Scopul principal al resurselor financiare este de a finanța costurile alocate pentru dezvoltarea socio-economică a teritoriilor.

Având în vedere diferitele abordări ale definiției conceptului de „resurse financiare ale regiunii”, mulți oameni de știință diferă în opiniile lor cu privire la sursele formării lor.

În sens generalizat, în funcție de sursele de proveniență, resursele financiare ale regiunii sunt împărțite în resurse financiare de origine internă și externă.

Resursele financiare de origine internă cuprind, în primul rând, fondurile bugetelor locale, fondurile extrabugetare, întreprinderile și instituțiile regiunii de orice formă de proprietate și domeniu de activitate, precum și banii populației, adică , fonduri care sunt de origine internă pentru un anumit teritoriu.

Resursele financiare de origine externă includ granturi și subvenții de la bugetul de stat, fonduri care sunt împrumutate sau atrase de entitățile economice și populația din surse exterioare teritoriului, asistența internațională.

Potrivit lui N. Kolesnikova, resursele financiare ale regiunii includ următoarele elemente: fonduri proprii ale entităților comerciale care desfășoară activități comerciale în sectoarele de producție și non-producție; fondurile instituțiilor regionale de credit și financiare, sucursalele acestora din regiune, fondurile bugetelor locale ale orașelor, raioanelor și localităților.

Datorită nivelului ridicat al economiei naționale din umbră, potrivit lui T. Klymenko, capitalurile din umbră fac, de asemenea, parte din resursele financiare ale regiunii și ar trebui luate în considerare la formarea potențialului financiar al acesteia, deoarece aceștia sunt bani reali care ar putea fi utilizați. să restructureze economia, să dezvolte sfera socială a regiunii, dar să nu ia parte la aceste procese, adică sunt potențiale resurse de investiții.

În ciuda diferențelor dintre concluziile experților cu privire la determinarea nivelului economiei subterane a unui stat sau a unei regiuni separate, trebuie menționat că fondurile care se rotesc în acest domeniu, în condițiile potrivite, se pot transforma în resurse investiționale semnificative. .

Schimbarea mediului economic duce la apariția de noi elemente în structura potențialului financiar al regiunii. Odată cu dezvoltarea activității economice străine, este recomandabil să se includă un astfel de grup de resurse financiare de origine externă precum investiții în zone economice libere și teritorii de dezvoltare prioritară, împrumuturi de la Fondul Monetar Internațional, Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare, împrumuturi. pe piețele financiare internaționale, asistență tehnică instituții financiare internaționale. Fondurile din aceste surse pot fi primite de entitățile economice din regiune, precum și de autoritățile locale pentru rezolvarea programelor socio-economice.

Un rol special în oportunitățile de investiții ale unei anumite regiuni, care este determinat de prezența unei cantități suficiente de resurse financiare neexploatate, conform concluziilor lui S. Yaroshenko, este atribuit potențialului de credit al sistemului bancar local, deoarece capitalul împrumutat al sistemului bancar determină suma cu care sistemul băncilor comerciale poate crește suma de bani în circulație prin acordarea de noi împrumuturi cetățenilor și firmelor.

Cu toate acestea, trebuie menționat că, fără proprietăți adecvate sau alte garanții de împrumut de la debitori, fondurile sistemului de credit și financiar, inclusiv instituțiile bancare din regiune, vor rămâne ca o potențială sursă de resurse financiare sau vor fi retrase din regiune.

Sursele de resurse financiare de origine internă 3. Gerasimchuk, L. Kovalskaya includ deducerile de amortizare ale întreprinderilor și organizațiilor.

Cu toate acestea, majoritatea oamenilor de știință sunt de părere, inclusiv noi, că resursele financiare ale regiunii includ:

Resurse ale bugetelor de toate nivelurile (utilizate pentru finanțarea curentă a economiei regionale, sferei sociale, finanțarea celor mai importante proiecte de dezvoltare a teritoriilor respective);

Investiții;

fonduri extrabugetare;

Resurse ale entităților de afaceri direcționate către dezvoltarea socio-economică a teritoriului;

Resurse de credit ale băncilor comerciale și ale altor structuri financiare (utilizate pentru finanțarea urgentă și rambursabilă a capitalului de lucru și a investițiilor de capital).

Figura 2 prezintă compoziția resurselor financiare ale regiunii.

Principala sursă de formare a resurselor financiare ale regiunii sunt fondurile bugetare. Ele stau la baza sistemului financiar al statului, întăresc independența economică a autorităților regionale, permit extinderea potențialului economic al regiunii, identifică și utilizează rezerve de resurse financiare, care la rândul lor afectează dezvoltarea unității administrativ-teritoriale și statul ca întreg. Prin urmare, este important să se studieze procesul și problemele de formare și execuție a părții de venituri și cheltuieli a bugetului la nivel regional.

Figura 2 - Compoziția resurselor financiare ale regiunii

Compoziția și structura veniturilor bugetului local sunt în mare măsură determinate de politica financiară a statului. În funcție de indicatorii macroeconomici și evenimentele geopolitice, de specificul teritoriului, de localizarea acestuia, de dezvoltarea socio-economică și de alți factori, canalele de venit sunt diferențiate - unele dintre ele devin cele principale, altele sunt secundare, iar altele încetează să ofere rentabilitate la toate.

În acest sens, esența managementului operațional al teritoriului este analiza constantă a canalelor de profitabilitate, impactul asupra acestora prin mijloace directe și indirecte, restructurarea acestora în funcție de situația actuală.

O analiză a formării veniturilor bugetare în diferite țări arată că, în ciuda varietății de tipuri specifice de plăți, există trei canale principale pentru veniturile bugetare:

1) plăți obligatorii ale persoanelor fizice și juridice încasate sub formă de impozite și taxe;

2) venituri nefiscale și plăți obligatorii;

3) chitanțe gratuite.

În contextul tranziției către o economie de piață, așa cum sa menționat mai sus, ponderea veniturilor fiscale în veniturile bugetare ale Republicii Belarus crește semnificativ și reprezintă aproximativ 90% din veniturile bugetelor locale consolidate. Dezvoltarea relațiilor de piață este însoțită de întărirea rolului bugetelor regionale, a căror esență economică constă în sprijinirea financiară a activităților administrației locale și autonomiei.

În componența veniturilor fiscale sunt incluse următoarele tipuri de venituri încasate la buget și clasificate în funcție de obiectul de impozitare sau în funcție de sursa obligațiilor fiscale: impozite directe pe venit și profit; taxe de proprietate; taxe pe bunuri (lucrări, servicii); alte impozite, taxe și taxe.

Componența veniturilor nefiscale și a plăților obligatorii include plăți și alte încasări clasificate după natura încasărilor lor către buget și inclusiv tranzacțiile rambursabile din prestarea directă de servicii de către stat și vânzarea de bunuri (venituri din proprietatea statului și din activități, încasări din vânzări necomerciale și conexe de bunuri, profit net sau dobânzi primite de la Banca Națională și autoritățile monetare sub formă de primă de emisiune), precum și unele plăți cu titlu gratuit sub formă de amenzi, sancțiuni, confiscări, toate încasări curente voluntare din surse nestatale (de la persoane fizice și juridice) etc.

Această grupă de venituri este împărțită în patru tipuri: venituri din proprietatea statului și activități antreprenoriale, taxe și plăți administrative, încasări din amenzi și sancțiuni, alte venituri curente nefiscale și plăți obligatorii.

Categoria „Granturi” se clasifică după sursa de venit și reprezintă transferuri curente sau de capital voluntare și neobligatorii primite de la state străine, de la alte niveluri de guvernare (de la bugetele de la un nivel la altul) și de la țări participante la organizații internaționale și acorduri. Veniturile bugetare pot include încasări gratuite sub formă de granturi, subvenții, precum și împrumuturi (credite) acordate de la un buget mai mare la unul mai mic.

În conformitate cu clasificarea veniturilor bugetare, încasările gratuite primite sunt împărțite în două grupe - curente și de capital.

Grupa „Încasări gratuite curente” include tipuri de venituri: încasări gratuite curente din străinătate și de la alte niveluri de guvernare; încasările gratuite curente din țările participante la organizații și acorduri internaționale și sunt destinate realizării cheltuielilor curente în domeniul administrației publice.

Grupa „Încasări cu titlu gratuit de capital” include încasările care sunt destinate cheltuielilor de capital în domeniul administrației publice. Acest grup include două tipuri de venituri: încasări gratuite de capital din străinătate și de la alte niveluri de guvernare, precum și încasări gratuite de capital din țările participante la organizații și acorduri internaționale.

Impozitele reprezintă o categorie economică importantă, asociată istoric cu existența și funcționarea statului. Scopul principal al impozitelor este asigurarea condiţiilor materiale de existenţă a statului şi îndeplinirea funcţiilor acestuia de conducere a economiei şi societăţii.

În forma lor, ele pot fi definite drept plăți obligatorii în numerar retrase la buget. Dacă luăm în considerare conținutul material al impozitelor, atunci ele reprezintă acea parte a venitului național care este colectată de la entitățile comerciale și de la populație pentru nevoile naționale. Odată cu retragerea impozitelor între stat și contribuabili, apar relații monetare care afectează interesele esențiale ale participanților la crearea și distribuirea venitului național. Interesul statului constă în retragerea unei părți din venitul național pentru nevoi naționale, în mobilizarea și redistribuirea acestor fonduri prin buget. Proprietarii venitului national realizat sau primit pentru munca sau serviciile prestate sunt afectati de impozitul pe interesele lor economice primare, intrucat veniturile lor reale scad, ceea ce atrage dupa sine o reducere a resurselor pentru extinderea si imbunatatirea productiei. Procesul domeniului eminent are o mișcare unidirecțională a valorii de la contribuabil la stat fără schimb direct echivalent.

Există mulți factori care pot afecta negativ starea bugetelor locale. Una dintre problemele în domeniul formării părţii de venituri este subvenţionarea ridicată a bugetelor regionale. Furnizarea scăzută a veniturilor proprii poate provoca o serie de consecințe negative: dependență ridicată de voința autorităților superioare, generarea de dispoziții dependente ale autorităților locale în formarea veniturilor bugetare și scăderea responsabilității acestora pentru execuția bugetului, mobilizarea veniturilor suplimentare. , inflexibilitatea în utilizarea resurselor financiare şi îndeplinirea obligaţiilor faţă de populaţie . În plus, în ultimii ani s-a înregistrat o reducere a numărului de impozite și taxe locale, ceea ce duce la o reducere a surselor de umplere a bugetelor locale.

Prin urmare, pentru a asigura independența regiunii, este necesar să se caute noi surse de finanțare pentru baza sa de resurse.

Sursele de formare a resurselor financiare ale regiunii sunt și: resursele entităților de afaceri, fondurile extrabugetare ale organizațiilor bugetare, investițiile, resursele de credit ale băncilor comerciale.

Investițiile sunt a doua cea mai mare sursă de formare a resurselor financiare ale regiunii.

Investițiile sunt investiții de capital pe termen lung cu scopul de a obține profit. Prezența investițiilor și utilizarea lor competentă permite asigurarea competitivității, formarea rentabilității viitoare a întreprinderii și creșterea prețului acesteia. Investițiile sunt un element cheie în finanțarea inovațiilor, dezvoltarea dinamică a unei întreprinderi aflate în continuă transformare.

Prezența investițiilor și utilizarea lor competentă permite asigurarea competitivității, formarea rentabilității viitoare a întreprinderii și creșterea prețului acesteia. Refuzul de a atrage investiții astăzi înseamnă respingerea profiturilor viitoare și echivalează cu dezinvestirea.

Implementarea activităților de investiții și atragerea investițiilor străine va crește veniturile regiunii prin perceperea taxei pe valoarea adăugată, impozitului pe venit și pe profit, impozit pe venit.

Fondurile extrabugetare sunt o altă sursă de formare a resurselor financiare ale regiunii.

Fonduri extrabugetare-fonduri la dispozitia institutiilor si organizatiilor alocate nu din bugetul local sau republican, ci formate din alte surse.

Ele se pot forma atunci când:

Verificarea devizelor pentru lucrările de proiectare și a documentației de deviz pentru instalații;

Strângerea de fonduri de la persoane fizice și organizații pentru construcția de facilități sociale și amenajarea teritoriului;

Furnizare de servicii cu plată;

Activități de concert ale grupurilor muzicale și evenimente festive și aniversare;

Atragerea de fonduri de sponsorizare etc. .

Fondurile întreprinderilor sunt direcționate către dezvoltarea infrastructurilor industriale și sociale. Principala sursă de fonduri pentru aceste scopuri este profitul entităților economice. Fondurile fiduciare se formează din profitul care rămâne la dispoziția entităților comerciale. Pe cheltuiala acestui fond, colectivele de angajați ai entităților de afaceri au posibilitatea de a răspunde nevoilor de locuințe, servicii socio-culturale și casnice.

O cantitate semnificativă de resurse financiare ale entităților comerciale este direcționată către întreținerea locuințelor și a facilităților comunale și culturale aflate sub jurisdicția lor.

Recent, la nivel local a fost utilizată metoda participării la capital a întreprinderilor la crearea infrastructurii, adică resursele financiare ale departamentelor și autorităților regionale cooperează. Acest lucru permite utilizarea mai eficientă a resurselor financiare, rambursare mai rapidă.

Resursele financiare ale regiunilor sunt reflectate în planul financiar consolidat. Acest document determină cantitatea de resurse financiare care sunt create și primite în regiune, precum și direcția de utilizare a resurselor financiare pe teritoriul acesteia.

În condiții de putere de cumpărare scăzută a populației, deficit al bugetelor regionale, împrumuturile bancare reprezintă una dintre sursele de resurse financiare pentru întreprinderi și instituții. Fondurile bancare și de asigurări, precum și fondurile fondurilor mutuale de investiții, sunt cele mai mobile, ele fiind în permanență în circulație.

Sistemul bancar este un mecanism puternic de concentrare și investire a capitalului financiar, crearea de resurse financiare suplimentare în regiune și în statul în ansamblu cu ajutorul multiplicatorului bancar.

Totuși, conform concluziilor experților, în stadiul actual de dezvoltare, sistemul bancar național are o capitalizare insuficientă, ceea ce reprezintă o problemă comună de stabilitate financiară și autonomie a sistemului bancar și, în consecință, problema deservirii corespunzătoare de către bănci. a obligaţiilor lor băneşti.

Fiabilitatea întregului sistem economic și dinamica dezvoltării ulterioare depind de calitatea sistemului bancar, deoarece acesta îndeplinește și funcția de a asigura circulația resurselor financiare în stat.

Astfel, în condiţiile moderne, când, alături de stat, afacerile private şi populaţia acţionează ca entităţi economice, resursele financiare ale regiunii nu se limitează doar la fondurile bugetare. Diversitatea subiectelor economiei de piață determină un număr semnificativ de surse de formare a resurselor financiare, izolarea relativă a acestora, mișcarea și interacțiunea haotică. Ca urmare, conceptul static de „resurse financiare” se transformă într-unul dinamic – „potențial financiar”, a cărui formare și utilizare rațională presupune planificarea mișcării resurselor financiare de orice origine, inclusiv a celor ai căror proprietari privați sunt interesați de obtinerea de profit maxim cu riscuri minime.

Formarea resurselor financiare ale regiunii depinde de potențialul financiar al acesteia, așa că vom studia abordări metodologice ale evaluării acesteia.

Piața financiară regională este o sferă relativ izolată de relații privind cumpărarea, vânzarea, plasarea resurselor financiare și de credit, asigurarea reproducerii acestora în regiune și reglarea fluxului acestor resurse în concordanță cu modificările cererii și ofertei. Piața regională financiară și de credit este o formațiune destul de complexă, constând din segmente strâns interconectate și care interacționează.

Conform principiului deservirii mișcării capitalului fix și a capitalului de lucru, se disting o piață regională a împrumuturilor pe termen scurt (piața monetară) și o piață regională a împrumuturilor pe termen mediu și lung (piața de capital). După principiul înregistrării relaţiilor dintre subiecţii pieţei financiare regionale se disting piaţa creditelor bancare şi piaţa valorilor mobiliare.

Formarea și dezvoltarea pieței regionale a creditelor bancare presupune îndeplinirea următoarelor condiții: disponibilitatea de fonduri temporar gratuite, nevoia de fonduri pentru dezvoltarea activităților economice ale entităților, prezența în regiune a unui sistem de finanțare și institutii de credit.

Cererea pe piața regională de credite bancare este determinată, în primul rând, de gradul de activitate al afacerilor din regiune, disponibilitatea oportunităților favorabile pentru dezvoltarea producției, dezvoltarea de noi structuri de piață, sprijinirea activității antreprenoriale și regionale. politica de investitii.

Un subsistem relativ independent al pieței financiare regionale este piața regională a valorilor mobiliare. Caracteristicile cererii și ofertei pe piața regională a valorilor mobiliare sunt determinate de acțiunea factorilor socio-economici:

Amploarea privatizării în regiune și formarea de noi societăți pe acțiuni,

Activitatea de emisii a guvernelor regionale,

Dezvoltarea în regiune a companiilor concentrate pe atragerea de fonduri de la populație către piața valorilor mobiliare,

Alti factori.

Pe piața regională a valorilor mobiliare pot fi distinse următoarele sectoare: titluri de stat, acțiuni ale întreprinderilor privatizate, acțiuni bancare, obligațiuni municipale, obligațiuni corporative.

Formarea unei piețe financiare regionale presupune prezența în regiune a unei rețele dezvoltate de bănci comerciale, companii de asigurări, fonduri de investiții și alte instituții financiare și de credit, al cărei scop principal este asigurarea fluxului de capital, atât la nivel intersectorial. și la niveluri interregionale.

Scopul cursului este de a studia funcționarea pieței financiare regionale.

Pentru a atinge acest obiectiv, este necesar să se rezolve o serie de sarcini importante:

1. Să studieze necesitatea și esența pieței financiare;

2. Descrieți caracteristicile pieței;

3. Efectuați o analiză a pieței financiare regionale.

Metode de redactare a unei lucrări pe termen - studiul literaturii și gruparea.

Obiectul cercetării este piața financiară.

Subiectul cercetării este piața financiară a regiunii Omsk.

La pregătirea lucrărilor de curs s-au folosit manuale, materiale didactice și periodice.

1. Esența și semnificația pieței financiare

1.1 Conceptul și structura pieței financiare

O piață financiară este un sistem de tranzacționare organizat sau informal pentru instrumente financiare. Pe această piață se fac schimb de bani, se acordă credit și se mobilizează capital. Rolul principal aici îl au instituțiile financiare care direcționează fluxurile de numerar de la proprietari la debitori.

Mărfurile sunt de fapt bani și valori mobiliare. Piața financiară, așadar, este concepută pentru a stabili contacte directe între cumpărătorii și vânzătorii de resurse financiare.

Diferențele sunt determinate de scopul fondurilor împrumutate. Piața monetară deservește sfera de circulație, capitalul funcționează pe aceasta ca mijloc de circulație și plată, ceea ce determină tipurile de instrumente financiare de pe această piață. Piața de capital servește procesului de reproducere extinsă: capitalul funcționează ca o valoare care se auto-crește.

Procesul de acumulare a capitalului monetar este precedat de etapa producerii acestuia. Când capitalul monetar a fost creat și se află încă în sfera producției, acesta este capital monetar pur. Transferul lui în alte sfere ale economiei înseamnă că ia forma capitalului de împrumut. Piața de capital de împrumut (ca parte a pieței de capital) este capabilă să combine mici fonduri disparate, care în sine nu pot acționa ca capital monetar. Combinarea lor în cantități mari permite pieței să joace un rol important în procesele de concentrare și centralizare a producției și a capitalului.

Rolul pieței de capital de credit în economie se manifestă în trei direcții principale:

1) furnizarea de capital de împrumut sectorului privat, statului și populației, precum și debitorilor străini;

2) acumularea de capital monetar gratuit și economii monetare ale populației;

3) acumularea și concentrarea capitalului fictiv.

Capitalul fictiv este înțeles ca acumularea și mobilizarea capitalului monetar sub formă de diferite titluri de valoare (a doua parte a pieței de capital), care, spre deosebire de capitalul real (sub formă de bani, echipamente), nu este o valoare, ci doar dreptul de a primi venituri.

Valorile mobiliare sunt documente bănești care atestă dreptul de proprietate sau de împrumut al titularului documentului în raport cu persoana care a emis un astfel de document (emitentul) și poartă obligații în temeiul acestuia. Mișcarea independentă a capitalului fictiv pe piață duce la o separare bruscă a valorii de piață a titlurilor de valoare de valoarea contabilă, ceea ce agravează și mai mult decalajul dintre valorile materiale reale și valoarea lor relativă finanțată prezentată în titluri.

Astfel, piața financiară națională este formată din trei segmente:

1) piata monetara (numerar circulant si alte mijloace de plata pe termen scurt - cambii, cecuri etc.);

2) piața de capital de împrumut sub formă de împrumuturi pe termen scurt și lung acordate debitorilor de către instituțiile financiare și de credit;

3) piața valorilor mobiliare, care este împărțită în sectoare over-the-counter (primar) și de schimb, precum și sectorul „de stradă”.

Funcția principală a pieței valorilor mobiliare este distribuirea fondurilor, transferul de capital de la o industrie la alta prin instrumente de piață (titluri de valoare). Prin mecanismul de emitere, plasare, cumpărare și vânzare de valori mobiliare se formează sursele de investiții necesare pentru modernizarea și extinderea tuturor sferelor reproducerii sociale. Valorile mobiliare și sunt emise în primul rând în scopul mobilizării și utilizării mai raționale a resurselor financiare ale întreprinderilor și a economiilor populației.

Cu un dezechilibru pe termen lung al cererii și ofertei de capital, ca urmare a fluctuațiilor situației economice, capitalul de împrumut începe să fie investit acolo unde este posibil să se încaseze venituri sub formă de dobânzi, dividende.

Impersonalitatea pieței de capital de credit se manifestă prin faptul că dezvoltarea și mișcarea acesteia se realizează prin intermediul pieței valorilor mobiliare (pentru a obține venituri nu mai mici decât rata medie a dobânzii la credit).

În consecință, deținătorul de valori mobiliare are capacitatea de a transforma capitalul fictiv (titlurile de valoare) în bani reali. Prin urmare, piața valorilor mobiliare este parte integrantă a pieței naționale de capital.

Funcționarea pieței valorilor mobiliare este în mare măsură speculativă. Statul participă la redistribuirea capitalului, acționând prin instituțiile sale de credit atât ca vânzător, cât și ca cumpărător de valori mobiliare. Băncile, companiile de asigurări, fondurile de investiții și de pensii, care efectuează tranzacții cu valori mobiliare, acumulează deja capital real, subvenționând statul, întreprinderile și populația.

Deoarece nu toate titlurile provin din capitalul monetar, piața valorilor mobiliare nu poate fi pe deplin clasificată ca piață financiară. În măsura în care piața valorilor mobiliare se bazează pe bani ca capital, se numește piață de valori (ca parte integrantă a pieței financiare).

Piața de valori reprezintă o mare parte a pieței valorilor mobiliare. În Rusia însă, spațiul legal și infrastructura bursiere nu sunt încă complete.

Adesea conceptele de piață a valorilor mobiliare și piață de valori sunt considerate sinonime. Titlurile bursiere includ contracte futures pe mărfuri și valută, opțiuni pe acțiuni etc.

Piața valorilor mobiliare are o serie de funcții care pot fi împărțite în piață generală (inerentă fiecărei piețe) și specifice (diferențierea acestei piețe de altele).

Funcțiile generale ale pieței de valori mobiliare includ:

1) comercial (profit);

2) preţul (formarea preţurilor pieţei);

3) informațional (aducerea informațiilor necesare participanților);

4) de reglementare (crearea de reguli pentru comerț și participare la acesta).

Funcțiile specifice ale pieței valorilor mobiliare includ:

1) funcția de redistribuție, care poate fi împărțită în trei subfuncții:

Redistribuirea fondurilor între industrii și domenii de activitate pe piață;

Transferul economiilor (ale populației) de la o formă neproductivă la una productivă;

Finanțarea deficitului bugetului de stat pe bază neinflaționistă, adică fără emiterea de fonduri suplimentare în circulație;

2) funcția de asigurare a riscurilor de preț și financiare (de acoperire).

Având în vedere amploarea transformărilor economice de făcut în Rusia în procesul de ajustare structurală, sunt necesare resurse financiare colosale, pe care nici sistemul bugetar, nici sursele interne de finanțare existente la întreprinderi nu sunt în măsură să le asigure. În acest sens, rolul și importanța pieței financiare în dezvoltarea economiei pot fi cu greu supraestimate.

1.2 Locul, rolul și caracteristicile funcționării băncilor în perioada de tranziție

În totalitatea relațiilor financiare, există trei mari domenii interdependente: finanțele entităților de afaceri (întreprinderi, organizații, instituții), asigurări, finanțe publice. Împreună formează sistemul financiar al statului.

Finanțele entităților economice reprezintă elementul principal al sistemului financiar și reprezintă relații monetare asociate cu formarea și distribuirea resurselor financiare. Formarea resurselor financiare se realizează pe cheltuiala următoarelor surse:

Fonduri proprii (de exemplu, capital social, profit din exploatare, venit alocat etc.);

Fonduri mobilizate pe piața financiară;

Fondurile primite în ordinea redistribuirii (de exemplu, subvenții bugetare, subvenții etc.).

Asigurarea este un raport juridic bazat pe un contract de asigurare si pe legea privind crearea unui fond de asigurare tinta menit sa despagubeasca eventualele daune in legatura cu consecintele evenimentelor asigurate reale.

Finanțele statului formează bugetele federale, regionale și locale, precum și fondurile de stat în afara bugetului, dintre care principalele sunt Fondul de pensii, Fondul de asigurări sociale, Fondul de ocupare a forței de muncă, Fondul federal de asigurări medicale obligatorii.

Interacțiunea dintre verigile selectate ale sistemului financiar se realizează, de regulă, prin medierea instituțiilor sistemului bancar.

Băncile, astfel, formează una dintre verigile centrale în sistemul relaţiilor de piaţă, iar dezvoltarea activităţilor lor este o condiţie necesară pentru crearea unui mecanism real de piaţă.

Sistemul bancar modern al Rusiei este un sistem de tranziție. Ca model de piață, acesta poate fi împărțit în două niveluri.

Primul nivel acoperă instituțiile Băncii Centrale a Federației Ruse care emite bani în circulație (emisiune). Sarcina sa principală este de a asigura stabilitatea rublei ca monedă națională, precum și supravegherea și controlul asupra activităților băncilor comerciale.

Al doilea nivel acoperă diferite bănci comerciale, a căror sarcină este de a servi clienții (întreprinderi, organizații, populație), de a le oferi o varietate de servicii prin credit, decontare, depozit, numerar, valută și alte operațiuni.

Dezvoltarea băncilor este indisolubil legată din punct de vedere istoric de dezvoltarea producției de mărfuri și a sferei circulației. Prin efectuarea decontărilor în numerar, împrumuturile întreprinderilor, acționând ca intermediar în redistribuirea capitalului, băncile afectează semnificativ activitatea de afaceri și eficiența generală a economiei.

Activitatea băncilor este strâns legată de nevoile de reproducere. Satisfăcând interesele producătorilor, aceștia sunt intermediari în relațiile dintre industrie și comerț, agricultură și populație. Băncile au o putere financiară semnificativă și un capital monetar semnificativ.

În economie, sistemul bancar ocupă o poziție specială, care este determinată de faptul că băncile sunt întruchiparea atât a împrumutatului, cât și a creditorului într-o singură persoană. Activitatea bancară joacă un rol foarte important în mișcarea capitalului și, în același timp, prezintă pericolul creșterii riscului socio-economic. Prin urmare, în toate țările cu economie de piață dezvoltată, activitățile bancare sunt reglementate de legislație specială.

Sistemul bancar într-o economie de piață îndeplinește astfel trei roluri principale.

1. Structura dezvoltată a băncilor comerciale gestionează sistemul de plăți, care asigură îndeplinirea obligațiilor de către întreprinderi și persoane fizice între ele.

2. Băncile, împreună cu alți intermediari financiari, direcționează economiile populației către firme și întreprinderi comerciale. Eficacitatea procesului de investire a fondurilor depinde în mare măsură de capacitatea sistemului bancar de a acorda împrumuturi tocmai acelor debitori care vor găsi modalități de a le utiliza în mod optim.

3. Băncile comerciale, acționând în conformitate cu politica monetară a Băncii Centrale a Federației Ruse, reglementează suma de bani în circulație. O creștere stabilă și moderată a masei monetare, cu o creștere corespunzătoare a volumului producției, asigură constanta nivelului prețurilor. Sarcina politicii monetare se reduce, de asemenea, la asigurarea, dacă este posibil, a ocupării depline și a creșterii producției reale.

Activitățile băncilor care operează astăzi pe piața rusă, spre deosebire de băncile din țările cu economii de piață dezvoltate, sunt concentrate în principal pe obținerea de profit. Participarea resurselor de credit în procesul investițional real este limitată, deoarece investițiile de capital în producție sunt asociate cu o scădere semnificativă a cifrei de afaceri a fondurilor și riscuri mari de credit. Prin urmare, din cauza investițiilor limitate, actuala structură pe două niveluri a sistemului bancar rus nu răspunde pe deplin nevoilor de astăzi. Slăbiciunea capitalului de producție privează întregul ansamblu de relații economice de o fundație de încredere și nu dă motive pentru a numi capitalul o categorie cu adevărat dominantă a economiei moderne ruse.

Băncile, fiind instituții financiare și de credit independente, își desfășoară activitățile ținând cont de o serie de factori externi și interni.

Factorii externi includ:

Instabilitatea situației politice;

conditii economice;

Cadrul legislativ;

Concurență interbancară;

Infrastructura bancară etc.

Factorii interni includ:

Disponibilitatea resurselor;

Structura fondurilor disponibile;

Lichiditatea bancară;

specializarea bancara;

Disponibilitatea personalului special instruit.

Creșterea activității antreprenoriale a investitorilor de credit și a debitorilor acestora este asociată cu dezvoltarea creditului interbancar. Într-o economie de piață dezvoltată, sectorul creditului interbancar este unul dintre cele mai importante sectoare ale pieței financiare.

După cum arată practica mondială, datorită operațiunilor de creditare pe piața interbancară, o parte semnificativă a profitului net este formată, dedusă în fondurile de rezervă și utilizată pentru plata dividendelor acționarilor băncilor. Un credit interbancar permite rezolvarea problemei asigurarii lichiditatii curente a bancii si reducerea costului mentinerii nivelului necesar de lichiditate.

Un împrumut interbancar este cel mai adesea un împrumut cu rată fixă ​​emis pe o perioadă de până la un an, sau împrumuturi rollover acordate pe o perioadă mai mare de un an, dar cu o revizuire periodică a ratei (o dată pe lună, trimestru, jumătate de an). sau an). Pentru cei mai de încredere clienți, poate fi folosit un descoperit de cont.

Piața creditului interbancar este dominată de împrumuturi pe o perioadă de la una până la șapte zile. Rata dobânzii la împrumuturile interbancare este determinată în contractul de împrumut și depinde de rata dobânzii de pe piață, termenul împrumutului, tipul de împrumut interbancar, monedă.

Din 1994, piața de licitații pentru creditele bancare centralizate, organizată de Banca Centrală a Rusiei, se dezvoltă. Mărimea împrumutului destinat unui singur împrumutat este limitată (nu mai mult de 25% din resursele expuse). Împrumutul la licitație trebuie garantat printr-un gaj al activelor băncii.

Starea pieței de credit interbancar din Rusia a fost instabilă în ultimii ani. Un anumit efect stabilizator asupra pieței de credit interbancar a fost exercitat cândva prin trecerea sistemului de decontări interbancare de la plăți prin conturi corespondente la compensare interbancară.

Compensarea este un sistem de decontări reglementate fără numerar bazat pe compensarea creanțelor și obligațiilor reciproce ale persoanelor juridice și fizice pentru bunuri (servicii), valori mobiliare.

Utilizarea unui sistem de compensare a redus nevoia de fonduri a băncii și a simplificat schimbul de plăți. Cu un volum mare de plăți între bănci, compensarea și decontarea decontărilor interbancare au început să se realizeze pe baza acordurilor bilaterale.

Accelerarea plăților și decontărilor a fost facilitată de crearea centrelor de compensare, care sunt societăți pe acțiuni ale băncilor din regiune și acționează ca o bancă specială de compensare. Băncile care participă la sistemul de compensare creează un fond de asigurare în centrul de compensare pentru implementarea continuă a decontărilor reciproce. Pe baza compensației reciproce a cifrelor de afaceri creditate și debitate, centrul de compensare efectuează zilnic modificările corespunzătoare în bilanţul fiecărei bănci participante.

Piața creditului interbancar, din punctul de vedere al Băncii Centrale, este zona care este afectată de cea mai rapidă și adecvată reacție a agenților economici și care este veriga de transmisie a măsurilor de reglementare ale Băncii Centrale pentru întreg sectorul de credit și economie în ansamblu.

Politica monetară a Băncii Centrale vizează menținerea stabilității sistemului bancar. Se bazează pe mecanismul de refinanțare a băncilor comerciale. Conceptul de refinanțare include, de regulă, acordarea de împrumuturi direcționate către băncile comerciale sub forma achiziției de cambii (împrumut rediscount), sub forma unui împrumut de bani contra titlurilor de valoare (împrumut lombard), sezonier, împrumuturi auxiliare sau de altă natură, permițând satisfacerea unor nevoi de natură și urgență variate.bănci în lichiditate.

Gradul de participare a Băncii Centrale la decontări interbancare depinde de sistemul existent de refinanțare a băncilor comerciale, în special de soluționarea problemei acordării de împrumuturi ultra-scurte (intraday) destinate finalizării decontărilor și plăților interbancare.

Acordarea de împrumuturi intraday de către Banca Centrală în multe țări este considerată o garanție a funcționării în siguranță a sistemelor naționale de plăți.

Fiind unul dintre sectoarele pieței monetare, piața de credit interbancar și problemele dezvoltării acesteia au un impact semnificativ asupra dezvoltării întregii piețe monetare.

Factorii importanți care afectează sistemul bancar în prezent sunt consecințele socio-economice negative ale creșterii puternice a inflației care a urmat în 1998 după devalorizarea de trei ori a rublei, precum și criza datoriilor interne și externe.

Operațiunile care au predeterminat destul de mult timp rezultate financiare relativ mai favorabile ale sistemului bancar în comparație cu alte sectoare ale economiei ruse, inclusiv utilizarea intensivă a piețelor titlurilor de stat, a resurselor internaționale de credit și a fondurilor populației, în timpul crizei au avut un efect devastator. asupra stării financiare a marii majorităţi a băncilor.

Pe lângă principalele pierderi directe, exprimate în întârzieri masive în plățile clienților și o reducere semnificativă a lichidității, sistemul bancar a suferit pierderi din cauza lichidării forțate a activelor pentru a satisface cererea urgentă de numerar, creșterea dolarului în execuție. a contractelor futures cu nerezidenți și a deficitului de venituri din titlurile de stat, o scădere bruscă a posibilității de a utiliza titluri de stat ca garanție și reducerea liniilor de credit ale băncilor occidentale.

Stabilitatea sistemului bancar este extrem de importantă pentru implementarea eficientă a politicii monetare. Sistemul bancar este canalul prin care impulsurile reglementării monetare sunt transmise în întreaga economie.

Pentru a depăși consecințele dificultăților financiare ale băncilor, care s-au manifestat în timpul crizei, Banca Centrală a Federației Ruse continuă să implementeze în prezent un program cuprinzător de restructurare a sistemului bancar, care vizează satisfacerea nevoilor societății.

Pentru a îmbunătăți fiabilitatea sistemului bancar, este necesar să se rezolve o serie de sarcini importante.

Una dintre cele mai importante este sarcina de asistență juridică. Legislația bancară rusă rămâne incompletă și nu acoperă întreaga gamă de probleme asociate cu activitățile băncilor comerciale. Unele acte legislative nu sunt de acord și, uneori, pur și simplu se exclud reciproc. Au fost elaborate o serie de legi care așteaptă adoptarea.

O altă problemă este eficiența băncilor comerciale. Aspectul extern al acestei probleme constă în subdezvoltarea atât a sistemului bancar în sine, cât și a elementelor sale tradiționale - o piață dezvoltată și lichidă a titlurilor de stat, piața instrumentelor financiare precum futures, opțiuni etc. Aspectul intern al problemei este insuficient. atenție din partea băncilor comerciale, în special în probleme de management al lichidității, rentabilitatea operațiunilor, controlul riscurilor etc. Băncile comerciale ar trebui să acorde o atenție deosebită rezolvării atât a acestor probleme, cât și a celorlalte probleme ale acestora.

Toată varietatea sistemelor financiare existente în lume după principiile relației lor cu sectorul real poate fi împărțită condiționat în două tipuri: de piață și bancar.

Primul tip de sisteme financiare se caracterizează prin orientarea către un model de piață externă de control corporativ, relații contractuale profunde și cuprinzătoare și absența unor legături stabile pe termen lung între companii și bănci.

Al doilea tip (bancar) se remarcă prin dominația marilor bănci universale în sistemul financiar, care întrețin relații pe termen lung cu companiile, adesea de natură închisă (internă). Relațiile pe termen lung și sustenabile dintre companii și bănci fac posibilă rezolvarea problemei conștientizării de către creditori a activităților debitorilor și, pe această bază, reducerea riscurilor de neîndeplinire a obligațiilor contractuale.

Criza sistemului financiar din Rusia a exacerbat dezbaterea privind alegerea modelului optim pentru dezvoltarea lui ulterioară. Falimentul multor bănci a devenit un argument serios în favoarea înlăturării băncilor de la participarea activă la guvernanța corporativă. Cu toate acestea, atunci când se rezolvă problemele importante din punct de vedere strategic privind soarta sistemului financiar național și rolul băncilor în acesta, ar trebui să se procedeze în primul rând de la interesele sectorului real al economiei, nevoile dezvoltării acestuia și sarcinile de integrare în sistemul economic mondial.

Condițiile economiei ruse în tranziție sunt cele mai în concordanță cu o astfel de structură a sistemului financiar, în care rolul dominant în finanțarea economiei ar fi jucat de băncile mari care participă la guvernanța și controlul corporativ.

Acest tip de sistem financiar, care este pe deplin în concordanță cu tradițiile istorice rusești ale dezvoltării sale, trebuie să fie ghidat în îmbunătățirea legislației care reglementează sectorul financiar și în dezvoltarea programelor pe termen lung pentru depășirea consecințelor crizei financiare.

1.3Structura și tipurile pieței valorilor mobiliare

Valorile mobiliare sunt documente bănești care atestă dreptul de proprietate sau de împrumut al titularului documentului în raport cu persoana care a emis un astfel de document și poartă obligații în temeiul acestuia.

Valorile mobiliare sunt drepturi asupra resurselor care îndeplinesc următoarele cerințe: negociabilitate, disponibilitate pentru circulație civilă, standardizare și serializare, documentare, reglementare și recunoaștere de către stat, tranzacționabilitate, lichiditate, risc.

În practica rusă, sunt utilizate următoarele tipuri de titluri.

1. Acțiuni ale societăților pe acțiuni - orice titluri de valoare care atestă dreptul proprietarului lor la o acțiune în fondurile proprii ale unei societăți pe acțiuni, de a primi venituri din activitățile acesteia și, de regulă, de a participa la administrarea acesteia. companie.

2. Obligațiuni - orice titluri de valoare care atestă relația dintre proprietarul acestora (creditor) și persoana care a emis documentul (debitor). Un tip special de obligațiuni - certificate de locuințe - titluri de valoare cu o valoare nominală indexată, care atestă dreptul proprietarului lor de a cumpăra locuințe, sub rezerva achiziționării unui pachet de certificate de locuințe sau a investiției în alte condiții de emisie.

3. Obligații de datorie de stat - orice titluri care atestă relații de împrumut în care debitorul este statul, autoritățile sau administrațiile statului (obligațiuni guvernamentale pe termen scurt, obligațiuni dintr-un împrumut obligat intern etc.).

4. Titluri de valoare derivate - orice titluri care atestă dreptul proprietarului lor de a cumpăra sau vinde acțiuni, obligațiuni și obligații de datorie guvernamentală (future financiare, warrants etc.), inclusiv opțiuni pe acțiuni (obligațiuni) - dreptul de a cumpăra acțiuni în condiții preferențiale.

5. Certificate de acțiuni - titluri de valoare care fac dovada deținerii unui anumit număr de acțiuni de către o persoană numită în acesta.

6. Bilet la ordin - bilet la ordin scris neconditionat intocmit in conditiile legii, emis de o parte (tragatorul) celeilalte parti (titular), inclusiv titluri comerciale - bilete la ordin financiare pe termen scurt emise pe termen scurt. atragerea de fonduri în circulaţia emitentului.

7. Acțiuni ale întreprinderilor - titluri de valoare care atestă aportul de fonduri pentru dezvoltarea întreprinderii, nu dau dreptul de a participa la conducerea întreprinderii și implică plata unui dividend către proprietarul acesteia.

8. Acțiuni ale colectivului de muncă - valori mobiliare care atestă aportul de fonduri de către membrii colectivului de muncă pentru dezvoltarea întreprinderii, care nu dau dreptul de a participa la conducerea întreprinderii și implică plata unui dividend către proprietarul său.

9. Certificate de depozit ale băncilor - documente, dreptul de creanță asupra cărora poate fi cedat de o persoană alteia, care sunt obligația băncii de a plăti depozitele depuse la aceasta.

10. Certificatele de economii ale băncilor - documente, dreptul de creanță asupra cărora poate fi cedat de o persoană alteia, care sunt obligația băncii de a plăti depozitele de economii plasate la aceasta.

11. Cecuri - ordin scris neconditionat al emitentului cecului catre banca (platitorului) de a efectua plata catre posesorul cecului in suma de bani indicata pe cec.

12. Contract futures pe mărfuri sau opțiune - are un conținut similar titlurilor derivate, în ciuda faptului că obiectul tranzacției este furnizarea unui lot standard de bunuri de o anumită calitate.

13. Opțiune valutară sau futures - are un conținut similar titlurilor derivate, în ciuda faptului că obiectul tranzacției este furnizarea de valori valutare.

14. Alte valori mobiliare - alte instrumente financiare pe care Ministerul Finanțelor al Federației Ruse are dreptul de a le califica drept noi tipuri de titluri (conosament etc.).

Următoarele nu sunt recunoscute drept valori mobiliare conform legislației ruse:

Documente care confirmă primirea unui împrumut bancar;

Documente care confirmă depunerea sumei în depozite bancare (cu excepția certificatelor de depozit și de economii);

IOU-uri;

Testamente;

Polita de asigurare;

Bilete la loterie;

Surogate de valori mobiliare („carduri de cec”, certificate comerciale, bilete ale societăților pe acțiuni etc.).

Orice întreprindere comercială are dreptul de a avea în activele sale (pe termen lung și pe termen scurt) valori mobiliare ale diverșilor emitenți (împrumutați de resurse financiare), inclusiv propriile acțiuni. Formând un portofoliu de valori mobiliare și reglementând compoziția și structura acestuia, întreprinderile implementează o strategie de profitabilitate, risc și lichiditate.

Scopul principal al pieței valorilor mobiliare este de a oferi o legătură între vânzători și cumpărători pentru a-i ajuta în schimbul de valori mobiliare pentru bani sau alte valori mobiliare. Piața valorilor mobiliare ajută investitorii să mobilizeze și să împrumute fonduri pentru realizarea de investiții de capital.

Pentru ca piața valorilor mobiliare să ofere o rentabilitate a capitalului, aceasta trebuie să îndeplinească următoarele cerințe:

1) este necesar să existe o bază legală pentru efectuarea tranzacțiilor de cumpărare și vânzare a valorilor mobiliare;

2) ar trebui creată o infrastructură de piață adecvată pentru a asigura eficiența și accesibilitatea egală a tranzacțiilor, protecția juridică a participanților săi;

3) este necesară o capacitate și o structurare suficientă a pieței pentru a satisface diverse solicitări în ceea ce privește timpul și volumul tranzacțiilor.

Piața valorilor mobiliare este formată din următoarele componente:

Entități de piață (participanți la piața valorilor mobiliare);

Piața reală (schimb, over-the-counter);

Organele de reglementare și supraveghere ale statului;

Organizații de autoreglementare (asociații de participanți profesioniști la valori mobiliare care îndeplinesc anumite funcții de reglementare);

Infrastructura pieței:

a) legal;

b) informare (presă financiară, sistem de indicatori de stoc etc.);

c) rețeaua de depozitare și decontare și compensare (sisteme separate de depozitare și decontare și compensare există adesea pentru titlurile de stat și private);

d) rețeaua de înregistrare.

Subiecții (participanții) pieței valorilor mobiliare sunt persoanele fizice sau organizațiile care cumpără sau vând valori mobiliare sau își deservesc cifra de afaceri și decontările asupra acestora, intrând în anumite relații economice între ele în ceea ce privește circulația valorilor mobiliare.

Subiectele pieței valorilor mobiliare sunt împărțite în trei categorii:

1) emitenți - debitori de resurse financiare: persoane juridice, organe de stat, organe ale administrațiilor locale care emit valori mobiliare, contractează obligații asupra valorilor mobiliare față de proprietarii lor în nume propriu;

2) investitori - proprietari de fonduri temporar gratuite care doresc să le investească pentru a obține venituri suplimentare: persoane fizice, persoane juridice, investitori profesioniști (societăți de asigurări, fonduri de pensii, bănci etc.);

3) participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare (intermediari de fonduri) - bănci și organizații de investiții, persoane juridice și persoane fizice care desfășoară activități recunoscute ca profesioniști pe piața valorilor mobiliare (intermedieri, activități de dealer etc.).

Tipurile pieței valorilor mobiliare se caracterizează nu prin unul sau altul tip de titluri suport, ci prin metoda de tranzacționare pe această piață:

Primar si secundar;

Organizat și neorganizat;

Schimb și over-the-counter;

Tradițional și computerizat;

Cash și urgent.

Piața primară este piața în care valorile mobiliare sunt achiziționate de primii proprietari în conformitate cu anumite reguli și cerințe.

Piața secundară este piața în care se tranzacționează valorile mobiliare emise anterior.

Împărțirea pieței valorilor mobiliare în organizată și neorganizată se referă la piața secundară.

O piață organizată este o piață în care valorile mobiliare sunt tranzacționate pe baza regulilor statutare între intermediari profesioniști autorizați.

O piata neorganizata este o piata in care circulatia valorilor mobiliare are loc fara respectarea regulilor care sunt uniforme pentru toti participantii la piata.

Pe piața valutară, valorile mobiliare sunt tranzacționate la burse de valori. Este întotdeauna o piață organizată.

Pe piața over-the-counter, valorile mobiliare sunt tranzacționate fără a trece prin bursă. Poate fi organizat sau neorganizat.

O piață computerizată este o piață în care tranzacționarea se desfășoară prin rețele de computere care unesc intermediarii de acțiuni relevanți într-o singură piață computerizată.

Piața de numerar („piață de numerar”, sau piață „la vedere”) - o piață cu executarea imediată a tranzacțiilor în 1-2 zile lucrătoare.

Piața instrumentelor derivate - o piață în care tranzacțiile de diferite tipuri sunt încheiate cu perioade de execuție care depășesc două zile lucrătoare (de exemplu, trei luni).

În plus, piețele de valori mobiliare sunt uneori clasificate în funcție de alte criterii:

Prin principiu teritorial (piețe internaționale, naționale și regionale);

Pe tipuri de titluri (bursier, obligațiuni etc.);

Pe emitenți (piața valorilor mobiliare a întreprinderilor, piața valorilor mobiliare de stat etc.);

După volumul valorilor circulante;

După industrie și alte criterii.

Există trei modele de bursă în funcție de natura bancară sau nebancară a intermediarului financiar:

1) model nebancar (SUA) - companiile de valori mobiliare nebancare acționează ca intermediari;

2) model bancar (Germania) - băncile acționează ca intermediari;

3) model mixt (Japonia) – intermediarii sunt atât bănci, cât și companii nebancare.

În Rusia s-a dezvoltat un model mixt de bursă, care include atât bănci comerciale, care au toate drepturile de a se ocupa de valori mobiliare, cât și instituții de investiții nebancare.

Astfel, piața financiară este un sistem organizat sau informal de tranzacționare cu instrumente financiare. Pe această piață se fac schimb de bani, se acordă credit și se mobilizează capital. Rolul principal aici îl au instituțiile financiare care direcționează fluxurile de numerar de la proprietari la debitori.

Piața financiară este împărțită în piața monetară și piața de capital. Pe piața monetară se efectuează operațiuni de furnizare și împrumutare de fonduri gratuite ale întreprinderilor și ale populației pentru o perioadă scurtă. Piața de capital împrumută fonduri pentru o perioadă lungă de timp.

Piața valorilor mobiliare deservește atât piața monetară, cât și piața de capital, iar titlurile de valoare acoperă doar o parte a mișcării resurselor financiare.

2. Dezvoltarea și funcționarea pieței financiare regionale

2.1 Analiza pieței financiare a regiunii Omsk

1. Servicii bancare

În conformitate cu sarcina, evaluarea stării mediului concurențial pe piața serviciilor bancare a fost efectuată în limitele administrative ale regiunii Omsk în următoarele limite de produse:

Servicii ale băncilor de strângere de fonduri;

Servicii ale băncilor pentru acordarea de împrumuturi.

La evaluarea stării mediului concurențial pe piața serviciilor bancare, au fost utilizate date de la Departamentul principal al Băncii Centrale a Federației Ruse pentru regiunea Omsk, precum și date de la instituțiile de credit.

În urma analizei stării mediului concurenţial de pe piaţa serviciilor bancare s-au determinat următoarele:

Compoziția participanților și compoziția consumatorilor;

Acțiuni ale participanților la piață;

Pentru evaluarea nivelului de concentrare a fiecărui segment al pieței serviciilor bancare, s-au utilizat indicele de concentrare a pieței (CR-3) și indicele de concentrare a pieței Herfindahl-Hirschman (HHI) după ponderea marilor participanți la piață.

Piața serviciilor bancare pe depozite a fost luată în considerare pe grupuri de clienți:

Depozite și alte fonduri atrase ale persoanelor fizice;

Depozite și alte fonduri atrase ale întreprinderilor și organizațiilor;

Depozite și alte fonduri atrase ale organelor de stat, administrațiilor locale, fondurilor extrabugetare.

O analiză a pieței depozitelor și a altor fonduri strânse de cele mai mari instituții de credit din regiunea Omsk este prezentată în Tabelul 1.

tabelul 1

Concluzie: Piața este foarte concentrată, cu tendința de a crește volumele și de a crește nivelul de concentrare. Creșterea nivelului de concentrare a pieței pentru atragerea de depozite și alte fonduri în regiunea Omsk se datorează creșterii volumului instituțiilor de credit care ocupă o poziție dominantă și scăderii volumului altor participanți la piață.

Pentru depozitele și alte fonduri atrase ale persoanelor fizice, datorită creșterii ponderii instituțiilor de credit care ocupă o poziție dominantă, există o tendință de creștere a nivelului de concentrare a pieței, precum și o creștere a volumului fondurilor atrase.

În ceea ce privește depozitele și alte fonduri atrase ale întreprinderilor și organizațiilor, piața este moderat concentrată, tendința de creștere a nivelului de concentrare apare ca urmare a creșterii ponderii instituțiilor de credit care ocupă o poziție dominantă, în timp ce volumul fondurilor atrase a avut scăzut.

În perioada de raportare, depozitele și alte fonduri atrase ale organismelor de stat, guvernelor locale, fondurilor extrabugetare au fost atrase de o instituție de credit - filiala Omsk a OAO Sobinbank (3.500 de mii de ruble).

Față de 2007, componența participanților de pe piață care dețin cea mai mare cotă de piață în ceea ce privește depozitele și alte fonduri atrase ale întreprinderilor și organizațiilor s-a schimbat, filiala Omsk a ROSBANK a cedat locul sucursalei Omsk a AB Gazprombank. Cota sucursalei Omsk a JSB Gazprombank a crescut de la 8,30% la 16,83%, în timp ce ponderea OJSC Omsk-Bank a scăzut de la 23,59% la 14,51%.

Piața serviciilor bancare pentru credite a fost luată în considerare pe grupuri de clienți:

Credite acordate persoanelor fizice și antreprenorilor individuali;

Credite acordate întreprinderilor și organizațiilor;

Credite acordate organelor de stat, administrațiilor locale, fondurilor extrabugetare.

O analiză a pieței împrumuturilor acordate de cele mai mari instituții de credit din regiunea Omsk este prezentată în Tabelul 2.

Concluzie: Piața este moderat concentrată cu tendința de a reduce volumele și de a reduce nivelul de concentrare. Scăderea nivelului de concentrare a pieței de acordare a creditelor în regiunea Omsk se datorează scăderii volumului de servicii ale instituțiilor de credit care ocupă o poziție dominantă.

Pe grupe de clienți, tendința de scădere a concentrării pieței apare ca urmare a scăderii cotei de piață a creditelor acordate persoanelor fizice și antreprenorilor individuali, întreprinderilor și organizațiilor, precum și organelor de stat, administrațiilor locale, fondurilor extrabugetare.

Numărul participanților pe piață a crescut de la 36 de instituții de credit în 2007 la 39 în 2008.

2. Servicii de leasing

Ca informație inițială despre participanții pe piața serviciilor de leasing, am folosit informații obținute din informațiile IRA Rosfinmonitoring din Districtul Federal Siberian, direct de la organizații financiare, din mass-media, precum și publicitate distribuită în regiunea Omsk.

La evaluarea stării mediului concurenţial pe piaţa serviciilor de leasing s-au folosit date de la organizaţiile de leasing.

În urma analizei stării mediului concurenţial pe piaţa serviciilor de leasing s-au determinat următoarele:

Compoziția participanților pe piață;

Tipuri de proprietăți închiriate;

Valoarea totală a tuturor contractelor de leasing existente;

Acțiuni ale participanților la piață;

Prezența unei poziții dominante a participanților pe piață.

Comparativ cu datele de la 1 ianuarie 2008, numărul total de participanți la piață a fost completat de trei organizații (LLC Yuson Leasing, LLC LK Omsk Leasing, LLC AVK-Leasing), ceea ce nu a afectat distribuția acțiunilor în volumul total. a serviciilor prestate.

În urma analizei pieței serviciilor de leasing la data de 01.07.2008, s-a stabilit că:

Poziția dominantă este ocupată de Reprezentanța CJSC Deltalizing în Omsk - 99,4%. Cota SRL IT FINANCE a scăzut de la 10,5% la 0,2% și CJSC PromStroyLeasing de la 7,3% la 0,2%.

Raportul de concentrație (CR-3) a fost de 99,7% (la 01.01.2006 - 87%);

Indicele de concentrare a pieței Herfindahl-Hirschman (HHI) a fost 4770 (la 01.01.2008 - 5068).

Concluzie: piata este foarte concentrata, cu tendinta de crestere a concentrarii.

3. Servicii de furnizare de pensii nestatale

Informațiile primite din mass-media și de la Instituția de Stat - Filiala Fondului de Pensii al Federației Ruse din Regiunea Omsk au fost folosite ca informații inițiale despre participanții la piața serviciilor pentru furnizarea de pensii nestatale.

În 2007, pe teritoriul Omsk, activitățile lor au fost desfășurate de:

filiala regională Omsk a Fondului de pensii non-statale al industriei energiei electrice;

Fondul nestatal de pensii „Sprijin civil”;

Sucursala Omsk a Fondului de pensii non-statale „Promregionsvyaz”.

În 2008 (de la 1 iulie 2008) componența participanților pe piața de asigurări de pensii non-statale nu sa schimbat.

4. Piața de brokeraj

Informațiile primite de la Oficiul Regional al Serviciului Federal al Piețelor Financiare din Rusia din Districtul Federal Siberian, din mass-media, precum și reclamele distribuite pe teritoriul Regiunii Omsk au fost folosite ca informații inițiale despre participanții la piața serviciilor de brokeraj. .

Compoziția participanților pe piața serviciilor de brokeraj nu sa schimbat față de perioada de raportare anterioară.

La evaluarea stării mediului concurenţial pe piaţa serviciilor de brokeraj s-au folosit date de la organizaţiile de brokeraj.

În urma analizei stării mediului concurenţial de pe piaţa serviciilor de brokeraj s-au determinat următoarele:

Compoziția participanților pe piață;

Acțiuni ale participanților la piață;

Cifra de afaceri a tranzacțiilor efectuate în temeiul contractelor de servicii de intermediere;

Prezența unei poziții dominante a participanților pe piață.

În comparație cu datele din 2007, în perioada de raportare, cifra de afaceri a tranzacțiilor efectuate în temeiul contractelor de servicii de intermediere la filiala Omsk a BrokerCreditService Company LLC a crescut cu 23.680.727 mii ruble. iar ponderea sa a fost de 47,26% (în perioada precedentă de raportare, ponderea a fost de 13%). CJSC Oktan-Broker, care a ocupat poziția de lider în ultima perioadă de raportare, ponderea sa pe piața serviciilor de brokeraj a scăzut de la 45,08% la 41,12%.

Concluzie: piața este foarte concentrată.

5. Piața serviciilor de gestionare a valorilor mobiliare

Informațiile obținute de la filiala regională a FFMS a Rusiei din Districtul Federal Siberian au fost folosite ca informații inițiale despre posibilii participanți pe piața serviciilor de gestionare a valorilor mobiliare.

Din răspunsurile primite de la organizațiile licențiate în gestionarea valorilor mobiliare rezultă că acest tip de activitate începând cu data de 01.07. Anul 2008 a fost realizat de patru organizații, prin urmare, numărul total de participanți pe piața serviciilor de gestionare a valorilor mobiliare, comparativ cu perioada anterioară de raportare, a fost completat de două organizații (Finex Financial Company LLC cu cea mai mare pondere în rândul participanților pe piață - 39,45% și Oktan-Broker CJSC cu cea mai mică cotă pe această piață – 16,41%).

Cota fostului participant pe piață OFBU „Omskpromstroybank-universalniy” a scăzut de la 32,3% la 25,29%, cota SA „Zemlya” a scăzut de la 67,3% la 18,85%.

2.2 Analiza mediului competitiv pe piața serviciilor financiare din regiunea Omsk

Omsk OFAS Rusia a efectuat o analiză a mediului concurențial de pe piața serviciilor financiare în limitele administrative ale regiunii Omsk începând cu 01.01.2009.

Din analiză rezultă că pe piața depozitelor pentru perioada studiată, serviciile bancare au fost prestate de 7 instituții de credit înregistrate în regiunea Omsk și 47 de sucursale ale instituțiilor de credit nerezidente.

În general, piața depozitelor și a altor fonduri atrase este foarte concentrată, distribuția acțiunilor participanților pe piață este neuniformă. Banca Siberiei de Vest (OJSC) are cea mai mare pondere - 50,06%.

În toate segmentele considerate ale pieței depozitelor se observă o creștere a volumelor.

Piața de creditare pentru perioada studiată este reprezentată de următoarele instituții de credit: 7 instituții de credit înregistrate în regiunea Omsk și 54 de sucursale ale instituțiilor de credit nerezidente.

Piața pentru toate creditele emise este moderat concentrată, distribuția acțiunilor este inegală. Sucursala Societății pe acțiuni a Consiliului de Securitate al Federației Ruse „West Siberian Bank” (OJSC) are cea mai mare cotă - 28,07%. În toate segmentele considerate ale pieţei de credit se observă o creştere a volumelor.

De asemenea, a fost făcută o evaluare a stării mediului concurențial pe piața serviciilor de leasing în limitele administrative ale Regiunii Omsk pe segmente, în funcție de tipul de proprietate închiriată.

Participanții pe piața serviciilor de leasing sunt reprezentați de 32 de organizații de leasing, inclusiv 16 organizații de leasing înregistrate în regiunea Omsk.

În ceea ce privește valoarea totală a proprietății închiriate, poziția de lider este ocupată de filiala Omsk a SRL Leasing Company URALSIB, a cărei cotă a fost de 45,53% și LLC Regional Leasing Company cu o cotă de 24,25%. Piața este foarte concentrată, distribuția acțiunilor este inegală.

Serviciile de leasing pe tip de proprietate - clădiri, structuri inginerești - au fost furnizate de 7 organizații de leasing înregistrate în regiunea Omsk și 2 sucursale ale organizațiilor de leasing nerezidente. Cea mai mare pondere de 92,81% din acest segment este ocupată de filiala Omsk a Regional Leasing Company LLC. Piața este foarte concentrată, distribuția acțiunilor este inegală.

Serviciile de leasing pe tip de proprietate - utilaje, echipamente, inventar - au fost furnizate de 31 de participanți la piață: 15 organizații de leasing înregistrate în regiunea Omsk și 16 sucursale ale organizațiilor de leasing din afara orașului. Sucursala Omsk a URALSIB Leasing Company LLC ocupă cea mai mare pondere pe acest segment, 59,77%. Piața este foarte concentrată, distribuția acțiunilor este inegală.

Piața serviciilor de furnizare de pensii non-statale este reprezentată de 11 participanți, inclusiv un participant înregistrat în regiunea Omsk.

Consumatorii de servicii sunt contribuabili (persoane fizice si juridice) care au incheiat un acord de pensie pentru transferul contributiilor de pensie catre fondurile nestatale de pensii si plata de catre fondurile nestatale de pensii catre contributorii de pensii nestatale.

În ceea ce privește valoarea totală a contribuțiilor la pensie în baza convențiilor cu contribuabilii, cea mai mare pondere de 57,49% este ocupată de organizația nonprofit NPF Transneft. Al doilea participant major pe piață este Reprezentanța filialei din Siberia de Vest a organizației non-profit NPF Blagosostoyanie din Omsk, cu o cotă de 31,52%. Piața este foarte concentrată. Distribuția acțiunilor participanților la piață este inegală.

Piața serviciilor de brokeraj a fost luată în considerare pentru anul 2008 de către grupuri de clienți (consumatori): persoane fizice și juridice.

În ceea ce privește cifra totală de afaceri pentru toate tranzacțiile, poziția de lider este deținută de Oktan-Broker CJSC cu o cotă de 58,3% și filiala Omsk a Broker-CreditService Company LLC cu o cotă de 36,7%. Piața este foarte concentrată.

În grupul de clienți - persoane fizice, ponderea cea mai mare revine BrokerCreditService Company LLC - 62,7% și Oktan-Broker CJSC - 29%. Piața este foarte concentrată. Raportul de concentrare este de 96%.

Potrivit grupului de clienți - persoane juridice, Oktan-Broker CJSC are cea mai mare pondere pe acest segment - 98%. Piața este foarte concentrată, indicele de concentrare este 9606. Raportul de concentrare este aproape de 100%.

Piața serviciilor de gestionare a valorilor mobiliare de la 01.01.2009 a fost luată în considerare de către grupuri de clienți (consumatori): persoane fizice și juridice.

În ceea ce privește valoarea totală a proprietății deținute în administrarea trustului, cea mai mare pondere este ocupată de Finex Financial Company LLC cu o cotă de 60,9%.

Piața este foarte concentrată, raportul de concentrare este de 100%. În grupul de clienți - persoane fizice, cea mai mare pondere este ocupată de Finex Financial Company LLC cu o cotă de 91,5%. Piața este foarte concentrată, raportul de concentrare este de 100%. Serviciile persoanelor juridice au fost furnizate de un participant - SA „Zemlya”.

În conformitate cu ordinul Serviciului Federal Antimonopol al Rusiei din 02.08.2005 nr. AK/11091, a fost efectuată o evaluare a stării mediului concurențial pe piața serviciilor financiare în limitele administrative ale regiunii Omsk începând cu 01.01. 2010.

Pe piața de depozite pentru perioada studiată, serviciile bancare au fost furnizate de 6 instituții de credit înregistrate în regiunea Omsk și 50 de instituții de credit nerezidente.

În general, piața depozitelor și a altor fonduri atrase este foarte concentrată, distribuția acțiunilor participanților pe piață este neuniformă. Banca din Siberia de Vest (OJSC) are cea mai mare pondere - 49,96%.

Piața este foarte concentrată pentru depozitele și alte fonduri atrase ale persoanelor fizice, iar pentru depozitele și alte fonduri atrase ale întreprinderilor și organizațiilor, piața este moderat concentrată. Pe aceste segmente de piață se constată o creștere a volumelor față de perioada anterioară de raportare.

Piața de creditare pentru perioada studiată este reprezentată de 6 instituții de credit înregistrate în regiunea Omsk și 55 de instituții de credit nerezidente.

Piața pentru toate creditele emise este moderat concentrată, distribuția acțiunilor este inegală. Se constată o scădere a volumelor față de perioada de raportare anterioară. Cea mai mare pondere în toate împrumuturile emise este ocupată de filiala Băncii Siberiei de Vest a Societății pe acțiuni a Consiliului de Securitate al Federației Ruse (OJSC) - 33,84%.

Potrivit grupului de clienți - persoane fizice, antreprenori individuali și întreprinderi, organizații, piața creditului este moderat concentrată. Se constată o scădere a volumelor pieței pe aceste segmente față de perioada anterioară. Pentru grupul de clienți - organe de stat, administrații locale, fonduri extrabugetare, piața de creditare este foarte concentrată. Există o creștere semnificativă a volumului pieței pe acest segment.

Evaluarea stării mediului concurențial pe piața serviciilor de leasing a fost efectuată în limitele administrative ale regiunii Omsk începând cu 01.01.2010 pe segmente, în funcție de tipul de proprietate închiriată.

Participanții pe piața serviciilor de leasing sunt reprezentați de treizeci și una de organizații de leasing. În urma studiului pieţei serviciilor de leasing au fost identificate două grupuri de persoane.

În ceea ce privește costul total al proprietății închiriate, poziția de lider este ocupată de filiala din Omsk a URALSIB Leasing Company LLC, a cărei cotă a fost de 31,61%. Piața este moderat concentrată.

După tipul de proprietate - clădiri, structuri de inginerie, cea mai mare pondere este ocupată de filiala Omsk a SRL "South Siberian Leasing Company" - 54,64%. Piața este foarte concentrată, distribuția acțiunilor între participanții la piață este inegală. Serviciile din acest segment au fost furnizate de nouă participanți.

Serviciile de leasing pe tip de proprietate - utilaje, echipamente, stocuri au fost furnizate de 27 de participanți la piață. Sucursala Omsk a URALSIB Leasing Company LLC ocupă cea mai mare pondere pe acest segment, 36,77%. Piața este moderat concentrată, distribuția acțiunilor este inegală.

Analiza pieței serviciilor pentru furnizarea de pensii non-statale a fost efectuată în limitele geografice ale regiunii Omsk începând cu 01.01.2010 și pentru perioada de studiu a fost reprezentată de unsprezece participanți. Consumatorii de servicii sunt contribuabili (persoane fizice si juridice) care au incheiat un acord de pensie pentru transferul contributiilor de pensie catre fondurile nestatale de pensii si plata de catre fondurile nestatale de pensii catre contributorii de pensii nestatale.

Cea mai mare pondere de 60,6% este ocupată de organizația non-profit NPF Transneft. Al doilea participant major pe piață este filiala din Siberia de Vest a organizației non-profit NPF Blagosostoyanie din Omsk, cu o cotă de 36,83%. Piața este foarte concentrată.

Piața serviciilor de brokeraj din 2009 în regiunea Omsk este reprezentată de șase participanți și a fost luată în considerare de grupuri de clienți (consumatori): persoane fizice și persoane juridice.

Conform cifrei de afaceri totale a tuturor tranzacțiilor pentru perioada studiată, poziția de lider este ocupată de Oktan-Broker CJSC cu o cotă de 49,5% și filiala Omsk a BrokerCreditService Company LLC cu o cotă de 38,2%. Piața este foarte concentrată.

În grupul de clienți - persoane fizice, cea mai mare pondere este ocupată de BrokerCreditService Company LLC - 57,2% și Oktan-Broker CJSC - 24,3%. Piața este foarte concentrată.

În grupul de clienți - persoane juridice, Oktan-Broker CJSC ocupă cea mai mare pondere - 99,4%. Piața este foarte concentrată.

Astfel, analiza pietei serviciilor de administrare a valorilor mobiliare a fost realizata incepand cu 01.01.2010 si a fost luata in considerare de catre grupuri de clienti (consumatori): persoane fizice si juridice.

Piețele regionale pot exista atât sub un sistem administrativ-comandă, cât și într-o economie de piață. În primul caz, piețele se dezvoltă și funcționează în conformitate cu logica de comandă și control. Astfel, volumul comerţului şi oferta corespunzătoare de mărfuri pentru fiecare formaţiune administrativ-teritorială se stabilesc prin planuri directive.

Odată cu trecerea la relațiile economice de piață, rolul și importanța pieței în procesul de reproducere regională se schimbă. Proporțiile procesului de reproducere se formează prin influența instrumentelor de reglementare ale pieței: prețuri, taxe, dobânzi la împrumuturi etc.

O piață regională dezvoltată poate funcționa eficient cu un sistem bazat științific pentru studierea cererii, a tendințelor și a modelelor sale de dezvoltare:

Volumul total al cererii și volumul cererii pentru anumite grupe și tipuri de mărfuri;

Structuri ale cererii pentru bunuri similare ale diferitelor întreprinderi;

Fluctuațiile sezoniere ale cererii pentru produse individuale;

Cerințele clienților pentru calitatea mărfurilor.

Studiul cererii oferă informații care permit prezicerea dimensiunii și structurii pieței, precum și a schimbărilor așteptate în îmbunătățirea geografiei producției și consumului de bunuri și servicii.

Piețele regionale sunt eterogene. Deci, în funcție de organizarea teritorială a sferei de circulație, se pot distinge piețele de decontare din mediul rural, piețele urbane, regionale, republicane, interregionale, interrepublicane și interregionale.

Fiecare tip de piață are propria infrastructură cu caracteristici de localizare, dezvoltare și operare, capacitatea pieței, canale și scheme de formare a mărfurilor.

Toate piețele sunt interconectate între ele, sunt deservite de componentele relevante ale infrastructurii pieței.

Bibliografie

1. Babich A.M., Pavlova L.I. Finanțe de stat și municipale.- M.: UNITI, 2009.- p. 402.

2. Barulin S. V., Barulina E. V. La întrebarea esenței finanțelor: o nouă privire asupra problemei discutabile // Finanțe. 2007. N 7. S. 56.

3. Finanțe publice./Ed. V.M. Rodionova. – M.: Finanțe și statistică, 2008.- 312 p.

4. Dadashev A.Z., Cernik D.G. Sistemul financiar al Rusiei. – M.: INFRA-M, 2009.- 288 p.

5. Igonina L.L. Finanțe municipale.: M.: Economie, 2006. - p. 395.

6. Sabanti BM Teoriya finansov: uchebnoe posobie [Teoria finanțelor: manual]. a 2-a ed. M.: Manager, 2000. S. 9, 9 Finanţe: Manual pentru universităţi / Ed. prof. M. V. Romanovsky, prof. O. V. Vrublevskaya, prof. B. M. Sabanti. M.: Editura „Perspektiva”; Editura „Yurayt”, 2005. S. 20 - 21.

7. Samsonov N. F., Barannikova N. P., Strokova N. I. Finanțe la nivel macro. M.: Liceu, 2006. S. 10.

8. Teoria finanțelor: manual / N.E. Hare, M.K. Fisenko, T.E. Bondar și colab. - Ed. a 2-a, stereotip. - Minsk: Vysh.shk., 2007.

9. Fedulova S. F. Finante: Proc. indemnizatie. Ed. a 2-a, revizuită. și adaugă./S. F. Fedulova. M.: KNORUS, 2005. S. 17.

10. Dreptul financiar al Federației Ruse: Manual / Ed. Ed. M. V. Karaseva. - Jurist, 2005.

11. Finanțe. / Manual, ed. Kovaleva V.V. - M.: TK Velby. 2005. - 374 p.

12. Finanțe. Circulația banilor și creditul. Manual, ed. Romanovsky M.V. - M.: Yurayt 2009., - 326 p.

13. Finanțe. Cifra de afaceri a banilor. Credit./Ed. LA. Drobozina. - M .: Finanțe, UNITI, 2007.

14. Finanțe./Ed. A.M. Kovaleva. – M.: Finanțe și statistică, 2007.

Introducere

1. Aspecte teoretice și metodologice ale cercetării pieței financiare 15

1.1. Piața financiară ca obiect de studiu 15

1.2. Rolul pieței financiare în procesul de reproducere 31

1.3. Tendințe în dezvoltarea pieței financiare în economia rusă 46

2. Factorii de dezvoltare ai pieței financiare regionale 62

2.1. Caracteristicile pieței financiare regionale și factorii care determină dezvoltarea acesteia 62

2.2. Analiza factorilor de dezvoltare a pieței financiare regionale a Teritoriului Krasnodar 78

2.3. Identificarea strategiei de dezvoltare a pieței financiare a Teritoriului Krasnodar 100

3. Principiile dezvoltării pieței financiare regionale 113

3.1. Relația dintre orientarea reproductivă a pieței financiare regionale și principiile dezvoltării acesteia 113

3.2. Justificarea principiilor dezvoltării pieței financiare regionale 126

Concluzia 141

Lista referințelor 157

Apendice

Introducere în muncă

Relevanța temei de cercetare. Schimbările semnificative care au avut loc în ultimul deceniu al secolului al XX-lea în sistemul economic al Rusiei au dus la apariția și dezvoltarea pieței financiare. Procesele de deznaționalizare și privatizare, recunoașterea diversității formelor de proprietate, eliminarea monopolului de stat asupra băncilor și asigurărilor au inițiat formarea unor entități economice independente care prezintă cererea pieței de resurse financiare și determină oferta acestora, apariția unui rețeaua intermediarilor financiari, circulația resurselor și instrumentelor financiare.

Piața financiară a fost întotdeauna parte integrantă a sistemului economic de piață, asigurând funcționarea și creșterea economiei publice, concentrarea și centralizarea resurselor financiare în domenii promițătoare de dezvoltare economică, echilibrul reproducerii sociale, finanțarea civilizată a statului. deficit bugetar. Pe parcursul secolului XX, importanța pieței financiare în economiile țărilor dezvoltate a crescut semnificativ, funcționarea ei stabilă a devenit o condiție prealabilă pentru progresul economic, echilibrul politic și social în societate. Odată cu dezvoltarea proceselor de globalizare financiară, piața financiară a devenit factorul dominant în dezvoltarea sistemului economic, afectând toate nivelurile sale structurale.

Piața financiară modernă din Rusia este încă la început. Problema sa principală constă în incapacitatea de a asigura redistribuirea efectivă a resurselor financiare necesare soluționării problemelor de modernizare a economiei interne și de a da un impuls inovator proceselor de reproducere. În mare măsură, acest lucru se datorează neuniformității spațiului

dinamica capitalului financiar în cursul reformelor pieței, eterogenitatea spațiului economic și financiar al țării, asimetria fundamentală între regiuni în ceea ce privește amploarea potențialului financiar, localizarea infrastructurii instituționale financiare și gradul de atractivitatea investițiilor.

Dezvoltarea piețelor financiare regionale este o condiție cheie pentru atragerea investițiilor, redistribuirea mai eficientă a proprietății, stimularea creșterii nu numai a complexelor economice regionale, ci și a economiei naționale în ansamblu. Acest lucru necesită stabilirea factorilor și fundamentarea principiilor de bază pentru dezvoltarea pieței financiare regionale în raport cu condițiile stadiului actual de reformă a pieței economiei ruse.

Gradul de dezvoltare a problemei.În literatura științifică străină și autohtonă, au fost publicate un număr semnificativ de lucrări care sunt dedicate studiului dezvoltării piețelor financiare.

Principalele abordări metodologice ale studiului relațiilor financiare și prevederile fundamentale ale teoriei pieței financiare au fost dezvoltate în lucrările clasice ale lui A. Gershenkron, R. Gilferding, R. Goldsmith, X. Patrick, JM Keynes, K. Marx. , A. Marshall, M. Miller, F. Modigliani, X. Minsky, F. Mishkin, A. League, L. Ray, J. Stiglitz, J. Tobin, C. Whalen, M. Friedman, J. Schumpeter și alții .

Problemele influenței nivelului de dezvoltare a pieței financiare asupra intensității procesului investițional și a creșterii economice se reflectă în lucrările cercetătorilor occidentali L. Zingales, L. Levin, R. Lucas, V. Petersen, R. Ryan, S. Tadesse, M. Taylor, S. Fazzari, G. Hubbard, precum și oamenii de știință autohtoni L. Abalkin, V. Bard, E. Gurvich, L. Igonina, L. Grigoriev, A. Dadashev, Yu. Melekhin , Yu. Osipov, A. Savatyugin, Ya. Sergienko, D. Afine și alții.

Diverse aspecte ale formării instituțiilor pieței financiare în economia modernă sunt studiate în lucrările lui O. Belokrylova, D. Blackwell, B. Greenwald, Y. Danilov, D. Kidwell, S. de Cussergue, J. Matuk, D. North, O. Williamson, F Fabozzi și alții.

Specificul formării pieței financiare în condițiile transformărilor pieței economiei ruse sunt dezvăluite în lucrările lui I. Balabanov, L. Belykh, I. Blank, A. Bulatov, N. Voevodskaya, A. Gryaznova, V. Deinega, S. Zakharov, Y. Mirkin, D Mikhailov, A. Stolyarov, E. Cekmareva, V. Rusinov, V. Senchagov, A. Simanovskiy, V. Usoskin și alții.

Caracteristicile formării piețelor financiare regionale devin doar obiectul cercetării științifice. Unele aspecte ale acestei probleme sunt reflectate în lucrările lui L. Andreeva, T. Berdnikova, V. Evstigneev, L. Lykova și alții.Cu toate acestea, pentru toată valoarea studiilor efectuate, multe probleme importante ale dezvoltării financiare regionale piețele în stadiul actual de dezvoltare a economiei interne rămân insuficient dezvoltate. O analiză a lucrărilor prezentate în literatura economică arată că astfel de probleme includ, în primul rând, studiul factorilor care influențează dezvoltarea pieței financiare regionale, precum și principiile care ar trebui să stea la baza acestei dezvoltări. Semnificația teoretică și practică a problemei factorilor și principiilor de dezvoltare a pieței financiare regionale, gradul de dezvoltare științifică a acesteia au predeterminat alegerea temei, scopul și obiectivele cercetării disertației.

Scopul și obiectivele studiului. Scopul cercetării disertației este de a determina principalii factori care influențează dezvoltarea pieței financiare regionale, pe baza utilizării abordărilor sistemice și de reproducere, și de a fundamenta principiile de bază ale dezvoltării acesteia în etapa actuală de transformare a pieței ruse. economie.

6 Scopul declarat al studiului a necesitat rezolvarea unui set de sarcini interconectate:

clarificarea conținutului economic și a funcțiilor pieței financiare;

dezvăluie rolul pieței financiare în procesul de reproducere;

identificarea tendințelor de dezvoltare a pieței financiare în condițiile economiei moderne ruse;

determină caracteristicile piețelor financiare regionale și stabilesc factorii care influențează această dezvoltare;

identificarea strategiei de dezvoltare a pieței financiare regionale a Teritoriului Krasnodar;

stabilește relația dintre orientarea reproductivă a pieței financiare regionale și principiile dezvoltării acesteia;

Fundamentarea principiilor de bază pentru dezvoltarea financiară regională
piaţă.

Obiectul și subiectul cercetării. Obiectul cercetării este piața financiară regională, care se formează în economia rusă modernă. Obiectul studiului îl constituie principalii factori care determină trăsăturile relațiilor economice care se conturează în procesul de dezvoltare a pieței financiare regionale, precum și principiile de bază care stau la baza acestei dezvoltări. Domeniul de studiu conform pașaportului de specialitate 08.00.10: 1. Teoria și metodologia finanțării: 1.2. Fundamente teoretice și metodologice ale conceptelor financiare pentru reglementarea proceselor de reproducere. 1.6. Dezvoltarea sistemului financiar regional, trăsăturile sale distinctive, problemele de integrare în sistemele financiare naționale și internaționale.

Baza teoretică și metodologică a studiului conceptele fundamentale ale pieței financiare, prezentate în studiile clasice și moderne ale oamenilor de știință străini și autohtoni, care implementează abordări sistemice și reproductive pentru studiul modelelor de formare și dezvoltare a sistemelor financiare, act. ÎN

În procesul cercetării s-au folosit prevederile conceptuale ale teoriei sistemelor economice, reproducerii, economiei tranzitive, piețelor financiare, intermedierii financiare, instituționalismului.

Aparatul instrumental și metodologic de lucru. Studiul problemei puse se bazează pe o abordare sistematică în unitatea aspectelor sale consistente (sistem-component, sistem-structural, sistem-integrativ, sistem-funcțional) și o abordare reproductivă. În cursul rezolvării sarcinilor de referință s-au folosit metode de analiză instituțională, situațională, comparativă, strategică, financiară și economico-matematică, cercetări statistice și anchete sociologice.

Informații și cadrul de reglementare pentru studiu a compilat lucrările oamenilor de știință ruși și străini cu privire la problemele funcționării și dezvoltării pieței financiare; legile Federației Ruse, decretele președintelui și rezoluțiile Guvernului Federației Ruse; materiale pentru conferințe științifice; datele Ministerului de Finanțe al Federației Ruse; date statistice ale agențiilor de statistică federale și regionale, FFMS; informații, materiale analitice și evaluări de experți ale informațiilor rusești și străine, agenții de statistică și analitică, resurse de internet.

Ipoteza de lucru a cercetării disertației pornește din caracteristicile pieței financiare regionale ca sistem economic relativ independent care asigură procesul de reproducere regională și este interconectat cu alte sisteme economice datorită integrării economiei și finanțelor regionale în sistemul de relații economice naționale și mondiale. economie şi pieţele financiare corespunzătoare. Piața financiară a regiunii se caracterizează prin trăsături esențiale comune care alcătuiesc conținutul său economic ca piață financiară și caracteristici speciale asociate cu limitarea spațială a teritoriului regiunii.

Principalii factori care influențează dezvoltarea pieței financiare a regiunii pot fi stabiliți pe baza unei analize a interacțiunii pieței financiare cu sistemele și subsistemele economice de diferite niveluri. Principiile dezvoltării pieței financiare regionale sunt stabilite de orientarea ei reproductivă.

Principalele prevederi ale lucrării depuse spre apărare.

Piața financiară este un sistem specific de relații economice care se dezvoltă în procesul de circulație pe piață a resurselor financiare și a instrumentelor financiare și este, la rândul său, un subsistem al sistemului economic național, al pieței financiare globale și al altor sisteme economice mai complexe. , care îi determină orientarea țintă, calitatea și caracteristicile funcționale. Piața financiară îndeplinește funcții inerente tuturor tipurilor de piețe (ținând cont de formele deosebite de manifestare a acestora pe piața financiară), funcții inerente acesteia ca sistem specific de relații economice, precum și funcții datorate interacțiunii financiare. piata cu sisteme economice externe.

Rolul pieței financiare în procesul de reproducere socială se exprimă în rezultatele implementării funcțiilor sale fundamentale. Odată cu dezvoltarea pieței financiare se formează noi forme funcționale de manifestare a relațiilor financiare, care modifică natura impactului acestuia asupra sistemului economic. În condițiile unei societăți postindustriale, de desfășurare a globalizării, tehnologiei informației și inovației financiare, piața financiară devine nucleul procesului modern de reproducere, asigurându-i caracterul inovator.

Piața financiară rusă este în proces de formare. Alături de tendința pozitivă care a apărut în ultimii ani de creștere a rolului funcțional al financiarului intern

de piață în economia țării, rămân probleme semnificative ale dezvoltării acesteia, dintre care putem evidenția: restanța infrastructurii naționale a pieței financiare; capitalizarea insuficientă a instituțiilor bancare și nebancare; inadecvarea politicii bugetare, monetare și valutare a statului la obiectivele de investiții; lipsa formării unui mecanism de protecție a drepturilor de proprietate; nepotrivire între interesele afacerilor și ale guvernului; asimetria în dezvoltarea piețelor financiare regionale, exprimată printr-o scădere a ponderii instituțiilor financiare regionale și a activelor acestora în numărul total de instituții și active totale ale sistemului financiar, precum și fluxul de resurse financiare către centrul financiar al tara.

Piața financiară a regiunii are proprietăți constitutive comune care alcătuiesc conținutul ei economic ca piață financiară, precum și caracteristici deosebite care decurg din localizarea ei spațială pe teritoriul regiunii și accent pe sprijinirea resurselor pentru procesul de reproducere regională. La stabilirea factorilor de dezvoltare a pieţei financiare regionale trebuie plecat de la faptul că aceasta, reprezentând un sistem economic relativ independent, este în acelaşi timp un element al sistemelor economice de ordin superior. Apartenenta acestor factori la sistemul economic de un nivel sau altul sta la baza clasificarii lor in factori globali, macroeconomici si mezoeconomici.

Principalii factori care determină dezvoltarea pieței financiare regionale a Teritoriului Krasnodar includ: în grupul factorilor globali - dinamica prețurilor mondiale pentru principalele bunuri și servicii importate și exportate, starea piețelor financiare mondiale, volumul străinilor. activitatea economică și ponderea acesteia în produsul regional brut, volumul și structura investițiilor străine, pătrunderea companiilor și instituțiilor financiare străine în

piețele regionale; în grupul factorilor macroeconomici, situația economică generală, starea pieței financiare naționale, direcția politicii economice a statului, formarea și implementarea programelor de dezvoltare, participarea structurilor federale la dezvoltarea complexelor economice regionale și financiare. instituții; în grupul factorilor mezoeconomici - amploarea, structura și natura dezvoltării complexului economic, politica economică dusă de autoritățile regionale în scopul influențării formării mediului instituțional, dezvoltarea concurenței, sprijinul investițiilor, nivelul dezvoltarea infrastructurii pieței financiare a regiunii. Caracteristicile esențiale ale pieței financiare regionale emergente sunt: ​​dinamismul, complicarea structurii datorată apariției de noi sectoare, dezvoltarea predominantă a sectorului bancar în comparație cu segmentele asigurărilor și fondurilor, dominația altor instituții financiare regionale, precum și ieșirea continuă de resurse către centrul financiar al țării.

6. Strategia de dezvoltare a pieței financiare a Teritoriului Krasnodar
identificate pe baza stabilirii principalelor instrumente,
aplicate in procesul de dezvoltare a pietei regionale de valori,
identificarea obiectivelor strategice ale procesului de dezvoltare a pieţei financiare şi
determinarea relaţiei dintre aceste instrumente şi strategice
obiective, luând în considerare prioritățile politicii economice,
caracteristici funcționale și rezultate de performanță
piaţa financiară, impactul lor asupra dezvoltării regionale
complex economic.

7. Orientarea reproductivă a dezvoltării regionale
piaţa financiară se exprimă în natura interacţiunii financiare şi
capitalul productiv, proporționalitatea mișcării lor, purtarea
ciclic. Dezvoltarea pieței financiare este obiectivă
concentrat pe reproducerea extinsă durabilă a întregului

11 sistemul economic al regiunii; inovațiile în procesul de reproducere a instrumentelor financiare sunt concretizate în reînnoirea factorilor de resurse de reproducere în sectorul real, care la rândul său inițiază inovații financiare; rentabilitatea și lichiditatea instrumentelor financiare se bazează pe rezultatele reproducerii capitalului productiv și servesc drept condiție pentru realizarea acestora.

8. Fundamentarea principiilor de dezvoltare a pieței financiare regionale în stadiul actual de dezvoltare a economiei ruse presupune o luare în considerare sistematică a specificului și conținutului funcțional al pieței financiare regionale, rolul acesteia în complexul economic al regiunii, având în vedere prin orientarea reproductivă a dezvoltării pieţei financiare regionale, precum şi prin principalii factori ai acestui proces.

Noutatea științifică a cercetării disertației constă în fundamentarea abordărilor sistematice și reproductive ale studiului pieței financiare regionale, stabilirea factorilor principali și fundamentarea principiilor dezvoltării acesteia în condițiile stadiului actual de transformare a pieței a economiei ruse. Creșterea specifică a cunoștințelor științifice obținute de solicitant este reprezentată de următoarele elemente:

Esența pieței financiare ca subsistem special al relațiilor economice care se dezvoltă între furnizorii și cumpărătorii de resurse financiare și instrumente financiare în procesul de circulație a acestora pe piață, care asigură distribuirea eficientă a resurselor financiare în economie bazată pe depășirea incertitudinii rezultatul investiției, se dezvăluie pe baza combinării resurselor metodologice ale abordărilor sistemice și de reproducere.reducerea riscului investițiilor, creșterea numărului de tipuri alternative de instrumente financiare și fundamentarea rolului pieței financiare moderne ca factor cheie în domeniul social. proces de reproducere care determină orientarea inovatoare a acestuia din urmă;

Funcțiile pieței financiare au fost precizate și structurate:
piața generală (ținând cont de formele speciale de manifestare a acestora pe piața financiară)
- generator de venituri, stabilire a prețurilor, informațional, de reglementare;
funcţii inerente pieţei financiare ca sistem specific
relații economice, - creatoare de fonduri, redistributive,
investiții, tranzacții, asigurări; functii datorate
interacţiunea pieţei financiare cu economicul extern
sisteme, - resursă, inovatoare, stimulatoare, constitutive;

Pe baza repartizării caracteristicilor generale și speciale ale regionale
ale pieţei financiare, specificul acesteia se dezvăluie ca relativ
sistem economic independent, al cărui scop
este sprijin financiar și investițional pentru dezvoltarea regională
procesul reproductiv și caracteristicile interacțiunii cu
sisteme și subsisteme economice de diferite niveluri;

Pe baza semnului apartenenţei la nivelurile economice
sisteme, o clasificare a principalelor factori de dezvoltare
piața financiară regională (globală, macroeconomică și
mezoeconomice) şi o evaluare a factorilor care influenţează
piața financiară emergentă a Teritoriului Krasnodar;

Pe baza contabilizării sistematice a specificului și a conținutului funcțional
piaţa financiară regională, dată de reproducere
orientarea dezvoltării sale și principalii factori ai acestui proces
a fundamentat principiile de bază ale dezvoltării pieței financiare regionale:
eficacitatea ca mecanism de atragere internă și externă
economii și utilizarea lor pentru investiții în regionale
complex economic; competitivitate și durabilitate;
adecvarea metodelor si formelor de dezvoltare a pietei financiare regionale
obiective strategice pentru dezvoltarea complexului reproductiv al regiunii;
umplerea resurselor, flux intensiv și orientare inovatoare
procesul de reproducere în regiune; potrivire dinamică

interesele economice ale principalelor subiecte ale pieței financiare regionale; și s-a dezvoltat un mecanism care să asigure implementarea acestor principii prin crearea unei corporații financiare regionale, care va permite concentrarea resurselor financiare pe proiecte de investiții semnificative depuse de întreprinderile din regiune prin formarea unui pool de proiecte de investiții, utilizarea sindicatelor. împrumuturi bancare și emisiunea de obligațiuni consolidate cu lichiditate ridicată.

Semnificația teoretică a studiului constă în faptul că prevederile și concluziile obținute în acesta dezvoltă și completează o serie de aspecte esențiale ale teoriei finanțelor, teoria pieței financiare, teoria reproducerii și pot servi drept bază teoretică pentru dezvoltarea conceptelor și strategiilor pentru dezvoltarea piețelor financiare naționale și regionale din Rusia.

Semnificația practică a lucrării este că principalele concluzii și recomandări conținute în acesta pot fi aplicate în dezvoltarea programelor federale și regionale pentru dezvoltarea pieței financiare din Rusia, formarea de strategii specifice pentru dezvoltarea pieței financiare regionale și, de asemenea, pot fi utilizate pentru a Îmbunătățirea structurii, conținutului și metodelor de predare a unui număr de cursuri de formare în învățământul superior: „Teoria finanțelor”, „Investiții”, „Piața Valorilor Mobiliare” și cursuri speciale pe piața financiară.

Aprobarea rezultatelor cercetării. Principalele prevederi, concluzii și recomandări practice obținute în cursul studiului au fost testate în rapoartele, discursurile solicitantului la conferințe științifice și practice internaționale, interregionale și universitare din orașele Voronezh, Krasnodar, Rostov-pe-Don, Soci în 2005 - 2006.

O serie de prevederi ale disertației au fost utilizate în elaborarea unui program regional pentru dezvoltarea pieței financiare din teritoriul Krasnodar, precum și în predarea cursurilor de formare „Teoria finanțelor”, „Investiții” și „Piață”.

titluri de valoare” la Institutul de Economie, Drept și Științe Umaniste (Krasnodar).

Publicarea rezultatelor cercetării. Principalele rezultate ale cercetării disertației au fost reflectate în 9 publicații științifice ale solicitantului cu un volum total 3,1 p. l.

Structura lucrării de disertație. Studiul constă dintr-o introducere, trei capitole, inclusiv opt paragrafe, o concluzie, o listă de referințe (174 de titluri). Lucrarea conține 15 tabele și 7 figuri.

Piața financiară ca obiect de studiu

Formarea unei viziuni holistice asupra pieței financiare, care este un fenomen complex și cu mai multe fațete, presupune studierea specificului calitativ, a caracteristicilor structurale, a conținutului funcțional și a rolului acesteia în reproducerea socială. O astfel de înțelegere teoretică cuprinzătoare necesită utilizarea unei abordări metodologice adecvate naturii complexe și dinamice a pieței financiare ca obiect de studiu. În cea mai mare măsură, această corespondență se realizează, în opinia noastră, atunci când se utilizează o combinație de resurse metodologice ale abordărilor de sistem și reproducere.

Abordarea sistemică a început să fie folosită în cercetarea economică ca o aplicație metodologică a elementelor teoriei sistemelor și a fost folosită pentru a sublinia necesitatea studierii unui obiect din unghiuri diferite pentru a ne face o idee mai exactă a acestuia, a descoperi noi proprietăți, și determină relația unui obiect cu mediul. În prezent, îmbogățirea potențialului de cercetare al abordării sistemice este asociată cu răspândirea ideilor de sinergetică, dezvoltarea teoriei reproductive, instituționale și evoluționiste, posibilitatea utilizării altor abordări de cercetare în cadrul abordării sistemice.

Abordarea sistematică a ocupat pe bună dreptate locul cel mai important printre principiile metodologice ale studiului proceselor economice. Conceptul său central este un obiect, care este considerat ca o formațiune holistică complexă, cu proprietăți integratoare de sistem și caracteristici calitative. Componentele necesare ale sistemului sunt elementele sale structurale constitutive, care leagă relațiile și calitatea sistemică. În conformitate cu abordarea avută în vedere, economia este prezentată ca un sistem complex, deschis evolutiv, care este afectat constant de mediul extern, în timp ce orice fenomen economic reflectă impactul unui număr infinit de factori culturali, politici și de altă natură.

Un set de sisteme interconectate care generează calitatea sa sistemică este un sistem de ordin superior, unde acest sistem joacă rolul unui element, un subsistem. La rândul său, fiecare dintre elementele acestui sistem poate fi și un sistem, dar de ordin inferior, un subsistem al unui sistem mai complex.

Abordarea sistematică vizează studiul fenomenelor și proceselor sub diverse aspecte. Astfel, aspectul sistem-component presupune identificarea componentelor (elementelor) sistemului, aspectul sistem-structural - luarea în considerare a relației dintre elementele care alcătuiesc sistemul, precum și între elemente și sistem ca un întreg. Din aplicarea acestor aspecte decurge neaparat aspectul sistem-integrativ, adica studiul calitatii sistemului si a manifestarilor acestuia in functionarea atat a intregului sistem cat si a fiecaruia dintre elementele sale.Acest aspect reflecta integritatea sistemului, reprezentată direct în calitatea sa integrală, adică în acele proprietăți care se păstrează în statică, în funcția pe care o îndeplinește (în dinamica funcțională) și în acele caracteristici pe care le vizează dinamica dezvoltării sale.considerarea în sistemul funcțional. aspect, adică în interacțiunea sa cu alte subsisteme și cu întregul sistem mai complex. Abordarea sistem-funcțională ne permite să considerăm orice subsistem complex ca obiect de studiu independent, ținând cont de locul, scopul, sarcinile, scopul funcțional al acestuia. , pentru a evidenția elementele care (ca subsistem subiecte) au un scop specific și îndeplinesc funcții (sau roluri) specifice pentru a răspunde nevoilor corespunzătoare ale sistemului. Astfel, diverse aspecte ale abordării sistemice contribuie la studiul obiectului în toată complexitatea sa, multiplicitatea proprietăților, calităților și relațiilor dintre ele.

Metodologia abordării sistemului este obiectiv în concordanță cu conceptul de reproducere, care pornește de la alocarea unui ciclu fundamental, stabil de mișcare, atât a sistemului, cât și a elementelor sale, dezvăluirea structurii interne a sistemului, scopul funcțional al structurii structurale. elemente. Combinarea resurselor de cercetare ale abordărilor sistemice cu cele de reproducere se dovedește a fi metodologia dorită care este capabilă să ofere conținut concret în studiul pieței financiare ca sistem dinamic complex multifactorial.

Piața financiară ca sistem este reprezentată de un ansamblu de elemente care interacționează (obiecte, entități de piață, un sistem de prețuri - rate ale dobânzii, rate de rentabilitate, cerere și ofertă pe piață/infrastructură financiară etc.). Acest sistem interacționează cu alte subsisteme și sisteme de ordin superior (mediu) prin conexiuni care caracterizează atât influența mediului asupra sistemului, cât și impactul sistemului asupra mediului. Această interacțiune este determinată de locul și funcția țintă a pieței financiare în sistemul economic al unei economii de piață.

Fiind un subsistem de reproducere socială, piața financiară, la rândul ei, include un set de subsisteme locale care îi formează structura (credit, acțiuni, valută, piețe de asigurări). Este un fenomen complex și cu mai multe fațete, care explică în mare măsură varietatea de abordări ale definiției sale.

Caracteristicile pieței financiare regionale și factorii care determină dezvoltarea acesteia

O analiză a abordărilor în studiul piețelor financiare regionale prezentate în literatura economică ne permite să stabilim două poziții principale.

Reprezentanții uneia dintre aceste poziții remarcă faptul că piețele financiare din Rusia în ansamblu sunt integrate în piața integrală rusească într-o măsură mult mai mare decât piețele reale de mărfuri, ca urmare, pot fi identificate două segmente relativ independente ale piețelor financiare. : piaţa integrală rusească şi piaţa financiară regională propriu-zisă. Din acest punct de vedere, este în general imposibil să se evidențieze piața financiară regională a Moscovei; în majoritatea celorlalte subiecte ale Federației, se pot distinge două niveluri de piețe financiare: în primul rând, parte a unei piețe unice integrale din Rusia și, în al doilea rând, o piață financiară locală, regională, care se concentrează pe cererea și oferta de resurse financiare în regiune. , privind exportul și importul de servicii financiare într-un „plan orizontal” către alte regiuni și din alte regiuni ale Federației Ruse1.

Alți autori se concentrează pe împletirea în regiune a subsistemelor financiare de diferite niveluri; a căror participare consolidată la sprijinul financiar al procesului de reproducere regională este determinată de localizarea lor teritorială. Această abordare, bazată pe conceptul de reproducere, ni se pare mai rezonabilă. Aplicarea principiilor analizei sistemelor și teoriei reproducerii la analiza pieței financiare regionale ne permite să considerăm această piață, pe de o parte, ca un element al sistemelor de ordin superior (piețele financiare naționale și globale), iar, pe de o parte, pe de altă parte, ca un sistem relativ independent care asigură un proces de reproducere regională.

Aderăm la poziția că piața financiară a regiunii se caracterizează prin trăsături esențiale comune care alcătuiesc conținutul său economic ca piață financiară, caracteristicile sale speciale fiind asociate cu limitarea spațială a teritoriului regiunii.

Rețineți că conceptul de regiune din literatura științifică economică este folosit pentru a desemna spațiul teritorial și economic la nivelul subiecților Federației Ruse; spațiul marilor regiuni economice ale țării, inclusiv o serie de subiecte ale federației (macroregiuni), precum și zone cu funcții specifice care fac parte din teritoriul entităților constitutive ale Federației Ruse (de exemplu, regiunea Apelor Minerale Caucaziene, Soci Mare etc.). Cu toate aceste diferențe, regiunea are caracteristici calitative de natură economică, r fiind:

Unul dintre subiectele principale ale relațiilor economice ale unei economii de piață;

Parte localizată teritorial a unui singur spațiu economic național;

O educație cu o orientare funcțională mai mare sau mai mică în activitatea economică;

O formație care are nevoi specifice, care sunt determinate de producția, caracteristicile sociale, demografice și locul în diviziunea națională a muncii, precum și interese economice definite calitativ, a căror specificitate este determinată de particularitățile relațiilor economice care apar aici, nevoile şi funcţiile îndeplinite.

Piața financiară regională contribuie, în primul rând, la mobilizarea resurselor financiare temporar gratuite disponibile în regiune și la redistribuirea resurselor financiare între entitățile economice situate în granițele acesteia, care joacă un rol important în dezvoltarea economiei regionale. Asigurând redistribuirea efectivă a capitalului financiar, piețele financiare regionale contribuie la revitalizarea activității economice, la extinderea producției de bunuri și servicii, la crearea de locuri de muncă suplimentare și la o mai bună satisfacere a nevoilor populației care trăiesc într-un anumit loc. teritoriu. Cu cât gradul de dezvoltare al piețelor financiare regionale este mai mare, cu atât este mai bună funcționarea economiei regionale, restul fiind egal.

În același timp, ca orice sistem relativ independent, piața financiară regională poate fi considerată din punctul de vedere al organizării nu numai a relațiilor sale interne, ci și externe. Piețele financiare regionale sunt conectate cu piețele financiare externe prin mișcarea fluxurilor financiare. Amploarea intrărilor și ieșirilor de resurse financiare și echilibrul acestora, pe de o parte, reflectă activitatea economică a entităților economice din regiune și, pe de altă parte, determină posibilitățile de dezvoltare socio-economică a teritoriului.

Relația dintre orientarea reproductivă a pieței financiare regionale și principiile dezvoltării acesteia

Din punctul de vedere al abordării sistematice și al conceptului de reproducere, piața financiară regională este considerată, pe de o parte, ca un element al sistemelor de ordin superior, și, pe de altă parte, ca un sistem relativ independent care asigură stabilitatea și reproducerea extinsă a complexului economic regional.

Semnificația pieței financiare regionale în procesul de reproducere a complexului economic regional este determinată de funcțiile inerente acestei piețe ca sistem specific de relații economice, precum și de funcțiile datorate interacțiunii sale cu complexul economic al regiunii. ca sistem economic extern. Gradul de realizare a semnificației funcționale a pieței financiare a regiunii în procesul de reproducere regional depinde în mare măsură de gradul de formare a acesteia, ceea ce presupune o luare în considerare cuprinzătoare a principalelor factori ai acestui proces la stabilirea principiilor fundamentale pentru dezvoltarea piata financiara regionala.

Piața financiară regională este o componentă cheie a economiei regionale, o parte integrantă a procesului de reproducere integrală. O piață financiară eficientă în regiune este menită să acumuleze economiile agenților economici în cursul procesului de reproducere regională, să le transforme în investiții, să asigure repartizarea resurselor financiare între diverse sectoare ale economiei regionale, să formeze structura optimă a economiei regionale. procesul de reproducere și, în cele din urmă, să promoveze creșterea economică a complexului economic regional. Atunci când instituțiile financiare nu își asumă riscul fiecărui proiect de investiții, pe care l-ar putea diversifica prin transferul de economii către proiecte cu diferite niveluri de risc, entitățile economice își asumă o parte din risc. Astfel, cu cât piața financiară este mai puțin eficientă, cu atât instituțiile financiare pot compensa mai puțin asimetria informațională și riscurile investiționale. Diversificarea incompletă a riscurilor proiectelor de investiții duce la o reducere a economiilor, dificultăți în investiții și o scădere a produsului intern regional pe cap de locuitor.

Nivelul de dezvoltare al pieței financiare regionale și al infrastructurii acesteia are un impact grav asupra stării întregii economii a regiunii, întrucât instituțiile acesteia, formând un sistem investițional, asigură dezvoltarea sectorului real al economiei. Ieșirea economiei regionale pe traiectoria creșterii durabile este imposibilă fără atragerea unor resurse investiționale semnificative către aceasta.

Studiul arată că piețele financiare regionale nu își îndeplinesc încă funcțiile fundamentale legate de acumularea și redistribuirea resurselor financiare către sectorul real pentru a acoperi nevoia de investiții, diversificarea riscului, sprijinirea resurselor pentru reproducere, stimularea creșterii economice etc. , speculativa o piata cu o pondere mare de investitii pe termen scurt si circulatie a unui grup restrans de instrumente financiare.

În procesul de transformare a pieței din economia rusă, s-a dezvoltat o structură fragmentată a pieței financiare, cu un nucleu investițional și financiar în regiunile sale centrale. Dezvoltarea neuniformă a pieței financiare a țării contracarează saturarea resurselor activităților economice ale întreprinderilor din majoritatea regiunilor rusești, redistribuirea eficientă a resurselor în cele mai promițătoare industrii.

Resursele financiare în exces sunt concentrate în centrele financiare, care curg cu ușurință în străinătate și ajung în operațiuni speculative riscante, ceea ce agravează dezechilibrele existente. Ca urmare, formarea capitalului național ca sistem integral al diverselor capitaluri funcționale și metamorfoza acestora devine mai complicată, se reproduc obstacole în calea distribuției și redistribuirii resurselor financiare prin structurile și instituțiile pieței financiare. Piața financiară stabilită este adesea separată de investitorii autohtoni și supusă manipulării prețurilor. Nu permite asigurarea intereselor dezvoltării regiunilor și a țării în ansamblu.

Punerea în aplicare a acestor interese necesită crearea condițiilor atât pentru dezvoltarea piețelor regionale, cât și pentru schimbul dintre acestea. O astfel de circulație va permite pieței financiare să se integreze în funcționarea sectorului real și în dezvoltarea complexelor economice regionale.

Problemele specifice sunt, de asemenea, caracteristice sectoarelor individuale ale pieței financiare regionale. Deci, pentru sectorul bancar este:

Nivel ridicat de riscuri instituționale, restrângerea cadrului legislativ în domeniul apărării drepturilor investitorilor;

Costul ridicat al resurselor de credit și costurile mari de tranzacție;

Nivel insuficient de creditare pentru proiecte de investiții;

Transparența insuficientă a situațiilor financiare ale debitorilor.

Instituțiile de credit din regiuni implementează în principal programe de investiții pe termen scurt fără a plasa împrumuturi pe termen lung în sectorul reproductiv, ceea ce este cauzat de un nivel ridicat de riscuri, de lipsa de transparență în activitățile financiare ale întreprinderilor și de mecanismele de garanție lichidă.

Sectorul financiar și monetar ca element independent al economiei monetare se formează piata financiara.

Piața financiară mondială este un ansamblu de piete nationale si internationale care asigura directia, acumularea si redistribuirea capitalului monetar intre entitatile de piata prin intermediul institutiilor financiare in vederea realizarii unui raport normal intre cererea si oferta de capital.

Sectorul monetar, care include financiar și credit, este o piață specifică cu cifra de afaceri și veniturile sale. Piața financiară globală oferă societății Servicii financiare, furnizându-i bani la momentul potrivit și la locul potrivit. Cu alte cuvinte, o marfă specifică de pe piața financiară este . Ca marfă, banii circulă în sectoare ale pieței financiare mondiale precum creditul, valorile mobiliare, valuta, asigurările etc. (Fig. 23).

Piața financiară mondială în esența sa economică este un sistem de anumite relații și un fel de mecanism de colectare și redistribuire a resurselor financiare pe baze competitive între țări, regiuni, industrii și unități instituționale.

Piața financiară este formată dintr-un număr de sectoare: investitie, credit, stoc, asigurare, valuta.

Orez. 23. Structura pieței financiare:

• (piata de valori)
• Piața de investiții

Pe piaţa financiară, obiectele de vânzare-cumpărare sunt. Cu toate acestea, există o diferență fundamentală între tranzacțiile din diferite sectoare ale pieței financiare. Dacă banii sunt vânduți ca atare pe piața de credit, adică ei înșiși fac obiectul tranzacțiilor, atunci pe piața de valori, de exemplu, se vând drepturile de a primi venituri în numerar, deja create sau viitoare.

Piața financiară nu este doar un mijloc de redistribuire a resurselor monetare în economie (pe bază de plată), ci și un indicator al întregii stări a economiei în ansamblu. esență piata financiara nu este doar in redistribuirea resurselor financiare, ci mai ales in determinarea directiilor acestei redistribuiri. Pe piața financiară sunt determinate cele mai eficiente domenii de aplicare a resurselor monetare.

Structura unei astfel de piețe financiare poate fi reprezentată după cum urmează:

Instrumentele pieței financiare

Instrumente financiare- sunt obligații financiare ale entităților economice documentate în conformitate cu legislația în vigoare.

În prezent, în economiile de piață dezvoltate, există o tendință clară spre fuziunea diverșilor intermediari financiari, precum și spre diversificarea operațiunilor acestora. Dezvoltarea intermedierii financiare a contribuit la apariția unui fenomen economic deosebit - instrumente financiare, care include:

• IOU-uri
• Carduri de credit
• polita de asigurare
• certificate
• diverse certificate care dau dreptul de a primi venituri bănești și așa mai departe.

Instrumentele financiare sunt nominale și la purtător.

Dezvoltarea modernă a statului este însoțită de schimbări în relațiile financiare, care acoperă toate aspectele și procesele caracteristicilor economice ale vieții societății.

Piața financiară este un sistem complex de relații economice în care circulă bani și alte active financiare indiferent de natura mișcării altor bunuri.

Sectoarele sale individuale - stoc, credit, asigurări etc. - permit utilizarea mecanismelor de piață pentru coordonarea activităților întregului sistem financiar al statului, pentru efectuarea mișcării fondurilor în procesul de distribuție și redistribuire a POS, formarea și utilizarea fondurilor țintă ale principalelor subiecte ale relațiilor financiare.

Piața financiară funcționează cu o varietate de instrumente financiare, are o infrastructură financiară largă și pe ea operează instituții financiare specifice.

Nivelul de dezvoltare al pieţelor financiare naţionale este determinat de o serie de factori, printre care se numără: dezvoltarea economică a statului; tradițiile de funcționare a pieței de credit și a pieței valorilor mobiliare din țară; nivelul de acumulare a producției; nivelul de economii al populaţiei.

Din punct de vedere organizatoric piata financiara poate fi considerată ca un ansamblu de instituții financiare, entități economice care emit, cumpără și vând bani, valută, valori mobiliare, împrumuturi bancare, aur și alte metale prețioase, polițe de asigurare, contracte futures etc.

Structura modernă a pieţei financiare se caracterizează prin temporarȘi caracteristică instituţională.

Pe baza timpului, se disting monetar o piață în care, în funcție de timpul (termenul) strângerii fondurilor, împrumuturile se clasifică în termen scurt (cu o scadență de până la 1 an), termen mediu (de la 1 la 5 ani), pe termen lung (de la 5 ani). ani și mai mult).

De instituţional Pe baza pieței financiare, funcționează ca o piață de capital sau o piață de valori mobiliare și o piață de capital de datorii (sistem de credit și bancar).

În plus, piața valorilor mobiliare (acțiuni) este subdivizată în primar o piață în care valorile mobiliare sunt vândute și cumpărate secundar(de schimb) piață în care sunt cumpărate și vândute valorile mobiliare emise anterior.

functie principala primar piața este de a permite emitenților să acumuleze fondurile necesare pentru implementarea programelor de investiții prin emiterea de titluri de capital sau de creanță.

Funcţie secundar piata este de a asigura lichiditatea titlurilor de valoare emise anterior.

Prin intermediul pieței financiare, investițiile sunt atrase pe baza utilizării titlurilor de valoare cu grad de emisiune (acțiuni, obligațiuni, opțiuni de emitent) și cambii.

Fiecare instituție financiară este înzestrată cu anumite competențe pentru a efectua anumite operațiuni cu un set specific de instrumente financiare.

Piața de valori este unul dintre cele mai importante sectoare ale pieței financiare și este parte integrantă a pieței de capital, a cărei funcție macroeconomică este de a atrage fonduri temporar libere și de a le redistribui între sectoarele centralizate și descentralizate ale economiei.

O interpretare extinsă a acestui concept este larg răspândită, incluzând, pe lângă burse de valori, la numărul de obiecte de tranzacționare se adaugă și sisteme de tranzacționare over-the-counter, „alternative” și diverse instrumente financiare derivate (derivate).

În acest caz, conceptul de „piață de valori” coincide cu termenul de „piață de valori mobiliare”.

Pe piața financiară există trei grupe de entități economice: statul, entitățile economice și persoanele fizice care își stabilesc scopuri diferite de activitate, determinate de gradul de participare la tranzacțiile financiare.

În funcție de formele tranzacțiilor, toți participanții la piața financiară sunt împărțiți în două grupuri:

1. vânzători și cumpărători de instrumente financiare;

2. intermediari financiari.

Interacțiunea între participanții la piața financiară poate fi realizată direct sau prin financiar intermediari care sunt participanți profesioniști pe piața financiară.

La directÎn finanțare, cumpărătorul primește numerar de la vânzător în schimbul unui angajament financiar.

Se pot evidenția principalele categorii de instrumente financiare: numerar, instrumente de credit (obligațiuni, contracte forward, futures, opțiuni, swap) și modalități de participare la capitalul autorizat al organizațiilor afiliate.

Pe piața financiară circulă, pe de o parte, resursele financiare care sunt implicate în procesul de reproducere, iar pe de altă parte, activele financiare principale și derivate.

Intermediarii financiari asigură legături directe între principalele subiecte ale relațiilor financiare, oferindu-le servicii în formarea și utilizarea eficientă a fondurilor.

Prin intermediul intermediari financiari există o redistribuire a resurselor financiare temporare gratuite la dispoziție creditori,și disponibilă debitorii au nevoie de fonduri, în condițiile de rambursare, plată și urgență.

Intermediarii financiari sunt împărțiți în următoarele grupuri:

1. instituții financiare de tip depozit;

2. instituții contractuale de economii;

3. fonduri de investiții;

4. alte organizaţii financiare.

Servicii în țările dezvoltate institutii financiare de tip depozit folosit de o mare parte a populaţiei. Fondurile strânse sunt folosite pentru a acorda credite bancare, de consum și ipotecare.

Instituțiile de economii din tratat sunt instituții financiare specializate ale căror principale surse de fonduri sunt o varietate de depozite de economii.

Fonduri de investiții vinde titluri investitorilor și folosește încasările pentru a cumpăra datorii financiare directe. Unul dintre tipurile de fonduri de investiții este fondurile mutuale care își vând acțiunile investitorilor și cumpără valori mobiliare din încasări.

Există, de asemenea, diferite tipuri institutii financiare, care include companii financiare specializată în operaţiuni de creditare şi leasing şi companii financiare credit de consum, acordarea de împrumuturi populației cu drept de rambursare în rate.

Conceptul de „piață” include două aspecte: economic sau de fond și formal sau organizatoric.

În acest sens, conceptul de „piață financiară” poate fi utilizat sub două aspecte:

1. ca ansamblu al unui anumit tip de relaţii financiare;

2. ca formă organizatorică care ajută participanții la piață să intre în anumite relații financiare, în urma cărora resursele financiare sunt redistribuite ca parte a vânzării și cumpărării.

Piața financiară, în esența relațiilor financiare, este opusă pieței mărfurilor, în care are loc schimbul de bunuri și servicii întruchipate pentru bani sau are loc un schimb de valori egale între ele ca valori diferite de consum.

Pe piața financiară, există un transfer de resurse financiare (există un transfer net de valoare) de la un participant pe piață la altul.

Caracteristicile pieței financiare moderne includ următoarele:

1. Transformarea pieţei financiare în principala verigă în relaţiile internaţionale ale pieţei.

2. Spre deosebire de alte piețe, obiectul pieței financiare este independența financiară a regiunilor și statelor.

3. Scopul principal al pieței financiare este redistribuirea resurselor financiare ale participanților la redistribuirea primară a PIB.

4. Schimbarea structurii pieţei financiare.

La factorii de dezvoltare piata financiara include:

1. Creșterea dimensiunii economiei și necesitatea formalizării relațiilor financiare dintre entitățile de afaceri;

2. Activități internaționale ale subiecților relațiilor economice (comerț, turism etc.)

baza economica apariția pieței financiare este o varietate de forme de proprietate.

Entități de piațăîn acelaşi timp, acţionează diverse subiecte ale relaţiilor economice, care se împart în cumpărători (investitori), vânzători (debitori) şi intermediari.

Un obiect- un produs specific numit activ financiar, care pot fi diverse valori financiare, inclusiv valută străină și națională, titluri de valoare, documente de asigurare.

Piața financiară îndeplinește următoarele funcții principale:

1. Atragerea (acumularea) de numerar gratuit care este temporară și se realizează în principal prin împrumuturi în valută, alte valori sau valori mobiliare;

2. Distribuirea resurselor financiare gratuite, care consta in asigurarea consumului si investitiilor directionate cu capitalul necesar;

3. Redistribuirea valorii valorilor de piata, în vederea implementării politicii financiare a entităților economice.