หลัก / บัตรพลาสติก / โครงการลงทุนที่มีประสิทธิภาพ: ตัวอย่าง ตัวชี้วัด และพารามิเตอร์การประเมิน ตัวอย่างโครงการลงทุนพร้อมคำอธิบายโดยละเอียด โครงการลงทุนสำหรับ
03.08.2021

โครงการลงทุนที่มีประสิทธิภาพ: ตัวอย่าง ตัวชี้วัด และพารามิเตอร์การประเมิน ตัวอย่างโครงการลงทุนพร้อมคำอธิบายโดยละเอียด โครงการลงทุนสำหรับ

โครงการลงทุน แนวคิดและวัตถุประสงค์

โครงการลงทุน (IP) เป็นเหตุผลของความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจ ปริมาณและระยะเวลาของการลงทุน รวมถึงเอกสารการออกแบบและประมาณการที่จำเป็น ซึ่งพัฒนาขึ้นตามกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซียและมาตรฐาน (บรรทัดฐานและกฎเกณฑ์) ที่ได้รับอนุมัติตาม ขั้นตอนที่กำหนดไว้ เช่นเดียวกับคำอธิบายของการดำเนินการในทางปฏิบัติที่จะนำไปปฏิบัติ การลงทุน(แผนธุรกิจ).

โครงการลงทุน คือ แผนงานหรือโครงการมาตรการที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการลงทุนและการชำระเงินคืนและรับในภายหลัง มาถึงแล้ว. คำว่า "โครงการลงทุน" สามารถเข้าใจได้ในสองความหมาย:

    เป็นชุดเอกสารที่มีการกำหนดเป้าหมายของกิจกรรมที่จะเกิดขึ้นและคำจำกัดความของชุดของการกระทำที่มุ่งเป้าไปที่การบรรลุ

    เนื่องจากการกระทำที่ซับซ้อนนี้ (งาน การบริการ การได้มา การดำเนินการด้านการจัดการ และการตัดสินใจ) มุ่งเป้าไปที่การบรรลุตามสูตร เป้าหมาย.

โครงการลงทุนที่ออกแบบอย่างเหมาะสมจะตอบคำถามในที่สุด: มันคุ้มค่าหรือไม่ที่จะลงทุนเลย เงินเข้ามาในธุรกิจนี้และมันจะนำมาซึ่ง รายได้ซึ่งจะชดใช้ค่าใช้จ่ายทั้งหมดของกำลังคนและทรัพยากร? เป็นสิ่งสำคัญมากที่จะต้องจัดทำโครงการลงทุนบนกระดาษตามข้อกำหนดบางประการและดำเนินการคำนวณพิเศษ ซึ่งจะช่วยให้มองเห็นปัญหาในอนาคตล่วงหน้าและทำความเข้าใจว่าปัญหาเหล่านี้ผ่านไม่ได้หรือไม่ และจำเป็นต้องทำประกันล่วงหน้าในส่วนใดบ้าง

วัตถุประสงค์ของโครงการลงทุนคือการช่วยเหลือ ผู้ประกอบการและนักเศรษฐศาสตร์เพื่อแก้ปัญหาหลักสี่:

    พิจารณา ความจุและอนาคตข้างหน้า ตลาดฝ่ายขาย;

    ประมาณการต้นทุนที่จำเป็นสำหรับการผลิตและการขายผลิตภัณฑ์ที่จำเป็นสำหรับตลาดนี้ และเปรียบเทียบกับเหล่านั้น ราคาที่คุณสามารถขายของคุณ สินค้าเพื่อกำหนดความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจที่คิดไว้

    เพื่อค้นหา "หลุมพราง" ที่เป็นไปได้ทั้งหมดที่รอธุรกิจใหม่

    เพื่อกำหนดสัญญาณเหล่านั้นและตัวชี้วัดเหล่านั้นบนพื้นฐานของการที่จะเป็นไปได้อย่างสม่ำเสมอ ประเมินกิจกรรมขององค์กร.

การจัดประเภทโครงการลงทุนเมื่อตัดสินใจลงทุน ขอแนะนำให้กำหนดว่าที่ไหนให้ผลกำไรมากกว่าการลงทุน: ในการผลิต หลักทรัพย์ การซื้อสินค้าเพื่อขายต่อ ในอสังหาริมทรัพย์หรือสกุลเงิน ดังนั้นเมื่อทำการลงทุน ขอแนะนำให้คำนึงถึงประเด็นสำคัญดังต่อไปนี้ เช่น เงินลงทุนที่มีระยะเวลาคืนทุนนานจะต้องใช้เงินทุนผ่านกองทุนที่กู้ยืมมาระยะยาว แนะนำให้ลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงโดยใช้เงินทุนของตัวเอง (กำไรสุทธิและค่าเสื่อมราคา) จำเป็นต้องเลือกการลงทุนดังกล่าวเพื่อให้นักลงทุนได้รับผลกำไรสูงสุด (ส่วนเพิ่ม) ผลตอบแทนจากการลงทุนควรสูงกว่าดัชนีเงินเฟ้อเสมอ ข้อเสนอแนะเกี่ยวกับระเบียบวิธีวิจัยยังบ่งบอกถึงการใช้หลักการสำคัญหลายประการในการพัฒนา วิเคราะห์ และตรวจสอบโครงการลงทุน ซึ่งหลักคือการใช้หลักการทางเลือก การพัฒนาและการตรวจสอบโครงการในหลายส่วนหรือแง่มุมบังคับ เช่น การค้าทางเทคนิค สถาบัน สิ่งแวดล้อม สังคม การเงิน (ระดับจุลภาค) และเศรษฐกิจ (ระดับมหภาค) การใช้เกณฑ์ที่เป็นที่ยอมรับในระดับสากลในการประเมินประสิทธิผลของโครงการบนพื้นฐานของการกำหนดผลกระทบโดยการเปรียบเทียบผลรวมและต้นทุนที่จะเกิดขึ้นกับการปฐมนิเทศเพื่อบรรลุอัตราผลตอบแทนจากเงินทุนที่ต้องการและตัวชี้วัดอื่น ๆ และนำต้นทุนและรายได้ที่จะเกิดขึ้นมาสู่ เงื่อนไขของความสามารถในการเทียบเท่าโดยคำนึงถึงทฤษฎีมูลค่าเงินในเวลา การพิจารณาความไม่แน่นอนและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินโครงการ เป็นต้น โครงการลงทุนมีหลายประเภท โครงการลงทุนประเภทต่อไปนี้สามารถแยกแยะได้ขึ้นอยู่กับลักษณะเฉพาะที่เป็นพื้นฐานของการจัดประเภท: ผม ในความสัมพันธ์ซึ่งกันและกัน: · อนุญาตให้มีการดำเนินการพร้อมกันและแยกจากกันโดยอิสระ และลักษณะของการนำไปใช้งานจะไม่ส่งผลกระทบซึ่งกันและกัน · เฉพาะร่วมกันเช่น ไม่อนุญาตให้ดำเนินการพร้อมกัน ในทางปฏิบัติ โครงการดังกล่าวมักจะทำหน้าที่เดียวกัน จากจำนวนโครงการทางเลือกทั้งหมด สามารถดำเนินการได้เพียงโครงการเดียว · เสริม การดำเนินการซึ่งสามารถเกิดขึ้นได้ร่วมกันเท่านั้น II ตามเงื่อนไขการใช้งาน (การสร้างและการทำงาน):

    ระยะสั้น (สูงสุด 3 ปี);

    ระยะกลาง (3-5 ปี);

    ระยะยาว (มากกว่า 5 ปี)

โครงการระยะสั้นเกี่ยวข้องกับกำหนดเวลาที่เข้มงวด ค่าใช้จ่ายของโครงการระยะสั้นอาจเพิ่มขึ้นในระหว่างการดำเนินการ ลูกค้าจะเพิ่มต้นทุนของโครงการเพื่อให้ได้เวลาในการรักษาลำดับความสำคัญในการแข่งขันในตลาดการขาย ตามกฎแล้วโครงการระยะสั้น (ความเร็วสูง) เป็นเรื่องปกติสำหรับองค์กรที่มีผลิตภัณฑ์ที่มีการอัปเดตอย่างรวดเร็ว ในงานตกแต่งใหม่ เมื่อสร้างโรงงานนำร่อง ฯลฯ โครงการระยะยาวมักจะเป็นโครงการที่ใช้เงินลงทุนสูง (เช่น การลงทุนในการก่อสร้างและการสร้างวัตถุอสังหาริมทรัพย์ขึ้นใหม่) สาม โดย มาตราส่วน (ส่วนใหญ่มักจะกำหนดขนาดของโครงการโดยขนาดของการลงทุน): · โครงการขนาดเล็กการดำเนินการดังกล่าวจำกัดอยู่ในกรอบการทำงานของบริษัทขนาดเล็กเพียงแห่งเดียวที่ดำเนินโครงการ โดยพื้นฐานแล้ว สิ่งเหล่านี้แสดงถึงแผนการที่จะขยายการผลิตและเพิ่มช่วงของผลิตภัณฑ์ มีความโดดเด่นด้วยระยะเวลาการใช้งานที่ค่อนข้างสั้น โครงการขนาดเล็กมักไม่ต้องการการศึกษาพิเศษเกี่ยวกับการศึกษาความเป็นไปได้และประเด็นที่เกี่ยวข้อง ในเวลาเดียวกัน ความผิดพลาดที่เกิดขึ้นระหว่างการจัดทำโครงการอาจส่งผลกระทบอย่างร้ายแรงต่อประสิทธิภาพ การสร้างวัตถุของทรงกลมทางสังคมและวัฒนธรรมสามารถนำมาประกอบกับโครงการขนาดเล็กได้ · โครงการขนาดกลาง- ส่วนใหญ่มักเป็นโครงการสร้างใหม่และอุปกรณ์ทางเทคนิคใหม่สำหรับการผลิตผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่ พวกเขาจะนำไปใช้ในขั้นตอนสำหรับแต่ละอุตสาหกรรมอย่างเคร่งครัดตามกำหนดการที่กำหนดไว้ล่วงหน้าสำหรับการรับทรัพยากรทุกประเภทรวมถึงการเงิน · โครงการสำคัญ- โครงการของวิสาหกิจขนาดใหญ่ซึ่งอยู่บนพื้นฐานของ "แนวคิดใหม่" ที่ก้าวหน้าของการผลิตผลิตภัณฑ์ที่จำเป็นต่อความต้องการในตลาดภายในประเทศและต่างประเทศ · megaprojectsเป็นโครงการลงทุนเป้าหมายที่มีโครงการสุดท้ายที่เชื่อมโยงถึงกันหลายโครงการ โปรแกรมดังกล่าวสามารถเป็นสากล ระดับรัฐ และระดับภูมิภาค Megaprojects มีคุณสมบัติที่โดดเด่นดังต่อไปนี้ - มีราคาสูง - จาก 1 พันล้านดอลลาร์ เงินทุนสำหรับการดำเนินโครงการดังกล่าวมักจะเกินทุนสำรองทางการเงินจำเป็นต้องมีแหล่งเงินทุนเพิ่มเติม เช่น สินเชื่อธนาคาร สินเชื่อเพื่อการส่งออก สินเชื่อผสม เมกะโปรเจกต์ต้องการงานจำนวนมากในชั่วโมงทำงาน: 2 ล้านชั่วโมงการทำงานสำหรับ การออกแบบ 15 ล้านชั่วโมง - สำหรับการก่อสร้างสิ่งอำนวยความสะดวก และระยะเวลาดำเนินการ 5-7 ปี ขึ้นไป เมกะโปรเจกต์มีผลกระทบต่อขอบเขตทางสังคมและเศรษฐกิจของภูมิภาคและแม้แต่ประเทศที่มีการดำเนินการ ในการจัดประเภทโครงการเป็นโครงการขนาดเล็ก กลาง หรือขนาดใหญ่ ใช้ตัวบ่งชี้ต่อไปนี้: · ปริมาณการลงทุน · ค่าแรง; · ระยะเวลาของการดำเนินการ; · ความซับซ้อนของระบบการจัดการ · ดึงดูดผู้เข้าร่วมจากต่างประเทศ · อิทธิพลต่อสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจและสังคมของภูมิภาค เป็นต้น IV โดยหลัก จุดสนใจ:

    โครงการเชิงพาณิชย์ วัตถุประสงค์หลักคือการทำกำไร

    โครงการเพื่อสังคม เน้นเช่นการแก้ปัญหาการว่างงานในภูมิภาคลดอัตราการเกิดอาชญากรรม ฯลฯ .;

    โครงการด้านสิ่งแวดล้อม ซึ่งอยู่บนพื้นฐานของการปรับปรุงสภาพแวดล้อมที่อยู่อาศัย

    อื่น ๆ

V ขึ้นอยู่กับระดับอิทธิพลของผลการดำเนินโครงการลงทุน ตลาดภายในหรือภายนอกสำหรับการเงิน ผลิตภัณฑ์และบริการ แรงงาน ตลอดจนสภาพแวดล้อมและสังคม :

    โครงการระดับโลก การดำเนินการที่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ สังคม หรือสิ่งแวดล้อมบนโลก

    โครงการเศรษฐกิจแห่งชาติ การดำเนินการที่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ สังคม หรือสิ่งแวดล้อมในประเทศ และเมื่อประเมินแล้ว อาจถูกจำกัดโดยคำนึงถึงอิทธิพลนี้เท่านั้น

    โครงการขนาดใหญ่ การดำเนินการที่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ สังคม หรือสิ่งแวดล้อมในประเทศใดประเทศหนึ่ง

    โครงการในท้องถิ่น การดำเนินการดังกล่าวไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ สังคม หรือสิ่งแวดล้อมในบางภูมิภาคและ (หรือ) เมือง ต่อระดับและโครงสร้างของราคาในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

VI ลักษณะของกระบวนการลงทุนคือการผันผันของความไม่แน่นอน ซึ่งระดับอาจแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้น โครงการลงทุนจึงแบ่งออกตามขนาดของความเสี่ยงได้ดังนี้

    โครงการที่เชื่อถือได้ โดดเด่นด้วยความน่าจะเป็นสูงที่จะได้ผลลัพธ์ที่รับประกัน (เช่น โครงการที่ดำเนินการตามคำสั่งของรัฐบาล)

    โครงการเสี่ยงภัย ซึ่งมีความไม่แน่นอนในระดับสูงทั้งในด้านต้นทุนและผลลัพธ์ (เช่น โครงการที่เกี่ยวข้องกับการสร้างอุตสาหกรรมและเทคโนโลยีใหม่ๆ)

Vii จากมุมมองของผู้เข้าร่วมโครงการ สิ่งสำคัญที่สุดคือการพิจารณาผู้เข้าร่วมต่อไปนี้: · รัฐวิสาหกิจ; · ความร่วมมือกัน; · นักลงทุนต่างชาติ ในทางปฏิบัติ การจำแนกประเภทนี้ไม่ได้ละเอียดถี่ถ้วนและสามารถให้รายละเอียดเพิ่มเติมได้ 1.3

1.2. วิธีการแบบคงที่สำหรับการประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุนเกณฑ์ที่เรียบง่ายและคงที่สำหรับประสิทธิผลของโครงการลงทุน ได้แก่ ระยะเวลาคืนทุนและอัตราผลตอบแทนที่เรียบง่าย ระยะเวลาคืนทุนเป็นที่เข้าใจกันว่าเป็นระยะเวลาที่คาดว่าจะได้รับการลงทุนเริ่มต้นจากรายได้สุทธิ (การรับเงินสดหักด้วยค่าใช้จ่าย) ความหมายทางเศรษฐกิจของตัวบ่งชี้คือการกำหนดระยะเวลาที่นักลงทุนสามารถคืนทุนที่ลงทุนได้ หากกระแสรายได้ไม่สม่ำเสมอ การคำนวณตัวบ่งชี้จะเกี่ยวข้องกับการกำหนดจำนวนเงินรับเงินสดจากโครงการตามเกณฑ์คงค้าง กล่าวคือ เป็นมูลค่าสะสม (ผลรวมเป็นขั้นเป็นตอนของจำนวนเงินรับเงินสดรายปีจนกว่าจะถึงจำนวนเงินลงทุน) ข้อดีของวิธีการนี้อยู่ที่ความง่ายในการคำนวณ ความเรียบง่ายเพียงพอสำหรับการทำความเข้าใจและการยอมรับในฐานะเกณฑ์ส่วนตัวในการประเมินความเสี่ยงของโครงการ (ด้วยระยะเวลาคืนทุนที่ยาวนาน เราสามารถพูดคุยเกี่ยวกับระดับความไม่แน่นอนที่สำคัญในการได้รับผลการลงทุนที่คาดหวังได้) . ข้อเสียคือไม่คำนึงถึงมูลค่าตามเวลาของเงิน ไม่คำนึงถึงกระแสเงินสดที่อยู่นอกเหนือระยะเวลาคืนทุน และสามารถใช้ได้เฉพาะเมื่อโครงการที่เปรียบเทียบมีระยะเวลาเท่ากันและการลงทุนเริ่มต้นเป็นแบบครั้งเดียว อัตราผลตอบแทนอย่างง่าย (ตัวบ่งชี้ของผลตอบแทนทางบัญชีจากการลงทุน อัตราส่วนประสิทธิภาพการลงทุน อัตราผลตอบแทนโดยประมาณ) คืออัตราส่วนของจำนวนเงินเฉลี่ยของรายได้ขององค์กรในงบบัญชีต่อจำนวนเงินลงทุนโดยเฉลี่ย จำนวนเงินลงทุนเฉลี่ยหาได้จากการหารจำนวนเงินลงทุนเดิมด้วย 2 โดยมีเงื่อนไขว่าหลังจากสิ้นสุดระยะเวลาการดำเนินโครงการ ต้นทุนทั้งหมดจะถูกตัดออก หากอนุญาตให้มีมูลค่าคงเหลือหรือการชำระบัญชี มูลค่าของมูลค่านั้นจะถูกยกเว้น การใช้ตัวบ่งชี้นั้นขึ้นอยู่กับการเปรียบเทียบระดับที่คำนวณได้กับระดับความสามารถในการทำกำไรมาตรฐานขององค์กร เฉพาะโครงการที่เพิ่มระดับประสิทธิภาพของการผลิตและกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่บรรลุก่อนหน้านี้ที่องค์กรจะต้องได้รับการอนุมัติ ข้อได้เปรียบหลักของเกณฑ์อยู่ในความง่ายในการคำนวณและความสะดวกในการใช้งานและข้อเสียคือไม่คำนึงถึงมูลค่าเงินตามเวลาและกำไรทางบัญชีที่ใช้ในการกำหนดในขณะที่อยู่ในกระบวนการยาว การลงทุนระยะ การตัดสินใจบนพื้นฐานของการวิเคราะห์กระแสการเงิน

1.4. วิธีการแบบไดนามิกสำหรับการประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุนเกณฑ์ที่ใช้เทคนิคการคำนวณมูลค่าเงินตามเวลาเรียกว่าเกณฑ์ส่วนลด ในทางปฏิบัติของโลก มักใช้สิ่งต่อไปนี้: 1. มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) คือมูลค่าส่วนลดของโครงการ ซึ่งหมายถึงผลรวมของรายได้ส่วนลดลบด้วยต้นทุนที่ได้รับในแต่ละปีตลอดอายุของโครงการ РV - มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดของโครงการ I - ต้นทุนการลงทุนเริ่มต้น CF (1, n) - กระแสเงินสดสุทธิในช่วงเวลา t, n - ระยะเวลาที่วางแผนไว้ของการดำเนินโครงการลงทุน r - อัตราคิดลดของโครงการ สำหรับโครงการที่จะได้รับการยอมรับว่ามีประสิทธิภาพจากมุมมองของนักลงทุน NPV ของโครงการต้องเป็นบวก เมื่อเปรียบเทียบโครงการทางเลือก จะให้ความสำคัญกับโครงการที่มี NPV ขนาดใหญ่ (โดยมีเงื่อนไขว่า > 0) 2. ดัชนีความสามารถในการทำกำไร PI แสดงถึงผลตอบแทนของโครงการจากกองทุนที่ลงทุน เป็นอัตราส่วนของผลรวมขององค์ประกอบของกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานต่อมูลค่าสัมบูรณ์ของจำนวนส่วนลดขององค์ประกอบของกระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน เกณฑ์จะสะดวกมากเมื่อเลือกโครงการหนึ่งจากทางเลือกอื่นที่มีค่า NPV ใกล้เคียงกัน (หากสองโครงการมี NPV เท่ากัน แต่มีปริมาณการลงทุนที่ต่างกันออกไป โครงการที่ให้ประสิทธิภาพการลงทุนที่มากกว่าย่อมมีกำไรมากกว่า ) หรือเมื่อเสร็จสิ้นพอร์ตการลงทุนเพื่อเพิ่มมูลค่า NPV ทั้งหมดให้สูงสุด H. ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลดเท่ากับระยะเวลาที่สั้นที่สุดหลังจากที่มูลค่าปัจจุบันสุทธิกลายเป็นและยังคงเป็นไม่ติดลบ 4. อัตราผลตอบแทน IRR ภายใน - หมายถึงอัตราดอกเบี้ย r ที่ทำให้มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดของโครงการเท่ากับต้นทุนการลงทุนเริ่มต้น กล่าวคือ r = IRR ถ้า NPV = 0 นี่คืออัตราคิดลดที่โครงการคุ้มทุน มีสี่วิธีในการค้นหา IRR: - การลองผิดลองถูก; - ใช้สูตรอย่างง่าย - การใช้เครื่องคำนวณทางการเงิน - ใช้ค่ามาตรฐานของมูลค่าปัจจุบันของเงินรายปีกับมูลค่าคงที่ของกระแสเงินสดสุทธิ การประยุกต์ใช้วิธีนี้ในทางปฏิบัติจะลดลงเป็นการวนซ้ำตามลำดับโดยพบปัจจัยส่วนลดซึ่งทำให้มั่นใจได้ว่า NPV = 0 ความเท่าเทียมกัน ตามอัตราดอกเบี้ยของเงินกู้ที่มีอยู่ในขณะที่ทำการวิเคราะห์ ค่าสัมประสิทธิ์ส่วนลดจะถูกเลือกสองค่า< таким образом, чтобы в интервале от до функция NPV меняла свое значение с + на - или наоборот. Далее используют формулу: Точность вычислений обратна длине интервала, поэтому наилучшая апроксимация достигается в случае, когда длина интервала принимается минимальной (1%). Преимущества использования IRR, заключаются в следующем: прост в понимании менеджера, учитывает временную ценность денежных вложений, показывает рисковый край (предельные значения процентной ставки и срок окупаемости), для его расчета не требуется предварительно определять величину проектной дисконтной ставки. Недостатки связаны с неоднозначностью математического определения IRR в случае нетрадиционных денежных потоков и некорректной оценкой взаимоисключающих проектов с разными масштабами капиталовложений. Критерии IRR, NPV и PI являются фактически разными версиями одной и той же концепции, поэтому их результаты связаны друг с другом. Таким образом, можно ожидать выполнения следующих математических отношений для одного проекта: если NPV >0 จากนั้น PI> 1, IRR> r; ถ้าNPV< 0, то PI <1, IRR< r; если NPV = 0, то PI =1, IRR = r. Для того, чтобы проект мог быть признан эффективным, необходимо и достаточно выполнение одного из следующих условий: 1. NPV >= 0. 2. IRR> = r 3. PI> = 1 4. RVd< Т.

คำจำกัดความหลักเกี่ยวกับแนวคิดของ "โครงการลงทุน" มีอยู่ในกฎหมายของรัฐบาลกลาง "เกี่ยวกับกิจกรรมการลงทุนในสหพันธรัฐรัสเซียดำเนินการในรูปแบบของการลงทุน" ลงวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2542 ฉบับที่ 39-FZ พร้อมการแก้ไขและเพิ่มเติมในภายหลัง และในกรณีที่กฎหมายขาดคำจำกัดความที่จำเป็นตามความหมาย ลองพิจารณาแนวคิดพื้นฐานที่ให้ไว้ใน "คำแนะนำ" แล้ววิเคราะห์ในรายละเอียดเพิ่มเติมจากมุมมองของลักษณะประยุกต์

โครงการ.คำนี้สามารถเข้าใจได้ในสองความหมาย:

    เป็นชุดเอกสารที่มีการกำหนดเป้าหมายของกิจกรรมที่จะเกิดขึ้นและคำจำกัดความของชุดของการกระทำที่มุ่งเป้าไปที่การบรรลุ

    เนื่องจากการกระทำที่ซับซ้อนนี้ (งาน การบริการ การได้มา การดำเนินการด้านการจัดการ และการตัดสินใจ) มุ่งเป้าไปที่การบรรลุเป้าหมายที่ระบุไว้

เหล่านั้น. เป็นเอกสารและเป็นกิจกรรม ใน "คำแนะนำในการประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุน" ในทุกกรณี ยกเว้นที่ระบุไว้เป็นอย่างอื่น คำว่า "โครงการ" ถูกใช้ในความหมายที่สองในแง่ของกิจกรรม

ความสำคัญสาธารณะ (มาตราส่วน) ของโครงการถูกกำหนดโดยผลกระทบของผลการดำเนินการในตลาดอย่างน้อยหนึ่งแห่ง (ภายในหรือภายนอก): การเงิน ผลิตภัณฑ์และบริการ แรงงาน ฯลฯ ตลอดจนสถานการณ์ด้านสิ่งแวดล้อมและสังคม

ขึ้นอยู่กับความสำคัญ (ขนาด) โครงการแบ่งออกเป็น:

    ทั่วโลก การดำเนินการดังกล่าวส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ สังคม หรือสิ่งแวดล้อมบนโลก

    เศรษฐกิจของประเทศ การดำเนินการที่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ สังคม หรือสิ่งแวดล้อมในประเทศ และเมื่อประเมินแล้ว เราสามารถจำกัดตนเองให้คำนึงถึงอิทธิพลนี้เท่านั้น

    ขนาดใหญ่ การดำเนินการซึ่งส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ สังคม หรือสิ่งแวดล้อมในบางภูมิภาคหรือภาคส่วนของประเทศ และเมื่อประเมินแล้ว เราสามารถเพิกเฉยผลกระทบของโครงการเหล่านี้ต่อสถานการณ์ในภูมิภาคหรือภาคอื่น ๆ

    ท้องถิ่น การดำเนินการดังกล่าวไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ สังคม และสิ่งแวดล้อมในภูมิภาค และไม่เปลี่ยนแปลงระดับและโครงสร้างของราคาในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

การลงทุน- กองทุน (เงินสด หลักทรัพย์ ทรัพย์สินอื่น ๆ รวมถึงสิทธิ์ในทรัพย์สินที่มีมูลค่าเป็นตัวเงิน) ลงทุนในวัตถุของผู้ประกอบการและ (หรือ) กิจกรรมอื่น ๆ เพื่อทำกำไรและ (หรือ) บรรลุผลที่เป็นประโยชน์อื่น ๆ

    เงินทุนที่เกิดขึ้นระหว่างการดำเนินโครงการสามารถใช้เป็นเงินลงทุนได้ (ในกรณีที่การลงทุนยังคงดำเนินต่อไปหลังจากเปิดตัวกองทุน) และโดยทั่วไปจะรวมผลกำไรและค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์การผลิต การใช้เงินทุนเหล่านี้เรียกว่า หาเงินเองโครงการ.

    เงินทุนภายนอกโครงการ ซึ่งรวมถึง:

    กองทุน นักลงทุนดูด้านล่าง (รวมถึง กองทุนของตัวเองขององค์กรที่ดำเนินการ - ผู้เข้าร่วมโครงการ)เครื่องกำเนิดไฟฟ้า ทุนโครงการ. เงินเหล่านี้ไม่สามารถขอคืนได้: บุคคลและ / หรือนิติบุคคลที่ให้ไว้เป็นเจ้าของร่วมของสินทรัพย์การผลิตที่สร้างขึ้นและผู้บริโภคของกองทุนที่ได้รับจากการใช้งาน รายได้สุทธิ ",

    เงินอุดหนุน- เงินทุนที่จัดให้โดยเปล่าประโยชน์: การจัดสรรจากงบประมาณระดับต่างๆ กองทุนเพื่อสนับสนุนการประกอบการ การกุศล และการบริจาคอื่น ๆ จากองค์กรทุกรูปแบบของการเป็นเจ้าของและบุคคล รวมถึงองค์กรระหว่างประเทศและสถาบันการเงิน

    กองทุนที่ยืมมา(เงินกู้, เงินกู้ยืม) ขึ้นอยู่กับการชำระคืนตามเงื่อนไขที่กำหนดไว้ (กำหนดชำระคืน, อัตราดอกเบี้ย);

    ทุนในรูปของทรัพย์สินที่จัดให้ให้เช่า(ลีสซิ่ง). เงื่อนไขการคืนเงินเหล่านี้กำหนดโดยสัญญาเช่า (ลีสซิ่ง)

เงินอุดหนุน, เงินกู้ยืมเงิน, กองทุนที่ให้เช่า (ลีสซิ่ง) จะไม่รวมอยู่ในทุนเรือนหุ้นของโครงการและไม่ให้สิทธิ์ในการมีส่วนร่วมในรายได้ของโครงการ

เงินลงทุน- การลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (สินทรัพย์ถาวร) รวมถึงต้นทุนในการก่อสร้างใหม่ การขยาย การสร้างใหม่ และการปรับอุปกรณ์ทางเทคนิคของวิสาหกิจที่มีอยู่ การได้มาซึ่งเครื่องจักร อุปกรณ์ เครื่องมือ สินค้าคงคลัง การออกแบบและการสำรวจ (R&D) และค่าใช้จ่ายอื่นๆ .

เงินลงทุน- การลงทุน ประกอบด้วย เงินลงทุน เงินทุนหมุนเวียน ตลอดจนเงินทุนอื่นๆ ที่จำเป็นสำหรับโครงการ ทุกที่ในคำแนะนำ ยกเว้น ก.ล.ต. A4.6 ของภาคผนวก 4 คำว่า "การลงทุน" หมายถึง "เงินลงทุน"

โครงการลงทุน (ไอพี)- เหตุผลของความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจ ปริมาณและระยะเวลาของการลงทุน รวมถึงเอกสารการออกแบบและประมาณการที่จำเป็นซึ่งพัฒนาขึ้นตามกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซียและมาตรฐาน (บรรทัดฐานและกฎ) ที่ได้รับอนุมัติในลักษณะที่กำหนดตลอดจนคำอธิบาย ของการปฏิบัติจริงสำหรับการดำเนินงานของการลงทุน (แผนธุรกิจ) โปรเจ็กต์การลงทุนสร้างโดย some . เสมอ โครงการ(เข้าใจในความหมายของคำนิยามที่สอง) เหตุผลสำหรับความเป็นไปได้และคุณลักษณะที่มีอยู่ ในเรื่องนี้ ภายใต้คุณสมบัติ คุณลักษณะ และ (หรือ) พารามิเตอร์บางอย่างของ IP (ระยะเวลา การใช้งาน กระแสเงินสด ฯลฯ) ในคำแนะนำ เราหมายถึงคุณสมบัติ ลักษณะ และ (หรือ) พารามิเตอร์ที่สอดคล้องกัน โครงการที่สร้างขึ้นโดยมัน

ประสิทธิภาพของโครงการลงทุน- หมวดหมู่ที่สะท้อนถึงการปฏิบัติตามโครงการที่สร้าง IP เป้าหมายและความสนใจนี้ ผู้เข้าร่วมโครงการ(ดูด้านล่าง). ในการประเมินประสิทธิภาพของ IP จำเป็นต้องพิจารณาโครงการที่สร้าง IP ตลอดช่วงอายุ ตั้งแต่การศึกษาก่อนการออกแบบไปจนถึงการยกเลิก ดังนั้น คำว่า "ประสิทธิภาพของโครงการลงทุน" ("ประสิทธิภาพ IP") จึงเป็นที่เข้าใจในคำแนะนำว่าเป็น "ประสิทธิภาพของโครงการ" เช่นเดียวกับตัวชี้วัดประสิทธิภาพ

ความเป็นไปได้ทางการเงินของโครงการลงทุน - สร้างความมั่นใจให้กับโครงสร้างของกระแสเงินสดซึ่งในแต่ละขั้นตอนของการคำนวณจะมีเงินเพียงพอสำหรับการดำเนินโครงการที่สร้าง IP นี้ คำว่า "ความเป็นไปได้ทางการเงินของโครงการลงทุน" ("ความเป็นไปได้ทางการเงินของทรัพย์สินทางปัญญา") และ "ความเป็นไปได้ทางการเงินของโครงการ" ในคำแนะนำทำหน้าที่เป็นคำพ้องความหมาย ในทำนองเดียวกัน เราสามารถพูดคุยเกี่ยวกับ "กระแสเงินสด (การไหลเข้า การไหลออก การชำระเงินและการรับ) ของ IP" ซึ่งหมายถึงกระแสเงินสด (การไหลเข้า การไหลออก การชำระเงินและการรับ) ของโครงการที่เกี่ยวข้องกับ IP นี้ตามลำดับ

วัสดุการออกแบบ- เอกสาร (ระบบเอกสาร) ที่มีคำอธิบายและเหตุผลของโครงการ คำนี้ครอบคลุมทั้งเอกสารที่จำเป็นในการออกแบบโครงการก่อสร้างทุนและวัสดุเพิ่มเติมที่พัฒนาโดยผู้เข้าร่วมโครงการในระหว่างการตรวจสอบ การเตรียมการสำหรับการดำเนินการ และในกระบวนการของการดำเนินโครงการ วัสดุการออกแบบต้องมีข้อมูลที่จำเป็นในการประเมินประสิทธิภาพของ IP (องค์ประกอบของข้อมูลดังกล่าวเปิดเผยในส่วนที่ 3 และภาคผนวก 2 ของ "คำแนะนำ") สันนิษฐานว่าวัสดุการออกแบบมีข้อมูลที่จำเป็นทั้งหมดเกี่ยวกับลักษณะทางเทคนิคเทคโนโลยีและองค์กรของโครงการ

กลไกองค์กรและเศรษฐกิจในการดำเนินโครงการ- รูปแบบของปฏิสัมพันธ์ระหว่างผู้เข้าร่วมโครงการที่บันทึกไว้ในเอกสารการออกแบบ (และในบางกรณีในเอกสารทางกฎหมาย) เพื่อให้มั่นใจในความเป็นไปได้ของโครงการและความสามารถในการวัดต้นทุนและผลลัพธ์ของผู้เข้าร่วมแต่ละคนที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการ ของโครงการ

กลไกองค์กรและเศรษฐกิจสำหรับการดำเนินโครงการโดยทั่วไปประกอบด้วย:

    เอกสารเชิงบรรทัดฐานบนพื้นฐานของการโต้ตอบของผู้เข้าร่วม

    ภาระผูกพันที่ผู้เข้าร่วมสันนิษฐานเกี่ยวกับการดำเนินการร่วมกันในการดำเนินโครงการ การค้ำประกันภาระผูกพันดังกล่าวและการลงโทษสำหรับการละเมิด

    เงื่อนไขสำหรับการลงทุนทางการเงินโดยเฉพาะ - เงื่อนไขหลักของสัญญาเงินกู้ (เงื่อนไขเงินกู้, อัตราดอกเบี้ย, ความถี่ของการจ่ายดอกเบี้ย, ฯลฯ );

    เงื่อนไขพิเศษสำหรับการหมุนเวียนของผลิตภัณฑ์และทรัพยากรระหว่างผู้เข้าร่วม (เช่น การใช้การแลกเปลี่ยน, ราคาพิเศษสำหรับการตั้งถิ่นฐานร่วมกัน, การจัดหาเงินกู้สินค้าโภคภัณฑ์โอนสินทรัพย์ถาวรฟรีสำหรับใช้ถาวรหรือชั่วคราว ฯลฯ );

    ระบบการจัดการการดำเนินโครงการที่รับรอง (ในกรณีที่อาจมีการเปลี่ยนแปลงในเงื่อนไขการดำเนินโครงการ) การซิงโครไนซ์กิจกรรมของผู้เข้าร่วมแต่ละรายอย่างเหมาะสม การปกป้องผลประโยชน์ของแต่ละคน และการปรับการกระทำที่ตามมาในเวลาที่เหมาะสมเพื่อให้ประสบความสำเร็จ เสร็จสิ้นโครงการ

    มาตรการสำหรับการสนับสนุนทางการเงิน องค์กร และอื่นๆ (การให้ความช่วยเหลือทางการเงินชั่วคราว เงินกู้ การชำระเงินรอตัดบัญชี ฯลฯ) รวมถึงมาตรการช่วยเหลือของรัฐ

    คุณสมบัติหลักของนโยบายการบัญชีของผู้เข้าร่วมองค์กรรัสเซียแต่ละรายรวมถึงผู้เข้าร่วม บริษัท ต่างประเทศที่ได้รับรายได้ในดินแดนรัสเซียจากการเข้าร่วมในโครงการ

ความจำเป็นในการใช้ข้อมูลเกี่ยวกับกลไกองค์กรและเศรษฐกิจของการดำเนินโครงการเกิดขึ้นเป็นหลักในการประเมินประสิทธิภาพเชิงพาณิชย์ (สำหรับผู้เข้าร่วมโครงการแต่ละราย องค์ประกอบที่สำคัญที่สุดของกลไกนี้คือองค์ประกอบที่ส่งผลต่อต้นทุนและรายได้

องค์ประกอบบางอย่างของกลไกองค์กรและเศรษฐกิจในขั้นตอนของการดำเนินโครงการสามารถแก้ไขได้และสรุปเป็นเอกสารทางกฎหมายและข้อตกลงระหว่างผู้เข้าร่วม

ผู้เข้าร่วมโครงการ- หัวข้อกิจกรรมการลงทุนในโครงการนี้ ผู้เข้าร่วมในโครงการรวมถึงหัวข้อของกิจกรรมการลงทุนที่ระบุไว้ในกฎหมายของรัฐบาลกลางว่าด้วยกิจกรรมการลงทุนตลอดจนสังคมโดยรวม

ผู้ถือหุ้น- นักลงทุนที่ถือหุ้นในองค์กร (องค์กร) ที่ดำเนินโครงการ

เจ้าหนี้(ผู้ให้กู้) - นักลงทุนที่ให้เงินกู้ยืมเพื่อการดำเนินโครงการ ผู้ให้กู้สามารถรับสิทธิ์ในส่วนแบ่งกำไรหรือผลิตภัณฑ์ที่ผลิตได้พร้อมๆ กัน เช่น ทำหน้าที่เป็นผู้ถือหุ้นขององค์กรที่จัดตั้งขึ้นหรือบริษัทที่กู้ยืม

ขอแนะนำให้ประเมินความเป็นไปได้และประสิทธิผลของโครงการโดยคำนึงถึงปัจจัยต่างๆ ความไม่แน่นอน และ เสี่ยง (วิธีการบัญชีดังกล่าวมีรายละเอียดอยู่ในส่วนที่ 10 และภาคผนวก 9 ของ "คำแนะนำ")

ความไม่แน่นอน- ความไม่สมบูรณ์และ / หรือข้อมูลที่ไม่ถูกต้องเกี่ยวกับเงื่อนไขในการดำเนินโครงการ ต้นทุนที่เกิดขึ้น และผลที่ได้รับ

เสี่ยง - ความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับความเป็นไปได้ของสถานการณ์ที่ไม่พึงประสงค์และผลที่ตามมาระหว่างการดำเนินโครงการ ตรงกันข้ามกับความไม่แน่นอน แนวคิดเรื่อง "ความเสี่ยง" เป็นเรื่องส่วนตัวมากกว่า - ผลที่ตามมาของโครงการซึ่งไม่เอื้ออำนวยต่อผู้เข้าร่วมรายหนึ่งอาจเป็นประโยชน์สำหรับอีกรายหนึ่ง

ข้อเสนอแนะจะพิจารณาผลกระทบต่อการนำทรัพย์สินทางปัญญาไปใช้ในองค์ประกอบดังกล่าวของสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจ เช่น การแสดงอาการต่างๆ ของภาวะเงินเฟ้อ การมีส่วนร่วมในการดำเนินการตามทรัพย์สินทางปัญญาของสกุลเงินต่างๆ อัตราดอกเบี้ย และระบบภาษี

เงินเฟ้อ (เงินเฟ้อ) - การเพิ่มขึ้นของระดับราคาทั่วไป (เฉลี่ย) เมื่อเวลาผ่านไป มันโดดเด่นด้วยดัชนีเงินเฟ้อทั่วไป - ดัชนีการเปลี่ยนแปลงในระดับราคาทั่วไป (เฉลี่ย) ในประเทศและระดับราคาสำหรับสินค้างานและบริการบางประเภทนับจากช่วงเวลาเริ่มต้น - ช่วงเวลาของการพัฒนาการออกแบบ วัสดุ.

สาระสำคัญของการลงทุนประกอบด้วยกิจกรรมการลงทุนสองด้าน: ต้นทุนของทรัพยากรและผลลัพธ์ที่ได้รับ

การลงทุนทำขึ้นโดยมีเป้าหมายเพื่อให้ได้ผลลัพธ์ - เชิงปริมาณ (รายได้) หรือเชิงคุณภาพ (เช่น ในด้านการศึกษา - การสร้างโรงเรียนและเพิ่มจำนวนคนที่มีการศึกษา) พวกเขาจะไร้ประโยชน์หากไม่ทำให้เกิดผลลัพธ์

สำหรับกรณีของการตัดสินใจในระดับองค์กร ต้นทุนสามารถนำมาประกอบกับต้นทุนการลงทุนได้หากเป็นผลมาจากการตัดสินใจ:

    โครงสร้าง องค์ประกอบ และปริมาณของสินทรัพย์ขององค์กรหรือการเปลี่ยนแปลงของบริษัทบางแห่ง

    ผลตอบแทนจากการแก้ปัญหาส่วนใหญ่คาดหวังในระยะเวลานาน

    ตามกฎแล้วต้องมีต้นทุนที่สำคัญ

ทฤษฎีการลงทุนมักมองว่าวิทยาศาสตร์เศรษฐกิจตะวันตกเป็นปัญหาสำคัญ ซึ่งแก้ไขได้จากตำแหน่งทางเศรษฐศาสตร์จุลภาคและมหภาค

ทฤษฎีการลงทุนทางเศรษฐศาสตร์จุลภาคมุ่งเน้นไปที่กระบวนการตัดสินใจลงทุนในระดับองค์กร ให้ผู้ประกอบการมีวิธีการเฉพาะทางวิทยาศาสตร์ในการสร้างนโยบายการลงทุนที่เหมาะสม

ทฤษฎีการลงทุนเศรษฐศาสตร์มหภาคซึ่งเป็นผู้ก่อตั้งคือ D. Keynes พิจารณาปัญหาการลงทุนจากมุมมองของเศรษฐกิจโดยรวมโดยเน้นที่นโยบายการลงทุนภาครัฐ รายได้ และนโยบายการจ้างงาน

ในการตัดสินใจลงทุนระยะยาว จำเป็นต้องมีข้อมูลที่ยืนยันสมมติฐานหลักสองประการ:

    ประการแรก , กองทุนที่ลงทุนจะได้รับเงินคืนเต็มจำนวน

    ประการที่สอง กำไรที่ได้รับจากการดำเนินการนี้จะมากพอที่จะชดเชยการละทิ้งการใช้เงินทุนชั่วคราว รวมถึงความเสี่ยงที่เกิดจากความไม่แน่นอนของผลลัพธ์สุดท้าย

ดังนั้นปัญหาในการตัดสินใจลงทุนจึงลดลงเหลือเพียงการวิเคราะห์ความเพียงพอของแผนสำหรับการพัฒนาเหตุการณ์ที่คาดหวังและผลที่ตามมาของการดำเนินการตามผลลัพธ์ที่คาดหวัง

ในแง่ทั่วไปที่สุด โครงการลงทุน- เป็นการลงทุนเพื่อการรับรายได้ในภายหลัง

พื้นฐานระเบียบวิธีของการวิเคราะห์โครงการคือแนวคิดของระบบ "โครงการ"

โครงการเป็นวัตถุองค์รวมซึ่งมีสาระสำคัญหลายประการ:

    ประการแรกจากช่วงเวลาที่ความคิดของโครงการเกิดขึ้นจนถึงขั้นตอนของการทำให้เป็นรูปเป็นร่างในวัตถุจริง (ไม่ว่าจะเป็นองค์กรอุตสาหกรรมหรือสิ่งอำนวยความสะดวกด้านโครงสร้างพื้นฐานทางสังคมที่เกี่ยวข้องกับการผลิตผลิตภัณฑ์หรือบริการ) จำเป็นต้องมีระยะเวลาหนึ่งซึ่ง ประกอบเป็นวงจรชีวิตของโครงการ

    ประการที่สอง ก่อนที่จะลงทุนเงินในโครงการ จำเป็นต้องทำการตรวจสอบอย่างละเอียดเพื่อพิสูจน์ความเป็นไปได้และความเป็นไปได้ในการดำเนินการ ตลอดจนประเมินประสิทธิภาพในด้านเทคนิค การค้า สังคม สถาบัน สิ่งแวดล้อม การเงินและเศรษฐกิจ ด้าน

เราได้ทบทวนแนวคิดพื้นฐานที่ใช้ใน "ข้อแนะนำเกี่ยวกับวิธีการประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุนและการเลือกสำหรับการจัดหาเงินทุน" แล้ว (ต่อไปนี้จะเรียกว่าคำแนะนำ)

ในผลงานของ Shapiro V.D. ( ชาปิโร วี.ดี.และการจัดการโครงการอื่นๆ - SPb.: DvATrI, 1996.) โครงการเข้าใจว่าเป็นระบบของเป้าหมายที่กำหนดขึ้นภายในกรอบงานสร้างหรือปรับปรุงให้ทันสมัยสำหรับการใช้งานวัตถุทางกายภาพกระบวนการทางเทคโนโลยี เอกสารทางเทคนิคและองค์กรสำหรับพวกเขา วัสดุ การเงิน แรงงานและทรัพยากรอื่น ๆ รวมถึงการตัดสินใจและมาตรการการจัดการสำหรับการดำเนินการ

ในงานอื่น (การลงทุน การออกแบบ: แนวทางปฏิบัติเพื่อความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจของโครงการลงทุน / ภายใต้วิทยาศาสตร์ เอ็ด ศรี. ชูมิลินา. - M.: Finstatinform, 1995.) โครงการลงทุนเป็นที่เข้าใจกันว่าเป็นแผนมาตรการที่ครอบคลุม (รวมถึงการก่อสร้างทุน การได้มาซึ่งเทคโนโลยี การซื้ออุปกรณ์ การฝึกอบรม ฯลฯ) ที่มุ่งสร้างใหม่หรือทันสมัย ​​(ขยาย) การผลิตสินค้าและบริการที่มีอยู่เพื่อให้ได้ประโยชน์ทางเศรษฐกิจ

ในขอบเขตที่มากขึ้น สาระสำคัญของการวิเคราะห์โครงการตอบโดยการตีความโครงการเป็นชุดของกิจกรรมที่สัมพันธ์กันซึ่งออกแบบมาเพื่อบรรลุเป้าหมายที่ตั้งไว้ภายในระยะเวลาที่จำกัดและด้วยงบประมาณที่กำหนดไว้

โครงการใด ๆ ถูกนำไปใช้ในสภาพแวดล้อมภายนอกในชีวิตจริง: ที่ทางเข้า โครงการดึงทรัพยากรจากมันเพื่อสร้างผลิตภัณฑ์หรือให้บริการใด ๆ และที่ทางออก สภาพแวดล้อมยอมรับผลลัพธ์ของกิจกรรมโครงการ สำหรับความสำเร็จของโครงการ เราไม่สามารถทำได้แต่ต้องคำนึงถึงปฏิสัมพันธ์ของโครงการกับสภาพแวดล้อมภายนอก ซึ่งดำเนินการผ่านการตรวจสอบอย่างครอบคลุมของโครงการ ซึ่งเป็นการศึกษาอย่างเป็นระบบและเชื่อมโยงถึงกันเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมภายในและภายนอกของโครงการ

ดังนั้น โครงการใด ๆ สำหรับการดำเนินการต้องใช้ทรัพยากร - การเงิน, วัสดุ, แรงงาน - สำหรับการดำเนินการทั้งกระบวนการผลิตและกระบวนการจัดการ

ในขั้นตอนแรกของการทำงานกับโครงการ จำเป็นต้องรวบรวมข้อมูลที่สมบูรณ์ที่สุดเกี่ยวกับขอบเขตของโครงการ เกี่ยวกับผู้เข้าร่วมในโครงการนี้ เกี่ยวกับการสนับสนุนทางกฎหมายของขั้นตอนปกติของกระบวนการผลิต ในขั้นตอนของการพัฒนาเอกสารโครงการ ข้อมูลนี้ได้รับการเสริมและกลายเป็นความซับซ้อน ซึ่งทำให้มีความเป็นไปได้ในระดับความถูกต้องมากขึ้นในการทำนายแนวทางการดำเนินการและการดำเนินงานของโครงการ

ในวรรณกรรมเฉพาะทางส่วนใหญ่ โครงการลงทุนจัดประเภทตามระดับภาระผูกพัน ความเร่งด่วน และระดับความเกี่ยวข้อง:

โดยระดับของภาระผูกพัน :

    ที่จำเป็น.โครงการเหล่านี้ต้องปฏิบัติตามกฎหรือข้อบังคับ พวกเขาสามารถออกแบบให้อัปเดตสินทรัพย์อย่างมีวิจารณญาณเพื่อให้สินทรัพย์ที่มีอยู่ทำงานได้ดี ประเภทนี้รวมถึงโครงการสัญญาเช่น ออกแบบมาเพื่อรักษาภาระผูกพันตามสัญญา เช่น โครงการลงทุนเพื่อปกป้องสิ่งแวดล้อม

    ไม่จำเป็น.ซึ่งอาจรวมถึงโครงการพัฒนาทางเลือกอื่นๆ เช่น การเปลี่ยนอุปกรณ์ที่ชำรุด

โดยด่วน :

    ด่วน.โครงการเหล่านี้อาจไม่พร้อมใช้งานเลยในอนาคต หรืออาจสูญเสียความน่าดึงดูดใจเมื่อถูกเลื่อนออกไป เช่น การเข้าซื้อกิจการประเภทต่างๆ

    เลื่อนออกไปนอกจากการลงทุนเร่งด่วนแล้ว ยังมีการลงทุนจำนวนมากที่สามารถเลื่อนออกไปได้ ในขณะที่ความน่าดึงดูดใจแม้จะเปลี่ยนแปลงไปนั้นค่อนข้างไม่มีนัยสำคัญ ตัวอย่างคือการเปิดใช้งานใหม่ของหลุมปิด

ตามระดับความเชื่อมโยง :

    ทางเลือก.มีโครงการที่เกี่ยวข้องกับการรับเอาโครงการหนึ่งมาขัดขวางการรับของอีกโครงการหนึ่ง โครงการเหล่านี้เป็นคู่แข่งกับทรัพยากรของบริษัท โครงการเหล่านี้ได้รับการประเมินพร้อมกัน แต่ไม่สามารถดำเนินการพร้อมกันได้ ตัวอย่างคือโครงการที่ใช้ทรัพยากรที่มีอยู่ในปัจจุบันของบริษัทจนหมด: การติดตั้งการสื่อสารผ่านดาวเทียมในบริษัทและการขุดเจาะพื้นที่ใหม่

    เป็นอิสระ.การปฏิเสธหรือยอมรับหนึ่งในโครงการเหล่านี้ไม่ส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจที่เกี่ยวข้องกับโครงการอื่น โครงการเหล่านี้สามารถดำเนินการได้พร้อมกัน การประเมินเกิดขึ้นอย่างอิสระ ตัวอย่างเช่น การสร้างแผนกที่ไม่เกี่ยวข้องสองส่วนขึ้นใหม่ภายในบริษัท

    สัมพันธ์กัน. การยอมรับโครงการหนึ่งขึ้นอยู่กับการยอมรับของอีกโครงการหนึ่ง โครงการเหล่านี้ได้รับการประเมินพร้อมกันเป็นโครงการ ส่งผลให้เกิดการตัดสินใจครั้งเดียว

แต่ระบบการจำแนกแบบง่ายดังกล่าวไม่สามารถอธิบายโครงการทั้งหมดที่พบในทางปฏิบัติ และไม่สามารถสะท้อนถึงลักษณะเฉพาะของการจัดหาเงินทุน ความสำคัญ บทบาทของความเกี่ยวข้องในอุตสาหกรรม ฯลฯ

มีแนวทางและคุณลักษณะอื่น ๆ ของการจัดหมวดหมู่อีกมากมาย

ในหนังสือ E.P. Karavaev โครงการลงทุนอุตสาหกรรม: ทฤษฎี และ ฝึกฝน วิศวกรรม ; "มิสซิส". 2544.-299 น. มีการจำแนกประเภทของโครงการดังต่อไปนี้:

ตารางที่ 3.1.

การนัดหมาย

เป้าหมาย

วิธีการเข้าถึง

ทรัพยากรและ og-

ผลลัพธ์

ไล่ตามเป้าหมาย

อาการบาดเจ็บ

ทางอุตสาหกรรม

ตลาดขายใหม่

อาคาร

ถูก จำกัด

ขายสินค้า

สินค้าใหม่

สิ่งอำนวยความสะดวก ปัญหา

วัสดุ,

คืนทุน

ทางการค้า

ผลิตภัณฑ์ใหม่

การเงิน,

(โดยปกติ)

ชั่น การดำเนินการ

แรงงาน. เหมือนกัน

ซ้อนกัน

ทันสมัย

เวลาที่ยากลำบาก

เทคโนโลยี

ny เฟรม

อุปกรณ์

ด้านสิ่งแวดล้อม

ลดลงใน

อาคาร

ถูก จำกัด

โหลดได้ในพื้นที่

วัตถุป้องกัน

วัสดุ,

ทางสังคม

สภาพแวดล้อมที่อยู่อาศัย

อาคารใหม่

การเงิน,

และเศรษฐกิจ

ไม่แสวงหาผลกำไร

นี ซับซ้อน

แรงงาน

ปัญหา

(โดยปกติ)

กิจกรรมสำหรับ

จำกัด

หรือข้อยกเว้น

การปล่อยมลพิษที่เป็นอันตราย

ค้นหาใน-

การวิจัยและ

ดำเนินการอดีต

ถูก จำกัด

เชิงลบ

นวัตกรรม

การสร้างใหม่

การกระทำ

วัสดุ,

ny หรือ po

เทคโนโลยีและ

การเงิน,

เท็จ

อุปกรณ์.

แรงงาน. ไม่-

กับการเปลี่ยนแปลง

เชิงพาณิชย์และ

ฮาร์ดลิมิ

สู่อุตสาหกรรม

ไม่แสวงหาผลกำไร

คุณเวลา

ขุ่นเคือง

เครื่องมือค้นหา

การค้นพบและการใช้งาน

ท่องเที่ยวและ

ถูก จำกัด

เชิงลบ

เชิงพื้นที่

ตามมาแต่-

การเดินทาง

วัสดุ,

nyหรือโดย

นอกพื้นที่ใน

การเงิน,

เท็จ

ช่องว่าง.

แรงงาน. อ็อก-

กับการเปลี่ยนแปลง

ไม่แสวงหาผลกำไร

ความแตกต่างใน

ที่จะเชี่ยวชาญ

พื้นที่ใหม่

สถาปัตยกรรม

เกี่ยวกับความงาม.

อาคาร

เชิงลบ

การก่อสร้าง

การเรียนรู้ใหม่

ny หรือ po

การก่อสร้าง

เท็จ

เทคโนโลยี

ด้วยการแนะนำตัว

การสำรวจและแม่-

ในอุตสาหกรรม

วัสดุ. คอม-

ขี้เกียจและ

เชิงพาณิชย์และไม่ใช่

โปรอื่นๆ

ทางการค้า

มนุษยศาสตร์

สถานประกอบการและ

มนุษย์

การเงิน.

โซลูชั่นร่วม

เสริมสร้างความเข้มแข็งก่อน

รายชื่อผู้ติดต่อ กุล-

ข้อจำกัดโดยปริยาย

ทางสังคม

ความเชื่อในสังคม

แลกเปลี่ยนทัวร์

ความแตกต่างใน

ก. ไม่ใช่เชิงพาณิชย์

การแพทย์และ

การคุ้มครองสุขภาพ

การสร้างใหม่

วัสดุ,

ทางออกคือ

ในด้านสุขภาพ

ของคน ต่อสู้กับ

ยาเสพติด ฉัน-

การเงิน,

dicinsky และ |

โวโซคราเนเนีย

โรคระบาด

todes เทคโนโลยี

แรงงาน

ทางสังคม

ทางการค้า

การรักษา หรือ-

(โดยปกติ)

องค์กร

ทางสังคม

ปรับปรุงประสิทธิภาพ

สิทธิพิเศษ เมโร-

ผู้บัญญัติกฎหมาย-

โซลูชั่นร่วม

ชีวิตที่มีชีวิตชีวา

การยอมรับ Subsi

การกระทำใหม่ มะ-

ทางสังคม

ไม่แสวงหาผลกำไร

ภาคพื้นดิน

การเงิน

สำนักพิมพ์

การแพร่กระจาย

ฉบับพิมพ์

วัสดุ,

โซลูชั่นร่วม

ความรู้ประสบการณ์

สินค้า

การเงิน,

เชิงพาณิชย์และ

หรืออื่นๆ แต่-

แรงงาน

เศรษฐกิจ

ไม่แสวงหาผลกำไร

ท้องฟ้าและเทคนิค

ข้อมูล

นิช

ในด้านของ

เกี่ยวกับความงาม,

การสร้างการผลิต

วัสดุ,

คุณธรรมและ

ความรู้ศิลปะ

การเงิน

ทางสังคม.

การศึกษาทางจิตวิญญาณ

แตกต่าง

มีจริยธรรม

การหลอมละลายและการตรัสรู้

เกี่ยวกับความงาม

สคีเนีย ทางการค้า

และสังคม

ไม่ใช่เชิงพาณิชย์และไม่ใช่เชิงพาณิชย์

ทางการเมือง

ทางการค้า

ปัญหา |

ในด้านของ

ความสมบูรณ์แบบ-

การสร้างใหม่

วัสดุ,

โซลูชั่นร่วม

การพัฒนา

การทำงานของระบบ

วิธีการและ

การเงิน,

ทางสังคม

การศึกษา. โดย-

กรัมของการฝึก

แรงงาน.

คุณสมบัติที่สูงขึ้น

การฝึกอบรมใหม่

วัฏจักร

fication และ re-

สถาบันต่างๆ มือโปร-

การตระเตรียม.

จัดสัมมนา

เชิงพาณิชย์และ

คูเมือง สัมมนา

ไม่แสวงหาผลกำไร

mov เป็นต้น

ตารางต่อไปนี้แสดงการจำแนกประเภทโครงการลงทุนที่เป็นสากล

ตารางที่ 3.2.

สัญญาณของการจำแนกประเภท

ประเภทโครงการลงทุน

ฟังก์ชั่นโฟกัส

การพัฒนา; การปรับโครงสร้างองค์กร

ระยะเวลาดำเนินการ

ช่วงเวลาสั้น ๆ; ระยะกลาง; ระยะยาว

วัตถุประสงค์การลงทุน

สนับสนุน: เพิ่มปริมาณการผลิต; การขยาย (ต่ออายุ) ของการแบ่งประเภท; การปรับปรุงคุณภาพผลิตภัณฑ์ ลดต้นทุน; มุ่งแก้ปัญหาสังคม สิ่งแวดล้อม และปัญหาอื่นๆ

ทรัพยากรที่จำเป็น

เล็ก; ปานกลาง; ใหญ่; megaprojects

ระดับของอิทธิพลซึ่งกันและกัน

ทางเลือก; เป็นอิสระ; พึ่งพาอาศัยกัน; เสริม

เร่งด่วน

ด่วน; เลื่อนออกไป

ภาระผูกพัน

ที่จำเป็น; ไม่จำเป็น

โครงการจัดหาเงินที่เสนอ

เงินทุนจากแหล่งภายใน ได้รับทุนจากการเป็นองค์กร กู้ยืมเงิน; ด้วยรูปแบบการเงินที่หลากหลาย

ระดับของอิทธิพลต่อสิ่งแวดล้อมภายนอก

ทั่วโลก; ขนาดใหญ่; ระดับภูมิภาค ระดับเมือง (ภายในอุตสาหกรรม)

ลานกิจกรรม

ทางสังคม; เศรษฐกิจ; องค์กร; เทคนิค; ผสม

ความซับซ้อน

เรียบง่าย; ซับซ้อน; ยากมาก

การนัดหมาย

เพื่อวัตถุประสงค์ทางอุตสาหกรรม นวัตกรรม

ภายใน; ภายนอก

ประเภทรายได้โดยประมาณ

ลดต้นทุน; รายได้จากการขยายตัว เข้าสู่ตลาดการขายใหม่ การขยายสู่ธุรกิจใหม่ การลดความเสี่ยง ผลกระทบทางสังคม

ประเภทกระแสเงินสด

สามัญ; พิเศษ

ทัศนคติความเสี่ยง

เสี่ยง; ไร้ความเสี่ยง

ระดับองค์กรแม่

ระหว่างประเทศ; รัฐบาลกลาง; ภูมิภาค; ขององค์กร

สังกัดอุตสาหกรรม

ภายในอุตสาหกรรม; ทางแยก

ความพร้อมใช้งานของต้นแบบ

ทั่วไป; ใช้โซลูชันมาตรฐาน ต้นฉบับ

การจำแนกโครงการลงทุนตาม Blank I.A.:

    โดยเน้นการทำงาน

    โครงการพัฒนาการลงทุน

    โครงการฟื้นฟูการลงทุน

    ตามเป้าหมายการลงทุน

    โครงการลงทุนที่ช่วยเพิ่มปริมาณผลผลิต

    โครงการลงทุนที่รับประกันการขยาย (ต่ออายุ) ของผลิตภัณฑ์

    โครงการลงทุนเพื่อพัฒนาคุณภาพผลิตภัณฑ์

    โครงการลงทุนที่ช่วยลดต้นทุนการผลิต

    โครงการลงทุนที่ช่วยแก้ไขปัญหาสังคม สิ่งแวดล้อม และปัญหาอื่นๆ

    โดยการใช้งานที่เข้ากันได้

    โครงการลงทุนที่เป็นอิสระจากการดำเนินโครงการอื่น

    โครงการลงทุนขึ้นอยู่กับการดำเนินโครงการอื่น

    โครงการลงทุนไม่รวมการดำเนินโครงการอื่น

    ตามเงื่อนไขการใช้งาน

    โครงการลงทุนระยะสั้นที่มีระยะเวลาดำเนินการไม่เกินหนึ่งปี

    โครงการลงทุนระยะกลางที่มีระยะเวลาดำเนินการตั้งแต่หนึ่งถึงสามปี

    โครงการลงทุนระยะยาวที่มีระยะเวลามากกว่า 3 ปี

    ตามปริมาณทรัพยากรการลงทุนที่จำเป็น

    โครงการลงทุนขนาดเล็ก (ไม่เกิน 100,000 เหรียญสหรัฐ)

    โครงการลงทุนขนาดกลาง (จาก 100 สูงถึง 1,000,000 USD)

    โครงการลงทุนขนาดใหญ่ (มากกว่า 1,000,000 USD)

    ตามแผนการจัดหาเงินทุนที่เสนอ

    โครงการลงทุนที่ได้รับทุนจากแหล่งภายใน

    โครงการลงทุนที่ได้รับทุนจากการเป็นองค์กร (หุ้นหลักหรือเพิ่มเติม)

    โครงการลงทุนเงินกู้

    โครงการลงทุนรูปแบบผสมของการจัดหาเงินทุน

มีโครงการประเภทอื่น ๆ ในวรรณคดีเศรษฐกิจ

ดังนั้นความซับซ้อนและขนาดของโครงการและผลกระทบของผลลัพธ์ที่มีต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ สังคมหรือสิ่งแวดล้อมจึงเป็นลักษณะเฉพาะ ความหมายโครงการต่างๆ

นอกจากลักษณะเฉพาะของโครงการลงทุนแล้ว ยังมีสัญญาณอื่นๆ ที่มีความโดดเด่น ดังนั้น โครงการที่วิเคราะห์ทั้งสองโครงการจึงเรียกว่า โครงการอิสระหากการตัดสินใจลงทุนด้านใดด้านหนึ่งไม่กระทบต่อการตัดสินใจด้านการเงินของอีกฝ่าย เช่น การตัดสินใจสร้างศูนย์เทคโนโลยีทางการแพทย์ใหม่ๆ ไม่ควรกระทบต่อความเป็นไปได้ของโครงการสร้างศูนย์ฟื้นฟูเมือง นอกจากนี้ ผลกระทบจากการดำเนินการโครงการเหล่านี้พร้อมกันจะเท่ากับผลรวมของผลกระทบของโครงการเหล่านี้

หากไม่สามารถดำเนินการโครงการที่วิเคราะห์ตั้งแต่สองโครงการขึ้นไปพร้อมกัน โครงการดังกล่าวจะเรียกว่า ทางเลือกหรือแยกจากกันโดยทั่วไปแล้ว โครงการดังกล่าวจะรวมถึงการก่อสร้างองค์กรขนาดใหญ่ ซึ่งรวมถึงอุตสาหกรรมที่แยกจากกัน รวมเป็นหนึ่งเดียวโดยเทคโนโลยีและองค์กรด้านการผลิต ตลอดจนระบบสื่อสารการขนส่งและระบบจ่ายพลังงาน

ต้องบอกว่าในความเป็นจริง โครงการลงทุนส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับ โครงการที่ขัดแย้งกันกล่าวคือสำหรับโครงการที่มีวิธีการต่าง ๆ ในการบรรลุเป้าหมายเดียวกัน โครงการที่มีจุดประสงค์ต่างกัน แต่ต้องใช้เงินลงทุนประมาณเท่าๆ กันเพื่อนำไปปฏิบัติ ก็ถือเป็นโครงการที่ขัดแย้งกันได้ ดังนั้น บริษัทการลงทุนมักจะเลือกจากตัวเลือกที่วิเคราะห์โครงการดังกล่าวซึ่งด้วยข้อจำกัดทั้งหมดเกี่ยวกับเงินลงทุนจะทำให้เกิดประโยชน์สูงสุด

โครงการลงทุนอาจแตกต่างกันในลำดับองค์กร การดำเนินงาน และเวลา

กรอบโครงสร้างองค์กรโครงการมีลักษณะโดยองค์ประกอบของผู้เข้าร่วม ในทางกลับกัน องค์ประกอบของผู้เข้าร่วมจะถูกกำหนดโดยปัจจัยจำนวนมาก: ระดับของความเชี่ยวชาญ; ความซับซ้อนของแต่ละส่วนของโครงการ โครงสร้างองค์กรสำหรับจัดการผู้เข้าร่วม การจัดหาเงินทุนโครงการ ฯลฯ

กรอบการทำงานโครงการถูกกำหนดโดยการกระทำของผู้เข้าร่วมตามข้อกำหนดของเอกสารโครงการและเทคโนโลยีที่นำมาใช้

กรอบเวลาโครงการมีลักษณะตามระยะเวลาของโครงการ ถูกกำหนดบนพื้นฐานของบรรทัดฐานระยะเวลาสำหรับวัตถุที่ได้รับทุนจากงบประมาณของรัฐหรือตามระยะเวลาคืนทุนของเงินลงทุนสำหรับโครงการที่ดำเนินการโดยนักลงทุนเอกชน

โครงการลงทุนสามารถจัดกลุ่มได้ตามอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำ อัตราผลตอบแทนขั้นต่ำสามารถปรับได้ขึ้นอยู่กับระดับผลตอบแทนของหลักทรัพย์ อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ ฯลฯ ในกรณีนี้ เมื่อความเสี่ยงในการลงทุนเพิ่มขึ้น มูลค่าตามเกณฑ์ของอัตราผลตอบแทนจะเพิ่มขึ้น และทางเลือกของแผนการจัดหาเงินทุน กลายเป็นเรื่องที่ซับซ้อนมากขึ้น

นอกจากโครงการลงทุนเพื่ออุตสาหกรรมแล้ว ยังสามารถ เป็นโครงการนวัตกรรมมุ่งพัฒนาและสร้างวัสดุ เครื่องมือ อุปกรณ์ เครื่องจักร เทคโนโลยี หรือกระบวนการทางเทคโนโลยีที่มีประสิทธิภาพ การดำเนินโครงการเพื่อวัตถุประสงค์ทางอุตสาหกรรมและนวัตกรรมมักมีความเกี่ยวข้องกันอย่างใกล้ชิด เนื่องจากประสิทธิผลของโครงการไม่ได้ขึ้นอยู่กับแนวคิดทางวิทยาศาสตร์เท่านั้น แต่ยังรวมถึงการนำไปปฏิบัติด้วย

สำหรับการดำเนินการตามแผนของการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศ โครงการการลงทุนที่มุ่งเป้าไปที่ภาคส่วนต่อไปนี้มีแนวโน้มดี:

    คอมเพล็กซ์ทางทหารและอุตสาหกรรม

    การก่อสร้างที่อยู่อาศัย

    อุตสาหกรรมเบา

    วิศวกรรมเครื่องกล

    โลหะวิทยา;

    การกลั่นน้ำมันและปิโตรเคมี

    คอมเพล็กซ์เชื้อเพลิงและพลังงาน (FEC);

    คอมเพล็กซ์อาหาร

    การขนส่ง การสื่อสารและโทรคมนาคม

ขนาดของโครงการในแง่ของความซับซ้อนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินการ เช่นเดียวกับผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม กำหนดระดับของความเป็นไปได้และความเป็นไปได้ของการดำเนินการในช่วงเวลาที่กำหนด

การตัดสินใจเกี่ยวกับการจัดตั้งโครงการลงทุนนำหน้าโดย:

    การประเมินข้อเสนอการลงทุนซึ่งยืนยันแนวคิดของโครงการโดยฝ่ายจัดการ

    ข้อตกลงเบื้องต้นกับหน่วยงานของรัฐบาลกลาง ภูมิภาค และท้องถิ่น ทางเลือกขององค์กร (องค์กร) ที่สามารถดำเนินโครงการโดยผู้รับ

    ความพร้อมของเงินทุน

ข้อมูลที่นำมาประกอบการตัดสินใจลงทุนควรประกอบด้วยข้อมูลดังต่อไปนี้

    เป้าหมายของโครงการ การปฐมนิเทศ และสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจ (ภาษี การสนับสนุนจากรัฐบาล ความเสี่ยง ฯลฯ)

    ข้อมูลการตลาด (โอกาสในการขาย, สภาพแวดล้อมในการแข่งขัน, โปรแกรมการขายและผลิตภัณฑ์ต่างๆ ที่มีแนวโน้ม, นโยบายการกำหนดราคา);

    ต้นทุนวัตถุดิบ (ความต้องการ ความพร้อมของวัตถุดิบ ราคาและเงื่อนไขการจัดหาวัตถุดิบและส่วนประกอบ วัตถุดิบเสริม และตัวพาพลังงาน)

    สถานที่ตั้งโดยคำนึงถึงแรงงาน ภูมิอากาศ สังคมและปัจจัยอื่นๆ

    ข้อมูลการออกแบบและการก่อสร้าง (การเลือกโซลูชันการวางแผนและการออกแบบสำหรับอาคารและโครงสร้าง ระบบสาธารณูปโภค) และการออกแบบและการออกแบบ (การเลือกเทคโนโลยีการผลิตทางอุตสาหกรรม ข้อกำหนดของอุปกรณ์และเงื่อนไขมาตรฐานและที่ไม่ได้มาตรฐานสำหรับการผลิตและการส่งมอบ เอกสารการออกแบบ ฯลฯ );

    ข้อมูลเกี่ยวกับองค์กรและการจัดการการผลิต (โครงสร้างขององค์กร รูปแบบการเป็นเจ้าของ ระบบการจัดการ การขายและการจัดจำหน่าย ฯลฯ );

    บุคลากร (ความต้องการ, ความปลอดภัย, ความจำเป็นในการฝึกอบรม, เงื่อนไขการชำระเงินและตารางการทำงาน);

    ตารางการดำเนินโครงการ (งานเตรียมการ การก่อสร้าง การติดตั้งและการว่าจ้าง ระยะเวลาดำเนินการ)

    จำนวนเงินทุนตามระยะเวลาของโครงการ

    การประเมินประสิทธิภาพของโครงการ

ผลของการวิเคราะห์เบื้องต้นและการประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุนจะใช้เพื่อเตรียมการศึกษาความเป็นไปได้เบื้องต้น (PFS) และการศึกษาความเป็นไปได้ขั้นสุดท้าย (FS)

หากบริษัทเห็นความเป็นไปได้ในการดำเนินโครงการลงทุนจำนวนหนึ่ง โดยแยกตามทิศทางการผลิตหรือตามขนาด ในกรณีนี้ การประเมินเบื้องต้นของประสิทธิผลของโครงการสามารถนำเสนอในรูปแบบของรายงานทางเทคนิคและเศรษฐกิจ (TED) หรือการคำนวณทางเทคนิคและเศรษฐกิจ (FER)

โดยสรุปแล้ว ควรสังเกตว่าการจำแนกประเภทข้างต้นไม่ได้ยกเว้นความเป็นไปได้ของการมีอยู่และการพัฒนาของกิจกรรมการลงทุนประเภทอื่น ตัวอย่างเช่น มีการลงทุนด้านการผลิตและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ กล่าวคือ การใช้เงินทุนเป็นเงินทุนหมุนเวียนหรือเพื่อการได้มาซึ่งสินทรัพย์ถาวร อย่างไรก็ตาม ในทุกกรณี จำเป็นต้องมีคำอธิบายของแนวคิดโครงการ วิธีการวิเคราะห์และประเมินประสิทธิผลของโครงการ

การพัฒนาโครงการธุรกิจสำหรับการผลิตบล็อคโฟมคอนกรีตขนาดเล็ก การคำนวณความน่าเชื่อถือ การคืนทุน และการทำกำไรของโครงการ การประเมินผลกระทบของเงินเฟ้อ ความเสี่ยง และความไม่แน่นอนต่อประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของโครงการลงทุน

ส่งงานที่ดีของคุณในฐานความรู้เป็นเรื่องง่าย ใช้แบบฟอร์มด้านล่าง

นักศึกษา นักศึกษาระดับบัณฑิตศึกษา นักวิทยาศาสตร์รุ่นเยาว์ที่ใช้ฐานความรู้ในการศึกษาและการทำงานจะขอบคุณอย่างยิ่ง

โพสต์เมื่อ http: //www.allbest.ru/

งานบัณฑิต

"การพัฒนาโครงการลงทุน (ตามตัวอย่างของ Orsstroy LLC)"

  • บทนำ
    • บทที่ 1 แนวทางทฤษฎีและระเบียบวิธีในการประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุน
    • 1.1 สาระสำคัญของโครงการลงทุน
    • 1.2 การประเมินประสิทธิภาพของโครงการ
    • 1.3 การบัญชีสำหรับเงินเฟ้อ ความไม่แน่นอน และความเสี่ยง
    • บทที่ 2 การพัฒนาและวิเคราะห์โครงการลงทุน
    • 2.1 ลักษณะทั่วไปของกิจการและโครงการลงทุน
    • 2.2 ลักษณะผลิตภัณฑ์
    • 2.3 การวิเคราะห์ส่วนองค์กรและส่วนการผลิตของโครงการ
    • บทที่ 3 การประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุน
    • 3.1 การคำนวณเหตุผลทางการเงินของโครงการลงทุน
    • 3.2 การคำนวณตัวชี้วัดทางการเงินหลักของโครงการลงทุน
    • 3.3 การประเมินความเสี่ยงและการวิเคราะห์ความอ่อนไหวของโครงการลงทุน
    • บทสรุปและข้อเสนอ
    • รายชื่อวรรณกรรมที่ใช้แล้ว
    • ในการดำเนิน

ความเกี่ยวข้องของหัวข้อนี้เกิดจากการที่เศรษฐกิจโลกทำงานบนหลักการของเศรษฐกิจการลงทุนมายาวนาน เจ้าของทุน - "ไฟฟ้าเศรษฐกิจ" ที่ทำให้องค์ประกอบของระบบเคลื่อนไหว - นำไปยังกิจกรรมที่จะให้ผลลัพธ์ที่ผู้บริโภคต้องการ: และจะสร้างรายได้และผลกำไร ทุนถูกช่องทางเข้าสู่กิจกรรมเป็นเวลานาน - เป็นเวลาหลายเดือนและหลายปี และใน "หินโม่ของเครื่องจักรเศรษฐกิจ" ก่อนเข้าสู่การผลิต ซึ่งจากนั้น การค้นหาผู้บริโภคปลายทาง ให้ผลลัพธ์ทางการเงินของกิจกรรม หากผู้บริโภคต้องการผลิตภัณฑ์ - มีผลในเชิงบวก ไม่จำเป็นจริงๆ - โครงการทำงานเป็นศูนย์ และหากไม่ต้องการผลิตภัณฑ์ - ผลลัพธ์ทางการเงินของโครงการเป็นลบ นี่คือวิธีที่เสียงของผู้บริโภคประเมินประโยชน์ของผลิตภัณฑ์ที่สร้างขึ้นสำหรับแต่ละบุคคลและในบางส่วนสำหรับสังคมโดยรวม

ไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะประเมินล่วงหน้าถึงประโยชน์และความจำเป็นของผลิตภัณฑ์ (ผลลัพธ์ของโครงการ) ล่วงหน้า การแก้ปัญหามาจากการคำนวณทางเศรษฐกิจที่คาดการณ์ผลลัพธ์ทางการเงินของโครงการ ในการทำนายผลลัพธ์ คุณจำเป็นต้องรู้ทุกอย่างเกี่ยวกับโครงการ คิดล่วงหน้า และประเมิน หากเป็นไปได้ ทุกรายละเอียด ทุกเหตุการณ์ที่คาดเดาไม่ได้ และถึงแม้จะมีการประเมินอย่างรอบคอบที่สุด แต่ก็ยังมีความน่าจะเป็นบางส่วนที่เบี่ยงเบนจากตัวเลือกที่คำนวณได้ทั้งหมด ยังไม่มีโครงการใดจะแล้วเสร็จตามกำหนด 100% แต่แผนไม่ต้องเผชิญกับงานในการสร้างสถานการณ์จำลองที่แม่นยำอย่างยิ่งสำหรับการพัฒนาโครงการ ซึ่งเป็นไปไม่ได้ งานของการออกแบบการลงทุนคือการจัดหารายละเอียดทั้งหมดปัจจัยที่มีอิทธิพลและทางเลือกในการพัฒนาโครงการหากเป็นไปได้เพื่อเตรียมทีมโครงการสำหรับการนำไปใช้เพื่อให้เข้าใจถึงความเป็นไปได้และความเป็นไปได้ของโครงการเพื่อดูวิธีการ ของการนำไปปฏิบัติ

วัตถุประสงค์ของการศึกษานี้คือเพื่อพัฒนาโครงการลงทุนและประเมินประสิทธิผลของโครงการ

เพื่อให้บรรลุเป้าหมายของการศึกษานี้ จำเป็นต้องดำเนินการดังต่อไปนี้:

ь พิจารณาสาระสำคัญและแนวคิดของโครงการลงทุน

ь พิจารณาประเภทโครงการลงทุน

ь ประเมินความน่าดึงดูดใจของแนวคิดการลงทุน

ь เพื่อพัฒนาโครงการลงทุน

ข วิเคราะห์ประสิทธิภาพ

วัตถุประสงค์ของการวิจัยคือ Orsstroy LLC

หัวข้อการวิจัยเป็นขั้นตอนการประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุน

บทที่ 1 แนวทางทฤษฎีและระเบียบวิธีในการประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุน

1.1 สาระการเรียนรู้แกนกลางการลงทุนอู๋nnอู๋NSอู๋ฯลฯอู๋ฯลฯแต่

การลงทุนมักจะเข้าใจว่าเป็นกระแสของเงินลงทุน เพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะ เบี่ยงเบนจากการบริโภคโดยตรง การลงทุนสามารถเป็นจริงและเป็นเงินได้ การลงทุนจริงคือการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีตัวตนและไม่มีตัวตน และการลงทุนทางการเงินคือการลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน

การลงทุนจริงส่วนใหญ่อยู่ในรูปแบบของโครงการลงทุนจริง ปัจจุบันกลยุทธ์การลงทุนขององค์กรใด ๆ ประกอบด้วยโครงการต่างๆ การดำเนินโครงการลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพจะช่วยให้บริษัทหลุดพ้นจากวิกฤตได้ เมื่อเร็ว ๆ นี้ การจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการและการให้กู้ยืมเพื่อการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับการจัดหาเงินทุนของโครงการลงทุนได้กลายเป็นที่แพร่หลาย

มีคำจำกัดความของแนวคิดของ "โครงการ" มากมาย แต่ในความคิดของฉัน แนวคิดนี้ได้รับการเปิดเผยอย่างถูกต้องที่สุดในข้อแนะนำตามระเบียบวิธีสำหรับการประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุน ตามเอกสารนี้ โครงการคือ:

ชุดเอกสารที่มีการกำหนดเป้าหมายของกิจกรรมที่จะเกิดขึ้นและคำจำกัดความของชุดของการกระทำที่มุ่งเป้าไปที่การบรรลุเป้าหมาย

ชุดของการกระทำ (งาน การบริการ การซื้อกิจการทางเศรษฐกิจ การควบคุมการดำเนินงานและการตัดสินใจ) มุ่งเป้าไปที่การบรรลุเป้าหมายที่ระบุไว้

ในวรรณคดีสมัยใหม่ โครงการลงทุนถูกเข้าใจว่าเป็นแผนมาตรการที่ครอบคลุม (รวมถึงการก่อสร้างทุน การได้มาซึ่งเทคโนโลยี การซื้ออุปกรณ์ การฝึกอบรม ฯลฯ) ที่มุ่งสร้างใหม่หรือทันสมัย ​​(ขยาย) การผลิตสินค้าที่มีอยู่ และบริการต่างๆ เพื่อให้ได้มาซึ่งผลประโยชน์เชิงเศรษฐกิจหรือบรรลุผลผลประโยชน์ที่แตกต่างกัน คำว่า "โครงการลงทุน" ยังหมายถึงชุดของทรัพยากร การลงทุน และการดำเนินการบางอย่างที่ไม่ต่อเนื่องซึ่งมุ่งเป้าไปที่การขจัดหรือบรรเทาข้อจำกัดประเภทต่างๆ ในการพัฒนาและบรรลุผลิตภาพที่สูงขึ้น และปรับปรุงชีวิตของประชากรบางส่วนในช่วงเวลาที่กำหนด . โครงการรวมถึงปัญหา (แนวคิด) วิธีการแก้ปัญหาและผลลัพธ์ของการแก้ปัญหาที่ได้รับในกระบวนการ

คุณสมบัติโครงการ:

ь เอกลักษณ์ - โครงการเป็นแบบครั้งเดียวและเป็นไปไม่ได้ที่จะทำซ้ำ

ь การประสานงานการดำเนินการของการดำเนินการที่เกี่ยวข้องกันสันนิษฐานว่าโครงการมีศูนย์การตัดสินใจ, การจัดการ, หัวหน้า;

ь มุ่งเน้นไปที่การบรรลุเป้าหมายเฉพาะ - โครงการใด ๆ ดำเนินการด้วยเหตุผลและจำเป็นสำหรับบางสิ่งบางอย่างและเป้าหมายควรไปไกลกว่าโครงการ

ь เวลาจำกัดหมายความว่าโครงการมีจุดเริ่มต้นและจุดสิ้นสุด

ь ทรัพยากรที่จำกัดของโครงการ

การดำเนินโครงการเกิดขึ้นในสภาพแวดล้อมที่มีพลวัตซึ่งมีผลกระทบบางอย่างต่อโครงการ เช่น เศรษฐกิจ สังคม การเงิน องค์กร ฯลฯ ผลกระทบแต่ละอย่างเหล่านี้ภายใต้เงื่อนไขบางประการอาจมีความสำคัญต่อโครงการ ดังนั้นควรมีการวิเคราะห์สภาพแวดล้อมของโครงการและควรระบุปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อมของโครงการที่อาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการนำไปปฏิบัติ

ประเภทของโครงการลงทุน

ความท้าทายในการจัดการโครงการคือลักษณะของโครงการอาจแตกต่างกันมาก มีปัจจัยสี่กลุ่มที่กำหนดโครงการเฉพาะ: ขนาดของโครงการ ระยะเวลาในการดำเนินการ คุณภาพ ทรัพยากรจำกัด จากการวิเคราะห์ปัจจัยเหล่านี้ ผู้เชี่ยวชาญแยกแยะโครงการพิเศษประเภทต่อไปนี้:

ในระดับ - โครงการขนาดเล็กและเมกะโปรเจ็กต์;

โครงการขนาดเล็กเป็นโครงการขนาดเล็กที่เรียบง่ายและมีขอบเขตจำกัด การลงทุนในโครงการดังกล่าวมีตั้งแต่หลายแสนถึง 10-15 ล้านดอลลาร์

คุณสมบัติที่โดดเด่นของเมกะโปรเจกต์คือค่าใช้จ่ายสูง (ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์) ความเข้มข้นของเงินทุน งานปริมาณมาก กรอบเวลาการใช้งานที่สำคัญ ฯลฯ

ตามเงื่อนไขการดำเนินงาน - โครงการระยะสั้น ระยะกลาง และระยะยาว

โครงการระยะสั้นได้รับการออกแบบนานถึงหกเดือน / ปี

โครงการระยะกลางได้รับการออกแบบเป็นระยะเวลา 3 ปี

โครงการระยะยาวได้รับการออกแบบมานานกว่า 3 ปี

ในแง่ของคุณภาพ - โครงการที่ปราศจากข้อบกพร่องและชำรุด

ในโครงการที่ปราศจากข้อบกพร่อง คุณภาพที่เหนือกว่าเป็นปัจจัยหลัก ค่าใช้จ่ายของโครงการดังกล่าวค่อนข้างมาก (เช่น โครงการโรงไฟฟ้านิวเคลียร์)

ตามทรัพยากร - หลายโครงการ โครงการเดี่ยว และโครงการระหว่างประเทศ

ในโครงการหลายโครงการ แนวคิดที่รับรู้จะอยู่บนเส้นแบ่งระหว่างโครงการเดียวและหลายโครงการ

ตรงกันข้ามกับหลายโครงการ มีโครงการเดี่ยวที่มีทรัพยากร เวลา และกรอบการทำงานอื่นๆ ที่กำหนดไว้อย่างชัดเจน ดำเนินการโดยทีมงานโครงการเดียวและเป็นตัวแทนของการลงทุน สังคม และโครงการอื่นๆ ที่แยกจากกัน

โครงการระหว่างประเทศเป็นส่วนสำคัญของโครงการประเภทพิเศษ พวกเขาแตกต่างกันในด้านปริมาณและค่าใช้จ่ายตลอดจนมีบทบาทสำคัญในเศรษฐกิจและการเมืองของประเทศที่พัฒนา

ผู้เข้าร่วมโครงการลงทุน

องค์ประกอบของผู้เข้าร่วมโครงการ บทบาท การกระจายหน้าที่และความรับผิดชอบขึ้นอยู่กับประเภท ประเภท ขนาด การดำเนินโครงการในช่วงวงจรชีวิตจะคงที่ และองค์ประกอบของผู้เข้าร่วม บทบาท การกระจายความรับผิดชอบ และหน้าที่อาจมีการเปลี่ยนแปลง ผู้เข้าร่วมหลักในโครงการคือ:

2) ลูกค้า - เจ้าของในอนาคตและผู้ใช้ผลลัพธ์ของโครงการ ซึ่งกำหนดข้อกำหนดพื้นฐานและขอบเขตของโครงการ จัดหาเงินทุนสำหรับโครงการ สรุปสัญญากับนักแสดง จัดการกระบวนการปฏิสัมพันธ์ระหว่างผู้เข้าร่วมทั้งหมด และรับผิดชอบโครงการ ;

3) นักลงทุนเป็นหัวข้อของกิจกรรมการลงทุนที่ลงทุนเอง ยืมหรือดึงดูดเงินทุนในรูปแบบของการลงทุนและรับรองว่าจะใช้ตามวัตถุประสงค์ บุคคลและนิติบุคคลที่สร้างขึ้นบนพื้นฐานของข้อตกลงเกี่ยวกับกิจกรรมร่วมกัน สมาคมของนิติบุคคลที่ไม่มีสถานะเป็นนิติบุคคล การก่อตัวของรัฐและเทศบาลสามารถทำหน้าที่เป็นนักลงทุนได้

4) ผู้จัดการโครงการ (ผู้จัดการโครงการ) - นิติบุคคลที่ลูกค้าและนักลงทุนมอบหมายอำนาจในการจัดการงานที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินโครงการ ขอบเขตของหน้าที่และอำนาจกำหนดโดยสัญญาที่ทำกับลูกค้า

5) ทีมงานโครงการ (คณะทำงาน) - โครงสร้างองค์กรที่สร้างขึ้นในช่วงระยะเวลาของโครงการและนำโดยผู้จัดการ หน้าที่ของมันคือการดำเนินการฟังก์ชั่นการจัดการโครงการจนกว่าจะบรรลุเป้าหมายอย่างมีประสิทธิผล

6) ผู้อนุญาตคือองค์กรที่ออกใบอนุญาตเพื่อสิทธิในการเป็นเจ้าของที่ดิน ดำเนินการประกวดราคา ดำเนินงานบางประเภท ฯลฯ

7) ผู้ใช้เป็นวิชาที่มีการสร้างวัตถุกิจกรรมการลงทุน ผู้ใช้สามารถเป็นบุคคลและนิติบุคคล รัฐ เทศบาล รัฐต่างประเทศ องค์กรระหว่างประเทศ ผู้ใช้ยังสามารถเป็นนักลงทุนได้

1 .2 การประเมินประสิทธิภาพของโครงการ

โครงการใด ๆ สามารถและควรได้รับการประเมินในแง่ของประสิทธิภาพ บ่อยครั้งที่ผู้คนทำสิ่งนี้โดยไม่รู้ตัว - สำหรับโครงการง่ายๆ ในชีวิตของพวกเขา เช่น ทำอาหารเย็น ไปดูหนัง ให้ดอกไม้ และอื่นๆ อีกมากมาย

ในการตัดสินใจดำเนินโครงการ - สำหรับการลงทุนระยะยาว จำเป็นต้องมีข้อมูลที่พิสูจน์ความเป็นไปได้และความเป็นไปได้ของการลงทุนดังกล่าว การประเมินทางการเงินและเศรษฐกิจของโครงการลงทุนเป็นหัวใจสำคัญของกระบวนการให้เหตุผลและการเลือกทางเลือกที่เป็นไปได้สำหรับการลงทุนในสินทรัพย์จริง ด้วยคุณลักษณะที่เป็นประโยชน์อื่น ๆ ทั้งหมดของโครงการ จะไม่ได้รับการยอมรับสำหรับการดำเนินการหากไม่มี:

· คืนเงินกองทุนที่ลงทุนโดยมีค่าใช้จ่ายรายได้จากการขายสินค้า

· การทำกำไรที่รับประกันผลตอบแทนจากการลงทุนไม่ต่ำกว่าระดับที่ต้องการสำหรับบริษัท

· ผลตอบแทนการลงทุนภายในกรอบเวลาที่บริษัทยอมรับได้

การพิจารณาความเป็นจริงของการบรรลุผลการดำเนินการลงทุนอย่างแม่นยำนั้นเป็นภารกิจหลักในการประเมินพารามิเตอร์ทางการเงินและเศรษฐกิจของโครงการใดๆ สำหรับการลงทุนในสินทรัพย์จริง

ลำดับการประเมินโครงการลงทุน

เมื่อประเมินโครงการลงทุน ผู้เชี่ยวชาญต้องผ่านหลายขั้นตอนหลัก:

1. คำอธิบายโครงร่างทั่วไปของโครงการ สาระสำคัญของงานในขั้นตอนนี้คือการระบุแนวคิดของโครงการ - ระบุแหล่งที่มาของรายได้ อธิบายว่าการนำแนวคิดการลงทุนไปใช้นั้นมีลักษณะอย่างไรในทางเทคนิคและในองค์กร คำอธิบายของโครงการดำเนินโครงการมีความสำคัญโดยพื้นฐานสำหรับการกำหนดข้อมูลเริ่มต้นที่ถูกต้องสำหรับการคำนวณ

2. ในการประเมินโครงการใด ๆ จำเป็นต้องเตรียมข้อมูลเบื้องต้นในสี่กลุ่มหลัก: รายได้จากการขาย (รายได้) ต้นทุนปัจจุบัน (การดำเนินงานการผลิต) ต้นทุนการลงทุนแหล่งเงินทุน

3. ไม่ต้องสงสัยเลยว่าเทคโนโลยีการตั้งถิ่นฐานมีบทบาทสำคัญในการประเมินโครงการ มีแหล่งข้อมูลมากมายเกี่ยวกับวิธีการประเมินโครงการ แต่ละคนเป็นพยานว่าตามวิธีการประเมินเชิงพาณิชย์ที่ยอมรับกันโดยทั่วไป โครงการลงทุนได้รับการวิเคราะห์ในสองทิศทาง - ประสิทธิภาพของการลงทุนและความเป็นไปได้ทางการเงิน (ความเป็นไปได้) ของโครงการ การวิเคราะห์ประสิทธิภาพมีวัตถุประสงค์เพื่อกำหนดลักษณะความสามารถในการทำกำไรของโครงการ ความมีชีวิตทางการเงินเป็นโอกาสที่เป็นไปได้ของบริษัทที่ริเริ่มในการดำเนินโครงการนี้ การประเมินประสิทธิภาพขึ้นอยู่กับการคำนวณตัวชี้วัด เช่น ระยะเวลาคืนทุนของต้นทุนการลงทุน, NPV, IRR, PI นอกจากนี้ เมื่อทำการประเมินเชิงพาณิชย์ของโครงการลงทุน จะมีการเน้นอีกทิศทางหนึ่ง - การวิเคราะห์ความเสี่ยงของการนำแนวคิดการลงทุนไปใช้ภายใต้การพิจารณา การประเมินความเสี่ยงมีหลายวิธี ตั้งแต่การวิเคราะห์ความไวอย่างง่ายไปจนถึงวิธีทางคณิตศาสตร์

4. การตีความผลลัพธ์ (ลักษณะของความน่าดึงดูดใจความเป็นไปได้ของโครงการ)

การประเมินประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของโครงการ

วิธีการทั้งหมดที่ใช้ในการประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุนสามารถแบ่งออกเป็นสองกลุ่ม: วิธีการแบบดั้งเดิม (แบบง่าย, ทางสถิติ) และวิธีการแบบไดนามิกโดยใช้แนวคิดของการลดราคา

วิธีการแบบดั้งเดิม (อย่างง่ายทางสถิติ) สำหรับการประเมินประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของโครงการลงทุน เช่น ระยะเวลาคืนทุนและอัตราผลตอบแทนง่าย ๆ (รายปี) เป็นที่ทราบกันมานานแล้วและมีการใช้กันอย่างแพร่หลายทั้งในประเทศและต่างประเทศ แม้กระทั่งก่อน แนวคิดเกี่ยวกับการลดรายรับที่เป็นตัวเงิน ความง่ายในการทำความเข้าใจและความเรียบง่ายของการคำนวณทำให้วิธีการเหล่านี้เป็นที่นิยมแม้ในหมู่คนงานที่ไม่มีการฝึกอบรมด้านเศรษฐกิจพิเศษ

วิธีการกำหนดระยะเวลาคืนทุนอย่างง่าย (PP) เงื่อนไขสำหรับประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของโครงการคือความสามารถในการสร้างรายได้สุทธิเกินเงินลงทุน ช่วงเวลาที่ต้นทุนการลงทุนของโครงการ "คืน" ในรูปแบบของกำไรสุทธิและค่าตัดจำหน่ายเรียกว่าระยะเวลาคืนทุนของการลงทุน และถือว่าใช้สูตรต่อไปนี้:

ระยะเวลาคืนทุน (ปี) = ต้นทุนการลงทุน / กำไรสุทธิ

วิธีนี้มักใช้ในขั้นตอนแรกของการพัฒนาโครงการ เมื่อความสามารถในการทำกำไรของโครงการและความเป็นไปได้ของการศึกษารายละเอียดเพิ่มเติมจะถูกกำหนดในเงื่อนไขทั่วไป

ข้อได้เปรียบหลักของวิธีนี้คือความเรียบง่าย ซึ่งทำให้สามารถใช้ได้สำหรับบริษัทขนาดเล็กที่หมุนเวียนเงินสดเพียงเล็กน้อย ตลอดจนการประเมินโครงการอย่างรวดเร็วเมื่อเผชิญกับการขาดแคลนทรัพยากร

ข้อเสียของวิธีคืนทุนรวมถึงข้อเท็จจริงที่ว่ามันเพิกเฉยต่อระยะเวลาการพัฒนาของโครงการ ผลตอบแทนจากการลงทุน เช่น ไม่ได้ประเมินความสามารถในการทำกำไร และไม่ได้คำนึงถึงความแตกต่างของราคาเงินเมื่อเวลาผ่านไปและการรับเงินสดหลังจากสิ้นสุดผลตอบแทนจากการลงทุน

วิธีการคำนวณอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนอย่างง่าย (เฉลี่ยคำนวณแล้ว) (Average Rаte оf Returп - АRR); หรืออัตราผลตอบแทนที่คำนวณได้ (อัตรา accоunting оfRеturп - АRR) (บางครั้งเรียกอีกอย่างว่าวิธีการทางบัญชีผลตอบแทนจากการลงทุน - ROI Return оf Investmеht) ขึ้นอยู่กับการใช้ตัวบ่งชี้ทางบัญชี - กำไร และ คำนวณโดยสูตรต่อไปนี้:

อัตราผลตอบแทนอย่างง่าย = รายได้สุทธิ (ปี) / ต้นทุนการลงทุนทั้งหมด

อัตราผลตอบแทนแบบง่าย (เฉลี่ยคำนวณแล้ว) มีข้อดีหลายประการ ประการแรกคือความเรียบง่ายและความชัดเจนของการคำนวณ ความง่ายในการใช้งานในระบบสิ่งจูงใจที่เป็นสาระสำคัญ การเชื่อมต่อโดยตรงกับตัวชี้วัดของการบัญชีและการวิเคราะห์ที่ยอมรับ อย่างไรก็ตาม มันก็มีข้อเสียอย่างร้ายแรงเช่นกัน ตัวอย่างเช่น คำถามเกิดขึ้นว่าจะต้องคำนวณปีใด เนื่องจากมีการใช้ข้อมูลประจำปี จึงเป็นเรื่องยาก หากไม่เป็นไปไม่ได้ ในการเลือกปีที่เป็นตัวแทนมากที่สุดสำหรับโครงการ ทั้งหมดอาจแตกต่างกันในแง่ของระดับการผลิต กำไร อัตราดอกเบี้ย และตัวชี้วัดอื่นๆ นอกจากนี้ บางปีอาจต้องเสียภาษี

วิธีการแบบไดนามิกสำหรับการประเมินประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของโครงการลงทุน

เพื่อขจัดข้อเสียทั้งหมดข้างต้น ขอแนะนำให้ใช้วิธีการกลุ่มที่สองในการประเมินประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของโครงการลงทุนโดยใช้แนวคิดเรื่องการลดราคา การลดราคาเป็นกระบวนการนำเงินสดรับจากการลงทุนมาสู่มูลค่าปัจจุบัน เพื่อนำมาซึ่งต้นทุน ผลลัพธ์ และผลกระทบในช่วงเวลาต่างๆ จะใช้อัตราคิดลด (r) ซึ่งเท่ากับอัตราผลตอบแทนจากเงินทุนที่นักลงทุนยอมรับได้ ในทางเทคนิค จะสะดวกที่จะคูณต้นทุน ผลลัพธ์ และผลกระทบที่เกิดขึ้นในขั้นตอนที่ n ของการคำนวณการดำเนินโครงการไปยังจุดฐานในเวลาโดยการคูณด้วยค่าสัมประสิทธิ์ส่วนลด a n ซึ่งกำหนดอัตราคิดลดคงที่

พารามิเตอร์หลักสำหรับการใช้กลุ่มของเมธอดไดนามิกคือมูลค่าของอัตราคิดลด อัตราคิดลดมีบทบาทเป็นปัจจัยที่กำหนดลักษณะอิทธิพลโดยทั่วไปของสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคและสภาวะตลาดการเงิน และถูกกำหนดโดยระดับของการทำกำไรในตลาดทุน

ความไม่แน่นอนของกระแสเงินสดในอนาคตเป็นปัญหาหลักประการหนึ่งในการเลือกอัตราคิดลดในกระบวนการระดมทุนสำหรับโครงการลงทุน หากกระแสเงินสดในอนาคตมีความเสี่ยง จำนวนเงินที่คาดการณ์มักจะคิดลดที่อัตราคิดลดที่ปรับความเสี่ยง

ตัวชี้วัดแบบไดนามิกต่อไปนี้ใช้เพื่อประเมินประสิทธิภาพของโครงการ:

ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลด (ระยะเวลาคืนทุนที่ลดแล้ว DPB) จะแสดงจุดที่รายได้เมื่อคำนึงถึงต้นทุนในเวลาจะเท่ากับต้นทุนการลงทุนของโครงการ กฎการคืนทุนที่มีส่วนลดขึ้นอยู่กับคำถาม: "โครงการควรใช้เวลานานเท่าใดจึงจะสมเหตุสมผลในแง่ของมูลค่าปัจจุบันสุทธิ" ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลดเป็นเกณฑ์ที่ดีกว่าระยะเวลาคืนทุนทั่วไป โดยคำนึงว่ารูเบิลในช่วงเริ่มต้นของระยะเวลาคืนทุนมีมูลค่ามากกว่ารูเบิลเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาคืนทุน

ระยะเวลาคืนทุนส่วนลด (ปี) = ต้นทุนการลงทุน / (กำไรสุทธิ *) (2)

ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลดนั้นยาวนานกว่าช่วงเวลาธรรมดา เนื่องจากคำนึงถึงกระแสเงินสดที่ลดแล้ว

มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (มูลค่าปัจจุบันสุทธิของโครงการ Net Present Valye - NPV) ในการตัดสินใจเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของโครงการ จำเป็นต้องจินตนาการว่ารายได้สุทธิรวมของโครงการใดที่สามารถสร้างได้ และเพื่อให้เข้าใจว่าพวกเขามีค่าเพียงใด น้ำหนักของรายได้ในอนาคตเหล่านี้สัมพันธ์กับช่วงเวลาปัจจุบัน ในการแก้ปัญหานี้ จะใช้ตัวบ่งชี้มูลค่าปัจจุบันสุทธิของโครงการ NPV มูลค่าปัจจุบันสุทธิคือมูลค่าที่ได้จากการลดราคาแยกต่างหากในแต่ละช่วงเวลาสำหรับความแตกต่างของกระแสไหลออกและกระแสเข้าทั้งหมดของรายได้และค่าใช้จ่ายที่สะสมตลอดระยะเวลาการดำเนินการของวัตถุการลงทุนในอัตราดอกเบี้ยคงที่และกำหนดไว้ล่วงหน้า (อัตราดอกเบี้ย)

มูลค่าปัจจุบันสุทธิ NPV ถูกกำหนดโดยสูตร:

r คืออัตราคิดลด

วิธีการประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุนตามมูลค่าปัจจุบันสุทธิของโครงการตั้งอยู่บนสมมติฐานที่คาดว่าจะหาอัตราคิดลดที่ยอมรับได้เพื่อกำหนดมูลค่าปัจจุบันของรายการเทียบเท่ารายได้ในอนาคต

ถ้ามูลค่าปัจจุบันสุทธิมากกว่าหรือเท่ากับศูนย์ (บวก) โครงการสามารถยอมรับสำหรับการใช้งาน ถ้าน้อยกว่าศูนย์ (เชิงลบ) มักจะถูกปฏิเสธ

การใช้วิธีการมูลค่าปัจจุบันสุทธิให้คำตอบสำหรับคำถามที่ว่าตัวเลือกการลงทุนที่วิเคราะห์มีส่วนทำให้การเงินของบริษัทเพิ่มขึ้นหรือความมั่งคั่งของนักลงทุน แต่ไม่ได้พูดถึงขนาดสัมพัทธ์ของการเพิ่มขึ้นดังกล่าว เพื่อชดเชยข้อบกพร่องนี้ พวกเขาใช้วิธีการคำนวณผลตอบแทนจากการลงทุนและอัตราผลตอบแทนภายใน (อัตราผลตอบแทน)

อัตราผลตอบแทนภายใน (ความสามารถในการทำกำไร) (อัตราระหว่างประเทศของผลตอบแทน - IRR)

เมื่อประเมินประสิทธิผลของต้นทุนการลงทุน คำถามที่ยุติธรรมก็เกิดขึ้น: ระดับผลตอบแทนจากหน่วยเงินที่ลงทุนที่โครงการพิจารณามีอยู่ในระดับใด คำตอบสำหรับคำถามนี้จะช่วยให้คุณสามารถระบุอัตราผลตอบแทนภายใน - IRR วิธีการกำหนด IRR คือการกำหนดอัตราการเปรียบเทียบที่ NPV กลายเป็นศูนย์

ตามการออกแบบการลงทุนแบบคลาสสิก ความหมายของตัวบ่งชี้ IRR คือการกำหนดอัตราสูงสุดของการชำระเงินสำหรับแหล่งเงินทุนของโครงการที่ดึงดูดเข้ามา ซึ่งส่วนหลังยังคงมีจุดคุ้มทุน ตัวอย่างเช่น ในกรณีของการประเมินประสิทธิผลของต้นทุนการลงทุนทั้งหมด นี่อาจเป็นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้สูงสุด และเมื่อประเมินประสิทธิผลของการใช้ทุนทุน อาจเป็นระดับสูงสุดของการจ่ายเงินปันผล

ในทางกลับกัน ค่า IRR สามารถตีความได้ว่าเป็นระดับการรับประกันผลตอบแทนจากต้นทุนการลงทุนที่ต่ำกว่า หากเกินต้นทุนของเงินทุนในภาคกิจกรรมการลงทุนที่กำหนด และหากคำนึงถึงความเสี่ยงในการลงทุนของโครงการนี้แล้ว ขอแนะนำให้ดำเนินการหลังนี้

สุดท้าย ตัวเลือกการตีความที่สามคือการตีความอัตราผลตอบแทนภายในเป็นระดับส่วนเพิ่มของผลตอบแทนจากการลงทุน (ความสามารถในการทำกำไร) ซึ่งอาจเป็นเกณฑ์สำหรับความได้เปรียบของการลงทุนเพิ่มเติมในโครงการ

หากผลต่างระหว่างกำไรภายในและอัตราดอกเบี้ยเป็นบวก และอัตราผลตอบแทนภายในสูงกว่าอัตราดอกเบี้ย กิจกรรมการลงทุนจะรับรู้เป็นกำไร (มีกำไร) และในทางกลับกัน หากอัตราผลตอบแทนภายในเป็น น้อยกว่าอัตราดอกเบี้ยที่ได้รับเงินกู้ การลงทุนนั้นถือว่าไม่มีกำไร

อัตราผลตอบแทนภายในกำหนดจากอัตราส่วนต่อไปนี้:

การลงทุน - การลงทุนเริ่มแรก;

CFt คือกระแสเงินสดสุทธิของงวด t;

N คือระยะเวลาของโครงการในช่วงเวลา

ค่า IRR:

· โครงการถือว่ายอมรับได้หากมูลค่า IRR ที่คำนวณได้ไม่ต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนที่กำหนดซึ่งกำหนดโดยนโยบายการลงทุนของบริษัท

· ที่ IRR เท่ากับอัตราคิดลด NPV เท่ากับศูนย์

· IRR ถูกเปรียบเทียบกับอัตราผลตอบแทนจากเงินทุนที่นักลงทุนต้องการ ซึ่งควรจะสูงกว่าในกรณีของการลงทุนที่ไม่มีความเสี่ยง

ตัวบ่งชี้ผลตอบแทนจากการลงทุน PI (ดัชนีความสามารถ) ที่ใช้ในการประเมินประสิทธิผลของการลงทุน คืออัตราส่วนของรายได้ที่ลดลงต่อต้นทุนการลงทุนที่ลดลงจนถึงวันเดียวกัน ช่วยให้คุณกำหนดได้ว่าเงินทุนของนักลงทุน (บริษัท) เพิ่มขึ้นเท่าใดในการคำนวณ 1d หน่วย การลงทุน.

ดัชนีความสามารถในการทำกำไรคำนวณโดยใช้สูตร:

การลงทุน - การลงทุนเริ่มแรก;

CFt คือกระแสเงินสดสุทธิของงวด t;

N คือระยะเวลาของโครงการในช่วงเวลา

r คืออัตราคิดลด

ค่า PI:

· สำหรับโครงการที่มีประสิทธิภาพ PI ต้องมากกว่า 1;

· ดัชนีความสามารถในการทำกำไรของต้นทุนและการลงทุนที่มีส่วนลดเกิน 1 หาก NPV สำหรับโฟลว์นี้เป็นค่าบวก

เกณฑ์ NRV, IRR และ PI แท้จริงแล้วเป็นเวอร์ชันที่แตกต่างกันของแนวคิดเดียวกัน ดังนั้นผลลัพธ์จึงสัมพันธ์กัน

ดังนั้น ความสัมพันธ์ทางคณิตศาสตร์ต่อไปนี้สามารถคาดหวังให้สำเร็จได้สำหรับหนึ่งโครงการ:

ถ้า NPV> 0 แล้ว PI> 1, IRR> r

ถ้าNPV<0, то PI<1, IRR

ถ้า NPV = 0 แล้ว PI = 1, IRR = r

โดยที่ r คืออัตราผลตอบแทนที่ต้องการ (ต้นทุนค่าเสียโอกาสของเงินทุน)

เพื่อให้โครงการได้รับการยอมรับว่ามีประสิทธิภาพ มีความจำเป็นและเพียงพอที่จะปฏิบัติตามเงื่อนไขข้อใดข้อหนึ่งต่อไปนี้:

2) โดยมีเงื่อนไขว่า IRR เป็นรากบวกเพียงอย่างเดียวของสมการ NPV = 0

4) ระยะเวลาคืนทุนโดยคำนึงถึงการลดราคา t о k

1 .3 ข้อมูลการบัญชีความสัมพันธ์ ความไม่แน่นอน และความเสี่ยง

การบัญชีสำหรับความไม่แน่นอนและความเสี่ยง

กิจกรรมของหน่วยงานทางเศรษฐกิจเกือบทุกแห่งดำเนินการภายใต้เงื่อนไขของความไม่แน่นอนและความเสี่ยง

ความไม่แน่นอนหมายถึงความไม่สมบูรณ์หรือไม่ถูกต้องของข้อมูลเกี่ยวกับข้อกำหนดเบื้องต้น เงื่อนไขหรือผลที่ตามมาของโครงการ รวมถึงต้นทุนและผลลัพธ์ที่เกี่ยวข้อง ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า สาเหตุของความไม่แน่นอนคือปัจจัยหลักสามกลุ่ม ได้แก่ ความไม่รู้ โอกาส และความขัดแย้ง ในทฤษฎีเศรษฐศาสตร์สมัยใหม่ ประเภทของความเสี่ยงถูกใช้เป็นตัวบ่งชี้ความไม่แน่นอน ความเสี่ยงเป็นที่เข้าใจกันว่ามีความเป็นไปได้ที่จะเกิดสภาวะที่นำไปสู่ผลกระทบด้านลบ

ความเสี่ยงยังสามารถกำหนดเป็นลักษณะเชิงอัตวิสัยทั่วไปของสถานการณ์การตัดสินใจภายใต้เงื่อนไขของความไม่แน่นอน ซึ่งสะท้อนถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดขึ้นและความสำคัญสำหรับเรื่องของการตัดสินใจเกี่ยวกับความเสียหายอันเป็นผลมาจากการตัดสินใจ ดังนั้น การวิเคราะห์และประเมินทุกประเภทจึงต้องคำนึงถึงความเสี่ยงและความไม่แน่นอน

ความเสี่ยงคือปริมาณที่วัดได้ ซึ่งต่างจากความไม่แน่นอนโดยทั่วไป การวัดเชิงปริมาณคือความน่าจะเป็นของผลลัพธ์ที่ไม่น่าพอใจ

ความเสี่ยงในการลงทุนคือความน่าจะเป็นที่วัดได้ว่าจะเกิดการขาดทุนหรือพลาดจากการลงทุน เนื่องจากนักลงทุนเต็มใจรับความเสี่ยงและลงทุน เขาจึงมีสิทธิ์ได้รับเบี้ยประกันความเสี่ยง ซึ่งเป็นรายได้เพิ่มเติมที่นักลงทุนที่ลงทุนในโครงการที่มีความเสี่ยงจะคาดหวังเมื่อเปรียบเทียบกับโครงการที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงเป็นศูนย์

การกำหนด การคำนวณ และการวิเคราะห์ปัจจัยเสี่ยงเป็นส่วนสำคัญของการวางแผนการลงทุน โดยพื้นฐานแล้วโครงการที่สร้างขึ้นคือการคาดการณ์ที่แสดงให้เห็นว่าที่ค่าบางอย่างของข้อมูลเริ่มต้นสามารถรับตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพที่คำนวณได้ อย่างไรก็ตาม การสร้างแผนของคุณเกี่ยวกับการคาดการณ์ที่กำหนดไว้อย่างเข้มงวดนั้นมีความเสี่ยง เนื่องจากแม้การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในข้อมูลเริ่มต้นก็อาจนำไปสู่ผลลัพธ์ที่ไม่คาดคิดโดยสิ้นเชิง ความสำเร็จของการดำเนินโครงการขึ้นอยู่กับตัวแปรหลายตัวที่ป้อนลงในคำอธิบายเป็นข้อมูลเข้า แต่ในความเป็นจริง พารามิเตอร์ควบคุมไม่ได้อย่างสมบูรณ์ ค่าทั้งหมดเหล่านี้ถือได้ว่าเป็นปัจจัยสุ่มที่มีอิทธิพลต่อผลลัพธ์ของโครงการและมีความเสี่ยงของการเปลี่ยนแปลงในปัจจัยสุ่มเหล่านี้

มีหลายวิธีในการวิเคราะห์ความเสี่ยง:

· การวิเคราะห์สถานการณ์

· การวิเคราะห์จุดคุ้มทุน (จุดสมดุล);

· การวิเคราะห์ความไว

· การวิเคราะห์ปัจจัย

· วิธีมอนติคาร์โล (การวิเคราะห์ทางสถิติ การสร้างแบบจำลองการจำลอง)

· การวิเคราะห์โดยผู้เชี่ยวชาญ ฯลฯ

ลองพิจารณาหนึ่งในนั้น:

การวิเคราะห์ความไว งานหนึ่งของการวิเคราะห์โครงการคือการกำหนดความไวของตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพต่อการเปลี่ยนแปลงในพารามิเตอร์ต่างๆ จำเป็นต้องวิเคราะห์เสถียรภาพของโครงการเทียบกับการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นทั้งในสถานการณ์ทางเศรษฐกิจโดยรวม (การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างและอัตราเงินเฟ้อ ความล่าช้าในการชำระเงินที่เพิ่มขึ้น) และตัวบ่งชี้ภายในของโครงการ (การเปลี่ยนแปลงของปริมาณการขาย , ราคาสินค้า) การวิเคราะห์นี้เรียกว่าการวิเคราะห์ความไว

การวิเคราะห์ความอ่อนไหวช่วยให้คุณตอบคำถาม: "จะเกิดอะไรขึ้นหากค่าของปัจจัยดังกล่าวและปัจจัยดังกล่าวเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก"

การวิเคราะห์ความไวทำให้สามารถทำการวิเคราะห์เปรียบเทียบตัวเลือกโครงการได้

ขั้นตอนการวิเคราะห์ความไว:

เน้นพารามิเตอร์ที่สำคัญของโครงการ (NPV, IRR ฯลฯ ) การเปลี่ยนแปลงที่จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อกระแสของโครงการและปัจจัยที่มีผลต่อมูลค่าของพวกเขา (รายได้ ต้นทุน เงินเดือน ภาษี ฯลฯ );

การคำนวณพารามิเตอร์หลักด้วยค่าพื้นฐานของปัจจัย

การเปลี่ยนแปลงปัจจัยและการคำนวณพารามิเตอร์ที่สำคัญอย่างสม่ำเสมอภายใต้เงื่อนไขใหม่

การตรวจสอบความไวของพารามิเตอร์ที่เลือกด้วยความน่าจะเป็นของการเบี่ยงเบนของประเภทแรก (ความน่าจะเป็นที่ปัจจัยจะเปลี่ยนแปลงนั่นคือมันจะกลายเป็นมากขึ้น น้อยลง หรือยังคงวางแผนไว้) และประเภทที่สอง (หากปัจจัยยังคงเป็น ต่ำกว่าระดับที่วางแผนไว้ด้วยความน่าจะเป็น 60% ส่วนเบี่ยงเบนจะไม่เกิน 10%

การระบุพารามิเตอร์และปัจจัยสำคัญที่มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้มากที่สุดและมีผลกระทบมากที่สุด

เปรียบเทียบความไวของโครงการในแต่ละปัจจัย

การศึกษาความอ่อนไหวของตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราคิดลดช่วยให้คุณสามารถกำหนดความมั่นคงของโครงการที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนในตลาดการเงินและการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ในสภาพเศรษฐกิจมหภาคของกิจกรรม

ยิ่งช่วงของพารามิเตอร์กว้างขึ้นซึ่งตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพยังคงอยู่ภายในค่าที่ยอมรับได้ ยิ่งขอบความปลอดภัยของโครงการสูงขึ้นเท่าใด ก็ยิ่งได้รับการปกป้องจากปัจจัยต่างๆ ที่กระทบต่อผลลัพธ์ของโครงการได้ดียิ่งขึ้น

โดยคำนึงถึงอิทธิพลของเงินเฟ้อที่มีต่อการประเมินโครงการลงทุน

อัตราเงินเฟ้อเป็นหนึ่งในปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อมที่สำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อประสิทธิภาพการลงทุน

เงินเฟ้อ คือ ค่าเสื่อมของเงินหมุนเวียน กล่าวคือ การลดลง (ลดลง) ในกำลังซื้อของพวกเขา การมีอยู่ในวงการหมุนเวียนของเงินส่วนเกิน ไม่ได้รับความปลอดภัยจากการเติบโตของมวลของสินค้าโภคภัณฑ์

ผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อต่อตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพทางการเงินของโครงการมักจะพิจารณาในสองด้าน:

· อิทธิพลต่อตัวบ่งชี้โครงการในแง่กายภาพ เมื่ออัตราเงินเฟ้อไม่เพียงนำไปสู่การประเมินผลลัพธ์ทางการเงินของโครงการเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการเปลี่ยนแปลงในแผนการดำเนินโครงการด้วย

· ผลกระทบต่อการดำเนินโครงการในด้านการเงิน

วิธีการต่อไปนี้ใช้เพื่อพิจารณาผลกระทบของเงินเฟ้อเมื่อประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุน

1. การบัญชีพรีเมี่ยมเงินเฟ้อในอัตราดอกเบี้ย (อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและอัตราดอกเบี้ยที่ระบุ) อิทธิพลของอัตราเงินเฟ้อต่อประสิทธิภาพของโครงการยังส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงความจำเป็นในการกู้ยืมเงินและการชำระเงินกู้ด้วย ในการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย

อัตราดอกเบี้ยคือจำนวนเงินที่ชำระ (เป็นเปอร์เซ็นต์หรือหุ้น) สำหรับการใช้เงินกู้ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง อัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารเรียกเก็บจากเงินกู้ยืมเรียกว่าอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อ อัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารจ่ายในบัญชีเงินฝากเรียกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อและเงินฝากสามารถระบุได้จริงและมีประสิทธิผล

อัตราดอกเบี้ยที่ระบุคืออัตราดอกเบี้ยที่ประกาศโดยผู้ให้กู้

อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงคืออัตราดอกเบี้ย ณ ราคาคงที่ (ในกรณีที่ไม่มีอัตราเงินเฟ้อ) มูลค่าที่ให้ผลตอบแทนเงินกู้เช่นเดียวกับอัตราปกติเมื่อมีอัตราเงินเฟ้อ

อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงคือรายได้ของผู้ให้กู้จากการคำนวณดอกเบี้ยที่จ่ายในช่วงเวลาที่มีการประกาศอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงได้มาจากอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดโดยขจัดอิทธิพลของเงินเฟ้อและใช้ในการวิเคราะห์อัตราดอกเบี้ย ตลอดจนการคำนวณใหม่โดยประมาณของการชำระคืนเงินกู้เมื่อประเมินประสิทธิภาพของโครงการลงทุนที่ราคาปัจจุบัน ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดนั้นกำหนดโดยสูตรของ I. ฟิชเชอร์:

โดยที่ r คืออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง r n - อัตราดอกเบี้ยเล็กน้อย ผม - อัตราเงินเฟ้อ (อัตราการเติบโตของราคา)

อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงกำหนดลักษณะรายได้ของผู้ให้กู้จากการแปลงดอกเบี้ยเป็นตัวพิมพ์ใหญ่ที่จ่ายในช่วงเวลาที่มีการประกาศอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อย หากอัตราดอกเบี้ยที่ระบุสำหรับปีเป็น r n, r (ในหุ้น) และชำระดอกเบี้ยตามเงื่อนไขเงินกู้ m ครั้งต่อปี ซึ่งจะชำระด้วยการชำระเงินแต่ละครั้ง ดอกเบี้ยในอัตรา r H, y / m. ในกรณีนี้ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสำหรับปี r eff, r คือ (ในหุ้น):

หากจ่ายดอกเบี้ยบ่อยกว่าปีละครั้ง อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงนั้นจะสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่ระบุและส่วนต่างจะยิ่งมากขึ้น อัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นและการจ่ายดอกเบี้ยบ่อยขึ้น

บท2 ... การพัฒนาและวิเคราะห์โครงการลงทุน

2.1 คำอธิบายโดยย่อขององค์กรtiya และโครงการลงทุน

ผู้ริเริ่มโครงการผลิตบล็อคคอนกรีตโฟม - บริษัท รับผิด จำกัด "Orsstroy" รูปแบบของความเป็นเจ้าของเป็นแบบส่วนตัว กิจกรรมหลักคือกิจกรรมการจัดซื้อและตัวกลางและการก่อสร้าง

ทุนจดทะเบียน 39,000 รูเบิล

ผู้ก่อตั้ง Orsstroy LLC เป็นนิติบุคคลและบุคคล

กลุ่มผลิตภัณฑ์ในอนาคต ได้แก่ บล็อคคอนกรีตโฟมที่ใช้ในการก่อสร้างอาคารพักอาศัยและโรงงานอุตสาหกรรม

ฐานวัตถุดิบในการผลิตคือ 100% โดยซัพพลายเออร์ในท้องถิ่น

ปริมาณตามแผนของผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปคือ 1980 ลูกบาศก์เมตร m ต่อปีเป็นจำนวนเงินรวม 3564,000 rubles ต่อปีตามสิ่งอำนวยความสะดวกการผลิตที่เช่าและวางแผนไว้

ตลาดการขายผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป ได้แก่ องค์กรก่อสร้างและประชากรของ Sterlitamak และพื้นที่ใกล้เคียงที่มีรายได้เฉลี่ย

ต้นทุนรวมของโครงการสำหรับการว่าจ้างและการดำเนินงานของศูนย์การผลิตสำหรับการผลิตบล็อคคอนกรีตโฟมคือ 750,000 รูเบิลซึ่งควรจะดึงดูดโดยการกู้ยืมจากธนาคารในอัตรา 18% ต่อปีในรูเบิล .

บุคลากรที่ผลิตโฟมคอนกรีตโดยตรงประกอบด้วย 7 คน หัวหน้าคนงานและนักบัญชี 1 คน เนื่องจากฤดูกาลที่เด่นชัดของความต้องการวัสดุก่อสร้าง คาดว่าจะลดลงเหลือ 5 คนในฤดูหนาว

ความสามารถในการแข่งขันของผลิตภัณฑ์ที่ผลิตขึ้นทำให้มั่นใจได้ด้วยต้นทุนการผลิตภายในที่ต่ำ เนื่องจากความต้องการในการผลิตและการจัดเก็บที่ต่ำ และความยืดหยุ่นของการผลิตขนาดเล็กเพื่อลดต้นทุนตามฤดูกาล

ระยะเวลาของโครงการลงทุนกำหนดโดยระยะเวลาคืนทุนของการลงทุน และตามการประมาณการเบื้องต้นที่แสดงด้านล่างจะเท่ากับ 9.5 เดือน ผู้ดำเนินการโครงการลงทุน "Orsstroy" LLC ทุนจดทะเบียน 50,000 รูเบิล แบบฟอร์มกฎหมายองค์กร บริษัท รับผิด จำกัด

การแยกส่วนนี้จะอนุญาตให้มีนโยบายการบัญชีที่เป็นอิสระ เงินกู้ธนาคารจะออกให้กับ Orsstroy LLC ซึ่งมีประวัติเครดิตอยู่แล้ว

ผลตอบแทนการลงทุนความเสี่ยงอัตราเงินเฟ้อ

2.2 NSแต่NSแต่ลักษณะเฉพาะแต่สินค้า

คอนกรีตโฟม - คอนกรีตเซลลูลาร์น้ำหนักเบาที่ได้จากการชุบแข็งของสารละลายซึ่งประกอบด้วยซีเมนต์ ทราย และน้ำ รวมถึงโฟม โฟมนี้ให้ปริมาณอากาศที่ต้องการในคอนกรีตและกระจายอย่างสม่ำเสมอทั่วทั้งมวลในรูปของเซลล์ปิด โฟมได้มาจากโฟมเข้มข้น

วัสดุก่อสร้างนี้เป็นที่นิยมโดยเฉพาะในเยอรมนี ฮอลแลนด์ ประเทศสแกนดิเนเวีย สาธารณรัฐเช็ก ยิ่งกว่านั้นในช่วงหลังบล็อกจากมันเรียกว่า "ไบโอบล็อก" เนื่องจากส่วนประกอบทางธรรมชาติที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อมเท่านั้นที่ใช้เป็นวัตถุดิบ: ปูนขาวเผาทรายและน้ำด้วยการเติมซีเมนต์เล็กน้อย ล่าสุด เพื่อลดต้นทุนวัสดุก่อสร้าง ขยะจากอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น ตะกรัน มักถูกใช้เป็นส่วนประกอบ ยอมรับว่าการอยู่ในบ้านที่สร้างจากของเสียของใครบางคนเป็นสิ่งที่ไม่พึงปรารถนา ในความบริสุทธิ์ของระบบนิเวศซึ่งคุณไม่อาจแน่ใจได้ทั้งหมด

คอนกรีตโฟมมีคุณสมบัติดังต่อไปนี้:

· ตั้งค่ากำลังอัดได้อย่างง่ายดาย

· กันความร้อนและเสียงได้ดี

· การดูดซึมน้ำต่ำ;

· ค่าสัมประสิทธิ์การหดตัวต่ำ

· ความต้านทานต่อการแช่แข็งแบบแปรผัน การละลาย;

· ทนไฟสูง

· ใช้การได้;

· คุณสมบัติการตอกที่ดี

มันสะดวกมากที่สามารถเลื่อย, เจาะ, โม่, และองค์ประกอบการตัดแต่งสามารถยึดด้วยตะปูเช่นเดียวกับต้นไม้ธรรมดา ในแง่ของคุณลักษณะและคุณสมบัติของผู้บริโภค วัสดุเหล่านี้ใกล้เคียงกับไม้มากที่สุด แต่มีความทนทานมากกว่าอย่างเห็นได้ชัด

ตาราง 2.1

ลักษณะเปรียบเทียบของวัสดุก่อสร้าง

ตัวชี้วัด

อิฐก่อ

การก่อสร้างตึก

คอนกรีตโฟม

ดินเหนียว

ซิลิเกต

ดินเหนียวขยายตัว

คอนกรีตมวลเบา (หม้อนึ่งความดัน)

ความหนาแน่นกก. / ม. 3

น้ำหนัก 1 ม. 3 กก.

การนำความร้อน W / m * K

ความต้านทานฟรอสต์ วงจร

การดูดซึมน้ำ% โดยน้ำหนัก

กำลังอัด MPa

คอนกรีตโฟมเป็นเทคโนโลยีที่ดีมากเมื่อวาง บล็อกคอนกรีตโฟมมีขนาดใหญ่พอและมีมวลน้อย ตัวอย่างเช่น บล็อกขนาด 600x300x250 ที่มีน้ำหนักไม่เกิน 18 กก. ซึ่งช่วยให้คุณลดต้นทุนค่าแรงได้ ทีมงาน 3 คน สามารถรับมือกับการประกอบบ้านจากบล็อคโฟม ด้วยพื้นที่ 120 ม. 3 ในเวลาเพียง 10-12 วันทำการ

คอนกรีตโฟมมีข้อดีดังต่อไปนี้:

· การทำกำไร. การก่อสร้างโดยใช้บล็อคโฟมจะมีราคาต่ำกว่าวัสดุอื่นๆ อย่างเห็นได้ชัด เนื่องจากโฟมคอนกรีตมีราคาต่ำ ประหยัดค่าขนส่ง การติดตั้งและการตกแต่งสถานที่

· ความสะดวกและความเร็วในการติดตั้ง ความเบาสัมพัทธ์ของคอนกรีตโฟม ขนาดบล็อกขนาดใหญ่ และความแม่นยำสูงของขนาดเชิงเส้นช่วยอำนวยความสะดวกและเพิ่มความเร็วในการวางอย่างมาก บล็อคโฟมนั้นง่ายต่อการดำเนินการและเสร็จสิ้น (เจาะและตัดง่ายด้วยเครื่องมือทั่วไป)

· ฉนวนกันความร้อนและเสียง เนื่องจากโครงสร้างเซลลูลาร์ บล็อคโฟมจึงมีความสามารถสูงในการดูดซับเสียงและเป็นฉนวนที่มีประสิทธิภาพซึ่งรักษาอุณหภูมิที่เหมาะสมของห้องโดยไม่ขึ้นกับสภาวะภายนอก การใช้บล็อคโฟมช่วยให้คุณประหยัดความร้อนได้อย่างมาก

· ความน่าเชื่อถือ คอนกรีตโฟมเป็นวัสดุที่แทบจะเป็นนิรันดร์ซึ่งไม่ได้รับผลกระทบจากกาลเวลาและมีความแข็งแรงเหมือนหิน เพิ่มความต้านทานแผ่นดินไหวของอาคารในการก่อสร้างที่ใช้บล็อคโฟมเนื่องจากน้ำหนักที่ลดลงของโครงสร้าง

· ความปลอดภัยด้านสิ่งแวดล้อม ในระหว่างการใช้งาน คอนกรีตโฟมจะไม่ปล่อยสารพิษ เนื่องจากบล็อคโฟมไม่มีสารดังกล่าว และในแง่ของความเป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม จะเป็นรองเพียงไม้เท่านั้น

· ความปลอดภัยจากอัคคีภัย บล็อคโฟมสอดคล้องกับระดับการทนไฟระดับแรก และป้องกันการแพร่กระจายของไฟได้อย่างน่าเชื่อถือ ภายใต้อิทธิพลของความร้อนสูงบนพื้นผิว คอนกรีตโฟมจะไม่แตกหรือระเบิด เช่นเดียวกับคอนกรีตหนัก

คอนกรีตโฟมถูกนำมาใช้ในการก่อสร้างตั้งแต่ยุค 70 ในกว่า 40 ประเทศ:

· สำหรับฉนวนหลังคา - มีความหนาแน่นสูงถึง 300-400 กก. / ม. 3

· เพื่อเติมช่องว่าง (การอนุรักษ์เหมือง การสร้างระบบระบายน้ำทิ้งในเมือง) - 600-1,000 กก. / ม. 3;

· สำหรับการผลิตหน่วยการสร้าง - 700-800 กก. / ม. 3

· รั้วราวระเบียง - 800-1000 กก. / ม. 3;

· สำหรับการผลิตพาร์ติชันเสริมและไม่เสริมแรง แผ่นผนัง พื้น - 1200-1400 กก. / ม. 3

กล่าวคือ ผลิตภัณฑ์นี้สามารถใช้เป็นวัสดุโครงสร้างและฉนวนความร้อนได้

น่าเสียดายที่บางคนยังคงมีอคติเกี่ยวกับความแข็งแรงของโครงสร้างต่ำของคอนกรีตโฟม ก่อนหน้านี้ใช้เทคโนโลยีที่ไม่อนุญาตให้ผลิตคอนกรีตโฟมที่มีความแข็งแรงสูง ปัจจุบันสามารถใช้คอนกรีตโฟมเพื่อสร้างผนังรับน้ำหนักในบ้านหลายชั้นได้

ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างโฟมคอนกรีตและวัสดุก่อสร้างอื่นๆ คือคุณสมบัติของฉนวนความร้อนที่สูง คอนกรีตโฟม 30 ซม. ในแง่ของคุณสมบัติฉนวนกันความร้อนเท่ากับคอนกรีตดินเหนียว 75-90 ซม. หรืออิฐ 150-180 ซม. อีกทางเลือกหนึ่งสำหรับการใช้คอนกรีตโฟมคือการสร้างป้อมปราการที่มีกำแพงอิฐสูงเมตร หรือค่าความร้อนที่มากเกินไปสำหรับบ้าน หากความร้อนไม่สูญเสียไปตามผนังของบ้าน แม้แต่การใช้ระบบทำความร้อนไฟฟ้าก็จะไม่กระทบต่องบประมาณ

ตาราง 2.2

ลักษณะเปรียบเทียบของโฟมคอนกรีต

เกรดคอนกรีตโดยความหนาแน่นเฉลี่ยในสภาพแห้ง

ขีด จำกัด การเบี่ยงเบนของความหนาแน่นของคอนกรีตเฉลี่ย kg / m 3

ค่าสัมประสิทธิ์การนำความร้อนของคอนกรีตไม่เกิน W / (m * K)

ระดับกำลังอัดของคอนกรีต

В2.5 В3.5 В5 В7.5

กำลังรับแรงอัดเฉลี่ย (โดยมีค่าสัมประสิทธิ์การแปรผัน V = 17%) ไม่น้อยกว่า MPa

ความเกี่ยวข้องของปัญหานี้ในปัจจุบันยังเกี่ยวข้องกับการมีผลบังคับใช้ของ SNiP ระยะที่สองในการอนุรักษ์ความร้อน กระทรวงการก่อสร้างของสหพันธรัฐรัสเซียได้ทำการเปลี่ยนแปลง SNiP II-3-79 "วิศวกรรมความร้อนในอาคาร" ตามที่ความต้านทานความร้อนรวมของโครงสร้างที่ล้อมรอบควรมีอย่างน้อย 3.2m2 * oC / W สำหรับภูมิภาคมอสโก แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะปฏิบัติตามกฎนี้โดยการเพิ่มความหนาของโครงสร้างที่ปิดล้อม: ความหนาของผนังที่ทำจากคอนกรีตเสริมเหล็กควรมีอย่างน้อย 6 ม. และอิฐ - อย่างน้อย 2.3 ม.

เทคโนโลยีทั้งหมดสำหรับการตกแต่งภายนอกอาคารที่ใช้สำหรับการตกแต่งผนังอิฐ คอนกรีต บล็อกถ่าน ฯลฯ ใช้กับคอนกรีตโฟม เทคโนโลยีหลักคือการฉาบปูน กระเบื้องด้านหน้า และอิฐตกแต่ง การตกแต่งด้วยอิฐเป็นสิ่งที่พบได้บ่อยที่สุดในการก่อสร้างกระท่อมและการก่อสร้างส่วนใหญ่ดำเนินการโดยใช้เทคโนโลยีนี้ แต่แฟชั่นสำหรับกล่องอิฐชนิดเดียวกันกำลังผ่านไปแล้วและการออกแบบบ้านใหม่ก็สวยงามและหลากหลายมากขึ้น

2.3 บทวิเคราะห์องค์กรและส่วนการผลิตโครงการ

ส่วนทางการเงินของโครงการลงทุนที่วิเคราะห์ในงานนี้ขึ้นอยู่กับแนวคิดทางธุรกิจต่อไปนี้ การผลิตบล็อคคอนกรีตโฟมถูกสร้างขึ้นใน Sterlitamak ข้อกำหนดสำหรับกระบวนการทางเทคโนโลยีทำให้สามารถดึงดูดพนักงานที่มีคุณสมบัติโดยเฉลี่ยได้ ใช้วัตถุดิบที่ง่ายที่สุด: ทราย, ซีเมนต์, น้ำและสารทำให้เกิดฟอง

1. วัตถุประสงค์และวัตถุประสงค์ของโครงการ

เป้าหมายของโครงการคือการสร้างการผลิตที่คุ้มค่าสำหรับการผลิตบล็อกผนังขนาดเล็กจากคอนกรีตมวลเบาที่ตรงตามข้อกำหนดของ GOST 21520-89

ความสามารถในการทำกำไรของโครงการเกิดจาก:

1) การเลือกและการใช้อุปกรณ์ กลไก ยูนิตและอุปกรณ์เสริมที่มีประสิทธิภาพสูงสุดในแง่ของ:

· ผลผลิต;

· คุณภาพของพารามิเตอร์ของกระบวนการทางเทคโนโลยีในทุกขั้นตอนของการผลิตบล็อค

· ความน่าเชื่อถือ;

· การบำรุงรักษา;

· การใช้พลังงาน;

· ใช้งานง่ายและบำรุงรักษา

· การใช้โลหะ

· ค่าใช้จ่าย.

สายเทคโนโลยีที่เสนอโดยรวมยืนยันการประมาณการที่สูงของตัวบ่งชี้ที่ระบุไว้ทั้งหมดโดยประสบการณ์การปฏิบัติงานในการผลิตจริง

2) การพัฒนารูปแบบทางเทคโนโลยีของสายการผลิตสำหรับการผลิตบล็อก ซึ่งช่วยให้สามารถกำจัดผลิตภัณฑ์ที่เป็นที่ต้องการของตลาดออกจากพื้นที่การผลิตหนึ่งตารางเมตรได้อย่างเต็มที่

3) ลดการใช้พลังงานในการผลิต

4) รับรองประสิทธิภาพสูงสุดของคนงานด้วยการใช้อุปกรณ์ดั้งเดิม การออกแบบแบบฟอร์มของตนเอง และแผนงานองค์กรที่เหมาะสมที่สุด

5) การพัฒนาสูตรและโหมดเทคโนโลยีที่รับประกันคุณภาพของบล็อกที่ผลิตและรอบเวลาการผลิตขั้นต่ำแม้ในขณะที่ใช้ทรายที่มีโมดูลัสขนาดกลาง

2. อุปกรณ์.

สายเทคโนโลยีประกอบด้วย:

1) มิกเซอร์ที่มีกำลังติดตั้ง 15 กิโลวัตต์ สำหรับการเตรียมส่วนผสมคอนกรีตโฟมที่มีความจุสูงถึง 0.75 ม. 3 ต่อชุด พร้อมกับกลไกลมสำหรับการขนถ่ายส่วนที่เตรียมไว้ของส่วนผสมลงในถังรับ

2) ทางเลื่อนสำหรับการโหลดวัตถุดิบลงในเครื่องผสมและติดตั้งเครื่องกำเนิดโฟม, การผสมน้ำและตู้กดน้ำเพื่อเตรียมสารละลายการทำงานของสารฟอง, แผงควบคุม ทางลื่นยังเป็นที่ทำงานของผู้ปฏิบัติงานในการเตรียมโฟมคอนกรีต

3) เครื่องกำเนิดโฟมที่มีความจุ 400 ลิตรของโฟมที่กระจายตัวอย่างละเอียดจากสารทำให้เกิดฟองที่มีการขยายตัวต่ำเป็นเวลา 3 นาที

4) เส้นสำหรับรับจากเครื่องผสมและแจกจ่ายส่วนผสมคอนกรีตโฟมให้อยู่ในรูปแบบ

5) แบบฟอร์มสำหรับการผลิตบล็อคคอนกรีตโฟม

6) พื้นที่การอบชุบด้วยความร้อนของรูปแบบด้วยโฟมคอนกรีต

7) อุปกรณ์สำหรับการประมวลผลขั้นสุดท้ายของบล็อกหลังจากการปอก

8) สถานีสูบน้ำและคอมเพรสเซอร์

3. เครือข่ายวิศวกรรม ประเภทของผู้ให้บริการพลังงานและการจัดหากระบวนการผลิต

ในการจัดระเบียบการผลิตบล็อคคอนกรีตโฟม เครือข่ายวิศวกรรมต้องมีกระบวนการทางเทคโนโลยี:

· น้ำอุ่นอุณหภูมิ 45 องศา เซลเซียสที่มีอัตราการไหลอย่างน้อย 1m 3 ต่อชั่วโมง

· ลมร้อน (อุณหภูมิประมาณ 90 องศาเซลเซียส) โดยมีอัตราการไหลอย่างน้อย 120 ม. 3 / นาที

· อัดอากาศเพื่อควบคุมกระบวนการเทส่วนผสมคอนกรีตโฟมจากเครื่องผสมด้วยแรงดันใช้งาน 5 บรรยากาศ

· ไฟฟ้าที่จ่ายให้กับผู้ใช้ไฟฟ้าที่มีความจุรวมสูงสุด 25 กิโลวัตต์

· ความสามารถในการปล่อยน้ำเข้าสู่ระบบท่อระบายน้ำที่มีปริมาตรสูงถึง 1.5 ม. 3 ต่อวัน

4.ถนนเข้าออก

ถนนที่เข้าถึงและพื้นที่ขนถ่ายต้องรับประกันการส่งมอบไปยังสายการผลิตในช่วงสัปดาห์การทำงาน ปูนซีเมนต์อย่างน้อย 70 ตันและทราย 70 ตัน

5. รูปแบบเทคโนโลยีของการประชุมเชิงปฏิบัติการการผลิตบล็อก

ในกรณีที่สอง การกระจายส่วนผสมคอนกรีตโฟมทำจากถังรับโดยใช้ปั๊มเครื่องกำเนิดไฟฟ้า ภาชนะพร้อมกับปั๊มจะเคลื่อนไปตามแม่พิมพ์ตามแนวราง

6. กระบวนการทางเทคโนโลยีในการทำบล็อค สูตรผสมคอนกรีตโฟม ในโครงการนี้ กระบวนการทางเทคโนโลยีได้รับการพัฒนา ทดสอบ และดีบั๊กในเงื่อนไขของการผลิตที่วางแผนไว้สำหรับวัตถุดิบและส่วนประกอบประเภทต่อไปนี้:

ซีเมนต์ - PC 500-DO

โมดูลทราย - ภูเขาขนาดกลาง

สารทำฟอง - "Arekom-4", PB-2000 และที่คล้ายกัน

น้ำมันหล่อลื่นแม่พิมพ์ - "คอมไพล์"

ตัวกระตุ้นปฏิกิริยาไฮเดรชั่น - ตัวเร่งการแข็งตัวของอะซิลิน

เวลาทำงานสุทธิของการดำเนินการหลักของการเตรียมหนึ่งชุดที่มีความจุ 0.5 - 0.6 ม. 3 ส่วนผสมคอนกรีตโฟมซึ่งกำหนดผลผลิตของสายเทคโนโลยีคือ 21 นาที เวลาเฉลี่ยจริง (โดยคำนึงถึงการสูญเสียมาตรฐาน) ที่ใช้ในหนึ่งชุดคือ 30 นาที เวลาที่กำหนดนั้นใช้ได้แม้จะโหลดปูนซีเมนต์และทรายแบบแมนนวล การใช้เครื่องจักรจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการออกแบบของสายเทคโนโลยี เมื่อทำงานในกะเดียวที่มีความจุ 0.75 ม. 3 หนึ่งชุด ความจุของสายงานจะอยู่ที่ 12 ม. 3 ของบล็อคคอนกรีตโฟม

การใช้ส่วนประกอบ Asilin รวมถึงพื้นที่ของการอบชุบด้วยความร้อนของรูปแบบด้วยคอนกรีตโฟมช่วยให้สามารถลอกออกและตกแต่งพื้นผิวอิสระของบล็อกได้ในภายหลัง:

· ที่อุณหภูมิอากาศในโรงงานสูงถึง 16 องศา - หลังจาก 10-12 ชั่วโมง

· ที่อุณหภูมิอากาศในโรงงานสูงถึง 5 องศา - ใน 18-20 ชม.

7. การจัดกระบวนการแรงงานและกรอบการกำกับดูแล

มีการกำหนดการดำเนินการพื้นฐาน:

· การประกอบรูปแบบและการหล่อลื่น

· การเตรียมส่วนผสมคอนกรีตโฟม

· กรอกแบบฟอร์มด้วยส่วนผสมคอนกรีตโฟม

· การอบชุบด้วยความร้อนของแม่พิมพ์ที่เติมด้วยคอนกรีตโฟม

· การขึ้นรูปรูปแบบด้วยการสกัดบล็อก

· การขนส่งบล็อกไปยังสถานที่ตกแต่งและจัดเก็บ

· การประมวลผลและการจัดเก็บบล็อก

· การทำความสะอาดแบบฟอร์ม

บรรทัดฐานด้านเวลาได้รับการกำหนดอย่างสังเกตเห็นได้ชัดสำหรับการดำเนินการแต่ละอย่าง ซึ่งทำให้สามารถวางแผนการทำงานในกะเดียวด้วยจำนวนพนักงานฝ่ายผลิตใน 7 คน

8. การจัดสถานที่จัดเก็บ

การจัดการคลังสินค้าเป็นไปตามหลักการลดต้นทุน ซื้อปูนซีเมนต์และเก็บไว้ในถุง ทำให้สามารถแยกอุปกรณ์สำหรับการจัดเก็บและขนส่งซีเมนต์และทราย เครื่องจ่ายจากสายเทคโนโลยี ซึ่งช่วยลดเงินทุนที่จำเป็นสำหรับการผลิตและติดตั้งอุปกรณ์เทคโนโลยี และการเริ่มต้นการผลิตเชิงพาณิชย์ของผลิตภัณฑ์เชิงพาณิชย์

การจัดเก็บถุงจะอยู่ใกล้กับเครื่องผสมมากที่สุด

9. มั่นใจในคุณภาพของผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปในขั้นตอนการผลิต

คุณภาพของบล็อกที่ผลิตขึ้นอยู่กับการปฏิบัติตามที่แน่นอนระหว่างการใช้งาน:

· สูตรสำหรับการเตรียมส่วนผสมคอนกรีตโฟม

· อุณหภูมิผสมน้ำและน้ำสำหรับทำโฟม

· อุณหภูมิของอากาศในห้องอบความร้อนและเวลาในการรักษาอุณหภูมินี้

· การปฏิบัติตามลำดับที่พัฒนาแล้วและระยะเวลาของการดำเนินการในการเตรียมส่วนผสมคอนกรีตมวลเบา

· กฎและเทคนิคการแนะนำส่วนประกอบ "Arekom-4", Asilin

วัตถุการลงทุน กระบวนการผลิตต้องใช้พื้นที่การผลิต 100-150 ตร.ม. พื้นที่โกดังเก็บของประมาณ 60 ตร.ว. ม. โดยมีความเป็นไปได้ในการจัดเก็บผลิตภัณฑ์ที่ผลิตใน 2 สัปดาห์ในปริมาณ 100 ม. 3 บล็อคโฟม ข้อกำหนดหลักสำหรับการดำเนินการตามกระบวนการผลิตคือความพร้อมของการสื่อสารทั้งหมดที่จำเป็นสำหรับการผลิต: น้ำประปา; ท่อน้ำทิ้ง; การระบายอากาศ; ความร้อนจากห้องหม้อไอน้ำ แหล่งจ่ายไฟ

สถานะของตลาดขายสินค้า LLC "Orstroy" วางแผนที่จะขายผลิตภัณฑ์ในตลาดระดับภูมิภาคซึ่งความจุดังกล่าวช่วยให้สามารถเข้าสู่ตลาดในปริมาณที่ไม่มีนัยสำคัญและมีความเป็นไปได้ในการพัฒนาต่อไป ความสามารถในการทำกำไรสูงและระยะเวลาคืนทุนที่รวดเร็วทำให้คุณสามารถเพิ่มปริมาณการผลิตได้อย่างรวดเร็ว ตั้งแต่ 2007 ปริมาณการขายวัสดุก่อสร้างในเขต Sterlitamak เพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ยร้อยละ 15 ต่อปี และปริมาณตลาดคอนกรีตมวลเบาที่จำหน่ายในภูมิภาค ณ ปี 2554 ตามการประมาณการของเราคือ 120,000 ลูกบาศก์เมตร

ปริมาณการผลิตตามแผนของ "Orsstroy" LLC คือ 1980 ลูกบาศก์เมตร ในปี. ดังนั้น LLC "Orsstroy" จะใช้เวลาประมาณ 1.7% ของยอดขายโฟมคอนกรีตในตลาดภูมิภาคในอนาคตอันใกล้นี้ ดังนั้นกลยุทธ์ขององค์กรจึงมุ่งเป้าไปที่การนั้น เพื่อครอบครองช่องตลาดนี้และตั้งหลักในนั้น

เอกสารที่คล้ายกัน

    แนวคิดและลักษณะของวิธีการหลักในการประเมินความเสี่ยงของโครงการลงทุน การวิเคราะห์ผลกระทบต่อการทำกำไรของโครงการ การประเมินความเสี่ยงเชิงคุณภาพและเชิงปริมาณของโครงการลงทุนเพื่อแนะนำผลิตภัณฑ์ใหม่ของโรงงานเครื่องประดับ - โซ่ทอง

    ภาคเรียนที่เพิ่ม 06/30/2010

    ขั้นตอนหลักของการพัฒนาและการดำเนินโครงการลงทุน การแต่งตั้งแผนธุรกิจสำหรับโครงการลงทุน ข้อมูลเกี่ยวกับองค์กรที่คาดการณ์และลักษณะสำคัญของโครงการ การเปลี่ยนแปลงของตลาด ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ สิ่งแวดล้อม และอุตสาหกรรม

    เพิ่มการนำเสนอเมื่อ 07/11/2011

    วิทยานิพนธ์, เพิ่ม 17/11/2555

    การศึกษาสาระสำคัญและความเป็นไปได้ของโครงการลงทุน ต้นทุนที่จำเป็นในการเริ่มต้นการผลิต การประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุนที่เสนอ การคำนวณจุดคุ้มทุน ระยะเวลาคืนทุนการลงทุนที่มีส่วนลด

    กระดาษภาคเรียนเพิ่ม 11/24/2014

    แนวคิดพื้นฐานของการวางแผนการลงทุน ลักษณะทั่วไปของวิธีการประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุน แนวคิดทั่วไปเกี่ยวกับความไม่แน่นอนและความเสี่ยง การสร้างแบบจำลองเพื่อประเมินความเสี่ยงของโครงการลงทุน

    วิทยานิพนธ์, เพิ่มเมื่อ 09/12/2006

    สาระสำคัญและหลักการวางแผนธุรกิจในองค์กร ศึกษาโครงสร้างแผนธุรกิจและระบบการประเมินโครงการลงทุน การพัฒนาแผนธุรกิจสำหรับโครงการลงทุนที่ Bonot LLC การประเมินความเสี่ยงและแผนการลงทุนทางการเงิน

    เพิ่มกระดาษภาคเรียนเมื่อ 06/13/2014

    ความเสี่ยงและวิธีการประเมินความยั่งยืนของโครงการลงทุน การประเมินความยั่งยืนของโครงการลงทุนแบบขยาย การประเมินผลกระทบที่คาดหวังของโครงการ โดยคำนึงถึงลักษณะเชิงปริมาณของความไม่แน่นอน การคำนวณขอบเขตจุดคุ้มทุน

    ภาคเรียนที่เพิ่ม 06/24/2009

    การประเมินเสถียรภาพของโครงการลงทุน ความสามารถในการทำกำไร และการคืนทุนที่เพิ่มขึ้น การคำนวณขอบเขตจุดคุ้มทุน วิธีการแปรผันของพารามิเตอร์และค่าจำกัด ผลกระทบที่คาดหวังของโครงการโดยคำนึงถึงลักษณะเชิงปริมาณของความไม่แน่นอน

    ภาคเรียนที่เพิ่ม 03/16/2014

    การวิจัยและเหตุผลของประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของโครงการลงทุน - การผลิตพีวีซีเรซิน การคำนวณเงินลงทุนคงที่ เงินทุนหมุนเวียน และต้นทุนการผลิต การคำนวณประสิทธิภาพเชิงพาณิชย์ของโครงการลงทุน

    ภาคเรียนที่เพิ่ม 06/13/2010

    วิธีการคำนวณหาเหตุผลสำหรับโครงการลงทุน กำหนดโครงการลงทุนที่น่าสนใจที่สุดในแง่ของมูลค่าปัจจุบันสุทธิ การกำหนดดัชนีความสามารถในการทำกำไรและระยะเวลาคืนทุนของโครงการ การประเมินความยั่งยืน

โครงการลงทุนเป็นแผนสำหรับการดำเนินการตามชุดของมาตรการที่มุ่งสร้าง การได้มา หรือการปรับปรุงวัตถุทางกายภาพและกระบวนการทางเทคโนโลยี การวิจัยทางวิทยาศาสตร์ และธุรกรรมทางการเงิน โครงการลงทุนจริงต้องมีเหตุผลทางเทคนิค เชื่อมโยงถึงกันในแง่ของทรัพยากร กำหนดเวลา และผู้ปฏิบัติงาน

แต่ละโครงการได้รับการทดสอบล่วงหน้า ผู้เชี่ยวชาญประการแรก โครงการได้รับการประเมินจากมุมมองของความเป็นไปได้ ทั้งในด้านเศรษฐกิจและด้านเทคนิค กล่าวคือ กำลังพิจารณาการศึกษาความเป็นไปได้เบื้องต้นของโครงการ (PTEO) หากการประเมินเบื้องต้นของโครงการเป็นไปในเชิงบวก ให้ดำเนินการศึกษาโครงการโดยละเอียดยิ่งขึ้น มูลค่าของการประเมินเบื้องต้นอยู่ที่การกำจัดวัชพืชออกจากโครงการที่มีโอกาสสำเร็จน้อยในเวลาที่เหมาะสม เพื่อประหยัดค่าใช้จ่ายในการวิจัยโครงการที่มีราคาแพง

ขั้นตอนที่สำคัญอย่างหนึ่งของการประเมินโครงการเกี่ยวข้องกับคำนิยามความเสี่ยงด้านการลงทุนของโครงการ ความเสี่ยงในการลงทุนของโครงการเป็นแนวคิดที่ซับซ้อนซึ่งรวมถึงความเสี่ยงประเภทต่างๆ การลงทุนแต่ละขั้นตอนมีอยู่ในประเภทความเสี่ยงเฉพาะทั้งภายในและภายนอก การประเมินความเสี่ยงทั้งหมดสำหรับโครงการดำเนินการบนพื้นฐานของข้อมูลที่รวบรวมสำหรับแต่ละขั้นตอน ในเงื่อนไขเฉพาะของรัสเซียสามารถแยกแยะสิ่งต่อไปนี้ได้ ความเสี่ยงในการลงทุนประเภทหลัก:

  • การล้มละลายที่เกี่ยวข้องกับการไม่ปฏิบัติตามข้อผูกพันตามสัญญาโดยคู่ค้าทางธุรกิจ
  • การสนับสนุนทางการเงินของโครงการที่เกี่ยวข้องกับการรับทรัพยากรการลงทุนจากแหล่งใดแหล่งหนึ่งโดยไม่เหมาะสมโดยมีอันตรายจากการได้รับเงินทุนไม่เพียงพอเนื่องจากต้นทุนการจัดหาเงินทุนที่เพิ่มขึ้นของโครงการ
  • ความไม่มั่นคงทางการเงินขององค์กรเนื่องจากความไม่สมดุลในการไหลของส่วนของผู้ถือหุ้นและทุนหนี้
  • ภาษีที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงกฎหมายภาษีที่อาจเกิดขึ้น
  • อัตราเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับรายได้ที่ลดลงในแง่จริง
  • อัตราดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงในอัตราคิดลดของธนาคารกลางของรัสเซียและเป็นผลให้การเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยของธนาคารพาณิชย์
  • การตลาด - ความเสี่ยงที่จะไม่ได้รับรายได้จากการลงทุนในขั้นตอนการดำเนินการโครงการที่เกิดจากสถานการณ์ที่ส่งผลต่อปริมาณการขายและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน
  • อาชญากรรมเนื่องจากขาดการคุ้มครองสิทธิในทรัพย์สินส่วนตัวอย่างเหมาะสม

การประเมินโครงการลงทุนอย่างครอบคลุม เช่น การศึกษาความเป็นไปได้ (FS) ดำเนินการตามข้อกำหนดของการตรากฎหมาย

หากเราดำเนินการตามนิยามที่ว่าการลงทุนเป็นการลงทุนระยะยาวของทรัพยากรทางเศรษฐกิจเพื่อสร้างและรับผลประโยชน์ในอนาคต วัตถุประสงค์หลักของการลงทุนนี้คือการแปลงเงินทุนของนักลงทุนเองและที่ยืมมาเป็นสินทรัพย์ที่เมื่อนำไปใช้ ,จะสร้าง สภาพคล่องใหม่คำจำกัดความของแนวคิด "การลงทุน" ดังกล่าวรวมถึงการลงทุนทุกประเภทและสอดคล้องกับเป้าหมายและวัตถุประสงค์ของโครงการลงทุน

การสร้างและการนำไปใช้โครงการลงทุนประกอบด้วยขั้นตอนต่อไปนี้:

  • การสร้างแนวคิดการลงทุน
  • การวิจัยโอกาสการลงทุน
  • การศึกษาความเป็นไปได้ (การศึกษาความเป็นไปได้) ของโครงการ
  • การเตรียมเอกสารสัญญา
  • การได้มาหรือการเช่าและการจัดสรรที่ดิน
  • การเตรียมเอกสารโครงการ
  • งานก่อสร้างและติดตั้ง
  • การดำเนินงานสิ่งอำนวยความสะดวกการติดตามตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจ รูปแบบแนวคิดการลงทุน (แนวคิด) กำหนดไว้สำหรับ:
  • การคัดเลือกและเหตุผลเบื้องต้นของแนวคิด
  • การวิเคราะห์นวัตกรรม สิทธิบัตร และสิ่งแวดล้อมของโซลูชันทางเทคนิค (วัตถุของเทคโนโลยี ทรัพยากร บริการ) จัดทำโดยโครงการที่วางแผนไว้
  • การตรวจสอบการปฏิบัติตามข้อกำหนดการรับรอง
  • การประสานงานเบื้องต้นของแผนการลงทุนกับหน่วยงานบริหารจัดการของรัฐบาลกลาง ภูมิภาค เทศบาลและภาคส่วน
  • การคัดเลือกเบื้องต้นของวิสาหกิจและองค์กรที่สามารถดำเนินโครงการได้
  • การจัดทำบันทึกสารสนเทศเกี่ยวกับกิจกรรมการลงทุน ได้แก่ สถานประกอบการ องค์กรที่ทำการลงทุน แจ้งการเตรียมความพร้อมสำหรับการดำเนินโครงการลงทุน

ขั้นตอนหนึ่งของการวิเคราะห์โครงการลงทุนคือการวิจัยก่อนโครงการและการประเมินโอกาสการลงทุน (แผนธุรกิจ).ในขั้นตอนนี้จะดำเนินการดังต่อไปนี้:

  • มีการดำเนินการวิจัยการตลาดซึ่งในระหว่างนั้นจำเป็นต้องแก้ไขปัญหาเกี่ยวกับราคาที่สามารถขายผลิตภัณฑ์ที่มีให้สำหรับการเปิดตัวโดยโครงการนี้ในราคาเท่าใด
  • กำลังเตรียมข้อเสนอเกี่ยวกับรูปแบบองค์กรและกฎหมายของโครงการและองค์ประกอบของผู้เข้าร่วม
  • ต้นทุนโครงการเป็นการประเมินและกำหนดแหล่งเงินทุนและจำนวนเงิน
  • การประเมินความพร้อมของฐานวัตถุดิบและต้นทุนในการส่งมอบวัตถุดิบ
  • มีการรวบรวมข้อมูลเกี่ยวกับกฎหมายและข้อบังคับที่มีความสำคัญต่อการดำเนินโครงการ
  • กำลังเตรียมการประมาณการเบื้องต้นสำหรับส่วนต่างๆ ของการศึกษาความเป็นไปได้ (FS) ของโครงการ
  • อยู่ระหว่างจัดทำเอกสารสัญญาสำหรับงานออกแบบและสำรวจ

ในขั้นเบื้องต้นของการพิจารณาโครงการลงทุน มีความสำคัญเป็นพื้นฐาน การประเมินความเป็นไปได้ของโครงการซึ่งเข้าใจว่าเป็นผลจากการเปรียบเทียบตัวเลือกโครงการต่างๆ ที่มีอยู่ในแง่ของต้นทุน ระยะเวลาในการดำเนินการ และความสามารถในการทำกำไร การประเมินความเป็นไปได้ของโครงการควรให้คำตอบสำหรับคำถามสำคัญสองข้อ:

  • 1) นักลงทุนจะสามารถจัดหาทรัพยากรทางการเงินให้กับโครงการได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่?
  • 2) โครงการสามารถให้กระแสรายได้ที่สามารถชดใช้ทรัพยากรทางการเงินที่พวกเขาลงทุนโดยคำนึงถึงความเสี่ยงที่สันนิษฐานได้หรือไม่?

หากมีรูปแบบทางเลือกเพียงหนึ่งหรือหลายโครงการ สถานการณ์ที่เรียกว่า "ไม่มีโครงการ" หรือ "ไม่มีการสร้างองค์กรใหม่" จะถูกนำมาเป็นฐานเปรียบเทียบ ในกรณีแรกนี่หมายความว่ามีการเปรียบเทียบการผลิตและผลลัพธ์ทางการเงินขององค์กรที่ดำเนินการก่อนและหลังการสร้างใหม่ ในกรณีที่สอง การผลิตตามสมมุติฐานและผลลัพธ์ทางการเงินขององค์กรใหม่ ซึ่งสร้างขึ้นตามโครงการที่เสนอ จะถูกนำไปเปรียบเทียบกับตัวชี้วัดขององค์กรที่มีอยู่ หลังจากกำหนดความเป็นไปได้ของโครงการลงทุนแล้ว จำเป็นต้องกำหนด มูลค่าโครงการ, เช่น. ผลลัพธ์หลังการนำไปใช้ เมื่อต้องการทำเช่นนี้ ให้กำหนดความแตกต่างระหว่างการเปลี่ยนแปลงในผลประโยชน์และการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนอันเป็นผลมาจากการใช้งาน

เอกสารโครงการหลักเมื่อพิจารณาแผนการก่อสร้างของสิ่งอำนวยความสะดวกคือการศึกษาความเป็นไปได้ (การศึกษาความเป็นไปได้) ของโครงการการศึกษาความเป็นไปได้กำหนดแนวทางแก้ไขหลัก: เทคโนโลยี การวางแผนพื้นที่ สร้างสรรค์ สิ่งแวดล้อม มีการประเมินความปลอดภัยด้านสิ่งแวดล้อม สุขาภิบาล ระบาดวิทยา และการดำเนินงานของโครงการ ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ และผลกระทบทางสังคม

การศึกษาความเป็นไปได้ประกอบด้วย ประมาณการและเอกสารทางการเงินรวมถึงการคำนวณต้นทุนทุน การประมาณต้นทุนการผลิต การคำนวณรายรับประจำปีจากกิจกรรมการผลิต (องค์กร) การคำนวณความต้องการเงินทุนหมุนเวียน แหล่งเงินทุนของโครงการ ความต้องการโดยประมาณในสกุลเงินต่างประเทศ ทางเลือกของเจ้าหนี้ นอกจากนี้ การศึกษาความเป็นไปได้ควรรวมถึงการประเมินความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินโครงการและระยะเวลาในการดำเนินการ การศึกษาความเป็นไปได้ประกอบด้วย ส่วนต่อไปนี้:

  • คำอธิบายทั่วไป
  • แผนแม่บทและการขนส่ง
  • โซลูชั่นเทคโนโลยี
  • การจัดการการผลิต (องค์กร) และการจัดสภาพการทำงานและการคุ้มครองแรงงานสำหรับคนงานและลูกจ้าง
  • อุปกรณ์ทางวิศวกรรม เครือข่าย และระบบ
  • องค์กรของการก่อสร้าง
  • มาตรการป้องกันสิ่งแวดล้อม
  • มาตรการป้องกันสถานการณ์ฉุกเฉิน
  • เอกสารประมาณการ;
  • การประเมินประสิทธิภาพการลงทุน

การศึกษาความเป็นไปได้นี้อยู่ระหว่างการศึกษาที่ไม่ใช่หน่วยงานด้านสิ่งแวดล้อมและความเชี่ยวชาญประเภทอื่นๆ จากการศึกษาความเป็นไปได้และความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญ การตัดสินใจลงทุนในโครงการลงทุน

พร้อมๆ กับการเตรียมการศึกษาความเป็นไปได้ แผนธุรกิจ สัญญาและเอกสารการทำงานก็ถูกจัดทำขึ้น

แผนธุรกิจเป็นเอกสารรายละเอียดที่กำหนดเป้าหมายและวัตถุประสงค์ของโครงการลงทุน วิธีการดำเนินการ และตัวชี้วัดทางเทคนิคและเศรษฐกิจขององค์กรหรือโครงการหลังจากเสร็จสิ้น

เอกสารสัญญารวมถึง:

  • การเตรียมการประกวดราคาและตามผลการจัดทำข้อตกลงสัญญา
  • เงื่อนไขการประกวดราคาสำหรับการออกแบบและพัฒนาเอกสารทางเทคนิคต่อไป

เมื่อเตรียมเอกสารการทำงานจะมีการเตรียมการประมาณการออกแบบ (แบบร่างการทำงาน) ผู้ผลิตและซัพพลายเออร์ของอุปกรณ์เทคโนโลยีที่ไม่ได้มาตรฐานจะถูกกำหนด

ในขั้นตอนสุดท้ายของโครงการลงทุน การก่อสร้าง ติดตั้งและทดสอบการใช้งานกำลังดำเนินการอยู่ เช่นเดียวกับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ชุดนำร่อง หลังจากเสร็จสิ้นการก่อสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกและเริ่มดำเนินการตามปกติแล้วจะมีการตรวจสอบการทำงานขององค์กรที่สร้างขึ้นในปัจจุบันเช่น การผลิตและตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ

แนวคิดและการจัดประเภทโครงการลงทุน

โครงการลงทุนเป็นทางเลือก (โปรแกรม) สำหรับการดำเนินการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับเหตุผลของความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจ (หรืออื่น ๆ เช่น สังคม) ปริมาณและระยะเวลาของการลงทุน รวมถึงการจัดทำเอกสารการออกแบบและประมาณการที่จำเป็นและคำอธิบาย ของการดำเนินการเชิงปฏิบัติเฉพาะสำหรับการดำเนินการลงทุน (แผนธุรกิจ) กล่าวอีกนัยหนึ่ง โครงการลงทุนคือชุดของความตั้งใจ การให้เหตุผล และการดำเนินการเชิงปฏิบัติเพื่อนำกระบวนการลงทุนไปใช้ เพื่อให้แน่ใจว่าผลทางการเงิน เศรษฐกิจ การผลิต และสังคมที่เฉพาะเจาะจงของกิจกรรมการลงทุนที่กำหนดโดยนักลงทุน

ตามกฎหมายของรัฐบาลกลางฉบับที่ 39-FZ เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2542 "ในกิจกรรมการลงทุนในสหพันธรัฐรัสเซียดำเนินการในรูปแบบของการลงทุน" โครงการลงทุนที่แสดงให้เห็นถึงความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจปริมาณและระยะเวลาของการลงทุนรวมถึง ประมาณการการออกแบบที่จำเป็นซึ่งพัฒนาขึ้นตามกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซียและมาตรฐาน (บรรทัดฐานและกฎ) ได้รับการอนุมัติตามขั้นตอนที่กำหนดไว้รวมถึงคำอธิบายของการดำเนินการจริงสำหรับการลงทุน (แผนธุรกิจ)

ดังนั้น โครงการลงทุนควรเข้าใจทั้งเป็นความตั้งใจที่จะดำเนินการจริงสำหรับการลงทุนและเป็นชุดของเอกสารที่มีการวางแผนและดำเนินการเหล่านี้อย่างเหมาะสม

จากการดำเนินโครงการลงทุน มาตรการสามารถทำได้หลากหลายตั้งแต่การสร้างองค์กรใหม่หรืออุปกรณ์ทางเทคนิคใหม่ของการผลิตที่มีอยู่ไปจนถึงการจัดงานเทศกาลหรือการแข่งขันกีฬาประเภทต่างๆ ดังนั้นผลลัพธ์ของโครงการลงทุนอาจเป็นได้ทั้งผลทางเศรษฐกิจและสังคม

การจัดประเภทโครงการลงทุนสามารถดำเนินการได้ตามเกณฑ์การจำแนกประเภทต่างๆ

1. ขึ้นอยู่กับทิศทางของการลงทุนและเป้าหมายของการดำเนินการ โครงการลงทุนสามารถแบ่งออกเป็นการผลิต วิทยาศาสตร์และเทคนิค (การวิจัย) การค้า การเงิน สิ่งแวดล้อมและสังคม

การดำเนินโครงการลงทุนอุตสาหกรรมเกี่ยวข้องกับการลงทุนในการสร้างใหม่ การขยายตัว ความทันสมัย ​​หรือการฟื้นฟูอุตสาหกรรมที่มีอยู่สำหรับภาคส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจ

โครงการลงทุนทางวิทยาศาสตร์และทางเทคนิค (วิจัย) เกี่ยวข้องกับการพัฒนาและการสร้างเครื่องจักร เครื่องมือ อุปกรณ์ เครื่องมือ เทคโนโลยี และกระบวนการทางเทคโนโลยีที่มีประสิทธิภาพสูง การพัฒนาและการดำเนินโครงการลงทุนทางวิทยาศาสตร์ เทคนิค และอุตสาหกรรมมักเกี่ยวข้องกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การดำเนินโครงการลงทุนด้านอุตสาหกรรมอาจเป็นความต่อเนื่องและเป็นขั้นตอนที่จำเป็นในการดำเนินโครงการทางวิทยาศาสตร์และทางเทคนิค

วัตถุประสงค์ของโครงการลงทุนเชิงพาณิชย์คือการแสวงหากำไรจากการลงทุนที่เกิดจากการซื้อ ขายและขายต่อ การใช้ทรัพย์สิน ผลิตภัณฑ์ สินค้า บริการ สิทธิในทรัพย์สินใดๆ

โครงการลงทุนทางวิทยาศาสตร์และทางเทคนิค อุตสาหกรรมและการค้าสามารถเชื่อมโยงกันได้ เนื่องจากผลกระทบของการดำเนินโครงการลงทุนเชิงพาณิชย์ (รายได้ กำไร) อาจกลายเป็นแหล่งสนับสนุนทางการเงินสำหรับโครงการลงทุนด้านอุตสาหกรรมหรือวิทยาศาสตร์และทางเทคนิค

โครงการลงทุนทางการเงินเกี่ยวข้องกับการได้มาซึ่งหลักทรัพย์และสินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ ด้วยการก่อตัวของหลักทรัพย์ (หุ้น) และตราสารหนี้ (พันธบัตร) และการขาย การซื้อและการขายภาระผูกพันทางการเงิน ตลอดจนการออกและ การขายหลักทรัพย์

นักลงทุน ผู้ซื้อ และเจ้าของหลักทรัพย์ได้รับเงินปันผลจากพวกเขาและเพิ่มทุนทางการเงิน ที่มาของการเพิ่มทุนคือการดำเนินโครงการลงทุนอุตสาหกรรม นอกจากนี้ จากการดำเนินโครงการลงทุนทางการเงิน อาจมีการกระจายทุนในขอบเขตของการไหลเวียนทางการเงิน นอกจากนี้ นักลงทุนที่ดำเนินโครงการออกและขายหลักทรัพย์ แก้ปัญหาการสนับสนุนทางการเงินของโครงการลงทุนอุตสาหกรรม ได้แก่ การดำเนินโครงการการลงทุนทางการเงินนั้นเกี่ยวข้องโดยตรงกับการดำเนินโครงการการลงทุนทางอุตสาหกรรมและเป็นส่วนสำคัญของโครงการ

โครงการลงทุนด้านสิ่งแวดล้อมรวมถึงโครงการที่ส่งผลให้เกิดการอนุรักษ์ธรรมชาติ อีกทางเลือกหนึ่งคือการปรับปรุงพารามิเตอร์ของอุตสาหกรรมที่มีอยู่หรือดำเนินการตามมาตรการเพื่อลดผลกระทบที่เป็นอันตรายต่อธรรมชาติ เช่น การลดหรือเปลี่ยนโครงสร้างการปล่อยสารอันตรายสู่ชั้นบรรยากาศ

ผลลัพธ์ของการดำเนินการตามโครงการลงทุนทางสังคมคือการบรรลุเป้าหมายที่เป็นประโยชน์ต่อสังคมโดยเฉพาะอย่างยิ่งการปรับปรุงสถานะของการดูแลสุขภาพ การศึกษา วัฒนธรรม กีฬา ฯลฯ

2. ขึ้นอยู่กับระดับของอิทธิพลซึ่งกันและกัน โครงการลงทุนแบ่งออกเป็นดังนี้

โครงการลงทุนอิสระคือโครงการ การตัดสินใจดำเนินการอย่างใดอย่างหนึ่งไม่ส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจดำเนินการอีกโครงการหนึ่ง เพื่อให้โครงการหนึ่งเป็นอิสระจากอีกโครงการหนึ่ง ต้องเป็นไปตามเงื่อนไขสองประการ:

ก) ต้องมีเทคนิค เทคโนโลยี การเงิน

โอกาสชั่วคราว ทางกฎหมาย และโอกาสอื่นๆ ในการดำเนินโครงการหนึ่ง โดยไม่คำนึงว่าโครงการอื่นจะได้รับการยอมรับสำหรับการดำเนินการหรือไม่

ข) ปริมาณและโครงสร้างของกระแสเงินสดที่คาดว่าจะได้รับจากการดำเนินโครงการหนึ่งไม่ควรได้รับอิทธิพลจากการยอมรับโครงการอื่นเพื่อการนำไปปฏิบัติหรือการปฏิเสธโครงการ

โครงการลงทุนทางเลือก (ไม่เกิดร่วมกัน) เป็นโครงการที่ไม่สามารถดำเนินการพร้อมกันได้ กล่าวอีกนัยหนึ่งการนำหนึ่งในนั้นมาใช้หมายความว่าโครงการที่เหลือไม่สามารถรับรู้ได้ (เช่นการก่อสร้างสะพานสองแห่งในที่เดียว)

โครงการลงทุนเสริม คือ โครงการที่ดำเนินการร่วมกัน ในขณะเดียวกัน โครงการลงทุนเสริมแบ่งออกเป็น 2 ประเภท คือ

ก) โครงการอภินันทนาการที่มีทรัพย์สินดังต่อไปนี้: การนำโครงการหนึ่งไปใช้ทำให้มีรายได้เพิ่มขึ้นสำหรับโครงการอื่น

ข) โครงการทดแทนซึ่งแตกต่างกันดังต่อไปนี้: การยอมรับ

โครงการใหม่ทำให้รายได้ลดลงเล็กน้อยสำหรับโครงการที่มีอยู่

3. ตามเงื่อนไขการดำเนินการ โครงการลงทุนสามารถแบ่งออกได้

ในกลุ่มต่อไปนี้:

ก) ระยะสั้น (ไม่เกิน 1 ปี)

ข) ระยะกลาง (1-3 ปี)

c) ระยะยาว (มากกว่า 3 ปี)

4. ตามขนาดของการดำเนินการ โครงการลงทุนจะถูกแบ่งย่อย

สำหรับประเภทต่อไปนี้:

ก) โครงการระดับโลก การดำเนินการที่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ; สถานการณ์ทางเศรษฐกิจ สังคม การเมือง หรือสิ่งแวดล้อมในโลก

ข) โครงการเศรษฐกิจระดับชาติที่ให้ประสิทธิผล

อิทธิพลต่อทั้งประเทศโดยรวมหรือภูมิภาค

ค) โครงการขนาดใหญ่ที่ครอบคลุมการก่อตัวอาณาเขตขนาดใหญ่หรือแต่ละภาคส่วนของเศรษฐกิจ

d) โครงการในท้องถิ่น การดำเนินการที่ส่งผลกระทบภายในกรอบขององค์กรที่ดำเนินโครงการลงทุน

5. ตามประเภท (โครงสร้างเวลา) ของกระแสเงินสดระหว่างการดำเนินโครงการลงทุน โครงการแบ่งออกเป็นสองกลุ่ม:

ก) โครงการที่มีกระแสเงินสดปกติ กล่าวคือ สตรีมมี

โครงสร้างชั่วคราวครั้งถัดไปหรือตามลำดับ

การลงทุนและกระแสเงินสดเป็นบวกที่ตามมา

b) โครงการที่มีกระแสเงินสดไม่ธรรมดา กล่าวคือ กระแสที่การลงทุนและกระแสเงินสดที่เป็นบวกสามารถสลับกันได้

สุ่มสั่ง.

ตัวอย่างกระแสเงินสดของโครงสร้างเวลาต่างๆ แสดงไว้ในตาราง 7.1 และ 7.2

ขั้นตอนการพัฒนาโครงการลงทุน

กระบวนการของการพัฒนาและดำเนินโครงการลงทุนนั้นมีความเหมาะสมในหลายขั้นตอน โดยมีเป้าหมายที่ตั้งไว้และงานที่เกี่ยวข้องได้รับการแก้ไข: ระยะก่อนการลงทุน การลงทุน การปฏิบัติงาน (บางครั้งเรียกว่าปฏิบัติการหรือการผลิต) และระยะการชำระบัญชี (การวิเคราะห์การชำระบัญชี)

ระยะแรกของโครงการ ก่อนการลงทุน ประกอบด้วยขั้นตอนต่อไปนี้:

ก) การกำหนดโอกาสการลงทุนของนักลงทุน ภาพรวมของทางเลือกที่เป็นไปได้สำหรับการนำไปปฏิบัติ

b) การวิเคราะห์ทางเลือกทางเลือกและการเลือกตัวเลือกที่ดีที่สุด

การดำเนินการ (เช่น โครงการลงทุนที่ดีที่สุด);

ค) การตัดสินใจลงทุน จัดทำแผนปฏิบัติการ

สำหรับการดำเนินโครงการที่เลือก

ระยะที่สองของโครงการ ระยะการลงทุน ประกอบด้วยขั้นตอนต่อไปนี้: ก) การออกแบบ;

b) ข้อสรุปของสัญญา การคัดเลือกบุคลากร

ค) การลงทุน

ง) การก่อสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกการผลิต การก่อสร้างสิ่งอำนวยความสะดวก

การว่าจ้าง ฯลฯ

ขั้นตอนที่สามคือการดำเนินงาน (ปฏิบัติการ, การผลิต) - ระยะที่ยาวที่สุดของโครงการลงทุน ในระหว่างการดำเนินการของวัตถุการลงทุน ผลลัพธ์ตามแผนจะเกิดขึ้น (สำเร็จ) ผลลัพธ์เหล่านี้จะได้รับการประเมินในแง่ของความต่อเนื่องหรือการยกเลิกโครงการ การปรับปรุงที่เป็นไปได้ที่จำเป็นจะทำเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของโครงการ ปัญหาหลักที่เกี่ยวข้องกับระยะนี้คือการผลิตและการตลาดของผลิตภัณฑ์ การจัดหาเงินทุนของต้นทุนปัจจุบัน

ขั้นตอนที่สี่สุดท้ายของโครงการ ระยะการชำระบัญชี (การวิเคราะห์การชำระบัญชี) มีความสำคัญไม่น้อยไปกว่าสามช่วงก่อนหน้า ภายในระยะนี้ สามงานจะสำเร็จ ภารกิจแรกคือการกำจัดผลกระทบด้านลบที่อาจเกิดขึ้น (โดยส่วนใหญ่เป็นลักษณะทางสิ่งแวดล้อม) ของโครงการที่เสร็จสมบูรณ์หรือที่ยกเลิกไปแล้ว งานที่สองคือการปล่อยเงินทุนหมุนเวียนและการปรับทิศทางของโรงงานผลิต งานที่สามคือการวิเคราะห์และประเมินผลลัพธ์ของโครงการ ประสิทธิผล การปฏิบัติตามที่ตั้งไว้และเป้าหมายที่บรรลุ ระดับความน่าเชื่อถือของการคาดการณ์ ความน่าเชื่อถือของวิธีการที่ใช้ในการประเมินโครงการลงทุน กล่าวอีกนัยหนึ่ง โครงการนี้ได้รับการตรวจสอบภายหลัง

งานหลักได้รับการแก้ไข

เป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินโครงการลงทุน

การลงทุน ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินโครงการลงทุน หัวข้อของกิจกรรมการลงทุนช่วยแก้ปัญหาต่างๆ มากมาย โดยแสวงหาผลประโยชน์ของตนเอง เนื่องจากรายการงานเหล่านี้กว้างขวางมาก ให้เราพิจารณางานหลักที่แก้ไขได้ในการดำเนินโครงการลงทุนในระดับองค์กร

อันเป็นผลมาจากการดำเนินการตามโครงการลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพ องค์กรสามารถเพิ่มศักยภาพการผลิตได้โดยการปรับปรุง ปรับปรุงคุณภาพ และเพิ่มสินทรัพย์ถาวรในเชิงปริมาณ เพิ่มระดับทางเทคนิคและประสิทธิภาพของการผลิตและการจัดการ ดังนั้นงานหลักประการแรกในการดำเนินโครงการลงทุนจึงกำลังได้รับการแก้ไข

เมื่อทำการลงทุน มีความไม่แน่นอนอยู่เสมอที่เกี่ยวข้องกับความเป็นไปได้ของสถานการณ์ที่ไม่พึงประสงค์ที่เกิดขึ้นระหว่างการดำเนินโครงการ ความไม่สมบูรณ์หรือไม่ถูกต้องของข้อมูลปริมาณและราคาขายของผลิตภัณฑ์ ราคาวัตถุดิบและวัตถุดิบที่ซื้อ อุปกรณ์ ส่วนประกอบ ฯลฯ ตลอดจนปริมาณและระยะเวลาในการลงทุนทำให้ระดับของการลงทุนเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงในการดำเนินโครงการลงทุน เนื่องจากสภาพแวดล้อมของตลาดมีลักษณะผันผวนและคาดเดาไม่ได้ (ความไม่แน่นอนของการเชื่อมต่อและแนวโน้มของตลาด) และในสภาวะตลาด ความเสี่ยงจึงแทบจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ (สิ่งนี้ใช้กับการลงทุนในระดับสูงสุด ผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นในหลายปี) ตราบใดที่การตัดสินใจเกี่ยวกับทิศทางของการลงทุน ในการดำเนินโครงการลงทุนเฉพาะจำเป็นต้องมีการวิเคราะห์และเหตุผลของโครงการอย่างครอบคลุม ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงของการลงทุนและการสูญเสียทางการเงิน ทรัพย์สิน และการสูญเสียอื่นๆ ได้อย่างมาก ในเรื่องนี้จำเป็นต้องแก้ปัญหาที่สองของการลดความเสี่ยงในการลงทุนในการดำเนินโครงการลงทุน

งานที่สามคือการบรรลุผลตอบแทนทางการเงินที่ยิ่งใหญ่ที่สุด (ประสิทธิภาพทางการเงิน) ตัวบ่งชี้สุดท้ายของประสิทธิภาพของกิจกรรมทางเศรษฐกิจขององค์กรรวมถึงการลงทุนคือรายได้ที่ได้รับ รายได้เป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการพัฒนาและปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต ซึ่งส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับเงินลงทุนและประสิทธิภาพของการใช้

การเพิ่มประสิทธิภาพการลงทุนเป็นความท้าทายที่สี่ งานนี้เกี่ยวข้องโดยตรงกับงานในการได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนสูงสุด ผลตอบแทนการลงทุนในด้านต่างๆ ของการผลิตและกิจกรรมทางเศรษฐกิจในภูมิภาคต่างๆ ของประเทศ ในโครงการระหว่างประเทศ เป็นต้น แตกต่างกันอย่างมากดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญโดยเฉพาะอย่างยิ่งเพื่อให้แน่ใจว่าประสิทธิภาพของโครงการการผลิตและการลงทุนแยกต่างหาก แต่ยังเพิ่มประสิทธิภาพการกระจายการลงทุนในการพัฒนาเศรษฐกิจของภูมิภาคอุตสาหกรรมประเทศโดยรวมโดยคำนึงถึง ความร่วมมือระหว่างประเทศในการผลิตและการจัดการ การเพิ่มประสิทธิภาพที่พิจารณาแล้วหมายถึงภาครัฐของเศรษฐกิจในระดับที่มากขึ้น เช่นเดียวกับองค์กรการลงทุนขนาดใหญ่ การเงินและอุตสาหกรรม ผลตอบแทนจากการลงทุนของนิติบุคคลและบุคคลต่างๆ ในหุ้นและหลักทรัพย์ขึ้นอยู่กับนโยบายการจัดพอร์ตการลงทุน

งานที่ห้าที่ต้องแก้ไขในระหว่างการดำเนินโครงการที่องค์กรคือการรักษาเสถียรภาพทางการเงินและการละลายขององค์กร การดำเนินโครงการลงทุนขนาดใหญ่เกี่ยวข้องกับการผันทรัพยากรทางการเงินที่มีนัยสำคัญเป็นระยะเวลานานเพียงพอ ซึ่งอาจนำไปสู่การลดความสามารถในการชำระหนี้ขององค์กรและแม้กระทั่งการล้มละลาย นอกจากนี้เมื่อดำเนินโครงการลงทุนขนาดใหญ่องค์กรมักจะดึงดูดเงินทุนที่ยืมมาซึ่งด้วยส่วนแบ่งที่สำคัญของเงินทุนที่ยืมมาในโครงสร้างสินทรัพย์ขององค์กรสามารถนำไปสู่ความมั่นคงทางการเงินที่ลดลงในอนาคต ในเรื่องนี้ เมื่อสร้างแหล่งการลงทุน ยอมรับเงื่อนไขสินเชื่อ ประเมินประสิทธิภาพและระยะเวลาของโครงการลงทุน จำเป็นต้องทำการวิเคราะห์เชิงลึกและทำนายเสถียรภาพทางการเงินขององค์กรอย่างถูกต้องในทุกขั้นตอนและระยะของการดำเนินการ

6. การเร่งดำเนินการโครงการลงทุนเป็นงานที่หกที่ต้องแก้ไขในองค์กร ปัจจัยด้านเวลาในการดำเนินโครงการลงทุนมีบทบาทสำคัญอย่างยิ่ง การเร่งดำเนินการโครงการลงทุนสามารถลดความเสี่ยงในการดำเนินการได้อย่างมาก การลดเวลาในการดำเนินโครงการลงทุนช่วยเร่งผลตอบแทนจากการลงทุนของกองทุนและเงินทุนอื่นๆ โดยนักลงทุน โดยการเร่งการเปิดตัวผลิตภัณฑ์และการดำเนินการ ในเวลาเดียวกัน เงื่อนไขการใช้เงินกู้และกองทุนอื่น ๆ ที่ยืมมาจะลดลง และเป็นผลให้การจ่ายดอกเบี้ยของเงินกู้ นอกจากนี้ การสะสมของกองทุนค่าเสื่อมราคาและกำไรซึ่งเป็นแหล่งของการพัฒนาเพิ่มเติมและการปรับปรุงทางเทคนิคในการผลิตก็เร่งขึ้น

งานหลักที่แก้ไขในกรอบของการดำเนินโครงการลงทุนนั้นเชื่อมโยงถึงกันและโดยทั่วไปมีจุดมุ่งหมายเพื่อแก้ไขงานหลักในการเพิ่มประสิทธิภาพของกิจกรรมการลงทุน

การวิเคราะห์ประสิทธิภาพของการลงทุน (การลงทุนจริง) - การประเมินโครงการลงทุน

พื้นฐานระเบียบวิธีในการประเมินเปรียบเทียบประสิทธิผลของโครงการลงทุน

การวิเคราะห์และประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุนเป็นปัจจัยหลักในกระบวนการหาเหตุผลและเลือกตัวเลือกที่เป็นไปได้สำหรับการลงทุนเงินและทุนอื่น ๆ เพื่อเพิ่มทุน ตัวเลือกการลงทุน (การลงทุน) ได้รับการยอมรับสำหรับการใช้งานหากให้นักลงทุนด้วย:

การชำระเงินคืนของกองทุนที่ลงทุนและทุนอื่น ๆ

การทำกำไรที่รับประกันผลตอบแทนจากการลงทุนไม่ต่ำกว่าระดับที่ต้องการของนักลงทุน

ผลตอบแทนการลงทุนภายในระยะเวลาที่ผู้ลงทุนยอมรับได้

ผลลัพธ์ของการลงทุนอาจเป็นการสร้างองค์กรใหม่ อุตสาหกรรมหรือความทันสมัย ​​อุปกรณ์ทางเทคนิคใหม่ และการขายสินค้า ผลิตภัณฑ์ และบริการที่ผลิตขึ้น

การพิจารณาความเป็นไปได้ในการบรรลุผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจ (หรือสังคม) เมื่อทำการลงทุนเป็นงานหลักในการประเมินโครงการลงทุนเฉพาะใดๆ งานนี้เป็นขั้นตอนที่ยากและสำคัญในการตัดสินใจเกี่ยวกับการลงทุน ซึ่งจะรุนแรงขึ้นจากสถานการณ์ต่อไปนี้ ประการแรก การลงทุนสามารถทำได้เพียงครั้งเดียวเมื่อสร้างองค์กรใหม่ และทำซ้ำซ้ำๆ ตลอดการดำเนินการผลิตและกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยองค์กรที่มีอยู่เดิมเป็นกระบวนการลงทุนซ้ำและกระบวนการสำหรับการกระจายการผลิตในองค์กรที่มีอยู่ ประการที่สอง การได้รับผลลัพธ์จากการลงทุนอันเนื่องมาจากระยะเวลาของการดำเนินโครงการการลงทุนจริง (ตามกฎหนึ่งปีขึ้นไป) นั้นมีความน่าจะเป็นและอยู่ภายใต้อิทธิพลของความเสี่ยงประเภทต่างๆ ประการที่สาม เนื่องจากระยะเวลาของการดำเนินการตามโครงการลงทุนจริงในกระบวนการดำเนินการ การเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจภายนอกมีแนวโน้มมาก (โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การเปลี่ยนแปลงในระบบภาษี นโยบายการเงินและเครดิตของรัฐ เงื่อนไขการกู้ยืม อัตราเงินเฟ้อ การเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าและงานบางอย่าง (บริการ ) เป็นต้น) เป็นผลให้สถานการณ์เหล่านี้สามารถนำไปสู่การเบี่ยงเบนที่สำคัญของผลการลงทุนจริงจากการคาดการณ์ที่คำนวณได้ ดังนั้นจึงให้ความสนใจอย่างมากกับการประเมินและการเลือกโครงการลงทุนที่มีเหตุผล (เหมาะสมที่สุด)

เอกสารหลักที่ควบคุมการประเมินประสิทธิผลของการใช้เงินลงทุนในการพัฒนาและการดำเนินโครงการลงทุนคือ แนวทางในการประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุน ซึ่งได้รับการอนุมัติจากกระทรวงเศรษฐกิจของสหพันธรัฐรัสเซีย กระทรวงการคลังของสหพันธรัฐรัสเซีย สหพันธรัฐรัสเซียและกอสทรอยแห่งรัสเซีย 21 มิถุนายน 2542

การประเมินประสิทธิภาพเชิงพาณิชย์ของโครงการเป็นที่เข้าใจกันว่าเป็นการกำหนดอัตราส่วนของต้นทุนทางการเงินและผลลัพธ์ที่ให้อัตราผลตอบแทนที่จำเป็นสำหรับผู้เข้าร่วมในโครงการเฉพาะ ในทุกกรณี การประเมินต้นทุนและผลประโยชน์ที่จะเกิดขึ้นในการประเมินประสิทธิภาพของโครงการจะดำเนินการในช่วงเวลาหนึ่ง ซึ่งมักจะเรียกว่าขอบฟ้าการคำนวณ ขนาดของขอบฟ้าการคำนวณคำนึงถึงสิ่งต่อไปนี้:

ระยะเวลาของการสร้าง การดำเนินการ และ (ถ้าจำเป็น) การชำระบัญชีของสิ่งอำนวยความสะดวก (โครงการลงทุน)

อายุการใช้งานมาตรฐานของอุปกรณ์เทคโนโลยีหลัก

ความสำเร็จของลักษณะเฉพาะของกระแสเงินสดที่เกี่ยวข้องกับโครงการลงทุนนี้ (อัตราผลตอบแทน ฯลฯ )

ข้อกำหนดและความชอบของนักลงทุน

ขอบฟ้าการคำนวณจะวัดเป็นปี และเมื่อคำนวณประสิทธิภาพเชิงเศรษฐกิจของโครงการ จะแบ่งออกเป็นขั้นตอนการคำนวณ แต่ละขั้นตอนสามารถวัดได้หนึ่งเดือน ไตรมาส ปี

พื้นฐานระเบียบวิธีในการประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุนคือคำจำกัดความและอัตราส่วนของต้นทุนและผลประโยชน์จากการดำเนินการ ข้อกำหนดที่สำคัญอีกประการหนึ่งที่ต้องนำมาพิจารณาเมื่อประเมินประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจคือการลดราคา (นำไปสู่ช่วงเวลาปัจจุบัน) ผลลัพธ์และต้นทุนที่เกิดขึ้นเมื่อคำนวณตัวชี้วัดประสิทธิภาพ

เมื่อกำหนดตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพของโครงการลงทุน สามารถใช้ราคาพื้นฐาน คาดการณ์ และคำนวณสำหรับผลิตภัณฑ์ งาน (บริการ) และทรัพยากรที่ใช้ไป เนื่องจากตามกฎแล้ว การคำนวณตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพจะดำเนินการตามราคา ณ วันที่เริ่มต้นโครงการ ต้นทุนของทรัพยากรที่ใช้และผลิตภัณฑ์ (งาน บริการ) ที่ผลิตจะถูกกำหนดในราคาพื้นฐานด้วย ที่จุดเริ่มต้นของโครงการลงทุน ราคาทุกประเภทสามารถแสดงเป็นรูเบิลหรือสกุลเงินต่างประเทศ

หลักการพื้นฐานในการตัดสินใจลงทุน

การดำเนินการตามโครงการลงทุนสันนิษฐานว่านักลงทุนปฏิเสธจากกองทุนในวันนี้โดยหวังว่าจะทำกำไรได้ในอนาคต ยิ่งไปกว่านั้น ตามกฎแล้ว คุณควรวางใจในการทำกำไรไม่ช้ากว่าหนึ่งปีหลังจากการลงทุน

วัตถุประสงค์ของการลงทุนจริง (การลงทุนทุน) สามารถเป็นอสังหาริมทรัพย์, ธุรกิจ, เครื่องจักรและอุปกรณ์, อาคาร, แปลงที่ดิน, ทรัพยากรธรรมชาติ

โครงการลงทุนได้รับการประเมินเป็นหลักในแง่ของความเป็นไปได้ทางเทคนิค ความเป็นไปได้ทางกฎหมาย ความปลอดภัยด้านสิ่งแวดล้อม และประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ ซึ่งเข้าใจว่าเป็นผลกำไร (อัตราผลตอบแทน) ผลลัพธ์ของการเปรียบเทียบกำไรที่เกิดจากโครงการและต้นทุนทั้งหมดที่เกิดขึ้น โครงการ.

เห็นได้ชัดว่า เมื่อตัดสินใจลงทุนเมื่อเลือกโครงการลงทุน ย่อมให้ความพึงพอใจกับโครงการที่มีความเป็นไปได้ทางเทคนิค มีเหตุผลตามกฎหมาย ปลอดภัยต่อสิ่งแวดล้อม และมีประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจสูงสุด

แน่นอน ถ้าคุณมีหลายโครงการ คุณสามารถรับรายได้เท่ากัน แต่ประสิทธิภาพของโครงการเหล่านี้อาจแตกต่างกัน เนื่องจากการดำเนินการอาจต้องใช้ต้นทุนที่แตกต่างกัน เมื่อประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุน ควรคำนึงถึงระดับความเสี่ยงประเภทต่างๆ (ธุรกิจ การเงิน ฯลฯ) ด้วย

งานหลักในการวิเคราะห์ประสิทธิภาพของโครงการลงทุนคือการคำนวณกระแสเงินสดในอนาคตที่สร้างขึ้น (ที่คาดการณ์ไว้) ระหว่างการดำเนินโครงการ

เฉพาะกระแสเงินสดที่ได้รับระหว่างการดำเนินโครงการลงทุนเท่านั้นที่จะสามารถรับประกันการคืนทุนของโครงการลงทุนได้ ดังนั้นจึงเป็นกระแสเงินสด ไม่ใช่กำไร ซึ่งเป็นองค์ประกอบหลักในการวิเคราะห์ประสิทธิภาพของโครงการลงทุน กล่าวอีกนัยหนึ่ง การวิเคราะห์ประสิทธิผลของโครงการลงทุนควรอยู่บนพื้นฐานของการศึกษากระแสเงินสดที่เกิดขึ้นจากการดำเนินโครงการเหล่านี้

สมมติฐานหลักในการวิเคราะห์และประเมินโครงการลงทุน

เมื่อวิเคราะห์โครงการลงทุน หนึ่งได้มาจากสมมติฐานและสมมติฐานบางอย่าง โครงการลงทุนแต่ละโครงการมีความเกี่ยวข้อง (สัมพันธ์กัน) กับกระแสเงินสด (CF) ซึ่งเป็นองค์ประกอบที่แสดงถึงกระแสไหลออกสุทธิหรือกระแสเงินสดสุทธิ กระแสไหลออกสุทธิเป็นที่เข้าใจกันว่าเป็นส่วนเกินของต้นทุนเงินสดในปัจจุบันสำหรับโครงการมากกว่าการรับเงินสดในปัจจุบัน (ด้วยอัตราส่วนที่ตรงกันข้ามคือมีการไหลเข้าสุทธิ) กระแสเงินสดซึ่งหลังจากการลงทุนในคราวเดียวหรือหลายงวดติดต่อกัน กระแสเงินสดไหลเข้าจะเรียกว่า สามัญ หากการไหลเข้าและไหลออกของเงินทุนสลับกัน (ตามลำดับ) กระแสเงินสดจะเรียกว่าพิเศษ

ส่วนใหญ่มักจะทำการวิเคราะห์เป็นปี ๆ แม้ว่าข้อจำกัดนี้จะไม่บังคับก็ตาม การวิเคราะห์สามารถทำได้ในระยะเวลาเท่ากันทุกช่วงเวลา (เดือน ไตรมาส ปี ฯลฯ) ในเวลาเดียวกัน อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องจำการเปรียบเทียบค่าขององค์ประกอบของกระแสเงินสด อัตราดอกเบี้ย (อัตราการลดและอัตราเงินเฟ้อ) และระยะเวลาของงวด

สันนิษฐานว่าการลงทุนทั้งหมดทำขึ้นเมื่อสิ้นปีก่อนปีแรกของการดำเนินโครงการ แม้ว่าโดยหลักการแล้วสามารถดำเนินการได้ในปีต่อๆ มา และนอกจากนี้ การลงทุนสามารถทำได้อย่างเท่าเทียมกัน

นอกจากนี้ยังถือว่ากระแสเงินสดเข้า (ออก) หมายถึงสิ้นปีหน้า (งวด) ในเวลาเดียวกัน ก็เพียงพอที่จะคำนึงถึงผลกระทบของการกระจายเงิน (เครื่องแบบหรืออื่น ๆ ) เมื่อเวลาผ่านไป

การประเมินประสิทธิผลของโครงการลงทุน

ต้นทุนของโครงการลงทุนคือต้นทุนสำหรับนักลงทุนรายใดรายหนึ่ง ต้นทุนของโครงการลงทุนถูกกำหนดตามข้อกำหนดการลงทุนแบบเอนเอียงของนักลงทุนแต่ละราย นักลงทุนที่นำเงินไปลงทุนในธุรกิจในโครงการลงทุน มุ่งมั่นที่จะได้รับผลกำไรจากทุนที่ลงทุนไปพร้อมกับการคืนทุนที่ลงทุนไป ดังนั้น ต้นทุนของโครงการลงทุนจึงคำนวณจากรายได้ที่คาดหวังของนักลงทุน ผลตอบแทนจากการลงทุนที่เขาต้องการ และอัตราเฉพาะของเงินทุน

โครงการลงทุนสามารถประเมินได้จากหลายปัจจัย เช่น สถานการณ์ในตลาดการลงทุน สถานะของตลาดการเงิน ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ ฯลฯ อย่างไรก็ตาม ในทางปฏิบัติ มีวิธีสากลในการพิจารณาความน่าดึงดูดใจการลงทุนของโครงการ ซึ่งให้คำตอบอย่างเป็นทางการสำหรับคำถามที่ว่าการลงทุนในโครงการที่กำหนดจะทำกำไรหรือไม่ได้ โครงการ โครงการใดที่ต้องการเมื่อเลือกจากตัวเลือกต่างๆ ปัญหาการประเมินความน่าดึงดูดใจของการลงทุนคือการวิเคราะห์การลงทุนที่คาดหวังในโครงการและกระแสรายได้จากการใช้งาน

เงื่อนไขที่จำเป็นสำหรับการลงทุนที่เหมาะสมของเงินทุนคือการได้รับผลตอบแทนในอนาคตในรูปแบบของการรับเงินสดที่เพียงพอที่จะชดใช้ต้นทุนการลงทุนในขั้นต้น (หรือภายในระยะเวลาที่เพียงพอ) ในช่วงระยะเวลาของโครงการลงทุน

ในการตัดสินความน่าดึงดูดใจของโครงการลงทุน ควรพิจารณาองค์ประกอบหลักสี่ประการ (สามต้นทุนและหนึ่งส่วนชั่วคราว): องค์ประกอบแรกคือปริมาณของต้นทุนเริ่มต้น การลงทุน เงินลงทุน (1C) องค์ประกอบที่สองคือผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นในรูปแบบของกระแสเงินสดในอนาคตจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจ (การดำเนินงาน) (กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน CF) (มูลค่าในอนาคต FV); องค์ประกอบที่สามคือชีวิตทางเศรษฐกิจของการลงทุนนั่นคือ ระยะเวลาที่โครงการลงทุนจะสร้างรายได้ (อายุเศรษฐกิจ N ปี) องค์ประกอบที่สี่คือการปล่อยทุนเมื่อสิ้นสุดวงจรชีวิตทางเศรษฐกิจของการลงทุน - RV มูลค่าย้อนกลับ

เกณฑ์การประเมินประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของโครงการลงทุนสะท้อนให้เห็นอย่างชัดเจนโดยใช้ข้อมูลทางการเงินของโครงการลงทุน (รูปที่ 8.1)

ส่วนลดกระแสเงินสด (PV)

วิธีที่ใช้ในการวิเคราะห์ประสิทธิภาพการลงทุนสามารถแบ่งออกได้เป็น 2 กลุ่ม ขึ้นอยู่กับว่าคำนึงถึงด้านเวลาของมูลค่าเงินด้วยหรือไม่

วิธีง่ายๆ หรือแบบคงที่ที่ไม่คำนึงถึงการพึ่งพาค่าเงินตรงเวลา วิธีการเหล่านี้ช่วยให้คุณได้ผลลัพธ์โดยประมาณเท่านั้น และสามารถใช้ได้เฉพาะสำหรับการประเมินโครงการอย่างชัดแจ้งหรือสำหรับการประเมินโครงการในระยะเวลาอันสั้นด้วยการกระจายกระแสเงินสดอย่างสม่ำเสมอในแต่ละช่วงเวลา

วิธีการแบบไดนามิกโดยคำนึงถึงการพึ่งพาเงินตามเวลาและเกี่ยวข้องกับการใช้ขั้นตอนการลดรายได้และค่าใช้จ่ายในช่วงเวลาต่าง ๆ เพื่อนำมาสู่รูปแบบที่เทียบเท่ากัน กล่าวคือ เงื่อนไขของความสามารถในการเทียบเท่าในแง่ของมูลค่าทางเศรษฐกิจใน ช่วงเริ่มต้น

การประเมินเปรียบเทียบของโครงการลงทุนส่วนใหญ่ดำเนินการโดยใช้ตัวบ่งชี้แบบไดนามิกต่อไปนี้ (เกณฑ์การประเมิน):

มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (มูลค่าปัจจุบันสุทธิหรือผลรวมของโครงการลงทุน)

ดัชนีความสามารถในการทำกำไรหรือดัชนีความสามารถในการทำกำไร

อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนภายใน

ระยะเวลาคืนทุนของการลงทุน

วิธีการคำนวณมูลค่าปัจจุบันสุทธิของโครงการลงทุน

ผลกระทบเชิงเศรษฐกิจที่สำคัญของการลงทุนกำหนดโดยมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (ปัจจุบัน, ปัจจุบัน) แสดงถึงผลลัพธ์ที่แน่นอนของกระบวนการลงทุน ความน่าดึงดูดใจทางเศรษฐกิจของโครงการลงทุนถูกกำหนดโดยนิพจน์:

; = 0 K1 + H * = 1 Vі + "J

ที่นี่ ICj คือมูลค่าการลงทุน (ทุนที่ลงทุน) ที่ดำเนินการในช่วงปีที่ y "สำหรับปี M โดยมีอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้ที่ระดับเฉลี่ยเท่ากับ /; FVk คือมูลค่าของรายได้ประจำปี (กระแสเงินสด) ที่สร้างขึ้นเป็น ผลการดำเนินโครงการลงทุนระหว่าง k- year มากกว่า N ปี d อัตราคิดลดในช่วงเวลาที่วิเคราะห์ RVg มูลค่าการชำระบัญชีที่ลดลงของโครงการ (พลิกกลับ) โดยใช้ขั้นตอนส่วนลด) ที่จุดอื่นใน เวลา.

สูตรคำนวณ NPV ต้องมีหมายเหตุดังนี้

เมื่อคาดการณ์รายได้ตามปี จำเป็นต้องคำนึงถึงรายได้ทุกประเภทที่อาจเกี่ยวข้องกับโครงการที่กำหนด ดังนั้นหากในตอนท้ายของโครงการมีการวางแผนที่จะรับเงินในรูปแบบของมูลค่าการชำระบัญชีของอุปกรณ์หรือการปล่อยเงินทุนหมุนเวียนบางส่วนพวกเขาควรนำมาพิจารณาเป็นรายได้ของงวดที่เกี่ยวข้อง นอกจากนี้ จำเป็นต้องคำนึงถึง "ผลสะท้อน" ของกระแสรายได้ที่ธุรกิจจะสร้างขึ้นในอนาคตด้วยโครงการลงทุนนี้ มูลค่าคงเหลือโดยคำนึงถึงปัจจัยเหล่านี้ทั้งหมดคำนวณโดยใช้สูตรกอร์ดอน:

RV CFlN + »1 (8.2) r-g (+ r) N

โดยที่ N คือระยะเวลาของระยะเวลาคาดการณ์เมื่อประเมินโครงการเฉพาะ (ระยะเวลาโดยประมาณของโครงการ) CFfN + I) กระแสเงินสดสำหรับปีแรกถัดจากปีที่สิ้นสุดโครงการ ก. อัตราการเติบโตของกระแสเงินสดในระยะยาว ต้นทุนสุดท้ายของโครงการตามโมเดล Gordon ถูกกำหนดในขณะที่สร้างเสร็จ ดังนั้น ต้นทุนนี้จะต้องถูกลดราคาลงตั้งแต่ช่วงเวลานั้น

เมื่อใช้โมเดล Gordon ต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขที่จำกัด: 1) อัตราการเติบโตของกระแสเงินสดต้องคงที่; 2) เงินลงทุนในระยะหลังพยากรณ์ต้องเท่ากับค่าเสื่อมราคา 3) มูลค่าอัตราการเติบโตของกระแสเงินสดไม่ควรเกินอัตราคิดลด

หากทำการลงทุนครั้งเดียวในช่วงเริ่มต้นของระยะเวลาการดำเนินการตามโครงการลงทุนแล้วในผลรวมของกระแสเงินสดเพื่อการลงทุนหนึ่งเทอม 1C0 จะยังคงอยู่และสูตร (8.1) จะอยู่ในรูปแบบ:

NPV = -1C, + + RV0. (8-3)

สูตร (8.3) ยังเหมาะสำหรับกรณีที่กระแสเงินสดจากการลงทุนมีมากกว่าหนึ่งเทอม ถ้าตัวห้อยในเทอม 1C0 ของนิพจน์ (8.3) ถูกละไว้ และ 1C จะแสดงเป็น:

ความแม่นยำในการคำนวณมูลค่าปัจจุบันสุทธิสามารถปรับปรุงได้หากคุณเลือกไม่สิ้นปีแต่เลือกกลางปี ​​(โดยคำนึงถึงความจริงที่ว่าโครงการลงทุนสร้างรายได้อย่างต่อเนื่องและ ไม่เพียงแต่เมื่อสิ้นสุดรอบบิล) จากนั้นสูตรการคำนวณมูลค่าปัจจุบันสุทธิจะอยู่ในรูปแบบต่อไปนี้:

NPV = -Y J-, + t rVkkn, + RV0. (8.5)

ฟุต 0 + 0 "tr (i + r) * - °" 5

นอกจากนี้ยังคำนึงถึงการลงทุนในสภาวะปกติโดยหุนหันพลันแล่นในช่วงเริ่มต้นของการชำระบัญชีแต่ละครั้ง หากการลงทุนเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง (ไม่หุนหันพลันแล่น) แต่ในอัตราคงที่โดยประมาณในระหว่างปีด้วยหมายเลข j นิพจน์สุดท้ายจะเปลี่ยนไปเล็กน้อย:

XPV = -Y LTr + Y * + RV0 (8-6)

ตรรกะของการใช้เกณฑ์ npv สำหรับการตัดสินใจนั้นชัดเจน หากต้นทุน npv> 0 แสดงว่าโครงการควรได้รับการยอมรับ ถ้า npv< 0 -отвергнуть, если npv = О, то проект ни прибыльный, ни убыточный. Положительное значение npv отражает величину дохода, который получит инвестор сверх требуемого уровня. Следует особо прокомментировать ситуацию, когда величина npv инвестиционного проекта равна нулю. В этом случае инвестор обеспечит возврат вложенного капитала, достигнув требуемого уровня доходности вложенного капитала (который задается ставкой дисконтирования). В случае реализации такого проекта благосостояние инвестора не изменится, однако объемы производства возрастут. Поскольку часто увеличение производственного потенциала предприятия оценивается положительно, проект все же принимается к реализации.

ค่าสัมบูรณ์ของมูลค่าปัจจุบันสุทธิขึ้นอยู่กับพารามิเตอร์ของสองประเภท อดีตกำหนดลักษณะของกระบวนการลงทุนอย่างเป็นกลาง เนื่องจากถูกกำหนดโดยกระบวนการผลิต (ผลิตภัณฑ์มากขึ้น รายได้มากขึ้น ต้นทุนน้อยลง กำไรสูงขึ้น ฯลฯ) ประเภทที่สองคืออัตราเปรียบเทียบพารามิเตอร์อัตนัย (อัตราการลด) มูลค่าของอัตรานี้เป็นผลมาจากการเลือก การตัดสินตามอัตวิสัยของนักลงทุน นักวิเคราะห์ กล่าวคือ ค่าเป็นแบบมีเงื่อนไข และตัวบ่งชี้ npv สะท้อนถึงการประเมินการคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงในศักยภาพทางเศรษฐกิจขององค์กรในกรณีที่มีการนำโครงการไปใช้ในการพิจารณา ด้วยเหตุนี้ เมื่อวิเคราะห์โครงการลงทุน ขอแนะนำให้กำหนด npv ไม่ใช่สำหรับอัตราคิดลดเพียงอัตราเดียว แต่สำหรับช่วงอัตราที่แน่นอน

เมื่อพิจารณาคุณสมบัติของ NPV ยังมีคุณสมบัติอีกประการหนึ่งที่ต้องพิจารณา ข้อเท็จจริงก็คือที่อัตราคิดลดในระดับสูง รายได้ที่อยู่ห่างไกลในเวลาอันใกล้จะส่งผลเล็กน้อยต่อมูลค่าของ npv ด้วยเหตุนี้ โครงการที่แตกต่างกันในช่วงระยะเวลาคืนทุนอาจกลายเป็นว่าเท่าเทียมกันในแง่ของผลกระทบทางเศรษฐกิจขั้นสุดท้าย

ตัวบ่งชี้ NPV มีคุณสมบัติการเติมที่สำคัญ เช่น สามารถสรุป npv ของโปรเจ็กต์ต่างๆ ได้ นี่เป็นคุณสมบัติที่สำคัญมากที่แยกเกณฑ์นี้ออกจากเกณฑ์อื่นๆ ทั้งหมด และอนุญาตให้ใช้เป็นเกณฑ์หลักในการวิเคราะห์และการเลือกโครงการลงทุน

ข้อผิดพลาดทั่วไปเมื่อใช้เกณฑ์มูลค่าปัจจุบันสุทธิ

เมื่อประเมินโครงการลงทุนโดยใช้เกณฑ์มูลค่าปัจจุบันสุทธิ มักมีข้อผิดพลาดทั่วไปสองประการต่อไปนี้

1. จำนวนเงินลงทุนควรนำมาที่ช่วงเวลาปัจจุบัน (ลดราคา) ในอัตราคิดลดเท่ากับอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้ / ที่ระดับเฉลี่ย (ตลอดอายุโครงการลงทุน) ไม่ใช่มูลค่า r ตามที่นักวิเคราะห์การลงทุน บางครั้งก็ทำ เหตุผลในการเลือกอัตราส่วนลดนี้เท่ากับมูลค่าของ / คือสำหรับนักลงทุน (เล่นเกมการลงทุนที่ยุติธรรมอย่างมีสติและรับผิดชอบ) มูลค่าของต้นทุนการลงทุนในอนาคต (ตามหลักการของ "เงินในอนาคตถูกกว่า ปัจจุบัน") ในระดับปัจจุบันลดลงเพียงเพราะอัตราเงินเฟ้อ องค์ประกอบอื่น ๆ ของความเสี่ยงประเภทต่างๆ _ ถูกนำมาพิจารณาเมื่อสร้างอัตราคิดลด r บนพื้นฐานของการคำนวณค่าใหม่ (มูลค่าของรายได้ประจำปีที่เกิดขึ้นจากการดำเนินโครงการลงทุน ). ผลประโยชน์และความรับผิดชอบของนักลงทุนอยู่ในการปฏิบัติตามภาระผูกพันในการลงทุนโดยปราศจากความเสี่ยงในการจัดหาเงินลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงภายในกรอบเวลาที่ตกลงกันและในปริมาณที่ตกลงกัน มิฉะนั้น เราจะพูดถึงโครงการลงทุนที่แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง และไม่เกี่ยวกับโครงการที่ได้รับการยอมรับในขั้นต้นสำหรับการพิจารณา วิเคราะห์ และนำไปปฏิบัติ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ความน่าจะเป็นของการลงทุนสำหรับนักลงทุนรายใดรายหนึ่งในกรณีนี้ควรนำมาเท่ากับหนึ่ง (ความเสี่ยงเป็นศูนย์) แน่นอน ในกรณีนี้ ความน่าจะเป็นที่จะได้รับรายได้เงินสดที่คาดการณ์ไว้จะน้อยกว่าหนึ่ง (และยิ่งมีความเสี่ยงน้อยลงเท่านั้น ซึ่งนำมาพิจารณาเมื่อสร้างอัตราคิดลด)

2. จำเป็นต้องเตือนข้อผิดพลาดทั่วไปซึ่งมักพบทั้งในตำราและในการวิเคราะห์และประเมินโครงการลงทุน (และเมื่อใช้วิธีการลดกระแสเงินสด

kov ในทฤษฎีการประเมินมูลค่าทรัพย์สิน) การลดราคาที่ไม่ถูกต้องตามมูลค่าผันแปรของอัตราคิดลดเช่น ในกรณีที่ค่านี้เปลี่ยนแปลงทุกปี (ระยะเวลาจากช่วงเวลา): r, r2, -, rN; i0, ih i2, / ^ สูตรที่เกี่ยวข้องจะถูกแปลงเป็นรูปแบบที่ผิดพลาด:

ในขณะเดียวกันก็เห็นได้ชัดว่าการคำนวณตามสูตร (8.7) ถือว่าการลดมูลค่าเงินที่สอดคล้องกับปีใดปีหนึ่งเกิดขึ้นจากปีนี้โดยตรงจนถึงจุดลด (ในกรณีของเราเป็นศูนย์) ในลักษณะของ กระโดดข้ามปีกลางทั้งหมดซึ่งเป็นไปไม่ได้ ผลที่ตามมาของแนวทางนี้คือข้อผิดพลาดที่สำคัญในการคำนวณ และยิ่งมาก ยิ่งมีความแตกต่างในมูลค่าของอัตราคิดลด (ดัชนีเงินเฟ้อ) ในแต่ละปีมากขึ้น

อัตราส่วนที่ถูกต้องมีดังนี้:

NPV = -IC0 ~ ^ ... ^ +

0 1 + 1, (i + i,) (i + / 2) (i + ai + i2) ... (i + i „)

L + 2 + _ + N _ (g8)

1 + (l + / i) (l + r2) (l + r,) a + r2) ... (l + rw)

ดังนั้นหากมูลค่าของอัตราส่วนลด r ไม่คงที่ (เปลี่ยนจากงวดเป็นงวด) มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดของโครงการลงทุนสำหรับงวด N จะถูกกำหนดในรูปแบบทั่วไปจากอัตราส่วนที่ไม่เพียงแต่ผลรวมเท่านั้น ผลิตภัณฑ์:

NPV = - / C + 2, (8.9)

โดยที่ + r,) = (1 + r,) x (1 + r2) x ... x (1 + r „);

NS; อัตราส่วนลดในช่วงเวลาที่มีหมายเลข /.

เช่นเดียวกับกรณีที่ใช้อัตราเงินเฟ้อแบบผันแปรในแต่ละปี

ในนิพจน์นี้ การเปลี่ยนแปลงตามลำดับตามลูกศรของเวลาในแต่ละปี (และตามด้วยการลดราคา) จะเกิดขึ้นตามลำดับจากหนึ่งปีไปอีกปี ฯลฯ จนถึงโมเมนต์ศูนย์ (เริ่มต้น) เช่น โดยไม่ "กระโดด" จากอนาคตสู่ปัจจุบัน ข้ามปีกลาง

ตัวอย่างการคำนวณมูลค่าปัจจุบันสุทธิของโครงการลงทุน

ตัวอย่าง 8.1 มาคำนวณมูลค่าปัจจุบันสุทธิของโครงการลงทุนซึ่งมีข้อมูลดังนี้ ระยะเวลาของโครงการคือ 3 ปี มูลค่าการชำระบัญชีคือ 20,000 รูเบิล ดัชนีเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้คือ 10% มูลค่าของกระแสเงินสดและการลงทุน (อ้างอิงถึงสิ้นปีที่เกี่ยวข้อง) แสดงไว้ในตาราง 8.1.

1 + 0,1 1 + 0,15 (1+0,15)0 + 0,13) (1 + 0,15)(1+ 0,13)(1 + 0,12)

100 36,4+43,5 + 53,9 + 55,0+13,7 = 29,7.

(1 + 0,15)0 + 0,13)0 + 0,12)

ดังนั้นมูลค่าปัจจุบันสุทธิของโครงการลงทุนนี้คือ 29.7,000 รูเบิล
ตัวอย่างที่ 8.2 ลองคำนวณมูลค่าปัจจุบันสุทธิของโครงการลงทุน ณ วันที่ 01.01.2000 ซึ่งมีข้อมูลดังนี้ ระยะเวลาของโครงการคือ 3 ปี มูลค่าการชำระบัญชีเป็นศูนย์ ดัชนีอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้คือ 11% ราคาทุนคือ 14% มูลค่าของกระแสเงินสดและการลงทุน (อ้างอิงทั้งปีที่เกี่ยวข้อง) แสดงไว้ในตาราง 8.2.

NPV = (1 + 0.11) "2 (1 + 0.14)" 2 (1 + 0.14) 3/2 (1 + 0.14) 5/2 ~ -70 30 60 40 W SHGSHGyvG-bb "4 + 2b "1 + 49.3 + 28.8 = -6b, 4 + 10b, 2 = 39.8,000 rubles

วิธีการคำนวณผลตอบแทนจากดัชนีการลงทุน

วิธีการคำนวณผลตอบแทนจากดัชนีการลงทุน (ดัชนีความสามารถในการทำกำไร, NPI) อันที่จริงแล้วเป็นผลสืบเนื่องมาจากวิธีก่อนหน้า การคำนวณดัชนีความสามารถในการทำกำไร PI ของโครงการ เท่ากับอัตราส่วนของรายได้ลด (องค์ประกอบบวกของมูลค่า NPV) ต่อมูลค่าของต้นทุนการลงทุนลด ดำเนินการตามสูตร:

PI = NPV (+) / NPV (_y (8.10) ค่าที่เทียบเท่ากับนิพจน์นี้คือความสัมพันธ์ที่ชัดเจนดังต่อไปนี้:

Р1 = i-r- ■■ (8-p)

เห็นได้ชัดว่าเมื่อเป็นไปตามความไม่เท่าเทียมกัน PI> 1 (ซึ่งเทียบเท่ากับเงื่อนไข NPV> 0) โครงการควรได้รับการยอมรับหาก PI< 1 (т.е. NPV< 0), то проект следует отвергнуть, если PI = 1 (NPV = 0), то проект является ни прибыльным, ни убыточным инвестиционная стоимость равна нулю.

ซึ่งแตกต่างจากมูลค่าปัจจุบันสุทธิ NPV ซึ่งเป็นค่าสัมบูรณ์ที่วัดเป็นรูเบิล ดัชนีความสามารถในการทำกำไร PI เป็นตัวบ่งชี้ที่สัมพันธ์กัน ด้วยเหตุนี้ จึงสะดวกมากในการเลือกโครงการหนึ่งจากโครงการทางเลือกจำนวนมากที่มีค่า NPV ใกล้เคียงกัน หรือเมื่อเสร็จสิ้นพอร์ตการลงทุนที่มีมูลค่ารวมสูงสุดของมูลค่าปัจจุบันสุทธิ NPV

มาแสดงวิธีการด้วยข้อมูลจากตัวอย่างที่ 8.1:

p1_ NPV + W _ 29.7+ | -136.4 | = 166.1 = 1 2,

1C -136.4 136.4"

สมการนี้เป็นความเหนือธรรมชาติและไม่สามารถแก้ไขได้อย่างชัดแจ้ง (ยกเว้นกรณีที่โครงการ เช่น หนึ่งปี คือผลรวมของกระแสเงินสดในแต่ละปีที่เสื่อมลงในระยะเดียว)

การแสดงสาระสำคัญของเกณฑ์ IRR ที่มองเห็นได้ชัดเจนที่สุด (และในขณะเดียวกันก็เป็นวิธีหนึ่งในการแก้ปัญหา) ได้ด้วยวิธีกราฟิก พิจารณาคุณสมบัติที่ชัดเจนของฟังก์ชัน NPV (z)

เมื่อ r = 0 นิพจน์ทางด้านขวาของสูตร (8.1) จะถูกแปลงเป็นผลรวมขององค์ประกอบของกระแสเงินสดเดิม (ที่ยังไม่ได้ลดราคา) รวมถึงจำนวนเงินลงทุน ในขณะที่มูลค่าของมูลค่าปัจจุบันสุทธิจะสูงสุด ค่า.

สำหรับโครงการลงทุน กระแสเงินสดสามารถเรียกได้ว่าคลาสสิก (ในแง่ที่การไหลออก (การลงทุน) ถูกแทนที่ด้วยการไหลเข้าที่โดยรวมแล้วเกินการไหลออกนี้) ฟังก์ชันที่สอดคล้องกัน NPV (r) กำลังลดลง กล่าวคือ ด้วยการเพิ่มขึ้นของ r กราฟของฟังก์ชันจะมีแนวโน้มไปที่แกน abscissa และตัดกันที่จุดใดจุดหนึ่ง ซึ่งก็คือ IRR นั่นเอง (รูปที่ 8.2)

NFVmax

เราจะทำเช่นเดียวกันตามข้อมูลในตัวอย่าง 8.2: PI = NPV ^ / NPV ^ = 106.2 / 66.4 = 1.60

วิธีการคำนวณอัตราผลตอบแทนภายใน (อัตราผลตอบแทน) ของโครงการลงทุน

อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) ของโครงการลงทุนเป็นที่เข้าใจว่าเป็นมูลค่าของสัมประสิทธิ์ส่วนลด r ซึ่งมูลค่าปัจจุบันสุทธิของโครงการคือ NPV เป็นศูนย์ กล่าวอีกนัยหนึ่ง อัตราผลตอบแทนภายในของโครงการคือรากของสมการ:

NPV (r) = NPV (IRR) = 0.

จำเป็นต้องชี้ให้เห็นข้อผิดพลาดที่เห็นได้ชัดซึ่งเปลี่ยนจากตำราเรียนไปยังตำราเรียน ซึ่งประกอบด้วยข้อสรุปว่าเกณฑ์ IRR ไม่มีคุณสมบัติการบวกจากคุณสมบัติความไม่เชิงเส้นของฟังก์ชัน NPV (r) มันง่ายที่จะเห็นว่าแม้สำหรับอักขระเชิงเส้นตามสมมุติฐานของฟังก์ชัน f (r) รากของสมการ f, (r) = 0, f2 (r) = 0, ... นั้นไม่เติมแต่ง nonadditivity ของเกณฑ์ IRR ไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับธรรมชาติของฟังก์ชัน NPV (r)

องค์กรจัดหาเงินทุนสำหรับกิจกรรมต่าง ๆ รวมถึงการลงทุนจากแหล่งต่างๆ การชำระเงินสำหรับการใช้ทรัพยากรทางการเงินรวมถึง: สำหรับกองทุนที่ยืมมา, ดอกเบี้ยเงินกู้, สำหรับทุนที่ดึงดูด, เงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้น, ค่าตอบแทน ฯลฯ ตัวบ่งชี้ที่แสดงถึงระดับสัมพัทธ์ของต้นทุนเหล่านี้เรียกว่าต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุน (WACC) มันสะท้อนถึงผลตอบแทนขั้นต่ำที่ต้องการจากทุนขององค์กรและคำนวณโดยใช้สูตรของค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเลขคณิต:

WACC = rWACC = rsxws + rpxwp + rDxwDx (ltc) (8.12)

ที่นี่ rs คือต้นทุนของทุนทุน ค่าใช้จ่ายในการเพิ่มทุน (หุ้นสามัญ); ws หุ้นสามัญในโครงสร้างทุนของบริษัท гР ต้นทุนของทุนที่ดึงดูด ต้นทุนของการเพิ่มทุน (หุ้นบุริมสิทธิ); ws หุ้นบุริมสิทธิในโครงสร้างทุนของบริษัท ค่าใช้จ่าย rD ของทุนที่ยืมมา ค่าใช้จ่ายในการดึงดูดเงินกู้ wD ส่วนแบ่งของทุนที่ยืมมาในโครงสร้างทุนขององค์กร อัตราภาษีเงินได้นิติบุคคล TC

หรือในทางกลับกัน สูตรสุดท้ายสามารถเขียนได้ดังนี้:

WACC = rWACC ^ rqxwq,

ที่ rq ราคา q-vo แหล่งเงินทุน; น้ำหนักเฉพาะของแหล่งเงินทุนที่ g ในปริมาณทั้งหมด Q คือจำนวนแหล่งเงินทุน

ความรู้สึกทางเศรษฐกิจของการใช้เกณฑ์ของอัตราผลตอบแทนภายในของ IRR มีดังนี้: IRR แสดงระดับต้นทุนสัมพัทธ์สูงสุดที่อนุญาตสำหรับโครงการ ในเวลาเดียวกัน บริษัทสามารถดำเนินโครงการลงทุนใด ๆ ได้ ซึ่งระดับการทำกำไรซึ่งไม่ต่ำกว่ามูลค่าปัจจุบันของต้นทุนของตัวบ่งชี้ทุน (CC) ส่วนหลังหมายถึง WACC หรือราคาของแหล่งเป้าหมาย หากมี ด้วยตัวบ่งชี้ CC จะเปรียบเทียบเกณฑ์ IRR ที่คำนวณสำหรับโครงการเฉพาะ นอกจากนี้ ถ้า: IRR> CC ก็ควรยอมรับโครงการ IRR< СС, то проект следует отвергнуть, поскольку цена капитала слишком велика для такого инвестиционного процесса; IRR = СС, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным. При прочих равных условиях большее значение IRR считается предпочтительным.

ตามคำจำกัดความ อัตราผลตอบแทนภายในของโครงการคือคำตอบของสมการเหนือธรรมชาติ สมการดังกล่าวไม่สามารถแก้ไขได้ในเชิงวิเคราะห์ และต้องใช้วิธีการเชิงตัวเลขในการแก้สมการ อย่างไรก็ตาม สำหรับกรณีที่สมการในสมการมีจำนวนไม่มากนัก สามารถแก้ไขได้โดยวิธีการคัดเลือกโดยใช้วิธีการวนซ้ำต่อเนื่องกัน สำหรับสิ่งนี้สองค่าโดยพลการของสัมประสิทธิ์ส่วนลด Г /< г2 должны быть подобраны таким образом, чтобы соответствующие значения функций NPV (г}) и NPV (г2) имели разный знак, например: NPV(rt) >โอ้ NPV (r2)< 0. Тогда справедлива приближенная формула:

Ш = Гі + NPV (ri) (r2-r,). (8.13)

1 NPV (rx) -NPV (r2) 2 1

ความแม่นยำของการวนซ้ำเป็นสัดส่วนผกผันกับความกว้างของช่วง (rh r2) หากความแม่นยำในการคำนวณไม่เพียงพอ ให้ทำซ้ำด้วยค่าสัมประสิทธิ์ส่วนลดใหม่ที่ใกล้เคียงยิ่งขึ้น

ตัวอย่างการคำนวณอัตราผลตอบแทนภายในโครงการลงทุน

ตัวอย่างที่ 8.3 มาคำนวณมูลค่าของอัตราผลตอบแทนภายในของโครงการลงทุน โครงสร้างของกระแสเงินสดที่แสดงในตาราง 8.3 สมมติว่าลงทุนครั้งเดียว (ลงทุน) และรายได้ทุกสิ้นปี เนื่องจากตัวบ่งชี้นี้เป็นแบบสัมพัทธ์และไม่ขึ้นอยู่กับหน่วยของการวัดกระแสเงินสด กระแสเงินสดจึงถูกวัดในหน่วยแบบไม่มีหน่วยทั่วไป

เนื่องจากในกรณีนี้ ผลรวมของส่วนประกอบที่ยังไม่ได้ลดราคาของกระแสเงินสดจะสูงกว่าโมดูลัสของมูลค่าการลงทุนเล็กน้อย (10.5 และ 8.0 ตามลำดับ) ค่า IRR จึงไม่มีความสำคัญ สมมติว่า IRR อยู่ในช่วง (5.10 \%) จากนั้นเมื่อคำนวณมูลค่าของ JVPV (5 \%):

1.05 1.052 1.053 1.054 1.055 แล้วค่าของ NPV (10%)

เป็นที่นิยม
หมวดหมู่

ปี 2564
mamipizza.ru - ธนาคาร เงินฝากและเงินฝาก โอนเงิน. เงินกู้และภาษี เงินกับรัฐ