Investitori na tržištu su različiti: međunarodna, inozemna, domaća, intraporporata. A razina ulaganja također je različita u mjerilu i orijentaciji. Zamislite sliku profesionalnog izravnog investitora, na primjer, strane. Investitor ima imovinu i namjerava ih pronaći profitabilnim. On je pažljivo proučavao investicijsku klimu naše zemlje, regije i industrije u kojima ima neku iskustva u upravljanju i uspjehu. Konačno, izravni investitor vidi popis poduzeća koja ga zanimaju. Drugim riječima, investicijska atraktivnost tvrtke. Kako ga percipirati, procijeniti i koristiti? Ova pitanja i posvetite ovaj članak.

Omjer faza LCC-a i atraktivnosti tvrtke

Investicijska atraktivnost poduzeća doista je važan korak u aktivnostima profesionalnih ulagača zainteresiranih za učinkovita ulaganja. Atraktivnost tvrtke kao investicijskog objekta rezultat je kompleksa dijagnostičkih i procjenskih mjera proizvedenih nakon odabira tvrtki u dugovima industrijskih interesa analitičara. Od svakog investitora se pita o tome kakav je atraktivan kriterij, on treba primijeniti da se ne pogriješi s izborom objekta. I prije svega, pozornost treba posvetiti trenutnoj fazi životnog ciklusa tvrtke kao dijagnostički kriterij.

Poznato tijelo teorije životnog ciklusa (ZHC) korporacije, dr. Itzhak Calderon prenosi u životnom ciklusu promatra dvije velike faze: rast i starenje. Više smo zainteresirani za takve faze kao što su "Clearing-rođenje", "djetinjstvo", "mladi", "rano cvjetanje" i "kasni cvijet" u fazi rasta. Faze starenja "propadanja", "aristokracija", itd. Zainteresirani su za manje u manjoj mjeri, budući da je ulaganje u ovu fazu manje privlačno, osim ako "pad" ili "aristokratizam" ne prethodi početak novog snažnijeg ciklusa s njegovom pripadajućom organizacijskom i tehnološkom ponovnom opremom.

Faze životnog ciklusa i.K. Adifize

Predmet razumijevanja mogućeg ulaganja može biti bilo koja od faza faze rasta, ali koraci "let's", "mladi" i "cvjetnice" su poželjni. Kovana faza je vrlo rizična za ulaganja, jer još uvijek nije jasno kako će se događaji razviti. U fazi stabilizacije, investitor mora osigurati da će tvrtka pružiti visoke proizvodne stope i prodaju proizvoda uz zadržavanje visoke margine glavne grupe proizvoda i usluga.

Kako odrediti trenutnu fazu životnog ciklusa tvrtke? Za to postoje različite tehnike. Prije svega, pokazatelji uspješnosti tvrtke trebaju se prikupljati, po mogućnosti u posljednjih pet godina s tromjesečnim slomom i analitikom njihove dinamike na sljedećim analitičkim dijelovima:

• volumen proizvodnje proizvoda;
• valutu ravnoteže bilance;
• veličinu vlastitog kapitala tvrtke;
• eBITDA veličine, EBITDA, čista zadržana dobit.

Evaluacija atraktivnosti poslovanja na Sofiji i fazama LC

Analiza investicijskog atraktivnosti organizacije na temelju faktora LCC-a, preporučljivo je početi s financijskom analitičkom studijom prema metodi Sofije. Metoda uključuje proučavanje metoda usvajanja u društvu osnovnih financijskih odluka. Procjena usvajanja strateških odluka (ili rješenja kao što je "S" uključuje aktivnosti koje istovremeno predstavljaju metode za procjenu privlačnosti ulaganja. Oni uključuju sljedeće analitičke dijelove.

1. Ekonomska dodana vrijednost EVA. Ako vrijednost EVA sustavno pokaže pozitivan trend, to znači da tržišna vrijednost tvrtke raste preko knjigovodstvene vrijednosti neto imovine. Prema tome, investicijska atraktivnost tvrtke je na visini.
2. Tržišna vrijednost tvrtke definirana jednom od dostupnih metoda. Za investitora je poželjna metoda dohotka (sa stajališta poslovne prodaje) i procjenu vrijednosti analogy.
3. Modeli održivog rasta (razvoja) BCG. Ova metoda uključuje analizu sukladnosti identiteta stope rasta i povećanja prihoda, dobiti, imovine, kapitala i duga poduzeća. Najizraženija i sinkronija dinamika pokazatelja karakteristične su za korake "mladi" i "rani cvijet", što ih čini posebno atraktivnim za ulaganje.
4. Matrice financijskih strateških modela. Odabrana financijska strategija Društva služi kao neizravni pokazivač na investitora za formirani trend, koliko uspješno izabran je smjer u dvofaktore matrice rezultata ekonomskih i financijskih aktivnosti. Pod uspješnoj zoni shvaća se kao smjer prema stvaranju tekućih sredstava, te u zoni deficita - njihovu potrošnju.
5. Model Dupon. Ovaj analitički model je tijekom stotinu godina. Različiti dva faktor i tri faktor modela Dupona. Oni se temelje na detaljnoj analizi profitabilnosti imovine Društva.

Investicijski atraktivni čimbenici su prisutni ne samo u odabranoj financijskoj strategiji tvrtke. Važna vrijednost sustava operativnog financijskog planiranja (rješenja poput "O") ima važno značenje. Redovito područje upravljanja u području financija nije manje nego za investitor razumijevanje poslovanja za ulaganja. Pod njemu razumijemo sustav upravljanja proračunom i sustav za racionalizaciju.

Procjena investicijskog atraktivnosti poduzeća temelji se na analizi kompleksa sadašnjih politika u području računovodstva, upravljanja troškovima, obrtni kapital i potraživanja (rješenja tipa "f"), investicijske politike poduzeća ( rješenja poput "i"). Stvarna razina razvoja analitičkih tehnologija u financijskom sektoru također služi kao određeni "svjetionik" investicijske sigurnosti (rješenja poput "A").

Sadašnja arhitektura financijskog upravljanja tvrtkom Sofija omogućuje vam da odredite stupanj LCC-a i dobijete pune informacije o profitabilnosti i perspektivama ulaganja. Osim financijskog aspekta, dijagnoza organizacijskog ponašanja u poduzeću također je korisna za razumijevanje trenutka razvoja tvrtke. Odnos između vrsta prakse upravljanja i faza LCC prikazana je u tabličnom obliku.

Dijagnostika pozornice LCC-a kroz vrste prakse upravljanja u društvu

Fokusirana financijska analiza za atraktivnu procjenu

Investicijska atraktivnost poslovnog objekta procjenjuje se tijekom nekoliko iteracija s različitih gledišta. Potrebno je razumjeti obje strane u procesu pregovaračkog evaluacije da samo određena otvorenost pod usklađenosti s uvjetima informacijske sigurnosti može dovesti do zajedničkog uspjeha u privlačenju sredstava. Investitor mora dokazati vlasnicima i upravljanju tvrtkom koja djeluje u svojim poslovnim interesima ne predstavljaju konkurentsku prijetnju. Inicijator ulaganja Društva trebao bi shvatiti da će biti potrebno otvoriti glavne aspekte rezultata aktivnosti i sustava upravljanja.

Pokazatelji profitabilnosti, likvidnosti, financijske stabilnosti, imovina promet služe kao osnova za fokusirane analize poduzeća kao potencijalnog ulaganja. Na temelju tih pokazatelja vrši se procjena investicijske atraktivnosti poduzeća iz položaja ulaganja ulaganja u ulaganja u dugotrajnu imovinu ili ulaganja portfelja. Nadalje, prezentiran je sastav pokazatelja koji se primjenjuju u analizi u tri skupine.

Sažetak tablice pokazatelja za analizu ulaganja

Analiza investicijskog atraktivnosti poduzeća može se provesti usporedbom vrijednosti namire sa standardnom (regulatornom) razinom pokazatelja u prosjeku od strane industrije, uz razinu prošlih izvještajnih razdoblja ove tvrtke i pronađenih vrijednosti Vodeći industriju i na području natjecatelja. Za analizu potrebni su rezultati konkurentske inteligencije, informacije o središnjem i regionalnom odjelu Rosstata (na prosječnim indikatorima industrije) i izvještajnim oblicima prethodnih razdoblja poduzeća.

Investicijska atraktivnost poduzeća u prvoj skupini pokazatelja omogućuje analitičar ulaganja kako bi se utvrdilo potencijal sigurnosti investitora od zahtjeva vanjskih obveza, zahvaljujući resursima vlastitih sredstava. Druga skupina pokazuje sposobnost Društva zbog kratkoročne i likvidne imovine osnovice pokrivenosti kratkim obvezama. U tom slučaju, ukupni koeficijent premaza je optimalan unutar vrijednosti indikatora 2-2,5, a međuproizvod je na razini od 0,8.

Najlikvidniji dio imovine je gotovina. Uzimajući u obzir ovu okolnost, apsolutni omjer likvidnosti ima poseban značaj za investitore i dobavljače. Najpovoljnija opcija se razmatra kada ovaj pokazatelj premašuje vrijednost od 0,5, a njegova optimalna vrijednost je 0,25. Različite vrste profitabilnosti služe kao zasebna analitička jedinica za procjenu atraktivnosti tvrtke. Regulatorne vrijednosti uvelike se razlikuju od industrije, ovise o sezoni i, kao što je već zabilježeno, iz pozornice LCC-a.

Utjecaj razine upravljanja na stupanj privlačnosti ulaganja

Prilično često potencijalni investitor je zainteresiran za ne samo razinu tvrtke u cjelini. Investicijski analitičari mogu biti zainteresirani za investicijsku privlačnost projekta kao zadatak ulaganja. U prethodnim odjeljcima, financijska analiza bila je usmjerena kao ključni alat u odabiru objekata za kapitalna ulaganja. Ovo je doista najučinkovitiji način za rješavanje traženja i kvalificiranog zadatka. Brojevi, ovisno o njihovoj otvorenosti i pouzdanosti, pružaju izravan pristup prognozi uspjeha ulaganja.

Istovremeno, financijski analitičari trebaju biti potvrđeni indirektnim tehnikama i metodama, bez kojih procjena investicijske atraktivnosti poduzeća i lokalnih projekata nije u potpunosti puna. Osim gore navedene dijagnoze organizacijskog ponašanja u društvu, preporučljivo je razjasniti vrstu postojeće organizacijske kulture. To je jedna od u mjeri svjedoči o fazi ZHC-a i razini upravljanja upravom u društvu, odražava trenutnu menadžment paradigmu.

Pouzdanost i konkurentnost tvrtke kao investicijskog objekta potvrđuju se razinom razvoja sustava upravljanja na temelju upravljanja kvalitetom. ISO standardi raznih serija, počevši od 9000, u mnogim zemljama smatraju se jednim od učinkovitih neizravnih procijenjenih alata. Činjenica certificiranja za standarde kvalitete poboljšava atraktivnost tvrtke u smislu mogućnosti ulaganja zbog:

• transparentan i propisani model reguliranih poslovnih procesa u društvu, koji ulagatelju daje potporu u naknadnoj kontroli proceduralnog blagostanja;
• provedba elektroničkih oblika upravljanja dokumentima;
• dobivanje mogućnosti za ulazak u međunarodna tržišta na temelju razumljivih i općeprihvaćenih postupaka i standarda;
• razumljiv jezik i format internih korporativnih komunikacija, planova i izvješća, koji su usvojili zaposlenici i predstavnici investitora;
• troškovi proizvodnje koji primaju mogućnosti optimizacije uz postupke optimizacije procesa zbog funkcionalne analize troškova i reinženjeringa poslovnih procesa.

Kao sažetak

U procesu ulaganja postoje najmanje dvije strane. Jedna strana koja daje novac za provedbu kapitalnih ulaganja naziva se investitor i očekuje relevantne prinose. Druga strana inicira investicijski projekt, treba njegovo pojačanje, ako vlastiti kapital nije dovoljan. To se naziva inicijator privlačenja investitora. Ne samo da su obje strane da se nekako ne mogu pronaći, uzajamni izbor je vrlo poželjan u raspoloženju "Won-Whit-." Nažalost, nacionalno zabavno rusko poslovanje sastoji se u izvršenju rituala koji dovode do gubitaka.

Razumijem investitore zašto postoji tako malo njih, i zašto je troškovi investicijskih fondova za tvrtke precijenjene. Razlog tome ne leži ne samo u činjenici da je posao stvarno neprofitna i nesigurnost. Zapravo, uspješne tvrtke nisu tako malo u gospodarstvu. Sve je oko tri važna aspekta.

1. Inicijatori su najprije poželjni, a zatim "ne znaju kako biti transparentni potencijalnim investitorima.
2. Regulirano upravljanje je često uistinu omotač, simulirajući i formalni, uključujući TQM i ISO certifikate.
3. Investitori moraju biti učenje uvjeriti, analizirati i ocijeniti investicijski potencijal istinski atraktivnih poduzeća.

Ponekad se čini da je investicijska atraktivnost poduzeća, kao i sastav istinitog značenja temeljnih pokazatelja njegovih aktivnosti, skriveni ne samo iz ulagača ocrtavanja, već i od samih poduzetnika. Dvostruki standardi u gospodarstvu davno je vrijeme da stavi barijeru. Najzanimljivija stvar je da monopoli i oligopol kao subjekti također pate od činjenice da medij i mala poduzeća pokreće torus poreznog manevriranja. To je isto pitanje državnog suvereniteta, kao i nacionalne sigurnosti. Iz nekog razloga, vjeruje se da će doći do razbijanja Zapada, a kvaliteta i obujam ulaganja u realnom sektoru stječu novu snagu.

Uvod

Teoretske temelje analize investicijske privlačnosti poduzeća

Osnovni alati i metode za analizu investicijske atraktivnosti poduzeća

Zaključak

Popis korištenih izvora

Uvod

Najčešća stvar je glavna svrha privlačenja ulaganja je povećanje učinkovitosti funkcioniranja tvrtke u tržišnim uvjetima.

Prema sadašnjem gledištu, rezultat ulaganja ulaganja ulaganja, bez obzira na odabranu metodu, s učinkovitim upravljanjem, povećanjem vrijednosti Društva i drugim značajnim pokazateljima njegove aktivnosti trebalo bi biti. Održivi natjecateljski rad svakog modernog poduzeća moguć je samo u slučaju njegove modernizacije, aktivnog i povećanja ekspanzije aktivnosti, kao i korištenje najnovijih tehnologija, kako u proizvodnji i upravljanju. Provedba ovih svih aktivnosti zahtijeva pronalaženje najpristupačnijih (jeftinijih) izvora dodatnih financijskih sredstava - ulaganja.

Procjena investicijskog atraktivnosti tvrtke ima vrlo značajnu ulogu, budući da potencijalni investitori najznačajniju pažnju plaćaju ovim posebnim karakteristikama, u većini slučajeva, dok su pribjegavali, dok istražuju pokazatelje financijske i gospodarske aktivnosti poduzeća u prošlosti 3-5 godina. Osim toga, za najpovoljniju procjenu investicijske atraktivnosti poduzeća, investitori ga provode kao element industrije, a ne kao zasebnu ekonomsku cjelinu, uspoređujući ga s drugim tvrtkama koje djeluju u ovoj industriji.

Interes potencijalnih investitora u velikoj mjeri ovisi o ekonomskoj konzistenciji tvrtki, kao i stupanj održivosti njihovog financijskog stanja. Ovi parametri su među najvažnijim, budući da se uglavnom karakterizira investicijska atraktivnost određenog poduzeća.

Ipak, vrijedno je napomenuti da i danas metodologija za analizu i vrednovanje investicijske atraktivnosti gospodarskih subjekata još nije dovoljan, te stoga zahtijeva daljnje poboljšanje i ažuriranje.

Danas, gotovo za bilo koju poslovnu nišu karakterizira iznimno visoka razina konkurencije. Da bi ne samo preživjeli u ovom okruženju, kao i da se natječu pozicije, tvrtke su prisiljene kontinuirano razvijati, zaduživanje naprednog svjetskog iskustva, ovladavanje novim tehnologijama, širenjem sfera aktivnosti. To je s tako dinamičnim razvojem koji dolazi do razumijevanja da se daljnji razvoj tvrtke ne čini mogućom bez priljeva ulaganja.

Dakle, ulaganja pružaju tvrtkama kompetitivne prednosti i vrlo često djeluju kao najmoćnija sredstva rasta. Izuzetno važno za investitore je analiza i procjena investicijskog atraktivnosti poduzeća, budući da je to moguće minimizirati rizik od netočnog ulaganja sredstava.

Glavna svrha ovog rada je proučavanje teorijskih temelja analize i procjene investicijske atraktivnosti poduzeća.

Postizanje cilja daje formulacija i rješavanje sljedećih zadataka:

analizirati postojeće metode za procjenu investicijske atraktivnosti poduzeća, kao i odrediti mogućnost njihove uporabe s položaja investitora;

identificirati ključne pokazatelje formiranja investicijske atraktivnosti poduzeća;

razjasniti ekonomsko značenje investicijske atraktivnosti poduzeća;

izvršite izbor najznačajnijih čimbenika investicijske atraktivnosti poduzeća;

ispitati teoretske temelje mehanizma za analizu i procjenu investicijske atraktivnosti poduzeća.

Cilj rada je teoretska osnova za analizu i procjenu investicijske atraktivnosti poduzeća.

Predmet rada je glavni alat i metode za analizu i vrednovanje investicijske atraktivnosti poduzeća, kao i glavne čimbenike utjecaja na njega.

Teoretski i metodološki temelji studija bili su znanstveni rad ruskih i stranih znanstvenika u području investicijske atraktivnosti poduzeća, kao i zakonodavnih i regulatornih djela saveznih i regionalnih vlasti koji reguliraju investicijske procese. U radu se koristi periodični ispis i znanstvene i praktične konferencije o analizi investicija i rangiranju ulaganja.

Poglavlje 1. Teoretska osnova za analizu investicijske privlačnosti poduzeća

1 Koncept investicijske atraktivnosti poduzeća u suvremenim tržišnim uvjetima

Ulaganja se obično shvaćaju ulaganjem kapitala u bilo koji objekt kako bi se dobila dobit ili postići pozitivan društveni učinak.

Ekonomska priroda ove kategorije je izgraditi odnose između sudionika investicijskog procesa o formiranju i korištenju investicijskih resursa u svrhu poboljšanja i širenja proizvodnje.

Najučinkovitiji način na koji je ovaj pristup predstavljen u djelima poznatog ekonomista, Nobelove laureta J. M. Keynes. Dakle, podrazumijevao je taj dio prihoda za tekuće razdoblje, koji se ne koristi za potrošnju, kao i sadašnje povećanje vrijednosti kapitalnih imovine kao rezultat produktivnih aktivnosti.

Što se tiče domaće gospodarske literature, na 80-ima XX stoljeća. Pojam "ulaganje" praktično se ne koristi, jer je vladao administrativni i zapovjedni model socijalističkog gospodarstva. Dakle, više ili manje široko u znanstvenoj uporabi, ovaj se pojam neznatno širi.

Također, ulaganja se mogu smatrati procesom, koji u reprodukciji dugotrajne imovine odražava kretanje njihove vrijednosti. Drugim riječima, to je sustav ekonomskih odnosa koji su povezani s kretanjem troškova, koji je napredovao u glavnim fondovima od mobilizacije sredstava, do povratka. Međutim, po našem mišljenju, ova definicija je preuska.

U općem obliku ulaganja podrazumijeva kapitalna ulaganja kako bi se povećala njegova budućnost. Ovaj jednostavan i razumljiv pristup ovoj definiciji dominira u zapadnoj i domaćoj literaturi.

Prema sadašnjem zakonodavstvu Ruske Federacije, naime, u skladu sa saveznim zakonom "o investicijskim aktivnostima u Ruskoj Federaciji, provedeno u obliku kapitalnih ulaganja" br. 39-FZ "ulaganja su gotovina, vrijednosni papiri, druga imovina , uključujući imovinska prava, druga prava koja imaju monetarnu procjenu uloženu u objekte poduzetništva i (ili) druge aktivnosti u cilju dobiti i (ili) postići drugačiji koristan učinak. "

Prema MSFI, slijedi sljedeća definicija: "Ulaganja su imovina, koju je društvo nalazio kako bi se smjestilo bogatstvo kroz različite vrste prihoda primljenih od investicijskog objekta (u obliku dividende, postotka i najam), povećavajući se Troškovi kapitala tvrtke ili za dobivanje investicijske tvrtke druge pogodnosti koje nastaju, na primjer, s dugoročnim trgovinskim odnosima. "

Dakle, u najopćenitiji oblik, ulaganja su investitor investitor u privremeno slobodan kapital u određeni objekt kako bi se očuvao ovaj kapital i dobit ili drugi pozitivan učinak.

Sva ulaganja su uobičajena podijeliti u dvije glavne skupine: stvarne i financijske.

Financijska ulaganja su uobičajene uključiti kapitalna ulaganja u različite financijske instrumente, prije svega, u vrijednosnim papirima. Oni služe za povećanje financijskog kapitala investitora, koji primaju dividende, kao i druge prihode.

Prava ulaganja su ulaganje u stvaranje imovine koja se odnose na provedbu operativne (glavne) aktivnosti poduzeća, kao i rješavanju svojih društveno-ekonomskih pitanja.

Govoreći točnije, na stvarne ulaganja trebala bi uključivati \u200b\u200bulaganja u proizvodnju. Drugim riječima, to su financijska sredstva koja se šalju na razvoj osnovnih proizvodnih fondova, nematerijalne imovine i baze resursa.

Do danas je pitanje privlačenja pravih ulaganja pitanje njezina opstanka, i poduzeća i gospodarskog sustava u cjelini. Normalno funkcioniranje tvrtki, posebno velikih industrijskih, nije moguće bez aktivnog privlačenja sredstava od investitora. Glavna svrha potonjeg, naravno, je očuvanje i povećanje privremenog slobodnog kapitala.

Stoga su glavni akteri investicijskih aktivnosti investitori. Oni mogu biti lenders, kupci, deponent, kupci i drugi sudionici u investicijskom procesu.

Investitor samostalno bira objekte za ulaganje, određuje volumen i željenu učinkovitost ulaganja, investicijskih destinacija, kontrolira ciljnu uporabu ulaganja, i, naravno, djeluje kao vlasnik objekta koji je stvorio investicijske aktivnosti.

Karakteristična značajka svakog investitora je odbijanje da odmah konzumira raspoložive sredstva na raspolaganju danas, kako bi u potpunosti zadovoljili svoje potrebe u budućnosti.

Glavni zadatak investitora je najvažniji izbor objekta za ulaganja. Takav objekt mora imati najpovoljnije razvojne izglede, kao i visoku učinkovitost povrata iz ulaganja.

Izbor investicijskog objekta ne može biti spontana, budući da je potrebno vrlo složeni proces najdražeg odabira, procjene i analize svih vrsta alternativa, od kojih se provodi konačni izbor najatraktivnijeg objekta.

Razmotrite sada što investicijska privlačnost poduzeća.

Sam koncept "investicijske privlačnosti" tradicionalno je povezan s preferencijama u odabiru bilo kojeg objekta za ulaganje.

Investicijska atraktivnost bilo kojeg objekta za ulaganje samo po sebi predstavlja kombinaciju širokog raspona objektivnih znakova, mogućnosti, sredstava da u cijelosti predstavljaju potencijalnu potražnju otapala za ulaganje u ovaj objekt ulaganja.

Prema riječima profesora državnog sveučilišta Yaroslavl G.L. Igallowni, "pod ulaganjem atraktivnost poduzeća, potrebno je razumjeti društveno-ekonomsku izvedivost ulaganja, koja se temelji na koordinaciji mogućnosti i interesa investitora, kao i primatelja (primatelja) ulaganja, osiguravanje postizanja ciljeva svake stranke na prihvatljivoj razini rizika i profitabilnosti ulaganja. "

Jednostavan jezik, investicijska atraktivnost je određeni skup karakteristika i čimbenika tvrtke koja daju razlog investitoru da ga odabere kao investicijski objekt.

Investicija atraktivnost poduzeća je sastavni procjena svojih stranaka sa stajališta učinkovitosti svojih aktivnosti i izglede za razvoj.

Glavna svrha analize i procjene investicijske atraktivnosti tvrtke je definiranje izvedivosti ulaganja u određeni objekt.

Proces formiranja investicijske privlačnosti tvrtki je prilično složen i dug. Uključuje takve glavne korake:

) Kompilacija ukupnih obilježja Društva, kao i analiza razine gospodarskog razvoja:

a) Analiza imovine Društva podrazumijeva utvrđivanje vrijednosti imovine Društva, analize svoje strukture, procjene obujma i sastav nematerijalne i dugotrajne imovine;

b) procjena proizvodnog potencijala Društva, čija se suština sastoji u određivanju proizvodnog kapaciteta društva, kao i izgledi za njihov rast, razinu trošenja opreme i tehnologije proizvodnje, kao i potreba za modernizacija;

c) određivanje razine razvoja upravljanja u poduzeću (kapacitet osoblja) - analiza sigurnosti Društva osoblja, procjenu razine njihovih kvalifikacija;

d) Analiza inovativnog potencijala tvrtke uključuje analizu dostupnosti i korištenja u proizvodnji najnovijih tehnologija i mogućnosti uvođenja inovacija;

) Procjena tržišnog potencijala također je konkurentnost komercijalnih proizvoda:

a) utvrđivanje kapaciteta tržišta, kao i njegov udio po društvu (analiza ocjene tvrtki koje djeluju u ovoj industriji, konkurentno okruženje, definicija slabih i prednosti, definiranje obećavajućih načina za rješavanje položaja poduzeće na tržištu, kao i daljnji rast);

b) procjena kvalitete i konkurentnosti robe koju proizvodi tvrtka (usporedba kvalitete proizvoda s dostupnim tržištem, procjenu njegove kvalitete i identifikacije konkurentskih prednosti, potražite optimalne načine za povećanje konkurentnosti robe);

c) analiza politike cijena tvrtke;

) Analiza financijskog stanja Društva, kao i financijskih rezultata:

a) procjena financijskog stanja poduzeća podrazumijeva, prije svega, analizu financijske održivosti, solventnosti i likvidnosti, kao i analizu poslovnih aktivnosti i profitabilnosti;

b) Analiza financijskih rezultata poduzeća uključuje procjenu učinkovitosti aktivnosti, kao i izglede za daljnji razvoj društva.

Treba razlikovati jedan pojmovi kao što su "investicijska atraktivnost" i "razina gospodarskog razvoja". Razina razvoja poduzeća sadrži cijeli kompleks važnih ekonomskih pokazatelja, a investicijska atraktivnost otkriva, uglavnom stanje objekta ulaganja, izglede za njegov rast i profitabilnost i, kao rezultat toga, daljnji razvoj.

Ne zaboravite da tijekom analize investicijske privlačnosti tvrtke, investitor bi trebao ocijeniti ne samo profitabilnost i stabilnost rada ovog objekta, nego i bilo koji potencijalni rizik koji mogu samo nastati.

2 čimbenici koji definiraju investicijsku privlačnost poduzeća

investicijska atraktivnost Enterprise

Investicijska atraktivnost poduzeća u velikoj mjeri ovisi o vanjskim čimbenicima koji karakteriziraju razinu razvoja industrije i teritorija u kojem se nalazi poduzeće koje se razmatra, kao i od internih čimbenika - aktivnosti unutar poduzeća.

Kao što je već spomenuto, prije nego što je odlučio o ulaganju, investitor bi trebao procijeniti cijeli niz čimbenika koji određuju učinkovitost ulaganja. Kada uzimate u obzir cijeli spektar opcija za kombiniranje različitih čimbenika, svaki investitor mora procijeniti rezultate njihove interakcije i kumulativnog učinka.

Dakle, prvi plan dolazi do kvantitativne identifikacije stanja investicijskog atraktivnosti. Treba uzeti u obzir da za donošenje određenih investicijskih odluka, pokazatelj koji karakterizira stanje investicijskog atraktivnosti tvrtke svakako mora imati ekonomsko značenje i, dok se može usporediti s cijenom investicijskog kapitala.

Na temelju gore navedenog, može se formulirati brojni zahtjevi koji se prikazuju na način određivanja pokazatelja investicijske privlačnosti:

indikator privlačnosti ulaganja trebao bi uzeti u obzir sve vanjske čimbenike okoliša za investitora;

ovaj pokazatelj treba odražavati očekivanu profitabilnost uloženih resursa;

pokazatelj investicijske privlačnosti svakako mora biti usporediva s kapitalnom cijenom investitora.

Prema tome, ako će se metoda procjene investicijske atraktivnosti izgraditi s tim zahtjevima, pružit će priliku osigurati ulagačima razumno i racionalan izbor objekta kapitalnih ulaganja, kontrolirati njihovu učinkovitost tih ulaganja, kao i mogućnost podešavanja U slučaju nepovoljne situacije procesa provedbe investicijskih programa i projekata.

Uloga drugih jednako važnih čimbenika investicijske atraktivnosti Društva, koji također treba uzeti u obzir su ulaganja rizika.

Ulaganja ulaganja podijeljeni su u nekoliko podvrsta:

rizik od izravnih financijskih gubitaka;

rizik smanjenja profitabilnosti;

rizik propuštenih koristi.

Rizik propuštenih naknada djeluje kao rizik od nagrada (neizravne) financijske štete (nedostatak dobiti) zbog nepotrebnog za bilo koji projekt.

Rizik smanjenja profitabilnosti nastaje zbog pada dividendi i interesa za portfelj ulaganja, zajmova i depozita.

Rizici smanjenja povrata podijeljeni su, zauzvrat, kreditne i interesne rizike.

Postoji veliki izbor klasifikacija čimbenika koji određuju privlačnost ulaganja.

Oni su podijeljeni u:

· Resurs;

· proizvodnja i tehnološka;

· regulatorni pravni;

· institucionalni;

· infrastruktura;

· izvozni potencijal;

· poslovni ugled itd.

Svaki od njihovih popisanih čimbenika može se karakterizirati raznim pokazateljima koji često imaju jednu sličnu ekonomsku prirodu.

Sljedeća klasifikacija čimbenika koji određuju investicijsku privlačnost tvrtke podijeljene su na:

· formalno (na temelju financijskih izvješća);

· neformalno (subjektivno, kao što je, na primjer, komercijalni ugled, kompetentnost priručnika).

Poglavlje 2. Osnovni alati i metode za analizu investicijske atraktivnosti poduzeća

1 Metodički pristupi analizi investicijske privlačnosti poduzeća

Do danas je popularno nekoliko pristupa procjeni investicijske atraktivnosti tvrtki. Prvi pristup temelji se na pokazateljima procjene konkurentnosti i financijskih i gospodarskih aktivnosti Društva.

Što se tiče drugog pristupa, aktivno primjenjuje takve kategorije kao "investicijski potencijal", "rizik ulaganja", kao i metode za procjenu investicijskih projekata.

Treći pristup temelji se na vrednovanju vrijednosti tvrtke.

Svaki pristup i svaka metoda su svojstveni svojim nedostacima, prednostima, kao i ograničenja za uporabu u praksi.

Dakle, moguće je doći do takav logičan zaključak da će se više metoda i pristupa koristiti istovremeno u procesu procjene metoda i pristupa, što je veća vjerodostojnost i objektivnost odraz investicijske atraktivnosti Društva.

Investicijska atraktivnost tvrtke uključuje sljedeće značajne stavke na koje potencijalni investitori svakako trebaju obratiti pozornost na:

ukupna obilježja tehničke baze tvrtke;

nomenklatura robe;

kapacitet proizvodnje;

mjesto tvrtke na tržište, u industriji, razina njegovog monopolnog položaja;

karakteristike sustava upravljanja;

vlasnici poduzeća, charter kapital;

strukturu troškova proizvodnje;

najvažnije, po našem mišljenju, od pokazatelja Društva - iznos dobivene dobiti, kao i smjerove njegove uporabe;

ocjenjivanje financijskog stanja Društva.

Kontrola u bilo kojem procesu treba se temeljiti uzeti u obzir kontinuiranu objektivnu procjenu stanja njegovog protoka. Iz toga slijedi potrebu za stalnom objektivnom procjenom investicijske atraktivnosti ekonomskih sustava.

Glavne zadaće procjene investicijske atraktivnosti ekonomskih sustava su sljedeće:

određivanje gospodarskog razvoja sustava u kontekstu pitanja ulaganja;

identificiranje međuovisnosti investicijskog atraktivnosti poduzeća, priljev ulaganja i razina razvoja gospodarskog sustava;

regulacija investicijske atraktivnosti ekonomskih sustava.

Dodatni zadaci su sljedeće:

razjašnjenje razloga koji utječu na privlačnost ulaganja;

provedba praćenja investicijske privlačnosti.

Jedan od važnih čimbenika investicijske privlačnosti tvrtki je dostupnost potrebnih investicijskih resursa ili kapitala. Kapitalna struktura djeluje kao glavna odrednica svoje cijene, ali ipak ne može djelovati kao dovoljan i nužan uvjet za učinkovito djelo tvrtke. S druge strane, manje cijena kapitala, činjenica da će biti atraktivna tvrtka za potencijalne investitore.

Kapitalna cijena trebala bi odgovarati pragu profitabilnosti ili, drugim riječima, stopi profita koju poduzeće treba osigurati, kako ne bi smanjio svoju tržišnu vrijednost.

Profitabilnost ulaganja određuje se u obliku omjera prihoda ili dobiti na inventivna sredstva. Kao pokazatelj prihoda (na mikro razini), može se primijeniti neto profit pokazatelj, koji ostaje na raspolaganju društvu.

Stoga formula:

K1. \u003d N / i (1)

gdje je K. 1 - to je ekonomska komponenta investicijske atraktivnosti tvrtke;

I - volumen ulaganja u glavne fondove Društva;

P-dobit obujam za razdoblje u studiju.

Ako nema informacija o ulaganju u dugotrajnu imovinu, tada se profitabilnost fiksnog kapitala koristi kao ekonomska komponenta, jer ovaj pokazatelj karakterizira učinkovitost korištenja sredstava uloženih ranije u fiksnom kapitalu.

Pokazatelj investicijskog atraktivnosti investicijskog objekta može se izračunati u skladu s sljedećom formulom:

i \u003d n / f i. , (2)

gdje i. atraktivnost objekta;

F. i. - resursi I-TH objekta koji sudjeluje u natjecanju;

N - vrijednost narudžbe potrošača.

U našem slučaju, ključni parametar cijelog sustava ocjenjivanja je potrošački nalog. Ovisno o tome koliko će se formirati točno, stupanj pouzdanosti pokazatelja ovisit će o tome.

Privlačenje dodatnih materijalnih financijskih, kao i tehnoloških resursa unutar tvrtke potrebno je za rješavanje određenih zadataka, kao što je, na primjer:

uvođenje novih progresivnih tehnologija u obliku "znanja" i licenci;

akvizicije nove vrlo učinkovite opreme;

privlačenje naprednog iskustva za upravljanje stranim iskustvom kako bi se poboljšala kvaliteta proizvoda, kao i poboljšanje načina za ulazak na tržište;

proširenje proizvodnje tih vrsta proizvoda koji su najviše od svih potražnje na tržištu, uključujući i svijet.

Privlačenje stranih ulaganja također je potrebna za uvođenje vlastitih tehnologija, budući da se primjena u praksi često može pogoršati zbog nedostatka potrebne opreme.

Ulaganje u ruske tvrtke je priznanje, u pravilu, sa sljedećim karakterističnim poteškoćama:

niska konkurentnost tvrtki primatelja ulaganja;

poteškoće u dobivanju objektivne, adekvatne stvarnosti informacija o analiziranom poduzetništvu, kao i česta uporaba insajderskih podataka;

visok stupanj sukoba između upravljanja poduzećem i investitorima;

nedostatak učinkovitih mehanizama za zaštitu interesa potencijalnih investitora od nepravenih akcija menadžera Društva.

U procesu procjene investicijske privlačnosti poduzeća, također ne zaboravite procjenu učinkovitosti ulaganja.

Učinkovitost ulaganja određuje se pomoću sustava metoda koje odražavaju omjer troškova koji se odnosi na ulaganja i rezultate ishoda. Ova metoda metoda omogućuje da se formira mišljenje o atraktivnosti određenih investicijskih projekata i njihovih usporedbi među sobom.

Prema vrsti gospodarskih subjekata, metode mogu odražavati:

ekonomska učinkovitost na makro-, mikro, mezo razini;

financijsko potporu (komercijalne učinkovitosti) projekata, koji se određuje u obliku omjera financijskih troškova i rezultata u cjelini za projekte i za pojedine sudionike, uzimajući u obzir njihov udio u ukupnoj ulaganju;

učinkovitost proračuna izražena u utjecaju ovog projekta na dohodak i troškove relevantne razine države ili lokalnog proračuna.

Za poduzeće s prosječnim stupnjem privlačnosti ulaganja karakterizira se aktivna marketinška politika, koja ima fokus na učinkovito korištenje dostupnog potencijala.

Za tvrtke s investicijskim atraktivnošću ispod prosječne razine karakteriziraju niske mogućnosti prirasta kapitala, koji je prvenstveno povezan s niskom učinkovitošću koristeći dostupne mogućnosti tržišta, kao i proizvodni potencijal.

Što se tiče tvrtki s niskom razinom investicijske atraktivnosti, oni su karakteristični za činjenicu da se ulaganja ulaže u njih obično ne dogovaraju i samo djeluju kao izvor održavanja održivosti, bez utjecaja na gospodarski rast i razvoj poduzeća. Poboljšajte atraktivnost ulaganja u takve tvrtke mogu biti samo temeljne kvalitativne promjene u sustavu proizvodnje i upravljanja. Preoriju proizvodnje na najpotpunijem zadovoljstvu tržišnih potreba također može igrati daleko od potonje uloge. To će omogućiti poduzeću povećati svoju sliku na tržištu, formirati nove ili poboljšati postojeće konkurentske prednosti.

Partneri, investitori, kao i upravljanje tvrtkom zainteresirani su ne samo dinamikom promjena u investicijskoj atraktivnosti tvrtke, već i trendovi njegovih promjena u budućnosti. S jedne strane, imati informacije o promjeni ovog pokazatelja znači posjedovati spremnost na poteškoće, rizike i uzimajući pravovremene mjere za stabilizaciju proizvodnog procesa. S druge strane, omogućuje iskorištavanje rasta stopa privlačnosti ulaganja kako bi se povećala atrakcija novih investitora, uvođenje novih i poboljšanja na zastarjele tehnologije, proširiti tržište tržišta i proizvodnje, itd.

2 algoritam za praćenje investicijske atraktivnosti poduzeća

Izgradnja sustava praćenja analiziranih pokazatelja uključuje takve glavne korake:

.Izgradnja sustava izvješćivanja Informativni pokazatelji temelji se na podacima o upravljanju i financijskom računovodstvu.

.Razvoj sustava analitičkih (generalizirajućih) pokazatelja, koji odražavaju stvarne rezultate postizanja kvantitativnih standarda kontrole, treba provoditi u skladu s sustavom financijskih pokazatelja.

.Definicija strukture i pokazatelja oblika kontrolnih izvješća izvođača koristi se za formiranje sustava kontrole nosača.

.Definicija kontrolnih razdoblja za svaku skupinu i svaku vrstu analiziranih pokazatelja. Specifikacija kontrolnog razdoblja za skupine pokazatelja treba odrediti "hitnošću odgovora", što je potrebno za učinkovito upravljanje investicijskim atraktivnošću tvrtke.

.Uspostava odstupanja stvarnih rezultata analiziranih pokazatelja iz utvrđenih standarda treba provoditi iu apsolutnim i relativnim vrijednostima. Prema relativnim pokazateljima, u isto vrijeme, sva odstupanja mogu se podijeliti u tri glavne skupine:

pozitivno odstupanje;

negativna "dopuštena" devijacija;

negativno "neprihvatljivo" odstupanje.

Identifikacija glavnih razloga za odstupanja stvarnih kontroliranih pokazatelja iz utvrđenih standarda općenito se provodi od strane Društva i na njegovim zasebnim strukturnim jedinicama ("Centri odgovornosti", "profitni centri").

Provedba sustava praćenja u društvu omogućuje značajno povećanje učinkovitosti cjelokupnog procesa upravljanja investicijskim procesima, a ne samo u području rada na povećanje investicijske atraktivnosti.

Kao osnova za formiranje sustava praćenja, razvoj sustava indikativnih pokazatelja koji vam omogućuju da identificirate pojavu problema, kao i njegovu složenost. Sustav pokazatelja, u smislenskom planu, ima orijentaciju za proučavanje znakova koji karakteriziraju ovisnost o upravljanju investicijskim atraktivnošću tvrtke iz unutarnjeg i vanjskog okruženja, predviđanja i procjene njihove kvalitete.

Sustav praćenja pokazatelja investicijske atraktivnosti poduzeća bili bi logički razlikovati od strane takvih skupina:

1.Pokazatelji okoliša. Za vanjsko okruženje tvrtke koje djeluju u tržišnim uvjetima vrlo su karakteristične za brojne karakteristike: prvo, sve čimbenike se računaju preko noći; Drugo, tvrtke bi trebale uzeti u obzir sve višekomično upravljanje; Treće, cijene u takvim uvjetima vrlo je često agresivna; Četvrto, dinamika razvoja tržišta, kada se poravnanje snaga i položaj natjecatelja mijenja "na opsežnom".

2.Pokazatelji koji karakteriziraju društvenu učinkovitost tvrtke. Ovaj pokazatelji označeni su na način odražavaju utjecaj ekonomskih mjera na najpotpunije zadovoljstvo društvenih potreba.

.Pokazatelji koji karakteriziraju stručno usavršavanje osoblja, pokazatelje koji karakteriziraju razinu organizacije rada, kao i pokazatelji koji karakteriziraju društveno-psihološke čimbenike u timu.

.Pokazatelji koji odražavaju učinkovitost razvoja investicijskih procesa u Društvu. U kontekstu procjene investicijske privlačnosti poduzeća, skupina pokazatelja pripada najvećem interesu, koji izravno odražavaju učinkovitost upravljanja ulaganjem.

Stoga je moguće da ovaj zaključak da je u formiranju sustava praćenja investicijske atraktivnosti, potrebno, prije svega, uzeti u obzir čimbenike za formiranje vrijednosti ulaganja. Drugo, potrebno je uzeti u obzir potencijalne mogućnosti Društva u formiranju njezina investicijskog potencijala, proizvodnje, osoblja, tehničkog potencijala tvrtke, izgledima za privlačenje vanjskih resursa, kao i učinkovitost razvoja Investicijski procesi koji određuju gospodarski rast poduzeća.

Ovaj algoritam se temelji na praćenju tržišne vrijednosti tvrtke. U kontekstu automatizacije procesa funkcioniranja poduzeća i njihove informatizacije, provedba ovog algoritma ne zahtijeva značajne organizacijske i gospodarske transformacije u tvrtki.

Na sličan način u poduzeću, praćenje investicijske privlačnosti moći će ne samo identificirati uska grla u formiranju uvjeta za aktiviranje investicijskih procesa, već i odrediti najvjerojatnije promjene u ekonomskom potencijalu tvrtke, minimiziranje, dok je vjerojatnost tržišne vrijednosti tvrtke.

3 pokazatelji i metode za analizu investicijske atraktivnosti poduzeća

Tijekom procjene investicijske atraktivnosti Društva treba razmotriti sljedeće važne aspekte: atraktivnost komercijalnih proizvoda proizvedenih od strane poduzeća, inovativne, osoblje, teritorijalna, financijska, socijalna žalba.

Suština analize financijske atraktivnosti Društva je maksimizirati dobit i minimizirati troškove. To je vrlo višedimenzionalni koncept koji se sastoji od ogromnog broja različitih pokazatelja koji se izračunavaju na temelju financijskih izvješća tvrtke.

Pokazatelji financijskog stanja tvrtke za investitore su najznačajniji.

Tijekom financijske privlačnosti Društva, slijedeći se pokazatelji prvenstveno koriste:

profitabilnost;

financijska stabilnost;

likvidnost imovine.

Procjena trenutnog financijskog stanja poduzeća mora započeti s analizom svoje imovine, koja je karakterizirana od strane države i sastava imovine. Ako govorimo o analizi imovine poduzeća, potrebno je uzeti u obzir ne samo stvarni objektisti, već i monetarnu procjenu, što omogućuje da se većina objektivno izvlači zaključke o optimalnosti, izvedivosti i mogućnostima ulaganja financijskih rezultata u imovini Društva. Financijski i imovinski status Društva su dvije blisko povezane stranke na ekonomski potencijal.

Analiza strukture imovine poduzeća provodi se uglavnom na temelju komparativne analitičke ravnoteže, koja uključuje i vertikalnu i horizontalnu analizu. Analiza vrijednosti vrijednosti imovine omogućuje nam da dobijemo najopćenitiju ideju o financijskom stanju tvrtke. Struktura vrijednosti imovine ilustrira udio svakog elementa imovine, kao i, što je važno - omjer posuđenih i vlastitih sredstava (učinak financijske poluge), koji ih pokrivaju u obvezama. Kada uspoređujete strukturne promjene u imovini i obvezama ravnoteže, možete dobiti jasnu ideju o tome koji izvori dominiraju kada se primljuju nova sredstva, kao iu kojoj imovini su ulagani ta nova sredstva.

Što se tiče analize likvidnosti ravnoteže, najvažniji pokazatelj financijske situacije Društva može se smatrati procjenom njegove solventnosti. Pod njim treba shvatiti sposobnost tvrtke u punim i pravovremenim proračunima vježbanja na svojim kratkoročnim obvezama partnerima.

Sposobnost tvrtke brzo objaviti iz svog prometa novca, koji je potreban za otplatu svojih kratkoročnih obveza, kao i normalne financijske i gospodarske aktivnosti, naziva se likvidnost. U isto vrijeme, likvidnost treba uzeti u obzir iu ovom trenutku i za izglede.

U najopćenitijem razumijevanju, likvidnost je sposobnost transformacije u sredstva. Koncept "stupnja likvidnosti" je odrediti trajanje vremenskog intervala, tijekom kojeg se ta preobrazba može provesti. Stoga je to kraće ovo razdoblje, to je veća likvidnost određene imovine.

Govoreći o likvidnosti poduzeća, oni označavaju prisutnost obrtnog kapitala u svom iznosu, teoretski dovoljnoj za otplatu svojih obveza.

Kao glavna značajka likvidnosti, formalni višak kratkoročne imovine u odnosu na kratkoročne obveze (u monetarnim uvjetima). Što je veća veličina tog prekoračenja, povoljnija tvrtka će biti tvrtka iz položaja likvidnosti. Ako veličina trenutne imovine nije dovoljno visoka u usporedbi s kratkoročnim obvezama, trenutna pozicija poduzeća je nestabilna i može imati situaciju u kojoj neće imati dovoljnu količinu novca za izračunavanje svojih obveza.

Likvidnost poduzeća najviše karakterizira usporedbom imovine jedne ili druge razine likvidnosti s obvezama jednog stupnja ili druge likvidnosti.

Sva imovina poduzeća su grupiranje ovisno o stupnju likvidnosti, odnosno brzinu transformacije u gotovinu, a nalazi se u želji likvidnosti i obveza - stupnjem hitnosti njihove otplate i nalaze se u redu povećanje vremena.

I 1. najlikvidnija imovina - oni uključuju sve članke u poduzeću i kratkoročnih financijskih ulaganja (vrijednosnih papira). 1 \u003d str.250 + p.260.

2. Brzo provedena imovina - potraživanja, plaćanja za koje se očekuju u roku od 12 mjeseci nakon datuma izvještavanja: 2 \u003d str.240.

A3. Polako provedena imovina - članci Odjeljak 2. Stanje imovine, uključujući i rezerve, PDV, potraživanja (... nakon 12 mjeseci) i druge kratkotrajne imovine. A3 \u003d P.210 + P.220 + P.230 + P.270. Teško je provesti imovinu - članke Članak 1. bilance ravnoteže - dugotrajne imovine.

4. inozemna imovina \u003d str. 190

Obveze bile su grupirane po stupnju hitnosti njihove uplate.

P1. Najhitnije obveze - oni uključuju obveze: P 1 \u003d str. 620.

P2. Kratkoročne obveze su kratkoročni posuđeni fondovi, sudionici duga u plaćama dohotka, druge kratkoročne obveze: P 2 \u003d P.610 + P.630 + P.660.

P3. Dugoročne obveze su stavke bilance povezane s odjeljcima 4 i 5, tj. Dugoročni krediti i posuđeni fondovi, kao i dohodak budućih razdoblja, rezerve nadolazećih troškova i plaćanja: P3 \u003d P.590 + P.640 + P.650.

P4. Trajna, ili stabilna, obveze su članci Odjeljak 3 bilance i rezerve. Ako organizacija ima gubitke, odbijaju se: P4 \u003d str.490.

Ravnoteža je apsolutno tekuća ako postoji odgovarajući prevladavanje imovine za svaku skupinu obveza, to jest, tvrtka je sposobna otplatiti svoje obveze bez značajnih poteškoća. Nedostatak imovine od jednog stupnja ili druge likvidnosti ukazuje na moguće komplikacije u ispunjavanju svojih obveza. Uvjeti likvidnosti mogu biti predstavljeni na sljedeći način: A1 P1, A2. P2, A3P3, A4 P4.

Ispunjavanje četvrte nejednakosti potrebno je pri izvođenju prve tri, od A1 + A2 + A3 + A4 \u003d P1 + P2 + P4 + P4. Teoretski, to znači da je poduzeće slijedi minimalna razina financijske stabilnosti - postoje eigenvarci (P4-A4)\u003e 0.

U slučaju kada jedna ili više nejednakosti sustava imaju suprotan znak iz fiksnog u optimalnoj varijanti, likvidnost ravnoteže je više ili manje različita od apsolutnog. U pravilu, nedostatak visoko likvidnih sredstava se nadopunjuje manje tekućine.

Ova naknada se procjenjuje samo, budući da je u stvarnoj situaciji plaćanja, manje likvidna sredstva ne može zamijeniti više tekućine.

Bilanca nije apsolutno ne tekuća, tvrtka nije solventnost, ako je omjer suprotan apsolutni likvidnost: A1 P1, A2. P2, A3P3, A4 P4.

Ovaj uvjet karakterizira odsustvo poduzeća vlastitog obrtnog kapitala i nepostojanje mogućnosti plaćanja tekućih obveza bez prodaje dugotrajne imovine.

Analiza ravnoteže bilance ravnoteže prema sljedećoj shemi je približna. Detaljnije je analiza solventnosti uz pomoć financijskih koeficijenata.

Najvažniji pokazatelj financijske situacije poduzeća je procijeniti njegovu solventnost, pod kojim je sposobnost Društva pravodobno iu potpunosti izvršiti izračune na kratkoročnim obvezama na druge ugovorne strane.

Solventnost znači dostupnost gotovine i njihovih ekvivalenata dovoljnih za naselja o obvezama koje zahtijevaju neposrednu otplatu. Dakle, glavni znakovi solventnosti su:

a) prisutnost dovoljnih sredstava na tekućem računu;

b) nema kašnjenja.

Za generaliziranu procjenu likvidnosti i solventnosti poduzeća, koriste se posebni analitički koeficijenti. Koeficijenti likvidnosti odražavaju novčanu poziciju poduzeća i određuju njegovu sposobnost upravljanja obrtnim kapitalom, odnosno u pravo vrijeme za brzo okretanje sredstava u gotovinu kako bi se otplatile tekuće obveze. U stranoj i domaćoj književnosti, koristi se tri ključne obveze ovisno o stopi provedbe određenih vrsta imovine: omjer likvidnosti ili stupanj prevladavanja nekretninama tekuće apsolutne likvidnosti, brzi omjer likvidnosti i tekući koeficijent likvidnosti (ili koeficijent pokriće). Sva tri pokazatelja mjere omjer trenutne imovine poduzeća na kratkoročni dug. U prvom koeficijentu, najlikvidnija imovina prometa uzima se u obzir - novčana i kratkoročna financijska ulaganja; U drugom, potraživanja im se dodaju, au trećim rezervama, to jest, izračun postojećeg omjera likvidnosti praktički je izračun cjelokupnog iznosa kratkotrajne imovine na rublje kratkoročnog duga. Ova se brojka usvaja kao službeni kriterij za nesolventnost poduzeća.

Analiza vam omogućuje da identificirate solventnost poduzeća, koji je jedan od kvantitativnih metara investicijske privlačnosti. Za karakteristike solventnosti poduzeća usvojila je brojne koeficijente.

Zaključak

U ovom radu razmatrani su entitet kategorije "investicijske privlačnosti". Postoji nekoliko tumačenja ove definicije, ali ih sumiramo, moguće je formulirati sljedeću definiciju investicijske atraktivnosti poduzeća - to je sustav ekonomskih odnosa između poslovnih subjekata o učinkovitom razvoju poslovanja i održavanju svoje konkurentnosti. Na temelju akumuliranog domaćeg i inozemnog iskustva, dokazano je da investicijska atraktivnost poduzeća djeluje kao glavni mehanizam za privlačenje ulaganja u gospodarstvo.

Investicijska atraktivnost ovisi o vanjskom (razinu razvoja regije i industrije, lokaciji ovog poduzeća) i unutarnje (aktivnosti unutar poduzeća) čimbenika.

Jedan od glavnih čimbenika investicijske atraktivnosti poduzeća su investicijski rizici (rizik propuštenih naknada, rizik smanjenja prinosa, rizika od izravnih financijskih gubitaka).

Također, čimbenici koji utječu na privlačnost ulaganja podijeljeni su u: industrijske i tehnološke; resurs; institucionalni; regulatorni pravni; infrastruktura; Poslovni ugled i drugi.

Investicijska atraktivnost sa stajališta zasebnog investitora može se odrediti različitim skupom čimbenika koji imaju najveću vrijednost u odabiru određenog investicijskog objekta.

U trenutnim gospodarskim uvjetima postoji nekoliko pristupa procjeni investicijske privlačnosti poduzeća. Prvi se temelji na pokazateljima financijske i gospodarske aktivnosti poduzeća. Drugi pristup koristi koncept investicijskog potencijala, rizika ulaganja i metode za procjenu investicijskih projekata. Treći pristup temelji se na procjeni troškova poduzeća. Svaka od metoda ima svoje prednosti i nedostatke, a više pristupa i metode koristit će se u procesu procjene, vjerojatnost da će konačna vrijednost biti objektivan refleksiji investicijske atraktivnosti poduzeća.

Popis korištenih izvora

Vasilyev a.g. Analiza marketinških mogućnosti. M.: Unicijal, 2012. str. 11.

Federalni zakon "o investicijskim aktivnostima u Ruskoj Federaciji, provedena u obliku kapitalnih ulaganja" od 25.02.1999. Br. 39-FZ - konzultant Plus: verzija prof. - elektron. Dan. i prog. - CJSC "Konzultant Plus".

Vasilyev a.g. Analiza marketinških mogućnosti. M.: Unit, 2012. P. 14.

Znanstvena i implementacija tvrtke "položaj". Investicijska privlačnost. - 2008. Dos-Tup način: www.pozmetod.ru.

Gljive V., Georgians V. Ekonomija poduzeća. - 2012. Pristupni način: www.inventech.ru.

Filimonov vs Koncept investicijske privlačnosti poduzeća u suvremenim tržišnim uvjetima // stvarnim problemima znanosti, gospodarstva i obrazovanja 21. stoljeća: Materijali II Međunarodne znanstvene i praktične konferencije, 5. ožujka - 26. rujna 2012.: U 2 sata. 2 / T. ed. E. N. Sheremetyeva. - Samara: Samara Institut (Phil.) Rhteu, 2012. - 392 str. ISBN 978-5-90387-27-7- C. 212-216. - # "Opravdajte"\u003e. http://www.aup.ru.

Tutorski

Trebate li pomoć u proučavanju na temama jezika?

Naši stručnjaci savjetuju ili imaju usluge podučavanja za temu interesa.
Poslati zahtjev S tom temom, naučiti o mogućnosti primanja konzultacija.

Pošaljite dobro djelo u bazu znanja je jednostavna. Koristite obrazac ispod

Učenici, diplomirani studenti, mladi znanstvenici koji koriste bazu znanja u studijima i radu bit će vam vrlo zahvalni.

Objavljeno na http://www.llbest.ru/

Ministarstvo obrazovanja i znanosti Ruske Federacije

Savezna država autonomna

Obrazovna institucija više

Strukovno obrazovanje

"Kazan (Volga) Saveznik"

Institut za upravljanje, ekonomija i financije

Odjel za financijsko upravljanje

Naravno u smjeru

Analiza investicijske privlačnosti poduzeća

Učinio je student

G.14.6-231 3 Tečaj

A.F. Kamaletdinova

Znanstveni savjetnik

doktor ekonomije, izvanredni profesor odjela

financijsko upravljanje

A.I. Bikchantayev

Kazan 2015.

Uvod

Procjena investicijskog atraktivnosti poduzeća igra važnu ulogu gospodarskog subjekta, budući da potencijalni investitori znatno obratite pažnju na ovu karakterizaciju Društva, dok studiraju pokazatelje financijskih i gospodarskih aktivnosti najmanje 3 godine. Također, za pravilnu procjenu investicijske atraktivnosti, investitor procjenjuje poduzeće kao dio industrije, a ne kao zasebna ekonomska entitet u okolišu, uspoređuje poduzeće koje se razmatra s drugim poduzećima u istoj industriji.

Djelatnost investitora u velikoj mjeri ovisi o stupnju održivosti financijskog stanja i gospodarske dosljednosti poduzeća u kojima su spremni usmjeriti ulaganja. Ovi parametri uglavnom i karakteriziraju investicijsku privlačnost poduzeća. U međuvremenu, trenutno, metodološka pitanja procjene i analize investicijske atraktivnosti nisu dovoljno osmišljena i zahtijevaju daljnji razvoj. To je upravo ono što je uzrokovalo relevantnost te tečaja radi "investicijska atraktivnost poduzeća".

Praktično bilo koji smjer poslovanja u naše vrijeme karakterizira visoka razina natjecanja. Za očuvanje svojih pozicija i postići vodstvo tvrtke, prisiljena je stalno razvijati, ovladati nove tehnologije, proširiti sfere aktivnosti. U takvim uvjetima, on se pojavljuje povremeno kada uprava organizacije razumije da je daljnji razvoj nemoguće bez priljeva ulaganja. Privlačenje ulaganja daje društvu konkurentske prednosti i često je moćno sredstvo rasta. Glavni i najčešći cilj privlačenja ulaganja je povećanje učinkovitosti poduzeća, odnosno rezultat bilo kojeg odabranog načina privitaka ulaganja ulaganja u nadležno upravljanje trebalo bi biti povećanje vrijednosti Društva i drugih pokazatelja njegovih aktivnosti.

Investicijska atraktivnost je važna za investitore, kao i analiza poduzeća i njegova investicijska atraktivnost omogućuje rizik od nepravilnog ulaganja na minimum.

Cilj studija ovog tečaja je investicijska atraktivnost poduzeća.

Predmet istraživanja su čimbenici koji utječu na privlačnost ulaganja poduzeća.

Svrha ovog rada je analizirati investicijsku privlačnost OJSC Lukoil na temelju osnovnih pokazatelja financijskih izvješća, pokazatelja likvidnosti i rješavanja.

Svrha istraživanja omogućila je formuliranje zadataka koji su riješeni u ovom radu:

1. Objaviti koncept investicijske privlačnosti;

2. odrediti čimbenike koji utječu na privlačnost ulaganja;

3. stvoriti algoritam za praćenje investicijske atraktivnosti poduzeća;

4. analizirati likvidnost i zahtjeve poduzeća na primjeru OJSC Lukoil;

5. analizirati investicijsku privlačnost poduzeća na primjer OJSC Lukoil;

6. Razviti načine za povećanje investicijske privlačnosti u poduzeću.

Ovaj se rad sastoji od uvoda, dva poglavlja, zaključka, književnosti književnosti i aplikacija.

Prilikom pisanja tečaja korištene su sljedeće metode znanstvenih istraživanja: usporedna metoda; proučavanje odgovarajuće literature, članaka; Analitička metoda.

Informacijska baza bila je literatura za obuku o ovoj temi, periodične publikacije ekonomskih časopisa, informacijskih mjesta. Da bi se ispunio analitički dio rada, poduzete su informacije i financijska izvješća OJSC Lukoil.

1. Teorijski aspekti analize investicijske privlačnosti poduzeća

1.1 Koncept investicijske privlačnosti i čimbenika koji ga određuju

U ekonomskoj literaturi postoji dovoljan broj radova koji utječu na probleme određivanja i razumijevanja "investicijske atraktivnosti" poduzeća.

Do sada nije bilo uobičajeno mišljenje o definiciji i procjeni investicijske atraktivnosti poduzeća. Mišljenja domaćih autora na ovoj temi razlikuju se u nekom planu, ali se istodobno značajno nadopunjuju.

Nakon što ste proučavali pristupe suštini investicijske atraktivnosti poduzeća, možete kombinirati trenutnu interpretaciju četiri bloka na određenoj osnovi:

1. investicijska atraktivnost kao uvjet za razvoj poduzeća;

Investicija atraktivnost poduzeća je stanje njegovog gospodarskog razvoja, koji uključuje, uzimajući u obzir visoku vjerojatnost, da je u prihvatljivoj za investitora, ulaganja sposobna zadovoljiti potrebnu razinu profitabilnosti ili je moguće postići još jedan pozitivan učinak.

2. Investicijska privlačnost kao uvjet za ulaganje;

Investicijska atraktivnost se smatra kombinacijom različitih objektivnih znakova, svojstava, sredstava, mogućnosti koje određuju potencijalno otapalo potražnje za ulaganjima u dugotrajnu imovinu.

3. investicijska atraktivnost kao cjelokupnost pokazatelja;

investicijska atraktivnost poduzeća prikazana je u obliku skupa ekonomskih i financijskih pokazatelja poduzeća, koji određuju mogućnost dobivanja maksimalne dobiti kao rezultat doprinosa kapitala uz minimalne rizike ulaganja.

4. Investicijska atraktivnost kao pokazatelj učinkovitosti ulaganja Igonine, L.L. Investicije [Tekst] / L.L. Migonina // Endbook. - 2006.-C.288.

Učinkovitost ulaganja tumači se s konceptom privlačnosti ulaganja, ključna je veza u određivanju investicijske atraktivnosti, dok potonji definira investicijske aktivnosti. Što je veća učinkovitost ulaganja, to je viša razina investicijske atraktivnosti i investicijske aktivnosti velikih razmjera, i, u skladu s tim, naprotiv.

Prema tome, sažimanje gore navedene klasifikacije, moguće je formulirati najopćenitiju definiciju investicijske atraktivnosti poduzeća i razmatranja kao sustav koji uključuje gospodarske odnose između poslovnih subjekata u pogledu učinkovitosti razvoja poslovanja i podrške za konkurentnost.

Sa stajališta investitora, investicijska atraktivnost poduzeća je kombinacija kvantitativnih i kvalitativnih čimbenika koji karakteriziraju učinkovitu potražnju poduzeća o ulaganjima.

Potražnja za ulaganjima (zajedno s prijedlogom, razinom cijena i stupanj natjecanja) temelj je za određivanje konjunkture tržišta investicija.

Da ne bi mogli sumnjati u pouzdanost informacija koje se koriste za razvoj investicijske strategije, potreban je sustavni pristup u proučavanju tržišneprilike, počevši s makro razini (klima ulaganja) i okončanja s mikro razinama (procjena investicijske atraktivnosti zasebnog investicijskog projekta). S ovom nizom, investitori mogu riješiti problem odabira poduzeća s najboljom razvojnom perspektivom u slučaju predloženog investicijskog projekta koji pružaju planiranu zaradu ulagatelju na uloženi kapital s dostupnim rizicima. S redom s ovim investitorom smatra se da industrija posjeduje poduzeće (razvojnu ili depresivnu industriju) i što je njezin položaj u teritorijalnom planu (regija, federalni okrug). Industrija i teritorij, zauzvrat, imaju svoje razine privlačnosti ulaganja, koje uključuju investicijske atraktivnosti poduzeća.

Dakle, svaki objekt investicijskog tržišta ima vlastitu investicijsku privlačnost, ali u isto vrijeme svaki od njih se nalazi među "polje ulaganja" svih objekata na tržištu ulaganja. Investicijska atraktivnost poduzeća, uz svoje "investicijsko polje", pod utjecajem utjecaja ulaganja u industriju, regije, država. U međuvremenu, agregat poduzeća čini granu koja utječe na investicijsku privlačnost cijele regije, a atraktivnost regija čini atraktivnost države. Sve promjene koje se javljaju u sustavima na visokoj razini (politička nestabilnost, promjene poreznog zakonodavstva i drugih) izravno nalaze svoj odraz o investicijskom atraktivnosti poduzeća.

Investicijska atraktivnost ima ovisnost i vanjske čimbenike koji karakteriziraju razinu razvoja industrije i regije, u kojoj se nalaze poduzeća u pitanju, a od unutarnjih čimbenika: aktivnosti unutar samih poduzeća. Katasonov, V.Yu. Investicijski potencijal gospodarstva [tekst] / b. Katamon / / mehanizmi za formiranje investicijskih potencijala.-2005.-P.68

Kako bi donio odluku o stavljanju sredstava, investitor bi trebao biti procjenjivanje skupa čimbenika koji određuju učinkovitost budućih ulaganja. Uzimajući u obzir raspon varijanti kombinacije različitih vrijednosti tih čimbenika, investitor procjenjuje ukupni utjecaj i rezultate interakcije tih čimbenika, odnosno procjenjuje investicijsku atraktivnost socio-ekonomskog sustava i temelji se na na temelju doprinosa svojih fondova.

Stoga je potrebno kvantificirati stanje ulaganja privlačnost za kvantificiranje, a potrebno je uzeti u obzir sljedeći trenutak: Da bi se prihvatila odluka o ulaganju, pokazatelj koji karakterizira stanje investicijskog atraktivnosti poduzeća mora imati ekonomsko značenje i biti usporedivo s kapitalom ulagatelja. Stoga je moguće odrediti zahtjeve za metodologiju objavljivanja investicijske privlačnosti:

Pokazatelj investicijske privlačnosti treba uzeti u obzir sve čimbenike vanjskog okruženja koji su značajni za investitora;

Indikator treba odražavati procijenjeni prinos uloženih sredstava;

Pokazatelj mora biti usporediv s cijenom kapitala ulagača.

Metodologija za procjenu atraktivnosti ulaganja poduzeća, izgrađena uzimajući u obzir ove zahtjeve, pružit će investitoru investitora, investitor će moći pratiti učinkovitost ulaganja i prilagodbu provedbe investicijskih aktivnosti u nepovoljnim situacijama.

Investicijski potencijal ruskih poduzeća može se opisati kao zadovoljavajuću razinu razvoja industrijskog potencijala, osobito rast logističke opreme poduzeća; povećanje industrijske proizvodnje i rasta potražnje za proizvodima ruskih poduzeća; rast aktivnosti poduzeća na tržištu vrijednosnih papira i izravno povećava vrijednost ruskih dionica; Smanjenje učinkovitosti upravljanja poduzećem, što je opisano u vrijednostima pokazatelja koji karakteriziraju financijski položaj poduzeća; dovoljne i kvalifikacije rada; neravan razvoj poduzeća različitih industrija. Aktivnost ruskog investitora može se reći da pada, dok se interes stranog investitora u industrijske poduzeća Rusije povećava.

Jedan od najvažnijih čimbenika investicijske atraktivnosti poduzeća je rizik ulaganja.

Ulaganja ulaganja uključuje sljedeće podvrste rizika: propuštene naknade, smanjenje profitabilnosti, izravne financijske gubitke.

Rizik propuštenih prednosti povezan je s početkom neizravne (bočne) financijske štete (nepotpuna dobit) tijekom neuspjeha neke vrste događaja.

Rizik smanjenja profitabilnosti nastaje kada je veličina interesa i dividende na portfeljne ulaganja, doprinos i zajam.

Rizik smanjenja povrata uključuje sljedeće podvrste: postotni rizik i kreditni rizik.

Postoje mnoge klasifikacije čimbenika, određuju privlačnost ulaganja. Oni su podijeljeni u:

· Proizvodnja i tehnološka;

· Resurs;

· Institucionalni;

· Pravni regulatorni;

· Infrastruktura;

· Izvozni potencijal;

· Poslovni ugled i drugi.

Svaki od njihovih podataka čimbenika može se karakterizirati raznim pokazateljima, često imaju istu ekonomsku prirodu.

Drugi čimbenici koji određuju investicijsku privlačnost poduzeća su podijeljeni u:

· Formalno (izračun se temelji na podacima o financijskom izvješćivanju);

· Neformalno (kompetentnost ručnog, komercijalnog ugleda).

Investicijska privlačnost sa stajališta zasebnog investitora može se odrediti različitim skupovima čimbenika koji su od najveće važnosti u odabiru određenog investicijskog objekta.

1.2 Metodički pristupi analizi investicijske privlačnosti poduzeća

U postojećim uvjetima upravljanja postoji nekoliko pristupa procjeni investicijske privlačnosti poduzeća. Prvi se temelji na pokazateljima evaluacije financijskih i gospodarskih aktivnosti i konkurentnosti poduzeća. Drugi pristup djeluje s konceptom investicijskog potencijala, rizika ulaganja i metoda za procjenu investicijskih projekata. S trećim pristupom procjenjuje se troškovi poduzeća. Svaki od pristupa i metoda ima svoje prednosti, nedostatke i okvire. Treba napomenuti da korištenje različitih pristupa i metoda u procjeni osigurava najveću vjerojatnost da je objektivan refleksiji investicijske atraktivnosti poduzeća.

Sljedeće komponente uključene su u atraktivnost ulaganja poduzeća:

Ukupna obilježja tehničke baze poduzeća;

Nomenklatura proizvoda;

Produktivni kapacitet;

Položaj poduzeća u industriji, na tržištu, razina njegovog monopola;

Karakteristike upravljačkog sustava;

Odobreni kapital, vlasnici poduzeća;

Struktura troškova proizvodnje;

Iznos dobiti i smjer njegove uporabe;

Procjena financijske situacije poduzeća.

Kontrolni sustav različitih procesa treba temeljiti na objektivnim procjenama stanja njihovog protoka. Glavna karakteristika investicijskog procesa je stanje investicijskog atraktivnosti sustava. Zato je potrebno procijeniti investicijsku privlačnost gospodarskog sustava. Glavne zadaće procjene investicijske atraktivnosti ekonomskih sustava zaključuju se u:

Identificiranje društveno-ekonomskog razvoja sustava s položaja investicijskih pitanja;

Određivanje utjecaja investiranja ulaganja na priljev ulaganja formiranja kapitala i društveno-ekonomski razvoj gospodarskog sustava;

Razvoj mjera u pogledu regulacije investicijske atraktivnosti ekonomskih sustava.

Dodatni zadaci su:

Otkrivanje razloga koji utječu na privlačnost ulaganja ekonomskih sustava;

Praćenje privlačnosti ulaganja.

Jedan od temeljnih čimbenika investicijske atraktivnosti poduzeća je dostupnost potrebnih kapitalnih ili investicijskih resursa. Struktura kapitala omogućuje vam da odredite njegovu cijenu, ali to nije potrebno i dovoljno uvjet za učinkovito funkcioniranje poduzeća. U isto vrijeme, manja kapitalna cijena generira veću atraktivnost poduzeća. Cijena (trošak) kapitala odražava da je stopa profitabilnosti (prag profitabilnosti) ili stopa dobiti koja treba pružiti poduzeću da spriječi smanjenje tržišne vrijednosti.

Prinos uloženih sredstava određuje omjer dobiti ili prihoda u uloženi fondovi. Na mikro razini pokazatelj dohotka može biti pokazatelj neto dobiti, koji ostaje na raspolaganju poduzećem (formula 1).

Formula 1

Na ovaj način:

K1 \u003d PR / V (1)

gdje je K1 ekonomska komponenta investicijske atraktivnosti poduzeća, u frakcijama jedinice;

PR - volumen dobiti za razdoblje promatranog razdoblja.

U tim situacijama u kojima nema informacija o ulaganju u dugotrajnu imovinu, preporučuje se pokazatelj profitabilnosti fiksnog kapitala kao ekonomska komponenta, budući da ovaj pokazatelj otkriva učinkovitost korištenja sredstava ugrađenih ranije u dugotrajnoj imovini.

Pokazatelj investicijskog atraktivnosti investicijskog objekta izračunava se prema sljedećoj formuli:

Formula 2.

Si \u003d n / ri (2)

gdje je SI pokazatelj investicijske privlačnosti (vrijednost) I-TH objekta;

RI - resursi I-TH objekta koji sudjeluje u natjecanju;

N - vrijednost narudžbe potrošača.

U tom slučaju, uloga ključnog parametra cjelokupnog sustava ocjenjivanja pripada potrošačkim nalozima. Ovisno o mjeri u kojoj će se pravilno formirati, određuje se stupanj pouzdanosti izračunatih pokazatelja Guskuve, tzv. Evaluacija investicijskog atraktivnosti objekata statističkim metodama [tekst] / t.n. guskova // ulaganja.-1999.-C.278.

U okviru poduzeća, atrakcija dodatnog tehnološkog, materijalnog, financijskog, kao i drugih resursa potrebno je riješiti određeni zadatak - uvođenje nove inozemne tehnologije u obliku licence i "znanja", stjecanje nove uvezene opreme, privlačenje iskustva u inozemstvu kako bi se poboljšala kvaliteta proizvoda i poboljšala metode unosa tržišta, šireći pitanje onih vrsta proizvoda u kojima je tržište potreba, uključujući i svijet. Privlačenje materijalnih resursa iz inozemstva također mora biti potrebno za provedbu vlastitog tehničkog razvoja, čija je uporaba inhibirana zbog nedostatka željene opreme.

Provedba ulaganja u ruskim poduzećima određuje se prisutnošću međusobno povezanih uvjeta: niska konkurentna razina poduzeća koja primaju ulaganja; visoka razina informacijske asimetrije i čestih situacija uporabe bitnih, službenih informacija; niska razina informacija transparentnosti poduzeća; visoki sukob između investitora i upravljanja poduzećem; Nedostatak alata koji brani interese investitora od nepoštenog ponašanja poduzeća menadžera.

Tablica 1.1. Daje se usporedba nekih tehnika koje se koriste u domaćoj i svjetskoj praksi. Kao što možete vidjeti, u mnogim metodama, jedan od važnih čimbenika procjene i predviđanja budućeg stanja Društva koji se razmatra je procijeniti svoj sustav upravljanja. Ovaj trend je u jednom kanalu s teoretskim studijama, izravno povezivanjem države Društva, učinkovitost njezina uprave i kontrole od dioničara do donošenja odluke o upravljanju.

Tablica 1.1 Usporedna analiza metodologije za procjenu investicijske atraktivnosti poduzeća

Naziv metodologije	Stranaka poduzeća analiziranih kvantitativnim pokazateljima	Stranke o aktivnostima poduzeća analiziranih visokokvalitetnim pokazateljima	Svrha analize
Sustav integrirane ekonomske analize Moskovskog državnog sveučilišta. T Lomonosov (CEA)	Analiza korištenja proizvodnih objekata; Analiza korištenja materijalnih resursa; Analiza rada i plaća; Analiza veličine i strukture unaprijed kapitala; Analiza troškova proizvodnje; Analiza industrijskog prometa; Analiza volumena, strukture i kvalitete proizvoda; Analiza profita i profitabilnost proizvoda; Analiza profitabilnosti gospodarske aktivnosti; analiza financijskog stanja i solventnosti	Analiza organizacijske i tehničke razine, društvene, prirodne, inozemne ekonomske uvjete proizvodnje	Evaluacija učinkovitosti poduzeća
Metode Banke Francuske	Aktivnosti; Procjena kredita; Procjena solventnosti	Evaluacija rukovoditelja
Tehnika Bundesbank	Procjena profitabilnosti povrata; Procjena likvidnosti		Procjena pouzdanosti poduzeća kao vjerovniku
Metode Engleske banke	Tržišni rizik;	Tržišni rizik; Kontrolirati; Organizacija; Kontrolirati
Metode sustava Federal Reserve USA	Kapital, imovina, prinos, likvidnost	Upravljanje	Evaluacija pouzdanosti poslovne banke

Međutim, kao što se može vidjeti iz gore navedene analize tehnika, nijedna tehnika nije u potpunosti u stanju pokriti moguće polje čimbenika koji utječu na investicijsku atraktivnost definiranu na temelju teoretskog modela tvrtke odabranog u svrhu ove studije.

Analizirajući tehniku \u200b\u200bCEA-a, treba napomenuti da je njegova snaga predstaviti najpopularnije i detaljnije preporuke za analizu financijske situacije na temelju financijskih izvještaja Društva, kao i najpotpuniji skup financijskih pokazatelja koji se fokusiraju na Procjena financijskog stanja i poslovne učinkovitosti tvrtke koja se razmatra.

Prilikom procjene investicijske atraktivnosti procjenjuje se učinkovitost ulaganja.

Učinkovitost ulaganja određuje se metodom metode koje odražavaju omjer troškova troškova i rezultata. Koristeći ove metode, može se prosuditi ekonomsku privlačnost investicijskih projekata i ekonomskih prednosti jednog projekta drugima. Krylov e.n., Vlasova V.M., Egorova mg Analiza financijskog stanja i investicijske atraktivnosti poduzeća [Tekst] / Krylov e.n., Vlasova V.M., Egorova talište i financija i statistika.-2003.-C.

Prema vrsti gospodarskih subjekata, metode mogu odražavati:

Ekonomska (nacionalna ekonomska) učinkovitost u pogledu interesa nacionalnog gospodarstva u cjelini, kao i sudjelovanje u provedbi projekata regija, industrija i organizacija;

Komercijalna učinkovitost (financijska obrazloženja) projekata, koja je definirana kao omjer financijskih troškova i rezultata za projekte općenito ili za pojedine sudionike, s obzirom na njihove depozite;

Učinkovitost proračuna, otkrivajući utjecaj projekta na dohodak i potrošnju relevantnih federalnih, regionalnih i lokalnih proračuna.

Poduzeće s prosječnim stupnjem investicijske atraktivnosti karakterizira da ima aktivnu marketinšku politiku usmjerenu na učinkovitost korištenja dostupnog potencijala. Štoviše, ta poduzeća u kojima je sustav upravljanja usmjeren na povećanje troškova, uspješno se pozicionira na tržištu, one u kojima troškovni čimbenici ne plaćaju dužnu pozornost na gubitak svojih konkurentskih prednosti. Poduzeća s investicijskom atraktivnošću ispod prosjeka imaju karakteristike niskih inkrementa stanovništva, što je dospjelo, naravno, s neučinkovitošću korištenja dostupnih potencijala proizvodnje i tržišne mogućnosti.

Poduzeća s niskom investicijskom privlačnosti mogu se smatrati netraktivnim, budući da uloženi kapital ne dovodi do porasta, samo djeluje kao privremeni izvor održavanja održivosti, bez utvrđivanja gospodarskog rasta poduzeća. Za takva poduzeća, povećanje investicijske privlačnosti moguće je samo zbog kvalitativne promjene u upravljanju i proizvodnom sustavu, posebno u preorirniju proizvodnog procesa kako bi se zadovoljile potrebe tržišta, što će povećati sliku poduzeća na tržištu i volja oblikuju nove ili će razviti postojeće konkurentske prednosti.

Potencijalni investitori, izravno upravljanje poduzeća su zainteresirani ne samo dinamikom promjena u investicijskom atraktivnosti poduzeća u proteklom vremenskom razdoblju, već i trendovi u svojoj budućnosti. Znanje o trendu promjena u ovom pokazatelju, s jedne strane, priprema poteškoće i usvajanje mjera usmjerenih na stabilizaciju proizvodnje, ili, s druge strane, korištenje trenutka povećanja investitora ulaganja kako bi privukao novi investitor. Također je moguće pokrenuti najnoviju tehnologiju i poboljšati zastarjele, proširiti proizvodnju i prodaju na tržištu, poboljšati učinkovitost poduzeća u slabim metama i tako dalje.

1.3 Algoritam za praćenje investicijskog atraktivnosti poduzeća

Izgradnja sustava praćenja kontroliranih pokazatelja vježbaju sljedeće glavne faze:

1. Izgradnja sustava informativnih pokazatelja izvješćivanja temelji se na financijskim i upravljačkim računovodstvenim podacima.

2. Razvoj sustava generalnih (analitičkih) pokazatelja, koji odražavaju stvarne rezultate postizanja osiguranih kvantitativnih standarda kontrole, izrađuje se u čistom skladu s sustavom financijskih pokazatelja.

3. Definicija strukture i pokazatelja oblika kontrolnih izvješća (izvješća) izvođača dizajnirana je tako da formiraju sustav prijevoznika kontrolnih informacija.

4. Određivanje kontrolnih razdoblja za svaki tip, svaka skupina kontroliranih indikatora. Specifikacija kontrolnog perioda na skupine pokazatelja određuje se "hitnošću odgovora" potrebnom za učinkovito upravljanje investicijskim atraktivnošću poduzeća.

5. Postavljanje veličina odstupanja stvarnih rezultata kontroliranih pokazatelja iz utvrđenih standarda provodi se u apsolutnim i relativnim pokazateljima. U isto vrijeme, na relativnim pokazateljima, sva odstupanja su podijeljena u tri skupine:

Pozitivno odstupanje;

Negativna "dopuštena" devijacija;

Negativno "neprihvatljivo" odstupanje.

6. Otkrivanje glavnih razloga odstupanja stvarnih rezultata kontroliranih pokazatelja iz utvrđenih standarda provodi se na poduzeću u cjelini i na pojedinim "centrima za odgovornosti".

Provedba sustava praćenja u poduzeću omogućuje značajno poboljšanje učinkovitosti cjelokupnog procesa upravljanja investicijskim procesima, a ne samo u smislu formiranja investicijske privlačnosti.

Osnova za formiranje sustava praćenja je razvoj sustava indikativnih pokazatelja, omogućujući identificiranje pojave i složenosti problema. Kao pitanje informativnog, sustav pokazatelja usmjeren je na proučavanje znakova koji karakteriziraju ovisnost o upravljanju investicijskim atraktivnošću poduzeća iz vanjskog i unutarnjeg okruženja, procjenu njihove kvalitete i predviđanja.

Cijeli sustav pokazatelja praćenja investicijske privlačnosti preporučljivo je definirati sljedeće skupine:

1. Vanjski okoliš. Vanjski okruženje poduzeća koji djeluju u tržišnim uvjetima karakteriziraju brojni prepoznatljivi značajke: prvo, računovodstvo svih čimbenika se pojavljuje istovremeno; Drugo, poduzeća trebaju uzeti u obzir višedimenzionalnu prirodu upravljanja; Treće, karakterizira agresivna politika cijena; Četvrto, okoliš se određuje dinamikom razvoja tržišta, kada se pozicije natjecatelja i usklađivanje snaga mijenjaju s povećanjem brzine.

2. Pokazatelji koji karakteriziraju manifestaciju društvene učinkovitosti poduzeća na javnoj razini. Socijalna učinkovitost oštri pozornost iz cijele skupine društveno-ekonomskih pokazatelja, jer je njezina stranka koja odražava utjecaj ekonomskih mjera na najpotrebnije zadovoljstvo potrebama društva.

3. pokazatelji otkrivaju razinu osoblja za obuku; Pokazatelji koji karakteriziraju razinu organizacije rada; Socio-psihološke karakteristike.

4. Pokazatelji koji odražavaju učinkovitost razvoja investicijskih procesa u poduzeća. Kao dio procjene investicijske privlačnosti poduzeća, skupina pokazatelja je najveći interes, izravno odražava učinkovitost upravljanja ulaganjem.

S obzirom na prethodno, u formiranju sustava praćenja investicijskog atraktivnosti, potrebno je, prvo, uzeti u obzir čimbenike formiranja investicijske vrijednosti, drugo, potencijalne mogućnosti poduzeća u vezi s formiranjem svojih investicijskih resursa, Osoblje, proizvodnja, tehnički potencijal poduzeća, mogućnost privlačenja vanjskog resursa, treće osobe, učinkovitost razvoja investicijskih procesa, koji određuje gospodarski rast poduzeća.

Predloženi algoritam je izgrađen na praćenju promjena u tržišnoj vrijednosti. Što se tiče svijesti i automatizacije procesa rada poduzeća, organizacijske i gospodarske transformacije u poduzećima ne moraju provesti ovaj algoritam.

Praćenje žalbe ulaganja na ovaj način ne samo da određuje probleme u formiranju uvjeta za aktiviranje investicijskih procesa u poduzećima, ali i da se identificiraju vjerojatne promjene u ekonomskom potencijalu poduzeća i minimiziraju vjerojatnost vjerojatnosti uništavanje vrijednosti tvrtke. Sergeev, N.V., Veletennikova, i.N., Yanovsky V.V. Organizacije i financiranje ulaganja [Tekst] / Sergeev, N.V., Verenova, i.N., Yanovsky V.V.// Financije i statistika.-2003.-C.225

algoritam likvidnosti solventnosti

2. organizacijske i ekonomske karakteristike poduzeća (na primjeru OJSC Lukoil)

2.1 Opće karakteristike OJSC Lukoil

Oao Lukoil je jedna od najvećih međunarodnih vertikalno integriranih naftnih i plinskih tvrtki koje je osnovana 1991. godine. Glavne aktivnosti Tvrtke: Istraživanje i proizvodnja nafte i plina, proizvodnja naftnih derivata i petrokemijskih proizvoda, Prodaja proizvedeni proizvodi. Glavni dio tvrtke u sektoru inteligencije i proizvodnje provodi se na području Ruske Federacije, glavna baza resursa je zapadna Sibira. U posjedu Lukoil OJSC, moderne rafinerije nafte, preradu plina i petrokemijske biljke smještene u Rusiji, istočnoj i zapadnoj Europi, susjednim zemljama. Glavni dio proizvoda proizvoda provodi na međunarodnom tržištu. Tvrtka provodi prodaju naftnih proizvoda u Rusiji, istočnoj i zapadnoj Europi, susjednim zemljama i Sjedinjenim Državama.

Dioničko društvo koje se razmatra druga je najveća privatna naftna i plinska tvrtka u svijetu u odnosu na veličinu rezervi ugljikovodika. Udio tvrtke u globalnim rezervama nafte iznosi oko 1,1%, u globalnoj proizvodnji nafte - oko 2,3%. Društvo obavlja ključnu ulogu u energetskom sektoru Rusije, njezin dionica čini 18% od svih ruskih rudarskih i 19% od cjelovitog obrade nafte.

Pokazatelji se daju iz izvješća "o dobiti i gubitku" (Dodatak 2).

Glavni pokazatelji OJSC Lukoil za 3 godine prikazani su u tablici 2.1.

Tablica 2.1 Glavni pokazatelji učinka OJSC "Lukoil"

Indikatori				Apsolutno odstupanje
Volumen proizvoda, radova, usluga (prihoda), milijuna rubalja
Trošak proizvoda, radova, usluga, milijuna rubalja.
Prosječnu godišnju vrijednost dugotrajne imovine, milijun rubalja.
Prosječni godišnji trošak obrtnog kapitala, milijun rubalja.
Bruto dobit, milijun rubalja.
Neto dobit, milijun rubalja.
Osnovna zarada po dionici, utrljajte
Fondostitch
Fondarnost
Zakrivljenje koeficijent radnog kapitala
Profitabilnost proizvoda,%
Prodaja profitabilnosti,%

Kao što se može vidjeti iz stola, uglavnom su svi pokazatelji imali trend rasta posljednjih godina. Prihodi su se smanjili za 6,58% i iznosili su 24.2880 milijuna rubalja u 2014. godini, bruto dobit se smanjila za 15330 milijuna rubalja. (za 6,37%) u usporedbi s 2013., neto dobit povećana je u 2014. u odnosu na 2001., 77% i iznosila je 3.71881 milijuna utrlja. U usporedbi s 2012. - za 12%. Osnovna zarada po dionici značajno se povećala u odnosu na 2013. i 2012., za 77,19% (190,48 rubalja) i 70,74% (181.15 rubalja). Unatoč činjenici da je pokazatelj Zaklade u 2014. godini u odnosu na 2012. godinu porastao za 22,8%, on se nešto smanjuje u odnosu na 2013., dakle, možemo govoriti o smanjenju učinkovitosti korištenja dugotrajne imovine u poduzeću. Koeficijent prometa mijenja se, budući da je njegova vrijednost oštro rasla, uspoređujući od 2012., ali je tada oštro pao. Ovdje možete zaključiti činjenicu da se imovina poduzeća koristi neučinkovita i iracionalna. Budući da struja imovina zauzima jedno od glavnih mjesta u proizvodnom ciklusu i priljev sredstava u velikoj mjeri ovisi o njihovom prometu, nastala odstupanje se ne može smatrati pozitivnim. Pokazatelji profitabilnosti proizvoda i prodaje obično rastu, unatoč kriznoj atmosferi u zemlji.

Struktura troškova OAO Lukoila za 2014. godinu prikazana je na grafikonu 2.1.

Grafikon 2.1 Struktura troškova OAO Lukoila za 2014. godinu

Ovaj dijagram pokazuje da udio bodovanja troškova pada na troškove kupljenog nafte, plina i njihovih proizvoda (40,3%), kao i trošarina i transportnih dužnosti (22,7%).

Ove tablice omogućuju zaključenje da je ukupan iznos imovine za razdoblje promatranog razdoblja porastao za 48,1% (u usporedbi s 2013.). Udio dugotrajan kapitala smanjen je za 8,8%, au 2014. godini iznosio je 66,26% ukupne vrijednosti imovine, a udio pobune, odnosno povećao s 24% na 33%.

U dugotrajnoj imovini, značajan udio pripada dugoročnim financijskim ulaganjima (98%), budući da Društvo aktivno šalje sredstva za stjecanje vrijednosnih papira drugih poduzeća, te također izdaje dugoročne kredite. U imovini prometa, prevladavaju kratkoročna financijska ulaganja (57%), to je zbog depozita u kreditnim institucijama, izdavanje kredita, državnih vrijednosnih papira. Potraživanja potraživanja traje oko 30% u kratkotrajnoj imovini. Preostali članci čine manji udio u kumulativnoj kratkoj imovini.

Ukupne obveze za razdoblje od 2012. do 2014. godine. U prosjeku, povećan je za 513365 milijuna rubalja. U strukturi obveza, kapital i rezerve zauzimaju (64,6%). Za tako kapitalno intenzivno poduzeće, to je vrlo dobar pokazatelj, jer svjedoči o financijskoj održivosti poduzeća i mogućnost funkcioniranja uglavnom zbog vlastitih sredstava. Za razdoblje od 2013. do 2014. godine Možete pratiti tendenciju da značajno povećate iznos kapitala i rezerve (za 31%.). Vegnitude dugoročnih i kratkoročnih obveza se razvijaju, au 2014. godini zauzimaju 13,01% odnosno 22,4%. Ova odredba je zbog činjenice da tvrtka ima prilično održivu poziciju kako bi imalo kratkoročni dug, unatoč velikom proizvodnom ciklusu tvrtke, koji uključuje prioritet dugoročnih obveza. Treba napomenuti da su dugoročne obveze u 2014. godini porasle za 208,08% i iznosile su 22,8448 milijuna rubalja, a kao i za kratkoročno, njihova je vrijednost također povećana, ali ne toliko: za 9%. Općenito, možemo govoriti o tendenciji postupnog povećanja količine posuđenog kapitala i povećanje vlastite.

U strukturi kapitala i rezervi različit udio pada na zadržanu dobit (98,8% ukupnog iznosa kapitala). To znači da tvrtka ima slobodna sredstva koja može usmjeriti na razvoj, kupnju fizičke imovine, poduzeća.

Zadržana dobit je jedan od glavnih izvora financija za nova ulaganja u gospodarstvo. U strukturi kratkoročnog duga najveći udio zauzimaju posuđene fondove, kao i račune koji se plaćaju, posebno dug prema drugim vjerovnicima, što je 72,4% općih računa poduzeća. Ovdje odražava iznose obveza i duga iznajmljivanja u posebnim sredstvima. Jasnije, bilo je moguće pratiti dinamiku promjena u vrijednosti ravnoteže ravnoteže, konstruiramo sljedeći dijagram (dijagram 2.2.).

Iz ovog dijagrama može se vidjeti da je iznos imovine i obveza u 2014. godini porasla za 47,771% u odnosu na 2012. i na 35,426% u odnosu na 2013. godinu, primijećeno je prilično jedinstveno povećanje valute ravnoteže svake godine.

Dijagram 2.2. Dinamika promjena u vrijednosti bilance 2012-2014 (milijun rubalja)

2.2 Analiza likvidnosti i solventnosti OJSC Lukoil

Likvidnost Društva leži u njegovoj sposobnosti da transformira svoju imovinu u gotovinu kako bi se pokrile sva potrebna plaćanja kako se javljaju njihovi rokovi.

Likvidnost bilance utvrđuje se na stupanj pokrivenosti imovine, mjerenje preobrazbe u monetarnom obliku ispunjava razdoblja o otplati obveza.

Postoji nekoliko načina za analizu likvidnosti ravnoteže.

· Izgradnja zbijenog (agregiranog) ravnoteže.

Za to je sva imovina grupirana njihovom likvidnošću (tablica 2.2).

Veliki udio u strukturi imovine zauzima zaposlena imovina: 56,8% u 2012. godini, 75,1% u 2013. godini, 66,3% u 2014. godini, iako je širenje u odstupanjima ovog pokazatelja godinama nije toliko velika. Overses imovina raste zbog rasta dugoročnih financijskih ulaganja. Veličina najlikvidnije imovine u 2013. godini smanjena je za oko 2.56 puta, a 214 se povećala u 1, 9 puta, što je, naravno, pozitivna točka, budući da vam fondovi omogućuju da odmah otplatite trenutne obveze prema hitnoj potrebi, kao i kao i resursi koja pružaju kontinuiranu proizvodnju.

Tablica 2.2 Grupiranje sredstava za stupanj likvidnosti

Pokazatelj najviše ostvarene imovine neznatno se smanjio, a vrijednost polako provedena imovina nejednako mijenja, a njihov udio u ukupnoj imovini je najmanji (oko 0,175%), koji nisu toliko rezervi i potraživanja, pojam na kojem je Više od godinu dana, a to ukazuje na učinkovitu politiku formiranja i skladištenja dionica i politika upravljanja politikom s klijentima. Obveze uravnoteženja grupirane su stupnjem hitnosti njihove uplate (tablica 2.3.).

Tablica 2.3 Grupiranje obveza po stupnju hitnosti njihove uplate

U strukturi obveza, značajan dionički račun za trajne obveze (u prosjeku 64,5%), čija je vrijednost povećana samo u 2013. godini za 4%, u 2014. godini došla je na izvornu vrijednost za 2012. godinu. Kreditni dug ostaje sve više tri godine, a kratki -ERM obveze imaju tendenciju smanjenja obveze, ali dugoročne obveze imaju tendenciju povećanja.

Zatim je potrebno provesti omjer između imovine i obveza bilance poduzeća. Balans je apsolutno tekući ako je sljedeće stanje zadovoljeno: A1\u003e p1, A2\u003e p2, A3\u003e p3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

Tablica 2.4 Omjer između imovine i obveza bilance

Na temelju dobivenih rezultata, može se reći da bilanca tvrtke nije apsolutno tekuća. Ali svi određeni omjeri su istiniti. A1\u003e P1 za sve tri godine, a to svjedoči o solventnosti organizacije u vrijeme bilance. Organizacija ima dovoljno sredstava za pokrivanje najhitnijih obveza apsolutno i najviše likvidnih sredstava. Neplaćena nejednakost A2\u003e P2, koja je, brzo ostvarena imovina ne prelazi kratkoročne obveze, a organizacija ne može biti otapala u bliskoj budućnosti, uzimajući u obzir kasni naselja s vjerovnicima, primanje sredstava od prodaje proizvoda na kredit. To je nemoguć nejednakost A3\u003e P3, to znači da u budućnosti, u kasnom primitku sredstava od prodaje i plaćanja, organizacija može biti insolventna za razdoblje jednako prosječno trajanje jednog revolucije obrtničkog kapitala nakon datuma bilance , Samo u 2012. godini, održive obveze su teže za imovinu, u svim ostalim slučajevima se ne pojavljuje vileni omjer, što znači da u nestabilnoj situaciji, kada se likvidnost i solventnost odlaze u prvi plan, tvrtka može biti neplaćena, od svoje vlastiti kapital ne pokriva dugotrajnu imovinu.,

· Izračun apsolutnih pokazatelja likvidnosti poduzeća.

Podaci o izračunu prikazani su u tablici 2.5.

Tablica 2.5 Apsolutne pokazatelje likvidnosti

P * -postatori, T-struja likvidnost, p- potencijalni

Trenutni pokazatelj likvidnosti trebao bi biti pozitivan, ali u slučaju razmatra se negativan u 2013. godini, dakle, to ukazuje da poduzeće u 2013. ne može platiti za svoje obveze na vrijeme. Ali ovaj se pokazatelj vratio u 2014., što je plus. Pokazatelj obećavajuće likvidnosti je također negativan i dogodio se u 2014. na 2.835.526.24504 tisuće rubalja. U usporedbi s 2013., obećavajuća likvidnost nužno podrazumijeva neprekidne učinkovito djelovanje poduzeća u cijelom planiranom razdoblju, što se postavlja u pitanju u društvu Lukoil, na temelju dobivenih podataka.

· Izračun relativnih pokazatelja likvidnosti (tablica 2.6).

Tablica 2.6 Pokazatelji relativne likvidnosti

Indikatori				Apsolutno odstupanje
				2014 u usporedbi s 2012	2014 u usporedbi s 2013. godine
Ribolat likvidnost
KBashTroy likvidnost
Ključna likvidnost
Sadržaj platformi
Zmaj

Apsolutni omjer likvidnosti pokazuje da se u 2014. godini može biti u potpunosti zastupljen kratkoročnim dugom u bliskoj budućnosti na račun gotovine i kratkoročnih financijskih ulaganja. Ovaj se pokazatelj značajno promijenio za analizirano razdoblje.

Koeficijent kritične likvidnosti pokazuje da je u 2014. godini poduzeće također u mogućnosti platiti potpuno kratkoročni dug u cjelini 2014., što je 61% više nego u 2013. i za 35% u odnosu na 2012. godinu.

Tekući omjer likvidnosti za razdoblje od 2012. do 2014. godine. Smješten u 2014. na razini normalne vrijednosti, koji je 1.5-2, u 2014. godini jednak je 1.51, a zabilježen je trend rasta, što ukazuje na poboljšanje u situaciji u poduzeću. To znači da se iznos tekućih kredita obveza i izračuna može isplatiti, mobilizirati sav radni kapital.

Koeficijent vlastitih sredstava bio je pozitivan na razdoblje 2012., ali nije mogao podržati njezinu normu do 2014. godine, što ukazuje na financijske fluktuacije o poduzećima i nedovoljnom kapitalu.

Koeficijent oporavka solventnosti za razdoblje promatranog razdoblja bio je manji od normalnog značaja tijekom 2012.-2013. I u 2014. godini počeo se oporaviti i došlo do vrijednosti jednake 2,05, tako da možemo reći da je poduzeće sposobno da ne obnavljaju solventnost u roku od 6 mjeseci.

2012., 2014 Faktor gubitka platforme je veći od 1, tako da se može zaključiti da tvrtka ima pravu priliku da ne izgubi rješivost.

2.3 Analiza investicijskog atraktivnosti OJSC Lukoil

Investicijska atraktivnost poduzeća određuje se svakim specifičnim investitorom na različite načine, budući da svaki od njih uzima u obzir različite čimbenike koji utječu na privlačnost ulaganja.

Lukoil OJSC je jedna od najvećih međunarodnih naftnih i plinskih tvrtki s ogromnom prodajnom mrežom (25 zemalja svijeta). U posljednjih nekoliko godina Lukoil je bio lider u ocjeni dugoročne investicijske atraktivnosti naftnih i plinskih tvrtki.

Investicijski potencijal ruskih poduzeća je prilično visok. No, nedavno se aktivnost ruskih investitora smanjuje, a interes stranih investitora povećava, posebno industrijskim poduzećima.

Postoji nekoliko pristupa procjeni investicijske privlačnosti poduzeća. Prvi od njih je formalan, to je analiza pokazatelja financijske i gospodarske aktivnosti poduzeća. Zagokolcina, n.yu. Sveobuhvatna procjena investicijske privlačnosti poduzeća [Tekst] / N. Zagokolcina // Ekonomska analiza.-2006.-№18.-str.40

Prema analizi financijskih aktivnosti OJSC Lukoil, mogu se razlikovati sljedeće točke.

Prihodi od prodaje svake godine se povećava (u 2014. godini iznosila je 242882 milijuna rubalja. Također se povećava neto dobit; samo u 2014. u odnosu na 2013. povećan je za 154073 milijuna rubalja. Dobit po dionici ima isti trend promjene, kao i neto dobit, kao i neto dobit, kao i neto dobit , to jest, u 2013. godini bio je rast u 2013. godini

Tablica 2.7.

Novčani tok iz investicijskih aktivnosti

	2012 (milijun rubalja)	2013 (milijun rubalja)	2014 (milijun rubalja)
Prodaja dugotrajne imovine
Od povratka zajam
Dividende,% na dužničke financijske ulaganja
Stjecanje dodatne struje imovine
Stjecanje dionica
Kupnja dužničkih vrijednosnih papira
Ostale ploče

Tablica pokazuje da je neto gotovina koja se koristi u investicijskim aktivnostima smanjenje svake godine, au 2014. godini razlika između plaćanja i primitaka iznosila je 13.3649 milijuna rubalja u korist plaćanja. O tome svjedoči aktivna aktivnost ulaganja Društva: OJSC Lukoil provodi akcije za stjecanje dionica i dužničkih vrijednosnih papira kako bi se dobila dohodak u budućnosti. Pozitivna točka je da uglavnom dolazak dolazi od povrata kredita, što ukazuje na učinkovitu politiku upravljanja izvođačima poduzeća.

Za analizu investicijske privlačnosti, potrebno je odrediti prinos uloženih sredstava u skladu s sljedećom formulom navedenom u prvom poglavlju:

Gdje je K1 ekonomska komponenta investicijske atraktivnosti poduzeća, u frakcijama jedinice;

V - volumen ulaganja u glavni kapital poduzeća;

PR - iznos dobiti za analizirano razdoblje.

Kao pokazatelj prihoda u našem slučaju, preuzmite neto dobit tvrtke. Izračunajte ovaj pokazatelj za 2014. godinu

K1 \u003d 371881/1187984 \u003d 0.31,

Pokazuje koliko se sredstva učinkovito koriste u poduzeću.

Također se može koristiti umjesto gospodarske komponente investicijskog atraktivnosti poduzeća Indikator profitabilnosti fiksnog kapitala, budući da ovaj pokazatelj odražava učinkovitost korištenja prethodnih sredstava uloženih u dugotrajnu imovinu. Što se tiče tvrtke Lukoil, pokazatelj profitabilnosti određuje se formulom 3.

Formula 3.

C - prosječni kapital

Rk \u003d 371881/999138 \u003d 0.37.

Prema tome, pokazatelj profitabilnosti fiksnog kapitala za 2014. godinu je 37%.

U mnogim metodama procjene investicijske atraktivnosti poduzeća, jedan od glavnih faktora procjene je kontrolni sustav.

Stvorene su sljedeće upravljačke i kontrolne vlasti kako bi se osiguralo aktivnosti Lukoil OJSC:

· Tijela upravljanja:

Sastanak dioničara - najviše tijelo upravljanja;

Upravni odbor;

Isključivo izvršno tijelo - predsjednik (generalni direktor);

Kolektivno izvršno tijelo - ploča.

· Upravljačka agencija:

Odbor za reviziju.

Također u određivanju visoke investicijske privlačnosti OJSC Lukoil, sljedeći čimbenici igraju određivanje važnosti:

Proizvodnja i tehnološka (za proizvodnju nafte i plina, kao iu proizvodnji proizvoda, suvremena oprema se koristi, kontinuirano se uvode znanstveni događaji koji vam omogućuju povećanje učinkovitosti rada);

Resurs;

Infrastruktura;

Izvozni potencijal

Poslovni ugled i neke druge.

2.4 načina za povećanje investicijske atraktivnosti poduzeća

Tvrtka može obavljati događaje kako bi povećao svoju investicijsku privlačnost (kako bi se pridržava zahtjeva investitora). Glavni događaji u tom pogledu mogu se zatvoriti u sljedeće:

· Razvoj dugoročne razvojne strategije;

· Poslovno planiranje;

· Pravna stručnost i dovođenje smjernica u skladu sa zakonodavstvom;

· Izrada kreditne povijesti;

· Provesti aktivnosti za reformu (restrukturiranje).

Kako bi se utvrdilo koja je od aktivnosti potrebna za određeno poduzeće za povećanje investitora ulaganja, preporučljivo je analizirati postojeću situaciju (provođenje dijagnostike države poduzeća). Uz to, određuje se:

Snage tvrtke;

Rizici i slabosti u sadašnjem stanju Društva, uključujući sa stajališta investitora;

U dijagnostičkom procesu treba razmotriti različite aktivnosti poduzeća: prodaja, proizvodnja, financije, upravljanje. Opseg poduzeća, koji je povezan s najvećim rizicima i ima najveći broj slabosti, oblikuju mjere za poboljšanje situacije na posvećenim područjima.

Zasebno, vrijedi spomenuti provedbu pravne stručnosti poduzeća - objekt ulaganja. Upute stručnosti u procjeni investicijske atraktivnosti poduzeća su:

Slične dokumente

Koncept, praćenje i metodološki pristupi analizi investicijske atraktivnosti poduzeća. Karakteristična, financijska analiza i analiza investicijske privlačnosti Lukoil OJSC. Načini povećanja investicijske atraktivnosti poduzeća.

naravno, dodano 05/28/2010


Koncept investicijske privlačnosti poduzeća i čimbenika koji ga određuju. Metodični aspekti dijagnoze financijskog stanja u sustavu investicijske atraktivnosti poduzeća. Dijagnoza financijskog stanja Dontukovsky dizala OJSC.

teza, dodano 30.12.2014


Ciljevi i subjekti procjenu investicijske atraktivnosti organizacije. Opće karakteristike LLC "monopol +", izgledi i izvori njezina razvoja. Razvoj i vrednovanje učinkovitosti mjera za povećanje investicijske atraktivnosti poduzeća.

teza, dodano 11.07.2015


Suština i razvrstavanje izvora financiranja ulaganja. Metode za analizu investicijske atraktivnosti poduzeća. Karakteristike glavnih pokazatelja aktivnosti OJSC "Ruska goriva tvrtka", procjena investicijske privlačnosti.

naravno, dodano 09/23/2014


Metode suština i ulaganja. Zadatke i metode financijske analize. Procjena nekretnina, likvidnosti, solventnosti, profitabilnost OJSC MKB "baklja". Upute za razvoj poduzeća i način povećanja privlačnosti ulaganja.

teza, dodano 12/22/2013


Kratak opis poduzeća OJSC nizhnekamshina. Zadatke i funkcije financijskog i ekonomskog odjela poduzeća. Teoretske temelje investicijske privlačnosti poduzeća. Pokazatelji ocjenjivanja i metode za analizu investicijske privlačnosti.

naravno, dodano 25.11.2010


Pristupi procjeni investicijske atraktivnosti poduzeća. Stanje kemijske industrije Rusije. Opće karakteristike poduzeća CJSC Sibur-Himproma. Procjena rizika projekta. Analiza dinamike pripravka i struktura izvora stvaranja imovine.

teza, dodano 03/15/2014


Suština i kriteriji investicijske privlačnosti. Uloga ulaganja u društveno-ekonomski razvoj općine. Problemi i izgledi za razvoj investicijske privlačnosti općine na primjer grada Krasnodara.

naravno, dodano 30.08.2015


Glavne metode za procjenu investicijske privlačnosti općine koja se koristi u Rusiji i inozemstvu. Situacijska analiza Općinskog okruga Tarnogsky, procjenjujući svoju investicijsku privlačnost, staze i načine za povećanje.

teza, dodano 11/09/2016


Studija suštine investicijske atraktivnosti i njegovih komponenti. Analiza ocjenjivanja investicijske atraktivnosti Krasnodarskog teritorija za razdoblje promatranog razdoblja. Karakteristike glavnih investicijskih projekata koje se nude u današnje vrijeme.

* Izračuni koriste prosječne podatke u Rusiji

Što je investicijska atraktivnost? Kakva se poduzeće može nazvati ulaganjem i atraktivnim, a na kojoj se nekretninama izražava? Pitanja nisu u stanju mirovanja, ali ne "bin nudetona", naravno.

Zamislite dvije pladanj na tržištu. Jedan trguje pampers, druge tenisice, dobro ili dvije štandove koji prodaju "Shawarma". Oba pladnjeva iz pravnog stajališta - društva s ograničenom odgovornošću. Koji je ladica / štand najatraktivniji s gledišta ulaganja? On, koji ima više "brojač" više ili prodavače? Ne-a.

S investicijskog stajališta, ladica koja ima više profita je atraktivna! Budući da je specijalist u području investicijskog savjetovanja i evaluacije, nekako sam posrnuo na konzultantsku službu, koju sam bio izuzetno zaintrigiran. Što je ova usluga? Ovo je ... povećanje investicijske atraktivnosti poduzeća. U nekim slučajevima, ova usluga zvuči drugačije - upravljanje investicijskom privlačnosti poduzeća.

S obzirom na to da imamo u Rusiji, oni vole upravljati barem nešto, ja bih uvela drugu uslugu po mom mišljenju, što je po mom mišljenju to u potražnji je "Upravljanje umom ili" razlogom ". Zašto je to? Da, jer s "racionalnošću" u području "ulaganja" nemamo sve tako glatko. Također bih imao ponudu za specijalitet - investicijski psihoterapeut! Ali, omedan sam.

Pokušat ćemo shvatiti kakvu suštinu ove aktivnosti?Što je povećanje investicijske privlačnosti? Priznajem da nekoliko definicija pronađenih od mene nije baš adekvatno odgovaranje na pitanje.

Ovdje su ove definicije:

Investicijska privlačnost poduzeća - To je sustav ekonomskih odnosa između poslovnih subjekata koji se odnose na učinkovit razvoj poslovanja i održavanje svoje konkurentnosti. Ti se odnosi procjenjuju skup pokazatelja uspješnosti aktivnosti poduzeća, koji su podijeljeni na formalne pokazatelje, izračunate na temelju podataka o financijskim izvještajima, te neformalnim, a ne imaju jasan skup osnovnih podataka i stručno procijenjenih.

Pod, ispod investicijska privlačnost poduzeća Razumjeti razinu zadovoljstva financijskih, proizvodnji, organizacijskih i drugih zahtjeva ili interesa investitora na određeno poduzeće, koje se mogu odrediti ili ocjenjivati \u200b\u200bvrijednosti pojedinih pokazatelja, uključujući procjenu integracije.

Pročitat ćete ga i "sve odjednom" postaje jasno! Tek nakon čitanja nevoljno pamćenje pjesme v.Vysotsky napisana u 1972 "drugovi znanstvenici":

Drugocjeni znanstvenici, izvanredni profesori s kandidatima!
Pretrpjeli ste šupljine, zbunjeni u Zerosu,
Sjediti, razgraditi molekule atoma,

Zaboravljajući da se krumpir razgrađuje na poljima.

Čini se da je pjesma napisana doslovno jučer, a malo se promijenilo u akademskoj znanosti, osobito u njegovom gospodarskom području. Stoga, pokušajmo shvatiti što "investicijska atraktivnost" poduzeća jednostavno, ali logično ispravno razmišljanje.

Ako kažete "patzensky", onda u mom razumijevanju, "investicijska atraktivnost poduzeća", to ... to ... to je kada pogledate financijske pokazatelje poduzeća i želim vikati: "Želim, Želim, želim ... ". U smislu kupnje, naravno.

Pa, ako se okrenete u regulatornu (zakonodavnu) bazu? To uopće ne može učiniti i to će nam pomoći "Zakon o investicijskim aktivnostima u RSFSR" br. 1488. Napisano je kako slijedi:

Ulaganja su sredstva, ciljane bankovne depozite, dionice, dionice i druge vrijednosne papire, tehnologije, strojeve, opremu, licence, uključujući i zaštitne znakove, zajmove, bilo koje druge imovine ili vlasnička prava, intelektualne vrijednosti uložene u poslovne i druge objekte aktivnosti u cilju dobit ( dohodak) i postići pozitivan društveni učinak.

Investicijske aktivnosti - To je ulaganje ulaganja, ili ulaganje i skup praktičnih aktivnosti za provedbu ulaganja. Ulaganje u stvaranje i reprodukciju dugotrajne imovine provodi se u obliku kapitalnih ulaganja

Na temelju tih definicija može se pretpostaviti da je investicijska atraktivnost poduzeća, prije svega, njegova sposobnost da uzrokuje komercijalni ili drugi interes između stvarnog investitora, uključujući sposobnost samog poduzeća na "prihvatiti ulaganja" i vješto raspolagati od njih. Da bi se odložio tako da nakon provedbe investicijskog projekta, dobiti visokokvalitetan (ili kvantitativan) skok u kvaliteti proizvedenih proizvoda, volumena proizvodnje, povećanje tržišnog udjela, itd. Što, na kraju, utječe na glavni ekonomski pokazatelj komercijalnog poduzeća - neto dobit.

Možda ova definicija nije u potpunosti znanstveno, ali postaje jasno da ne mogu svi poduzeća mogu uzrokovati "komercijalne ili druge interese" od potencijalnog investitora. I još više, ne svi ne mogu "vješto zbrinuti" ulaganja. Ne, u smislu "trošenja" novac može sve, ali "vješto zbrinuti", ne svaki ...

Odgovarajući na prethodno formulirano pitanje, povećanje investicijske atraktivnosti, može se pretpostaviti da je "investicijsko upravljanje" je niz uzastopnih aktivnosti usmjerenih na povećanje profitabilnosti poslovanja i povećanje njezine tzv. Likvidnosti. Ali, u ovom trenutku, ruski posao je takav da ne biste trebali skrenuti od potencijalnih kupaca ili od potencijalnih investitora. To je gorko (s kiselim) istine života!

Međutim, većina poduzetnika ili početničkih poduzetnika smatra drugačije. Iz nekog razloga naivni naivno vjeruju da ako su zamislili nešto "globalne" ili ne vrlo globalno (u njihovom razumijevanju), tada investitor jednostavno nema druge mogućnosti, kako ih napraviti korak do sastanka.

Postoje situacije u kojima u određenoj poslovnoj ideji, razumna komponenta ostaje negdje iza kulisa i ima mnogo slučajeva u mojoj praksi. U mojoj rodnoj Rostov-On-Don, oko 8 godina, jedan od izumitelja za oko 8 godina pokušava prodati patent za glitter za 1.000.000 eura ili pronaći investitore da organiziraju proizvodnju ... ali se nešto ne razvija.

U isto vrijeme, nije mogao ni jasno odgovoriti na nekoliko vrlo razumnih pitanja:

Što će biti cijena sjajnosti (plus / minus krug)?

Što će biti njezina prodajna cijena?

Koliko svjetla može biti teoretski, hipotetično, kupiti fantastično godišnje u Rusiji?

I traže investitora godinama, ponekad čak i bez jednostavnog poslovnog plana na rukama. U isto vrijeme, oni su svi njihove snage, istine i nedosljednosti, pokušavaju reći "na prstima" i oči u oči investitora, na ideju o njima (koje je Bože zabranio) nitko "ukrao" ! Oni privlače banke, na "privatne investitore", ali ... iz nekog razloga ne smatraju razumijevanje onih kojima se okreću. Pitanje je zašto?

Razlozi ovdje mogu biti masovni, ali bih volio ostati na glavnom:

1. Tvrtka nije investicija atraktivna

Investicija atraktivno poduzeće može biti u sljedećim slučajevima:

• Ulaganja ili imovina trebaju donijeti poduzeće na kvalitativno različitu razinu u smislu proizvodnje (povećanje vremena), tehnologije, kvalitetu proizvoda itd. To jest, sve u skladu s gore opisanom definicijom.Stoga je jasno da je zasebna radionica cipela ili trgovina namirnice za potencijalni investitor u početku neatraktivan.

S brzom povratom uloženih sredstava. Po mom mišljenju, razdoblje povrata za različite vrste poslovanja u trenutnim gospodarskim uvjetima trebalo bi biti blizu sljedećih vrijednosti za: poduzeća za trgovinu - od 1 do 2,5 godine, usluge sektora usluga - od 1,5 do 3 godine, proizvodna poduzeća od 3 do 5 godina, inovativna poslovna područja - od 1 do 3 godine. U isto vrijeme, učinit ću značajan dodatak - sva ulaganja podrazumijeva da se nekretnina ne može kupiti. Inače, vrijeme treba prilagoditi povećanju.

Visoka poslovna likvidnost, tj. Sposobnost prodaje poslovanja u cjelini po tržišnoj cijeni brzo i bez posebnih glavobolja.

Dostupnost mogućnosti za razvoj poduzeća. Mogućnost poduzetništva za razvoj u susjednim područjima, povećanje prodaje, asortiman proizvoda, tržišnog udjela itd. Prema načelu: "Danas napravimo diode, sutra tranzistore, dan nakon sutra čip, itd.".

Poslovna ideja u komercijalnom planu je vrlo kontroverzna.

2. Primijenite financijsko stanje. Unatoč prisutnosti određene imovine, financijsko stanje poduzeća je u žalosnom stanju, vodeći su stručnjaci odavno spojeni. Bilo je onih koji nemaju ne voditi. Priznanje istrošenog upravljanja i tehnološke opreme, ali uz zahtjeve za milijune ulaganja, vjera u sebe i "u inozemstvu, koji će nam pomoći, iako u inozemstvu, već je rekao svoju riječ ...

3. Ograničeno tržište. Tržište na kojem tvrtka posluje je ograničena (lokalno, zakonodavstvo, itd.) I njegov rast je odsutan. Ili je jednostavno nezanimljiv s gledišta kapaciteta i profitabilnosti.

4. Ostali razlozi

Dakle, ispostavilo se da se vlasnici tvrtki prvo trebaju iskreno odgovoriti na prilično jednostavno pitanje: "Je li njihovo poduzeće ulaganja - atraktivan ili ne"? Je li njihova poslovna ideja komercijalna, tehnički, financijski, organizacijski provedena? Da ili ne? U isto vrijeme, potrebno je poprilično trezveno, nepristrano i kritično. Iluzije bi trebale ostati na stranu.

Ako je "da", onda morate temeljito riješiti poslovnu ideju, mogućnost širenja poslovanja, pripremiti investicijski projekt (poslovni plan), tražiti investitore, partnere i uvjeriti ih da će njihov novac biti utrošen ne uzalud i vratiti se s povećanjem težine.

Ako "ne", onda nije potrebno zavaravanje investitora s duginim projektima, koji su više kao "poslovna fikcija". Utropic ideje, nažalost, financije iznimno rijetko! U tom slučaju potraga za investitorima će biti sličnije nekom maničnom ponašanju, kada određeni pojedinac replicira svoje investicijske iluzije u vanjski svijet.

1316 ljudi danas proučava ovaj posao.

U 30 dana, ovaj posao je bio zainteresiran za 58275 puta.

Jedno od glavnih pitanja na koje se mora odgovoriti početak poduzetnika: "Hoćete li se uključiti u" poslovanje, kao poslovanje "ili" poslovanje kao samozapošljavanje "?

Trošak razvoja poslovnog plana investicijskog projekta i vrijeme pisanja ovisi o mnogim čimbenicima određivanja cijena koje potencijalni kupac ponekad ne sumnja.