ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร เกี่ยวกับความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของธุรกิจ ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของความเห็นขององค์กรของผู้เขียน

ในโลกปัจจุบัน ธุรกิจต่างๆ ดำเนินงานในพื้นที่ที่มีการแข่งขันสูง เพื่อการพัฒนาที่ยั่งยืน องค์กรจำเป็นต้องพัฒนาอย่างต่อเนื่อง ปรับตัวให้เข้ากับสภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว โดยนำเสนอผลิตภัณฑ์หรือบริการที่ทันสมัยและมีคุณภาพสูงแก่ตลาดที่ตอบสนองผู้บริโภค การพัฒนาอย่างต่อเนื่องจำเป็นต้องมีการลงทุนอย่างสม่ำเสมอทั้งในสินทรัพย์ถาวรและการพัฒนาทางวิทยาศาสตร์และทางเทคนิค (R&D) และในวัตถุประสงค์อื่นที่มุ่งให้เกิดผลในเชิงบวก เพื่อดึงดูดการลงทุน บริษัทจำเป็นต้องติดตามความน่าดึงดูดใจของการลงทุน

ตัวบ่งชี้ที่ซับซ้อนซึ่งแสดงถึงความเป็นไปได้ในการลงทุนในองค์กรหนึ่งๆ

ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย เช่น สถานการณ์ทางการเมืองและเศรษฐกิจในประเทศ ภูมิภาค ความสมบูรณ์ของอำนาจนิติบัญญัติและตุลาการ ระดับการทุจริตในภูมิภาค สถานการณ์ทางเศรษฐกิจในอุตสาหกรรม คุณสมบัติพนักงาน ผลการดำเนินงานทางการเงิน เป็นต้น .

ปัจจุบันองค์กรต่างๆ ใช้เครื่องมือต่างๆ ในการระดมทุน ที่พบมากที่สุด วิธีดึงดูดการลงทุนนี่คือ:

1. สินเชื่อและสินเชื่อ
2. การดึงดูดการลงทุนในตลาดหุ้น: การออกหุ้นกู้ การทำ IPO และ SPO
3. ดึงดูดนักลงทุนเชิงกลยุทธ์

ตัวเลือกแรกนั้นง่ายที่สุด แต่ในขณะเดียวกันก็เป็นหนึ่งในตัวเลือกที่แพงที่สุด ในกรณีนี้ การระดมทุนโดยการออกเงินกู้ธนาคาร เงื่อนไขเงินกู้หลัก (สำคัญ) (ปริมาณ เงื่อนไข อัตราดอกเบี้ย ฯลฯ) จะถูกกำหนดโดยผู้ให้กู้ กล่าวคือ ธนาคาร ตามนโยบายสินเชื่อที่กำหนดในนี้ ธนาคารเฉพาะ ดังนั้นการจัดหาเงินทุนดังกล่าวจึงมีให้เฉพาะกับบริษัทที่ยืนยันการชำระหนี้และให้หลักประกันที่จำเป็น ซึ่งมีมูลค่ามากกว่าเงินกู้ ในกรณีที่โครงการนวัตกรรมล้มเหลว บริษัทจะคืนเงินกู้โดยใช้เงินทุนของตัวเอง ทุนจดทะเบียน และการขายสินทรัพย์ถาวร

การดึงดูดการลงทุนในตลาดหุ้นและการค้นหานักลงทุนเชิงกลยุทธ์ต้องการให้องค์กรเปิดการรายงาน ควบคุมกระแสการเงิน และความโปร่งใสของธุรกิจ ยิ่งองค์กรมีความน่าดึงดูดใจในการลงทุนสูงเท่าไหร่ก็ยิ่งมีโอกาสได้รับการลงทุนมากขึ้นเท่านั้น

ผู้เขียนได้ให้คำจำกัดความที่สมบูรณ์ที่สุดของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนตามที่ผู้เขียนแก้ไขโดย Krylov E.I. , Vlasov V.M. , Egorova M.G. , Zhuravkov I.V. :

นี่คือ "หมวดหมู่ทางเศรษฐกิจที่โดดเด่นด้วยประสิทธิภาพของการใช้ทรัพย์สินขององค์กร, ความสามารถในการละลาย, ความมั่นคงทางการเงิน, ความสามารถในการพัฒนาตนเองโดยพิจารณาจากการเพิ่มผลตอบแทนจากเงินทุน, ระดับการผลิตทางเทคนิคและเศรษฐกิจ, คุณภาพและความสามารถในการแข่งขันของผลิตภัณฑ์ ”

นักลงทุนแต่ละคนไล่ตามเป้าหมายโดยลงทุนในสินทรัพย์ที่มีตัวตนและไม่มีตัวตนของบริษัท ขึ้นอยู่กับเป้าหมาย นักลงทุนสามารถแบ่งออกเป็นสองกลุ่ม: นักลงทุนทางการเงินและกลยุทธ์.

นักลงทุนประเภทการเงิน:

• พยายามเพิ่มมูลค่าของบริษัทให้สูงสุด มีผลประโยชน์ทางการเงินเท่านั้น - เพื่อให้ได้กำไรสูงสุด ส่วนใหญ่อยู่ที่เวลาออกจากโครงการ
• ไม่แสวงหาส่วนได้เสียที่มีอำนาจควบคุม
• ไม่แสวงหาการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารของบริษัท

ในรัสเซีย นักลงทุนทางการเงินเป็นตัวแทนของบริษัทการลงทุนและกองทุน กองทุนร่วมลงทุน ธุรกรรมส่วนใหญ่ของนักลงทุนดังกล่าวเกิดขึ้นในตลาดรองและไม่ได้นำการลงทุนเพิ่มเติมมาสู่องค์กรโดยตรง แต่การซื้อหลักทรัพย์ของบริษัทนำไปสู่การเพิ่มมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัท นักลงทุนเหล่านี้ทำกำไรจากเงินปันผลหรือคูปองที่บริษัทจ่ายไป และจากการแข็งค่าของหลักทรัพย์ของบริษัท ผลตอบแทนระยะเวลาการถือครอง (HPR) คำนวณดังนี้:

นักลงทุนเชิงกลยุทธ์:

• แสวงหาผลประโยชน์เพิ่มเติมสำหรับธุรกิจหลัก
• พยายามควบคุมโดยสมบูรณ์ บางครั้งต้องแลกด้วยการทำลายบริษัท
• มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการบริหารงานของบริษัท
• ส่วนใหญ่พยายามลงทุนในบริษัทจากอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกัน
• ใช้ "การมีส่วนร่วม" ในการลงทุนซึ่งมักไม่จำกัดเฉพาะข้อกำหนดเฉพาะ

ความเฉพาะเจาะจงของรัสเซียในการลงทุนเชิงกลยุทธ์นั้นอยู่ที่ข้อเท็จจริงที่ว่านักลงทุนพยายามที่จะได้รับการควบคุมอย่างเต็มที่ในธุรกิจที่ได้รับเงินทุน โดยปกติ นักลงทุนเชิงกลยุทธ์คือบริษัทที่มีกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจของบริษัทที่ได้มา - นักลงทุน

ปัจจัยที่มีผลต่อความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรสามารถแบ่งคร่าวๆ ได้เป็น 2 กลุ่ม คือ ภายนอกและภายใน

ปัจจัยภายนอก - สิ่งเหล่านี้เป็นปัจจัยที่ไม่ขึ้นอยู่กับผลของกิจกรรมทางเศรษฐกิจขององค์กร ปัจจัยเหล่านี้รวมถึง:

1. ความน่าดึงดูดใจการลงทุนของอาณาเขต ซึ่งรวมถึงปัจจัยต่อไปนี้: สถานการณ์ทางการเมืองและเศรษฐกิจในประเทศ, ภูมิภาค, ความสมบูรณ์ของอำนาจนิติบัญญัติและตุลาการ, ระดับการทุจริตในภูมิภาค, การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน, ศักยภาพของมนุษย์ของ อาณาเขต. หน่วยงานจัดอันดับ (Standard&Poors, Moody's, Fitch, Expert RA) กำลังประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของรัฐและภูมิภาค

2. ความน่าดึงดูดใจของอุตสาหกรรม ได้แก่

• ระดับการแข่งขันในอุตสาหกรรม
• การพัฒนาอุตสาหกรรมในปัจจุบัน
• พลวัตและโครงสร้างการลงทุนในอุตสาหกรรม
• ขั้นตอนของการพัฒนาอุตสาหกรรม

การวิเคราะห์องค์ประกอบเหล่านี้เป็นขั้นตอนสำคัญในการวิเคราะห์การลงทุน ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของอุตสาหกรรมนี้มีลักษณะเฉพาะด้วยปัจจัยหลายประการ โดยที่สำคัญที่สุด ได้แก่ อัตราการเติบโตของปริมาณการผลิต อัตราการเติบโตของราคาปัจจัยการผลิต ภาวะทางการเงินของอุตสาหกรรม ความพร้อมใช้งานของนวัตกรรม และ ระดับของ R&D

สถานะของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของอุตสาหกรรมได้รับอิทธิพลจากปัจจัยหลายประการ:

• สิ่งแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาค
• ความปลอดภัยด้านสิ่งแวดล้อม
• สถานะของโครงสร้างพื้นฐาน
• ระดับของกระบวนการผลิตในอุตสาหกรรม
• องค์ประกอบบุคลากร
• สภาพแวดล้อมทางการเงิน

ปัจจัยภายในรวมถึงปัจจัยที่ขึ้นอยู่กับผลลัพธ์ของกิจกรรมทางเศรษฐกิจขององค์กรโดยตรง ดังนั้นจึงเป็นปัจจัยภายในที่มีอิทธิพลหลักต่อความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร

มาดูปัจจัยภายในกันดีกว่า:

สถานะทางการเงินขององค์กร ประเมินตามตัวชี้วัดต่อไปนี้: อัตราส่วนของเงินกู้ยืมและเงินทุนของตัวเอง อัตราส่วนสภาพคล่องในปัจจุบัน อัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์ ผลตอบแทนจากการขายในแง่ของกำไรสุทธิ ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นในแง่ของกำไรสุทธิ

โครงสร้างองค์กรของการจัดการของบริษัท: ส่วนแบ่งของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในโครงสร้างของเจ้าของบริษัท ระดับของอิทธิพลของรัฐที่มีต่อบริษัท ระดับของการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินและการจัดการ

ระดับของนวัตกรรมของผลิตภัณฑ์ของบริษัท

เสถียรภาพของการสร้างกระแสเงินสด

ระดับการกระจายความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ของบริษัท

ในการรับข้อมูลเกี่ยวกับกิจกรรมของบริษัทที่สนใจ คุณสามารถใช้แหล่งข้อมูลต่างๆ สำหรับการจำแนกประเภท แหล่งที่มาแบ่งออกเป็นสองกลุ่ม: ภายนอกและภายใน

แหล่งข้อมูลภายนอก: คลังรายงานของธนาคารแห่งการให้คำปรึกษา, หน่วยงานตรวจสอบข้อมูลเกี่ยวกับองค์กรในสื่อ ข้อมูลตลาดหุ้น ข้อมูลจากพันธมิตรขององค์กร

แหล่งข้อมูลภายในมีลักษณะความถี่ต่ำในการรับและตามกฎแล้วเกี่ยวข้องกับการจัดทำรายงานรายไตรมาสหรือประจำปี: รายงานการบัญชี รายงานทางการเงินภายใน รายงานการจัดการภายใน เอกสารการวางแผน การรายงานภาษี เอกสารทางกฎหมาย

ทั้งหมด การวิเคราะห์ความน่าดึงดูดใจการลงทุนขององค์กรสามารถแบ่งออกเป็นองค์ประกอบต่อไปนี้:

1. การวิเคราะห์ผลกำไรที่อาจเกิดขึ้น - การวิจัยทางเลือกการลงทุนทางเลือก การเปรียบเทียบความสามารถในการทำกำไรและระดับความเสี่ยง

2. การวิเคราะห์ทางการเงิน - การศึกษาความมั่นคงทางการเงินขององค์กร การพยากรณ์การพัฒนาองค์กรตามข้อมูลที่มีอยู่

3. การวิเคราะห์ตลาด - การประเมินโอกาสสำหรับผลิตภัณฑ์ในตลาด, ความอิ่มตัวของตลาดด้วยผลิตภัณฑ์ที่คล้ายคลึงกัน (ความจุของตลาด, การส่งเสริมการขาย);

4. การวิเคราะห์ทางเทคโนโลยี - การศึกษาทางเลือกทางเทคนิคและเศรษฐกิจสำหรับโครงการ ตัวเลือกต่าง ๆ สำหรับการใช้เทคโนโลยีที่มีอยู่ ค้นหาโซลูชันทางเทคโนโลยีที่เหมาะสมที่สุดสำหรับโครงการลงทุนนี้

5. การวิเคราะห์การจัดการ - การประเมินนโยบายองค์กรและการบริหารขององค์กรตลอดจนการพัฒนาข้อเสนอแนะเกี่ยวกับโครงสร้างองค์กร การจัดกิจกรรม การสรรหาและการฝึกอบรมบุคลากร

6. การวิเคราะห์สิ่งแวดล้อม - การประเมินความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นต่อสิ่งแวดล้อมโดยโครงการและการกำหนดมาตรการที่จำเป็นเพื่อบรรเทาและป้องกันผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น

7. การวิเคราะห์ทางสังคม - การกำหนดความเหมาะสมของตัวเลือกโครงการสำหรับผู้อยู่อาศัยในภูมิภาคโดยรวม (การเพิ่มจำนวนงานการเปลี่ยนแปลงสภาพวัฒนธรรมและความเป็นอยู่การปรับปรุงสภาพที่อยู่อาศัย)

วรรณกรรม:

1. Krylov E. I. , Vlasova V. M. , Egorova M. G. , Zhuravkova I. V. การวิเคราะห์สถานะทางการเงินและความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร: Proc. คู่มือสำหรับมหาวิทยาลัย - ม.: การเงินและสถิติ, 2546.
2. Asaul A. N. , Voynarenko M. P. , Ponomareva N. A. , Faltinskiy R. A. หลักทรัพย์ของ บริษัท เป็นเครื่องมือในการดึงดูดการลงทุนของ บริษัท - ม.: ANO "IPEF", 2008.
3. บอดี้ ซีวี, เคน อเล็กซ์, มาร์คัส อลัน. หลักการลงทุน: ต่อ. จากอังกฤษ. - ม.: สำนักพิมพ์วิลเลียมส์, 2545.
4. Endovitsky D. A. การวิเคราะห์ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร - M .: สำนักพิมพ์ "KnoRus", 2010.

ผู้แต่ง: Matveev T.N. นักศึกษาระดับบัณฑิตศึกษาของมหาวิทยาลัยเทคนิคแห่งรัฐมอสโก

ความน่าดึงดูดใจของการลงทุน- นี่คือลักษณะสำคัญของอุตสาหกรรม (องค์กร โครงการ) จากมุมมองของแนวโน้มการพัฒนา ผลตอบแทนจากการลงทุน และระดับความเสี่ยงในการลงทุน

ประการแรก ควรสังเกตว่าไม่มีแนวทางเดียวในการประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร นักลงทุนแต่ละคนใช้วิธีการและแนวทางของตนเอง ในบรรดานักวิจัยในด้านการวิเคราะห์ทางการเงินนี้ ยังมีการถกเถียงกันอย่างดุเดือดว่าแนวทางใดดีกว่ากัน ในเรื่องนี้ ดูสมเหตุสมผลที่จะพิจารณาแนวทางต่างๆ ให้มากที่สุดและเปรียบเทียบกัน

มีวิธีการหลักสามกลุ่มในการประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร:

1. วิธีการตามการวิเคราะห์ข้อมูลภายนอกเกี่ยวกับบริษัท (ที่เรียกว่า แนวทางการตลาด). พวกเขาประเมินเฉพาะการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าตลาดของหุ้นของบริษัทและจำนวนเงินปันผลที่จ่าย วิธีการนี้มีชัยเหนือผู้ถือหุ้น ทำให้พวกเขาสามารถคำนวณประสิทธิผลของการลงทุนของตนเองในองค์กร

2. วิธีการตามการวิเคราะห์ข้อมูลภายใน (ที่เรียกว่า แนวทางการบัญชี). พวกเขาใช้ข้อมูลทางบัญชีเช่นกำไรหรือกระแสเงินสด นักบัญชีและผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินต้องการแนวทางนี้ เนื่องจากข้อมูลที่ใช้ในการวิเคราะห์สามารถหาได้ง่ายจากงบการเงินแบบเดิม

3. วิธีการตามการวิเคราะห์ปัจจัยภายนอกและปัจจัยภายใน (ที่เรียกว่า วิธีการแบบผสมผสาน). ตัวอย่างคลาสสิกของวิธีการแบบผสมผสานคือ Price Earnings Ratio (PER) ซึ่งเป็นการวัดที่นักวิเคราะห์ตลาดหุ้นและผู้จัดการการลงทุนมักใช้

1. แนวทางการตลาดสำหรับการวิเคราะห์ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของวิสาหกิจนั้น ตามกฎแล้ว จะขึ้นอยู่กับตัวชี้วัดดังต่อไปนี้

1.1. ผลตอบแทนการลงทุนรวมในหุ้นของบริษัท (ผลตอบแทนผู้ถือหุ้นทั้งหมด TSR) -เป็นรายได้ที่ผู้ถือหุ้นได้รับในช่วงระยะเวลาหนึ่งซึ่งเขาเป็นเจ้าของหุ้นของบริษัทใดบริษัทหนึ่ง อัตราส่วนนี้ (เป็นเปอร์เซ็นต์) คำนวณดังนี้:

, (105)

โดยที่ P 1 - ราคาหนึ่งหุ้นเมื่อสิ้นสุดระยะเวลา P 0 - ราคาหนึ่งหุ้นเมื่อต้นงวด D - เงินปันผลที่จ่ายในระหว่างงวด

ตัวอย่างเช่น หากราคาหุ้นของ ABC อยู่ที่ $2 เมื่อต้นปี และ $2.2 เมื่อสิ้นปี และเงินปันผลที่จ่ายในระหว่างปีคือ $0.2 ดังนั้น TSR ของบริษัทจะเป็น: การลงทุนในหุ้น ABC คิดเป็น 20% ต่อ ปี แต่จะรู้ได้อย่างไรว่ามากหรือน้อยเกินไป? ตามกฎแล้วสำหรับสิ่งนี้จำเป็นต้องวิเคราะห์ความสามารถในการทำกำไรของการลงทุนในหุ้นของ บริษัท อื่น หาก TSR เฉลี่ยสำหรับหุ้นของบริษัทอื่นสำหรับปีที่อยู่ระหว่างการตรวจสอบคือ 30% แสดงว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้น ABC นั้นไม่สูงมาก ในทางกลับกัน ด้วยมูลค่า TSR เฉลี่ย 10% การลงทุนในหุ้น ABC จะถือว่าน่าสนใจทีเดียว

มูลค่าของ TSR สามารถแบ่งออกเป็นสองส่วน - รายได้จากการเติบโตของราคาหุ้นของ CG และรายได้จากการจ่ายเงินปันผล DY

CG แสดงเปอร์เซ็นต์การเติบโตในช่วงเวลานั้น แม้ว่ารายได้จากหุ้นที่เพิ่มขึ้นอาจดูเหมือนเป็นรายได้ที่ "ยังไม่เกิดขึ้นจริง" แต่รายได้ที่ "ยังไม่เกิดขึ้นจริง" นี้สามารถเปลี่ยนเป็นเงินจริงได้ด้วยการขายหุ้นในราคาที่สูงกว่า

DY เป็นตัวบ่งชี้ที่ได้รับความนิยมในหมู่นักวิเคราะห์ตลาดหุ้นโดยเฉพาะ นักวิเคราะห์มักชอบธุรกิจที่มี DY สูงกว่า

นอกจากข้อดีที่เห็นได้ชัดแล้ว วิธีการที่อธิบายไว้ในการคำนวณประสิทธิผลของการลงทุนในหุ้นของบริษัทยังมีข้อเสียอยู่บ้าง

ประการแรก TSR เป็นตัวบ่งชี้สัมพัทธ์ที่แสดงเปอร์เซ็นต์ของผลตอบแทนจากการลงทุน ไม่ใช่จำนวนผลตอบแทน ดังนั้น การใช้ TSR ในบางสถานการณ์อาจนำไปสู่การตัดสินใจที่ผิดพลาด

อะไรจะทำกำไรได้มากกว่าในการลงทุน 90,000 ดอลลาร์ด้วยผลตอบแทนจากการลงทุน 20% หรือ 100,000 ดอลลาร์พร้อมผลตอบแทน 19%? นักลงทุนส่วนใหญ่จะชอบตัวเลือกที่สอง แม้ว่าจากมุมมองของ TSR ตัวเลือกแรกจะดีกว่า

ประการที่สอง TSR ไม่ได้คำนึงถึงความเสี่ยงที่มีอยู่ในการลงทุนแต่ละครั้ง ตัวอย่างเช่น บริษัทหนึ่งเสี่ยงมากเพื่อให้ได้รายได้มากขึ้น ในขณะที่บริษัทอื่นรับรายได้น้อยกว่า แต่ความเสี่ยงน้อยกว่า ในกรณีนี้ เป็นการยากที่จะบอกว่าบริษัทใดมีประสิทธิภาพสูงกว่า คำตอบสำหรับคำถามนี้ขึ้นอยู่กับความเต็มใจของนักลงทุนรายใดรายหนึ่งที่จะรับความเสี่ยงเพื่อให้ได้ผลตอบแทนจากการลงทุนที่ต้องการ

ประการที่สาม ค่าของ TSR ขึ้นอยู่กับการเลือกจุดอ้างอิงเป็นส่วนใหญ่ ราคาหุ้นเริ่มต้นที่ต่ำกว่า มูลค่า TSR จะสูงขึ้น

1.2. มูลค่าเพิ่มในตลาดทุน (มูลค่าตลาดเพิ่ม, MVA). ตัวบ่งชี้นี้คำนวณดังนี้:

MVA = มูลค่าตลาดของบริษัท - ทุนที่บริษัทใช้

ดังนั้น หากมูลค่าตลาดของบริษัทอยู่ที่ 50 ล้านดอลลาร์ และทุนจ้างงาน 30 ล้านดอลลาร์ MVA จะเท่ากับ 20 ล้านดอลลาร์

ดังนั้น MVA คือความแตกต่างระหว่างมูลค่าตลาดของบริษัท (ราคาหุ้นคูณด้วยจำนวนหุ้น) และมูลค่าของเงินทุนที่ใช้ (ทุนเรือนหุ้นบวกหนี้ระยะยาว) ในขณะเดียวกัน ทุนที่ใช้แล้วแสดงถึงการลงทุนที่บริษัทดึงดูด และมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดแสดงถึงประสิทธิภาพของการใช้เงินลงทุนเหล่านี้จากมุมมองของผู้เข้าร่วมตลาด หากบริษัทจ่ายเงินปันผล MVA ก็ไม่ควรเปลี่ยนแปลง เนื่องจากสมการทั้งสองส่วนจะลดลงตามจำนวนเงินปันผลที่จ่ายเท่ากัน

ในอีกด้านหนึ่ง MVA บังคับผู้จัดการให้พยายามเพิ่มมูลค่าตามราคาตลาดของบริษัท และในทางกลับกัน ผู้จัดการก็ถูกบังคับให้ตรวจสอบจำนวนทุนในตราสารทุนด้วย (กล่าวคือ ติดตามกองทุนที่ลงทุนในบริษัท) ในขณะเดียวกัน การใช้ตัวบ่งชี้นี้ทำได้ยากเนื่องจากสาเหตุดังต่อไปนี้:

ตามกฎการบัญชีสมัยใหม่ สินทรัพย์ไม่มีตัวตนจำนวนมากของบริษัทยังคงไม่ถูกนับหรือถูกนำมาพิจารณาแต่มีมูลค่าที่ไม่สมจริง ทรัพย์สินดังกล่าวรวมถึงเครื่องหมายการค้า ใบอนุญาต ชื่อบริษัท ชื่อเสียง ความพร้อมของพนักงานที่มีทักษะสูง ฯลฯ ในเวลาเดียวกัน มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับการประมาณการมูลค่าของสินทรัพย์และหนี้สินดังกล่าว

ตามกฎแล้ว สินทรัพย์จะถูกบันทึกในงบดุลด้วยราคาทุนในอดีต (ราคาที่ได้มา) ในเวลาเดียวกัน หากได้มาซึ่งสินทรัพย์เมื่อหลายปีก่อน มูลค่าในอดีตของสินทรัพย์นั้นอาจไม่ตรงกับมูลค่าปัจจุบันของสินทรัพย์

ผู้จัดการ บริษัท สามารถจัดการมูลค่างบดุลของสินทรัพย์และหนี้สินในลักษณะที่จะเพิ่มมูลค่าของ MVA

1.3. ต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WACC). ตามกฎแล้ว องค์กรต่างๆ ใช้ทั้งเงินทุนของตนเองและที่ยืมมาเพื่อใช้ในโครงการลงทุน ความแตกต่างระหว่างพวกเขามีดังนี้:

1. เงินที่ยืมมาจะไม่เปลี่ยนโครงสร้างเจ้าขององค์กรและไม่ส่งผลกระทบต่อการควบคุมเชิงกลยุทธ์และการจัดการการดำเนินงานของโครงการ

2. การดึงดูดเงินที่ยืมมาจะเพิ่มความเสี่ยงที่บริษัทจะไม่ปฏิบัติตามภาระผูกพัน ซึ่งอาจนำไปสู่การล้มละลายและการคุกคามของการล้มละลาย

3. ดอกเบี้ยเงินกู้จ่ายจากรายได้ที่ต้องเสียภาษีและทำให้ฐานภาษีลดลง เงินปันผลจะจ่ายให้กับเจ้าของจากกำไรสุทธิหลังจากจ่ายทรัพยากรทั้งหมดแล้วซึ่งค่าใช้จ่ายตามกฎหมายไม่สามารถนำมาประกอบกับต้นทุนของผลิตภัณฑ์ (บริการ) และความต้องการการลงทุนของ บริษัท เป็นที่พอใจ ดังนั้นการดึงดูดเงินกู้ตามกฎแล้วจึงถูกกว่าสำหรับองค์กรมากกว่าการจัดหาเงินทุนจากกองทุนของตัวเอง

ดังนั้นการใช้เงินทุนที่ยืมมาจะเพิ่มกระแสเงินสดและในขณะเดียวกันก็เพิ่มความเสี่ยงในการลงทุน การใช้แหล่งเงินทุนที่หลากหลายควรพิจารณาเมื่อกำหนดต้นทุนของเงินทุนของโครงการลงทุน

ต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (อัตราคิดลดที่ยอมรับได้สำหรับการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการลงทุน) จากแหล่งต่างๆ สามารถรับได้โดยการถ่วงน้ำหนักต้นทุนของแหล่งเงินทุนต่างๆ ด้วยส่วนแบ่งของแหล่งที่มาเหล่านี้ในปริมาณทรัพยากรการลงทุนทั้งหมด

โดยที่ r d คือต้นทุนของทุนที่ยืมมา (ดอกเบี้ยเงินกู้) r e คือต้นทุนของทุน (ผลตอบแทนที่ผู้ถือหุ้นต้องการ) D คือจำนวนหนี้ E คือจำนวนทุนของทุน t คืออัตราภาษีเงินได้ .

ตัวอย่างเช่น คุณควรกำหนดอัตราดอกเบี้ยสำหรับโครงการลงทุน Enterprise ABC ใช้เงิน 2040,000 rubles ในโครงการ กองทุนของตัวเองและ 21,060 พันรูเบิล กู้ได้ 15% ต่อปี อัตราภาษีเงินได้ 30% ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นสำหรับปีที่แล้วอยู่ที่ 8% ลองใช้ต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของทุน:

ดังนั้นอัตราผลตอบแทนที่ยอมรับได้ภายใต้เงื่อนไขทางการเงินเหล่านี้คือ 10.3% ต่อปี

นักลงทุนใช้ต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักในการประเมินผลการดำเนินงานของบริษัท โดยคำนึงถึงความเสี่ยงที่มีอยู่ในธุรกิจประเภทนี้ นอกจากนี้ยังใช้สำหรับการวิเคราะห์การจัดการ เมื่อผู้จัดการตัดสินใจเกี่ยวกับทิศทางของการลงทุนในกิจกรรมใหม่หรือ สู่โครงการใหม่ รับเฉพาะโครงการที่ให้ผลตอบแทนมากกว่าต้นทุนทุนเท่านั้น

การคำนวณต้นทุนของเงินทุนของ บริษัท ดำเนินการในหลายขั้นตอน ประการแรก จำเป็นต้องกำหนดโครงสร้างของทุนที่เกี่ยวข้องของบริษัท ประการที่สอง ต้องคำนวณต้นทุนของแต่ละองค์ประกอบของทุนของ บริษัท จากนั้นจึงกำหนดต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของทุนที่ใช้

2. แนวทางการบัญชีเพื่อวิเคราะห์ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของบริษัทต่างๆสามารถใช้ตัวชี้วัดต่อไปนี้

2.1. มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV). งบดุลของบริษัทใช้เพื่อคำนวณ NAV ผู้ลงทุนบางรายอาจถือว่ารายงานทางบัญชีนี้เป็นจุดเริ่มต้นในการวิเคราะห์มูลค่าของบริษัท สินทรัพย์สุทธิของบริษัทคำนวณโดยการลดสินทรัพย์ของบริษัทตามจำนวนหนี้สิน ความถูกต้องของข้อมูลที่มีอยู่ในงบดุลสามารถยืนยันได้โดยผู้ตรวจสอบอิสระ

อย่างไรก็ตาม ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น ข้อมูลในงบดุลอาจไม่สะท้อนภาพจริง ด้วยเหตุผลดังต่อไปนี้:

สินทรัพย์สำคัญบางอย่างไม่รวมอยู่ในงบดุล (เครื่องหมายการค้า แรงงานที่มีทักษะสูง ฯลฯ)

สินทรัพย์มักถูกบันทึกด้วยประวัติ (ที่ซื้อ) มากกว่าที่ต้นทุนจริง

2.2. กระแสเงินสดของบริษัท. วิธีการประเมินมูลค่าของบริษัทนี้ใช้ข้อมูลที่มีอยู่ในรายงานทางบัญชีอื่น - งบกระแสเงินสด นี่คือตัวบ่งชี้ที่สำคัญคือ จำนวนเงินที่บริษัทได้รับจากการดำเนินงาน (กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน CFFO)นักวิเคราะห์บางคนยังใช้กระแสเงินสดอิสระของบริษัท ซึ่งก็คือ CFFO ซึ่งหักต้นทุนในการจัดหาและปรับปรุงที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

ในการกำหนดมูลค่าของบริษัท นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าบริษัทจะได้รับเงินสดฟรีในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ประมาณการเหล่านี้จะถูกลดราคา (โดยปกติใช้ WACC เป็นอัตราคิดลด) และคำนวณมูลค่าปัจจุบันสุทธิ มูลค่าปัจจุบันสุทธิของกระแสเงินสดในอนาคตของบริษัทที่คำนวณด้วยวิธีนี้จะถือเป็นตัวบ่งชี้ถึงมูลค่าปัจจุบันของบริษัท

กระแสเงินสดที่สร้างโดยบริษัทดูเหมือนจะเป็นการวัดผลการปฏิบัติงานของบริษัทที่เป็นกลางกว่าเมื่อเทียบกับกำไรด้วยเหตุผลดังต่อไปนี้:

เป็นที่เชื่อกันว่ามูลค่าของกระแสเงินสดนั้นบิดเบือนได้ยากกว่า (ต่างจากกำไร) แม้ว่าจะมีโอกาสจัดการกับกระแสเงินสดก็ตาม

กระแสเงินสดเป็นเครื่องมือที่มีความละเอียดอ่อนมากขึ้นในการระบุและวิเคราะห์ปัญหาสภาพคล่องของบริษัท

2.3. กำไรสุทธิ. ตามกฎแล้ว นักวิเคราะห์จะใช้กำไรสุทธิเพื่อประเมินผลการดำเนินงานของบริษัทในรูปของอัตราส่วน "กำไรต่อหุ้น" (กำไรต่อหุ้น, EPS). อัตราส่วนนี้ให้ข้อมูลที่เป็นประโยชน์สำหรับเจ้าของบล็อคหุ้นในบริษัทต่างๆ เนื่องจากแสดงให้เห็นว่ากำไรของบริษัทมาจากบล็อกของพวกเขามากน้อยเพียงใด บางครั้ง รายได้ให้ภาพที่ดีขึ้นของผลการดำเนินงานของบริษัทมากกว่ากระแสเงินสด

2.4. กำไรคงเหลือ. กำไรที่เหลือ (บางครั้งเรียกว่ากำไรทางเศรษฐกิจ) เป็นแนวทางในการประเมินผลการดำเนินงานของบริษัท ซึ่งกำไรสุทธิจะลดลงด้วยต้นทุนของเงินทุนที่ใช้ (ในแง่สัมบูรณ์)

สมมติว่า ABC ทำกำไรก่อนหักภาษีและดอกเบี้ย 250,000 ดอลลาร์ต่อปี ในเวลาเดียวกัน บริษัทใช้เงินทุน 2 ล้านดอลลาร์เพื่อสร้างกำไรนี้ ต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WACC) สำหรับ ABC คือ 10% ต่อปี ดังนั้นกำไรคงเหลือของบริษัทจะเท่ากับพันดอลลาร์

สิ่งสำคัญคือต้องสังเกตว่าในตัวอย่างนี้ รายได้ก่อนหักภาษีและดอกเบี้ยถูกนำมาใช้ เนื่องจากเงินทุนที่ใช้โดยทั่วไปประกอบด้วยหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตาม หากใช้รายได้สุทธิ ทุนที่ยืมมาควรแยกออกจากเงินทุนที่ใช้ และควรใช้ต้นทุนของทุน (ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น) แทน WACC

การใช้ตัวบ่งชี้รายได้คงเหลือเกี่ยวข้องกับปัญหาบางประการ:

รายได้และเงินทุนที่ใช้อาจถูกบิดเบือนโดยเจตนา

ทุนที่ใช้อาจถูกประเมินต่ำเกินไปหากสินทรัพย์ถูกบันทึกด้วยราคาทุนในอดีต

ความเสี่ยงที่มีอยู่ในการลงทุนในองค์กรต่าง ๆ และภาคส่วนต่าง ๆ ของเศรษฐกิจจะไม่นำมาพิจารณา

2.5. ผลตอบแทนทางบัญชีจากเงินลงทุน (อัตราผลตอบแทนตามบัญชี ARR). ตัวบ่งชี้นี้มีความคล้ายคลึงกันในเนื้อหาทางเศรษฐกิจและวิธีการคำนวณกับตัวบ่งชี้แบบคงที่ของผลตอบแทนจากการลงทุนสำหรับโครงการลงทุนแยกต่างหาก เมื่อคำนวณ ARR กำไรจะถูกหารด้วยทุนที่ใช้และเปอร์เซ็นต์ที่ได้รับจะถูกนำไปเปรียบเทียบกับต้นทุนของเปอร์เซ็นต์ทุนของบริษัท

ใช่ สำหรับ ABC

ปัญหาที่เกิดขึ้นเมื่อใช้ ARR จะเหมือนกับปัญหาเมื่อใช้รายได้คงเหลือ

3. รวมแนวทางการวิเคราะห์ความน่าดึงดูดใจการลงทุนของบริษัทโดยคำนึงถึงสัมประสิทธิ์ดังต่อไปนี้

3.1. อัตราส่วนราคาหุ้นต่อกำไรต่อหุ้น (อัตราส่วนราคา/กำไร PER)เป็นตัวชี้วัดทั่วไปที่นักลงทุนใช้ในการประเมินมูลค่าของบริษัท ตัวบ่งชี้นี้คำนวณโดยการหารมูลค่าตลาดของหนึ่งหุ้นด้วยมูลค่าของรายได้ต่อหุ้น (EPS)

ตัวอย่างเช่น หากหุ้น ABC มีมูลค่า $15 ต่อหุ้น และมูลค่า EPS เท่ากับ $3 ดังนั้น

PER แสดงระยะเวลาคืนทุนสำหรับการลงทุนในหุ้นของบริษัท นั่นคือ ค่า PER 5 บ่งชี้ว่านักลงทุนที่ซื้อหุ้นของบริษัทในราคา $15 แล้ว สามารถคาดหวังได้ว่าต้นทุนในการได้มาซึ่งหุ้นจะชำระคืนภายใน 5 ปี แน่นอน ข้อโต้แย้งเหล่านี้มีความเป็นธรรมดาอยู่บ้าง เนื่องจาก EPS ของบริษัทจะไม่เหมือนเดิมเป็นเวลา 5 ปี

นักวิเคราะห์มักใช้ PER เพื่อทำนายราคาหุ้นของบริษัทในอนาคต ในการทำเช่นนี้ มูลค่าที่คาดการณ์ของกำไรต่อหุ้นของบริษัทจะถูกคูณด้วยมูลค่าปัจจุบันของ PER

ตัวอย่างเช่น หาก EPS คาดว่าจะอยู่ที่ $4 ในปีหน้า จากนั้นด้วย PER ปัจจุบันที่ 5 ราคาหุ้นของบริษัทจะอยู่ที่ 20 ดอลลาร์

การคำนวณข้างต้นถือว่ามูลค่าปัจจุบันของ PER จะไม่เปลี่ยนแปลงในปีหน้า แต่ถ้ามีเหตุให้เชื่อเป็นอย่างอื่นก็สามารถเปลี่ยนแปลงการคำนวณได้ดังนี้

สมมติว่าค่า PER ของบริษัท ABC ค่า 5 ไม่สอดคล้องกับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 6 หากคาดว่า PER ของบริษัทจะทันกับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม ราคาหุ้นที่คาดการณ์ไว้จะอยู่ที่ 24 ดอลลาร์แทนที่จะเป็น 20 ดอลลาร์

ในการประเมินประสิทธิผลของการลงทุนในหุ้น จำเป็นต้องวิเคราะห์สาเหตุของการเบี่ยงเบนของค่า PER ของบริษัทใดบริษัทหนึ่งอย่างรอบคอบจากค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม

หาก PER ของบริษัทต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม (เหมือนในตัวอย่างก่อนหน้านี้) สาเหตุอาจเป็นเพราะบริษัทล้าหลังบริษัทอื่นในอุตสาหกรรมในแง่ของตัวชี้วัดหลัก หรือบริษัทถูกตีราคาต่ำเกินไป โดยตลาดจึงเป็นเป้าหมายที่ดีสำหรับการลงทุน

หาก PER ของบริษัทสูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม คำอธิบายอาจเป็นดังนี้: บริษัทอยู่เหนือบริษัทอื่นๆ ในอุตสาหกรรมในแง่ของตัวชี้วัดหลัก หรือมีมูลค่าสูงเกิน ดังนั้นการลงทุนในหุ้นของ บริษัทดังกล่าวจะมีรายได้ไม่มาก

ข้อดีของการใช้ตัวบ่งชี้ที่อธิบายไว้มีดังนี้:

เนื่องจากการวิเคราะห์มูลค่าของบริษัทดำเนินการโดยใช้การวิเคราะห์กำไร ตัวบ่งชี้นี้สามารถนำไปใช้กับบริษัทที่ไม่จ่ายเงินปันผล (บริษัทที่มีการเติบโตสูง)

ข้อมูลเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นของบริษัทและกำไรต่อหุ้นสามารถหาได้ง่ายจากรายงานที่เผยแพร่

เมื่อคำนวณ PER จะไม่ใช้ส่วนลด ซึ่งจะทำให้วิธีการคำนวณง่ายขึ้น

PER สามารถใช้เพื่อสร้างมูลค่าให้กับบริษัทได้ เมื่อต้องการทำเช่นนี้ กำไรสุทธิของบริษัทดังกล่าวจะถูกคูณด้วยมูลค่า PER ของบริษัทที่คล้ายคลึงกันด้วยราคาตลาด

ท่ามกลางข้อบกพร่องของ PER ควรสังเกตสิ่งต่อไปนี้:

การใช้เหรียญในการคำนวณกำไรจะนำไปสู่การบิดเบือนผลการวิเคราะห์

โดยปกติ บริษัทต่างๆ จะเผยแพร่ข้อมูลเกี่ยวกับผลลัพธ์ของกิจกรรมปีละครั้ง - สองสามเดือนหลังจากวันที่รายงาน ซึ่งอาจส่งผลให้ PER ตามข้อมูลของปีที่แล้วล้าสมัยในงวดการรายงานถัดไป และไม่คำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงล่าสุดในสถานะทางการเงินของบริษัท

PER ใช้กับบริษัทที่ขาดทุนไม่ได้

3.2. อัตราส่วนของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดต่อรายได้ (อัตราส่วนราคา/ยอดขาย PSR). อัตราส่วนนี้เป็นการปรับเปลี่ยน PER และคำนวณเป็นอัตราส่วนของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทต่อรายได้สำหรับปีที่รายงาน ข้อดีของอัตราส่วนนี้คือรายได้ของบริษัทเป็นตัวบ่งชี้ที่ค่อนข้างตรงไปตรงมาซึ่งยากต่อการบิดเบือน อย่างไรก็ตาม PSR ไม่ได้คำนึงถึงผลกระทบของความสามารถในการทำกำไรของบริษัทต่อมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด บริษัทสองแห่งที่มีรายได้เท่ากันอาจมีกำไร (หรือขาดทุน) ต่างกัน ดังนั้นการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ก็จะแตกต่างกันด้วย

3.3. มูลค่าบริษัท (มูลค่าองค์กร EV). เมื่อเร็ว ๆ นี้สำหรับการวิเคราะห์ราคาหุ้นของบริษัทแทนมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดมีการใช้มูลค่าของบริษัทมากขึ้น ทั้งนี้เนื่องมาจากบทบาทที่เพิ่มขึ้นของตราสารหนี้ในฐานะแหล่งเงินทุนสำหรับบริษัทต่างๆ ซึ่งทำให้บริษัทที่มีผลการดำเนินงานเหมือนกัน แต่มีระดับหนี้ต่างกันไปอย่างหาที่เปรียบไม่ได้ ดังนั้น ตัวชี้วัดที่คำนวณโดยใช้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเป็นฐานในการประเมินมูลค่าบริษัท (PER, PSR ฯลฯ) ไม่อนุญาตให้ประเมินราคาหุ้นของบริษัทโดยอิงจากราคาหุ้นของบริษัทอื่นหรือกลุ่มบริษัทที่เปรียบเทียบกันได้ เพื่อให้ได้ค่าที่เปรียบเทียบได้ของตัวบ่งชี้ที่อธิบายข้างต้น จะใช้มูลค่าของบริษัทคำนวณเป็น ผลรวมของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิและมูลค่าตลาดของภาระหนี้ของบริษัท.

ง่ายที่จะเห็นว่าจากวิธีการที่มีอยู่จำนวนมากสำหรับการวิเคราะห์ประสิทธิผลของการลงทุน เป็นการยากที่จะเลือกวิธีสากลแบบใดแบบหนึ่งที่เหมาะกับทุก บริษัท วิธีการที่อธิบายไว้แต่ละวิธีมีข้อดีและข้อเสียบางประการ เมื่อเลือกวิธีใดวิธีหนึ่ง จำเป็นต้องประเมินปัจจัยหลายประการ กล่าวคือ เป้าหมายของการวิเคราะห์ ความพร้อมของข้อมูลที่เชื่อถือได้ ลักษณะเฉพาะของธุรกิจ บริษัท ฯลฯ ตามกฎแล้ว บริษัทจะได้รับการประเมินโดยใช้เกณฑ์หลายประการ

การประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของบริษัทเป็นกระบวนการที่ซับซ้อน ซึ่งการคำนวณทางคณิตศาสตร์เป็นหนึ่งในองค์ประกอบ มากขึ้นอยู่กับการประเมินอัตนัยและประสบการณ์ของนักวิเคราะห์

นอกเหนือจากตัวบ่งชี้ที่ระบุไว้ของมูลค่าตลาดแล้วยังคำนึงถึงแง่มุมอื่น ๆ ของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรด้วย ซึ่งรวมถึง:

ความน่าดึงดูดใจของผลิตภัณฑ์

ความน่าดึงดูดใจของบุคลากร

ความน่าดึงดูดที่เป็นนวัตกรรมใหม่

ความน่าดึงดูดใจทางการเงิน

ความน่าดึงดูดของดินแดน

ความน่าดึงดูดของสิ่งแวดล้อม

แรงดึงดูดทางสังคม

ความน่าดึงดูดใจของผลิตภัณฑ์วิสาหกิจสำหรับนักลงทุนรายใด - นี่คือความสามารถในการแข่งขันในตลาด ความสามารถในการแข่งขันของผลิตภัณฑ์ยังเป็นองค์ประกอบหลายมิติของตัวชี้วัด ปัจจัย ข้อกำหนดเบื้องต้น และเกณฑ์ขั้นสุดท้าย ต่อไปนี้เป็นสิ่งที่สำคัญที่สุดของพวกเขา

ระดับคุณภาพสินค้า - การปฏิบัติตามมาตรฐานต่างๆ ความพร้อมของใบรับรองคุณภาพ ความน่าเชื่อถือ โอกาส "พฤติกรรม" ของผลิตภัณฑ์โดยผู้บริโภค การปฏิบัติตามแฟชั่น ฯลฯ นักลงทุนอาจสนใจระบบการควบคุมคุณภาพผลิตภัณฑ์และต้นทุนการดำเนินงาน

ระดับราคาเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ของบริษัท ความสัมพันธ์กับราคาของคู่แข่งและราคาสินค้าทดแทน

ระดับของการกระจายความหลากหลายของผลิตภัณฑ์แสดงระบบสัมประสิทธิ์สะท้อนความหลากหลายของบริษัท . นักลงทุนที่มีศักยภาพสนใจว่าผลิตภัณฑ์ที่ผลิตประเภทใดที่มีความต้องการมากที่สุดในตลาด ความสามารถในการทำกำไรของผลิตภัณฑ์ที่ผลิตขึ้นคืออะไร ดังนั้นระดับของการกระจายความหลากหลายของผลิตภัณฑ์จึงถือเป็นหนึ่งในคุณลักษณะของความน่าดึงดูดใจในการลงทุน

ตัวบ่งชี้ทั่วไปของความสามารถในการแข่งขันของผลิตภัณฑ์และความน่าดึงดูดใจในการลงทุนคือ ราคาสินค้า . เนื่องจากราคาเกิดขึ้นจากปฏิสัมพันธ์ของอุปสงค์และอุปทาน มันจึงเป็นการแสดงออกทางอ้อมโดยการเปรียบเทียบต้นทุนของผลิตภัณฑ์ในท้องตลาด (อุปทาน) กับผลิตภัณฑ์ที่ขาย (อุปสงค์)

ในการประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของผลิตภัณฑ์ของบริษัท จำเป็นต้องระบุช่วงของผลิตภัณฑ์ด้วย: "ความกว้าง" "ความลึก" และ "ความยาว" "ความกว้าง" ของการแบ่งประเภทจะขึ้นอยู่กับจำนวนกลุ่มผลิตภัณฑ์ "ความลึก" ของกลุ่มผลิตภัณฑ์วัดจากจำนวนผลิตภัณฑ์ต่างๆ ที่อยู่ในกลุ่ม "ความยาว" ของการแบ่งประเภทนั้นสัมพันธ์กับจำนวนสินค้าทั้งหมดที่ผลิตโดยองค์กร คือจำนวนกลุ่มคูณด้วยจำนวนสินค้าในแต่ละกลุ่ม กล่าวคือ เรากำลังพูดถึงคุณลักษณะที่สำคัญที่สุดซึ่งสะท้อนถึงขนาดขององค์กร

ความน่าดึงดูดใจของบุคลากรวิสาหกิจมีลักษณะสามคำ

1. คุณสมบัติทางธุรกิจของผู้นำและทีมงาน

2. คุณภาพของบุคลากรหลัก

3. คุณภาพของการต่ออายุพนักงานโดยทั่วไป

คุณสมบัติทางธุรกิจของผู้นำและทีมงานของเขานักลงทุนจำนวนมากตัดสินใจลงทุนโดยพิจารณาจากคุณภาพของทีมผู้บริหารเป็นหลัก เนื่องจากประสบการณ์และทักษะของผู้จัดการคีย์มีอิทธิพลอย่างมาก บนการพัฒนาระยะยาวของบริษัทใดๆ แต่ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนและผู้ให้กู้จึงให้ความสำคัญกับการศึกษาความสามารถของผู้จัดการแต่ละคนในการทำงานให้ประสบความสำเร็จในธุรกิจนี้ และคุณภาพของการสร้างโครงสร้างการจัดการภายในที่ควรใช้ทรัพยากรของทีมให้เกิดประโยชน์สูงสุด

เมื่อศึกษาคุณสมบัติทางธุรกิจของผู้จัดการ นักลงทุนให้ความสนใจกับ:

ผู้จัดการที่สำคัญ

คณะกรรมการบริษัท

คณะกรรมการกำกับ

ที่ปรึกษาและผู้เชี่ยวชาญอื่นๆ

ในการประเมินคุณภาพของผู้จัดการที่สำคัญ คุณสมบัติทางธุรกิจของผู้จัดการและทีมของเขามีดังนี้: ของเขาจิตวิทยา คุณสมบัติ,ความสามารถ ลักษณะทางจริยธรรม ทัศนคติต่อการทำงาน ความสามารถในการตัดสินใจ สิ่งจูงใจ ฯลฯ คุณสมบัติหลักของผู้นำสำหรับนักลงทุนคือความสามารถและองค์กร (ความสามารถในการคิดเชิงนวัตกรรม) ทีมคือการดำเนินการที่มีการประสานงานกันอย่างดีของบุคคลที่ได้รับการคัดเลือกมาอย่างดี

ในบรรดาผู้บริหารหลักที่มีบทบาทในการนำเสนอของนักลงทุน , รวม:

ผู้มีอำนาจตัดสินใจ - ประธาน กรรมการ หัวหน้าแผนก

ผู้จัดการฝ่ายผลิตที่สำคัญ - ผู้จัดการฝ่ายผลิต ผู้อำนวยการด้านเทคนิค ฯลฯ

ผู้จัดการฝ่ายพัฒนา ฯลฯ

สำหรับนักลงทุน ต้องมีที่สำหรับนักลงทุนที่มีศักยภาพในคณะกรรมการบริษัท เพราะ พวกเขามักจะสนใจที่จะควบคุมการจัดการและมีอิทธิพลต่อการพัฒนาเชิงกลยุทธ์ของบริษัท

มีหลายกรณีที่ผู้บริหารของบริษัทไม่ต้องการรวมบุคคลภายนอกไว้ในคณะกรรมการบริษัท แต่ประสบการณ์ ความเชื่อมโยง หรือภาพลักษณ์ของพวกเขาอาจเป็นประโยชน์ต่อบริษัทอย่างมาก ในสถานการณ์เช่นนี้ วิธีแก้ไขตามปกติคือการตั้งคณะกรรมการกำกับดูแล ซึ่งมีอำนาจทางกฎหมายเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย แต่สามารถช่วยได้มากในการพัฒนาบริษัท

มีความเข้าใจผิดเกี่ยวกับที่ปรึกษาที่มีเพียงบริษัทขนาดใหญ่เท่านั้นที่ต้องการที่ปรึกษา แต่ผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติสูงมีโอกาสที่จะช่วยเหลือธุรกิจอย่างจริงจังในด้านต่างๆ เช่น การเงิน การวางแผนภาษี ประเด็นทางกฎหมาย ฯลฯ นอกจากนี้ที่ปรึกษาสามารถทำได้ในระดับที่สูงกว่าพนักงานประจำของบริษัท การใช้ที่ปรึกษาสามารถปรับปรุงภาพลักษณ์ของบริษัทในสายตาของนักลงทุนที่มีศักยภาพได้อย่างมีนัยสำคัญ

สรุปเกณฑ์ความน่าดึงดูดใจการลงทุน แกนบุคลากรขององค์กรคือ สัดส่วนของแรงงานที่มีทักษะสูงและผู้เชี่ยวชาญเฉพาะด้านจำนวนบุคลากรในภาคอุตสาหกรรมและการผลิต เมื่อคำนวณตัวบ่งชี้นี้ พลวัตของแกนบุคลากรขององค์กรจะถูกนำมาพิจารณาด้วย

คุณภาพของการต่ออายุบุคลากรโดยทั่วไปสามารถแสดงด้วยอัตราการรีเฟรชเฟรม ตัวบ่งชี้นี้สะท้อนถึงแนวโน้มเชิงปริมาณในการเปลี่ยนแปลงองค์ประกอบของบุคลากร

นวัตกรรมอุทธรณ์คือผลของการลงทุนระยะกลางและระยะยาวในนวัตกรรมในองค์กร ความน่าดึงดูดทางนวัตกรรมขององค์กรเป็นองค์ประกอบสำคัญของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร เนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากเชื่อมโยงโอกาสการลงทุนกับนวัตกรรม

เมื่อประเมินความน่าดึงดูดของนวัตกรรม นักลงทุนมักจะ , คำนึงถึงการมีอยู่ของ:

กลยุทธ์สำหรับการพัฒนาทางเทคนิคของการผลิต พื้นฐานของนวัตกรรมอื่น ๆ ทั้งหมด

โครงการจัดหาเงินทุนจากแหล่งต่างๆ : กองทุนของตัวเอง งบประมาณของรัฐและเทศบาล ธนาคารและเงินกู้อื่น ๆ

นโยบายที่สอดคล้องกันสำหรับการใช้เงินสะสมในองค์กร

สำหรับการประเมินความน่าดึงดูดของนวัตกรรมโดยตรง มีความจำเป็น:

1. การเลือกระบบของตัวบ่งชี้ที่บอกลักษณะกิจกรรมที่เป็นนวัตกรรมขององค์กรโดยตรงหรือโดยอ้อม

2. การจัดอันดับองค์กรที่แตกต่างกันตามการจัดกลุ่มของตัวบ่งชี้ที่เลือกและกำหนดสถานที่ด้วยผลรวม

3. การเลือกเกณฑ์ทั่วไปสำหรับการวิเคราะห์ด่วน สามารถเสนอระบบตัวชี้วัดความน่าดึงดูดใจที่เป็นนวัตกรรมใหม่ขององค์กรดังต่อไปนี้:

ก) โครงสร้างของสินทรัพย์ถาวร:

อัตราส่วนของกองทุนสะสมต่อมูลค่าสินทรัพย์ถาวร

อัตราส่วนของกองทุน R&D ต่อมูลค่าสินทรัพย์ถาวร

อัตราส่วนของเงินตราต่างประเทศต่อมูลค่าของสินทรัพย์ถาวร

อัตราส่วนเงินกู้ยืมระยะยาวและเงินกู้ยืมต่อต้นทุนของสินทรัพย์ถาวร . เมื่อเปรียบเทียบศักยภาพการลงทุนของหลายองค์กร จะมีการรวบรวมตารางเปรียบเทียบ จากนั้นตามผลรวมของตำแหน่งที่แต่ละองค์กรได้รับ การจัดอันดับทั่วไปของศักยภาพการลงทุนขององค์กรจะดำเนินการ

ข) ประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์ถาวร

c) แหล่งที่มาของการปรับปรุงทางเทคนิคของการผลิต

d) ส่วนแบ่งกำไรสำหรับอุปกรณ์ทางเทคนิคใหม่ขององค์กร เกณฑ์ทั่วไปสำหรับการประเมินศักยภาพเชิงนวัตกรรมขององค์กรถือได้ว่าเป็นตัวบ่งชี้ถึงส่วนแบ่งของเงินทุนสำหรับอุปกรณ์ทางเทคนิคใหม่ของการผลิตในกำไรสุทธิ ระดับของตัวบ่งชี้นี้เกิน 0.3 เล็กน้อยถือได้ว่าเหมาะสมที่สุดหากมูลค่าของตัวบ่งชี้ส่วนแบ่งของเงินทุนสำหรับอุปกรณ์ทางเทคนิคใหม่ของการผลิตในกำไรสุทธิน้อยกว่า 0.3 องค์กรมีความเสี่ยง

ความน่าดึงดูดทางการเงินทำหน้าที่เป็นองค์ประกอบสำคัญของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร สำหรับนักลงทุนใดๆ ความน่าดึงดูดใจทางการเงินอยู่ที่การลดต้นทุนทางการเงินและเพิ่มผลกำไรสูงสุด กล่าวคือ ในการได้รับผลกระทบทางเศรษฐกิจที่มั่นคงจากกิจกรรมทางการเงินและเศรษฐกิจ หากผลกระทบนี้ไม่เสถียรเมื่อลงทุน ความเสี่ยงทางการเงินย่อมหลีกเลี่ยงไม่ได้

ตัวชี้วัดความน่าดึงดูดใจทางการเงินได้รับการพิจารณาโดยเราข้างต้น

ความน่าดึงดูดใจของอาณาเขตขององค์กร- นี่คือระบบเกณฑ์สำหรับตำแหน่งเชิงพื้นที่และการพัฒนาขององค์กรที่เป็นประโยชน์ต่อนักลงทุน

ความน่าดึงดูดใจในอาณาเขตของวิสาหกิจสำหรับนักลงทุนนั้น ประการแรก กำหนดโดยตำแหน่งทางเศรษฐกิจมหภาคของเมืองหรือภูมิภาคที่วิสาหกิจนั้นตั้งอยู่ในเศรษฐกิจตลาดระดับประเทศและระดับนานาชาติ และประการที่สอง ที่ตั้งไมโครจีโอกราฟิกขององค์กรภายในเมือง

เมื่อประเมินอย่างแรก นักลงทุนคำนึงถึงบรรยากาศการลงทุนทั่วไปในภูมิภาค:

เสถียรภาพทางสังคมและการเมือง

แนวโน้มการพัฒนาเขตเศรษฐกิจ

ระดับการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานในภูมิภาค

การพัฒนาระบบผลประโยชน์สำหรับนักลงทุน (องค์กรของใบอนุญาต ภาษีมูลค่าเพิ่ม ความชอบของเทศบาล ฯลฯ)

ตำแหน่ง microgeographic ขององค์กรยังได้รับการประเมินโดยนักลงทุนตามเกณฑ์หลายประการ:

ค่าสัมประสิทธิ์การขนส่งแสดงความใกล้ชิด (ความห่างไกล) ขององค์กรจากเส้นทางการขนส่งหลักความพร้อมของถนนทางเข้าสำหรับการขนส่งสินค้าและพนักงานขององค์กร

ค่าสัมประสิทธิ์ความห่างไกลจากใจกลางเมืองแสดงถึงความใกล้ชิด (ความห่างไกล) ขององค์กรจากใจกลางเมืองซึ่งหน่วยงานท้องถิ่นองค์กรการค้าบริการต่างๆรวมตัวกันระบบสาธารณูปโภคและเครือข่ายการค้าและบริการทางสังคมวัฒนธรรมได้รับการพัฒนามากที่สุด

ราคาที่ดินซึ่งส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับเกณฑ์ดังกล่าวข้างต้น

ค่าสัมประสิทธิ์การเพิ่มศักยภาพของอาณาเขตขององค์กร - ความอิ่มตัวของอาณาเขตขององค์กรที่มีสินทรัพย์ถาวรซึ่งกำหนดความเป็นไปไม่ได้ของความกว้างขวางและความจำเป็นในการใช้เขตอุตสาหกรรมอย่างเข้มข้นในองค์กรของอุตสาหกรรมใหม่

ส่วนแบ่งของต้นทุนการขนส่ง การจัดซื้อ และการตลาดในต้นทุนการผลิต ตัวบ่งชี้นี้ถือได้ว่าเป็นผลพลอยได้เนื่องจากสะท้อนถึงระดับของการพัฒนาความร่วมมือด้านการผลิต (ภูมิภาค ระหว่างภูมิภาค ระหว่างประเทศ) ความมั่นคงและจังหวะของการส่งมอบ ทางเลือกของวิธีการประหยัดและวิธีการจัดส่ง คุณภาพของสถานที่จัดเก็บ , ระดับของการใช้เครื่องจักรของการขนถ่าย ฯลฯ

ความน่าดึงดูดใจต่อสิ่งแวดล้อมขององค์กรเป็นแนวคิดหลายมิติเนื่องจากธรรมชาติของปัญหาสิ่งแวดล้อมที่ซับซ้อน ความน่าดึงดูดใจต่อสิ่งแวดล้อมขององค์กรถูกกำหนดโดย:

ความน่าดึงดูดทางนิเวศวิทยาของสภาพแวดล้อมทางธรรมชาติขององค์กร

ความน่าดึงดูดใจต่อสิ่งแวดล้อมของผลิตภัณฑ์

ความน่าดึงดูดใจต่อสิ่งแวดล้อมของผลิตภัณฑ์ที่ผลิตในองค์กร

ส่วนประกอบทั้งหมดของความน่าดึงดูดใจต่อสิ่งแวดล้อมถูกควบคุมโดยบรรทัดฐานและมาตรฐานทางกฎหมาย มาตรฐานด้านสิ่งแวดล้อมกำหนดระดับมลพิษที่อนุญาต (เช่น การปล่อยมลพิษสูงสุดที่อนุญาต) มาตรฐานสินค้าโภคภัณฑ์กำหนดระดับสูงสุดของสารอันตรายในผลิตภัณฑ์ที่ผลิตขึ้น มาตรฐานเทคโนโลยีเป็นข้อกำหนดด้านสิ่งแวดล้อมสำหรับสิ่งอำนวยความสะดวก อุปกรณ์ กระบวนการ ฯลฯ

ความน่าดึงดูดใจของสิ่งแวดล้อมส่งผลกระทบต่อองค์ประกอบอื่นๆ ของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนในระดับหนึ่ง

ความน่าดึงดูดใจของผลิตภัณฑ์ - คุณภาพของผลิตภัณฑ์ตามมาตรฐานด้านสิ่งแวดล้อมมีผลกระทบต่อปริมาณการใช้งาน

เกี่ยวกับนวัตกรรมที่น่าดึงดูดใจ - ผ่านระดับเทคโนโลยีที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมในองค์กร

เกี่ยวกับความน่าดึงดูดใจทางการเงิน - บทลงโทษ การจ่ายเงินสำหรับการละเมิดสิ่งแวดล้อมลดความน่าดึงดูดใจทางการเงิน

ความน่าดึงดูดใจของอาณาเขตและสังคม - มลภาวะของอาณาเขตส่งผลกระทบต่อความน่าดึงดูดของอาณาเขตตลอดจนสภาพสังคมของชีวิตคนงานในไมโครดิสทริคที่อยู่ติดกัน

ความน่าดึงดูดใจทางสังคมขององค์กร- นี่คือเกณฑ์สุดท้ายที่นักลงทุนจะตัดสินสถานะของกิจการในองค์กรที่เขากำลังจะลงทุนหรือกำลังลงทุนเงินของเขาอยู่แล้ว บรรยากาศทางสังคมในองค์กรทำหน้าที่เป็นเกณฑ์สำหรับความสามารถในการแข่งขันขององค์กร ศักดิ์ศรีสำหรับการจ้างงาน ความน่าดึงดูดใจสำหรับนักลงทุน เมื่อวิเคราะห์บรรยากาศทางสังคมในองค์กร จะให้ความสนใจกับคุณลักษณะต่างๆ เช่น:

สภาพการทำงาน

องค์กรและการจ่ายเงิน

การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานทางสังคม

การวิเคราะห์คำนึงถึงตัวชี้วัดทางสังคมของการลงทุนซึ่งขึ้นอยู่กับการเฝ้าติดตามการเบี่ยงเบนจากค่ามาตรฐานหรือค่าอ้างอิง

ตัวชี้วัดต่อไปนี้มักจะถูกนำมาพิจารณา:

การเบี่ยงเบนของตัวบ่งชี้สภาพการทำงานจากมาตรฐานด้านสุขอนามัยและสุขอนามัย - ค่าลบจะนำมาซึ่งความจำเป็นในการลงทุนเพิ่มเติม

ความเบี่ยงเบนของความเข้มค่าจ้างของผลิตภัณฑ์จากค่าเฉลี่ยสำหรับอุตสาหกรรมหรือสำหรับภาคย่อยที่เกี่ยวข้อง ความเข้มข้นของค่าจ้างถูกกำหนดให้เป็นส่วนแบ่งของกองทุนค่าจ้างในต้นทุนของผลิตภัณฑ์ที่จำหน่ายได้

การเบี่ยงเบนของเงินเดือนเฉลี่ยในองค์กรจากตะกร้าผู้บริโภคขั้นต่ำของภูมิภาค

ดังนั้นจึงเห็นได้ชัดว่าความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรนั้นเป็นลักษณะที่ซับซ้อนซึ่งประกอบด้วยพารามิเตอร์ส่วนบุคคล ควรสังเกตว่าพารามิเตอร์เหล่านี้ไม่เท่ากันทั้งหมด ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ องค์ประกอบหนึ่งของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนจะได้รับความสำคัญมากขึ้น

บทนำ

พื้นฐานทางทฤษฎีสำหรับการวิเคราะห์ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร

เครื่องมือหลักและวิธีการวิเคราะห์ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร

บทสรุป

รายการแหล่งที่ใช้

การแนะนำ

วัตถุประสงค์หลักทั่วไปในการดึงดูดการลงทุนคือการเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานของบริษัทในสภาวะตลาด

ตามมุมมองที่ทันสมัย ​​ผลลัพธ์ของการลงทุนในกองทุนรวมที่ลงทุนโดยไม่คำนึงถึงวิธีการที่เลือกด้วยการจัดการที่มีประสิทธิภาพควรเป็นการเพิ่มมูลค่าของบริษัทและตัวชี้วัดที่สำคัญอื่น ๆ ของกิจกรรมของบริษัท การแข่งขันที่ยั่งยืนขององค์กรสมัยใหม่เป็นไปได้เฉพาะในกรณีที่มีความทันสมัย ​​การขยายกิจกรรมอย่างแข็งขันและครอบคลุม รวมถึงการใช้เทคโนโลยีล่าสุดทั้งในด้านการผลิตและการจัดการ การดำเนินกิจกรรมทั้งหมดเหล่านี้จำเป็นต้องค้นหาแหล่งทรัพยากรทางการเงินเพิ่มเติมที่สามารถเข้าถึงได้ (ราคาถูก) มากที่สุด - การลงทุน

การประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของบริษัทมีบทบาทสำคัญมาก เนื่องจากผู้มีโอกาสเป็นนักลงทุนให้ความสำคัญกับลักษณะเฉพาะนี้มากที่สุด โดยส่วนใหญ่แล้วจะหันไปศึกษาประสิทธิภาพทางการเงินและเศรษฐกิจขององค์กรในช่วง 3-5 ปีที่ผ่านมา . นอกจากนี้ สำหรับการประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรที่ถูกต้องที่สุด นักลงทุนประเมินว่าเป็นองค์ประกอบของอุตสาหกรรม และไม่ใช่เป็นหน่วยงานทางเศรษฐกิจที่แยกจากกัน โดยเปรียบเทียบกับบริษัทอื่นๆ ที่ดำเนินงานในอุตสาหกรรมนี้

ความสนใจของนักลงทุนที่มีศักยภาพนั้นขึ้นอยู่กับศักยภาพทางเศรษฐกิจของบริษัทเป็นหลัก ตลอดจนระดับความมั่นคงทางการเงินของบริษัท พารามิเตอร์เหล่านี้มีความสำคัญมากที่สุด เนื่องจากเป็นตัวกำหนดความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรในระดับสูงสุด

อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่าแม้ในปัจจุบันนี้ วิธีการสำหรับการวิเคราะห์และประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรทางเศรษฐกิจยังไม่ได้รับการพัฒนาอย่างเพียงพอ ดังนั้นจึงต้องมีการปรับปรุงและปรับปรุงเพิ่มเติม

ทุกวันนี้ เกือบทุกช่องธุรกิจมีการแข่งขันสูงมาก เพื่อที่จะไม่เพียงแค่อยู่รอดในสภาพแวดล้อมนี้เท่านั้น แต่ยังต้องอยู่ในตำแหน่งที่แข่งขันได้ด้วย บริษัทต่างๆ ถูกบังคับให้พัฒนาอย่างต่อเนื่อง ยืมประสบการณ์ที่ดีที่สุดในโลก การเรียนรู้เทคโนโลยีใหม่ ๆ ขยายขอบเขตของกิจกรรม ด้วยการพัฒนาแบบไดนามิกที่มาพร้อมความเข้าใจว่าการพัฒนาต่อไปของบริษัทไม่สามารถทำได้หากไม่มีการลงทุนจำนวนมาก

ดังนั้น การลงทุนทำให้บริษัทมีความได้เปรียบในการแข่งขัน และมักจะทำหน้าที่เป็นช่องทางการเติบโตที่ทรงพลังที่สุด เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนในการวิเคราะห์และประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร เนื่องจากจะช่วยลดความเสี่ยงของการลงทุนที่ไม่เหมาะสม

วัตถุประสงค์หลักของงานนี้เพื่อศึกษาพื้นฐานทางทฤษฎีของการวิเคราะห์และประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร

การบรรลุเป้าหมายนี้ทำให้เกิดความมั่นใจโดยการกำหนดและแก้ไขงานต่อไปนี้:

วิเคราะห์วิธีการที่มีอยู่เพื่อประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร ตลอดจนกำหนดความเป็นไปได้ในการใช้งานจากมุมมองของนักลงทุน

กำหนดตัวบ่งชี้ที่สำคัญของการก่อตัวของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร

ชี้แจงความหมายทางเศรษฐกิจของความน่าดึงดูดใจการลงทุนขององค์กร

เพื่อเลือกปัจจัยที่สำคัญที่สุดของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร

เพื่อศึกษาพื้นฐานทางทฤษฎีของกลไกในการวิเคราะห์และประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร

วัตถุประสงค์ของงานคือพื้นฐานทางทฤษฎีสำหรับการวิเคราะห์และประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร

หัวข้อของงานเป็นเครื่องมือหลักและวิธีการในการวิเคราะห์และประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร รวมถึงปัจจัยหลักที่มีอิทธิพลต่อมัน

พื้นฐานทางทฤษฎีและระเบียบวิธีของการศึกษาคืองานทางวิทยาศาสตร์ของนักวิทยาศาสตร์ชาวรัสเซียและชาวต่างประเทศในด้านการวิเคราะห์ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรรวมถึงการกระทำทางกฎหมายและข้อบังคับของหน่วยงานรัฐบาลกลางและระดับภูมิภาคที่ควบคุมกระบวนการลงทุน บทความนี้ใช้เนื้อหาจากวารสารและการประชุมทางวิทยาศาสตร์และภาคปฏิบัติเกี่ยวกับการวิเคราะห์การลงทุนและการจัดอันดับการลงทุน

บทที่ 1 พื้นฐานทางทฤษฎีสำหรับการวิเคราะห์ความน่าดึงดูดของการลงทุน

1 แนวคิดของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรในสภาวะตลาดสมัยใหม่

การลงทุนมักจะเข้าใจว่าเป็นการลงทุนของเงินทุนในวัตถุใด ๆ เพื่อจุดประสงค์ในการทำกำไรหรือบรรลุผลทางสังคมในเชิงบวก

ลักษณะทางเศรษฐกิจของหมวดหมู่นี้ประกอบด้วยการสร้างความสัมพันธ์ระหว่างผู้เข้าร่วมในกระบวนการลงทุนเกี่ยวกับการก่อตัวและการใช้ทรัพยากรการลงทุนเพื่อวัตถุประสงค์ในการปรับปรุงและขยายการผลิต

วิธีที่ชัดเจนที่สุดในการนำเสนอแนวทางนี้ในผลงานของนักเศรษฐศาสตร์ชื่อดัง เจ. เอ็ม. เคนส์ ผู้ได้รับรางวัลโนเบล ดังนั้นโดยการลงทุนเขาหมายถึงส่วนหนึ่งของรายได้สำหรับงวดปัจจุบันที่ไม่ได้ใช้เพื่อการบริโภคตลอดจนมูลค่าทรัพย์สินทุนที่เพิ่มขึ้นในปัจจุบันอันเป็นผลมาจากกิจกรรมการผลิต

สำหรับวรรณคดีเศรษฐกิจในประเทศจนถึงยุค 80 ของศตวรรษที่ XX คำว่า "การลงทุน" แทบจะไม่ได้ใช้เลย ตั้งแต่นั้นมา แบบจำลองการบริหาร-คำสั่งของเศรษฐกิจสังคมนิยมก็ครองราชย์ ดังนั้นการใช้ทางวิทยาศาสตร์อย่างแพร่หลายไม่มากก็น้อยคำนี้จึงแพร่หลายในภายหลัง

นอกจากนี้ การลงทุนถือได้ว่าเป็นกระบวนการที่สะท้อนถึงความเคลื่อนไหวของมูลค่าระหว่างการสร้างสินทรัพย์ถาวร กล่าวอีกนัยหนึ่งนี่คือระบบความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนไหวของมูลค่าที่ก้าวหน้าไปสู่สินทรัพย์ถาวรตั้งแต่ช่วงเวลาของการระดมเงินทุนจนถึงช่วงเวลาที่ได้รับคืน อย่างไรก็ตาม ในความเห็นของเรา คำจำกัดความนี้แคบเกินไป

ในรูปแบบทั่วไปที่สุด การลงทุนหมายถึงการลงทุนในเงินทุนเพื่อเพิ่มทุนในอนาคต แนวทางที่เรียบง่ายและเข้าใจได้สำหรับคำจำกัดความนี้ครอบคลุมทั้งในวรรณคดีตะวันตกและรัสเซีย

ตามกฎหมายปัจจุบันของสหพันธรัฐรัสเซียกล่าวคือตามกฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในกิจกรรมการลงทุนในสหพันธรัฐรัสเซียดำเนินการในรูปแบบของการลงทุน" หมายเลข 39-FZ "การลงทุนคือเงินสดหลักทรัพย์ทรัพย์สินอื่น ๆ รวมถึงสิทธิในทรัพย์สิน สิทธิอื่น ๆ ที่มีมูลค่าเป็นตัวเงินที่ลงทุนในวัตถุของผู้ประกอบการและ (หรือ) กิจกรรมอื่น ๆ เพื่อทำกำไรและ (หรือ) บรรลุผลประโยชน์อื่น ๆ

ตาม IFRS คำจำกัดความดังต่อไปนี้: “การลงทุนคือสินทรัพย์ที่บริษัทถือครองโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อเพิ่มความมั่งคั่งผ่านรายได้ประเภทต่างๆ ที่ได้รับจากผู้ได้รับการลงทุน (ในรูปของเงินปันผล ดอกเบี้ย และค่าเช่า) เพิ่มขึ้น มูลค่าของทุนของบริษัท หรือการได้รับผลประโยชน์อื่น ๆ จากบริษัทที่ลงทุน เช่น จากความสัมพันธ์ทางการค้าระยะยาว

ดังนั้น ในรูปแบบทั่วไปที่สุด การลงทุนคือการลงทุนโดยผู้ลงทุนทุนอิสระชั่วคราวในวัตถุบางอย่าง เพื่อรักษาทุนนี้และทำกำไร หรือมีผลในเชิงบวกอื่น

การลงทุนทั้งหมดแบ่งตามอัตภาพออกเป็นสองกลุ่มหลัก: จริงและการเงิน

เป็นเรื่องปกติที่จะอ้างถึงการลงทุนทางการเงิน การลงทุนของเงินทุนในเครื่องมือทางการเงินต่างๆ โดยเฉพาะในหลักทรัพย์ พวกเขาทำหน้าที่ในการเพิ่มทุนทางการเงินของนักลงทุน รับเงินปันผล เช่นเดียวกับรายได้อื่น ๆ

การลงทุนที่แท้จริงคือการลงทุนในการสร้างสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินกิจกรรมการดำเนินงาน (หลัก) ขององค์กรตลอดจนการแก้ปัญหาทางเศรษฐกิจและสังคม

การลงทุนที่แท้จริงควรรวมถึงการลงทุนด้านการผลิตด้วย กล่าวอีกนัยหนึ่ง สิ่งเหล่านี้คือทรัพยากรทางการเงินที่มุ่งสู่การพัฒนาสินทรัพย์การผลิตถาวร สินทรัพย์ไม่มีตัวตน และฐานทรัพยากร

จนถึงปัจจุบัน ประเด็นของการดึงดูดการลงทุนที่แท้จริงเป็นเรื่องของความอยู่รอด ทั้งสำหรับองค์กรและสำหรับระบบเศรษฐกิจโดยรวม การทำงานปกติของบริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ เป็นไปไม่ได้หากปราศจากแรงดึงดูดจากเงินทุนจากนักลงทุน เป้าหมายหลักอย่างหลังคือการรักษาและเพิ่มทุนฟรีชั่วคราว

ดังนั้นหัวข้อหลักของกิจกรรมการลงทุนคือนักลงทุน พวกเขาสามารถเป็นเจ้าหนี้ ลูกค้า นักลงทุน ผู้ซื้อ และผู้เข้าร่วมอื่น ๆ ในกระบวนการลงทุน

นักลงทุนเลือกวัตถุสำหรับการลงทุนอย่างอิสระ กำหนดปริมาณและประสิทธิภาพที่ต้องการของการลงทุน ทิศทางการลงทุน ควบคุมการใช้เงินลงทุนตามจุดประสงค์ และแน่นอน ทำหน้าที่เป็นเจ้าของวัตถุที่สร้างขึ้นผ่านกิจกรรมการลงทุน

คุณลักษณะเฉพาะของนักลงทุนรายใด ๆ คือการปฏิเสธที่จะใช้เงินทันทีที่เขามีอยู่ เพื่อตอบสนองความต้องการของเขาในอนาคตได้ดียิ่งขึ้น

งานหลักของนักลงทุนคือการเลือกวัตถุเพื่อการลงทุนที่สมเหตุสมผลที่สุด วัตถุดังกล่าวควรมีแนวโน้มการพัฒนาที่ดีที่สุด รวมทั้งผลตอบแทนจากการลงทุนสูง

การเลือกวัตถุการลงทุนไม่สามารถเกิดขึ้นได้เองตามธรรมชาติ เนื่องจากก่อนหน้านี้มีกระบวนการที่ซับซ้อนมากในการเลือก ประเมิน และวิเคราะห์ทางเลือกที่เป็นไปได้อย่างระมัดระวังที่สุด ซึ่งรวมถึงการเลือกขั้นสุดท้ายของวัตถุที่น่าสนใจที่สุด

พิจารณาตอนนี้สิ่งที่น่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรคืออะไร

แนวคิดของ "ความน่าดึงดูดใจในการลงทุน" ตามธรรมเนียมนั้นสัมพันธ์กับความชอบในการเลือกวัตถุเพื่อการลงทุน

ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของวัตถุใดๆ เพื่อการลงทุนคือการรวมกันของสัญญาณ โอกาส วิธีการต่างๆ ที่เป็นรูปธรรม ซึ่งรวมกันเป็นความต้องการที่มีประสิทธิภาพสำหรับการลงทุนในวัตถุการลงทุนนี้

ตามที่ศาสตราจารย์แห่ง Yaroslavl State University G.L. Igolnikov "ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรควรเข้าใจว่าเป็นความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจและสังคมของการลงทุนซึ่งขึ้นอยู่กับการประสานงานของความสามารถและความสนใจของนักลงทุนตลอดจนผู้รับ (ผู้รับ) ของการลงทุนเพื่อให้มั่นใจว่าจะบรรลุผลสำเร็จ ของเป้าหมายของแต่ละฝ่ายในระดับความเสี่ยงและผลตอบแทนการลงทุนที่ยอมรับได้"

ในแง่ง่ายๆ ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนคือชุดของลักษณะและปัจจัยบางอย่างของบริษัทที่ทำให้นักลงทุนมีเหตุผลในการเลือกให้เป็นวัตถุการลงทุน

ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรคือการประเมินภาพรวมแง่มุมต่างๆ จากมุมมองของประสิทธิภาพของกิจกรรมและแนวโน้มการพัฒนา

วัตถุประสงค์หลักของการวิเคราะห์และประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของบริษัทคือการกำหนดความเป็นไปได้ของการลงทุนในวัตถุเฉพาะ

ขั้นตอนในการสร้างความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของบริษัทนั้นค่อนข้างซับซ้อนและใช้เวลานาน ประกอบด้วยขั้นตอนหลักดังต่อไปนี้:

) ร่างคำอธิบายทั่วไปของ บริษัท รวมถึงการวิเคราะห์ระดับของการพัฒนาเศรษฐกิจ:

ก) การวิเคราะห์สถานะทรัพย์สินของบริษัทเกี่ยวข้องกับการกำหนดมูลค่าของสินทรัพย์ของบริษัท การวิเคราะห์โครงสร้าง การประเมินปริมาณและองค์ประกอบของสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตนและไม่หมุนเวียน

b) การประเมินศักยภาพการผลิตของบริษัท สาระสำคัญคือการกำหนดกำลังการผลิตของบริษัท ตลอดจนแนวโน้มการเติบโต ระดับการสึกหรอของอุปกรณ์และเทคโนโลยีการผลิต ตลอดจนความจำเป็น ความทันสมัย;

c) การกำหนดระดับการพัฒนาการจัดการในองค์กร (ทรัพยากรมนุษย์) - การวิเคราะห์การจัดหาพนักงานขององค์กรการประเมินระดับคุณสมบัติ

d) การวิเคราะห์ศักยภาพด้านนวัตกรรมของบริษัทหมายถึงการวิเคราะห์ความพร้อมใช้งานและการใช้เทคโนโลยีล่าสุดในการผลิตและความเป็นไปได้ของการแนะนำนวัตกรรม

) การประเมินศักยภาพทางการตลาดตลอดจนความสามารถในการแข่งขันของผลิตภัณฑ์ที่เป็นที่ต้องการของตลาดที่ผลิตโดยบริษัท:

ก) การกำหนดความสามารถทางการตลาด เช่นเดียวกับส่วนแบ่งของบริษัทที่กำหนด (การวิเคราะห์การจัดอันดับบริษัทที่ดำเนินงานในอุตสาหกรรมนี้ สภาพแวดล้อมการแข่งขัน การระบุจุดอ่อนและจุดแข็ง การระบุวิธีที่มีแนวโน้มว่าจะรวมตำแหน่งของ องค์กรในตลาดตลอดจนการเติบโตต่อไป)

b) การประเมินคุณภาพและความสามารถในการแข่งขันของสินค้าที่ผลิตโดยบริษัท (การเปรียบเทียบคุณภาพของผลิตภัณฑ์ที่คล้ายคลึงกันที่มีอยู่ในตลาด การประเมินคุณภาพและการระบุความได้เปรียบในการแข่งขัน ค้นหาวิธีที่ดีที่สุดเพื่อเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของสินค้า) ;

ค) การวิเคราะห์นโยบายการกำหนดราคาของบริษัท

) การวิเคราะห์ฐานะการเงินของบริษัท ตลอดจนผลประกอบการทางการเงิน:

ก) การประเมินสภาพทางการเงินขององค์กรหมายถึง ประการแรก การวิเคราะห์เสถียรภาพทางการเงิน ความสามารถในการละลายและสภาพคล่อง ตลอดจนการวิเคราะห์กิจกรรมทางธุรกิจและความสามารถในการทำกำไร

b) การวิเคราะห์ผลลัพธ์ทางการเงินขององค์กรรวมถึงการประเมินประสิทธิภาพของกิจกรรมตลอดจนโอกาสในการพัฒนาบริษัทต่อไป

จำเป็นต้องแยกความแตกต่างระหว่างคำศัพท์เช่น "ความน่าดึงดูดใจในการลงทุน" และ "ระดับการพัฒนาเศรษฐกิจ" ระดับการพัฒนาขององค์กรประกอบด้วยตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญมากมาย และความน่าดึงดูดใจในการลงทุนเผยให้เห็นโดยพื้นฐานแล้ว สถานะของวัตถุการลงทุน โอกาสสำหรับการเติบโตและความสามารถในการทำกำไร และผลที่ได้คือการพัฒนาต่อไป

อย่าลืมว่าเมื่อวิเคราะห์ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร นักลงทุนควรประเมินไม่เพียงแต่ความสามารถในการทำกำไรและความมั่นคงของการดำเนินงานของวัตถุนี้ แต่ยังรวมถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น

2 ปัจจัยกำหนดความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร

ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร

ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับปัจจัยภายนอกที่บ่งบอกถึงระดับของการพัฒนาอุตสาหกรรมและอาณาเขตที่เป็นที่ตั้งขององค์กรที่เป็นปัญหา เช่นเดียวกับปัจจัยภายใน - กิจกรรมภายในองค์กร

ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ ก่อนตัดสินใจลงทุน นักลงทุนควรประเมินปัจจัยทั้งหมดที่กำหนดประสิทธิผลของการลงทุน เมื่อพิจารณาถึงตัวเลือกทั้งหมดในการรวมปัจจัยต่างๆ เหล่านี้เข้าด้วยกัน นักลงทุนจะต้องประเมินผลลัพธ์ของการมีปฏิสัมพันธ์และผลกระทบสะสมด้วย

ดังนั้นการระบุเชิงปริมาณของสถานะของความน่าดึงดูดใจการลงทุนจึงมาก่อน ในขณะเดียวกันก็ควรคำนึงว่าในการตัดสินใจลงทุนบางอย่าง ตัวบ่งชี้ที่บ่งบอกถึงสถานะของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของบริษัทจะต้องมีความหมายทางเศรษฐกิจอย่างแน่นอนและในขณะเดียวกันก็เทียบได้กับราคา ของเงินลงทุน

จากที่กล่าวมาข้างต้น เป็นไปได้ที่จะกำหนดข้อกำหนดจำนวนหนึ่งที่ใช้กับวิธีการกำหนดตัวบ่งชี้ความน่าดึงดูดใจในการลงทุน:

ตัวบ่งชี้ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนควรคำนึงถึงปัจจัยแวดล้อมภายนอกทั้งหมดที่สำคัญต่อผู้ลงทุนด้วย

ตัวบ่งชี้นี้ควรสะท้อนถึงผลตอบแทนที่คาดหวังจากทรัพยากรที่ลงทุน

ตัวบ่งชี้ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนจะต้องเทียบเคียงได้กับราคาทุนของนักลงทุน

ดังนั้น หากวิธีการในการประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนถูกสร้างขึ้นโดยคำนึงถึงข้อกำหนดเหล่านี้ จะทำให้นักลงทุนสามารถเลือกเป้าหมายการลงทุนได้อย่างสมเหตุสมผลและมีเหตุผล ควบคุมประสิทธิผลของการลงทุนเหล่านี้ ตลอดจนความเป็นไปได้ การปรับกระบวนการดำเนินการตามแผนงานและโครงการลงทุนกรณีเกิดสถานการณ์ไม่เอื้ออำนวย

ในบทบาทของปัจจัยอื่นๆ ที่สำคัญไม่แพ้กันของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของบริษัท ซึ่งต้องคำนึงถึงด้วยคือความเสี่ยงในการลงทุน

ความเสี่ยงในการลงทุนแบ่งออกเป็นหลายประเภทย่อย:

ความเสี่ยงจากการสูญเสียทางการเงินโดยตรง

ความเสี่ยงของผลตอบแทนที่ต่ำกว่า

ความเสี่ยงที่จะสูญเสียผลกำไร

ความเสี่ยงของการสูญเสียผลกำไรทำหน้าที่เป็นความเสี่ยงของความเสียหายทางการเงิน (โดยอ้อม) โดยบังเอิญ (การสูญเสียกำไร) เนื่องจากการไม่ดำเนินการของโครงการใดๆ

ความเสี่ยงในการลดผลตอบแทนเกิดจากการลดลงของเงินปันผลและดอกเบี้ยจากการลงทุนในพอร์ต เงินให้กู้ยืมและเงินฝาก

ความเสี่ยงด้านลบในการทำกำไรจะถูกแบ่งออกเป็นความเสี่ยงด้านเครดิตและอัตราดอกเบี้ย

มีปัจจัยหลายประเภทที่กำหนดความน่าดึงดูดใจในการลงทุน

พวกเขาแบ่งออกเป็น:

ทรัพยากร;

· การผลิตและเทคโนโลยี

· กฎระเบียบและกฎหมาย

· สถาบัน;

· โครงสร้างพื้นฐาน

· ศักยภาพการส่งออก

· ชื่อเสียงทางธุรกิจ ฯลฯ

ปัจจัยแต่ละอย่างที่กล่าวมาข้างต้นสามารถจำแนกได้ด้วยตัวชี้วัดที่หลากหลาย ซึ่งมักมีลักษณะทางเศรษฐกิจที่คล้ายคลึงกัน

การจำแนกปัจจัยที่กำหนดความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของบริษัทดังต่อไปนี้ แบ่งออกเป็น:

· เป็นทางการ (ตามข้อมูลการรายงานทางการเงิน);

· ไม่เป็นทางการ (อัตนัย เช่น ชื่อเสียงทางการค้า ความสามารถในการจัดการ)

บทที่ 2 เครื่องมือหลักและวิธีการวิเคราะห์ความน่าดึงดูดในการลงทุน

1 วิธีการเชิงระเบียบวิธีในการวิเคราะห์ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร

ในปัจจุบัน มีหลายวิธีในการประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของบริษัทต่างๆ ที่ได้รับความนิยม แนวทางแรกใช้ตัวชี้วัดเพื่อประเมินความสามารถในการแข่งขันและกิจกรรมทางการเงินและเศรษฐกิจของบริษัท

สำหรับแนวทางที่สอง จะใช้หมวดหมู่ต่างๆ เช่น "ศักยภาพในการลงทุน" "ความเสี่ยงในการลงทุน" และวิธีการประเมินโครงการลงทุนอย่างจริงจัง

แนวทางที่สามขึ้นอยู่กับการประเมินมูลค่าของบริษัท

แต่ละวิธีและแต่ละวิธีมีข้อเสีย ข้อดี และข้อจำกัดในการใช้งานจริง

ดังนั้น เราสามารถสรุปได้อย่างมีตรรกะว่ายิ่งใช้วิธีการและวิธีการมากขึ้นในกระบวนการประเมินวิธีการและแนวทางพร้อมกันมากเท่าใด ความน่าเชื่อถือและความเที่ยงธรรมในการสะท้อนความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของบริษัทก็จะยิ่งสูงขึ้น

ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของบริษัทมีประเด็นสำคัญดังต่อไปนี้ที่ผู้มีโอกาสเป็นนักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างแน่นอน:

ลักษณะทั่วไปของฐานทางเทคนิคของบริษัท

ระบบการตั้งชื่อสินค้า

กำลังการผลิต

สถานที่ของบริษัทในตลาด ในอุตสาหกรรม ระดับของตำแหน่งผูกขาด

คำอธิบายของระบบการจัดการ

เจ้าของบริษัท, กองทุนรับอนุญาต;

โครงสร้างต้นทุนการผลิต

ในความเห็นของเรา ตัวชี้วัดขององค์กรที่สำคัญที่สุดคือจำนวนกำไรที่ได้รับรวมถึงทิศทางการใช้งาน

การประเมินฐานะการเงินของบริษัท

การจัดการกระบวนการใดๆ ควรอยู่บนพื้นฐานของการประเมินวัตถุประสงค์อย่างต่อเนื่องของสถานะของการไหล นี่แสดงถึงความจำเป็นในการประเมินความน่าดึงดูดใจการลงทุนของระบบเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง

งานหลักในการประเมินความน่าดึงดูดใจการลงทุนของระบบเศรษฐกิจมีดังนี้

การกำหนดการพัฒนาเศรษฐกิจของระบบในบริบทของประเด็นการลงทุน

การระบุการพึ่งพาซึ่งกันและกันของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรการไหลเข้าของการลงทุนและระดับของการพัฒนาระบบเศรษฐกิจ

การควบคุมความน่าดึงดูดใจการลงทุนของระบบเศรษฐกิจ

ต่อไปนี้ถือเป็นงานเพิ่มเติม:

ชี้แจงสาเหตุที่ส่งผลต่อความน่าดึงดูดใจในการลงทุน

การติดตามความน่าดึงดูดใจของการลงทุน

ปัจจัยสำคัญประการหนึ่งของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของบริษัทคือความพร้อมของทรัพยากรการลงทุนหรือเงินทุนที่จำเป็น โครงสร้างของทุนเป็นตัวกำหนดราคาหลัก แต่ถึงกระนั้น ก็ไม่สามารถเป็นเงื่อนไขที่เพียงพอและจำเป็นสำหรับการดำเนินงานของบริษัทได้อย่างมีประสิทธิผล ในทางกลับกัน ยิ่งราคาทุนต่ำเท่าไร บริษัทก็จะยิ่งดึงดูดนักลงทุนที่มีศักยภาพมากขึ้นเท่านั้น

ราคาของทุนต้องสอดคล้องกับเกณฑ์ความสามารถในการทำกำไรหรือกล่าวอีกนัยหนึ่งคืออัตราผลตอบแทนที่ บริษัท ต้องการเพื่อให้แน่ใจว่าจะไม่ลดมูลค่าตลาด

ผลตอบแทนจากการลงทุนหมายถึงอัตราส่วนของรายได้หรือกำไรต่อกองทุนที่ลงทุน ในฐานะตัวบ่งชี้รายได้ (ในระดับไมโคร) คุณสามารถใช้ตัวบ่งชี้กำไรสุทธิซึ่งยังคงอยู่ที่การกำจัดของ บริษัท

ดังนั้นสูตร:

K1 = ป / ฉัน (1)

ที่ไหน K 1- นี่คือองค์ประกอบทางเศรษฐกิจของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของบริษัท

I - ปริมาณการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรของ บริษัท

P - จำนวนกำไรสำหรับช่วงการศึกษา

หากไม่มีข้อมูลเกี่ยวกับการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร ผลตอบแทนจากทุนถาวรควรใช้เป็นองค์ประกอบทางเศรษฐกิจ เนื่องจากตัวบ่งชี้นี้แสดงถึงประสิทธิภาพของการใช้กองทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์ถาวรก่อนหน้านี้

ตัวบ่งชี้ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของวัตถุการลงทุนสามารถคำนวณได้โดยใช้สูตรต่อไปนี้:

ผม = N / F ผม , (2)

ที่ไหน ผม - ความน่าดึงดูดใจการลงทุนของวัตถุ

F ผม - ทรัพยากรของวัตถุ i-th ที่เข้าร่วมการแข่งขัน

H คือมูลค่าของคำสั่งซื้อของผู้บริโภค

ในกรณีของเรา พารามิเตอร์หลักของระบบการให้คะแนนทั้งหมดคือคำสั่งซื้อของผู้บริโภค ระดับความน่าเชื่อถือของตัวบ่งชี้จะขึ้นอยู่กับว่ามันจะเกิดขึ้นอย่างถูกต้องเพียงใด

การดึงดูดทรัพยากรทางการเงินและเทคโนโลยีที่เป็นวัตถุเพิ่มเติมภายในบริษัทเป็นสิ่งจำเป็นในการแก้ปัญหาเฉพาะ เช่น

การแนะนำเทคโนโลยีใหม่ที่ก้าวหน้าในรูปแบบของ "ความรู้" และใบอนุญาต

การจัดหาอุปกรณ์ประสิทธิภาพสูงใหม่

ดึงดูดประสบการณ์ผู้บริหารระดับสูงจากต่างประเทศเพื่อปรับปรุงคุณภาพผลิตภัณฑ์ตลอดจนปรับปรุงวิธีการเข้าสู่ตลาด

ขยายการผลิตสินค้าประเภทที่เป็นที่ต้องการของตลาดมากที่สุดรวมทั้งโลก

การดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศก็เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการนำเทคโนโลยีภายในประเทศมาใช้ เนื่องจากการนำเทคโนโลยีดังกล่าวไปใช้ในทางปฏิบัติมักจะถูกขัดขวางเนื่องจากขาดอุปกรณ์ที่จำเป็น

การลงทุนในบริษัทรัสเซียมักเกี่ยวข้องกับปัญหาต่อไปนี้:

การแข่งขันต่ำของบริษัทผู้รับการลงทุน

ความยากลำบากในการบรรลุวัตถุประสงค์ ข้อมูลที่เพียงพอเกี่ยวกับองค์กรที่วิเคราะห์ตลอดจนการใช้ข้อมูลภายในบ่อยครั้ง

ความขัดแย้งในระดับสูงระหว่างผู้บริหารของบริษัทกับนักลงทุน

ขาดกลไกที่มีประสิทธิภาพในการปกป้องผลประโยชน์ของผู้มีโอกาสเป็นนักลงทุนจากการกระทำที่ไม่ซื่อสัตย์ของผู้จัดการบริษัท

ในกระบวนการประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร เราไม่ควรลืมเกี่ยวกับการประเมินประสิทธิผลของการลงทุน

ประสิทธิผลของการลงทุนถูกกำหนดโดยใช้ระบบวิธีการที่สะท้อนอัตราส่วนของต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนและผลลัพธ์สุดท้าย ระบบวิธีการนี้ทำให้สามารถสร้างความคิดเห็นเกี่ยวกับความน่าดึงดูดใจของโครงการลงทุนบางโครงการและเปรียบเทียบระหว่างกัน

ตามประเภทของหน่วยงานทางเศรษฐกิจ วิธีการอาจสะท้อนถึง:

ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจในระดับมหภาค จุลภาค มีโซ

เหตุผลทางการเงิน (ประสิทธิภาพเชิงพาณิชย์) ของโครงการซึ่งกำหนดเป็นอัตราส่วนของต้นทุนทางการเงินและผลลัพธ์ทั้งสำหรับโครงการโดยรวมและสำหรับผู้เข้าร่วมรายบุคคลโดยคำนึงถึงส่วนแบ่งในการลงทุนทั้งหมด

ประสิทธิภาพงบประมาณที่แสดงในผลกระทบของโครงการนี้ต่อรายได้และค่าใช้จ่ายในระดับที่สอดคล้องกันของงบประมาณของรัฐหรือท้องถิ่น

องค์กรที่มีระดับความน่าดึงดูดใจในการลงทุนโดยเฉลี่ยนั้นมีนโยบายการตลาดเชิงรุกซึ่งมุ่งเป้าไปที่การใช้ศักยภาพที่มีอยู่อย่างมีประสิทธิภาพ

สำหรับบริษัทที่มีความน่าดึงดูดใจในการลงทุนต่ำกว่าระดับเฉลี่ย พวกเขามีโอกาสต่ำสำหรับการเติบโตของทุน ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากประสิทธิภาพต่ำในการใช้โอกาสทางการตลาดที่มีอยู่ตลอดจนศักยภาพในการผลิต

สำหรับ บริษัท ที่มีความน่าดึงดูดใจในการลงทุนในระดับต่ำพวกเขามีลักษณะโดยข้อเท็จจริงที่ว่าการลงทุนในพวกเขามักจะไม่เพิ่มขึ้น แต่ทำหน้าที่เป็นแหล่งที่มาของการรักษาศักยภาพเท่านั้นจึงไม่ส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและการพัฒนาของ องค์กร เป็นไปได้ที่จะเพิ่มความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของ บริษัท ดังกล่าวโดยการเปลี่ยนแปลงเชิงคุณภาพที่สำคัญในการผลิตและระบบการจัดการเท่านั้น การปรับทิศทางของการผลิตใหม่เพื่อให้เกิดความพึงพอใจสูงสุดต่อความต้องการของตลาดก็มีบทบาทสำคัญเช่นกัน ซึ่งจะทำให้บริษัทสามารถปรับปรุงภาพลักษณ์ในตลาด สร้างใหม่ หรือปรับปรุงข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่มีอยู่

คู่ค้า นักลงทุน และผู้บริหารของบริษัทไม่เพียงแต่สนใจในการเปลี่ยนแปลงของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของบริษัทเท่านั้น แต่ยังสนใจในแนวโน้มของการเปลี่ยนแปลงในอนาคตด้วย ในอีกด้านหนึ่ง การมีข้อมูลเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในตัวบ่งชี้นี้หมายถึงการเตรียมพร้อมสำหรับปัญหา ความเสี่ยง และใช้มาตรการในเวลาที่เหมาะสมเพื่อทำให้กระบวนการผลิตมีเสถียรภาพ ในทางกลับกัน สิ่งนี้ทำให้สามารถใช้ประโยชน์จากช่วงเวลาของการเติบโตในตัวบ่งชี้ความน่าดึงดูดใจในการลงทุน เพื่อเพิ่มความน่าสนใจของนักลงทุนรายใหม่ การแนะนำเทคโนโลยีใหม่และปรับปรุงเทคโนโลยีที่ล้าสมัย การขยายตลาดการขายและการผลิต ฯลฯ

2 อัลกอริธึมสำหรับติดตามความน่าดึงดูดใจการลงทุนขององค์กร

การสร้างระบบการตรวจสอบสำหรับตัวบ่งชี้ที่วิเคราะห์ประกอบด้วยขั้นตอนหลักดังต่อไปนี้:

.การสร้างระบบการรายงานตัวบ่งชี้ข้อมูลจะขึ้นอยู่กับข้อมูลการจัดการและการบัญชีการเงิน

.การพัฒนาระบบตัวบ่งชี้เชิงวิเคราะห์ (ทั่วไป) ที่สะท้อนถึงผลลัพธ์ที่แท้จริงของการบรรลุมาตรฐานการควบคุมเชิงปริมาณควรดำเนินการตามระบบของตัวชี้วัดทางการเงิน

.คำจำกัดความของโครงสร้างและตัวบ่งชี้ของรูปแบบของรายงานการควบคุมของผู้ดำเนินการทำหน้าที่ในการสร้างระบบการควบคุมข้อมูลผู้ให้บริการ

.การกำหนดช่วงเวลาควบคุมสำหรับแต่ละกลุ่มและตัวบ่งชี้ที่วิเคราะห์แต่ละประเภท การกำหนดระยะเวลาการควบคุมสำหรับกลุ่มตัวชี้วัดควรกำหนดโดย "ความเร่งด่วนของการตอบสนอง" ซึ่งจำเป็นสำหรับการจัดการความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของบริษัทอย่างมีประสิทธิภาพ

.การกำหนดขนาดของความเบี่ยงเบนของผลลัพธ์ที่แท้จริงของตัวชี้วัดที่วิเคราะห์จากมาตรฐานที่กำหนดควรดำเนินการทั้งในแบบสัมบูรณ์และแบบสัมพัทธ์ ตามตัวบ่งชี้สัมพัทธ์ ในเวลาเดียวกัน ความเบี่ยงเบนทั้งหมดสามารถแบ่งออกเป็นสามกลุ่มหลัก:

ส่วนเบี่ยงเบนเชิงบวก

ค่าเบี่ยงเบน "อนุญาต" เชิงลบ;

ค่าเบี่ยงเบน "ยอมรับไม่ได้" เชิงลบ

การระบุสาเหตุหลักของการเบี่ยงเบนของตัวบ่งชี้ที่ควบคุมจริงจากมาตรฐานที่กำหนดไว้นั้นดำเนินการสำหรับทั้งบริษัทและสำหรับแผนกโครงสร้างส่วนบุคคล ("ศูนย์ความรับผิดชอบ", "ศูนย์กำไร")

การแนะนำระบบตรวจสอบใน บริษัท ทำให้สามารถเพิ่มประสิทธิภาพของกระบวนการทั้งหมดในการจัดการกระบวนการลงทุนได้อย่างมากและไม่เพียง แต่ในด้านการทำงานเพื่อเพิ่มความน่าดึงดูดใจในการลงทุน

พื้นฐานสำหรับการก่อตัวของระบบการตรวจสอบคือการพัฒนาระบบตัวบ่งชี้ที่ช่วยให้คุณระบุปัญหาที่เกิดขึ้นรวมถึงความซับซ้อนของปัญหา ระบบของตัวบ่งชี้ในแง่ของเนื้อหามุ่งเน้นไปที่การศึกษาสัญญาณที่แสดงลักษณะการพึ่งพาการจัดการความน่าดึงดูดใจการลงทุนของ บริษัท ในสภาพแวดล้อมภายในและภายนอกการพยากรณ์และการประเมินคุณภาพ

ระบบตัวบ่งชี้สำหรับการติดตามความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรจะแบ่งออกเป็นกลุ่มตามหลักเหตุผล:

1.ตัวชี้วัดสภาพแวดล้อมภายนอก สำหรับสภาพแวดล้อมภายนอกของบริษัทที่ทำงานในสภาวะตลาด คุณลักษณะเด่นหลายประการมีลักษณะเฉพาะมาก: ประการแรก ปัจจัยทั้งหมดจะถูกนำมาพิจารณาในชั่วข้ามคืน ประการที่สอง บริษัทต้องคำนึงถึงความหลากหลายของการจัดการ ประการที่สาม การกำหนดราคาในเงื่อนไขดังกล่าวมักจะก้าวร้าวมาก ประการที่สี่ พลวัตของการพัฒนาตลาด เมื่อการจัดตำแหน่งของกองกำลังและตำแหน่งของคู่แข่งเปลี่ยนแปลง "มากขึ้น"

2.ตัวชี้วัดที่บ่งบอกถึงประสิทธิภาพทางสังคมของบริษัท ตัวชี้วัดเหล่านี้มีความแตกต่างจากข้อเท็จจริงที่ว่ามันสะท้อนถึงผลกระทบของมาตรการทางเศรษฐกิจต่อความพึงพอใจสูงสุดต่อความต้องการทางสังคม

.ตัวชี้วัดที่กำหนดลักษณะการฝึกอบรมบุคลากรอย่างมืออาชีพ ตัวบ่งชี้ที่บ่งบอกถึงระดับขององค์กรแรงงานตลอดจนตัวบ่งชี้ที่บ่งบอกถึงปัจจัยทางสังคมและจิตวิทยาในทีม

.ตัวชี้วัดที่สะท้อนประสิทธิผลของการพัฒนากระบวนการลงทุนในบริษัท ในบริบทของการประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของบริษัทต่างๆ กลุ่มของตัวบ่งชี้ที่สะท้อนถึงประสิทธิผลของการจัดการกระบวนการลงทุนโดยตรงนั้นเป็นที่สนใจมากที่สุด

ดังนั้น เราสามารถสรุปได้ว่าเมื่อสร้างระบบเพื่อติดตามความน่าดึงดูดใจในการลงทุน ประการแรก จำเป็นต้องคำนึงถึงปัจจัยของการก่อตัวของมูลค่าการลงทุนด้วย ประการที่สอง จำเป็นต้องคำนึงถึงศักยภาพของ บริษัท ในการสร้างศักยภาพการลงทุนการผลิตบุคลากรศักยภาพทางเทคนิคของ บริษัท โอกาสในการดึงดูดทรัพยากรภายนอกตลอดจนประสิทธิผลของการพัฒนาการลงทุน กระบวนการที่กำหนดการเติบโตทางเศรษฐกิจขององค์กร

อัลกอริธึมนี้ขึ้นอยู่กับการติดตามการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าตลาดของบริษัท ในเงื่อนไขของระบบอัตโนมัติของกระบวนการทำงานขององค์กรและการให้ข้อมูล การใช้อัลกอริทึมนี้ไม่ต้องการการเปลี่ยนแปลงขององค์กรและเศรษฐกิจที่สำคัญในบริษัท

การตรวจสอบความน่าดึงดูดใจของการลงทุนที่ดำเนินการในลักษณะนี้ที่องค์กรจะทำให้ไม่เพียงระบุปัญหาคอขวดในการก่อตัวของเงื่อนไขสำหรับการเปิดใช้งานของกระบวนการลงทุน แต่ยังกำหนดการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้มากที่สุดในศักยภาพทางเศรษฐกิจของบริษัทในขณะที่ ลดโอกาสที่มูลค่าตลาดของบริษัทจะลดลง

3 ตัวชี้วัดและวิธีการวิเคราะห์ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร

เมื่อประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของบริษัท ควรพิจารณาประเด็นสำคัญต่อไปนี้: ความน่าดึงดูดใจของผลิตภัณฑ์เชิงพาณิชย์ที่ผลิตโดยองค์กร นวัตกรรม บุคลากร อาณาเขต การเงิน ความน่าดึงดูดใจของสังคม

สาระสำคัญของการวิเคราะห์ความน่าดึงดูดใจทางการเงินของบริษัทคือการเพิ่มผลกำไรสูงสุดและลดต้นทุน นี่เป็นแนวคิดที่หลากหลายมาก ซึ่งประกอบด้วยตัวบ่งชี้ต่างๆ จำนวนมากที่คำนวณจากงบการเงินของบริษัท

ตัวชี้วัดฐานะการเงินของบริษัทสำหรับนักลงทุนเป็นสิ่งสำคัญที่สุด

ในช่วงความน่าดึงดูดใจทางการเงินของบริษัท ตัวชี้วัดต่อไปนี้ถูกใช้เป็นหลัก:

การทำกำไร;

ความมั่นคงทางการเงิน;

สภาพคล่องของสินทรัพย์

การประเมินสภาพทางการเงินในปัจจุบันขององค์กรควรเริ่มต้นด้วยการวิเคราะห์สถานะทรัพย์สิน ซึ่งมีลักษณะเฉพาะตามสถานะและองค์ประกอบของสินทรัพย์ หากเรากำลังพูดถึงการวิเคราะห์สถานะทรัพย์สินขององค์กรก็จำเป็นต้องคำนึงถึงไม่เพียง แต่วัสดุและลักษณะของเรื่องเท่านั้น แต่ยังรวมถึงมูลค่าทางการเงินด้วยซึ่งทำให้สามารถสรุปข้อสรุปเกี่ยวกับความเหมาะสมได้อย่างเป็นกลางที่สุด ความได้เปรียบและความเป็นไปได้ของการลงทุนผลลัพธ์ทางการเงินในทรัพย์สินของบริษัท ฐานะการเงินและทรัพย์สินของบริษัทเป็นสองด้านที่เชื่อมโยงถึงกันอย่างใกล้ชิดของศักยภาพทางเศรษฐกิจ

การวิเคราะห์โครงสร้างทรัพย์สินขององค์กรนั้นดำเนินการเป็นหลักบนพื้นฐานของงบดุลวิเคราะห์เชิงเปรียบเทียบ ซึ่งรวมถึงการวิเคราะห์ทั้งในแนวตั้งและแนวนอน การวิเคราะห์โครงสร้างมูลค่าทรัพย์สินช่วยให้คุณได้รับแนวคิดทั่วไปเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของบริษัท โครงสร้างมูลค่าทรัพย์สินแสดงให้เห็นส่วนแบ่งขององค์ประกอบแต่ละส่วนของสินทรัพย์ และที่สำคัญคืออัตราส่วนของเงินกู้ยืมและกองทุนตราสารทุน (ผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงิน) ซึ่งครอบคลุมอยู่ในหนี้สิน เมื่อเปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในสินทรัพย์และยอดดุลหนี้สิน คุณสามารถเข้าใจได้อย่างชัดเจนว่าแหล่งใดที่ครอบงำการรับเงินใหม่ ตลอดจนสินทรัพย์ที่กองทุนใหม่เหล่านี้ถูกลงทุน

สำหรับการวิเคราะห์สภาพคล่องของงบดุล ตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สุดของฐานะการเงินของบริษัทถือเป็นการประเมินความสามารถในการชำระหนี้ ควรเข้าใจว่าเป็นความสามารถของบริษัทในการดำเนินการชำระหนี้ในภาระผูกพันระยะสั้นที่มีต่อคู่ค้าอย่างเต็มที่และทันเวลา

ความสามารถของบริษัทในการปลดเปลื้องเงินทุนที่จำเป็นต่อการชำระหนี้ระยะสั้นอย่างรวดเร็วจากการหมุนเวียนของเงินทุน ตลอดจนกิจกรรมทางการเงินและเศรษฐกิจตามปกตินั้นเรียกว่าสภาพคล่อง ในขณะเดียวกันควรพิจารณาสภาพคล่องทั้งในปัจจุบันและอนาคต

โดยทั่วไปแล้ว สภาพคล่องคือความสามารถในการแปลงเป็นเงินสด แนวคิดของ "ระดับของสภาพคล่อง" คือการกำหนดระยะเวลาของช่วงเวลาที่สามารถใช้การเปลี่ยนแปลงนี้ได้ ดังนั้นยิ่งระยะเวลาที่กำหนดยิ่งสั้น สภาพคล่องของสินทรัพย์บางประเภทก็จะยิ่งสูงขึ้น

เมื่อพูดถึงสภาพคล่องขององค์กร พวกเขาหมายถึงการมีเงินทุนหมุนเวียนในจำนวนที่เพียงพอในทางทฤษฎีเพื่อชำระภาระผูกพัน

สัญญาณหลักของสภาพคล่องคือส่วนที่เกินอย่างเป็นทางการของสินทรัพย์หมุนเวียนมากกว่าหนี้สินระยะสั้น (ในรูปตัวเงิน) ยิ่งมูลค่าส่วนเกินนี้มากเท่าไร ฐานะการเงินของบริษัทก็จะยิ่งดีขึ้นในแง่ของสภาพคล่อง หากจำนวนสินทรัพย์หมุนเวียนไม่มากพอเมื่อเทียบกับหนี้สินระยะสั้น สถานะปัจจุบันขององค์กรจะไม่เสถียรและสถานการณ์อาจเกิดขึ้นได้เมื่อมีเงินสดไม่เพียงพอสำหรับภาระผูกพัน

สภาพคล่องขององค์กรมีลักษณะครบถ้วนมากที่สุดโดยการเปรียบเทียบสินทรัพย์ของสภาพคล่องระดับหนึ่งหรือระดับอื่นกับหนี้สินของสภาพคล่องระดับหนึ่งหรือระดับอื่น

สินทรัพย์ทั้งหมดขององค์กรจะถูกจัดกลุ่มตามระดับของสภาพคล่อง นั่นคือ อัตราการแปลงเป็นเงินสด และจัดเรียงตามลำดับจากมากไปน้อยของสภาพคล่องและหนี้สิน - ตามระดับความเร่งด่วนของการชำระคืนและจัดเรียงจากน้อยไปมาก ลำดับของเงื่อนไข

A 1. สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องมากที่สุด - รวมถึงรายการทั้งหมดของเงินสดขององค์กรและการลงทุนทางการเงินระยะสั้น (หลักทรัพย์) A 1 \u003d หน้า 250 + หน้า 260

A 2. สินทรัพย์ในความต้องการของตลาด - ลูกหนี้การค้าที่คาดว่าจะชำระเงินภายใน 12 เดือนหลังจากวันที่รายงาน: A 2 = str.240

A3. สินทรัพย์ที่รับรู้ได้ช้า - รายการในส่วนที่ 2 ของสินทรัพย์ในงบดุล รวมถึงสินค้าคงเหลือ ภาษีมูลค่าเพิ่ม ลูกหนี้ (... หลังจาก 12 เดือน) และสินทรัพย์หมุนเวียนอื่นๆ A3 = หน้า 210 + หน้า 220 + หน้า 230 + หน้า 270 สินทรัพย์ขายยาก - บทความในหมวด 1 ของยอดดุลสินทรัพย์ - สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน

A 4. สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน = หน้า 190

หนี้สินของยอดคงเหลือจะถูกจัดกลุ่มตามระดับความเร่งด่วนของการชำระเงิน

ป.1 ภาระผูกพันเร่งด่วนที่สุด - รวมถึงเจ้าหนี้การค้า: P 1 = str.620

ป2. หนี้สินระยะสั้นคือกองทุนที่ยืมระยะสั้น หนี้สินสำหรับผู้เข้าร่วมในการชำระรายได้ หนี้สินระยะสั้นอื่นๆ: P 2 = str.610 + str.630 + str.660

ป.3 หนี้สินระยะยาวเป็นรายการงบดุลที่เกี่ยวข้องกับส่วนที่ 4 และ 5 กล่าวคือ เงินกู้ยืมและเงินกู้ยืมระยะยาว ตลอดจนรายได้รอตัดบัญชี เงินสำรองสำหรับค่าใช้จ่ายและการชำระเงินในอนาคต: P3 = บรรทัด 590 + บรรทัด 640 + บรรทัด 650

ป4. หนี้สินถาวรหรือคงที่เป็นบทความของส่วนที่ 3 ของทุนสำรองและทุนสำรอง หากองค์กรมีความสูญเสียจะถูกหัก: P4 \u003d str. 490

งบดุลมีสภาพคล่องอย่างสมบูรณ์หากภาระผูกพันแต่ละกลุ่มมีความครอบคลุมของสินทรัพย์ที่เหมาะสมนั่นคือ บริษัท สามารถชำระหนี้ได้โดยไม่มีปัญหาที่สำคัญ การขาดสินทรัพย์ที่มีระดับสภาพคล่องต่างกันบ่งชี้ถึงความยุ่งยากที่อาจเกิดขึ้นในการปฏิบัติตามภาระผูกพัน เงื่อนไขสภาพคล่องสามารถแสดงได้ในรูปแบบต่อไปนี้: А1 P1, A2 P2, A3P3, A4 ป4.

การเติมเต็มความไม่เท่าเทียมกันที่สี่เป็นข้อบังคับเมื่อตรงตามสามตัวแรก เนื่องจาก A1+A2+A3+A4=P1+P2+P3+P4 ในทางทฤษฎี หมายความว่าบริษัทมีระดับความมั่นคงทางการเงินขั้นต่ำ - มีเงินทุนหมุนเวียนเป็นของตัวเอง (P4-A4) >0

ในกรณีที่ความไม่เท่าเทียมกันของระบบตั้งแต่หนึ่งอย่างขึ้นไปมีสัญญาณตรงกันข้ามกับสิ่งที่คงที่ในตัวแปรที่เหมาะสมที่สุด สภาพคล่องของเครื่องชั่งในระดับมากหรือน้อยจะแตกต่างจากค่าสัมบูรณ์ ตามกฎแล้วการขาดเงินทุนที่มีสภาพคล่องสูงจะได้รับการชดเชยด้วยเงินทุนที่มีสภาพคล่องน้อยกว่า

การชดเชยนี้เป็นเพียงลักษณะที่คำนวณได้เท่านั้น เนื่องจากในสถานการณ์การชำระเงินจริง สินทรัพย์สภาพคล่องที่น้อยกว่านั้นไม่สามารถแทนที่สินทรัพย์สภาพคล่องได้มากกว่า

ยอดคงเหลือไม่เป็นของเหลวอย่างแน่นอน บริษัทจะไม่เป็นตัวทำละลายหากมีอัตราส่วนที่ตรงข้ามกับสภาพคล่องแน่นอน: A1 P1, A2 P2, A3P3, A4 ป4.

รัฐนี้มีลักษณะของการขาดเงินทุนหมุนเวียนขององค์กรและไม่สามารถชำระหนี้สินหมุนเวียนโดยไม่ต้องขายสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน

การวิเคราะห์สภาพคล่องของงบดุลที่ดำเนินการตามรูปแบบข้างต้นเป็นค่าโดยประมาณ รายละเอียดเพิ่มเติมคือการวิเคราะห์ความสามารถในการชำระหนี้โดยใช้อัตราส่วนทางการเงิน

ตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สุดของฐานะการเงินขององค์กรคือการประเมินความสามารถในการละลาย ซึ่งเข้าใจว่าเป็นความสามารถขององค์กรในการชำระหนี้ระยะสั้นต่อคู่สัญญาได้ทันเวลาและครบถ้วน

การละลายหมายความว่าองค์กรมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพียงพอที่จะจ่ายสำหรับเจ้าหนี้ที่ต้องชำระคืนทันที ดังนั้นสัญญาณหลักของการละลายคือ:

ก) มีเงินทุนเพียงพอในบัญชีปัจจุบัน

ข) การไม่มีเจ้าหนี้ค้างชำระ

สำหรับการประเมินสภาพคล่องและการละลายขององค์กรโดยทั่วไป จะใช้ค่าสัมประสิทธิ์การวิเคราะห์พิเศษ อัตราส่วนสภาพคล่องสะท้อนถึงสถานะเงินสดของบริษัทและกำหนดความสามารถในการจัดการเงินทุนหมุนเวียน นั่นคือ เปลี่ยนสินทรัพย์เป็นเงินสดอย่างรวดเร็วเพื่อชำระหนี้สินหมุนเวียนในเวลาที่เหมาะสม ในวรรณคดีต่างประเทศและในประเทศ ใช้อัตราส่วนหนี้สินหลักสามอัตราส่วนขึ้นอยู่กับความเร็วของการขายสินทรัพย์บางประเภท: อัตราส่วนสภาพคล่องหรือระดับความครอบคลุมของสภาพคล่องที่แน่นอนในปัจจุบันตามสินทรัพย์ของทรัพย์สินอัตราส่วนสภาพคล่องอย่างรวดเร็วและอัตราส่วนสภาพคล่องปัจจุบัน ( หรืออัตราส่วนความคุ้มครอง) ตัวชี้วัดทั้งสามตัววัดอัตราส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทต่อหนี้สินระยะสั้น ในค่าสัมประสิทธิ์แรกจะพิจารณาสินทรัพย์หมุนเวียนที่มีสภาพคล่องมากที่สุด - เงินสดและการลงทุนทางการเงินระยะสั้น ในครั้งที่สองจะมีการเพิ่มบัญชีลูกหนี้และในประการที่สามสินค้าคงเหลือนั่นคือการคำนวณอัตราส่วนสภาพคล่องในปัจจุบันคือการคำนวณจำนวนสินทรัพย์หมุนเวียนทั้งหมดต่อรูเบิลของหนี้ระยะสั้น ตัวบ่งชี้นี้ได้รับการยอมรับว่าเป็นเกณฑ์อย่างเป็นทางการของการล้มละลายขององค์กร

การวิเคราะห์ช่วยให้ระบุความสามารถในการละลายขององค์กร ซึ่งเป็นหนึ่งในมาตรการเชิงปริมาณของความน่าดึงดูดใจในการลงทุน มีการนำค่าสัมประสิทธิ์จำนวนหนึ่งมาใช้เพื่อกำหนดลักษณะการละลายขององค์กร

บทสรุป

ในงานนี้ ฉันได้พิจารณาสาระสำคัญของหมวด "ความน่าดึงดูดใจในการลงทุน" มีการตีความหลายความหมายในคำจำกัดความนี้ แต่โดยสรุปแล้ว เราสามารถกำหนดคำจำกัดความของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรได้ดังต่อไปนี้ - นี่คือระบบความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างหน่วยงานทางธุรกิจที่เกี่ยวกับการพัฒนาธุรกิจอย่างมีประสิทธิภาพและรักษาความสามารถในการแข่งขัน จากประสบการณ์ที่สั่งสมมาทั้งในและต่างประเทศ พิสูจน์ได้ว่าความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรเป็นกลไกหลักในการดึงดูดการลงทุนในระบบเศรษฐกิจ

ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขึ้นอยู่กับปัจจัยภายนอก (ระดับการพัฒนาของภูมิภาคและอุตสาหกรรม ที่ตั้งขององค์กร) และปัจจัยภายใน (กิจกรรมภายในองค์กร)

หนึ่งในปัจจัยหลักของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรคือความเสี่ยงในการลงทุน (ความเสี่ยงของการสูญเสียผลกำไร ความเสี่ยงในการทำกำไรที่ลดลง ความเสี่ยงของการสูญเสียทางการเงินโดยตรง)

นอกจากนี้ ปัจจัยที่ส่งผลต่อความน่าดึงดูดใจของการลงทุนยังแบ่งออกเป็น การผลิตและเทคโนโลยี ทรัพยากร; สถาบัน; กฎระเบียบและกฎหมาย โครงสร้างพื้นฐาน ชื่อเสียงทางธุรกิจและอื่น ๆ

ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนจากมุมมองของนักลงทุนแต่ละรายสามารถกำหนดได้โดยปัจจัยชุดต่าง ๆ ที่สำคัญที่สุดในการเลือกวัตถุการลงทุนอย่างใดอย่างหนึ่ง

ในภาวะเศรษฐกิจปัจจุบัน มีหลายวิธีในการประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร ประการแรกขึ้นอยู่กับตัวชี้วัดกิจกรรมทางการเงินและเศรษฐกิจขององค์กร วิธีที่สองใช้แนวคิดเกี่ยวกับศักยภาพในการลงทุน ความเสี่ยงในการลงทุน และวิธีการประเมินโครงการลงทุน แนวทางที่สามขึ้นอยู่กับการประเมินมูลค่าขององค์กร แต่ละวิธีมีข้อดีและข้อเสีย และยิ่งใช้วิธีการและวิธีการในกระบวนการประเมินผลมากเท่าไร มูลค่าสุดท้ายก็จะยิ่งเป็นภาพสะท้อนวัตถุประสงค์ของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรมากขึ้นเท่านั้น

รายชื่อแหล่งที่ใช้

Vasiliev A.G. การวิเคราะห์โอกาสทางการตลาด M.: UNITI, 2012. S. 11

กฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในกิจกรรมการลงทุนในสหพันธรัฐรัสเซียดำเนินการในรูปแบบของการลงทุน" ลงวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2542 ฉบับที่ 39-FZ - Consultant Plus: รุ่น Prof. - อิเล็กตรอน แดน. และโปรแกรม - CJSC "ที่ปรึกษาพลัส"

Vasiliev A.G. การวิเคราะห์โอกาสทางการตลาด M.: UNITI, 2012. S. 14.

บริษัทวิจัยและพัฒนา "ตำแหน่ง" ความน่าดึงดูดใจของการลงทุน - 2008. โหมดการเข้าถึง: www.pozmetod.ru

Gribov V. , Gruzinov V. เศรษฐศาสตร์ขององค์กร - 2555 โหมดการเข้าถึง: www.inventech.ru

Filimonov V.S. แนวคิดของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรในสภาวะตลาดสมัยใหม่ // ปัญหาจริงของวิทยาศาสตร์ เศรษฐศาสตร์ และการศึกษาของศตวรรษที่ XXI: วัสดุของการประชุมทางวิทยาศาสตร์และภาคปฏิบัติระดับนานาชาติครั้งที่สอง 5 มีนาคม - 26 กันยายน 2555: ใน 2 ส่วน ตอนที่ 2 / ed. เอ็ด E.N. Sheremetyeva. - Samara: Samara Institute (phil.) RGTEU, 2555. - 392 น. ไอ 978-5-903878-27-7-c. 212-216. - #"ปรับ">. http://www.aup.ru

กวดวิชา

ต้องการความช่วยเหลือในการเรียนรู้หัวข้อหรือไม่?

ผู้เชี่ยวชาญของเราจะแนะนำหรือให้บริการกวดวิชาในหัวข้อที่คุณสนใจ
ส่งใบสมัครระบุหัวข้อทันทีเพื่อหาข้อมูลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการขอรับคำปรึกษา

บทความนี้ยังมีอยู่ (บทความนี้ยังมีอยู่):

Boslovyak Sergey Vasilievich

ความน่าดึงดูดใจของการลงทุนในบริบทของการประสานผลประโยชน์ทางการเงินของผู้ลงทุนและผู้รับทุน // เทคโนโลยีการควบคุมที่ทันสมัย. ISSN 2226-9339. - . หมายเลขบทความ: 5502. วันที่ตีพิมพ์: 2015-07-08. โหมดการเข้าถึง: https://site/article/5502/

บทนำ

การเปลี่ยนผ่านไปสู่ความสัมพันธ์ทางการตลาดและการขาดดุลที่เกี่ยวข้องของทรัพยากรการลงทุนของตนเองทำให้จำเป็นต้องขยายตลาดการลงทุนของรัฐและหน่วยงานทางเศรษฐกิจแต่ละแห่งโดยเฉพาะ เกณฑ์และพื้นฐานที่สำคัญที่สุดสำหรับการตัดสินใจในเชิงบวกโดยนักลงทุนคือความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของนิติบุคคลธุรกิจหนึ่งๆ

การศึกษาความน่าดึงดูดใจในการลงทุนในระดับจุลภาคนั้นอุทิศให้กับงานของผู้เขียนเช่น U.F. ชาร์ป, ไอ.เอ. เปล่า ม.น. Kreinina, L.S. Valinurova, E.I. ครีลอฟ, V.M. Vlasova, D.A. Endovitsky, เวอร์จิเนีย Babushkin, Yu.V. Sevryugin, A.V. โคเรนคอฟ, E.N. Staroverova, N.V. Smirnova และอื่น ๆ

โดยไม่คำนึงถึงความสำคัญของผลการวิจัยที่มีอยู่ ควรสังเกตว่าปัญหามากมายในการสร้าง เปลี่ยนแปลง ประเมิน และจัดการกระแสเงินสดจากการลงทุนที่เกิดขึ้นในกระบวนการดึงดูดการลงทุนโดยองค์กรยังคงพัฒนาไม่เพียงพอ

ลักษณะของแนวทางที่มีอยู่ในหมวด "ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร"

แนวความคิดเกี่ยวกับความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรนั้นมีหลายแง่มุมและตีความอย่างคลุมเครือ

แนวทางสู่ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรโดยนักวิทยาศาสตร์และผู้ปฏิบัติงานต่างประเทศนั้นพิจารณาจากหมวดหมู่นี้ผ่านปริซึมของความน่าดึงดูดใจของหลักทรัพย์ของบริษัท ซึ่งกำหนดโดยผู้ลงทุนเองโดยคำนึงถึงความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนตลอดจน ความชอบส่วนตัว ในเวลาเดียวกัน ไม่มีคำจำกัดความที่ชัดเจนของคำนี้ในวรรณคดีต่างประเทศ

นักวิจัยชาวรัสเซียและยูเครนให้คำจำกัดความความหมายของหมวดหมู่เศรษฐกิจนี้ในรูปแบบต่างๆ โดยกำหนดชุดของลักษณะเฉพาะบางอย่าง ดังนั้น ในระยะเริ่มต้นของการเปลี่ยนไปสู่ตลาด วิธีการแบบเดิมที่เรียกว่าสำหรับหมวดหมู่ที่อยู่ระหว่างการศึกษา ซึ่งอยู่บนพื้นฐานของการระบุตัวตนด้วยองค์ประกอบแต่ละส่วนของสถานะทางการเงินขององค์กร จึงแพร่หลายออกไป ตัวอย่างเช่น M.N. Kreinina เน้นการพึ่งพาความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรกับชุดของสัมประสิทธิ์ที่แสดงถึงสถานะทางการเงิน รุศักดิ์ N.A. และรุศักดิ์ V.A. ให้คำจำกัดความต่อไปนี้: ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร- ความได้เปรียบของการลงทุนเงินสดฟรีในนั้น ความคิดเห็นที่คล้ายกันแสดงโดย T.N. มัตวีฟ. ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนจากมุมมองของเขาคือ “ตัวบ่งชี้ที่ซับซ้อนที่บ่งบอกถึงความได้เปรียบในการลงทุนในองค์กรที่กำหนด”

แอล.เอส. Valinurova พิจารณาความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรว่าเป็น "ชุดคุณสมบัติวัตถุประสงค์ คุณสมบัติ วิธีการและโอกาสที่กำหนดความต้องการที่มีประสิทธิภาพสำหรับการลงทุน" ตามที่ Sevryugin Yu.V. “ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรคือระบบของปัจจัยเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพที่กำหนดลักษณะความต้องการที่มีประสิทธิผลขององค์กรเพื่อการลงทุน” เป็นไปไม่ได้ที่จะไม่สังเกตความกว้างใหญ่ของการตีความดังกล่าว อย่างไรก็ตาม ในความเห็นของเรา ด้านลบของการตีความคือความคลุมเครือและเป็นนามธรรม

E.I. ให้คำจำกัดความที่สมบูรณ์และสมเหตุสมผลยิ่งขึ้น ครีลอฟ, V.M. Vlasova, M.G. Egorov, I.V. จูราฟโควา พวกเขาพูดถึงความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรในฐานะ "หมวดหมู่เศรษฐกิจที่เป็นอิสระ ซึ่งไม่เพียงโดดเด่นด้วยความมั่นคงของสถานะทางการเงินขององค์กร ผลตอบแทนจากเงินทุน ราคาหุ้น หรือระดับของเงินปันผลที่จ่าย" และสังเกตการพึ่งพา ความสามารถในการแข่งขันของผลิตภัณฑ์ การมุ่งเน้นลูกค้าขององค์กร แสดงออกในความพึงพอใจที่สมบูรณ์ที่สุดของความต้องการของผู้บริโภคตลอดจนระดับของกิจกรรมเชิงนวัตกรรมขององค์กรทางเศรษฐกิจ

โดยทั่วไป ดี.เอ.จะแบ่งปันตำแหน่งของผู้เขียนเหล่านี้ Endovitsky, เวอร์จิเนีย Babushkin และ N.A. Baturina เกี่ยวกับความเชื่อมโยงระหว่างความน่าดึงดูดใจในการลงทุนกับสถานะทางการเงิน ตามที่ผู้เขียน ข้อสันนิษฐานนี้เป็นจริงทั้งสำหรับผู้จัดโครงการและสำหรับหน่วยงานทางเศรษฐกิจที่ออกหลักทรัพย์ .

นักวิจัยจำนวนหนึ่งในการพิจารณาความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรทราบถึงความสำคัญของการประเมินระดับความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของประเทศ อุตสาหกรรม และภูมิภาค

ดังนั้น A.V. Korenkov ให้คำจำกัดความดังต่อไปนี้: “ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรอุตสาหกรรมคือการมีอยู่ของเงื่อนไขการลงทุน ซึ่งกำหนดโดยหุ้นและตัวชี้วัดพื้นฐานของหน่วยงานทางเศรษฐกิจ และเศรษฐกิจของอุตสาหกรรม ภูมิภาค และประเทศโดยรวม และยอมให้ นักลงทุนที่มีศักยภาพและมีความเป็นไปได้สูงที่จะพึ่งพาประสิทธิภาพของการลงทุนในกลยุทธ์การลงทุนที่เลือก"

ตามที่ Payusov A.V. "ภายใต้ ความน่าดึงดูดใจทางการเงินและการลงทุนขององค์กรทางเศรษฐกิจจำเป็นต้องเข้าใจไม่เพียง แต่ตัวบ่งชี้เชิงปริมาณของกิจกรรมซึ่งสนับสนุนให้นักลงทุนที่มีศักยภาพลงทุนในโครงการลงทุนของ บริษัท ปฏิเสธที่จะทำการลงทุนทางเลือกทั้งในปัจจุบันและอนาคต แต่ยังรวมถึงสถานะทางเศรษฐกิจของสภาพแวดล้อมการดำเนินงานของเศรษฐกิจ นิติบุคคล

Staroverova E.N. พิจารณา ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนเป็น "ลักษณะที่ซับซ้อนขององค์กร - วัตถุการลงทุน ซึ่งสะท้อนถึงศักยภาพในการแข่งขัน การลงทุน และประสิทธิภาพทางสังคม โดยคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงในบรรยากาศการลงทุนระดับภูมิภาคและระดับประเทศ"

ในคำจำกัดความบางอย่าง องค์กรจะให้ความสนใจมากขึ้นในการดึงดูดการลงทุนและโอกาสในการพัฒนา ดังนั้น Lavrukhina N.V. แสดงความเห็นว่า "ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรคือ ประการแรกคือ ความสามารถในการกระตุ้นเชิงพาณิชย์หรือผลประโยชน์อื่น ๆ ในนักลงทุนจริง รวมถึงความสามารถขององค์กรในการ "ยอมรับการลงทุน" เพื่อให้ได้ผลทางเศรษฐกิจที่แท้จริง - การเพิ่มมูลค่าตลาดขององค์กร" . ตาม N.A. Zaitseva "ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนมีลักษณะโดยสถานะของวัตถุ การพัฒนาเพิ่มเติม การทำกำไร และแนวโน้มการเติบโต" . ในคำจำกัดความที่กำหนดโดย Smirnova N.V. "ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนคือการประเมินความเป็นไปได้ตามวัตถุประสงค์ของสถานะของวัตถุและทิศทางของการลงทุน ซึ่งเกิดขึ้นจากการจัดเตรียมการตัดสินใจของนักลงทุน" . อย่างไรก็ตาม การทำงานร่วมกันอย่างเป็นระบบขององค์กรที่ดึงดูดการลงทุนกับผู้มีโอกาสเป็นนักลงทุนไม่ได้ถูกติดตามในคำจำกัดความเหล่านี้

การจัดมุมมองที่นำเสนอเกี่ยวกับคำจำกัดความของหมวดหมู่ "ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร" ให้เป็นระบบ เราสามารถแยกแยะแนวทางต่าง ๆ ในการกำหนดสาระสำคัญทางเศรษฐกิจ:

• การระบุความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรด้วยความน่าดึงดูดใจของหลักทรัพย์
• การพิจารณาความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรในฐานะอนุพันธ์ของสถานะทางการเงิน
• แสดงถึงความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรในรูปแบบของการรวมกันของปัจจัยต่างๆ (เชิงปริมาณและคุณภาพภายในและภายนอก)
• ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนเป็นความสามารถขององค์กรในการดึงดูดการลงทุน

ดังนั้นความน่าดึงดูดใจในการลงทุนจึงถูกตีความแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับปัจจัยและตัวชี้วัดที่นำมาพิจารณา ในขณะที่ให้ความสนใจไม่เพียงพอต่อประเด็นสำคัญที่กำหนดสาระสำคัญของหมวดหมู่ที่อยู่ระหว่างการศึกษา ดังนั้นแนวทางที่มีอยู่จึงไม่สะท้อนแง่มุมของการมีปฏิสัมพันธ์ระหว่างนักลงทุนและผู้รับวิสาหกิจ ตลอดจนโอกาสในการใช้ทรัพยากรการลงทุนต่อไป เนื่องจากนักวิจัยส่วนสำคัญพิจารณาหมวดหมู่ทางเศรษฐกิจนี้จากมุมมองของนักลงทุนที่มีศักยภาพเท่านั้น นอกจากนี้ยังไม่คำนึงถึงลักษณะสำคัญของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนซึ่งเป็นวิธีการเฉพาะในการดึงดูดเงินทุนจากผู้มีโอกาสเป็นนักลงทุนโดยองค์กร

ดูเหมือนว่าเหมาะสมและจำเป็นแม้กระทั่งเพื่อปรับปรุงวิธีการสนับสนุนเพิ่มเติมสำหรับการประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนเพื่อเปิดเผยแก่นแท้ทางเศรษฐกิจของหมวดหมู่นี้อย่างเต็มที่ยิ่งขึ้น ในการทำเช่นนี้ ให้พิจารณาเนื้อหาของหมวดหมู่พื้นฐานที่สร้างระบบการลงทุนภายนอกในกิจกรรมขององค์กร: นักลงทุน ผู้รับการลงทุน วัตถุการลงทุน เครื่องมือดึงดูดการลงทุน วิธีการลงทุนภายนอกในองค์กร

การวิเคราะห์ที่สำคัญและการปรับหมวดหมู่พื้นฐานของการลงทุนภายนอก

ตามกฎหมายของสาธารณรัฐเบลารุสลงวันที่ 12 กรกฎาคม 2556 ฉบับที่ 53-Z "ในการลงทุน" บุคคลใด ๆ (ตามกฎหมายหรือโดยธรรมชาติ) ที่ทำการลงทุนในดินแดนของสาธารณรัฐเบลารุสถือเป็นนักลงทุน ตามกฎหมายของสาธารณรัฐเบลารุสลงวันที่ 12 มีนาคม 1992 ฉบับที่ 1512-XII “ในหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์” นักลงทุนเป็นบุคคลหรือนิติบุคคลที่เป็นเจ้าของหลักทรัพย์

ตามที่ E. Malenko และ V. Khazanova กล่าวว่า "นักลงทุนทั้งหมดสามารถแบ่งออกเป็นสองกลุ่ม: เจ้าหนี้ที่สนใจรับรายได้ในปัจจุบันในรูปแบบของดอกเบี้ยและผู้เข้าร่วมธุรกิจ (เจ้าของหุ้นในธุรกิจ) ที่สนใจในการรับรายได้จาก การเติบโตของมูลค่าบริษัท” . ในเวลาเดียวกัน ในทางเศรษฐศาสตร์ เป็นที่ยอมรับกันโดยทั่วไปในการแบ่งนักลงทุน-ผู้เข้าร่วมขึ้นอยู่กับระดับของอิทธิพลในการตัดสินใจในกิจกรรมขององค์กรออกเป็นเชิงกลยุทธ์และพอร์ต (การเงิน) นักลงทุนเชิงกลยุทธ์ - นักลงทุนที่สนใจซื้อหุ้นจำนวนมากเพื่อเข้าร่วมในการบริหารหรือเข้าควบคุมบริษัท นักลงทุนในพอร์ตโฟลิโอคือนักลงทุนที่มีความสนใจในการเพิ่มผลกำไรสูงสุดโดยตรงจากหลักทรัพย์ ไม่ใช่ในการควบคุมกิจการ

จากที่กล่าวมาข้างต้น การจัดประเภทของนักลงทุนขึ้นอยู่กับเงื่อนไขในการจัดหาทรัพยากรการลงทุนและลำดับความสำคัญในการลงทุนเชิงกลยุทธ์มีแนวโน้มที่ดีสำหรับการวิจัยและการประยุกต์ใช้ในทางปฏิบัติ บนพื้นฐานนี้นักลงทุนเชิงกลยุทธ์การเงินและสินเชื่อมีความโดดเด่น Shaposhnikov A.A. รัฐจะเพิ่มจำนวนของพวกเขา
ควรสังเกตว่ากฎหมายดังกล่าว "ในการลงทุน" ไม่ได้กำหนดความสัมพันธ์เกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนให้กับองค์กรในรูปแบบของเงินกู้เงินกู้ (ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจเหล่านี้ถูกควบคุมโดยรหัสธนาคาร) การได้มาซึ่งหลักทรัพย์ ยกเว้นหุ้น (ควบคุมโดยกฎหมายว่าด้วยหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์) เช่น นักลงทุนสินเชื่อไม่ได้อยู่ในเขตการลงทุนทางกฎหมายของสาธารณรัฐเบลารุส อย่างไรก็ตาม ในความเห็นของเรา ไม่ควรแยกประเภทของนักลงทุนสินเชื่อ แม้ว่าจะมีกฎระเบียบทางกฎหมายแยกต่างหาก ไม่ควรถูกแยกออกจากการพิจารณาในหมู่ผู้มีโอกาสเป็นนักลงทุนที่จัดหาทรัพยากรการลงทุนให้กับองค์กรผู้รับ

การจัดประเภทของนักลงทุนบนพื้นฐานนี้มีความสำคัญ เนื่องจากนักลงทุนแต่ละประเภทมีข้อกำหนดที่แตกต่างกันสำหรับองค์กรผู้รับ ปัจจัยและการประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของตน

คำว่า "ผู้รับการลงทุน" ที่เกี่ยวข้องกับองค์กรในวรรณคดีและแนวปฏิบัติทางเศรษฐกิจนั้นใช้ไม่บ่อยนัก นิรุกติศาสตร์มาจากสาขาการลงทุนระหว่างประเทศ ซึ่งเป็นที่ยอมรับกันโดยทั่วไปเพื่อแยกความแตกต่างระหว่างประเทศ - ผู้บริจาคและประเทศ - ผู้รับการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ.

Ershova I.V. และโบโลติน เอ.วี. ให้คำจำกัดความต่อไปนี้ของผู้รับการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับวิสาหกิจ - "นิติบุคคลหรือบุคคล (หรือสมาคม) ที่เป็นผู้รับทรัพยากรการลงทุน" ในเวลาเดียวกัน ผู้เขียนทราบว่า "ผู้รับไม่จำเป็นต้องนำทรัพยากรการลงทุนที่ได้รับไปยังวัตถุประสงค์ในการลงทุนจริง" โดยอ้างว่าเป็นตัวอย่างการซื้อโดยนักลงทุนในหุ้นของบริษัทในตลาดรอง ดังนั้นตามที่ผู้เขียนกล่าวว่าในกรณีของการซื้อหุ้นขององค์กรจากผู้ถือหุ้นเดิมจะเป็นผู้รับการลงทุน อย่างไรก็ตาม บริษัทที่ออกหุ้นจากการทำธุรกรรมดังกล่าวจะไม่ดึงดูดทรัพยากรการลงทุน

ทั้งหมดนี้นำไปสู่ข้อสรุปว่าคำว่า "ผู้รับการลงทุน" ถูกนำมาใช้อย่างถูกต้องมากขึ้นกับองค์กรที่ทำหน้าที่เป็นเป้าหมายของการประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุน หากสามารถดึงดูดทรัพยากรการลงทุนได้จริง (เงินสดหรือเงินสมทบอสังหาริมทรัพย์)

เนื้อหาทางเศรษฐกิจของหมวดหมู่ "เป้าหมายการลงทุน" ก็ถูกตีความอย่างคลุมเครือเช่นกัน Ershova I.V. และโบโลติน เอ.วี. กำหนดวัตถุประสงค์ของการลงทุนเป็น "องค์ประกอบเฉพาะของสินทรัพย์ขององค์กร (ทั้งที่จับต้องได้และจับต้องไม่ได้และการเงิน) ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงทรัพยากรการลงทุนที่ได้รับและการดำเนินการที่ทำให้มั่นใจว่านักลงทุนจะบรรลุเป้าหมายการลงทุนของเขา" . ในความเข้าใจนี้ เนื้อหาทางเศรษฐกิจของหมวดหมู่นี้สอดคล้องกับเนื้อหาทางเศรษฐกิจของหมวดหมู่ทั่วไปในแนวทางปฏิบัติทางเศรษฐกิจ "วัตถุประสงค์ของการลงทุน" และกำหนดลักษณะการใช้ทรัพยากรการลงทุนเพิ่มเติมโดยองค์กรผู้รับ

อย่างไรก็ตาม สำหรับนักลงทุน การลงทุนในทุนจดทะเบียนหรือภาระหนี้ขององค์กรอื่นจะเป็นสินทรัพย์ทางการเงินและตามนั้น วัตถุการลงทุน กลับไปที่ตัวอย่างที่ให้ไว้ก่อนหน้านี้สำหรับผู้ลงทุน หลักทรัพย์ขององค์กรที่ออกหลักทรัพย์จะเป็นเป้าหมายของการลงทุน ไม่ว่าจะได้มาในตลาดหลักหรือตลาดรองก็ตาม เนื่องจากมีมูลค่าและรับรองสิทธิบางประการ

ในความเห็นของเรา คำจำกัดความที่นำเสนอของวัตถุประสงค์ของการลงทุนยังต้องมีความชัดเจนและลดระดับการโต้ตอบระหว่างผู้รับและผู้ลงทุน ดังนั้นเมื่อทำการลงทุนภายนอกในวิสาหกิจ วัตถุการลงทุน – นี่คือสินทรัพย์ทางการเงินที่มีศักยภาพของนักลงทุนและในขณะเดียวกันก็มีส่วนร่วมในทุนจดทะเบียนหรือภาระผูกพันระยะยาวเฉพาะขององค์กรผู้รับ

Ershova I.V. และโบโลติน เอ.วี. เสนอคำจำกัดความและเครื่องมือการลงทุน: “ความซับซ้อนของวัตถุทางการเงินและเศรษฐกิจที่รับรองการถ่ายโอนทรัพยากรการลงทุนจากนักลงทุนไปยังผู้รับการลงทุน พร้อมด้วยคำจำกัดความและการรวมทางกฎหมายของสิทธิและภาระผูกพันดังกล่าวของผู้เข้าร่วมในกระบวนการลงทุนทั้ง ในความสัมพันธ์ซึ่งกันและกันและกับบุคคลที่สามซึ่งการประสานงานเป้าหมายและความสนใจของผู้เข้าร่วมในกระบวนการลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพมากที่สุด

ในเวลาเดียวกัน ในวรรณคดีการเงินและเศรษฐกิจ แนวความคิดของ "วัตถุการลงทุน" "เครื่องมือการลงทุน" และ "เครื่องมือทางการเงิน" มักจะสับสน นอกจากนี้ ในคำจำกัดความข้างต้น จำเป็นต้องมีการชี้แจงโดย "ความซับซ้อนของวัตถุทางการเงินและเศรษฐกิจ" ซึ่งสามารถตีความได้กว้างมาก

ทั้งหมดนี้นำไปสู่ข้อสรุปว่าคำศัพท์ที่ถูกต้องและชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับองค์กรผู้รับคือ "เครื่องมือดึงดูดการลงทุน"โดยที่เราตกลงที่จะเข้าใจ วิธีการบางอย่างในการลงทะเบียนความสัมพันธ์ทางการเงินและทางกฎหมายกับนักลงทุน ใช้เพื่อดึงดูดเงินทุนและ (หรือ) การบริจาคทรัพย์สินในระยะยาว

การชี้แจงคำว่า "เครื่องมือดึงดูดการลงทุน" ทำให้สามารถเสนอคำจำกัดความที่กว้างขวางและถูกต้องขององค์กรผู้รับการลงทุนได้ องค์กรผู้รับการลงทุนเป็นนิติบุคคลที่ในกระบวนการปฏิสัมพันธ์ทางการเงินกับนักลงทุน แบบฟอร์มหรือเติมทรัพยากรการลงทุนที่มีอยู่ผ่านเครื่องมือดึงดูดการลงทุน

เครื่องมือเฉพาะสำหรับการดึงดูดการลงทุน ขึ้นอยู่กับรูปแบบองค์กรและกฎหมายของกิจกรรมขององค์กรผู้รับอาจเป็นหุ้นในทุนจดทะเบียน หุ้นในทรัพย์สิน หุ้น พันธบัตร สินเชื่อเพื่อการลงทุน เงินกู้เพื่อการลงทุน และภาระผูกพันระยะยาวอื่นๆ

การใช้เครื่องมือดึงดูดการลงทุนโดยเฉพาะจะกำหนดเนื้อหาของเนื้อหาที่เกี่ยวข้อง วิธีการลงทุนภายนอกในองค์กรซึ่งอาศัยข้อมูลเชิงประจักษ์เกี่ยวกับวิธีการลงทุนตลอดจนบนพื้นฐานของการวิจัยที่ดำเนินการโดย I.V. Ershova และ A.V. Bolotin เสนอให้สร้างความแตกต่างขึ้นอยู่กับความเป็นไปได้ของการสร้างทรัพยากรการลงทุนจากองค์กรผู้รับในกลุ่มต่อไปนี้ (รูปที่ 1)

รูปที่ 1 - การจำแนกวิธีการลงทุนภายนอกในองค์กร

ผลของการใช้วิธีการลงทุนภายนอกที่นำเสนอทางด้านซ้ายของตัวเลขคือการเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างของเจ้าของหรือเจ้าหนี้ขององค์กร ตัวอย่างเช่น การได้มาซึ่งกลุ่มหุ้นที่รัฐเป็นเจ้าของจะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงทางสถาบันเท่านั้น (การเปลี่ยนแปลงเจ้าของกลุ่มหุ้น) แต่ไม่ส่งผลต่อขนาดของทรัพยากรการลงทุนที่มีอยู่ขององค์กรผู้รับเอง

ในขณะที่การมีส่วนร่วมทางการเงินโดยตรงของนักลงทุน การเปลี่ยนแปลงภายหลังของกระแสเงินสดจากการลงทุนไปสู่สินทรัพย์ขององค์กรผู้รับจะสร้างข้อกำหนดเบื้องต้นที่มีวัตถุประสงค์เพื่อเพิ่มมูลค่า และด้วยเหตุนี้ ความสามารถในการสร้างผลกำไรที่สูงขึ้นและตอบสนองความคาดหวังของนักลงทุนได้ดีขึ้น

จากที่กล่าวมาเราสามารถกำหนด เงื่อนไขในการประสานผลประโยชน์ทางการเงินของผู้ลงทุนและองค์กรผู้รับ:ตัวตนในกระบวนการลงทุนภายนอกของวัตถุการลงทุน (สำหรับนักลงทุน) และเครื่องมือดึงดูดการลงทุน (สำหรับผู้รับ) ส่งผลให้การใช้รูปแบบการมีส่วนร่วมทางการเงินโดยตรงของนักลงทุนในกิจกรรมขององค์กรผู้รับ

เงื่อนไขนี้สามารถแสดงได้ในรูปที่ 2

รูปที่ 2 - ปฏิสัมพันธ์ระหว่างนักลงทุนและองค์กรผู้รับในกระบวนการดึงดูดทรัพยากรการลงทุน

ตัวเลขแสดงให้เห็นชัดเจนว่าเฉพาะเมื่อวัตถุการลงทุนสอดคล้องกับเครื่องมือเพื่อดึงดูดการลงทุน เงินสดฟรี ทรัพย์สินหรือสิทธิในทรัพย์สินของผู้ลงทุนจะถูกแปลงเป็นทรัพยากรการลงทุนขององค์กรผู้รับ

ดังนั้น ลักษณะสำคัญของหมวดหมู่ "ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร" ควรสอดคล้องกับแนวคิดของ "ความเป็นไปได้ในการดึงดูดทรัพยากรการลงทุน" และมีส่วนทำให้เกิดการสะท้อนที่ชัดเจนของเป้าหมายของนักลงทุนและองค์กรผู้รับ

อันเป็นผลมาจากความเข้าใจและการจัดระบบของแนวทางที่มีอยู่สำหรับหมวดหมู่พื้นฐานที่เป็นพื้นฐานอย่างเป็นระบบของการลงทุนภายนอกในกิจกรรมขององค์กร การวิเคราะห์ที่สำคัญของข้อมูลเชิงประจักษ์เกี่ยวกับวิธีการลงทุน เราพิจารณาคำจำกัดความต่อไปนี้เหมาะสมและถูกต้องมากขึ้น: ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร — ชุดของลักษณะและปัจจัยที่กำหนดสถานะปัจจุบันขององค์กรผู้รับเช่นเดียวกับปัจจัยและกลไกสำหรับการเปลี่ยนแปลงของทรัพยากรการลงทุนที่ดึงดูดด้วยการมีส่วนร่วมทางการเงินโดยตรงของนักลงทุนเพื่อให้มั่นใจว่าผลประโยชน์ทางการเงินของนักลงทุนและการลงทุนมีความกลมกลืนกัน ผู้รับ

คำจำกัดความที่ถูกต้องของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรทำให้สามารถยืนยันความแตกต่างของปัจจัยที่กำหนดเป็นกลุ่มต่อไปนี้: ปัจจัยที่กำหนดเงื่อนไขสำหรับการลงทุนภายนอก, ปัจจัยที่เปลี่ยนแหล่งการลงทุนที่ดึงดูดให้เป็นผลลัพธ์ทางการเงินของผู้รับ วิสาหกิจและปัจจัยที่รับประกันผลตอบแทนจากการลงทุน

ด้วยการมีส่วนร่วมทางการเงินโดยตรงของนักลงทุนในกิจกรรมขององค์กรผู้รับ บทบาทของปัจจัยการเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งเน้นความเกี่ยวข้องของการพัฒนาวิธีการสำหรับการประเมินแบบไดนามิกของความน่าดึงดูดใจการลงทุนขององค์กร ซึ่งจะช่วยให้การประเมินการเปลี่ยนแปลงใน มูลค่าขององค์กรผู้รับ โดยคำนึงถึงรูปแบบเฉพาะของการมีส่วนร่วมโดยตรงของนักลงทุนและปริมาณการลงทุนภายนอก

บทสรุป

ดังนั้นบทความจึงจัดระบบแนวทางที่มีอยู่เดิมเพื่อกำหนดความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร ชี้แจงสาระสำคัญทางเศรษฐกิจของหมวดหมู่พื้นฐานที่สร้างพื้นฐานทางระบบของการลงทุนภายนอกในกิจกรรมขององค์กร: วัตถุการลงทุน เครื่องมือดึงดูดการลงทุน องค์กรผู้รับ ทำให้สามารถแยกแยะวิธีการลงทุนภายนอกขึ้นอยู่กับความเป็นไปได้ของการสร้างทรัพยากรการลงทุนจากองค์กรผู้รับและบนพื้นฐานของสิ่งนี้เป็นครั้งแรกในการกำหนดเงื่อนไขสำหรับการประสานผลประโยชน์ทางการเงินของนักลงทุนและผู้รับ .

สาระสำคัญทางเศรษฐกิจของหมวดหมู่ "ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร" ได้รับการชี้แจงแล้ว คุณลักษณะที่โดดเด่นของคำจำกัดความที่เสนอคือคำนึงถึงปัจจัยและกลไกของการเปลี่ยนแปลงทรัพยากรการลงทุนที่ดึงดูดโดยองค์กรผู้รับโดยมีส่วนร่วมทางการเงินโดยตรงของนักลงทุนในผลลัพธ์ทางการเงิน

ความสำคัญในทางปฏิบัติของผลลัพธ์อยู่ในการก่อตัวของพื้นฐานสำหรับการปรับปรุงเพิ่มเติมของการสนับสนุนระเบียบวิธีในการประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุน โดยคำนึงถึงผลประโยชน์ทางการเงินของนักลงทุนและผู้รับวิสาหกิจ

รายการบรรณานุกรม

1. Sharp W.F. , Alexander G.J. , เบลีย์ J.W. การลงทุน - ต่อ จากอังกฤษ. – M.: INFRA-M, 2001. – 1028 p.
2. Kreinina M.N. การจัดการทางการเงิน: ตำราเรียน – ม.: ธุรกิจและบริการ, 2541. – 304 น.
3. Rusak N.A., รุศักดิ์ V.A. การวิเคราะห์สภาพทางการเงินของกิจการ - มินสค์: ระดับอุดมศึกษา 1997 - 310 น.
4. Matveev T.N. การประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร // การดำเนินการของมหาวิทยาลัยเทคนิคแห่งรัฐมอสโก: วารสารอิเล็กทรอนิกส์ [ทรัพยากรอิเล็กทรอนิกส์] URL: http://e-magazine.meli.ru/vipusk_19/262_v19_Matveev.doc (วันที่เข้าถึง: 02/17/2015)
5. Valinurova L.S. , Kazakova O.B. การจัดการกิจกรรมการลงทุน: ตำรา - M .: KNORUS, 2005. - 384 p.
6. Sevryugin Yu.V. การประเมินความน่าดึงดูดใจการลงทุนของวิสาหกิจอุตสาหกรรม: ปริญญาเอก ไม่ชอบ …แคนดี้ เศรษฐกิจ วิทยาศาสตร์: 08.00.05. - อีเจฟสค์ 2547 - 27 หน้า
7. Krylov E.I. , Vlasova V.M. , Egorova M.G. , Zhuravkova I.V. การวิเคราะห์ฐานะการเงินและความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร: คู่มือการศึกษา - ม.: การเงินและสถิติ, 2546. - 191s.
8. Endovitsky D.A. , Babushkin V.A. , Baturina N.A. การวิเคราะห์ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร: สิ่งพิมพ์ทางวิทยาศาสตร์ / ed. ใช่. เอนโดวิทสกี้ – M.: KNORUS, 2010. – 376 p.
9. Korenkov A.V. สร้างการจัดอันดับความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรโดยคำนึงถึงการคาดการณ์สถานะทางการเงินและความเกี่ยวข้องในอุตสาหกรรม: ผู้เขียน ไม่ชอบ …แคนดี้ เศรษฐกิจ วิทยาศาสตร์: 08.00.05. - เยคาเตรินเบิร์ก 2546 - 24 น.
10. Payusov A.A. ความน่าดึงดูดใจทางการเงินและการลงทุนของหน่วยงานทางเศรษฐกิจ: ผู้แต่ง ไม่ชอบ …แคนดี้ เศรษฐกิจ วิทยาศาสตร์: 08.00.10. - เยคาเตรินเบิร์ก 2552 - 24 น.
11. Staroverova E.N. เครื่องมือองค์กรและเศรษฐกิจเพื่อเพิ่มความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร: ผู้เขียน ไม่ชอบ …แคนดี้ เศรษฐกิจ วิทยาศาสตร์: 08.00.05. - วลาดิเมียร์ 2553 - 24 น.
12. Lavrukhina N.V. วิธีการและแบบจำลองการประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร // ทฤษฎีและแนวปฏิบัติของการพัฒนาสังคม 2014. หมายเลข 8 [ทรัพยากรอิเล็กทรอนิกส์]. URL: http://teoria-practica.ru/rus/files/arhiv_zhurnala/2014/8/ekonomika/lavrukhina.pdf (วันที่เข้าถึง: 02/17/2015)
13. Zaitseva N.A. จะประเมินความน่าดึงดูดใจของการลงทุนได้อย่างไร? // ธนาคารและโลกธุรกิจ 2550 ลำดับที่ 12 [ทรัพยากรอิเล็กทรอนิกส์]. URL: http://www.cfin.ru/finanalysis/invest/investment_appeal.shtml (วันที่เข้าถึง: 02/18/2015)
14. สมีร์โนวา เอ็น.วี. การประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรในบริบทของการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจ: ปริญญาเอก ไม่ชอบ …แคนดี้ เศรษฐกิจ วิทยาศาสตร์: 08.00.10. - Ivanovo, 2547. - 24 น.
15. การลงทุน: กฎหมายของสาธารณรัฐเบลารุสเมื่อวันที่ 12 กรกฎาคม 2556 ฉบับที่ 53-Z // ทะเบียนกฎหมายแห่งชาติของสาธารณรัฐเบลารุส 2556 ครั้งที่ 2/2551
16. ว่าด้วยหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์: กฎหมายแห่งสาธารณรัฐเบลารุสเมื่อวันที่ 12 มีนาคม 2535 ฉบับที่ 1512-XII (แก้ไขเพิ่มเติมโดยกฎหมายแห่งสาธารณรัฐเบลารุสเมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม 2553 ฉบับที่ 172-Z) // ทะเบียนกฎหมายแห่งชาติ พระราชบัญญัติของสาธารณรัฐเบลารุส 2553 ครั้งที่ 2/1724
17. Malenko E. , Khazanova V. ความน่าดึงดูดใจของการลงทุนและการเพิ่มขึ้น // ผู้จัดการระดับสูง [ทรัพยากรอิเล็กทรอนิกส์]. URL: http://www.cfin.ru/investor/invrel/investment_attraction.shtml (วันที่เข้าถึง: 02/18/2015)
18. พจนานุกรมการเงิน [ทรัพยากรอิเล็กทรอนิกส์]. URL: http://dic.academic.ru/dic.nsf/fin_enc/29933 (วันที่เข้าถึง: 02/18/2015)
19. พจนานุกรมการเงิน [ทรัพยากรอิเล็กทรอนิกส์]. URL: http://dic.academic.ru/dic.nsf/fin_enc/27387 (วันที่เข้าถึง: 02/18/2015)
20. เชมชุก ม.อ. การจัดการความน่าดึงดูดใจการลงทุนขององค์กร (ตามตัวอย่างของอุตสาหกรรมเบาของภูมิภาค Kemerovo): diss. …แคนดี้ เศรษฐกิจ วิทยาศาสตร์: 08.00.05. - Kemerovo, 2552. - 217 น.
21. Shaposhnikov A.A. การพัฒนากลไกที่ครอบคลุมสำหรับการวิเคราะห์และประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร: diss. …แคนดี้ เศรษฐกิจ วิทยาศาสตร์: 08.00.05. – 145 น.
22. OreshkinV. การลงทุนจากต่างประเทศเป็นปัจจัยในการพัฒนาเศรษฐกิจ: ความเป็นจริง, ปัญหา, โอกาส // การลงทุนในรัสเซีย. 2545 ลำดับที่ 9 - ส. 11-15.
23. Ershova I.V. , โบโลติน A.V. รูปแบบองค์กรของการปฏิสัมพันธ์ระหว่างนักลงทุนและผู้รับการลงทุน // เศรษฐศาสตร์ของภูมิภาค 2551 ลำดับที่ 4 - หน้า 103-114

ความน่าดึงดูดใจของการลงทุน

1. แนวคิดของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนและส่วนประกอบ

2. วิธีการกำหนดความน่าดึงดูดใจการลงทุน

3. ความน่าดึงดูดใจของภาคเศรษฐกิจ

4. ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กร

กระบวนการของการพัฒนาภูมิภาคในรัสเซียสมัยใหม่กำหนดระดับความน่าดึงดูดใจการลงทุนของภูมิภาคสำหรับนักลงทุนที่มีศักยภาพทั้งในและต่างประเทศ ความสนใจของนักลงทุนในการลงทุนในโครงการต่างๆ ในสหพันธรัฐรัสเซียนั้นเกี่ยวข้องโดยตรงกับระดับการพัฒนาระบบย่อยต่างๆ ของเศรษฐกิจในภูมิภาค ทางเลือกของนักลงทุนเกี่ยวกับตำแหน่งของวัตถุนั้นขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย การประเมินที่ถูกต้องและเป็นกลางกำหนดประสิทธิภาพของการดำเนินการและการดำเนินงานของโครงการในทุกขั้นตอนของวงจรชีวิต หากไม่มีเครื่องมือวิเคราะห์ที่เป็นทางการสำหรับการประเมินสถานการณ์ในภูมิภาคที่อาจพบวัตถุ นักลงทุนมักจะตัดสินใจเกี่ยวกับสถานที่ของการดำเนินการตามแนวคิดส่วนตัวของความน่าดึงดูดใจการลงทุนของภูมิภาคใดภูมิภาคหนึ่ง

ในระยะปัจจุบันของการพัฒนา จำเป็นต้องคำนึงถึงแนวโน้มระดับโลกของการบูรณาการอย่างลึกซึ้งของเศรษฐกิจระดับชาติและระดับภูมิภาค การเคลื่อนย้ายเงินทุนอย่างเสรี และด้วยเหตุนี้ ความสนใจของนักลงทุนที่มีศักยภาพในการดำเนินโครงการต่างๆ ในอาณาเขตของสหพันธรัฐรัสเซีย ปัจจุบันมีความจำเป็นที่จะต้องมีข้อมูลที่มีรายละเอียดและมีโครงสร้างที่ดีเกี่ยวกับสถานะทางเศรษฐกิจ การเงิน สังคมและการเมืองของภูมิภาคของสหพันธรัฐรัสเซีย ซึ่งผู้ลงทุนที่มีศักยภาพสามารถใช้ได้ เห็นได้ชัดว่าข้อมูลนี้ต้องได้รับจากแหล่งที่เชื่อถือได้ ประเมินโดยใช้วิธีและแบบจำลองการวิเคราะห์ที่ทันสมัย ​​และนำเสนอในรูปแบบที่สะดวกสำหรับผู้บริโภคที่มีศักยภาพ

ในวรรณคดีเศรษฐกิจ แนวความคิดเช่น "บรรยากาศการลงทุน" และ "ความน่าดึงดูดใจในการลงทุน" มักถูกระบุบ่อยครั้ง เราไม่สามารถเห็นด้วยกับเรื่องนี้เพราะ บรรยากาศการลงทุนมีทั้งความน่าดึงดูดใจในการลงทุนและกิจกรรมการลงทุน ซึ่งกำหนดโดยปริมาณการลงทุนต่อหัวในภูมิภาค อัตราการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการลงทุน ฯลฯ

บรรยากาศการลงทุนรวมถึงความเป็นไปได้ตามวัตถุประสงค์ของประเทศหรือภูมิภาค (ศักยภาพในการลงทุน) และเงื่อนไขของกิจกรรมของนักลงทุน (ความเสี่ยงด้านการลงทุน) ศักยภาพในการลงทุนเกิดขึ้นจากผลรวมของข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการลงทุน ซึ่งขึ้นอยู่กับความพร้อมและความหลากหลายของพื้นที่และวัตถุประสงค์ของการลงทุน และ "สุขภาพ" ทางเศรษฐกิจ บรรยากาศการลงทุนในภูมิภาคเป็นระบบของความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจและสังคมที่เกิดขึ้นภายใต้อิทธิพลของกระบวนการที่เกี่ยวข้องกันในระดับมหภาค ระดับจุลภาค และระดับภูมิภาคที่เหมาะสมของรัฐบาล และสร้างข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการเกิดขึ้นของแรงจูงใจในการลงทุนที่ยั่งยืน

ความน่าดึงดูดใจของการลงทุน- เป็นชุดของปัจจัยที่เป็นมิตรต่อการลงทุนซึ่งกำหนดลักษณะบรรยากาศการลงทุนของภูมิภาคและแยกแยะภูมิภาคนี้ออกจากภูมิภาคอื่น

ความน่าดึงดูดใจในการลงทุน (สภาพภูมิอากาศ) ของภูมิภาคนั้นพิจารณาจากศักยภาพในการลงทุนและความเสี่ยงในการลงทุน

ศักยภาพการลงทุนของภูมิภาค- นี่คือโอกาสที่เป็นไปได้ของภูมิภาคในการพัฒนาเศรษฐกิจ ศักยภาพในการลงทุนคำนึงถึงความพร้อมของภูมิภาคเพื่อรับการลงทุนที่มีการค้ำประกันอย่างเหมาะสมเพื่อความปลอดภัยของเงินทุนและผลกำไรสำหรับนักลงทุน ประกอบด้วยองค์ประกอบดังต่อไปนี้ กล่าวคือ ศักยภาพส่วนตัว:

ทรัพยากรและวัตถุดิบ (ปริมาณสำรองถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของทรัพยากรธรรมชาติประเภทหลัก);

แรงงาน (ทรัพยากรแรงงานและระดับการศึกษา);

การผลิต (ผลิตภัณฑ์รวมของภูมิภาค);

นวัตกรรม (ระดับการพัฒนาพื้นฐานมหาวิทยาลัยและวิทยาศาสตร์ประยุกต์โดยเน้นที่การดำเนินการตามผลลัพธ์ในภูมิภาค)

สถาบัน (ระดับการพัฒนาสถาบันเศรษฐกิจตลาด);

โครงสร้างพื้นฐาน (ตำแหน่งทางเศรษฐกิจและภูมิศาสตร์ของภูมิภาคและการจัดหาโครงสร้างพื้นฐาน)

การเงิน (ปริมาณฐานภาษีและความสามารถในการทำกำไรของวิสาหกิจในภูมิภาค)

ผู้บริโภค (กำลังซื้อทั้งหมดของประชากรในภูมิภาค)

ความเสี่ยงในการลงทุนคือความน่าจะเป็น (ความเป็นไปได้) ของการสูญเสียเงินทุน

ความเสี่ยงในการลงทุนคำนวณตามองค์ประกอบต่อไปนี้:

ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ (แนวโน้มการพัฒนาเศรษฐกิจของภูมิภาค);

ความเสี่ยงทางการเงิน (ระดับความสมดุลระหว่างงบประมาณระดับภูมิภาคและการเงินขององค์กร)

ความเสี่ยงทางการเมือง (การกระจายความเห็นอกเห็นใจทางการเมืองของประชากรตามผลการเลือกตั้งรัฐสภาครั้งล่าสุด อำนาจของหน่วยงานท้องถิ่น);

ความเสี่ยงทางสังคม (ระดับความตึงเครียดทางสังคม);

ความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อม (ระดับมลภาวะต่อสิ่งแวดล้อมรวมถึงรังสี)

ความเสี่ยงทางอาญา (ระดับอาชญากรรมในภูมิภาคโดยคำนึงถึงความรุนแรงของอาชญากรรม)

ความเสี่ยงทางกฎหมาย (เงื่อนไขทางกฎหมายสำหรับการลงทุนในบางพื้นที่หรืออุตสาหกรรม ขั้นตอนการใช้ปัจจัยการผลิตแต่ละอย่าง) เมื่อคำนวณความเสี่ยงนี้ จะใช้กฎหมายและระเบียบข้อบังคับของรัฐบาลกลางและระดับภูมิภาคเกี่ยวกับการลงทุนร่วมกัน

ความไม่ถูกต้องในการวิเคราะห์ศักยภาพเชิงบูรณาการและความเสี่ยงเชิงปริพันธ์ของภูมิภาคที่ใช้วิธีนี้ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการกำหนดน้ำหนัก (ส่วนแบ่ง) ขององค์ประกอบที่เป็นไปได้และความเสี่ยง

ผู้เขียนวิธีการกำหนดน้ำหนักที่มากที่สุดให้กับผู้บริโภค แรงงาน ศักยภาพในการผลิต ความเสี่ยงทางกฎหมาย การเมืองและเศรษฐกิจ น้ำหนักน้อยที่สุด - ให้กับทรัพยากรธรรมชาติ ศักยภาพทางการเงินและสถาบัน และความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อม

นักลงทุนให้ความสำคัญเป็นพิเศษ (ตามที่โพลได้แสดงให้เห็น) ต่อแรงงานและศักยภาพของผู้บริโภค พวกเขาสนใจในคุณภาพของแรงงานในท้องถิ่นเป็นหลักและความเป็นไปได้ในการขยายการผลิตและการขายสินค้า.ความเสี่ยงในภูมิภาคนี้ นักลงทุนกลัวมากกว่าความเสี่ยงด้านกฎหมายและการเมืองทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกัน

ขั้นตอนการตัดสินใจลงทุนในภูมิภาคใดภูมิภาคหนึ่งขึ้นอยู่กับการวิเคราะห์ข้อมูลโดยละเอียดเกี่ยวกับความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของภูมิภาคนี้ เกี่ยวกับสถานะของศูนย์รวมการลงทุน สิ่งพิมพ์ทางเศรษฐกิจชั้นนำในประเทศและต่างประเทศส่วนใหญ่ (Euromoney, Fortune, The Economist, Expert ฯลฯ) รวมถึงบริษัทที่ปรึกษาขนาดใหญ่ คอยติดตามข้อมูลเกี่ยวกับสถานะของศูนย์การลงทุนระดับชาติและระดับภูมิภาคเป็นประจำ มีการเผยแพร่การจัดอันดับความน่าดึงดูดใจการลงทุนของเศรษฐกิจของประเทศและภูมิภาค วิธีการรวบรวมการให้คะแนนดังกล่าวมีหลายวิธี

ข้อมูลทางสถิติเกี่ยวกับการพัฒนาของภูมิภาค กฎหมายที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมการลงทุน ผลการศึกษาและการสำรวจระดับภูมิภาค และสิ่งพิมพ์ในสื่อใช้เป็นข้อมูลเบื้องต้นสำหรับการรวบรวมการจัดอันดับความน่าดึงดูดใจการลงทุน

เมื่อรวบรวมการให้คะแนนเกือบทั้งหมด การประเมินของผู้เชี่ยวชาญจะใช้ในระดับใดระดับหนึ่ง ผู้เชี่ยวชาญในประเทศและต่างประเทศมีส่วนร่วมในการก่อตัวของชุดของตัวชี้วัดโดยจะประเมินความน่าดึงดูดใจการลงทุนของภูมิภาคและน้ำหนักของตัวชี้วัดเหล่านี้ในการประเมินที่เป็นผลรวม

1. ผู้เชี่ยวชาญได้เลือกชุดตัวบ่งชี้และให้เหตุผลอย่างถูกต้องที่สุดซึ่งสะท้อนถึงสถานะของศูนย์การลงทุนในภูมิภาค

2. ตัวบ่งชี้แต่ละตัวหรือกลุ่มของตัวบ่งชี้ที่เป็นเนื้อเดียวกันได้รับการกำหนดค่าสัมประสิทธิ์การถ่วงน้ำหนักที่สอดคล้องกับการมีส่วนร่วม (ของพวกเขา) ต่อความน่าดึงดูดใจการลงทุนของภูมิภาค

3. คำนวณการประเมินความน่าดึงดูดใจของการลงทุนในแต่ละภูมิภาคอย่างครบถ้วน

ให้เราพิจารณาวิธีการที่รู้จักกันดีในการประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของภูมิภาครัสเซียที่พัฒนาโดยผู้เชี่ยวชาญในประเทศและต่างประเทศ: วิธีการของหน่วยงานที่ปรึกษาผู้เชี่ยวชาญ (รูปที่ 1) และวิธีการของฝ่ายเศรษฐกิจของธนาคารแห่งออสเตรีย (รูปที่ 2).

ควรสังเกตว่าทั้งสองวิธีมีความจำเป็นในการสร้างชุดตัวบ่งชี้คงที่และคำนวณเป็นประจำตามการประเมินแบบบูรณาการที่บ่งบอกถึงสภาวะของบรรยากาศการลงทุนของภูมิภาคและความน่าดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนที่มีศักยภาพ ข้อได้เปรียบของพวกเขาอยู่ในความสามารถในการติดตามพลวัตของกระบวนการทางเศรษฐกิจ เศรษฐกิจ สังคม และระดับภูมิภาคอื่นๆ ตามเกณฑ์ชุดที่ไม่เปลี่ยนแปลง วิธีนี้ถูกใช้โดยหน่วยงานจัดอันดับที่มีชื่อเสียง และในบางกรณีก็อาจกล่าวได้ว่าการใช้เกณฑ์การประเมินชุดเดียวกันในแต่ละปีนั้นสมเหตุสมผลเพราะ เมื่อเวลาผ่านไป การให้คะแนนดังกล่าวจะกลายเป็นเครื่องชี้วัดระดับสากลในการประเมินภาวะเศรษฐกิจของรัฐและหน่วยงานระดับภูมิภาค ปัญหาที่เห็นได้ชัดคือการเลือกและให้เหตุผลในประสิทธิภาพของการใช้เกณฑ์การประเมินชุดหนึ่งโดยเฉพาะ นอกจากนี้ยังมีความยากลำบากในการตีความผลลัพธ์ที่ได้รับจากการประเมิน เป็นไปไม่ได้เสมอไปที่จะเห็นความสัมพันธ์เชิงสาเหตุและแนวโน้มในการพัฒนาศูนย์การลงทุนระดับภูมิภาคที่อยู่เบื้องหลังมูลค่ารวมสุดท้าย

คุณลักษณะที่โดดเด่นของวิธีการคือพวกเขาทั้งหมดใช้การจัดกลุ่มของตัวบ่งชี้การประเมินตามศักยภาพและความเสี่ยงในการลงทุน ปัญหาหลักในการใช้งานคือความซับซ้อนของการก่อตัวและเหตุผลของชุดปัจจัยการประเมิน

ในความเห็นของเรา ข้อจำกัดทั่วไปของวิธีการที่มีอยู่สำหรับการประเมินความน่าดึงดูดใจการลงทุนของภูมิภาคของสหพันธรัฐรัสเซียคือ "ความแข็งแกร่ง" ที่มากเกินไป ผู้เชี่ยวชาญที่ใช้วิธีใดวิธีหนึ่งไม่มีโอกาสที่จะแนะนำการยกเว้นใหม่และ/หรือการยกเว้นที่ผู้พัฒนา ปัจจัย หรือกลุ่มของพวกเขาเสนอให้เข้าสู่ขั้นตอนการประเมิน นอกจากนี้ นักพัฒนายังจำกัดผู้ใช้ให้อยู่ในกรอบของขั้นตอนการคำนวณมาตรฐาน

ดังที่เห็นได้จากไดอะแกรมข้างต้น ผลลัพธ์ของการประเมินเรตติ้งถูกนำเสนอในรูปแบบต่างๆ

ในกรณีของการศึกษาโดยหน่วยงานผู้เชี่ยวชาญ ผลลัพธ์ของงานคือเมทริกซ์การกระจายของภูมิภาครัสเซียตามเงื่อนไขการลงทุน ซึ่งมีการแนะนำการจำแนกในแนวตั้งตามระดับความเสี่ยงในการลงทุน และในแนวนอน - ตามศักยภาพในการลงทุน ตามระเบียบวิธีของหน่วยงาน ทุกภูมิภาคแบ่งออกเป็น 12 กลุ่ม

	ขีดสุด				ที่ลดลง	ส่วนน้อย
ปานกลาง
ขั้นต่ำ
สุดขีด

ตามระเบียบวิธีของฝ่ายเศรษฐกิจของธนาคารแห่งออสเตรีย แต่ละภูมิภาคจะได้รับการประเมินสามรายการ:

2. สถานที่ของภูมิภาคในสหพันธรัฐรัสเซียตามการประเมินความน่าดึงดูดใจการลงทุนที่ได้รับ

3. นิยามสถานการณ์การลงทุนในภูมิภาคให้เป็นหนึ่งใน 6 ชนชั้น

เป้าหมายหลักของการศึกษาความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของภาคเศรษฐกิจคือเพื่อให้แน่ใจว่ามีกิจกรรมที่หลากหลาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านการลงทุนจริง สำหรับนักลงทุนที่ตัดสินใจลงทุน สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณาว่าโครงการการลงทุนใดสามารถดำเนินการได้อย่างมีประสิทธิภาพสูงสุดในอุตสาหกรรมใด โดยพื้นที่การลงทุนใดจะมีโอกาสดีที่สุดและให้ผลตอบแทนจากการลงทุนสูง

การประเมินและการคาดการณ์ความน่าดึงดูดใจการลงทุนของภาคเศรษฐกิจนั้นดำเนินการด้วยวิธีการเดียวกันและในลำดับเดียวกันกับระดับเศรษฐกิจมหภาค (การตรวจสอบระบบตัวบ่งชี้ข้อมูล การสร้างระบบตัวบ่งชี้เชิงวิเคราะห์ การวิเคราะห์และการประเมิน การคาดการณ์ความน่าดึงดูดใจในการลงทุน ).

ในการประเมินและคาดการณ์ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของภาคส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจ สิ่งสำคัญคือต้องคำนึงถึงบทบาทของแต่ละภาคส่วนในระบบเศรษฐกิจของประเทศ โอกาสและประสิทธิผลของการพัฒนา ระดับการสนับสนุนของรัฐสำหรับการพัฒนานี้ ระดับของ ลักษณะความเสี่ยงการลงทุนของอุตสาหกรรมต่างๆ และตัวชี้วัดสังเคราะห์ (ทั่วไป) อื่นๆ ตัวบ่งชี้สังเคราะห์แต่ละตัวจะถูกประเมินโดยผลรวมขององค์ประกอบการวิเคราะห์ ซึ่งการคำนวณจะขึ้นอยู่กับข้อมูลทางสถิติและการประมาณการเชิงคาดการณ์

ในการประเมินระดับประสิทธิภาพของอุตสาหกรรม สามารถนำมาเป็นตัวบ่งชี้เชิงวิเคราะห์ได้ ระดับการทำกำไรของสินทรัพย์ที่ใช้. คำนวณจากอัตราส่วนกำไรจากการขายสินค้า (หรือกำไรในงบดุล) ต่อยอดรวมของสินทรัพย์ที่ใช้ นอกจากนี้, ปัจจัยด้านเงินเฟ้อ นโยบายการเก็บภาษีสินค้าและกำไร ระดับต้นทุน ราคาขายผลิตภัณฑ์ และปัจจัยอื่นๆ.

ศึกษาแนวโน้มการพัฒนาอุตสาหกรรมให้เป็นหนึ่งในเกณฑ์ที่สำคัญที่สุดในการประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนโดยพิจารณาจาก ตัวชี้วัดความสามารถในการทำกำไรและความเสี่ยง ทิศทาง อัตราและรูปแบบการแปรรูป การประเมินระดับศักยภาพการส่งออกของผลิตภัณฑ์ และระดับการคุ้มครองราคาจากการนำเข้า การป้องกันเงินเฟ้อของผลิตภัณฑ์ที่ผลิต เป็นต้น.

การประเมินระดับโอกาสในการพัฒนาอุตสาหกรรมดำเนินการตามตัวบ่งชี้การวิเคราะห์ต่อไปนี้:

ความสำคัญของอุตสาหกรรมในระบบเศรษฐกิจ (ส่วนแบ่งจริงและที่คาดการณ์ไว้ของผลิตภัณฑ์ใน GDP โดยคำนึงถึงการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจ)

ความยืดหยุ่นของอุตสาหกรรมต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในระบบเศรษฐกิจโดยรวม (ตัวชี้วัดอัตราส่วนพลวัตของปริมาณการผลิตของอุตสาหกรรมและ GDP ของประเทศ)

ความสำคัญทางสังคมของอุตสาหกรรม (ตัวบ่งชี้จำนวนลูกจ้าง);

ความมั่นคงของแนวโน้มการเติบโตด้วยทรัพยากรทางการเงินของตัวเอง (ปริมาณและส่วนแบ่งของการลงทุนโดยค่าใช้จ่ายของเงินทุนของอุตสาหกรรมเอง ส่วนแบ่งทุนของตัวเองในสินทรัพย์ที่ใช้)

ในกระบวนการประเมินและคาดการณ์ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของอุตสาหกรรม ควรพิจารณา วงจรชีวิตประกอบด้วย 5 ระยะ:

1. ระยะเกิดกำหนดลักษณะการพัฒนาและการดำเนินการของสินค้าและบริการประเภทใหม่โดยพื้นฐานความต้องการที่เกิดจากการก่อสร้างองค์กรใหม่ซึ่งต่อมาเป็นภาคย่อยอิสระและอุตสาหกรรม ระยะนี้มีลักษณะตามปริมาณการลงทุนที่มีนัยสำคัญ กำไรขั้นต่ำ และไม่มีการจ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้น

2. ระยะการเจริญเติบโตเกี่ยวข้องกับการรับรู้ของผู้บริโภคในสินค้าประเภทใหม่การเติบโตอย่างรวดเร็วของความต้องการสำหรับพวกเขา ในระยะนี้ การลงทุนทำในอัตราที่สูง ผลกำไรขององค์กรเติบโต ออกหุ้น และมักจะจ่ายเงินปันผลในรูปของหุ้นเพิ่มเติม

3. ระยะขยายคือช่วงเวลาระหว่างการเติบโตสูงในจำนวนวิสาหกิจใหม่ในอุตสาหกรรมและความมั่นคงของการเติบโตนี้ ในขั้นตอนนี้ การลงทุนในการก่อสร้างใหม่ยังคงดำเนินต่อไป แต่การลงทุนจำนวนมากมุ่งไปที่การขยายโรงงานผลิตที่มีอยู่ การเติบโตของจำนวนวิสาหกิจใหม่มีเสถียรภาพ การออกหุ้นใหม่ยังคงดำเนินต่อไป และการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดเริ่มต้นขึ้น . อย่างไรก็ตาม ทิศทางหลักในนโยบายการจ่ายเงินปันผลในช่วงเวลานี้เกี่ยวข้องกับการจ่ายเงินปันผลในรูปของหุ้นเพิ่มเติม การแยกหุ้นที่มีอยู่

4. ระยะครบกำหนดกำหนดระยะเวลาของความต้องการสินค้ามากที่สุดในอุตสาหกรรม การปรับปรุงลักษณะคุณภาพของผลิตภัณฑ์ คุณนำปริมาณการลงทุนหลักไปสู่ความทันสมัยของอุปกรณ์และอุปกรณ์ทางเทคนิคในการผลิตใหม่ นี่เป็นหนึ่งในขั้นตอนที่ยาวที่สุดของวงจรชีวิตอุตสาหกรรม สำหรับสินค้าที่มีความต้องการคงที่ซึ่งไม่ได้รับผลกระทบจากความก้าวหน้าทางวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี ระยะครบกำหนดจะถือเป็นช่วงสุดท้ายในวงจรชีวิต (เช่น การผลิตทางการเกษตร อุตสาหกรรมวัตถุดิบ ฯลฯ) สถานประกอบการในอุตสาหกรรมที่อยู่ในช่วงครบกำหนดจะได้รับผลกำไรสูงสุด จ่ายเงินปันผลสูงเป็นเงินสด

5. เฟสตกทำให้วงจรชีวิตของอุตสาหกรรมสมบูรณ์และกำหนดระยะเวลาของความต้องการผลิตภัณฑ์ลดลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากการพัฒนาอุตสาหกรรมใหม่ซึ่งสินค้าจะเข้ามาแทนที่สินค้าที่ล้าสมัย โดยปกติขั้นตอนนี้เป็นเรื่องปกติสำหรับอุตสาหกรรมที่ผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่ได้รับอิทธิพลจากความก้าวหน้าทางวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี

การเปลี่ยนแปลงในขั้นตอนของวัฏจักรชีวิตของอุตสาหกรรมส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับนโยบายการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจโดยมุ่งเป้าไปที่การแนะนำความสำเร็จล่าสุดของวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีเพื่อสร้างความมั่นใจในการแข่งขันของการผลิตของตัวเองในตลาดโลกปรับปรุงความสมดุล ของเศรษฐกิจ เร่งพัฒนาอุตสาหกรรมที่เพิ่มศักยภาพการส่งออก เพิ่มทิศทางสังคมของการผลิต ลดความเข้มของพลังงาน การพัฒนาความร่วมมือระหว่างภาค ฯลฯ

ผลสุดท้ายของการประเมินและคาดการณ์ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของอุตสาหกรรมคือการจัดกลุ่มและการจัดอันดับตามระดับความน่าดึงดูดใจของอุตสาหกรรม

ขั้นตอนสุดท้ายของการศึกษาตลาดการลงทุนคือการวิเคราะห์และประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรว่าเป็นวัตถุการลงทุนที่มีศักยภาพ การประเมินดังกล่าวดำเนินการโดยนักลงทุนเพื่อกำหนดความเป็นไปได้ของการลงทุนในการก่อสร้างใหม่, การขยาย, การสร้างใหม่หรืออุปกรณ์ทางเทคนิคใหม่ขององค์กรที่มีอยู่, การเลือกวัตถุแปรรูปทางเลือก, การค้นหาโครงการการลงทุนที่ยอมรับได้ในด้านของจริง อสังหาริมทรัพย์ การซื้อหุ้นในแต่ละรัฐวิสาหกิจ ฯลฯ

การพัฒนาองค์กรเกิดขึ้นตามลำดับเวลา ในการผสมผสานของวัฏจักรของผลิตภัณฑ์ต่าง ๆ ของกิจกรรม. วัฏจักรนี้สามารถแบ่งออกเป็นช่วงเวลาที่มีรายได้และผลกำไรต่างกัน: วัยเด็ก (รายได้เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ผลประกอบการติดลบ); เยาวชน (การเติบโตอย่างรวดเร็วของผลประกอบการ, กำไรแรก); ครบกำหนด (ชะลอตัวในการเติบโตของมูลค่าการซื้อขาย, กำไรสูงสุด); วัยชรา (การหมุนเวียนและผลกำไรลดลง) ระยะเวลาโดยทั่วไปของวงจรชีวิตขององค์กรถูกกำหนดไว้ที่ประมาณ 20-25 ปี หลังจากนั้นจะหยุดอยู่หรือเกิดใหม่บนพื้นฐานใหม่ด้วยองค์ประกอบใหม่ของเจ้าของและผู้จัดการ

แนวคิดเกี่ยวกับวงจรชีวิตขององค์กรช่วยให้เราระบุปัญหาต่างๆ ที่เกิดขึ้นระหว่างการพัฒนาและประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนได้

ในวัยเด็กองค์กรส่วนใหญ่ประสบปัญหาการอยู่รอดในรูปแบบของปัญหาทางการเงินเมื่อจำเป็นต้องค้นหาวิธีการทางการเงินระยะสั้นตลอดจนแหล่งการลงทุนเพื่อการพัฒนาในอนาคต ในช่วงวัยเยาว์กำไรแรกช่วยให้บริษัทเปลี่ยนจากการทำกำไรเป็นการเติบโตทางเศรษฐกิจ ตอนนี้ เพื่อรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจ จำเป็นต้องมีแหล่งที่มาในระยะกลางและระยะยาว เมื่อครบกำหนดบริษัทกำลังพยายามดึงผลกำไรสูงสุดจากการผลิต ศักยภาพทางเทคนิคและเชิงพาณิชย์ ความสามารถในการจัดหาเงินด้วยตนเองค่อนข้างสำคัญ เนื่องจากสินค้ามีอายุมากขึ้น ผู้จัดการองค์กรต้องค้นหาโอกาสในการพัฒนาใหม่ ๆ ผ่านการลงทุนทางอุตสาหกรรมหรือการมีส่วนร่วมทางการเงิน เช่น ในกิจกรรมขององค์กรอื่น ในกรณีนี้ มีการเปลี่ยนแปลงองค์กรเป็นการถือหุ้นทีละน้อย กล่าวคือ ในองค์กรทางการเงินที่มีส่วนร่วมในการบริหารพอร์ตหลักทรัพย์

วิสาหกิจที่ดึงดูดการลงทุนมากที่สุดคือวิสาหกิจที่อยู่ในกระบวนการเติบโตในสองขั้นตอนแรกของวงจรชีวิต วิสาหกิจที่อยู่ในขั้นตอนของการเติบโตยังเป็นที่น่าสนใจในการลงทุนในช่วงแรก จนกระทั่งถึงจุดสูงสุดของการเติบโตทางเศรษฐกิจ ในอนาคต แนะนำให้ลงทุนหากผลิตภัณฑ์ของบริษัทมีแนวโน้มทางการตลาดสูงเพียงพอ และปริมาณการลงทุนในการปรับปรุงความทันสมัยและอุปกรณ์ทางเทคนิคใหม่มีค่อนข้างน้อย และกองทุนที่ลงทุนสามารถชำระคืนได้ในเวลาที่สั้นที่สุด. ในขั้นตอนของวัยชราการลงทุนตามกฎนั้นไม่เหมาะสมยกเว้นในกรณีที่มีการวางแผนการกระจายผลิตภัณฑ์จำนวนมากซึ่งเป็นการสร้างโปรไฟล์ใหม่ขององค์กร ในขณะเดียวกัน การประหยัดทรัพยากรการลงทุนก็สามารถทำได้เมื่อเปรียบเทียบกับการก่อสร้างใหม่

การกำหนดระยะของวงจรชีวิตขององค์กรนั้นดำเนินการจากการวิเคราะห์แบบไดนามิกของตัวบ่งชี้ปริมาณการผลิต จำนวนรวมของสินทรัพย์ ขนาดของทุนและกำไรในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ด้วยความเร็วของการเปลี่ยนแปลง เราสามารถตัดสินระยะของวงจรชีวิตขององค์กรได้ อัตราการเติบโตสูงสุดของตัวชี้วัดเป็นเรื่องปกติสำหรับระยะของวัยรุ่นและวุฒิภาวะตอนต้น การรักษาเสถียรภาพของตัวชี้วัดเกิดขึ้นในระยะครบกำหนดขั้นสุดท้ายและลดลง - ในระยะวัยชรา

การประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนขององค์กรยังเกี่ยวข้องกับการวิเคราะห์ทางการเงินของกิจกรรมของพวกเขา วัตถุประสงค์คือเพื่อประเมินผลตอบแทนที่คาดหวังจากกองทุนที่ลงทุน ระยะเวลาของผลตอบแทน ตลอดจนเพื่อระบุความเสี่ยงในการลงทุนที่สำคัญที่สุดในแง่ของผลกระทบทางการเงิน

การประเมินกิจกรรมทางการเงินขององค์กรนั้นดำเนินการในกระบวนการวิเคราะห์ระบบของตัวชี้วัดที่มีความสัมพันธ์กันซึ่งกำหนดลักษณะของประสิทธิภาพของกิจกรรมทางการเงินในแง่ของการปฏิบัติตามเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ของธุรกิจรวมถึงการลงทุน ผลลัพธ์ที่สำคัญที่สุดที่แสดงถึงความเป็นอันหนึ่งอันเดียวกันของเป้าหมายทางยุทธวิธีและเชิงกลยุทธ์ของการพัฒนาองค์กรนั้นเปิดเผยในการวิเคราะห์การหมุนเวียนของสินทรัพย์ ความสามารถในการทำกำไรของเงินทุน ความมั่นคงทางการเงิน และสภาพคล่องของสินทรัพย์