Transakcie sú najčastejšími právnymi skutočnosťami, ktoré majú za následok vznik, zmenu alebo zánik občianskych práv a povinností. Devízový obchod je obchod uzavretý na burze, na burze organizovanej burzou, týkajúci sa prevodu práv na burzový tovar.

Výmenné transakcie sa zvyčajne posudzujú v širokom a úzkom zmysle.<1>. Výmenná transakcia vo všeobecnom zmysle sú transakciou uskutočnenou v rámci priameho burzového obchodovania, ako aj transakciami uzavretými ešte pred takýmto obchodovaním, ako aj transakciami uzavretými za účelom splnenia záväzkov zmluvných strán v budúcnosti. Táto kategória transakcií môže byť tzv výmenné transakcie organizačného charakteru alebo organizačné výmenné transakcie. Do tejto skupiny patria transakcie, ktoré priamo nesúvisia s prevodom práv a povinností na výmenu tovaru. Transakcie tejto skupiny sú len predpokladom pre uzatváranie transakcií v súvislosti s výmenným tovarom. Takýmito transakciami sú zmluvy o obchodnom zastúpení, provízie a zmluvy o obchodnom zastúpení. Výmenná transakcia v osobitnom zmysle je len obchodom uzavretým medzi účastníkmi burzového obchodovania vo vzťahu k burzovej komodite pri burzovom obchodovaní. Do tejto skupiny patria kúpno-predajné obchody, futures, opcie, forwardy, arbitráže, REPO obchody (zmluvy so záväzkom spätného odkúpenia) a SWAP (bankové obchody pozostávajúce z dvoch opačných konverzných obchodov za rovnakú sumu, uzatvorené v ten istý deň) uzatvorené dňa burze cenných papierov. Pri takýchto transakciách burza nevystupuje ako protistrana v zmluve, ale ako organizátor obchodu. Protistrany sú makléri a díleri. Pri takýchto transakciách je burza pomocnou inštitúciou, ktorá organizuje burzové obchodovanie.

——————————–

<1>Pozri: Belykh V.S., Vinichenko S.I. Devízový zákon. M., 2001. S. 128; Soifer T.V. Transakcie v obchodovaní na burze: Abstrakt práce. dis. … cukríky. hospodárstva vedy. M., 1996. S. 70.

Všetky výmenné transakcie v závislosti od doby trvania zmluvy možno rozdeliť na hotovostné, urgentné a kombinované.

Výmenné transakcie v hotovosti Ide o transakcie s okamžitým termínom realizácie zmluvy. V praxi však k okamžitému dodaniu výmenného tovaru nedochádza hneď po prijatí protiplnenia záväzku, t. zaplatenie peňazí za výmenu tovaru a po niekoľkých dňoch, po krátkej dobe uvedenej v pravidlách búrz. Predmetom hotovostných transakcií je aktívum obchodované na burze (tovar), ktoré možno reálne (fyzicky) previesť na protistranu.

Naliehavé výmenné transakcie tiež nazývaný deriváty alebo deriváty. Majú množstvo funkcií:

a) v nich sa okamih uzavretia obchodu a okamih jeho vykonania nezhodujú, splnenie záväzku z takýchto obchodov zaostáva za uzavretím;

b) vo väčšine termínových obchodov sa zmluva neuskutoční skutočným dodaním výmenného aktíva, ale vzájomným vyrovnaním medzi stranami, t.j. zmluva je realizovaná predovšetkým zaplatením rozdielu medzi zmluvnou cenou a cenou stanovenou burzovým kurzom v deň splnenia záväzku;

c) okrem hotovostných obchodov môžu byť predmetom termínových obchodov aj finančné indexy, počasie a výsledky prezidentských volieb, ktorých doručenie je reálne nemožné, pričom tieto obchody sa uskutočňujú výlučne vzájomným vyrovnaním zmluvných strán . Preto niektoré typy termínových transakcií vo svojom predmete nemožno klasifikovať ako obchodné transakcie.

V koncepcii "rýchle ponuky" zahŕňa forwardové aj termínové a opčné zmluvy, keďže všetky tieto transakcie spĺňajú znaky termínovej transakcie, moment realizácie týchto kontraktov zaostáva za momentom ich uzavretia. Skupinu futures transakcií možno rozdeliť do troch podskupín.

ale) vysporiadané termínové transakcie– transakcie, ktorých realizácia sa uskutočňuje výlučne vzájomným vyrovnaním medzi zmluvnými stranami. Pri takýchto obchodoch sa zmluvná strana zaväzuje uhradiť rozdiel medzi zmluvnou cenou a kótovanou výmennou cenou tvorenou ku dňu uzavretia zmluvy;

b) doručiteľné termínové obchody- transakcie, ktorých realizácia sa uskutočňuje skutočným dodaním aktíva obchodovaného na burze po určitom období stanovenom burzou za cenu určenú v čase uzavretia zmluvy;

v) kombinované forwardové transakcie je kombináciou dvoch predchádzajúcich typov futures transakcií<1>.

——————————–

<1>Pozrite si ďalšie podrobnosti: Petrosyan E.S. Pojem a klasifikácia devízových transakcií // Právo a ekonomika. 2003. N 8. S. 38 - 39.

IN v závislosti od vlastností dodávky tovaru pri obchodovaní na burze môžu byť uzatvárané transakcie týkajúce sa skutočného tovaru, neštandardné zmluvy na dodávku tovaru, vo vzťahu k skutočnému tovaru s odloženou dodávkou (dopredné transakcie),štandardné zmluvy na dodávku komodít (futuritné transakcie), transakcie zahŕňajúce postúpenie práv k budúcemu prevodu práv a povinností v súvislosti s výmenným tovarom alebo zmluvou o dodávke výmenného tovaru (opčné obchody).

Devízová mediácia je neoddeliteľne spojená s právnym inštitútom komerčného sprostredkovania, ktorý je jedným z jeho typov. V rámci sprostredkovania výmeny je potrebné rozlišovať sprostredkovanie výmeny A sprostredkovateľská činnosť.

Rozlišujú sa tieto vlastnosti maklérskeho sprostredkovania:

1) vzniká a je realizovaný v rámci burzového obchodovania a nemôže existovať mimo burzy;

2) sprostredkovateľská činnosť je podnikateľská činnosť;

3) sprostredkovanie nie je obmedzené na uzatváranie obchodov; obchodníci s cennými papiermi môžu podniknúť akékoľvek právne kroky zamerané na pomoc klientom;

4) okruh subjektov sprostredkovania sprostredkovania je vymedzený v osobitnom právnom predpise;

5) činnosť obchodníkov s cennými papiermi podlieha licencovaniu;

6) v maklérstve využívajú okrem známych sprostredkovateľských zmlúv aj špeciálnu - zmluvu o sprostredkovateľských službách<1>.

——————————–

<1>Pozri: Sargsyan M.R. Pojem a formy sprostredkovania výmeny. S. 62.

Široko používaný pri obchodovaní s akciami zmluva o predajnej objednávke. Burzové obchody sa uskutočňujú prostredníctvom uskutočňovania burzových transakcií sprostredkovateľmi burzy. Burzoví sprostredkovatelia sú maklérske firmy alebo nezávislí makléri, ktorí sa zaoberajú obchodovaním na burze, a to aj v mene klienta a na jeho náklady.

Osobitosť burzového sprostredkovania spočíva v tom, že medzi burzou a účastníkmi burzového obchodovania vznikajú právne vzťahy nielen na základe medzi nimi uzatvorenej sprostredkovateľskej zmluvy, ale aj na základe burzovej listiny a burzových pravidiel. nimi vyvinuté obchodovanie. V určitých prípadoch burza ručí za záväzky účastníkov burzového obchodovania (napr. pri uzatváraní futures kontraktov prostredníctvom ňou vytvoreného zúčtovacieho centra).

Sprostredkovanie výmeny podlieha všeobecným ustanoveniam o obchodnom sprostredkovaní, ale má určité vlastnosti:

1) nespočíva vo vykonávaní výmenných transakcií;

2) burza samostatne vypracúva pravidlá pre uzatváranie burzových obchodov;

3) burza vypracúva štandardné burzové zmluvy, ktoré sú účastníci burzového obchodovania povinní používať;

4) burza osvedčuje právny vzťah medzi stranami obchodovania na burze;

5) burza vytvára osobitnú organizačnú štruktúru na vykonávanie burzových obchodov;

6) burza poskytuje účastníkom burzového obchodovania potrebné informácie o ponuke a dopyte.

Hlavným účelom výmenného sprostredkovania- uľahčiť uzatváranie transakcií v prítomnosti účastníkov obchodovania na burze. Podstata burzy ako sprostredkovateľa nie je v pohybe tovaru burzou, ale v organizácii tohto pohybu vytvorením podmienok na uzavretie obchodu. Ako jednoduchý sprostredkovateľ vytvára burza špeciálnu infraštruktúru, ktorá vám umožňuje rýchlo a so ziskom vykonávať obchodné transakcie.

Výmena ako sprostredkovateľ poskytuje celý rad služieb súvisiace s organizáciou a priebehom licitovania: poskytuje priestor na licitovanie; zabezpečuje ich realizáciu; rieši vznikajúce spory; poskytuje potrebné informácie<1>.

——————————–

<1>Viac informácií o výmennom sprostredkovaní nájdete na: Sargsyan M.R. Pojem a formy sprostredkovania výmeny. str. 58 - 62; On je. Sprostredkovanie výmeny podľa právnych predpisov Ruskej federácie: Abstrakt práce. dis. … cukríky. legálne vedy. Saratov, 2000.

Na burze uzatvárajú transakcie špeciálne subjekty - burzoví obchodníci, ktorí dostali príslušné licencie a prešli registráciou na burzu. Výmennú transakciu musia uzavrieť pravidelní návštevníci – členovia burzovej spoločnosti. Ďalej v súlade s čl. 19 zákona o komoditnej burze na burze sa môže zúčastniť a jednorazoví návštevníci a nimi uzatvárané obchody sú tiež výmennými obchodmi. Je povolené obchodovať na burze dva druhy subjektov burzového obchodovania:

1) makléri, ktorí uzatvárajú výmenné obchody v záujme tretích strán v mene svojich klientov. V súlade s čl. 3 zákona „o trhu s cennými papiermi“<1>Sprostredkovateľská činnosť sa uznáva ako činnosť vykonávania občianskoprávnych transakcií s cennými papiermi v mene a na náklady klienta (vrátane emitenta emisných cenných papierov pri ich umiestnení) alebo vo vlastnom mene a na náklady klienta na na základe dohôd o refundácii s klientom;

——————————–

<1>SZ RF. 1996. N 17. čl. 1918.

2) predajcovia, ktorí vykonávajú činnosti, ktoré nie sú sprostredkovateľské, t.j. kúpiť tovar nie v záujme tretích osôb, ale v ich vlastnom záujme, vo vlastnom mene a na vlastné náklady. V súlade s čl. 4 zákona „o trhu s cennými papiermi“ je činnosť obchodníka s cennými papiermi uskutočňovanie nákupov a predajov cenných papierov vo vlastnom mene a na vlastné náklady verejným vyhlasovaním nákupných a (alebo) predajných cien niektorých cenných papierov s povinnosťou nákupu a (alebo) predať tieto cenné papiere za ceny deklarované osobou vykonávajúcou takéto činnosti.

Osobitnými predmetmi výmennej činnosti sú burzoví makléri A burzoví makléri.

maklér- je to osoba, ktorá je sprostredkovateľom medzi predávajúcim a kupujúcim tovaru, alebo osoba, ktorá sústavne (systematicky) a profesionálne vykonáva sprostredkovateľskú činnosť pri kúpe alebo predaji tovaru, poisťovacích služieb alebo cenných papierov, napomáhajúcich uzatváranie kúpnych zmlúv privedením protistrany (potenciálnych partnerov) k dohode. Sprostredkovateľ je len obchodným sprostredkovateľom a nemá právo uzatvárať obchody vo svojom vlastnom mene. Úlohou makléra je uľahčiť, takzvanú podporu transakcie, zameranú na rýchle uzavretie dohody medzi potenciálnym predávajúcim a kupujúcim, realizovanú za sprostredkovateľský poplatok, zaplatí predávajúci alebo kupujúci. Výška odmeny sprostredkovateľa priamo závisí od výšky transakcie uzatvorenej zmluvnými stranami.

V Rusku maklér znamená niekoľko druhov činností naraz.

1. Burzový maklér- v skutočnosti zástupca burzy. Plní informačnú funkciu: oznamuje ponuky, fixuje transakcie, sleduje činnosť maklérov. Maklér na burze vykonáva audítorské funkcie: kontroluje správnosť a zákonnosť transakcií.

2. Realitné kancelárie- sprostredkovatelia medzi predávajúcim a kupujúcim pri obchodoch s nehnuteľnosťami. Realitná činnosť vzhľadom na charakter predmetu predaja sa nevzťahuje na obchodnú činnosť.

3. poisťovací maklér- právnická alebo fyzická osoba, sprostredkovateľ medzi poisteným a poisťovateľom. Poisťovací maklér, ktorý pôsobí ako sprostredkovateľ, poskytuje poistencom služby pri získavaní poistnej náhrady. Poisťovací maklér je zároveň v komisionárskom vzťahu s poisťovateľom, pričom od neho dostáva províziu za zaplatenie poistného poisteným. V súlade s odsekom 2 čl. 184 Občianskeho zákonníka Ruskej federácie sa takéto súčasné obchodné zastúpenie poisťovacieho makléra musí vykonávať so súčasným súhlasom oboch strán poistného právneho vzťahu. Hlavným rozdielom medzi maklérom a poisťovacím agentom je nezávislosť jeho názoru od záujmov poisťovne. Poisťovací makléri sa môžu zúčastniť obchodnej činnosti, ak je predmetom poistenia produkt.

Zo všetkých typov maklérov iba burzoví makléri možno uznať za plnohodnotné subjekty obchodnej činnosti. Burzový maklér čelí tvrdým problémom požiadavky: musí mať vyššie odborné vzdelanie a nadstavbovú odbornú prípravu alebo stredné odborné vzdelanie, nadstavbovú odbornú prípravu a prax v odbore najmenej dva roky. Okrem toho musí maklér poznať legislatívne akty, regulačné a metodické materiály súvisiace s obchodnou činnosťou, trhovými metódami riadenia, zákonitosťami a charakteristikami ekonomického rozvoja, pravidlami pre organizáciu a podnikanie, typy výmenných transakcií, obchodné komunikačné zručnosti, metódy štúdia trhové podmienky, jeho potenciál a trendy.vývoj, organizácia obchodných kontaktov a výmenných transakcií, základy sociálnej psychológie, metódy určovania kvality a postup určovania cien surovín, zariadení, výrobkov, majetku, služieb, pravidlá určovania výška platieb provízií podľa uzatvorených zmlúv, postup pri zostavovaní dokumentácie pri spracovaní transakcií, občianska a pracovná legislatíva, pravidlá a predpisy na ochranu práce<1>.

——————————–

<1>Kvalifikačný zoznam pozícií manažérov, špecialistov a iných zamestnancov (schválený vyhláškou Ministerstva práce Ruska z 21. augusta 1998 N 37). 4. vydanie, dod. // ATP "Garant".

Medzi priame povinnosti makléra patrí: 1) poskytovanie sprostredkovateľských služieb pri uzatváraní obchodných transakcií realizovaných na burzách; 2) zabezpečenie skrátenia lehoty na realizáciu transakcie a získanie maximálneho príjmu; 3) štúdium obchodných informácií, kvalitatívnych charakteristík surovín, zariadení, produktov, ktoré sú predmetom transakcie; 4) analýza konjunktúry vnútorného a vonkajšieho trhu, informácie o predávanom tovare, požiadavky kupujúcich; 5) predpoveď zmien cien a dopytu po tovare; 6) vyjednávanie s klientmi o uzatváraní zmlúv, kontrola tovaru, posúdenie jeho hodnoty; 7) účasť na preskúšaní a kontrole kvality surovín, materiálov, výrobkov, určovanie a odsúhlasovanie ceny, podmienok predaja a nákupu a jeho realizácia; 8) zabezpečenie súladu uzatvorených zmlúv s právnymi normami, riadne vyhotovenie potrebných dokumentov v súlade s požiadavkami ustanovenými zákonom<1>.

——————————–

<1>Pozri: Tatarnikov M.A. Zbierka popisov práce pre pracovníkov v obchode a verejnom stravovaní. M.: Infra-M, 2005.

Vlastnosti právneho postavenia makléri sú: 1) maklér je úradníkom burzy; 2) maklér koná v mene a na náklady burzy; 3) maklér môže pomáhať obom protistranám; 4) maklér musí objednávku vykonať svedomito, nestranne, rešpektujúc záujem oboch strán rovnako.

Maklérska činnosť môže byť vykonávaná nielen v podmienkach burzy, ale aj mimo nej – na obchodných trhoch. Subjekty, ktoré takúto činnosť vykonávajú, sú tzv komoditných maklérov. V zákonoch Francúzska, Nemecka, Švajčiarska, Talianska sú sprostredkovateľské vzťahy maklérov upravené pravidlami o sprostredkovateľská zmluva. K jeho Vlastnosti zahŕňajú: 1) jednorazové dodanie služby; 2) obmedzenie činnosti makléra fázami prípravy a uzatvorenia zmluvy; 3) nedostatok zastupiteľských právomocí. V Nemecku činnosť makléra upravuje § 8 knihy I GTU (nemecký obchodný zákonník) a podľa definície obsiahnutej v § 93 GTU je ním „ten, kto pre iné osoby bez toho, aby bol nimi trvalo poverený na základe zmluvného vzťahu odborne preberá sprostredkovanie pri zmluvách o nadobudnutí alebo scudzení tovaru alebo cenných papierov, o poistení, o nákladnej doprave, o prenájme lodí alebo o iných predmetoch obchodného obratu, má práva a povinnosti maklér”<1>.

——————————–

<1>Nemecké právo: Nemecký obchodný zákonník a iné zákony: Časť 2 / Per. s tým.; vedecký zápory. A.S. Komárov. M.: MTsFER, 1996. S. 42 - 43.

Činnosť obchodného makléra je navonok podobná činnosti obchodného zástupcu (agenta), má však niekoľko podstatných odlišností: 1) obchodný zástupca (zástupca) je trvalo oprávnený vykonávať obchodné zastupovanie, pričom obchodný maklér nie je spojený so svojou protistranou dlhodobým vzťahom <1>; 2) obchodný maklér, podobne ako obchodný agent, pracuje na výsledku, ale na rozdiel od druhého sprostredkovateľ má právo požadovať od oboch zmluvných strán odmenu, pokiaľ z dohody alebo miestnych zvyklostí nevyplýva inak; 3) obchodný maklér na rozdiel od obchodného zástupcu, ktorý sprostredkuje, nepodpisuje zmluvy. Pripraví text zmluvy, skoordinuje ho so zmluvnými stranami a v konečnej podobe predloží zmluvným stranám na podpis. Sprostredkovateľ zároveň zodpovedá stranám za straty spôsobené jeho vinou.

——————————–

<1>Obchodné právo cudzích krajín: Učebnica / Ed. V.F. Popondopulo. Petrohrad: Piter, 2003, s. 68.

Občiansky zákonník Ruskej federácie, ako aj osobitné zákony občianskeho práva neobsahujú pravidlá upravujúce právnu úpravu sprostredkovateľskej zmluvy, napriek tomu, že sprostredkovateľské operácie tohto druhu sú vo domácom obchode rozšírené.

Bežný typ výmenných sprostredkovateľov - makléri. Zmluvy uzatvárajú v mene a na náklady príkazcu. Zákon Ruskej federácie „o komoditných burzách“ (článok 9) definuje sprostredkovanie ako činnosť vykonávania devízových obchodov sprostredkovateľom výmeny v mene klienta a na jeho náklady, v mene klienta a na vlastné náklady, resp. vo vlastnom mene a na náklady klienta. V súlade s časťou 2 čl. 16 spolkového zákona o OT ako sprostredkovateľ, t.j. Uchádzačom konajúcim v záujme a na úkor inej osoby môže byť fyzická osoba – podnikateľ aj právnická osoba.

Hlavný rozdiel medzi maklérom a maklérom je povaha jeho činnosti: ak maklér je len obchodným sprostredkovateľom, potom maklér môže pôsobiť ako sprostredkovateľ aj zástupca, tie. môže byť účastníkom obchodných transakcií a vykonávať skutočné aj právne úkony. Skutočné akcie sú spravidla vyjadrené hľadaním budúcej protistrany, vedením predbežných rokovaní a spájaním strán. Právne úkony (obchody, zmluvy) môžu makléri vykonávať vo svojom mene, avšak v záujme a na náklady klienta.

Na burzách tovar sa predáva najmä prostredníctvom maklérov. Pôsobia ako firmy, často s vlastnou sieťou pobočiek, alebo ako nezávislí makléri. Úloha maklérov na trhu je daná dôkladnou znalosťou ponuky a dopytu po určitom tovare a schopnosťou promptne realizovať objednávky.

V súlade s čl. 10 zákona „o komoditných burzách“<1>na burzách tri typy maklérov:

——————————–

<1>Zákon Ruskej federácie z 20. februára 1992 N 2383-1 „O komoditných burzách a výmennom obchode“ // СЗ RF. 1992. N 18. čl. 961.

1) maklérske firmy- organizácie profesionálne, permanentne, zaoberajúce sa sprostredkovaním výmeny, t.j. obchodné činnosti vykonávané na základe príslušnej licencie;

2) maklérske domy, ktoré sú spravidla pobočkami maklérskych firiem a môžu v rámci svojich právomocí vykonávať určité funkcie v mene firmy. Z hľadiska Občianskeho zákonníka Ruskej federácie obchodník s cennými papiermi ako pobočka právnickej osoby nie je nezávislým účastníkom občianskoprávnych vzťahov a nemôže vystupovať ako účastník transakcií, ani byť oprávnenou osobou plniacu pokyny svojich klientov. Takouto osobou môže byť len organizácia, ktorá má zriadenú pobočku alebo iné samostatné oddelenie. Niektorí autori preto nezaraďujú maklérske domy medzi nezávislých sprostredkovateľov burzy.<1>;

——————————–

<1>Sargsyan M.R. Pojem a formy sprostredkovania výmeny // Vestník ruského práva. 2002. N 8. S. 61.

3) nezávislí makléri, registrovaní ako individuálni podnikatelia, ktorí nadobudli právo zúčastňovať sa obchodovania na burze ako člen burzy alebo ako bežný návštevník.

Činnosť obchodníkov s cennými papiermi podlieha povinnému licencovaniu. Udeľovanie licencií na činnosť obchodníkov s cennými papiermi sa vykonáva na základe vyhlášky vlády Ruskej federácie z 9. októbra 1995 N 981 „O schválení nariadenia o udeľovaní licencií na činnosť burzových sprostredkovateľov a obchodníkov s cennými papiermi tvoriacimi komoditné futures a opcie. Transakcie v obchodovaní na burze”<1>. Vydávanie licencií účastníkom burzových aktivít si vyžaduje, aby mali osvedčenia o príslušnej štátnej registrácii ako individuálni podnikatelia (napríklad pre nezávislých maklérov - doložka 4 článku 10 zákona Ruskej federácie „o komoditných burzách a obchodovaní na burze“). alebo právnické osoby (napríklad maklérske firmy – doložka 1, článok 11 zákona Ruskej federácie „o komoditných burzách a burzovom obchode“, pozri doložku 1, článok 8 a odseky 1 a 2, článok 9 návrhu zákona „O burzách a burzových aktivitách“). Preto bez takejto predbežnej štátnej registrácie sa licencia považuje za nezákonne vydanú a výmenná činnosť sa vykonáva nezákonne.

——————————–

<1>SZ RF. 1995. N 42. čl. 3982.

Mimo búrz sú celkom bežné aj sprostredkovateľské služby maklérov. Sprostredkovatelia, ktorí pôsobia mimo komoditných búrz na komoditných trhoch, sa nazývajú komoditní makléri. Komoditní makléri tiež nemajú dlhodobé zmluvné vzťahy s kupujúcimi a predávajúcimi, ktorým slúžia. Výhodou komoditných maklérov je detailná znalosť trhu, na ktorý sa špecializujú, rozsiahle obchodné prepojenia a schopnosť rýchlo realizovať jednotlivé objednávky.

Provízie vyplácané maklérom sa líšia nielen v závislosti od typu sprostredkovateľa, ale aj od typu produktov, ktoré predávajú. Najnižšie provízie majú makléri zaoberajúci sa predajom technicky jednoduchých, homogénnych produktov, predovšetkým komodít. Na trhu so strojmi, zariadeniami a komponentmi je odmena, ktorú dostávajú, výrazne vyššia, no tento trh sa vyznačuje aj vyššími prevádzkovými nákladmi.<1>.

——————————–

<1>Tretiak S.N. Obchodná činnosť. Chabarovsk: Vydavateľstvo Štátnej univerzity vzdelávania a vedy Ďalekého východu, 1999. I. časť: Základy teórie a organizácie. S. 72.

Sprostredkovateľskú činnosť vykonáva maklérska spoločnosť, maklérsky dom alebo samostatný maklér prostredníctvom vykonávania výmenných obchodov sprostredkovateľom v mene klienta a na jeho náklady, v mene klienta a na vlastné náklady, ako aj vo vlastnom mene a na náklady klienta.

Sprostredkovanie vykonáva maklérska spoločnosť, maklérsky dom alebo nezávislý maklér. Napriek tomu, že federálny zákon „o trhu s cennými papiermi“<1>stanovuje, že sprostredkovateľská činnosť sa vykonáva na základe zmluvy o zastúpení alebo komisionálnej zmluvy, ako aj splnomocnenia na takéto transakcie, zákon Ruskej federácie „O komoditných burzách a burzovom obchode“ nedefinuje konkrétne typy zmlúv, ktoré formalizovať sprostredkovateľské činnosti. Preto na komoditných burzách, na rozdiel od meny a burzy cenných papierov, môže maklérstvo využiť ktorýkoľvek zo zmluvných modelov zastupovania ustanovených v Občianskom zákonníku Ruskej federácie, vrátane ich zmiešaných verzií, ako aj nepomenovaných typov zmluvných štruktúr, napr. napríklad osobitná zmluva o sprostredkovateľských službách.

——————————–

<1>Pozri: Federálny zákon z 22. apríla 1996 „o trhu cenných papierov“ // SZ RF. 1996. N 17. čl. 1918.

Sprostredkovanie sprostredkovania zabezpečuje poskytovanie služieb za podmienok dohodnutých protistranami. Stanovuje sa objem a povaha sprostredkovania makléra dizajn zmluvy, používané stranami na vykonávanie sprostredkovateľských činností:

1) ak je vzťah založený na zmluve úlohy, advokát vykonáva určité právne úkony v mene a na náklady splnomocniteľa (článok 971 Občianskeho zákonníka Ruskej federácie);

2) ak sa použije zmluva provízie, potom komisionár uzatvára transakcie vo svojom mene v záujme komitenta (článok 990 Občianskeho zákonníka Ruskej federácie);

3) pri vykonávaní mediácie uzavretím dohody agentúra agent vykonáva právne a iné úkony:

vo svojom mene, ale na náklady príkazcu;

v mene a na náklady príkazcu (článok 1005 Občianskeho zákonníka Ruskej federácie).

Otázky pre samoukov

1. Uveďte všeobecný popis systému mediácie v obchodných vzťahoch.
2. Ako sa porovnávajú kategórie „sprostredkovanie“ a „zastupovanie“?
3. Aké sú znaky sprostredkovania obchodného obratu a aké sú jeho druhy?
4. Porovnajte provízne, provízne a obchodné zmluvy.
5. Čo je obsahom výmenného sprostredkovania?
6. Vymenujte typy výmenných obchodov.

Avilov T.E. Agentúra (kap. 52) // Občiansky zákonník Ruskej federácie. Druhá časť: Texty, komentáre, abecedný register. M., 1996.
Andreeva L.V. Sprostredkovanie obchodu: koncepcia a právne formy implementácie // Ruská justícia. 1994. Číslo 7.
Andreeva L.V. Obchodné právo Ruska: učebnica. 2. vyd., prepracované. a dodatočné M., 2008.
Belov A.P. Sprostredkovanie v zahraničnom obchode // Právo a ekonomika. 1998. Číslo 8.
Belykh V.S. Dopravná legislatíva Ruska a cudzích štátov EÚ, SCO, EurAsEC (komparatívna právna analýza). M., 2009.
Belykh V.S., Vinichenko S.I. Devízový zákon. M., 2001.
Borisová A.B. Distribútorská zmluva // Vestník ruského práva. 2005. N 3.
Braginsky M.I., Vitriansky V.V. Zmluvné právo. Kniha. 2: Zmluvy o vykonaní práce a poskytovaní služieb. M., 2004.
Vilková N.G. Zmluvné právo v medzinárodnom obehu. M., 2002.
Zmluvy v podnikateľskej činnosti // Otv. vyd. E.A. Pavlodsky, T.L. Levšin. M.: Štatút, 2008.
Egorov A.V. Pojem mediácia v občianskom práve: Abstrakt práce. dis. … cukríky. legálne vedy. M., 2002.
Egorov A.V. Predmet komisionárskej zmluvy // Aktuálne problémy občianskeho práva / Ed. V.V. Vitriansky. M., 2002. Vydanie. päť.
Iľjušina M.N. O nových zmluvných štruktúrach v obchodnom obehu // Bulletin Ruskej právnickej akadémie. 2007. N 3.
Karkhalev D. Povinnosť konať v záujme niekoho iného bez pokynov // Zákonnosť. 2008. Číslo 12.
Komarov A.S. Právne formy zahraničnej ekonomickej činnosti // Spoločné podniky, medzinárodné združenia a organizácie na území ZSSR. M., 1989.

Burzoví sprostredkovatelia, makléri a makléri, osoby alebo firmy vykonávajúce funkcie sprostredkovateľov na burzách cenných papierov, komodít, mien. Sprostredkovatelia burzy sa špecializujú na určité oblasti a majú rozsiahle informácie o transakciách, cenách akcií atď. Podľa charty väčšiny búrz sprostredkovatelia výmen nemajú právo vykonávať transakcie na vlastné náklady a predávať hodnoty, ktoré vlastnia. V skutočnosti sa to zriedka pozoruje.

Burzových sprostredkovateľov zvyčajne menuje burzový výbor, ale v niektorých krajinách (napríklad vo Francúzsku na burze) sú to vládni úradníci. Moderní burzoví sprostredkovatelia burzy pôsobia najmä vo forme maklérskych domov alebo firiem, ktoré majú: miestnosť pre klientov, kde sa na obrazovke zobrazujú najnovšie transakcie burzy; oddelenia - telefón, korešpondent, objednávky zákazníkov, štatistiky a účtovníctvo.

Hlavnú úlohu medzi výmennými sprostredkovateľmi zohrávajú kancelárie organizované magnátmi finančného kapitálu alebo im podriadené. Je príznačné, že úlohu burzových sprostredkovateľov pri transakciách s cennými papiermi zohráva aj emisný (investičný) bankový dom Morgan, Stanley and Company, ktorý hrá v USA hlavnú úlohu pri vydávaní nových cenných papierov. Vykonáva zúčtovanie výmenných obchodov prostredníctvom jednej z najväčších monopolných depozitných bánk kontrolovaných finančnou skupinou Morgan - Morgan Guarantee Trust Company.

Okrem burzových sprostredkovateľov – členov burzy alebo ich zástupcov, existujú neoficiálni brokeri – čierni burzoví makléri, prípadne burzoví „zajaci“. Ich kancelárie sa nazývajú „shops for dupes“ (bucket shop). Sprostredkovatelia burzy dostávajú za svoje sprostredkovanie a poradenstvo provízie (kurzu), ktoré stanovuje burzový výbor na oficiálnych burzách v určitej výške v závislosti od množstva transakcií.

Účastníci burzového obchodovania sú členovia a návštevníci burzy.

Členovia burzy sú osoby podieľajúce sa na tvorbe jej základného imania (zakladatelia) alebo ktoré vložili členské alebo iné účelové vklady do jej majetku. Členstvo na burze vzniká spôsobom a za podmienok ustanovených zakladajúcimi dokumentmi. Členstvo na burze dáva právo zúčastniť sa obchodovania na burze; pri rozhodovaní na valných zhromaždeniach, ako aj v práci iných riadiacich orgánov; prijímať dividendy, ak to stanovujú zakladajúce dokumenty, a ďalšie práva.

Členovia burzy, ktorí sú zakladateľmi, môžu mať mimo burzového obchodovania osobitné práva a povinnosti udelené najviac na tri roky odo dňa štátnej registrácie burzy.

Zákon o burzách rozlišuje dve kategórie členov burzy:

a) riadni členovia - s právom zúčastňovať sa obchodovania na burze vo všetkých sekciách (oddelenia, pobočky) burzy a pre počet hlasov určený zakladajúcimi dokumentmi burzy na valnom zhromaždení členov burzy a na valnom zhromaždení. stretnutia členov sekcií (odborov, pobočiek) burzy;

b) neúplní členovia - s právom zúčastniť sa burzového obchodovania v príslušnej sekcii (oddelenie, divízia) a pre počet hlasov určený ustanovujúcimi dokumentmi burzy na valnom zhromaždení členov burzy a valnom zhromaždení hl. členovia sekcie (odboru, divízie) burzy.

Návštevníkmi burzového obchodovania sú osoby, ktoré nie sú členmi burzy a ktoré majú v súlade so zakladajúcimi dokumentmi burzy právo vykonávať burzové obchody. Návštevníci obchodovania na burze môžu byť stáli a jednorazoví. Získavajú právo zúčastňovať sa obchodovania na burze na určitý čas za primeraný poplatok.

Členovia a návštevníci burzy majú právo vykonávať výmenné transakcie:

- priamo ako účastníci obchodovania na burze, ak sú maklérskymi spoločnosťami alebo nezávislými maklérmi;

– prostredníctvom nimi organizovaných maklérskych spoločností;

- na zmluvnom základe s maklérskymi firmami, maklérskymi domami, nezávislými maklérmi, teda sprostredkovateľmi výmeny;

- priamo vo vlastnom mene a na vlastné náklady pri obchodovaní s reálnym tovarom, bez nároku na sprostredkovanie výmeny.

Zákon o burzách obmedzuje účasť pravidelných návštevníkov na obchodovaní na konkrétnej burze na tri roky a ich celkový počet nesmie presiahnuť tridsať percent z celkového počtu členov burzy. Jednorazoví návštevníci majú právo vykonávať transakcie len za skutočný tovar, vo svojom mene a na vlastné náklady.

Burzové obchody sa uskutočňujú v rámci burzového obchodovania prostredníctvom burzových maklérov, čím sa zo zákona rozumejú zamestnanci alebo zástupcovia organizácií – členovia burzy a sprostredkovatelia burzy. Činnosti burzových sprostredkovateľov a obchodníkov s cennými papiermi, ktorí vykonávajú obchody s futures a opciami pri obchodovaní na burze, sú licencované.

Výmenné transakcie nemožno vykonávať v mene a na náklady výmeny. Burza nie je účastníkom právneho vzťahu a nezodpovedá za nesplnenie záväzkov z burzových obchodov. Zákon zároveň poskytuje určité záruky pri obchodovaní na burze. Na zabezpečenie vykonávania forwardových, termínových a opčných obchodov na nej uskutočnených je teda burza povinná organizovať služby vyrovnania vytvorením inštitúcií vyrovnania (clearingové centrá) alebo uzavretím zmluvy s úverovou inštitúciou o službách vyrovnania (zúčtovanie). . Okrem toho zákon zaručuje voľné ceny pri obchodovaní na burze. Burza má zakázané stanovovať úrovne a limity cien za výmenný tovar, výšku odmien účtovaných sprostredkovateľmi burzy. Burza má zároveň právo stanoviť si zrážky vo svoj prospech z provízií prijatých sprostredkovateľmi burzy, rôznych platieb od členov burzy a účastníkov burzového obchodovania za služby, ktoré poskytuje, pokuty uložené za porušenie charty a pravidiel. obchodovania na burze. Keďže hlavnou funkciou burzy je organizácia burzového obchodovania, medzi jej povinnosti patrí vykonávať na žiadosť účastníka burzového obchodovania kontrolu kvality skutočného tovaru.

2 Hotovostné transakcie, ich vlastnosti

Na komoditných burzách existujú dva hlavné typy transakcií:

- transakcie so skutočným tovarom;

- forwardové (futures) transakcie.

Transakcie s reálnym tovarom na burze zohrávali veľkú úlohu v období, keď samotné burzy boli centrami medzinárodného komoditného obchodu.

Transakcia so skutočným produktom je transakcia, pri ktorej predávajúci prevedie tovar kupujúcemu za podmienok uvedených v zmluve medzi nimi a zaplatí zaň v čase, keď vstúpi do vlastníctva kupujúceho.

Takáto transakcia končí skutočným odovzdaním tovaru od predávajúceho kupujúcemu, t.j. dodaním a prevzatím tovaru na výmennom sklade. Predávajúci skutočného tovaru dodá tovar do jedného zo skladov schválených burzovým výborom v termíne uvedenom v zmluve. Burza alebo ňou poverená špedičná spoločnosť vydáva predávajúcemu skladový list (warant), ktorý osvedčuje množstvo a kvalitu tovaru a je dokladom o distribúcii, na základe ktorého sa uskutočňujú obchody na burze a zúčtovania. Keď nastane dodacia lehota, predávajúci je povinný ju predložiť kupujúcemu po uhradení nákladov na uskladnenie tovaru v sklade a nákladov na jeho poistenie. Kupujúci dostane záruku proti šeku v prospech predávajúceho.

V závislosti od dodacej lehoty sa transakcie za skutočný tovar delia na transakcie za skutočný tovar s okamžitým doručením a transakcie za skutočný tovar s doručením v budúcnosti.

Obchod s hotovostnou komoditou je obchod, ktorý sa uskutočňuje s tovarom, ktorý je v čase obchodovania na území burzy v jej skladoch alebo sa očakáva príchod na burzu v deň obchodovania pred ukončením burzového stretnutia, ako aj pre tovar, ktorý je v čase transakcie na ceste; pre tovar odoslaný alebo pripravený na odoslanie; tovar na sklade predávajúceho. V devízovej terminológii sa takéto transakcie nazývajú aj spotové (spotové) alebo hotovostné (hotovosť), ako aj fyzické transakcie.

Transakcie s hotovostným tovarom sa môžu vykonávať na základe predbežného preskúmania vzhľadu tovaru (podľa výmeny alebo nezávislej expertízy) a bez predbežného preskúmania (vzorkami, normami).

Účelom hotovostnej transakcie je fyzický prevod tovaru od predávajúceho kupujúcemu za podmienok uvedených v kúpnej zmluve. Realizácia transakcie začína od okamihu jej uzavretia, čo znemožňuje obchodovanie na pohyb cien. Preto sa takéto transakcie považujú za najspoľahlivejšie. Podľa zmluvných podmienok môže okamžité dodanie trvať od 1 do 5 dní. Pri takýchto transakciách sa venuje pozornosť rozloženiu nákladov na skladovanie tovaru v sklade burzy. Pred transakciou tieto náklady hradí predávajúci a po transakcii kupujúci.

Transakcie za skutočný tovar s dodaním v budúcnosti sa v devízovej praxi nazývajú forward (forward) alebo zásielka (shipment). Predpokladá sa, že prvá takáto transakcia sa uskutočnila v Japonsku na ryžovej burze Doyama v roku 1730 a nazývala sa „zálohová zmluva“. V Spojených štátoch bola najskoršia forwardová zmluva uzavretá na Chicago Mercantile Exchange a datovaná 13. marca 1852. Predmetom zmluvy bola kukurica.

Forwardový obchod je obchod s tovarom, ktorý predávajúci prevedie do vlastníctva kupujúceho za podmienok dodania a vyrovnania dohodnutých stranami v stanovenej lehote v budúcnosti stanovenej zmluvou.

Takáto transakcia je formalizovaná forwardovou zmluvou, ktorá je písomným záväzkom predávajúceho dodať konkrétnu komoditu v určitom objeme a kvalite za pevnú cenu v rámci podmienok určených v zmluve. Na druhej strane má kupujúci v rámci podmienok určených zmluvou právo požadovať od predávajúceho dodanie tovaru po predchádzajúcom zaplatení zmluvných nákladov. Kupujúci vyjadrí svoj súhlas s prevzatím tovaru vo forme avíza o doručení a odošle ho predávajúcemu. Ak kvalita dodaného tovaru nezodpovedá popisu uvedenému v zmluve, predávajúci je povinný prevziať nekvalitný tovar späť s náhradou škody, ktorá kupujúcemu vznikla.

Ak kupujúci neprevzal tovar pripravený na dodanie, predávajúci môže s tovarom naložiť podľa vlastného uváženia, pričom kupujúcemu zaplatí nominálnu hodnotu zmluvy.

Charakteristickým znakom forwardových transakcií je, že okamih uzavretia transakcie sa nezhoduje s okamihom jej vykonania. Predmetom transakcií teda môže byť produkt, ktorý bude vyrobený v budúcnosti do dátumu uvedeného v zmluve.

Výhodou takýchto transakcií je, že vopred stanovená cena umožňuje predajcom reálneho tovaru získať plánovaný zisk a pokryť svoje náklady a kupujúcim sa poistiť proti riziku zvýšenia cien a navyše ušetriť na prenájme skladových priestorov.

Forwardové transakcie majú aj množstvo nevýhod. Napríklad forwardové zmluvy nie sú štandardizované, preto sa predávajúci a kupujúci potrebujú dohodnúť na rozsahu dodávky, kvalite tovaru, dodacej lehote, čo odďaľuje uzavretie zmluvy. Forwardové transakcie majú určité riziko, keďže neexistuje žiadny ručiteľ transakcie. Jedna zo strán môže porušiť záväzky alebo niektoré udalosti v budúcnosti zabránia plneniu zmluvy.

Na zníženie miery rizika pri forwardových zmluvách sa objavili rôzne forwardové výmenné transakcie, ktoré nemenia svoju podstatu.

Transakcia so záložným právom je zmluva, v ktorej jedna strana zaplatí druhej strane určitú hodnotu tovaru ponúkaného na transakciu. Táto hodnota je deklarovaná ako zástava a je zárukou splnenia jej záväzkov. Zábezpekou môže byť buď samotný produkt, alebo peňažný príspevok. Výška zabezpečenia je stanovená dohodou zmluvných strán a môže sa pohybovať od 1 do 100 % hodnoty transakcie. Záložné právo môže chrániť záujmy predávajúceho aj kupujúceho.

Záložný obchod je obchod, pri ktorom sa predávajúci zaväzuje previesť vlastníctvo a kupujúci sa zaväzuje tovar prevziať a zaplatiť zaň. Platiteľom záložného práva je kupujúci a záložné právo zabezpečuje záujmy predávajúceho. Pri podpise zmluvy si zmluvné strany vymieňajú záruky za dodanie a zaplatenie tovaru.

Kupujúci zloží predávajúcemu zábezpeku, ktorá zabezpečuje nároky predávajúceho z hľadiska platby za tovar, ako aj penále, pokuty, penále a škody spojené s nesprávnym plnením zmluvy zo strany kupujúceho. V prípade neoprávneného odmietnutia alebo obchádzania platby za tovar kupujúcim, záloha zostáva u predávajúceho. V prípade riadneho plnenia záväzkov zo strany kupujúceho je možné výšku zálohy so súhlasom kupujúceho započítať vo vzájomnom zúčtovaní.

Predajná transakcia je transakcia, pri ktorej sa predávajúci zaväzuje previesť vlastníctvo a kupujúci sa zaväzuje tovar prevziať a zaplatiť zaň. Platiteľom záložného práva je predávajúci a záložné právo zabezpečuje záujmy kupujúceho. Pri podpise zmluvy si zmluvné strany vymieňajú záruky za dodanie a zaplatenie tovaru.

Predávajúci zloží kupujúcemu zábezpeku, ktorá zabezpečuje nároky kupujúceho na zaplatenie penále, pokút, penále a škôd súvisiacich s nesprávnym plnením zmluvy zo strany predávajúceho. V prípade riadneho plnenia záväzkov zo strany predávajúceho je kupujúci povinný vrátiť zálohu. V prípade nesprávneho plnenia záväzkov zo strany predávajúceho zostáva záloha kupujúcemu.

Obchody s kolaterálom sú pevné obchody, t.j. kolaterál slúži ako záruka ich vykonania.

Prémiový obchod je zmluva, v ktorej jedna strana zaplatením určitej prémie druhej strane získava právo odstúpiť od obchodu alebo upraviť jeho pôvodné podmienky. Existujú jednoduché, dvojité, zložité a viacnásobné transakcie s prémiou.

Jednoduchá transakcia s prémiou je transakcia, pri ktorej strana platiaca prémiu získa takzvané právo na kompenzáciu, tj za zaplatenie vopred stanovenej sumy odmietne splniť zmluvu, ak je nerentabilná alebo stratí určitú sumu. sumu v prípade realizácie zmluvy.

Podľa toho, kto je platiteľom poistného, ​​existujú transakcie s podmieneným predajom a transakcie s podmieneným nákupom.

Transakcia s podmieneným predajom s platbou prémie je transakcia, pri ktorej má predávajúci za zaplatenie fixnej ​​prémie v prospech kupujúceho právo odmietnuť prevod tovaru (právo na odstúpenie od zmluvy) bez kompenzácie kupujúcemu za straty vzniknuté v súvislosti s tým a bez zaplatenia pokuty za nedodanie tovaru. V tomto prípade sa záväzky dodať tovar považujú za ukončené dohodou zmluvných strán. O využití práva na odstúpenie od zmluvy je predávajúci povinný upovedomiť kupujúceho pred uplynutím uvedenej lehoty.

Poistné sa platí bez ohľadu na to, či predávajúci využil právo na odstúpenie od zmluvy alebo nie. Postavenie predávajúceho môže byť zastúpené nasledovne: zaplatím prémiu a budem mať kupujúceho, ale ak sa nájde výhodnejší kupujúci, potom odmietnem dodanie prvému kupujúcemu; ak sa nenajde ziskovejsi kupec, tak tovar dorucim prvemu kupujucemu, ale predam ho lacnejsie ako stoji, o vysku premie.

Transakcia s podmieneným nákupom so zaplatením prémie je transakcia, pri ktorej sa kupujúcemu za zaplatenie stanovenej prémie v prospech predávajúceho udeľuje právo odmietnuť prevziať a zaplatiť za tovar (právo na odstúpenie od zmluvy). ) bez toho, aby predávajúcemu uhradil straty, ktoré mu v súvislosti s tým vzniknú. V tomto prípade sa záväzky dodať tovar považujú za ukončené dohodou zmluvných strán. O využití práva na odstúpenie od zmluvy je kupujúci povinný informovať predávajúceho pred uplynutím uvedenej lehoty.

Poistné sa platí bez ohľadu na to, či kupujúci právo na odstúpenie od zmluvy uplatnil alebo nie. Postavenie kupujúceho môže byť reprezentované nasledovne: zaplatím poistné, ale nekúpim objednaný tovar od tohto predajcu, ak nájdem výhodnejšieho predajcu alebo ceny za tovar klesnú; ak nenájdem lepšieho predajcu, tak kúpim tovar od dohodnutého predajcu, ale zaplatím zaň viac ako je hodnota, o výšku poistného.

V uvažovaných transakciách môže byť prémia buď čiastka oddelená od nákladov na transakciu, zaplatená pri uzavretí transakcie, alebo ako hodnota, ktorá sa v nej zohľadňuje. V tomto prípade sa suma transakcie s podmieneným nákupom zvýši o sumu prémie a suma transakcie s podmieneným predajom sa zníži o sumu prémie. Posúva sa termín zaplatenia prémie: v prípade odstúpenia od transakcie do dňa oznámenia o tomto a naopak do dňa vykonania transakcie.

Transakcie s podmieneným nákupom za prémiu a podmienený predaj za prémiu sa považujú za podmienené transakcie: môžu, ale nemusia byť vykonané.

Transakcia s dvojitou prémiou je dohoda, na základe ktorej platiteľ prémie získava právo vybrať si medzi postavením kupujúceho a postavením predávajúceho v zmluve o dodávke, na základe ktorej sa predávajúci zaväzuje previesť, a kupujúci sa zaväzuje prijať a zaplatiť za tovar. Platiteľovi poistného sa priznáva aj právo odstúpiť od zmluvy o dodávke (právo na odstúpenie) bez náhrady strát a zaplatenia pokút. V tomto prípade sa záväzky dodať tovar považujú za ukončené dohodou zmluvných strán. V závislosti od voľby pozície strany preberajú záväzky a nesú zodpovednosť predávajúceho a kupujúceho podľa zmluvy o dodávke.

Poistné sa platí bez ohľadu na to, či platiteľ poistného využil priznané práva alebo nie. Keďže práva platiteľa poistného sú pri takýchto obchodoch dvojnásobné oproti jeho právam pri jednoduchých obchodoch, dvojnásobne sa zvyšuje aj výška poistného. Prémia môže byť účtovaná oddelene od sumy transakcie alebo môže byť zahrnutá do sumy transakcie. Pri výbere pozície predajcu sa suma splatná za tovar zníži o výšku prémie a pri výbere pozície kupujúceho sa suma transakcie zvýši o sumu prémie.

Zložená transakcia s prémiou je zmluva, ktorá je kombináciou dvoch opačných transakcií s prémiou uzavretých tou istou maklérskou spoločnosťou s dvoma ďalšími účastníkmi obchodovania na burze.

Maklérska firma uzatvárajúca túto transakciu môže byť na jednej strane príjemcom prémie a na druhej strane platiteľom, takže transakcia nadobúda dvojaký charakter. V prvom prípade právo na odstúpenie od zmluvy patrí platiteľovi poistného av druhom prípade tejto maklérskej spoločnosti.

Viacnásobná transakcia s prémiou je zmluva, na základe ktorej má platiteľ prémie právo požadovať od príjemcu prevod (prijatie) tovaru v množstve, ktoré prevyšuje hodnotu stanovenú pri uzavretí obchodu 2- až 3-násobne, resp. viac a za cenu stanovenú pri jej uzavretí.

Viacnásobné prémiové obchody sú dvoch typov: obchody s výberom predávajúceho a obchody s výberom kupujúceho.

Pri uzavretí transakcie hromadného predaja má predávajúci ako platiteľ poistného právo zvýšiť množstvo dodaného tovaru o násobok stanoveného minimálneho počtu krát, najviac však o množstvo uvedené v zmluve. O využití práva na zvýšenie množstva dodávaného tovaru je predávajúci povinný upovedomiť kupujúceho pred uplynutím uvedenej lehoty.

Pri uzavretí transakcie hromadného nákupu sa kupujúcemu ako platiteľovi poistného udeľuje právo deklarovať predmet kúpy väčší počet tovarov v násobku pevne stanoveného minimálneho počtu krát, najviac však ako je uvedené v zmluva. O využití práva na zvýšenie množstva zakúpeného tovaru je kupujúci povinný upovedomiť kupujúceho pred uplynutím uvedenej lehoty.

Prémia sa zohľadňuje vo výške transakcie, ktorá sa zvyšuje pri predaji, ale platí sa v prípade odmietnutia platiteľa, ktorý má právo zvýšiť množstvo, ktoré sa má previesť alebo prijať. Poistné sa platí len za množstvo tovaru, ktoré nebolo prevzaté alebo prevedené.

Bartrový obchod na burze je priama, bez účasti peňazí, výmena tovaru za tovar. Proporcie výmeny sú určené dohodou dvoch zamieňajúcich sa strán. Hlavnými dôvodmi uzatvárania bartrových obchodov sú nestabilita peňažného obehu, vysoká miera inflácie, podkopávanie dôvery v peňažnú jednotku a nedostatok meny. Barterová výmena je možná, ak sa potreby dvoch účastníkov transakcie zhodujú, čo sa často dosahuje komplexnou, viacstupňovou výmenou.

Pre burzy sú takéto transakcie netypické, no mnohé z nich boli nútené sa k nim uchýliť kvôli princípu komoditnej výmeny, ktorý sa vyvinul v národnom hospodárstve. Barterové transakcie vo svojej podstate odporujú podstate obchodovania na burze z nasledujúcich dôvodov.

1. Priepustnosť výmen je drasticky znížená.

2. Vypnutie bežného aukčného mechanizmu a virtuálna absencia výmeny informácií medzi mnohými malými burzami vedie k veľkému rozpätiu cien rovnakých druhov tovaru.

3. Značný podiel príjmov z predaja neplynie priamym výrobcom a nie je zahrnutý do procesu rozšírenej reprodukcie.

4. Čiastočné zrušenie obmedzení bartrových obchodov za potraviny a množstvo spotrebného tovaru nevedie k výraznému nárastu výmeny tovaru z dôvodu nesúladu medzi vzájomnými záujmami účastníkov výmeny.

5. Takmer všetci výrobcovia komodít sa nedobrovoľne zapájajú do procesu obchodovania s tovarom, ktorý pre nich nie je charakteristický, čím sa na to odvádzajú obrovské zdroje.

6. Katastrofálne narastá počet „spontánnych“ skladov nedostatkového tovaru, reálne stiahnutého z obchodu, ktorý bol jediným typom uznávanej meny.

Podmienečný obchod je obchod, pri ktorom je sprostredkovateľ na základe komisionárskej zmluvy povinný predať jeden produkt v mene a na náklady klienta a kúpiť iný produkt v mene a na náklady klienta, klient sa zaväzuje zaplatiť sprostredkovateľovi odmenu. Cenu tovaru určuje maklér na základe burzového obchodovania, po ktorom je vypočítaná suma transakcie. Pri podmienených transakciách je medzera minimálne 1 mesiac. medzi predajom a nákupom nového produktu, ktorý nie je dostupný v bartrových transakciách.

Sprostredkovateľ má právo takúto objednávku odmietnuť. Ak je objednávka prijatá, ale nevykoná sa v zmysle nákupu iného produktu, stráca maklér nárok na odmenu za obchod s podmienkou.

3 Poplatok za tovar v transakcii s podmienenou kúpou, v prípade nákupu tovaru od určeného predávajúceho

a) jeho trhová hodnota v deň vykonania transakcie;

b) jeho trhová hodnota v deň transakcie;

v) menej, ako je hodnota podľa výšky poistného;

d) viac, ako je hodnota podľa hodnoty poistného.

Úloha

Obchodník predal 20. januára futures kontrakty na ropu za 14,5 USD/barel (zmluvná jednotka 1 000 bbl, počiatočná marža 1 000 USD na kontrakt), pričom uložil dlhopisy v hodnote 50 000 USD.Cena ropy vzrástla na 15,2 USD/barel. Je potrebné urobiť zmenu. Marža, ak je 75% pôvodnej marže?

Riešenie

Berieme do úvahy náklady na kontrakt L(1)=14,5*1000=14500 (USD/bbl)


Vypočítajte hodnotu počiatočnej marže pre krátku pozíciu PV(1)=14500*20=290 000 dolárov


Vypočítajte hodnotu marže na pozícii po zmene v úvodzovkách:


FV= 1000*20*15,2=304000 dolárov


Zmenu považujeme za 290 000 - 304 000 = -14 000 dolárov. Toto je suma, ktorú obchodník stratil pri obchode.


Finančné prostriedky obchodníka považujeme za 50 000 - 14 000 = 36 000 dolárov


Keďže obchodník vložil na účet iba 50 000 USD v dlhopisoch, existuje taká služba, ako je pôžička od makléra. Počiatočný kolaterál pre pozíciu bol 17,24 %. Zabezpečenie konečnej pozície 11,84 %.


Aby ste mohli odpovedať na otázku o potrebe pridať prostriedky, potrebujete poznať úroveň margin call, kedy maklér informuje klienta o potrebe vložiť finančné prostriedky, a úroveň núteného uzatvorenia pozície, kedy zamestnanci maklérska spoločnosť uzatvára pozície sama, aby sa vyhla zápornej hodnote zostatku. Úroveň výzvy na dodatočné vyrovnanie je spravidla 15 – 25 % marže. Vzhľadom na to, že táto položka nie je v úlohe špecifikovaná, potom za predpokladu, že celková strata obchodníka bude na nulovej úrovni, môžeme dospieť k záveru, že kým sa pozícia nezmení o 11,84% v negatívnom smere, nie je potrebné vkladať prostriedky. . Aj keď v praxi by tieto hodnoty boli mimoriadne rizikové, došlo by teda k prísunu financií na požadovanú úroveň zabezpečenia pozície.

Značná časť výmenných obchodov na burze je zameraná na získavanie špekulatívnych ziskov v dôsledku neustáleho kolísania trhových kurzov hodnoty akcií.

Hráči, ktorí sa počítajú zvýšiť cenu akcií, volal "býci" a tí, ktorí dali základ tejto dohode „hranie na pád“ – „medvede“.

Po prijatí pokynu klienta sa maklér snaží vykonať pokyn počas výmeny. Okrem maklérov, ktorí vykonávajú pokyny svojich klientov, sa obchodovania na burze zúčastňujú aj díleri konajúci vo svojom mene. Obchody sa uskutočňujú pod vedením obchodníka s cennými papiermi (sprostredkovateľa pri uzatváraní transakcií na burzách cenných papierov a komodít).

Na každej burze má proces obchodovania s cennými papiermi svoje špecifiká. Môcť identifikovať dva hlavné spôsoby vykonávania obchodovania na burze.

Jedna z metód- ide o otvorenú aukciu, kedy dochádza k priebežnému porovnávaniu cien za nákupné a predajné ceny. Predávajúci postupne znižuje cenu a kupujúci ju postupne zvyšuje. Transakcia je dokončená, keď sa ceny kupujúceho a predávajúceho zblížia.

Na veľkých burzách je obchodná parketa burzy rozdelená do niekoľkých sektorov (podľa americkej terminológie sa sektor nazýva „trading place“, v európskej terminológii – „pit“

Každý sektor je určený na obchodovanie s určitými druhmi cenných papierov. Po prijatí objednávky prejde maklér do príslušného sektora a zoznámi sa s aktuálnou cenou tohto typu cenných papierov. V rámci ponuky tu sa rozumie porovnanie najvyššia ponuková cena (ponuková cena) a najnižšia ponuková cena (ponuková cena).

V prípade organizovania živnosti otvorenou aukciou Výmenná relácia sa zvyčajne začína tak, že burzový maklér (špecialista) oznámi záverečnú cenu (cena poslednej transakcie) predchádzajúceho dňa výmeny. Ak sú ľudia, ktorí chcú kúpiť alebo predať cenné papiere za túto cenu, tak maklér tieto transakcie okamžite zafixuje.

V budúcnosti môže nastať útlm – predajcovia chcú získať vyššiu cenu a kupujúci chcú nakupovať za nižšiu cenu. Medzi ponukovou cenou a dopytovou cenou je medzera (spread). Maklér oznámi cenovú ponuku a príslušné informácie sa zobrazia na výsledkovej tabuli. Keď medzera medzi dopytovou cenou a dopytovou cenou zmizne, začnú sa uskutočňovať transakcie.

Najproduktívnejšie a najživšie sú začiatok a koniec výmenného stretnutia. Najprv sa každý usiluje o to, aby sa predávali (kupovali) jeho cenné papiere. Na konci burzového dňa sa snažia uzatvárať obchody tí účastníci, ktorí pôvodne počítali s výhodnejšími cenami a počas dňa zaujali vyčkávaciu pozíciu.

Výmenné stretnutie sa koná v tich rušný režim, preto burzy používajú určitú frazeológiu zameranú na to, aby čas na odovzdanie potrebnej informácie bol minimálny, ale samotná informácia musí byť zrozumiteľná pre všetkých účastníkov burzového obchodovania. Na tento účel sa využívajú aj signály prenášané gestami rúk.

Na viacerých burzách je pridelený maklér (špecialista). určitý fond peňazí a určitý počet cenných papierov, s ktorými obchoduje. Úlohou brokera je obchodovať s cennými papiermi a udržiavať rovnováhu na trhu medzi ponukou a dopytom. Ak dopyt vysoko prevyšuje ponuku, maklér predáva cenné papiere zo svojho fondu. Ak ponuka prevyšuje dopyt, kúpi časť cenných papierov.

Ak je medzi ponukovou a ponukovou cenou veľká medzera, maklér môže urobiť ponuku vo svojom mene na nákup alebo predaj cenných papierov za cenu, ktorá je v rámci rozpätia (price gap). V mnohých prípadoch stanovených pravidlami burzy, kedy humbuk okolo akýchkoľvek cenných papierov má maklér právo zastav sa na chvíľu obchodovanie s týmito cennými papiermi.

Druhý spôsob obchodovania s cennými papiermi- Toto je obchodovanie s objednávkami alebo aplikáciami. Niekedy sa označuje ako „volejová aukcia“.

Podstata tejto metódy spočíva v tom, že makléri nechávajú maklérom písomné príkazy na nákup a predaj s uvedením ceny a množstva cenných papierov. Všetky žiadosti sa zapisujú do knihy makléra s uvedením času prijatia objednávky. V určitom okamihu sa zastaví prijímanie objednávok, po čom maklér porovná všetky prijaté objednávky na nákup a predaj a vykoná transakcie. V tomto prípade sa maklér riadi určitými pravidlami.

Ak ponuka a dopyt, tak aj ponukové ceny pre určitý druh cenných papierov zápas, potom sa realizácia príkazov vykonáva v poradie prednosti príjem nákupných objednávok. Ak ponuka a dopyt sa nezhodujú(čo sa stáva oveľa častejšie) a ceny zodpovedajú, potom sa použije princíp primeranosti, to znamená, že maklér plní v prvom rade tie aplikácie na nákup, ku ktorému existuje zodpovedajúca ponuka.

Ak je podaný veľký počet žiadostí s rôznymi cenami, potom maklér vypočíta cenu akcií, pri ktorej sa uskutoční najväčší počet predajov.

Postup pri uzatváraní obchodov na burze je možné znázorniť vo forme nasledujúceho diagramu (obr. 2).

V súčasnosti obchodovať na objednávky realizované pomocou moderných elektronické inžinierstvo. Objednávky sa zadávajú do počítača. V určitom okamihu sa zadávanie objednávok zastaví a počítač vypočíta predajnú cenu, za ktorú je možné uzavrieť najväčší počet transakcií. Potom makléri opravia tieto transakcie pomocou makléra.

Hlavné faktory určujúci vývoj búrz v súčasnej fáze:

Zníženie nákladov na zmenárenské služby;

Odstránenie hraníc a bariér, ktoré bránia konkurencii;

• reformy výmenného manažmentu;

· nové technológie a mechanizmy organizácie obchodu.

1¯1a¯

11 2 ¯ 12 2а ¯

3¯3a¯

Obrázok 2. Postup pri uzatváraní obchodov na burze

Poznámka:

1 - príkaz na nákup cenných papierov

2 - uzatvorenie komisionárskej zmluvy (provízie)

3 – záruka platby za nakúpené cenné papiere

4 – zadanie objednávky maklérom 1 na nákup

1a - príkaz na predaj cenných papierov

2a - uzavretie dohody (provízie)

3a - prevod CP na makléra 2

4a - uvedenie pokynu makléra 2 na predaj

9 - prevod CP na makléra 1

10 - prevod peňazí maklérom 2 za predané cenné papiere

11 - prevod CP maklérom na 1 kupujúceho

12 - správa od makléra 2 o prevode peňazí do banky predávajúceho

Pravidlá a postupy kótovania v Ruskej federácii

Do obehu na burze cenné papiere sú povolené ktorý prešiel v súlade so zákonom postup vydania a kótované na burze do zoznamu cenných papierov, prijatý do obehu na burze v súlade s jej internými pravidlami, teda cenné papiere, ktoré prešli postup zaradenia.

Výpis- je regulovaný burzou alebo iným organizátorom trhu postup pri výbere a prijímaní cenných papierov na obchodovanie. Tento postup zahŕňa kontrolu dodržiavania emisných pravidiel, prítomnosti registrácie, finančných možností spoločnosti a veľkosti základného imania.

Akékoľvek druhy cenných papierov emitovaných ruskými alebo zahraničnými emitentmi môžu byť prijaté na obchodovanie na burze cenných papierov, ak ich emisia a obeh prebieha v súlade s platnou ruskou legislatívou.

Agregátne cenné papiere prijaté na obchodovanie na burze, pozostáva z dvoch sektory:

1) cenné papiere, ktoré prešli kótovacou procedúrou a sú zahrnuté v kotačných listoch burzy;

2) cenné papiere uvedené do obehu na burze cenných papierov bez toho, aby boli zaradené do kotačných listov burzy, alebo nekótované cenné papiere.

cenné papiere, zahrnuté v kotačných listoch burzy cenných papierov, podrobiť sa oficiálnemu kótovaniu, ktoré zahŕňa preskúmanie emitenta a cenných papierov.

Kótované cenné papiere sú cenné papiere prvého stupňa, vysoko likvidné finančné nástroje prvotriednych emitentov (tzv. „blue chips“).

Osobitné pravidlá pre prijatie do obehu a vylúčenie cenných papierov z obehu upravujú interné dokumenty búrz, ktoré podliehajú (spolu s inými dokumentmi) schváleniu Federálnou komisiou pre cenné papiere Ruska.

Od veci pohľad emitenta zaradenie jej cenných papierov na kótovanie burzy má niekoľko pozitívnych aspektov:

· Získaním prístupu na burzu cenných papierov spoločnosť získava prístup k veľkému počtu potenciálnych investorov;

· Verejná ponuka cenných papierov na burze znamená zvýšenie kapitálu, ktorý môže spoločnosť použiť na rozvojové účely;

• prísnejšie požiadavky na zverejňovanie a aktívnejšie vzťahy s verejnosťou priťahujú záujem médií, čo vedie k zvýšenej viditeľnosti spoločnosti;

• kótované cenné papiere sú vo všeobecnosti likvidnejšie ako nekótované cenné papiere;

· kotácie cenných papierov obchodovaných na burze sú zvyčajne zverejňované v špecializovaných novinách a časopisoch, čo zvyšuje viditeľnosť a slávu kótovaných spoločností;

· Kótované spoločnosti sú neustále v zornom poli akciových analytikov a ratingových agentov, takže môžu využívať výhody ako prestíž, výhodnejšie podmienky na získanie úverov od bánk a pod.

Ak chcete prejsť procesom výpisu musia byť bezpodmienečne splnené požiadavky Federálnej komisie pre trh s cennými papiermi (FCSM), ako aj dodatočné požiadavky kladené organizátorom obchodu na emitentov cenných papierov. Tieto požiadavky zvyčajne zahŕňajú nasledujúce.

Povinné požiadavky FCSM:

1) minimálna výška čistých aktív;

2) minimálne trvanie činností spoločnosti;

3) minimálny počet akcionárov emitenta - akciovej spoločnosti;

4) minimálny priemerný mesačný objem transakcií s cennými papiermi za dané obdobie (po zaradení do kótovania).

Možné dodatočné požiadavky organizátorov obchodu:

1) minimálny počet cenných papierov vo voľnom obehu;

2) zlomová bilancia spoločnosti za posledných niekoľko rokov;

3) požiadavky na „podnikovú štruktúru“ emitenta (napríklad absencia obmedzení na opätovnú registráciu vlastníctva cenných papierov a vstup akcionárov na valné zhromaždenie akcionárov;

4) dostupnosť auditovaných účtovných závierok;

5) dostupnosť účtovnej závierky v súlade s medzinárodnými štandardmi;

6) prítomnosť tvorcov trhu, ktorí podporujú trh cenných papierov emitenta.

Typy transakcií

Po tom, čo cenné papiere prejdú kótovacou procedúrou a sú zaradené do kotačného zoznamu, je možné s nimi vykonávať výmenné obchody, teda uzatvárať nákupné a predajné obchody.

Výmenná operácia- ide o obchod predaja a kúpy cenín prijatých na burzu, uzavretý medzi účastníkmi burzového obchodovania v priestoroch burzy v stanovenom čase.

v závislosti od dátumu splatnosti ponuky sú zdieľané za hotovosť a urgent. Hotovostné transakcie(Spot) sa majú vykonať okamžite (na úrovni burzy: T+0, alebo do troch dní po uzavretí: T+3, kde T je čas transakcie).

Naliehavé ponuky sa vyznačujú tým, že predávajúci sa zaväzuje predložiť cenné papiere v lehote splatnosti a kupujúci sa zaväzuje ich prevziať a zaplatiť podľa podmienok obchodu.

Podľa ruského práva sa termínové transakcie musia vykonať do troch mesiacov: Т+90.

Naliehavé ponuky majú veľa odrôd. Líšia sa v závislosti od za akú cenu transakcie budú zúčtované:

za trhovú cenu v čase uzavretia;

za trhovú cenu v čase realizácie.

Transakcie sa dajú rozlíšiť a podľa výpočtového obdobia:

prostredníctvom určitého počet dní, ktorý zodpovedá dátumu vykonania transakcie (ak je nastavená mesačná lehota realizácie, tak transakcie uzatvorené 1. marca budú realizované 1. apríla, 2. marca - 2. apríla atď.;

ponuky môžu byť uzatvorený na určitý mesiac a potom môže byť dátum vykonania buď v strede alebo na konci mesiaca (obchod v ktorýkoľvek marcový deň je možné uzavrieť na apríl a dátum jeho vykonania bude buď 15. apríl alebo posledný aprílový deň ).

Podľa mechanizmu záveru futures transakcie sa delia na fixné, futures, opcie, predĺžené.

Pevné ponuky Ide o transakcie, ktoré sú povinné na vykonanie v stanovenej lehote za pevnú cenu.

Futures and Options transakcie sú transakcie s derivátovými cennými papiermi: futures a opcie.

Predĺžená transakcie využívajú burzoví špekulanti vtedy, keď trhové podmienky nespĺňajú ich plány a posúvajú termín realizácie hotovostnej transakcie, preto sú predĺžené transakcie kombináciou hotovostných a urgentných výmenných a mimoburzových transakcií.

Regály nazývajú sa také obchody, pri ktorých nie je určené, kto v obchode bude predávajúci a kto kupujúci. Jeden z účastníkov transakcie po zaplatení určitej odmeny druhému získa opciu, ktorá dáva právo kúpiť alebo predať určitý počet cenných papierov počas trvania opcie podľa vlastného výberu.

Viaceré ponuky- ide o transakcie s prirážkou, pri ktorých má platiteľ poistného právo požadovať od svojej protistrany, aby na ňu previedla napríklad cenné papiere v 5-násobne vyššej sume, ako bola stanovená pri uzavretí obchodu, a pri sadzbu stanovenú pri uzavretí transakcie.

Transakcie uskutočnené na burze vyhotovené zámennou zmluvou– dokument, ktorý formalizuje dohody medzi zmluvnými stranami o podmienkach predaja (dodania) tovaru v dôsledku transakcie uzavretej na burze.

Burzová zmluva podlieha povinnej registrácii buď na burze alebo u profesionálneho účastníka burzového obchodovania, ktorý má na to právo.

Sprostredkovanie výmeny je jedným z druhov sprostredkovania obchodu. Pre burzové obchodovanie je najcharakteristickejšia provízia väčšiny burzových transakcií za účasti burzových sprostredkovateľov.

Funkcie sprostredkovateľov výmeny vykonávajú maklérske firmy, maklérske domy a nezávislí makléri. Maklérska spoločnosť je:

• - obchodná právnická osoba založená v súlade s platnými právnymi predpismi;
• - sprostredkovateľská kancelária - pobočka právnickej osoby, ktorá má samostatnú súvahu a bežný účet;
• - samostatný maklér - občan vykonávajúci podnikateľskú činnosť bez založenia právnickej osoby, samostatný podnikateľ.

Sprostredkovateľský dom je neoddeliteľnou súčasťou burzy, aj keď nie je integrálnou súčasťou štruktúry burzy.

Pojem maklérsky dom úzko súvisí s konceptom samotnej burzy. Podľa doterajšej praxe každá organizácia, ktorá má oprávnenie obchodovať na burze, je na nej zaregistrovaná ako sprostredkovateľská kancelária tejto burzy. Maklérska kancelária jednej alebo druhej burzy môže byť vytvorená tak na základe získania akcií burzy, ako aj zakúpením maklérskej stránky, ktorá nedáva právo riadiť záležitosti burzy.

Funkcie maklérskej kancelárie sú:

• - sprostredkovanie výmeny pri uzatváraní obchodov, t.j. uskutočňovanie akýchkoľvek obchodov na burze v mene zákazníka;
• - mimoburzové sprostredkovanie, t.j. organizovanie obchodov medzi klientmi, obchádzanie burzy, v prípade obchodovania s mimoburzovým tovarom.

Ak je vlastníkom akcie (obchodného miesta) burzy priamo sprostredkovateľská organizácia, tak je jednoducho zaregistrovaná na burze ako sprostredkovateľská kancelária tejto burzy. Ak sprostredkovateľská činnosť nie je pre akcionára burzy hlavná, potom si zriadenie sprostredkovateľskej kancelárie z jeho strany vyžaduje určité úsilie Akcia alebo sprostredkovateľské miesto burzy môže patriť viacerým vlastníkom naraz; v tomto prípade vzniká spoločný maklérsky dom. Osobitná pozornosť by sa mala venovať otázke účasti maklérskych spoločností na obchodovaní. Vzhľadom na to, že sú pobočkami, nemajú práva právnickej osoby, a preto ako samostatné subjekty práva nemôžu vystupovať ako účastník obchodu, byť správcom tretích osôb. Z týchto dôvodov by mali byť maklérske domy vylúčené z počtu nezávislých sprostredkovateľov výmeny.

Moderné právne poňatie výmenného obchodu je uvedené v čl. 7 zákona „o komoditných burzách a burzovom obchode“. Devízový obchod je burzou registrovaná zmluva (dohoda), ktorú uzatvárajú účastníci burzového obchodovania v súvislosti s burzovým tovarom pri burzovom obchodovaní. Transakcie uskutočnené na burze, ktoré však nespĺňajú špecifikované požiadavky, nie sú výmennými transakciami.

Pre transakcie uzatvorené na komoditných burzách sú charakteristické tieto vlastnosti:

• - transakcia musí byť dohodou o predaji a kúpe výmenného tovaru s okamžitým dodaním alebo k určitému dohodnutému dátumu v budúcnosti;
• - obchod sa vždy uzatvára na výmennom stretnutí;
• - devízové ​​obchody uzatvárajú účastníci burzového obchodovania spravidla prostredníctvom burzových sprostredkovateľov: v mene a na náklady klienta, vo vlastnom mene a na vlastné náklady, vo vlastnom mene a na náklady klienta. zákazník;
• - postup pri uzatváraní obchodu je v súlade s právnymi predpismi o obchodovaní na burze, ako aj s pravidlami obchodovania konkrétnej burzy;
• - účastníci burzového obchodu sú účastníkmi burzového obchodovania;
• - transakcia sa vykonáva mimo burzy;
• - transakcia podlieha povinnej registrácii v súlade so stanovenými pravidlami;
• - burza je garantom vykonania obchodov zaregistrovaných na jej aukciách;
• - burza má právo uplatňovať sankcie voči účastníkom burzového obchodovania, uskutočňujúcim burzové obchody;
• - výmenné obchody nemožno vykonávať v mene a na náklady výmeny: - obchody sa spravidla uzatvárajú prostredníctvom maklérov, ktorí pôsobia ako profesionálni sprostredkovatelia.

Aby mali transakcie jednotný právny základ, každá burza vyvinie osobitné pravidlá upravujúce vzťahy medzi protistranami, pokiaľ ide o:

• - príprava transakcie;
• - priama transakcia;
• - evidencia uzatvorenej transakcie;
• - jeho vykonávanie;
• - zúčtovanie transakcií;
• - zodpovednosť za ich realizáciu a riešenie sporov o transakciách.

Podkladom pre uzavretie obchodu je ústny súhlas makléra vyjadrený ním v procese otvorene vedeného obchodovania, zaznamenaný maklérom obsluhujúcim komoditnú sekciu na burze.

Obchod sa považuje za uzavretý okamihom jeho registrácie na burze. Pri transakcii sa zmluvné strany medzi sebou dohodnú na jej obsahu, t. j. okruhu otázok, ktoré je potrebné pri jej uzatváraní vyriešiť.

• - názov produktu;
• - jeho kvalitu;
• - množstvo tovaru (zásielka tovaru);
• - cena a spôsoby platby za zakúpený tovar;
• - forma dodania (rozdelenie nákladov na dopravu, skladovanie, poistenie tovaru, ktorý je predmetom obchodu medzi kupujúcim a predávajúcim);
• - miesto (miesto dodania) tovaru;
• - termín transakcie a dodacie podmienky.

Pri transakcii podliehajú povinnému zverejneniu tri jej aspekty – názov kupovaného produktu, jeho množstvo a cena. Ostatné podmienky obsahu transakcie nesmú byť zverejnené a predstavujú jej obchodné tajomstvo.

Komodita, ktorá je predmetom transakcie na ruských burzách, sa neustále zušľachťuje a čoraz viac sa približuje tradičnej burzovej komodite akceptovanej v zahraničí. Od roku 1991-92 sa ruské burzy vyznačujú nákupom a predajom akéhokoľvek tovaru, od veľkých zásielok dreva, obilia, ropných produktov až po určité typy strojov a zariadení.

Kvalitu tovaru potvrdzujú osobitné doklady, ktoré je predávajúci povinný predložiť pred začatím aukcie. V praxi ruských búrz ešte neboli vypracované legislatívne akty týkajúce sa kvality tovaru. V súčasnosti moderné ruské burzy nemajú prísne stanovené požiadavky na množstvo tovaru ponúkaného na aukciu. sprostredkovanie výmenného poistenia

Upozorňujeme, že podstatným bodom transakcie je cena tovaru. Klient obchodníka s cennými papiermi, ktorý dáva pokyn na uzavretie obchodu, si môže v súvislosti s kúpnou (predajnou) cenou stanoviť (stanoviť určité náležitosti). To znamená, že transakciu je možné uzavrieť:

• - za aktuálnu cenu výmenného dňa;
• - za danú cenu;
• - za limitnú cenu;
• - za cenu k určitému dátumu;
• - za referenčnú cenu stanovenú v momente otvorenia alebo zatvorenia burzy.

Rozdelenie nákladov na dopravu, skladovanie a poistenie podľa určitého typu ceny. V závislosti od druhu voľného sa rozdeľujú povinnosti a zodpovednosť dodávateľa a kupujúceho, ako aj náklady zahrnuté v predajnej cene.

Zmluvné strany si osobitne dohodnú umiestnenie tovaru, termín a dodacie podmienky.

„Výmenná transakcia“ by sa teda mala považovať za neosobnú štandardnú transakciu uskutočnenú účastníkom obchodovania počas burzy, zaregistrovanú burzou, ktorej predmetom sú predmety prijaté do obehu na burze a jej vykonanie je zaručené. burzou v súlade s Pravidlami obchodovania.

BURZOVÝ SPROSTREDKOVATEĽ osoby, ktoré pripravujú uzatváranie výmenných obchodov a v Ruskej federácii tieto obchody aj vykonávajú, zvyčajne ako makléri alebo díleri. B.p. o ruských komoditných burzách sú maklérske firmy, maklérske domy a nezávislí makléri (zákon Ruskej federácie z 20. februára 1992 č. 2383 1 „o komoditných burzách a obchodovaní na burze“). Maklérska firma je právnická osoba, ktorá sa profesionálne venuje sprostredkovateľskej činnosti, sprostredkovateľská kancelária je pobočka alebo iná samostatná divízia maklérskej firmy, ktorá má samostatnú súvahu a bežný účet, a samostatný maklér je fyzická osoba riadne zapísaná ako podnikateľ pôsobiaca bez založenia právnickej osoby. B.p. vykonávať obchody na komoditných burzách: a) v mene klienta a na jeho náklady; b) v mene klienta a na jeho náklady; c) vo vlastnom mene a na náklady klienta (sprostredkovanie); d) vo svojom mene a na vlastné náklady za účelom následného predaja na burze cenných papierov (dealerská činnosť). Iba B.P. B.p. má právo vytvárať maklérske cechy, ktoré sa môžu združovať do združení, a to spôsobom a za podmienok ustanovených zákonom pre verejné združenia (organizácie). Činnosť B. p., ktorá chce uskutočňovať opcie a termínové transakcie na ruských komoditných burzách, podlieha licencovaniu. Licencovanie B.p. vykonáva Komoditná burzová komisia Ministerstva pre antimonopolnú politiku. Rozpoznanie tváre B.p. zaväzuje ho: a) viesť evidenciu výmenných obchodov pre každého klienta; b) uchovávať informácie o týchto transakciách po dobu 5 rokov od dátumu ich dokončenia; c) poskytnúť uvedené informácie na požiadanie Komoditnej burzovej komisie. Vzťahy medzi B.p. a ich klientov sú určené na základe príslušných zmlúv. Burza v rámci svojich právomocí môže: upravovať vzťah B.p. a ich klientov; uplatní sankcie v súlade s ustanoveným postupom voči B.p., pričom poruší pravidlá styku založené jej B.p. so svojimi klientmi; za pomoci osobitného orgánu (burzová arbitráž) riešiť spory vzniknuté medzi B.p. a ich klientov. B.p. má právo požadovať od klientov garančné vklady na ich zúčtovacie účty zriadené v zúčtovacích inštitúciách (clearingové centrá), ako aj udelenie dispozičných práv s nimi v mene B.p. v súlade s pokynmi, ktoré mu boli dané. Aktivity B.p. o ruských burzách dnes nie je predmetom osobitnej právnej úpravy. Prax ukazuje, že je postavená predovšetkým na rovnakých princípoch ako činnosť B.P. na komoditných trhoch. Belov VA.

• MAKLÉR- BROKER - fyzická osoba alebo firma zaoberajúca sa sprostredkovaním pri uzatváraní obchodov na burzách cenných papierov, komodít a mien. BROKERS uzatvárajú transakcie spravidla v mene a na náklady klientov a ...
• PREDAJCA- DEALER - osoba (alebo firma) vykonávajúca výmenu alebo sprostredkovanie obchodu na vlastné náklady. OBCHODNÍCI - sprostredkovatelia burzy - sú členmi burzy a zaoberajú sa nákupom a predajom cenných papierov atď...
• - INVESTIČNÝ INŠTITÚT - podľa právnych predpisov Ruskej federácie právnická osoba vytvorená v akejkoľvek organizačnej a právnej forme povolenej právnymi predpismi o podnikoch a podnikateľskej činnosti podlieha ...
• VÝMENNÁ ZMLUVA- VÝMENNÁ ZMLUVA - zmluvný záväzok nákupu a predaja, na základe ktorého sa uskutočňujú obchody na komoditných burzách.
• NEDOSTATOK- NEDOSTATOK - fyzický nedostatok hotovosti, komodít a iných cenín (nad rámec stanovených stratovosti), evidovaný predpísaným spôsobom pri ich prevzatí.
• SPROSTREDKOVANÉ ZAHRANIČNÉ OBCHODNÉ SPOLOČNOSTI- SPROSTREDKOVATEĽSKÉ ZAHRANIČNÉ OBCHODNÉ SPOLOČNOSTI - rôzne obchodné firmy, spoločnosti, ktoré v mene výrobcov-vývozcov tovaru vykonávajú na medzinárodných trhoch funkcie sprostredkovateľov na základe dohody ...
• ŠPEKULÁTOR- ŠPEKULANT - právnická alebo fyzická osoba, ktorá uzatvára obchody s cieľom profitovať len zo zmien cien. - na burzách sa používa aj v opačnom význame ako hedger.
• POISŤOVACÍ MAKLÉR- POISŤOVACÍ MAKLÉR - právnická alebo fyzická osoba riadne registrovaná ako podnikateľ, ktorá vo svojom mene vykonáva sprostredkovateľskú činnosť v ...
• KOMODITNÝ FOND- KOMODITNÝ FOND - združovanie kapitálu investorov, zvyčajne malého, vo forme príspevkov alebo predajom akcií (akcií) na investovanie do výmenných transakcií na komoditných, akciových a menových burzách, ako aj v ...
• HOLDINGOVÁ SPOLOČNOSŤ FINANČNÁ- FINANČNÁ HOLDINGOVÁ SPOLOČNOSŤ - podľa legislatívy Ruskej federácie holdingová spoločnosť, ktorej viac ako 50% základného imania tvoria cenné papiere iných emitentov a iné finančné aktíva. Aktíva HOLDINGS...
• OBCHODNÝ ZÁSTUPCA- OBCHODNÝ ZÁSTUPCA - organizácia alebo samostatný podnikateľ, ktorý v mene zastúpeného a na jeho náklady vykonáva určité obchodné operácie. V členských štátoch EÚ A.t. považovaný za...
• VÝMENNÁ TRANSAKCIA- ZMENNÝ OBCHOD - zmluva o predaji tovaru alebo cenných papierov uzatvorená na burze. B.s. sa uskutočňuje v poradí otvorených a verejných dražieb konaných na určitom mieste a podľa stanovených pravidiel ...