Финансовые вложения - это размещение свободных денежных средств или путем приобретения ценных бумаг или выдачи займов или внесения вкладов в уставные капиталы.
Если обратиться к международным стандартам, а именно к МСФО 39, мы не встретим понятия финансовые вложения, т.к. МСФО оперирует термином «финансовый инструмент». Финансовые инструменты включают в себя как финансовые активы, так и финансовые обязательства компании, т.е. является существенно более широким по сравнению с понятием финансовые вложения.
Различают долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения . Краткосрочными признают те активы, срок обращения или погашения которых не превышает 12 месяцев, долгосрочными - финансовые вложения со сроком свыше одного года.
Согласно правилам бухгалтерского учета к финансовым вложениям относят:
- ценные бумаги (государственные, муниципальные, других компаний), в том числе долговые ценные бумаги, в которых дата и стоимость погашения определены (облигации, векселя);
- вклады в уставные (складочные) капиталы, в том числе дочерних и зависимых хозяйственных обществ;
- предоставленные займы;
- депозитные вклады в кредитных организациях;
- вклады организации-товарища по договору простого товарищества.
Вне зависимости от того, на каком счете бухучета отражаются активы, которые в соответствии с требованиями ПБУ 19/02 являются финансовыми вложениями (в том числе и долгосрочные финансовые вложения), в балансе информация о них должна показываться в составе финансовых вложений (строка 1150 «Финансовые вложения» баланса).
Минфин напоминает, что в годовой бухотчетности финансовые вложения надо отражать по рыночной стоимости.
К основным задачам анализа долгосрочных финансовых вложений можно отнести:
- анализ направлений долгосрочных финансовых вложений;
- анализ состава и структуры;
- анализ источников финансирования;
- оценка эффективности производимых долгосрочных финансовых вложений.
Источником информации для анализа по отчетности до 2011 года была форма №5 «Приложения к бухгалтерскому балансу», а с отчета 2011 года расшифровка долгосрочных финансовых вложений отражаются в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках.
Примерная форма анализа объема, состава, структуры и динамики долгосрочных финансовых вложений:
| № п/п | Показатель | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода | Динамика | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Сумма, рублей | Удельный вес, % | Сумма, рублей | Удельный вес, % | Сумма, рублей | Удельный вес, % | ||
| 1. | Вклады в уставные (складочные) капиталы организаций - всего, в том числе: | ||||||
| 1.1. | Дочерние и зависимые хозяйственные общества | ||||||
| 2. | |||||||
| 3. | Ценные бумаги других компаний - всего, в том числе: | ||||||
| 3.1. | |||||||
| 4. | Предоставленные займы | ||||||
| 5. | Депозитные вклады | ||||||
| 6. | Прочие | ||||||
| 7. | Долгосрочные финансовые вложения, всего (стр. 1+2+3+4+5+6), в т.ч.: | 100% | 100% | 100% | |||
| 7.1. | Долгосрочные финансовые вложения, имеющие текущую рыночную стоимость, - всего, в т.ч.: | ||||||
| 7.1.1. | Вклады в уставные (складочные) капиталы организаций - всего, в том числе: | ||||||
| Дочерних и зависимых хозяйственных обществ | |||||||
| 7.1.2 | Государственные и муниципальные ценные бумаги | ||||||
| 7.1.3. | Ценные бумаги других организаций - всего, в том числе: | ||||||
| Долговые ценные бумаги (облигации, векселя) | |||||||
| 7.1.4 | Прочие | ||||||
| 8. | По долгосрочным финансовым вложениям, имеющим текущую рыночную стоимость, изменение стоимости в результате корректировки оценки | ||||||
| 9. | По долгосрочным долговым ценным бумагам разница между первоначальной стоимостью и номинальной стоимостью отнесена на финансовый результат отчетного периода | ||||||
По итогам приведенного анализа можно сделать выводы о влиянии на отклонение общей суммы долгосрочных финансовых вложений изменения величины каждого их вида. Кроме того таблица наглядно проиллюстрирует изменения состава и структуры долгосрочных финансовых вложений, произошедших в анализируемом периоде.
Существенное внимание обращается на показатели 8 и 9.
Это связано с тем, что отрицательные значения указанных показателей отражают обесценение долгосрочного инвестиционного портфеля организации, что, безусловно, является негативным явлением, а изменение их в меньшую сторону характеризует замедление роста рыночной стоимости долгосрочного инвестиционного портфеля и также не может быть оценено положительно.
Литература:
- Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой отчетности: Учеб. М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2011
- Крылов С.И. Совершенствование методологии анализа в системе управления финансовым состоянием коммерческой организации: Монография. Екатеринбург: ГОУ ВПО УГТУ-УПИ, 2007
Принятию инвестиционных решений обычно предшествует детальный анализ финансового рынка, благодаря чему подбирается оптимальный вариант, который обеспечивает доходность и надежность инвестиций.
Под понятием финансовых вложений подразумеваются капиталовложения в активы другого предприятия, предоставление средств взаймы, открытие депозитов, покупка государственных акций и проч.
Согласно действующим законам во вложения для бухгалтерского учета необходимо включать следующие активы, как:
- дебиторская задолженность;
- покупка акций государства или иных институтов;
- депозиты;
- приобретение облигаций;
- кредиты иным предприятиям;
- инвестиции в чужой капитал.
Помимо того, к финансовым вложениям можно отнести и товарищеские вклады предприятия по предварительно заключенному договору.
Структура финансовых вложений
Существует ряд условий, которые должны выполняться, чтобы те или иные инвестированные средства можно было принять в бухгалтерский учет. Среди них:
Обратите внимание! Каждое предприятие подбирает единицу учета по капиталовложениям самостоятельно для обеспечения полной информации о них. По характеру инвестиций или порядку их покупки такой единицей может быть, к примеру, партия, серия и проч.
Каждое предприятие должно вести учет капиталовложений для обеспечения информации об инвестиционных единицах и предприятиях, куда были инвестированы средства. Это очень важно, т. к. позволяет формировать данные в разрезе групп.
Согласно Гражданскому кодексу (ГК) акции определяются как движимое имущество предприятия. Они, равно как и прочее имущество, должны быть оценены и отражены в бухгалтерском учете. Во время принятия к учету капиталовложения нужно разделить на две категории:
- те, по которым невозможно определить нынешнюю рыночную стоимость;
- те, по которым это можно сделать.
Ко второй категории можно отнести котируемые ценные бумаги, паи и прочие инвестиции, цена которых имеет документальное подтверждение. Что характерно, к бухгалтерскому учету инвестиции принимаются по изначальной цене.
Обратите внимание! Изначальной стоимостью инвестиций, приобретенных у других предприятий, считается сумма затрат при покупке за исключением НДС и прочих возмещаемых налогов (сюда не относятся случаи, предусмотренные соответствующими законами РФ).
Исходя из этого, затратами на приобретение финансовых вложений могут считаться:
- деньги, выплачиваемые согласно договору с продавцом;
- вознаграждения третьей стороне, посредством которой приобретались активы;
- деньги за консультацию или услуги информационного характера;
- другие затраты, непосредственно связанные с приобретением вложений.
В данный перечень не входят затраты общехозяйственного плана, если те не имеют непосредственного отношения к покупке активов.
Затраты на покупку активов определяются в соответствии с суммовой разницей, возникшей после оплаты рублями суммы в другой валюте (к примеру, в долларах), пока активы не примут к учету как инвестиционные средства.
Если сумма расходов на вложения незначительна по сравнению с той, что выплачивается по контракту, подписанному с продавцом, то в учете подобные затраты признаются прочими расходами организационного плана.
Изначальной ценой капиталовложений, введенных в уставный капитал предприятия, будет их оценка по согласию владельцев (учредителей), если другое не предусмотрено действующим законом.
Изначальной ценой акций, полученных от третьих лиц без оплаты, считается:
- сумма, которую можно получить за продажу акций на момент их появления в учете;
- рыночная цена на момент появления в учете (стоимость, определенная организатором торговли).
Изначальной стоимостью активов, полученных по договору за неденежную плату, считается сумма вложений, которые переданы или будут переданы предприятию. Стоимость таких активов в данном случае определяется по стоимости аналогичных у предприятий-конкурентов.
Обратите внимание! Если цену активов определить невозможно, то вложения, полученные по контракту, подразумевающему неденежную оплату, рассчитываются по стоимости покупки аналогичных активов на текущий момент.
Если при заключении сделки имеет место простое товарищество, то стоимость определяется согласно заключенному контракту. Наконец, если активы были приобретены за иностранную валюту, то их стоимость перерассчитывается в рублях согласно текущему курсу валют Центробанка.
Если акции не принадлежат предприятию, но находятся в его распоряжении, то их принимают к учету также согласно договору. Их изначальная стоимость может меняться при условиях, которые предусмотрены законодательством.
С целью дальнейшей оценки все инвестиции условно делятся на такие категории:
- те, посредством которых рассчитывается текущая цена;
- те, посредством которых она не рассчитывается.
Стоит заметить, что вложения, с помощью которых стоимость все же определяется, демонстрируются в учете по окончании отчетного года по действующей рыночной стоимости (корректируется цена относительно даты прошлой отчетности). Что интересно, такого рода корректировка может выполняться и ежеквартально, и ежемесячно.
Капиталовложений, посредством которых невозможно определить стоимость, демонстрируются в учете по изначальной цене на момент отчетности.
Как уже отмечалось ранее, важнейшим элементом инвестиций считаются акции. В соответствии с ГК на финансовый рынок допускаются следующие типы акций:
- опционы;
- облигации;
- жилищные сертификаты;
- векселя;
- акции;
- депозитные свидетельства;
- коносаменты;
- сберкнижки;
- складские свидетельства.
У каждой из перечисленных ценных бумаг должны быть реквизиты. Если их нет или они не соответствуют истине, то сделка, которая совершается с их помощью, признается недействительной.
| №№ | Способ приобретения | Первоначальная оценка в бух. учете | Первоначальная оценка в налоговом учете |
|---|---|---|---|
| 1 | За плату | Фактические затраты на приобретение (п. 9 ПБУ 19/02) | Фактические затраты на приобретение (п. 2 ст. 280 НК РФ) |
| 2 | Ценные бумаги, полученные в качестве взноса в уставный капитал | Денежная оценка, согласованная учредителями (участниками) организации, если иное не предусмотрено Законодательством РФ (п. 12 ПБУ 19/02) | Стоимость определяется по данным налогового учета у передающей стороны. При внесении (вкладе) ценных бумаг физ.лицами и иностранным орг-ями, их стоимостью признаются документально подтвержденные расходы, но не выше рыночной стоимости этого имущества (имущественных прав), подтвержденной независимым оценщиком (ст. 277 НК РФ). |
| 3 | Ценные бумаги, полученные безвозмездно | Текущая рыночная стоимость на ату принятия к учету (п. 13 ПБУ 19/02) | Исходя из рыночных цен, определяемых с учетом положений ст. 40 НК РФ, но не ниже затрат на приобретение. Информация о ценах должна быть подтверждена документально или путем проведения независимой оценки (п. 8 ст. 250 НК РФ). |
| 4 | Ценные бумаги, приобретенные по договорам, предусматривающим расчеты неденежными средствами | Первоначальной стоимостью финансовых вложений, приобретенных по договорам, предусматривающим исполнение обязательств (оплату) неденежными средствами, признается стоимость активов, переданных или подлежащих передаче организацией. Стоимость активов, переданных или подлежащих передаче организацией, устанавливается исходя из цены, по которой в сравнимых обстоятельствах обычно организация определяет стоимость аналогичных активов. При невозможности установить стоимость активов, переданных или подлежащих передаче организацией по договорам, предусматривающим исполнение обязательств (оплату) неденежными средствами, устанавливается исходя из стоимости, по которой в сравнимых обстоятельствах приобретаются аналогичные финансовые вложения (п. 14 ПБУ 19/02). | Фактические затраты на приобретение передаваемого имущества |
В стоимость бумаг на момент покупки должны включаться:
Но есть одно исключение. Речь идет о случаях, когда кредитные средства используются предприятием для предоплаты. Здесь к процентам следует добавить дебиторскую задолженность, но исключительно перед принятием средств к учету. Еще во вложения не входят затраты общехозяйственного плана.
Акции, купленные у других предприятий, оплачиваются денежными средствами или активами. Сами акции по объему прав, которые предоставлены владельцу, могут быть:
- обычными (подразумевают участие в собраниях акционеров и получение дивидендов);
- привилегированными (управление акционерным обществом и фиксированные суммы дивидендов).
Если рассматривать акции с точки зрения обозначения лица, то они могут быть:
- именными (содержат ФИО владельца, регистрацию);
- на предъявителя (не содержат никакой информации, сообщество ничего не знает о пайщиках).
Также существуют оценки, которыми обладают акции. Это:
- номинальная цена;
- балансная цена;
- рыночная цена.
В первом случае обозначается сама акция, во втором – сумма капиталовложений, в третьем – продажная стоимость ценных бумаг.
Краткосрочные финансовые вложения - инвестиции предприятия в различные финансовые инструменты на период до одного года. Основными формами краткосрочных финансовых вложений являются: приобретение краткосрочных облигаций, краткосрочных сберегательных сертификатов, векселей, помещение средств на депозитный вклад (до одного года) и т.п.
Краткосрочные финансовые вложения представляют собой форму временного использования свободных денежных активов предприятия с целью защиты их от инфляции и получения дохода. В связи с высокой ликвидностью краткосрочных финансовых вложений они приравниваются к готовым средствам платежа и служат обеспечением неотложных финансовых обязательств предприятия Фомичева Л.П. Формирование бухгалтерской отчетности коммерческой организации по итогам финансового года. - М.: Проспект, 2010. - С. 69..
В зависимости от срока, на который произведены финансовые вложения, они подразделяются на:
- 1) долгосрочные (когда установленный срок их погашения превышает 1 год, или вложения, осуществленные с намерением получить доходы по ним более 1 года); финансовый вложение бухгалтерский баланс
- 2) краткосрочные (когда установленный срок их погашения не превышает 1 года, или вложения, осуществленные без намерения получить доходы по ним более 1 года).
Для анализа эффективности финансовых вложений рассчитывается средний уровень доходности (У):
где Д - сумма полученного дохода от финансовых вложений (в качестве дохода чаще всего выступают дивиденды, проценты, прирост капитализированной стоимости);
С - среднегодовая сумма финансовых вложений.
Для оценки эффективности финансовых вложений уровень доходности сравнивается с так называемым альтернативным (гарантированным) доходом, в качестве которого обычно принимается ставка рефинансирования. Эффективность финансовых вложений оценивается также путем сравнения их доходности с рентабельностью вложений капитала на анализируемом предприятии.
На основании факторного анализа выявляется влияние структуры финансовых вложений и уровня доходности отдельных видов финансовых вложений на средний уровень доходности финансовых вложений. При анализе эффективности долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений можно использовать общие приемы инвестиционного анализа и специальные приемы оценки эффективности отдельных видов финансовых вложений (акций, облигаций, векселей и т. д.) Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - С. 187..
В бухгалтерской отчетности подлежит раскрытию с учетом требования существенности как минимум следующая информация:
- 1) о способах оценки финансовых вложений при их выбытии по группам (видам);
- 2) о последствиях изменений способов оценки финансовых вложений при их выбытии;
- 3) стоимость финансовых вложений, по которым можно определить текущую рыночную стоимость, и финансовых вложений, по которым текущая рыночная стоимость не определяется;
- 4) разница между текущей рыночной стоимостью на отчетную дату и предыдущей оценкой финансовых вложений, по которым определялась текущая рыночная стоимость;
- 5) по долговым ценным бумагам, по которым не определялась текущая рыночная стоимость, - разница между первоначальной стоимостью и номинальной стоимостью в течение срока их обращения;
- 6) стоимость и виды ценных бумаг и иных финансовых вложений, обремененных залогом;
- 7) стоимость и виды выбывших ценных бумаг и иных финансовых вложений, переданных другим организациям или лицам (кроме продажи);
- 8) данные о резерве под обесценение финансовых вложений с указанием: вида финансовых вложений, величины резерва, созданного в отчетном году, величины резерва, признанного операционным доходом отчетного периода; сумм резерва, использованных в отчетном году;
- 9) по долговым ценным бумагам и предоставленным займам - данные об их оценке по дисконтированной стоимости, о величине их дисконтированной стоимости, о примененных способах дисконтирования.
В действующей в настоящее время форме № 5 существенно рас-ширен раздел «Финансовые вложения». В частности расширен спи-сок финансовых вложений, который включает следующие их виды:
- - вклады в уставные капиталы других организаций (в том числе дочерних и зависимых хозяйственных обществ);
- - государственные и муниципальные ценные бумаги;
- - ценные бумаги других организаций (в том числе долговые цен-ные бумаги - облигации, векселя);
- - предоставленные займы;
- - депозитные вклады;
- - прочие финансовые вложения.
Информация Приложения к бухгалтерскому Балансу позволяет провести анализ финансовых вложений по следующим направлениям:
- 1. определяется, какие финансовые вложения - долгосрочные или краткосрочные - преобладали у организации на начало и конец отчет-ного периода;
- 2. анализируется динамика финансовых вложений по общей сум-ме и в разрезе отдельных их видов;
- 3. оценивается структура долгосрочных и краткосрочных финан-совых вложений. При этом следует обратить внимание, куда органи-зация активнее вкладывает свои деньги - в долевые, долговые цен-ные бумаги, предоставляет займы другим организациям, делает депо-зитные вклады;
- 4. изучается отклонение текущей рыночной стоимости финансо-вых вложений в ценные бумаги от их балансовой оценки, если такая информация представлена в Приложении к бухгалтерскому Балансу;
- 5. используя данные Отчета о прибылях и убытках, следует оце-нить доходность финансовых вложений организации. Для этого сум-мы, отраженные по строкам формы № 2 «Проценты к получению» и «Доходы от участия в других организациях», следует сопоставить со среднегодовой стоимостью финансовых вложений, рассчитанной по данным формы № 5.
Цель анализа – оценка целесообразности осуществления финансовых вложений.
Источниками информации для анализа являются форма №1 «Бухгалтерский баланс», форма №2 «Отчет о прибылях и убытках», форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» (раздел «Финансовые вложения»), Пояснительная записка.
Анализ проводится в три этапа. Каждый этап предполагает сопоставление показателей за исследуемый и за предыдущий период.
Первый этап. Оценка возможностей организации по осуществлению финансовых вложений. Необходимо выяснить, располагает ли организация достаточными средствами, чтобы осуществлять финансовые вложения. Для этого проводится анализ платежеспособности, финансовой устойчивости, величины денежных средств. Методы данного анализа приведены в отдельных темах и разделах настоящего пособия.
Второй этап. Расчет рентабельности финансовых вложений и сравнение ее с рентабельностью активов в целом. Финансовые вложения целесообразны, если их рентабельность превышает аналогичный показатель по активам в целом.
Информация, содержащаяся в отчетности, позволяет рассчитать отдельно рентабельность финансовых вложений в уставные капиталы других организаций и общую рентабельность других финансовых вложений.
Первый показатель – рентабельность финансовых вложений в уставные капиталы других организаций
где – средний остаток вкладов в уставные (складочные) капиталы других организаций (долгосрочных и краткосрочных) (рассчитывается по простой средней по данным формы №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», раздел «Финансовые вложения»);
ДУ – доходы от участия в других организациях (форма №2 «Отчет о прибылях и убытках», соответствующая строка).
Второй показатель является общим для финансовых вложений в государственные и муниципальные ценные бумаги, в долговые ценные бумаги других организаций, предоставленных займов, депозитных вкладов, прочих. Доход от этих финансовых вложений отражается по строке «Проценты к получению» формы №2 «Отчет о прибылях и убытках». Рентабельность данных финансовых вложений определятся по формуле
, (4.13)
где – средний остаток долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, за исключением вложений в другие организации (рассчитывается по простой средней по данным соответствующих строк формы №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», раздел «Финансовые вложения»);
ПП – проценты к получению (форма №2 «Отчет о прибылях и убытках», соответствующая строка).
Средний остаток финансовых вложений будет рассчитан наиболее точно с использованием промежуточного бухгалтерского баланса.
Для более точного вывода о целесообразности конкретных финансовых вложений необходима соответствующая информация по каждому их виду. Данная информация, по необходимости, может быть представлена в Пояснительной записке.
Рентабельность финансовых вложений следует сравнить со средней рентабельностью активов в целом
где – прибыль до налогообложения (форма №2 «Отчет о прибылях и убытках», соответствующая строка);
– средний остаток всех активов (средний итог баланса) (рассчитывается по простой средней по данным формы №1 «Бухгалтерский баланс», строки 300 или 700).
Третий этап. Определяются показатели доли в итоге баланса и темпы прироста финансовых вложений. Оценка данных показателей осуществляется, исходя из сделанного ранее вывода о целесообразности финансовых вложений. В связи с этим показатели доли в итоге баланса и темпы прироста следует рассчитывать по тем же группам финансовых вложений, по которым на предыдущем этапе анализа определялась рентабельность.
Формы представления данных для анализа финансовых вложений на примере ОАО «Металлургический завод» приведены в таблицах 4.8 и 4.9.
Таблица 4.8 – Расчет рентабельности финансовых вложений и активов в целом
предприятия за 2008 г.
Окончание таблицы 4.8
| Величина | ||
| Остаток долгосрочных вкладов в уставные (складочные) капиталы других организаций на конец года, тыс. руб. | Форма №5, раздел «Финансовые вложения», соответствующая строка, гр.4 | – |
| Остаток краткосрочных вкладов в уставные (складочные) капиталы других организаций на начало года, тыс. руб. | Форма №5, раздел «Финансовые вложения», соответствующая строка, гр.5 | – |
| Остаток краткосрочных вкладов в уставные (складочные) капиталы других организаций на конец года, тыс. руб. | Форма №5, раздел «Финансовые вложения», соответствующая строка, гр.6 | – |
| Средний остаток долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений в уставные (складочные) капиталы других организаций, тыс. руб. | – | |
| Доходы от участия в др. организациях, тыс. руб. | Форма №2, соответствующая строка, гр.3 | |
| Рентабельность вложений в уставные (складочные) капиталы других организаций, % | Формула (4.12) | 9,9 |
| Остаток прочих долгосрочных финансовых вложений на начало года, тыс. руб. | Сумма данных по соответствующим строкам формы №5, раздел «Финансовые вложения», гр.3 | – |
| Остаток прочих долгосрочных финансовых вложений на конец года, тыс. руб. | Сумма данных по соответствующим строкам формы №5, раздел «Финансовые вложения», гр.4 | – |
| Остаток прочих краткосрочных финансовых вложений на начало года, тыс. руб. | Сумма данных по соотв. строкам ф.№5, раздел «Финансовые вложения», гр.5 | – |
| Остаток прочих краткосрочных финансовых вложений на конец года, тыс. руб. | Сумма данных по соответствующим строкам формы №5, раздел «Финансовые вложения», гр.6 | – |
| Средний остаток прочих долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, тыс. руб. | – | – |
| Проценты к получению, тыс. руб. | – | |
| Рентабельность прочих финансовых вложений, % | Формула (4.13) | – |
| Итог баланса на начало года, тыс. руб. | Форма №1, гр.3, стр.300 или 700 | 509 696 |
| Итог баланса на конец года, тыс. руб. | Форма №1, гр.4, стр.300 или 700 | 562 294 |
| Средний итог баланса, тыс. руб. | – | 535 995 |
| Прибыль до налогообложения, тыс. руб. | Форма № 2, соответствующая строка, гр.3 | 37 703 |
| Рентабельность активов, % | Формула (4.14) |
Примечание. Если предположить, что в течение года вклады в уставные (складочные) капиталы не осуществлялись и доходы получены от вложений, имеющихся на начало года, то рентабельность данных вложений составит 5% (
).
Таблица 4.9 – Расчет показателей динамики и доли в итоге баланса финансовых
вложений предприятия за 2008 г.
| Показатель, единица измерения | Источник информации или формула | Начало года | Конец года | Темп прироста, % |
| 1. Сумма долгосрочных финансовых вложений – всего, тыс. руб., в том числе: | Форма №1, стр. 140 | –78,0 | ||
| Форма №5, раздел «Финансовые вложения», строка «Итого», гр. 3 и 4 | ||||
| 1.1) долгосрочные вклады в уставные капиталы | Форма №5, раздел «Финансовые вложения», соответствующая строка, гр. 3 и 4 | – | –100,0 | |
| 1.2) долгосрочные финансовые вложения, за исключением вкладов в уставные капиталы | Форма №5, раздел «Финансовые вложения», сумма соответствующих строк, гр. 3 и 4 | 703,1 | ||
| 2. Сумма краткосрочных финансовых вложений – всего, тыс. руб., в том числе: | Форма №1, стр. 250 | 3444,4 | ||
| Форма №5, раздел «Финансовые вложения», строка «Итого», гр. 5 и 6 | ||||
| краткосрочные финансовые вложения, за исключением вкладов в уставные (складочные) капиталы | Форма №5, раздел «Финансовые вложения», сумма соответствующих строк, гр.5 и 6 | 3444,4 | ||
| 3. Итог баланса, тыс. руб. | Форма №1, стр. 300, 700 | 509 696 | 562 294 | × |
| 4. Доля всех финансовых вложений в итоге баланса, % |  | 1,2 | 0,3 | |
| 5. Доля в итоге баланса долгосрочных и краткосрочных вкладов в другие в другие организации, % | 1,1 | – | × | |
| 6. Доля в итоге баланса прочих долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, % |  | 0,3 |
В ОАО «Металлургический завод» имеет место дефицит денежных средств (как видно из формы №1 «Бухгалтерский баланс» сумма денежных средств во много раз меньше величины наиболее срочных обязательств – по налогам и сборам, перед государственными внебюджетными фондами, перед персоналом по оплате труда). Таким образом, организация не имеет возможности осуществлять финансовые вложения.
Рентабельность вложений в уставные (складочные) капиталы других организаций – 9,9% незначительно превышает рентабельность активов в целом – 7%. Вложения в уставные капиталы других организаций имели место только на начало года. Если предположить, что в течение года эти вложения не осуществлялись и доходы получены от вложений, имеющихся на начало года, то рентабельность данных вложений составит 5%. Таким образом, рентабельность активов в целом и вложений в уставные (складочные) капиталы других организаций примерно одинакова.
Доходы от прочих финансовых вложений в 2008 и 2007 году отсутствуют.
Доля всех видов финансовых вложений в итоге баланса ОАО «Металлургический завод» незначительна. В сумме финансовых вложений на начало года 97,1% занимают вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (). Оставшаяся часть финансовых вложений представлена «прочими». На конец года имеют место только «прочие» финансовые вложения.
Величина финансовых вложений к концу года уменьшилась на 72,6% 
. Однако на конец года имеются «прочие» финансовые вложения, которые не приносят доход. Их целесообразно реализовать.
Анализ запасов
Цель анализа – оценка возможности существования излишних запасов.
Источниками информации для анализа являются форма №1 «Бухгалтерский баланс», форма №2 «Отчет о прибылях и убытках», форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» (раздел «Расходы по обычным видам деятельности»), Пояснительная записка.
Запасы, согласно соответствующей строке бухгалтерского баланса, включают: сырье, материалы и другие аналогичные ценности, животных на выращивании и откорме, затраты в незавершенном производстве, готовую продукцию и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты.
По данным финансовой отчетности можно рассчитать лишь доли в итоге баланса и темпы прироста различных составляющих запасов. Анализ этих показателей заключается в выявлении их нехарактерных величин. Если таковые отсутствуют, то никаких выводов по результатам анализа делать не следует.
Для оценки возможности наличия излишков материалов и готовой продукции (и товаров) следует рассчитать периоды их оборота.
Анализ проводится в два этапа. Каждый этап предполагает сопоставление показателей за исследуемый и за предыдущий период.
Первый этап. Оценка доли запасов в итоге баланса и темпов их прироста. Анализ этих показателей заключается в выявлении их нехарактерных величин.
Второй этап. Расчет периодов оборота запасов.
Период оборота материалов показывает длительность пребывания их среднего остатка на складе до отпуска в производство или иной целенаправленный расход. Если средний остаток материалов расходуется в течение длительного периода, то имеются излишки материалов.
Период оборота материалов (в днях)
, (4.15)
где – средний остаток сырья, материалов и других аналогичных ценностей (рассчитывается по простой средней, по данным соответствующей строки формы №1 «Бухгалтерский баланс», расчет будет наиболее точным при использовании промежуточных бухгалтерских балансов);
– среднедневной расход материалов (рассчитывается делением расхода материалов за один год () на число дней в году (365));
МЗ – материальные затраты (форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», раздел «Расходы по обычным видам деятельности (по элементам затрат)», соответствующая строка). «Материальные затраты» – это то же, что и «расход материалов».
Для того чтобы выразить период оборота в месяцах средний остаток следует делить на средний расход за один месяц.
Период оборота материалов, рассчитанный по данным финансовой отчетности, является неточным. Это связано с тем, что при его расчете не учитывается иной целенаправленный расход материалов, кроме отпуска их в производство, например, продажа.
Период оборота готовой продукции равен длительности пребывания ее среднего остатка на складе до отгрузки покупателям или иного целенаправленного расхода. Длительный период оборота готовой продукции свидетельствует о наличии ее излишков.
Период оборота готовой продукции
(4.16)
где Д – количество дней в исследуемом периоде;
– средний остаток готовой продукции (рассчитывается по простой средней по данным формы №1 «Бухгалтерский баланс», строка «Готовая продукция и товары для перепродажи». Расчет будет наиболее точен при использовании данных промежуточных бухгалтерских балансов);
– себестоимость проданных товаров, продукции работ, услуг (форма №2 «Отчет о прибылях и убытках», соответствующая строка).
Период оборота готовой продукции может быть рассчитан не только за год, но и по месяцам и по кварталам при использовании промежуточных форм №1 и №2. Следует иметь в виду, что форма №2 составляется нарастающим итогом с начала года. Поэтому при расчете необходимо выделить данные, относящиеся только к исследуемому месяцу или кварталу. Себестоимость реализованной продукции за исследуемый месяц или квартал определится как разность этих показателей в формах №2, составленных за исследуемый и предыдущий ему месяц или квартал. При расчете среднего остатка готовой продукции необходимо учитывать, что ее остаток на начало исследуемого месяца или квартала равен остатку на конец предыдущего месяца или квартала и определяется по данным бухгалтерского баланса за предыдущий месяц или квартал.
Период оборота готовой продукции по данным финансовой отчетности будет рассчитан неточно. Это обусловлено следующим:
1) не учитывается целенаправленной расход готовой продукции, кроме ее реализации, например, использование в собственном производстве;
2) не учитывается, что в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» приводится общая себестоимость не только реализованной продукции (товаров), но и работ (услуг).
Формы представления данных для анализа запасов на примере ОАО «Металлургический завод» приведены в таблицах 4.10 и 4.11.
Таблица 4.10 – Расчет доли в имуществе и показателей динамики запасов
предприятия за 2008 г.
| Показатель | Начало года | Конец года | Изменение | ||||
| абс. величина, тыс. руб. | доля в итоге баланса, % | абс. величина, тыс. руб. | доля в итоге баланса, % | абс., тыс. руб. | доли в итоге баланса, % | темп прироста, % | |
| Сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 42 494 | 8,3 | 91 712 | 16,3 | 49 218 | 8,0 | 115,8 |
| Затраты в незавершенном производстве | 10 441 | 2,0 | 25 465 | 4,5 | 15 024 | 2,5 | 143,9 |
| Готовая продукция и товары для перепродажи | 38 036 | 7,5 | 35 981 | 6,4 | –2055 | –1,0 | –5,4 |
| Товары отгруженные | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 7850,0 |
Окончание таблицы 4.10
Таблица 4.11 – Расчет периодов оборота сырья и материалов и готовой продукции
предприятия за 2008 г.
| Показатель, единица измерения | Источник информации или номер формулы для расчета показателя | Величина |
| Остаток сырья и материалов на начало года, тыс. руб. | 42 494 | |
| Остаток сырья и материалов на конец года, тыс. руб. | 91 712 | |
| Средний остаток сырья и материалов, тыс. руб. | 67 103 | |
| Материальные затраты, тыс. руб. | Форма №5, раздел «Расходы по обычным видам деятельности (по элементам затрат)», соответствующая строка, гр. 3 | 251 658 |
| Период оборота сырья и материалов, дни | Формула (4.15) | |
| Остаток готовой продукции и товаров для перепродажи на начало года, тыс. руб. | Форма №1, соответствующая строка, гр. 3 | 38 036 |
| Остаток готовой продукции и товаров для перепродажи на конец года, тыс. руб. | Форма №1, соответствующая строка, гр. 4 | 35 981 |
| Средний остаток готовой продукции и товаров для перепродажи, тыс. руб. | – | 37 009 |
| Себестоимость проданных товаров, продукции работ, услуг, тыс. руб. | Форма №2, соответствующая строка, графа 3 | 294 994 |
| Период оборота готовой продукции и товаров для перепродажи, дни | Формула (4.16) |
Из всех запасов значительную долю в имуществе ОАО «Металлургический завод» занимают сырье и материалы (на начало года – 8,3%, на конец года – 16,3%) и готовая продукция (на начало года – 7,5%, на конец года – 6,4%).
Периоды оборота материалов и готовой продукции являются длительными – 97 дней и 46 дней соответственно. Следовательно, имеются излишки данных запасов, что приводит к отвлечению средств из деятельности и к дефициту финансовых ресурсов.
За год остаток сырья и материалов возрос на 115,8%. Данное увеличение является нерациональным, если оно произошло за счет тех видов сырья и материалов, которые имеются в избыточном количестве.
Остаток готовой продукции за год существенно не изменился.
Похожая информация.
Введение
Анализ финансовых вложений
Заключение
Список литературы
Приложение
Введение
Одним из ключевых факторов успеха компаний в инновационной экономике является не столько забота о дешевизне производства продукции или услуг, сколько, наоборот, способность компании аккумулировать максимум привлеченных в собственное развитие средств - обеспечить себе высокий leverage, прежде всего - финансовый.
Отражением степени доверия инвесторов и кредиторов и, одновременно, показателем, указывающим на объем имеющегося в распоряжении компаний свободного капитала, который можно пустить в развитие, являются финансовые вложения - долгосрочные и краткосрочные инвестиции в ценные бумаги компании и их уставные капиталы, предоставление им займов.
Финансовые вложения - очень хороший индикатор не только степени доверия бизнеса, но и общих ожиданий по поводу развития и долгосрочных перспектив тех или иных секторов экономики. Поэтому характерным показателем является не столько общий объем финансовых вложений, сколько доля в них долгосрочных вложений.
Все вышеизложенного обуславливает актуальность темы контрольной работы, целью которой является изучение методики анализа финансовых вложений.
Исходя из цели, необходимо решить следующие задачи:
изучить понятие и виды финансовых вложений;
рассмотреть методику анализа финансовых вложений.
Объектом исследования в данной работе являются финансовые вложения, как вид активов предприятия.
Предмет изучения - проблемы проведения анализа финансовых вложений в современных условиях хозяйствования.
.Анализ финансовых вложений
1 Понятие и виды финансовых вложений
Финансовые вложения - это инвестиции в ценные бумаги, уставные капиталы других организаций, также в виде предоставленных другим организациям займам.
Классификация финансовых вложений производится по разным признакам:
По назначению:
Приобретенные с целью получения дохода по ним
Приобретенные для целей перепродажи
В зависимости от срока, на который приобретены:
Долгосрочные (более 1 года)
Краткосрочные
По связи с уставным капиталом:
Финансовые вложения с целью образования уставного капитала
Вложения в долговые ценные бумаги.
Согласно ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений» для принятия к бухгалтерскому учету активов в качестве финансовых вложений необходимо единовременное выполнение условий:
переход к организации финансовых рисков, связанных с финансовыми вложениями (риск изменения цены, неплатежеспособности должника, ликвидности и др.);
способность приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем в форме процентов, дивидендов либо прироста стоимости.
Виды финансовых вложений представлены в таблице 1.
Таблица 1
Виды финансовых вложений
К финансовым вложениям относятся:К финансовым вложениям не относятся:-государственные и муниципальные ценные бумаги, -ценные бумаги других организаций, в т.ч. облигации, векселя; -вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (в т.ч. дочерних и зависимых хозяйственных обществ); -предоставленные другим организациям займы, -депозитные вклады в кредитных организациях, -дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования, и пр. В составе финансовых вложений учитываются также вклады организации-товарища по договору простого товарищества. -собственные акции, выкупленные у акционеров; -векселя, выданные организацией-векселедателем организации-продавцу при расчетах за продукцию, работы, услуги; -вложения в недвижимое и иное имущество, имеющее материально-вещественную форму, предоставляемые за плату во временное пользование с целью получения дохода; -драгоценные металлы, ювелирные изделия, произведения искусства и иные аналогичные ценности, приобретенные не для осуществления обычных видов деятельности. Активы, имеющие материально-вещественную форму, такие как основные средства, материально-производственные запасы, а также нематериальные активы не являются финансовыми вложениями
Согласно ПБУ 19/02, для принятия к бухгалтерскому учету активов в качестве финансовых вложений необходимо единовременное выполнение следующих условий:
наличие надлежаще оформленных документов, подтверждающих существование права у организации на финансовые вложения и на получение денежных средств или других активов, вытекающее из этого права;
переход к организации финансовых рисков, связанных с финансовыми вложениями (риск изменения цены, риск неплатежеспособности должника, риск ликвидности и др.);
способность приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем в форме процентов, дивидендов, либо прироста их стоимости (в виде разницы между ценой продажи (погашения) финансового вложения его покупной стоимостью, в результате его обмена, использования при погашении обязательств организации, увеличения текущей рыночной стоимости и т.п.).
Единица бухгалтерского учета финансовых вложений выбирается организацией самостоятельно. Ею может быть серия, партия и т.п. однородная совокупность финансовых вложений.
2 Правовое обеспечение финансовых вложений
Условия принятия активов к бухгалтерскому учету в качестве финансовых вложений установлены пунктом 2 ПБУ 19/01 «Учет финансовых вложений». Если эти условия выполняются в отношении полученных предприятием (АО) в качестве вклада акций, то эти акции принимаются к учету в качестве финансовых вложений в оценке, согласованной с участником АО.
В соответствии с пунктом 19 ПБУ 19/02 для целей последующей оценки финансовые вложения подразделяются на две группы:
финансовые вложения, по которым можно определить текущую рыночную стоимость,
финансовые вложения, по которым их текущая рыночная стоимость не определяется.
Первичными документами, на основании которых учитываются финансовые вложения, являются: сертификаты акций, облигаций, векселя и другие ценные бумаги; акты приемки-передачи материальных ценностей; выписки из реестра акционеров; договоры купли-продажи; платежные документы; инвентаризационная опись ценных бумаг и бланков строгой отчетности и другие документы.
Проверка первичных документов по учету финансовых вложений особенно важна, поскольку эти документы определяют особый порядок перехода права собственности по ценным бумагам.
В документах, на основании которых финансовые вложения принимаются к учету, должны быть указаны цель приобретения и срок, в течение которого предполагается использовать этот объект.
Согласно ст. 144 ГК РФ несоответствие или отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги влечет её ничтожность.
Ценные бумаги организации могут храниться как в ее офисах, так и в депозитариях, у финансовых агентов организации и т.д.
По форме фиксации прав выделяют документарные и бездокументарные ценные бумаги. Документарная форма ценных бумаг - это форма, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги, а в случае его депонирования - на основании записи по счету «Депо». Эмиссионная ценная бумага, выпущенная в бездокументарной форме, существует в виде записей на лицевых счетах у держателя реестра или на счетах «Депо» у депозитария. Запись содержит все необходимые реквизиты ценных бумаг (эмитент, сумма, держатель, процент и т. п.). Купля-продажа ценной бумага, ее дарение, передача отражается записями на лицевых счетах у держателя реестра и счетах «Депо» у депозитария.
Порядок определения первоначальной стоимости, поступления и последующей оценки финансовых вложений
На основании п. 11 ПБУ 19/02, если затраты на приобретение ценных бумаг несущественны (кроме сумм, уплачиваемых в соответствии с договором продавцу) по сравнению с их стоимостью, уплаченной по договору, то такие затраты организация вправе признать прочими расходами в том периоде, в котором были приняты к учету ценные бумаги. Организация может принять решение, когда существенной признается сумма, отношение которой к общему итогу соответствующих данных за отчетный год составляет не менее 5%. В связи с этим аудитору необходимо проверить, имеет ли место отражение в приказе по учетной политике организации конкретный уровень существенности. Следовательно, если затраты составляют менее установленного в учетной политике уровня существенности от стоимости приобретенных финансовых вложений и установленный размер уровня существенности отражен в учетной политике, то организация может их сразу отнести на прочие расходы. Таким образом, организация имеет право вести учет стоимости ценных бумаг двумя способами:
) в первоначальную стоимость ценных бумаг включать все затраты, связанные с их приобретением;
) в первоначальную стоимость ценных бумаг включать только суммы, уплачиваемые продавцу, а остальные затраты в случае их несущественности отражать в составе прочих расходов.
Первоначальная стоимость финансовых вложений, по которой они приняты к бухгалтерскому учету, может изменяться (п. 18 ПБУ 19/02). Как правило, к финансовым вложениям, по которым можно определить текущую рыночную стоимость, относятся финансовые вложения в котируемые ценные бумаги.
Разница между оценкой финансовых вложений по текущей рыночной стоимости на отчетную дату и предыдущей оценкой финансовых вложений относится на финансовые результаты у коммерческой организации.
К финансовым вложениям, по которым текущая рыночная стоимость не определяется, относятся вложения в уставные капиталы, по договору простого товарищества, в отдельные виды ценных бумаг и др. Их отражают в бухгалтерском учете и отчетности на отчетную дату по первоначальной стоимости (п. 21 ПБУ 19/02).
Если по долговым ценным бумагам не определяется текущая рыночная стоимость, то коммерческой организации разрешается разницу между их первоначальной и номинальной стоимостью в течение срока их обращения равномерно по мере причитающегося по ним в соответствии с условиями выпуска дохода относить на финансовые результаты (в составе операционных доходов или расходов) (п. 22 ПБУ 19/02).
В бухгалтерской отчетности по долговым ценным бумагам, по которым не определялась текущая рыночная стоимость, согласно п. 42 ПБУ 19/02 подлежит раскрытию с учетом требования существенности:
разница между первоначальной стоимостью и номинальной стоимостью в течение срока их обращения, начисляемая в соответствии с п. 22 ПБУ 19/02;
данные об их оценке по дисконтированной стоимости, о величине дисконтированной стоимости и примененных способах дисконтирования (раскрываются в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках).
Первоначальная стоимость ценных бумаг, приобретенных за плату, включает в себя согласно п. 9 ПБУ 19/02 сумму фактических затрат организации на их приобретение (за исключением НДС и иных возмещаемых налогов). Перечень фактических затрат является открытым и предусматривает возможность включения иных аналогичных затрат, за исключением общехозяйственных и иных расходов, которые непосредственно не связаны с приобретением активов в качестве финансовых вложений.
Если финансовые вложения приобретены за счет заемных средств, то следует руководствоваться п. 11 ПБУ 10/99 и пп. 14 и 15 ПБУ 15/01 «Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию». Таким образом, проценты, начисленные организацией по предоставленным ей заемным средствам до момента принятия финансовых вложений к бухгалтер с кому у чету, включаются в первоначальную стоимость этих вложений.
Финансовые вложения, внесенные в счет вклада в уставный (складочный) капитал другой организацией, должны быть приняты к учету в оценке, согласованной учредителями.
При получении организацией ценных бумаг безвозмездно их оценивают по рыночной цене на дату приобретения. Необходимо отметить, что коммерческие организации могут дарить друг другу имущество стоимостью не более пяти минимальных размеров оплаты труда (п. 4 ст. 575 ГК РФ). Если хотя бы одним из участников договора дарения будет некоммерческая организация или физическое лицо, то стоимость подарка ничем не ограничивается.
Первоначальной стоимостью финансовых вложений, внесенных в счет вклада организации-товарища по договору простого товарищества, признается их денежная оценка, согласованная товарищами в договоре простого товарищества.
Первоначальная стоимость финансовых вложений, приобретенных по договорам, которые предусматривают исполнение обязательств неденежными средствами, определяется в соответствии с п. 14 ПБУ 19/02 исходя из стоимости переданных или подлежащих передаче ею активов. В случае невозможности установить стоимость активов, переданных или подлежащих передаче организацией, стоимость финансовых вложений определяется исходя из стоимости, по которой в сравнимых обстоятельствах приобретаются аналогичные финансовые вложения.
Если имеет место устойчивое снижение стоимости финансовых вложений (п. 37 ПБУ 19/02) вследствие появления у эмитента признаков банкротства, существенного снижения процентов или дивидендов и прочих факторов, то организация должна создать резерв под обесценивание финансовых вложений.
Для того чтобы признать, что вложения обесцениваются, необходимо одновременное наличие следующих условий:
на отчетную дату и на предыдущую отчетную дату учетная стоимость финансовых вложений существенно выше их расчетной стоимости;
в течение отчетного года расчетная стоимость финансовых вложений существенно изменялась исключительно в направлении ее уменьшения;
на отчетную дату отсутствуют свидетельства того, что в будущем возможно существенное повышение расчетной стоимости финансовых вложений.
3 Методика анализа финансовых вложений
финансовый вложение оценка
К основным задачам анализа финансовых вложений можно отнести:
анализ направлений долгосрочных финансовых вложений;
анализ состава и структуры;
анализ источников финансирования;
оценка эффективности производимых долгосрочных финансовых вложений.
Источником информации для анализа по отчетности до 2011 года была форма №5 «Приложения к бухгалтерскому балансу», а с отчета 2011 года расшифровка долгосрочных финансовых вложений отражается в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках.
Примерная форма анализа объема, состава, структуры и динамики долгосрочных финансовых вложений представлена в Приложении 1.
По итогам приведенного анализа можно сделать выводы о влиянии на отклонение общей суммы долгосрочных финансовых вложений изменения величины каждого их вида. Кроме того таблица наглядно проиллюстрирует изменения состава и структуры долгосрочных финансовых вложений, произошедших в анализируемом периоде.
Существенное внимание обращается на показатели 8 и 9.
Это связано с тем, что отрицательные значения указанных показателей отражают обесценение долгосрочного инвестиционного портфеля организации, что, безусловно, является негативным явлением, а изменение их в меньшую сторону характеризует замедление роста рыночной стоимости долгосрочного инвестиционного портфеля и также не может быть оценено положительно.
В процессе анализа эффективности финансовых вложений изучается объем и структура инвестирования в финансовые активы с определением темпов роста, доходности финансовых вложений как в целом, так и по отдельным финансовым инструментам. Представим это в виде следующей таблицы (см. табл. 2).
Таблица 2
Пример проведения анализа эффективности финансовых вложений
Показатели2010 г.2011 г.Отклонения1. Сумма долгосрочных финансовых вложений (тыс. руб.)35003900+400в том числе:в акции29003315+415в облигации600585-152. Удельный вес (%)100100-в том числе:акций8385+2облигаций1715-23. Доход (тыс. руб.)495589+94в том числе:акций435530+95облигаций6059-14. Доходность долгосрочных финансовых инвестиций (%)14,115,1+1,0в том числе:акций1516+1облигаций1010-
Приведенные в табл. 2 данные показывают, что доходность финансовых вложений повысилась в 2011 г. по сравнению с 2010 г. на 1%, в том числе за счет:
структуры финансовых вложений на 0,1%:
уровня доходности отдельных видов инвестиций на 0,9%:
Доходность ценных бумаг сравнивается также с гарантированным доходом, в качестве которого принимается ставка рефинансирования Банка России либо процент по государственным облигациям или казначейским обязательствам.
Оценка и прогнозирование экономической эффективности приобретенных или приобретаемых ценных бумаг может быть произведена с помощью как абсолютных, так и относительных показателей, то есть посредством определения текущей рыночной цены (по которой возможно приобретение) и внутренней стоимости (исходя из субъективной оценки каждого инвестора) или посредством расчета относительно доходности. В этом случае различие между ценой и стоимостью финансового актива состоит в том, что цена является объективным показателем, а внутренняя стоимость - расчетным показателем (результатом собственного подхода инвестора).
Расчет текущей внутренней стоимости может быть произведен посредством деления ожидаемого возвратного денежного потока за определенный период на ожидаемую или требуемую норму доходности по финансовому инструменту с учетом числа периодов получения доходов.
Если сумма инвестиционных затрат, то есть рыночная стоимость ценной бумаги, будет выше текущей стоимости ценной бумаги, держателю этой ценной бумаги выгодно ее продать, но инвестору в этом случае приобретать ее нет выгоды в связи с тем, что он получит прибыль меньше ожидаемой.
Исходя из вышеизложенного текущая стоимость ценной бумаги зависит от:
ожидаемых денежных поступлений;
продолжительности прогнозируемого периода получения доходов;
требуемой нормы прибыли.
4 Способы оценки при выбытии финансовых вложений
Различают следующие способы оценки при выбытии финансовых вложений:
Способ оценки по первоначальной стоимости каждой единицы бухгалтерского учета финансовых вложений.
Способ оценки по средней первоначальной стоимости.
Способ оценки по первоначальной стоимости первых по времени приобретения финансовых вложений (способ ФИФО).
При способе оценки финансовых вложений по первоначальной стоимости каждой единицы бухгалтерского учета финансовых вложений, стоимость выбывающих финансовых вложений равна в этом случае их первоначальной стоимости.
При способе оценки по средней первоначальной стоимости, стоимость списываемых ценных бумаг определяется путем умножения количества выбывающих ценных бумаг (например, акций ОАО «С») на среднюю первоначальную стоимость одной ценной бумаги данного вида (акции ОАО «С»). Средняя первоначальная стоимость одной ценной бумаги данного вида рассчитывается как частное от деления стоимости ценных бумаг данного вида на их количество, соответственно складывающихся из стоимости и количества по остатку на начало месяца и по поступившим ценным бумагам в этом месяце.
Пример 1 (данные приводятся по одному виду ценных бумаг)
ДатаПриходРасходОстатокКол-воЦена за ед., т.р.Сумма, млн.руб.Кол-воЦена за ед., т.р.Сумма, млн.руб.Кол-воЦена за ед., т.р.Сумма, млн.руб.Остаток на 1-е число10010010,0---10010010,010-е501005,0609015-е601106,61005020-е801209,6-130Итого290-31,2160107,617,2130107,614,0
1) Средняя первоначальная стоимость одной ценной бумаги:
(10,0 млн. руб. + 5,0 млн. руб. + 6,6 млн. руб. + 9,6 млн. руб.) / 290 = 107,6 тыс. руб.
) Стоимость остатка ценных бумаг на конец месяца:
x 107,6 тыс. руб. = 14,0 млн. руб.
2 млн. руб. - 14,0 млн. руб. = 17,2 млн. руб.
x 107,6 тыс. руб. = 17,2 млн. руб.
Этот способ можно также применять в течение месяца на каждую дату выбытия внутри месяца ценных бумаг, используя оценку остатка ценных бумаг, определенную по способу средней первоначальной стоимости, на дату предшествующей операции (так называемый способ скользящей средней первоначальной стоимости).
При способе оценки по первоначальной стоимости первых по времени приобретения финансовых вложений (способ ФИФО), оценка ценных бумаг основана на допущении, что ценные бумаги продаются в течение месяца в последовательности их поступления (приобретения), т.е. ценные бумаги, первыми поступившие в продажу, должны быть оценены по первоначальной стоимости первых по времени приобретения с учетом стоимости ценных бумаг, числящихся на начало месяца. При применении этого способа оценка ценных бумаг, находящихся в остатке на конец месяца, производится по фактической стоимости последних по времени приобретения, а в стоимости продажи (выбытия) ценных бумаг учитывается стоимость ранних по времени приобретения.
Стоимость выбывающих ценных бумаг определяется путем вычитания из суммы стоимости остатков ценных бумаг на начало месяца и стоимости поступивших за месяц ценных бумаг стоимости остатка ценных бумаг на конец месяца.
ДатаПриходРасходОстатокКол-воЦена за ед., т.р.Сумма, млн.руб.Кол-воЦена за ед., т.р.Сумма, млн.руб.Кол-воЦена за ед., т.р.Сумма, млн.руб.Остаток на 1-е число10010010,0---10010-е501005,0609015-е601106,61005020-е801209,6-130Итого290107,631,2160100,616,1130116,215,1
) Стоимость остатка ценных бумаг на конец месяца исходя из стоимости по последним поступлениям:
(80 x 120 тыс. руб.) + (50 x 110 тыс. руб.) = 15,1 млн. руб.
) Стоимость выбывающих ценных бумаг:
2 млн. руб. - 15,1 млн. руб. = 16,1 млн. руб.
) Стоимость единицы выбывающих ценных бумаг:
1 млн. руб. / 160 = 100,6 тыс. руб.
Этот способ можно также применять в течение месяца на каждую дату выбытия внутри месяца ценных бумаг, используя оценку остатка ценных бумаг, определенную по способу ФИФО, на дату предшествующей операции (так называемый способ скользящей ФИФО).
Заключение
Таким образом, финансовые вложения - это инвестиции в ценные бумаги, уставные капиталы других организаций, также в виде предоставленных другим организациям займам.
Развитие рыночных отношений в России привело к тому, что в хозяйственной практике организаций все большую роль стали играть вложения средств в финансовые активы, в первую очередь такие ценные бумаги как акции, облигации, векселя. Современные условия требуют расширения видов финансовых вложений в ценные бумаги путем привлечения производных ценных бумаг или деривативов.
Востребованность результатов разработок в области учета, отчетности и анализа по операциям с ценными бумагами определяется не только широким применением данных финансовых активов экономическими субъектами, но и неадекватным решением ряда вопросов их учета, что препятствует формированию полной и достоверной информации для целей оценки инвесторами инвестиционных рисков.
Таким образом, совершенствование в современных условиях методики учета и анализа финансовых вложений в ценные бумаги является важнейшей задачей как для непрофессиональных, так и профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Финансовые вложения могут быть приобретены на первичном или вторичном рынках, получены безвозмездно или от учредителей, получены от контрагентов.
Доходность инвестиций в различные финансовые инструменты зависит от степени риска неплатежа, ликвидности, налогообложения, а также инфляционных ожиданий.
Выбирая возможные направления вложения средств в приобретение ценных бумаг, инвестор ориентируется прежде всего на показатели текущей доходности и риска, присущие данным финансовым инструментам.
Список литературы:
1.Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26 января 1996 года № 14-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. № 5. ст. 410
.Приказ от 10 декабря 2002 г. N 126н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02 (в ред. Приказов Минфина России от 18.09.2006 N 116н, от 27.11.2006 N 156н, от 25.10.2010 N 132н, от 08.11.2010 N 144н, от 27.04.2012 N 55н).
.Бердникова Т.Б. «Рынок ценных бумаг». - М.: Инфра-М, 2008.
.Бузова И.А. Коммерческая оценка инвестиций. Издательство ПИТЕР, 2009.
.Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой отчетности: Учеб. М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2011.
.Крылов С.И. Совершенствование методологии анализа в системе управления финансовым состоянием коммерческой организации: Монография. Екатеринбург: ГОУ ВПО УГТУ-УПИ, 2011.
.Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2009.
.Рынок ценных бумаг: Учебник / Под. ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2010.
.Ценные бумаги. Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. - М.: Финансы и статистика, 2011.
.Экономика предприятия: Под редакцией С.Ф. Покропивного. Учебник. В 2-х т. т. 1. - К.: Хвиля-прес, 2008.
.Шахназаров А. Инвестиции: ситуация и перспективы // Экономист, N 1, 2009.
Репетиторство
Нужна помощь по изучению какой-либы темы?
Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку
с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.
