Evgheni Smirnov

Bsadsensedinamick

# Investiții

Ce sunt investițiile directe și de portofoliu?

Un investitor direct dezvoltă o întreprindere aleasă, un investitor de portofoliu cumpără acțiuni ale companiilor deja de succes.

Navigarea articolelor

• Definirea investițiilor directe și de portofoliu
• Cum sunt similare investițiile străine directe și de portofoliu?
• Cum diferă investițiile directe de investițiile de portofoliu?
• Scopul participării la investiții: investiții directe, de portofoliu și alte investiții
• Investiții directe și indirecte: esență, forme și principii
• Investițiile de capital privat sunt diferite de investițiile de capital de risc?

Este bine cunoscut faptul că clasificarea investițiilor are o structură complexă și ramificată. Investițiile financiare profitabile variază în multe feluri. Acest articol va discuta asemănările și diferențele dintre investițiile directe și de portofoliu.

Definirea investițiilor directe și de portofoliu

Investițiile directe reprezintă finanțarea creării (creării sau reproducerii) activelor fixe ale unei anumite întreprinderi. O situație tipică tipică pentru acest tip de investiție: o companie are nevoie de bani pentru a achiziționa echipamente care pot rezolva strategic problema creșterii profitabilității. Conducerea întreprinderii abordează o persoană (fizică sau juridică) cu o propunere de participare financiară. Este demonstrat un plan de afaceri, care descrie beneficiile investitorului în urma investiției cu un program detaliat pentru debursarea fondurilor solicitate. Se discută condițiile de control și cooperare.

Investițiile de portofoliu reprezintă o injecție de bani în cifra de afaceri a unei întreprinderi pentru a-și crește activele financiare. În acest caz, nu vorbim despre realizarea controlului asupra activităților economice. Investitorul este interesat de rata rentabilității, adică rata profitului pe unitate monetară investită sau o acțiune.

Asemănarea se manifestă în primul rând în scopul fiecărei investiții - utilizarea cât mai eficientă a fondurilor disponibile. Toate investițiile profitabile, atât interne, cât și străine, sunt supuse acestei reguli.

Investițiile străine de portofoliu indică încrederea generală în țara beneficiară. Întrucât acțiunile relativ mici ale acțiunilor nu oferă posibilitatea de a interveni în managementul întreprinderii, finanțatorul, atunci când le achiziționează, speră la stabilitatea și fiabilitatea investiției sale. În general, intrările de capital sunt benefice pentru economia națională și confirmă un climat investițional bun.

Aceleași considerații se aplică investițiilor directe. Un străin care cumpără acțiuni la o întreprindere trebuie să aibă un grad minim acceptabil de încredere că fondurile sale sunt protejate de stat și că legislația este stabilă. În caz contrar, achiziția poate avea ca rezultat pierderi, chiar dacă investitorul este implicat activ în gestionarea proprietății și are abilitățile necesare pentru aceasta.

În unele cazuri, criteriul asemănării poate fi metoda de cumpărare a activelor (de producție sau financiare). Acest lucru se poate face direct de la emitentul valorilor mobiliare sau indirect printr-o bursă de valori sau o piață secundară de la un terț. În acest caz, ceea ce contează nu este locul în care se efectuează vânzarea acțiunilor, ci scopul acestei operațiuni. Dacă un finanțator dorește să obțină dreptul de control al managementului, el cumpără întreprinderea „pe părți” de la diferiți deținători.

Un investitor de portofoliu, în general, nu îi pasă de la cine să cumpere acțiuni - el este interesat doar de performanța lor economică.

Comunalitatea se observă și în natura unui anumit produs, care sunt valorile mobiliare. Fie că fac parte dintr-un portofoliu sau dintr-o investiție directă, ele pot fi speculate sau realizate în anumite circumstanțe.

Cum diferă investițiile directe de investițiile de portofoliu?

În primul rând, investițiile directe diferă de investițiile de portofoliu prin natura activelor pentru dezvoltarea cărora sunt cheltuite. Acțiunile incluse în portofolii au fost achiziționate cu fonduri de care beneficiarul dispune la propria discreție ca instrument financiar. Investițiile directe implică o utilizare strict țintită (achiziționarea mijloacelor fixe, reînnoirea acestora, modernizarea, construcția etc.).

O altă diferență este suma. Conținutul portofoliului este format din mai multe tipuri și tipuri de valori mobiliare. Această structură este adecvată pentru asigurarea diversificării, dar este complet nepotrivită pentru o strategie de preluare. Cu alte cuvinte, este dificil să concentrezi nu doar o participație de control, ci chiar și o zecime din capitalul total al unei întreprinderi individuale într-un singur portofoliu.

A treia diferență semnificativă este în momentul investiției. Acțiunile dintr-un portofoliu pot fi deținute o perioadă destul de lungă de timp, dar pot fi vândute în orice moment dacă nu mai oferă randament financiar. Există și alte considerații pentru vânzare, în special cele speculative.

Investiția directă este calculată ca o investiție pe termen lung (cel puțin cinci ani). Motivul unui ciclu atât de lung constă în însăși natura operației. O astfel de investiție, prin definiție, vizează dezvoltarea capacității de producție și rambursarea ulterioară. Nu are rost să scapi de titluri înainte de a ajunge la punctul „zero” (începutul obținerii de profit).

În Rusia, diferențele dintre portofoliu și investițiile directe sunt demonstrate clar de prevalența acestora din urmă. În condițiile economiei interne, atitudinea față de valorile mobiliare impersonale este precaută, mai ales pe fondul dezvoltării scăzute a pieței de valori.

În Statele Unite, o parte semnificativă a populației este implicată în tranzacții bursiere. Cetăţenii obişnuiţi cumpără acţiuni, îşi formează propriile portofolii (pe cont propriu sau folosind serviciile unor consilieri financiari), adică acţionează ca investitori. Rușii nu au încredere în valori mobiliare. Iar întreprinderile înseși (în special cele de succes) preferă să găsească alte surse de capital terți de teamă de consecințele unei emisiuni necontrolate de acțiuni.

În Federația Rusă, investițiile directe se mai practică, când finanțatorul știe către cine va merge cash-flow-ul și pe ce se va cheltui. Este probabil ca în timp această proporție să se schimbe și rușii, ca și americanii, să-și investească economiile în dezvoltarea economiei interne.

Scopul participării la investiții: investiții directe, de portofoliu și alte investiții

Este evident că motivațiile investitorilor direcți și de portofoliu sunt diferite. Este mai ușor de înțeles motivațiile dacă țineți cont de clasificarea investițiilor financiare.

Investițiile reale se numesc dacă vizează dezvoltarea unor active specifice, adică active fixe. Ele sunt exprimate în investiții de capital. Desigur, majoritatea sunt heterosexuali.

Investițiile financiare constau în investiții în instrumente pentru generarea de venit. Atunci când le implementează, investitorul nu intră în complexitatea mecanismului economic al întreprinderii emitente. Va fi mulțumit dacă va primi o sumă acceptabilă de dividende pentru rubla investită într-o anumită companie. Tocmai aceasta este situația descrisă de scriitorul american Theodore Dreiser: micii dealeri bursieri urmăreau cu ce picior magnatul financiar călca pe asfalt la coborârea din mașină. Dacă este în stânga, atunci astăzi „portă”, adică vinde. Acesta a fost semnul lor. Investitorii-finanțatorii nu se gândesc la modul în care funcționează întreprinderile investite.

Putem ajunge la concluzia că un investitor direct caută venituri prin dezvoltarea unei anumite întreprinderi și creșterea valorii acesteia. În mod ideal, el absoarbe o companie în creștere și primește partea leului din profiturile acesteia. Colegul său de portofoliu merge la același scop într-un mod diferit - cumpără cele mai profitabile sau promițătoare titluri.

Durata ciclului investițional servește și ca criteriu de clasificare. Investițiile pe termen scurt sunt considerate a fi de doi ani sau mai puțin. Perioada medie este de la doi la trei. Toate celelalte investiții sunt pe termen lung. Durata ciclului demonstrează intențiile investitorului - de a câștiga bani rapid sau de a dezvolta obiectul pentru o lungă perioadă de timp.

După forma de proprietate, investițiile se împart în:

• privat;
• guvern;
• intern;
• străin;
• comun.

Fiecare dintre subiecte își urmărește propriile scopuri.

Atunci când alocă fonduri pentru un proiect, statul ia în considerare semnificația sa socială sau de altă natură importantă (de exemplu, economică generală sau chiar apărare).

Sarcina unui investitor privat este profitul, dar nu totul este simplu aici. Uneori, o entitate comercială individuală încearcă să stabilească o poziție de monopol sau să controleze sectoare întregi ale economiei naționale. În unele cazuri, investițiile sunt supuse unor restricții legislative legate de lupta împotriva monopolurilor și securitatea economică a statului.

Investitorii străini care scot capital din țara lor urmăresc o varietate de obiective. Unii caută condițiile cele mai favorabile pentru afaceri (forță de muncă ieftină, energie, materii prime, piețe apropiate etc.). Alții doresc să diversifice veniturile în diferite monede. Alții „semnifică prezența” pe piețele regionale, demonstrând brandul cu privirea către viitor. Formele unei astfel de extinderi sunt asocierile în participațiune, sucursale, reprezentanțe în străinătate și filiale reciproc avantajoase.

Cu atributul industrie, totul este clar: investițiile pot fi direcționate către sectoare țintă individuale ale economiei (agricultură, industrii ușoare, grele sau alte industrii, tehnologii IT, comerț etc.).

Interesul unui investitor pentru o anumită specializare sectorială indică potențialul industriei, cu alte cuvinte, dezvoltarea insuficientă a acesteia.

Un alt criteriu de clasificare a investițiilor financiare este gradul de risc. Un portofoliu agresiv indică dorința investitorului pentru o rată ridicată de rentabilitate în detrimentul securității. Conservatorismul se manifestă prin prevalența titlurilor de valoare de încredere, dar posibilele profituri pierdute sunt sacrificate. Cerințele pentru lichiditatea stocurilor sunt dictate de necesitatea de a strânge rapid fonduri.

Rezumând domeniile de investiții de mai sus, putem ajunge la concluzia că scopul principal al investițiilor de portofoliu este extragerea de venituri speculative. Investițiile directe vizează dezvoltarea sectorului real al economiei.

Investiții directe și indirecte: esență, forme și principii

Investițiile financiare indirecte sunt investiții directe sau de portofoliu sub formă de titluri achiziționate de la intermediari.

Rolul „legăturii de transfer” îl joacă fondurile specializate, fondurile mutuale, structurile de brokeraj și asigurări, băncile și organizațiile de consultanță financiară.

Aceste întreprinderi intermediare achiziționează acțiuni ale diferitelor companii și apoi le vând părților interesate. Valorile mobiliare sunt incluse în portofolii gata făcute, optimizate, care iau în considerare cerințele individuale.

Investițiile indirecte se mai numesc și indirecte sau indirecte. Cota lor nu trebuie să depășească o zecime din capitalul companiei. În caz contrar, un astfel de bloc de acțiuni poate fi folosit pentru a prelua controlul asupra întreprinderii, ceea ce este tipic pentru investițiile directe.

Investiții directe	Investiții de portofoliu
Investiția directă implică participarea directă, directă a investitorului la investirea capitalului într-un anumit obiect de investiții, fie că este vorba de achiziționarea de active reale sau investiția de capital în capitalul autorizat al unei organizații. Obiectele investițiilor directe sunt, de regulă, echipamentele, clădirile și know-how-ul.	Investițiile indirecte (mediate) presupun investirea capitalului investitorului în obiecte de investiții prin intermediari financiari (investitori instituționali) prin achiziția de diverse instrumente financiare. Obiectele investițiilor de portofoliu sunt, de regulă, diverse valori mobiliare, depozite bancare și valută străină.
Investitorii direcți sunt companii și antreprenori care investesc în achiziționarea de echipamente, clădiri, know-how pentru a organiza producția și a obține profit din astfel de investiții directe. Deși în societățile pe acțiuni nu există o astfel de împărțire în portofoliu și investitori direcți. Există acționari minoritari și acționari majoritari. Mari, mijlocii, mici.	Un investitor de portofoliu este o persoană sau instituție care achiziționează un instrument financiar pentru portofoliul său de investiții, adică un anumit set de instrumente de investiții. Formarea portofoliului este asociată cu sarcinile de diversificare a riscurilor între diferite active financiare. Prin urmare, un investitor care achiziționează un mic bloc de acțiuni sau valori mobiliare ale unei întreprinderi nu este un investitor direct, adică strategic, ci este un investitor de portofoliu.
Investițiile directe pot fi făcute și în detrimentul financiar (de portofoliu)	Serviete - nu pot
Nu poate fi efectuată pe piața secundară a valorilor mobiliare	Ele pot fi efectuate pe piața secundară a valorilor mobiliare, dar nu se pot transforma în cele directe, deoarece se adresează doar deținătorilor de acțiuni, și nu întreprinderii. Da, dar nu are legătură cu cele directe în niciun fel
La formarea Capitalului Autorizat există o relație între fondurile directe și cele de portofoliu. Portofoliile se transformă în cele din urmă în cele directe. Adesea, investițiile reale nu pot fi făcute fără emiterea de acțiuni, adică fără investiții financiare. Investițiile financiare sunt o parte esențială a planificării investițiilor directe, reale.

Din cele de mai sus, putem concluziona că investițiile financiare reprezintă o verigă în transformarea economiilor în investiții reale și servesc drept unul dintre cele mai importante canale prin care economiile intră în producție și, în același timp, pot acționa ca o formă relativ independentă de investitie.

54. Rolul progresului științific și tehnologic în dezvoltarea economiei mondiale.
STP este un proces continuu de descoperire a cunoștințelor noi și de aplicare a acestora în producția socială, permițând o nouă combinație de resurse existente în interesul creșterii producției de produse finale de înaltă calitate la cel mai mic cost. În sens larg, progresul științific și tehnologic se referă la crearea și implementarea de noi echipamente, tehnologii și materiale, precum și utilizarea unor metode progresive de organizare și conducere a producției.

Există două forme principale de NTP:

1. Evolutiv, implicând îmbunătățirea treptată a echipamentelor și tehnologiilor; creșterea economică este asigurată prin indicatori cantitativi;

2. Revoluționar (progres științific și tehnic - științific și tehnologic), manifestat printr-o actualizare calitativă a echipamentelor și tehnologiilor, o creștere bruscă a productivității muncii; creşterea economică se realizează prin schimbări calitative.

După cum demonstrează practica dezvoltării potențialului științific și tehnic, sursele de finanțare a cercetării și dezvoltării joacă un rol important: acolo unde ponderea investițiilor private este în medie de 60% sau mai mult, rămâne o tendință pozitivă de creștere a investițiilor în cercetare și dezvoltare și eficiența ridicată a acestora. Această tendință este caracteristică aproape tuturor țărilor membre OCDE: o creștere a investițiilor private pe fondul unei scăderi a ponderii investițiilor de la bugetul de stat. Așadar, în Statele Unite, investițiile private reprezintă mai mult de 60%, investițiile bugetare reprezintă în medie 20–25%, iar restul provine din fundații de caritate și granturi. Potrivit experților, eficacitatea sistemului de inovare din SUA se datorează sarcinilor clar formulate la scară națională, unui grad ridicat de protecție a proprietății intelectuale în cadrul politicii de inovare a statului (stimularea brevetării active), unei ponderi mari (~ 50%) de capital de risc în volumul total de finanțare pentru cercetare și dezvoltare, legături strânse între CTN și universități. Modelul american în domeniul cercetării și dezvoltării se extinde practic în toate țările OCDE, unde, pe lângă Statele Unite, țările lider din UE ocupă o poziție stabilă (Tabelul 23).

Totodată, la cumpăna secolelor XX/XXI. iar în dezvoltarea anilor 2000. Ponderea grupului de țări în curs de dezvoltare este în creștere semnificativă, în special în regiunea Asia-Pacific. Aici rolul principal îi revine RPC. Ponderea cheltuielilor de cercetare și dezvoltare în PIB-ul Chinei este în continuă creștere: perioada 1996-2009. costurile au crescut de 3 ori de la 0,6% la 1,7%, respectiv. Trecerea către creșterea cheltuielilor pentru cercetare și dezvoltare în China, împreună cu politica guvernamentală, se datorează investițiilor CTN-urilor în filialele lor străine, ceea ce se explică prin creșterea nivelului profesional al personalului științific al Chinei și prin costul relativ scăzut al acestora în comparație cu țările dezvoltate.

În ceea ce privește Rusia, sfera științifică și tehnică de aici este vizibil inferioară țărilor dezvoltate în ceea ce privește amploarea și intensitatea inovației. Rusia reprezintă puțin peste 1% din cheltuielile globale pentru știință, deși organizațiile de cercetare angajează mai mult de 6% din lucrătorii științifici din lume. Finanțarea cercetării științifice este realizată în principal de către stat (mai mult de 60%), în timp ce ponderea sectorului de afaceri autohton nu depășește 15%. Rusia cheltuiește mai puțin pentru știință decât Japonia de 8-9 ori, Germania de 4 ori și SUA de peste 20 de ori. Reducerea costurilor interne pentru știință este însoțită de o reducere a numărului de organizații științifice (în primul rând cele industriale) și a numărului de lucrători angajați în acestea.

Plan

1. Esența și formele mișcării internaționale de capital

2. Investiții străine directe și de portofoliu

3. Zonele economice libere

4. Împrumut internațional. Crizele globale ale datoriilor.

Subiect: „Mișcările internaționale de capital”

Plan

1. Esența și formele mișcării internaționale de capital

De sute de ani, comerțul mondial a ocupat o poziție în relațiile economice internaționale. Cu toate acestea, la sfârșitul secolului al XX-lea. libera circulație a capitalului devine liderul absolut.

Format filozofia monetaristă- tehnologie pentru crearea unui spațiu financiar global deschis, care nu recunoaște granițele și suveranitățile naționale. A fost evident mai ales în crearea piramidelor financiare globale. A existat o înlocuire a practicilor de producție cu cele de redistribuire. Anterior, profitul principal era obținut în procesul de producție reală, acum este obținut în urma jocurilor cu cursuri de schimb. „Economia financiară” virtuală sau producția de bani de dragul banilor (cămătă, dobândă la împrumuturi), este condamnată de creștinism și islam ca fiind contrară naturii umane.

Mișcarea internațională de capital este un element determinant în funcționarea economiei mondiale. La începutul secolului XXI. Cifra de afaceri valutară anuală s-a ridicat la peste 400 de trilioane de dolari. și de 80 de ori mai mare decât comerțul mondial cu mărfuri. Cifra de afaceri medie zilnică a pieței este de peste 5 trilioane. dolari. Potrivit Băncii Reglementelor Internaționale, în ultimii ani, în lume au fost emise anual obligațiuni în valoare de 5,3 trilioane. și a emis împrumuturi bancare în valoare de 9,8 trilioane de dolari. Comerțul mondial, care s-a dezvoltat dinamic după al Doilea Război Mondial, a început să cedeze loc mișcării capitalului. În medie, în anii 90, exporturile mondiale de bunuri și servicii s-au ridicat la 5, respectiv 1,2 trilioane de dolari SUA.

Mișcarea internațională a capitalului este determinată de mișcarea unuia dintre factorii de producție, ale cărui precondiții economice într-o țară sunt mai eficiente decât în ​​alte țări.

Investițiile internaționale variază în funcție de sursele de origine, natura, timpul și scopurile utilizării.

Investițiile străine pot fi diferite ca natură și formă.

După sursa de origine investițiile străine diferă după cum urmează:

Stat investițiile de capital (oficiale) sunt fonduri de la bugetul de stat care sunt trimise în străinătate sau acceptate de acolo prin decizie fie direct de la guverne, fie de la organizații interguvernamentale. Acestea sunt împrumuturi guvernamentale, împrumuturi, granturi, asistență, a căror mișcare internațională este determinată de acorduri interguvernamentale. Aceasta include, de asemenea, împrumuturile și alte fonduri de la organizații internaționale.

Capital privat – sunt fonduri din surse nestatale plasate în străinătate sau primite din străinătate de persoane fizice (persoane juridice sau persoane fizice). Acestea includ investiții, împrumuturi comerciale, împrumuturi interbancare; nu au legătură directă cu bugetul de stat. Dar guvernul le ține sub control mișcările și le poate controla și reglementa, în limitele puterilor sale. În practică, există metode foarte subtile de transformare a fondurilor publice în investiții private.

După perioada de plasare Investițiile străine sunt împărțite în pe termen scurt, pe termen mediu și pe termen lung.

După natura utilizării Investițiile străine sunt fie împrumuturi, fie afaceri.

Investiția în împrumut înseamnă a împrumuta bani pentru a obține un profit sub formă de dobândă.

Investițiile antreprenoriale sunt investite direct sau indirect în producție și sunt asociate cu obținerea unui anumit număr de drepturi de a primi profit sub formă de dividend.

După scop Investițiile antreprenoriale sunt împărțite în investiții directe și de portofoliu.

Din punct de vedere istoric, exportul de capital s-a format ca export de capital dintr-un număr mic de țări industrializate către altele mai înapoiate.

Dezvoltarea constantă a economiei mondiale a transformat exportul de capital într-o condiție necesară pentru funcționarea eficientă a economiei oricărei țări. În același timp, nu numai țările dezvoltate industrial, ci și țările moderat dezvoltate și în curs de dezvoltare exportă capital. În plus, fiecare țară este atât exportator, cât și importator de capital. Mișcarea capitalului s-a transformat de la unidirecțional la orientată spre viitor. Piața globală de capital reală a apărut ca parte a pieței financiare globale.

Piața monetară determină relaţia dintre cerere şi ofertă de mijloace de plată pe termen scurt. Acesta este de obicei un împrumut comercial internațional acordat pentru achiziționarea de bunuri și plata pentru servicii. Mişcarea capitalului pe termen scurt include astfel toate creditele, sau împrumuturile, acorduri asupra cărora se încheie pe piaţa valutară internaţională.

Creditele pe termen mediu si lung, facand parte din piata globala de credit, constituie in acelasi timp un element integrant al pietei globale de capital.

Piața mondială de capital reglementează circulația activelor pe termen lung sub formă de investiții. Mișcarea capitalului pe termen lung include toate mișcările de capital furnizate țărilor străine pe o perioadă lungă și plățile returnate - dobândă, principal.

Motivele exportului de capital

Cele mai importante motive pentru ca exportul de capital să obțină profituri mai mari sunt:

1. Supraacumularea de capital în țara din care este exportat.

2. Discrepanța dintre cererea de capital și oferta acestuia în diferite părți ale economiei mondiale.

3. Posibilitatea monopolizării pieţei locale.

4. Disponibilitatea de materii prime și forță de muncă mai ieftine în țările în care se exportă capitalul.

5. Situație politică stabilă și climat investițional în general favorabil.

Investiții străine directe și de portofoliu.

Investiții(investiții de capital) un set de costuri ale resurselor materiale, forței de muncă și monetare care vizează reproducerea extinsă a mijloacelor fixe în toate sectoarele economiei naționale. Investițiile sunt un termen relativ nou pentru economia rusă. În cadrul sistemului de planificare centralizată a fost utilizat conceptul de „investiții de capital brute”, care însemna toate costurile de reproducere a mijloacelor fixe, inclusiv costurile de reparare a acestora. Conceptul de investiție acoperă și așa-numitele investiții reale, care sunt apropiate ca conținut de termenii noștri „investiții de capital” și investiții „financiare” (de portofoliu), adică investiții în acțiuni, obligațiuni și alte valori mobiliare.

Investițiile de portofoliu sunt reprezentate de titluri care apar în portofoliul țării care a furnizat capitalul. Acestea sunt acțiuni și obligațiuni plasate în marile centre financiare. Achiziția de valori mobiliare în acest caz nu este însoțită de stabilirea controlului. Scopul principal este acela de a genera venituri și, prin urmare, mărimea și dinamica investițiilor de portofoliu sunt influențate de diferența dintre ratele dobânzilor plătite la obligațiuni în fiecare țară. Toate investițiile de portofoliu pot fi împărțite în participații ale întreprinderilor în valoare mai mică de 10% și titluri de creanță (obligațiuni, cambii etc.).

Investițiile de portofoliu reprezintă o sursă importantă de atragere a capitalului străin pentru finanțarea emisiunilor de obligațiuni emise de marile corporații, instituții bancare publice și private.

Investiții directe - Acestea sunt investiții în producție care conferă investitorului dreptul de a controla conducerea întreprinderilor din țara care primește capitalul. În practica internațională, se numesc astfel de investiții investitii straine. Plățile, împrumuturile și achizițiile de valori mobiliare necontrolabile sunt definite ca mișcări de capital.

Creșterea investițiilor de portofoliu (speculative) este stimulată de nevoile de diversificare și de dorința de a evita impozitarea. Investițiile directe sunt în creștere odată cu creșterea mobilității tehnologiilor moderne de producție și dezvoltarea joint-venture-urilor.

Pentru a atrage investiții străine, preferințele economice individuale nu mai sunt suficiente, este necesar să se creeze condiții economice regionale competitive, inclusiv factori politici, sociali și de producție și economici. Trebuie amintit că portofoliul (speculativ) și investițiile directe se comportă diferit pe piețele locale. investițiile speculative vin și pleacă rapid dacă piața financiară este slab dezvoltată, investițiile directe sunt realizate prin achiziționarea de proprietăți sau o parte a acesteia, de exemplu o firmă sau o companie individuală. Antreprenorii germani preferă să investească în străinătate - investiții directe, în timp ce oamenii de afaceri americani, distanțați geografic de multe piețe locale, se bazează pe investiții de portofoliu. Liderul mondial în atragerea investițiilor străine, în special în tehnologia informației, este Statele Unite.

În procesul globalizării economice, importanţa investiții străine directe (ISD). La sfârşitul secolului al XX-lea. ponderea lor în investițiile de capital străin a fost de peste 30%. ISD a devenit una dintre principalele forme de relații economice internaționale, iar rolul de investitor direct este cel mai adesea jucat de corporațiile transnaționale. În lumea modernă, principala metodă de plasare a investițiilor străine directe, în special în țările industrializate, este fuziunile și achizițiile transfrontaliere - tranzacții de transcorporare pentru fuziunea și achiziția de companii străine.

Climatul investițional - un set de condiții politice, economice și socioculturale pentru atragerea de capital străin sau autohton, condiții reale de afaceri într-un loc dat. De exemplu, climatul investițional din Rusia este evaluat ca fiind nefavorabil.

Utilizarea investițiilor străine permite:

· Revitalizarea economiei

· Obțineți acces la tehnologii avansate și metode de management;

· Contracararea creșterii datoriei externe a statului prin furnizarea de fonduri pentru rambursarea acesteia;

· Stimularea dezvoltării forțelor productive proprii ale societății;

· Promovarea producției eficiente și a creșterii economice, integrarea acesteia în sistemul economic global prin cooperare industrială și științifică și tehnică.

Beneficiile indirecte ale investițiilor străine includ:

· Atragerea de noi tehnologii, echipamente și know-how;

· Oportunitatea de a forma specialiști, manageri și antreprenori care sunt competenți în tehnologiile moderne de management și organizare a producției;

· Activarea potențialului de export al țării donatoare;

· Dezvoltarea resurselor regionale.

3. Zonele economice libere.BÎn practica mondială a activității economice străine există diferite modele de management teritorial și economic. În această serie de formațiuni complexe există și structuri economice care sunt cunoscute ca zone economice libere (ZEL). Diferite tipuri de astfel de zone sunt numite „insule” ale economiei mondiale, „ferestre” pentru afluxul de investiții străine, tehnologii și abilități de management în numeroase regiuni și țări. În cele din urmă, mulți economiști văd SEZ ca un prototip al unei noi politici de „uși deschise” către sistemul economic global.

ZES ca entități teritoriale compacte pot fi numite atât antice, cât și moderne. Rădăcinile lor se întorc în cele mai vechi timpuri și, în același timp, își îmbogățesc activitățile practice cu conținut nou al civilizației moderne. „Zonele economice libere”, conform oamenilor de știință americani M. Frazier și R. Ren, „sunt una dintre cele mai vechi și, în același timp, cele mai noi idei ale omenirii în domeniul dezvoltării economice”.

Chiar și în epoca antichității antice, fenicienii, egiptenii și chinezii antici foloseau zonele economice libere pentru a dezvolta comerțul exterior. La acea vreme, zonele acționau sub formă de porturi și porturi libere. Cartagina a devenit primul port liber în 814. î.Hr. În secolul al XIII-lea au început să funcționeze zonele libere. Istoria surprinde prototipul zonei libere de pe pământul antic Polotsk.

Zonele economice libere sunt formațiuni economice internaționale. Au devenit de natură globală, acoperind aproape toate țările lumii, inclusiv bogați și săraci. Cu ajutorul lor, are loc o integrare foarte intensă a regiunilor întregi în sistemul relațiilor economice mondiale.

Zonele economice libere sunt zone cu o concentrare foarte mare de conexiuni comerciale, financiare, industriale și tehnologice. Sunt centre de un nivel înalt de dezvoltare a relațiilor de piață, antreprenoriat, un loc pentru îmbunătățirea tehnologiei și a mecanismelor de management. La sfârșitul secolului XX, aceste formațiuni fenomenale au devenit un factor semnificativ în economia mondială și reprezintă centre comerciale unice care accelerează cifra de afaceri globală și stimulează comerțul exterior.

ZES, aflate în cea mai nouă etapă a dezvoltării lor, își poartă regulat și puternic ștafeta în noul mileniu, pătrunzând în toate sferele economiei mondiale. Potrivit experților occidentali, până la începutul secolului XXI, peste 1/3 din cifra de afaceri din comerțul mondial va trece prin zonele economice libere.

Obiectivele țărilor care creează ZES pot fi diferite. Unele țări folosesc zonele ca mecanism de integrare economică, în timp ce altele le folosesc pentru a atrage tehnologie străină. Marea Britanie, de exemplu, a început să creeze aeroporturi gratuite (în Liverpool, Birmingham, Cardiff, Southanton, Prestich și Belfast) în 1981 cu scopul de a extinde oportunitățile de angajare și de a atrage activități care ar putea stimula condițiile economice la nivel național. Țările post-socialiste din ZES testează elemente ale mecanismului de piață al mecanismului economic de piață. În Statele Unite, o lege din 1934 cerea zonelor să faciliteze și să încurajeze comerțul exterior prin scutirea mărfurilor străine de tarife la intrarea în Statele Unite.

După cum putem vedea, câteva exemple sunt suficiente pentru a verifica diferența dintre obiectivele creării unei SEZ. Cu toate acestea, în ciuda diferențelor dintre aceste obiective, ele au și unele puncte comune, în cadrul cărora se pot distinge obiectivele economice, sociale și științifice și tehnice.

Economic:

o includerea mai profundă a pieței naționale în sistemul economic global;

o atragerea de investiții străine și naționale pentru dezvoltarea unei producții foarte profitabile;

Social:

o dezvoltarea cuprinzătoare a regiunilor înapoiate;

o creșterea numărului de locuri de muncă și asigurarea angajării populației;

o educația și formarea muncitorilor naționali calificați, a personalului ingineresc, economic și managerial;

o saturarea pieței naționale cu produse de înaltă calitate.

Stiintific si tehnic:

o utilizarea celor mai noi tehnologii străine și interne;

o introducere în noi forme de muncă managerială;

o atragerea de experiență și centre științifice și tehnice;

o creșterea eficienței instalațiilor de producție uzate, a infrastructurii și a complexelor de conversie.

Toate acestea și alte obiective ale organizării unei ZES pot fi realizate într-un întreg sistem de condiții create pentru investitorii străini și țara gazdă. În acest sens, vom numi cele mai importante condiții pentru funcționarea normală a ZES:

o stabilitatea politică în țară creează un climat general favorabil investițional. După cum a arătat practica, poate fi decisiv în atragerea investițiilor străine;

o prezența unui cadru legislativ bine dezvoltat care garantează drepturile și stimulează activitățile investitorilor străini și autohtoni;

o disponibilitatea infrastructurii dezvoltate (industrială și comercială);

o o condiție foarte importantă este mediul geografic natural.

Cel mai important stimulator pentru dezvoltarea ZES-urilor este sistemul de beneficii pentru investitori, care, înainte de a investi capitalul, studiază cu atenție condițiile de beneficii care le sunt oferite.

Fiecare țară sau una sau alta dintre regiunile sale, atunci când creează o SEZ, își determină propriul set de beneficii. În același timp, după cum arată practica, sistemul de beneficii instituit în ZES este destul de individual și este legat de programele și proiectele implementate pe teritoriul acesteia. Cu toate acestea, în literatura economică există patru grupuri principale de beneficii:

beneficii fiscale stimularea dezvoltării anumitor inputuri antreprenoriale. Acestea se aplică impozitelor pe profit, venit, proprietate și nivelului cotelor de impozitare. Domeniul de aplicare a acestora include probleme de scutire permanentă sau temporară de impozite pentru întreprinzători;

beneficii financiare sub forma stabilirii de prețuri mici pentru utilizarea terenurilor, spațiilor industriale, infrastructurii și utilităților. Beneficiile financiare sunt furnizarea de diferite forme de subvenții din fonduri bugetare și împrumuturi guvernamentale preferențiale;

beneficii administrative asigurate de obicei de administrația ZEL în vederea simplificării procedurilor de înregistrare a întreprinderilor, de intrare și ieșire a cetățenilor străini și de prestare a diverselor servicii. Simplitatea procedurilor administrative este întotdeauna evaluată pozitiv de către investitor și uneori este decisivă în atragerea de capital străin în zonă;

beneficiile comertului exterior. Acestea sunt legate în principal de introducerea unei proceduri simplificate pentru efectuarea tranzacțiilor de comerț exterior, precum și de reducerea sau eliminarea taxelor de export-import.

Toate aceste beneficii pot fi aplicate în diferite combinații.

Clasificarea ZES nu este doar o listă a acestora cu o scurtă descriere, ci este evoluția dezvoltării, formării și funcționării lor.

o Zone de depozit și de tranzit (cele mai vechi, cele mai simple)

o Zone vamale libere

o Zonele libere

o Zone de producție de export

o Zone complexe

o Zone științifice și tehnice libere

o Zone internaționale

o Zone de program

Începutul erei globalizării tuturor proceselor, în primul rând economice, confruntă mulți antreprenori și investitori cu sarcina de a alege cel mai eficient model de afaceri care să corespundă spiritului vremurilor. Apariția unor astfel de forme noi de modele de afaceri precum comercianții cu amănuntul online (Amazon.com, eBay, Alibaba, TaoBao), platformele de investiții în mulțime care câștigă putere în sectorul inovator, precum și absența, de fapt, a oricăror limite de circulația capitalului, a resurselor intelectuale și a cunoștințelor, reprezintă o sarcină dificilă pentru multe forme tradiționale de a face afaceri pentru a supraviețui într-un mediu de afaceri extrem de competitiv.

În plus, ar trebui să adăugăm dezvoltarea accelerată a noilor tehnologii de management al capitalului (folosind cele mai noi metode de investiții prin rețele de comunicații), distribuția fluxurilor financiare nu numai prin structuri bancare tradiționale, centre de profit offshore, ci și prin platforme electronice de schimb și licitație, sisteme de plată etc. .d. În acest context, conceptele familiare precum portofoliul direct și alte investiții capătă un sens complet diferit și oferă noi oportunități unice pentru investitori.

Pentru a gestiona eficient o afacere și a lua decizii de management adecvate condițiilor actuale, este necesar să înțelegem clar ce sunt investițiile directe și de portofoliu și logica relației dintre ele și condițiile externe. În primul rând, este necesar să ne amintim că direct și, a cărui definiție, prezentată în știința academică, a fost demult depășită, deoarece întrepătrunderea capitalului financiar și industrial a șters de mult orice granițe dintre ele.

Într-o definiție generală, investiția directă reprezintă investiția de capital direct în afacerea însăși, control complet asupra acesteia și asupra tuturor fluxurilor de producție și financiare. Mai mult, acest control poate fi stabilit atât prin cumpărarea directă a companiei, cât și prin tehnologii de dobândire a unui pachet de control sau de blocare (atât pe piața liberă, cât și over-the-counter) prin aceleași investiții directe de portofoliu.

Investițiile directe de portofoliu reprezintă investiția primară a capitalului în instrumente financiare pentru a obține o creștere a valorii acestuia într-o anumită perioadă de timp.

Dacă vorbim despre proprietățile lor, caracteristicile investițiilor directe și ale investițiilor de portofoliu sunt în mare măsură similare prin aceea că investiția de capital atât direct în afaceri, cât și în valori mobiliare prevede:

• Realizarea de profit la un moment dat
• Principii de diversificare a investiţiilor financiare— portofoliu și investiții directe
• Riscuri(cm. ) , inerente atât sectorului real al economiei, cât şi componentei sale financiare
• Managementul fluxului financiar atât într-un activ de producţie cât şi în active incluse în portofoliul de investiţii
• Gradul de competență profesională și economică în materie legate de desfășurarea unei anumite afaceri sau de participarea la gestionarea acesteia prin intrarea în capitalul (social) autorizat

De asemenea, este de remarcat aici că investițiile directe și de portofoliu reprezintă un mecanism foarte eficient de redistribuire a capitalului din sectoarele necompetitive și învechite ale economiei și companiilor către tipuri de afaceri mai promițătoare și mai inovatoare.

Diferența dintre investițiile de portofoliu și investițiile directe constă în principal în faptul că un investitor de portofoliu, folosind instrumente mai lichide, poate întotdeauna regrupa rapid activele în portofoliul său, ceea ce, desigur, nu este posibil pentru un investitor care a achiziționat o fabrică, un lanț de retail. sau imobiliare. De exemplu, este întotdeauna mai ușor să plasați un bloc de acțiuni într-o IPO la bursă decât să găsiți un cumpărător direct care poate solicita și o reducere semnificativă.

Pe de altă parte, principala diferență pozitivă dintre investițiile directe și cele de portofoliu constă în faptul că proprietarul unei întreprinderi care funcționează efectiv este mai puțin expus la riscurile de piață asociate cu fluctuațiile prețurilor la burse de valori.

Rezumând cele spuse, trebuie concluzionat că investițiile directe și de portofoliu și mecanismul lor de acțiune au mai multe asemănări decât diferențe, ceea ce este de fapt confirmat de practică. De exemplu, multe companii și corporații au divizii speciale implicate în formarea și gestionarea unui portofoliu de valori mobiliare atât pentru compania în sine, cât și pentru afacerile partenerilor și concurenților săi.

Portofoliu direct și investiții străine în economia rusă

Perioada de formare a economiei moderne ruse este relativ foarte scurtă, dar experiența antreprenorială și cunoștințele acumulate sunt în mare măsură suficiente pentru a vorbi despre existența unor premise fundamentale pentru dezvoltarea afacerilor de investiții.

Perioadele anterioare de dezvoltare a industriei investiționale, de la privatizarea prin cec (voucher) până la perioada „de aur” a pieței de valori rusești (înainte de începerea crizei din 2008-2009) se datorează, de asemenea, în mare măsură faptului că direct și portofoliu străin. investițiile reprezentau o parte destul de semnificativă a pieței de investiții din Rusia.

De exemplu, până în 2009, ponderea investitorilor străini în activele bursiere listate pe MICEX a ajuns la 40-45% (conform agenției RBC).

Aici este necesar să facem, totuși, o mică precizare. Statisticile privind investițiile străine țin cont doar de destinația finală a banilor din străinătate și nu țin cont de originea lor inițială reală.

Prin urmare, investițiile străine ar trebui luate în considerare (aproximativ 70-80%) activele financiare ale companiilor rusești înseși. Acești bani sunt repatriați din jurisdicțiile offshore pentru investiții în afaceri interne.

În plus, o parte semnificativă a banilor străini a preferat forma de portofoliu de investiții, temându-se în mare măsură de riscul de piață al investițiilor directe în economia rusă și de lipsa garanțiilor pentru securitatea drepturilor de proprietate. Cu toate acestea, investițiile de portofoliu și investițiile directe de origine rusă și străină au jucat un rol semnificativ în creșterea economiei naționale înainte de începerea crizei în 2013-2014, oferind o creștere medie a PIB de 3-4%.

Dacă vorbim de sectoare ale economiei și instrumente de investire a capitalului din partea investitorilor străini, diferența dintre investițiile de portofoliu și investițiile directe s-a manifestat cel mai clar. Cea mai mare cerere a fost pentru active (acțiuni) reprezentând sectorul petrolului și gazelor (Gazprom, Lukoil, Yukos, Surgutneftegaz, Uralkali), bancar (Sberbank, VTB) și industrial (NLMK, MMK, ChTZ, KAMAZ).

În timp ce sectorul real a fost reprezentat de participarea parțială a investitorilor la proiecte de producție de petrol (Sakhalin-1, 3 proiecte, gazoduct Nord Stream-1, achiziționarea TNK BP) și la mai multe proiecte de inginerie mecanică (cum ar fi Auto VAZ, Superjet 100, ansamblu șurubelniță de mașini în Kaluga sau Vsevolozhsk etc.).

La finalul subiectului, câteva cuvinte despre faptul că definiția investițiilor directe și de portofoliu a devenit acum aproape arbitrară, iar un fond de investiții, în anumite condiții, poate deveni proprietarul unei întreprinderi mari, al unei companii, la fel ca orice antreprenor în același mod (uneori fără să-și dea seama) poate fi un administrator de portofoliu obișnuit. Secretul principal îl reprezintă obiectivele stabilite, care formează ideea finală a investitorului despre unde și cum să-și investească capitalul.

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Utilizați formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

Postat pe http://www.allbest.ru/

la disciplina: „Investiții străine”

Subiect: Investiții directe și de portofoliu

Este realizat de un student

Sviridov D.

Saint Petersburg

Introducere

1. Esența economică și forme de investiție

2. Surse interne și externe de investiții

3. Investiții directe

4. Investiții de portofoliu

5. Principiile formării unui portofoliu de investiții

Concluzie

Bibliografie

INTRODUCERE

În prezent, economia rusă este în creștere: un excedent bugetar, o scădere a inflației, o întărire a rublei și o creștere a activității de afaceri în economie. Cu toate acestea, structura economiei ruse, în care accentul principal este pus pe industria minieră, nu suferă modificări semnificative. Potrivit experților, amortizarea aproape completă a activelor fixe ale multor întreprinderi rusești va avea loc în 2005-2007. În consecință, modernizarea întreprinderilor este un factor cheie în dezvoltarea de succes a economiei ruse în următorii ani.

În acest sens, sarcina principală și cea mai urgentă a politicii de stat în domeniul modernizării industriei țării este crearea condițiilor pentru un proces investițional dinamic. Ca exemplu, putem considera țări care, într-o perioadă relativ scurtă de timp după cel de-al Doilea Război Mondial, și-au modernizat economiile (Japonia și unele țări din Europa de Vest). Trăsătura lor distinctivă a fost o pondere foarte mare a investițiilor în produsul național brut. Stimularea investițiilor în vederea modernizării structurii industriale a fost realizată în Statele Unite atât la începutul anilor ’60, cât și în anii ’80.

Problema investițiilor în Rusia este și mai complicată de faptul că mulți investitori ruși și străini își amintesc consecințele crizei financiare din 1998. Până acum, mulți investitori străini care au părăsit piața rusă după criza din 1998 nu s-au întors niciodată. În acest sens, autoritățile guvernamentale au acordat recent o atenție deosebită climatului investițional din Rusia, care reflectă riscurile și eficiența investițiilor.

Trăsăturile caracteristice ale unei economii de piață sunt dinamismul mediului economic, schimbările constante ale factorilor externi care determină politica întreprinderii, modificările prețurilor competitive ale produselor, fluctuațiile cursurilor de schimb, deprecierea inflaționistă a activelor unei entități economice, apariţia unor competitori care furnizează produse de calitate identică sau superioară. Pentru a menține competitivitatea întreprinderii și cota de piață, întreprinderea trebuie să reconstruiască în mod constant instalațiile de producție, să actualizeze baza materială și tehnică existentă, să crească volumul activităților de producție și să dezvolte noi tipuri de activități.

Pentru a reconstrui echipamente vechi și pentru a achiziționa echipamente noi, o întreprindere are nevoie de o investiție mare de bani, care de cele mai multe ori nu este disponibilă pentru întreprindere din cauza lipsei fondurilor disponibile. Pentru a atrage fondurile necesare, o întreprindere trebuie să urmeze o politică investițională agresivă.

Activitatea de investiții, într-o măsură sau alta, este inerentă oricărei întreprinderi. Cu o gamă largă de tipuri de investiții, o întreprindere se confruntă în mod constant cu sarcina de a alege o soluție de investiții. Luarea unei decizii de investiție este imposibilă fără a lua în considerare următorii factori: tipul investiției, costul proiectului de investiție, multiplicitatea proiectelor disponibile, resurse financiare limitate disponibile pentru investiții, riscul asociat cu luarea unei anumite decizii etc.

Investiții - numerar, valori mobiliare, alte proprietăți, inclusiv drepturi de proprietate, alte drepturi care au valoare bănească, investite în obiecte de întreprinzător și (sau) altă activitate în scopul realizării de profit și (sau) obținerii unui alt efect util.

Semnificația unui studiu cuprinzător al reglementării de stat a activității investiționale este determinată de faptul că managementul investițiilor este cel mai important mijloc de transformare structurală a producției și potențialului social al Rusiei, creșterea eficienței acesteia și implementarea unor politici contraciclice și sociale eficiente.

Scopul principal al acestui eseu este de a dezvălui esența investițiilor. Rezumatul va descrie conceptele și esența investițiilor și va acoperi, de asemenea, subiectul surselor de investiții. Au fost studiate investițiile directe și de portofoliu și compoziția și funcțiile acestora.

1. NATURA ECONOMICA SI FORME DE INVESTITIE

Conceptul de „investiție” este destul de multifațet. În general, investițiile în literatura economică se referă la orice activitate curentă care crește capacitatea viitoare a economiei de a produce producție. În consecință, investirea banilor și a altor capitaluri în implementarea diferitelor proiecte economice cu scopul de a le crește ulterior se numește investiție. Persoanele juridice și persoanele fizice care fac investiții sunt investitori. Motivul economic pentru investirea fondurilor este de a primi venituri din investiția lor. Cu alte cuvinte, investițiile includ doar acele investiții care au ca scop obținerea de profit și creșterea volumului de capital. Investițiile consumatorilor, de exemplu, în achiziționarea de aparate electrocasnice, mașini de uz personal casnic și alte bunuri în conținutul lor economic nu sunt considerate investiții. În practica mondială, există trei forme principale de investiții:

· investiții reale (formatoare de capital);

· Investiții de portofoliu;

· investiții în active necorporale.

Investițiile reale (care formează capital) sunt investiții în active reale, adică în crearea de noi, reconstrucția și reechiparea tehnică a întreprinderilor existente, a instalațiilor de producție, a liniilor tehnologice, a diverselor instalații de producție și servicii sociale în scopul creșterii activelor fixe sau activelor circulante.

Investițiile de portofoliu sunt investiții în achiziționarea de valori mobiliare ale statului, întreprinderilor, băncilor, fondurilor de investiții, asigurărilor și altor companii. În acest caz, investitorii își măresc capitalul financiar mai degrabă decât capitalul de producție, primind venituri din deținerea de valori mobiliare. În același timp, investițiile reale ale fondurilor cheltuite pentru achiziționarea de valori mobiliare sunt realizate de întreprinderi și organizații care emit aceste titluri.

Investițiile în active necorporale includ investiții care vizează achiziționarea de licențe, brevete pentru invenții, certificate pentru noi tehnologii, mărci comerciale, certificate pentru produse și tehnologie de producție și alte active necorporale.

Investițiile în literatura economică sunt de obicei clasificate în funcție de următoarele caracteristici principale:

1. După natura participării la investiții:

a) investiție directă - investiție directă a fondurilor de către investitor în obiecte de investiții (acest tip de investiție este realizat în principal de investitori instruiți, care au informații destul de exacte despre obiectul de investiție și sunt bine familiarizați cu mecanismul investițional);

b) investiții indirecte - investiții intermediate de alte persoane (intermediari de investiții sau financiari). Aceste investiții sunt realizate de investitori care nu au suficiente calificări pentru a selecta obiecte de investiții și a le gestiona în continuare. În acest caz, aceștia achiziționează valori mobiliare emise de investiții sau de alți intermediari financiari (de exemplu, certificate de investiții ale fondurilor de investiții și ale companiilor de investiții), iar acestea din urmă plasează fondurile de investiții colectate în acest fel la propria discreție - selectează cea mai eficientă investiție obiectează și participă la gestionarea acestora, iar veniturile primite sunt apoi distribuite între clienții săi.

2. După perioada de investiție:

a) investiții pe termen scurt - investiții de capital pe o perioadă de cel mult un an (de exemplu, în proiecte comerciale implementate rapid, depozite pe termen scurt etc.);

b) investiții pe termen lung - investirea capitalului pe o perioadă mai mare de un an (de obicei în proiecte de investiții mari și pe termen lung). In practica societatilor de investitii si bancilor, investitiile pe termen lung sunt detaliate astfel: pana la 2 ani, de la 2 la 3 ani, de la 3 la 5 ani, mai mult de 5 ani.

3. După forma de proprietate:

a) investiții private - investiții realizate de cetățeni, precum și întreprinderi și organizații nestatale;

b) investiții publice - investiții realizate de autoritățile centrale și locale și de conducere în detrimentul bugetelor, fondurilor extrabugetare, precum și întreprinderilor de stat pe cheltuiala fondurilor proprii și împrumutate;

c) investitii straine - investitii facute de cetateni straini, persoane juridice si state;

d) investiții comune - investiții realizate de persoane dintr-o țară dată și din țări străine.

4. Pe baze regionale:

a) investiție internă - investiție de fonduri în obiecte de investiții situate în granițele unei țări date;

b) investiţii în străinătate - investiţii în obiecte de investiţii situate în afara ţării.

2. SURSE INTERNE ȘI EXTERNE DE INVESTIȚII

Principalele surse de investiții sunt prezentate în Fig. 1:

Fig. 1. Surse de fonduri pentru investiții

Investițiile, în special investițiile reale (care formează capital), pot fi realizate atât din surse interne (naționale), cât și din surse externe (străine). Ambele surse de investiții joacă un rol semnificativ în sporirea atragerii de capital și în dezvoltarea economiei țării. În primul rând, să luăm în considerare sursele interne de investiții. La scară națională, nivelul general al economiilor depinde de nivelul de economii al populației, organizațiilor și guvernului. Astfel, populația poate economisi anumite fonduri pentru viitor, companiile pot reinvesti o parte din profiturile primite din activitățile lor, iar guvernul poate acumula fonduri depășind veniturile bugetare peste cheltuieli. În același timp, volumul economiilor afectează în mod direct volumul investițiilor din țară, deoarece o parte din fonduri este cheltuită pentru consum, iar restul pentru investiții. Pe baza acesteia, pot fi identificate următoarele surse interne principale de investiții:

un profit

Afacerile și organizațiile folosesc adesea profiturile ca sursă de investiții. Ei folosesc o parte din profitul primit pentru a-și dezvolta afacerea, extinde producția și introduce noi tehnologii. Este evident că acele întreprinderi și organizații care nu alocă fonduri în aceste scopuri devin în cele din urmă necompetitive. Întreprinderile încearcă uneori să compenseze lipsa resurselor financiare, inclusiv pentru dezvoltarea afacerilor, prin creșterea prețurilor la produsele lor. Cu toate acestea, trebuie avut în vedere faptul că o creștere a prețurilor la produsele lor determină o reducere a cererii pentru acestea, ceea ce duce la probleme cu vânzarea produselor și, în consecință, la o scădere a producției.

b) împrumut bancar

Împrumuturile bancare în multe țări dezvoltate reprezintă una dintre principalele surse de investiții. În același timp, împrumuturile pe termen lung joacă un rol deosebit, deoarece în acest caz sarcina asupra împrumutatului este redusă, iar întreprinderea are timp să „promoveze” afacerea. Cu toate acestea, rolul creditării bancare ca sursă de investiții depinde de dezvoltarea sistemului bancar și de stabilitatea economică a țării. Fără îndoială că instabilitatea din țară duce la reticența băncilor de a acorda împrumuturi pe termen lung și de a finanța proiecte de investiții. În general, creditarea bancară contribuie la o creștere treptată a producției și, ca urmare, la creșterea generală a economiei țării.

c) emisiunea de valori mobiliare

Emisiunea valorilor mobiliare devine treptat o sursă de investiții în Rusia. În același timp, în țările dezvoltate, emisiunea de titluri de valoare este una dintre principalele surse de finanțare a proiectelor de investiții. Pentru a strânge fonduri, întreprinderile pot emite atât acțiuni, cât și obligațiuni. În același timp, cumpărătorii de valori mobiliare, de regulă, pot fi orice persoană juridică sau persoane fizice cu fonduri disponibile. În acest caz, ei sunt cei care acționează ca investitori, furnizând propriile fonduri în schimbul titlurilor de valoare ale companiei.

d) finanţarea bugetară

În prezent, Rusia se confruntă cu un excedent al bugetului de stat. Datorită acestui fapt, este posibilă implementarea unei părți a proiectelor de investiții prin surse centralizate de finanțare. În același timp, pot fi utilizate atât finanțarea bugetară nerambursabilă a proiectelor semnificative la nivel național, cât și împrumuturile pentru proiecte potențial profitabile. Investițiile publice sunt de obicei direcționate către implementarea unui număr limitat de programe regionale, crearea unor facilități de formare a structurilor deosebit de eficiente, întreținerea infrastructurii federale etc. În stadiul actual de dezvoltare a economiei ruse, domeniile prioritare din punct de vedere al finanțării bugetare sunt stimularea dezvoltării industriale și menținerea potențialului științific și de producție.

e) cheltuielile de amortizare

Taxele de amortizare au ca scop refacerea mijloacelor de producție care se uzează în timpul utilizării în producția de mărfuri. Cu toate acestea, în prezent, în Rusia, taxele de amortizare se depreciază din cauza inflației, ceea ce le reduce semnificativ rolul de surse de investiții. Resursele financiare primite de economia națională din surse interne de investiții nu sunt întotdeauna suficiente pentru dezvoltarea economică cu succes a țării. Acest lucru este valabil mai ales pentru țările cu economii în curs de dezvoltare sau în tranziție.

reglementarea portofoliului de investiții străine

3. INVESTIȚII DIRECTE

Investițiile directe sunt investiții făcute direct în producția și comercializarea unui anumit tip de produs; investiții care asigură deținerea unui pachet de control. Investiţiile directe sunt investiţii în construcţia de facilităţi economice în străinătate. Ele dau dreptul la control complet asupra proprietatii. Forma de generare a venitului este profitul antreprenorial. În momentul de față domină asupra celor de portofoliu. Ei dau dreptul de a-și crea propria producție în străinătate, de a se alătura economiei altor țări și de a beneficia de avantaje ca proprietar străin. Investițiile directe sunt investiții în capitalul autorizat al unei entități economice pentru a genera venituri și a obține drepturi de participare la conducerea acestei entități economice.

3.1 Investiții străine directe

Investițiile străine directe au un impact semnificativ asupra întregii economii globale, iar afacerile internaționale se află în centrul ei.

Din punct de vedere economic, din poziţia firmelor, aceasta este: asigurarea unei pieţe stabile pentru ele în mod direct sau ca rampă de lansare pentru intrarea pe pieţele mondiale ale „ţărilor terţe”; formarea propriei „piațe interne”, dintre care anumite sectoare sunt situate în țări individuale; includerea interesului cuiva pentru relațiile interstatale la nivel regional și internațional mai larg. Investițiile directe necesită control străin a 10% sau mai mult din acțiunile comune sau „puterea efectivă de vot” în conducerea întreprinderii. Pentru unii, aceasta este asociată doar cu proprietatea, o cotă din capitalul social, care poate fi obținută prin: achiziționarea de acțiuni în străinătate; reinvestirea profiturilor; împrumuturi între companii sau datorii între companii.

În plus, există diverse forme care nu sunt pe acțiuni, care se dezvoltă activ, cum ar fi subcontractele, acordurile de management, franciza, tranzacțiile de licențiere, partajarea producției etc.

4. INVESTIȚII DE PORTOFOLIU

Investiții de portofoliu - investiții în titluri de valoare pe termen lung formate sub forma unui portofoliu de valori mobiliare; investiţii mici care nu pot asigura proprietarului lor controlul asupra întreprinderii. Investițiile de portofoliu sunt investiții în valori mobiliare, achiziționarea de acțiuni ale întreprinderilor din altă țară. Ele predomină în țările în care mediul politic și economic este instabil. Ele nu dau dreptul de a controla proprietatea, ci ofera influenta asupra intreprinderii si obtinerea de venituri sub forma de dividende. Investițiile de portofoliu sunt practic capital investit în acțiuni, obligațiuni, cambii și alte tipuri de titluri. Apariția și circulația capitalului financiar sunt strâns legate de funcționarea capitalului real (adică productiv).

Astfel, investițiile bazate pe scopul investiției de capital se împart în:

1) investiții reale;

2) investiții de portofoliu.

Investițiile sunt clasificate în funcție de tipul de proprietate. Structura investițiilor după formă este înțeleasă ca distribuția lor în funcție de cine deține aceste investiții. După tipul de proprietate, investițiile se împart în:

1) stare;

2) municipal;

3) privat (investiții ale cetățenilor);

4) asociații obștești (cooperarea consumatorilor etc.);

5) forme mixte (fără capital străin);

6) străină;

7) formă mixtă cu participare străină.

4.1 Investiții străine de portofoliu

Investițiile străine de portofoliu reprezintă o formă de export de capital prin investirea acestuia în titluri de valoare ale întreprinderilor străine, ceea ce nu oferă investitorilor posibilitatea de a-și controla direct activitățile. Ponderea investiţiilor de portofoliu în volumul total al investiţiilor străine la începutul anilor 2000 se ridica la 35 - 40%. Suma totală a investițiilor străine de portofoliu numai în țările în curs de dezvoltare sa ridicat în 2004 la 86,6 miliarde USD.

Este adesea dificil de trasat o demarcație clară între investițiile străine directe și cele de portofoliu. Investițiile de portofoliu sunt asociate cu formarea unui portofoliu și reprezintă achiziția de valori mobiliare și alte active. Un portofoliu este o colecție de diverse valori de investiții colectate împreună care servesc ca instrument pentru atingerea unui obiectiv specific de investiții al investitorului. Portofoliul poate include valori mobiliare de același tip (acțiuni) sau diverse valori de investiții (acțiuni, obligațiuni, certificate de economii și depozit, certificate de gaj, poliță de asigurare etc.).

Investițiile de portofoliu sunt asociate cu formarea unui portofoliu și reprezintă achiziția de valori mobiliare și alte active. Un portofoliu este o colecție de diverse valori de investiții colectate împreună care servesc ca instrument pentru atingerea unui obiectiv specific de investiții al investitorului. Portofoliul poate include valori mobiliare de același tip (acțiuni) sau diverse valori de investiții (acțiuni, obligațiuni, certificate de economii și depozit, certificate de gaj, poliță de asigurare etc.).

5. PRINCIPII PENTRU FORMAREA UNUI PORTOFOLIU DE INVESTIȚII

Principiile pentru formarea unui portofoliu de investiții sunt siguranța și rentabilitatea investițiilor, creșterea acestora și lichiditatea investițiilor. Să aruncăm o privire mai atentă asupra conceptului de lichiditate. Lichiditatea oricărei resurse financiare este înțeleasă ca capacitatea acesteia de a participa la achiziționarea imediată a bunurilor (lucrări, servicii). Lichiditatea activelor de investiții este capacitatea acestora de a se transforma rapid și fără pierderi de preț în numerar.

Atunci când formați un portofoliu de investiții, ar trebui să vă ghidați după următoarele considerații:

securitatea investițiilor (invulnerabilitatea investițiilor de la șocurile pieței de capital de investiții),

stabilitatea veniturilor,

lichiditatea investițiilor, adică capacitatea lor de a participa la achiziția imediată de bunuri (lucrări, servicii), sau rapid și fără pierderi de preț să fie convertite în numerar.

Niciuna dintre valorile investiției nu are toate proprietățile enumerate mai sus. Prin urmare, un compromis este inevitabil. Dacă securitatea este sigură, atunci randamentul va fi scăzut, deoarece cei care preferă siguranța vor licita mare și vor reduce randamentul. Scopul principal în crearea unui portofoliu este de a realiza cea mai optimă combinație între risc și randament pentru investitor. Cu alte cuvinte, setul adecvat de instrumente de investiții este conceput pentru a reduce riscul investitorului la minimum și, în același timp, a crește veniturile acestuia la maximum.

Pentru a gestiona eficient un portofoliu de investiții, un manager financiar trebuie să utilizeze următoarele principii, care sunt utilizate pe scară largă în practica mondială atunci când formează un portofoliu de investiții:

Succesul investițiilor depinde în principal de repartizarea corectă a fondurilor între tipurile de active cu 94% prin alegerea tipului de instrumente de investiții utilizate (acțiuni ale marilor companii, bonuri de trezorerie pe termen scurt, obligațiuni pe termen lung: etc.); cu 4% prin alegerea unor titluri de valoare specifice de un anumit tip, cu 2% prin evaluarea momentului cumpararii titlurilor. Acest lucru se explică prin faptul că valorile mobiliare de același tip sunt foarte corelate, adică. Dacă o industrie se confruntă cu un declin, atunci pierderea investitorului nu depinde cu adevărat de faptul dacă titlurile de valoare ale uneia sau altei companii predomină în portofoliul său.

Riscul investiției într-un anumit tip de titlu este determinat de probabilitatea ca câștigurile să se abate de la valorile așteptate. Valoarea estimată a profitului poate fi determinată pe baza prelucrării datelor statistice privind dinamica profitului din investițiile în aceste valori mobiliare în trecut, iar riscul - ca abatere standard de la profitul așteptat.

Randamentul general și riscul unui portofoliu de investiții se pot modifica prin modificarea structurii acestuia. Există diverse programe care vă permit să proiectați proporția dorită de active de diferite tipuri, de exemplu, minimizarea riscului la un anumit nivel de profit așteptat sau maximizarea profitului la un anumit nivel de risc etc.

Estimările utilizate la alcătuirea portofoliului de investiții sunt de natură probabilistică. Construirea unui portofoliu în conformitate cu cerințele teoriei clasice este posibilă numai dacă sunt prezenți o serie de factori: o piață de valori mobiliare stabilită, o anumită perioadă de funcționare a acesteia, statisticile pieței etc.

Formarea unui portofoliu de investiții se realizează în mai multe etape:

formularea obiectivelor creării sale și determinarea priorității acestora (în special, ceea ce este mai important - primirea regulată a dividendelor sau o creștere a valorii activelor), stabilirea nivelurilor de risc, profitului minim, abaterea de la profitul așteptat etc.;

alegerea unei companii financiare (aceasta poate fi o companie autohtonă sau străină; atunci când luați o decizie, puteți utiliza o serie de criterii: reputația companiei, disponibilitatea acesteia, tipurile de portofolii oferite de companie, profitabilitatea acestora, tipurile a instrumentelor de investiții utilizate etc.);

alegerea unei bănci care va menține un cont de investiții.

Principala întrebare atunci când gestionați un portofoliu este cum să determinați proporțiile dintre valorile mobiliare cu proprietăți diferite. Astfel, principiile de bază ale construirii unui portofoliu clasic conservator (cu risc scăzut) sunt: ​​principiul conservatorismului, principiul diversificării și principiul lichidității suficiente.

Principiul conservatorismului. Raportul dintre acțiunile extrem de fiabile și cele riscante este menținut în așa fel încât posibilele pierderi din acțiunile riscante sunt acoperite în mare parte de veniturile din active de încredere.

Riscul investiției nu constă, așadar, în pierderea unei părți din principalul, ci doar în primirea unui venit insuficient de mare.

Desigur, fără să-ți asumi riscuri, nu poți conta pe venituri super-mari. Cu toate acestea, practica arată că marea majoritate a clienților sunt mulțumiți de venituri care variază de la una la două rate de depozit ale băncilor de cea mai înaltă categorie de fiabilitate și nu doresc să crească veniturile din cauza unui grad mai mare de risc.

Principiul diversificarii. Diversificarea investițiilor este principiul de bază al investițiilor de portofoliu. Ideea acestui principiu este bine ilustrată în vechiul proverb englezesc: nu puneți toate ouăle într-un singur coș - „nu puneți toate ouăle într-un singur coș”.

În limba noastră sună - nu vă investiți toți banii într-o singură hârtie, oricât de profitabilă vi se pare această investiție. Numai o astfel de reținere va evita daune catastrofale în cazul unei erori.

Diversificarea reduce riscul datorită faptului că posibilele venituri scăzute pe unele titluri vor fi compensate de veniturile ridicate pe alte titluri. Minimizarea riscului se realizează prin includerea în portofoliul de valori mobiliare a unei game largi de industrii care nu sunt strâns legate între ele pentru a evita sincronicitatea fluctuațiilor ciclice ale activității lor de afaceri. Valoarea optimă este de la 8 la 20 de tipuri diferite de titluri.

Dispersia investițiilor are loc atât între acele segmente active pe care le-am menționat, cât și în cadrul acestora. Pentru obligațiunile de stat pe termen scurt și obligațiunile de trezorerie, vorbim despre diversificarea între titluri de valoare de diferite serii, pentru titlurile corporative - între acțiuni ale diferiților emitenți. Diversificarea simplificată constă pur și simplu în împărțirea fondurilor între mai multe titluri fără o analiză serioasă.

O cantitate suficientă de fonduri în portofoliu vă permite să faceți următorul pas - să efectuați așa-numita diversificare sectorială și regională.

Principiul diversificării industriei este de a preveni denaturarea portofoliului către titlurile de valoare ale întreprinderilor din aceeași industrie. Cert este că un cataclism se poate întâmpla asupra industriei în ansamblu. De exemplu, o scădere a prețului petrolului pe piața mondială poate duce la o scădere simultană a prețurilor acțiunilor tuturor rafinăriilor de petrol, iar faptul că investițiile dumneavoastră vor fi distribuite între diverse întreprinderi din această industrie nu vă va ajuta.

Același lucru este valabil și pentru întreprinderile din aceeași regiune. O scădere simultană a prețurilor acțiunilor poate apărea din cauza instabilității politice, a grevelor, a dezastrelor naturale, a punerii în funcțiune a noilor rute de transport care ocolesc regiunea etc. Imaginați-vă, de exemplu, că în octombrie 1994 v-ați investit toate fondurile în acțiuni ale diferitelor întreprinderi din Cecenia.

O analiză și mai aprofundată este posibilă folosind instrumente matematice serioase. Studiile statistice arată că multe acțiuni cresc sau scad prețul, de obicei în același timp, deși nu există astfel de conexiuni vizibile între ele, cum ar fi apartenența la aceeași industrie sau regiune. Modificările de preț pentru alte perechi de titluri, dimpotrivă, sunt în antifază. Desigur, diversificarea între a doua pereche de titluri este mult mai de preferat. Metodele de analiză a corelației fac posibilă, prin exploatarea acestei idei, găsirea echilibrului optim între diferitele titluri dintr-un portofoliu.

Principiul lichidității suficiente. Constă în menținerea ponderii activelor de vânzare rapidă în portofoliu cel puțin la un nivel suficient pentru a efectua tranzacții cu randament neașteptat de mare și pentru a satisface nevoile de numerar ale clienților. Practica arată că este mai profitabil să păstrezi o anumită parte a fondurilor în titluri de valoare mai lichide (chiar dacă mai puțin profitabile), dar să poți răspunde rapid la schimbările din condițiile pieței și la ofertele individuale profitabile. În plus, contractele cu mulți clienți îi obligă pur și simplu să păstreze o parte din fonduri în formă lichidă.

Venitul din investițiile de portofoliu reprezintă profitul brut pe întregul set de valori mobiliare incluse într-un anumit portofoliu, ținând cont de risc. Se pune problema corespondenței cantitative dintre profit și risc, care trebuie rezolvată cu promptitudine pentru a îmbunătăți constant structura portofoliilor deja formate și a formării altora noi, în concordanță cu dorințele investitorilor. Trebuie spus că această problemă este una dintre cele pentru care este posibil să se găsească rapid o schemă generală de soluții, dar care practic nu sunt complet rezolvate.

Atunci când are în vedere crearea unui portofoliu, un investitor trebuie să determine singur parametrii care îl vor ghida:

trebuie să alegeți tipul optim de portofoliu

evaluați combinația de risc de portofoliu și venit care este acceptabilă pentru dvs. și, în consecință, determinați ponderea portofoliului de valori mobiliare cu diferite niveluri de risc și venituri

determina componenţa iniţială a portofoliului

alegeți o altă schemă de gestionare a portofoliului

CONCLUZIE

Procesul investițional joacă un rol important în economia oricărei țări. Investițiile determină în mare măsură creșterea economică a statului, ocuparea forței de muncă a populației și constituie un element esențial al bazei pe care se bazează dezvoltarea economică a societății. Prin urmare, problema asociată implementării efective a investițiilor merită o atenție serioasă. Importanța analizei economice pentru planificarea și implementarea activităților de investiții poate fi cu greu supraestimată. În același timp, analiza preliminară, care se realizează în stadiul de dezvoltare a proiectelor de investiții și contribuie la adoptarea unor decizii de management rezonabile și informate, are o importanță deosebită.

Direcția principală a analizei preliminare este determinarea indicatorilor de eficiență economică posibilă a investițiilor, adică. rentabilitatea investițiilor de capital prevăzute de proiect. De regulă, calculele țin cont de aspectul temporal al valorii banilor.

Ca urmare, trebuie remarcat faptul că în prezent, investițiile ar trebui direcționate în primul rând către dezvoltarea producției, investite în active de producție și alte active. Prin urmare, atunci când implementează o strategie de creștere economică, Guvernul trebuie să creeze condițiile și mecanismele de management necesare pentru a oferi „bani ieftini” pe termen lung pentru dezvoltarea producției și a economiei în ansamblu.

Sistemul de inovare rus în curs de dezvoltare nu ar trebui doar să asigure înființarea unei economii bazate pe cunoaștere, ci și să promoveze participarea Rusiei ca partener egal la procesul global de inovare. În ciuda faptului că până în prezent, activitatea inovatoare nu a devenit încă baza dezvoltării economice a țării, în ultimul deceniu au fost create premise reale pentru tranziția către o cale inovatoare de dezvoltare. Pe baza rezultatelor analizei factorilor care influențează climatul investițional și starea politică și economică actuală a Rusiei, pare posibil să se realizeze următoarele măsuri pentru îmbunătățirea climatului investițional în Rusia: asigurarea stabilității politice și a coerenței reformelor în țară. , luarea de măsuri pentru reducerea în continuare a inflației, stimulente fiscale pentru activitatea de investiții, dezvoltarea pieței de valori și stimularea conservării capitalului rusesc în țară.

În acest eseu, ne-am uitat la ce sunt investițiile și ce tipuri de ele se găsesc în economii. Am învățat esența investițiilor, sursele de investiții și formarea acestora. Investițiile directe și importanța lor, precum și investițiile de portofoliu cu descrierea lor detaliată a conceptului, componenței și utilizării unui portofoliu au fost luate în considerare în cele mai multe detalii.

În concluzie, aș dori să remarc că investițiile sunt un mecanism complex care poate crește semnificativ potențialul economic al statului. Prin urmare, succesul obținut în acest domeniu va predetermina în mare măsură implementarea cu succes a reformelor socio-economice și dezvoltarea economică a țării în ansamblu.

BIBLIOGRAFIE

1. Blokhina T. Piața de investiții instituționale: stare și perspective // ​​Economic Issues, 2003, Nr. 1.

2. Dicționar economic mare. M.: Lumea cărților. 2008 - 860.

3. Balabanov I.T / Management financiar: Manual. manual - M.: Finanțe și Statistică, 2000.

4. Birman G., Schmidt S. Analiza economică a proiectelor de investiții. - M.: Bănci și burse, UNITATE, 2001.

5. Ramilova A. Investițiile străine directe ca obiect al reglementării statului // Jurnalul Economic Rus, 2003, nr. 7.

6. Serov V.M., Ivanovsky V.S., Kozlovsky A.V. Managementul investițiilor: Manual pentru Universități / Universitatea de Stat de Învățământ - M.: ZAO „Finstatinform”, 2002 - 175 p.

7. Urinson Y. „Despre măsurile de revigorare a procesului investițional în Rusia” // Questions of Economics, 2001, nr. 1.

8. Cherkasov V.E. Investiții internaționale. Manual educativ și practic. - M.: Delo, 2001. - 160 p. Sharp W., Alexander G., Bailey J. Investments: trad. din engleza - M.: INFRA-M, 1999- 1028 p.

9. Khodov L. Despre distincția dintre investițiile directe și de portofoliu. - M., REJ, nr 2, 2006.

10. Kornyukhina N.B. Surse de resurse de investiții în Rusia. // EKO.- 2001.- Nr. 1.- P. 76.

Postat pe Allbest.ru

Documente similare

Semnificația economică și rolul investițiilor. Clasificarea obiectelor investiţiilor. Investiții reale, financiare, directe, de portofoliu, pe termen lung și pe termen scurt. Caracteristicile politicii moderne de investiții și rolul acesteia în dezvoltarea statului.

lucrare de curs, adăugată 30.03.2016


Structura capitalului antreprenorial și principalele metode de formare a acestuia. Indicatori ai eficacității proiectelor de investiții, determinați pe baza utilizării conceptului de actualizare. Analiza structurii și dinamicii investițiilor străine în Rusia.

lucrare curs, adaugat 14.09.2015


Investițiile străine directe ca una dintre formele de investiții străine. Concepte de investiții străine directe, principalele lor caracteristici. Procedura pentru investiții directe. Investiții străine directe în Rusia: statut, probleme, oportunități.

rezumat, adăugat 20.10.2010


Fonduri de capital privat. Investiții private, publice și străine. Resursele financiare proprii. Emisiune de valori mobiliare. Investiții străine de portofoliu. Teoria dinamicii investitiilor. Importanța investițiilor pentru dezvoltarea economiei ruse.

lucrare curs, adaugat 25.04.2013


Esența, baza legislativă și rolul investițiilor străine în economia rusă. Portofoliul și investițiile străine directe în economia rusă, dinamica încasărilor lor. Probleme de îmbunătățire și direcții pentru stabilizarea climatului investițional al Federației Ruse.

lucrare de curs, adăugată 14.11.2014


Conceptul și esența investițiilor, portofoliul și formele reale (directe) și componentele principale. O schimbare în esența lor odată cu adoptarea în 1991 a Legii Federației Ruse „Cu privire la activitatea de investiții în RSFSR”. Rolul investitorilor strategici și de portofoliu.

prezentare, adaugat 01.03.2014


Fundamentele teoretice ale investițiilor: esență, structură tip - directă, portofoliu și altele. Caracteristicile generale ale climatului investițional din Rusia, problemele reglementării legale a investițiilor străine și influența diverșilor factori, modalități de depășire a acestora.

lucrare curs, adaugat 25.12.2011


Esența, clasificarea, structura și sensul investițiilor. Surse interne și externe de investiții. Metode și principii de investiții. Evaluarea economică a investiţiilor. Caracteristicile organizatorice și economice ale întreprinderii. Dimensiuni de productie.

lucrare curs, adaugat 18.06.2008


Esența investițiilor și tipurile acestora. Cererea de investiții. Economiile ca sursă principală de investiție. Modelul echilibrului macroeconomic „I-S”. Probleme de transformare a economiilor în investiții în Rusia. Surse interne externe de finanțare.

lucrare de curs, adăugată 23.11.2008


Evaluarea rolului investițiilor în dezvoltarea economiei Republicii Belarus. Principalele forme de investiție, posibilitatea utilizării lor pentru îmbunătățirea situației economice din țară. Surse interne și externe de investiții. Rezultatele politicii investiționale.