Staatliche Pflicht und Methoden des öffentlichen Schuldenmanagements. Methoden zur Verwaltung der öffentlichen Inlandsverschuldung 52 Management- und Wartung der öffentlichen Schulden

Die Fragen des öffentlichen Schuldenmanagements besetzen einen der zentralen Orte in der Wirtschaftspolitik Russlands. Dies ist auf eine schnelle Erhöhung der Schulden und den Aufwendungen auf die Rückzahlung und Wartung zurückzuführen.

Die Tiefe der benannten Probleme wurde im August 1998 gekennzeichnet. Eine der Hauptprobleme auf dem Gebiet des öffentlichen Schuldenmanagements der Russischen Föderation war die Schuld des ehemaligen UdSSR, in dem zum Zeitpunkt seiner Annahme von Russland kurz und mittelschallt -Term-Darlehen, und ihr Hauptbetrag sollte 1992-1995 zurückgezahlt werden.

Ein Merkmal der staatlichen Kreditaufnahme der UdSSR und in der Zukunft Russland war, sie hauptsächlich zu nutzen, um das Defizit des Bundesbudgets und des Dienstes der Schulden abzudecken. Daher war einer der Hauptfaktoren in der Verschärfung der Schuldensituation die Art der Verwendung von internen und externen Darlehen. Die Praxis der Verwendung von Darlehen, die für die strukturelle Umstrukturierung der Wirtschaft, des Sozialschutzsystems, der Kohlebranche bereitgestellt werden, zur Nutzung des Haushaltsdefizits, der Rückzahlung und der Wartung der Auslandsverschuldung der Russischen Föderation, war weit verbreitet. Infolgedessen war die kontinuierliche Refinanzierung der Schulden die Hauptmethode der Verwaltung der öffentlichen Schulden, die zu den Lawinen-ähnlichen Erhebungen der öffentlichen Schulden führte.

Das Schuldenmanagement sollte auf der Ermäßigung von Schulden und Ausgaben auf der Rückzahlung und der Rückzahlung und der Wartung basieren. Bei der Verwaltung der staatlichen Division der Russischen Föderation gibt es jedoch eine Reihe von Merkmalen, die sich auf die Art seiner Beziehungen zu Kreditgeber, den aktuellen Service und der Schuldenabrechnung beziehen, beschränkt auf die Wahl der Schuldenabwicklungsmethoden. Daher werden wir mit der Berücksichtigung verschiedener Methoden des öffentlichen Schuldenmanagements diskutieren.

Das öffentliche Schuldenmanagement legt sowohl der laufenden Schuldungswartung (Interesse daran) hin, und die Rückzahlung des Hauptschuldungsbetrags. Dies kann als ordnungsgemäßer Schuldenservice bezeichnet werden. Wenn die ordnungsgemäße Schuldungswartung nicht rechtzeitig durchgeführt wird, verpflichtet sich der Kreditnehmer für die Schuldenabrechnung (unsachgemäßer Service).

Die derzeitige Schuldungswartung schlägt zeitnah von Zinsen auf Schuldenverbindlichkeiten hin: Gutscheinzahlungen und Zinszahlungen.

Beim Auftreten der Zahlungsfrist hat der Lösemittelkreditnehmer die Fähigkeit, die Schuld auf Normal zurückzuzahlen, d. H. Nach den Bedingungen, die zum Zeitpunkt der Kreditaufnahme festgelegt sind. In der überwältigenden Mehrheit der Fälle wird die monetäre Rückzahlung angenommen. Mit der tatsächlichen Bargeldzahlung der Schulden sind jedoch zwei seiner Optionen möglich:

Rückzahlung auf Kosten der Umsatzerlöse aus neu geliehenen Fonds, d. H. Wir sprechen von der Schuldenrefinanzierung;

Rückzahlung auf Kosten des Budgets mit einem Rückgang der Schuldenbetrag, d. H. Schuldensterilisation.

Im ersten Fall bleibt der Verschuldungsbetrag unverändert, im zweiten Fall ergibt sich der Niveau der öffentlichen Schulden.

Die Begriffrefinanzierung wird verwendet, um zwei Situationen zu bezeichnen:

Erstens aufgrund des normalen (eigentlichen) Schuldenservice;

Zweitens mit einem fehlerhaften Service.

Im ersten Fall ist die Refinanzierung die Rückzahlung von Schulden aufgrund finanzieller Ressourcen aus der Veröffentlichung anderer Schuldeninstrumente der neuen Tranche derselben Art wie der vorherigen Schuldenverpflichtungen.

Im zweiten Fall sprechen wir über einen unangemessenen Schuldenservice, wenn die Möglichkeit der Rückzahlung von Schuldenverpflichtungen abwesend ist oder ernsthafte Zweifel verursacht. In einer solchen Situation führt der Kreditnehmer nach Vereinbarung mit Gläubigern die Ausgabe neuer Schuldinstrumente mit neuen Investitionsmerkmalen zur Rückzahlung der gehandelten Schuldenverpflichtungen aus. In dieser Situation wird auch der Begriff "Konvertierung" häufig verwendet, der impliziert, dass Schulden mit bestimmten Parametern durch Schulden mit grundlegend anderen Parametern ersetzt werden. Zum Beispiel mit einer Erhöhung des Darlehenszeitraums, der Sicherheitssteigerungen sowie der Status der Wertpapiere, oder die Schuld kann in eine andere Art von finanziellen Vermögenswerten umgewandelt werden.

Basierend auf den oben genannten, unter der Refinanzierung ist es notwendig, die erste Situation zu verstehen, und der zweite muss den Fällen der Schuldenabrechnung zurückgeführt werden.

Unter der Sterilisation von Schulden in der russischen wirtschaftlichen Praxis ist es üblich, den Rückgang der öffentlichen Schulden aufgrund der normalen Rückzahlung zu verstehen. In der Weltpraxis ist dieser Begriff etwas anders. Der Begriff "Sterilisation" im westlichen Verständnis zeigt die Tatsache an, dass die Reduzierung des makroökonomischen Parameters

es wird durch Erhöhen des Geldbetrags durchgeführt. Die Sterilisation von Schulden bedeutet somit eine Verringerung der öffentlichen Schulden aufgrund einer Erhöhung der Geldversorgung in der Handhabung möglicher negativer Folgen (zunehmende Inflation usw.). Daher ist die Begriffsterilisation nicht auf die normale Rückzahlung aus theoretischer Sicht anwendbar.

In der Weltpraxis gibt es einen breiteren Grund, der eine normale Schuldenrückzahlung bezeichnet, ohne neue geliehene Ressourcen anzuziehen, die buchstäblich als Schuldgefühl übersetzt werden können.

Die Wahl zwischen der normalen Rückzahlung aufgrund der Refinanzierung von Schulden und der normalen Rückzahlung in Form der Sterilisation hängt von einer Reihe von Faktoren ab. Insbesondere wird die Sterilisation der Schulden effizienter mit dem nachhaltigen Budgetüberschuss durchgeführt. Die Sterilisation von Schulden kann negative Folgen geben:

Eine Erhöhung der Inflation aufgrund einer Erhöhung der Geldversorgung im Umlauf;

Unter bestimmten Bedingungen der Preisanstieg;

Verringerung des Niveaus echter Einkommen der Bevölkerung durch Verringerung der Finanzierung sozialer Programme.

Trotz der notierten nachteiligen Trends neigen alle Staatsanleihen dazu, ihre öffentlichen Schulden unter günstigen Bedingungen zu senken. Gleichzeitig entwickelt der Staat eine Reihe von Maßnahmen, um die genannten negativen Folgen zu vermeiden. Diese Maßnahmen umfassen die Änderung der Industrie- und Steuerpolitik, die Währungsregulierung usw. Das Programm verhindert, dass die negativen Auswirkungen der Schuldensterilisation auf der Grundlage interner makroökonomischer Trends entwickelt werden, sowie berücksichtigt den Staat und die Aussichten für die Entwicklung der Globaler Finanzmarkt. Basierend auf der Beurteilung der aktuellen Situation werden die optimalen Zeitmomente festgelegt, um die Sterilisation von Schulden durchzuführen.

Bei Schwierigkeiten bei der Wartung der Schuld kann es eine Situation mit einem unangemessenen Schuldenservice geben.

Unzureichender Schuldenservice bedeutet Verzögerung in Zinszahlungen oder den Kapitalbetrag der Schulden. In einem unangemessenen Debt-Service kann ein Standard auftreten, der eine Reihe negativer Folgen enthält. Der Standardwert wird als Ablehnung des Kreditnehmers verstanden, um seine Verpflichtungen zu erfüllen. Technologisch default ist nicht als Kreditnehmer, sondern seine Gläubiger erklärt. Tatsächlich erklärt der Darlehensnehmer selbst in Tatsächlich um ihre Ausfällungen, die sich weigert, seine Verpflichtungen zu erfüllen.

Definiert kann vollständig oder teilweise sein. Der gesamte Standard bedeutet, dass der Kreditnehmer seine Verpflichtungen nicht für alle Schuldeninstrumente erfüllt. Ein partielles Standard ist ein Zustand, in dem der Kreditnehmer seine Verpflichtungen nicht über ein oder mehrere Werkzeuge erfüllt.

Ein technischer Standard ist ebenfalls zugewiesen, in dem eine Schuldenhaftung für 10 Banktage versagt. Nach diesem Zeitraum wird der Begriff "technisch" eliminiert, wenn der Schuldner keine Maßnahmen zur Auflösung der Schulden ergibt.

Wenn es für einen ordnungsgemäßen Schuldenservice im Kreditnehmer nicht möglich ist, gibt es zwei Optionen aus der aktuellen Situation:

Weigern sich, seine Verpflichtungen einseitig zu erfüllen;

Zusammen mit den Gläubigern miteinander akzeptablen Schuldenabrechnungsoptionen entwickelt.

In der ersten Version gibt es zwei Situationen: eine Ankündigung der Selbstentfernung von Verpflichtungen oder Annullieren von Schulden oder Anerkennung seiner Insolvenz. Die Stornierung von Schulden führt zur Isolierung des Staates des Schuldners. Die Anerkennung seiner Insolvenz kann von vorübergehenden oder ständigen Versagens der Verpflichtungen begleitet werden.

Bei Schwierigkeiten mit dem Dienste der Schulden hat der Kreditnehmer nur einen effektiven Weg aus der aktuellen Situation - eine Schuldenabrechnung zusammen mit Gläubigern.

Eine der ersten Probleme des Schuldners ist die Trennung von Verpflichtungen aus der Sicht des Status. Verschiedene Schuldeninstrumente unterscheiden sich in unterschiedlichen Steifungsgraden der Pflichten der Verpflichtungen aus der Sicht ihrer Wartung. Schuldenverbindlichkeiten der höchsten Steifigkeit umfassen IWF- und Weltbankdarlehen sowie Eurobonds. Sie unterliegen der Prioritätsfüllung im Vergleich zu anderen Verpflichtungen und unterliegen nicht der Abrechnung. Verstoß gegen Verpflichtungen nach dieser Instrumentegruppe führt zu standardmäßigen Standard. Mit anderen Worten, es ist nicht sinnvoll, Verpflichtungen für andere Werkzeuge zu erfüllen, wenn nicht erfüllte Verpflichtungen, die oben erwähnt werden sollen.

Daher gibt es ein Zwei-Link-Debt-Service-System: Alle Schulden sind in Priorität unterteilt und serviert und unterliegt der Abrechnung.

In der Weltpraxis gibt es drei Hauptversorgungsmethoden (Grundlagen): Umstrukturierung, Konvertierung und Abschreibung. IM

in den letzten Jahren sind die genannten Methoden in der Regel in reiner Form, nicht

anwenden. Jede Schuldenabrechnungsvereinbarung ist auf einem Satz von zwei oder drei Methoden aufgebaut. Wie für Russland handelt es sich um die akzeptablen Methoden dafür um Umstrukturierung und Schuldenumwandlung. Die Schuldenabschreibung für Russland ist aufgrund der Tatsache nicht möglich, dass er nicht unter die Definition des ärmsten Landes fällt. Diese Schuldungsmethode ist nur auf eine solche Länderkategorie anwendbar.

Die Umstrukturierung von Schulden ist eine kündigungsbasierte Kündigung von Schuldverschreibungen, die staatliche oder kommunale Schulden bilden, mit dem Ersatz dieser Schuldenverpflichtungen durch andere Schuldenverpflichtungen, die andere Bedingungen und Rückzahlung von Verpflichtungen anbieten.

Die Umstrukturierung der öffentlichen Schulden impliziert eine solche Änderung der Parameter der Schulden, die die Möglichkeit erheblich erhöhen würde, seine Verpflichtungen an den Kreditnehmer zu erfüllen, sowohl durch Verringerung der Schwere dieser Schulden und durch Erhöhung der Steifigkeit der Verpflichtungen. Die Umstrukturierung verfolgt auch die Ziele der Minimierung von Gläubigerverlusten und erweitern die Möglichkeiten der wirtschaftlichen Entwicklung des Schuldners.

Der Zweck der Umstrukturierung besteht darin, die Wahrscheinlichkeit eines Kreditnehmers der Schuldenverpflichtungen zu erhöhen. Dies wird auf folgende Weise erreicht:

Die Änderung des Status der Verpflichtungen des Kreditnehmers kann zu schwerwiegenderen Folgen, wenn er nicht erfüllt ist;

Stärkung der Materialsicherheit von Verpflichtungen, einschließlich der Erstellung von grundsätzlich neuer und Überarbeitung der vorhandenen Garantien und Garantien;

Den Gläubiger der Bedingungen ausstellen, deren Hinrichtung zum Ausbau der Dienstleistungsquellen führt, weil Solche Bedingungen dauern in der Regel die Form der wirtschaftlichen Reformprogramme.

Die Effizienz der Schuldenumstrukturierung war sehr hoch, als er ergibt, wodurch die Anwendung dieser Form der Schuldenabrechnung nicht nur bei Schwierigkeiten im Dienste der Schulden verwendet wird, sondern auch, um die öffentlichen Schulden mit einer günstigen Situation zu optimieren auf dem globalen Markt.

Die Schuldenkonvertierung in einem breiten Sinne impliziert einen Ersatz der alten Schulden an ein neues Vermögenswert, einschließlich der Ersetzung der alten Schulden für eine neue Schuld sowie den Ersatz der Schulden. Im schmalen Sinne wird die Schuldenkonvertierung als der Umschuldungsaustausch zu Eigenschaft (Swap) verstanden.

Aus den 80er Jahren. Um die Schulden zu lösen, wird die Swap-Transaktion weit verbreitet - der Schuldenaustausch auf verschiedene Vermögenswerte. Mit seiner Umwandlung in die Landeswährung für den Kreditgeber wird ein bevorzugter Kurs eingerichtet, vorausgesetzt, das Land des Kreditnehmers wird seine Verpflichtungen zu einem höheren Preis kaufen, als sie auf dem Markt gehandelt werden, dh mit einem kleineren Rabatt. In Winnungen - jeder Teilnehmer der Transaktion. Der Staat unterhält einen Anleger mit Hilfe eines bevorzugten Währungskurs und verringert gleichzeitig den nominalen Betrag der Schulden und des Interesses. Der Kreditgeber ist umstrukturiert sein Anlageportfolio. Solche Systeme erfordern solide Vereinbarungen. Damit die Inflation die in die Landeswährung umgewandelte Schuld nicht abschließt, wird das Programm des Schuldners sorgfältig vereinbart. Der Kreditgeber stimmt wiederum mit Einschränkungen der Kapitalrückführung ein, wodurch mögliche Schiedsvorgänge mit dem bevorzugten Wechselkurs abgelehnt werden. In Russland wurde die Operation "SVOP" - der Börsenaustausch für Bargeld durchgeführt, um unregulierte Schulden unter separaten Handelsverträgen zu lösen.

Die Transaktion "Swap" in Form von Export-Debt-Sharing ist für Russland attraktiv, wenn das Objekt nicht Energie- und Rohstoffe, aber mastroitative, High-Tech- und High-Tech-Produkte ist. Neben der Rückzahlung der staatlichen Schulden wird dies die Wettbewerbsfähigkeit der inländischen Industrie erhöhen, die Beschäftigung und das Laden der Produktion erhöhen, die Steuererlöse des Budgets helfen, in traditionellen Märkten verschanzt und neue zu gewinnen.

Swap in Form von Schuldenaustausch für Aktien (Eigentum) gilt in internationaler Praxis in zwei Versionen:

1. Der Kreditgeber verkauft die öffentliche Schulden mit einem Rabatt auf die Währung des Schuldners, und der Umsatz kauft die Wertpapierpakete des Landes - dem Kreditnehmer;

2. Die Schulden werden direkt gegen die Anteile von Unternehmen ausgetauscht, die dem Staat (vollständig oder teilweise) gehören.

Die Schuldenkonvertierung wird am häufigsten in der Abrechnung externer Schulden eingesetzt, ausländische Anleger werden Eigentümer von Unternehmen. Diese Methode enthält jedoch eine Reihe von Mängeln: Der Staat verliert jedoch einen erheblichen Eigentum. Im Falle einer ungünstigen wirtschaftlichen Situation sind Anleger aus dem Land möglich.

In Bezug auf Russland haben Umwandlungsvorgänge etwas Interesse. Bevor unser Land das Problem der Verringerung der staatlichen Schulden ist. Darüber hinaus bleibt die Investitionstätigkeit im Land ein dringendes Problem. Trotzdem gibt es bei russischen Bedingungen einige Einschränkungen für die Anwendung dieser Schuldungsmethode.

Zunächst sollte darauf hingewiesen werden, dass es keine hohen Anteile gibt, die auf die öffentlichen Schulden ausgetauscht werden können. Dies ist auf den Abschluss der umfangreichen Privatisierung sowie mit einem unzureichenden Entwicklung der Börse und ihrer geringen Kapitalisierung zurückzuführen. Darüber hinaus gibt es keine zuverlässige rechtliche Erbringung der Immobilienbeziehungen, die möglicherweise Gegenstand von Angeboten zum Schuldenaustausch, beispielsweise Landschule und anderen Immobilieneinrichtungen, werden. Und schließlich ist die Idee des Austauschs der öffentlichen Schulden in das Eigentum nicht im Massenbewusstsein beliebt. Um diese Form der Schuldenabrechnung in Russland wirksam nutzen, müssen diese Einschränkungen überwunden werden.

Ansichtlicher, dass sich die Notwendigkeit in einem einzigen Zentrum für die Verwaltung von externen Schulden und staatlichen Vermögenswerten konzentrieren, wie dies in einer Reihe europäischer Länder erfolgt.

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- Copyright - Advocacy - Verwaltungsrecht - Verwaltungsprozess - Antimonopoly-wettbewerbsfähiges Recht - Schiedsverfahren (ökonomisch) Prozess - Audit - Bankensystem - Bankenrecht - Business - Buchhaltung - Zielrecht - Öffentliches Recht und Management - Zivilrecht und Prozess -

Die öffentliche Pflicht der Russischen Föderation ist die Schuldverpflichtungen der Russischen Föderation an Einzelpersonen und juristische Personen, ausländische Länder, internationale Organisationen und andere Themen des Völkerrechts, einschließlich Verpflichtungen, die nach staatlichen Garantien der Russischen Föderation zur Verfügung gestellt werden. Die nationale Schulden der Russischen Föderation ist voll und ohne Bedingungen, die von allen Anwesen in der Bundeseigentümer, die die staatliche Treasury bilden, gewährleistet. Die Bundeslandschaftsbehörden nutzen alle Berechtigungen, um den Bundeshaushaltsumsatz zu bilden, um die Schuldenverpflichtungen der Russischen Föderation und den Service der öffentlichen Schulden der Russischen Föderation zurückzuzahlen.

Das Management der öffentlichen Schulden ist eine Reihe von staatlichen Maßnahmen, die durch autorisierte Stellen für die Regulierung der Größe, Struktur und Kosten für die Ermittlung der öffentlichen Schulden berücksichtigt werden. Der Zweck des öffentlichen Schuldenmanagements besteht darin, den optimalen Zusammenhang zwischen den Bedürfnissen des Staates in zusätzlichen finanziellen Ressourcen und den Kosten für die Anziehungskraft, Aufrechterhaltung und Rückzahlung zu finden.

Grundsätze des öffentlichen Schuldenmanagements:

1) bedingungslos (rechtzeitige Erfüllung von Verpflichtungen);

2) Die Einheit der Rechnungslegung (Bilanzierung aller Arten von Wertpapieren, die von den Bundesbehörden, den Bestandsorganen der Russischen Föderation und der lokalen Behörden);

3) die Einheit der Schuldenpolitik;

4) Konsistenz (Kreditgeber und Kreditnehmer);

5) Risikominderung;

6) Optimalität (Mindestkosten, Risiko bei der Erfüllung der Verpflichtungen durch den Staat, minimale negative Auswirkungen auf die Wirtschaft des Landes);

7) Werbung.

Die Definition der öffentlichen Schuldenpolitik und deren Obergrenze etablieren die Gesetzgebungsbehörden, und das operative Management von ihnen führt die Führungskraft durch.

Duty Management-Methoden:

1 Unification-Association mehrerer Verpflichtungen in einem Major

2. Umstrukturierung oder Verzögerung. Die Hauptverschuldung wird gezahlt, und später

3. Umrechnung - der Austausch von Schuldenverpflichtungen auf Steuern für Steuern, für den Export.

4. Stornierungsfehler

5. Refinanzierung - alte Schulden werden aufgrund neuer Darlehen zurückgezahlt

Probleme:

Die derzeitigen Rechtsvorschriften sorgen nicht für das Verantwortungssystem für die Wirksamkeit von Entscheidungen, die bei der Umsetzung der Kreditaufnahme und des öffentlichen Schuldenmanagements getätigt werden. In Ermangelung eines einzelnen Schuldenmanagementzentrums sind die Behörde und das Verfahren zur Interaktion in der aktuellen Regierung, dem Finanzministerium, der VNeshomonombank sowie der Bank Russlands und der Bank Russlands eindeutig definiert. In der Praxis reduziert das alles die Wirksamkeit der Schuldenpolitik.

Staatliche Wertpapiere: Das Konzept, die objektiven Ziele, die vom Staat ausgesetzten Wertpapiere.

Staatliche Wertpapiere - Anleihen, Treasury-Rechnungen und andere von zentrale Regierungen, lokale Behörden, die das Haushaltsdefizit im Namen der Regierung oder der lokalen Behörden abdecken, jedoch sicherlich von der Regierung gewährleistet.

Sich unterscheiden:

1) MARKT-GESCHÄFTSCHAFTEN - Zum Beispiel Treasury Rechnungen.

Management der Russischen Föderation

Sie sind frei verkauft und auf dem Geldmarkt gekauft;

2) Nicht-Markt-Status-Wertpapiere - zum Beispiel Sparzertifikate usw. Sorten für den Begriff:

- kurzfristige Anleihen - Treasury-Rechnungen, für eine Laufzeit von Woche bis 1 Jahr,

- mittelfristige Anmerkungen, für einen Zeitraum von 1 bis 5 Jahren,

- langfristig - Bona, für einen Zeitraum von mehr als 5 Jahren.
Gosbumags werden hauptsächlich produziert, um die Bevölkerungseinsparungen im Rahmen eines Staatskredits anzuziehen, und kann jederzeit präsentiert werden, um zu zahlen, aber mit frühzeitiger Präsentation werden Zinszahlungen drastisch reduziert.

Abhängig von dem Zweck des Problems werden die folgenden Sorten der staatlichen Wertpapiere unterschieden:

1. SchuldverschreibungenEntwickelt, um das ständige Defizit des staatlichen Budgets abzudecken, widmet sich von Jahr zu Jahr. Diese Wertpapiere sind in der Regel mittel und langfristig.

2. Wertpapiere, um temporäre Haushaltsdefizite abzudecken (Barscheiben). Der Bargeldlücke entsteht aufgrund der Tatsache, dass zum einen die Ausgaben des Staates konstant sind, und dagegen kommen die Steuern ungleichmäßig. Daher gibt es Zeit von Zeit zu Zeit (in der Regel im späten Frühquartal) ein temporäres Haushaltsdefizit, denn die Beseitigung von kurzfristigen Wertpapieren wird ausgestellt.

3. Zielanleihenhergestellt, um bestimmte Projekte umzusetzen. Zum Beispiel wurden Transportanleihen in Großbritannien hergestellt, um die notwendigen monetären Ressourcen zum Verlassen des Transports zu bilden.

4. Wertpapiere für die Bezüge der öffentlichen Schuldenunternehmen. Solche Wertpapiere wurden 1994-1996 in der Russischen Föderation produziert. in Form von eigenen Verpflichtungen. Bei den Bedingungen des Haushaltsdefizits wurden die eigenen Verpflichtungen für die Arbeit berechnet, die unter staatlicher Ordnung durchgeführt und aus dem Bundeshaushalt finanziert wurden. Nachdem Sie eigene Verpflichtungen statt der Zahlung erhalten haben, verkaufte das Unternehmen sie auf dem Sekundärmarkt. Käufer von eigenen Verpflichtungen könnten diese Wertpapiere vor dem Staat in ihren Schulden zahlen (Bezahlsteuern).

Der Staat mit Hilfe von Wertpapieren reguliert die Entwicklung der Wirtschaft, die folgende Aufgaben löst:

- Regulierung der Geldversorgung;

- Regulation der Inflation;

- Einfluss auf den Wechselkurs;

- die Bildung des Renditurniveaus auf Wertpapiere;

- Gewährleistung des Überlaufs des Kapitals von einem Segment des Finanzmarktes für einen anderen;

- Entscheidung anderer sozioökonomischer Aufgaben.

Positive Aspekte wertvoller staatlicher Wertpapiere:

1) Marktwerkzeug und zur Bildung der öffentlichen Schulden

2) Aktives Währungspolitik-Werkzeug, mit dem die Auswirkungen auf makroökonomische Prozesse durchgeführt werden.

3) Wartung der Liquidität der Geschäftsbanken

4) staatliche Wertpapiere können als Sicherheiten und für echte Unternehmen erlassen werden

5) Der Anleger selbst wählt dafür attraktive Darlehens- und Darlehensbedingungen dafür.

6) Für Wertpapiere kann die innere Schuldenumstrukturierung durchgeführt werden.

Nachteile:

1) "Verzögerung" Fonds vom Kreditmarkt

2) kann Finanzpyramiden provozieren

3) kann gewaltsam umstrukturiert werden.

Die Staatsverschuldung der Russischen Föderation ist die Schuldverpflichtungen der Russischen Föderation vor Einzelpersonen und juristischen Personen, ausländischen Ländern, internationalen Organisationen und anderen Themen des Völkerrechts, einschließlich Verpflichtungen, die nach staatlichen Garantien der Russischen Föderation zur Verfügung gestellt werden.

Refinanzierung (Novation) - Rückzahlung der alten Schulden durch Ausgabe neuer Darlehen

Umwandlung - ein Anstieg der Periode der bereits veröffentlichten Darlehen

Vereinigung - Verband mehrerer Darlehen in einem

Verzögerung - Übertragung von Schuldenrückzahlungszeitraum

Stornierung - Staatlicher Ablehnung von Schuldverschreibungen

Probleme:

In den letzten Jahren hat die Regierung ihre Verpflichtungen auf die Umstrukturierung konzentriert, wesentlich auf die Verbesserung des Systems selbst berücksichtigt.

Fehlende legislativ verankerte Ziele der staatlichen Kreditaufnahme. Außerhalb der Rechtsabwicklung ist das Verfahren zum Anwenden von Umstrukturierungsabläufen, den Austausch von Schuldenverpflichtungen für Investitionen sowie Umbau und Darlehenskonsolidierung.

Die derzeitigen Rechtsvorschriften sorgen nicht für das Verantwortungssystem für die Wirksamkeit von Entscheidungen, die bei der Umsetzung der Kreditaufnahme und des öffentlichen Schuldenmanagements getätigt werden. In Ermangelung eines einzelnen Schuldenmanagementzentrums ist die Behörde und das Verfahren für die Interaktion in der aktuellen Regierung, das Finanzministerium, Maryt, Vneshomonombank sowie die Bank Russlands eindeutig nicht definiert. In der Praxis reduziert das alles die Wirksamkeit der Schuldenpolitik.

Gleichzeitig wird die wirklich zuverlässige Rechnungslegung von Schuldenoperationen nicht etabliert. Im staatlichen Schuldenbuch, in dem alle staatlichen Kreditaufnahme gemäß der BC registriert werden sollten, wird die Schuld des ehemaligen UdSSR nicht reflektiert.

Das Problem der Optimierung von Zahlungen an der Schuld der Außenregierung könnte aufgrund aktiverer Arbeit mit Schulden in Russland anderer Staaten erheblich erweicht werden. Das Finanzministerium konnte jedoch bis heute bis heute keine separate Budgetrechnung von Zahlungen aus den Staaten des Schuldnern einrichten.

Das Problem der Erhöhung der Budgetrückgabe von russischer Immobilie im Ausland.

Es gibt kein System für ein wirksames Management der staatlichen Vermögenswerte in ausländischen Gemeinsamen Aktienunternehmen, wodurch die Einkommen einer Reihe gemeinsamer ausländischer Unternehmen mit staatlicher Beteiligung nicht an das Budget geschickt wurden, und blieben unter der Gerichtsbarkeit von Handelsstrukturen.

Staatliche Wertpapiere

Zustand Wertpapiere: Definition.

- Dies ist ein wertvolles Papier, das von den Staatskörpern ausgestellt wurde. Behörden, die Form der Existenz des Staates. Interne und externe Schuld, wertvolles Papier, das im Namen des Staates ausgegeben wird.

Die häufigste Art von staatlichen Wertpapieren - Bindungen. Die Anleihe ist eine lange Wertpapiere, eine Verpflichtung, die das Verhältnis des Darlehens zwischen dem Emittenten und dem Anleger bestätigt, nach dem der Emittent (Kreditnehmer) den Anlegern (Gläubiger) garantiert, den Kapitalbetrag der Schuld nach Ablauf der festgelegten Periode zu zahlen sowie Zinsen auf das Darlehen.

In der Russischen Föderation wird das Verfahren für die Frage der staatlichen und kommunalen Darlehen vom Bundesgesetz vom 22. April 1996 Nr. 39-FZ "in der Ausgabe der Wertpapier-Nr. Und FZ vom 29. Juli 1999" auf den Besonderheiten geregelt Emissionen und Anziehungskraft der staatlichen und kommunalen Wertpapiere "Nr. 136-FZ sowie relevante Gesetzgebungsgesetze eines Themas einer Föderation oder Gemeinde.

Staatliche Wertpapiere erkennen Wertpapiere, die vom Staat ausgestellt oder garantiert werden, was die Merkmale ihrer Emissionen, der Umlauf- und Rückzahlung ermittelt. Im Namen des Staates der Emittentin, d. H.

9. Management der öffentlichen Schulden

die Autorität, die ermächtigt ist, Wertpapiere auszulösen, ist MF. Die Emittenten von Wertpapieren der Themen der Föderation und Gemeinden sind die einschlägigen Behörden des Themas der Russischen Föderation oder der Gemeinde. Als Agent führt MF hauptsächlich die Zentralbank aus. Die Zentralbank (oder die von ihnen autorisierten Anlageeinrichtungen) führt die Funktion der Verwahrstelle durch, einschließlich der Funktion des Speicherns des globalen Zertifikats zur Ausgabe von Anleihen des Staatsdarlehens, nimmt Rechnungslegungsrechte verschiedener Anleger an diesen Anleihen vor.

Auf dem Bundesgesetz "auf den Funktionen von Emisssien und der Attraktivität der staatlichen und kommunalen Wertpapiere"

Bundesgesetz vom 29.07.98 N136-FZ "auf den Besonderheiten der Emissionen und der Umwälzung von staatlichen und kommunalen Wertpapieren", Artikel 2, Artikel 2 (Sz RF, 1998, N31, Artikel 3814)

Inkrafttreten dieses Bundesgesetzes hat negative Folgen für die Fächer der Föderation und Gemeinden, um finanzielle Ressourcen mit dem Mechanismus der staatlichen und kommunalen Wertpapiere zu gewinnen.

Die Hauptnormen des angegebenen Gesetzes mit negativen Folgen sind wie folgt:

verstoß gegen verfassungsmäßige Standards in Bezug auf die externe Kreditaufnahme an die Themen der Russischen Föderation.

verknüpfung von Fremdvolumina mit einem Defizit des einschlägigen Budgets und zur Verringerung des Volumens der Kreditaufnahme auf 15% der Haushaltserlöse für das Thema Russische Föderation und 10% des Einkommens für die Gemeinde;

das Fehlen transparenter Verfahren, das die ausstellenden Aktivitäten von Gemeinden und Themen der Russischen Föderation bestimmen, und einen Platz für die Abteilung Willkür der Bundesbehörden verlassen;

unangemessen komplizierte Kreditregistrierungsverfahren, die insbesondere dem Gesetz "auf dem Wertpapiermarkt widersprechen;

Staatsverschuldung ist das Ergebnis der finanziellen Kreditaufnahme des Staates, die zur Deckung des Haushaltsdefizits durchgeführt wird. Die Staatsverschuldung entspricht der Summe des Defizits der vergangenen Jahre, wobei der Abzug des Budgetüberschusses berücksichtigt wird. Die Nationalen Schulden bestehen aus der Schuld der Zentralregierung, regionalen und lokalen Behörden, Regierungsorganisationen, Unternehmen.

Die nationale Schulden ist ein konstituierender Konzept des "Staatskredits".

Wenn die Währung des Staates nicht konvertierbar ist, unterscheiden sich zwei Arten von öffentlichen Schulden.

Interne - Die Schulden des Staates an die Besitzer von Staatssicherheiten (GBS) und anderen Kreditgeber, die in der Landeswährung ausgedrückt wurden.

Außenstaatsschulden in andere Länder, internationale Wirtschaftsorganisationen und andere Personen, die in Fremdwährung ausgedrückt werden. Es wird aufgrund des Exports von Waren oder neuen Krediten zurückgezahlt.

Im Falle einer konvertierbaren Währung haben alle Gläubiger (Anleihenhalter) sowohl intern als auch extern gleiche Rechte, und die öffentliche Schulden des internen und externen sind nicht aufgeteilt.

3 Wartung und Methoden des öffentlichen Schuldenmanagements

3.1 Methoden des öffentlichen Schuldenmanagements

Die Fragen der Geschäftsführung der Staat in den letzten Jahren sind in den letzten Jahren zu einem der Zentrale im wirtschaftlichen und politischen Leben der Russischen Föderation geworden. Dies war sowohl auf eine rasche Erhöhung des Volumens der staatlichen Außenverschuldung der Russischen Föderation als auch auf einen erheblichen Anstieg der Aufwendungen auf der Rückzahlung und der Wartung zurückzuführen. Die Wirtschaftskrise vom August 1998 zeigte die gesamte Tiefe der Probleme, die sich auf dem Gebiet des öffentlichen Außenschuldenmanagements der Russischen Föderation angesammelt haben.

Das externe Schuldenmanagement ist eines der Elemente der makroökonomischen Politik des Staates. Zum einen kann der effektive Einsatz von externen Schulden ein mächtiger Faktor für das Wirtschaftswachstum sein, sodass zusätzliche finanzielle Ressourcen gewinnen kann. Nachhaltige Position des Landes auf dem internationalen Kapitalmarkt, die rechtzeitige Durchführung von Schuldenverpflichtungen beitragen zur Stärkung ihrer internationalen Behörde und bieten einen zusätzlichen Zustrom von Investitionen an günstigere Bedingungen. Darüber hinaus steigt das Vertrauen in die Währungswährung, die Außenhandelsbeziehungen verstärkt. Andererseits kann die Krise der äußeren Schulden zu einem ernsthaften negativen Faktor werden, nicht nur wirtschaftlich, sondern auch politischer Bedeutung.

Wie von der Kontenkammer zum 1. April 2004 der Russischen Föderation berichtet, war die Praxis der Verwendung von externen Darlehen, die für die strukturelle Umstrukturierung der Wirtschaft bereitgestellt wurden, weit verbreitet, um das Bundeshaushaltsdefizit, die Rückzahlung und die Aufrechterhaltung der Auslandsverschuldung des Russen zu decken Föderation. Infolgedessen war die Hauptmethode der Verwaltung der staatlichen äußeren Schulden die kontinuierliche Refinanzierung der Schulden, insbesondere auf internationale Finanzorganisationen sowie die Umstrukturierung der Schulden der Gläubiger der Paris- und Londoner-Clubs, die zu Lawinen- und Londoner wie die Erhöhung der Auslandsverschuldung der Russischen Föderation.

Seit den späten achtziger Jahren wurde in internationaler Praxis eine ausreichend vielfältige Methoden für die Verwaltung der Außenverschuldung von Sovereign-Kreditnehmern gebildet. Dies wurde durch die Bemühungen beider Schuldner und Gläubiger erleichtert.

Berücksichtigen Sie die wichtigsten Methoden der Verwaltung der externen Schulden, wobei die Anwenden der Regierung der Russischen Föderation die Schwere der Schuldenlast reduzieren kann. Diese Methoden umfassen:

• konsolidierung - Überarbeitung der Rückzahlungsbedingungen der Schuldner, die entweder durch Änderung der Berücksichtigung der aktuellen Schulden (Umstrukturierung) oder durch die Refinanzierung der bestehenden Schulden umgesetzt werden können;
• restrukturierung - Kündigungsabschluss der Schuldverschreibungen, die staatliche oder kommunale Schulden bilden, mit dem Ersetzen dieser Schuldenverpflichtungen durch andere Schuldenverpflichtungen, die andere Servicebedingungen und Rückzahlung von Verpflichtungen vorsehen.

Mit anderen Worten, Umstrukturierung ist eine Zusammenstellung eines neuen, profitableren Schuldterminplans für den Schuldner, der durch die ursprüngliche Vereinbarung vorgesehen ist.

Gleichzeitig wird die Gnadenfrist in der Regel bereitgestellt, wenn nur Zinsen gezahlt wird, und der Begriff der Zahlung der Hauptschulden steigt. Es gibt einen Transfer zu einem späteren Zeitpunkt der Zahlung von Zahlungen für kurzfristige Schulden. Die Umstrukturierung von äußeren Schulden kann mit einer teilweisen Abschreibung (Reduktion) des Betrags der Hauptschulden durchgeführt werden. Die Grundlage für das Schreiben des Kreditvergütungsvermögens ist völlig oder wahrscheinlicher als eine sehr geringe Wahrscheinlichkeit, oder eher das praktische Fehlen von Schuldenzahlungsmöglichkeiten aufgrund eines Rückgangs der Kosten für echte Vermögenswerte;

refinanzierung ist der Prozess der Rückzahlung alter Darlehen, indem er neu anzieht;

• umwandlung - Die Verwendung verschiedener Mechanismen, die den Ersatz der öffentlichen Schulden mit anderen Verbindlichkeiten, weniger lästig für die Wirtschaft des Schuldners, sorgen, um den Ersatz der öffentlichen Schulden zu gewährleisten. Die häufigsten Arten der Umwandlung sind der Börsenaustausch auf Aktien (Eigentum), den Schuldverschreibungsaustausch, der Schuldenaustausch für Umweltschutzmaßnahmen, den Rückkauf von Schuldenkreditnehmer an besonderen Bedingungen (mit einem Rabatt), der Schuld Umrechnung in die Schuldenverpflichtungen von Drittländern und anderen;
• verbriefung - Erneuerung von Nichtmarktdarlehen in Wertpapieren, die fließend der Finanzmärkte fließend;
• stornierung - Ablehnung für alle Verpflichtungen auf bisher ausgegebene Darlehen. Die Verwendung dieses Verfahrens führt jedoch zur Anwendung von irreparablen Schäden an den Ruf des Staates als Kreditnehmer unter potenziellen Anlegern und Gläubigern.

Im Haushaltscode der Russischen Föderation gibt es kein Konzept des öffentlichen Schuldenmanagements, und aus den verschiedenen bestehenden Methoden des öffentlichen Schuldenmanagements im Budgetcode der Russischen Föderation wurde er nur durch die Methode der Umstrukturierung von Artikel 101 von bestimmt Der Budgetcode "Department of State Duty" ist nur dem organisatorischen Aspekt des öffentlichen Schuldenmanagements gewidmet. Gemäß Artikel 101 des Haushaltscodes wird das öffentliche Schuldenmanagement der Russischen Föderation von der Regierung der Russischen Föderation durchgeführt, und das öffentliche Schuldenmanagement der konstituierenden Einheit der Russischen Föderation wird von der Exekutivbehörde der Bestandteil der Russischen Föderation. Organizativ ist derzeit das öffentliche externe Schuldenmanagementsystem auf der Grundlage des Finanzministeriums der Russischen Föderation und der VNesheconombank als Vertreter des Finanzministeriums der Russischen Föderation umgesetzt. Die Russische Föderation ist nicht verantwortlich für die Schuldverpflichtungen der wichtigsten Unternehmen der Russischen Föderation und Gemeinden, wenn diese Verpflichtungen durch die Russische Föderation nicht garantiert wurden. Die konstituierenden Entitäten der Russischen Föderation und kommunalen Unternehmen sind wiederum nicht für Schuldverpflichtungen der Russischen Föderation verantwortlich.

Unzureichende Rechtsentwicklungsfragen im Zusammenhang mit dem öffentlichen Schuldenmanagement, insbesondere das Fehlen der Ermittlung der Verwaltung der öffentlichen Schulden, das Fehlen einer klaren Definition der Bekämpfung der Rückzahlung und der Aufrechterhaltung der Staatsschuldungsverpflichtungen, schafft theoretische und praktische Probleme auf dem Gebiet des Staates ausländische Schulden und Verwaltung von ihnen.

Die Regierung der Russischen Föderation in seinem Konzept eines einheitlichen Regder Russischen Föderation hält die maximale allgemeine Formulierung der Hauptziele des öffentlichen Schuldenmanagements ein, einschließlich

- Erhaltung der öffentlichen Schulden auf einem wirtschaftlich sicheren Niveau;

- Verringerung der Kosten für die Wartung der öffentlichen Schulden;

- Sicherstellung der Erfüllung der vollständigen Verpflichtungen.

Eine wichtige Richtung, um die Effizienz des öffentlichen Schuldenmanagements der Russischen Föderation zu erhöhen, sollte auf der Erstellung eines einheitlichen öffentlichen Schuldenmanagementsystems der Russischen Föderation abgeschlossen sein, was es ermöglichen, aktive Schuldenpolitiken, diversifizierende staatliche Vermögensmanagement zu ermöglichen Methoden, die auf ihrem Inventar und der Bewertung der Effizienz basieren, und bieten auch die Möglichkeit, Politiken umzusetzen. Im Bereich des öffentlichen Schuldenmanagements, basierend auf dem Grundsatz der Zusammenarbeit des Gesamtvolumens sowohl der äußeren als auch der internen Verschuldung der Russischen Föderation mit den Ressourcen des Staates.

Methoden des öffentlichen Schuldenmanagements

Abteilung der inländischen öffentlichen Schulden - Dies ist eine Reihe von Aktivitäten, die auf die Optimierung abzielen. Das öffentliche Schuldenmanagement ist ein kontinuierlicher Prozess, der drei Etappen umfasst: Ermittlung der Notwendigkeit zusätzlicher finanzielle Ressourcen, die finanzielle Ressourcen, Rückzahlung und Aufrechterhaltung von Schuldenverpflichtungen anzieht.

Frage 3. Grundlegende Methoden des Managements der staatlichen Abteilung der Russischen Föderation

Auf der erste Stufe Die Grenzgrößen der Staatsanleihen und Garantien für das nächste Haushaltsjahr werden bestimmt, die Instrumente, um Ressourcen anzuziehen und ihre Verwendung zu erhöhen, werden ausgewählt. Auf der die zweite Stufe Ressourcen sind an externen oder inländischen Finanzmärkten beteiligt, indem sie staatliche Wertpapiere ausgeben und platzieren, ein Darlehen erhalten oder staatliche Garantien bieten. Dritter Abschnitt Auf der Suche nach Quellen finanzieller Ressourcen zur Rückzahlung und der Aufrechterhaltung der öffentlichen Schulden, senken Sie die Gesamtkosten, die rechtzeitige Umsetzung von Schuldenverpflichtungen. Die Verpflichtungen der Staatsverschuldung können durch die Haushaltserlöse, die Goldreserven des Landes, von dem Verkauf des Staatseigentums sowie der neuen Kreditaufnahme bezahlt werden. Die Situation, in der der Schuldner seine ausländische Schulden nicht in der Lage, auf den mit dem Kreditgeber vereinbarten Zeitplan zurückzuzahlen, wird als Schuldenkrise bezeichnet.

Bei der Verwaltung der öffentlichen Schulden können folgende Methoden verwendet werden:

• refinanzierung;
• umstrukturierung;
• umwandlung;
• konsolidierung;
• rückzahlung;
• stornierung.

Refinanzierung. - Dies ist die Rückzahlung der alten Schulden durch neue Verpflichtungen. Die drei Hauptmethoden zur Refinanzierung der öffentlichen Schulden werden verwendet: der Ersatz von Verpflichtungen mit der abgelaufenen Fälligkeit des neuen, der ihnen in der Menge entspricht; Ersetzen eines Verpflichtungen an andere mit längerer Fälligkeit; Platzierung neuer Anleihen, um umgekehrte Fonds für Siedlungen an Anleihen mit auslaufender Reifbarkeit zu verwenden.

Umstrukturierung Es ist eine Überarbeitung des ursprünglichen Zeitplans für die Rückzahlung und Aufrechterhaltung der öffentlichen Schulden. In der Umstrukturierung wird der Schuldner eine Anmutsperiode erteilt, bei der nur Zinsen gezahlt wird, und die Laufzeit der Höhe der Hauptschulden steigt.

Umwandlung - Dies ist eine Änderung der Bedingungen der Staatsdarlehen im Interesse des Schuldners, bestehend aus einem Rückgang des Prozentsatzes, ein neuer Weg, um die Schulden, die Übertragung der Reife, die Änderung der Währung des Darlehens zu verändern. Die häufigsten Arten der Umwandlung externer öffentlicher Schulden sind Austausch für Schuldverschreibungen von Drittländern, Schuldenrückzahlungen durch Rohstoffbedarf, Umtauschkäufe durch einen Kreditnehmer zu besonderen Bedingungen, einem Immobilienschuldenaustausch.

Konsolidierung - Diese Änderung der Rückzahlung von Darlehenszeit in der Regel hin zu einer Erhöhung der Übertragung kurzfristiger Verbindlichkeiten in Langzeit. Die Konsolidierung kann mit der Umwandlung kombiniert werden.

Stornierung Die öffentliche Schulden ist eine staatliche Ablehnung von Verpflichtungen, Kredite ausgestellt zu haben.

Bei der Verwaltung der inländischen Staatsverschuldung ist die Verwendung dieser Methoden in einem einseitigen erzwungenen Verfahren möglich. Die Verordnung mit der Hilfe des externen Schuldenvolumens ist jedoch in der Regel immer das Ergebnis des Verhandlungsprozesses. In Anwesenheit einer Schuldenkrise ist der Pariser Club auf multilateraler Basis in der Schuldenregulierung der Schulden tätig, und die Schuldenbanken sind der Londoner Club. Der Paris Club ist eine informelle Vereinigung der wirtschaftlich entwickelten Länder der Welt, die die Finanzpolitik der Vertragsparteien in Bezug auf die Schulden des Drittlands koordiniert. Der Londoner Club vereint Banken den Regierungen der einzelnen Länder oder juristischen Personen dieser Länder.

In unserem Land wird das Management der Staatsverschuldung im Namen der Regierung der Republik Belarus vom Finanzministerium durchgeführt. Eine der Hauptaufgaben des Staates in der Schuldenmanagement ist die Einschränkung des Wertes, weil Bei Erreichen eines bestimmten Bezirks der Zahlungen für öffentliche Schulden und BIP wird das Wirtschaftswachstum gebremst. Um ein unkontrolliertes staatliches Wachstum jährlich zu verhindern, werden das Budget des Budgets der Republik Belarus zwei Indikatoren für das nächste Geschäftsjahr genehmigt:

• grenze der externen öffentlichen Schulden;
• die maximale Erhöhung der Größe der internen öffentlichen Schulden.

Zahlungen zur Einlösung und Aufrechterhaltung der externen öffentlichen Schulden beziehen sich auf die geschützten Artikel des republikanischen Budgets.

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Verwaltungs- und Marktmethoden des öffentlichen Schuldenmanagements.

Management der staatlichen Abteilung - Bildung einer der Richtungen der Finanzpolitik des Staates, die mit seinen Tätigkeiten als Kreditnehmer, Kreditgeber und Bürgen verbunden sind. Um die öffentliche Schulden Russlands zu gewährleisten, ist alle Vermögenswerte zur Verfügung der Regierung der Russischen Föderation.

Administrative Methoden (Umstellung, Konsolidierung, Vereinigung, Rückzahlung, Schuldenverschuldung, Schuldenstornierung):

Umwandlung Die Änderung der anfänglichen Kreditbedingungen in Bezug auf die Rentabilität wird aufgerufen.

Methoden zur Verwaltung der öffentlichen Schulden an die Russische Föderation und Bewertung der Wirksamkeit von Ereignissen

Am häufigsten gibt es eine Änderung des Nominalanteils, um die Regierungsausgaben im Zusammenhang mit Zinszahlungen zu reduzieren.

Die Änderung der Kreditbedingungen in Bezug auf seine Fristen wird aufgerufen konsolidierung Staatsverschuldung. Gleichzeitig schaltet der Staat ohne Änderung der Rentabilität von Anleihen kurzfristig auf mittlere oder langfristige Verpflichtungen.

Vereinigung - Kombinieren mehrerer Darlehen in einem Kredit. Als Ergebnis dieser Operation wird konsolidierte (oder geschlagene) Schulden gebildet.

Marktmethoden (Umstrukturierung, Anleihenschäden, Schuldenkauf, Sejothirization, Debt Exchange):

Umschuldung - Änderungen des Rückzahlungszeitraums der Hauptschulden und Zinsen dafür. Die Umstrukturierung von Außen- und Inlandsverschulden kann mit einer teilweisen Abschreibung (Reduktion) des Betrags der Hauptschulden durchgeführt werden.

Schulden definieren. - Rückzahlung der kumulierten Schulden durch Platzierung neuer Darlehen.

Die Rückzahlung des Darlehens wird von durchgeführt erlösung (Eine frühzeitige Rücknahme ist möglich) Anleihen in Anlegern, die Überwuchheit der Gewinnkredite durchführen, die Rückzahlung über Gewinn- und Zinskredite durchführen, die Schuldenabwertung (Schuldenrückzahlung).

Die Umsatzzahlung erfolgt bei der Einlöse von Rabattanleihen in Form eines Unterschieds zwischen dem Kurs der Rücknahme und den Kosten der Platzierung des Darlehens, durch vierteljährliche (halbjährliche oder jährliche) Zahlung von Gutscheinen oder der Zahlung von Gewinnungen auf Anleihen, die in den Umlauf geraten sind .

Austausch von Anleihen in einer regressiven Beziehung - Mehrere zuvor freigegebene Darlehensanleihen entsprechen einem neuen.

Sejothirization. - Eine der Formen der Anziehungskraft der Finanzierung durch die Freigabe von Wertpapieren, die von Vermögenswert bereitgestellt werden, die stabile Cashflows erzeugt

Neue Methoden zur Deckung von Verpflichtungen an die Gläubigerländer sind rückzahlung von Schulden mit Rohstoffbedarf, Austausch von Schuldenverpflichtungen für Aktien und Anleihen von Unternehmen Schuldnerländer, die Schulden in der lokalen Währung zahlen, gefolgt von der Umdrehung investitionen oder in Anlage oder Eigentum, Austausch von Schuldenverpflichtungen von Drittstaaten und anderen. Diese Methoden der Verwaltung öffentlicher Außenschulden vereinigen sich normalerweise im Konzept umwandlung Es gibt eine externe Schuld, unter der in diesem Fall die Umsetzung aller Mechanismen versteht, die den Ersatz der externen Schulden mit anderen Verbindlichkeiten, weniger lästig für die Wirtschaft des Schuldnerns des Schuldners sicherstellen.

Neben diesen grundlegenden Methoden des öffentlichen Schuldenmanagements kann die Regierung Darlehen einlösen, die an der Börse an der Börse appliziert, die relevante Anweisungen an die zentralen und kommerziellen Banken anbieten.

Verwaltungsmethoden des Staates Dolgom

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Die Verwaltung der Staatsverschuldung ist eine Reihe von Maßnahmen, zum Beispiel bei seiner Optimierung. Die Regierung wird durch eine Pflicht eines kontinuierlichen Prozesses, einschließlich der 3 Stufen: 1. Defa-Bedarf an zusätzlichen finanziellen Ressourcen kontrolliert. 2. Finanzmittel anziehen. 3. Rückzahlung und Aufrechterhaltung von Schuldenverpflichtungen. In der ersten Etappe der ODP-XIA-Grenzgrößen des Staates. Kredite und Garantien für das nächste Geschäftsjahr. In der zweiten Stufe sind Ressourcen an externen oder internen Finanzmärkten beteiligt, indem er staatliche Wertpapiere produzieren und postiert. Die dritte Stufe besteht darin, die Suche nach Quellen finanzieller Ressourcen zur Rückzahlung und Nutzung der Staatsverschuldung zu bringen.

Schuldenanleihen sind dauerhaft aufgrund der Haushaltserlöse, der Ländergoldreserven, den Fonds, die vom Verkauf von Staatlichen Eigentums erhalten wurden, sowie neue Kredite. Die Situation, mit der Katze, der Schuldner, kann seine äußere Schulden nicht auszahlen, wird als Schuldenkrise bezeichnet. Bei der Verwaltung der Staatsverschuldung, der Trace methoden:

1.Refinanzierung. - Rückzahlung der alten Schulden durch neue Verpflichtungen. Es verwendet 3 OSN-Methoden zur Refinanzierung der Staatsverschuldung: 1) Ersetzen von Verpflichtungen mit abgelegener Fälligkeit auf Neues, der ihnen in der Höhe entspricht. 2) Ersetzen von Verpflichtungen - in andere, mit längerer Reife. 3) Platzieren von neuen Anleihen, um umgekehrte Fonds für Berechnungen für Anleihen mit Glasreife zu verwenden. Umstrukturierung - Überarbeitung des ursprünglichen Zeitplans des Rückzahlungs- und Servicezustands. Schuld. In der Registrierung wird der Schuldner eine Gnadenfrist erteilt, die Katze wird nur% gezahlt und die Rückzahlung der Rückzahlung der Anzahl der AUTD-Schulden erhöht.3. Umwandlung - Änderungen der Bedingungen der Staatsdarlehen im Interesse des Schuldners, bestehend aus der Senkung von%, einer neuen Rückzahlungsart. Naibus-Umwandlungsarten der Außenstaatsschulden Yavl: 1) Austausch für Schuldverschreibungen von 3 Ländern 2) Rückzahlung von Schuldungsgütern. 3) den Kauf einer Kreditnehmerschuld an besonderen Bedingungen umkehren. 4) Schuldenaustausch für Eigentum.4. Konsolidierung - Ändern der Laufzeit der Darlehen in der Regel in der Vergrößerungsrichtung durch Übertragen von kurzfristigen Anleihen in Lzurer. Konsolidierung m kombiniert mit der Umwandlung. 5. Rückzahlung. 6.Nolation. - Versäumnis, von Verpflichtungen zur Ausgabe von Darlehen auszustatten.

Paris Club ist eine informelle Vereinigung von Volkswirtschaften der Industrieländer der Welt, die die Koordinierung der Fin-Ku-State-Ku-Staates, die an Drittlandsschulden beteiligt ist.

Der Londoner Club vereint Banken, die den Regierungen der einzelnen staatlichen V- oder juristischen Personen dieser Länder Kredite anbieten.

In der Republik Weißrussland wird die Staatsabteilung vom Finanzministerium durchgeführt. Eine der Hauptaufgaben des Staates in der Schuldenmanagement ist eine Begrenzung des Wertes, weil Bei Erreichen des OPR-Verhältnisses der Zahlungen für die Wartung des Schuldenzustands und des BIP wird das EG-Wachstum gebremst.

Ticket 17.

Vertrieb und Nutzung von Gewinnen

Das Verteilungsobjekt ist der Bilanzgewinn des Unternehmens. Unter seiner Verteilung hinsichtlich der Gewinnausgabe im Haushalt und zur Nutzung des Unternehmens. Die gesetzgeberische Verteilung der Gewinne ist in diesem Teil davon geregelt, was in die Budgets unterschiedlicher Ebene in Form von Steuern und anderen obligatorischen Zahlungen eintritt.

Die Gewinnverteilung ist ein zusammengesetzter und untrennbarer Teil des Gesamtverteilungsbeziehungssystems.

Der Gewinn wird zwischen dem Staat, den Eigentümer des Unternehmens und des Unternehmens selbst verteilt

Die Grundsätze der Gewinnverteilung können wie folgt formuliert werden:

Der von der Gesellschaft erhitzte Gewinn aufgrund von industriellen und wirtschaftlichen und finanziellen Aktivitäten wird zwischen dem Staat und dem Unternehmen als Unternehmensunternehmen verteilt.

Der Ergebnis des Staates tritt in die entsprechenden Budgets in Form von Steuern und Gebühren ein, deren Raten nicht willkürlich geändert werden können. Die Zusammensetzung und Steuersätze, das Verfahren für ihren Kalkulus und der Beitragsbeitrag zum Haushalt wird gesetzlich festgelegt.

Die Erhöhung des Ergebnisses des Unternehmens, der zur Verfügung steht, nachdem er die Zahlung von Steuern verbleibt, sollte das Interesse an dem Wachstum der Produktion nicht verringern und die Ergebnisse der Produktion und der wirtschaftlichen und finanziellen Tätigkeiten verbessern;

der in der Veräußerung des Unternehmens verbleibende Gewinns richtet sich in erster Linie auf die Anhäufung, um die weitere Entwicklung sicherzustellen, und nur im restlichen Verbrauch.

Ticket 18.

HAR-KA STATE DOLGA RB

In der Gegenwart Zeitzustand Schulden von RB Sost.13 Milliarden $. Wellen. Extern. Schulden - 33mld $. Um die Auslandsverschuldung des Landes zu beurteilen, empfiehlt die Weltbank die Berechnung von 2 Indikatoren (%): 1. Keine externer Schuldverschuldung an das BIP (sollte 50% nicht überschreiten) 2. Die Außenschuld für den Export von Waren und Dienstleistungen. Auf der Grundlage dieser Kriterien, Länder sind in 3 Gruppen unterteilt: mit hoher, mittlerer und geringer Verschuldung. Wenn die Größe des ersten Indikators der Kosten. Mehr als 80% und die zweite 220%, dann wird die Schuld als hoch angesehen.

Wenn sich der erste Indikator im Bereich von 40 bis 80% befindet, und der zweite von 132% bis 220%, wird die Schuld als durchschnittlich angesehen.

Für die Charakterisierung des Zustands der äußeren Schulden wird der dritte Indikator berechnet - das Verhältnis von Zahlungen von Schuldenzahlungen und Exporten, seine Schwelle liegt im Bereich von 2% bis 25%.

Essenz des Enterprise-Betriebssystems. Quellen ihres Formwerks, Zusammensetzung, Struktur

ASN Capital PR-TIA HAR-T MAT BASE. In der finnischen Berichterstattung spiegelt sich die on-th-Hauptstadt als Betriebssystem wider. Laut MAT-am meisten ist der AUSN der CP-WA überwiegend der SOIN-Fonds. Os- Den SR-WA, investiert in den Fonds- und Everproductionfonds. Sie dominieren mit der Eule der Angelegenheiten, Verwendung-X in der Qualität der CP-In-Arbeit, und handeln in der Natur-ten Form im Verlauf einer langen Zeit. Die erste Formation tritt auf, wenn die Errichtung von Tiya auf Kosten der Hauptstadt auftritt. Gemäß einer natürlichen Zusammensetzung des Betriebssystems geteilt: 1) Gebäude und Anlagen 2) Arbeiter und Strommaschinen und -geräte. 3) Messen und Regeln von Geräten und Geräten. 4) berechnet wird. Technologie, Transport. Mittel. 5) Produktion und Gastgeber. Inventar. 6) mehrjährige Pflanzungen und andere. Als Teil des OSN-X berücksichtigt der CP-B: 1) CAP-E-Investitionen zur Verbesserung des Landes. 2) CAP-E-Investitionen in die gemieteten Objekte des OSN CP-B. 3) Grundstücke. Funky. Geplanter Termin: Industrielle Produktion. An der Produktion teilnehmen. Verfahren und Verwendung in grundlegenden, Hilfs- und Versorgungsläden, Laboratorien, Lagerhäusern. Nichtherstellung. Nehmen Sie nicht an der Produktion teil. Prozess, und ich bin in der Sozialkugel des Unternehmens, in Wohn- und Gemeinschaftsdienstleistungen usw. Laut OS-Zubehör: Eigene und vermietung. Je nach Auswirkungen von Anlagevermögen auf Arbeitsgegenständen:Aktiv. Dazu gehören diejenigen, die im Produktionsprozess die Arbeitselemente direkt beeinflussen, sie ändern (Maschinen, Ausrüstung) Passiv. Diejenigen, die nur die erforderlichen Bedingungen für den Produktionsprozess (Gebäude, Strukturen) erstellen Bei der Verwendung eines Anlagevermögens sind aufgeteilt: 1) Befindet sich in der Reserve oder in der Erhaltung. 2) sind in Betrieb. Laut Finanzierungsquellen: Eigene und ausgeliehen. Die amortisierte Immobilie wird in folgende Abschreibungsgruppen kombiniert: 1) Alle kurzlebigen Immobilien mit einer Nutzungsdauer von 1 Jahr bis 2 Jahre inklusive. 2) von 2 bis 3 Jahren inklusive. 3) von 3 bis 5 Jahren. 4) von 5 bis 7 Jahren. 5) von 7 bis 10 Jahren. 6) von 10 bis 15 Jahren. 7) von 15 bis 20 Jahren. 8) von 20 bis 25 Jahren. 9) von 25 bis 30 Jahren. 10) über 30 Jahre.

Ticket 19

Essenz der Finanzierung von Unternehmen der Wirtschaftszweig

F-sy Prepr. Wirtschaft widerspiegeln. Phänomene, entstanden. Im Prozess der Formation, spanischer und einschließlicher Geld. Bedingungen des Auftretens von FP: 1) TOV PR-V.2) OPOSRED-E-Waren der PR-V-den Beziehungen.3) Das Vorhandensein des Verteilungsprozesses des Einkommens ist der Verteilungsprozess. Zeichen: 1. Immer in bar führen und nur beim Erstellen, Akkumulieren und Verwendung dieser Fonds geformt werden; 2. Zunahme der Kapitalzirkulation, in der Änderung seiner Formen und Kosten; 3. Aktiv in der Natur, seit der direkten Zusammenhang mit den wirtschaftlichen Interessen des Unternehmens sind seine Mitarbeiter direkt mit den wirtschaftlichen Interessen des Unternehmens zusammenhängen, sowie die gesamte Gesellschaft; 4. Bei den Bedingungen der Marktwirtschaft sind die Finanzen des Unternehmens mit dem Finanzmarkt mit der Suche nach zusätzlichen Quellen von verbunden Finanzierung ihrer Entwicklung sowie in der Umsetzung von finanziellen Vermögenswerten.

Kosten für Betriebssysteme und ihre Typen

Für die Buchhaltung, Analyse und Planung sowie zur Bestimmung des Volumens und der Struktur der Kapitalanlagen ist die Bewertung des Anlagevermögens erforderlich.

Bewertung des Anlagevermögens - der monetäre Ausdruck ihres Wertes.

Vier Arten von Auswertungen gilt:

1. Die anfänglichen Kosten sind der Betrag der Kosten der Organisation für den Erwerb, den Bau und die Herstellung, mit Ausnahme der Mehrwertsteuer- und sonstigen Steuern sowie die tatsächlichen Kosten für die Lieferung von Objekten und bringen sie an einen für den Einsatz geeigneter Staat .

2. Wiederherstellung - Eine Bewertung der Bilanz der wirtschaftlichen Einrichtung des Anlagevermögens, der Kalkül in Höhe der Fonds, die am Datum ihrer Neubewertung bezahlt werden kann. Die Größe des Erholungswerts des Anlagevermögens von ihren anfänglichen Kosten hängt vom Tempo der Beschleunigung von NTP, dem Inflationsgrad usw. ab. Die rechtzeitige und effektive Neubewertung des Anlagevermögens ist sehr wichtig.

3. Residual.

Methoden des Managements der staatlichen und kommunalen Schulden

Liquidation. Es ist ein Umsatz aus der Umsetzung von veralteten Einrichtungen von Anlagevermögen mit einem abgelaufenen Nutzungsdauer abzüglich Abbaukosten, Verkauf, Design. Es wird von der Liquidationskommission des Unternehmens festgelegt.

Ticket 20.

Finnische Unternehmen

Gruppieren Sie den Beziehungen in SOSTFINNOSH: 1) zwischen Bildung zum Zeitpunkt des Creedas des Unternehmens.2) Interferenz von Unternehmen, der Verbindung. Mit Profis-B und der Implementierung des Projekts.3) Interferenz von Unternehmen über das Inverged-pervertierte Enterprise-I SR-v4) zwischen Unternehmen und Mitarbeitern in der Verteilung und Nutzung von Einkommen.5) zwischen den Unternehmen und VYSHStashorg-MI. 6) zwischen dem Vorschriften und dem Finxist GOS-VA.7) zwischen Press, Banken.

Auf dem Markt werden die Bedingungen von der Gruppe der Finnos-ten Verbindung mit Insolvenz mit Fusionen von Unternehmen usw. aufrechterhalten.

Die Staatsverschuldung ist mehrdeutig und erfordert daher die genaue Aufmerksamkeit von Wissenschaftlern und Staatsmännern.

Die Existenz der öffentlichen Schulden impliziert automatisch die Pflicht des Staates, um sie zu verwalten. Im Rahmen des Managements der öffentlichen Schulden versteht die Erhebung von Maßnahmen und Veranstaltungen des Staates, die von den autorisierten Stellen auf die Rückzahlung von Darlehen, die Organisation von Einkommenszahlungen, darin enthalten sind, die Änderungen in den Bedingungen und Fristen der zuvor ausgegebenen Darlehen durchführen, wie sowie auf die Platzierung neuer Schuldenverpflichtungen. Das öffentliche Schuldenmanagement kann auch als Maßnahmen des Staates identifiziert werden, um die Größe, Struktur und Kosten des öffentlichen Schuldenservice zu regulieren. Das Management der staatlichen Weissagung der Republik Belarus wird von der Regierung des Landes durchgeführt.

So ist das öffentliche Schuldenmanagement einer der Anweisungen der Finanzrichtlinien eines Staates, der sich auf seine Tätigkeiten als Kreditnehmer, den Emittenten von staatlichen Wertpapieren und des Garants betrifft, ist. Es sorgt für die Lösung solcher Aufgaben als: Minimierung des Wertes der Schulden, wobei der Marktüberlauf durch geliehene Verpflichtungen der staatlichen und scharfen Schwankungen in ihrem Kurs, der effektiven Einsatz von Mobilisierten, der rechtzeitigen Rückgabe von Darlehen, sucht Fonds für die Schuldenzahlung, Neutralisierung der negativen Auswirkungen der öffentlichen Schulden und der durch die Finanzpolitik definierten maximalen Lösungsaufgaben.

Das öffentliche Schuldenmanagementsystem umfasst solche Elemente wie: Entwicklung einer gemeinsamen Strategie der öffentlichen internen und externen Kreditaufnahme, einschließlich eines Rückgangs der Kreditkosten, der effektiven Nutzung von geliehenen Ressourcen, einer Reihe von Maßnahmen, um die rechtzeitige Erfüllung der Schuldenverpflichtungen sicherzustellen. Das Problem des öffentlichen Schuldenmanagements wird bei den Bedingungen der Schuldenkrise besonders scharf, wenn Ressourcen, die dem Staat zur Verfügung stehen, nicht ausreichen, um die angenommenen Verpflichtungen zu erfüllen.

Betrachten Sie das Beispiel der Welt Erfahrung, was sind die grundlegenden Methoden und Methoden der Verwaltung der öffentlichen Schulden.

Die Hauptmethoden des öffentlichen Schuldenmanagements, die in der Weltpraxis weit verbreitet sind, können zugeschrieben werden: Umstrukturierung, Refinanzierung, Umstellung, Stornierung und Schuldenverschuldung.

Die schlimmste Option, aus Sicht der Untergründerung des Ansehens des Landes als Kreditnehmer, wäre definitiv eine Stornierung der Staatsschulden für ausländische Gläubiger. Eine solche Erfahrung ist zum Beispiel Russland. Die Regierung des RSFSR im Jahr 1918 lehnte es ab, alle Verpflichtungen zu zahlen, intern und extern von dem russischen Reich angenommen. Die Folge davon war die Nichtanerkennung der jungen Regierung der Sowjets sowie den beispiellosen Rückgang des Ansehens des Landes und der internationalen Isolation. Übrigens nahm ein Teil der Schulden der Regierung des russischen Reiches die derzeitige Regierung der Russischen Föderation an,

Eine andere Methode, die für die moderne Gesellschaft akzeptabler ist, ist die Refinanzierung. Diese Methode ist der Prozess des Schreibens der alten Regierungsdarlehen aufgrund der Anziehungskraft neuer. Viele Länder der Welt (z. B. England, Italien, Mexiko, USA, Russland, Ukraine, Weißrussland usw.) wenden diesen Mechanismus aktiv für die Verlängerung ihrer Schulden an. Besonders oft wird die Refinanzierung akzeptiert, wenn sie Zinsen und Rückzahlungen am äußeren Teil der öffentlichen Schulden zahlen. Der unverzichtbare Zustand für die Bereitstellung neuer externer Darlehen ist jedoch der gute Ruf des Landes des Schuldners in den Kreisen des internationalen Finanzmarktes, seiner wirtschaftlichen und politischen Stabilität. Die Gefahr dieser Schuldenverwaltungsmethode besteht darin, dass er einen Kreditnehmer in eine endlose Spirale der Schulden beinhalten kann, bis die Gläubiger weigern, neue Darlehen bereitzustellen. Die Refinanzierung kann einen kurzfristigen wirtschaftlichen Effekt geben, aber langfristig unwirksam. Dies ist auf die Tatsache zurückzuführen, dass, wenn die erhaltenen Fonds nicht auf den Ausbau der Produktion gehen, und "Pass", dann in der Zukunft, dann in der Zukunft können Probleme mit einem Rückgang der Besteuerung der Steuern in der Staatlichen Treasury sein.

Optimal ist im Moment durch externe Schuldenmanagementumstrukturierung. Unter der Umstrukturierung von Schulden, die Kündigung der Schuldenverpflichtungen, die staatliche oder kommunale Schulden bilden, mit dem Ersetzen dieser Schuldenverpflichtungen, die andere Bedingungen für die Wartung und Rückzahlung von Verpflichtungen mit dem Ersetzen dieser Schuldenverpflichtungen ergeben.

Die Höhe der Aufwendungen für die Aufrechterhaltung der Umstrukturierende Schulden sind in diesem Jahr nicht in den Höhe der Aufwendungen für die Wartung von Schuldverschreibungen enthalten, wenn der angegebene Betrag in den Gesamtbetrag der Umstrukturierungen enthalten ist.

Für ein visuelles Beispiel in Betracht ziehen, den Fall mit dem weltberühmten, liebsten, liebenden Festland Europa und England. Im Jahr 2006 servierte Citigroup, Goldman Sachs und Deutsche Bank Konsortium wettbewerbsfähige Anwendungen für die Finanzierung des Projekts, um das Schuldenzusagen für das anglo-französische Unternehmen Eurotunnel umzustrukturieren. Das Unternehmen war der Betreiber des Eisenbahntunnels, der das Vereinigte Königreich und Frankreich unter den Gewässern der Straße La Mans verbindet. Eurotunnel präsentierte den Gläubiger der Gläubiger an die Gläubiger zur Umstrukturierung von Schulden, die es ermöglichte, Zinszahlungen durch Schulden auf 289 Mio. USD pro Jahr zu senken. Finanzielle Probleme in der Firma begannen während des Baues des Tunnels in den 80er Jahren. Die Kosten für die Verlegung einer 51-Kilometer-Route, davon 80%, von denen unter Wasser passiert, hat die doppelten ersten Berechnungen - 10 Milliarden anstelle von 4,9 Milliarden Pfund. Die Bauherren verfügen über erhöhte Schuldenvolumina, aber aufgrund der Kosten der Kosten der Fluggesellschaften erwies sich die Anzahl der durch die Tunnelzügen transportierten Passagiere als dritter Stelle als geplant. Infolgedessen musste das französisch-britische Unternehmen Eurotunnel 30% der Mitarbeiter abweisen. Der neue Vorstand der Verwaltungsrat schlug vor, die Schulden des Unternehmens umzustrukturieren.

Der Schuermöglichte es dem Unternehmen, Insolvenz zu vermeiden. Darüber hinaus begann 2007 der Betrieb von Eurotonnel ein Einkommen zu erzielen. Fertigstellung Im Jahr 2007 hat der Bau einer Hochgeschwindigkeits-Rail-Niederlassung von La Mansa zur Londoner Station Saint Pancår die Anzahl der Eurostar-Passagiere deutlich erhöht. Der Nettogewinn des Unternehmens Groupe Eurotunnel betrug 1,57 Millionen US-Dollar. Im ersten Quartal 2008 stiegen die Moves des Unternehmens um 15% und beliefen sich auf fast 300 Millionen US-Dollar.

Die Umwandlung von externen Schulden beinhaltet verschiedene Mechanismen zum Verringern des Werts der externen Schulden und erleichtern die Bedingungen für die Wartung der externen Schulden. Dies kann der Austausch von Schuldverschreibungen für das Eigentum des Schuldners oder auf den Wertpapieren des Staates des Schuldners sein. Dieser Prozess kann durch Durchführung von Angeboten für den Austausch von Anteilen von privatisierten Unternehmen für ausländische Schuldenverpflichtungen des Staates umgesetzt werden. Dieses Schema ist ein zeitaufwändiges, aber Sie können strategische Anleger anziehen. Der Austausch von Schuldenverpflichtungen kann durch die Erstellung von Investmentfonds durchgeführt werden, das Vermögen von privatisierten Unternehmen, die dem Staat gehören, werden bewertet. Die Verwendung dieser Methode ist durch die Anzahl der Unternehmen, die der Privatisierung unterliegen, begrenzt. Darüber hinaus können mehrere Unternehmen von Interesse für Investoren strategisch wichtige Objekte für staatliche und wichtige Objekte der sozioökonomischen Infrastruktur sein. Externe Schulden können REPAID-Rohstoffe zurückgezahlt und exportieren. Diese Regelung ist auch von Vorteil, dass die Exporte und die Entwicklung der internen Wettbewerbsindustrie auftreten.

Die Schuld der Ukraine für russische Gas im Jahr 2000 wurde in Wertpapieren und Anleihen der ukrainischen Gesellschaft "Naft-Neftegaz" dekoriert. Im Jahr 2006 schrieb Russland Algerien einen erheblichen Teil der Schulden im Austausch für den Kauf russischer Flugzeuge und Multi-Milliarden-Dollar-Militärverträge.

Die Konsolidierung ist eine Änderung der Kreditbedingungen, die mit einer Änderung der Fälligkeitszeit verbunden sind, wenn kurzfristige Verbindlichkeiten in langfristig und mittelfristig konsolidiert werden. Somit bedeutet unter Konsolidierung die Bedingungen der mit ihren Fristen verbundenen Darlehensbedingungen. Zum Beispiel in der UdSSR 1938 eine Konsolidierung frei bezahlter Darlehen mit dem Austausch alter Anleihen auf Neu, deren Gültigkeitsdauer zweimal erhöht wurde (bis zu 20 Jahre). Umgekehrter Betrieb ist jedoch möglich - ein Rückgang der Begriff der staatlichen Wertpapiere. In den Jahren 1990 wurde der Betrieb von eigenen Verpflichtungen von 16 bis 8 Jahren reduziert.

Es ist möglich, die Konsolidierung mit der Umwandlung zu kombinieren. Eine solche Operation wurde zum Beispiel in der UdSSR 1936 durchgeführt, als die Anleihen von sieben staatlichen Darlehen, die sich unter der Bevölkerung auf einem Abonnement mit Raten befinden, für die Anleihen eines neuen Darlehens mit einer niedrigeren Rückkehr und mit einem ausgetauscht wurden Zunahme zweimal (bis zu 20 Jahre) wertvolle Papiere.

Die Vereinheitlichung von Staatskrediten wird in der Regel mit der Konsolidierung durchgeführt, kann jedoch außerhalb erfolgen. Die Vereinheitlichung von Darlehen ist eine Kombination mehrerer Darlehen zu einem, wenn Anleihen eines zuvor erteilten Darlehensaustauschs an den Anleihen eines neuen Darlehens ausgestellt werden. Eine solche Maßnahme sorgt für eine Abnahme der Anzahl der Arten von Wertpapierkontakten gleichzeitig, was die Arbeit vereinfacht und die staatlichen Aufwendungen des Staatskreditsystems reduziert. Die Vereinheitlichung der Darlehen wurde 1930 durchgeführt: gleichzeitig mit der Veröffentlichung eines Darlehens "Fünfjahresplan - mit vier Jahren" auf seinen Anleihen ausgetauscht Anleihen der Industrialisierung und der Stärkung der Bauernwirtschaft.

Der Umgang mit Kreditrückzahlungen oder alle zuvor ausgegebenen Darlehen erfolgt unter Bedingungen, wenn die weitere aktive Entwicklung der Operationen für die Freilassung neuer Darlehen keine finanzielle Effizienz für den Staat hat. Dies geschieht im Moment, in dem die Regierung bereits zu viel Darlehen freigelassen hat, und die Bedingungen für ihr Thema waren für den Staat nicht von Vorteil. In solchen Fällen werden die meisten Umsätze aus der Umsetzung von Anleihen neuer Darlehen aus Zinszahlungen geschickt und bisher ausgegebene Darlehen zurückgezahlt. Um diesen Teufelskreis zu brechen, kündigt die Regierung eine Verzögerung der Rückzahlung von Darlehen an, die sich von der Konsolidierung dadurch unterscheidet, dass nicht nur die Rückzahlungszeit bewegt wird, sondern auch die Zahlung des Einkommens (während der Konsolidierung von Darlehen, die Eigentümer der Anleihen fortsetzen um ihr Einkommen auf sie zu erhalten).

Umwandlung, Konsolidierung und Vereinheitlichung von Staatsdarlehen werden in der Regel nur in Bezug auf interne Darlehen durchgeführt. Wie für das Stößel der Rückzahlung von Verpflichtungen ist diese Maßnahme möglich und in Bezug auf externe Schulden. Die Rückzahlung von externen Darlehen wird in der Regel in der Abstimmung mit Gläubigern durchgeführt. Gleichzeitig kann die Verzögerung der Schuldenrückzahlung möglicherweise nicht die Aussetzung der Zinszahlungen dazu bringen.

Eine weitere Methode zur Verwaltung der öffentlichen Schulden ist der teilweise oder vollständige Abschreibung. Die Abschreibung des externen Schuldenteils ist eines der Verfahren, die bei erheblichen finanziellen Schwierigkeiten beim Kreditnehmer verwendet werden. Seit 1995 verwandelten die Weltbank und der IWF das HIPC-Programm, unter dem die Schulden von sieben Bundesstaaten um 3 Milliarden US-Dollar durchgeführt wurden. Bolivien, Burkina Faso, Côte d "Ivoire, Guyana, Mosambik, Mali und Uganda nahmen an dem Programm als niedrige BIP-Länder und ein übermäßig hoher Schuldniveau teil.

Die US-amerikanischen Behörden, die Bemühungen, den Irak wirtschaftliche Unterstützung zu koordinieren, forgen Kreditländern, um die irakischen äußeren Schulden abzuschreiben. Die totale Auslandsverschuldung des Irak beträgt 140 Milliarden USD. die sich aus den 1980er Jahren bis 1988 auslehnt, um Feindseligkeiten mit dem Iran durchzuführen. Saudi-Arabien schrieb 80% der Schuld des Irak, der etwa 15 Milliarden USD ist. Weitere 52 Länder stimmten einverstanden, von 80 auf 100% der externen Schulden in irakischen Schulden abzuschreiben.

1992 wurden 50% des Netto-Barwerts der Schuld von Polen und Ägypten abgeschrieben, obwohl diese Länder mit einem durchschnittlichen Einkommensniveau (der ärmsten von ihnen) Staaten angehörten. Infolgedessen verringern Polens Auslandsverschuldung von 30 Milliarden Dollar auf 15 Milliarden Dollar, und Ägypten - von 25 Milliarden US-Dollar auf 12,5 Milliarden US-Dollar. Polen Schulden und Ägypten waren in erster Linie auf die politischen Überlegungen der führenden Länder des Westens (in der Fall von Polen - erfolgreiche Halten von Marktreformen im ersten Land des ehemaligen Sowjetblocks; im Falle von Ägypten - der Friedensschluss mit Israel).

In diesem Kursarbeit wurde viel über die Methoden des öffentlichen Schuldenmanagements gesagt. Und welche anderen Elemente und Anweisungen befinden sich im öffentlichen Schuldenmanagementsystem?

Einer ihrer öffentlichen Schuldenverwaltungselemente ist es, die zulässigen Schuldenwachstumsgrenzen in der geplanten Frist oder der Errichtung eines maximal zulässigen Schuldniveaus in Bezug auf das Bruttoinlandsprodukt zu regulieren. Der Schuldenstand innerhalb von 50-70% des BIP verursacht normalerweise keine Bedenken. Viele Länder mit einer ziemlich nachhaltigen finanziellen Situation ist jedoch deutlich höher. In Belgien und Italien übersteigt es beispielsweise 120% des BIP. Dieser Indikator spiegelt nicht immer angemessen die Situation mit dem Stand der öffentlichen Schulden wider, da die Rückzahlungsquelle nicht ein nationales Produkt ist, sondern nur das staatliche Budget. Ein Vergleich der öffentlichen Schulden mit den Budgetumsätzen ist in dieser Hinsicht korrekter. Bei der Verwaltung der öffentlichen Schulden für einige Länder ist die Errichtung und Einhaltung der Beziehung zwischen dem Niveau der Haushaltserlöse und der öffentlichen Verschuldung wichtig.

Die nächste wichtige Richtung des öffentlichen Schuldenmanagementsystems besteht darin, das Verhältnis von internen und externen Schulden zu überwachen. Mit einem hohen Niveau der externen Schulden, verglichen mit internem, ist es ratsam, sich auf den oben genannten Indikator zu beziehen: Externe Schulden- und Exportvolumen, da letztere die Hauptquelle des Währungseingangs für die Berechnung ausländischer Gläubiger ist. Diese Seite in der Verwaltung der äußeren Schulden war für Russland sehr wichtig. Die Finanzkrise von 1998 führte zu einem scharfen Mangel an Fremdwährung für Zahlungen für externe Schulden. Um dieses Problem zu lösen, wurde er hauptsächlich auf die Stärkung der Währungssteuerung angewendet. Darunter ein Anstieg des Anteils des obligatorischen Verkaufs der Ausfuhreinnahmen an die Zentralbank, das Anziehen der Kontrolle über die Währungsumwandlung im Ausland, die strikte Regulierung der Ziele, in die Fremdwährungen gekauft werden kann, unterstreicht den Verlauf des Nationalen Währung, um den Export und die Einschränkung der Importe zu stimulieren. Im externen Schuldenmanagementsystem werden Währungssteuerungsmaßnahmen in der Regel als temporär behandelt. Sie führen zu bestimmten wirtschaftlichen und politischen Kosten. Insbesondere auf den Mangel an importierten Waren auf dem Inlandsmarkt, ihrer Unzugänglichkeit für viele Verbraucher, die Verlangsamung des Auslandskapitals in das Land mit übermäßig strengsten Währungsvorschriften, der Stärkung der Trends der Verschleierung der Währungsumsätze usw.

Im externen Debt-Management-System ist die Implementierung spezielle Privatisierungsprogramme besetzt. Wie in anderen oben genannten Fällen hat dieses Tool unterschiedliche Anwendungsschemata. Einer von ihnen ist die Privatisierung von Unternehmen mit inländischen Investoren, um die Budgetumerlöse aufzufüllen, die anschließend zur Rückzahlung oder Wartung externer Schulden verwendet werden können. Die zweite Option ist die Privatisierung von Unternehmen von ausländischen Investoren, um auch die finanziellen Ressourcen des für die Wartung der externen Schulden erforderlichen Staat wieder aufzufüllen. Die dritte Option setzt einen direkten Austausch von Staatsanleihen für Anteile von privatisierten Unternehmen impliziert. In einer Reihe von Ländern hat die Europäische Union also die Umsetzung von Privatisierungsprogrammen erzwungen, um die Größe der öffentlichen Schulden auf ein zulässige Kriterium in 60% des BIP zu reduzieren; In diesen Fällen sollten den Umsatz von der Privatisierung gemäß der Position nicht in die Beschichtung des Haushaltsdefizits (mit einem Kriterium von 3% des BIP) gezählt werden, sondern kann verwendet werden, um die Staatsverschuldung zu senken. In den Ländern der Europäischen Union mit den größten Umsatzerlöse im Jahr 1997, Italien (über 20 Milliarden Dollar), wird Schweden von der Privatisierung gefeiert. Frankreich, Spanien, Deutschland, nur etwa 60 Milliarden Dollar und erst im letzten Jahr etwa 40 Milliarden Dollar. In Spanien geht ein erheblicher Teil der Umsatzerlöse von der Privatisierung (etwa 2% des BIP) an die Rückzahlung der öffentlichen Schulden. In Ägypten werden Privatisierungsankünfte zur Umstrukturierung der öffentlichen Schulden verwendet, um die Zinszahlungen zu reduzieren. In Australien, um die öffentliche Schulden zu senken, verbringen Sie allmählich die vollständige Privatisierung der führenden Fernsehen für insgesamt etwa 19 Milliarden Dollar. In Ungarn sollte die Hälfte der Umsatzerlöse von der Privatisierung an die Rückzahlung der externen Schulden gerichtet sein.

Auf diese Weise:

1. Das öffentliche Schuldenmanagement ist eine Sammlung von Handlungen und Aktivitäten des Staates, die von autorisierten Stellen für die Rückzahlung von Darlehen, der Organisation von Erträgen der Erträge vertreten sind, die Änderungen in den Bedingungen und Fristen der zuvor erteilten Darlehensänderungen durchführen, sowie an die Platzierung neuer Schuldenverpflichtungen.

2. Bei der Verwaltung der öffentlichen Schulden sollten eine Reihe von Indikatoren berücksichtigt werden, die die Schwellenwertbewertung nicht überschreiten sollten.

3. Die Ausgaben der geliehenen Fonds sind wichtig

4. Das eigentliche Regierungsschuldenmanagement führt zum Wirtschaftswachstum des Landes.

Im System der Maßnahmen zur Verwaltung des Staatskredits ist die Wartung und Rückzahlung der öffentlichen Schulden am wichtigsten. Alle Kosten dieser Art werden auf Kosten von Haushaltsfonds durchgeführt, wodurch eine zusätzliche Belastung des Budgets geschaffen wird, und die Bekanntmachung der Zahlungen führt zu einer Erhöhung der Schulden auf Kosten der Strafen. Aus Sicht des Anlegers ist der annehmbarste rechtzeitigste Erhalt der Ertrags- und Kreditrückzahlung im Rahmen eines erheblichen Wachstums in der Staatsverschuldung und des Haushaltsdefizits jedoch gezwungen, auf verschiedene Wege zur Regulierung von Schulden zurückzugreifen.

Management der öffentlichen Schulden- Die Aktivitäten des Staates, der mit dem Service und der Rückzahlung der öffentlichen Schulden, der Veröffentlichung und der Platzierung neuer Darlehen und der Verordnung des staatlichen Darlehensmarktes verbunden sind.

Schuldensteuerungsmethoden:

1) Unter refinanzierungszustandschulden bedeutet, die alte Staatsverschuldung durch die Ausgabe neuer Darlehen zurückzuzahlen.

2) Umwandlung.- eine Rentabilitätsänderung, d. H. Um die Kosten der öffentlichen Schuldenmanagement zu senken, verringert der Staat am häufigsten den Zinssatz auf Darlehen (jedoch ein Anstieg des Interesses) ist nicht ausgeschlossen.

3) Konsolidierung.- Änderungen der Darlehen, die sich auf den Begriff beziehen. Dank der Konsolidierung kann eine Erhöhung der Periode der bereits freigesetzten Darlehen erreicht werden;

4) Einigung der Darlehen- Dies ist eine Vereinigung mehrerer Darlehen in einem. Ziel ist es, die Anzahl der Wertpapiere zu reduzieren, was die Arbeit vereinfacht, und senkt die Kosten für die Wartung der öffentlichen Schulden. Die Vereinigung wird normalerweise mit der Konsolidierung durchgeführt, kann jedoch unabhängig voneinander durchgeführt werden;

5) Stornierung der öffentlichen Schulden- Maßnahme, wodurch der Staat die Verpflichtungen für ein freigegebenes Darlehen völlig ablehnt. In einigen Fällen kann die Regierung Anleihen auf einer regressiven Beziehung austauschen, d. H. Wenn in einer neuen Bindung mehrere Anleihen gleichgesetzt werden, was den Zustand aus der Notwendigkeit beseitigt, die Verpflichtungen auf Wertpapieren auf dem Markt in der in der Berechnung abgeschriebenen Währung zu erfüllen.

Das bestehende System des öffentlichen Schuldenmanagements trägt zur Verringerung des Volumens potenzieller Kreditressourcen der Investitionsressourcen und das Volumen der internen Investitionsressourcen bei, d. H. Es wirkt sich negativ aus.

Die Hauptaufgabe des öffentlichen Schuldenmanagements ist eine Änderung der Schuldenstrategie mit einer Stößel von Zahlungen an die Schuldenreduzierung.

Der finanzielle Mechanismus zur Regulierung der externen Schulden besteht darin, seinen Teil durch den Austausch von finanziellen Vermögenswerten zu beseitigen:

Schulden im Austausch für Immobilien (in der Regel erfolgt in der Regel innerhalb des Privatisierungsprogramms) - beinhaltet den Austausch von Schuldenverpflichtungen für die Anteile eines privatisierten Unternehmens und ziehen Anleger an.

Schulden im Austausch für den Export - beinhaltet die Aufrechterhaltung der wettbewerbsfähigen Produktion im Land, beherrschen neue Märkte, die Entwicklung der Exporte usw. Es ist wichtig, Branchen mit erheblichem Exportpotenzial zu unterstützen.

Schulden im Austausch für Steuern - Es wird angenommen, dass sie die gesetzgeberische Festlegung von Vorteilen für Investoren angenommen, die sie dazu veranlasst haben, investieren würden. In diesem Fall werden die externen Schulden aufgrund der zukünftigen Umsätze zurückgezahlt.

Die Umschuldungsumstrukturierung ist die Rückzahlung von Schuldenverbindlichkeiten mit der gleichzeitigen Ausübung der Kreditaufnahme in Höhe der Verpflichtungen, die mit der Errichtung anderer Bedingungen für die Wartung der Schulden und der Rückzahlung eingelöst werden.

Staatsverschuldung:

Nationale Schuld der Russischen Föderation

Staffelsteuergegenstand der Russischen Föderation

Kommunalverschuldung

Jede Budgetebene reagiert nur von seinen Verpflichtungen und ist nicht für die Schulden einer anderen Ebene verantwortlich, wenn sie nicht garantiert wären.

Im Rahmen der öffentlichen Schulden versteht die Schuldenverpflichtungen der Russischen Föderation vor Einzelpersonen und juristischen Personen, ausländischen Staaten, internationalen Organisationen und anderen Themen des Völkerrechts. Die öffentliche Schuld der Russischen Föderation ist voll und ohne die Bedingungen, die von allen Anwesen in der Bundeseigentümer, die die staatliche Schatzkammer bilden, gewährleistet.

Die Zivilverschuldung kann durch mehrere Funktionen klassifiziert werden:

- Ort der Schuldenplatzierung;

- staatliche Leistungsstufe;

- der Begriff des Anziehens von Geldern;

- die Art des eingezahlten Einkommens;

- das Aufwandmengen für die Zahlung der öffentlichen Schulden;

- die Methode zur Bestimmung des Einkommens und anderer.

Die häufigste Klassifizierung, abhängig von der Anordnung der Schuld, in diesem Fall ist die öffentliche Schulden in externe und interne Innere unterteilt.

Das öffentliche Schuldenmanagement ist das Umsetzen des Systems der Aktivitäten des Staates, der sich auf die Ermittlung der Kreditaufnahme, der Komposition von Gläubigern, Formen und Bedingungen für die Bereitstellung von Krediten und deren Rückzahlung durchgeführt hat, umzusetzen.

Die Organisationsstruktur des öffentlichen Schuldenmanagementsystems umfasst die Behörden und das Management der Russischen Föderation, die die Funktionen der Verwaltung der öffentlichen Schulden in Übereinstimmung mit ihrer Kompetenz und den ihnen zugewiesenen Aufgaben erfüllen. Der Präsident der Russischen Föderation stellt die wichtigsten Prioritäten der Haushaltspolitik zur kurzfristigen und mittelfristigen Perspektive auf. Die Bundesversammlung der Russischen Föderation billigt das Bundeshaushaltsgesetz über das nächste Geschäftsjahr die obere Grenze der staatlichen Außen- und Inlandsverschuldung. Die Regierung der Russischen Föderation bestimmt die organisatorischen Grundlagen des öffentlichen Schuldenmanagementsystems und der finanziellen Vermögenswerte, genehmigt die wichtigsten Quellen und Bedingungen für die Umsetzung der Kreditaufnahme, einschließlich des Anleihenprogramms der Regierung. Das Finanzministerium der Russischen Föderation schafft in der vorgeschriebenen Weise von den öffentlichen Schulden. Die Zentralbank der Russischen Föderation berät das Finanzministerium Russlands über den Zeitplan der Rückzahlung der öffentlichen Schulden, unter Berücksichtigung der Prioritäten der einheitlichen staatlichen Geldpolitik. Das Ministerium für wirtschaftliche Entwicklung und Handel der Russischen Föderation nimmt an der Analyse der Wirksamkeit von Projekten, die auf Kosten von externen Kreditfonds finanziert werden, an der Analyse an.

Das öffentliche Schuldenmanagement erfolgt mit den folgenden Methoden:

1) Refinanzierung. Repräsentiert die Rückzahlung der Hauptverschuldung und des Interesses darauf auf Kosten der von der Platzierung neuer Darlehen erhaltenen Mitteln;

2) Stornierung. Dies ist die Ablehnung des Staates, die Hauptverschuldung und Zinsen auf alle zuvor ausgegebenen Darlehen zu zahlen;

3) Umwandlung. Die Entscheidung des Staates, die Rendite auf zuvor ausgegebene Darlehen zu ändern;

4) Novation. Vereinbarung zwischen dem Kreditgeber und dem Kreditnehmer über die Kündigung von Verpflichtungen und ihrem Ersatz durch andere Verpflichtungen, die andere Kreditrückzahlungsbedingungen anbieten;

5) Vereinigung. Mehrere Kombination mehrerer bisher vom Staat mit einem Ersatz für neue zuvor erteilte Finanzinstrumente;

6) Konsolidierung. Ein Anstieg der Fristen der zuvor erteilten Verpflichtungen.

Staatsverschuldung Sind Schuldenverpflichtungen der Russischen Föderation zu Einzelpersonen und juristischen Personen, ausländischen Ländern und internationalen Organisationen.

§ Auslandsverschuldung - Dies sind Verpflichtungen an Nichteinwohnern in Fremdwährung.

§ Interne Schulden - Verpflichtungen an Bewohner in Rubel.

Die nationale Schulden sind in der Bundeswohnung gewährleistet.

Schuldenverpflichtungen der Russischen Föderation bestehen im Formular:

§ Kreditverträge, die im Namen der Russischen Föderation mit Kreditinstituten, ausländischen Staaten und internationalen Finanzinstituten unterzeichnet werden;

§ staatliche Wertpapiere;

§ Verträge für die Bereitstellung von staatlichen Garantien;

§ Erneuerung der Schuldenverpflichtungen Dritter in der öffentlichen Verschuldung.

Die öffentliche Schulden können sein kurzfristig (bis zu einem Jahr), mittelfristig (von einem Jahr bis fünf) und langfristig (von fünf bis dreißig Jahren).

Die nationalen Schulden werden innerhalb der von den Krediten der Darlehensbedingungen festgelegten Fristen zurückgezahlt, diese Darlehen dürfen jedoch 30 Jahre nicht übersteigen.

Das Management der öffentlichen Schulden wird von der Regierung der Russischen Föderation durchgeführt.

Die Russische Föderation ist nicht für die Schuldverpflichtungen der Bestandsorgane der Russischen Föderation und Gemeinden verantwortlich, wenn sie nicht von der Bundesregierung garantiert wurden.

Maximale Zustandsmengen intern und extern schulden werden vom Gesetz über das Bundeshaushalt bestimmt Für das nächste Jahr. Gemäß Artikel 106 des Budgetcodes der Russischen Föderation sollte der Höchstbetrag der staatlichen Fremdkredite den jährlichen Zahl der Zahlungen für die Wartung und die Rückzahlung der staatlichen äußeren Schulden nicht übersteigen.

Das Gesetz über das Bundesbudget für das nächste Geschäftsjahr ist vom Programm der staatlichen Außenanleihen genehmigt. Dieses Programm ist eine Liste der externen Kreditaufnahme des Bundesbudgets für das nächste Geschäftsjahr, das den Zweck, die Quellen, Rückerstattungsbedingungen und die gesamte Kreditaufnahme angibt. Es legt alle Darlehen und staatliche Garantien vor, deren Größe den Betrag übersteigt, der 10 Millionen US-Dollar entspricht.

Die Entscheidung über die Emission von staatlichen Wertpapieren erfolgt nach der Regierung gemäß den Grenzwertvolumen des Haushaltsdefizits und der öffentlichen Verschuldung gemäß dem gemäß dem Budgetgesetz sowie mit dem internen Kreditprogramm.

Die Entscheidung über die Ausgabe von staatlichen Wertpapieren spiegelt Informationen über den Emittenten von Wertpapieren, Volumen und Bedingungen der Emission wider.

Staatliche Garantie ist ein Weg, um rechtliche Verpflichtungen zu gewährleisten, je nachdem, wodurch die Russische Föderation als Garant, die eine schriftliche Verpflichtung gibt, auf die Ausführung der Person, die eine Garantie, seine Verpflichtungen an Dritte erhielt, eine schriftliche Verpflichtung bereitstellt, seine Verpflichtungen an Dritte.

Das Gesetz über das Bundesbudget für das nächste Jahr bestimmt den Höchstbetrag der Höhe der staatlichen Garantien. Der Gesamtbetrag der staatlichen Garantien, die in Rubel ausgedrückt werden, ist in den inländischen Schuldenstaaten enthalten.

Der Gesamtbetrag der staatlichen Garantien, die in Fremdwährung ausgedrückt werden, ist in den staatlichen externen Schulden enthalten.

Gemäß Artikel 118 des Budgetcodes der Russischen Föderation haben Haushaltsinstitutionen kein Recht, Darlehen von Kreditinstituten zu ergreifen. Sie haben jedoch das Recht, Kredite aus Budgets und staatlichen Extrabudgets-Mitteln zu erhalten. Das Schuldenregister der staatlichen Einheitsunternehmen wird behandelt.

Die staatlichen Bücher der internen und externen Schuld der Russischen Föderation werden vom Finanzministerium der Russischen Föderation durchgeführt.

IM Staatsschuldenbuch. Informationen zum Umschuldungsvolumen der Russischen Föderation, die Themen der Föderation und Gemeinden an erteilten Wertpapieren.

Informationen zur Kreditaufnahme erfolgt von der Emittentin des Staatsschuldenbuchs der Russischen Föderation innerhalb eines Zeitraums, der drei Tage ab dem Moment der Entstehung des relevanten Engagements nicht übersteigt.

Um die Schuldenlast zu reduzieren, kann angewendet werden lange Umstrukturierung.. Darunter bedeutet dies die Rückzahlung der früheren Schulden mit der gleichzeitigen Umsetzung der neuen Kreditaufnahme im Umlagerungsvolumen der Schuldenverpflichtungen und mit der Errichtung neuer Dienstbedingungen.

Die folgenden öffentlichen Schulden-Management-Tools werden ebenfalls verwendet:

§ konsolidierung - Kombinieren mehrerer Darlehen auf ein weiterer langfristiger mit einer Zinsänderung;

§ umwandlung eines Staatskredits - Änderungen der ersten Kreditbedingungen in Bezug auf die Rentabilität. Am häufigsten, während der Umwandlung, reduziert die Regierung den Zinssatz;

§ umwandlung von externen Schulden - Mittel zur Verringerung der externen Schulden, indem Gläubiger der Kreditverpflichtungen an Gläubiger der Übertragung von Rechnungen und Anteilen an Landeswährungen durchgeführt werden;

§ novation - Ersetzen der ersten Verpflichtung zwischen den Parteien auf eine andere Verpflichtung zwischen den gleichen Parteien, die eine andere Ausführungstheke bereitstellen.

1985 betrug die Auslandsverschuldung der UdSSR 22,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 1991 - 65,0 Milliarden Dollar. Die Auslandsverschuldung Russlands, einschließlich der USSR-Schulden, betrug am 1. Januar 2003 124,5 Milliarden Dollar. Für seine volle Rückzahlung seit 30 Jahren entlang mit Zinszahlungen, um mindestens 300 Milliarden US-Dollar zu zahlen.

Tabelle 6 Dynamik der staatlichen Außenverschuldung der Russischen Föderation (Milliarde US-Dollar)

Name	Um 1.01. 1998.	Um 1.01. 1999.	Um 1.01. 2000.	Bei 1.01. 2001.	Bei 1.01. 2002.	Um 1.01. 2003.
Externe Schulden der Russischen Föderation, einschließlich der Verpflichtungen der UdSSSR, einschließlich:	123,5	149,3	158,4	139,3	138,0	124,5
An Kreditkreise der Außenländer	63,5	66,9	66,5	63,6	56,8	52, 7
an Darlehen für ausländische Banken und Firmen	36,2	48,4	39,4	6,0	6,0	3,0
auf Darlehen internationaler Finanzorganisationen	18,7	26,0	19,4	16,2	15,0	13,4
Staatliche Wertpapiere der Russischen Föderation in Fremdwährung			26,7	47,1	48,6	49,2
Auf Darlehen der Zentralbank der Russischen Föderation			6,4	6,4	6,4	6,2
Garantien und Reserven für Veränderungen in Zinsen und Wechselkursen	5,1	8,0	-	-	5,2	-

Um seine außenpolitischen und ausländischen wirtschaftlichen Interessen zu gewährleisten, bietet Russland Kredite ausländischen Ländern an. Das Programm für die Bereitstellung solcher Kredite ist für das nächste Jahr vom Gesetz über das Bundeshaushalt genehmigt. Dieses Programm besteht aus einer Liste von Darlehen, die die Ziele ihrer Bestimmung, den Empfängern und die Summen angeben. Verträge über die Umstrukturierung von Schulden- oder Schuldenschulden der Fremdländer an die Russische Föderation sollten von der Staatsduma ratifiziert werden.

Bundesamt für Bildung

Staatliche Bildungseinrichtung der höheren beruflichen Bildung

"Pacific State University"

Abteilung Finanz-, Kredit- und Rechnungswesen

Spezialität 080105.65 "Finanzen und Kredit"

Kursarbeit bei der Finanzierung.

In der Disziplin "Finanzen"

Zum Thema: "Methoden des öffentlichen Schuldenmanagements in der Russischen Föderation"

Durchgeführt : Student 2 Kurse

fC-91U-Gruppen

№ S / K 090420002

Nachname Grishchenko.

Name Andrei.

Patronymie von Sergeevich.

Überprüft: Kaminskaya.

Name Tatiana.

Patronymic evgenievna.

Khabarovsk 2010.
Inhalt

EINLEITUNG 3.

1 Essenz und Klassifizierung der öffentlichen Schulden 5

1.1 Wesen der öffentlichen Schulden 5

1.2 Klassifizierung der öffentlichen Schulden 6

2 staatliche interne und externe Schulden 11

2.1 Interne Schuld 11

2.2 Außenschuld 15

3. Wartung und Methoden des öffentlichen Schuldenmanagements 23

3.1 Methoden des öffentlichen Schuldenmanagements 23

3.2 Dienst der öffentlichen Schulden der Russischen Föderation 30

Schlussfolgerung 35

Liste der referenzen 37

Einführung

Staatsverschuldung spielt eine bedeutende und vielfältige Rolle im makroökonomischen System eines beliebigen Staates. Dies wird durch die Tatsache erklärt, dass Beziehungen zur Bildung, dem Service und der Rückzahlung der öffentlichen Schulden einen erheblichen Einfluss auf den Zustand der öffentlichen Finanzen, der Geldkreislauf, das Investitionsklima, die Struktur des Konsums und die Entwicklung der internationalen Zusammenarbeit von Staaten haben. Bei den meisten analytischen Arbeiten werden in diesem Zusammenhang drei Schlüsselfaktor festgesetzt: ein hoher Anteil an staatlichen Ausgaben; Ungenauer Finanzkonto des Haushaltsdefizits, der führend ist bis zu seiner zweimaligen Neigung (es führt dazu: Erstens ist die Unterschiede zwischen der russischen Methodik für die Berechnung des Haushaltsdefizits und der von dem IWF verwendeten Methodik; zweitens die Anhäufung der laufenden Haushaltsverschuldung im Budget-Execution-Prozess. ); Hohe Ertrag an staatlichen Wertpapieren. Die Relevanz dieser Arbeit ist daher, dass der Wert der öffentlichen Schulden (insbesondere in Bezug auf das BIP) ein wichtiger Indikator für die Entwicklung der Wirtschaft des Landes ist, da der Dienst der öffentlichen Schulden Fonds aus dem Budget erfordert und dadurch die Notwendigkeit bestimmt Reduzieren Sie die Kosten in der Regel für soziale Bedürfnisse. Was sich in der Lage der Bevölkerung widerspiegelt. Daher ist das kompetente Management der Größe und Struktur der öffentlichen Schulden eine wichtige sozioökonomische Aufgabe.

Die Budget-, Schulden- und Währungsrichtlinie des Staates sind untrennbar verbunden: Die öffentliche Schulden betrifft das Wirtschaftswachstum, die Währungszirkulation, Inflationsrate, Refinanzierungsraten, die Beschäftigung, das Investitionsvolumen in die gesamte Wirtschaft des Landes als Ganzes und den echten Sektor der Wirtschaft führt zu einer Verringerung der Investitionsressourcen in der Wirtschaft, Verstoß gegen Reproduktionsprozesse, Abnahme des Wirtschaftswachstums. Frühere oder spätere Kredite gehen über die Möglichkeit des Staates hinaus, was dazu führt, dass die Kosten für soziale, Investitionen und andere Ziele, die nicht mit der Rückzahlung und dem Dienst der Schuld verbunden sind, verringert werden müssen. Unvernünftiges Budget-, Währungs- und Laufzeitpolitik des Staates verursacht Unsicherheit in den Finanzmärkten in Bezug auf das Investitionsklima, fördert Anleger, um die Anforderungen einer höheren Risikoprämie zu nominieren. Dies gilt insbesondere für Länder, die sich entwickeln und bilden Wertpapiermärkte, in denen Kreditnehmer und Kreditgeber nicht langfristig verpflichtet werden können, was die Entwicklung der Finanzmärkte und das Wirtschaftswachstum negativ beeinträchtigen kann. Das übermäßige Wachstum der öffentlichen Schulden trägt eine Bedrohung der wirtschaftlichen Sicherheit des Landes und der Stabilität des Budgetsystems.

Der Zweck dieser Kursarbeit ist das Studium der theoretischen Grundlagen des öffentlichen Schuldenmanagements. Basierend auf dem Zweck sind die Arbeitsaufgaben: das Studium der Geschichte, Rollen und Bedeutung der öffentlichen Schulden in der Russischen Föderation, ihrer Art sowie der Probleme des öffentlichen Schuldenmanagements.

Das Papier verwendet Methoden der statistischen Beobachtung und Analyse, Dekonstruktion, axiomatische Methode und Methoden der wissenschaftlichen Erkenntnisse, nämlich: Klassifizierung, Verallgemeinerung, Beschreibung, Abzug, Induktion.

Die theoretische Basis der Studie in der Kursarbeit war die Werke inländischer Ökonomen Voronina Yu. C, Chumachenko A.a., Lebedeva A.I., Shenayeva v.n, sowie Gesetze und Gesetze, Budgetcode der Russischen Föderation, Bundesgesetz "auf Änderungen an das Bundesgesetz "in der Haushaltsklassifizierung der Russischen Föderation", dem Zivilgesetzbuch der Russischen Föderation.

1 Essenz und Klassifizierung der öffentlichen Schulden

1.1 Wesen der öffentlichen Schulden

Die öffentliche Schulden werden allgemein angenommen, um den Gesamtbetrag der Staatsschulden an die Eigentümer von staatlichen Wertpapieren in Betracht zu ziehen, die dem Betrag der vergangenen Haushaltsdefizite minus Haushaltsüberschuss entsprechen. Um das Haushaltsdefizit zu finanzieren, ergibt sich der Staat gegenüber externen und internen Krediten, wodurch die öffentliche Schulden gebildet wird. Die Erhöhung der Schulden tritt infolge der Zinskapitalisierung an zuvor erhaltenen Darlehen auf. Darüber hinaus steigt es aufgrund der von dem Staat angenommenen Verpflichtungen, die von der Ausführung angenommen wurden, sondern aus verschiedenen Gründen, die nicht rechtzeitig finanziert wurden.

Unter diesen Bedingungen hat die öffentliche Schulden dem Zentrum der wirtschaftlichen Probleme des Staates nominiert, was auf diese ökonomische Kategorie und Probleme aufmerksam macht, damit verbunden ist. Offensichtlich kann der Staat auf normalen, natürlichen und angemessenen Grundlagen und Bedingungen geliehen werden. Normaler Pflicht ist ein echter Hinweis auf das Vertrauen in den Staat von Gläubigern sowohl Einzelpersonen als auch juristische Personen. Praktisch in einer wirksamen, normalerweise entwickelnden, stabilen Wirtschaft ist die öffentliche Schulden kein wichtiges Problem der Entwicklung und das Leben der Gesellschaft. In der Regel steigert die öffentliche Schulden in den Stadien des aktiven Wirtschaftswachstums, die beachten, dass die Entwicklungsökonomie, die modernisierte Produktion bestimmte Investitionen erfordert, einschließlich des Staates.

Der chronische Staatshaushaltsmangel und die hohe Staatsverschuldung sind in der Gegenwart für die meisten Industrieländer charakteristisch. Der Staat, der weit verbreitet ist, um zusätzliche finanzielle Ressourcen zu gewinnen, um rechtzeitig finanzielle Haushaltsausgaben zu gewährleisten, sammelt sich allmählich die Schulden sowohl innere als auch ausländische Gläubiger. Dies führt zu einer Erhöhung der öffentlichen Schulden - intern und extern.

In den modernen Bedingungen gilt die Ursache des Haushaltsmangels und das damit verbundene Wachstum des öffentlichen Schulden als Wirtschaftspolitik, was zu einem übermäßig hohen staatlichen Finanzverbindlichkeiten führt.

1.2 Klassifizierung der öffentlichen Schulden

Je nach Basis für diese Klassifizierung gibt es mehrere öffentliche Schuldenklassifizierungen.
Die nationale Schulden sind in eingeteilt hauptstadt und strom. Kapitalzustandsdienst - die gesamte Anzahl der ausgestellten und nicht fehlenden Schuldverschreibungen, einschließlich angesetzter Zinsen, der auf diese Verpflichtungen gezahlt werden muss. Aktuelle Schulden Enthält staatliche Aufwendungen zur Zahlung von Einkommensgläubigern und der Rückzahlung von Verpflichtungen, die kamen.

Nach der aktuellen Gesetzgebung sollte es zugeteilt werden zustand und staatsverschuldung. Das letzte Konzept ist breiter und umfasst die Schulden nicht nur die Regierung der Russischen Föderation, sondern auch von den Republiken der Republiken der Russischen Föderation, lokalen Behörden.

Die Budgets von so vielen Staaten sind das Defizit. Wenn der Staat jährlich ein Non-Medal-Budget annehmen soll, kann er die zyklischen Schwankungen der Wirtschaft verschärfen, indem er wichtige Kosten und übermäßige Steuererhöhungen verringern. Daher ist es bei der Regulierung des Defizits wichtig, nicht nur die derzeitigen Haushaltspolitik, sondern auch ihre langfristigen Prioritäten zu berücksichtigen. Der Staat ist weit verbreitet, um zusätzliche finanzielle Ressourcen zu gewinnen, um die Haushaltskosten allmählich zu finanzieren senkte Schulden sowohl internen als auch ausländische Gläubiger. Dies führt zu einer Erhöhung der öffentlichen Schulden - intern und extern.

Je nach Kreditgeber können die öffentlichen Schulden innen (Schulden an Bürger und Unternehmen des Landes) und externen (Schulden für ausländische Bürger und Unternehmen) sein.

Staatliche Schulden können auch durch Arten von Schuldenverpflichtungen eingestuft werden, zum Beispiel:

Zieleinlagen und Überprüfungen;

Zustand kurzfristige Oszillationsanleihen;

Staatliche Garantien;

Normalerweise wird die Klassifizierung nach Art der Schuldenverpflichtungen durch Ermittlung der Struktur der öffentlichen Schulden zurückgegriffen. Wenn wir über die Struktur der Staatsverschuldung der Russischen Föderation sprechen, ändert sich dies ständig. Das staatliche externe und das interne Kreditenprogramm des Staates wird jedes Jahr angenommen, wenn das staatliche Budget genehmigt wird, was zu einer Erhöhung der Schuldenverpflichtungen führt. Aber jährlich bietet das Budget die Beträge der Rückzahlung von Verpflichtungen auf interne und externe Kreditaufnahme.

Die Schuldenverpflichtungen der Russischen Föderation können im Formular existieren:

Kreditverträge und Vereinbarungen, die im Namen der Russischen Föderation als Kreditnehmer mit Kreditinstituten, ausländischen Ländern und internationalen Finanzinstituten geschlossen wurden;

Staatskredite, die durch Ausgabe von Wertpapieren im Auftrag der Russischen Föderation durchgeführt werden;

Verträge und Vereinbarungen zur Erlangung der Russischen Föderation von Budgetdarlehen aus den Budgets anderer Ebenen des Budgetsystems der Russischen Föderation;

Verträge für die Bereitstellung von staatlichen Garantien der Russischen Föderation;

Vereinbarungen und Verträge, einschließlich International, die im Namen der Russischen Föderation, auf Verlängerung und Umstrukturierung von Schuldenverpflichtungen der Russischen Föderation der vergangenen Jahre abgeschlossen wurden.

Die Schuldenverpflichtungen der Russischen Föderation können kurzfristig (bis zu einem Jahr), mittelfristig (über ein Jahr bis fünf) und langfristig (über fünf Jahre bis 30 Jahre) sein.

Das Volumen der staatlichen Inlandsverschuldung der Russischen Föderation umfasst:

Der wichtigste Nominalbetrag der Schulden an staatlichen Wertpapieren der Russischen Föderation;

Das Volumen der Hauptschuld für Darlehen der Russischen Föderation;

Das Volumen der Hauptschuld für Haushaltsdarlehen, die der Russische Föderation aus den Budgets anderer Ebenen erhielt;

Das Volumen der Verpflichtungen nach staatlichen Garantien, die der Russischen Föderation zur Verfügung gestellt hat.

Das Volumen der staatlichen Außenverschuldung der Russischen Föderation umfasst:

Das Volumen der Verpflichtungen nach staatlichen Garantien der Russischen Föderation;

Das Volumen der Hauptschuld an den Krediten der Russischen Föderation der Regierungen ausländischer Länder, Kreditinstitute, Unternehmen und internationalen Finanzorganisationen.

Entsprechend der Struktur der nationalen Schulden der Russischen Föderation besteht aus mehreren Gruppen von Schuldenverpflichtungen:

· Schuldenbesitzer von GKO-OFZ;

· Schuld des Finanzministeriums vor der Zentralbank für Darlehen zur Finanzierung des Haushaltsdefizits;

· Schulden, die aufgrund des Zustands der Verpflichtung auftraten, die Ersparnisse der Bürger wiederherzustellen;

· Externe Schulden des ehemaligen UdSSR, angenommen von der Russischen Föderation;

· Neue Schulden der Russischen Föderation vor Außenstaaten, internationalen Organisationen und Firmen.

Die Klassifizierung der internen und externen öffentlichen Schulden ist in der steuerlichen Klassifizierung der Russischen Föderation (Anhang 9 und 10 zum Bundesgesetz "in der Budgetklassifizierung der Russischen Föderation" definiert. Unter den internen Schulden der Russischen Föderation können zugewiesen werden:

Zielkredit 1990;

Zieleinlagen und Prüfungen auf Autos;

Staatliche Inlandskonto der Russischen Föderation von 1991;

Russisches internes Gewinnendarlehen von 1992;

Zustand kurzfristige Oszillationsbindungen (GKO);

Schulden zu zentralisierten Darlehen und aufgelaufenen Interesse der Organisationen des agro-industriellen Komplexes und Organisationen, die Produkte in die Regionen des Fernen Nordens ausführen, in der Rechnung des Finanzministeriums der Russischen Föderation wieder aufgenommen;

Staatliche Garantien;

Schulden zu Finanzierungskosten für die Bildung einer Mobilisierungsreserve, die in der Rechnung des Finanzministeriums der Russischen Föderation wieder aufgenommen wurden;

Anleihen eines Bundesdarlehens mit variablem Kuponeinkommen (OFZ-PC);

Anleihen eines Bundesdarlehens mit ständigem Kuponeinkommen (OFZ-PD) und anderen Verpflichtungen.

a) Staatliche Auslandsverschuldung der Russischen Föderation (einschließlich der Verpflichtungen der ehemaligen UsSSR, die von der Russischen Föderation angenommen wurden):

An Darlehen der Regierungen der ausländischen Staaten, die vom Bundeshaushalt erhalten, einschließlich der assoziierten Darlehen, die unter der staatlichen Garantie der Russischen Föderation erhalten wurden;

An Darlehen ausländischer Geschäftsbanken und Firmen;

Auf Darlehen internationaler Finanzorganisationen;

Bereitstellung der Russischen Föderation, das Recht, Verpflichtungen in der Art der internen und externen Verschuldung zu erwerben, stellt der Haushaltscode das Verfahren zur Ermittlung der quantitativen Grenzwerte solcher Verpflichtungen und das Verfahren für ihre Umsetzung fest.

Für die Bundesebene der Schuldenverpflichtungen stellt der Staatshaushaltskodex die obere Grenze der Staatsstaatstaatstaatsverschuldung, die obere Grenze der staatlichen äußeren Schulden fest und trennen Sie die Grenze der staatlichen Fremdkörperleiste für das nächste Geschäftsjahr. Die angegebenen Grenzanzeigen der Schuldverschreibungen werden für alle Ebenen des Budgetsystems festgelegt. Auf Bundesebene werden spezifische Zahlen der Grenzwertvolumina der staatlichen Inlands- und Außenverschuldung sowie getrennte Exponentials der externen Kreditaufnahme durch das Bundesgesetz über das Budget für das nächste Jahr festgelegt, in dem die Indikatoren für Schuldenverpflichtungen unterliegen zur Spezifikation für die Sicherheitsformen.

Das wichtigste methodologische Dokument auf der Grundlage, von deren Budgets erstellt und ausgeführt werden, ist die Haushaltsklassifizierung. Die Haushaltsklassifizierung ist eine Gruppe von Erträgen und Ausgaben von Budgets aller Niveaus sowie Deckungsquellen dieser Budgets mit der Zuweisung von Gruppierungscodes-Klassifizierungseinrichtungen. Eine solche Klassifizierung ist eine für Budgets aller Ebenen und ist vom Bundesgesetz genehmigt. Es ist wichtig, wie verwendet:

· Zur Kompilierung, Genehmigung und Budgetausführung;

· Kontrolle über die Zuteilung und Verwendung von Haushaltsfonds;

· Sicherstellung der Vergleichbarkeit von Budgetindikatoren aller Ebenen;

· Erstellen von konsolidierten Budgets aller Ebenen.

2 Staatliche Inlands- und Außenschuld

2.1 Interne Staatsverschuldung

Die Bildung der modernen Struktur der öffentlichen Schulden begann in der zweiten Hälfte des XX-Jahrhunderts.

Interne Staatsverschuldung der UdSSR seit 1970. bis 1990. um 13,1-mal erhöht. Ende 1988 Bei der Diskussion des Haushaltsplans für 1989. Es handelt sich darum, Mittel zu finden, um das Defizit von etwa 100 Milliarden Rubel abzudecken. Nach den Ergebnissen von 1989. Das staatliche Haushaltsdefizit erreichte 120 Milliarden Rubel. Im Budget für 1990. Es war geplant, bis zu 60 Milliarden Rubel zu schneiden. Und 1991. - bis zu 27 Milliarden Rubel. Das Volumen der staatlichen Interne Schulden des UdSSR wurde erstmals veröffentlicht, der Ende 1989 war. Ca. 400 Milliarden Rubel.

In Übereinstimmung mit dem Gesetz "In staatlicher Inlandspflicht der Russischen Föderation" sind die öffentlichen Inlandsverschuldung der Russischen Föderation die Schuldverschreibungen der Regierung der Russischen Föderation, die in der Währung der Russischen Föderation ausgedrückt wurden.

In der Praxis besteht der Staat inländische Schulden der Russischen Föderation aus:

Darlehen von der Regierung erhalten Rf;

Staatliche Darlehen;

Andere Schuldverpflichtungen, die von der Regierung der Russischen Föderation garantiert werden.

Inländische Schulden deckt die Schuld der vergangenen Jahre ab, neu aufstrebende Schulden und Schuldverschreibungen des ehemaligen UdSSR in dem von der Russischen Föderation angenommenen Teil.

Möglicherweise in Form von Darlehen, staatliche Darlehen durch die Erteilung von Wertpapieren, andere Schuldverpflichtungen, die von der Regierung der Russischen Föderation garantiert werden.

Zur internen Verschuldung , In der Regel, die von den nationalen Banken erhielten Kredite sowie Regierungsdarlehen, die auf Landeswährung lauten, und auf dem nationalen Markt eingefügt werden.

Neben den staatlichen Darlehen sind staatliche Garantien in den inländischen öffentlichen Schulden enthalten . Die Regierung kann Anleihendarlehen der lokalen Behörden und des Managements garantieren, um finanzielle Ressourcen für Investitionen, Anleihendarlehen von Privatunternehmen, spezialisierte Kreditinstitute, die den Bau der kommunalen Wohnraum- und Sozialinfrastruktur finanzieren, mobilisieren. Darlehensgarantien werden durchgeführt, um Anleger an Investitionen in garantierte Wertpapiere in Verbindung mit der Erhöhung ihrer Zuverlässigkeit zu gewinnen. Die Beträge der ausgestellten Garantien sind in den internen öffentlichen Schulden einbezogen, gleichzeitig repräsentieren sie staatliche Schulden nur potenziell und nicht eigentlich (wenn der Kreditnehmer seine Verpflichtungen nicht zurückzahlen kann). Durch garantierte Darlehen angezogen, werden Ressourcen an die Umsetzung bestimmter Investmentprojekte gesendet.

Als internationale Praxis zeigt die innere öffentliche Schulden die Hauptquelle des Haushaltsdefizits, die staatliche Kreditaufnahme des inländischen Finanzmarktes wurde in den meisten ausländischen Ländern mit einer entwickelten Marktwirtschaft weit verbreitet.

Tabelle 1 präsentiert 2006 die Struktur der inländischen öffentlichen Schulden der Russischen Föderation.

Tabelle 1 - Struktur der inländischen öffentlichen Schuld der Russischen Föderation

№ed Code		Das Volumen der inländischen öffentlichen Schulden am 01.01.2005	Das Volumen der inländischen Schulden am 01.01.2006
	Zielkredit 1990.
	Zielbeiträge und Schecks nach Autos
	Staatlich inländischer Darlehen der Russischen Föderation 1991
	Russischer interner Gewinnkredit 1992
	Eigene Verpflichtungen
	Schulden auf dem agro-industriellen Komplex, der in der Rechnung von MF RF neu erteilt wurde
	Zustand kurzfristige Oszillationsanleihen (GKO)
	Schulden zu zentralisierten Darlehen und aufgelaufenen Interesse von APK-Organisationen und Organisationen, die Produkte in die Bereichen des Fernen Nordens durchführen, die in der Rechnung von MF RF wieder aufgenommen wurden
	Staatliche Garantien
	Schuld der Unternehmen der Textilindustrie der Region Ivanovo auf unbezahltes Interesse für den Einsatz zentraler Darlehen, der in der Rechnung der MF-RF neu erteilt wurde
	Schulden zu Finanzierungskosten für die Bildung einer Mobilisierungsreserve, die in der Rechnung von MF RF neu erteilt werden
	State Sparendarlehen.
	Staatliches Inlandsziel RF für die Rückzahlung von Rohstoffverpflichtungen
	Anleihen eines Bundesdarlehens mit permanenten Kuponeinkommen (OFZ PD)
	Indexierung der Beiträge der Bevölkerung
	Anleihen von Staat nicht-Markt-Darlehen (Ognz)
	Schulden zu zentralisierten Darlehen und Zinsen an ihnen Organisationen des agro-industriellen Komplexes der Region Tschelyabinsk und der JSC "ChirqueGegsTrey", die in der Rechnung von MF RF neu erteilt wurden
	Anleihen eines Bundesdarlehens mit festem Kuponeinkommen (OFZ FC)
	Kreditverträge und Vereinbarungen, die im Namen der Russischen Föderation abgeschlossen sind
	Andere staatliche Wertpapiere der Russischen Föderation
	State Savings Anleihen (GSO)
	Anleihen eines Bundesdarlehens mit Abwertung von Schulden (OFZ-AD)
GESAMT:		843 231 602,0	995 839 991,8

Die inländische Schulden des Staates, die zunächst als weniger schmerzhaft für die Wirtschaft des Landes geschätzt wird, wächst ebenfalls weiter. Im Herbst 2008 trat ein starter Sprung seines Wachstums auf, als die Krise in der Nähe Russlands erreichte. Erst im Oktober Monat 2008 erhöhten sich die internen öffentlichen Schulden, die in staatlichen Wertpapieren ausgedrückt wurden, fast 8 Milliarden Rubel und betrug 1 Billionen. 378.500 Milliarden Rubel. Ab dem 1. Februar 2009 hat dieser Betrag bereits auf 1 Billion erhöht. 423.268 Milliarden Rubel. Darüber hinaus stieg 2009 um weitere 300 Milliarden Rubel. Diese finanziellen Ressourcen werden als Garantien des Staates auf Darlehen, die strategisch wichtige Organisationen und Unternehmen des Verteidigungs- und Industriekomplexes (100 Milliarden Rubel) erhielten, und Unternehmen, die ausgewählt sind, die mit der Regierung auf die Anzahl der bedeutendsten für die Wirtschaft ausgewählten Länder (200 Milliarden Rubel).

Das Wachstum der öffentlichen Schulden ist ein wesentlicher Bestandteil der Auswirkungen der Finanzkrise. Im Zusammenhang mit der Verringerung der effektiven Nachfrage und der Kaufkraft der Bürger kann das Inaktive des Staates zu einem erheblichen Rückgang der Wirtschaft des Landes führen. Die aktiven staatlichen Aktionen ermöglichen es, Krise-Phänomene zu überwinden und den Zustand der wirtschaftlichen Depression zu vermeiden, verglichen, in dem das Wachstum der öffentlichen Schulden ein relativ kleiner Preis ist.

Russische Inlandsverschuldung, ausgedrückt in staatlichen Wertpapieren, stieg im letzten Jahr um 29,3 Prozent und betrug 1.837 Billionen Rubel gegen 1,421 Billionen Rubel zum 1. Januar 2009. Dies wurde heute vom Finanzministerium der Russischen Föderation berichtet. Laut der Abteilung setzte sich das Wachstum der internen Verschuldung von Juni nach einem dreimonatigen Niedergang im Februar-April fort. Zu Beginn des Jahres 2010 waren die meisten Inlandsschulden Anleihen eines Bundesdarlehens. Einschließlich 38,45 Prozent oder 706,372 Milliarden Rubel, machten sich von einer OFZ-PD und 47 Prozent oder 863,377 Milliarden Rubel, - bei der Hölle. Verpflichtungen in staatlichen Ersparnisanleihen GSO-PPS und GSO-FPS betrug 135,415 Milliarden Rubel bzw. 132 Milliarden Rubel.

Tabelle 2 - Die obere Grenze und der Entwurf der staatlichen Inlandsverschuldung der Russischen Föderation zum Ende des Jahres 2011, 2012 und 2013 Milliarden Rubel.

Die Analyse zeigt, dass der Anteil der staatlichen Wertpapierschulden im Jahr 2011-2013, der in der Währung der Russischen Föderation nominierte, um 35,5% steigen wird, aufgrund der Erhöhung der Kreditaufnahme in den internationalen Finanzmärkten sowie dem Anteil der Schulden an Die Garantien der Russischen Föderation um 27,2% im Zusammenhang mit der Bereitstellung dieser Garantien zur Unterstützung des Exports russischer Industrieprodukte. Die staatliche Inlandsverschuldung der Russischen Föderation wird um 3677,9 Milliarden Rubel steigen.

2.2 Außenverschuldung des Staates

Das erste externe Darlehen in der Geschichte Russlands wurde von Catherine im zweiten Jahr 1769 in Holland unter 5% pro Jahr umgesetzt. Die Niederländer waren die wichtigsten Kreditgeber Russlands in der zweiten Hälfte des XVIII - frühen XIX-Jahrhunderten. Um 1815 übertrafen Schulden vor Holland 100 Millionen Guldenov, und die gestauchten Kriegsfinanzen erlaubten nicht, Gläubiger zu zahlen. In diesen Jahren trat die erste Umstrukturierung der ausländischen Schulden des Landes in der Geschichte Russlands auf. Die Schuld wurde endlich erst nach 76 Jahren zurückgezahlt - 1891 in den 1950er Jahren. In schmalen Grenzen wurden externe Kredite verwendet: in Form von kurzfristigen und mittelfristigen Darlehen, um die Einfuhren in relativ günstigen Bedingungen für das Wachstum des Wirtschaftspotenzials des Landes zu finanzieren, internationale Spannungen zu mildern.

In den 1960ern Bei der Bezahlung importierter Ausrüstung für große Objekte waren direkte langfristige Darlehen von Westbanken aktiv beteiligt.

1975-1985. Die äußere Schuld der UdSSR stieg zweimal an, während für einen kürzeren Zeitraum 1986-1992. - 2,5 mal. Im Allgemeinen nach 1985. Die Wachstumsrate der Schulden hat sich verdoppelt und betrug im Durchschnitt 41,7% für das Jahr (mit dem Fall des BIP).

Tabelle 3 - Die Struktur der externen Schulden des UdSSR durch Schuldenarten (in Milliarde Dollar)

Der Zusammenbruch des UdSSR diktierte die Notwendigkeit der vernünftigen Verteilung der USSR-Staatsverschuldung. Das Ergebnis der ersten Phase dieser Arbeit bestand darin, die Schätzungen der ehemaligen Republiken der UdSSR für eine Reihe von Parametern (Schulden, Vermögenswerte, nationalen Einkommen, Export, Import, Bevölkerung) zu bestimmen.

Nach Abwicklungsanteilen war es notwendig, etwa 81 Milliarden US-Dollar zu verteilen. Davon gab es rund 49 Milliarden US-Dollar in Russland. Dieses Projekt wurde jedoch nicht in der Verteilung der externen Schulden zwischen den Republiken umgesetzt. "Sevenka" mit dem Löschen verbunden. Nicht ohne Druck aus der EU. Infolgedessen wurde am 28. Oktober 1991 im Namen der Union und der acht Union Republike das sogenannte Memorandum des Verständnisses in Moskau unterzeichnet, das in der EU als Voraussetzung für die Bereitstellung russischer finanzieller Unterstützung betrachtet wurde, Seitdem wurde in der EU in der Zukunft als Nachfolger der Schulden der UdSSR in der EU gesehen. Für die "Verschwörung" Russlands wurde sie versprochen, Zahlungen für die Außenschuld der UdSSR vorzuzahlen. Das Dokument hat festgestellt, dass die Union Republiken "Gelenk- und Solidaritätsverantwortung" über die externen Schulden der UdSSR übernahmen, dh dadurch, dass alle Republiken für die Rückzahlung der gesamten Schulden der UdSSR verantwortlich sind. Wenn einer von ihnen nicht bezahlt, sollte es dafür erfolgen. Wenn die Republik nicht zahlt, hätte Russland alle alliierten Schulden servieren sollen.

Zu den externen Schulden der Russischen Föderation können zugewiesen werden:

a) Staatliche Auslandsverschuldung der Russischen Föderation (einschließlich der Verpflichtungen der ehemaligen USSR, die von der Russischen Föderation angenommen wurden): an Krediten an die Regierungen der ausländischen Länder des Bundesbudgets, einschließlich der assoziierten Darlehen, die unter der staatlichen Garantie der staatlichen Garantie erhalten wurden Russische Föderation;

An Darlehen ausländischer Geschäftsbanken und Firmen;

Auf Darlehen internationaler Finanzorganisationen;

Staatliche Wertpapiere der Russischen Föderation, die in Fremdwährung angegeben sind;

An VNesheconomBank-Darlehen, die dem Finanzministerium der Russischen Föderation auf Kosten der Zentralbank der Russischen Föderation zur Verfügung gestellt wurden;

b) die äußere Schuld des Themas der Russischen Föderation, einschließlich:

An Darlehen ausländischer Geschäftsbanken und Firmen;

Auf Darlehen internationaler Finanzorganisationen;

Staatliche Wertpapiere der konstituierenden Entitäten der Russischen Föderation, die in Fremdwährung angegeben sind.

Die Auslandsverschuldung Russlands ist die Verpflichtungen, die sich in Fremdwährung ergeben (Art. 6 des Budgetcodes der Russischen Föderation).

In absoluten Bedingungen belief sich die russische Außenverschuldung zum 1. Januar 2010 auf 37,6 Milliarden Dollar, was einer der niedrigsten Indikatoren der Welt ist. Nach relativen Indikatoren beträgt die russische Schuldschuld der russischen Außenregierung 3% des BIP des Landes. Ab dem April 2010 sank das Volumen der externen Schulden und in Höhe von 31,1 Milliarden US-Dollar oder 2,5% des BIP. Gleichzeitig kam der in diesem Monat Russland nach einem Zwölfjahresaufwand in den Auslandsunternehmen auf den ausländischen Markt zurück und setzte zwei Tranche von Eurobonds um 5,5 Milliarden US-Dollar.

Zum Vergleich - Nach der Krise von 1998 betrug die Auslandsverschuldung Russlands 146,4% des BIP. Gemäß dem angenommenen dreijährigen Budget für den Zeitraum 2008-2010 sollte die öffentliche Schulden innerhalb von 2,5% des BIP abgehalten werden. Aufgrund des Rückgangs der Ölpreise ist das russische Budget jedoch mangelhaft geworden, und 2010 ist das Defizit geplant, um neue Darlehen abzudecken. Im schlimmsten Fall, in den nächsten drei Jahren, kann die russische Auslandsverschuldung in Höhe von 75 Milliarden US-Dollar wachsen. Zum Vergleich ist Schulden in den Ländern des Transcaucasus mehrmals weniger. Zum Beispiel hat Georgien eine Schuld von 3,8 Milliarden US-Dollar, Armenien hat 4,4 Milliarden Dollar, Aserbaidschan - 2,5 Milliarden Dollar.

Name	Betrag, Millionen US-Dollar	Betrag, Millionen Euro
Schulden an offizielle Gläubiger - Mitglieder des Pariser Clubs
Schulden an offizielle Gläubiger - keine Mitglieder des Pariser Clubs
Schulden ehemalige CEV-Länder
Kommerzielle Schulden des ehemaligen UdSSR
Schulden an internationale Finanzorganisationen
Eurobond Darlehensverschuldung.
Schulden in OVGVZ (Anleihen des Währungskredits des inländischen Staates)
Schulden zu Garantien der Russischen Föderation in Fremdwährung
Staatliche Auslandsverschuldung der Russischen Föderation (einschließlich der Verpflichtungen der ehemaligen UdSSR, angenommen von der Russischen Föderation)

Im Jahr 2004-2008, auf den Anweisungen des ehemaligen zu der Zeit von Präsident V. V. Putin, angesichts des Wachstums von Öleinnahmen aus den Ölausfügen, der mit dem schnellen Wachstum der Weltpreise für dieses Rohstoff verbunden ist, wurde die Staatsverschuldung rasch reduziert. Infolge der langen Verhandlungen bis Ende August 2006 machte Russland frühe Zahlungen auf 22,5 Milliarden Dollar an Darlehen des Pariser-Clubs, wonach seine öffentlichen Schulden 53 Milliarden Dollar (9% des BIP) betrug.

Der Höhepunkt der russischen Staatsverschuldung betrug 1998 (146,4% des BIP). Ab dem 1. Januar 2000 erreichte die Außenverschuldung 158,7 Milliarden US-Dollar (und die gesamten Außen- und Inlandsverschuldung betrug 84% des BIP).

Zum Vergleich, laut dem IWF für 2009 betrug die britische Staatsverschuldung 68,2% des BIP, Deutschland - 72,5%, Frankreich - 77,4%, Kanada - 81,6%, USA - 83,2%, Italien - 115,8%, Japan - 217,6%

Nach Angaben der Zentralbank der Russischen Föderation betrug die gesamte Auslandsverschuldung Russlands (Privat- und Bundessektor) zum 1. Januar 2010 471,6 Milliarden US-Dollar. Relativ ist die Auslandsverschuldung des Privat- und Bundessektors 38,2% des Volumens des russischen BIP.

Häufige Zahlungen im Jahr 2009 sollten 141,0 Mrd. USD betragen (von denen nur 5 Milliarden US-Dollar an Regierungsbehörden fällt), 2010 - 91,3 Mrd. USD (4,6 Milliarden US-Dollar).

Das Volumen der staatlichen Auslandsverschuldung der Russischen Föderation am 1. Februar 2010 belief sich auf 37 Milliarden US-Dollar auf 523,2 Mio. USD oder 26 Milliarden US-Dollar in Höhe von 37 Milliarden US-Dollar in Höhe von 37 Milliarden US-Dollar in Höhe von 37 Milliarden US-Dollar in Höhe von 37 Milliarden US-Dollar oder 26 Milliarden US-Dollar von 641 Milliarden US-Dollar oder 26 Milliarden US-Dollar 237,9 Millionen Euro im 1. Januar 2010, dies wird im Bericht des Finanzministeriums der Russischen Föderation angegeben.

Daher stieg das Volumen der äußeren Schulden der Russischen Föderation über einen Monat um 117,8 Mio. USD oder 0,3 Prozent. In Bezug auf Euro stieg der Auslandsumfang über einen Monat um 652,8 Millionen Euro oder 2,5 Prozent.

Tabelle 5 - Obergrenze der staatlichen Außenverschuldung der Russischen Föderation Ab Ende 2011, 2012 und 2013 durch Arten von Schuldenverpflichtungen Milliarde US-Dollar

Art der Schuld
Ausländerkredite, einschließlich gezielter Auslandsdarlehen (Kredite), internationale Finanzorganisationen, sonstige Völkerrecht, ausländische juristische Personen in Fremdwährung
Staatliche Wertpapiere der Russischen Föderation, deren Nennwert in Fremdwährung angegeben ist
Staatliche Garantien der Russischen Föderation in Fremdwährung

Tabelle 6 - Obergrenze der staatlichen Außenverschuldung der Russischen Föderation zum Ende des Jahres 2011, 2012 und 2013

von einzelnen Staaten abgebaut (Milliarde Dollar)

Name
Staatliche Auslandsverschuldung der Russischen Föderation, insgesamt
Ausländer ausländischer Staaten, einschließlich gezielter ausländischer Darlehen (Kreditaufnahme)
Finnland
Deutschland
Japan
Ägypten
Kuwait
Malta
Thailand
Truthahn
Uruguay
Südkorea
China
Dred
Rumänien
Slowakei
Tschechien
Die Länder der ehemaligen Jugoslawien
Kredite ausländischer juristischer Personen
london Club-Kreditgeberschulden
kommerzielle Schulden
Credits internationaler Finanzorganisationen

Die Obergrenze der staatlichen Auslandsverschuldung der Russischen Föderation (im Folgenden - externe Schulden) zum 1. Januar 2012 wurde durch einen Gesetzentwurf in Höhe von 55,6 Milliarden US-Dollar gegründet, am 1. Januar 2013, 65,2 Milliarden US-Dollar, an 1. Januar 2014 75.6. Somit wird die Außenverschuldung zum 1. Januar 2014 im Vergleich zum 2012 um 20 Milliarden US-Dollar steigen. Der Anstieg der Auslandsverschuldung in der geplanten Frist ist auf die Kreditaufnahme in externen Finanzmärkten durch die Platzierung von staatlichen Wertpapieren (Eurobond-Darlehen) sowie eine Erhöhung der in Fremdwährung bereitgestellten Garantien. Der Anteil der Schulden an Krediten an die Regierungen ausländischer Staaten und MFI wird aufgrund des Abschlusses der Schuldenrückzahlung für zuvor angezogene Darlehen abnehmen. Gleichzeitig ist die Anziehungskraft neuer Darlehen nicht geplant.

Staatsverschuldung ist das Ergebnis der finanziellen Kreditaufnahme des Staates, die zur Deckung des Haushaltsdefizits durchgeführt wird. Die Staatsverschuldung entspricht der Summe des Defizits der vergangenen Jahre, wobei der Abzug des Budgetüberschusses berücksichtigt wird. Die Nationalen Schulden bestehen aus der Schuld der Zentralregierung, regionalen und lokalen Behörden, Regierungsorganisationen, Unternehmen.

Die nationale Schulden ist ein konstituierender Konzept des "Staatskredits".

Wenn die Währung des Staates nicht konvertierbar ist, unterscheiden sich zwei Arten von öffentlichen Schulden.

Interne - Die Schulden des Staates an die Besitzer von Staatssicherheiten (GBS) und anderen Kreditgeber, die in der Landeswährung ausgedrückt wurden.

Außenstaatsschulden in andere Länder, internationale Wirtschaftsorganisationen und andere Personen, die in Fremdwährung ausgedrückt werden. Es wird aufgrund des Exports von Waren oder neuen Krediten zurückgezahlt.

Im Falle einer konvertierbaren Währung haben alle Gläubiger (Anleihenhalter) sowohl intern als auch extern gleiche Rechte, und die öffentliche Schulden des internen und externen sind nicht aufgeteilt.

3 Wartung und Methoden des öffentlichen Schuldenmanagements

3.1 Methoden des öffentlichen Schuldenmanagements

Die Fragen der Geschäftsführung der Staat in den letzten Jahren sind in den letzten Jahren zu einem der Zentrale im wirtschaftlichen und politischen Leben der Russischen Föderation geworden. Dies war sowohl auf eine rasche Erhöhung des Volumens der staatlichen Außenverschuldung der Russischen Föderation als auch auf einen erheblichen Anstieg der Aufwendungen auf der Rückzahlung und der Wartung zurückzuführen. Die Wirtschaftskrise vom August 1998 zeigte die gesamte Tiefe der Probleme, die sich auf dem Gebiet des öffentlichen Außenschuldenmanagements der Russischen Föderation angesammelt haben.

Wie von der Kontenkammer zum 1. April 2004 der Russischen Föderation berichtet, war die Praxis der Verwendung von externen Darlehen, die für die strukturelle Umstrukturierung der Wirtschaft bereitgestellt wurden, weit verbreitet, um das Bundeshaushaltsdefizit, die Rückzahlung und die Aufrechterhaltung der Auslandsverschuldung des Russen zu decken Föderation. Infolgedessen war die Hauptmethode der Verwaltung der staatlichen äußeren Schulden die kontinuierliche Refinanzierung der Schulden, insbesondere auf internationale Finanzorganisationen sowie die Umstrukturierung der Schulden der Gläubiger der Paris- und Londoner-Clubs, die zu Lawinen- und Londoner wie die Erhöhung der Auslandsverschuldung der Russischen Föderation.

Seit den späten achtziger Jahren wurde in internationaler Praxis eine ausreichend vielfältige Methoden für die Verwaltung der Außenverschuldung von Sovereign-Kreditnehmern gebildet. Dies wurde durch die Bemühungen beider Schuldner und Gläubiger erleichtert.

Berücksichtigen Sie die wichtigsten Methoden der Verwaltung der externen Schulden, wobei die Anwenden der Regierung der Russischen Föderation die Schwere der Schuldenlast reduzieren kann. Diese Methoden umfassen:

· Konsolidierung - Überarbeitung der Verschuldungsrückzahlungsbedingungen, die entweder durch Änderung der Rücknahmebedingungen der aktuellen Schulden (Restrukturierung) oder durch Refinanzierung bestehender Schulden umgesetzt werden können;

· Umstrukturierende - Kündigungsbezeichnung von Schuldverschreibungen, die staatliche oder kommunale Schulden bilden, mit dem Ersetzen dieser Schuldenverpflichtungen durch andere Schuldenverpflichtungen, die andere Bedingungen für die Wartung und Rückzahlung von Verpflichtungen bieten.

Mit anderen Worten, Umstrukturierung ist eine Zusammenstellung eines neuen, profitableren Schuldterminplans für den Schuldner, der durch die ursprüngliche Vereinbarung vorgesehen ist. Gleichzeitig wird die Gnadenfrist in der Regel bereitgestellt, wenn nur Zinsen gezahlt wird, und der Begriff der Zahlung der Hauptschulden steigt. Es gibt einen Transfer zu einem späteren Zeitpunkt der Zahlung von Zahlungen für kurzfristige Schulden. Die Umstrukturierung von äußeren Schulden kann mit einer teilweisen Abschreibung (Reduktion) des Betrags der Hauptschulden durchgeführt werden. Die Grundlage für das Schreiben des Kreditvergütungsvermögens ist völlig oder wahrscheinlicher als eine sehr geringe Wahrscheinlichkeit, oder eher das praktische Fehlen von Schuldenzahlungsmöglichkeiten aufgrund eines Rückgangs der Kosten für echte Vermögenswerte;

refinanzierung ist der Prozess der Rückzahlung alter Darlehen, indem er neu anzieht;

· Umwandlung - Verwendung verschiedener Mechanismen, die den Ersatz der öffentlichen Schulden mit anderen Verbindlichkeiten, weniger lästig für die Wirtschaft des Schuldners, sorgen, um den Ersatz der öffentlichen Schulden zu ersetzen. Die häufigsten Arten der Umwandlung sind der Börsenaustausch auf Aktien (Eigentum), den Schuldverschreibungsaustausch, der Schuldenaustausch für Umweltschutzmaßnahmen, den Rückkauf von Schuldenkreditnehmer an besonderen Bedingungen (mit einem Rabatt), der Schuld Umrechnung in die Schuldenverpflichtungen von Drittländern und anderen;

· Verbriefung - Erneuerung von Nichtmarktdarlehen in Wertpapieren, die auf den Finanzmärkten kostenlos sind;

· Stornierung - eine Ablehnung aller Verpflichtungen für zuvor ausgegebene Darlehen. Die Verwendung dieses Verfahrens führt jedoch zur Anwendung von irreparablen Schäden an den Ruf des Staates als Kreditnehmer unter potenziellen Anlegern und Gläubigern.

Im Haushaltscode der Russischen Föderation gibt es kein Konzept des öffentlichen Schuldenmanagements, und aus den verschiedenen bestehenden Methoden des öffentlichen Schuldenmanagements im Budgetcode der Russischen Föderation wurde er nur durch die Methode der Umstrukturierung von Artikel 101 von bestimmt Der Budgetcode "Department of State Duty" ist nur dem organisatorischen Aspekt des öffentlichen Schuldenmanagements gewidmet. Gemäß Artikel 101 des Haushaltscodes wird das öffentliche Schuldenmanagement der Russischen Föderation von der Regierung der Russischen Föderation durchgeführt, und das öffentliche Schuldenmanagement der konstituierenden Einheit der Russischen Föderation wird von der Exekutivbehörde der Bestandteil der Russischen Föderation. Organizativ ist derzeit das öffentliche externe Schuldenmanagementsystem auf der Grundlage des Finanzministeriums der Russischen Föderation und der VNesheconombank als Vertreter des Finanzministeriums der Russischen Föderation umgesetzt. Die Russische Föderation ist nicht verantwortlich für die Schuldverpflichtungen der wichtigsten Unternehmen der Russischen Föderation und Gemeinden, wenn diese Verpflichtungen durch die Russische Föderation nicht garantiert wurden. Die konstituierenden Entitäten der Russischen Föderation und kommunalen Unternehmen sind wiederum nicht für Schuldverpflichtungen der Russischen Föderation verantwortlich.

Unzureichende Rechtsentwicklungsfragen im Zusammenhang mit dem öffentlichen Schuldenmanagement, insbesondere das Fehlen der Ermittlung der Verwaltung der öffentlichen Schulden, das Fehlen einer klaren Definition der Bekämpfung der Rückzahlung und der Aufrechterhaltung der Staatsschuldungsverpflichtungen, schafft theoretische und praktische Probleme auf dem Gebiet des Staates ausländische Schulden und Verwaltung von ihnen.

Die Regierung der Russischen Föderation in seinem Konzept eines einheitlichen Regder Russischen Föderation hält die maximale allgemeine Formulierung der Hauptziele des öffentlichen Schuldenmanagements ein, einschließlich

Das Aufrechterhalten des Volumens der öffentlichen Schulden auf kostengünstiger Ebene;

Reduzierung der Kosten für die Wartung der öffentlichen Schulden;

Sicherstellung der Erfüllung von Verpflichtungen vollständig.

Eine wichtige Richtung, um die Effizienz des öffentlichen Schuldenmanagements der Russischen Föderation zu erhöhen, sollte auf der Erstellung eines einheitlichen öffentlichen Schuldenmanagementsystems der Russischen Föderation abgeschlossen sein, was es ermöglichen, aktive Schuldenpolitiken, diversifizierende staatliche Vermögensmanagement zu ermöglichen Methoden, die auf ihrem Inventar und der Bewertung der Effizienz basieren, und bieten auch die Möglichkeit, Politiken umzusetzen. Im Bereich des öffentlichen Schuldenmanagements, basierend auf dem Grundsatz der Zusammenarbeit des Gesamtvolumens sowohl der äußeren als auch der internen Verschuldung der Russischen Föderation mit den Ressourcen des Staates.

In der Budgetbotschaft des Präsidenten der Russischen Föderation in der Haushaltspolitik im Jahr 2011-2013 wurde festgestellt: Eine Manifestation bestimmter positiver Trends in der Wirtschaft, eine Reihe seiner Sektoren, die Anzeichen von Wachstum, Finanz- und Bankensystemen, die nicht unterbrechungsfrei sind, zeigen. Es war möglich, soziale Stabilität aufrechtzuerhalten, um die sozialen Folgen der Krise zu mildern, selbst bei schwierigen wirtschaftlichen Bedingungen das eigentliche Wachstum der staatlichen Unterstützung für die am wenigsten geschützten Bürger der Bürger, vor allem Rentner zu gewährleisten. Die Umsetzung aktiver Ereignisse auf dem Arbeitsmarkt dürfte die Arbeitslosigkeit stabilisieren. Die Ziele, die Ziele der Haushaltspolitik, die Hauptprioritäten der Haushaltsausgaben wurden zugeteilt

Das Konzept eines einheitlichen Staatsverbandesystems der Russischen Föderation wurde noch nicht umgesetzt. Das Konzept eines einheitlichen Regder Russischen Föderation spiegelt nicht im Budgetcode der Russischen Föderation wider. Das einzige Element der Umsetzung dieses Konzepts im Budgetcode der Russischen Föderation war unserer Meinung nach die Einführung des staatlichen Schuldenbuchs der Russischen Föderation als einheitliches System zur Registrierung ausländischer und inländischer Schuldenverpflichtungen der Russischen Föderation.

Ein weiterer wichtiger Teil der Verbesserung der Wirksamkeit des öffentlichen Schuldenmanagements der Russischen Föderation hängt mit der Verbesserung der Rechtsvorschriften auf dem Gebiet des öffentlichen Schuldenmanagements zusammen, insbesondere die einzelnen Artikel und Bestimmungen des Budgets der Russischen Föderation.

Aus unserer Sicht ist es notwendig, den Budgetcode der Russischen Föderation, einschließlich der Definitionen des "öffentlichen Schuldenmanagements", "Rückzahlung der öffentlichen Schulden" und "Dienstleistung der öffentlichen Schulden" zu ergänzen. Es ist auch notwendig, in den Budgetcode der Russischen Föderation ein separater Artikel durch das Konzept des "öffentlichen Schuldenmanagements" einzubeziehen und die Liste der Methoden mitzubringen, die in der internationalen und russischen Praxis der Verwaltung der Öffentlichkeit der Russischen Föderation, in Zusatz zur Restrukturierungsmethode.

Viel über die Probleme der Verbesserung der Rechtsbeziehungen auf dem Gebiet des öffentlichen Schuldenmanagements ist es erforderlich, das mit der Erfüllung der Schuldenverpflichtungen des Staates verbundenen Problem zu nennen. Die Verwendung von "Public Debt Management-Methoden" in der Praxis des öffentlichen Schuldenmanagements wird von hinreichend ernsthaften Problemen wie im Aspekt der Achtung der Rechte der Bürger und Organisationen - staatliche Kreditgeber und theoretische Probleme in Bezug auf Kollisionen zwischen Budget und Zivilgesetzen belegt.

Insbesondere bezieht sich der Titel auf den Widerspruch mit der Kunst. Der 817 Zivilgesetzbuch der Russischen Föderation, gemäß dem sie rechtlich verboten ist, die Bedingungen des Staatsdarlehens zu ändern, einschließlich der Verwaltung der öffentlichen Schulden und der von der Haushaltsgesetzgebung vorgesehenen Anmeldung (Art. 105 des Budgetcodes der russischen Föderation) "Schuldenumstrukturierung".

Bundesgesetz von 05.08.2000 N 116-Fz "Bei Änderungsanträgen und Ergänzungen zum Budgetcode der Russischen Föderation" wurden Änderungen an den Budgetcode vorgenommen, einschließlich in der Kunst. 105, nach dem die Bestimmung verankert ist, dass die Refinanzierung der Schulden im Gegensatz zur zuvor aktiven Version nun nur auf der Grundlage der "Vereinbarung" erlaubt ist. Dies weist auf den Wunsch des Gesetzgebers hin, Widersprüche in der gesetzlichen Regulierung des öffentlichen Schuldenmanagements zu beseitigen. Die angegebene "Innovation" bis zum Ende der Kollision zwischen Budget und Zivilrecht entfällt jedoch nicht, weil Es gibt keinen gesetzlich verankerten Mechanismus, um eine solche Vereinbarung zwischen Schuldner und Gläubiger zu erreichen.

Die oben genannten Vorschläge zur Verbesserung des rechtlichen Aspekts der Verwaltung der Staatsverschuldung der Russischen Föderation werden die bestehenden Widersprüche in den Rechtsvorschriften beseitigen, um Klarheit bei der Planung von Planungsindikatoren für die Rückzahlung und Instandhaltung der staatlichen äußeren Schulden von Die Russische Föderation, die Größenordnung der staatlichen Auslandsverschuldung der Russischen Föderation, beurteilen die Situation auf dem Gebiet der staatlichen Managementpflicht, der auf den tatsächlichen Indikatoren des Volumens der öffentlichen Schulden der Russischen Föderation, der Höhe der Aufwendungen der Rückzahlung basiert und Wartung.

Die Russische Föderation stellt nach dem Zusammenbruch der ehemaligen UdSSR allmählich die Position eines der größten Kreditgeber der Welt und der Kreditnehmer wieder her. Der Trend zu einer Erhöhung des jährlichen Volumens der von der Russischen Föderation der Russischen Föderation wurde entwickelt, die Schuldenkoeffizienten des Landes verbesserten sich deutlich verbessert, souveräne Kreditratings erhöht sich.

Gleichzeitig gibt es eine Reihe von Problemen, die Lösungen mit verschiedenen politischen, finanziellen und administrativen Ressourcen erfordern.

Das konkrete Ergebnis dieser Arbeit war die grundlegende Verbesserung der Schuldensituation in der Russischen Föderation. Dies zeigt sich insbesondere durch solche Tatsachen als Normalisierung von Schuldenkoeffizienten sowie die Entfernung des Problems des "Peaks" der Zahlungen unter staatlicher Außenverschuldung im Jahr 2003. Das Finanzministerium der Russischen Föderation mit der Teilnahme der VNeshomonombank führte eine Operation, um vom Sekundärmarkt der Staatsschuldverschreibungen in Höhe von rund 4 Milliarden US-Dollar zu speuten.

Gleichzeitig bleibt das Problem der "Peaks" der Zahlungen im Jahr 2005 2008 sowie die Probleme der Verbesserung der Struktur der öffentlichen Schulden und der Verbesserung der Verwaltung des Staatsschuldenportfolios.

Daher wird es zum offensichtlichen Bedarf an einer angemessenen langfristigen Staatspolitik auf dem Gebiet des staatlichen Außenschuldenmanagements. Eine solche Kreditpolitik würde weiterhin Schuldenzahlungen ohne erhebliche vorhandene Ressourcen zahlen. Eine solche Richtlinie impliziert die Umsetzung der folgenden Maßnahmen.

1. Bezeichnung der Grenzen der neuen Kreditaufnahme. Der wichtigste Punkt besteht nun darin, den Schuldenbetrag durch ein teilweise Verzicht auf neue Kreditaufnahme zu senken sowie die vorrangigen Richtungen der Finanzierung von Schulden aufgrund der anzeigenden Quellen zu ermitteln.

2. Besondere Aufmerksamkeit sollte den Hauptbedingungen der Kreditbedingungen, des Nominalwerts der Anleihen, der Währung des Werkzeugs, der Platzierungsschemata, der Prozedur und der Häufigkeit des Einkommens usw. entfallen. In diesem Fall ein Beispiel für Eurobonds, deren Umstrukturierung, ist äußerst schwierig.

3. Die Kreditstruktur muss in Bezug auf das Portfolio selbst optimal sein. Die Optimierung der Kreditaufnahme besteht darin, Zahlungen in der Zukunft zu vermeiden. Wenn jedoch in der Praxis der Verwaltung des Portfolios von Wertpapieren die Erhöhung ihrer Rentabilität erhoben wird, wird die Aufgabe, wenn Sie ein Schuldsportfolio verwalten, um Kosten zu senken. In dieser Hinsicht muss das Darlehensportfolio im Dienst verlängert und günstiger sein, was eine optimale Auswahl an Schuldinstrumenten erfordert. Das jährliche Programm der neuen Kreditaufnahme, das von der Regierung während des Haushaltsprozesses eingereicht wurde, sollte die berechneten Zahlungspläne für die Zahlung und Nutzung von Schulden enthalten.

4. Weigerung der Praxis, damit verwandte Darlehen anzugreifen.

5. Um Voraussetzungen für ein effektives öffentliches Schuldungsmanagement zu schaffen, das für den weltweiten Standard in diesem Bereich relevant ist, müssen Maßnahmen zur Durchtausch von Nichtmarktkategorien für Marktfinanzinstrumente eingesetzt werden. Eine Sonderrichtung ist der Umschuldungsaustausch in Länder - Mitglieder des Pariser Clubs auf Anleihen. Bis heute hat der Club solche Operationen nicht durchgeführt. Aus diesem Grund erfordert sogar das Studium dieses Problems einen großen politischen Druck auf die an den Clubveranstaltungen teilnehmenden Delegationen, zumal ein solcher Austausch vom Abschreibungsgebiet der Schulden analog mit der Operation auf dem London begleitet werden könnte Verein.

6. Um die Effizienz der Verwendung von Fonds, die zur Rückzahlung und dem Dienst der Schuldversorgung zugewiesen wurden, zu verbessern, ist es wichtig, die Führer der "Seven" -Länder in der Bereitstellung der Russischen Föderation das Recht auf Umrechnungsvorgänge zu erhalten verschiedene Formen. Die Arbeit der russischen Delegation im Paris-Club zeigt, dass ohne diese Unterstützung der Delegation der Club-Mitgliedstaaten die Entscheidung der Russischen Föderation nicht in der Lage ist, den Russischen Föderation nicht anzunehmen.

7. Ein separates Problem ist eine offensichtlich anormale Situation der "Lücke" zwischen der eigentlichen wirtschaftlichen, finanziellen und politischen Position der Russischen Föderation und den Werten seiner Sovereign-Bonität. Es gab erhebliche Änderungen des Landes, seine Schuldenkoeffizienten kamen aus den Zonen der Schuldeninstabilität heraus. Trotzdem entsprechen das Niveau der aktuellen russischen Ratings, sogar ihre jüngste Erhöhung, den Werten von 1996 entsprechen - der Zeitraum, in dem die Russische Föderation erst an die Finanzmärkte der Welt zurückkehrte, und seine Wirtschaft war von qualitativ schlechteren Parametern gekennzeichnet. Ohne die Effizienz der Revision durch internationale Agenturen zu steigern, die der russischen Föderation der römischen Ratings in das Land großer Mengen der Investitionsressourcen übertragen hat, ist es möglich, nicht früher als eineinhalb Jahre zu erwarten.

Es ist notwendig, die intensiveren Unterstützung der Anführer der ausländischen Länder anzuregen, vor allem die Linien der Übersetzung der Russischen Föderation in die Risksgruppe, die der Realität entspricht, sowie eine qualitative Verbesserung der Arbeit mit führenden internationalen Ratingagenturen. Die Lösung solcher Aufgaben kann zur Wiederherstellung der Post eines besonderen Vertreters des Präsidenten der Russischen Föderation für die Beziehungen zu internationalen Finanzorganisationen beitragen.

3.2 Dienst der öffentlichen Schulden der Russischen Föderation

Das Verhältnis der öffentlichen Schulden-Servicekosten für den Bundeshaushaltsumsatz in der Russischen Föderation ist im Vergleich zu Ländern mit vergleichbarer wirtschaftlicher Entwicklung hoch.

Die Dynamik der Veränderungen des Volumens und der Struktur der öffentlichen Schulden in den letzten Jahren hat das Volumen der Zuweisung des Bundesbudgets für seine Wartung beeinflusst.

Die Kosten für die Unterstützung der öffentlichen Schulden im Jahr 2010 werden im Vergleich zur voraussichtlichen Durchführung des Bundeshaushaltsplans 2007 um 57,5% steigen. Der Anteil der Zinsaufwendungen in den Gesamtausgaben des Bundeshaushaltsplans 2008-2010 beträgt 2,9 - 3%.

Die Kosten für die Nutzung von Staat inländischen Schulden stiegen im Jahr 2010 um mehr als zweimal im Vergleich zum erwarteten Volumen im Jahr 2007 und werden auf 170,9 Milliarden Rubel, was den Höhepunkt der Höhe des Jahres 2010 in Wohn- und Gemeinschaftsdienstleistungen, Umweltschutz, Kultur übertreffen , Kinematographie und Medien.

Staatliche Schulden in absoluten Beträgen für den Zeitraum Anfang 2008 - Ende 2010 stieg der EUR 56,2%, als Prozentsatz des BIP - von 8,5 bis 9,1%. Die inländischen Inlandsverschuldung stieg um 102,7%, als Prozentsatz des BIP - von 4,6 bis 6,4%. Staatliche Auslandsverschuldung im Rubel-Äquivalent stieg um 2%, als Prozentsatz des BIP-Anteils - sinkt von 3,9 auf 2,8%.

Der absolute Betrag der äußeren Schulden im Rubeläquivalent neigt dazu, sich zu steigern, und wird 2008 steigen - 1.132,4 Milliarden Rubel oder 3,2% des BIP bis Ende 2009 - 1.164,5 Milliarden Rubel (Steigerung bis 2008 Jahr - 2,8%) , oder 2,9% des BIP bis Ende 2010 - 1.232,9 Milliarden Rubel (Steigerung bis 2009 - 5,9%) oder 2,8% des BIP.

In der Struktur der Auslandsverschuldung ist der Anteil der staatlichen Wertpapiere, die in Fremdwährungen nominiert wurden, Schulden an Krediten für die Regierungen ausländischen Ländern und MFIs verringert, der Anteil der staatlichen Garantien steigt.

Die Tendenz, die absolute Größe der staatlichen äußeren Schulden zu erhöhen, erfüllt nicht den Hauptgebiete der Schuldenpolitik für 2008-2010, die von der Regierung der Russischen Föderation am 22. März 2007 genehmigt wurden.

In Kombination mit dem anhaltenden Kapitalleckprozess aus dem Finanzumsatz der Volkswirtschaft reduziert die Entfernung von Finanzmitteln des Haushaltssystems das Potenzial für die Entwicklung der Wirtschaft drastisch. Die Kosten für die Wartung der öffentlichen Schulden werden zum Faktor für das Bremsen der Umsetzung der Politik der Überwindung des Risikos von künstlichen Katastrophen, abgeschriebenen Fonds und im Allgemeinen, um die Übersetzung der Wirtschaft auf das Niveau der High-Tech sicherzustellen Entwicklung.

All dies weist darauf hin, dass der Verhandlungsprozess zur Umstrukturierung der externen Schulden fortgesetzt werden muss. Es ist nicht notwendig, nicht nur bemüht, externe Schulden loszuwerden, aber die Hauptsache ist, sie effektiv zum Nutzen der inländischen Wirtschaft einzusetzen. Dies erfordert globale und effiziente Investitionsprojekte und ein zuverlässiges Bankensystem.

Die derzeitige Situation auf dem Gebiet der Staatsanleihen zeichnet sich durch eine ausreichend gewichtete Politik im Bereich der externen und internen Kreditaufnahme sowie den Übergang zur Anwendung von Active Debt Management-Methoden aus, um die Kosten zu senken.

Gleichzeitig hat der Fokus der Staatsanleihenpolitik einen stetigen Rückgang der Auslandsverschuldung (unabhängig von den echten Finanz- und Entwicklungsbedürfnissen) reduziert das Potenzial dieser wichtigsten Institution für die Entwicklung der Volkswirtschaft, besonders wichtig bei Bedingungen seiner aktiven Integration in die globale Wirtschaftsgemeinschaft.

Das externe Schuldenmanagement ist eines der Elemente der makroökonomischen Politik des Staates. Zum einen kann der effektive Einsatz von externen Schulden ein mächtiger Faktor für das Wirtschaftswachstum sein, sodass zusätzliche finanzielle Ressourcen gewinnen kann. Nachhaltige Position des Landes auf dem internationalen Kapitalmarkt, die rechtzeitige Durchführung von Schuldenverpflichtungen beitragen zur Stärkung ihrer internationalen Behörde und bieten einen zusätzlichen Zustrom von Investitionen an günstigere Bedingungen. Darüber hinaus steigt das Vertrauen in die Währungswährung, die Außenhandelsbeziehungen verstärkt. Andererseits kann die Krise der äußeren Schulden zu einem ernsthaften negativen Faktor werden, nicht nur wirtschaftlich, sondern auch politischer Bedeutung.

Als berichtete Tests der Kontenkammer der Russischen Föderation war die Praxis der Verwendung von externen Darlehen, die für die strukturelle Umstrukturierung der Wirtschaft bereitgestellt wurden, weit verbreitet, um das Defizit des Bundesbudgets, der Rückzahlung und der Erhaltung der äußeren Schulden der Russischen Föderation zu decken. Infolgedessen war die Hauptmethode der Verwaltung der staatlichen äußeren Schulden die kontinuierliche Refinanzierung der Schulden, insbesondere auf internationale Finanzorganisationen sowie die Umstrukturierung der Schulden der Gläubiger der Paris- und Londoner-Clubs, die zu Lawinen- und Londoner wie die Erhöhung der Auslandsverschuldung der Russischen Föderation.

Fazit

Einer der Posten der Bundeshaushaltsausgaben ist die Kosten für die Umsetzung internationaler Tätigkeiten in der allgemeinen Sicherheit (finanzielle Unterstützung von zwischenstaatlichen Vereinbarungen und Vereinbarungen mit internationalen Finanzorganisationen, internationalen Kultur-, Wissenschafts- und Informationszusammenarbeit der Bundesleitzahlen, Beiträge der Russischen Föderation Internationale Organisationen, sonstige Aufwendungen in Bereichen der internationalen Zusammenarbeit, die in der Genehmigung des Bundesgesetzes für das Bundeshaushalt für das nächste Geschäftsjahr definiert sind). Diese Kosten haben eine wachsende Dynamik.

Derzeit ist das Problem der externen Schulden in Russland nicht so akut wie vor fünf Jahren. In den letzten Jahren ist der Anteil der staatlichen Schulden im Gesamtvolumen der Staatsverschuldung der Russischen Föderation stetig reduziert. Dies geschah aufgrund der Implementierung im Jahr 2003 - 2005. Maßnahmen, um externe Kreditaufnahme innen und seine frühe Rückzahlung im Jahr 2005-2007 zu ersetzen Aufgrund der Finanzkrise plant die russische Regierung jedoch, das Volumen der erhaltenen externen Darlehen zu erhöhen. Dementsprechend wird das Wachstum der Schuldenservicekosten vorhergesagt. Der Anstieg der externen Schuldendienstkosten im Jahr 2010-2012 ist auf den Anstieg der Kreditwechselbelände (der Veröffentlichung und Platzierung von Eurobonds der Russischen Föderation in den internationalen Finanzmärkten) zurückzuführen, die Schwächung des Rubelwechsels gegenüber dem US-Dollar und dem Euro sowie die Erhöhung der vorhergesagten Werte der schwebenden Zinssätze für Darlehen für den geplanten Zeitraum.

Eine starke Verringerung der äußeren öffentlichen Schulden stimulierte das Wachstum der internen Kreditaufnahme, die zur Refinanzierung der in den letzten Jahren angesammelten Staatstaat inländischen Schulden verwendet wurde. Dies war ein Faktor bei der Verringerung der relativen Belastung des Budgets für die Schuldservicekosten und eine Erhöhung des Anteils der Nichtzinshaushaltsausgaben.

Die aktive Position der Regierung in Bezug auf den Erhalt und die Erteilung von Staatsdarlehen erfordert relevante Arbeiten mit den öffentlichen Schulden. Die Existenz der öffentlichen Schulden impliziert automatisch die Existenz des Staatstaatsmanagements. Das öffentliche Schuldenmanagement ist systematisch und erfordert die Bildung eines speziellen strategischen Programms. Die Strategie des öffentlichen Schuldenmanagements zielt darauf ab, Zahlungen zu mildern, die Schuldenstruktur, die Kostenreduzierung der Kosten für ihre Wartung zu verbessern, die Schuldenmenge mit den Möglichkeiten des Landes für die Wartung und Rückzahlung auszurichten.

Die Hauptmethoden des öffentlichen Schuldenmanagements sind die Zahlung von Erträgen an Darlehen und deren Rückzahlung, die auf Kosten der Steuereinnahmen zum Staatsbudget durchgeführt werden sollten; Umwandlung von Staatsschuldenverpflichtungen; Konsolidierung der öffentlichen Schulden; Vereinheitlichung der Staatsdarlehen; Austausch von Anleihen auf eine regressive Beziehung; Verzögerte Kreditrückzahlung; Stornierung der öffentlichen Schulden.

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