Im vergangenen Monat haben fast alle renommierten internationalen Organisationen die Wirtschaftsprognose für Weißrussland verschlechtert. Sie gehen davon aus, dass die belarussische Wirtschaft im Jahr 2020 niedrige Wachstumsraten verzeichnen wird, die nahe an einer Stagnation liegen. Dieses Szenario wird von belarussischen Ökonomen geteilt.
Potenzial der belarussischen Wirtschaft: Gläubigerdiagnose
Am Vorabend des neuen Jahres revidieren viele Organisationen ihre Prognosen für Weißrussland und sagen, dass die Wirtschaftswachstumsraten im Jahr 2020 ohne strukturelle Veränderungen in der Wirtschaft sehr niedrig ausfallen werden.
Daher geht die Weltbank davon aus, dass sich die belarussische Wirtschaft im Zeitraum 2020-2021 verlangsamen wird. Das BIP-Wachstum wird im nächsten Jahr 0,9 % und im Jahr 2021 0,5 % betragen.
Unser langjähriger östlicher Kreditgeber, die Eurasische Entwicklungsbank, ist für Weißrussland etwas optimistischer und prognostiziert für 2020–2021 ein Wachstum von 1,5 %.
Der Internationale Währungsfonds gab die am wenigsten optimistische Prognose ab und erwartet für unser Land im nächsten Jahr ein Wachstum von 0,3 %, also faktisch Stagnation.
Etwas positiver blickt die Europäische Bank für Wiederaufbau und Entwicklung auf unser Land. Der Prognose der Bank zufolge wird das BIP-Wachstum in Weißrussland im Jahr 2020 1,2 % betragen. Im Vergleich zur vorherigen Prognose (Mai) beträgt das Wachstum der belarussischen Wirtschaft übrigens 0,6 Prozentpunkte.
Nach Angaben der EBWE hängen die wirtschaftlichen Aussichten Weißrusslands von ausländischen Direktinvestitionen ab. Übrigens bereitet die EBWE seit mehreren Jahren mehrere Privatisierungstransaktionen in unserem Land vor, aber bisher hat keine davon zu einem Zufluss ausländischer Direktinvestitionen geführt.
„Es ist unwahrscheinlich, dass Weißrussland den nächsten Entwicklungsschritt alleine machen kann; es wird ausländische Direktinvestitionen erfordern.“- auf Anfrage kommentiert BelaPAN Wirtschaftsaussichten für Weißrussland Erster Vizepräsident der EBWE Jürgen Rigterink.
Der Zustrom ausländischer Investitionen nach Weißrussland wird nach Angaben der EBWE vom Ergebnis der Privatisierungsprojekte abhängen.
„Wir verstehen die Bedenken und Vorsicht der Regierung hinsichtlich der Privatisierung. Es ist jedoch offensichtlich, dass in bestimmten Branchen (Bankensektor, Lebensmittelindustrie) die Voraussetzungen [für eine Privatisierung] bereits geschaffen sind und die Regierung den nächsten Schritt unternehmen sollte.“- sagte Rigterink.
Nach Angaben der EBWE ist die im Land erreichte Finanzstabilität eine wichtige Voraussetzung für Wirtschaftswachstum, aber nicht ausreichend.
„Ohne bahnbrechende Schritte zur Verbesserung des Geschäftsumfelds, ohne Investoren durch Privatisierung und Kommerzialisierung staatseigener Unternehmen anzuziehen, wird es sehr schwierig sein, das Tempo des Wirtschaftswachstums zu beschleunigen und den Lebensstandard in Weißrussland näher an die Nachbarländer zu bringen.“, - sagt der Leiter des EBWE-Büros in Weißrussland Alexander Pivovarsky.
Kurzfristig hängt das Wirtschaftswachstum in Belarus vom Ergebnis der Verhandlungen mit Russland ab, glaubt die EBWE.
„Das Wirtschaftswachstum dürfte sich 2019 auf 1,3 % und 2020 auf 1,2 % verlangsamen. Das künftige Wachstum hängt von den Aussichten Weißrusslands ab, eine Entschädigung für das russische Steuermanöver zu erhalten, dessen Folgen [für die belarussische Wirtschaft] weiterhin unklar sind“, sagte die EBWE in ihrer makroökonomischen Überprüfung.
Best-Case-Szenario und größte Bedrohung
Belarussische Ökonomen teilen im Allgemeinen die Prognosen internationaler Finanzorganisationen und gehen davon aus, dass das Land ein niedriges Wirtschaftswachstum verzeichnen wird – etwa 1 % (maximal 2 %).
Daher geht das IPM-Forschungszentrum davon aus, dass die Wirtschaftswachstumsrate in Weißrussland im Zeitraum 2019–2021 1,2 %, 1 % bzw. 0,8 % betragen wird. Die Grundprognose basiert auf der Tatsache, dass Russland unser Land nicht für die Folgen des Steuermanövers entschädigen wird und die Behörden angesichts sinkender Einnahmen keine Möglichkeit haben werden, das Wirtschaftswachstum zu unterstützen.
Das Belarussische Wirtschaftsforschungs- und Bildungszentrum (BEROC) wiederum geht davon aus, dass im Jahr 2020 ein BIP-Wachstum von 2 % möglich ist, unter Berücksichtigung der Tatsache, dass im nächsten Jahr ein deutlicher Anstieg der Haushaltsausgaben vor den Wahlen erwartet wird (um die Gehälter zu erhöhen). , was die Inlandsnachfrage erhöhen wird.
Die mittelfristige Prognose aller unabhängigen Experten ist jedoch dieselbe: Ohne Strukturreformen in der Wirtschaft wird das Wachstum bei etwa 1-2 % oder sogar Null liegen. Das erwarten viele Beobachter.
„Ein geringes Wirtschaftswachstum ist im aktuellen Szenario das wahrscheinlichste Ergebnis, da es keine qualitativen Veränderungen in der Wirtschaft gibt.“- notiert in einem Gespräch mit einem Korrespondenten BelaPAN BEROC-Forschungsstipendiat Maria Akulova.
Das ungünstigste mittelfristige Szenario ist laut Experten, dass die aktuellen belarussisch-russischen Öl- und Gasverhandlungen zu einem allmählichen Verlust der wirtschaftlichen Souveränität führen werden.
Übrigens der Botschafter von Belarus in Russland Wladimir Semaschko Kürzlich erklärte er, dass Weißrussland nach der Vereinheitlichung der Steuergesetzgebung mit Russland im Jahr 2022 eine vollständige Entschädigung für das Steuermanöver erhalten könne.
Übrigens enthielten die Dokumentenentwürfe zur Vertiefung der wirtschaftlichen Integration mit Russland zunächst eine Klausel über die Annahme eines einheitlichen Steuergesetzbuchs von Belarus und Russland.
„Wenn es ein einheitliches Steuergesetz gibt, bedeutet dies, dass Weißrussland die Möglichkeit verliert, die Finanzpolitik unabhängig zu verfolgen und sie entsprechend seinen Bedürfnissen zu bestimmen. Wenn wir uns mit Russland auf ein einheitliches Steuergesetz einigen, verlieren wir einen Teil unserer wirtschaftlichen Souveränität.“- in einem Kommentar für vermerkt BelaPAN Leitender Forscher am BEROC Dmitri Kruk.
Experten zufolge sollte das Szenario einer Vertiefung der wirtschaftlichen Integration mit Russland nicht der wichtigste und einzige Vektor der belarussischen Außenpolitik sein.
„Die Verhandlungen über eine Vertiefung der wirtschaftlichen Integration mit Russland geben Anlass zur Sorge; ich möchte nicht noch stärker unter den Einfluss Moskaus geraten. „Belarus und Russland weisen derzeit ein niedriges Wirtschaftswachstum auf, und die Annäherung an unseren östlichen Nachbarn wird unserer Wirtschaft keine zusätzlichen Vorteile bringen.“- glaubt Maria Akulova.
Für die wirtschaftliche Entwicklung sei es notwendig, nicht nur Beziehungen zu Russland aufzubauen, sondern auch die Erfahrungen der Wirtschaftspolitik westlicher Länder zu berücksichtigen, sagen Experten.
„Der IWF ist bereit, langfristige und günstige Mittel bereitzustellen, um Reformen im belarussischen öffentlichen Sektor durchzuführen und das Wirtschaftspotenzial des Landes zu steigern. Wir müssen nach Lösungen für wirtschaftliche Probleme nicht nur im Osten, sondern auch im Westen suchen.“, - bemerkt Akulova.
Vielleicht werden die Behörden im Jahr 2020, wenn die Bedrohung der wirtschaftlichen Souveränität offensichtlicher wird, ernsthaft darüber nachdenken. In der Zwischenzeit habe es das offizielle Minsk nicht eilig, eine Wirtschaftspolitik aufzubauen, die die Empfehlungen westlicher Gläubiger berücksichtigt, sagen Ökonomen.
„Das günstigste Szenario für die belarussische Wirtschaft ist eine Neuausrichtung der Politik, die Bereitschaft zur Durchführung von Strukturreformen in verschiedenen Bereichen und die Wiederaufnahme der Verhandlungen mit dem IWF über ein Kreditprogramm. Allerdings besteht bisher kein politischer Wille, dieses Szenario zu akzeptieren.“- Dmitry Kruk zusammengefasst.
Im Oktober war der Rückgang des Realeinkommens der Russen der stärkste seit 1999. Die Beamten gehen jedoch davon aus, dass das Wohlergehen der Bewohner im nächsten Jahr zu wachsen beginnt und bis Ende 2018 das Vorkrisenniveau erreichen wird.
„Wenn wir den während der Krise enger geschnallten Gürtel „schnüren“, sagte AiF Yuri Veselov, Doktor der Soziologiewissenschaften.
Juri Weselow: Diese Wirtschaftskrise wird eine der längsten und für die Bevölkerung spürbarsten sein. Denn es war nicht der Staat, der dafür bezahlte, zum Beispiel mit seinen Reserven zur Aufrechterhaltung des Rubel-Wechselkurses oder einer Reduzierung der Ausgaben für den Staatsapparat, sondern die einfachen Russen. Da unser Land bei vielen Indikatoren auf Importe angewiesen ist, zahlen Sie und ich die gesamte Wechselkursdifferenz. Nachdem wir nun die Währungs- und Bankenkrise und den Rückgang der realen Industrieproduktion überstanden haben, sind wir in die „soziale Phase“ eingetreten, in der die Realeinkommen der Bevölkerung, das Konsumniveau usw. sinken. Und ihre Wiederherstellung im nächsten Jahr ist unmöglich.
Laut Prognosen für 2017 wird das BIP-Wachstum zwischen 0 und 1 % liegen. Wie werden die Einkommen steigen, wenn es keine Produktionssteigerung gibt?
Und auch wir werden stufenweise aus der Krise herauskommen, zunächst der Finanzsektor, der Produktionssektor und zuletzt die Einkommen der Russen. Daher werden wir höchstwahrscheinlich erst Ende 2018 eine positive Dynamik in der Wirtschaft des Landes sehen. Dies erfordert jedoch Strukturreformen. Im Moment rechnen wir mit Wundern und warten erstarrt auf die Rückkehr hoher Ölpreise.
Geld – ja
Olga Salnikova, AiF-Petersburg: Gleichzeitig erwägt das Finanzministerium verschiedene Optionen zur Aufstockung des Haushalts, unter anderem durch eine Erhöhung der Belastung der Gehälter der Russen. Es wurde bereits vorgeschlagen, die Einkommensteuer von derzeit 13 % auf 15–16 % anzuheben, die Mehrwertsteuer zu erhöhen, das System der Zahlung von Versicherungsprämien zu ändern …
Es ist nun wirtschaftlich unrentabel, die ohnehin hohe Steuerbelastung der Bürger zu erhöhen. Ja, der Arbeitgeber überweist 13 % der Einkommensteuer von den Gehältern der Arbeitnehmer. Darüber hinaus zahlt er für jeden Arbeitnehmer 22 % an die Pensionskasse, weitere 5,1 % an die gesetzliche Krankenversicherung, 2,9 % an die Sozialversicherung – insgesamt 43 %. Es ist schon zu viel! Vergleichen wir mit anderen Ländern. Ein Indikator für die Steuerbelastung der Wirtschaft eines Landes ist der Anteil der Steuern am BIP. In dieser Hinsicht haben wir also die Bastion des Kapitalismus in den Vereinigten Staaten mit ihren 28 % längst überholt und sind nun bei 35 %.
Im benachbarten Schweden sind es natürlich nur 50 %. Doch hier stellt sich die Frage: Was erhält die Bevölkerung für diese Beiträge zum Haushalt? Lassen Sie die Regierung eine Erhöhung der Transportsteuer ankündigen, aber stellen Sie sicher, dass dieses Geld in neue Straßen und Brücken fließt.
In Deutschland haben die Deutschen es eilig, Beiträge zur Rentenkasse zu zahlen, weil sie wissen, dass sie im Alter abgesichert sind. In Russland gibt niemand solche Garantien; die Bevölkerung hat kein Vertrauen in das Steuersystem. Daher wird eine Erhöhung der Steuerlast nur zu Schattengeschäften und „grauen“ Gehältern führen.
Um den Haushalt aufzufüllen, ist es jedoch nicht notwendig, in die Taschen der Bürger zu greifen. Es gibt Geld im Staat – und der Sparprozess muss beim Staatsapparat beginnen und dessen Kosten senken. Es ist logisch, in der Krise auf kostspielige Imageprojekte im globalen Maßstab zu verzichten. Zweifellos sind die Olympischen Spiele und Fußballmeisterschaften ehrenvolle Ereignisse für das Land, aber in der heutigen Wirtschaftslage können wir sie uns nicht leisten. Aus diesem Grund zogen Rom, Toronto und Hamburg ihre Bewerbungen um die Ausrichtung der Olympischen Sommerspiele 2024 zurück. Glücklicherweise war St. Petersburg klug genug, es nicht zu servieren.
Darüber hinaus sehen wir, dass die Militärausgaben steigen – ihr Niveau hat bereits 4 % des BIP erreicht, während die NATO in ihren Ländern keine 2 % erreicht.
Wie stehen Sie zur möglichen Einführung der sogenannten „Parasitensteuer“? Das Arbeitsministerium will den „faulen Leuten“ jährlich etwa 20.000 Rubel abnehmen, die zur Deckung ihrer sozialen Bedürfnisse verwendet werden sollen...
Mich interessiert die Frage: Wer sind Parasiten? Hausfrauen, die Kinder großziehen und Hausarbeiten erledigen? Das ist also auch Arbeit, nicht einfach und lohnenswert. Frauen arbeiten oft mehr zu Hause als Männer im Büro. Oder werden junge Menschen, die keinen Job finden, als „faul“ eingestuft? Auch der eigentliche Mechanismus zur Einziehung von 20.000 Rubel von Leuten, die nichts verdienen, ist unklar. Übrigens: Auch wenn unsere Ministerien 20 Millionen „faule Menschen“ im Land gezählt haben, kann man den Russen keinen Parasitismus vorwerfen. Wir haben einen 8-Stunden-Arbeitstag – das ist einer der höchsten der Welt, vergleichbar zum Beispiel mit Mexiko. Die entwickelten westlichen Länder sind seit langem auf einen 5-6-Stunden-Arbeitstag umgestiegen. Eine weitere Sache ist, dass unsere Arbeitsproduktivität aufgrund des Einsatzes veralteter Technologien und manueller Arbeit niedrig ist.
Unterdrücken wir das Geschäft?
Das Wohlergehen der Einwohner von St. Petersburg hängt von der Wirtschaftspolitik der Stadt ab. Beim letzten PEF kritisierte Präsidentenberater A. Belousov die Arbeit der Führung der nördlichen Hauptstadt, Bedingungen für Unternehmen zu schaffen. Und zum zweiten Mal in Folge hat uns die Agentur für strategische Initiativen schlechte Bewertungen für die Investitionsattraktivität gegeben. Sind das die Folgen der Wirtschaftskrise oder ein ineffektives Management?
Natürlich konnten die Folgen der Krise in Form eines Produktionsrückgangs und eines Rückgangs der Geschäftstätigkeit auch an der nördlichen Hauptstadt nicht vorbeigehen. Eine andere Sache ist, dass man versuchen kann, dem durch eine wirksame Wirtschaftspolitik in einer bestimmten Stadt entgegenzuwirken. Wie Moskau es macht. Meiner Meinung nach hält St. Petersburg nun an der Strategie fest: weniger Fälle – weniger Probleme. Halten Sie sich nicht mit Initiativen auf, locken Sie keine Investoren an, sondern warten Sie darauf, dass das Lakhta Center gebaut wird und Gazprom mit allen Steuern hierher zieht.
Gleichzeitig kamen große Player in die Stadt: Nissan, Toyota, Ford, Hyundai, deren Fabriken heute nicht mehr voll ausgelastet sind. Und die General Motors Corporation drosselte die Produktion in der Stadt vollständig. Jeden Tag fahre ich am Nissan-Werk vorbei und sehe, wie in der Nähe die städtische Mülldeponie wächst, der Geruch ist unerträglich. Für jeden ausländischen Investor reicht es aus, sich anzusehen, welche Geschäftsbedingungen geschaffen wurden, um St. Petersburg für immer aus seinen Plänen zu streichen.
Oder erinnern wir uns an Belousovs Worte beim PEF, dass der Anschluss an das Stromnetz in Moskau 60 Tage und in St. Petersburg 81 Tage dauert. Und ein westlicher Investor ist im Allgemeinen daran gewöhnt, dass ihm ein Grundstück zur Verfügung gestellt wird, das bereits mit der Kommunikation ausgestattet ist. Mitte der 2000er Jahre mussten wir tatsächlich die Bundesbehörden einbeziehen, um Ikea mit Parnassus zu verbinden! Einer der größten Investoren der Welt eröffnet sein Geschäft in der Stadt, hat aber keinen Strom – die Hälfte des Parkplatzes ist von Dieselgeneratoren belegt … Und seitdem hat sich nichts geändert.
Natürlich gibt es auch positive Aspekte. Beispielsweise hat sich St. Petersburg zur attraktivsten Stadt für Studenten entwickelt. Wir entwickeln aktiv IT-Technologien, Telekommunikation, Pharmazeutik, eine andere Frage – dank oder trotz der lokalen Wirtschaftspolitik.
Am 2. November wird das St. Petersburger Parlament in erster Lesung über den Haushaltsentwurf für das kommende Jahr beraten, über den es bereits heftige Debatten gibt...
In ihrer Rede zum Haushaltsentwurf für 2017 warf die Abgeordnete Oksana Dmitrieva dem Finanzausschuss Unprofessionalität vor. Viele stimmen dieser Einschätzung zu. In meinem eigenen Namen möchte ich hinzufügen, dass die Haupteinnahme unseres Haushalts (45 %) die Steuer auf das Einkommen natürlicher Personen ist und nur 26 % die Steuer auf Unternehmensgewinne und noch weniger – 4,8 % – Einkünfte aus der Nutzung sind des Staatseigentums. Es fühlt sich an, als gäbe es in der Stadt nichts, was man vermieten und womit man Geld verdienen könnte. Tatsächlich unterstützen die Einwohner von St. Petersburg die Stadt selbst und haben das Recht, die Behörden zu fragen, wofür ihr Geld verwendet wird. Und sie dienen nicht der Entwicklung, sondern dem Ausbessern von Lücken und oft ungerechtfertigten Subventionen für private und staatliche Unternehmen. Schauen Sie sich nur die Vereinbarung mit dem WHSD-Konzessionär an, dem wir in diesem Jahr 4,6 Milliarden Rubel für entgangene Gewinne entschädigen müssen. Wir sehen Jahr für Jahr eine ineffektive Mittelverwendung. 190 Milliarden Rubel aus dem Haushalt 2016 sind noch nicht ausgegeben, was bedeutet, dass es wieder einen Ansturm geben wird, Asphalt in den Schnee legen und so weiter. Das Rekorddefizit von 64 Milliarden Rubel wird durch steigende Staatsschulden und Wertpapiere gedeckt. Das ist normale Praxis. Die Schulden müssen dann mit Zinsen zurückgezahlt werden, diese Last wird aber auf den Schultern der nächsten Stadtverwaltung lasten. Und Einwohner von St. Petersburg.
- Sagen Sie uns, wie man in einer Krise den Gürtel richtig enger schnallt? Woran lohnt es sich nicht zu sparen?
Die Stadt darf nicht an Sozialausgaben und Humankapital sparen. Für die Einwohner von St. Petersburg selbst – über hochwertige Ernährung, Bildung, Gesundheit, Reisen, Hobbys und verbesserte Lebensbedingungen. Es gibt ein universelles Sparrezept: Wenn Sie können, kaufen Sie nicht neu, sondern reparieren Sie altes.
Lev Margolin, Ökonom:
– Im Vergleich zu diesem Jahr wird es in der Wirtschaft des Landes keine wesentlichen Unterschiede geben. Der Rückgang wird weitergehen. Vielleicht weniger als in diesem Jahr, aber es wird kein Wachstum geben. Wie stark dieser Rückgang ausfallen wird, hängt vom Ausgang der Verhandlungen mit Russland über Öl und Gas ab.
Was den Wechselkurs des belarussischen Rubels zum Dollar betrifft, so wird die Dollarbewegung im nächsten Jahr innerhalb von 10 % – maximal 20 % liegen, wenn die Nationalbank ihre straffe Geldpolitik fortsetzt. Wenn eine schrumpfende Wirtschaft massive Finanzspritzen in Form von Krediten erzwingt, könnte die Zinserhöhung 50 % oder sogar 100 % betragen. Alles liegt in den Händen der Behörden.
Die Löhne der Menschen werden weiter sinken. Um diesen Trend umzukehren, braucht das Land Investitionen, vor allem ausländische. Aber sie werden nicht erwartet. Die zweite Möglichkeit, die Löhne zu erhöhen, ist ein massiver Stellenabbau. Aber die Behörden werden dies höchstwahrscheinlich nicht wagen.
Die Arbeitslosigkeit wird sicherlich steigen. Die Unternehmen werden ihre Produktionsmengen reduzieren, die Nachfrage nach ihren Produkten wird weiter sinken und sie werden versuchen, unnötigen Ballast in Form von Arbeitskräften loszuwerden.
Anton Boltochko, Ökonom:
– Das nächste Jahr ist ein Jahr, in dem wichtige wirtschaftliche und politische Entscheidungen getroffen werden müssen. Ohne sie wird es nicht möglich sein, die aktuelle wirtschaftliche Situation noch einmal abzuwarten oder zu überstehen.
Wenn wir dennoch das Trägheitsszenario akzeptieren, bei dem die Wirtschaftspolitik auf dem gleichen Niveau und in der gleichen Form wie jetzt bleibt, dann stehen wir vor einem weiteren Jahr der Rezession und einem Rückgang des BIP. Das wirtschaftliche Bild kann als Nebreschnews moderne belarussische Wirtschaftsstagnation bezeichnet werden.
Der Rückgang der Haushaltseinkommen wird sich fortsetzen, die registrierte und nicht registrierte Arbeitslosigkeit wird aufgrund der schwierigen Finanzlage der Unternehmen zunehmen. Ich glaube nicht an die Inflation von 9 %, von der die Behörden sprechen. Es wird höher sein und sein Niveau wird den Wechselkurs des belarussischen Rubels zum Dollar beeinflussen.
In diesem Jahr wurde es durch eine Geldspende der Bevölkerung unterstützt. Im nächsten Jahr werden die Weißrussen leider weniger Geld haben, und als Folge davon werden wir eine Schwächung der Landeswährung erleben. Es wird keine erdrutschartige Abwertung geben und höchstwahrscheinlich wird der Preis des belarussischen Rubels um das Inflationsniveau mit geringfügigen Abweichungen fallen.
Jaroslaw Romantschuk, Ökonom:
– Das nächste Jahr wird schwieriger als dieses. Die wirtschaftliche Rezession wird nicht enden. Wie stark es im Jahr 2017 sinken wird – um 1 % oder 4 % – wird davon abhängen, wie viele bedingte schwarze Schwäne nach Weißrussland fliegen werden. Wir werden zweifellos einiges aus Russland in Form von Öl- und Gaslieferungen, Preisen für Kalidüngemittel und Handelsbedingungen auf dem russischen Markt erhalten. Die Exporte werden zurückgehen, Investitionen sind nirgends zu erwarten.
Der Immobilienmarkt wird weiter fallen.
Staatsbetriebe werden aktiv Arbeitskräfte entlassen, und die Arbeitslosigkeit im Land wird de facto auf 500.000 Menschen ansteigen. Wenn das Unternehmen gute Leistungen erbringt, liegt das Gehalt der verbleibenden Mitarbeiter in einem sehr guten Szenario bei 250-400 Dollar. Wenn das Unternehmen einer Umstrukturierung unterliegt, werden 150–200 Dollar wie ein Glücksgefühl erscheinen.
Die Nationalbank wird ihre restriktive Geldpolitik aller Voraussicht nach nicht wie in diesem Jahr fortsetzen können und die Inflation wird über 10 % liegen. Ein Dollar würde drei weißrussische Rubel kosten, in einem pessimistischen Szenario sogar noch mehr.
Der seit 20 Jahren andauernde Prozess der belarussisch-russischen Integration hat es der belarussischen Wirtschaft ermöglicht, die Existenz des politischen Regimes über viele Jahre hinweg zu unterstützen Alexandra Lukaschenko. Während der Jahre der Unabhängigkeit erlebte das Land mehrere Wirtschaftskrisen, aber keine davon wurde zum Grund für die Zunahme sozialer Spannungen im Land. Der belarussische Führer nutzte die aktuelle Situation immer geschickt aus, und Russland kam Minsk trotz der Unzufriedenheit mit den Aktionen seines Verbündeten immer zu Hilfe. Doch was in den vergangenen Jahren in Weißrussland als etabliertes System galt, in dem eine Krise durch eine Phase des Wachstums und des Erhalts russischer Subventionen ersetzt wird, scheint heute der Vergangenheit anzugehören. Nach Ansicht von Experten steht das belarussische sozioökonomische Modell derzeit vor viel schwerwiegenderen Problemen als zuvor, und am Horizont zeichnet sich eine weitere Krise ab, deren Folgen schwerwiegender sein könnten.
Analysten sagen schon seit Längerem, dass mit der belarussischen Wirtschaft nicht alles in Ordnung sei. Trotz des sinkenden Lebensstandards der Weißrussen, eines Rückgangs des BIP, einer anhaltenden Inflation, eines Produktionsrückgangs und anderer eindeutig negativer Signale behaupteten die republikanischen Behörden jedoch bis 2019 weiterhin, dass im Land nichts Schlimmes passierte. Mit Beginn der Verhandlungen über eine weitere Integration innerhalb des Unionsstaates (USA) hielt diese Rhetorik jeder Kritik nicht mehr stand. Nach der Kürzung der Mittel für die lokale Wirtschaft aus Russland und den von ihm kontrollierten Finanzstrukturen zeigte sich, dass der Prozess der Stagnation in Weißrussland an Fahrt gewann. Es sei daran erinnert, dass sich die Russische Föderation tatsächlich geweigert hat, Minsk ein zuvor vereinbartes Darlehen in Höhe von 600 Millionen US-Dollar zu gewähren, und dass der Eurasische Entwicklungsfonds (EDB) dann die letzte Tranche von 200 Millionen US-Dollar nicht an Minsk überwiesen hat Das Minus in den Finanzen der Republik konnte die Stimmung der belarussischen Behörden nur beeinträchtigen, wo sie Mitte des Jahres direkt darüber zu sprechen begannen, dass das Land den Gürtel enger schnallen müsse. Das Ergebnis all dessen war der republikanische Haushalt für 2020, der im November vom belarussischen Parlament verabschiedet wurde.
Nach den Plänen der belarussischen Regierung wird der Haushalt der Republik zum ersten Mal in den letzten sechs Jahren ein Defizit aufweisen – minus 995,1 Millionen belarussische Rubel (ca. 475 Millionen US-Dollar) oder 0,7 % des BIP. Darüber hinaus wurde das Dokument nicht nach einem pessimistischen, sondern nach einem Basisszenario für die wirtschaftliche Entwicklung berechnet: Das BIP-Wachstum wurde auf 1,9 %, die Inflation auf 5 %, die Refinanzierungsrate auf 9,5 % und der Ölpreis auf 60 US-Dollar pro Barrel festgelegt. Die Regierung verheimlicht nicht, warum die Republik nächstes Jahr gezwungen sein wird, mehr auszugeben, als sie einnimmt. Als Hauptfaktoren, die sich negativ auf das Einkommen auswirken, wurden ungelöste Probleme in den belarussisch-russischen Beziehungen identifiziert. Zum Beispiel die Auswirkungen des „Steuermanövers“ in der Ölindustrie der Russischen Föderation (minus 537 Millionen Rubel oder rund 255 Millionen US-Dollar), die Beendigung der „Umverzollung“ von russischem Öl (minus 951 Millionen Rubel bzw (mehr als 450 Millionen US-Dollar) sowie steigende Gaspreise, die auch aus Russland kommen. Insgesamt könnten sich die gesamten Haushaltsverluste im Zusammenhang mit den ungelösten Problemen mit Moskau auf 1,9 Milliarden Rubel oder mehr als 900 Millionen US-Dollar belaufen.
Wenige Tage vor den Feierlichkeiten zum 20. Jahrestag der Gründung des Unionsstaates können weder Minsk noch Moskau die Frage beantworten, ob es gelingen wird, mindestens die Hälfte der in den letzten Jahren angehäuften Probleme der bilateralen Zusammenarbeit zu lösen . Wie die Ministerpräsidenten von Belarus und Russland feststellten Sergey Rumas Und Dmitri Medwedew Nach dem Treffen am 19. November in Gorki bei Moskau sind die Parteien weiterhin auf dem Weg, sich auf Fahrpläne im Wirtschaftsbereich zu einigen. Gleichzeitig müssen die Hauptprobleme, vor allem im Öl- und Gassektor, vollständig gelöst werden Alexander Lukaschenko Und Wladimir Putin beim bevorstehenden Obersten Staatsrat der SG im Dezember. Wie jedoch später der Außenminister des Unionsstaates erklärte Grigory Rapota, der Termin für das Treffen war nicht auf Ende November festgelegt worden. Obwohl zunächst davon ausgegangen wurde, dass es am 20. Jahrestag der Unterzeichnung des Unionsvertrags – dem 8. Dezember – stattfinden würde.
Angesichts der Unsicherheit darüber, wie sich die weitere Zusammenarbeit zwischen den Ländern in Fragen der Öl- und Gasversorgung sowie der Entschädigung für das „Steuermanöver“ entwickeln wird, sagten viele Ökonomen, dass sich die Ereignisse von vor acht Jahren im Jahr 2020 wiederholen könnten. Im Jahr 2011 brach in Weißrussland eine der schwersten Wirtschaftskrisen aus, als der belarussische Rubel dreimal abwertete, die Inflation im Jahresverlauf 108,7 % betrug und der Lebensstandard der einfachen Bürger fast um die Hälfte sank. Gleichzeitig deuten die jüngsten Maßnahmen der belarussischen Behörden darauf hin, dass sie begonnen haben, sich intensiv auf die Entwicklung einer solchen Situation vorzubereiten.
Die Informations- und Analyseagentur „Business News“ hat die wichtigsten Indikatoren und Vorboten einer Währungskrise analysiert und die Wahrscheinlichkeit ihres Eintretens noch vor Ende 2017 eingeschätzt.
Um die Wahrscheinlichkeit einer Währungskrise einzuschätzen, wurde die Signalmethode verwendet, bei der ein bestimmter Satz von Indikatoren überwacht wird, deren Dynamik sich in Vorkrisenzeiten erheblich unterscheidet.
Im ersten Schritt der Analyse ist es notwendig, die Zeiträume zu ermitteln, in denen sich die Wirtschaft in einer Krisensituation befand. Um dieses Problem zu lösen, haben wir den Exchange Market Pressure Index (EMPI) verwendet, der die gewichtete durchschnittliche Summe der monatlichen Wachstumsrate des Landeswährungswechselkurses, der Wachstumsrate von Gold und Devisenreserven mit umgekehrtem Vorzeichen und dem Niveau ist des Zinssatzes. Bei den Berechnungen wurde als Zinssatz der durchschnittliche Zinssatz für Kredite in Landeswährung mit einer Laufzeit von bis zu 1 Jahr für juristische Personen verwendet.
Als Spannungsepisoden, wenn sich die belarussische Wirtschaft in einer Krise befand, galten Zeiten, in denen der EMPI-Index seinen Durchschnittswert erreichte und ihn um zweieinhalb Standardabweichungen übertraf. Im Zeitraum 2003-2017 Dies geschah mehrmals: im Januar 2009, im Mai und Oktober 2011 und im Januar 2015. Gleichzeitig wurden im Jahr 2011 von Mitte März bis Oktober mehrere Wechselkurse verzeichnet, was an sich schon ein Zeichen für erhebliche Spannungen auf dem Devisenmarkt ist. Daher galten der Januar 2009, der gesamte Zeitraum von April bis Oktober 2011 und der Januar 2015 als Spannungsepisoden.
Um Episoden von Währungsspannungen zu identifizieren, wurde in der wissenschaftlichen Gemeinschaft eine Reihe potenzieller Vorläuferindikatoren entwickelt, deren Dynamik auf eine bevorstehende Zunahme der Spannungen auf dem Devisenmarkt hinweisen könnte. Diese Indikatoren werden bedingt in vier Gruppen eingeteilt: Leistungsbilanzindikatoren, Finanzkontoindikatoren, Indikatoren des Real- und Finanzsektors der Wirtschaft.
Theoretisch wird davon ausgegangen, dass Vorläuferindikatoren bereits im Vorfeld beginnen, Signale über die bevorstehende Währungskrise zu geben, d. h. während des Signalfensters. In der Regel wird die Länge des Signalfensters auf 2-3 Quartale festgelegt, damit Regierung und Zentralbank genügend Zeit haben, die Krisensituation zu erkennen und Maßnahmen zur Abmilderung der negativen Folgen zu ergreifen. Daher wurde bei der Einschätzung der Wahrscheinlichkeit einer Währungskrise für Weißrussland die Länge des Signalfensters auf 9 Monate festgelegt.
Für verschiedene Länder können Prädiktorindikatoren unterschiedlich wirksam sein. Daher wurden gemäß der Methodik des Signalisierungsansatzes 6 Indikatoren für Weißrussland ausgewählt, die bei der Prüfung die besten Ergebnisse zeigten. Diese Indikatoren waren insbesondere der reale effektive Wechselkurs, die Importe von Waren und Dienstleistungen, die internationalen Währungsreserven, das Verhältnis von M2 zu den internationalen Währungsreserven, das Verhältnis des Zinssatzes für Kredite zum Zinssatz für Einlagen in der Landeswährung und die Inflationsbereinigtes Einlagenvolumen. Die Datenhäufigkeit betrug einen Monat.
Anschließend wurde auf Basis der besten Indikatoren für Weißrussland ein zusammengesetzter Währungsstabilitätsindex berechnet, dessen Dynamik in den Signalfenstern vor den Krisen 2009, 2011 und 2015 zunahm. Aufgrund der Tatsache, dass dieser Index jedoch eine gewisse Ungenauigkeit aufweist, begann sein Wert vor der Krise 2011 erst am Vortag zu steigen.
Für die Krisen 2009 und 2015 war wiederum neun Monate vor der Währungskrise ein deutlicher Wertanstieg des Gesamtindex zu beobachten.
Von den Indikatoren-Vorläufern einer Währungskrise, die in die Berechnung des Gesamtindex einflossen, haben 3 von 6 in den letzten Monaten ihren Schwellenwert überschritten und lagen im Bereich kritischer Werte.
Der erste davon war der Index des realen effektiven Wechselkurses des belarussischen Rubels. Der errechnete Schwellenwert für diesen Indikator lag bei minus 2,9 %. Der reale effektive Wechselkurs liegt seit Januar 2016 unter seinem berechneten Schwellenwert. Typischerweise schaffen ein überbewerteter realer Wechselkurs und ein schwacher externer Sektor die Voraussetzungen für eine Währungskrise.
Der zweite Indikator-Vorläufer einer Währungskrise, der im kritischen Bereich lag, war das Verhältnis des Kreditzinses zum Einlagenzins in der Landeswährung. Der errechnete Schwellenwert für diesen Indikator lag bei 171,2 %. Der Bereich kritischer Werte für diesen Indikator liegt über dem Schwellenwert. In vielen Fällen kommt es vor dem Einsetzen von Währungskrisen zu einer Vergrößerung der Kluft zwischen Kreditzinsen und Einlagenzinsen. Dies ist in der Regel auf die Ausweitung der inländischen Kredite zurückzuführen. In dieser Situation steigt der Anteil notleidender Kredite und Banken erhöhen die Kreditzinsen, um mögliche Verluste aus nicht zurückgezahlten Krediten auszugleichen. Auch die Einlagenzinsen steigen, allerdings in geringerem Ausmaß.
Der dritte Indikator, der Signale gab, war das inflationsbereinigte Einlagenvolumen. Für diesen Indikator lag der berechnete Schwellenwert bei 105,5 %. Dementsprechend liegt der Bereich kritischer Werte für diesen Indikator unterhalb des Schwellenwerts. Somit kann der Abfluss von Einlagen aus dem Bankensystem auch Voraussetzungen für die Entstehung einer Währungskrise schaffen.
Basierend auf dem aggregierten Währungsstabilitätsindex wurde die Wahrscheinlichkeit einer Währungskrise berechnet. Die erhaltenen Ergebnisse zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit seines Auftretens vor Ende 2017 53,3 % beträgt. Der erste Indexausreißer wurde im Januar 2016 beobachtet. Gleichzeitig kann es zur Vorsicht Anlass geben, die Wahrscheinlichkeit einer Währungskrise über einen längeren Zeitraum auf dem gleichen Niveau zu halten. Erwähnenswert ist auch, dass sich die Dynamik des realen effektiven Wechselkursindex des belarussischen Rubels in den letzten Monaten verbessert hat und tendenziell den Bereich kritischer Werte verlässt, was in der Folge die Wahrscheinlichkeit einer Währungskrise verringern wird. Darüber hinaus ermöglichte der Übergang der Nationalbank von einem System fester Wechselkurse zu einem System variabler Wechselkurse im Jahr 2015 eine Verringerung der Spannungen in der Wirtschaft und verschaffte der Regulierungsbehörde mehr Mechanismen zur Regulierung der Situation auf dem Devisenmarkt des Landes.
