Wysokość dywidendy z akcji zwykłych zależy od. Akcje zwykłe i prawa ich posiadaczy Czym jest akcja zwykła

Na światowych giełdach notowanych jest kilka tysięcy akcji różnych spółek. W Rosji na moskiewskiej giełdzie jest o rząd wielkości mniej - tylko kilkaset. Niektóre spółki posiadają w obrocie jednocześnie dwa rodzaje akcji: zwykłe i uprzywilejowane. Kilka takich przykładów: Sberbank, Rostelecom, Surgutneftegaz, Rollman, Bashneft. A jeśli chcesz kupić te papiery wartościowe i stać się współwłaścicielem części przedsiębiorstwa, pojawia się logiczne pytanie: „Jakie akcje wybrać?” Czym akcje zwykłe różnią się od akcji uprzywilejowanych?

Skąd pochodzą akcje?

Akcja jest papierem wartościowym, który daje jej właścicielowi prawo do części przedsiębiorstwa, prawo głosu w zarządzie i otrzymywania dywidend. Oczywiście proporcjonalnie do udziału własnościowego w całym wolumenie wyemitowanych aktywów.

Dla spółki wydawanie i sprzedaż akcji do swobodnego obrotu niesie ze sobą korzyści, ale ma też określone wady.

Akcje emitowane są w celu pozyskania dodatkowych środków na rozwój działalności. W niektórych przypadkach po prostu w celu wygenerowania przepływu środków pieniężnych. Co więcej, pieniędzy tych nie trzeba będzie zwracać. Po prostu pieniądze z powietrza.

Jednocześnie, przekazując akcje w „niewłaściwe ręce”, spółka traci część głosów przy podejmowaniu kluczowych decyzji zarządczych. Duże udziały mogą zostać przejęte przez konkurentów lub dużych inwestorów, aby wpłynąć na decyzje zarządu w kluczowych momentach.

Drugą istotną wadą jest konieczność ciągłego dzielenia się przepływami pieniężnymi w postaci zysków i podziału ich pomiędzy akcjonariuszy.

Biorąc pod uwagę te czynniki, na rynek mogą zostać wyemitowane dwa rodzaje akcji: zwykłe i uprzywilejowane. Łącząc wydanie obu aktywów w określonych proporcjach, możesz uzyskać wszystkie korzyści przy minimalnych wadach:

zapewnić niezbędny przepływ środków pieniężnych w celu rozszerzenia działalności;
posiadać pakiet kontrolny i głos decydujący w zarządzie;
ograniczyć do minimum koszty związane z wypłatą dywidendy.

Rodzaje akcji

Co akcje dają inwestorom? Przede wszystkim jest to oczywiście szansa na zysk. Można go utworzyć z:

wzrost wartości rynkowej akcji (kupione za 100, po 3 latach sprzedane za 150 rubli);
otrzymywanie dywidend.

W zależności od rodzaju akcji główna lokomotywa zysku może zostać przesunięta w stronę zwiększania wartości lub otrzymywania dywidend.

Akcje zwykłe

Posiadacze akcji zwykłych mogą liczyć na:

Prawo głosu w zarządzie spółki. Ale dla inwestorów prywatnych, którzy posiadają dość skromny portfel, ten parametr nie jest tak ważny.
Prawo do dywidendy. Decyzje o wypłacie i jej wysokości podejmuje zarząd na podstawie osiągniętego zysku, aktualnej sytuacji finansowej spółki oraz dalszych planów rozwoju spółki. Decyzja może być pozytywna lub negatywna.
Otrzymanie części wartości spółki po jej likwidacji.

Zgodnie z ustawodawstwem rosyjskim udział akcji uprzywilejowanych w kapitale zakładowym nie powinien przekraczać 25% całej emisji.

Większość inwestorów kupując akcje zwykłe liczy na ich dalszy wzrost w przyszłości. A otrzymanie dywidendy jest rodzajem dodatkowej premii.

Ale zawsze można znaleźć spółki, które płacą dobre dywidendy od akcji zwykłych. W niektórych przypadkach nawet więcej niż zarabiają akcje uprzywilejowane innych spółek.

Akcje uprzywilejowane

Jedną z wad jest to, że właściciele nie mają prawa głosu w zarządzie spółki. Jedną z zalet jest to, że właściciele akcji uprzywilejowanych mają prawo pierwszeństwa do otrzymania świadczeń pieniężnych od akcjonariuszy w przypadku upadłości spółki.

Ale nie to jest najważniejsze. W odróżnieniu od akcji zwykłych, akcje uprzywilejowane dają prawo do otrzymywania stałej dywidendy. Przez cały czas funkcjonowania spółki inwestorzy czerpią zyski. Rozmiar zależy od wielu parametrów. Podstawa jest ustalona w statucie przedsiębiorstwa. Właściciele pref (tak nazywa się akcje uprzywilejowane) mają pierwszeństwo w otrzymywaniu dywidend. Procedura płatności może odbywać się raz w roku, sześć miesięcy lub rzadziej raz na kwartał.

Statut Sbierbanku przewiduje wypłatę dywidendy w wysokości 20% zysku netto. Po zmianie polityki dywidendowej Rostelecom obiecuje wypłacić co najmniej 75% wolnych przepływów pieniężnych i przeznaczyć co najmniej 45 miliardów rubli na płatności w ciągu 3 lat.

Akcje warunkowo uprzywilejowane stanowią skrzyżowanie akcji zwykłych i obligacji. Ale mają wszystkie zalety obu papierów wartościowych:

Podobnie wygląda kwestia otrzymywania stałych zysków w formie dywidend. Ale jeśli obligacje mają ograniczony okres obrotu, wówczas Prefy nie mają takiego ograniczenia. Są spółki, które wypłacają dywidendy od 50-80 lat. Dobrym rozwiązaniem jest zdobycie stałego dochodu pasywnego, z którego będą mogli korzystać także Twoi zstępni (dzieci, wnuki).
Zakup udziałów w spółce z nadzieją na dalszy wzrost i rozwój, co z pewnością będzie miało pozytywny wpływ na wzrost notowań.

Co wybrać dla inwestora

W tej chwili na rynku rosyjskim nie ma zbyt wielu akcji uprzywilejowanych. Tylko kilkadziesiąt. Większość to akcje zwykłe. Jeśli jednak liczysz konkretnie na otrzymanie dywidend, możesz przyjrzeć się im bliżej.

Brak akcji uprzywilejowanych spółki nie oznacza, że spółka nie płaci swoim akcjonariuszom. Wiele z nich wypłaca nawet znacznie wyższe kwoty niż preferowane przez nich podmioty na rynku akcji.

Jako przykład przyjrzyjmy się kilku wiodącym akcjom zwykłym spółek notowanych na MICEX i regularnie wypłacających dywidendę swoim akcjonariuszom.

Rentowność oznacza kwotę zysku wypłaconą z ceny akcji w dniu zamknięcia rejestru.

Oto średnie wypłaty z akcji uprzywilejowanych:

Surgutnieftiegaz wypłacił jedną z największych dywidend na akcjach uprzywilejowanych na rynku rosyjskim. Na lata 2015-2016 posiadacze uzyskali zysk w wysokości 7–8 rubli na akcję, co odpowiadało stopie zwrotu na poziomie 18–24%. Następnie ze względu na straty wielkość wypłaty dywidendy została zmniejszona do symbolicznych 60 kopiejek, co stanowiło około 2% zysku.

Jak widać dla nas, prywatnych inwestorów, praktycznie nie ma różnicy. Oboje płacą. Oczywiście trzeba trochę przeanalizować wielkość wpłat na przestrzeni ostatnich lat, stabilność finansową i potencjał rozwojowy firmy.

Informacje o wysokości wypłaconej i planowanej dywidendy można znaleźć na stronach internetowych wiodących brokerów. RBC też to ma. Ale podobają mi się statystyki dotyczące tej usługi - dohod.ru/ik/analytics/dividend.

Różnica między akcjami uprzywilejowanymi a akcjami zwykłymi

A co jeśli wybierzesz pomiędzy dwoma papierami wartościowymi tej samej spółki? Kogo wybrać? Kup akcje uprzywilejowane w oczekiwaniu na dywidendę. Albo akcje zwykłe z nadzieją na szybszy wzrost notowań.

Rozważmy na przykład akcje Sbierbanku - zwykłe i uprzywilejowane.

Poniższe wykresy przedstawiają notowania giełdowe banku w ciągu ostatnich 5 lat.

Akcje zwykłe Sberbanku - wykres na 5 lat

Preferowane akcje Sbierbanku - wykres na 5 lat

W tym czasie akcje uprzywilejowane wzrosły aż o 101%, czyli 2-krotnie. Jak zwykle wzrost wyniósł 120%.

Ale w tym czasie właściciele dwóch rodzajów aktywów otrzymywali roczne dywidendy:

Biorąc pod uwagę fakt, że koszt początkowy akcji zwykłych był o 25% wyższy niż akcji uprzywilejowanych, otrzymujemy, że przy tym samym zainwestowanym kapitale zysk netto bez dywidend wyniósł:

Akcje zwykłe - 113%
Akcje uprzywilejowane - 144%

Okazuje się, że pod względem rentowności akcje uprzywilejowane są opcją bardziej opłacalną niż akcje zwykłe. Przynajmniej na przykładzie Sbierbanku. Ale tutaj pominęliśmy jeden ważny punkt, który może znacząco wpłynąć na ostateczny zysk inwestora długoterminowego.

Dywidendy i podatki od akcji - wpływ na zyski

Wiele osób świadomie unika posiadania w swoim portfelu akcji, które regularnie wypłacają dywidendę. Uważa się, że jeśli firma nie może wymyślić nic lepszego niż podział zysków między akcjonariuszy, to jest mało skuteczna w zarządzaniu i swoim rozwoju. Pieniądze na rozwój biznesu mogą zapewnić znacznie wyższe zyski.

Druga kwestia to podatki. Jesteśmy zobowiązani przekazać państwu 13% uzyskanego zysku. W rezultacie zmniejsza to końcową rentowność. Jest to szczególnie zauważalne w długich odstępach czasu - 5-10-15 lat lub więcej.

Na przykład. Otrzymując roczny zysk w wysokości 12% w formie dywidend, musisz zapłacić 13% podatku. W rezultacie realna rentowność wyniesie 10,4%. I tak co roku. Ale jeśli główna rentowność koncentruje się na wzroście notowań, bez otrzymywania wypłaty dywidendy, to dopóki nie sprzedasz akcji, nie musisz płacić podatku.

Co to da pod względem rentowności?

Kupując akcje na 15 lat przy średnim wzroście ceny w tym czasie na poziomie 12% rocznie, na koniec okresu zysk wyniesie 447%.

To samo bez wzrostu, ale z otrzymaniem dywidendy – 12% rocznie, ale po opodatkowaniu – 10,44%. Na koniec okresu zysk wynosi 317%.

Wynik: różnica w rentowności wyniosła 40%.

Wreszcie

Akcje uprzywilejowane pozwalają uzyskać stabilny roczny dochód. Brak prawa głosu w zarządzie firmy przy zakupie Prefs nie jest dla Ciebie i dla mnie znaczącą stratą. Przy wyborze należy przede wszystkim kierować się wysokością wypłacanej dywidendy. Nie mniej ważna jest ich stabilność. Musimy przeanalizować statystyki z ostatnich kilku lat.

Idealnie byłoby, gdyby dywidenda była równa, bez znaczących spadków dywidend i co roku nieznacznie wzrastała. Wskazuje to na rozwój biznesu i duże szanse na utrzymanie wysokich wypłat w przyszłości.

Prawidłowo dobrane akcje zwykłe mogą dać inwestorowi dobry zysk w postaci wzrostu wartości rynkowej w przyszłości. Brak dywidendy nie jest aż tak istotny. Cały przepływ gotówki będzie pracował w firmie i mądrze wykorzystany może dać impuls do dalszego rozwoju i w efekcie zwiększyć kapitalizację spółki na giełdzie.

Aby zarabiać na akcjach, nie trzeba stale handlować nimi na giełdzie. Można obstawiać dywidendy.

Jak naliczana jest dywidenda od akcji?

Dywidendy są dochodem właściciela akcji. W istocie jest to część zysku spółki akcyjnej, rozdzielana pomiędzy akcjonariuszy. Wielkość dywidendy zależy od:

sytuacja finansowa i zysk spółki;

wydatki, podstawa opodatkowania;

procedura podziału zysku netto.

Spójrzmy na przykład obliczania dywidendy z akcji. Załóżmy, że firma zarobiła 100 milionów rubli. na rok 2015. Z tego 20 milionów wydano na podatki i różne opłaty. Zostało 80 milionów rubli. - kwota, którą należy podzielić pomiędzy akcjonariuszy i samą spółkę. Na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy zdecydowano przeznaczyć 50% (tj. 40 milionów rubli) na rozwój - zakup nowego sprzętu, rozbudowę personelu, otwarcie nowego oddziału. Do podziału między akcjonariuszy pozostało 40 milionów rubli.

W sumie spółka wyemitowała milion akcji. Oznacza to, że każdy kosztuje 40 rubli. Jeśli posiadasz 100 akcji, otrzymasz 4000 rubli w formie dywidendy. Jeśli kupiłeś 1000 akcji, będziesz mieć już 40 000 rubli.

Kiedy i w jaki sposób wypłacana jest dywidenda od akcji?

Spółka akcyjna wypłaca dywidendę od akcji raz w roku, pół roku lub kwartału. Kluczowym dniem jest dzień zamknięcia rejestru akcjonariuszy. Nawet jeśli kupiłeś akcje dzień wcześniej, na kilka dni przed zamknięciem, otrzymasz dywidendę za cały okres sprawozdawczy. Nie ma konieczności posiadania akcji przez rok. Z tego powodu wartość papierów wartościowych rośnie pod koniec roku i maleje na początku nowego. Dywidendy wypłacane są zawsze za poprzedni okres sprawozdawczy.

Pamiętaj, że kupowanie akcji dzień przed zamknięciem rejestru nie ma sensu – w ten sposób nie zostaniesz wpisany do rejestru i nie otrzymasz dywidendy za rok. Aby otrzymać dywidendy, musisz wyjaśnić tryb handlu. W Rosji ten tryb jest oznaczony jako „T+2”. Oznacza to, że jeśli rejestr zostanie zamknięty 20 grudnia, akcje należy kupić przed 18 grudnia, czyli na 2 dni przed zamknięciem. W USA obowiązuje zasada „T+3”: z tą samą datą zamknięcia należy kupić akcje z co najmniej 3-dniowym wyprzedzeniem, tj. do 17 grudnia.

Porozmawiajmy teraz o tym, jak wypłacane są dywidendy z akcji.

Wszystko zależy od tego, jak dokładnie je kupiłeś:

Jeśli pracujesz za pośrednictwem brokera (lub internetowego sklepu z akcjami), pieniądze trafiają na Twoje konto wewnętrzne. Możesz je wypłacić lub zainwestować w papiery wartościowe.

Jeśli kupiłeś akcje bezpośrednio (na przykład od Gazprombanku), możesz otrzymać kwotę na różne sposoby: na konto bankowe lub kartę, w kasie banku lub przelewem pocztowym.

Nie musisz sam płacić podatku od dywidend. Broker (lub emitent) pełni rolę Twojego agenta podatkowego, czyli przekazuje Ci kwotę pomniejszoną o podatek dochodowy (13%).

Które akcje dają duże dywidendy?

Nie wszystkie spółki wypłacają dywidendy swoim akcjonariuszom. Dochody właściciela akcji zależą od aktualnego stanu spółki akcyjnej, jej zysków i polityki. Przyjrzyjmy się, które akcje dają dywidendę.

Młode organizacje często inwestują cały zysk w rozwój (nowe projekty, sprzęt itp.). W związku z tym akcjonariusze nie otrzymują nic. Z drugiej strony taka spółka może być zainteresowana inwestycjami, dlatego przyciąga akcjonariuszy wysokimi dywidendami już przy pierwszej lub dodatkowej emisji.

Strona 2

Wysokość dywidend może być dowolna, z zastrzeżeniem pewnych ograniczeń określonych w statucie spółki lub dokumentach wydawanych wierzycielom. Przykładowo, choć nie jest to typowe, dywidendy mogą przekroczyć bieżące zyski korporacji. W takim przypadku na ich wypłatę wykorzystywane są wcześniej zgromadzone zyski.

Wielkość dywidend od akcji i częstotliwość ich wypłaty nie dają prawdziwego wyobrażenia o znaczeniu rynkowym papierów wartościowych emitowanych przez spółkę, a jedynie wskazują na określoną politykę dywidendową. Parametry jakościowe akcji jako instrumentów finansowych można analizować poprzez obliczenie szeregu wskaźników i wskaźników, które z powodzeniem stosowane są w zagranicznej praktyce analizy i wyceny akcji.

Dywidenda nie może być wyższa niż zalecana przez dyrektorów, ale może zostać obniżona.

Wielkość dywidendy ustalana jest w momencie wydania prefektur. Właściciele tego typu papierów wartościowych mają preferencyjne prawo do otrzymania części majątku emitenta w przypadku jego likwidacji. Posiadacze akcji zwykłych ponoszą większe ryzyko związane z działalnością emitenta, w związku z czym mają prawo głosu na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy. Posiadacze prefrakcji nie mają takiego prawa.

Wysokość dywidendy oraz wartość likwidacyjna ustalana jest w stałej kwocie pieniężnej lub jako procent wartości nominalnej akcji uprzywilejowanych. Za ustalone uważa się także wielkość dywidendy i wartość likwidacyjną akcji uprzywilejowanych, jeżeli statut spółki określa tryb ich ustalania. Właściciele akcji uprzywilejowanych, dla których nie została ustalona wysokość dywidendy, mają prawo do otrzymywania dywidendy na takich samych zasadach jak właściciele akcji zwykłych.

Wysokość dywidendy ustala zarząd spółki. Czeki z dywidendą są następnie wysyłane do akcjonariuszy w ciągu dwóch tygodni. Akcje dywidendowe kupuje się i sprzedaje co najmniej na kilka dni przed dniem dywidendy. W przypadku, gdy nabyte akcje dywidendowe nie zostaną zarejestrowane w terminie, dywidendy muszą zostać przekazane kupującemu przez sprzedającego. Podobnie inwestorzy kupujący akcje bez dywidendy są zobowiązani do zwrotu dywidend, jeśli je otrzymali.

Wysokość dywidend z akcji zwykłych nie jest ustalana z góry i zależy od wyników organizacji handlowej.

Wysokość dywidend z akcji zwykłych ustalana jest raz w roku przez zarząd spółki akcyjnej w oparciu o uzyskany zysk i potrzebę jego wykorzystania dla rozwoju spółki akcyjnej i jest zatwierdzana przez zgromadzenie wspólników akcjonariusze.

Wysokość dywidendy ustalana jest w momencie emisji. Właścicielom prefrakcji przysługuje pierwszeństwo do otrzymania części majątku emitenta w przypadku jego likwidacji. Posiadacze akcji zwykłych ponoszą większe ryzyko związane z działalnością emitenta, w związku z czym mają prawo głosu na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy. Posiadacze prefrakcji nie mają takiego prawa. Wartość nominalna złożonych prefrakcji nie powinna przekraczać 25% kapitału zakładowego spółki akcyjnej. Kiedy spółka zostaje założona, wszystkie jej udziały muszą zostać umieszczone wśród założycieli. Wszystkie akcje spółki są imienne.

Wielkość dywidendy z akcji zwykłych ustala walne zgromadzenie akcjonariuszy na podstawie wyników pracy spółki w ciągu roku obrotowego. Zysk netto przeznaczony na wypłatę dywidendy rozdziela się pomiędzy akcjonariuszy w proporcji do liczby i rodzaju posiadanych przez nich akcji.

Wielkość dywidendy można ustalić dowolnie, niezależnie od zysku. Nawet jeśli jest zysk netto, spółka akcyjna może cały zysk przeznaczyć na rozwój produkcji i nie wypłacać dywidendy.

Wysokość dywidendy z akcji zwykłych nie jest z góry ustalona i uzależniona od wyników osiąganych przez przedsiębiorstwo.

Kwota dywidendy deklarowana jest bez podatków. Wypłata dywidend dokonywana jest albo przez samą spółkę, albo przez bank-agenta, który w tym momencie pełni rolę agentów państwa w zakresie pobierania podatków ze źródeł i wypłacania akcjonariuszom dywidend pomniejszonych o odpowiednie podatki. Dywidenda może zostać wypłacona czekiem, przekazem pocztowym lub przekazem pocztowym. Od niewypłaconych i nieotrzymanych dywidend nie nalicza się odsetek. Dywidendy mogą być wypłacane w akcjach, obligacjach i towarach, jeżeli tak stanowi statut spółki akcyjnej.

Wysokość dywidend z akcji zwykłych ustalana jest raz w roku przez zarząd spółki akcyjnej na podstawie uzyskanego zysku i konieczności jego wykorzystania dla rozwoju spółki akcyjnej i jest zatwierdzana przez zgromadzenie akcjonariuszy.

Wielkość dywidend zależy od stanu rzeczy w A. Niezależnie od ceny nominalnej na rynku papierów wartościowych, są one sprzedawane po cenie rynkowej lub giełdowej, która jest bezpośrednio zależna od przynoszonej przez nie dywidendy i odwrotnie zależna od oprocentowania pożyczki. Każdemu akcjonariuszowi przysługuje prawo własności części majątku odpowiadającej wartości jego udziałów, pozostawiając jednak A.

Strony: 1 2 3 4

Kupując udziały w spółce stajesz się współwłaścicielem nie tylko jej majątku, ale możesz także ubiegać się o część jej dochodów. Ta część zysku jest wypłacana okresowo i dumnie nazywana jest dywidendą.

Spróbujmy dowiedzieć się, co jest co.

Dywidenda to część zysku spółki, która jest rozdzielana pomiędzy akcjonariuszy. Wypłaty następują w zależności od liczby i rodzaju akcji posiadanych przez daną osobę.

Wyobraź sobie, że wraz z trzema sąsiadami decydujecie się na uprawę truskawek na sprzedaż. Dołożyli tę samą kwotę i kupili małą działkę oraz sadzonki. Długo pracowali nad uprawą pysznych jagód.

portal informacyjny o inwestycjach i instrumentach inwestycyjnych

A teraz, gdy już nadeszły żniwa i znalazły swojego klienta, czas zdecydować, jak wykorzystać otrzymane pieniądze. Możesz po prostu podzielić je między siebie lub wykorzystać część lub nawet całość, aby rozwinąć tak dochodowy biznes. Część z nich zostanie przeznaczona na wypłatę dywidendy.

Mniej więcej tak dzieje się w spółkach akcyjnych – na koniec roku obrotowego walne zgromadzenie akcjonariuszy decyduje o sposobie podziału zysku: wypłacając dywidendę, czy nie.

Dywidendy wypłacane są zazwyczaj raz w roku. Lub mogą być wypłacane częściej - raz na sześć miesięcy lub raz na kwartał. Zgromadzenie akcjonariuszy decyduje, jak często powinni wypłacać dywidendę

Jeżeli spółka radzi sobie dobrze, zarząd może zaproponować akcjonariuszom podział części zysków. takie płatności nazywane są nadzwyczajnymi.

Kwota, termin i tryb wypłaty dywidendy są ustalane przez zgromadzenie akcjonariuszy i wskazane w statucie i polityce dywidendowej, którą ustala zarząd lub omawia na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy. Jeżeli warunki nie są określone, dywidenda musi zostać wypłacona w terminie 60 dni od dnia podjęcia decyzji o jej wypłacie.

Proces podejmowania decyzji w sprawie wpłat przebiega następująco: wyznaczany jest termin zgromadzenia, na którym akcjonariusze i założyciele ustalają termin i wysokość wpłat. Zgromadzenie ma prawo nie do podziału zysków, ale do skierowania środków na inwestycje w spółkę.

Ważne daty:

Dniem ogłoszenia jest dzień, w którym zarząd ustali wysokość wpłat.
Za dzień zamknięcia rejestru uważa się dzień, w którym należy sporządzić listę akcjonariuszy uprawnionych do otrzymania części zysku. Akcjonariusze wpisani do księgi akcyjnej będą otrzymywać dywidendę.
Dzień prawa do dywidendy to dzień, w którym i po którym akcje są sprzedawane bez prawa do dywidendy.
Dniem wypłaty jest dzień, w którym akcjonariusz otrzyma dywidendę.

Jeśli jednak spółka ma kłopoty, nie może wypłacać dywidendy. Zgodnie z Ustawą „O spółkach akcyjnych” takimi przypadkami są:
Jeżeli upadłość nie będzie już zagrożona, spółka ponownie podejmie się wypłaty dywidendy.

odkupu wyemitowanych akcji z inicjatywy założycieli lub samych akcjonariuszy;
łączna wartość aktywów netto spadła poniżej dopuszczalnej normy;
jeżeli nie dokonano wszystkich wpłat na kapitał zakładowy (dotyczy LLC);
w przypadku wszczęcia postępowania upadłościowego przeciwko spółce.

Jak każdy dochód, dywidendy podlegają opodatkowaniu. W 2018 roku osoby fizyczne będą musiały płacić:
Na status rezydenta nie ma wpływu obywatelstwo, zależy to od liczby dni spędzonych w kraju. Jeśli takich dni jest więcej niż 183 (niekoniecznie następujące po sobie), jesteś uważany za rezydenta.

13% dla osób fizycznych będących rezydentami;
15% dla osób niebędących rezydentami.

Jeżeli dywidendy wypłacane są w formie pieniężnej, wówczas podatek dochodowy od osób fizycznych pobiera sama spółka lub broker, co oznacza, że akcjonariusz nie musi samodzielnie obliczać i odprowadzać podatku.

Jeśli płatności przekazywane są w formie niepieniężnej, np. w filmie o produkcie, wówczas spółka akcyjna nie może potrącić kwoty podatku, ponieważ pieniądze jako takie nie są wypłacane. Wówczas spółka informuje urząd skarbowy, że nie ma możliwości potrącenia podatku dochodowego od osób fizycznych, a wszelkie wątpliwości związane z zapłatą podatku przechodzą na samego uczestnika, który otrzymał dywidendy z majątku.

Kwoty inwestycji we wspólną sprawę były różne, każdy otrzymuje taką część dochodu, jaka odpowiada jego wkładowi. Oznacza to, że każdy akcjonariusz otrzymuje kwotę dywidendy uzależnioną od liczby i rodzaju posiadanych przez niego akcji.

Jeszcze kilka niuansów:

Jeżeli część lub całość spółki jest własnością państwa, wówczas co najmniej 50% zysków zostanie przeznaczone na wypłatę dywidendy. Rząd podjął taką uchwałę kilka lat temu. Ten krok powinien pozwolić na załatanie dziur w budżecie. Jednak nie wszystkie duże firmy przestrzegają tego rozporządzenia i znajdują sposoby na jego uniknięcie. Przykładowo Gazprom w 2016 roku wypłacił około 23% swoich zysków w formie dywidendy. Wspomnieli o bardzo dużej inwestycji. program.
Dywidendy mogą być wypłacane z zysków zatrzymanych z lat ubiegłych. Na przykład w tym roku radziłeś sobie bardzo dobrze i zarobiłeś więcej, niż planowałeś. Resztę dochodów trzymasz na swoim koncie. Nie marnuj pieniędzy na dywidendy i rozwój. A w przyszłym roku wyjmiesz pieniądze ze swojej skrytki i wypłacisz dywidendę.

Subskrybuj kanał w Telegramie. Piszę o wiedzy finansowej, inwestowaniu i tym, jak pomnażać zarobione pieniądze.

Polityka dywidendowa państwa

Przykłady użycia słowa dywidenda w literaturze.

Formularz odbioru dywidenda a Wskazuje formę, w jakiej zostanie otrzymana dywidenda— gotówką, przelewem na rachunek bieżący, w towarach lub w formie akcji Spółki.

W poleceniu przeniesienia należy wskazać wszystkie uprawnienia, jakie akcjonariusz przenosi na nominalnego posiadacza papierów wartościowych - prawo do dokonywania transakcji akcjami Spółki posiadanymi przez akcjonariusza w jego imieniu i na jego rzecz, a także kim jest odbiorca dywidendy na tych akcjach i któremu przysługuje prawo głosu na Walnym Zgromadzeniu.

Co do zasady celem polityki bilansowej jest celowe zaniżanie zysków, oczywiście w granicach przepisów podatkowych, w celu zmniejszenia ciężaru podatkowego lub kwoty dywidendy akcjonariuszy i w ten sposób powiększyć kapitał rezerwowy.

Źródło: biblioteka Maksyma Moszkowa

Akcje przynoszą podwójny dochód. Po pierwsze, są to dywidendy – procent zysków, który firma płaci raz na kwartał, sześć miesięcy lub rok. Po drugie, jest to różnica kursowa. Aby zarobić na tej różnicy, trzeba kupić akcje po niższej cenie i sprzedać po wyższej. Aby obliczyć całkowity zwrot z akcji, należy wziąć pod uwagę zarówno dywidendy, jak i zysk ze sprzedaży.

Stopę dywidendy można obliczyć za pomocą prostego wzoru:

N = X/Y*100%, gdzie X to dywidenda, a Y to cena rynkowa akcji.

Dywidendy od akcji Sberbank na koniec 2015 r. wyniósł 1 rubel 97 kopiejek. Na początku 2015 roku kupiłeś papiery wartościowe za 65 rubli. Wykonujemy obliczenia:

1,97/65*100%=3,03%.

Przez jaki okres należy brać pod uwagę cenę rynkową, jeśli ulega ona ciągłym zmianom? Można oczywiście skorzystać z ofert dostępnych w momencie zakupu. Ale to nie odzwierciedla prawdziwego obrazu. Możesz skorzystać z dwóch opcji. Pierwszą opcją jest znalezienie średniej arytmetycznej ceny rocznej poprzez podzielenie wartości maksymalnej i minimalnej dla roku i podzielenie ich przez dwa.

Magazyn Sberbank w styczniu 2015 kosztowały 65 rubli (domyślnie liczymy od momentu zakupu). W grudniu wzrosły one do 100 rubli (dla uproszczenia obliczeń wyłączyliśmy kopiejki). Otrzymujemy: (65+100)/2 = 82,5 rubla. Stopa zwrotu z akcji wynosi: 1,97/82,5*100% = 2,387%.

Drugą opcją jest znalezienie średniej arytmetycznej pomiędzy ceną na początku i ceną na koniec roku. Jest to łatwiejsze, zwłaszcza jeśli kupujesz akcje dokładnie na rok. Ale cytaty nie zawsze rosną stopniowo: są wzloty i upadki. W pierwszym przypadku bierzesz pod uwagę dokładnie wskaźniki maksymalne i minimalne, a w drugim tylko ceny, po jakich kupowałeś i sprzedawałeś akcje. Lub te notowania, które były na początku i na końcu roku, jeśli wolisz trzymać akcje.

Kupiłeś akcje po cenie 65 rubli. Dokładnie rok później sprzedałeś za 98 rubli (w przyszłości będziemy korzystać z tych liczb). Obliczamy średnią cenę rynkową: (65+98)/2 = 81,5. Jak widać, różnica jest, choć niewielka. Obliczamy rentowność: 1,97/81,5*100% = 2,417%.

Tutaj formuła jest nieco bardziej skomplikowana:

N = (X2-X1)/X1*100%, gdzie X1 to cena zakupu, a X2 to cena sprzedaży.

Kupiłeś akcje Sberbank na początku 2015 roku za 65 rubli, a rok później sprzedał je za 98 rubli. Twój dochód wyniesie: (98-65)/65*100% = 50,7%. Tak jest lepiej, prawda?

Aby poznać roczny zwrot ze sprzedaży akcji, musisz wprowadzić jeszcze jeden wskaźnik - liczbę dni.

Wzór obliczeniowy będzie wyglądał następująco:

N= (X2-X1)/X1 * 365/Y * 100%, gdzie Y to liczba dni, przez które posiadałeś akcje.

Miałeś akcje Sberbank nie dokładnie rok, ale 390 dni, bo kupiono je w styczniu 2015 r., a sprzedano dopiero w lutym 2016 r., po naliczeniu dywidendy.

Roczna stopa zwrotu z akcji wynosi: (98-65)/65 * 365/390 * 100% = 47,45%.

Jeśli już obliczyłeś rentowność na zawsze, możesz uprościć pracę.

Dywidendy z akcji zwykłych

Ustal stosunek: J=365:Y, a następnie pomnóż go przez procent całkowitego zysku.

Otrzymujemy współczynnik: 365/390=0,935. Mnożymy to przez uzyskaną rentowność: 50,7*0,935=47,45%.

Jak określić całkowity zwrot z akcji?

Całkowity roczny zwrot z akcji można obliczyć za pomocą innego wzoru:

N = (Y+(X2-X1)) / X1 * 100%, gdzie Y to kwota dywidendy, X1 to cena nabycia akcji, X2 to cena sprzedaży.

Roczną stopę zwrotu uzyskujemy dodając dodatkowy współczynnik (stosunek liczby dni w roku do okresu utrzymywania):

N = (Y+(X2-X1)) / X1 * 365/J * 100%, gdzie J to faktyczny okres posiadania akcji (w dniach).

Obliczamy roczny zwrot z akcji Sberbank według nowego wzoru: (1,97+(98-65))/65 * 365/390 * 100% = 0,538 * 0,935 * 100% = 50,3%

Zadajmy pytanie przeciwne: jak inaczej wycenić wartość akcji? Niestety, ani wskaźniki finansowe, ani notowania rynkowe nie odzwierciedlają prawdziwego obrazu. Rentowność jest konieczna do oceny ryzyka i podjęcia decyzji o przyszłym losie akcji. Niektóre akcje warto trzymać w celu dywidendy, jeśli procent dochodu przekracza stawki bankowe. Rozsądniej jest zarabiać na innych akcjach poprzez transakcje.

Zwrot akcji Sberbank w przypadku dywidendy za 2015 rok okazała się minimalna – zaledwie 3% (w stosunku do ceny nabycia), czyli znacznie mniej niż stawki tego samego banku dotyczące depozytów. Ale na umowie możesz zarobić prawie 50% w ciągu zaledwie roku. Być może nawet więcej: na przykład w październiku 2016 r. akcje Sbierbanku osiągnęły cenę 148 rubli, czyli przyniosły prawie 100 rubli posiadaczom, którzy kupili je na początku 2015 r.

Obliczanie zwrotów pozwala także na porównanie akcji różnych spółek, nawet jeśli ich ceny nie są ze sobą porównywalne. To uniwersalny wskaźnik, który pomoże Ci dokonać wyboru.

Załóżmy, że wybierasz pomiędzy akcjami Magnes I FGC UES . Akcje Magnita 22 stycznia 2015 r. kosztowały 11 868 rubli, dokładnie rok później ich cena wyniosła 11 070 rubli (na tych samych warunkach). Akcje FGC UES kosztują odpowiednio 0,0535 i 0,0575 rubla. Dywidendy od akcji Magnit wynoszą 236 rubli 19 kopiejek, FGC UES nie wypłaca dywidend.

Obliczamy roczną rentowność:

Akcje Magnita: (236,19 + (11 070 - 11 868))/11 868 * 100% = -4,73%.

Udziały FGC UES: (0,0575-0,0535)/0,0535 * 100% = 7,47%

Dochodzimy do nieoczekiwanego wniosku: choć Magnit oferuje dywidendy, to nie wystarczą one nawet na pokrycie straty w przypadku nieudanej sprzedaży. A akcje FGC UES, które kosztują minimum, okazują się bardziej opłacalne.

Oczywiście wiele zależy od momentu zakupu i sprzedaży. Akcje Magnit można sprzedać po wyższej cenie odzyskując całą kwotę wydaną na zakup i otrzymując dywidendę.

Mścisław Kudinow
Dyrektor ds. rozwoju Freedom24.ru

Aby zarabiać na akcjach, nie trzeba stale handlować nimi na giełdzie. Można obstawiać dywidendy.

W jaki sposób wypłacana jest dywidenda od akcji?

Co to są dywidendy z akcji?

Dywidendy są dochodem właściciela akcji. W istocie jest to część zysku spółki akcyjnej, rozdzielana pomiędzy akcjonariuszy. Wielkość dywidendy zależy od:

sytuacja finansowa i zysk spółki;

wydatki, podstawa opodatkowania;

procedura podziału zysku netto.

Załóżmy, że firma zarobiła 100 milionów rubli w 2015 roku. Z tego 20 milionów wydano na podatki i różne opłaty. Zostało 80 – kwota, którą należy rozdzielić pomiędzy akcjonariuszy i samą spółkę. Na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy zdecydowano przeznaczyć 50% (czyli 40 milionów) na rozwój - zakup nowego sprzętu, rozbudowę personelu, otwarcie nowego oddziału. Do podziału pomiędzy akcjonariuszy pozostaje 40 milionów.

Kiedy i w jaki sposób wypłacana jest dywidenda od akcji?

Spółka akcyjna dokonuje wpłat raz na rok, pół roku lub kwartał. Kluczowym dniem jest dzień zamknięcia rejestru akcjonariuszy. Nawet jeśli kupiłeś akcje dzień wcześniej, na kilka dni przed zamknięciem, otrzymasz dywidendę za cały okres sprawozdawczy. Nie ma konieczności posiadania akcji przez rok. Z tego powodu wartość papierów wartościowych rośnie pod koniec roku i maleje na początku nowego. Dywidendy wypłacane są zawsze za poprzedni okres sprawozdawczy.

Porozmawiajmy teraz o tym, jak wypłacane są dywidendy z akcji.

Wszystko zależy od tego, jak dokładnie je kupiłeś:

Jeśli pracujesz za pośrednictwem brokera (lub internetowego sklepu z akcjami), pieniądze trafiają na Twoje konto wewnętrzne. Możesz je wypłacić lub zainwestować w papiery wartościowe.

Jeśli kupiłeś akcje bezpośrednio (na przykład od Gazprombanku), możesz otrzymać kwotę na różne sposoby: na konto bankowe lub kartę, w kasie banku lub przelewem pocztowym.

Nie musisz sam płacić podatku od dywidend. Broker (lub emitent) pełni rolę Twojego agenta podatkowego, czyli przekazuje Ci kwotę pomniejszoną o podatek dochodowy (13%).

Które akcje dają duże dywidendy?

Nie wszystkie spółki wypłacają dywidendy swoim akcjonariuszom. Wiele zależy od aktualnej kondycji spółki akcyjnej, jej zysków i polityki.

Akcje dużych spółek (blue chipy) mogą zapewnić Ci stabilny dochód przez wiele lat. Zawsze przeznaczają część swoich zysków na dywidendę dla akcjonariuszy. Jeśli planujesz zarabiać na dywidendach, najlepszą opcją będą blue chipy.

Typowymi przykładami blue chipów są akcje Gazpromu , Łukoil , NorNickel , MTS i inne duże organizacje rosyjskie.

Międzynarodowe spółki również płacą dobre dywidendy: Szewron , Verizon , AT&T .

Akcja zwykła to papier wartościowy emitowany przez spółkę akcyjną. Posiadanie tego papieru wartościowego daje prawo nie tylko do otrzymywania dywidend (dywidendy nie zawsze są gwarantowane w przypadku akcji zwykłych), ale także prawo do uczestniczenia w głosowaniu na zgromadzeniach akcjonariuszy oraz w wielu przypadkach w zarządzaniu Zarządem (Rada Nadzorcza ). W przeciwieństwie do większości rodzajów papierów wartościowych akcje zwykłe zapewniają średnio w dłuższej perspektywie większe zyski dzięki wzrostowi kapitału.

Akcje zwykłe na rynku finansowym są bardzo ważnym instrumentem, odgrywają decydującą rolę w kształtowaniu zasobów finansowych różnych spółek akcyjnych. Zgodnie z ustawodawstwem rosyjskim udział tych akcji w kapitale zakładowym nie powinien być mniejszy niż 75%. Zasadniczo udział akcji zwykłych w kapitale spółek jest znacznie wyższy. Kapitał zakładowy wielu spółek składa się wyłącznie z akcji zwykłych.

Akcje zwykłe

Jedną z głównych cech takich papierów wartościowych jest to, że w większości przypadków akcjonariusz nie może żądać w spółce akcyjnej (JSC) zwrócić mu wpłaconą kwotę. Okoliczność ta pozwala spółce akcyjnej na swobodne zarządzanie posiadanym kapitałem, bez obawy, że jego część będzie musiała zostać zwrócona na żądanie akcjonariuszy. Sugeruje to, że akcje zwykłe są papierami wartościowymi wieczystymi, które nie są emitowane na czas określony. Akcje tracą swój status dopiero w momencie ustania spółki akcyjnej. Może do tego dojść na skutek postanowienia sądu o przymusowej likwidacji przedsiębiorstwa na skutek ogłoszenia jego upadłości i niewłaściwych procedur restrukturyzacyjnych, a także na skutek jego przejęcia lub połączenia przez inną spółkę i dobrowolnej likwidacji spółki.

W celu przyciągnąć dodatkowe zasoby finansowe Spółka akcyjna może wejść na giełdę z nowo wyemitowanymi papierami wartościowymi. Podejmując tę decyzję, firma musi zadać sobie pytanie, jaki rodzaj kapitału będzie lepszy: kapitał własny czy dług. Jeśli JSC kapitał jest potrzebny na określony czas, a następnie zamierza zwrócić je inwestorom z należytymi odsetkami, wówczas w takim przypadku zostaną wyemitowane obligacje, które następnie będą musiały zostać spłacone. Obligacje są korzystne dla spółki w tym sensie, że nie dochodzi do rozwodnienia kapitału, to znaczy nie pojawiają się dodatkowe udziały ani nowi współwłaściciele spółki, którzy mają prawo brać udział w zarządzaniu (JSC). Wadą obligacji jest to, że prędzej czy później pożyczony kapitał będzie musiał zostać zwrócony lub w innym przypadku obligacje zostaną zamienione na akcje, co spowoduje rozwodnienie kapitału. Dłużne papiery wartościowe wymagają między innymi regularnych spłat o stałym oprocentowaniu.

Dodatkowo spółka może emitować akcje wyłącznie w ramach ogłoszonej liczby. W nowej sprawie decyzję podejmuje zgromadzenie wspólników lub zarząd, jeżeli statut to przewiduje. Opcja druga jest bardziej korzystna, gdyż jedynie wąski krąg kompetentnych osób może posiadać niezbędne informacje dotyczące limitu deklarowanej liczby akcji, określonego w statucie lub ustalonego przez zgromadzenie wspólników. Emisja akcji podwyższy kapitał zakładowy, który będzie niezbędny na rozwój, rozbudowę i unowocześnienie produkcji. Emisja akcji nie jest dozwolona w celu pokrycia strat poniesionych przez przedsiębiorstwo. Aby wyemitować do sprzedaży dodatkowe akcje, SA musi opracować warunki emisji, a następnie zarejestrować nową emisję akcji w organach finansowych.

Akcje zwykłe w krajach o rozwiniętej infrastrukturze

W krajach o dobrze rozwiniętej infrastrukturze giełdowej istnieją różne rodzaje akcji zwykłych, które mogą ograniczać prawa akcjonariuszy. Aby zapobiec przejęciu pakietu kontrolnego, emitent emituje akcje zwykłe z ograniczonym prawem głosu. Akcje takie nazywane są akcjami ograniczonymi.

1) akcje nieme na zgromadzeniu wspólników nie dają w ogóle prawa głosu.
2) akcje podporządkowane mogą dawać posiadaczowi prawo głosu, jednak w mniejszym stopniu w porównaniu z innymi rodzajami akcji zwykłych emitowanych przez spółkę akcyjną.
3) akcji z ograniczonym prawem głosu może dać właścicielowi prawo głosu, jednak tylko w przypadku określonej liczby akcji.
Emisja ograniczonych akcji zwykłych jest w Federacji Rosyjskiej faktycznie zakazana, gdyż prawo stanowi, że posiadacze akcji zwykłych muszą mieć równe prawa.

2.3.1. Właściwości akcji zwykłych

W kształtowaniu zasobów finansowych spółek akcyjnych decydującą rolę odgrywają akcje zwykłe. Ich udział w kapitale zakładowym spółki zgodnie z ustawodawstwem rosyjskim nie może być mniejszy niż 75%. W zdecydowanej większości udział akcji zwykłych w kapitale spółek jest znacznie wyższy. W wielu spółkach kapitał zakładowy tworzony jest wyłącznie z akcji zwykłych.

Właściciele akcji zwykłych mają następujące prawa i przewagę nad właścicielami akcji uprzywilejowanych:

- prawo uczestniczenia w zarządzaniu spółką akcyjną poprzez głosowanie na zgromadzeniach wspólników;

Prawo do dywidendy. Wysokość rocznej dywidendy na akcję zwykłą ustala zarząd (rada nadzorcza) spółki akcyjnej, który poddaje tę kwestię pod obrady walnego zgromadzenia akcjonariuszy. Zgromadzenie może zgodzić się z rekomendacjami rady nadzorczej co do wielkości dywidendy lub ją zmniejszyć;

Możliwość szybkiego zwiększenia zainwestowanego kapitału, którego wzrost wynika z dwóch czynników: naliczenia dywidendy oraz wzrostu wartości rynkowej akcji;

Możliwość dość łatwej sprzedaży lub zakupu dodatkowych akcji, gdyż akcje zwykłe w większym stopniu spełniają warunki rynkowe niż akcje uprzywilejowane;

Prawo do otrzymania części majątku SA po jej likwidacji, ale po zaspokojeniu roszczeń wierzycieli i właścicieli akcji uprzywilejowanych.

Nabywając akcję zwykłą inwestor wnosi trwały wkład w kapitał zakładowy spółki. Jedną z głównych cech akcji zwykłej jako nośnika prawa własności jest to, że akcjonariusz w większości przypadków nie może żądać od SA zwrotu wniesionej kwoty. Dzięki temu spółka akcyjna może swobodnie dysponować swoim kapitałem, bez obawy, że jego część będzie musiała zostać zwrócona akcjonariuszom na ich żądanie. Wynika z tego, że akcja zwykła jest papierem wartościowym wieczystym, który nie jest emitowany na czas określony. Życie udziału kończy się dopiero z chwilą ustania istnienia spółki akcyjnej. Może do tego dojść podczas dobrowolnej likwidacji spółki, jej przejęcia przez inną spółkę lub połączenia z nią, a także w wyniku przymusowej likwidacji na mocy postanowienia sądu, w przypadku ogłoszenia upadłości spółki i niewłaściwości przeprowadzenia procedur restrukturyzacyjnych .

Posiadanie akcji zawsze wiąże się z pewnym ryzykiem. W przypadku likwidacji spółki akcyjnej z powodu niewypłacalności, a takiego przypadku nie można wykluczyć, tworzy się kolejka osób, którym przysługują prawa do majątku upadłej spółki. W pierwszej kolejności należy uregulować stosunki ze wszystkimi wierzycielami, następnie z właścicielami akcji uprzywilejowanych, a na końcu z właścicielami akcji zwykłych.

Spółki powszechnie wykorzystują mechanizm działania akcji w celu tworzenia i podwyższania kapitału zakładowego. W pierwszym etapie w chwili zawiązania spółki akcyjnej założyciele ustalają wysokość potrzebnego kapitału docelowego i pokrywają go swoimi wkładami, otrzymując równoważną liczbę udziałów. Przy zakładaniu spółki JSC cały kapitał docelowy musi zostać w całości rozdzielony pomiędzy założycieli.

W przypadku konieczności pozyskania dodatkowych środków finansowych spółka akcyjna może wejść na giełdę w drodze emisji papierów wartościowych. Podejmując decyzję o emisji papierów wartościowych, spółka musi określić, jakiego rodzaju kapitału potrzebuje: dłużnego czy kapitałowego. Jeżeli spółka akcyjna na pewien czas potrzebuje kapitału, który następnie jest gotowa zwrócić inwestorom z oczekiwanymi odsetkami, wówczas zostaną wyemitowane obligacje z ich późniejszą spłatą. Emisja obligacji jest atrakcyjna dla przedsiębiorstwa ze względu na brak rozwodnienia kapitału, czyli brak dodatkowych udziałów, nowych współwłaścicieli spółki, którzy będą uprawnieni do udziału w zarządzaniu spółką akcyjną. Wadą obligacji jest to, że pożyczony kapitał prędzej czy później będzie musiał zostać zwrócony lub obligacje zamienione na akcje, co spowoduje rozwodnienie kapitału. Ponadto dłużne papiery wartościowe będą wymagały regularnych płatności o stałym oprocentowaniu.

Jeżeli spółka nie ma zamiaru zwrócić inwestorom otrzymanego kapitału przed likwidacją spółki akcyjnej, wówczas emituje akcje lub obligacje zamienne na akcje. Jednak w tym przypadku kapitał ulega rozwodnieniu w związku z nową emisją i istnieje realna groźba utraty kontroli nad przedsiębiorstwem w przypadku przejęcia przez jakąkolwiek grupę inwestorów pakietu kontrolnego.

Spółka akcyjna może dodatkowo emitować akcje tylko do zadeklarowanej liczby. Decyzję w nowej sprawie podejmuje zgromadzenie akcjonariuszy lub zarząd, jeżeli tak stanowi statut. Druga opcja jest bardziej preferowana, ponieważ tylko wąski krąg kompetentnych osób posiada niezbędne informacje w ramach zadeklarowanej liczby akcji określonej w statucie lub ustalonej przez zgromadzenie

akcjonariusze. W celu pozyskania środków niezbędnych do rozwoju, modernizacji i rozszerzania produkcji przeprowadzana jest dodatkowa emisja akcji i późniejsze podwyższenie kapitału zakładowego. Niedopuszczalna jest emisja akcji w celu pokrycia strat przedsiębiorstwa. W celu wystawienia do sprzedaży dodatkowych akcji spółka akcyjna ma obowiązek opracować warunki emisji i zarejestrować emisję akcji w organach finansowych.

2.3.2. Ograniczone akcje zwykłe

W ostatnim czasie w krajach o rozwiniętej infrastrukturze giełdowej pojawiły się różnego rodzaju akcje zwykłe, ograniczające prawa akcjonariuszy. Emitent, aby zapobiec nabyciu pakietu kontrolnego, emituje akcje zwykłe z ograniczonym prawem głosu. Akcje te nazywane są akcjami ograniczonymi.

dywidendy i majątek po likwidacji spółki akcyjnej – jak zwykle

nowy (dywidenda nie jest stała, a akcjonariusz otrzymuje

dzieli swój udział w majątku likwidowanej SA zgodnie z art

ostatnia kolejka). Jednak te udziały są używane

popularność wśród tych inwestorów, którzy nie udają

uczestniczyć w zarządzaniu przedsiębiorstwem, ale oczekiwać

uzyskać stabilny i wyższy dochód

,: zainwestowany kapitał, ponieważ dywidendy dla wszystkich typów

akcje zwykłe płacą tę samą kwotę, a wartość rynkowa akcji bez prawa głosu jest niższa niż akcji zwykłych z prawem głosu. Spółki regularnie wypłacające dywidendy od akcji zwykłych mogą skorzystać z emisji akcji niemych. I tak firma Ford w latach 80. wyemitowała dwa rodzaje akcji, z których jeden ograniczał prawo głosu. W wyniku oferty rodzina Forda i dyrektorzy spółki otrzymali 9% wyemitowanych akcji, co dawało 40% głosów;

stopniu niż inne rodzaje wyemitowanych akcji zwykłych

urodzony w tej JSC. Na przykład w firmach w USA czasami

wyemitować akcje zwykłe typu A i typu B. Warunkowo

W momencie emisji spółka może określić, że akcje serii A

: naliczanie dywidend, udział w zarządzaniu

itp., akcje te są takie same, jak wszystkie inne akcje zwykłe;

la akcje. Na przykład akcjonariusz otrzymuje prawo głosu

jeśli posiada co najmniej 200 akcji itp.

Akcje zastrzeżone powodują niezadowolenie inwestorów, ponieważ przeciętnemu akcjonariuszowi trudno jest zrozumieć wszystkie zawiłości praw i uprawnień, jakie dają różne rodzaje akcji zwykłych. W związku z tym media odgrywają ważną rolę w wyjaśnianiu cech działania różnych rodzajów akcji. Giełdy i rządowe organy regulacyjne zajmujące się papierami wartościowymi wymagają od emitentów zapewnienia, że akcje zastrzeżone są emitowane w dobrej wierze:

Zastrzeżone akcje zwykłe muszą być oznaczone specjalnym kodem lub terminem (na przykład akcje klasy B);

Publikując prospekt emisyjny, opisuje się wszystkie właściwości akcji zastrzeżonych;

Posiadacze akcji ograniczonych muszą otrzymać wszystkie dokumenty wysłane do posiadaczy akcji z prawem głosu;

Posiadacze akcji ograniczonych muszą mieć swobodny dostęp do zgromadzeń akcjonariuszy z prawem do wyrażania swoich opinii.

W Federacji Rosyjskiej emisja akcji zwykłych z ograniczonym prawem głosu jest skutecznie zabroniona, gdyż prawo stanowi, że wszyscy właściciele akcji zwykłych mają równe prawa.

W niektórych przypadkach spółki w swoim statucie przewidują specjalne uprawnienia dla określonych grup właścicieli akcji zwykłych. Przykładem takich papierów wartościowych mogą być akcje założycielskie, które przypisują założycielom określony procent udziałów. Przykładowo dokumenty założycielskie mogą przewidywać, że udział założycieli (wszystkich lub części) nie powinien być niższy niż 40%. Oznacza to, że za wszystkie kolejne emisje założyciele otrzymają akcje odpowiadające 40% kapitału dodatkowego. Czasami statut przewiduje prawo założycieli do reprezentowania określonej liczby dyrektorów w radzie nadzorczej lub do zawetowania niektórych decyzji podjętych na walnym zgromadzeniu, niezależnie od liczby posiadanych głosów.

W Rosji w procesie prywatyzacji przedsiębiorstw państwowych wyemitowano „złote akcje”, które przeszły na własność państwa. Właścicielowi „złotej akcji” przysługuje jeden głos we wszystkich sprawach objętych porządkiem obrad na zgromadzeniu wspólników. Natomiast w kwestiach zasadniczych (zmiany i uzupełnienia statutu, reorganizacja i likwidacja spółki, istotne transakcje związane ze zbyciem lub nabyciem majątku) właściciel „złotej akcji” ma możliwość zawetowania decyzji. We wszystkich tych sprawach decyzje zapadają większością 3/4 głosów inwestorów obecnych na zgromadzeniu. Jeżeli zapadną decyzje, a właściciel „złotej akcji” nie zgodzi się z nimi, wówczas korzystając z prawa weta, może zawiesić wykonanie tych decyzji na okres do 6 miesięcy. Jeżeli w tym terminie nie zostanie znalezione rozwiązanie odpowiadające akcjonariuszom i właścicielowi „złotej akcji”, sprawa zostaje przekazana do rozpatrzenia Ministerstwu Własności Państwowej Federacji Rosyjskiej lub Rządowi Federacji Rosyjskiej.