatz
	Cash Fonds werden zur Verfügung gestellt, um ihre Aktien an der Börse in den nächsten 6-12 Monaten zu verkaufen

Anfangsbühne. Ein relativ geringer Geldbetrag wird vom Erfinder oder Unternehmer bereitgestellt, um sein Konzept der potenziellen Geschäftspansierbarkeit zu begründen, die sich in der Entwicklung befindet. Zu diesem Zeitpunkt erhält die Finanzierung die Entwicklung des Produkts selbst (im Gegensatz zu einer "reinen" Studie), während die Marketingforschung selten finanziert wird.

Bühnenstufe. Die Finanzierung erfolgt neu erstellte Unternehmen, um die Entwicklung des Produkts abzuschließen und eine erste Marketingforschung durchzuführen. Diese Unternehmen können sich im Prozess der Bildung oder kurzfristigen Zeit befinden. Und in diesem und in einem anderen Fall hat das Produkt noch nicht auf den Markt berechtigt. In der Regel hat das Unternehmen in dieser Phase ihrer Entwicklung: das Schlüsselmanagement-Team, ein vorbereiteter Geschäftsplan, die anfängliche Marketingforschung durchführt.

Die erste Etappe (früh). Die Finanzierung wird an Unternehmen zur Verfügung gestellt, die ihr ursprüngliches Kapital ausgeben und die nächste Finanzierungsrunde benötigen, um kommerzielle Produktion und Umsatz zu beginnen.

Zweite Etage. Das Wachstumskapital wird angeboten, um das Unternehmen zu erweitern, das bereits Produkte produziert und verkauft, und benötigt Tools, um wachsende Konten und Reserven aufrechtzuerhalten. Obwohl die Tatsache des Fortschritts des Unternehmens offensichtlich ist, kommt es nicht über Gewinne.

In der Regel haben diese Unternehmen das Hauptmanagement-Team bereits gesammelt und einen ersten Geschäftsplan vorbereitet und zumindest anfängliche Marktforschung durchgeführt.

Dritter Abschnitt. Die Finanzierung wird für einen erheblichen Ausbau des Unternehmens zur Verfügung gestellt, das den Umsatz stetig erhöht und bereits begonnen hat, einen Gewinn zu erzielen. Die Barzahlung werden verwendet, um die Produktion, das Marketing, das Auffüllen von Betriebskapital weiter auszubauen oder ein verbessertes Produkt zu entwickeln, neue Technologien einzuführen oder den Bereich zu erhöhen.

Zwischenfinanzierung (späte Stufe oder Erweiterungsstufe). Das Unternehmen ist in der Phase der Fälligkeit, bringt den Gewinn, strebt sich weiterhin auf Expansion und bereiten sich auf die nächsten 6-12 Monate vor, um "Öffentlichkeit" zu werden, um seine Anteile an der Börse zu emulieren. Oft wird die Zwischenfinanzierung so organisiert, dass die investierten Fonds infolge des Verfahrens des ursprünglichen öffentlichen Angebots der Aktien an der Exchange (IPO) zurückgegeben werden können. Die Mechanismen zur Umstrukturierung der Hauptpositionen der Gemeinschaftsbestände können ebenfalls durch sekundäre Transaktionen beteiligt sein. Dies geschieht in dem Fall, wenn "frühe" Investoren einen Teil ihrer Aktien verkaufen oder aus dem Projekt verlassen möchten. Die Zwischenfinanzierung wird auch verwendet, wenn Sie die Verwaltung des Unternehmens ändern, damit der Controlling-Anteil, bevor das Unternehmen erworben werden soll, seine Aktienaktien ausstellen wird.

Grundlegende Finanzierungsquellen der Unternehmensfirmen

2.5. Finanzierung Frühstadien der Entwicklung von Venture-Unternehmen

Die Früherinstufe finanzieren ist die Bereitstellung eines anfänglichen Kapitals für einen Unternehmer, dessen Geschäft auf der Ebene der Idee ist. Daher werden die angehobenen Mittel verwendet, um ein Produkt zu entwickeln und Primärmarketing durchzuführen. Wenn der Mechanismus läuft, wird der Markt durchgeführt, das Produkt wird entwickelt, ein Key-Management-Team wurde erstellt, Sie können die folgende Finanzierungsrunde umsetzen, um qualifizierte Führungskräfte zu mieten, zusätzliche Geräte zu kaufen und eine ernsthafte Marketingkampagne zu kaufen.

Die Finanzierung in den frühen Stadien der Entwicklung des Unternehmens ermöglicht es, die serielle Produktion des Produkts zu halten und auf den Markt zu gehen.

Venture-Fonds, die Saatgutkapital anbieten

Venture-Fonds, die Saat Capital investieren, investieren Sie in den frühen Stadien ihrer Entwicklung in das Unternehmen. Investoren wissen, dass nur 20% der investierten Unternehmen der nächsten Finanzierungsrunde leben werden. Die zweite Runde wird von einem anderen Investmentfonds oder Syndikatfonds durchgeführt, der dem Prozess Anleitung ergreift. Als Entschädigung für das hohe Risiko eines Sägenkapitals erfordert die Stiftung immer einen sehr hohen Anteil seiner Beteiligung an dem Unternehmen, führt die Finanzierung von mehreren Runden und ernennt auch Führungskräfte und Mitarbeiter des Unternehmens nach eigenem Ermessen.

Finanzierung des Unternehmens an der Erweiterungsphase

Die erste Finanzierungsrunde ermöglicht das Unternehmen in der Erweiterungsphase, um die Produktion in der vollständigen Maßstab zu starten, den Umsatz zu organisieren und den Markt zu betreten.

Die zweite Runde ermöglicht es dem Unternehmen, das bereits seine Produkte verkauft, eine zusätzliche Anzahl neuer Mitarbeiter einstellen - Marketing-Spezialisten, Vertrieb, Ingenieure. Da viele Expansionsstadien noch nicht vollständig rentabel sind, verwenden sie häufig Kapitalinfusion, um einen negativen Cashflow abzudecken.

Die dritte Runde oder das Mezzanine-Finanzierung ermöglicht es, einen erheblichen Ausbau des Unternehmens durchzuführen, einschließlich einer Erhöhung der Produktionsbereiche, die zusätzliche Marketingforschung, die Entwicklung eines neuen Produkts durchzuführen. Zu diesem Zeitpunkt ist das Unternehmen Pause-sogar oder bereits mit Gewinn.

Erste Öffentlichkeitsförderung der Aktien an der Exchange (IPO)

Das ursprüngliche öffentliche Angebot der Aktien der Gesellschaft an der Börse ist die letzte Entwicklung eines erfolgreichen Venture-Unternehmens. Wenn ein Venture-Unternehmen seine Aktien an der Börse ergibt - wird "öffentlich", erhält sie alle investierten Investitionen, die zuvor in das Projekt investiert wurden.

2.6. Erhalt des Einkommens durch Instore und die "Release"

Routen "Exit" Venture Investoren aus dem Projekt und der Verteilung des Gewinns

Traditionelle Möglichkeiten, Einkommensinvestoren zu erhalten:

Dividenden

Zu einer bestimmten Zeit zahlt das Unternehmen nach Erhalt der Finanzierung Dividendeninvestoren. Dividenden verteilt sich in der Regel auf Anleger im Anteil an investiertes Kapital. Die Größe der Trennwände wird in der Regel vom Verwaltungsrat der Gesellschaft bestimmt, jedoch mit der Bedingung für die Begrenzung des Betrags.

Die Ausgabe des Anlegers vom Projekt gemäß dem genehmigten Zeitplan

Nach Erhalt der Finanzierung des Unternehmens haben die Anleger nach Erhalt des Unternehmens das Recht, die Investitionen zurückzugeben, indem sie ihre Aktien ihres ursprünglichen Eigentümers, aber in einem solchen Volumen, so dass Bargeld aus dem Unternehmen in der gewünschten Menge hat. In dem Fall, in dem mehrere Anleger unmittelbar aus dem Projekt verlassen möchten, wird sie im Verhältnis zum investierten Kapital und gemäß dem genehmigten Zeitplan durchgeführt.

Kauf eines Controlling-Anteils an Investoren im Voraus zugelassener Grafiken

Nach Erhalt der Investition hat das Unternehmen nach Erhalt der Investition das Recht, den Anteil des Unternehmens des Unternehmens einzulösen, der sich im Besitz eines Anlegers befindet. Die Erlösung erfolgt nach dem genehmigten Zeitplan.

Verschmelzen, Absorption, anfängliches öffentliches Angebot an der Börse

Im Falle von Fusionen, Absorption oder Börsengang ist es nicht möglich, das, was der Investoreinkommen sein wird, vorherzusagen. Es versteht sich, dass eine dieser Maßnahmen im Interesse der Aktionäre engagiert wird.

Cabrio-Darlehen

Eine alternative Direktinvestition ist ein Darlehen, das von einem Anleger ausgestellt wurde. Gleichzeitig wird ein Darlehensprozentsatz regelmäßiger Zahlungen zur festgelegten Zeit während der gesamten Laufzeit des Darlehens ermittelt. Der Anleger hat die Fähigkeit, ein Darlehen im Zinssatz während einer zuvor vereinbarten Zeit (in der Regel deutlich kleiner als eine Darlehenszeit) auszutauschen.

Kapitel 3. Kriterien der Perets verkauft Venture-Anleger

3.2. Business Angels.
3.3. Vorteile von Business Angels
3.4. Syndikate von Business Angels
3.5. Beispiele für Transaktionen mit Geschäftsangeln und Empfehlungen zum Finden von Business Angels
3.6. Arten von Business Angels und deren Teilnahme an der Entwicklung des Unternehmens
3.7. Venture Capital-Firmen
3.8. Suche und Auswahl geeigneter Venture-Investoren
3.9. Unternehmensinvestoren
3.10. Banken

Venture Investors.

3.1. Business Angels und Risikokapitalfirmen

Hauptunterschiede	Business Angels.	Venture Capital-Firmen
Verhalten	Unternehmer	Finanzmanager.
Geld investiert.	Besitzen
Kundenfirma	Kleine, frühe Stufen	Mittel- und große, späte Stadien
Sorgfältiger Check.	Bergbau	Umfangreich
Standort des Projekts		Weniger wichtig
Vertrag		Erschöpfend
Überwachung	Aktiv, detailliert	Strategisch
Teilnahme am Management.		Weniger wichtig
Routen verlassen.	Weniger wichtig	Sehr wichtig
Rückkehr zur Investition	Weniger wichtig	Sehr wichtig

Unterschiede zwischen Business Angels und Venture-Fonds

Business Angels.

In der Welt des modernen Geschäfts gibt es die gleiche Vielfalt der privaten Investoren als Unternehmer. Sie unterscheiden sich in der Kompetenzgrad in einer bestimmten Branche, der Erfahrung im Geschäft und vor allem die Fähigkeit, effektiv mit Ihrer Firma zu arbeiten. Erfolgreiche private Investoren, wie Business Angels, entscheiden über Investitionen, basierend auf vier grundlegenden Kriterien: Management, Markt, Produkt und Finanzierung. Sie bewerten jedes Kriterium in Bezug auf die Verringerung ihres Risikos und erhöhen ihre Gewinne.

Business Angels bieten Garantien für Investitionen und Darlehen.
Business Angels führen in der Regel zusammen mit 2-3 anderen Anlegern Investitionen aus.
Business Angels bringen mehr Geld auf das Projekt, sie füllen oft das mangelnde Managementfähigkeiten von Anfängerunternehmer aus.
Business Angels versuchen nicht, das Unternehmen kontrollieren zu können.
Business Angels wollen ordentliche Aktien mit dem Widerstandsrecht oder einen Partnerstatus erhalten.
Business Angels wollen in 3-4 Jahren eine Rendite investieren.

Venture Capital-Firmen

Venture-Geschäftsleute sind Experten im Risikomanagement. Sie geben eine qualifizierte Bewertung aller Aspekte der Aktivitäten des Unternehmens aus, die sie finanzieren. Sie verfügen über gute Verbindungen in Banken, Maklerfirmen, unter Anwälten, Wirtschaftsprüfern und anderen Personen, die Zusammenarbeit, mit der Ihr Unternehmen zum Erfolg führen wird.

Risikokapitalunternehmen sind in der Regel Privatunternehmen oder Unternehmen, die erhebliche Mittel in die Entwicklung junger, vielversprechender, schnell wachsender und schnell wachsender Unternehmen investieren.
Sie bieten große Mengen an langfristigem Risikokapital. Ihr Ziel ist es, die Kapitalisierung erfinderischer Unternehmen zu erhöhen und keine Zinszahlungen zu erhalten.

Risikokapital erwartet, dass sich ihre Investitionen einen spürbaren Gewinn erzielen. Denken Sie daran, wenn Sie meine Verpflichtungen nicht an einen bestimmten Zeitraum erfüllen, werden Anleger ohne Schwingungen anfangen, auf die Beseitigung oder den Verkauf Ihres Unternehmens festzulegen. In zeitnaher Weise informieren Sie sie über alles und beinhalten in das Geschäft!

Fortsetzung der Suche nach der anschließenden Finanzierungsrunde. Nutzen Sie jede Gelegenheit, um mit neuen Unternehmen zusammenzuführen oder aufzunehmen, wodurch der Wert der Aktien Ihres Unternehmens erhöht wird. All dies wird Ihnen einen Sieg in einem wettbewerbsfähigen Kampf geben.

Venture Investors.
Business Angels.

3.2. Business Angels.

Business Angels sind private Investoren, die oft reiche unternehmerische Erfahrungen haben, die ein eigenes Geld in kleine Venture-Unternehmen investieren.

Business Angels sind die ältesten, die größte, am häufigsten verwendete und wichtigste externe externe Finanzierung für junge Unternehmensfirmen.

Hauptfaktoren, Motivieren von Business Angels investieren
Warten auf große finanzielle Gewinne
Teilnahme an der Verwaltung einer unternehmerischen Firma
Freude und Zufriedenheit von der Firma im unternehmerischen Prozess erhalten
Arbeit erstellen.
Sinnliche Verantwortung

Spezifische Rolle von Business Angels

Business Angels sind private Investoren, auch informelle Investoren, die unser eigenes Kapital an neu erstellte nicht-liquide Unternehmen investieren. Das sind wohlhabende Menschen. In der Vergangenheit waren viele von ihnen erfolgreiche Unternehmer oder Top-Manager. Die Business Angels werden sie genannt, weil sie mit jungen innovativen Unternehmen in den Umsatz kommen und bei der Bildung eines Unternehmens helfen. "Angel" -Hiltung ist nicht nur Finanzierung, sondern auch nützliche Kommunikation in der Geschäftswelt, Geschäftskompetenz, Wissen. Es sollte berücksichtigt werden, dass im frühesten Stand der Entwicklung des Unternehmens eine ähnliche Unterstützung bei akzeptablen Bedingungen, die niemand sonst anbieten kann.

In einem oder anderen sind Business Angels in jedem Land weltweit tätig. Obwohl Business Angels einige Nachteile, Vorteile, trotzdem viel mehr. Der gebildete Markt für informelles Risikokapital ist ein notwendiger Bestandteil der Entwicklung einer modernen Wirtschaftswirtschaft.

Volumina von "Angel" Investment in Venture Firmen

In Übereinstimmung mit den Ergebnissen einer kürzlich im Globalen Überwachungsbericht (GEM) veröffentlichten Studie haben informelle private Investitionen in jungen Unternehmen mehrmals mehr als förmliche Investitionen von Risikokapitalfonds. Informelle Privatanleger, die 99,962% aller Unternehmen finanzierten, betrug der Betrag ihrer Investitionen 91,8% des gesamten Wagniskapitals in junge Unternehmen in Jugendländern. Insgesamt wurden bei 33.655.116 junge Unternehmen 364 Milliarden US-Dollar investiert. Durchschnittlich sind in den letzten drei Jahren 3% der Bevölkerung in das Geschäft eines anderen investiert. 43,7% dieser Investoren berichteten, dass sie in Familienunternehmen in der Familie investiert wurden, 29,2% - in Freunden, 8,9% - in Kollegen Unternehmen und 9,3% - im Unternehmen unbekannter Menschen.

In den USA sind Business Angels im Durchschnitt etwa 45 Milliarden US-Dollar in 50.000 jungen Firmen jährlich. Insgesamt gibt es etwa eine halbe Million aktive Geschäftsangel in den Vereinigten Staaten. In der Europäischen Union gibt es gemäß den offiziellen Schätzungen nach offiziellen Schätzungen etwa eine Million potenzielle Business-Angels, die bereit sind, von 10 auf 20 Milliarden Euro zu investieren. Durchschnittlich beträgt die Anzahl der jungen Unternehmen, die Investitionen von Business Angels erhalten haben, 30-40-mal die Anzahl der Unternehmen, die Anlagen von Risikokapitalfonds erhalten haben.

3.3. Vorteile von Business Angels

Business Angels füllen den Plan in der Finanzierung und investieren präzise in den Bereichen, die für andere Anleger nicht attraktiv sind.

Nachteile und Vorteile von Business Angels

Business Angels bevorzugen das Finanzen von Venture-Unternehmen in den frühesten Stadien ihrer Entwicklung. Business Angels sind die Hauptquelle für externe Finanzmittel für neu erstellte Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial. Business Angels haben keine Angst, trotz des hohen Risikos an Non-Renditen von Investitionen keine High-Tech-Unternehmen zu finanzieren.
Business Angels bieten kleine Mengen, die für den "Start" des neu erstellten Unternehmens notwendig sind. Sie füllen einen Finanzierungsplan aus, investieren präzise in den Bereichen, die für andere Anleger nicht attraktiv sind.
Business Angels investieren in fast allen Branchen. Nicht abhängig von der Branche der Business Angels ziehen Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial an.
Bei finanzieller Entscheidungen zeigen Business Angels große Flexibilität als Risikokapitalfirmen. Sie haben einen weiteren Ansatz für Investitionsfragen: Anlagehorizonte sind weiter ("Patientengeld"), die Verfahren zur Zuordnung von Geldern sind wesentlich vereinfacht, die Einkommensraten sind viel niedriger.
Das Erhalt eines Darlehens aus Business Angels sorgt für solche großen Zahlungen als andere Anleger nicht.
Die meisten Business Angels verfügen über eine reiche Erfahrung mit Unternehmertum, die sie großzügig teilen und der neu erstellten Firma helfen, sich auf den Füßen aufzustellen. Kostenlose Hilfe und Ratschläge des Investors - Business Professional - Unzahlung für einen Anfänger Unternehmer.
Der Finanzmarkt von Business Angels ist im Vergleich zu dem Markt für formale Investmentfonds breiter geografisch. Business Angels können überall gefunden werden.
Die Investition von Business Angels spielt die Rolle des Hebels, da das neu geschaffene Unternehmen, das finanziert hat, für andere Anleger attraktiver wird. Private Investitionen erhöhen das Interesse der Investmentfonds an solche Unternehmen.
Business Angels liefern auch Novize-Kreditgarantien zusätzlich zu den investierten Mitteln.

Typische Investitionen von Business Angels (in den USA)

Frühe Rundungen investitionen.
Der Betrag der Investitionen von 100 Tausend bis 1 Million US-Dollar.
Von 6 bis 8 Anlegern
Sinvestors - Trusting gegenseitig Freunde und Genossen, die zuvor gemeinsam investiert haben oder sich kennen
Engel liefern in frühen Runden Säen und Startkapital - mehr als 80% der Säinsteile werden von Angels durchgeführt.
Patientinvestoren - Investieren Sie frühzeitig, längerfristig
Lokale Investorennetzwerke (Freunde, Partner, Anleger der Führer)
Investieren Sie näher an das Zuhause - innerhalb eines Radius nicht mehr als einen halben Tag
Unternehmer, die aus dem Fall kamen - "Physische" Teilnahme ist wichtig
Investieren in Märkte und Technologien, in denen sie verstehen. Angels - Anleger mit "Erweiterungswert" und "Mentoren des Geldes"
Erforderlicher Gewinn ist oft niedriger als die von Wagnismitteln
Bedingungen weniger formell (im Vergleich zu Risikokapital)

3.4. Syndikate von Business Angels

(Angepasst anhand der Publikation "Business Angels",
M. V. Osnabrugg und R. J. Robinson, 2000)

In den letzten Jahren ist die Anzahl der Geschäftsanggel, die Investitionen als Teil des Investment-Syndikats als Teil des Investment-Syndikats ausführen, deutlich zugenommen. Mit diesem Ansatz können Sie große und häufigere Investitionen erstellen. Erfahrene Anleger bevorzugen solche Anlagegruppen. Diese Gruppen, die manchmal bis zu 100 Personen dauern, organisieren ihre Aktivitäten durch die Foren. Der Zugang zu einer solchen Gruppe kann über ein oder mehrere Mitglieder erhalten werden. Um die Anonymität der Mitgliedschaft zu gewährleisten, vermeiden viele Syndikate (auch die Assoziationen von Business Angels) Werbung vermindern. Syndikate von Business Angels bieten Anlegern die folgenden Vorteile:

Die Fähigkeit, Kapital zu kombinieren, um große Projekte zu finanzieren.
Eine Vielzahl von Investitionsprojekten.
Fertigstellung und Austausch mit nützlichen Kontakten sowie der Nutzung der Anlagestellung (Auswahl, Vorstudie, gründliche Prüfung, Überwachung).
Die Möglichkeit, einem vorhandenen Portfolio neue Investitionen hinzuzufügen.
Die Fähigkeit, anschließende Investitionen nachfolgende Rundungen hinzuzufügen.

Ein solcher Ansatz ermöglicht es ihnen, eine große und häufigere Investition zu tätigen.

Trotzdem erfordert die Mitgliedschaft in Syndikaten aufwendungen und dürfen diese Anleger nicht arrangieren, die das "letzte Wort", die immer für sie bleiben, und daher lieber an dem Anlageprozess teilnehmen möchten. Normalerweise stellt eines der Gruppenmitglieder ein Projekt zur Berücksichtigung des Syndikats bereit, während er angenommen wird, dass er an seiner Finanzierung beteiligt ist. Dann wird dieses Angebot von der Gruppe auf der Hauptversammlung bewertet. Jedes Mitglied der Gruppe übernimmt eine unabhängige Entscheidung, an dem Anlageprojekt abzulehnen oder teilzunehmen. Jeder Anleger rechts, um den Anteil seiner Teilnahme zu bestimmen. Nach der Entscheidung erfolgt die teilnehmenden Business-Angels, ihre Investitionen in einem vorbestimmten Zeitplan auszuführen. Im Vergleich zu organisatorischen, einfachen, komplexeren und großen Syndiken suchten häufig nach Möglichkeiten, an größeren und rentablen Märkten zu arbeiten.

Beispiele für erfolgreiche Investitionen von Business Angels

Namensfirma	Business Angel.	Geschäftsart	Gekaufte Werbeaktionen für:	Verkauft Promotions für:	Gewinn (Zeiten)
		Computerausrüstung	91.000 US-Dollar (1/3 Firmen)
		Online-Shop
	Andrew Filipowski.	Propanzylinder austauschen.
Lifeminder. Com.		Internet-E-Mail-Service-Erinnerungen
		Körperpflegeprodukte
		Behandlung von Nierenerkrankungen
		Frachtbehälter

(Anhand der "Business Angels" angepasst,
M.V. Osnabrugg und R.J. Robinson)

In der Regel liefern die Anleger schlechte Geschäftspläne, die zeigen, dass Unternehmer alle möglichen Geschäftsentwicklungsszenarien nicht berücksichtigt haben.

Versuchen Sie, so lange wie möglich auf Kosten von persönlichen Mitteln zu finanzieren und Ihr eigenes Unternehmen zu entwickeln. Beginnen Sie die Anziehungsgelder von außen, wenn sich das Bedürfnis dafür ersichtlich und unvermeidlich erscheint.
Setzen Sie alle "für" und "gegen" gründlich aus, um Business Angels in das Projekt anzuziehen. Erst nach dem Start der Suche und Verhandlungen mit privaten Investoren.
In Bezug auf die Hilfe eines Geschäftssengels, definierten sie, zumindest annähernd wie viel Geld, das Sie bekommen müssen, und wie viele Aktien Ihres Unternehmens sind Sie bereit, ihn zu verkaufen.
Versuchen Sie, so viel wie möglich über Business Angels zu lernen. Überschüssigen die Prinzipien der Arbeit mit ihnen. Lösung, welche Art von Business Angel am besten für die Arbeit mit Ihrer Firma arbeitet. Bestimmt den Grad seiner Teilnahme an den Aktivitäten Ihres Unternehmens. Zum Beispiel finden Novoler-Unternehmen, die in einem direkten Bedürfnis qualifizierter Spezialisten auf dem Gebiet der Prüfung und Finanzierung sind, ein Business-Angel gefunden, der nicht nur Geld bieten kann, sondern auch qualifizierte Unterstützung in diesen Fragen.
Geben Sie in Ihren Geschäftsplan die neuesten Informationen, realistische Finanzprognosen, potenzielle Schätzungen ein. Häufig stellen Anleger "schwache" Geschäftspläne an, die die Unfähigkeit des Unternehmers zeigen, alle möglichen Geschäftsentwicklungsszenarien zu berücksichtigen. Realistische Finanzprognosen zeigen die Kompetenz und Verantwortung des Unternehmers.
Um einen Business Engel zu finden, verwenden Sie zehn Hauptquellen: Persönliche Verbindungen, Berufsbeziehungen, intensive Suche, offizielle Anlegerauswahldienste, Syndikate von Business Angels, Investmentfonds, Internet-Chancen, Finanzmakler, Postvertrieb und Veröffentlichungen, Unternehmen, die Venture Capital abgebaut haben.
Lernen Sie, die Arten von Investoren zu unterscheiden. Nehmen Sie nicht den ersten Satz, wählen Sie das Beste für Ihr Unternehmen aus. Betrachten Sie eine gründliche Überprüfung der potenziellen Anleger. Venture Business ist eine doppelseitige Straße. Wenn Sie einen passenden Investor finden, lernen Sie, Ihre Interessen im Verhandlungsprozess zu verteidigen.

3.6. Arten von Business Angels und deren Teilnahme an der Entwicklung des Unternehmens

Beteiligung von Business Angels in einem Venture Enterprise

Arten von Business Angels

(Klassifizierung von d.r. evans)

In der Regel befinden sie sich in den vergangenen erfolgreichen Unternehmern, die nach einem Weg suchen, um ihr Portfolio zu diversifizieren oder ihr Geschäft auszubauen.

Corporate Business Angels.

Diese Art von privaten Investoren nutzt Bargeldfonds, die von ihnen als Entschädigung erhalten, wenn er den Top-Manager eines großen Unternehmens entlassen hat. In einem finanzierten Unternehmen versuchen sie auch, eine Führungsposition zu erhalten, an einem Anlageprojekt teilzunehmen, rund 1 Million US-Dollar in bar, investieren bis zu 200 Tausend Dollar.

Angels Unternehmer.

Dies sind die aktivsten Geschäftsangel. Sie investieren die größten Beträge, in der Regel 200-500 Tausend Dollar. In der Regel sind sie selbst erfolgreiche Unternehmer und suchen einen Weg, um ihr Anlageportfolio zu diversifizieren oder das bestehende Unternehmen auszubauen, die Beiträge in der untersuchten Firma nicht einnehmen.

Angels-Enthusiasten

Sie sind weniger professionell als Unternehmer Angels. Im Alter zu sein, erwägen wir, mehr wie ein Hobby zu investieren. Sie investieren kleine Beträge (von 10 bis mehreren tausend Dollar) in einer Reihe von Unternehmen und nehmen praktisch nicht an der Verwaltung ihrer Investitionen teil.

Engel-Mikromedien

Diese Anleger ziehen es vor, ihre Investitionen strikt zu kontrollieren, während im Verwaltungsrat, obwohl im täglichen Management der Unternehmensaktivitäten nicht beteiligt sind. Sie finanzieren normalerweise bis zu vier Unternehmen gleichzeitig und fügen jeweils "Gewicht" hinzu.

Angels Professionals.

Ärzte, Anwälte, Wirtschaftsprüfer, Menschen mit anderen Berufen als Investoren. Sie ziehen es vor, in das Unternehmen investieren, das ein Produkt oder einen Dienst in Bezug auf ihre beruflichen Aktivitäten anbietet. Investor in diesem Fall bietet neben Fonds eine Expertenbewertung, obwohl das Unternehmen aktiv an den Aktivitäten des Unternehmens beteiligt ist. In der Regel werden Angel-Profis gleichzeitig mehrere Projekte finanziert, in denen jeweils 25 bis 200 Tausend investiert werden, bevor sie in Verbindung mit anderen Engeln investieren.

Unternehmensfinanzierung des High-Tech-Geschäfts
Erfolgswahrscheinlichkeit (amerikanische Statistiken)

6 von 1.000 Geschäftsplänen, die jährlich von Risikokapitalisten finanziert werden
10% der investierten Firmen erreichen Liquidität
60% der investierten Firmen erwarten Insolvenz
30% der investierten Unternehmen, erwarten Fusionen mit anderer oder Liquidation
6 von 10.000.000 Ideen zum Erstellen von High-Tech-Unternehmen erzielen Erfolg und gehen zum Börsengang
10% der jährlichen teuren Unternehmen kompensieren die Anleger 90% nicht erfolgreich

Venture Capital-Firmen

3.7. Venture Capital-Firmen

Die Hauptquelle des Nettogewinns des Fonds ist Kapitalgewinne durch den Verkauf oder die Verteilung von Unternehmen von Unternehmen, in denen er investiert.

Risikokapital ist eine Kapitalanlage in Hochdächern und hochkarätigen Unternehmen. Die organisatorische und rechtliche Struktur des Venture-Fonds ist: ein eingeschränkter Partnerschaftsabkommen, eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung oder eine begrenzte Partnerschaft. Diejenigen, die in den Fonds investieren, heißt Light Partners (LPS - Limited Partners). Diejenigen, die sich angesammelte Fonds des Fonds in Entwicklungsunternehmen investieren, d. H. Venture-Kapitalisten, werden Hauptpartner (GPS - Generalpartnern) bezeichnet.

Risikokapitalfirmen erhalten eine Entschädigung für verschachtelte Fonds und Teilnahme an der Verwaltung des Venture Capital Company auf zwei Arten. Erstens ergibt sich dies eine jährliche Kommission für die Teilnahme an der Bewirtschaftung des vom Fonds der Verwaltungsgesellschaft, der vom Fonds der Verwaltungsgesellschaft gezahlt, der sich an den Bauteilkapitalfonds und andere administrative und technische Mitarbeiter einstellt. Die jährliche Kommission für die Management-Stiftung beträgt 2,5% der investierten Fonds, aber in der Regel ist es zu Beginn und Ende der Finanzierung wesentlich weniger deutlich weniger, wenn die Investitionstätigkeit niedrig ist. Zweitens ist dies der Erhalt der Entschädigung durch Platzierung des Nettogewinns des Fonds. Die Hauptquelle des Nettogewinns ist der Kapitalanstieg durch den Verkauf oder Verteilen von Aktien von Investmentgesellschaften. Die Hauptpartner erhalten in der Regel 20% des Nettoeinkommens, während die Partnern zwischen 80% beträgt.

Die Wahrscheinlichkeit des Erfolgs der Entwicklung von Venture-Unternehmen, die die Finanzierung erhielt

Im Durchschnitt werden nur noch 6 bahnbrechende High-Tech-Geschäftsideen von einer Million in Wirtschaft umgewandelt, Erfolg erzielen und zum Börsengang gehen.
Weniger als 20% der Firmen, die die Venture-Finanzierung erhalten haben, werden flüssig.
Arme, die aus Geschäftsplänen bestehen, erfüllen die Kriterien nicht für die Auswahl von Venture-Kapitalisten. Beim durchschnittlichen Risikokapitalfirma Finance 6 von 1000 Antragstellern jährlich.
60% der High-Tech-Unternehmen, die die Unternehmensfinanzierung erhalten haben, absolvierte ihre Aktivitäten aufgrund von Insolvenz.
30% der Venture-Unternehmen als Ergebnis kommen zu einer Fusion mit anderen Unternehmen oder Liquidation.
10% der Venture-Unternehmen erzielen den Erfolg und kompensieren dadurch die Verluste von 90% der Firmen.

3.8. Suche und Auswahl geeigneter Venture-Investoren

Merkmale der Venture-Fonds, am wichtigsten für den Unternehmer

Ruf der Investition in erfolgreiche Firmen
Effektive Teilnahme an der Arbeit des Verwaltungsrats
Persönliche Kompatibilität mit der Kultur des Unternehmens
Bewertung der Kapitalisierungsfirma
Ruf in der Bereitstellung von Unterstützung bei der Organisation nachfolgender Finanzierungsrunden
Spezialisierung in diesem Produktionsbereich
Spezialisierung auf diese Bühne der Venture-Finanzierung

Die Suche und Auswahl eines Investors für ein Venture Enterprise im frühesten Phase seiner Entwicklung ist eine der schwierigsten und verantwortungsvollsten Aufgaben. Nicht das ganze Geld ist dasselbe. "Sie können Ihre Frau scheiden, aber mit einem Investor nie!" - Sie sagen WAGEN-Kapitalisten. Denken Sie daran und wählen Sie Ihren Anleger sorgfältig aus. Suchen Sie nach einem Investor, der nicht nur in Ihr Unternehmen investieren wird, sondern das "Gewicht" Ihres Unternehmens hinzufügt, das seine Verbindungen in der Geschäftswelt und persönlich an der Geschäftsführung anbietet.

Um einen Investor auszuwählen, der den maximalen Nutzen Ihres Unternehmens erhebt, berücksichtigen Sie Folgendes:

ob der Anleger Erfahrung mit ähnlichen Projekten hat, sowie Projekte in seinem Anlageportfolio, das mit Ihnen konkurrieren kann;
was ist der geschätzte Maß an Investorbeteiligung an der Verwaltung Ihres Unternehmens;
hat Ihr Investor starke Verbindungen mit anderen Anlegern und Beratern, die weiter verwendet werden können, um das Unternehmen und die anschließenden Finanzierungsrunden zu erweitern;
kannst du mit dem Investor eine vertrauensvolle persönliche Beziehung aufbauen?

Ein sehr charakteristisches Merkmal der Risikokapitalfinanzierung ist, dass der Anleger fast nie einen kontrollierenden Anteil an dem Unternehmen erwerben möchte als grundlegend von dem "strategischen Investor" oder "Partner". Der Anleger nimmt hauptsächlich finanzielle Risiken ein, und solche Arten von Risiken als technisch, Markt, Führung, Preis usw., Verschiebungen des Managements, was ist nur der Controlling-Anteil des Unternehmens.
Basierend auf der Art des Venture-Unternehmens ist fast jede Investition in jeder Phase in der Entwicklung neuer Unternehmen ein hochkarätiger finanzieller Betrieb, deren Risikograd, in dem in Kombination mit Mut und der Wartenfähigkeit, nur von kompensiert werden können Eine hohe Rentabilität eines integrierten High-Tech-Unternehmens in den späten Stadien seiner Entwicklung.

Ein weiteres sehr charakteristisches Merkmal der Risikokapitalfinanzierung ist, dass das Risikokapital immer auf Mode reagiert und ihm freigegeben wird. Investitionen sind eher williger und am häufigsten an diese Niederlassungen geschickt, die mit der Möglichkeit eines schnellen und profitablen Verkaufs von High-Tech-Produkten verbunden sind, die bereits essen oder nur von einer steigenden Nachfrage gebildet werden, die den größten Gewinn ergibt.
In den 80er Jahren des letzten Jahrhunderts begann die Kochlasse für CD-Sidirov, und sofort in dieser Branche wurden Venture-Kapitalisten leicht und zu profitablen Bedingungen für Unternehmen, um große Fonds zu investieren. Dann begann sich diese Mode zu bewegen, und der Zustrom von Investitionen wird getrocknet. Das gleiche Bild wurde beobachtet, als eine Leidenschaft für Mobiltelefone auftrat. Dasselbe passiert in naher Zukunft und mit den ehemaligen High-Tech-Dienstleistungen mit Zugang zum Internet. Zweifellos wird die Software für Personal Computern aufhören, die bisherigen Gewinne zu bringen, und dadurch werden Risikokapitalinvestitionen in dieser Branche erheblich reduziert, da es keine ewigen Sektoren des echten Sektors der Wirtschaft gibt Risikokapitalfinanzierung. Ewig ist nur der Wunsch von Venture-Kapitalisten, ihre Vermögenswerte zu multiplizieren.

Prioritäten der Venture Investment.

Länder, die von Venture Business erstellt, gebraucht: 1) direkte öffentliche Investitionen in das Unternehmen; 2) Zustand. Investition in private Unternehmensfonds; 3) gemischte Investitionen.

In Entwicklungsländern wurde das zweite System verwendet: Der Staatsfonds wurde erstellt. Er investiert in private Unternehmensfonds. Die letzteren Investitionen in Venture-Projekten. Als Co-Inhaber in privaten Fonds auf Kosten der bevorzugten Finanzierung waren Risikokapitalunternehmer aus fortgeschrittenen Ländern beteiligt.

Für die erfolgreiche Entwicklung des Venture-Geschäfts ist es notwendig:
- langfristige staatliche Innovationspolitik und ein spezifisches Programm für das Kofinanzierungsunternehmen.
- signifikante Investitionen in die Entwicklung von Humankapital sind die Grundlagen der Kreation und der Wirksamkeit des Venture-Geschäfts;
- Venture Unternehmer (Business Angels), die in der Regel von Risikokapitalmanagern wachsen;
- Venture Manager;
- entwickelte grundlegende und angewandte Wissenschaften, die in der Lage sind, Entdeckungen, Erfindungen und Innovationen für das Unternehmensgeschäft zu produzieren;
- ein modernes und entwickeltes Bildungssystem;
- Wettbewerbsfähiger Mittwoch im Venture-Geschäft.

Eine Besonderheit des Venture-Geschäfts ist ein sehr hohes intellektuelles und professionelles Niveau von Venture-Offizieren und Managern. Solche Fachkräfte sind äußerst schwierig zu wachsen. Ihr Wissen und ihre Erfahrung liegen auf der Kreuzung der grundlegenden und angewandten Wissenschaften, innovativen Management, Kenntnis der High-Tech-Industrie. Daher sollten Programme und Projekte zur Schaffung eines nationalen Venture-Unternehmens umfassend und systematisch sein, die entscheidenden Aufgaben von vollwertiger Finanzierung, Schulungen von Spezialisten, der Erstellung von Infrastruktur, Sicherheitssystemen usw.

Ein Venture-Unternehmen in seiner Entwicklung findet folgende Bühnen statt: Seed Bühne (Vorinvestitionsfinanzierung von Unternehmen - Säenfonds - frühzeitig) → Start → Frühwachstum → Erweiterung → IPO oder Verkauf Strategischer Investor.

Der wichtigste intensive Faktor bei der Entwicklung der Venkura ist hochwertiges Humankapital.