Was sind das Wesen und die Folgen des Zahlungsausfalls von 1998? Was ist ein Zahlungsausfall in einfachen Worten. Kurzfristige wirtschaftliche Auswirkungen

Nach dem Zusammenbruch der UdSSR geriet Russland in ernsthafte finanzielle Schwierigkeiten. Der Staat brauchte ausländische Mittel, aber gleichzeitig gab es Probleme mit Garantien für die Bedienung der Auslandsschulden. Es wurden sowohl interne als auch externe Kredite aufgenommen.

Diese Finanzpolitik führte zu einer zu hohen Staatsverschuldung. Dies führte später zum Zahlungsausfall von 1998. In der Geschichte wird dieser Tag "Schwarzer Donnerstag" genannt.

Standardgründe

• hohe öffentliche Verschuldung;
• sinkende Weltmarktpreise für Rohstoffe;
• die politische Lage im Land;
• unwirksame Maßnahmen in Bezug auf das Wirtschaftssystem (Emission von kurzfristigen Verbindlichkeiten des Staates);
• Liquiditätskrise;
• Zusammenbruch der asiatischen Volkswirtschaften.

Chronologie der Ereignisse

9. Juli - Verhandlungen mit Vertretern des IWF in Moskau beendet. Russland hatte eine reale Chance, innerhalb von zwei Jahren 22,6 Milliarden Dollar zu erhalten.

20. Juli - Der IWF beschloss, die erste Tranche von 14 Milliarden Dollar an Russland zu überweisen. Die Möglichkeit einer Abwertung des Rubels hat abgenommen.

5. August - die Regierung hat beschlossen, die Auslandskredite in diesem Jahr zu erhöhen. Dies deutet auf ein Haushaltsdefizit hin.

11. August - Die Kosten für russische Wertpapiere an den Börsen sind stark gesunken. Banken kaufen aktiv Währungen. Bis zum Abend stellten viele von ihnen den Betrieb ein.

12. August - Aufgrund der wachsenden Nachfrage nach Devisen stagnierte der Interbankenkreditmarkt und eine Liquiditätskrise begann. Die Zentralbank der Russischen Föderation hat die Beschränkungen für den Verkauf von Devisen an Großbanken gesenkt.

13. August - Es findet ein Treffen des Finanzministers und des stellvertretenden Vorsitzenden der Zentralbank mit den Chefs der großen russischen Banken statt. Internationale Ratingagenturen haben die Kreditwürdigkeit Russlands auf den Mindestwert gesenkt.
Die Regierung stellte die Unterstützung des Marktes für kurzfristige Staatsanleihen ein, und es wurde angenommen, dass Banker daran beteiligt sein würden.

15. August - Präsident Boris Jelzin kehrt dringend nach Moskau zurück. Es fand ein Treffen unter Teilnahme der Leiter des Finanzministeriums und der Zentralbank, des Vertreters Russlands in internationalen Finanzorganisationen, statt. Der Premierminister wies an, Maßnahmen zur Normalisierung der Situation zu entwickeln.

17. August - Schwarzer Donnerstag. Es gab einen technischen Ausfall des Landes, d.h. erkannte seine Zahlungsunfähigkeit für externe und interne Verpflichtungen an. Die Abwertung erfolgte. Der Rubel ist gegenüber dem Dollar um das Eineinhalbfache gefallen. Der Betrieb mit T-Rechnungen wurde eingestellt.
Banken haben die Rückzahlung von Einlagen eingestellt.

18. August - der Vizekopf der Präsidentenverwaltung hat zurückgetreten. Imperial Bankkarten des internationalen Systems Visa Int. wurden gesperrt.

20. August - Die Zentralbank garantiert die Sicherheit der Einlagen der Bürger bei allen Banken. Der stellvertretende Vorsitzende der Zentralbank kündigte die Weigerung an, befristete Verwaltungen in Banken einzuführen.

23. August - Rücktritt von S. Kirienko. V. Chernomyrdin wurde zum stellvertretenden Vorsitzenden der Regierung ernannt.

Die Folgen des Verzugs

Ausländische Investoren, darunter CSFB, konnten nach Verhandlungen mit der russischen Regierung Zahlungen an GKOs in Höhe von 1 % der Schulden erhalten.

Die Exportpositionen haben sich nach der Währungsabwertung gestärkt. Die russischen Unternehmen, die Kosten in Rubel trugen und ihre Produkte exportierten, wurden wettbewerbsfähig.

Der Rubel-Wechselkurs erhöhte sich bis 2005 auf die Indikatoren von 1996-1997. Die Anwendung des überbewerteten Rubelkurses als Antiinflationsmaßnahme erwies sich als unwirksam. Es begann, vom Markt geprägt zu werden.

Die Wirtschaftskrise wurde zum Zusammenbruch der makroökonomischen Politik der Behörden, die von 1992 bis 1998 verfolgt wurde. Der Machtwechsel trug zu einem frühen Ausstieg aus der Krise bei.

Die Geldregulierung ist milder geworden. Die Praxis der Aussetzung von Sozialleistungen und Nichterfüllung von Verpflichtungen aus staatlichen Anordnungen etc. gehört der Vergangenheit an.

Die Haushaltsdisziplin hat sich deutlich verbessert. Die Finanzierung des Staatshaushaltsdefizits wird nicht mehr durch hohe Kreditaufnahmen erfolgen. Es ist rentabler geworden, in den Realsektor der Wirtschaft zu investieren als in Wertpapiere. Dies führte zu einer Wiederaufnahme des Produktionswachstums.

Unmittelbar nach dem Zahlungsausfall war eine der wirksamsten Maßnahmen zur Krisenbekämpfung die Regulierung der Preise für Produkte der natürlichen Monopole (Eisenbahnverkehr, Strom usw.).

Wie hat sich der Zahlungsausfall von 1998 auf Sie, Ihre Familie, ausgewirkt?

Die Wirtschaftskrise ist für jedes Land ein sehr unangenehmes und äußerst gefährliches Phänomen. Der Zusammenbruch der Wirtschaft führte in den Tagen der Antike zum Tod von mehr als einer Macht, und auch heute besteht die Gefahr, dass so etwas immer noch besteht.

Der Zusammenbruch der UdSSR zum Beispiel war weitgehend durch die Politik ihrer Führung vorbestimmt, die zunächst die Abhängigkeit von Ölimporten entstehen ließ und dann keine angemessenen Maßnahmen ergriff, als die Rohstoffpreise auf den Weltmärkten (durch in die Vereinigten Arabischen Emirate) eingebrochen.

Die Überreste des Landes waren lange Zeit im Fieber, aber das Ereignis, das der Geschichte des modernen Russlands beinahe ein Ende setzte, war die Krise von 1998. Doch in diesen Jahren hatte nicht nur die Binnenwirtschaft es schwer, denn Überall auf der Welt wuchs die Stagnation. Aber es war unser Land, das den schwierigsten Zwischenfall durchgemacht hat.

Voraussetzungen für Probleme

Die Krisenphänomene häuften sich ständig, aber nicht allzu merklich. Angefangen hat alles in den 70er Jahren, zu Zeiten der UdSSR. Erstens wurde ein bei weitem nicht das beste Schema zur Bekämpfung der Inflation gewählt, als die Regierung, um dieses Ziel zu erreichen, das Volumen der im Umlauf befindlichen Geldmenge künstlich begrenzte.

Dies stoppte die Inflation schwach, führte aber zu einer starken Bargeldverknappung. 1998 lag die Monetarisierung bei nicht mehr als 10 %, während diese Zahl in Ländern mit normaler Wirtschaft nicht weniger als 75 % erreichte. Die Zahl der Zahlungsausfälle nahm zu, und die Inlandsverschuldung wuchs in unrealistischem Tempo.

Die Regierung versuchte, mit einigen Krisenphänomenen umzugehen, aber alle Maßnahmen wurden auf Steuererhöhungen, Mieterhöhungen und Tarife reduziert, und die reale Einziehung dieses Geldes ging jedes Jahr mehr und mehr zurück. Fast 80 % der Unternehmen nutzten in diesen Jahren aktiv Schattenarbeitsprogramme, und die restlichen 20 % arbeiteten fast offen im Rahmen krimineller Steuerhinterziehungsprogramme.

Die Zahl der Firmen, die Dienstleistungen zum Einlösen von illegal erworbenen Geldern anbieten, hat sich um das Hundertfache erhöht. Natürlich verlor der Staat dadurch riesige Summen, aber viele Mitglieder der höchsten Machtstrukturen beteiligten sich an Betrug, und daher kamen Geschäftsleute mit finanziellen (und nicht nur) Verbrechen davon.

Wechselkurs, Auslandsverschuldung

Darüber hinaus sollte man die ungerechte Aufteilung der UdSSR nicht vergessen, die dem heutigen Russland das gesamte Volumen der Auslandsschulden hinterließ, das alle ehemaligen Republiken der UdSSR angehäuft hatten. Die Zahlungen darauf wuchsen ständig, und auch neue häuften sich an.

Damals versuchte man, den Rubel künstlich zu stützen, was zu einem unzureichenden Preisverhältnis für importierte und heimische Waren führte. So waren die Preise für importierte Produkte so niedrig, dass selbst die verbleibenden entwickelten Unternehmen vom Ruin bedroht waren, da sie der Konkurrenz nicht standhalten konnten. Damals begannen etwa 60 % des Nahrungsbedarfs des Landes aus ausländischen Produkten zu decken, was den Interessen des Staates bereits direkt widersprach.

Inflation

Ende 1998 waren die Inflationsraten dutzendfach höher als die von 1993. Ökonomen gehen davon aus, dass dies ungefähr von 1995 bis 1996 war. die Regierung hatte praktisch keine Kontrolle über diesen Prozess. Es ist nicht verwunderlich, dass sich unter solchen Bedingungen nur der Rohstoffsektor der Wirtschaft entwickeln konnte, da alle mehr oder weniger wissenschaftsintensiven Unternehmen einfach dem Untergang geweiht waren.

Trotz der Tatsache, dass westliche Investoren in den ersten Jahren nach dem Zusammenbruch der UdSSR eigene Interessen hatten und gute Bedingungen für finanzielle Unterstützung boten, gab es Ende der 90er Jahre eine Pattsituation, als ihre Unternehmen fast vollständig zerstört wurden, und „das Ausland hat uns nicht geholfen „Weil Geschäftsleute nicht in ein wissentlich verlorenes Geschäft investieren wollten. Negativ wirkte sich die Tatsache aus, dass viele gemeinsame Projekte abgesagt wurden, weil die zugewiesenen Mittel einfach wegfielen.

Hauptfaktoren, die zur Entwicklung der Krise beitragen

• Eine riesige Menge an "aufgeschobener Inflation". Seine Summen waren so hoch, dass der Staat sie schlichtweg physisch nicht bezahlen konnte, ohne den Lebensstandard des ganzen Landes insgesamt zu senken.
• Ein unbedeutender Anteil an Einsparungen. Reale Mittel wurden für die Deckung des unmittelbaren Bedarfs ausgegeben, sodass für zukünftige Generationen praktisch nichts mehr übrig blieb.
• Der Aktienmarkt wurde von Spekulanten dominiert. Allerdings war die Natur der damaligen "Wirtschaft" geradezu spekulativ, und die Spezialisten dachten nur an kurzfristige Gewinne. Es ging so weit, dass Fabriken und Staatsbetriebe, deren Wert schon damals Millionen von Dollar betrug, buchstäblich zum Preis von Immobilien oder Altmetall verkauft wurden.
• Die staatliche Produktion wurde völlig vergessen und aufgegeben, es gab nicht einmal adäquate Projekte für ihre Restaurierung, geschweige denn wirkliche Schritte dazu.
• Die Fiskalpolitik basierte auch darauf, von den letzten verbliebenen Unternehmen zumindest etwas Geld zu bekommen, bis die Produktion endgültig eingestellt wurde.

Natürlich war die Krise von 1998 nicht zuletzt auf den weltweiten Verfall der Energiepreise und andere negative Faktoren zurückzuführen, aber alle trugen nur zum unvermeidlichen Zusammenbruch des Systems bei, das eigentlich von unerfahrenen Ökonomen gebaut wurde, die nicht in der Lage waren, eine Jahresbudget für das Land und die Verabschiedung wirksamer Gesetze in diesem Bereich zu fördern.

Wer und wie hat den sofortigen Ausbruch der Krise provoziert?

Es wäre jedoch naiv anzunehmen, dass sich die Krise von 1998 von selbst ohne Beteiligung interessierter Parteien ereignet hat. Es begann mit der direkten Kenntnis und Zustimmung der damaligen russischen Regierung.

Die Gründe für diese Entscheidung waren einfach. Ökonomen haben versucht, mehrere Probleme auf einmal zu lösen, eine Art gordischen Knoten zu durchtrennen, wenn man so will:

• Ein weiterer Versuch wurde unternommen, den Rubel abzuwerten.
• Es wurde davon ausgegangen, dass dies die Steuereinnahmen der Staatskasse erhöhen würde.
• Erleichterung der Lage inländischer Banken durch Einfrieren der Konten ihrer ausländischen Gläubiger.

Diese Projekte waren weitgehend darauf zurückzuführen, dass in der Regierung völlige Verwirrung herrschte: Die Duma bestand aus einer überwältigenden Zahl von Kommunisten. Sie blockierten ständig die Initiativen der liberalen Regierung, die auch nicht verschuldet blieb, und legten ihr Veto gegen die Initiativen ihrer Feinde ein. Als Ergebnis stellte sich heraus, dass alle auf der Verliererseite standen. Vor allem normale Staatsbürger.

Wie also begann die Finanzkrise von 1998?

Chronologie aller bisherigen Ereignisse

Damit Sie endlich von allem, was damals geschah, durchdrungen werden können, machen wir Sie auf eine vollständige Chronologie der Ereignisse aufmerksam, die letztendlich nicht nur zur Krise der späten Neunzigerjahre führten, sondern auch die Entwicklung der Wirtschaft unseres Landes für viele Jahre kommen.

Zum einen der „Schwarze Dienstag“ von 1994, als beschlossen wurde, die Kreditvergabe an das Haushaltsdefizit endgültig zu reduzieren, was sich damals als wirklich notwendig herausstellte. Aber für das normale Funktionieren des Staates war es nach dieser harten und nicht sehr populären Maßnahme erforderlich, eine normale Steuererhebung einzurichten und gewinnbringende Investitionen zu erzielen (obwohl sie auch aufgegeben werden sollten), aber sie taten nichts davon.

Der stetige Rückgang des Lebensstandards führte zu drohenden Steuereinbußen, und die Anleger waren überhaupt nicht bereit, ihr Geld in dubiose Projekte zu investieren. Im Prinzip reichte dies allein aus, um 1998 die Finanzkrise in Russland auszulösen. Aber es gab auch andere Gründe.

1995 und 1996. es gab einen echten Höhepunkt bei der Verwendung von Staatsanleihen. Rein theoretisch wurden sie mit normalem Geld gleichgesetzt, nur in der Praxis waren sie echte Währungssurrogate. Natürlich passte diese Politik der Wirtschaft und den staatlichen Produzenten in keinster Weise, und deshalb hielt die allgemeine Stagnation und Regression der Wirtschaft nur an.

Anstatt zur Erleichterung der Arbeitsbedingungen für kleine und mittlere Unternehmen beizutragen, hat die Regierung beschlossen, die Steuererhebung stark zu erhöhen. Diese Lösung erwies sich, wie Sie sich vorstellen können, als nicht sehr effektiv. All dies führte dazu, dass die Wirtschaftskrise in Russland (1998 ist nur ein offizieller Ausgangspunkt) lange vor äußeren Erscheinungen begann.

Mitte des gleichen Jahres kamen Reformer an die Regierung, angeführt von Nemzow und Tschubais, deren Aktivitäten sofort mit einer Haushaltskürzung um ein Drittel begannen. Ein Teil der Gehaltsschulden wurde eliminiert, aber die Gesamtfinanzschulden des Staates insgesamt stiegen nur an, da es einfach keine Möglichkeit gab, Geld zur Deckung seiner Verpflichtungen zu nehmen. Die Probleme häuften sich in Rekordgeschwindigkeit, und die reale Gefahr einer Volksrevolte wuchs. Dies waren die Gründe für die Krise von 1998.

Vertrauensverlust

Diese Politik trug schnell Früchte, die erwartungsgemäß nicht sehr gut schmeckten. Die Duma weigert sich rasch, mit den jungen Reformern zu kooperieren, und die IWF-Mission will die nächsten Finanztranchen nicht ohne die vollständige Rückzahlung der internen Schulden auf Stromrechnungen und Steuern bereitstellen. Niemand konnte die Situation damals wirklich beeinflussen, da der reale Lebensstandard der Bevölkerung täglich sank. Tatsächlich war es bereits die Russlandkrise von 1998.

Start

All dies führte dazu, dass im Mai 1998 die Finanzmärkte mit einem Crash zu sinken begannen, die Landeswährung stark und irreversibel an Wert verlor. Auch die Insolvenz der Tokobank, bei der fast das gesamte Kapital westlichen Investoren gehörte, spielte eine bedeutende Rolle. Letzterem hat es nicht so gut gefallen. Der Kapitalabzug nach diesem Ereignis beschleunigte sich stark. Die Krise von 1998 begann in Russland.

Auch die ständige Diskussion mit der internationalen Gemeinschaft über die Lage in Tschetschenien trug nicht zum Wachstum der Kreditwürdigkeit bei, so dass neue Tranchen der Finanzhilfe des IWF vergessen werden konnten.

Es gelang ihnen sehr schnell, einen Ausweg zu finden: Sie nahmen Schulden von den Europäern auf, und die Zinsen dafür waren um ein Vielfaches höher als die bereits versklavenden Bedingungen des IWF. Russlands Auslandsverschuldung (auch ohne die UdSSR) hat sich in nur einem Jahr ungefähr verdoppelt. Die Krise nahm zu, der Dollarkurs gegenüber dem Rubel begann stark zu steigen. Am 23. August 1998 stand er also bereits 1:7 und dachte nicht daran, aufzuhören. Allen war klar, dass sich die Wirtschaftskrise 1998 nicht auf das Jahr beschränken würde und unsere Enkelkinder zahlen müssten.

Die Inlandsverschuldung explodiert (obwohl ihr Ausmaß bereits alarmierend groß ist). Die Regierung friert erneut Zahlungen auf ihre Verbindlichkeiten ein und verbietet auch Zahlungen auf die Schulden westlicher Gläubiger. Die Lage wird immer schlimmer, die Krise von 1998 in Russland nimmt rasant an Fahrt auf.

All dies führte dazu, dass Anfang September der Dollarkurs wieder anzog. Er begann mit 1:12,8. Am 7. September lag dieser Wert bei 1:17. Das Geschäft ist in Panik, ein unkontrollierter Preisanstieg hat im Land begonnen. Mitte des Monats überstieg der Wechselkurs 20 Rubel für eine Einheit der amerikanischen Währung.

Korrektur der Situation

Dennoch sollte man nicht davon ausgehen, dass die Regierung tatenlos zusehen hat. Allen begann zu dämmern, dass dies nicht mehr lange so weitergehen konnte, dass die Krise in Russland beendet werden musste. 1998 wurde deshalb zur Saison ernsthafter politischer Ernennungen. Im September begann eine massive Umbildung in der Regierung: Der berüchtigte Sergei Schoigu wurde zum Minister für Notsituationen ernannt, Sergei Stepaschin wurde Minister des Innenministeriums, Igor Ivanov wurde Chef des Außenministeriums. Am 25. September begann die aktive Arbeit der Sonderkommission, die versuchte, die Folgen der Krise zu beseitigen.

Im Allgemeinen haben sie es geschafft, etwas zu tun. Bis Ende September fiel der Wechselkurs dennoch auf fünfzehn Rubel pro Dollar, die Lage in der Wirtschaft wurde einfach schlecht, aber nicht mehr katastrophal. Anschließend wurde Jelzin zum Rücktritt gezwungen. Die Ölpreise auf den internationalen Märkten stiegen stark an, die neue Regierung begann im Verhältnis zu den Amerikanern nicht mehr von der Verliererseite aus zu handeln, und die allgemeine Lage begann sich allmählich zu verbessern.

Sozioökonomische Auswirkungen

All dies ist nur eine trockene Liste von Fakten. Was hat die Krise von 1998 mit der Situation der Bürger des Landes gemacht? Wie Sie sich vorstellen können, ist nichts Gutes passiert. Erstens wurde das Vertrauen der Öffentlichkeit in den Rubel und das eigene Bankensystem (was nach 1991 nicht verwunderlich ist) vollständig untergraben. Viele Banken gingen in Konkurs, fast alle Einzelunternehmer, die Anfang der 90er Jahre ihr Geschäft gründeten, gingen komplett in Konkurs.

Tatsächlich war es bereits eine fertige Finanzkrise. 1998 wurde einfach zum Siedepunkt, als die künstlich unterstützte Zustandsmaschine nicht mehr unabhängig funktionieren konnte.

Das Bankensystem befand sich mindestens sechs Monate in einem tiefen Kollaps. Die Bevölkerung verlor den Rest ihrer Ersparnisse, der Lebensstandard sank katastrophal und das Ausmaß der Währungsspekulation sprang in die Höhe. Seltsamerweise war es aber die Krise, die es den heimischen Unternehmen ermöglichte, sich zu erholen.

Die Russlandkrise von 1998 war auch insofern ungewöhnlich, als der Staat zum ersten Mal in der Geschichte offen seine Inlandsschulden zahlungsunfähig machte, praktisch alle sozialen Verpflichtungen aufgab und seine eigenen Bürger ausraubte. Da fast alle großen Unternehmen in Konkurs gingen, verloren viele Spezialisten ihre Jobs. Die Menschen waren gezwungen, im Westen nach dem Einsatz ihrer Talente zu suchen, wodurch der "Brain Drain" Werte erreichte, die die nationale Sicherheit Russlands bereits offen bedroht haben.

Positive Folgen eines negativen Phänomens

Die Krise in Russland von 1998 und die damit verbundene Rezession wurden relativ schnell durch eine Zunahme des Wirtschaftswachstums ersetzt. Auch in der makroökonomischen Politik haben sich wichtige Veränderungen vollzogen, die sich positiv auf die Gesamtstaatlichkeit ausgewirkt haben. Sobald das Steuererhebungssystem etwas gelockert wurde, begann auch das Inlandsgeschäft zu wachsen. Dies sind die Folgen der Krise von 1998.

Wesentliche Änderungen

Werfen wir einen Blick auf die wichtigsten Veränderungen in der Politik des Landes, die es ermöglicht haben, so positive Ergebnisse zu erzielen:

• Erstens hat das Wirtschaftswachstum von nun an Priorität.
• Zweitens erwies sich die künstliche Stützung des nationalen Währungskurses als weniger wichtig, da die Folgen einer verzögerten Inflation viel schwerwiegender waren. Im Allgemeinen wurden so die schwerwiegendsten Ursachen der Krise von 1998 beseitigt.
• Drittens konnten echte Schritte unternommen werden, um Zahlungsrückstände bei Löhnen, Renten und Sozialleistungen zu beseitigen, was nicht nur zu einer Erhöhung der allgemeinen gesellschaftlichen Stimmung führte, sondern auch endlich mit der Erhebung von Steuern und Zahlungen beginnen konnte. Im Gegenzug erhöhte sich die Kreditwürdigkeit insgesamt und der IWF senkte die Zinsen leicht.
• Der Staat gab die Politik der Großkredite auf, die es ermöglichte, die eigene Wirtschaft zu stärken, anstatt Geld in die Versorgung ausländischer Bankensysteme zu investieren.
• Dennoch hörte die Regierung auf die Stimme ziviler Organisationen und begrenzte das Wachstum der Zölle für natürliche Monopole (obwohl dies vielen ausländischen Investoren nicht gefiel). All dies ermöglichte es, das Vertrauen der Bürger teilweise zurückzugewinnen, obwohl die Situation noch weit von einer vollständigen Normalisierung entfernt war.

Die Folgen der Krise in der Welt

Natürlich haben die Weltwirtschaften bei weitem nicht alle „Zauber“ der innenpolitischen Krise erlebt, aber auch im Westen gab es gewisse Konsequenzen. So sind in Europa die Treibstoffkosten stark gestiegen (die Vereinigten Staaten haben dies dank Vereinbarungen mit den VAE nicht gedroht), die Wachstumsraten der Volkswirtschaften selbst entwickelter Länder in dieser Region haben sich erheblich verlangsamt. Die globale Krise von 1998 begann. Darüber hinaus wurde das Vertrauen in den Dollar nach und nach untergraben: Die Weltwirtschaftsgemeinschaft kam dennoch zum endgültigen Schluss, dass die Ausgabe dieser Währung ohne jegliche Kontrolle durch die amerikanische Regierung erfolgt.

Seltsamerweise fürchteten aber viele ausländische Mächte wirklich den Zusammenbruch Russlands, denn die Krise 1998 in einem Land mit Atomwaffen und ungelösten ethnischen Konflikten auf seinem Territorium könnte zu völlig unkontrollierbaren und wirklich schlimmen Folgen führen. Diese Besorgnis führte jedoch zu enormen Zahlungen für Auslandsschulden, die sich nicht optimal auf das Wohlergehen der Bevölkerung auswirkten. Die Folgen dieser Ereignisse wirken sich bis heute auf das Leben der einfachen Bürger aus.

Gerade durch die Krise von 1998 wurde der US-Dollar also zum Hauptzahlungsmittel des Landes, was vor dem Hintergrund der ständig wechselnden Landeswährung viel besser aussah. Die Regierung versucht bis heute dagegen anzukämpfen. Die oben diskutierte Krise hatte jedoch weiterhin positive Folgen. Sie bestanden in folgendem: Die wichtigsten Mängel unserer Wirtschaft wurden aufgedeckt und aufgedeckt, die für das normale Funktionieren des gesamten Systems sehr wichtig sind.

18.08.2015 23:11

Am 17. August 1998 erklärten die russischen Behörden aufgrund der schwierigen wirtschaftlichen Lage in der Russischen Föderation nach dem Zusammenbruch der UdSSR und der Machtübernahme der Liberalen einen technischen Zahlungsausfall. Dann, innerhalb weniger Monate, brach der Rubel gegenüber dem Dollar dreimal zusammen, wodurch die Rubel-Ersparnisse der Landsleute an Wert verloren und die Inflation in beispiellose Höhen schoss.

Der Zahlungsausfall von 1998 war eine der schlimmsten Wirtschaftskrisen in der russischen Geschichte. Es war zu einem großen Teil das Ergebnis der Befolgung der Anweisungen des IWF, die nicht den Interessen Russlands entsprachen.

Wenige Tage vor dem Währungskollaps sprach der vom Volk gewählte Präsident Jelzin mit dem Land und versicherte, dass es keinen Zahlungsausfall geben werde. Infolgedessen waren diejenigen, die den Beamten glaubten, die Verlierer.

Die Russen erinnern sich noch immer mit Entsetzen an diese schreckliche Zeit und nennen sie "schwarzen August".

Was ging dem Zahlungsausfall von 1998 voraus?

In der Gesellschaft sind die Erinnerungen an 1998 langweilig und undeutlich. Der liberale Agitprop hat es versucht, und er wischt fleißig diesen schmutzigen Fleck aus der "blendend weißen" Tunika des russischen Liberalismus.

Wenn Sie sich die Veröffentlichungen der damaligen Zeit in den Medien genau ansehen, können Sie auf Folgendes achten.

Einige "Informationsquellen" lachten über die "Befürchtungen der Mitbürger" vor einem schrecklichen Zahlungsausfall, andere sprachen über die bestehenden Probleme der russischen Wirtschaft und des Bankensektors. Aber die meisten sind irgendwie träge oder haben es gar nicht erwähnt Gründe für Verzug... Sie sprachen hauptsächlich über Auslandsschulden, den Rückgang der Ölpreise und so weiter. Aber die Hauptgründe für dieses Ereignis sind ganz andere.

Der Hauptgrund für die Standardeinstellung - menschlicher Faktor... Die Anordnung von Schlüsselfiguren in Regierung und Politik des Staates, die nicht über die erforderlichen Kenntnisse und Fähigkeiten verfügen, um den Prozess der schmerzlosen Transformation der Wirtschaft des Landes einzuleiten. Und meistens fanden die Ernennungen einfach auf Geheiß westlicher Berater statt.

Das Team liberaler "junger Reformer", das nicht ohne Beteiligung des KGB ausgebildet wurde (lesen Sie den Artikel über Andropov (), der später in den 90er Jahren mit Hilfe westlicher Berater, die mit ihr im Kreml arbeiteten, an die Macht kam, machte ein Zahl der illegalen Entscheidungen, die das Land 1998 zu einem technischen Zahlungsausfall führten. Die Jugendreformer haben ein schweres Verbrechen an ihrem Volk begangen. Sie ignorierten zynisch die Ergebnisse des Referendums vom 17. März 1991, in dem das Volk ihre Firma erklärte. Ja" zur Sowjetunion. Sie beraubten ihre Leute, nahmen ihnen alles, was sie mit Blut und Schweiß aus Sparbüchern verdienten. Sie zerstörten Fabriken und Betriebe, Kolchosen und Staatsfarmen. Und das taten sie, wie sie später selbst zugegeben haben, absichtlich um die Rückkehr der Volksmacht zu verhindern, und fügten unserem Land einen größeren materiellen Schaden zu, als die UdSSR während des Großen Vaterländischen Krieges angerichtet hatte, ganz zu schweigen von dem ungeheuren moralischen Schaden, der sich jeder Rechenschaftspflicht entzieht. Die jungen Reformer machten ihre Schritte, indem sie das Vertrauen des Volkes missbrauchten.

Folgendes sollte jedoch geklärt werden. Dass die politische Ökonomie des Marxismus messtechnisch nicht stichhaltig ist, wurde bereits 1952 klar, als I.V. Stalins "Wirtschaftliche Probleme des Sozialismus in der UdSSR", so dass sich die jungen Reformer, die eine sowjetische Wirtschaftsausbildung erhielten, nicht darauf verlassen konnten, da die Union zerfiel und die einzige Alternative nur die westliche "Wirtschaft" förderte durch die CIA bei einem renommierten Seminar unter dem Dach des Vienna International Institute Angewandte Systemanalyse. Es entwickelte sich ein spannender Kampf zwischen sowjetischen und westlichen Spezialdiensten um die Seelen und Köpfe von zwei Dutzend sowjetischer junger Spezialisten, die Yuri Andropov zu Rettern und Reformern der sowjetischen Wirtschaft ausbildete (und es sei darauf hingewiesen, dass die Ausbildung dieser Spezialisten begann in den späten 1970er Jahren, bevor Andropov die Position des Generalsekretärs des Zentralkomitees der KPdSU bekleidete - Anmerkung IAC). Die Auswahl war heftig, mehr als die Hälfte der Gruppe schied aus: einige aus mangelndem Können, andere aus ethischen Gründen, weil sie sich manipuliert fühlten, aber die, die blieben, traten in der Tat so unaufrichtig in die Geschichte Russlands ein hell.

Obwohl die moralische Bereitschaft, Millionen Menschen sterben zu lassen, sie natürlich nicht von der besten Seite charakterisiert:

Ja, dreißig Millionen werden sterben. Aber diese Leute sind selbst schuld: Sie haben sich nicht in unsere Reformen eingepasst. Nichts, russische Frauen gebären noch! (Die Worte werden Anatoly Chubais zugeschrieben, der auf diese Weise auf die Empörung des fernöstlichen Gouverneurs Wladimir Polewanow reagierte, der in das staatliche Eigentumskomitee versetzt wurde, das damals von Chubais geleitet wurde).

Hätten sie mit einer solchen Moral und Bildung etwas anderes tun können? Schließlich hatten sie keine wirkliche alternative Wirtschaftswissenschaft: weder Marxismus noch "Ökonomie". Dies ist heute eine gut entwickelte Theorie einer gerechten Wirtschaftsstruktur, und daher ist es möglich und notwendig, die gegenwärtigen Möchtegern-Ökonomen für ihre Unfähigkeit zu kritisieren, Probleme durch ihr Studium zu lösen. Und die "jungen Reformer" hatten eigentlich keine Wahl, was die Bildung angeht, aber eine moralische.

Wie verlief die Machtergreifung?

Die Zentralbank spielt eine Schlüsselrolle im Finanzsystem des Landes, daher beförderte das liberale Team seine eigene Person zum Vorsitzenden.

Alles begann Ende 1995, als der dritte Versuch der amtierenden Zentralbankchefin Paramonova, die Abstimmung in der "rechten" Staatsduma "durchzubrechen", vergeblich endete und der liberale Dubinin als Kandidat präsentiert wurde. der bei der ersten Abstimmung für das Amt bestätigt wurde. Warum ein nicht sehr kompetenter Finanzier und kein Manager Dubinin statt einer starken Profi-Paramonova gewählt wurde, ist eine eigene Frage, die nur das in jenen Jahren regierende Team der Liberalen Tschubais, Nemzow, Gaidar und anderen beantworten kann.

Es sei daran erinnert, dass weniger als ein Jahr vor diesem Ereignis auf kategorischem Verlangen der "westlichen" Berater der Vorsitzende des Staatseigentumsausschusses V. Polevanov seines Amtes enthoben wurde - die einzige Person in dieser Position, die nicht zu Tschubais gehörte "Mannschaft".

Und sobald Dubinin ernannt wurde, besuchten ihn häufig ausländische Berater, auch solche, die ausländische Banken vertraten. Die Essenz ihrer Vorschläge lief auf das monetaristische Dogma hinaus, dass das Land durch ausländische Investitionen "aufgehoben" wird, aber um sie zu garantieren, ist eine niedrige Inflation erforderlich (wie oft Gaidar diesen Unsinn wiederholt hat, ist sogar schwer zu beschreiben). Und damals war es ziemlich hoch, und es war nicht möglich, es trotz der super-engen Geldpolitik von Gaidars Fans zu senken. Beachten Sie, dass der Grund dafür war, dass das monetaristische Team nichts vom Geldumlauf verstand und sich einfach nicht die Mühe machte, herauszufinden, dass eine Verringerung der Geldmenge bei einem niedrigen Kreditniveau die Inflation erhöht, anstatt sie zu verringern.

Was sagen Schamanen Kareliens zu den Aktionen der Zentralbank? ()

Da es nicht möglich sei, die Inflation zu senken, sagten gute westliche Berater, sei es notwendig, den sogenannten Währungskorridor einzuführen, d ihre Gewinne in ihrer üblichen Währung zu planen. Theoretisch führt diese Option manchmal zu einem Ergebnis, jedoch unter drei Bedingungen.

Erstens, ist es wünschenswert, dass dieser "Korridor" nicht zu weit hinter der Inflation zurückbleibt (damit diejenigen, die ihr Kapital aus dem Land abziehen, keinen signifikanten Vorteil erhalten). Zweitens, so dass sich die Landeswährung zum Zeitpunkt des Eintritts in den Korridor relativ gesehen auf dem unteren Niveau ihres Marktsaldos befände.

UND, Drittens damit das Land keine „nicht-ökonomische“ (d. h. nicht in die wichtigsten Wirtschaftsprozesse eingebaute) Quelle hoher Gewinne hat.

Überlegen Sie, welche Entscheidungen der Regierung der Russischen Föderation zum Zahlungsausfall des Landes geführt haben

Alle oben genannten Bedingungen wurden Anfang 1996 verletzt. Der Korridor wurde zum maximalen Rubelkurs eingeführt, der Korridor versuchte die Inflation zu bremsen, die aus Gründen, die völlig unabhängig von der Wechselkurspolitik wuchsen, und schließlich waren die Gewinnquelle, nämlich GKOs, Haushaltsanleihen.

GKO-Pyramide

Nach dem Zusammenbruch der Sowjetunion sah sich die russische Regierung mit akuter Geldknappheit konfrontiert. Das kostete nur die Auslandsschulden der UdSSR in Höhe von 96,6 Milliarden Dollar, deren Zahlungen auf die Schultern Russlands als Rechtsnachfolger des Sowjetlandes fielen.

Die finanziellen Schwierigkeiten wurden durch den politischen Kampf zwischen der von Boris Jelzin ernannten liberalen Regierung und der Staatsduma, die zu dieser Zeit weitgehend von der Kommunistischen Partei kontrolliert wurde, verschärft.

Das Ungleichgewicht in den Beziehungen zwischen der Staatsduma und dem Ministerkabinett spiegelte sich reibungslos im Wachstum der russischen Staatsverschuldung wider. Tatsache ist, dass die Parlamentarier unausgeglichene Haushalte verabschiedeten und damit die Ausgabenseite der Staatskasse erhöhten, und die Regierung nach Wegen suchte, Haushaltslöcher durch eine Erhöhung der Staatsverschuldung durch die Ausgabe von Staatsanleihen (GKO) zu schließen. Der Prozess der Massenausgabe von T-Bills begann nach Jelzins Wiederwahl als Präsident. Wurde 1995 das Volumen der ausgegebenen T-Bills auf 160 Milliarden Dollar geschätzt, so stieg die Zahl 1997 auf 502 Milliarden Rubel. Den Käufern von Staatsanleihen (T-Bills) wurden hohe Zinsen geboten, sodass die Nachfrage nach T-Bills beeindruckend war. Einfach ausgedrückt, für jeden in einem Jahr geliehenen Rubel gab der Staat 5-7 Rubel aus Haushaltsmitteln zurück. Es ist nicht verwunderlich, dass sich dieses System später tatsächlich in eine Pyramide verwandelte - die alten Verpflichtungen der Russischen Föderation konnten nur durch neue Emissionen abgedeckt werden.

Bald wurden fast alle Geldeinnahmen der Regierung für die Wartung der GKO-Pyramide ausgegeben. Liberale Ideologen erklärten, dass eine solche Geldpolitik der einzige Weg sei, eine Marktwirtschaft in Russland aufzubauen. Liberale Ökonomen haben in den Medien argumentiert, dass Inflation das schlimmste Gift für die Wirtschaft ist. Und es gibt eine bösartige Inflation, weil im Land zu viel Geld geschieden wurde und durch GKOs der Geldüberschuss aus der Wirtschaft gepumpt wird. Sobald die Inflation besiegt ist, wird das Land unweigerlich Wohlstand erreichen, das lang erwartete Wirtschaftswunder wird kommen.

Erster stellvertretender Premierminister der Russischen Föderation Boris Efimovich Nemzow und Präsident der Russischen Föderation Boris Nikolajewitsch Jelzin. 1998 Jahr. Foto: RIA Novosti

Die Zentralbank der Russischen Föderation hat einen "Währungskorridor" eingeführt - die Zentralbank verpflichtete sich, den Rubelkurs innerhalb der festgelegten Grenzen zu halten -, der es ermöglichte, die Rentabilität von GKOs in Dollar zu garantieren und dementsprechend die Attraktivität von GKOs für "Investoren". Im Laufe der Zeit durften auch Gebietsfremde (Ausländer) in GKOs investieren und die Gewinne legal aus dem Land exportieren. Besteuerte Gewinne aus GKOs mit einer kleinen Steuer von 15 %. Zu Beginn des Jahres 1998 wurde jedoch klar, dass die Zahlungen auf T-Rechnungen doppelt so hoch waren wie alle monetären Staatseinnahmen, und der Herbst 1998 wurde rechnerisch genau berechnet.

Schon bald schlugen Ökonomen Alarm und rechneten damit, dass Zahlungen auf T-Rechnungen doppelt so hoch sind wie alle Staatseinnahmen. Es zeigte sich, dass die Blase kurz vor dem Platzen stand. Zum Zeitpunkt des Zahlungsausfalls betrugen die Reserven der Zentralbank der Russischen Föderation nur 24 Milliarden US-Dollar, während Russlands Verbindlichkeiten auf dem GKO / OFZ-Markt und dem Aktienmarkt nach Angaben der Bank of Russia 36 Milliarden US-Dollar überstiegen.

Fachleuten war klar, dass der Zahlungsausfall spätestens ab 1996, ab der Vorbereitung der Wahlen in Jelzin, eintreten würde. Tatsache ist, dass die Regierung und Jelzin viele verschiedene Versprechen geben mussten, von denen einige erfüllt werden mussten, und dies erforderte Geld, und dieses Geld wurde auf barbarische Weise beschafft. Die sogenannten GKOs wurden sehr verbreitet verkauft. Irgendwann zahlte die Regierung mehr als dreihundert Prozent pro Jahr für GKOs, und zwar unter der Voraussetzung, dass sie aus populistischen Gründen nicht wollte, dass der Dollar zu schnell wächst und der Rubel zu schnell zusammenbricht,

Erinnert sich Finanzombudsmann Pavel Medvedev, der in den 90er Jahren in der Zentralbank Russlands arbeitete.

Aus irgendeinem Grund vergisst fast jeder, dass Russland in der ersten Hälfte und Mitte der 90er Jahre von Geldmangel geprägt war. Dies spiegelte sich in der massiven Verbreitung solcher Phänomene wie Tausch und Nichtzahlungen... Warum Geld in die Produktion stecken, wenn man 100 % pro Jahr an GKOs „verdienen“ kann? So trug das System kurzfristiger "Staatsverpflichtungen" direkt zur Zerstörung der Wirtschaft des Landes bei.

Es wird keine Abwertung geben...

Frühjahr 1998 - Bildung einer neuen Zusammensetzung der Regierung unter der Leitung von S. Kiriyenko, was wurde ihr vorgeschlagen?

Sergej Kirienko, 1998. Foto: RIA Novosti

Im Frühjahr 1998 entlässt Jelzin überraschend für die Öffentlichkeit Ministerpräsident Tschernomyrdin und bildet eine Regierung aus "jungen Reformern" unter der Führung des damals unbekannten ehemaligen Ersten Sekretärs des regionalen Komsomol-Komitees S. Kirijenko.

Wiedersehen. Nemzow, V. B. Christenko und O. N. Sysuev. Die Regierung umfasste E.M. Primakow (Außenminister), I.D. Sergeev (Verteidigungsminister), S.V. Stepaschin (Innenminister), M.M. Zadornov (Finanzminister). Von den 26 ernannten Regierungsmitgliedern waren 15 Mitglieder des Kabinetts von V.S. Chernomyrdin. Am 29. Mai 1998 hat B.G. Fedorov (seit 17. August stellvertretender Ministerpräsident). Damit wurde die neue Regierung liberaler als die vorherige.

Durch die Zustimmung zu einer liberalen Regierung wurde die Duma gedemütigt. Darüber hinaus hat der Präsident nicht verheimlicht, dass er die Abgeordneten gekauft hat. Im Fernsehen sagte Jelzin, er habe dem Leiter der Präsidentenangelegenheiten, P.P. Borodin "um die Probleme der Abgeordneten nach der Abstimmung zu lösen." Das einzige Zugeständnis an die Oppositionsfraktionen der Duma war die Ernennung eines Mitglieds des Zentralkomitees der Kommunistischen Partei der Russischen Föderation Yu.D. Maslyukova. Bei dieser Gelegenheit korrespondierte der neue Minister mit dem Zentralkomitee der Kommunistischen Partei, bei dem Maslyukov die Verpflichtungen bekannt gab, die der Regierungsvorsitzende im Austausch für seine Zustimmung zum Ministeramt eingegangen war.

Die neue Regierung, eine Art "liberaler Agitprop", speit Wortströme über die "Beschleunigung und Vertiefung" der Reformen, aber in Wirklichkeit hat Kirijenko eine Aufgabe - die GKO-Pyramide zu retten. Die Regierung des Liberal Dream treibt eine radikale wirtschaftliche Agenda voran: Kürzung der Staatsausgaben und Verdoppelung der Steuern.

So schlug die Regierung beispielsweise vor, dass wissenschaftliche Einrichtungen durch den Verkauf ihres Eigentums (Immobilien) auf Eigenfinanzierung umstellen. Es wurde als völlig aussichtslos vorgeschlagen, die Luftfahrtindustrie in Russland abzuschaffen. Nun, und andere progressive Maßnahmen im "liberalen" Geist, das ist verständlich. Seltsamerweise jedoch empfanden einheimische "Liberale" das Programm der Regierung zur Verdoppelung der Steuern enthusiastisch als zweifellos liberal.

In den Medien schikaniert die liberale Öffentlichkeit seinerzeit die abscheuliche "rotbraune" Duma, die sich im Sommer 1998 weigert, über die Steuerverschärfungsgesetze der Regierung abzustimmen. Jelzin droht damit, die hartnäckige Duma aufzulösen, die Fortschritt und Demokratie im Wege stand. Die liberale Gemeinschaft fordert den Garanten der Demokratie auf, sich mit den "rotbraunen" Mängeln nicht zu benehmen und verspricht ihre volle Unterstützung, nur um neue Steuergesetze durchzusetzen. Ohne die Duma weigert sich der IWF jedoch, der Russischen Föderation Kredite zu gewähren. Deshalb hat die Duma keine Angst vor Zerstreuung und rettet die russische Bourgeoisie vor dem Steuerwahn der Liberalen. Die GKO-Pyramide und die öffentlichen Finanzen sind dem Untergang geweiht. Die "liberale" herrschende Clique interessiert sie jedoch nicht mehr.

In der Woche vor Montag, 17. August 1998, erhalten die "jungen Reformer" vom IWF Stabilisierungskredite in Höhe von 4,8 Milliarden Dollar. Sie verwenden diese Mittel, um ihr vom GKO-Markt abgezogenes Kapital und das der „Familie“ in harte Währung umzuwandeln (es ist unnötig daran zu erinnern, dass Jelzins gesamte liberale Elite auf der GKO-Pyramide bereichert wurde). Am Vorabend des Zusammenbruchs am Freitag hat Jelzin öffentlich - seine Rede wird auf allen Fernsehsendern ausgestrahlt - angekündigt, dass es keine Abwertung geben wird. (Wie Jelzin später selbst sagte, versicherte ihm Kirijenko dies. In Wirklichkeit wurde er einfach nicht über die bevorstehende Aktion informiert, und um das Geheimnis zu wahren, wurde er direkt in die Irre geführt.

Kirijenko, begleitet von Gaidar und Tschubais, trifft sich mit einem IWF-Vertreter, die Parteien diskutieren über Russlands Zahlungsverzug (Verweigerung der Zahlungsverpflichtung). Gaidar und Chubais, die aus Anstandsgründen offiziell als Experten bei der Regierung registriert sind, diktieren dem Premierminister der Russischen Föderation S.V. Kiriyenko eine Versäumniserklärung, die er am 17. August ankündigt. Der Staat weigert sich, T-Rechnungen zurückzuzahlen, Banken dürfen ihre Verpflichtungen gegenüber Kunden vorübergehend verweigern, die Zentralbank hebt den "Währungskorridor" und die Politik der Stützung des Rubelkurses auf.

Warum haben sie die GKO-Pyramide nicht gestoppt, warum wurden die Preise nicht gesenkt?

Es gibt die Meinung, dass so viele hochrangige Beamte Spiele mit GKOs "gespielt" haben, dass sie kategorisch nichts ändern wollten. Und einige von denen, die sich widersetzten, wurden schnell eliminiert.

Zu letzteren gehörte die Wirtschaftsabteilung des Präsidenten der Russischen Föderation, die bis Herbst 1997 einen an den Präsidenten gerichteten Bericht verfasste, in dem erklärt wurde, dass die Fortsetzung der Regierungspolitik im Rahmen des "Währungskorridors - GKO "Link unweigerlich zu einem Ausfall im Spätsommer und Frühherbst 1998 führen würde.

Infolgedessen wurde die Wirtschaftsabteilung im Frühjahr - Frühsommer 1998 aufgelöst, und im August gab es einen Zahlungsausfall. Darüber hinaus in einer sehr seltsamen Form: Der Staat weigerte sich, Geld für Rubel-Anleihen zu zahlen, und kündigte gleichzeitig zwei Zahlungsunfähigkeiten an - Banken und Staatsanleihen (und weigerte sich, die GKO-Eigentümer auszuzahlen, die sich in den Händen der Eigentümer befanden). Warum dies geschah, ist völlig unverständlich: Rubel mussten sowieso gedruckt werden, eine starke Abwertung der Landeswährung war unausweichlich. Experten sagen, dies sei getan worden, um „unser“ Geschäft „manuell“ zu unterstützen und das „Fremde“ so weit wie möglich zu schwächen – unsere liberalen Reformer haben „Marktfreiheit“ immer ganz, ganz konkret verstanden.

Die Folgen des Verzugs

Die Ankündigung eines Zahlungsausfalls wurde auch durch einen negativen externen Hintergrund angeheizt: Die Weltrohstoffpreise sanken deutlich, gleichzeitig brach in Südostasien eine schwere Finanzkrise aus. Infolgedessen ging am 17. August 1998 eine Meldung über einen technischen Ausfall von Staatsanleihen der Russischen Föderation ein, während die Politik der Eindämmung des Rubels in einem engen Band aufgehoben und die Grundsätze eines variablen Wechselkurses genehmigt wurden um es zu ersetzen. Der Rubel gegenüber dem Dollar stieg innerhalb von sechs Monaten von 6 Pence um 367%. bis zu 22 Rubel.

Was geschah im Land, nachdem der Zahlungsausfall bekannt gegeben wurde?

Nachdem der Zahlungsausfall von 1998 offiziell bekannt gegeben wurde, stellten die Banken sofort die Ausgabe von Einlagen ein. Die Situation wurde durch die Tatsache erklärt, dass die Verbindlichkeiten von Finanzinstituten auf Dollar und Vermögenswerte auf Rubel lauteten. Wenn Sie bei einer Abwertung mit der Ausgabe von Einlagen beginnen, bilden sich Lücken in der Bilanz, die das gesamte Bankensystem des Staates gefährden können.

Internationale Organisation Visa Int. blockiert die Akzeptanz von Karten der größten Bank des Landes "Imperial". Allen anderen Finanzinstituten wurde geraten, auf die Ausgabe von Bargeld per Karte zu verzichten.

Der hohe Dollarkurs im Jahr 1998 wurde zur Grundlage für das Verbot, die Differenz zwischen dem Kauf und Verkauf von Devisen um mehr als 15 % zu ermitteln. Es gab eine natürliche Auswahl an Finanzinstituten, nur die stärksten blieben übrig. Die Einführung vorläufiger Verwaltungen wurde abgelehnt. Die Kreditvergabe an Finanzverwaltungen erfolgte auf der Grundlage der Übertragung von Aktienpaketen an den Staat. Dann gab es ein Dekret über die Entmachtung des Ministerkabinetts und über die Entlassung des Staatsoberhauptes.

Finanzielle Verluste

Viele Einwohner des Landes erinnern sich an das Jahr 1998 als echte Bewährungsprobe. Allein im August verursachte der Zahlungsausfall in Russland einen Verlust von 96 Milliarden Dollar. Der Unternehmenssektor verlor mindestens 19 Milliarden Dollar. Kommerzielle Finanzinstitute erlitten Verluste in Höhe von 45 Milliarden US-Dollar. Viele Experten in der Finanzwelt neigen zu der Annahme, dass diese Zahlen sehr unterschätzt werden. Das BIP sank auf 150 Milliarden US-Dollar. Der Status des größten Schuldners der Welt wurde im August 1998 an Russland gehangen. Der Rubel verlor praktisch an Wert, und die Höhe der Auslandsverschuldung belief sich gleichzeitig auf mindestens 220 Milliarden Dollar. Dieser Betrag entsprach 147 % des BIP. Die Auslandsverschuldung ist nicht das Einzige, was 1998 gebracht hat.

Der Zahlungsausfall in Russland war die Ursache für die Inlandsverschuldung. Die Gesamtverbindlichkeiten des Staates gegenüber den Bürgern des Landes beliefen sich auf 300 Milliarden US-Dollar, was 200% des BIP entsprach. Im Westen konzentrierten sich etwa 1,2 Billionen Dollar, allerdings nach inoffiziellen Daten aus Amerika. Ein großes Plus, das das Land nach dem Schwarzen Donnerstag erhalten hat, ist eine völlige Absage an die auf dem Rohstoffmodell basierende Wirtschaft und die aktive Entwicklung fast aller Tätigkeitsbereiche, an deren Stelle bis zum Zeitpunkt der Krise Importe stattfanden.

Ausländische Investoren traten in Verhandlungen mit der russischen Regierung ein, aber die Zahlungen auf T-Bills beliefen sich auf einen erbärmlichen Betrag, der etwa 1 % der Schulden ausmachte. Die größten Verluste erlitt die CSFB, die bis zu 40 % des Marktes kontrollierte. Die Abwertung der Währung führte zu einem deutlichen Rückgang der Importposition und einer Zunahme der Exportposition. Russische Unternehmen, die Kosten in Rubel tragen und Waren exportieren, sind wettbewerbsfähig geworden. Die Aufwertung des realen Rubelkurses erfolgte 7 Jahre lang bis 2005, als der Wechselkurs die Indikatoren von 1996-1997 erreichte.

Die Einzigartigkeit und Besonderheit der Krise von 1998

Der Staat hatte 1998 folgende Möglichkeiten, die Krise zu überwinden:

Geld drucken und GKOs auszahlen, Inflationsmechanismus in Gang setzen, Auslandsschulden zahlungsunfähig erklären, Kreditzinsen radikal senken und damit Geld für die Verbraucher „billig“ machen, was natürlich Inflation verursachen könnte, wenn dieses „billige“ Geld jedoch gingen in den realen Sektor und ihre Ausgaben wurden streng kontrolliert, dann würde der Geldmangel darin reduziert, um einen Zahlungsausfall der inländischen Schulden zu erklären. Diese Option wurde gewählt.

Die angeblichen Gründe sind wie folgt: Die Erfahrungen mit der Hyperinflation Anfang der 90er Jahre waren recht frisch, und der Beginn einer neuen Inflationsspirale wurde als nicht akzeptabel angesehen. Auch Auslandsschuldenausfälle galten für den jungen russischen Staat als inakzeptabel.

Der Zahlungsausfall von 1998 war für westliche Investoren unerwartet, die sich von dem Grundsatz "Russland ist groß, es wird nicht fallen lassen" leiten ließen.

Die Geschichte kennt jedoch Zahlungsausfälle in viel wohlhabenderen Ländern, zum Beispiel in Frankreich.

Unmittelbar vor der Krise, am 13. Juli, stellte der Internationale Währungsfonds Russland einen Notkredit in Höhe von 22 Milliarden Dollar zur Verfügung. Allerdings deckten die Gebühren für den Haushalt natürlich nicht einmal die Zinszahlungen auf die Staatsschulden, weil die Zinsen einfach monströs waren.

Die Besonderheit der Krise bestand darin, dass es in der Weltgeschichte noch keine Fälle gegeben hat, in denen der Staat die in Landeswährung denominierten Inlandsschulden zahlungsunfähig erklärt. Im Fall Russlands wurde ein Zahlungsausfall bei T-Bills erklärt, deren Rendite unmittelbar vor der Krise 140% pro Jahr erreichte (Anmerkung - knapp unter den Kreditzinsen von 150% um 10% der "Marge" der Bank von Russland). In anderen Ländern war es gängige Praxis, dass der Staat anfing, Geld zu drucken und durch Abwertung der Landeswährung die Schuldentilgung leistete. Anleger, die in den GKO-Markt investiert haben, haben ein solches Ereignisszenario erwartet.

Aufgrund der Tatsache, dass der Rubelkurs innerhalb von zwei Monaten dreimal gegenüber dem Dollar einbrach, werteten inländische Waren ab und wurden relativ billiger als importierte.

Das ganze Land musste den Gürtel enger schnallen, und die Zahl der Einfuhren auf den heimischen Schaltern ging stark zurück. Die Bevölkerung hatte einen Bedarf an inländischen Gütern, da sie ihre eigenen verkaufen konnte, und es gab fast keine ausländische Konkurrenz.

Aufgrund des Chaos in den frühen 1990er Jahren war eine große Menge an Industriekapazitäten nicht besetzt, nach dem Ausfall wurde es für eine stillstehende Maschine möglich, etwas zu verkaufen, das verkauft werden konnte, die Leute nutzten dies aus und begannen damit. Die Regierung war an der Spitze Primakov, es war eine sehr erfolgreiche Figur für diese Zeit - eine ruhige, ausgeglichene, nicht in Panik geratene Person (wegen "Engagement" für etwas - Anmerkung von IAC beim Zitieren). Er erlaubte sich nicht einzugreifen, wo es ohne ihn ging. Wenn die Regierung nicht in die Quere kommt, wo sie abseits stehen sollte, ist das großartig. Primakow war ein solcher Premierminister, der sich geduldig nicht einmischen konnte,

berichtet der Finanzombudsmann Medvedev ().

War es möglich, den Zahlungsausfall von 1998 in Russland vorherzusagen?

Analysiert man den Aktienmarkt kurz vor dem Ausfall, kann man schlussfolgern, dass der drohende Finanzsturm sehr vorhersehbar war. So stiegen die Anleihenzinsen täglich, die Marktpreise fielen seit Oktober 1997 (dh sechs Monate vor der Ankündigung der Zahlungsverweigerung) und der Rubelkurs gegenüber dem Dollar stieg seit Juli 1992.

Betrachtet man die Dynamik des RTS-Index (ein Instrument, das die allgemeine Kursbewegung russischer Aktien widerspiegelt), musste man sich selbst bei Punkt (1) Sorgen machen, als die Abwärtswelle größer wurde als die vorherige Wachstumswelle. Nach dem Zusammenbruch begann sich der Preis gemäß der klassischen Definition eines Abwärtstrends zu bewegen. Der Zahlungsausfall von 1998 in Russland wurde an dem Tag bekannt gegeben, an dem die Preise fast den „Tiefpunkt“ erreicht hatten, und unmittelbar danach setzte eine Erholung ein.

Auch die Dynamik des Rubels zeigte lange Zeit einen deutlichen Aufwärtstrend, und zwar seit 1992, als 21 Kopeken für den Dollar angeboten wurden.

Der Aufwärtstrend setzte sich bis zum Ausfall fort, und am Tag seiner Bekanntgabe stieg der Kurs nur um 11,8% und bestätigte damit die Stärke der langjährigen Aufwärtsbewegung, die seit mehreren Jahren in Folge andauert. Es ist auch nützlich, den Dollar / Rubel-Wechselkurs für den gesamten Zeitraum von 1792 bis 2015 zu sehen - ().

Der Hauptgrund für den Mangel an Finanzmitteln in der Wirtschaft waren jedoch die exorbitanten Kreditzinsen. Wenn die Existenz der Wirtschaft auf dem Mechanismus der Kreditvergabe zu Zinsen beruht, dann gilt in einer solchen Wirtschaft:

kontinuierliche Inflation ist mathematisch unvermeidlich je höher, desto höher der Kreditzins; die Wachstumsrate der Preise für Konsumgüter wird immer höher sein als die Wachstumsrate des Haushaltseinkommens, das im Produktionsbereich eingesetzt wird, d.h. keine "Indizierung" kann diesen systemischen Defekt grundsätzlich kompensieren.

Die Grafik basiert auf einer Tabelle der monatlichen und jährlichen Inflation in Russland von 1991 bis heute, ausgedrückt in % im Vergleich zum vorherigen Zeitraum. Horizontal - Monate, vertikal - für Rate - Wert, für Inflation - Zinsen. Die Inflation wird auf der Grundlage von Verbraucherpreisindizes berechnet, die vom Statistischen Dienst des Bundes veröffentlicht werden Artikel: ()

Die gesamte russische Wirtschaft ist auf Kreditzinsen ausgerichtet, und auch die Märkte für „Wertpapiere“ orientieren sich daran. Es gibt eine klare Abhängigkeit, über die wir schon öfter gesprochen haben. Nur 4 Monate vor dem Inflationsgipfel erreichten die Kreditzinsen 150 Prozent, was ein normales Funktionieren der Wirtschaft schlicht unmöglich machte. Wir möchten Sie auch darauf aufmerksam machen, dass bei Bekanntgabe des Zahlungsausfalls von GKOs die Rendite unmittelbar vor der Krise 140 % pro Jahr erreichte, was knapp unter den Kreditzinsen von 150 % um 10 % des " Marge" der Bank von Russland.

Wie die Ursachen des Zahlungsausfalls von 1998 untersucht wurden

Ende 1998 wurde der Föderationsrat gegründet vorübergehende Ad-hoc-Kommission"Um die Gründe, Umstände und Folgen der Entscheidungen der Regierung der Russischen Föderation und der Zentralbank der Russischen Föderation vom 17. Einführung eines Moratoriums für Devisentransaktionen mit Kapitalcharakter."

Im Mai 1999 wurde ein ganzes analytisches Bulletin mit dem Titel "Die Ursachen und Folgen der Finanzkrise in Russland Ende der 90er Jahre" veröffentlicht. Es ist immer noch im Internet auf der offiziellen Website des Föderationsrates.

Das Hauptinteresse daran ergibt sich unmittelbar aus dem Beschluss der Interimskommission, "die Ursachen, Umstände und Folgen zu untersuchen ...". Hier einige Schlussfolgerungen:

Die Interimskommission stellte fest, dass die Einbeziehung von Experten in die Vorbereitung und Verabschiedung der Entscheidungen vom 17. August von S.V. Kiriyenko ohne die erforderlichen Maßnahmen in solchen Fällen, um die unbefugte Offenlegung vertraulicher Informationen und deren Verwendung für kommerzielle Zwecke sowie zum Nachteil der nationalen Interessen Russlands zu verhindern. Gleichzeitig wurde Zugang zu Informationen über die in Vorbereitung befindlichen Entscheidungen von Personen erlangt, die offensichtlich an der kommerziellen Nutzung interessiert waren.

Während der Vorbereitung der Entscheidungen vom 17. August hat A.B. Tschubais in Absprache mit dem Vorsitzenden der Regierung der Russischen Föderation und dem Vorsitzenden der Zentralbank der Russischen Föderation, ohne ordnungsgemäß genehmigte Weisungen und unter Einhaltung der erforderlichen nationalen Sicherheitsanforderungen, mit den Leitern ausländischer Finanzorganisationen mit ihren Eigeninteressen am russischen Finanzmarkt. Sie erhielten vertrauliche Informationen, die vor russischen Marktteilnehmern, Vertretungsorganen der Staatsmacht und der Öffentlichkeit bewusst verschwiegen wurden. Gleichzeitig wurden nicht die erforderlichen Maßnahmen ergriffen, um die Verwendung dieser Informationen durch Gebietsfremde zu kommerziellen Zwecken und zum Nachteil der nationalen Interessen Russlands auszuschließen.

So wurden Entwürfe von Regierungsentscheidungen, die enorme negative Konsequenzen für die Marktteilnehmer bergen, heimlich mit Vertretern ausländischer Finanzinstitute diskutiert, und russische Investoren, Vertretungsorgane der Staatsmacht, Teilkörper der Russischen Föderation wurden von den Regierungschefs der Russischen Föderation falsch informiert der Russischen Föderation und der Zentralbank der Russischen Föderation hinsichtlich ihrer Politik und der Stabilität des Finanzmarktes.

Das heißt, bei der Vorbereitung von Entscheidungen war es erlaubt, vertrauliche Informationen bewusst einem engen Kreis von Interessengruppen, darunter den Leitern einiger Geschäftsbanken und Vertretern ausländischer Finanzinstitute, offenzulegen, die diese Informationen zu kommerziellen Zwecken zum Nachteil anderer Märkte verwenden könnten Teilnehmer und Staatsinteressen.

Diese Umstände erlauben es uns, einen groben Verstoß gegen S.V. Kiriyenko und A.B. Chubai erfüllen die gesetzlich festgelegten Anforderungen zur Wahrung von Staatsgeheimnissen, zur Führung internationaler Verhandlungen und zur Gewährleistung der nationalen Sicherheit.

So haben die Beschlüsse vom 17. Destabilisierung der Wirtschaft, die wirtschaftliche Sicherheit Russlands untergraben und die internationale Lage des Landes stark verschlechtert. In Bezug auf das Ausmaß des verursachten Schadens und die Tiefe der negativen Folgen für die Bevölkerung Russlands, den Staat und die wirtschaftliche Entwicklung des Landes die Entscheidungen vom 17. August sind als schwerstes Verbrechen gegen Gesellschaft und Staat anzusehen. ()

Nachwort

Der Ausfall von 1998 hatte die folgenden negativen Komponenten:

Die Weigerung des Staates, seinen Verpflichtungen nachzukommen, ist eine große Minus für den Ruf des Landes und sein finanzielles Rating Abwertung der Landeswährung Vollständige oder teilweise Einstellung der Produktion Das Bankensystem leidet Politische Probleme

Wirtschaftsexperten nennen die Urheber dieser Krise - ein Team von Liberalen unter aktiver Beteiligung westlicher Berater. Sie sind berühmt. Dies sind 6 Personen: Chubais, die Ideologen waren Gaidar, Zadornov, Ignatiev, Kudrin und Aleksashin, ganz zu schweigen von anderen Mitgliedern des Teams der „jungen Reformer“.

Trotz des großen Ausmaßes der Krise selbst und ihrer Folgen bleibt alles, was heute passiert ist, ein Rätsel. Wo verschwanden die Milliarden Dollar, die zur Verhinderung von Zahlungsausfällen bereitgestellt wurden, warum wurde künstlich Panik geschürt, wer war der „Kurator“ der Krise – für jede dieser Fragen gibt es viele Versionen und Legenden.

Droht Russland derzeit im Zusammenhang mit den verhängten Sanktionen eine Wirtschaftskrise? Man kann mit Sicherheit sagen, dass dies per Definition nicht vorgesehen ist, da sich die Wirtschaft des Landes trotz aller Schwierigkeiten weiter entwickelt und die neue Wirtschaftskrise dem Land helfen kann, endlich von der Ölnadel zu kommen, die Arbeitsproduktivität zu steigern, das Prestige zu erhöhen des Unternehmertums und die Diversifizierung der Wirtschaft insgesamt. Das Land hat im Vergleich zu anderen Industrieländern die niedrigste Staatsverschuldung. Die Zinssätze, die der systemische Auslöser dieser Krise waren, sind jedoch immer noch hoch und sollten zumindest innerhalb der Rentabilitätsschwellen der Produktion liegen, d so viel wie wir die darin beschäftigten Menschen ernähren können, und das Maximum - für den schnellen Aufstieg einiger Industrien sollten Kredite für sie im Allgemeinen mit einem negativen Zinssatz erfolgen.

Bisher ist die öffentliche Meinung weiterhin positiv. Die Bevölkerung hat keine Angst vor europäischen Sanktionen, der Patriotismus wächst, die Wirtschaft funktioniert weiter, und ich möchte glauben, dass dem Land kein Zahlungsausfall droht, sondern die Bildung, die er erhalten hat, und das Festhalten an der gleichen westlichen „Wirtschaft“ von Die meisten unserer „Elite“ versprechen große Probleme, wenn Sie nichts tun.

Der Zusammenbruch der UdSSR, der sich Anfang der 90er Jahre des letzten Jahrhunderts ereignete, wurde für einige "die größte Katastrophe", für jemanden eine freudige Überraschung, aber für beide wurde er zu einem wirtschaftlichen Zusammenbruch. Der Höhepunkt dieser Katastrophe ereignete sich im August 1998. Genauer gesagt am 17. August, als Russland die Unmöglichkeit erkannte, über die Runden zu kommen, und der ganzen Welt seinen Bankrott erklärte. Bei den Hauptschuldverschreibungen wurde ein Ausfall (Verweigerung der Erfüllung von Verpflichtungen) erklärt.

Die Wirtschaft des Landes war zu diesem Zeitpunkt verfallen. Die Haushaltseinnahmen gingen nach Schätzungen des Ökonomen Yevgeny Yasin um 40% zurück. Gleichzeitig forderten die Kommunisten, die die Reformpolitik kontrollierten und gegen sie stellten, die Ausgaben zu erhöhen, um das Leben der "normalen Russen" zu verbessern.

Tatsächlich sank der Lebensstandard in den 90er Jahren im Vergleich zu den Zeiten der UdSSR stark, einige sowjetische Unternehmen gingen in Konkurs, es gab Lohnverzögerungen, die Arbeitslosigkeit wuchs, einkommensfähige Produktionsstätten waren, wie man damals sagte, „von Banditen beschlagnahmt“ und „roten Direktoren“ und dann von Banken überkauft. Die Regierung verschenkte Staatseigentum für fast nichts, im Austausch für Kredite und politische Loyalität Kurs Reformen.

Selbst von der VChK (vorübergehender Notstandskommission), die, wie man heute sagen würde, von einem „erfolgreichen Manager“ und dann stellvertretenden Ministerpräsidenten geschaffen wurde, war es nicht möglich, Steuern einzuziehen. Um den sozialen Verpflichtungen nachzukommen, war die Regierung gezwungen, die Kreditaufnahme auf dem In- und Ausland durch den Verkauf von Staatsanleihen zu erhöhen.

Die Behörden verkauften GKOs - relativ gesehen kurzfristige Staatsanleihen für 100 Rubel und versprachen den Inhabern von GKOs in einem Jahr die Rückzahlung der Schulden durch Zahlung von 149 Rubel für jede Anleihe (Mitte 1998 verdoppelte sich die Rendite der GKOs auf 49,2%. Zu den Inhabern von T-Bills gehörten russische Investoren, Banken und ausländische Fonds (Ausländer). Aber in der zweiten Hälfte der 90er Jahre geriet dieser Plan zur Aufstockung des Staatshaushalts ins Stocken. Die Verpflichtungen zur Rückzahlung von T-Rechnungen häuften sich, und der Zufluss von echtem Geld in den Haushalt ging zurück.

Dazu haben mehrere Gründe beigetragen. , damals stellvertretender Finanzminister, nannte in einem Interview mit Gazeta.Ru mindestens drei Gründe für die Krise: die politische Konfrontation zwischen Jelzin und der Kommunistischen Partei der Russischen Föderation, den Einbruch der Ölpreise, die Finanzkrise in Südostasien .

Aufgrund dieser Entwicklungen wurden ausländische Investoren vorsichtig, Kredite an Schwellenländer zu vergeben. Oder sie gaben es, aber unter härteren Bedingungen. Bis zur Bekanntgabe des Zahlungsausfalls hatten Ausländer Anleihen für 10 Mrd. Dollar gekauft, die Bedienung von GKOs wurde problematisch und neue Kredite wurden unter anderem aufgenommen, um die bisherigen zu tilgen und das Haushaltsdefizit zu schließen. Darüber hinaus nahm das Volumen der Mitteleinwerbung aus dem Markt ständig zu. So stieg das Platzierungsvolumen von GKO-OFZ von 160 Milliarden Rubel im Jahr 1995 auf 502 Milliarden Rubel im Jahr 1997. Es hat sich eine Finanzpyramide gebildet.

Um das Haushaltsdefizit zu decken, nahm die Regierung außerdem Kredite beim Internationalen Währungsfonds, der Weltbank und anderen Finanzinstituten auf. Aber am 3. Juli 1998 sagte Exekutivdirektor Michel Camdessus, dass Russland, selbst wenn es alle Anforderungen des Fonds erfülle, wahrscheinlich nicht in der Lage sein würde, den von Russland beantragten Kredit in Höhe von 15 Milliarden US-Dollar zu vergeben. Eine Woche später einigte sich der IWF jedoch trotzdem auf einen Kredit und zwar über 25 Milliarden Dollar, damit westliche Investoren keine zuvor in GKOs investierten Gelder verlieren würden.

Abgebrannte Kredite und Rücklagen

Zudem versuchte die Regierung mit eher umstrittenen Maßnahmen die Inflation zu bekämpfen. Zum Beispiel, indem der Rubel gegenüber dem Dollar überbewertet gehalten wurde, für den erhebliche Mittel ausgegeben wurden.

In einem der August-Berichte über die Ausgabe der nächsten IWF-Tranche von 4,8 Mrd. US-Dollar sagte der Vorsitzende der Zentralbank: 1 Mrd .

Als Antiinflationsmaßnahme wurde auch eine Reduzierung der Geldmenge eingesetzt, unter anderem aufgrund massiver Ausfälle von Gehältern und Renten, Nichterfüllung von Verpflichtungen aus staatlichen Anordnungen und gegenüber Haushaltsorganisationen.

Infolgedessen ging die Inflation leicht zurück, aber der Geldumlauf wurde kleiner, die Investitionen in die Wirtschaft nahmen nicht zu, die Zahlungsausfälle zwischen den Handelspartnern begannen zu wachsen, die Tauschgeschäfte florierten, bei denen die Gegenparteien nicht mit Geld, sondern mit Waren bezahlt wurden und Dienstleistungen.

Gleichzeitig liberalisierte die Regierung den internationalen Währungsverkehr, was zu einem Kapitalabfluss aus dem Land führte und den externen Druck auf den russischen Rubel erhöhte.

Die Wirtschaft hat eine "Floating Rate" genommen

Die Behörden versprachen dennoch, dass es keine Abwertung geben werde. Am 14. August gab der Präsident zu diesem Thema eine epochale Erklärung ab: „Es wird keine Abwertung des Rubels geben. Es ist solide und klar." Er begründete seine Position:

„Meine Aussage ist nicht nur meine Fantasie und nicht, weil ich keine Abwertung möchte. Meine Aussage beruht darauf, dass alles kalkuliert ist. Positionsverfolgungsarbeiten werden täglich durchgeführt. Die Situation ist vollständig unter Kontrolle."

Aber drei Tage später gab die Regierung bekannt, dass sie die Erfüllung von Verpflichtungen gegenüber Ausländern aus Krediten, Transaktionen auf dem Derivatemarkt und Verpfändungsgeschäften für 90 Tage aussetzt. Der Kauf und Verkauf von T-Bills wurde eingestellt.

Gleichzeitig wurde bekannt gegeben, dass es nicht in der Lage sein wird, einen stabilen Rubel gegenüber dem US-Dollar zu halten. Die Zentralbank führte einen "floating rate" des Rubels ein und erweiterte gleichzeitig die Grenzen des Währungskorridors von 6 Rubel. bis zu 9,5 Rubel. für den Dollar.

In der Erklärung der Regierung war kein Wort "Ausfall" enthalten, aber die Wirtschaft stürzte steil ab. Bis Ende 1998 war der Rubelkurs mehr als dreimal gefallen - von 6 Rubel pro Dollar auf 21 Rubel pro Dollar.

Kurz nach der Zahlungsunfähigkeit wurde Premierminister und Chef Sergej Dubinin entlassen. Der neue Premierminister wurde genehmigt, und der Chef der Zentralbank -.

Der Standard war eine harte Landung. Und die Regierung hat das verstanden. Es war ein Schlag für das Image des Landes. Aus einem Interview mit Gazeta.Ru, dem damaligen stellvertretenden Vorsitzenden der Zentralbank, geht hervor, dass alternative Optionen zur Bekämpfung des Haushaltsdefizits und zur Schuldendeckung gegenüber den Inhabern von GKOs diskutiert wurden.

Die Zentralbank konnte 1998 die Druckerpresse einschalten und die Staatsschulden verwässern.

Aber diese Option wurde aufgegeben. Obwohl es laut Oleg Wyugin in der Nacht vom 17. auf den 18. August diskutiert wurde. Wir kamen zu dem Schluss, dass die Hyperinflation, die unweigerlich auf eine zusätzliche Geldmenge folgen würde, das schlimmste Übel ist.

Der Geist der Zahlungsunfähigkeit am Horizont

Aus heutiger Sicht erklären sowohl Wyugin als auch Aleksashenko zuversichtlich, dass der Zahlungsausfall die richtige Maßnahme war, die russische Wirtschaft geheilt und westliche Investoren ein Jahr nach dem von den Behörden angekündigten Zahlungsausfall auf den russischen OFZ-Markt zurückgekehrt sind.

Und Anfang der 2000er Jahre begann der Ölpreis zu steigen, und die russische Wirtschaft machte mit. 2008 brach das Öl zusammen und die russische Wirtschaft brach erneut zusammen.

Bürger und Behörden haben aus zwei Krisen gelernt - 1998 und 2008, sagen Teilnehmer dieser Veranstaltungen. Es wurde ein Einlagensicherungssystem geschaffen, das es ermöglicht, zumindest einen Teil der Ersparnisse der Bürger zu behalten. Aber die Bürger können sich immer noch nicht von einer bitteren Erfahrung abschütteln. Sobald sie Aussagen vom hohen Rednerpult hören, dass alles gut wird, rennen sie sofort zur Bank, um den letzten Pfennig vom Depot abzuheben.

Im Juli gab er eine Prognose ab, wonach in Russland eine Wiederholung der Ereignisse von 1997-1998 möglich sei. Es gibt ähnliche Symptome wie steigende Schulden und ein nachlassendes Wirtschaftswachstum. Auch die Weltbank prognostizierte eine Verschlechterung der Lage auf den Weltmärkten.

Weder der Kreml noch die Fachwelt stimmen dieser Diagnose zu. Der Pressesprecher des Präsidenten der Russischen Föderation sagte, es gebe keinen Grund für eine Zahlungsunfähigkeit. Und der Ökonom sagte gegenüber Gazeta.Ru, dass es in Russland jetzt Stagnation gebe, die sich hinziehen scheint, aber das bedeutet, dass es unter solchen Bedingungen kein Wachstum oder keinen Zahlungsausfall geben wird.

Die Krise von 1998 in Russland ist eine Situation des technischen Zahlungsausfalls aufgrund der Unfähigkeit der russischen Regierung, das ständig wachsende Volumen der inländischen Kreditaufnahme zu bedienen. Trotz der Abwertung des Rubels, massiver Insolvenzen von Banken und Unternehmen hatte die Krise langfristig positive Folgen für die Wirtschaft.

Die Krise in Russland von 1998 ist der erste Zahlungsausfall in der neueren Geschichte, der von der Regierung bei inländischen Wertpapieren in der Landeswährung angekündigt wurde.

Ursachen des Auftretens

Die erste Version des finanziellen Zusammenbruchs kann als die Meinung der Kommunistischen Partei der Russischen Föderation (Kommunistische Partei der Russischen Föderation) angesehen werden, die nach den Wahlen von 1995 die größte Vertretung (139 Abgeordnete) in der Staatsduma hatte, die die Hauptursache der Krise ist die falsche makroökonomische Politik der aktuellen Regierung der "Liberalen" mit aktiver Unterstützung von Präsident Boris Jelzin ...

Die zweite Version der Ereignisse, die von einer Gruppe von Ökonomen und Regierungsmitgliedern befürwortet wird, argumentiert, dass der wirtschaftliche Niedergang unvermeidlich war und ausschließlich auf externe Faktoren zurückzuführen war - die asiatische Finanzkrise und den Rückgang der Weltenergiepreise - der Hauptartikel der russischen Exporte.

Bei einer tieferen Analyse können beide Versionen nicht als wahr angesehen werden:

• die Verlagerung der Verantwortung auf die Regierung ist ein gängiges politisches Klischee, in der Regel ohne wirkliche Grundlage;
• die dominierende rolle externer faktoren hätte zu einer längeren wirkung auf die wirtschaft führen sollen, jedoch zeigten sich bereits wenige monate nach der ankündigung des bankrotts und der liberalisierung des devisenmarktes erste zeichen der erholung.

In Wirklichkeit führten die Fehler sowohl der Legislative als auch der Exekutive zu negativen Konsequenzen:

• Die von der Russischen Föderation geerbte Wirtschaftsschwäche nach dem Zusammenbruch der UdSSR... Zusätzlich zu der Notwendigkeit dringender Reformen wurde die Situation dadurch verschärft, dass Russland alle Verpflichtungen der UdSSR aus Auslandskrediten übernommen hat. Der Rückgang des BIP stoppte erst 1997, als das erste Wachstum von 1,7 % verzeichnet wurde. Somit wurde die Kraftreserve nicht akkumuliert und die Situation könnte bei negativen Trends zusammenbrechen.
• Politische Konfrontation zwischen Duma und Regierung... Die Fraktion der Kommunistischen Partei der Russischen Föderation, die die Aktivitäten der Duma kontrolliert, forderte opportunistisch eine ständige Erhöhung der Sozialleistungen, was zu einem dauerhaften Haushaltsdefizit führte. Der zweite Faktor zur Aufrechterhaltung der Illusion des externen Wohlergehens war die künstliche Aufrechterhaltung eines hohen Rubel-Wechselkurses mit Hilfe der Interventionen der Bank of Russia und der Übergang zu einer Währungs-„Korridor“ -Politik, deren Rahmen weit davon entfernt war, realwirtschaftliche Situation.
• Wachstum der externen und internen Kreditaufnahme... Die Zurückhaltung des Rubelkurses führte zu einem Rückgang der Exporteinnahmen und in der Folge der Steuereinnahmen der Gas- und Ölgesellschaften, die den Staatshaushalt bilden. Der Ausgleich des Defizits durch zusätzliche Emissionen wurde 1994 verboten, und es gab fast keine Alternative zur Kreditaufnahme, um die ständig steigenden Kosten zu finanzieren. Es ist erwähnenswert, dass eine solche Politik von vielen Regierungsmitgliedern aktiv vorangetrieben wurde und 1998 allein das Volumen der Auslandsverschuldung über 150 Mrd Russische Föderation waren auf dem Niveau von 12,5 Milliarden US-Dollar.
• Ausgabe von GKO (Kurzfristige Staatsanleihen). Der Ausgabe- und Umlaufmechanismus wurde 1992 von der Wertpapierabteilung der Bank von Russland entwickelt. Die erste Emission in Höhe von 1 Milliarde Rubel erfolgte im Mai 1993, als klar wurde, dass der Haushaltsvollzug nicht nur mit Auslandskrediten finanziert werden konnte, insbesondere nach der Verschlechterung der Beziehungen zu den Hauptgläubigern - dem IWF und der Weltbank . Vor der Krise, Ende Juli 1998, gewährte der IWF der Russischen Föderation ein Darlehen in Höhe von 22 Millionen Dollar, doch später konnten die Staatseinnahmen nicht einmal die Zinszahlungen für dieses Darlehen decken.

Bei den T-Bills handelte es sich um Namens-Diskontschuldverschreibungen mit Laufzeiten von drei Monaten bis zu einem Jahr, die Erträge wurden als Differenz zwischen Rückzahlungs- und Kaufpreis berechnet. Die hohe Nachfrage wurde von der Zentralbank durch Tochtergesellschaften unterstützt, und führende Finanzinstitute vertrauten auf ihre hohe Zuverlässigkeit.

Die stetige Steigerung der Rentabilität der Neuemissionen von GKO bis 1998 hat diesen Markt von einer Quelle zur Rückzahlung des Haushaltsdefizits zu einer klassischen Finanzpyramide ähnlich der MMM gemacht. Der größte Teil des Bankvermögens wurde in die ständig steigenden Kurse von Staatspapieren investiert, und die Kreditvergabe an den Realsektor der Wirtschaft wurde praktisch eingestellt. Die letzten Emissionen von GKOs hatten eine Rendite von etwa 140%, und damit waren bis August 1998 alle Mittel zur Rückzahlung und Aufrechterhaltung des Rubelkurses erschöpft. Auch Versuche der Regierung, große Anteile an T-Bills in Eurobonds umzutauschen, scheiterten.

Nach der klassischen Praxis musste das Land in solchen Fällen mit der Geldausgabe beginnen, den Inflationsmechanismus starten und bei einer Abwertung der Landeswährung die nominale Schuldentilgung durchführen. Es ist logisch, dass ein solches Szenario von russischen Investoren erwartet wurde, die Einlagen in GKOs tätigten, in der Hoffnung, dass diese Einlagen durch einen festen Wechselkurs der Landeswährung geschützt würden.

Nichtsdestotrotz hat Russland den Weg des Zahlungsausfalls gewählt, sowohl in Bezug auf die Auslands- als auch die Inlandsverschuldung. Angesichts der negativen Erfahrungen Anfang der 90er Jahre könnte eine neue Inflationswelle sozial gefährlich werden und die Nichtbegleichung von Auslandsschulden inakzeptabel sein.

Chronik der Krise

Die Krise in Russland von 1998 in Kürze:

• 5. August 1998... Es wurde beschlossen, das Volumen der externen Kreditaufnahme auf 14 Milliarden US-Dollar stark zu erhöhen, was Gerüchte über die Unmöglichkeit der Erfüllung des Budgets mit Hilfe interner Quellen bestätigte;
• 6. August 1998... Russische Devisenverbindlichkeiten an ausländischen Märkten sinken trotz eines weiteren Darlehens der IBRD (International Bank for Reconstruction and Development) auf ihr Minimum;
• 11. August 1998... Auf dem RTS erreichte der Rückgang der Notierungen russischer Wertpapiere 7,5%, was zu einem Handelsstopp und einem massiven Kauf von Devisen durch die Banken führte.
• 12. August 1998... Aufgrund der Liquiditätskrise und einer steigenden Devisennachfrage funktioniert der Interbankenkreditmarkt nicht mehr.
• 13. August 1998... Die Agenturen Standart & Poor`s und Moody`s stufen die langfristige Kreditwürdigkeit der Russischen Föderation herab. Die Regierung verlagert die Probleme der Aufrechterhaltung des Devisenmarktes und des GKO-Systems auf die Banker selbst.
• 17. August 1998 Premierminister Sergej Kirijenko kündigte ein 90-tägiges Moratorium für alle Zahlungen auf Staatspapiere und den Übergang zum Marktkurs des Rubels an. Tatsächlich befindet sich das Land in einem Zustand des "technischen Zahlungsausfalls".
• 18.08.1998. Transaktionen mit Visa-Karten werden gesperrt oder stark eingeschränkt. Nach der Entscheidung der Zentralbank darf die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufswährung nicht mehr als 15% betragen;
• 19. August 1998... Der Aufschub der Restrukturierung von GKOs führt zum massiven Bankrott kleiner Banken und zum Verlust von Einlagen privater Haushalte;
• 23. August 1998... Boris Jelzin akzeptiert den Rücktritt der Regierung und des Premierministers Sergej Kirijenko.

Nach Schätzungen der Moskauer Bankenunion verlor die russische Wirtschaft bis Ende 1998 mindestens 96 Milliarden US-Dollar, davon 45 Milliarden US-Dollar der Bankensektor und 19 Milliarden US-Dollar Einlagen der Haushalte.

Nach inoffiziellen Angaben wurden 1998 fast 1,2 Billionen US-Dollar ins Ausland abgezogen, was einem Bruttoinlandsprodukt von acht BIP der Russischen Föderation im Jahr 1998 entspricht.

Folgen der Krise

Die Generalstaatsanwaltschaft der Russischen Föderation und die Kommission des Föderationsrates kamen nach Untersuchung der Situation um GKOs zu dem Schluss, dass ihre Freilassung zunächst nur der Bereicherung eines engen Investorenkreises und nicht der Lösung wirtschaftlicher Probleme diente. Die Ergebnisse der Überprüfung wurden zeitweise vom Präsidenten, dem neuen Premierminister und dem Sicherheitsrat ignoriert.

Der Ankündigung des Zahlungsausfalls folgte der natürliche Rücktritt der Regierung von S. Kiriyenko und der Führung der Zentralbank. Am 11. September bestätigte die Duma E. Primakov als Premierminister und V. Gerashchenko, Chef der Russischen Zentralbank.

Der Übergang zum Marktkurs des Rubels insgesamt wirkte sich positiv auf die Wirtschaft aus, führte jedoch zu einer 4,5-fachen Abwertung. Exporteure erhielten das notwendige Betriebskapital für die Modernisierung und Entwicklung der Produktion, die Steuereinnahmen für den Haushalt stiegen und Anfang 1999 wurde erstmals seit dem Zahlungsausfall ein BIP-Wachstum verzeichnet.

Im Gegensatz zur Industrie stand das Bankensystem vor allem aufgrund des Zusammenbruchs der GKO-Pyramide am Rande des vollständigen Zusammenbruchs. Die Umstrukturierung ermöglichte es, nicht mehr als 1% der investierten Mittel an die Anleger zurückzugeben, was zum massiven Bankrott von Finanzinstituten führte, die Unmöglichkeit, Einlagen der Haushalte zurückzugeben und laufende Zahlungen zu bedienen.

Am stärksten betroffen waren neben der Bevölkerung die Privatwirtschaft, die Rohstoffe und Güter aus dem Ausland bezieht, sowie der Dienstleistungssektor. Überlebt haben diejenigen, die die Kosten rechtzeitig optimierten, die Beziehungen zu Partnern pflegten und Kredite praktisch nicht nutzten. Die Verbrauchernachfrage nahm allmählich zu, und die überlebenden kleinen Unternehmen begannen, sich zu größeren Unternehmen zu konsolidieren.

Fast 20 Jahre sind seit der Krise von 1998 vergangen, aber sie ist immer noch eines der bedeutendsten Wirtschaftsphänomene der modernen Geschichte. Heute glauben Analysten, dass die Wirtschaftskrise 1998 in Russland das bestehende Managementmodell radikal verändert hat: Es gab eine Verlagerung weg vom Rohstoffexport als Hauptquelle der Haushaltsauffüllung, hin zur Entwicklung von Sektoren, die zuvor durch Importe ersetzt wurden. Der Zahlungsausfall trug dazu bei, die Wirtschaft von veralteten Elementen zu befreien, und führte auch zu einer verantwortungsbewussteren Haltung gegenüber der Planung des Staatshaushalts, dem Zufluss ausländischer Investitionen, der allmählichen Entwicklung des Aktienmarktes und der Rückkehr russischer Unternehmen auf den internationalen Markt.