Rata de schimb- acesta este prețul monedei țării, exprimat în moneda altor țări sau în unități valutare internaționale (euro, DST).
Cursul de schimb este unul dintre elementele sistemului valutar, care este folosit pentru:
Schimbul de valute între țări în comerțul cu bunuri și servicii. Exportatorii schimbă moneda primită cu moneda țării lor în conformitate cu legile, iar importatorii schimbă moneda țării lor cu valuta străină pentru a plăti bunurile achiziționate în străinătate;
compararea prețurilor pe piețele naționale și mondiale;
reevaluarea conturilor bancare si societatii in valuta.
Pentru participanții la schimb, cursul de schimb este un coeficient de conversie a monedelor de la una la alta. Dar baza de cost a cursului de schimb este puterea de cumpărare a valutelor, arătând nivelurile medii ale prețurilor la bunuri, servicii și investiții ale țării. Cursul de schimb permite cumpărătorilor și vânzătorilor să compare prețurile din propria țară cu prețurile pentru bunuri și servicii similare din alte țări. O astfel de comparație ne permite să evaluăm rentabilitatea dezvoltării unei anumite producții.
Următorii factori influențează cursul de schimb:
dimensiunea și rata inflației;
diferența dintre ratele dobânzilor din diferite state;
balanța de plăți a țării;
starea pieței valutare și operațiunile speculative pe aceasta;
popularitatea unei anumite monede pe piața mondială;
gradul de încredere în monedă;
viteza plăților internaționale.
Pentru tranzacțiile valutare sunt necesare un schimb valutar și o cotație - determinarea cursului de schimb.
Există mai multe tipuri de cursuri de schimb:
fix- raportul stabilit prin lege între cele două valute;
plutind- se înființează în timpul tranzacționării la schimbul valutar (în Rusia - Bursa de valută interbancară din Moscova, care funcționează sub controlul Băncii Centrale). Pe baza rezultatelor tranzacționării în zilele de marți și joi, Banca Centrală a Federației Ruse stabilește cursul de schimb al dolarului american în raport cu rubla, așa-numitul fixing;
curs transversal- raportul dintre două valute, rezultat din cursul lor de schimb față de o a treia valută;
curent (rata spot)- rata tranzacției în numerar. Acest tip de curs de schimb este utilizat pentru decontări în termen de două zile;
redirecţiona- utilizate în decontări în cadrul contractelor valutare la ceva timp după încheierea acestora;
echilibru fundamental- în care statul poate menţine echilibrul macroeconomic extern şi intern.
Există așa ceva tipuri de cursuri de schimb ca rata vânzătorului și rata cumpărătorului. Băncile vând valută la un preț mai mare (rata vânzătorului) decât o cumpără (rata cumpărător). Diferența este utilizată pentru acoperirea cheltuielilor și pentru asigurarea riscului valutar.
Toate monedele lumii sunt împărțite în:
Monede cu o rată fixă (la o singură monedă);
valute cu un curs de schimb flexibil limitat (în cadrul unei politici comune, în raport cu o monedă);
valute flotante.
Apartenența la un anumit grup depinde de modificarea tipului de curs de schimb.
Convertibilitatea valutară
Convertibilitatea sau convertibilitatea monedei naționale este capacitatea de a o schimba legal în valute străine.
După gradul de convertibilitate, se disting următoarele valute: valuta puternică (liber convertibilă, parțial convertibilă, neconvertibilă (închisă), compensare.
Valuta puternică este o monedă care poate fi schimbată liber și nelimitat cu alte valute străine. Acțiunea sa se extinde la operațiunile curente și la operațiunile de creditare externă. Moneda puternică se numește monedă de rezervă, deoarece. într-o astfel de monedă, băncile centrale ale altor țări acumulează și stochează rezerve de fonduri pentru decontări internaționale.
Moneda parțial convertibilă este moneda națională a țărilor care aplică restricții valutare pentru rezidenți și pentru anumite tipuri de tranzacții valutare. De regulă, această monedă este schimbată numai pentru unele valute străine. Reversibilitatea parțială este nedistribuirea către unele ramuri ale activității economice străine (schimbul liber al monedei naționale pentru valori monetare străine este permis numai în raport cu operațiunile curente și nu este permis pentru tranzacții legate de investiții străine și alte mișcări internaționale de capital ). Principalul motiv al convertibilității parțiale este lipsa valutei străine, presiunea datoriei externe.
O monedă închisă este o monedă națională care funcționează numai într-o țară și nu este schimbată cu alte valute străine. Monedele închise includ valutele care sunt supuse restricțiilor administrative privind exportul și importul, vânzarea, cumpărarea și schimbul, precum și diferite măsuri de reglementare a monedei.
Monedele de compensare sunt unități valutare de cont. Cu ajutorul lor, se mențin conturi bancare și se efectuează operațiuni între țările care au încheiat acorduri privind compensarea reciprocă a creanțelor și obligațiilor internaționale. Monedele de compensare funcționează numai ca monede numărabile sub formă de intrări în cont bancar.
Un curs de schimb este prețul unei monede exprimat într-o anumită cantitate din alta. În practica relațiilor valutare internaționale, se folosesc următoarele tipuri de cursuri de schimb:
Fixe - acestea sunt tarife stabilite printr-un acord între țări și susținute de măsuri de reglementare guvernamentală;
Flotante - acestea sunt rate care se formează sub influența cererii și ofertei și sunt ajustate de stat.
Practica mondială mărturisește trei modele principale de organizare a schimbului de monede naționale și de stabilire a cursurilor de schimb:
Primul model se bazează pe faptul că schimbul este concentrat în organizații de stat și se desfășoară la cursurile de schimb stabilite de băncile centrale (monede neconvertibile).
Cel de-al doilea model se bazează pe faptul că statul este îndepărtat de la participarea la schimbul direct al monedelor naționale cu cele străine și transferă aceste operațiuni pe piața valutară. Cursul este determinat de piață, dar statul, reprezentat de Banca Centrală, prin reglementarea valutară, influențează nivelul cursului de schimb și limitele fluctuațiilor acestuia (valută parțial convertibilă).
Cel de-al treilea model presupune că statul încetează, în general, să mai participe la operațiunile valutare, transferând toate aceste operațiuni pe piața valutară, care formează independent rapoartele de schimb ale unităților monetare (CLE).
Conceptul de cotații valutare este folosit pentru a exprima cursul de schimb. Cotația valutară - cursul determinat de participanții la piața valutară la un moment dat. Există: cotația directă - prețul unei unități de monedă națională este exprimat într-o anumită cantitate de valută; cotație indirectă - prețul monedei naționale este exprimat într-o anumită cantitate de valută. Când cotează, băncile stabilesc două rate: cursul cumpărătorului (cursul la care banca cumpără moneda) și cursul vânzătorului (cursul la care banca vinde moneda). Diferența dintre aceste rate se numește marjă și servește la acoperirea cheltuielilor băncii și la obținerea unui profit.
O rată încrucișată este raportul dintre două valute care rezultă în raport cu o a treia monedă (de obicei, dolarul american).
Relațiile internaționale se bazează pe utilizarea monedelor naționale. Acestea includ diferite mijloace de circulație: monede, bancnote, documente de plată, valori mobiliare, metale prețioase etc. În funcție de nivelul de integrare a țării în economia mondială, moneda se poate întoarce în diferite moduri. Schimbul unei unități naționale este o condiție prealabilă pentru comerțul internațional.
Definiție
Cursul de schimb este valoarea monedei țării, exprimată în semne de plată ale altui stat. Conectează economia cu lumea exterioară, permite tranzacții internaționale.
Capacitatea cetățenilor țării și a nerezidenților de a cumpăra și vinde liber bancnote se numește convertibilitate. Orice restricții asupra unor astfel de operațiuni din partea Băncii Centrale sau a statului transformă moneda într-una parțial negociabilă. Conversia gratuită este posibilă numai într-o țară stabilă din punct de vedere economic. Numai permisiunea legislativă nu este suficientă, de asemenea, este necesar să avem încredere în unitatea monetară și o evaluare ridicată a nivelului de dezvoltare a statului.
Conversia se bazează pe paritatea valutară. Dar, în practică, ratele unităților monetare nu coincid niciodată cu aceasta, deoarece cererea și oferta nu sunt egale. În condiţiile unei balanţe de plăţi active, cursul valutar pe piaţa internă este în scădere, în timp ce cel naţional este în creştere. Situația inversă apare cu un echilibru pasiv. Prin urmare, în majoritatea țărilor există în același timp un curs de schimb oficial și gratuit. Potrivit primei, Banca Centrală stabilește cu organizații internaționale, iar după cea de-a doua - între persoane fizice.
Cotație - fixarea monedei naționale într-una străină. Ele sunt de două tipuri: directe (de exemplu, prețul unui dolar pe piața internă) și inversă. Dacă valoarea unei monede este exprimată în termenii altor două, atunci aceasta este o rată încrucișată. Necesitatea acesteia apare dacă schimbul de cotații directe între două unități monetare este foarte mic.
Cererea pentru o monedă este determinată de interesul altor țări pentru bunurile autohtone. Pentru a plăti achiziția, țările străine trebuie să efectueze un schimb valutar.
Oferta este determinata de:
1) cererea unei țări date pentru mărfuri străine;
2) interese în active financiare ale altor state.
Cum se calculează valoarea unei unități monetare?
Prețul se modifică în fiecare zi sub influența diverșilor factori macroeconomici. Banca Centrală a Federației Ruse publică zilnic ratele în buletine speciale. Baza pentru aceste calcule este:
1. Cotațiile ultimei zile lucrătoare de schimb pentru tranzacțiile „dolar american - rublă rusă”.
2. Cursul de schimb oficial stabilit de FMI în ziua lucrătoare anterioară.
3. Prețurile pentru alte valute sunt calculate de Banca Rusiei pe baza cotațiilor acestora față de dolar din segmentele internaționale, de schimb ale pieței interne, precum și a nivelurilor stabilite de Banca Centrală a statelor respective.
Factori care afectează cursul de schimb
Pe vremea etalonului aur, paritatea puterii de cumpărare era determinată de conținutul metalului prețios în unități monetare, iar prețul a fluctuat cu 1%, adică costul transportului monedelor. În condițiile circulației hârtiei, se schimbă zilnic, așa că a devenit necesară studierea legilor fluctuației sale. Prețul se formează sub influența cererii și ofertei.
O modificare a cursului de schimb afectează starea comerțului exterior, se reflectă în rezultatul activităților organizațiilor, nivelul de ocupare a forței de muncă etc. Prin urmare, intervenția statului în astfel de relații este necesară. Dar intensitatea sa depinde de obiective și de setul de pârghii economice. Acțiunile pot viza atât reducerea (devalorizarea) valorii monedei naționale, cât și creșterea (reevaluarea) a acesteia.
Cursul de schimb se poate modifica sub influența balanței de plăți a țării - raportul dintre sumele primite și cele plătite. Un surplus indică o creștere a cererii pentru o monedă de la debitorii străini, întărind-o astfel. Pasiv este o creștere a dobânzii pentru valută, o depreciere a celei naționale.
Schimbarea gusturilor consumatorilor. O creștere a cererii de servicii importate va duce la o scădere a prețului monedei naționale. Iar interesul crescut pentru serviciile interne va contribui la creșterea costului acestora.
Politica de stat în comerțul exterior. Cursul va crește dacă importurile vor fi restricționate de stat. Dar utilizarea pe scară largă a unor astfel de măsuri poate avea consecințe negative, deoarece volumul comerțului internațional va fi mult redus.
Modificarea cuantumului veniturilor cumpărătorilor. Odată cu creșterea cantității de fonduri temporar gratuite, consumul de bunuri (import și intern), cererea de valută crește. În piață, acest lucru se va reflecta într-o depreciere.
Inflația. Cu alte lucruri egale, acest proces este invers proporțional cu cursul de schimb. Dacă prețurile într-o țară cresc mai repede decât în alta, atunci mărfurile importate vor costa mai puțin decât cele interne. În consecință, valoarea monedei naționale va scădea. Dorința oamenilor de a economisi venituri reale cumpărând valută nu va face decât să agraveze situația. Dar, întrucât oferta de monedă rămâne neschimbată, inflația va duce la o depreciere. Prin urmare, se obișnuiește să se calculeze paritatea puterii de cumpărare (PPP). Acesta este prețul real al rublei, exprimat în unitatea monetară a altui stat. Calculul se face pentru produse similare. Exemplu: coșul de consum în Rusia este de 7000 de ruble, iar în SUA - 100 de dolari. Raportul ratelor va arăta astfel: 1 dolar = 70 de ruble sau 1 ruble. = 0,01 USD.
Valoarea dobânzilor reale: cu cât acestea sunt mai mari, cu atât această țară este mai atractivă pentru investiții. Dar, pe de altă parte, creșterea lor determină o creștere a costului creditului. Dacă antreprenorii nu au suficiente fonduri proprii pentru finanțarea activităților economice, atunci capitalul împrumutat primit la rate mari va duce la o creștere a costului, o creștere a prețurilor produselor și o scădere a atractivității monedei naționale. Adică, acest factor poate avea un efect dublu asupra cursului de schimb al dolarului.
Reglementarea de stat a economiei: utilizarea rezervelor valutare, politica comercială, financiară și monetară.
Alți factori care afectează cursul de schimb:
1. Publicarea unor date economice importante în mass-media: ratele inflației, deficitul balanței de plăți, rata șomajului, ratele de actualizare, indici bursieri, prețurile acțiunilor, obligațiunile, PNB, cursa electorală etc.
2. Tranzacții mari ale organizațiilor financiare comerciale.
3. Factorii cursului de schimb al căror impact nu poate fi prevăzut (vorbim de războaie, revoluții și alte cataclisme).
4. Banca Centrală poate avea un impact direct asupra cursului de schimb prin cumpărarea sau împrumutul de monedă în cantități mari. Acest lucru provoacă fluctuații bruște ale raportului. Reglementarea ratelor dobânzilor și a volumului masei monetare nu are un efect atât de puternic asupra valorii rublei.
5. Asigurări, hedge, pensii și alte fonduri investesc în valute în încercarea de a evita riscurile de devalorizare. Astfel de tranzacții – mai ales cu sume mari – afectează semnificativ cursul de schimb al țării.
6. Costul aurului și petrolului.
Reglementarea cursului de schimb
Intervenții valutare - operațiuni ale Băncii Centrale pentru cumpărarea și vânzarea unității monetare a țării. Pentru a crește cursul de schimb, banca centrală trebuie să vândă valute străine, reducând astfel cererea pentru acestea. Și pentru a coborî - efectuați operația opusă.
Politica de reducere este o modificare a ratei de actualizare care afectează prețul unui împrumut pe piața internă. Cu o balanță de plăți pasivă, creșterea acesteia poate servi drept stimulent pentru intrările de capital. Prin reducerea ratei, Banca Centrală mizează pe o ieșire de fonduri care va reduce surplusul și va scădea cursul de schimb.
Măsuri protecționiste
Acestea includ:
O blocada este o sancțiune sub forma unor restricții unilaterale de către un stat sau un grup de țări ale unei alte puteri care nu va permite utilizarea bancnotelor sale;
Interzicerea liberei circulații a valutei;
Reglementarea tranzacțiilor internaționale;
Mișcarea capitalului, aurului, Banca Centrală;
Repatrierea profiturilor;
Concentrarea valutei străine în mâinile statului.
Tipuri de cursuri de schimb
Există mai multe clasificări. Cu timpul:
1) spot - cursul de schimb, care se păstrează cel mult 2 zile lucrătoare după acceptarea cotației;
2) forward - valoarea viitoare a monedei naționale, exprimată în străinătate.
Tipuri de cursuri de schimb care sunt utilizate pentru a identifica tendințele reale de mișcare:
1) nominal - cotația curentă;
2) real - acesta este costul recalculat al unității monetare, ținând cont de inflație;
3) efectiv nominal - raportul dintre moneda națională și monedele țărilor partenere;
4) curs de schimb real efectiv - nominal, calculat ajustat pentru dinamica prețurilor.
Dupa gradul de duritate:
1) fix - un raport clar de preț;
2) flexibilitate limitată – poate varia în anumite limite;
3) flotant - stabilit pe baza cererii si ofertei.
Există, de asemenea, tipuri hibride: flotare controlată, fixare târâtoare și un coridor valutar - acestea sunt limitele pentru fluctuațiile de preț care sunt stabilite de Banca Centrală. Caracteristica sa principală este că raporturile limită sunt strict limitate și fixate prin lege. Coridorul valutar este introdus în lipsa capitalului liber, din cauza unui deficit mare, a datoriei interne și externe.
Regimurile valutare
„Moneda” în traducere înseamnă „valoare”. Să luăm un exemplu. Chiar și acum 100 de ani, valoarea banilor era determinată de cantitatea de rezerve de aur de care dispunea statul. Dar după cel de-al Doilea Război Mondial, cea mai mare parte a metalului prețios a fost concentrată în Statele Unite. Apoi a existat o tranziție la sistemul de schimb de aur (Bratton Woods), conform căruia:
- moneda de rezervă este dolarul american;
- vistieria, dacă este necesar, o va schimba cu aur (35:1);
- toate monedele naționale într-un anumit raport au fost „legate” la dolar, iar prin acesta - la cel mai scump metal.
Atunci unitatea monetară a celei mai bogate țări din lume (SUA) a înlocuit aurul în așezările internaționale. Dar după ce ritmul de creștere a producției în Japonia a depășit-o pe cel american, s-a format Comunitatea Economică Europeană (1954), care includea Franța, Germania, Italia, Belgia, Țările de Jos și Luxemburg. Competitivitatea mărfurilor din Statele Unite a scăzut brusc. Țările în care dolari erau în cantități mari au început să-i prezinte la trezorerie pentru a-i schimba cu aur. Și după ce stocurile de metal prețios s-au epuizat, SUA au devalorizat moneda. La 19 martie 1973 a fost introdus un nou sistem.
Cursul de schimb fix este stabilit și menținut prin intervenția Băncii Centrale la un anumit nivel. Luați în considerare acest lucru pe exemplul raportului dintre lire sterline și dolar. Dacă cererea pentru moneda britanică crește, atunci rata acesteia crește. Sarcina Băncii Centrale este să o repare clar la un anumit nivel. Pentru a face acest lucru, banca trebuie să cumpere valută străină. Ca urmare a cererii crescute pentru bunuri importate, valoarea dolarului a lirei este în scădere. Banca Centrală ar trebui să reducă disponibilitatea monedei naționale prin schimbul de dolari pentru aceasta.
Pe măsură ce cursul de schimb crește, rezervele valutare scad. Cererea de bunuri duce la o creștere a exporturilor, adică la un aflux de valută străină. Acest lucru determină un excedent în balanța de plăți. Într-o astfel de situație, Banca Centrală ar trebui să crească oferta de monedă națională prin cumpărarea străină. Acest lucru va duce la completarea rezervelor monetare ale țării.
Datorită creșterii importurilor, cursul de schimb scade, există o ieșire de capital din țară, soldul devine negativ și există un deficit. Pentru a o finanța este necesară reducerea ofertei de monedă națională prin cumpărarea acesteia.
La un curs de schimb fix, balanța de plăți arată astfel:
Operațiuni curente (Xn) + Flux de capital (CF) = Modificarea rezervelor (R).
Un curs de schimb fix, care este însoțit de un excedent sau deficit cronic în balanța de plăți, poate cauza o mulțime de probleme. În primul caz, există posibilitatea acumulării excesive de rezerve, care poate duce la inflație. În al doilea - există o amenințare de epuizare a rezervelor valutare. În oricare dintre aceste situații, Banca Centrală va fi nevoită să modifice oficial prețul unității monetare, adică să provoace o reevaluare sau devalorizare.
Ratele de schimb flotante sunt reglementate de mecanismul pieței: cererea și oferta de pe piață, fără intervenția guvernului. Balanța de plăți arată astfel:
Într-o astfel de situație, deficitul, adică cererea scăzută de bunuri autohtone, este finanțat printr-un aflux de fonduri. O depreciere se numește depreciere. Acest lucru face ca bunurile autohtone să fie mai ieftine și promovează dezvoltarea exporturilor. Excedentul este finanțat prin ieșirea de fonduri. Dacă mărfurile autohtone sunt la mare căutare, interesul investitorilor străini crește odată cu cursul de schimb al monedei naționale. Această situație se numește creșterea prețului. Străinii cumpără bancnote din această țară. Acest lucru reduce exporturile, stimulând importurile și scăzând cursul de schimb național.
Sistemul actual nu poate fi numit complet flexibil. Rezerva Federală a SUA și Băncile Centrale Europene nu permit dolarului să fluctueze liber pentru a preveni o scădere bruscă (ca în 1985). Prin urmare, îl cumpără, crescând artificial cererea și menținând o rată mai mare.
Situația de pe piața internă
În Federația Rusă, coridorul valutar a apărut pentru prima dată pe 8 iunie 1995. Din 1996, a apărut un element de alunecare al rublei față de dolar. Un astfel de sistem se numește coridor valutar înclinat. Modificarea prețului a depins de ratele de inflație prognozate cu mici abateri. Din 2008 a început să funcționeze un coridor cu două monede, la care au aderat rezervele Băncii Centrale.
Valoarea rublei în monedele naționale ale altor țări depinde în mare măsură de volumul exporturilor.
Corelația cursului de schimb valutar rusesc cu USD și EUR
În 2008-2009 pe fondul scăderii exporturilor, rubla sa întărit, deși dependența de corelație este destul de mare. Acest lucru indică slăbiciunea monedelor de rezervă mondiale. Figura -0,78 arată că aprecierea monedei naționale are loc pe fondul scăderii volumului livrărilor de mărfuri către alte țări. În perioada 2010-2011. cursul de schimb al rublei a scăzut pe fondul redresării țării din criză și al creșterii exporturilor. În 2012-2013, moneda națională s-a întărit față de dolar și euro, a apărut o dependență directă.
În aprilie 2014, rubla a atins un maxim istoric față de dolar (1:50) și apoi a scăzut brusc (la 36). În timp ce fluctuațiile sunt obișnuite în țările cu prețuri variabile, schimbările care au avut loc anul trecut au fost greu de prezis.
Rubla plutitoare
Multă vreme, Banca Centrală nu a îndrăznit să ridice dobânda cheie, pe baza căreia sistemul bancar este refinanțat. În ultimele luni, Banca Rusiei a „sponsorizat” BC-uri în valoare de 5 trilioane de ruble. Principala sursă a unor astfel de investiții o reprezintă împrumuturile garantate de Banca Centrală și activele non-piață. Odată cu slăbirea rublei, resursele de numerar gratuite ale BC au fost direcționate către piața valutară. Astăzi este mai profitabil să faci operațiuni speculative decât să investești în economie. Pentru a evita astfel de situații, Băncile Centrale Europene au majorat ratele de actualizare de anul trecut. Banca Rusiei, pe de o parte, a limitat intrările de capital la 5,5%, iar pe de altă parte, a restrâns devalorizarea rublei în detrimentul rezervei de aur și de schimb valutar. Și abia în martie 2014 a crescut rata de actualizare la 7%. Această decizie a fost cauzată de necesitatea de a ridica industria metalurgică și minieră. Au devenit practic nerentabile. Singura modalitate de a remedia situația este slăbirea rublei față de dolar.
rezumat
Cursul de schimb reflectă valoarea monedei naționale printr-o monedă străină. Ar trebui reglementat de stat și de Banca Centrală. Dacă se stabilește un raport clar, atunci aceasta este o rată fixă. Dacă prețul fluctuează în funcție de cerere și ofertă - plutitor. Aceste regimuri de curs valutar mențin un anumit raport al prețurilor.
Cursul de schimb este prețul unității monetare dintr-o anumită țară, care este exprimat în cantitatea de unități monetare ale oricărei alte țări, în tranzacțiile de cumpărare și vânzare între aceste țări. Adică, cursul de schimb este cursul de schimb al unei monede cu alta sau, cu alte cuvinte, prețul unei unități a unei monede în unități a alteia.
Cursul de schimb este determinat de o serie de factori. Unele dintre ele sunt enumerate mai jos, pe această pagină a site-ului nostru.
1. Nivelul general al prețurilor în țările participante la schimb.
2. Ratele de inflație așteptate în țările participante la schimb.
3. Nivelul ratelor dobânzilor din țările participante la schimb.
4. Gradul de relații comerciale pe care guvernele țărilor participante la schimb le au pentru orice considerente politice și economice.
Țările care participă la un schimb sunt două țări între care are loc un schimb de orice fel. În special schimb valutar.
Există mai multe tipuri de cursuri de schimb. Unele dintre ele vor fi luate în considerare mai detaliat mai jos, pe această pagină.
Citate directe.În majoritatea țărilor, după cum știți, cursurile de schimb sunt exprimate în moneda națională a acestor țări. De exemplu, în Federația Rusă, un dolar american va costa un anumit număr de ruble, de exemplu, 30 de ruble. O cotație directă este o cotație care arată câte unități dintr-o monedă sunt conținute în 1 dolar.
Citate indirecte- acestea sunt cotații care arată câți dolari SUA sunt conținute într-o unitate a monedei naționale a unei anumite țări. În special, acest tip de curs de schimb este utilizat în Marea Britanie, a cărei cursă a monedei naționale este mai mare de dolari.
Rate încrucișate- acesta este un astfel de raport între cursurile de schimb ale două țări, care rezultă din cursul de schimb față de orice altă țară.
Rata spot- acesta este momentul în care prețul unei unități a monedei unei țări, exprimat în moneda oricărei alte țări, este stabilit în momentul oricărei tranzacții cu participarea acestor țări. O condiție prealabilă pentru un astfel de schimb este ca schimbul de valute între băncile contrapartide să se efectueze în a doua zi lucrătoare după încheierea tranzacției.
Clasificarea tipurilor de curs de schimb.
Mai jos, pe această pagină a proiectului nostru de informare privind piața valutară, vom avea în vedere câteva criterii, precum și unele tipuri de cursuri de schimb.
Tipurile de cursuri de schimb sunt împărțite în funcție de următoarele criterii.
1. După metoda de fixare
2. Prin metoda de calcul
3. După tipul tranzacţiilor
4. După modalitatea de stabilire
5. În raport cu paritatea
6. Contabilizarea inflației
7. Prin vânzare
În raport cu criteriile enumerate mai sus, se disting următoarele tipuri de cursuri de schimb.
1. Plutitoare
2. Fix
3. Mixt
4. Paritate
5. Actual
6. Oferte futures
7. Tranzacții la vedere
8. Tranzacții de swap
9. Oficial
10. Neoficial
11. Suprapreț
12. Subestimat
13. Paritate
14. Rata de achizitie
15. Rata de vânzare
16. Curs mediu
17. Real
18. Nominal
19. Rata de numerar
20. Rata de vânzare fără numerar
21. Cursul de schimb angro
22. Bancnota
Principalele tipuri de cursuri de schimb au fost enumerate mai sus.
Cele mai importante elemente ale oricărui sistem monetar sunt moneda și cursul de schimb.
MONETA (din italiană valuta - preț, valoare) este o unitate monetară folosită pentru a măsura valoarea valorii mărfurilor.
concept "valută" aplicat în trei sensuri:
a) unitatea monetară a țării (dolar, yen, rublă etc.) și una sau alta dintre tipurile acesteia: hârtie, metal;
b) valută - bancnote ale statelor străine, precum și credit și mijloace de plată exprimate în unități monetare străine și utilizate în decontările internaționale;
c) unitatea monetară și mijloacele de plată internaționale (regionale) (DST emise de FMI și EURO emise de Sistemul European al Băncilor Centrale, condus de Banca Centrală Europeană).
În funcție de modul de utilizare, monedele sunt împărțite în:
a) complet convertibil (liber convertibil),
b) parțial convertibil (parțial convertibil),
c) ireversibil (neconvertibil, închis).
Complet reversibil se numesc monedele țărilor a căror legislație nu are practic restricții valutare. Aceste valute sunt schimbate cu orice alte valute fără permisiune specială. Acestea includ dolarul american, dolarul canadian, francul elvețian, yenul japonez și alții.
Parțial reversibil sunt monedele țărilor în care rămân restricții valutare, în special pentru rezidenți 1 , în legătură cu o anumită gamă de tranzacții valutare,
LA ireversibil includ monedele acelor țări în care există diverse restricții și interdicții atât pentru rezidenți, cât și pentru nerezidenți privind importul și exportul de valută națională și străină, valută, vânzarea și cumpărarea de valută și valori valutare etc.
Convertibilitatea valutară este unul dintre instrumentele care neutralizează influența granițelor naționale asupra circulației mărfurilor, serviciilor și capitalului la scara pieței mondiale.
CONVERTIBILITATE, sau convertibilitate (din lat. converte - a schimba, a converti) - capacitatea monedei naționale de a fi schimbată liber, fără restricții, în valute străine și invers, fără intervenția directă a statului în procesul de schimb.
CURSUL DE SCHIMB - acesta este raportul valoric a două valute în timpul schimbului lor, sau „prețul” unității monetare a unei țări, exprimat în unitățile monetare ale altei țări sau în mijloace internaționale de plată. Ea reflectă într-o formă medie un set complex de relaţii între cele două valute: raportul puterii lor de cumpărare; ratele inflației în țările respective; cererea și oferta de valute specifice pe piețele valutare internaționale etc.
Cel mai important element al sistemului monetar este paritatea valutară - raportul dintre cele două valute, stabilit prin lege. Sub monometalism - aur sau argint - baza cursului de schimb era paritatea monetară - raportul unităților monetare ale diferitelor țări în funcție de conținutul lor de metale. A coincis cu conceptul de paritate valutară.
Regimul cursului de schimb este, de asemenea, un element al sistemului valutar. Diferă fix ratele de schimb fluctuante, și plutind rate care variază în funcție de cererea și oferta de piață a monedei, precum și de varietatea acestora.
Sub monometalismul aurului, cursul de schimb se baza pe paritatea aurului - raportul valutelor în funcție de conținutul lor oficial de aur - și fluctua spontan în jurul acestuia în cadrul punctelor de aur. Mecanismul clasic al punctelor de aur a funcționat în două condiții: cumpărarea și vânzarea gratuită a aurului și exportul său nelimitat. Limitele fluctuațiilor cursului de schimb au fost determinate de costurile asociate transportului aurului în străinătate (navt, asigurări, pierderi de dobândă la capital, costuri de testare etc.), și de fapt nu depășeau ± 1% din paritate. Odată cu abolirea etalonului de aur, mecanismul punctelor de aur a încetat să mai funcționeze.
Cursul de schimb cu bani fiat credit s-a desprins treptat de paritatea aurului, deoarece aurul a fost forțat să iasă din circulație într-o comoară. Acest lucru se datorează evoluției sistemelor de producție de mărfuri, monetar și valutar. Pentru mijlocul anilor 1970. La baza cursului de schimb a fost conținutul de aur al monedelor - scara oficială a prețurilor și a parităților de aur, care au fost fixate de MIF după cel de-al Doilea Război Mondial. Măsura raportului valutelor a fost prețul oficial al aurului în bani de credit, care, alături de prețurile mărfurilor, era un indicator al gradului de depreciere a monedelor naționale. În legătură cu separarea pentru o lungă perioadă de timp a oficialului, fixată de prețul de stat al aurului de valoarea sa, natura artificială a parității aurului s-a intensificat.
Cursul de schimb are o mare influență asupra multor procese macroeconomice care au loc în economia globală și națională. Nivelul cursului de schimb, care compară prețurile bunurilor și serviciilor produse în diferite țări, determină competitivitatea mărfurilor naționale pe piețele mondiale, volumul exporturilor și importurilor și, în consecință, starea balanței contului curent.
Niciun sistem de curs valutar nu are avantajul exclusiv de a asigura ocuparea deplină a forței de muncă și stabilitatea prețurilor.
Principalul avantaj al unui sistem de curs valutar fix- predictibilitatea și certitudinea acestora, ceea ce are un efect pozitiv asupra volumului comerțului exterior și al creditelor internaționale. dezavantaje ale acestui sistem sunt, în primul rând, imposibilitatea conducerii unei politici monetare independente și, în al doilea rând, o mare probabilitate de erori în alegerea unui nivel fix al cursului de schimb.
Principalul avantaj al unui curs de schimb flexibil este ca actioneaza ca un „stabilizator automat” care contribuie la decontarea balantei de plati. În același timp, fluctuații semnificative ale cursului de schimb negativ afectează finanțele, generând incertitudine în relațiile economice internaționale.
Cursul de schimb, ca indicator macroeconomic care reflectă poziția țării în sistemul relațiilor economice mondiale, ocupă un loc aparte în sistemul indicatorilor utilizați ca mijloc de reglementare de stat a balanței de plăți. Motivul este că creșterea sau scăderea acesteia afectează imediat și direct situația economică a țării. Indicatorii săi economici externi, rezervele valutare, datoria, dinamica mărfurilor și fluxurile financiare se schimbă.
Există mai multe opțiuni pentru stabilire rate de schimbîntre valutele naționale și valutele străine:
"plutitoare" cursul de schimb - cursul monedei naționale în raport cu cele străine - fluctuează liber în funcție de cerere și ofertă;
reglementat sau „înot murdar” - cursul de schimb al monedei naționale fluctuează până când modificările ating o anumită limită, după care statul începe să folosească pârghii de reglementare;
„înot în pas” - cursurile de schimb fluctuează, dar dacă se ating anumite limite atunci când apar „modificări fundamentale sau structurale”, când măsurile de reglementare financiară obișnuită sunt insuficiente, țara are dreptul la devalorizare, adică la o modificare unică a cursului de schimb;
„înot în comun” sau principiul „șarpelui valutar” - cursurile de schimb fluctuează în jurul unei parități stabilite oficial, dar fluctuațiile acestora nu lasă anumite limite fixe;
rata fixa - moneda națională este legată rigid de altă monedă sau de altă paritate.
Comun tuturor cazurilor este utilizarea dinamicii variațiilor cursurilor de schimb (sau a raportului dintre valuta proprie și valută străină) pentru a ajusta balanța de plăți. Aceste modificări pot fi unice sau regulate și iau forma unei devalorizări (dacă valoarea monedei naționale scade constant) sau a unei reevaluări (dacă moneda națională se apreciază excesiv).
Reglementat sau „plutire murdară”, „plutire în trepte”, „plutire comună” sau principiul „șarpelor valutar” - toate formele de reglementare a schimbului valutar sunt versiuni modificate a două abordări principale ale reglementării cursurilor de schimb: o „plutitoare” cursul de schimb, care fluctuează liber în funcție de cerere și ofertă, și un curs de schimb fix fix. Elementele individuale ale acestor două cursuri sunt combinate între ele în diferite combinații.
O caracteristică a unui curs de schimb care fluctuează liber este că fluctuațiile acestuia sunt considerate, dacă nu singurul, cel puțin cel mai important mijloc de reglementare a balanței de plăți a țării. Acest lucru se explică prin mecanismul de ajustare: o modalitate mai ușoară de echilibrare a balanței este modificarea prețului monedei care determină raportul dintre prețuri, comparativ, de exemplu, cu restructurarea întregului mecanism intern al relațiilor economice (impozitare, emisii). activitate etc.). Fluctuațiile prețului monedei, care apar în paralel cu dezechilibrul de plăți, fac posibilă efectuarea de ajustări mai puțin „dureroase”, fără a atrage surse externe de finanțare. Susținătorii utilizării unui curs de schimb „flotant” subliniază capacitatea acestuia de a ajusta automat volumul exporturilor și importurilor.
Un curs de schimb „flotant” permite exportul de mărfuri în care țara are un avantaj comparativ și, astfel, optimizează participarea acesteia la diviziunea internațională a muncii.
Avantajele unui curs de schimb „flotante” includ capacitatea guvernului de a urma o politică economică națională relativ independentă (vizată în primul rând să ofere mai multe locuri de muncă și să crească ratele de creștere economică).
De exemplu, susținătorii introducerii unui curs de schimb „flotant” al dolarului american notează necesitatea unei politici economice mai independente în contextul în care dolarul american îndeplinește funcția de monedă mondială și obligațiile care decurg din aceasta.
În condițiile moderne, cursul de schimb este influențat de mulți factori de care nici guvernul, nici Banca Centrală, nici alte organisme oficiale nu îi pot ține cont.
Cursul de schimb „plutitor” este cel care reflectă cel mai realist aceste impacturi și oferă un răspuns eficient la acestea, indicând valoarea reală a monedei naționale pe piața mondială. Această abordare explică de ce, în majoritatea țărilor, flotarea completă a fost folosită doar pentru perioade scurte de timp pentru a determina prețul real al monedei naționale.
În același timp, rata „flotante” are un dezavantaj. Fluctuațiile semnificative pe termen scurt pot destabiliza tranzacțiile de comerț exterior și pot duce la pierderi din cauza imposibilității îndeplinirii contractelor încheiate anterior.
Deficiențele enumerate exclud cursul de schimb fix legat de orice unitate de cost stabilă. O rată fixă vă permite să preziceți activitatea antreprenorială, să reglați nivelul de profitabilitate al viitoarelor programe de investiții. I Aproape toți antreprenorii și bancherii sunt în favoarea unui curs de schimb fix al monedei naționale.
Cursul de schimb fix este deosebit de important pentru industriile care se bazează pe o cantitate semnificativă de importuri (industrii de înaltă tehnologie) cu o pondere mare a exporturilor în producția totală. O astfel de rată înseamnă sumele viitoare proiectate ale monedei care urmează să fie transferate, care sunt necesare pentru dezvoltarea programelor de investiții asociate cu o perioadă lungă de rambursare a fondurilor investite. O rată fixă este eficientă pentru organizațiile care au relații stabile și pe termen lung. Este deosebit de benefică pentru păstrarea și menținerea „faței” politice a conducerii și mărturisește puterea și fiabilitatea politicii economice a guvernului. Guvernul se angajează să mențină stabilitatea monedei și, în consecință, poziția țării în sistemul relațiilor economice mondiale. Conducerea țării, așa cum spune, confirmă că există suficientă încredere și resurse financiare la nivel național și internațional pentru a menține stabilitatea monedei naționale. În același timp, își asumă costurile de „atenuare” a eventualelor fluctuații pe termen scurt, care sunt deosebit de periculoase pentru tranzacțiile de comerț exterior.
Introducerea unui curs de schimb fix pune o serie de probleme guvernului național. Cea mai importantă dintre ele este menținerea „balanței externe”, adică echilibrarea plăților externe pentru a menține cursul de schimb la un nivel constant.
Eficacitatea și oportunitatea utilizării cursurilor de schimb fixe sau „flotante” ca mijloc de reglementare a balanței de plăți pot fi reduse la următoarele. Ca dovadă a stabilității și forței sistemului economic și politic al țării, un curs de schimb fix nu poate exista decât în contextul unei politici macroeconomice stabile a guvernului. Programe de creare de locuri de muncă, politica fiscală - totul ar trebui să fie subordonat intereselor menținerii unui curs de schimb stabil al monedei naționale.
