Der Hauptzweck der Finanzmittel besteht darin, die für die sozioökonomische Entwicklung der Gebiete vorgesehenen Kosten zu finanzieren.

Angesichts der unterschiedlichen Herangehensweisen an die Definition des Begriffs „finanzielle Ressourcen der Region“ unterscheiden sich viele Wissenschaftler in ihren Ansichten über die Quellen ihrer Entstehung.

Verallgemeinert werden die Finanzmittel der Region nach Herkunftsquellen in Finanzmittel interner und externer Herkunft unterteilt.

Zu den Finanzmitteln internen Ursprungs zählen in erster Linie die Mittel lokaler Haushalte, außerbudgetäre Fonds, Unternehmen und Institutionen der Region jeglicher Eigentumsform und Tätigkeitsbereich sowie das Geld der Bevölkerung , Mittel aus dem Inland für ein bestimmtes Gebiet.

Zu den Finanzmitteln externen Ursprungs gehören Zuschüsse und Subventionen aus dem Staatshaushalt, Gelder, die von Wirtschaftssubjekten und der Bevölkerung aus Quellen außerhalb des Territoriums geliehen oder angezogen werden, sowie internationale Hilfe.

Laut N. Kolesnikova umfassen die finanziellen Ressourcen der Region die folgenden Elemente: Eigenmittel von Wirtschaftssubjekten, die Handelstätigkeiten im Produktions- und Nichtproduktionssektor ausüben; Kreditfonds und regionale Finanzinstitute, ihre Filialen in der Region, Fonds lokaler Haushalte von Städten, Bezirken und Siedlungen.

Aufgrund des hohen Niveaus der Schattenwirtschaft gehören laut T. Klymenko auch Schattenkapitalien zu den finanziellen Ressourcen der Region und sollten bei der Bildung ihres finanziellen Potenzials berücksichtigt werden, da es sich um echtes Geld handelt, das verwendet werden könnte um die Wirtschaft umzustrukturieren, die soziale Sphäre der Region zu entwickeln, aber an diesen Prozessen nicht teilzunehmen, das heißt, sie sind potenzielle Investitionsquellen.

Trotz der unterschiedlichen Schlussfolgerungen von Experten bezüglich der Bestimmung des Niveaus der Schattenwirtschaft eines Staates oder einer einzelnen Region sollte beachtet werden, dass die in diesem Bereich rotierenden Mittel unter den richtigen Bedingungen zu erheblichen Investitionsressourcen werden können .

Die Veränderung des wirtschaftlichen Umfelds führt zur Entstehung neuer Elemente in der Struktur des finanziellen Potenzials der Region. Bei der Entwicklung der Außenwirtschaftstätigkeit ist es ratsam, eine solche Gruppe von Finanzmitteln externen Ursprungs wie Investitionen in Freihandelszonen und Gebiete mit vorrangiger Entwicklung, Darlehen des Internationalen Währungsfonds, der Europäischen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung und Kreditaufnahme einzubeziehen auf internationalen Finanzmärkten, technische Unterstützung internationaler Finanzinstitute. Mittel aus diesen Quellen können von Wirtschaftssubjekten der Region sowie von lokalen Regierungen für die Lösung sozioökonomischer Programme erhalten werden.

Eine besondere Rolle bei den Investitionsmöglichkeiten einer bestimmten Region, die nach den Schlussfolgerungen von S. Yaroschenko durch das Vorhandensein einer ausreichenden Menge an ungenutzten Finanzressourcen bestimmt wird, wird dem Kreditpotenzial des lokalen Bankensystems zugeschrieben, da die Das geliehene Kapital des Bankensystems bestimmt den Betrag, um den das System der Geschäftsbanken den Geldumlauf erhöhen kann, indem es Bürgern und Unternehmen neue Kredite gewährt.

Es ist jedoch zu beachten, dass ohne entsprechende Eigentums- oder andere Kreditsicherheiten der Kreditnehmer die Mittel des Kredit- und Finanzsystems, einschließlich der Bankinstitute der Region, als potenzielle Quelle finanzieller Ressourcen verbleiben oder aus der Region abgezogen werden.

Die Quellen der finanziellen Ressourcen internen Ursprungs 3. Gerasimchuk, L. Kovalskaya umfassen Abschreibungsabzüge von Unternehmen und Organisationen.

Die meisten Wissenschaftler, darunter auch wir, sind jedoch der Meinung, dass die finanziellen Ressourcen der Region Folgendes umfassen:

Haushaltsmittel aller Ebenen (verwendet für die laufende Finanzierung der regionalen Wirtschaft, des sozialen Bereichs, der Finanzierung der wichtigsten Projekte für die Entwicklung der jeweiligen Gebiete);

Investitionen;

außerbudgetäre Mittel;

Ressourcen von Unternehmen, die auf die sozioökonomische Entwicklung des Territoriums ausgerichtet sind;

Kreditressourcen von Geschäftsbanken und anderen Finanzstrukturen (zur dringenden und rückzahlbaren Finanzierung von Betriebskapital und Kapitalinvestitionen).

Abbildung 2 zeigt die Zusammensetzung der finanziellen Ressourcen der Region.

Die Hauptquelle der Bildung der Finanzmittel der Region sind die Haushaltsmittel. Sie bilden die Grundlage des Finanzsystems des Staates, stärken die wirtschaftliche Unabhängigkeit der regionalen Gebietskörperschaften, ermöglichen die Erweiterung des wirtschaftlichen Potenzials der Region, identifizieren und nutzen Reserven an finanziellen Ressourcen, was sich wiederum auf die Entwicklung der administrativ-territorialen Einheit auswirkt und der Staat als Ganzes. Daher ist es wichtig, den Prozess und die Probleme der Bildung und Ausführung der Einnahmen- und Ausgabenseite des Haushalts auf regionaler Ebene zu untersuchen.

Abbildung 2 - Die Zusammensetzung der finanziellen Ressourcen der Region

Zusammensetzung und Struktur der kommunalen Haushaltseinnahmen werden maßgeblich durch die Finanzpolitik des Staates bestimmt. Abhängig von makroökonomischen Indikatoren und geopolitischen Ereignissen, den Besonderheiten des Territoriums, seiner Lage, der sozioökonomischen Entwicklung und anderen Faktoren werden Einkommenskanäle unterschieden - einige von ihnen werden zu den wichtigsten, andere sind zweitrangig und wieder andere geben keine Rendite ab alle.

In dieser Hinsicht ist die Essenz der operativen Verwaltung des Gebiets die ständige Analyse der Rentabilitätskanäle, die Auswirkungen auf sie auf direkte und indirekte Weise und ihre Umstrukturierung in Abhängigkeit von der aktuellen Situation.

Eine Analyse der Entstehung von Haushaltseinnahmen in verschiedenen Ländern zeigt, dass es trotz der Vielfalt spezifischer Zahlungsarten drei Hauptkanäle für Haushaltseinnahmen gibt:

1) obligatorische Zahlungen von natürlichen und juristischen Personen, die in Form von Steuern und Gebühren erhoben werden;

2) steuerfreie Einnahmen und obligatorische Zahlungen;

3) unentgeltliche Einnahmen.

Im Zusammenhang mit dem Übergang zur Marktwirtschaft steigt, wie oben erwähnt, der Anteil der Steuereinnahmen an den Haushaltseinnahmen der Republik Belarus erheblich und macht etwa 90 % der Einnahmen der konsolidierten lokalen Haushalte aus. Die Entwicklung der Marktbeziehungen geht mit der Stärkung der Rolle der Regionalhaushalte einher, deren wirtschaftliches Wesen in der finanziellen Unterstützung der Tätigkeit der lokalen Gebietskörperschaften und der Selbstverwaltung liegt.

Die Zusammensetzung der Steuereinnahmen umfasst die folgenden Arten von Einnahmen, die dem Haushalt zugeführt und je nach Besteuerungsgegenstand oder nach der Quelle der Steuerschuld klassifiziert werden: direkte Steuern vom Einkommen und vom Gewinn; Grundsteuern; Steuern auf Waren (Arbeiten, Dienstleistungen); sonstige Steuern, Gebühren und Abgaben.

Die Zusammensetzung der außersteuerlichen Einnahmen und obligatorischen Zahlungen umfasst Zahlungen und andere Einnahmen, die nach der Art ihrer Einnahmen an den Haushalt klassifiziert sind, einschließlich erstattungsfähiger Transaktionen aus der direkten Erbringung von Dienstleistungen durch den Staat und dem Verkauf von Waren (Einkünfte aus Staatseigentum und unternehmerischen Aktivitäten, Erlöse aus nichtkommerziellen und damit verbundenen Warenverkäufen, Nettogewinn oder Zinsen, die von der Nationalbank und den Währungsbehörden in Form von Agios erhalten wurden), sowie einige unentgeltliche Zahlungen in Form von Geldbußen, Sanktionen, Beschlagnahmen usw freiwillige laufende Einnahmen aus nichtstaatlichen Quellen (von natürlichen und juristischen Personen) etc.

Diese Einkommensgruppe wird in vier Arten unterteilt: Einkünfte aus staatlichem Eigentum und unternehmerischer Tätigkeit, Verwaltungsgebühren und -zahlungen, Einnahmen aus Bußgeldern und Sanktionen, sonstige laufende steuerfreie Einkünfte und Pflichtzahlungen.

Die Kategorie „Zuschüsse“ ist nach Einkommensquellen gegliedert und repräsentiert freiwillige und nicht obligatorische laufende oder Vermögenstransfers, die von ausländischen Staaten, von anderen Regierungsebenen (aus den Haushalten einer Ebene zur anderen) und von Ländern, die an internationalen Organisationen teilnehmen, erhalten werden Vereinbarungen. Haushaltseinnahmen können unentgeltliche Einnahmen in Form von Zuschüssen, Subventionen sowie Darlehen (Kredite) umfassen, die von einem höheren Haushalt an einen niedrigeren gewährt werden.

Gemäß der Klassifizierung der Haushaltseinnahmen werden die erhaltenen unentgeltlichen Einnahmen in zwei Gruppen unterteilt - laufende und Kapitaleinnahmen.

Die Gruppe „Laufende unentgeltliche Einnahmen“ umfasst Einkommensarten: laufende unentgeltliche Einnahmen aus dem Ausland und von anderen staatlichen Ebenen; laufende unentgeltliche Einnahmen aus den an internationalen Organisationen und Abkommen teilnehmenden Ländern und sind für die Ausführung laufender Ausgaben im Bereich der öffentlichen Verwaltung bestimmt.

Die Gruppe „Unentgeltliche Kapitaleinnahmen“ umfasst Einnahmen, die für Investitionen im Bereich der öffentlichen Verwaltung bestimmt sind. Diese Gruppe umfasst zwei Einkommensarten: unentgeltliche Kapitaleinnahmen aus dem Ausland und von anderen staatlichen Ebenen sowie unentgeltliche Kapitaleinnahmen von Ländern, die an internationalen Organisationen und Abkommen teilnehmen.

Steuern sind eine wichtige ökonomische Kategorie, die historisch mit der Existenz und Funktionsweise des Staates verbunden ist. Der Hauptzweck von Steuern besteht darin, die materiellen Voraussetzungen für die Existenz des Staates und die Erfüllung seiner Funktionen zur Verwaltung von Wirtschaft und Gesellschaft zu gewährleisten.

In ihrer Form können sie als obligatorische Barzahlungen definiert werden, die dem Haushalt entnommen werden. Wenn wir den materiellen Inhalt von Steuern betrachten, dann stellen sie den Teil des Volkseinkommens dar, der von Unternehmen und der Bevölkerung für den nationalen Bedarf erhoben wird. Mit dem Steuerentzug zwischen Staat und Steuerzahlern entstehen monetäre Beziehungen, die die wesentlichen Interessen der an der Entstehung und Verteilung des Volkseinkommens Beteiligten berühren. Das Interesse des Staates liegt in der Entnahme eines Teils des Volkseinkommens für den nationalen Bedarf, in der Mobilisierung und Umverteilung dieser Mittel durch den Haushalt. Die Eigentümer des für die geleistete Arbeit oder Dienstleistungen geschaffenen oder erhaltenen Volkseinkommens sind von der Steuerbelastung ihrer primären wirtschaftlichen Interessen betroffen, da ihre Realeinkommen sinken, was wiederum eine Verringerung der Ressourcen für die Erweiterung und Verbesserung der Produktion zur Folge hat. Der Eminent-Domain-Prozess hat eine einseitige Wertbewegung vom Steuerzahler zum Staat ohne direkten äquivalenten Austausch.

Es gibt viele Faktoren, die sich negativ auf die Lage der kommunalen Haushalte auswirken können. Eines der Probleme bei der Gestaltung der Einnahmenseite ist die hohe Subventionierung der regionalen Haushalte. Eine geringe Bereitstellung eigener Einnahmen kann eine Reihe negativer Folgen haben: hohe Abhängigkeit vom Willen höherer Behörden, Erzeugung von Abhängigkeitsstimmungen der lokalen Regierungen bei der Bildung von Haushaltseinnahmen und Verringerung ihrer Verantwortung für die Haushaltsausführung, Mobilisierung zusätzlicher Einnahmen , Inflexibilität bei der Verwendung finanzieller Ressourcen und der Erfüllung von Verpflichtungen gegenüber der Bevölkerung . Darüber hinaus hat sich in den letzten Jahren die Anzahl der lokalen Steuern und Gebühren verringert, was zu einer Verringerung der Quellen zur Auffüllung lokaler Budgets führt.

Um die Unabhängigkeit der Region zu gewährleisten, ist es daher notwendig, nach neuen Finanzierungsquellen für ihre Ressourcenbasis zu suchen.

Die Quellen für die Bildung der finanziellen Ressourcen der Region sind auch: die Ressourcen der Wirtschaftssubjekte, außerbudgetäre Mittel der Haushaltsorganisationen, Investitionen, Kreditressourcen der Geschäftsbanken.

Investitionen sind die zweitgrößte Quelle für die Bildung der finanziellen Ressourcen der Region.

Kapitalanlagen sind langfristige Kapitalanlagen mit dem Ziel der Gewinnerzielung. Das Vorhandensein von Investitionen und deren kompetenter Einsatz ermöglicht es, die Wettbewerbsfähigkeit, die Bildung der zukünftigen Rentabilität des Unternehmens und eine Preissteigerung sicherzustellen. Investitionen sind ein zentrales Element zur Finanzierung von Innovationen, der dynamischen Entwicklung eines Unternehmens, das sich ständig wandelt.

Das Vorhandensein von Investitionen und deren kompetenter Einsatz ermöglicht es, die Wettbewerbsfähigkeit, die Bildung der zukünftigen Rentabilität des Unternehmens und eine Preissteigerung sicherzustellen. Die Weigerung, heute Investitionen anzuziehen, bedeutet die Ablehnung zukünftiger Gewinne und kommt einer Desinvestition gleich.

Durch die Durchführung von Investitionstätigkeiten und die Anziehung ausländischer Investitionen wird das Einkommen der Region durch die Einnahme von Mehrwertsteuer, Einkommens- und Gewinnsteuer, Einkommenssteuer erhöht.

Außerbudgetäre Mittel sind eine weitere Quelle für die Bildung der finanziellen Ressourcen der Region.

Außerbudgetäre Mittel - Mittel zur Verfügung von Institutionen und Organisationen, die nicht aus dem lokalen oder republikanischen Haushalt stammen, sondern aus anderen Quellen gebildet werden.

Sie können sich bilden, wenn:

Prüfung von Kostenvoranschlägen für Entwurfsarbeiten und Kostenvoranschlagsdokumentation für Einrichtungen;

Beschaffung von Mitteln von Einzelpersonen und Organisationen für den Bau von sozialen Einrichtungen und Landschaftsgestaltung;

Bereitstellung von kostenpflichtigen Dienstleistungen;

Konzerttätigkeit von Musikgruppen sowie Fest- und Jubiläumsveranstaltungen;

Einwerben von Sponsorengeldern etc. .

Mittel von Wirtschaftssubjekten fließen in die Entwicklung industrieller und sozialer Infrastrukturen. Die Hauptfinanzierungsquelle für diese Zwecke ist der Gewinn der Wirtschaftssubjekte. Treuhandfonds werden aus dem Gewinn gebildet, der den Unternehmen zur Verfügung steht. Auf Kosten dieses Fonds haben Kollektive von Arbeitnehmern von Wirtschaftseinheiten die Möglichkeit, den Bedarf an Wohnraum, soziokulturellen und häuslichen Dienstleistungen zu decken.

Ein erheblicher Teil der finanziellen Ressourcen von Unternehmen wird für die Instandhaltung von Wohnungen und kommunalen und kulturellen Einrichtungen in ihrem Zuständigkeitsbereich verwendet.

In letzter Zeit wird die Methode der Kapitalbeteiligung von Unternehmen an der Schaffung von Infrastruktureinrichtungen auf lokaler Ebene angewendet, d. H. Die finanziellen Ressourcen von Ministerien und regionalen Behörden kooperieren. Dies ermöglicht eine effizientere Nutzung der finanziellen Ressourcen und eine schnellere Amortisation.

Die Finanzausstattung der Regionen spiegelt sich im konsolidierten Finanzplan wider. Dieses Dokument bestimmt die Höhe der Finanzmittel, die in der Region geschaffen und erhalten werden, sowie die Richtung der Verwendung der Finanzmittel in ihrem Hoheitsgebiet.

Bei geringer Kaufkraft der Bevölkerung, Defizit der regionalen Budgets sind Bankdarlehen eine der Finanzierungsquellen für Unternehmen und Institutionen. Bank- und Versicherungsfonds sowie Fonds von Investmentfonds sind am mobilsten, da sie ständig im Umlauf sind.

Das Bankensystem ist ein mächtiger Mechanismus für die Konzentration und Investition von Finanzkapital, die Schaffung zusätzlicher finanzieller Ressourcen in der Region und im ganzen Staat mit Hilfe des Bankenmultiplikators.

Nach den Schlussfolgerungen von Experten ist das nationale Bankensystem in der gegenwärtigen Entwicklungsphase jedoch unzureichend kapitalisiert, was ein allgemeines Problem der Finanzstabilität und Autonomie des Bankensystems und folglich das Problem der ordnungsgemäßen Bedienung durch die Banken ist ihrer Geldverpflichtungen.

Die Zuverlässigkeit des gesamten Wirtschaftssystems und die Dynamik der weiteren Entwicklung hängen von der Qualität des Bankensystems ab, da es auch die Funktion erfüllt, den Kreislauf der Finanzmittel im Staat sicherzustellen.

Unter modernen Bedingungen, in denen neben dem Staat auch die Privatwirtschaft und die Bevölkerung als wirtschaftliche Einheiten agieren, beschränken sich die finanziellen Ressourcen der Region nicht nur auf Haushaltsmittel. Die Vielfalt der Subjekte der Marktwirtschaft bestimmt eine beträchtliche Anzahl von Quellen der Bildung finanzieller Ressourcen, ihre relative Isolation, chaotische Bewegung und Interaktion. Infolgedessen wird das statische Konzept der "finanziellen Ressourcen" in ein dynamisches umgewandelt - "finanzielles Potenzial", dessen Bildung und rationelle Nutzung die Planung der Bewegung finanzieller Ressourcen jeglicher Herkunft, einschließlich derjenigen, an denen private Eigentümer interessiert sind, beinhaltet Erzielung eines maximalen Gewinns bei minimalem Risiko.

Die Bildung der finanziellen Ressourcen der Region hängt von ihrem finanziellen Potenzial ab, daher werden wir methodische Ansätze zu ihrer Bewertung untersuchen.

Der regionale Finanzmarkt ist eine relativ isolierte Sphäre von Beziehungen, die den Kauf, Verkauf und die Platzierung von Finanz- und Kreditressourcen betreffen, ihre Reproduktion in der Region sicherstellen und den Fluss dieser Ressourcen entsprechend den Änderungen von Angebot und Nachfrage regulieren. Der regionale Finanz- und Kreditmarkt ist ein recht komplexes Gebilde, das aus eng miteinander verbundenen und interagierenden Segmenten besteht.

Nach dem Prinzip der Bedienung des Umlaufs von Anlage- und Betriebsmitteln werden ein regionaler Markt für kurzfristige Kredite (Geldmarkt) und ein regionaler Markt für mittel- und langfristige Kredite (Kapitalmarkt) unterschieden. Nach dem Prinzip der Registrierung der Beziehungen zwischen den Subjekten des regionalen Finanzmarktes werden der Markt für Bankkredite und der Wertpapiermarkt unterschieden.

Die Bildung und Entwicklung des regionalen Marktes für Bankdarlehen setzt die Erfüllung der folgenden Bedingungen voraus: die Verfügbarkeit vorübergehend freier Mittel, der Bedarf an Mitteln für die Entwicklung der wirtschaftlichen Aktivitäten von Unternehmen, die Präsenz eines Finanzsystems in der Region und Kreditinstitute.

Die Nachfrage auf dem regionalen Markt für Bankdarlehen wird in erster Linie durch den Grad der Geschäftstätigkeit in der Region, die Verfügbarkeit günstiger Möglichkeiten für die Entwicklung der Produktion, die Entwicklung neuer Marktstrukturen, die Unterstützung unternehmerischer Aktivitäten und die Region bestimmt Anlagepolitik.

Ein relativ eigenständiges Teilsystem des regionalen Finanzmarktes ist der regionale Wertpapiermarkt. Die Merkmale von Angebot und Nachfrage auf dem regionalen Wertpapiermarkt werden durch die Wirkung sozioökonomischer Faktoren bestimmt:

Das Ausmaß der Privatisierung in der Region und die Gründung neuer Aktiengesellschaften,

Emissionstätigkeit der Landesregierungen,

Entwicklung in der Region von Unternehmen, die darauf ausgerichtet sind, Gelder aus der Bevölkerung auf den Wertpapiermarkt zu locken,

Andere Faktoren.

Auf dem regionalen Wertpapiermarkt lassen sich folgende Sektoren unterscheiden: Staatspapiere, Aktien privatisierter Unternehmen, Bankaktien, Kommunalanleihen, Unternehmensanleihen.

Die Bildung eines regionalen Finanzmarktes impliziert die Präsenz eines entwickelten Netzwerks von Geschäftsbanken, Versicherungsgesellschaften, Investmentfonds und anderen Finanz- und Kreditinstituten in der Region, deren Hauptzweck darin besteht, den Kapitalfluss sowohl auf sektorübergreifender Ebene sicherzustellen und überregionale Ebene.

Ziel der Kursarbeit ist es, die Funktionsweise des regionalen Finanzmarktes zu untersuchen.

Um dieses Ziel zu erreichen, müssen einige wichtige Aufgaben gelöst werden:

1. Untersuchung der Notwendigkeit und des Wesens des Finanzmarktes;

2. Beschreiben Sie die Merkmale des Marktes;

3. Führen Sie eine Analyse des regionalen Finanzmarktes durch.

Methoden zum Verfassen einer Hausarbeit - Literaturstudium und Gruppierung.

Gegenstand der Forschung ist der Finanzmarkt.

Gegenstand der Untersuchung ist der Finanzmarkt der Region Omsk.

Bei der Erstellung der Kursarbeit wurden Lehrbücher, Lehrmittel und Zeitschriften verwendet.

1. Das Wesen und die Bedeutung des Finanzmarktes

1.1 Das Konzept und die Struktur des Finanzmarktes

Ein Finanzmarkt ist ein organisiertes oder informelles Handelssystem für Finanzinstrumente. Auf diesem Markt wird Geld getauscht, Kredit gewährt und Kapital mobilisiert. Die Hauptrolle spielen dabei Finanzinstitute, die Geldflüsse von Eigentümern zu Kreditnehmern leiten.

Rohstoffe sind eigentlich Geld und Wertpapiere. Der Finanzmarkt ist daher darauf ausgelegt, direkte Kontakte zwischen Käufern und Verkäufern von Finanzmitteln herzustellen.

Unterschiede ergeben sich aus dem Verwendungszweck der Fremdmittel. Der Geldmarkt dient der Zirkulationssphäre, das Kapital fungiert auf ihm als Zirkulations- und Zahlungsmittel, was die Art der Finanzinstrumente auf diesem Markt bestimmt. Der Kapitalmarkt dient dem Prozess der erweiterten Reproduktion: Kapital fungiert als sich selbst vermehrender Wert.

Dem Akkumulationsprozess des Geldkapitals geht die Stufe seiner Produktion voraus. Wenn das Geldkapital geschaffen ist und sich noch in der Produktionssphäre befindet, ist es reines Geldkapital. Seine Übertragung auf andere Bereiche der Wirtschaft bedeutet, dass es die Form von Leihkapital annimmt. Der Fremdkapitalmarkt (als Teil des Kapitalmarktes) ist in der Lage, kleine disparate Mittel zu bündeln, die an sich nicht als Geldkapital fungieren können. Indem sie zu großen Mengen kombiniert werden, kann der Markt eine große Rolle in den Konzentrations- und Zentralisierungsprozessen von Produktion und Kapital spielen.

Die Rolle des Fremdkapitalmarktes in der Wirtschaft manifestiert sich in drei Hauptrichtungen:

1) Bereitstellung von Fremdkapital an die Privatwirtschaft, den Staat und die Bevölkerung sowie an ausländische Kreditnehmer;

2) Akkumulation von freiem Geldkapital und Geldersparnissen der Bevölkerung;

3) Akkumulation und Konzentration von fiktivem Kapital.

Unter fiktivem Kapital versteht man die Akkumulation und Mobilisierung von Geldkapital in Form verschiedener Wertpapiere (zweiter Teil des Kapitalmarktes), das im Gegensatz zu realem Kapital (in Form von Geld, Ausrüstung) kein Wert ist, sondern nur das Recht auf Einkommen.

Wertpapiere sind Gelddokumente, die die Eigentums- oder Darlehensrechte des Eigentümers des Dokuments gegenüber der Person bescheinigen, die ein solches Dokument ausgestellt hat (Emittent), und die Verpflichtungen daraus trägt. Die unabhängige Bewegung des fiktiven Kapitals auf dem Markt führt zu einer scharfen Trennung des Marktwerts von Wertpapieren vom Buchwert, was die Kluft zwischen realen materiellen Werten und ihrem relativen finanzierten Wert, der in Wertpapieren dargestellt wird, weiter verschärft.

Somit besteht der nationale Finanzmarkt aus drei Segmenten:

1) Geldmarkt (umlaufendes Bargeld und andere kurzfristige Zahlungsmittel - Wechsel, Schecks usw.);

2) Darlehenskapitalmarkt in Form von kurz- und langfristigen Darlehen, die Kreditnehmern von Finanz- und Kreditinstituten zur Verfügung gestellt werden;

3) den Wertpapiermarkt, der in den außerbörslichen (Primär-) und den Börsensektor sowie den „Street“-Sektor unterteilt ist.

Die Hauptfunktion des Wertpapiermarktes ist die Verteilung von Geldern, der Kapitaltransfer von einer Branche zur anderen durch Marktinstrumente (Wertpapiere). Durch den Mechanismus der Ausgabe, Platzierung, des Kaufs und Verkaufs von Wertpapieren werden die notwendigen Investitionsquellen für die Modernisierung und Erweiterung aller Bereiche der gesellschaftlichen Reproduktion gebildet. Wertpapiere und werden in erster Linie zum Zwecke der Mobilisierung und rationelleren Verwendung der finanziellen Ressourcen der Unternehmen und der Ersparnisse der Bevölkerung ausgegeben.

Bei einem langfristigen Ungleichgewicht von Kapitalangebot und -nachfrage aufgrund von Schwankungen der Wirtschaftslage wird Fremdkapital dort investiert, wo Erträge in Form von Zinsen, Dividenden erzielt werden können.

Die Unpersönlichkeit des Darlehenskapitalmarktes zeigt sich in der Tatsache, dass seine Entwicklung und Bewegung über den Wertpapiermarkt erfolgt (um Einnahmen zu erzielen, die nicht unter dem durchschnittlichen Darlehenszinssatz liegen).

Folglich hat der Inhaber von Wertpapieren die Möglichkeit, fiktives Kapital (Wertpapiere) in echtes Geld umzuwandeln. Daher ist der Wertpapiermarkt ein integraler Bestandteil des nationalen Kapitalmarkts.

Die Funktionsweise des Wertpapiermarktes ist weitgehend spekulativ. Der Staat beteiligt sich über seine Kreditinstitute sowohl als Verkäufer als auch als Käufer von Wertpapieren an der Umverteilung des Kapitals. Banken, Versicherungen, Investment- und Pensionsfonds, die Geschäfte mit Wertpapieren tätigen, häufen bereits reales Kapital an und subventionieren den Staat, die Unternehmen und die Bevölkerung.

Da nicht alle Wertpapiere aus Geldkapital stammen, kann der Wertpapiermarkt nicht vollständig als Finanzmarkt eingestuft werden. Soweit der Wertpapiermarkt auf Geld als Kapital basiert, wird er Aktienmarkt (als integraler Bestandteil des Finanzmarktes) genannt.

Die Börse bildet einen großen Teil des Wertpapiermarktes. In Russland sind der Rechtsraum und die Börseninfrastruktur jedoch noch nicht vollständig.

Häufig werden die Begriffe Wertpapiermarkt und Börse als synonym angesehen. Börsenwertpapiere umfassen Waren- und Devisentermingeschäfte, Aktienoptionen usw.

Der Wertpapiermarkt hat eine Reihe von Funktionen, die in allgemeine Marktfunktionen (die jedem Markt inhärent sind) und spezifische Funktionen (die diesen Markt von anderen unterscheiden) unterteilt werden können.

Zu den allgemeinen Marktfunktionen des Wertpapiermarktes gehören:

1) kommerziell (gewinnbringend);

2) Preis (Bildung von Marktpreisen);

3) informativ (den Teilnehmern die notwendigen Informationen bringen);

4) regulatorisch (Schaffung von Regeln für den Handel und die Teilnahme daran).

Zu den spezifischen Funktionen des Wertpapiermarktes gehören:

1) Umverteilungsfunktion, die in drei Teilfunktionen unterteilt werden kann:

Umverteilung von Mitteln zwischen Branchen und Bereichen der Markttätigkeit;

Übertragung von Ersparnissen (der Bevölkerung) von einer unproduktiven in eine produktive Form;

Finanzierung des Staatshaushaltsdefizits auf nicht-inflationärer Basis, d. h. ohne Ausgabe zusätzlicher Gelder in Umlauf;

2) die Funktion der Versicherung von Preis- und Finanzrisiken (Hedging).

In Anbetracht des Umfangs der wirtschaftlichen Transformationen, die in Russland im Prozess der strukturellen Anpassung durchgeführt werden müssen, werden kolossale Finanzmittel benötigt, die weder das Haushaltssystem noch die in den Unternehmen vorhandenen internen Finanzierungsquellen bereitstellen können. In dieser Hinsicht kann die Rolle und Bedeutung des Finanzmarktes für die Entwicklung der Wirtschaft kaum überschätzt werden.

1.2 Ort, Rolle und Merkmale der Funktionsweise von Banken in der Übergangszeit

In der Gesamtheit der Finanzbeziehungen gibt es drei große miteinander verbundene Bereiche: Finanzen von Wirtschaftssubjekten (Unternehmen, Organisationen, Institutionen), Versicherungen, öffentliche Finanzen. Zusammen bilden sie das Finanzsystem des Staates.

Die Finanzen wirtschaftlicher Einheiten sind das Hauptelement des Finanzsystems und stellen monetäre Beziehungen dar, die mit der Bildung und Verteilung finanzieller Ressourcen verbunden sind. Die Bildung von Finanzmitteln erfolgt auf Kosten der folgenden Quellen:

Eigenmittel (z. B. Grundkapital, Betriebseinnahmen, zweckgebundene Einkünfte etc.);

Auf dem Finanzmarkt mobilisierte Mittel;

Erhaltene Mittel in der Reihenfolge der Umverteilung (z. B. Haushaltszuschüsse, Subventionen usw.).

Die Versicherung ist ein auf einem Versicherungsvertrag und dem Gesetz beruhendes Rechtsverhältnis über die Errichtung eines Zielversicherungsfonds, der dazu bestimmt ist, mögliche Schäden im Zusammenhang mit den Folgen tatsächlicher Versicherungsfälle zu ersetzen.

Die Staatsfinanzen bilden die Bundes-, Landes- und Kommunalhaushalte sowie staatliche Sonderkassen, von denen die wichtigsten die Pensionskasse, die Sozialversicherungskasse, die Beschäftigungskasse, die Bundes-Pflichtkrankenversicherungskasse sind.

Die Interaktion zwischen den ausgewählten Gliedern des Finanzsystems erfolgt in der Regel unter Vermittlung von Institutionen des Bankensystems.

Banken bilden somit eines der zentralen Glieder im System der Marktbeziehungen, und die Entwicklung ihrer Aktivitäten ist eine notwendige Voraussetzung für die Schaffung eines echten Marktmechanismus.

Das moderne Bankensystem Russlands ist ein System des Übergangs. Als Marktmodell kann es in zwei Ebenen unterteilt werden.

Die erste Stufe umfasst Institutionen der Zentralbank der Russischen Föderation, die Geld in Umlauf bringen (Emission). Ihre Hauptaufgabe besteht darin, die Stabilität des Rubels als Landeswährung sowie die Überwachung und Kontrolle der Aktivitäten von Geschäftsbanken zu gewährleisten.

Die zweite Ebene umfasst verschiedene Geschäftsbanken, deren Aufgabe es ist, Kunden (Unternehmen, Organisationen, die Bevölkerung) zu bedienen und ihnen eine Vielzahl von Dienstleistungen durch Kredit-, Abwicklungs-, Einlagen-, Bargeld-, Währungs- und andere Operationen anzubieten.

Die Entwicklung der Banken ist historisch untrennbar mit der Entwicklung der Warenproduktion und der Zirkulationssphäre verbunden. Durch Barabrechnungen, Kreditvergabe an Unternehmen und als Vermittler bei der Umverteilung von Kapital wirken sich Banken erheblich auf die Geschäftstätigkeit und die Gesamteffizienz der Wirtschaft aus.

Die Tätigkeit der Banken ist eng mit den Bedürfnissen der Reproduktion verbunden. Sie vertreten die Interessen der Produzenten und sind Mittler in den Beziehungen zwischen Industrie und Handel, Landwirtschaft und Bevölkerung. Banken verfügen über erhebliche Finanzkraft und erhebliches Geldkapital.

In der Wirtschaft nimmt das Bankensystem eine Sonderstellung ein, die dadurch bestimmt wird, dass Banken Kreditnehmer und Kreditgeber in einer Person verkörpern. Die Banktätigkeit spielt eine sehr wichtige Rolle im Kapitalverkehr und birgt gleichzeitig die Gefahr eines erhöhten sozioökonomischen Risikos. Daher werden Bankgeschäfte in allen Ländern mit einer entwickelten Marktwirtschaft durch spezielle Gesetze geregelt.

Das Bankensystem in einer Marktwirtschaft erfüllt somit drei Hauptrollen.

1. Die entwickelte Struktur der Geschäftsbanken verwaltet das Zahlungssystem, das die Erfüllung der Verpflichtungen von Unternehmen und Einzelpersonen untereinander sicherstellt.

2. Banken leiten zusammen mit anderen Finanzintermediären die Ersparnisse der Bevölkerung an Firmen und Handelsunternehmen weiter. Die Effektivität des Prozesses der Geldanlage hängt weitgehend von der Fähigkeit des Bankensystems ab, Kredite genau an diejenigen Kreditnehmer zu vergeben, die Wege finden, sie optimal zu nutzen.

3. Geschäftsbanken, die in Übereinstimmung mit der Geldpolitik der Zentralbank der Russischen Föderation handeln, regulieren den Geldumlauf. Ein stabiles und moderates Wachstum der Geldmenge bei entsprechender Steigerung des Produktionsvolumens sichert die Konstanz des Preisniveaus. Auch die Aufgabe der Geldpolitik wird darauf reduziert, möglichst für Vollbeschäftigung und Wachstum der realen Produktion zu sorgen.

Die Aktivitäten von Banken, die heute auf dem russischen Markt tätig sind, sind im Gegensatz zu Banken in Ländern mit entwickelter Marktwirtschaft hauptsächlich darauf ausgerichtet, Gewinne zu erzielen. Die Beteiligung von Kreditressourcen am realen Investitionsprozess ist begrenzt, da Kapitalinvestitionen in die Produktion mit einem erheblichen Rückgang des Mittelumschlags und hohen Kreditrisiken verbunden sind. Daher entspricht die derzeitige zweistufige Struktur des russischen Bankensystems aufgrund begrenzter Investitionen nicht vollständig den heutigen Anforderungen. Die Schwäche des Produktionskapitals entzieht den gesamten Wirtschaftsbeziehungen eine verlässliche Grundlage und gibt keinen Anlass, das Kapital als eine wirklich dominierende Kategorie der modernen russischen Wirtschaft zu bezeichnen.

Banken als unabhängige Finanz- und Kreditinstitute üben ihre Tätigkeit unter Berücksichtigung einer Reihe externer und interner Faktoren aus.

Zu den externen Faktoren gehören:

Instabilität der politischen Situation;

Wirtschaftslage;

Der gesetzliche Rahmen;

Interbankenwettbewerb;

Bankeninfrastruktur usw.

Zu den internen Faktoren gehören:

Verfügbarkeit von Ressourcen;

Struktur der verfügbaren Mittel;

Bankliquidität;

Bankspezialisierung;

Verfügbarkeit von speziell geschultem Personal.

Die Zunahme der unternehmerischen Aktivität von Kreditinvestoren und ihren Kreditnehmern ist mit der Entwicklung des Interbankenkredits verbunden. In einer entwickelten Marktwirtschaft ist der Interbankenkreditsektor einer der wichtigsten Sektoren des Finanzmarktes.

Wie die weltweite Praxis zeigt, wird aufgrund von Kreditoperationen auf dem Interbankenmarkt ein erheblicher Teil des Nettogewinns gebildet, von den Rücklagen abgezogen und zur Zahlung von Dividenden an Bankaktionäre verwendet. Ein Interbankendarlehen ermöglicht es, das Problem der Sicherstellung der aktuellen Liquidität der Bank zu lösen und die Kosten für die Aufrechterhaltung des erforderlichen Liquiditätsniveaus zu senken.

Ein Interbankendarlehen ist meistens ein festverzinsliches Darlehen, das für einen Zeitraum von bis zu einem Jahr vergeben wird, oder ein Rollover-Darlehen, das für einen Zeitraum von mehr als einem Jahr vergeben wird, jedoch mit einer regelmäßigen Überprüfung des Zinssatzes (einmal im Monat, Quartal, Halbjahr). oder Jahr). Für die zuverlässigsten Kunden kann ein Kontoüberzug verwendet werden.

Der Interbankenkreditmarkt wird von Krediten mit einer Laufzeit von einem bis sieben Tagen dominiert. Der Zinssatz für Interbankendarlehen wird im Darlehensvertrag festgelegt und hängt vom Marktzinssatz, der Darlehenslaufzeit, der Art des Interbankendarlehens und der Währung ab.

Seit 1994 entwickelt sich der von der russischen Zentralbank organisierte Auktionsmarkt für zentralisierte Bankkredite. Die Höhe des für einen Kreditnehmer bestimmten Kredits ist begrenzt (nicht mehr als 25 % der exponierten Mittel). Das Auktionsdarlehen muss durch eine Verpfändung des Bankvermögens besichert werden.

Der Zustand des Interbankenkreditmarktes in Russland war in den letzten Jahren instabil. Der Übergang des Systems der Interbankenverrechnung von Zahlungen über Korrespondenzkonten zum Interbankenclearing hatte eine gewisse stabilisierende Wirkung auf den Interbankenkreditmarkt.

Clearing ist ein System regulierter bargeldloser Abrechnungen, das auf der Verrechnung gegenseitiger Forderungen und Verpflichtungen juristischer und natürlicher Personen für Waren (Dienstleistungen), Wertpapiere basiert.

Der Einsatz eines Clearingsystems reduzierte den Mittelbedarf der Bank und vereinfachte den Zahlungsverkehr. Mit einem großen Zahlungsvolumen zwischen Banken begannen Clearing und Abwicklung von Interbankenabrechnungen auf der Grundlage bilateraler Vereinbarungen.

Die Beschleunigung von Zahlungen und Abrechnungen wurde durch die Schaffung von Clearing-Zentren erleichtert, die Aktiengesellschaften von Banken in der Region sind und als spezielle Clearing-Bank fungieren. Die am Clearingsystem teilnehmenden Banken gründen im Clearingzentrum einen Versicherungsfonds zur kontinuierlichen Durchführung der gegenseitigen Abrechnung. Aufgrund der gegenseitigen Verrechnung von gutgeschriebenen und belasteten Umsätzen nimmt die Clearingstelle täglich entsprechende Änderungen in der Bilanz jeder teilnehmenden Bank vor.

Der Interbankenkreditmarkt ist aus Sicht der Zentralbank der Bereich, der von der schnellsten und angemessensten Reaktion der Wirtschaftsakteure betroffen ist, und der das Übertragungsglied der Regulierungsmaßnahmen der Zentralbank für den gesamten Kreditsektor und die Wirtschaft insgesamt.

Die Geldpolitik der Zentralbank zielt darauf ab, die Stabilität des Bankensystems zu erhalten. Es basiert auf dem Mechanismus der Refinanzierung von Geschäftsbanken. Der Refinanzierungsbegriff umfasst in der Regel die gezielte Kreditgewährung an Geschäftsbanken in Form des Wechselkaufs (Rediskontkredit), in Form einer Wertpapierleihe (Lombardkredit), saisonaler, Hilfs- oder andere Darlehen, die es ermöglichen, Bedürfnisse verschiedener Art und Dringlichkeit zu befriedigen Banken in Liquidität.

Der Grad der Beteiligung der Zentralbank an Interbankenabrechnungen hängt vom bestehenden System der Refinanzierung von Geschäftsbanken ab, insbesondere von der Lösung des Problems der Bereitstellung ultrakurzer (innertägiger) Kredite zur Vervollständigung von Interbankenabrechnungen und -zahlungen.

Die Bereitstellung von Innertageskrediten durch die Zentralbank gilt in vielen Ländern als Garant für das sichere Funktionieren der nationalen Zahlungssysteme.

Als einer der Sektoren des Geldmarktes haben der Interbankenkreditmarkt und die Probleme seiner Entwicklung einen erheblichen Einfluss auf die Entwicklung des gesamten Geldmarktes.

Wichtige Faktoren, die das Bankensystem derzeit beeinflussen, sind die negativen sozioökonomischen Folgen des starken Inflationsschubs, der 1998 auf die dreifache Abwertung des Rubels folgte, sowie die interne und externe Schuldenkrise.

Während der Krise hatten Operationen, die lange Zeit relativ günstigere Finanzergebnisse des Bankensystems im Vergleich zu anderen Sektoren der russischen Wirtschaft vorhersagten, einschließlich der intensiven Nutzung der Märkte für Staatspapiere, internationaler Kreditressourcen und Haushaltsfonds, verheerende Auswirkungen über die Finanzlage der überwiegenden Mehrheit der Banken.

Zusätzlich zu den wichtigsten direkten Verlusten, die sich in massiven Verzögerungen bei Kundenzahlungen und einer erheblichen Verringerung der Liquidität äußerten, erlitt das Bankensystem Verluste aufgrund der erzwungenen Liquidation von Vermögenswerten, um die stürmische Nachfrage nach Bargeld und das Wachstum des Dollars bei der Ausführung zu befriedigen von Terminkontrakten mit Gebietsfremden und die Mindereinnahmen aus Staatspapieren, ein starker Rückgang der Möglichkeit, Staatspapiere als Sicherheit zu verwenden, und die Kürzung von Kreditlinien westlicher Banken.

Die Stabilität des Bankensystems ist äußerst wichtig für die effektive Umsetzung der Geldpolitik. Das Bankensystem ist der Kanal, über den die Impulse der monetären Regulierung in die gesamte Wirtschaft übertragen werden.

Um die Folgen der finanziellen Schwierigkeiten der Banken zu überwinden, die sich während der Krise manifestierten, führt die Zentralbank der Russischen Föderation derzeit ein umfassendes Programm zur Umstrukturierung des Bankensystems durch, das darauf abzielt, den Bedürfnissen der Gesellschaft gerecht zu werden.

Um die Zuverlässigkeit des Bankensystems zu verbessern, müssen einige wichtige Aufgaben gelöst werden.

Eine der wichtigsten ist die Aufgabe der rechtlichen Unterstützung. Die russische Bankengesetzgebung ist nach wie vor unvollständig und deckt nicht alle Probleme ab, die mit der Tätigkeit von Geschäftsbanken verbunden sind. Manche Rechtsakte stimmen nicht überein, manchmal schließen sie sich einfach gegenseitig aus. Eine Reihe von Gesetzen wurde ausgearbeitet und wartet auf ihre Verabschiedung.

Ein weiteres Problem ist die Effizienz der Geschäftsbanken. Der externe Aspekt dieses Problems liegt in der Unterentwicklung sowohl des Bankensystems selbst als auch seiner traditionellen Elemente – eines entwickelten und liquiden Marktes für Staatspapiere, des Marktes für solche Finanzinstrumente wie Futures, Optionen usw. Der interne Aspekt des Problems ist unzureichend darauf von Seiten der Geschäftsbanken achten, insbesondere in Fragen des Liquiditätsmanagements, der Betriebsrentabilität, der Risikokontrolle usw. Geschäftsbanken sollten der Lösung dieser und ihrer anderen Probleme besondere Aufmerksamkeit widmen.

Die ganze Vielfalt der auf der Welt existierenden Finanzsysteme nach den Prinzipien ihrer Beziehung zum realen Sektor kann bedingt in zwei Typen unterteilt werden: Markt und Bankwesen.

Die erste Art von Finanzsystemen ist gekennzeichnet durch eine Orientierung an einem externen Marktmodell der Unternehmenssteuerung, durch tiefe und umfassende Vertragsbeziehungen und das Fehlen stabiler langfristiger Bindungen zwischen Unternehmen und Banken.

Der zweite (Banken-)Typus zeichnet sich durch die Dominanz großer Universalbanken im Finanzsystem aus, die langfristige Beziehungen zu Unternehmen unterhalten, oft geschlossener (interner) Natur. Langfristige und nachhaltige Beziehungen zwischen Unternehmen und Banken ermöglichen es, das Problem der Sensibilisierung der Kreditgeber für die Aktivitäten der Kreditnehmer zu lösen und auf dieser Grundlage die Risiken der Nichterfüllung vertraglicher Verpflichtungen zu reduzieren.

Die Krise des Finanzsystems in Russland hat die Debatte über die Wahl des optimalen Modells für seine Weiterentwicklung verschärft. Der Bankrott vieler Banken ist zu einem gewichtigen Argument dafür geworden, Banken aus der aktiven Beteiligung an der Corporate Governance herauszunehmen. Bei der Lösung strategisch wichtiger Fragen des Schicksals des nationalen Finanzsystems und der Rolle der Banken darin sollte man jedoch in erster Linie von den Interessen des realen Wirtschaftssektors, den Bedürfnissen seiner Entwicklung und den Aufgaben seiner Integration ausgehen Weltwirtschaftssystem.

Die Bedingungen der russischen Wirtschaft im Übergang stimmen am besten mit einer solchen Struktur des Finanzsystems überein, in der die dominierende Rolle bei der Finanzierung der Wirtschaft von großen Banken gespielt würde, die an der Unternehmensführung und -kontrolle teilnehmen.

Es ist diese Art von Finanzsystem, das vollständig mit den historischen Traditionen seiner Entwicklung in Russland übereinstimmt, das bei der Verbesserung der Rechtsvorschriften zur Regulierung des Finanzsektors und bei der Entwicklung langfristiger Programme zur Überwindung der Folgen der Finanzkrise geleitet werden muss.

1.3Struktur und Arten des Wertpapiermarktes

Wertpapiere sind Gelddokumente, die die Eigentums- oder Darlehensrechte des Eigentümers des Dokuments gegenüber der Person bescheinigen, die ein solches Dokument ausgestellt hat und Verpflichtungen daraus trägt.

Wertpapiere sind Rechte an Wertgegenständen, die folgende Anforderungen erfüllen: Handelbarkeit, Umlauffähigkeit, Standardisierung und Serialisierung, Dokumentation, Regulierung und staatliche Anerkennung, Marktfähigkeit, Liquidität, Risiko.

In der russischen Praxis werden die folgenden Arten von Wertpapieren verwendet.

1. Aktien von Aktiengesellschaften - alle Wertpapiere, die das Recht ihres Eigentümers auf einen Anteil an den Eigenmitteln einer Aktiengesellschaft verbriefen, um Einkünfte aus ihrer Tätigkeit zu erhalten und sich in der Regel an deren Verwaltung zu beteiligen Begleitung.

2. Anleihen - alle Wertpapiere, die die Beziehung zwischen ihrem Eigentümer (Gläubiger) und der Person, die das Dokument ausgestellt hat (Schuldner), bescheinigen. Eine besondere Art von Anleihen - Wohnungszertifikate - Wertpapiere mit einem indexierten Nennwert, die das Recht ihres Eigentümers auf den Kauf von Wohnungen verbriefen, vorbehaltlich des Kaufs eines Pakets von Wohnungszertifikaten oder der Anlage anderer Emissionsbedingungen.

3. Schuldverschreibungen des Staates – alle Wertpapiere, die Darlehensbeziehungen verbriefen, bei denen der Schuldner der Staat, staatliche Behörden oder Verwaltungen sind (kurzfristige Staatsanleihen, Anleihen eines internen Schuldscheindarlehens usw.).

4. Derivative Wertpapiere – alle Wertpapiere, die das Recht ihres Eigentümers verbriefen, Aktien, Anleihen und Staatsschuldverschreibungen (Finanzterminkontrakte, Optionsscheine usw.) zu kaufen oder zu verkaufen, einschließlich Aktienoptionen (Anleihen) – das Recht, Aktien zu Vorzugsbedingungen zu kaufen.

5. Aktienzertifikate - Wertpapiere, die den Besitz einer bestimmten Anzahl von Aktien durch eine darin genannte Person belegen.

6. Schuldschein – ein bedingungsloser schriftlicher Schuldschein, der in Übereinstimmung mit dem Gesetz erstellt wurde und von einer Partei (dem Aussteller) an die andere Partei (den Inhaber) ausgestellt wurde, einschließlich Commercial Paper – kurzfristige finanzielle Schuldscheine, die für kurzfristige Laufzeiten ausgegeben wurden Anziehung von Geldern in den Umlauf des Emittenten.

7. Aktien von Unternehmen - Wertpapiere, die den Beitrag von Mitteln zur Entwicklung des Unternehmens bescheinigen, kein Recht auf Beteiligung an der Geschäftsführung des Unternehmens einräumen und die Zahlung einer Dividende an seinen Eigentümer beinhalten.

8. Aktien des Arbeitskollektivs - Wertpapiere, die den Beitrag der Mitglieder des Arbeitskollektivs zur Entwicklung des Unternehmens bescheinigen, die kein Recht auf Beteiligung an der Unternehmensführung geben und die Zahlung einer Dividende beinhalten Sein Besitzer.

9. Einlagenzertifikate von Banken - Dokumente, deren Anspruchsrechte von einer Person an eine andere abgetreten werden können, die die Verpflichtung der Bank zur Auszahlung der bei ihr hinterlegten Einlagen darstellen.

10. Sparbriefe von Banken - Dokumente, deren Anspruchsrechte von einer Person auf eine andere abgetreten werden können, die die Verpflichtung der Bank zur Auszahlung der bei ihr angelegten Spareinlagen darstellen.

11. Schecks – ein unbedingter schriftlicher Auftrag des Scheckausstellers an die Bank (Zahler) zur Zahlung des auf dem Scheck angegebenen Geldbetrags an den Scheckinhaber.

12. Warenterminkontrakt oder Optionskontrakt – hat einen ähnlichen Inhalt wie derivative Wertpapiere, obwohl der Gegenstand des Geschäfts die Lieferung einer Standardmenge von Waren einer bestimmten Qualität ist.

13. Devisenoption oder Futures – hat einen ähnlichen Inhalt wie derivative Wertpapiere, obwohl der Gegenstand der Transaktion die Lieferung von Devisenwerten ist.

14. Andere Wertpapiere – andere Finanzinstrumente, die das Finanzministerium der Russischen Föderation als neue Arten von Wertpapieren (Konnossemente usw.) qualifizieren kann.

Nach russischem Recht werden nicht als Wertpapiere anerkannt:

Dokumente, die den Erhalt eines Bankdarlehens bestätigen;

Dokumente, die die Einzahlung des Betrags in Bankeinlagen bestätigen (mit Ausnahme von Einlagen- und Sparzertifikaten);

Schuldscheine;

Testamente;

Versicherungspolicen;

Lotterielose;

Surrogate von Wertpapieren ("Scheckkarten", Handelszertifikate, Tickets von Aktiengesellschaften usw.).

Jedes Handelsunternehmen hat das Recht, in seinem Vermögen (lang- und kurzfristig) Wertpapiere verschiedener Emittenten (Kreditnehmer) zu haben, einschließlich eigener Aktien. Durch die Bildung eines Wertpapierportfolios und die Regulierung seiner Zusammensetzung und Struktur setzen Unternehmen eine Strategie der Rentabilität, des Risikos und der Liquidität um.

Der Hauptzweck des Wertpapiermarktes besteht darin, eine Verbindung zwischen Verkäufern und Käufern herzustellen, um sie beim Austausch von Wertpapieren gegen Geld oder andere Wertpapiere zu unterstützen. Der Wertpapiermarkt unterstützt Anleger bei der Mobilisierung und Verleihung von Mitteln für Kapitalanlagen.

Damit der Wertpapiermarkt eine Kapitalrendite erbringen kann, muss er die folgenden Anforderungen erfüllen:

1) es ist notwendig, eine Rechtsgrundlage für den Kauf und Verkauf von Wertpapieren zu haben;

2) Es sollte eine geeignete Marktinfrastruktur geschaffen werden, um die Effizienz und die gleiche Zugänglichkeit von Transaktionen sowie den Rechtsschutz ihrer Teilnehmer zu gewährleisten.

3) ausreichende Kapazität und Strukturierung des Marktes sind erforderlich, um verschiedene Anforderungen in Bezug auf Zeit und Volumen der Transaktionen zu erfüllen.

Der Wertpapiermarkt besteht aus folgenden Komponenten:

Marktteilnehmer (Teilnehmer am Wertpapiermarkt);

Der eigentliche Markt (Börse, außerbörslich);

Organe der staatlichen Regulierung und Aufsicht;

Selbstregulierungsorganisationen (Vereinigungen professioneller Teilnehmer an Wertpapieren, die bestimmte regulatorische Funktionen wahrnehmen);

Marktinfrastruktur:

ein legales;

b) Informationen (Finanzpresse, Aktienkennzahlensystem usw.);

c) Hinterlegungs- und Abrechnungs- und Clearingnetz (es gibt häufig getrennte Hinterlegungs- und Abrechnungs- und Clearingsysteme für staatliche und private Wertpapiere);

d) Registrierungsnetzwerk.

Die Subjekte (Teilnehmer) des Wertpapiermarktes sind Personen oder Organisationen, die Wertpapiere kaufen oder verkaufen oder ihre Umsätze und Abrechnungen damit bedienen und dabei bestimmte wirtschaftliche Beziehungen über den Umlauf von Wertpapieren eingehen.

Die Themen des Wertpapiermarktes sind in drei Kategorien unterteilt:

1) Emittenten - Kreditnehmer von Finanzmitteln: juristische Personen, staatliche Stellen, Organe lokaler Verwaltungen, die Wertpapiere ausgeben, gehen Verpflichtungen für Wertpapiere gegenüber ihren Eigentümern in eigenem Namen ein;

2) Investoren – Eigentümer von vorübergehend freien Fonds, die diese investieren möchten, um zusätzliches Einkommen zu erzielen: Privatpersonen, Unternehmen, professionelle Investoren (Versicherungsgesellschaften, Pensionskassen, Banken usw.);

3) professionelle Teilnehmer am Wertpapiermarkt (Fondsvermittler) – Banken und Anlageorganisationen, juristische Personen und natürliche Personen, die Tätigkeiten ausüben, die als professionell auf dem Wertpapiermarkt anerkannt sind (Maklertätigkeiten, Händlertätigkeiten usw.).

Arten des Wertpapiermarktes werden nicht durch die eine oder andere Art von zugrunde liegenden Wertpapieren charakterisiert, sondern durch die Handelsmethode auf diesem Markt:

Primär und sekundär;

Organisiert und unorganisiert;

Wechsel und außerbörslich;

Traditionell und computerisiert;

Bargeld und dringend.

Der Primärmarkt ist der Markt, auf dem Wertpapiere von ihren Erstbesitzern gemäß bestimmten Regeln und Anforderungen erworben werden.

Der Sekundärmarkt ist der Markt, auf dem früher ausgegebene Wertpapiere gehandelt werden.

Die Unterteilung des Wertpapiermarktes in organisiert und nicht organisiert bezieht sich auf den Sekundärmarkt.

Ein organisierter Markt ist ein Markt, auf dem Wertpapiere auf der Grundlage gesetzlicher Vorschriften zwischen zugelassenen professionellen Vermittlern gehandelt werden.

Ein unorganisierter Markt ist ein Markt, auf dem der Umlauf von Wertpapieren ohne Beachtung der für alle Marktteilnehmer einheitlichen Regeln stattfindet.

Beim Exchange Market werden Wertpapiere an Börsen gehandelt. Es ist immer ein organisierter Markt.

Im Freiverkehr werden Wertpapiere ohne Umweg über die Börse gehandelt. Es kann organisiert oder unorganisiert sein.

Ein computergestützter Markt ist ein Markt, auf dem der Handel über Computernetzwerke abgewickelt wird, die relevante Wertpapiervermittler zu einem einzigen computergestützten Markt vereinen.

Kassamarkt („Kassamarkt“ oder „Kassamarkt“) – ein Markt mit sofortiger Ausführung von Transaktionen innerhalb von 1-2 Geschäftstagen.

Terminmarkt - ein Markt, auf dem Transaktionen verschiedener Art mit Ausführungsfristen von mehr als zwei Geschäftstagen (z. B. drei Monaten) abgeschlossen werden.

Darüber hinaus werden Wertpapiermärkte manchmal nach anderen Kriterien klassifiziert:

Nach Territorialprinzip (internationale, nationale und regionale Märkte);

Nach Wertpapierarten (Börse, Anleihen etc.);

Von Emittenten (Wertpapiermarkt von Unternehmen, Markt für Staatspapiere usw.);

Durch das Volumen der zirkulierenden Werte;

Nach Branche und anderen Kriterien.

Je nach Banken- oder Nichtbankencharakter des Finanzintermediärs gibt es drei Börsenmodelle:

1) Non-Banking-Modell (USA) – Non-Banking-Wertpapierunternehmen fungieren als Intermediäre;

2) Bankenmodell (Deutschland) – Banken treten als Vermittler auf;

3) gemischtes Modell (Japan) – Vermittler sind sowohl Banken als auch Nichtbanken.

In Russland hat sich ein gemischtes Modell des Aktienmarktes entwickelt, das sowohl Geschäftsbanken, die alle Rechte zum Handel mit Wertpapieren haben, als auch Nichtbanken-Investmentinstitute umfasst.

Der Finanzmarkt ist somit ein organisiertes oder informelles System für den Handel mit Finanzinstrumenten. Auf diesem Markt wird Geld getauscht, Kredit gewährt und Kapital mobilisiert. Die Hauptrolle spielen dabei Finanzinstitute, die Geldflüsse von Eigentümern zu Kreditnehmern leiten.

Der Finanzmarkt gliedert sich in den Geldmarkt und den Kapitalmarkt. Auf dem Geldmarkt werden Geschäfte durchgeführt, um Unternehmen und der Bevölkerung für kurze Zeit kostenlose Mittel zur Verfügung zu stellen und zu leihen. Der Kapitalmarkt leiht sich Mittel für einen langen Zeitraum.

Der Wertpapiermarkt dient sowohl dem Geldmarkt als auch dem Kapitalmarkt, und Wertpapiere decken nur einen Teil der Bewegung von Finanzmitteln ab.

2. Entwicklung und Funktionsweise des regionalen Finanzmarktes

2.1 Analyse des Finanzmarktes der Region Omsk

1. Bankdienstleistungen

Gemäß der Aufgabe wurde die Bewertung des Zustands des Wettbewerbsumfelds auf dem Markt für Bankdienstleistungen innerhalb der Verwaltungsgrenzen der Region Omsk innerhalb der folgenden Produktgrenzen durchgeführt:

Dienstleistungen von Banken zur Kapitalbeschaffung;

Dienstleistungen von Banken zur Bereitstellung von Darlehen.

Bei der Bewertung des Wettbewerbsumfelds auf dem Markt für Bankdienstleistungen wurden Daten der Hauptabteilung der Zentralbank der Russischen Föderation für das Gebiet Omsk sowie Daten von Kreditinstituten verwendet.

Als Ergebnis der Analyse des Zustands des Wettbewerbsumfelds auf dem Markt für Bankdienstleistungen wurde Folgendes festgestellt:

Zusammensetzung der Teilnehmer und Zusammensetzung der Verbraucher;

Anteile von Marktteilnehmern;

Zur Beurteilung des Konzentrationsgrads jedes Segments des Bankdienstleistungsmarkts wurden das Marktkonzentrationsverhältnis (CR-3) und der Herfindahl-Hirschman-Marktkonzentrationsindex (HHI) nach dem Anteil großer Marktteilnehmer verwendet.

Der Markt für Bankdienstleistungen auf Einlagen wurde von Kundengruppen betrachtet:

Einlagen und andere angezogene Gelder von Einzelpersonen;

Einlagen und andere angezogene Gelder von Unternehmen und Organisationen;

Einlagen und andere angezogene Mittel staatlicher Stellen, lokaler Regierungen, außerbudgetäre Mittel.

Eine Analyse des Marktes für Einlagen und andere Mittel, die von den größten Kreditinstituten in der Region Omsk aufgenommen wurden, ist in Tabelle 1 dargestellt.

Tabelle 1

Fazit: Der Markt ist hochkonzentriert mit der Tendenz, die Volumina zu erhöhen und den Konzentrationsgrad zu erhöhen. Die Zunahme der Marktkonzentration bei der Gewinnung von Einlagen und anderen Geldern in der Region Omsk ist auf die Zunahme des Volumens der Kreditinstitute zurückzuführen, die eine beherrschende Stellung einnehmen, und auf die Abnahme des Volumens anderer Marktteilnehmer.

Bei Einlagen und anderen angezogenen Geldern von Privatpersonen besteht aufgrund der Zunahme des Anteils von Kreditinstituten, die eine beherrschende Stellung einnehmen, eine Tendenz zu einer höheren Marktkonzentration und einem Anstieg des Volumens an angezogenen Geldern.

Was Einlagen und andere angezogene Gelder von Unternehmen und Organisationen betrifft, so ist der Markt mäßig konzentriert, die Tendenz zur Erhöhung des Konzentrationsgrades ergibt sich aus der Zunahme des Anteils der Kreditinstitute, die eine beherrschende Stellung einnehmen, während das Volumen der angezogenen Gelder zurückgegangen ist .

Im Berichtszeitraum wurden Einlagen und andere angezogene Gelder staatlicher Stellen, lokaler Regierungen und außerbudgetärer Mittel von einem Kreditinstitut angezogen - der Omsker Filiale der OAO Sobinbank (3.500.000 Rubel).

Im Vergleich zu 2007 hat sich die Zusammensetzung der Marktteilnehmer mit dem größten Marktanteil in Bezug auf Einlagen und andere angezogene Gelder von Unternehmen und Organisationen geändert, die Omsker Filiale der ROSBANK ist der Omsker Filiale der AB Gazprombank gewichen. Der Anteil der Omsker Niederlassung der JSB Gazprombank stieg von 8,30 % auf 16,83 %, während der Anteil der OJSC Omsk-Bank von 23,59 % auf 14,51 % zurückging.

Der Markt der Bankdienstleistungen für Kredite wurde von Kundengruppen betrachtet:

Kredite an Privatpersonen und Einzelunternehmer;

Darlehen an Unternehmen und Organisationen;

Darlehen an staatliche Stellen, Kommunalverwaltungen, außerbudgetäre Mittel.

Eine Analyse des Marktes für Kredite, die von den größten Kreditinstituten in der Region Omsk bereitgestellt werden, ist in Tabelle 2 dargestellt.

Fazit: Der Markt ist mäßig konzentriert mit der Tendenz, Volumina zu reduzieren und den Konzentrationsgrad zu verringern. Der Rückgang des Konzentrationsgrades des Marktes für die Bereitstellung von Krediten in der Region Omsk ist auf einen Rückgang des Dienstleistungsvolumens von Kreditinstituten zurückzuführen, die eine beherrschende Stellung einnehmen.

Bei Kundengruppen tritt der Trend zu einer Abnahme der Marktkonzentration aufgrund eines Rückgangs des Marktanteils von Krediten an Einzelpersonen und einzelne Unternehmer, Unternehmen und Organisationen sowie staatliche Stellen, Kommunalverwaltungen und außerbudgetäre Fonds auf.

Die Zahl der Marktteilnehmer stieg von 36 Kreditinstituten im Jahr 2007 auf 39 im Jahr 2008.

2. Leasing-Dienstleistungen

Als erste Informationen über die Teilnehmer am Leasingdienstleistungsmarkt haben wir Informationen verwendet, die wir aus den Informationen des IRA Rosfinmonitoring im Sibirischen Föderationskreis, direkt von Finanzorganisationen, aus den Medien sowie aus in der Region Omsk verbreiteter Werbung erhalten haben.

Bei der Bewertung des Wettbewerbsumfelds auf dem Markt für Leasingdienstleistungen wurden Daten von Leasingorganisationen verwendet.

Als Ergebnis der Analyse des Zustands des Wettbewerbsumfelds auf dem Leasingdienstleistungsmarkt wurde Folgendes festgestellt:

Zusammensetzung der Marktteilnehmer;

Arten von geleasten Immobilien;

Der Gesamtwert aller bestehenden Leasingverträge;

Anteile von Marktteilnehmern;

Vorliegen einer Dominanz von Marktteilnehmern.

Im Vergleich zu den Daten zum 1. Januar 2008 wurde die Gesamtzahl der Marktteilnehmer von drei Organisationen (LLC Yuson Leasing, LLC LK Omsk Leasing, LLC AVK-Leasing) ergänzt, was die Verteilung der Anteile am Gesamtvolumen nicht beeinflusste der erbrachten Leistungen.

Als Ergebnis der Analyse des Leasingdienstleistungsmarktes zum 01.07.2008 wurde festgestellt, dass:

Die beherrschende Stellung nimmt die Vertretung von CJSC Deltalising in Omsk ein - 99,4%. Der Anteil von LLC IT FINANCE sank von 10,5 % auf 0,2 % und CJSC PromStroyLeasing von 7,3 % auf 0,2 %.

Das Konzentrationsverhältnis (CR-3) betrug 99,7 % (Stand 01.01.2006 - 87 %);

Der Herfindahl-Hirschman Marktkonzentrationsindex (HHI) lag bei 4770 (Stand 01.01.2008 - 5068).

Fazit: Der Markt ist hochkonzentriert mit Tendenz zur Konzentrationssteigerung.

3. Dienstleistungen zur nichtstaatlichen Altersvorsorge

Als erste Informationen über die Teilnehmer am Markt für Dienstleistungen zur nichtstaatlichen Altersversorgung wurden Informationen verwendet, die aus den Massenmedien und von der staatlichen Institution - der Zweigstelle der Pensionskasse der Russischen Föderation im Gebiet Omsk - stammen.

Im Jahr 2007 wurden ihre Aktivitäten auf dem Gebiet von Omsk durchgeführt von:

Gebietszweig Omsk der nichtstaatlichen Pensionskasse der Elektroindustrie;

Nichtstaatliche Pensionskasse „Civil Support“;

Omsker Zweigstelle der nichtstaatlichen Pensionskasse "Promregionsvyaz".

Im Jahr 2008 (Stand 1. Juli 2008) hat sich die Zusammensetzung der Teilnehmer am Markt der nichtstaatlichen Altersvorsorge nicht verändert.

4. Maklermarkt

Als erste Informationen über die Teilnehmer am Maklerdienstleistungsmarkt wurden Informationen verwendet, die vom Regionalbüro des Föderalen Finanzmarktdienstes Russlands im Föderationskreis Sibirien, aus den Massenmedien sowie auf dem Gebiet der Region Omsk verbreitete Werbung erhalten wurden .

Die Zusammensetzung der Marktteilnehmer für Maklerdienstleistungen hat sich im Vergleich zum vorherigen Berichtszeitraum nicht geändert.

Bei der Bewertung des Wettbewerbsumfelds auf dem Markt für Maklerdienstleistungen wurden Daten von Maklerorganisationen verwendet.

Als Ergebnis der Analyse des Zustands des Wettbewerbsumfelds auf dem Markt für Maklerdienstleistungen wurde Folgendes festgestellt:

Zusammensetzung der Marktteilnehmer;

Anteile von Marktteilnehmern;

Umsätze aus Transaktionen, die aufgrund von Verträgen für Maklerdienstleistungen getätigt wurden;

Vorliegen einer Dominanz von Marktteilnehmern.

Im Vergleich zu den Daten für 2007 stieg im Berichtszeitraum der Umsatz aus Transaktionen, die aufgrund von Verträgen über Maklerdienste bei der Omsker Niederlassung der BrokerCreditService Company LLC getätigt wurden, um 23.680.727 Tausend Rubel. und sein Anteil betrug 47,26 % (in der vorherigen Berichtsperiode betrug der Anteil 13 %). CJSC Oktan-Broker, das im letzten Berichtszeitraum die führende Position einnahm, verzeichnete einen Rückgang des Anteils am Markt für Maklerdienste von 45,08 % auf 41,12 %.

Fazit: Der Markt ist hoch konzentriert.

5. Der Markt für Wertpapierverwaltungsdienste

Als erste Informationen über mögliche Teilnehmer am Markt für Wertpapierverwaltungsdienste wurden Informationen verwendet, die von der regionalen Niederlassung des FFMS Russlands im Föderationskreis Sibirien erhalten wurden.

Aus den Antworten der zur Wertpapierverwaltung zugelassenen Organisationen geht hervor, dass diese Art von Tätigkeit ab dem 01.07. 2008 wurde von vier Organisationen durchgeführt, daher wurde die Gesamtzahl der Teilnehmer am Markt für Wertpapierverwaltungsdienste im Vergleich zum vorherigen Berichtszeitraum von zwei Organisationen aufgefüllt (Finex Financial Company LLC mit dem größten Anteil unter den Marktteilnehmern - 39,45% und Oktan-Broker CJSC mit dem kleinsten Anteil an diesem Markt – 16,41 %).

Der Anteil des ehemaligen Marktteilnehmers OFBU „Omskpromstroybank-universalniy“ sank von 32,3 % auf 25,29 %, der Anteil der JSC „Zemlya“ sank von 67,3 % auf 18,85 %.

2.2 Analyse des Wettbewerbsumfelds auf dem Finanzdienstleistungsmarkt der Region Omsk

Omsk OFAS Russland hat zum 01.01.2009 eine Analyse des Wettbewerbsumfelds auf dem Finanzdienstleistungsmarkt innerhalb der Verwaltungsgrenzen der Region Omsk durchgeführt.

Aus der Analyse geht hervor, dass auf dem Einlagenmarkt für den untersuchten Zeitraum Bankdienstleistungen von 7 in der Region Omsk registrierten Kreditinstituten und 47 Zweigstellen von gebietsfremden Kreditinstituten erbracht wurden.

Im Allgemeinen ist der Markt für Einlagen und andere angezogene Gelder hoch konzentriert, die Verteilung der Marktteilnehmeranteile ist ungleichmäßig. Die West Siberian Bank (OJSC) hat den größten Anteil - 50,06 %.

In allen betrachteten Segmenten des Einlagenmarktes ist ein Anstieg der Volumina zu beobachten.

Der Kreditmarkt für den untersuchten Zeitraum wird von folgenden Kreditinstituten repräsentiert: 7 Kreditinstitute, die in der Region Omsk registriert sind, und 54 Zweigstellen von nicht ansässigen Kreditinstituten.

Der Markt für alle ausgegebenen Kredite ist moderat konzentriert, die Verteilung der Anteile ist ungleichmäßig. Den größten Anteil – 28,07 % – hat die Filiale der Aktiengesellschaft des Sicherheitsrates der Russischen Föderation „West Siberian Bank“ (OJSC). In allen betrachteten Segmenten des Kreditmarktes ist ein Anstieg der Volumina zu beobachten.

Es wurde auch der Zustand des Wettbewerbsumfelds auf dem Leasingdienstleistungsmarkt innerhalb der Verwaltungsgrenzen des Omsker Gebiets nach Segmenten je nach Art der geleasten Immobilie bewertet.

Die Teilnehmer am Markt für Leasingdienstleistungen werden von 32 Leasingorganisationen vertreten, darunter 16 Leasingorganisationen, die in der Region Omsk registriert sind.

In Bezug auf den Gesamtwert der vermieteten Immobilien nehmen die Omsker Niederlassung der LLC Leasing Company URALSIB mit einem Anteil von 45,53% und die LLC Regional Leasing Company mit einem Anteil von 24,25% die führende Position ein. Der Markt ist hoch konzentriert, die Verteilung der Anteile ungleichmäßig.

Leasing-Dienstleistungen nach Art der Immobilie – Gebäude, Ingenieurbauten – wurden von 7 Leasing-Organisationen, die in der Region Omsk registriert sind, und 2 Niederlassungen von gebietsfremden Leasing-Organisationen erbracht. Den größten Anteil von 92,81 % in diesem Segment nimmt die Niederlassung Omsk der Regional Leasing Company LLC ein. Der Markt ist hoch konzentriert, die Verteilung der Anteile ungleichmäßig.

Leasing-Dienstleistungen nach Art der Immobilie – Maschinen, Ausrüstung, Inventar – wurden von 31 Marktteilnehmern erbracht: 15 Leasing-Organisationen, die in der Region Omsk registriert sind, und 16 Niederlassungen von gebietsfremden Leasing-Organisationen. Den größten Anteil in diesem Segment nimmt mit 59,77 % die Omsker Filiale der URALSIB Leasing Company LLC ein. Der Markt ist hoch konzentriert, die Verteilung der Anteile ungleichmäßig.

Der Markt für nichtstaatliche Altersversorgungsleistungen wird von 11 Teilnehmern vertreten, darunter ein Teilnehmer, der in der Region Omsk registriert ist.

Leistungsverbraucher sind Beitragszahler (natürliche und juristische Personen), die einen Versorgungsvertrag über die Abführung von Versorgungsbeiträgen an nichtstaatliche Versorgungsträger und die Zahlung durch nichtstaatliche Versorgungsträger an Beitragszahler von nichtstaatlichen Versorgungsträgern abgeschlossen haben.

Bezogen auf die Gesamthöhe der Rentenbeiträge aus Vereinbarungen mit Beitragszahlern entfällt mit 57,49 % der größte Anteil auf die gemeinnützige Organisation NPF Transneft. Zweiter großer Marktteilnehmer ist die Repräsentanz der westsibirischen Niederlassung der gemeinnützigen Organisation NPF Blagosostoyanie in Omsk mit einem Anteil von 31,52 %. Der Markt ist hoch konzentriert. Die Verteilung der Anteile der Marktteilnehmer ist ungleichmäßig.

Der Markt der Maklerdienstleistungen wurde für das Jahr 2008 nach Kundengruppen (Verbrauchern) betrachtet: natürliche und juristische Personen.

In Bezug auf den Gesamtumsatz aller Transaktionen nehmen Oktan-Broker CJSC mit einem Anteil von 58,3% und die Omsk-Niederlassung von Broker-CreditService Company LLC mit einem Anteil von 36,7% die führende Position ein. Der Markt ist hoch konzentriert.

In der Gruppe der Kunden – Privatpersonen – gehört der größte Anteil BrokerCreditService Company LLC – 62,7 % und Oktan-Broker CJSC – 29 %. Der Markt ist hoch konzentriert. Das Konzentrationsverhältnis beträgt 96 %.

Laut der Gruppe der Kunden - juristische Personen - hat Oktan-Broker CJSC den größten Anteil in diesem Segment - 98%. Der Markt ist stark konzentriert, der Konzentrationsindex liegt bei 9606. Das Konzentrationsverhältnis liegt bei nahezu 100 %.

Der Markt für Wertpapierverwaltungsdienste zum 1. Januar 2009 wurde von Kundengruppen (Verbrauchern) betrachtet: natürliche und juristische Personen.

Bezogen auf den Gesamtwert der in Treuhandverwaltung gehaltenen Immobilien nimmt die Finex Financial Company LLC mit einem Anteil von 60,9 % den größten Anteil ein.

Der Markt ist hoch konzentriert, die Konzentrationsrate liegt bei 100 %. In der Gruppe der Kunden - Privatpersonen nimmt die Finex Financial Company LLC mit einem Anteil von 91,5% den größten Anteil ein. Der Markt ist hoch konzentriert, die Konzentrationsrate liegt bei 100 %. Dienstleistungen für juristische Personen wurden von einem Teilnehmer erbracht - JSC "Zemlya".

In Übereinstimmung mit der Anordnung des Föderalen Antimonopoldienstes Russlands vom 02.08.2005 Nr. AK/11091 wurde eine Bewertung des Zustands des Wettbewerbsumfelds auf dem Finanzdienstleistungsmarkt innerhalb der Verwaltungsgrenzen der Region Omsk zum 01.01. 2010.

Auf dem Einlagenmarkt wurden im untersuchten Zeitraum Bankdienstleistungen von 6 in der Region Omsk registrierten Kreditinstituten und 50 gebietsfremden Kreditinstituten erbracht.

Im Allgemeinen ist der Markt für Einlagen und andere angezogene Gelder hoch konzentriert, die Verteilung der Marktteilnehmeranteile ist ungleichmäßig. Die West-Siberian Bank (OJSC) hat den größten Anteil - 49,96 %.

Der Markt ist für Einlagen und andere angezogene Gelder von Einzelpersonen hochgradig konzentriert, und für Einlagen und andere angezogene Gelder von Unternehmen und Organisationen ist der Markt mäßig konzentriert. In diesen Marktsegmenten ist im Vergleich zum vorherigen Berichtszeitraum ein Volumenanstieg zu verzeichnen.

Der Kreditmarkt für den Studienzeitraum wird von 6 in der Region Omsk registrierten Kreditinstituten und 55 nicht ansässigen Kreditinstituten repräsentiert.

Der Markt für alle ausgegebenen Kredite ist moderat konzentriert, die Verteilung der Anteile ist ungleichmäßig. Im Vergleich zum vorherigen Berichtszeitraum ist ein Volumenrückgang zu verzeichnen. Den größten Anteil an allen vergebenen Krediten nimmt die Filiale der Westsibirischen Bank der Aktiengesellschaft des Sicherheitsrates der Russischen Föderation (OJSC) ein - 33,84%.

Je nach Kundengruppe - Einzelpersonen, Einzelunternehmer und Unternehmen, Organisationen - ist der Kreditmarkt mäßig konzentriert. In diesen Segmenten ist das Marktvolumen im Vergleich zur Vorperiode rückläufig. Für die Kundengruppe – staatliche Stellen, Kommunalverwaltungen, außeretatmäßige Fonds – ist der Kreditmarkt stark konzentriert. Das Marktvolumen in diesem Segment nimmt deutlich zu.

Die Bewertung des Wettbewerbszustands auf dem Markt für Leasingdienstleistungen wurde innerhalb der Verwaltungsgrenzen des Gebiets Omsk zum 01.01.2010 nach Segmenten je nach Art der geleasten Immobilie durchgeführt.

Die Teilnehmer am Leasingdienstleistungsmarkt werden von einunddreißig Leasingorganisationen vertreten. Als Ergebnis der Untersuchung des Leasingdienstleistungsmarktes wurden zwei Personengruppen identifiziert.

In Bezug auf die Gesamtkosten des Mietobjekts nimmt die Omsker Niederlassung der URALSIB Leasing Company LLC mit einem Anteil von 31,61% die führende Position ein. Der Markt ist moderat konzentriert.

Nach Art der Immobilien - Gebäude, Ingenieurbauten - den größten Anteil nimmt die Omsker Niederlassung der LLC "South Siberian Leasing Company" ein - 54,64%. Der Markt ist hoch konzentriert, die Verteilung der Anteile zwischen den Marktteilnehmern ungleichmäßig. Dienstleistungen in diesem Segment wurden von neun Teilnehmern erbracht.

Leasingdienstleistungen nach Objektart – Maschinen, Anlagen, Inventar – wurden von 27 Marktteilnehmern erbracht. Den größten Anteil in diesem Segment nimmt mit 36,77 % die Omsker Filiale der URALSIB Leasing Company LLC ein. Der Markt ist mäßig konzentriert, die Verteilung der Anteile ungleichmäßig.

Die Analyse des Marktes der Dienstleistungen für die nichtstaatliche Altersversorgung wurde in den geografischen Grenzen des Omsker Gebiets zum 01.01.2010 durchgeführt und war für den Untersuchungszeitraum von elf Teilnehmern vertreten. Leistungsverbraucher sind Beitragszahler (natürliche und juristische Personen), die einen Versorgungsvertrag über die Abführung von Versorgungsbeiträgen an nichtstaatliche Versorgungsträger und die Zahlung durch nichtstaatliche Versorgungsträger an Beitragszahler von nichtstaatlichen Versorgungsträgern abgeschlossen haben.

Den größten Anteil nimmt mit 60,6 % die gemeinnützige Organisation NPF Transneft ein. Zweiter großer Marktteilnehmer ist die westsibirische Niederlassung der gemeinnützigen Organisation NPF Blagosostoyanie in Omsk mit einem Anteil von 36,83 %. Der Markt ist hoch konzentriert.

Der Markt der Maklerdienstleistungen im Jahr 2009 in der Region Omsk wird von sechs Teilnehmern vertreten und wurde von Kundengruppen (Verbrauchern) betrachtet: natürliche und juristische Personen.

Nach dem Gesamtumsatz aller Transaktionen für den Studienzeitraum nehmen Oktan-Broker CJSC mit einem Anteil von 49,5% und die Omsker Niederlassung von BrokerCreditService Company LLC mit einem Anteil von 38,2% die führende Position ein. Der Markt ist hoch konzentriert.

In der Gruppe der Kunden - Privatpersonen - haben BrokerCreditService Company LLC - 57,2% und Oktan-Broker CJSC - 24,3% den größten Anteil. Der Markt ist hoch konzentriert.

In der Gruppe der Kunden – juristische Personen – nimmt Oktan-Broker CJSC den größten Anteil ein – 99,4 %. Der Markt ist hoch konzentriert.

Daher wurde die Analyse des Wertpapiervzum 01.01.2010 durchgeführt und nach Kundengruppen (Verbrauchern) betrachtet: natürliche und juristische Personen.

Regionale Märkte können sowohl unter einem administrativen Befehlssystem als auch unter einer Marktwirtschaft existieren. Im ersten Fall entwickeln und funktionieren Märkte nach der Logik von Command and Control. So wird das Handelsvolumen und das entsprechende Warenangebot für jede territoriale Verwaltungsformation durch Richtlinienpläne festgelegt.

Mit dem Übergang zu marktwirtschaftlichen Verhältnissen verändert sich die Rolle und Bedeutung des Marktes im regionalen Reproduktionsprozess. Die Proportionen des Reproduktionsprozesses werden durch den Einfluss marktwirtschaftlicher Regulierungsinstrumente gebildet: Preise, Steuern, Kreditzinsen etc.

Ein entwickelter regionaler Markt kann mit einem wissenschaftlich fundierten System zur Untersuchung von Nachfrage, Trends und deren Entwicklungsmustern effektiv funktionieren:

Das Gesamtbedarfsvolumen und das Nachfragevolumen für bestimmte Warengruppen und Warenarten;

Nachfragestrukturen nach ähnlichen Gütern verschiedener Unternehmen;

Saisonale Nachfrageschwankungen bei einzelnen Produkten;

Kundenanforderungen an die Qualität der Ware.

Die Untersuchung der Nachfrage liefert Informationen, die es ermöglichen, die Größe und Struktur des Marktes sowie die erwarteten Verschiebungen bei der Verbesserung der Geographie der Produktion und des Verbrauchs von Waren und Dienstleistungen vorherzusagen.

Regionale Märkte sind heterogen. Entsprechend der territorialen Organisation des Verbreitungsgebiets kann man also Siedlungsmärkte in ländlichen Gebieten, städtische, regionale, republikanische, überregionale, überrepublikanische und überregionale Märkte unterscheiden.

Jeder Markttyp hat seine eigene Infrastruktur mit Standort-, Entwicklungs- und Funktionsmerkmalen, Marktkapazität, Kanälen und Schemata der Warenbildung.

Alle Märkte sind miteinander vernetzt, sie werden von den entsprechenden Komponenten der Marktinfrastruktur bedient.

Referenzliste

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14. Finanzen./Hrsg. BIN. Kowaleva. – M.: Finanzen und Statistik, 2007.

Einführung

1. Theoretische und methodische Aspekte der Finanzmarktforschung 15

1.1. Finanzmarkt als Studiengegenstand 15

1.2. Die Rolle des Finanzmarktes im Reproduktionsprozess 31

1.3. Trends in der Entwicklung des Finanzmarktes in der russischen Wirtschaft 46

2. Entwicklungsfaktoren des regionalen Finanzmarktes 62

2.1. Merkmale des regionalen Finanzmarktes und Faktoren, die seine Entwicklung bestimmen 62

2.2. Analyse der Entwicklungsfaktoren des regionalen Finanzmarktes der Region Krasnodar 78

2.3. Identifizierung der Strategie für die Entwicklung des Finanzmarktes der Region Krasnodar 100

3. Grundsätze der Entwicklung des regionalen Finanzmarktes 113

3.1. Zusammenhang zwischen der reproduktiven Ausrichtung des regionalen Finanzmarktes und den Prinzipien seiner Entwicklung 113

3.2. Begründung der Grundsätze der Entwicklung des regionalen Finanzmarktes 126

Fazit 141

Literaturverzeichnis 157

Anhang

Einführung in die Arbeit

Relevanz des Forschungsthemas. Bedeutende Veränderungen, die im letzten Jahrzehnt des 20. Jahrhunderts im Wirtschaftssystem Russlands stattfanden, führten zur Entstehung und Entwicklung des Finanzmarktes. Die Prozesse der Entstaatlichung und Privatisierung, die Anerkennung der Vielfalt der Eigentumsformen, die Abschaffung des staatlichen Monopols auf Banken und Versicherungen leiteten die Bildung eigenständiger Wirtschaftseinheiten ein, die die Marktnachfrage nach Finanzmitteln darstellen und deren Angebot bestimmen, die Entstehung einer Netzwerk von Finanzintermediären, die Verbreitung von Finanzmitteln und -instrumenten.

Der Finanzmarkt war schon immer ein integraler Bestandteil des marktwirtschaftlichen Systems, der das Funktionieren und Wachstum der öffentlichen Wirtschaft, die Konzentration und Zentralisierung finanzieller Ressourcen in vielversprechenden Bereichen der wirtschaftlichen Entwicklung, das Gleichgewicht der sozialen Reproduktion und die zivilisierte Finanzierung des Staates gewährleistet Haushaltsdefizit. Während des 20. Jahrhunderts hat die Bedeutung des Finanzmarktes in den Volkswirtschaften der entwickelten Länder erheblich zugenommen, sein stabiles Funktionieren ist zu einer Voraussetzung für wirtschaftlichen Fortschritt, politisches und soziales Gleichgewicht in der Gesellschaft geworden. Mit der Entwicklung der Prozesse der finanziellen Globalisierung ist der Finanzmarkt zum dominierenden Faktor in der Entwicklung des Wirtschaftssystems geworden, der alle seine strukturellen Ebenen betrifft.

Der moderne Finanzmarkt in Russland steckt noch in den Kinderschuhen. Ihr Hauptproblem liegt in der Unfähigkeit, eine effektive Umverteilung der finanziellen Ressourcen zu gewährleisten, die zur Lösung der Probleme der Modernisierung der heimischen Wirtschaft und zur Schaffung innovativer Impulse für Reproduktionsprozesse erforderlich sind. Dies liegt zu einem großen Teil an der Unebenheit des Raumes

die Dynamik des Finanzkapitals im Zuge von Marktreformen, die Heterogenität des Wirtschafts- und Finanzraums des Landes, die grundlegende Asymmetrie zwischen den Regionen in Bezug auf das Ausmaß des Finanzpotenzials, die Lokalisierung der institutionellen Finanzinfrastruktur und den Grad der Investitionsattraktivität.

Die Entwicklung regionaler Finanzmärkte ist eine Schlüsselvoraussetzung für die Anziehung von Investitionen, eine effizientere Umverteilung des Eigentums und die Stimulierung des Wachstums nicht nur regionaler Wirtschaftskomplexe, sondern auch der Volkswirtschaft als Ganzes. Dies erfordert die Feststellung von Faktoren und die Begründung der Grundprinzipien für die Entwicklung des regionalen Finanzmarktes in Bezug auf die Bedingungen der aktuellen Phase der Marktreform der russischen Wirtschaft.

Der Grad der Entwicklung des Problems. In der ausländischen und inländischen wissenschaftlichen Literatur wurde eine beträchtliche Anzahl von Arbeiten veröffentlicht, die sich mit der Untersuchung der Entwicklung der Finanzmärkte befassen.

Die wichtigsten methodischen Ansätze zum Studium der Finanzbeziehungen und die grundlegenden Bestimmungen der Theorie des Finanzmarktes wurden in den klassischen Werken von A. Gershenkron, R. Gilferding, R. Goldsmith, X. Patrick, JM Keynes, K. Marx entwickelt , A. Marshall, M. Miller, F. Modigliani, X. Minsky, F. Mishkin, A. League, L. Ray, J. Stiglitz, J. Tobin, C. Whalen, M. Friedman, J. Schumpeter und andere .

Die Problematik des Einflusses des Entwicklungsstandes des Finanzmarktes auf die Intensität des Anlageprozesses und das Wirtschaftswachstum spiegeln sich in den Arbeiten der westlichen Forscher L. Zingales, L. Levin, R. Lucas, V. Petersen, R. Ryan, S. Tadesse, M. Taylor, S. Fazzari, G. Hubbard, sowie einheimische Wissenschaftler L. Abalkin, V. Bard, E. Gurvich, L. Igonina, L. Grigoriev, A. Dadashev, Yu. Melekhin , Yu. Osipov, A. Savatyugin, Ya. Sergienko, D. Blueberries und andere.

Verschiedene Aspekte der Bildung von Finanzmarktinstitutionen in der modernen Wirtschaft werden in den Arbeiten von O. Belokrylova, D. Blackwell, B. Greenwald, Y. Danilov, D. Kidwell, S. de Cussergue, J. Matuk, D. North, O. Williamson, F. Fabozzi und andere.

Die Besonderheiten der Bildung des Finanzmarktes unter den Bedingungen der Markttransformationen der russischen Wirtschaft werden in den Werken von I. Balabanov, L. Belykh, I. Blank, A. Bulatov, N. Voevodskaya, A. Gryaznova, V B. Deinega, S. Zakharov, Y. Mirkin, D. Mikhailov, A. Stolyarov, E. Chekmareva, V. Rusinov, V. Senchagov, A. Simanovskiy, V. Usoskin und andere.

Merkmale der Entstehung regionaler Finanzmärkte werden erst zum Gegenstand wissenschaftlicher Forschung. Einige Aspekte dieses Problems spiegeln sich in den Arbeiten von L. Andreeva, T. Berdnikova, V. Evstigneev, L. Lykova ua wider, aber bei allem Wert der durchgeführten Studien viele wichtige Fragen der Entwicklung des regionalen Finanzwesens Märkte im derzeitigen Entwicklungsstadium der heimischen Wirtschaft noch unzureichend entwickelt. Eine Analyse der in der wirtschaftswissenschaftlichen Literatur vorgelegten Arbeiten zeigt, dass solche Fragestellungen in erster Linie die Untersuchung der Einflussfaktoren auf die Entwicklung des regionalen Finanzmarktes sowie der Prinzipien beinhalten, die dieser Entwicklung zugrunde liegen sollten. Die theoretische und praktische Bedeutung des Problems der Faktoren und Entwicklungsprinzipien des regionalen Finanzmarktes, der Grad seiner wissenschaftlichen Entwicklung bestimmten die Wahl des Themas, den Zweck und die Ziele der Dissertationsforschung.

Zweck und Ziele der Studie. Ziel der Dissertationsforschung ist es, die Hauptfaktoren zu bestimmen, die die Entwicklung des regionalen Finanzmarktes auf der Grundlage systemischer und reproduzierender Ansätze beeinflussen, und die Grundprinzipien seiner Entwicklung in der aktuellen Phase der Markttransformation der russischen Wirtschaft zu begründen.

6 Das erklärte Ziel der Studie erforderte die Lösung einer Reihe zusammenhängender Aufgaben:

die wirtschaftlichen Inhalte und Funktionen des Finanzmarktes klären;

die Rolle des Finanzmarktes im Reproduktionsprozess aufzeigen;

Trends in der Entwicklung des Finanzmarktes unter den Bedingungen der modernen russischen Wirtschaft zu identifizieren;

die Charakteristika regionaler Finanzmärkte ermitteln und die diese Entwicklung beeinflussenden Faktoren ermitteln;

Identifizierung der Strategie für die Entwicklung des regionalen Finanzmarktes der Region Krasnodar;

die Beziehung zwischen der reproduktiven Ausrichtung des regionalen Finanzmarktes und den Prinzipien seiner Entwicklung herstellen;

Grundprinzipien für die Entwicklung regionaler Finanzen begründen
Markt.

Gegenstand und Gegenstand der Forschung. Forschungsgegenstand ist der regionale Finanzmarkt, der sich in der modernen russischen Wirtschaft herausbildet. Gegenstand der Studie sind die Hauptfaktoren, die die Merkmale der Wirtschaftsbeziehungen bestimmen, die sich im Entwicklungsprozess des regionalen Finanzmarktes herausbilden, sowie die Grundprinzipien, die dieser Entwicklung zugrunde liegen. Studienrichtung laut Facharztpass 08.00.10: 1. Theorie und Methodik der Finanzwirtschaft: 1.2. Theoretische und methodische Grundlagen finanzieller Konzepte zur Regulierung von Reproduktionsprozessen. 1.6. Entwicklung des regionalen Finanzsystems, seine Besonderheiten, Probleme der Integration in die nationalen und internationalen Finanzsysteme.

Theoretische und methodische Grundlagen der Studie handeln die grundlegenden Konzepte des Finanzmarktes, die in klassischen und modernen Studien ausländischer und inländischer Wissenschaftler vorgestellt werden, die systemische und reproduktive Ansätze zur Untersuchung der Muster der Bildung und Entwicklung von Finanzsystemen anwenden. v

Im Forschungsprozess wurden die konzeptionellen Bestimmungen der Theorie der Wirtschaftssysteme, der Reproduktion, der transitiven Ökonomie, der Finanzmärkte, der Finanzintermediation und des Institutionalismus verwendet.

Instrumentaler und methodischer Apparat der Arbeit. Der Untersuchung der gestellten Problemstellung liegt ein systematischer Ansatz in der Einheit seiner konsistenten Aspekte (systemkomponentig, systemstrukturell, systemintegrativ, systemfunktional) und ein reproduktiver Ansatz zugrunde. Bei der Lösung von Meilensteinaufgaben wurden Methoden der institutionellen, situativen, vergleichenden, strategischen, finanz- und wirtschaftsmathematischen Analyse, statistischer Forschung und soziologischer Erhebungen eingesetzt.

Informationen und Rahmenbedingungen für das Studium hat die Arbeiten russischer und ausländischer Wissenschaftler zu Problemen des Funktionierens und der Entwicklung des Finanzmarktes zusammengestellt; Gesetze der Russischen Föderation, Dekrete des Präsidenten und Beschlüsse der Regierung der Russischen Föderation; Materialien wissenschaftlicher Konferenzen; Daten des Finanzministeriums der Russischen Föderation; statistische Daten der statistischen Ämter des Bundes und der Länder, FFMS; Informationen, Analysematerialien und Expertenbewertungen russischer und ausländischer Informationen, statistische und analytische Agenturen, Internetressourcen.

Arbeitshypothese der Dissertationsforschung geht von den Eigenschaften des regionalen Finanzmarktes als relativ eigenständiges Wirtschaftssystem aus, das den regionalen Reproduktionsprozess sicherstellt und durch die Einbindung der regionalen Wirtschaft und Finanzen in das System der Wirtschaftsbeziehungen der Nation und der Welt mit anderen Wirtschaftssystemen verflochten ist Wirtschaft und den entsprechenden Finanzmärkten. Der Finanzmarkt der Region zeichnet sich durch gemeinsame wesentliche Merkmale aus, die seinen wirtschaftlichen Gehalt als Finanzmarkt ausmachen, und Besonderheiten, die mit der räumlichen Begrenzung des Gebiets der Region verbunden sind.

Die Hauptfaktoren, die die Entwicklung des Finanzmarktes der Region beeinflussen, können auf der Grundlage einer Analyse der Wechselwirkung des Finanzmarktes mit Wirtschaftssystemen und Subsystemen verschiedener Ebenen ermittelt werden. Die Entwicklungsprinzipien des regionalen Finanzmarktes werden durch seine reproduktive Ausrichtung bestimmt.

Die wichtigsten Bestimmungen der zur Verteidigung vorgelegten Arbeit.

Der Finanzmarkt ist ein spezifisches System wirtschaftlicher Beziehungen, das sich im Prozess der Marktzirkulation von Finanzressourcen und Finanzinstrumenten entwickelt, und ist wiederum ein Subsystem des nationalen Wirtschaftssystems, des globalen Finanzmarkts und anderer komplexerer Wirtschaftssysteme , der seine Zielorientierung, Qualität und funktionalen Eigenschaften bestimmt. Der Finanzmarkt erfüllt Funktionen, die allen Arten von Märkten innewohnen (unter Berücksichtigung der besonderen Formen ihrer Manifestation auf dem Finanzmarkt), Funktionen, die ihm als spezifisches System wirtschaftlicher Beziehungen innewohnen, sowie Funktionen aufgrund der Interaktion des Finanzwesens Markt mit externen Wirtschaftssystemen.

Die Rolle des Finanzmarktes im gesellschaftlichen Reproduktionsprozess drückt sich in den Ergebnissen der Umsetzung seiner grundlegenden Funktionen aus. Mit der Entwicklung des Finanzmarktes entstehen neue funktionale Formen der Manifestation von Finanzbeziehungen, die die Art ihrer Auswirkungen auf das Wirtschaftssystem verändern. Unter den Bedingungen einer postindustriellen Gesellschaft, dem Einsatz von Globalisierung, Informationstechnologie und Finanzinnovation wird der Finanzmarkt zum Kern des modernen Reproduktionsprozesses und gewährleistet seinen innovativen Charakter.

Der russische Finanzmarkt befindet sich im Entstehungsprozess. Zusammen mit dem positiven Trend, der sich in den letzten Jahren abgezeichnet hat, um die funktionale Rolle des inländischen Finanzwesens zu stärken

Markt in der Wirtschaft des Landes bleiben erhebliche Probleme bei seiner Entwicklung, unter denen wir hervorheben können: der Rückstand der nationalen Infrastruktur des Finanzmarktes; unzureichende Kapitalisierung von Banken und Nichtbanken; Unzulänglichkeit der Haushalts-, Geld- und Devisenpolitik des Staates gegenüber Anlagezielen; fehlende Bildung eines Mechanismus zum Schutz von Eigentumsrechten; Diskrepanz zwischen den Interessen von Wirtschaft und Regierung; Asymmetrie in der Entwicklung regionaler Finanzmärkte, ausgedrückt in einem Rückgang des Anteils regionaler Finanzinstitute und ihrer Vermögenswerte an der Gesamtzahl der Institute und der Bilanzsumme des Finanzsystems sowie einem Abfluss von Finanzmitteln in den Finanzplatz das Land.

Der Finanzmarkt der Region hat gemeinsame konstitutive Eigenschaften, die seinen wirtschaftlichen Gehalt als Finanzmarkt ausmachen, und Besonderheiten, die sich aus seiner räumlichen Verortung durch das Gebiet der Region und der Fokussierung auf die Ressourcenunterstützung des regionalen Reproduktionsprozesses ergeben. Bei der Ermittlung der Faktoren für die Entwicklung des regionalen Finanzmarktes ist davon auszugehen, dass dieser als Repräsentant eines relativ eigenständigen Wirtschaftssystems zugleich Bestandteil übergeordneter Wirtschaftssysteme ist. Die Zugehörigkeit dieser Faktoren zum Wirtschaftssystem der einen oder anderen Ebene liegt ihrer Einteilung in globale, makroökonomische und mesoökonomische Faktoren zugrunde.

Zu den Hauptfaktoren, die die Entwicklung des regionalen Finanzmarktes der Region Krasnodar bestimmen, gehören: in der Gruppe der globalen Faktoren - die Dynamik der Weltpreise für die wichtigsten importierten und exportierten Waren und Dienstleistungen, der Zustand der Weltfinanzmärkte, das Auslandsvolumen Wirtschaftstätigkeit und ihr Anteil am Bruttoregionalprodukt, Umfang und Struktur ausländischer Investitionen, Eindringen ausländischer Unternehmen und Finanzinstitute in

regionale Märkte; in der Gruppe der makroökonomischen Faktoren die allgemeine Wirtschaftslage, der Zustand des nationalen Finanzmarktes, die Ausrichtung der staatlichen Wirtschaftspolitik, die Bildung und Durchführung von Entwicklungsprogrammen, die Beteiligung föderaler Strukturen an der Entwicklung regionaler Wirtschaftskomplexe und Finanzen Institutionen; in der Gruppe der mesoökonomischen Faktoren - Umfang, Struktur und Art der Entwicklung des Wirtschaftskomplexes, Wirtschaftspolitik der regionalen Behörden zur Beeinflussung der Bildung des institutionellen Umfelds, Entwicklung des Wettbewerbs, Investitionsförderung, Höhe der Entwicklung der Finanzmarktinfrastruktur der Region. Die wesentlichen Merkmale des entstehenden regionalen Finanzmarktes sind: Dynamik, Komplizierung der Struktur durch das Aufkommen neuer Sektoren, die vorherrschende Entwicklung des Bankensektors im Vergleich zu den Versicherungs- und Fondssegmenten, die Dominanz anderer regionaler Finanzinstitute und die anhaltender Abfluss von Ressourcen in das Finanzzentrum des Landes.

6. Strategie für die Entwicklung des Finanzmarktes der Region Krasnodar
identifiziert auf der Grundlage der Einrichtung der wichtigsten Instrumente,
angewandt im Prozess der Entwicklung des regionalen Aktienmarktes,
Identifizierung der strategischen Ziele des Finanzmarktentwicklungsprozesses und
Bestimmung der Beziehung zwischen diesen Instrumenten und strategisch
Ziele unter Berücksichtigung der wirtschaftspolitischen Prioritäten,
Funktionseigenschaften und Leistungsergebnisse
Finanzmarkt, ihre Auswirkungen auf die Entwicklung der regionalen
wirtschaftlicher Komplex.

7. Reproduktive Orientierung der Regionalentwicklung
Finanzmarkt drückt sich in der Art des Zusammenspiels von Finanz- und
produktives Kapital, die Verhältnismäßigkeit ihrer Bewegung, Lager
zyklisch. Die Entwicklung des Finanzmarktes ist objektiv
konzentriert sich auf eine nachhaltige erweiterte Reproduktion des Ganzen

11 das Wirtschaftssystem der Region; Innovationen im Reproduktionsprozess von Finanzinstrumenten verkörpern sich in der Erneuerung von Ressourcenreproduktionsfaktoren im realen Sektor, was wiederum Finanzinnovationen initiiert; Rentabilität und Liquidität von Finanzinstrumenten basieren auf den Ergebnissen der Reproduktion des Produktivkapitals und dienen als Bedingung für deren Erreichung.

8. Die Begründung der Prinzipien der Entwicklung des regionalen Finanzmarktes in der gegenwärtigen Entwicklungsphase der russischen Wirtschaft beinhaltet eine systematische Betrachtung der Besonderheiten und des funktionellen Inhalts des regionalen Finanzmarktes, seiner Rolle im wirtschaftlichen Komplex der Region, gegeben durch die reproduktive Ausrichtung der Entwicklung des regionalen Finanzmarktes, sowie die wesentlichen Faktoren dieses Prozesses.

Wissenschaftliche Neuheit der Dissertationsforschung besteht darin, die systematischen und reproduktiven Ansätze zur Untersuchung des regionalen Finanzmarktes zu untermauern, die Hauptfaktoren zu ermitteln und die Prinzipien seiner Entwicklung unter den Bedingungen der gegenwärtigen Phase der Markttransformation der russischen Wirtschaft zu untermauern. Der spezifische Zuwachs an wissenschaftlichen Erkenntnissen des Bewerbers wird durch die folgenden Elemente dargestellt:

Das Wesen des Finanzmarktes als spezielles Subsystem der wirtschaftlichen Beziehungen, die sich zwischen Anbietern und Käufern von Finanzmitteln und Finanzinstrumenten im Prozess ihrer Marktzirkulation entwickeln, die die effektive Verteilung von Finanzmitteln in der Wirtschaft auf der Grundlage der Überwindung der Unsicherheit gewährleisten B. das Anlageergebnis, wird auf der Grundlage der Kombination methodischer Ressourcen systemischer und reproduktionsbezogener Ansätze offengelegt, das Risiko von Anlagen reduziert, die Anzahl alternativer Arten von Finanzinstrumenten erhöht und die Rolle des modernen Finanzmarkts als Schlüsselfaktor in der Gesellschaft untermauert Reproduktionsprozess, der die innovative Ausrichtung des letzteren bestimmt;

Die Funktionen des Finanzmarktes wurden konkretisiert und strukturiert:
allgemeiner Markt (unter Berücksichtigung der besonderen Formen ihrer Ausprägung im Finanzmarkt)
- Einkommensgenerierung, Preisgestaltung, Information, Regulierung;
Funktionen, die dem Finanzmarkt als spezifischem System innewohnen
Wirtschaftsbeziehungen, - fondsschaffend, umverteilend,
Investition, Transaktion, Versicherung; Funktionen fällig
Interaktion des Finanzmarktes mit der Außenwirtschaft
Systeme, - Ressource, innovativ, anregend, konstituierend;

Basierend auf der Zuordnung von allgemeinen und besonderen Merkmalen der regionalen
des Finanzmarktes werden seine Besonderheiten als relativ offenbart
unabhängiges Wirtschaftssystem, dessen Zweck
ist die finanzielle und investive Unterstützung für die Entwicklung der regionalen
Fortpflanzungsprozess und Merkmale der Interaktion mit
Wirtschaftssysteme und Subsysteme verschiedener Ebenen;

Basierend auf dem Zeichen der Zugehörigkeit zu den Ebenen der Wirtschaft
Systeme, eine Klassifikation der Hauptfaktoren der Entwicklung
regionaler Finanzmarkt (global, makroökonomisch u
mesoökonomisch) und eine Bewertung der Einflussfaktoren
der aufstrebende Finanzmarkt des Krasnodar-Territoriums;

Basierend auf der systematischen Erfassung der Besonderheiten und Funktionsinhalte
regionalen Finanzmarkt, gegeben durch die Reproduktion
Orientierung seiner Entwicklung und die Hauptfaktoren dieses Prozesses
begründete die Grundprinzipien der Entwicklung des regionalen Finanzmarktes:
Effektivität als Mechanismus, um interne und externe anzuziehen
Einsparungen und deren Verwendung für Investitionen in der Region
wirtschaftlicher Komplex; Wettbewerbsfähigkeit und Nachhaltigkeit;
Angemessenheit der Methoden und Formen der Entwicklung des regionalen Finanzmarktes
strategische Ziele für die Entwicklung des reproduktiven Komplexes der Region;
Ressourcenfüllung, intensiver Flow und innovative Ausrichtung
Fortpflanzungsprozess in der Region; dynamische Anpassung

wirtschaftliche Interessen der Hauptsubjekte des regionalen Finanzmarktes; und es wurde ein Mechanismus entwickelt, um die Umsetzung dieser Grundsätze durch die Schaffung einer regionalen Finanzgesellschaft sicherzustellen, die es ermöglicht, finanzielle Ressourcen auf bedeutende Investitionsprojekte zu konzentrieren, die von Unternehmen in der Region eingereicht werden, durch die Bildung eines Pools von Investitionsprojekten, die Nutzung von Konsortien Bankdarlehen und die Ausgabe von konsolidierten Anleihen mit hoher Liquidität.

Theoretische Bedeutung der Studie liegt darin, dass die darin gewonnenen Bestimmungen und Schlussfolgerungen eine Reihe wesentlicher Aspekte der Finanztheorie, der Finanzmarkttheorie, der Reproduktionstheorie entwickeln und ergänzen und als theoretische Grundlage für die Entwicklung von Konzepten und Strategien für die Entwicklung der nationalen und regionalen Finanzmärkte in Russland.

Die praktische Bedeutung der Arbeit besteht darin, dass die darin enthaltenen wichtigsten Schlussfolgerungen und Empfehlungen bei der Entwicklung föderaler und regionaler Programme zur Entwicklung des Finanzmarktes in Russland, bei der Bildung spezifischer Strategien für die Entwicklung des regionalen Finanzmarktes angewendet und auch verwendet werden können Verbesserung der Struktur, Inhalte und Lehrmethoden einer Reihe von Ausbildungsgängen im Hochschulbereich: "Theory of Finance", "Investments", "Securities Market" und spezielle Kurse auf dem Finanzmarkt.

Bestätigung der Forschungsergebnisse. Die wichtigsten Bestimmungen, Schlussfolgerungen und praktischen Empfehlungen, die im Laufe der Studie erhalten wurden, wurden in den Berichten, Reden des Antragstellers auf internationalen, interregionalen und universitären wissenschaftlichen und praktischen Konferenzen in den Städten Woronesch, Krasnodar, Rostow am Don und Sotschi getestet 2005 - 2006.

Eine Reihe von Bestimmungen der Dissertation wurden bei der Entwicklung eines regionalen Programms zur Entwicklung des Finanzmarktes in der Region Krasnodar sowie beim Unterrichten der Schulungskurse "Theory of Finance", "Investments" und "Market

Wertpapiere“ am Institut für Wirtschaft, Recht und Geisteswissenschaften (Krasnodar).

Veröffentlichung von Forschungsergebnissen. Die Hauptergebnisse der Dissertationsforschung fanden ihren Niederschlag in 9 wissenschaftlichen Publikationen des Antragstellers mit einem Gesamtvolumen 3,1 S. l.

Der Aufbau der Dissertationsarbeit. Die Studie besteht aus einer Einleitung, drei Kapiteln mit acht Absätzen, einer Schlussfolgerung und einem Literaturverzeichnis (174 Titel). Die Arbeit enthält 15 Tabellen und 7 Abbildungen.

Finanzmarkt als Studienobjekt

Die Bildung einer ganzheitlichen Sicht auf den Finanzmarkt, der ein komplexes und facettenreiches Phänomen ist, beinhaltet die Untersuchung seiner qualitativen Besonderheiten, strukturellen Merkmale, funktionalen Inhalte und Rolle in der sozialen Reproduktion. Ein solch umfassendes theoretisches Verständnis erfordert einen methodischen Ansatz, der der Komplexität und Dynamik des Untersuchungsgegenstandes Finanzmarkt angemessen ist. Diese Übereinstimmung wird unseres Erachtens weitestgehend durch eine Kombination von methodischen Mitteln des Systems und Reproduktionsansätzen erreicht.

Der Systemansatz wurde in der Wirtschaftsforschung als methodologische Anwendung von Elementen der Systemtheorie verwendet und betonte die Notwendigkeit, ein Objekt aus verschiedenen Blickwinkeln zu untersuchen, um eine genauere Vorstellung davon zu bekommen, neue Eigenschaften zu entdecken, und die Beziehung eines Objekts zur Umgebung bestimmen. Derzeit ist die Bereicherung des Forschungspotentials des Systemansatzes verbunden mit der Verbreitung von Ideen der Synergetik, der Entwicklung der Reproduktions-, Institutionen- und Evolutionstheorie, der Möglichkeit, andere Forschungsansätze im Rahmen des Systemansatzes zu verwenden.

Der systematische Ansatz nahm zu Recht den wichtigsten Platz unter den methodologischen Prinzipien der Untersuchung ökonomischer Prozesse ein. Sein zentrales Konzept ist ein Objekt, das als komplexes ganzheitliches Gebilde mit integrativen Systemeigenschaften und qualitativen Merkmalen betrachtet wird. Die notwendigen Komponenten des Systems sind seine konstituierenden Strukturelemente, die ihre Beziehungen und systemische Qualität verbinden. In Übereinstimmung mit dem betrachteten Ansatz wird die Wirtschaft als ein evolutionäres offenes komplexes System dargestellt, das ständig von der äußeren Umgebung beeinflusst wird, während jedes wirtschaftliche Phänomen die Auswirkungen einer unendlichen Anzahl kultureller, politischer und anderer Faktoren widerspiegelt.

Ein Satz miteinander verbundener Systeme, der seine systemische Qualität erzeugt, ist ein System höherer Ordnung, wobei dieses System die Rolle eines Elements, eines Subsystems spielt. Jedes der Elemente dieses Systems kann wiederum auch ein System sein, aber von niedrigerer Ordnung, ein Teilsystem eines komplexeren Systems.

Der systematische Ansatz zielt auf die Untersuchung von Phänomenen und Prozessen in verschiedenen Aspekten ab. So umfasst der Systemkomponentenaspekt die Identifizierung der Komponenten (Elemente) des Systems, der systemstrukturelle Aspekt die Betrachtung der Beziehung zwischen den Elementen, aus denen das System besteht, sowie zwischen den Elementen und dem System als a ganz. Aus der Anwendung dieser Aspekte folgt zwangsläufig der systemintegrative Aspekt, das heißt die Untersuchung der Systemqualität und ihrer Ausprägungen im Funktionieren sowohl des Gesamtsystems als auch jedes seiner Elemente, der die Integrität des Systems widerspiegelt, unmittelbar repräsentiert in seiner integralen Qualität, das heißt in jenen Eigenschaften, die in der Statik erhalten bleiben, in der Funktion, die es erfüllt (in der funktionalen Dynamik) und in jenen Eigenschaften, auf die die Dynamik seiner Entwicklung abzielt Aspekt, dh in seiner Wechselwirkung mit anderen Subsystemen und mit dem gesamten komplexeren System. Der systemfunktionale Ansatz ermöglicht es uns, jedes komplexe Subsystem als unabhängiges Untersuchungsobjekt zu betrachten, wobei sein Ort, sein Zweck, seine Aufgaben und sein funktionaler Zweck berücksichtigt werden , um es hervorzuheben Elemente, die (als Subsystem Themen) haben einen bestimmten Zweck und führen bestimmte Funktionen (oder Rollen) aus, um die entsprechenden Anforderungen des Systems zu erfüllen. Somit tragen verschiedene Aspekte des Systemansatzes dazu bei, das Objekt in seiner ganzen Komplexität, der Vielzahl von Eigenschaften, Qualitäten und ihren Beziehungen zu untersuchen.

Die Methodik des Systemansatzes steht sachlich im Einklang mit dem Reproduktionskonzept, das von der Zuordnung eines grundlegenden, stabilen Bewegungskreislaufes sowohl des Systems als auch seiner Elemente, der Offenlegung der inneren Struktur des Systems, der funktionalen Zweckbestimmung der Struktur ausgeht Elemente. Die Kombination der Forschungsressourcen des systemischen und des Reproduktionsansatzes erweist sich als die gewünschte Methodik, die in der Lage ist, konkrete Inhalte in der Untersuchung des Finanzmarktes als komplexes multifaktorielles dynamisches System zu liefern.

Der Finanzmarkt als System wird durch eine Reihe interagierender Elemente repräsentiert (Objekte, Markteinheiten, ein Preissystem - Zinssätze, Renditen, Marktnachfrage und -angebot / Finanzinfrastruktur usw.). Dieses System interagiert mit anderen Subsystemen und Systemen höherer Ordnung (Umwelt) durch Verbindungen, die sowohl den Einfluss der Umwelt auf das System als auch die Auswirkung des Systems auf die Umwelt charakterisieren. Dieses Zusammenspiel ergibt sich aus der Stellen- und Zweckfunktion des Finanzmarktes im Wirtschaftssystem einer Marktwirtschaft.

Als Subsystem der sozialen Reproduktion umfasst der Finanzmarkt wiederum eine Reihe lokaler Subsysteme, die seine Struktur bilden (Kredit-, Aktien-, Währungs-, Versicherungsmärkte). Es ist ein komplexes und facettenreiches Phänomen, was weitgehend die Vielfalt der Ansätze zu seiner Definition erklärt.

Merkmale des regionalen Finanzmarktes und Faktoren, die seine Entwicklung bestimmen

Eine Analyse der Ansätze zur Untersuchung regionaler Finanzmärkte, die in der Wirtschaftsliteratur vorgestellt werden, erlaubt uns, zwei Hauptpositionen zu etablieren.

Vertreter einer dieser Positionen stellen fest, dass die Finanzmärkte in Russland insgesamt viel stärker in den gesamtrussischen Markt integriert sind als die eigentlichen Rohstoffmärkte, wodurch zwei relativ unabhängige Segmente der Finanzmärkte identifiziert werden können : der gesamtrussische Markt und der regionale Finanzmarkt selbst. Aus dieser Sicht ist es im Allgemeinen unmöglich, den regionalen Finanzmarkt Moskau herauszugreifen; In den meisten anderen Subjekten der Föderation können zwei Ebenen von Finanzmärkten unterschieden werden: erstens Teil eines einzigen gesamtrussischen Marktes und zweitens ein lokaler, regionaler Finanzmarkt, der sich auf die Nachfrage und das Angebot von Finanzressourcen innerhalb der Region konzentriert , über den Export und Import von Finanzdienstleistungen in einem „horizontalen Plan“ in andere Regionen und aus anderen Regionen der Russischen Föderation1.

Andere Autoren konzentrieren sich auf die Verflechtung von Finanzsubsystemen auf verschiedenen Ebenen innerhalb der Region; deren konsolidierte Beteiligung an der finanziellen Unterstützung des regionalen Reproduktionsprozesses durch ihre territoriale Lokalisierung bestimmt wird. Dieser auf dem Reproduktionskonzept basierende Ansatz erscheint uns sinnvoller. Die Anwendung der Prinzipien der Systemanalyse und der Reproduktionstheorie auf die Analyse des regionalen Finanzmarktes erlaubt uns, diesen Markt einerseits als Element übergeordneter Ordnungssysteme (nationale und globale Finanzmärkte) zu betrachten und andererseits andererseits als relativ eigenständiges System, das einen regionalen Reproduktionsprozess bereitstellt.

Wir vertreten die Position, dass der Finanzmarkt der Region durch gemeinsame wesentliche Merkmale gekennzeichnet ist, die seinen wirtschaftlichen Gehalt als Finanzmarkt ausmachen, seine Besonderheiten hängen mit der räumlichen Begrenzung des Territoriums der Region zusammen.

Beachten Sie, dass das Konzept einer Region in der wissenschaftlichen Wirtschaftsliteratur verwendet wird, um den territorialen und wirtschaftlichen Raum auf der Ebene der Subjekte der Russischen Föderation zu bezeichnen; der Raum großer Wirtschaftsregionen des Landes, einschließlich einer Reihe von Subjekten der Föderation (Makroregionen), sowie Gebiete mit spezifischen Funktionen, die Teil des Territoriums der konstituierenden Einheiten der Russischen Föderation sind (z Region der kaukasischen Mineralwasser, Großraum Sotschi usw.). Bei all diesen Unterschieden weist die Region qualitative Merkmale wirtschaftlicher Natur auf, nämlich:

Eines der Hauptthemen der Wirtschaftsbeziehungen einer Marktwirtschaft;

Territorial lokalisierter Teil eines einzigen nationalen Wirtschaftsraums;

Eine Ausbildung mit mehr oder weniger funktionaler Ausrichtung auf wirtschaftliches Handeln;

Eine Formation, die spezifische Bedürfnisse hat, die durch ihre Produktions-, sozialen, demografischen Merkmale und ihren Platz in der nationalen Arbeitsteilung bestimmt sind, und qualitativ definierte wirtschaftliche Interessen, deren Spezifika durch die Besonderheiten der hier entstehenden Wirtschaftsbeziehungen bestimmt sind, die Bedürfnisse und Funktionen erfüllt.

Der regionale Finanzmarkt trägt vor allem zur Mobilisierung der in der Region verfügbaren vorübergehend freien Finanzmittel und zur Umverteilung der Finanzmittel zwischen den innerhalb seiner Grenzen ansässigen Wirtschaftssubjekten bei, was eine wichtige Rolle bei der Entwicklung der regionalen Wirtschaft spielt. Durch die Gewährleistung einer effektiven Umverteilung des Finanzkapitals tragen regionale Finanzmärkte zur Wiederbelebung der Wirtschaftstätigkeit, zur Ausweitung der Produktion von Waren und Dienstleistungen, zur Schaffung zusätzlicher Arbeitsplätze und zu einer besseren Befriedigung der Bedürfnisse der in einem bestimmten Gebiet lebenden Bevölkerung bei Gebiet. Je höher der Entwicklungsgrad der regionalen Finanzmärkte ist, desto besser funktioniert die regionale Wirtschaft unter sonst gleichen Bedingungen.

Gleichzeitig kann der regionale Finanzmarkt wie jedes relativ unabhängige System unter dem Gesichtspunkt der Organisation nicht nur seiner internen, sondern auch seiner externen Beziehungen betrachtet werden. Regionale Finanzmärkte sind durch die Bewegung von Finanzströmen mit externen Finanzmärkten verbunden. Der Umfang des Zu- und Abflusses von Finanzmitteln und ihr Gleichgewicht spiegeln einerseits die Wirtschaftstätigkeit der Wirtschaftssubjekte in der Region wider und bestimmen andererseits die Möglichkeiten der sozioökonomischen Entwicklung des Territoriums.

Zusammenhang zwischen der reproduktiven Ausrichtung des regionalen Finanzmarktes und den Prinzipien seiner Entwicklung

Unter dem Gesichtspunkt eines systematischen Ansatzes und Reproduktionskonzepts wird der regionale Finanzmarkt einerseits als Element übergeordneter Ordnungssysteme betrachtet, andererseits als relativ eigenständiges System, das für Stabilität und erweiterte Reproduktion sorgt der regionale Wirtschaftskomplex.

Die Bedeutung des regionalen Finanzmarktes im Prozess der Reproduktion des regionalen Wirtschaftskomplexes wird durch die diesem Markt innewohnenden Funktionen als spezifisches System wirtschaftlicher Beziehungen sowie durch die Funktionen aufgrund seiner Wechselwirkung mit dem Wirtschaftskomplex der Region bestimmt als externes Wirtschaftssystem. Der Grad der Verwirklichung der funktionalen Bedeutung des Finanzmarktes der Region im regionalen Reproduktionsprozess hängt weitgehend vom Grad seiner Bildung ab, was eine umfassende Berücksichtigung der Hauptfaktoren dieses Prozesses bei der Festlegung der Grundprinzipien für die Entwicklung von impliziert der regionale Finanzmarkt.

Der regionale Finanzmarkt ist ein wesentlicher Bestandteil der regionalen Wirtschaft, ein integraler Bestandteil des ganzheitlichen Reproduktionsprozesses. Ein leistungsfähiger Finanzmarkt in der Region soll die Ersparnisse der Wirtschaftsakteure im Zuge des regionalen Reproduktionsprozesses akkumulieren, in Investitionen umwandeln, die Verteilung der Finanzmittel auf verschiedene Sektoren der regionalen Wirtschaft sicherstellen, die optimale Struktur der Reproduktionsprozess und fördern letztlich das Wirtschaftswachstum des regionalen Wirtschaftskomplexes. Wenn Finanzinstitute nicht das Risiko jedes Investitionsprojekts übernehmen, das sie diversifizieren könnten, indem sie Ersparnisse auf Projekte mit unterschiedlichem Risikoniveau übertragen, tragen Wirtschaftssubjekte einen Teil des Risikos selbst. Je weniger effizient also der Finanzmarkt ist, desto weniger können Finanzinstitute Informationsasymmetrien und Anlagerisiken ausgleichen. Eine unvollständige Diversifizierung der Risiken von Investitionsprojekten führt zu einer Verringerung der Ersparnisse, Investitionsschwierigkeiten und einem Rückgang des regionalen Inlandsprodukts pro Kopf.

Der Entwicklungsstand des regionalen Finanzmarktes und seiner Infrastruktur hat schwerwiegende Auswirkungen auf den Zustand der gesamten Wirtschaft der Region, da seine Institutionen, die ein Investitionssystem bilden, die Entwicklung des realen Wirtschaftssektors sicherstellen. Der Ausstieg der regionalen Wirtschaft auf den Weg des nachhaltigen Wachstums ist unmöglich, ohne dass erhebliche Investitionsmittel angezogen werden.

Die Studie zeigt, dass die regionalen Finanzmärkte ihre grundlegenden Funktionen in Bezug auf die Akkumulation und Umverteilung von Finanzressourcen in den Realsektor zur Deckung des Investitionsbedarfs, der Risikodiversifizierung, der Ressourcenunterstützung für die Reproduktion, der Stimulierung des Wirtschaftswachstums usw. noch nicht erfüllen. Derzeit , spekulativ ein Markt mit einem hohen Anteil an kurzfristigen Anlagen und dem Umlauf einer begrenzten Gruppe von Finanzinstrumenten.

Im Prozess der Markttransformation in der russischen Wirtschaft hat sich eine fragmentierte Struktur des Finanzmarktes mit einem Investitions- und Finanzkern in seinen zentralen Regionen entwickelt. Die ungleichmäßige Entwicklung des Finanzmarktes des Landes wirkt der Ressourcensättigung der wirtschaftlichen Aktivitäten von Unternehmen in den meisten russischen Regionen entgegen, der effektiven Umverteilung von Ressourcen in den vielversprechendsten Branchen.

Überschüssige Finanzmittel werden in Finanzzentren konzentriert, die leicht ins Ausland abfließen und in spekulative riskante Geschäfte münden, was die bestehenden Ungleichgewichte verschärft. Infolgedessen wird die Bildung des nationalen Kapitals als integrales System verschiedener funktionaler Kapitale und deren Metamorphose komplizierter, Hindernisse für die Verteilung und Umverteilung finanzieller Ressourcen durch die Strukturen und Institutionen des Finanzmarktes werden reproduziert. Der etablierte Finanzmarkt ist oft von inländischen Investoren getrennt und Preismanipulationen ausgesetzt. Es erlaubt nicht, die Interessen der Entwicklung der Regionen und des Landes als Ganzes zu gewährleisten.

Die Umsetzung dieser Interessen erfordert die Schaffung von Bedingungen sowohl für die Entwicklung regionaler Märkte als auch für den Austausch zwischen ihnen. Eine solche Zirkulation wird es dem Finanzmarkt ermöglichen, sich in das Funktionieren des Realsektors und die Entwicklung regionaler Wirtschaftskomplexe zu integrieren.

Spezifische Probleme sind auch charakteristisch für einzelne Sektoren des regionalen Finanzmarktes. Für den Bankensektor gilt also:

Hohes Maß an institutionellen Risiken, Enge des Rechtsrahmens im Bereich des Schutzes der Rechte der Anleger;

Die hohen Kosten für Kreditressourcen und hohe Transaktionskosten;

Unzureichende Kreditvergabe an Investitionsprojekte;

Unzureichende Transparenz der Abschlüsse der Kreditnehmer.

Kreditinstitute in den Regionen führen hauptsächlich kurzfristige Investitionsprogramme durch, ohne langfristige Kredite im reproduktiven Sektor zu platzieren, was durch ein hohes Risikoniveau, mangelnde Transparenz bei den Finanzaktivitäten von Unternehmen und liquide Sicherheitenmechanismen verursacht wird.

Der Finanz- und Geldsektor bildet sich als eigenständiges Element der Geldwirtschaft Finanzmarkt.

Weltfinanzmarkt ist eine Reihe nationaler und internationaler Märkte, die die Lenkung, Akkumulation und Umverteilung von Geldkapital zwischen Marktteilnehmern durch Finanzinstitute sicherstellen, um ein normales Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage nach Kapital zu erreichen.

Der Geldsektor, der den Finanz- und Kreditsektor umfasst, ist mit seinen Umsätzen und Einnahmen ein spezifischer Markt. Der globale Finanzmarkt versorgt die Gesellschaft Finanzdienstleistungen, ihn zur richtigen Zeit am richtigen Ort mit Geld zu versorgen. Mit anderen Worten, ein bestimmter Rohstoff auf dem Finanzmarkt ist . Als Ware zirkuliert Geld in Sektoren des Weltfinanzmarktes wie Kredite, Wertpapiere, Devisen, Versicherungen usw. (Abb. 23).

Der Weltfinanzmarkt ist seinem wirtschaftlichen Wesen nach ein System bestimmter Beziehungen und eine Art Mechanismus zur Sammlung und Umverteilung finanzieller Ressourcen auf Wettbewerbsbasis zwischen Ländern, Regionen, Branchen und institutionellen Einheiten.

Der Finanzmarkt besteht aus mehreren Sektoren: Investitionen, Kredite, Aktien, Versicherungen, Währungen.

Reis. 23. Struktur des Finanzmarktes:

• (Aktienmarkt)
• Investmentmarkt

Auf dem Finanzmarkt sind die Verkaufs- und Kaufobjekte. Es gibt jedoch einen grundlegenden Unterschied zwischen Transaktionen in verschiedenen Sektoren des Finanzmarktes. Wird auf dem Kreditmarkt Geld als solches verkauft, also selbst Gegenstand von Transaktionen, so werden an der Börse z.

Der Finanzmarkt ist nicht nur ein Mittel zur Umverteilung monetärer Ressourcen in der Wirtschaft (auf bezahlter Basis), sondern auch ein Indikator für den gesamten Zustand der Wirtschaft als Ganzes. Wesen Der Finanzmarkt ist nicht nur in der Umverteilung finanzieller Ressourcen, sondern vor allem in der Bestimmung der Richtungen dieser Umverteilung. Auf dem Finanzmarkt werden die effektivsten Bereiche für den Einsatz monetärer Ressourcen bestimmt.

Die Struktur eines solchen Finanzmarktes lässt sich wie folgt darstellen:

Finanzmarktinstrumente

Finanzinstrumente- Es handelt sich um finanzielle Verpflichtungen von Wirtschaftssubjekten, die gemäß den geltenden Rechtsvorschriften dokumentiert sind.

Derzeit gibt es in den entwickelten Marktwirtschaften einen klaren Trend zur Fusion verschiedener Finanzintermediäre sowie zur Diversifizierung ihrer Aktivitäten. Die Entwicklung der Finanzintermediation trug zur Entstehung eines besonderen wirtschaftlichen Phänomens bei - Finanzinstrumente, die einschließen:

• Schuldscheine
• Kreditkarten
• Versicherungspolicen
• Zertifikate
• verschiedene Zertifikate, die das Recht auf Geldeinnahmen berechtigen und so weiter.

Finanzinstrumente sind nominal und Inhaber.

Die moderne Entwicklung des Staates wird von Veränderungen in den Finanzbeziehungen begleitet, die alle Aspekte und Prozesse der wirtschaftlichen Merkmale des gesellschaftlichen Lebens umfassen.

Der Finanzmarkt ist ein komplexes System wirtschaftlicher Beziehungen, in dem Geld und andere finanzielle Vermögenswerte unabhängig von der Art der Bewegung anderer Güter zirkulieren.

Seine einzelnen Sektoren - Aktien, Kredite, Versicherungen usw. - ermöglichen die Verwendung von Marktmechanismen zur Koordinierung der Aktivitäten des gesamten Finanzsystems des Staates, zur Durchführung der Geldbewegungen im Prozess der Verteilung und Umverteilung von SOPs, der Bildung und Verwendung von Zielfonds der Hauptthemen der Finanzbeziehungen.

Der Finanzmarkt arbeitet mit einer Vielzahl von Finanzinstrumenten, verfügt über eine breite Finanzinfrastruktur und bestimmte Finanzinstitute arbeiten darauf.

Der Entwicklungsstand der nationalen Finanzmärkte wird durch eine Reihe von Faktoren bestimmt, darunter: die wirtschaftliche Entwicklung des Staates; Traditionen der Funktionsweise des Kreditmarktes und des Wertpapiermarktes im Land; das Niveau der Produktionsakkumulation; die Höhe der Ersparnisse der Bevölkerung.

Aus organisatorischer Sicht Finanzmarkt kann als eine Gruppe von Finanzinstituten, Wirtschaftseinheiten betrachtet werden, die Geld, Devisen, Wertpapiere, Bankdarlehen, Gold und andere Edelmetalle, Versicherungspolicen, Terminkontrakte usw. ausgeben, kaufen und verkaufen.

Die moderne Struktur des Finanzmarktes ist geprägt von vorübergehend und institutionelles Merkmal.

Auf der Grundlage der Zeit unterscheiden sie Geld ein Markt, auf dem Kredite je nach Zeitpunkt (Laufzeit) der Mittelbeschaffung in kurzfristig (mit einer Laufzeit von bis zu 1 Jahr), mittelfristig (von 1 bis 5 Jahren), langfristig (von 5 Jahre und mehr).

Durch institutionell Auf der Basis des Finanzmarktes fungiert er als Kapitalmarkt bzw. Wertpapiermarkt und Fremdkapitalmarkt (Kredit- und Bankensystem).

Darüber hinaus wird der Wertpapiermarkt (Aktienmarkt) unterteilt in primär ein Markt, auf dem Wertpapiere verkauft und gekauft werden zweitrangig(Börsen-)Markt, auf dem zuvor ausgegebene Wertpapiere gekauft und verkauft werden.

Hauptfunktion primär Markt soll es Emittenten ermöglichen, die notwendigen Mittel für die Durchführung von Investitionsprogrammen durch die Ausgabe von Aktien oder Schuldtiteln zu akkumulieren.

Funktion zweitrangig Markt soll die Liquidität zuvor ausgegebener Wertpapiere sicherstellen.

Über den Finanzmarkt werden Anlagen auf der Grundlage des Einsatzes von Wertpapieren mit Emissionsqualität (Aktien, Anleihen, Emittentenoptionen) und Wechseln angezogen.

Jedes Finanzinstitut ist mit bestimmten Befugnissen ausgestattet, um bestimmte Operationen mit einem bestimmten Satz von Finanzinstrumenten durchzuführen.

Der Aktienmarkt ist einer der wichtigsten Sektoren des Finanzmarkts und ein integraler Bestandteil des Kapitalmarkts, dessen makroökonomische Funktion darin besteht, vorübergehend freie Gelder anzuziehen und zwischen den zentralen und dezentralen Sektoren der Wirtschaft umzuverteilen.

Eine erweiterte Auslegung dieses Begriffs ist weit verbreitet, wobei neben Börsen auch außerbörsliche, „alternative“ Handelssysteme und verschiedene derivative Finanzinstrumente (Derivate) zur Zahl der Handelsobjekte hinzukommen.

Dabei deckt sich der Begriff „Börse“ mit dem Begriff „Wertpapiermarkt“.

Auf dem Finanzmarkt gibt es drei Gruppen von Wirtschaftssubjekten: den Staat, Wirtschaftssubjekte und Einzelpersonen, die sich je nach Beteiligungsgrad an Finanztransaktionen unterschiedliche Tätigkeitsziele setzen.

Je nach Transaktionsform werden alle Finanzmarktteilnehmer in zwei Gruppen eingeteilt:

1. Verkäufer und Käufer von Finanzinstrumenten;

2. Finanzintermediäre.

Interaktionen zwischen Finanzmarktteilnehmern können durchgeführt werden direkt oder durch Finanzen Vermittler die professionelle Teilnehmer am Finanzmarkt sind.

Beim Direkte Bei der Finanzierung erhält der Käufer vom Verkäufer Bargeld gegen eine finanzielle Verpflichtung.

Es können die Hauptkategorien von Finanzinstrumenten unterschieden werden: Barmittel, Kreditinstrumente (Anleihen, Terminkontrakte, Futures, Optionen, Swaps) und Möglichkeiten der Beteiligung am genehmigten Kapital verbundener Organisationen.

Der Finanzmarkt zirkuliert einerseits finanzielle Ressourcen, die am Reproduktionsprozess beteiligt sind, und andererseits die wichtigsten und derivativen finanziellen Vermögenswerte.

Finanzintermediäre stellen direkte Verbindungen zwischen den Hauptsubjekten der Finanzbeziehungen her und erbringen ihnen Dienstleistungen bei der Bildung und effizienten Verwendung von Mitteln.

Mit Hilfe Finanzintermediäre es steht eine Umverteilung zeitlich befristet freier finanzieller Mittel zur Verfügung Gläubiger, und verfügbar Kreditnehmer bei Bedarf an Mitteln, Rückzahlungsbedingungen, Zahlung und Dringlichkeit.

Finanzintermediäre werden in folgende Gruppen eingeteilt:

1. Finanzinstitute des Einlagentyps;

2. Vertragssparinstitute;

3. Investmentfonds;

4. andere Finanzorganisationen.

Dienstleistungen in entwickelten Ländern Finanzinstitute vom Einlagentyp von einem großen Teil der Bevölkerung genutzt. Die aufgenommenen Mittel werden zur Vergabe von Bank-, Verbraucher- und Hypothekendarlehen verwendet.

Vertragssparinstitute sind spezialisierte Finanzinstitute, deren Hauptmittelquellen verschiedene Spareinlagen sind.

Investmentfonds Wertpapiere an Investoren verkaufen und die Erlöse zum Kauf direkter finanzieller Verbindlichkeiten verwenden. Eine der Arten von Investmentfonds sind Investmentfonds, die ihre Anteile an Anleger verkaufen und mit dem Erlös Wertpapiere kaufen.

Es gibt auch verschiedene Typen Finanzinstitutionen, die einschließen Finanzunternehmen spezialisiert auf Kredit- und Leasinggeschäfte und Finanzunternehmen Verbraucherkredite, die der Bevölkerung Darlehen mit dem Recht auf Ratenrückzahlung gewähren.

Der Begriff „Markt“ umfasst zwei Aspekte: wirtschaftliche oder inhaltliche und formale oder organisatorische.

In diesem Sinne kann der Begriff „Finanzmarkt“ in zweierlei Hinsicht verwendet werden:

1. als Gesamtheit einer bestimmten Art von Finanzbeziehungen;

2. als Organisationsform, die den Marktteilnehmern dabei hilft, bestimmte Finanzbeziehungen einzugehen, wodurch im Rahmen des Kaufs und Verkaufs Finanzmittel umverteilt werden.

Der Finanzmarkt, im Wesen der Finanzbeziehungen, steht dem Warenmarkt gegenüber, auf dem der Austausch von verkörperten Gütern und Dienstleistungen gegen Geld stattfindet, oder es findet ein Austausch gleicher Werte untereinander als unterschiedliche Konsumwerte statt.

Auf dem Finanzmarkt findet ein Transfer von finanziellen Ressourcen (es findet ein Netto-Werttransfer) von einem Marktteilnehmer zu einem anderen statt.

Zu den Merkmalen des modernen Finanzmarktes gehören:

1. Die Verwandlung des Finanzmarktes zum Hauptglied der internationalen Marktbeziehungen.

2. Im Gegensatz zu anderen Märkten ist das Ziel des Finanzmarktes die finanzielle Unabhängigkeit von Regionen und Staaten.

3. Das Hauptziel des Finanzmarktes ist die Umverteilung der finanziellen Ressourcen der Teilnehmer an der primären Umverteilung des BIP.

4. Veränderung der Finanzmarktstruktur.

Zu Entwicklungsfaktoren Finanzmarkt umfassen:

1. Das Wachstum des Umfangs der Wirtschaft und die Notwendigkeit, die finanziellen Beziehungen zwischen Unternehmen zu formalisieren;

2. Internationale Aktivitäten von Subjekten der Wirtschaftsbeziehungen (Handel, Tourismus usw.)

wirtschaftliche Grundlage Die Entstehung des Finanzmarktes ist eine Vielzahl von Eigentumsformen.

Markteinheiten Gleichzeitig handeln verschiedene Subjekte der Wirtschaftsbeziehungen, die in Käufer (Investoren), Verkäufer (Schuldner) und Vermittler unterteilt sind.

Ein Objekt- ein bestimmtes Produkt namens finanzielles Vermögen, Dies können verschiedene finanzielle Werte sein, einschließlich ausländischer und nationaler Währung, Wertpapiere, Versicherungsdokumente.

Der Finanzmarkt erfüllt folgende Hauptfunktionen:

1. Anziehung (Anhäufung) von Gratisgeld die vorübergehend ist und hauptsächlich durch Kredite in Fremdwährung, anderen Wertgegenständen oder Wertpapieren erfolgt;

2. Verteilung kostenloser Finanzmittel, die darin besteht, Konsum und gezielte Investitionen mit dem nötigen Kapital zu versorgen;

3. Umverteilung des Wertes von Marktwerten, um die Finanzpolitik der Wirtschaftssubjekte umzusetzen.