Was ist ein investitionsprojekt. Investitionsprojekt: Wesen, Klassifizierung, Lebenszyklus, Finanzierungsmerkmale Investitionsprojekt von

Ein Investitionsgeschäftsprojekt ist eine Reihe von Maßnahmen, die auf eine rentable Investition abzielen, um in naher Zukunft Gewinne zu erzielen. Die Zahl der Anlageimmobilien ist sehr breit. Sie können sich nach verschiedenen Kriterien unterscheiden, wie zum Beispiel:

• die Höhe der finanziellen Mittel;
• Skala;
• Tätigkeitsbereich;
• Dauer und so weiter.

Unabhängig von den Besonderheiten des Projekts wird es notwendigerweise von vier Komponenten geprägt: dem Umsetzungszeitraum, dem Aufwandsvolumen, dem Cashflow und dem Marktwert. Das Interesse an der Richtung ist auf das Verhältnis dieser 4 Komponenten zurückzuführen.

Jedes Projekt hat eine bestimmte Liste von Indikatoren seiner Wirksamkeit und Bewertungen, die während seiner gesamten Laufzeit berechnet werden. Allgemeine Daten müssen unbedingt enthalten:

• Beschreibung der Tätigkeitsrichtung, der Zusammensetzung der zur Freigabe bestimmten Produkte oder der Leistungsbeschreibung.
• Produktions- oder Firmenstandortdaten.
• Informationen im Zusammenhang mit der Spezifikation der Produktionstechnologie oder den Besonderheiten der Erbringung von Dienstleistungen.
• Liste der notwendigen Ressourcen für die Durchführung der Aktivität.

Jedes Projekt muss von Papieren begleitet werden, die die Bewegungsrichtung der Investitionen mit Begriffen klar beschreiben. Ein wichtiger Parameter jedes Investitionsobjekts ist die Bilanz der materiellen Ressourcen. Er berechnet sich aus der Differenz zwischen Geldeingang und Geldausgabe während jeder Investitionsperiode.

Entwicklung eines Investitionsprojektes

Jedes Investitionsprojekt wird aktiviert, noch bevor die in der entsprechenden Dokumentation vorgesehenen Maßnahmen durchgeführt werden. Die Fertigstellung erfolgt auch viel später als die vorgegebenen Fristen. Es gibt nur zwei Phasen des Investitionszyklus:

• Vorinvestition, kein klarer Zeitrahmen. In dieser Phase werden Marktforschungen durchgeführt, Ressourcenquellen für die Durchführung von Aktivitäten ermittelt, aktive Verhandlungen mit potenziellen Partnern geführt und die rechtliche Registrierung des Unternehmens durchgeführt. Das Ergebnis des gesamten Arbeitskomplexes ist ein detaillierter und detaillierter Investitionsplan-Projekt, mit anderen Worten - ein Geschäftsplan.
• Betriebsphase. Es beginnt mit den ersten tatsächlichen Aktionen. Dies ist der Kauf von Geräten, die Vermietung oder der Kauf von Immobilien, der Abschluss von Gesellschaftsverträgen und so weiter. Die allgemeinen Merkmale des Projekts stehen in direktem Zusammenhang mit der Dauer dieser Phase.

Viele Experten bestehen darauf, dass das Investitionsprojekt eine weitere Phase hat, die zwischen den beiden beschriebenen Übergangsphasen ist. Die Investitionsphase umfasst ein breites Aufgabenspektrum im Zusammenhang mit der Unternehmensführung. Dazu gehört die Gestaltung der finanziellen und rechtlichen Rahmenbedingungen, die Lösung organisatorischer Probleme. In dieser Phase der Arbeit werden Management und Verwaltung ernannt, Personal eingestellt und geschult.

Das äußere Umfeld als einer der Risikofaktoren

Die Bewertung von Investitionsprojekten ist ein verallgemeinertes Konzept, das häufig von der externen Umgebung, in der das Projekt betrieben und entwickelt wird, getrennt wird. Die Verbindung von Komponenten hat zwei wichtige Konsequenzen:

• Projektmitarbeiter oder -manager müssen in der Lage sein, jede Änderung problemlos zu bewältigen, unabhängig davon, wann sie eintritt.
• Unternehmensleiter sollten nach Möglichkeit die Veränderung des externen Umfelds zum Nutzen des Projekts beeinflussen.

Die Wirksamkeit des Investitionsvorhabens wird auch davon abhängen, wie gründlich und sorgfältig externe potenziell wichtige Einflussfaktoren bewertet und kontrolliert wurden. Experten empfehlen, auf Punkte wie Inflation und die Möglichkeit der Umsetzung eines Projekts in allen Währungen der Welt, Aussichten auf eine Änderung des Steuersystems und eine Erhöhung oder Senkung der Zinssätze zu achten. Zu den sekundären externen Faktoren, anhand derer die Wirksamkeit von Investitionsvorhaben beurteilt werden sollte, zählen die Infrastruktur der Region, in der sich das Objekt befindet, und der regionale Ordnungsrahmen, die Haltung von Bund und Gemeinden zur Umsetzung von a bestimmte Art von Aktivität.

Projektbewertung

Die Besonderheiten, Phasen und Merkmale der Nutzung der Werte der Wirtschaftlichkeit von Projekten ändern sich ständig und erfordern eine systematische Untersuchung. Dies basiert auf zwei Trends. Einer von ihnen zufolge kann ein Investitionsprojekt entweder als unabhängige Einheit für die Bewertung oder in Form eines Eigentumselements fungieren, das in der Kostenoption zusammen mit technischen und intellektuellen Ressourcen bewertet wird. Die zweite Richtung sieht eine Bewertung vor, um in Zukunft eine Immobilie zu kaufen oder zu verkaufen. Der potenzielle Eigentümer des Objekts überlegt die Richtung der Investition und vergleicht die geschätzte Höhe der Investition mit den Einnahmen, den Kosten und dem tatsächlichen Preis. Der Diskontierungsprozess wird in dieser Situation in Form eines profitablen Ansatzes umgesetzt, der ständige Anpassungen erfordert.

Investitionsvorhaben können anhand einer Vielzahl von Faktoren bewertet werden. Dies sind die Situation auf dem Investmentmarkt und der aktuelle Stand in diesem Bereich, die beruflichen Interessen und Fähigkeiten des Investors, die finanzielle Tragfähigkeit des Projekts selbst, geopolitische Faktoren und vieles mehr. Dies hat mit den persönlichen Vorlieben und Interessen des Anlegers zu tun. In der Praxis werden universelle Schemata und Formeln verwendet, die in Zahlenwerten und materiell die Attraktivität einer bestimmten Richtung deutlich machen können. Klare Kalkulationen geben Ihnen eine objektive Antwort auf die Frage, ob das Projekt, in das Sie Geld investieren wollen, einen guten Gewinn erwirtschaften kann, der problemlos alle Kosten decken kann.

Einfaches Investitionsrechnungsformular

Die Finanzierung von Investitionsprojekten aus Sicht des Kapitaleigentümers ist eine Weigerung, sofortige Gewinne zu erzielen, um in Zukunft höhere Einnahmen zu erzielen. Das Problem der Beurteilung der Attraktivität einer Richtung liegt in der multilateralen Analyse der Investitionen und des von ihnen zu erbringenden Cashflows. Die Aufgabe des Analysten besteht darin, festzustellen, inwieweit die erwarteten Ergebnisse der Aktivitäten eines bestimmten Objekts den Erwartungen des Investors selbst entsprechen. Eine Investitionsentscheidung ist nur dann zulässig, wenn Informationen über die volle Kostenerstattung, über die Übereinstimmung der Höhe des Zusatzgewinns mit dem Risikoniveau, über die Wahrscheinlichkeit der Zielerreichung vorliegen.

Die Berechnungsmethoden von Investitionsprojekten werden in einfache (oder statistische) und anspruchsvolle Methoden unterteilt, die auf der Änderung des Geldwerts in einem bestimmten Zeitintervall basieren. Einfache Bewertungsmethoden waren in der sowjetischen Praxis weit verbreitet. Die ökonomische Rationalität der Materialinjektionen basierte auf einem Indikatorensystem, das den tatsächlichen Bedingungen der Bewirtschaftung entsprach. Diese beinhalten:

• Investitionseffizienzquote. Formel: Projekteffizienz = Jahresgewinn: Investitionssumme.
• Amortisationszeit. Formel: Amortisationszeit = Investitionsgröße: Jahresgewinn.
• Vergleichende Wirtschaftlichkeit durch Kostenminimierung. Formel: Wirtschaftlichkeit = Betriebskosten + Standardwirkungsgrad - Kapitalinvestitionen für jede der Optionen.

Der Anlageprozess hat eine einzigartige Eigenschaft - eine Zeitlücke. Vom Zeitpunkt der Investition bis zum Gewinn muss eine gewisse Zeit vergehen. Die Berechnung eines Investitionsvorhabens nach einem einfachen, inländischen Schema ist verzerrt, da ein so wichtiger Aspekt wie die Zeit übersehen wird.

Eine komplexe Form der Berechnung der Rentabilität des Projekts

Die Verabschiedung von Marktbeziehungen und neuen Rechtsakten in Bezug auf Investorenaktivitäten eröffneten Investoren neue Wege für Investoren:

• Eine breite Palette von Anlageobjekten.
• Zusätzliche Kriterien für die Bewertung von Investitionsgebieten.
• Einzigartige Finanzierungsquellen.
• Tiefe Kriterien für Objekte, mit denen Sie die Wirksamkeit eines Investitionsprojekts beurteilen können.
• Fähigkeit, die Arbeitsergebnisse auf vielfältige Weise zu verwenden.

Daher die einfache Schlussfolgerung: Bei der Bewertung eines Projekts ist es wichtig, externe Faktoren zu berücksichtigen. Das Wesen der komplexen Bewertungsmethode beruht darauf, dass Cashflows für Erträge und Aufwendungen nicht als Ganzes bewertet werden, sondern völlig unabhängige Werte sind. Eine objektive Beurteilung ist nur möglich, wenn die Kosten eines konkreten Projekts dem Gewinn zum Zeitpunkt der Kostenentstehung gegenübergestellt werden. Damit wird den Risiken von Investitionsprojekten Rechnung getragen, Erträge werden abgezinst. Die wirtschaftliche Bewertung ermöglicht es Ihnen, die Attraktivität der Richtung im Vergleich zu anderen für Investitionen verfügbaren Branchen zu bestimmen. Die Bewertung eines Projekts mit einer komplexen Methodik umfasst die Untersuchung von Indikatoren wie:

• Amortisationszeit.
• Das Nettoeinkommen zu einem bestimmten Zeitpunkt.
• Rendite (oder Rendite).
• Interne Rendite.
• Rentabilitätsrate des Finanzmanagements.

Eine rationale Einschätzung des Investitionsbereichs einer modernen Volkswirtschaft lässt sich nur unter Berücksichtigung des gesamten Spektrums an Indikatoren vornehmen. Das wirtschaftliche Wesen jeder Richtung ist anders. Der Analytiker hat Zugang zu Informationen über die verschiedenen Facetten des Projekts, die eine Entscheidung allein durch den Vergleich aller Werte ermöglichen.

Projekteffizienz: Typen und Besonderheiten

Die Durchführung von Investitionsprojekten ist erst nach ihrer umfassenden Bewertung zulässig, die anhand einer Reihe von Kriterien erfolgen kann, die vom Umfang bis zum Interesse des Investors reichen. Der Hauptindikator für die Rentabilität der Richtung ist die Effizienz. Der Rationalismus ermöglicht es in Zukunft, aus Investitionen nicht nur wirtschaftliche, sondern auch nichtwirtschaftliche Vorteile zu ziehen, insbesondere die Beseitigung sozialer Spannungen.

• Gesamteffizienz, die in sozioökonomische und kommerzielle unterteilt ist.
• Partizipative Effizienz, dazu gehört auch Effizienz für Unternehmen, für Investoren, die künftig Anteile erwerben, für Großunternehmen und sogar für staatliche Stellen.

Was diktiert die moderne Marktwirtschaft?

Jedes Investitionsvorhaben unter modernen marktwirtschaftlichen Bedingungen sollte von vielen Seiten gleichzeitig betrachtet werden. Die Prinzipien und Methoden, die eine Richtungsanalyse ermöglichen, sind wie folgt:

• Modellierung der Geld-, Ressourcen- und Produktströme mit Dienstleistungen.
• Marktanalyse mit der Finanzlage des Unternehmens inklusive.
• Das Vertrauen in das Projektmanagement.
• Die Auswirkungen des laufenden Projekts auf die Umwelt.
• Vergleich der anstehenden Kosten mit den Ergebnissen. Sie basiert auf Orientierung und auf der Erzielung einer der Kapitalgröße entsprechenden Rendite.
• Berechnung potenzieller Kosten und Einnahmen, ihrer Angemessenheit und ihres wirtschaftlichen Werts in der Anfangsphase der Projektdurchführung und in der Endphase.
• Einschätzung der Wahrscheinlichkeit von Auswirkungen auf die Inflationssituation. Einschließlich Risiken im Zusammenhang mit verspäteten Zahlungen und anderen Momenten, die sich direkt auf den Wert der verwendeten materiellen Ressourcen auswirken können.
• Berücksichtigung von Unsicherheiten, einschließlich der Risiken von Investitionsprojekten.

Umfassende Analyse und Risikominimierung

Nach den Berechnungen und der Erstellung eines Businessplans gilt es die Frage zu beantworten, ob das Unternehmen in der Lage ist, die Idee vollständig umzusetzen. Eine rationale Antwort hilft, eine umfassende Analyse der Wirtschaftsbranche zu finden, in der dieses Projekt existiert. Die Bewertung konkurrierender Organisationen in dieser Richtung ist wichtig. Es ist typisch für westliche Länder, die Branche als Ganzes anhand folgender Kriterien zu bewerten:

• Reife der Richtung;
• der Platz, den das Unternehmen in einem bestimmten Tätigkeitsbereich einnimmt.

Bei der Beurteilung der Wettbewerbsfähigkeit eines Projekts im Zielsegment stellt sich heraus, dass nicht nur dessen Lebenszyklus bestimmt wird. Den Investoren werden die effektivsten Anlagerichtungen eröffnet, wodurch die Organisation auf ein höheres Niveau gehoben werden kann. Das Stadium der vorläufigen Bewertung des Objekts ist, obwohl es sich nicht lange hinzieht, sehr wichtig. Bei einer Vielzahl von Organisationen wird das allgemeine Schema der vorläufigen Analyse auf ein einziges Szenario reduziert, das eine Reihe von Aktivitäten vorsieht, die darauf abzielen, die kommerzielle Machbarkeit des Projekts zu bewerten, sowohl in technischer und finanzieller Hinsicht als auch in wirtschaftlicher und institutioneller Hinsicht. Risiken werden zuletzt analysiert. Entsprechen die Ergebnisse der Analyse nicht den Erwartungen, wird die Richtung nicht geschlossen. Es ist erlaubt, bestimmte Anpassungen mit weiteren Analysen vorzunehmen, die von Anfang an durchgeführt werden. Ein solches kreisförmiges Bewertungsschema kann wiederholt werden, bis ein zufriedenstellendes Berechnungsergebnis erhalten wird.

Auch wenn die Indikatoren des Investitionsvorhabens positiv ausgefallen sind, sollten sie mit den Daten anderer Projekte ähnlicher Art verglichen werden. Es besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass sich andere Destinationen als attraktiver erweisen und in kürzerer Zeit Renditen bringen können. Um eine möglichst gewinnbringende Richtung für Investitionen so genau wie möglich zu bestimmen, muss viel Arbeit geleistet werden. Bei Investitionen in große kommerzielle Projekte, wie Fabriken oder Verarbeitungsanlagen, kann sich die Analyse der Situation in der Anlage um sechs Monate oder mehr verzögern. Der Gewinn des Anlegers und die Höhe der Risiken hängen von der Genauigkeit und Objektivität der Berechnungen ab.

Projektrisiken

Absolut alle wirtschaftlichen Investitionsvorhaben sind direkt mit Risiken ganz anderer Art verbunden. Der Grad ihres Einflusses auf die Aktivität des Objekts kann aufgrund radikaler Veränderungen in der Wirtschaft des Staates, aufgrund der Volatilität der Marktbedingungen, aufgrund der Entstehung einer Vielzahl innovativer Investitionsbereiche zunehmen. Das Integrationsrisiko des realen Investmentprozesses basiert auf Projektrisiken. Sie beziehen sich auf tatsächliche Handlungen. Im Indikatorensystem zur Bewertung von Objekten ist die Risikostufe die drittwichtigste Position.

Die realen Risiken von Projekten implizieren die Wahrscheinlichkeit der Bildung ungünstiger finanzieller Umstände in Form des Ausfalls der erwarteten Anlegererträge mit der Unsicherheit der Umsetzung. Eine Bewertung der Wirksamkeit von Investitionsprojekten ist ohne Berücksichtigung der Risiken nicht möglich, die wiederum charakteristische Merkmale aufweisen:

• Integrierter Charakter. Der aggregierte Risikoindikator besteht aus einer Vielzahl von Kennzahlen, die für alle Arten von Sekundärrisiken berechnet werden.
• Objektivität des Auftretens. Für jeden der Anlagebereiche sind Risiken inhärent, unabhängig von der Spezifizierung der Tätigkeit und des Bereichs.
• Vielfältige Artenstruktur. In jeder Phase der Umsetzung eines Investitionsprojekts können verschiedene Arten von Risiken auftreten, die mit Fokus auf verschiedene Phasen der Umsetzung von Aktivitäten bewertet werden sollten.
• Starke Verbindung zu kaufmännischen Themen.
• Bindung an die Dauer der Existenz eines bestimmten Objekts.
• Drastische Veränderungen des Indikators gegenüber einseitigen Projekten.

Hinzu kommt, dass es aufgrund der begrenzten Informationsmenge äußerst problematisch ist, die Risiken für ein konkretes Investitionsvorhaben abzuschätzen. Darüber hinaus gibt es auf dem Markt nicht genügend Indikatoren, die helfen würden, die genauesten Berechnungen durchzuführen, die eine Bewertung eines Investitionsvorhabens ermöglichen würden. Ein Beispiel für eine effektive Kapitalanlage wird immer durch zusätzliche Kosten für die Lagebeurteilung, für Analytik und die Gewinnung von Wirtschaftsprüfungsgesellschaften unterstützt. Nicht nur die Dokumentation für die Anlage sollte optimal sein, sondern die eigentliche Arbeit des Projekts selbst sollte mit den verfügbaren Daten übereinstimmen.

Investitionsprojekt: Beispiel

In der Praxis sind Investitionsprojekte Dokumente, die eine bestimmte Geschäftstätigkeit von der Planungsphase bis zum Erreichen bestimmter Ergebnisse detailliert beschreiben.

Ein Beispiel für ein Investitionsprojekt ist der Bau einer Wohnanlage. Die Investition wird in den Bau fallen. Um an dem Projekt teilzunehmen, müssen Mittel für den Kauf eines Grundstücks, für Baumaterialien, Löhne für Arbeiter und andere Angelegenheiten bereitgestellt werden. Die Rentabilität des Projekts wird durch den Verkauf von bezugsfertigen Quadratmetern und den Verkauf von Parkplätzen erwirtschaftet.

Ein weiteres Beispiel ist die Investition in eine Brauerei. Die Investition dient der Modernisierung von Produktionslinien und dem weiteren Verkauf von Bier. Um optimale Profitabilitätskennzahlen zu erreichen, lohnt sich die Umrüstung, der Ausbau alter und die Bildung neuer Absatzmärkte. Wichtige Punkte sind die Erweiterung des Sortiments und die Umsetzung diverser Marketingaktivitäten.

Jedes Unternehmen und jedes Unternehmen kann als Zentrum eines Investitionsvorhabens fungieren. Die Hauptsache ist, die Wirksamkeit von Investitionen rational zu bewerten. Sie müssen alle oben beschriebenen Indikatoren auf den Schwerpunktbereich anwenden.

Ein Investitionsprojekt (IP) ist eine Begründung der wirtschaftlichen Durchführbarkeit, des Umfangs und des Zeitpunkts der Kapitalinvestitionen, einschließlich der erforderlichen Planungs- und Schätzungsdokumentation, die gemäß den Rechtsvorschriften der Russischen Föderation und den gemäß genehmigten Standards (Normen und Regeln) entwickelt wurde das festgelegte Verfahren sowie eine Beschreibung praktischer Maßnahmen zur Umsetzung der Investition (Geschäftsplan).

Ein Investitionsprojekt ist ein Plan oder Programm von Maßnahmen im Zusammenhang mit der Durchführung von Kapitalinvestitionen und deren anschließender Rückerstattung und Gewinn. Der Begriff „Investitionsprojekt“ kann in zweierlei Hinsicht verstanden werden:

als eine Reihe von Dokumenten, die die Formulierung des Ziels der bevorstehenden Aktivität und die Definition einer Reihe von Maßnahmen zur Erreichung dieses Ziels enthalten;

als dieser Komplex von Aktionen (Bauarbeiten, Dienstleistungen, Akquisitionen, Managementoperationen und Entscheidungen), die auf das Erreichen des angegebenen Ziels abzielen.

Ein richtig konzipiertes Investitionsprojekt beantwortet letztendlich die Frage: Lohnt es sich überhaupt Geld in dieses Geschäft zu investieren und bringt es Einnahmen, die alle Kosten für Personal und Ressourcen amortisieren? Es ist sehr wichtig, ein Investitionsprojekt nach bestimmten Anforderungen auf Papier zu erstellen und spezielle Berechnungen durchzuführen - dies hilft, zukünftige Probleme im Voraus zu sehen und zu verstehen, ob sie überwindbar sind und wo es erforderlich ist, sich im Voraus zu versichern.

Das Investitionsprojekt soll Unternehmern und Ökonomen helfen, vier Hauptaufgaben zu lösen:

die Kapazität und die Aussichten des zukünftigen Absatzmarktes zu untersuchen;

schätzen Sie die Kosten, die für die Herstellung und den Verkauf der für diesen Markt benötigten Produkte erforderlich sind, und vergleichen Sie sie mit den Preisen, zu denen Sie Ihre Waren verkaufen können, um die potenzielle Rentabilität des geplanten Geschäfts zu bestimmen;

alle möglichen "Stolperfallen" zu finden, die auf ein neues Geschäft lauern;

um diejenigen Signale und Indikatoren zu bestimmen, auf deren Grundlage die Aktivitäten des Unternehmens regelmäßig bewertet werden können.

Klassifizierung von Investitionsprojekten.

Bei der Investitionsentscheidung ist es ratsam, herauszufinden, wo es rentabler ist, Kapital zu investieren: in Produktion, Wertpapiere, den Kauf von Waren zum Wiederverkauf, in Immobilien oder Währungen.

Daher empfiehlt es sich bei der Geldanlage folgende Hauptpunkte zu berücksichtigen, beispielsweise müssen Kapitalanlagen mit langen Amortisationszeiten über langfristige Fremdmittel finanziert werden. Es wird empfohlen, Investitionen mit erheblichem Risiko aus Eigenmitteln (Nettogewinn und Abschreibungen) zu finanzieren. Es ist notwendig, solche Investitionen zu wählen, die dem Investor die Erreichung der maximalen (Grenz-) Rentabilität ermöglichen. Die Kapitalrendite sollte immer über dem Inflationsindex liegen.

Es gibt verschiedene Klassifizierungen von Investitionsprojekten. Je nach den der Klassifizierung zugrunde liegenden Merkmalen lassen sich folgende Arten von Investitionsvorhaben unterscheiden: ich . Im Verhältnis zueinander: · Unabhängig – ermöglicht eine gleichzeitige und getrennte Implementierung, und die Merkmale ihrer Implementierung beeinflussen sich nicht gegenseitig; · Sich gegenseitig ausschließen, d.h. eine gleichzeitige Durchführung nicht zulässt. In der Praxis erfüllen solche Projekte oft dieselbe Funktion. Von der Gesamtheit der Alternativprojekte kann nur eines umgesetzt werden; · Komplementär, dessen Umsetzung nur gemeinsam erfolgen kann. II . Nach Umsetzungsbedingungen (Erstellung und Funktion):

kurzfristig (bis 3 Jahre);

mittelfristig (3-5 Jahre);

langfristig (über 5 Jahre).

Kurzfristige Projekte sind mit engen Fristen verbunden. Die Kosten eines kurzfristigen Projekts können im Laufe der Umsetzung steigen. Der Kunde wird die Projektkosten erhöhen, um Zeit zu gewinnen, um im Wettbewerb auf dem Absatzmarkt den Vorrang zu behalten. Kurzfristige (Hochgeschwindigkeits-)Projekte sind in der Regel typisch für Unternehmen mit einem schnell aktualisierten Produktangebot, bei Sanierungsarbeiten, beim Aufbau von Pilotanlagen etc.

Langfristige Projekte sind in der Regel solche, die kapitalintensive Investitionen durchführen (z. B. Investitionen in den Bau und Umbau von Immobilienobjekten). III . Von Skala (meistens wird der Umfang des Projekts durch die Höhe der Investition bestimmt)

kleine Projekte, dessen Aktion auf den Rahmen eines kleinen Unternehmens beschränkt ist, das das Projekt durchführt. Im Wesentlichen stellen sie Pläne dar, die Produktion zu erweitern und die Produktpalette zu erweitern. Sie zeichnen sich durch relativ kurze Implementierungszeiten aus. Kleine Projekte erfordern in der Regel kein spezielles Studium der Machbarkeitsstudie und verwandter Fragen. Gleichzeitig können Fehler bei der Gestaltung von Projekten deren Wirksamkeit ernsthaft beeinträchtigen. Auch die Schaffung von Objekten des sozialen und kulturellen Bereichs kann auf kleine Projekte zurückgeführt werden.

mittlere Projekte- dies sind meistens Projekte zum Wiederaufbau und zur technischen Umrüstung der bestehenden Produktion von Produkten. Sie werden stufenweise für einzelne Branchen in strikter Übereinstimmung mit vorgefertigten Plänen für den Erhalt aller Arten von Ressourcen, einschließlich finanzieller Mittel, umgesetzt;

Hauptprojekte- Projekte großer Unternehmen, die auf einer fortschreitend "neuen Idee" der Produktion von Produkten basieren, die notwendig sind, um die Nachfrage auf dem inländischen und ausländischen Markt zu decken;

Megaprojekte sind gezielte Investitionsprogramme mit vielen zusammenhängenden Endprojekten. Solche Programme können international, staatlich und regional sein.

Um ein Projekt in Klein-, Mittel- oder Megaprojekte einzuordnen, werden folgende Indikatoren verwendet: · das Investitionsvolumen; · Arbeitskosten; · Dauer der Umsetzung; · Die Komplexität des Managementsystems; · Anwerbung ausländischer Teilnehmer; · Einfluss auf das sozioökonomische Umfeld der Region usw. NS.Von mainFokus:

kommerzielle Projekte, deren Hauptzweck die Erzielung von Gewinn ist;

soziale Projekte konzentriert sich beispielsweise auf die Lösung der Probleme der Arbeitslosigkeit in der Region, die Verringerung der Kriminalität usw .;

Umweltprojekte die auf der Verbesserung des Lebensumfelds basieren;

V Abhängig vom Grad des Einflusses der Ergebnisse der Umsetzung des Investitionsvorhabens aufinterne oder externe Märkte für finanzielle, materielle Produkte und Dienstleistungen, Arbeitsbedingungen sowie Umwelt- und Sozialbedingungen :

globale Projekte, deren Umsetzung die wirtschaftliche, soziale oder ökologische Situation auf der Erde erheblich beeinflusst;

nationale Wirtschaftsprojekte, deren Umsetzung die wirtschaftliche, soziale oder ökologische Situation im Land erheblich beeinflusst und bei deren Bewertung man sich darauf beschränken kann, nur diesen Einfluss zu berücksichtigen;

Großprojekte deren Umsetzung die wirtschaftliche, soziale oder ökologische Situation in einem bestimmten Land erheblich beeinflusst;

lokale Projekte, deren Umsetzung keine wesentlichen Auswirkungen auf die wirtschaftliche, soziale oder ökologische Situation in bestimmten Regionen und (oder) Städten, auf das Preisniveau und die Preisstruktur auf den Rohstoffmärkten hat.

VI.Ein Merkmal des Investmentprozesses ist seine Konjugation mit Unsicherheit, deren Grad stark variieren kann, daher werden Investitionsprojekte je nach Höhe des Risikos wie folgt unterteilt:

zuverlässige Projekte solche, die sich durch eine hohe Wahrscheinlichkeit auszeichnen, garantierte Ergebnisse zu erzielen (z. B. Projekte, die im Auftrag der Regierung durchgeführt werden);

riskante Projekte, die durch eine hohe Kosten- und Ergebnisunsicherheit gekennzeichnet sind (z. B. Projekte im Zusammenhang mit der Schaffung neuer Industrien und Technologien).

Vii Aus Sicht der Projektbeteiligten ist die Berücksichtigung folgender Beteiligter am bedeutsamsten:· Staatsunternehmen; · Joint Ventures; · Ausländische Investoren.

In der Praxis ist diese Klassifizierung nicht erschöpfend und kann weiter detailliert werden.

Kapitel 2. 2.1. Leistungsindikatoren für Projekte.

Als Hauptindikatoren zur Berechnung der Effizienz eines Investitionsvorhabens werden empfohlen:

a) Nettoeinkommen (NP);

b) Nettobarwert (NPV);

c) interne Rendite (IRR);

d) der Bedarf an zusätzlicher Finanzierung (andere Bezeichnungen: PF, Projektkosten, Risikokapital);

e) Indizes für die Rentabilität von Kosten und Investitionen (IDDZ und IDDI);

f) Amortisationszeit (CO).

2.3.1 Nettogewinn und Nettobarwert

NPV und NPV charakterisieren den Überschuss der Gesamteinnahmen über die Gesamtkosten für ein bestimmtes Projekt, ohne Berücksichtigung und Berücksichtigung der Ungleichheit der Effekte (sowie Kosten, Ergebnisse) in Bezug auf verschiedene Zeitpunkte.

Die Differenz zwischen NPV - NPV wird oft als Projektrabatt bezeichnet.

Damit das Projekt aus Sicht des Investors als effektiv anerkannt wird, ist es erforderlich, dass der Kapitalwert des Projekts positiv ist.

2.3.2 Interne Rendite

Der interne Zinsfuß (IRR) ist der Prozentsatz, bei dem der Nettobarwert (NPV) 0 beträgt.

Die wirtschaftliche Bedeutung dieses Parameters liegt darin, dass er die Obergrenze der Rentabilität des Investitionsvorhabens und dementsprechend die maximalen Stückkosten dafür bestimmt: wenn der IRR des Vorhabens größer ist als der Wert des eingesetzten Kapitals , dann sollte das Projekt zur Prüfung angenommen werden, andernfalls sollte es abgelehnt werden.

2.3.3 Amortisationszeit

Die rabattierte Amortisationszeit ist die Länge des Zeitraums vom Start bis zum „rabattierten Amortisationspunkt“. Amortisationszeitpunkt ist unter Berücksichtigung der Diskontierung der früheste Zeitpunkt im Abrechnungszeitraum, nach dem der aktuelle Barwert nicht negativ wird und auch in Zukunft nicht negativ bleibt.

CO gibt an, wie lange es dauert, bis die durch die Anlage erwirtschafteten Erträge unter Vorbehalt der Abzinsung die Anlagekosten decken. Dieser Indikator wird durch sequentielle Berechnung des NPV für jeden Zeitraum des Projekts bestimmt. Der Punkt, an dem der NPV positiv wird, ist der Amortisationspunkt.

Die Logik des CR-Kriteriums ist wie folgt:

a) es zeigt die Anzahl der Basisperioden (Berechnungsschritte), für die die ursprüngliche Investition vollständig aus den durch das Projekt generierten Mittelzuflüssen zurückerstattet wird;

b) es ist möglich, den Bruchteil des Berechnungszeitraums herauszugreifen, wenn wir von der anfänglichen Annahme abstrahieren, dass der Mittelzufluss erst am Ende des Zeitraums erfolgt.

2.3.4 Bedarf an zusätzlicher Finanzierung

Der Wert des DFT zeigt das minimale diskontierte Volumen der externen Finanzierung des Projekts, das erforderlich ist, um seine finanzielle Durchführbarkeit sicherzustellen.

Rentabilitätsindizes (ID) charakterisieren die (relative) „Rendite des Projekts“ der darin investierten Mittel. Sie können sowohl für diskontierte als auch für undiskontierte Cashflows berechnet werden.

Der Rentabilitätsindex spiegelt die Effizienz eines Investitionsvorhabens wider. Wenn der Wert des Rentabilitätsindex kleiner oder gleich 1 ist, wird das Projekt abgelehnt, da es dem Investor keine zusätzlichen Einnahmen bringt. Projekte mit einem Wert dieses Indikators größer als eins werden zur Umsetzung akzeptiert.

Bei der Beurteilung der Wirksamkeit werden häufig verwendet:

a) Rentabilitätsindex der abgezinsten Kosten (IDDZ) - das Verhältnis der Höhe der abgezinsten Mittelzuflüsse zur Höhe der abgezinsten Mittelabflüsse.

b) der Index der Rendite auf diskontierte Investitionen (IDDI) - das Verhältnis der Summe der diskontierten Cashflow-Elemente aus der Geschäftstätigkeit zum absoluten Wert der diskontierten Summe der Cashflow-Elemente aus der Investitionstätigkeit. IDDI entspricht dem Verhältnis des um eins erhöhten NPV zum kumulierten diskontierten Investitionsvolumen.

Die Logik des ID-Kriteriums ist wie folgt:

a) es charakterisiert das Einkommen pro Kosteneinheit;

b) Dieses Kriterium ist am bevorzugtesten, wenn es notwendig ist, unabhängige Projekte zu rationalisieren, um im Falle einer begrenzten Gesamtinvestition ein optimales Portfolio zu schaffen.

2.3.6 ROI

In einigen Fällen wird ein Return on Investment (ROI)-Indikator ermittelt, der angibt, wie viele Geldeinheiten des Nettoeinkommens unter Berücksichtigung der Diskontierung eine Geldeinheit in ein Projekt investiert:

Die Rentabilität eines Investitionsprojekts ist das Verhältnis des aktuellen Werts des Netto-Cashflows zum Investitionsbetrag.

Der Rentabilitätsindex wird verwendet, wenn Sie mehrere Projekte mit unterschiedlichen Investitionsbeträgen vergleichen müssen (der Kapitalwert ist hierfür nicht geeignet, da er absolut ist). Je höher die Rentabilität eines Investitionsprojekts ist, desto bevorzugter ist dieses Projekt.

Die Definition eines Investitionsvorhabens ist im Bundesgesetz Nr. 39-FZ sowie in „Methodischen Empfehlungen zur Bewertung der Wirksamkeit von Investitionsvorhaben“ (Nr. VK 477, genehmigt vom Wirtschaftsministerium, Finanzministerium und des Staatlichen Bauausschusses der Russischen Föderation am 21. Juni 1999). Dabei ist zu beachten, dass in den „Methodologischen Empfehlungen ...“ die Begriffe „Projekt“ und „Investitionsvorhaben“ getrennt vorgestellt werden. Der Begriff „Projekt“ wird also in zweierlei Hinsicht verstanden:

Eine Reihe von Dokumenten, die die Formulierung des Ziels der bevorstehenden Aktivität und die Definition einer Reihe von Maßnahmen zur Erreichung dieses Ziels enthalten;

Die sehr komplexen Maßnahmen (Bauarbeiten, Dienstleistungen, Akquisitionen, Managementoperationen und Entscheidungen), die auf das Erreichen des angegebenen Ziels abzielen; das heißt, als Dokumentation und als Aktivität. Zukünftig wird in allen Fällen, sofern nicht anders angegeben, der Begriff „Projekt“ im zweiten Sinne verwendet.

Das Investitionsprojekt (IP) in den "Methodologischen Empfehlungen ..." ist im Gesetz "Über die Investitionstätigkeit ..." der Gesetzgebung der Russischen Föderation und den nach dem festgelegten Verfahren genehmigten Standards (Normen und Regeln) definiert, as sowie eine Beschreibung praktischer Maßnahmen für Investitionen (Businessplan).

Mit anderen Worten, nach dieser Definition ist ein Investitionsprojekt in erster Linie ein umfassender Maßnahmenplan, einschließlich Planung, Bau, Beschaffung von Technologien und Ausrüstung, Personalschulung usw Herstellung von Gütern (Bauarbeiten, Dienstleistungen) zur Erzielung wirtschaftlicher Vorteile. Ein Investitionsprojekt wird immer von einem Projekt (im Sinne der zweiten Definition) generiert, dessen Durchführbarkeit und Merkmale es enthält. In diesem Zusammenhang werden unter bestimmten Eigenschaften, Merkmalen, Parametern des IP (Dauer, Implementierung, Cashflows usw.) in den "Methodologischen Empfehlungen ..." die entsprechenden Eigenschaften, Merkmale, Parameter des Projekts verstanden, das es generiert.

Die Klassifizierung von Investitionsvorhaben kann nach mehreren Kriterien erfolgen. Daher können Investitionsprojekte (IP) in Abhängigkeit von ihrem gegenseitigen Einfluss unterteilt werden in:

Unabhängig, wenn die Entscheidung, ein Projekt anzunehmen, die Entscheidung, ein anderes zu akzeptieren, nicht beeinflusst wird. Damit Investitionsprojekt A von Projekt B unabhängig ist, müssen zwei Bedingungen erfüllt sein:

Es sollte Möglichkeiten (technisch, technologisch) geben, Projekt A umzusetzen, unabhängig davon, ob Projekt B angenommen wird oder nicht;

Die von Projekt A erwarteten Cashflows sollten durch die Annahme oder Ablehnung von Projekt B nicht beeinflusst werden.

Manchmal kann ein Unternehmen aus Geldmangel nicht zwei Projekte gleichzeitig durchführen. In einer solchen Situation führt die Annahme eines Projekts zur Ablehnung des zweiten.

Es wäre jedoch falsch, Projekte nur mit der Begründung abhängig zu machen, dass der Investor nicht über genügend Mittel für die gemeinsame Umsetzung verfügt.

Betrifft die Entscheidung, ein Projekt durchzuführen, ein anderes Projekt, dh ändern sich die Cashflows für Projekt A je nachdem, ob Projekt B angenommen oder abgelehnt wird, gelten die Projekte als abhängig. Solche Projekte lassen sich auch in folgende Typen unterteilen:

Alternative (sich gegenseitig ausschließend), wenn zwei oder mehr analysierte Projekte nicht gleichzeitig umgesetzt werden können und die Übernahme eines davon automatisch dazu führt, dass die restlichen Projekte nicht umgesetzt werden können. Auf einem ausgewiesenen Grundstück kann zum Beispiel entweder eine Werkstatt, eine Kantine oder ein Parkplatz gebaut werden: Die Übernahme eines dieser Projekte macht es automatisch unmöglich, die anderen umzusetzen;

Komplementär, wenn die Durchführung mehrerer Projekte nur gemeinsam erfolgen kann. Gleichzeitig lassen sich ergänzende Projekte unterteilen in:

Kostenlos, wenn die Annahme eines Investitionsprojekts zu einer Erhöhung der Einnahmen aus anderen Projekten führt;

Projekte, die durch ein Substitutionsverhältnis miteinander verbunden sind, wenn die Übernahme eines neuen Projekts zu einer Einkommensminderung bei einem oder mehreren bestehenden Projekten führt.

Das Aufzeigen des Verhältnisses von Komplementarität und Substitution impliziert, dass Investitionsprojekte nicht isoliert, sondern komplex priorisiert werden, insbesondere wenn die Akzeptanz des Projekts gemäß dem gewählten Hauptkriterium nicht offensichtlich ist.

Nach den Umsetzungsbedingungen (Erstellung und Betrieb) kann das IP unterteilt werden in:

Kurzfristig (bis 3 Jahre);

Mittelfristig (3-5 Jahre);

Langfristig (über 5 Jahre).

Bei der Klassifizierung von Projekten nach ihrer Größenordnung ist zu berücksichtigen, dass die Größenordnung des Projekts seine gesellschaftliche Bedeutung charakterisiert, die durch die Auswirkungen der Ergebnisse der Projektdurchführung auf mindestens einen der internen oder externen Märkte (Finanz-, Waren und Dienstleistungen, Ressourcen) sowie zur ökologischen und sozialen Situation. Unter diesem Gesichtspunkt wird empfohlen, Projekte hinsichtlich des Umfangs zu unterteilen in:

Global, deren Umsetzung die wirtschaftliche, soziale oder ökologische Situation auf der Erde erheblich beeinflusst;

Wirtschaftlich, das das ganze Land als Ganzes oder seine großen Regionen (Ural, Wolga-Region) betrifft; und bei deren Bewertung kann man sich darauf beschränken, nur diesen Einfluss zu berücksichtigen;

Großräumig, für einzelne Industriezweige oder große territoriale Formationen (Gegenstand des Bundes, Städte, Kreise); und bei ihrer Bewertung kann man die Auswirkungen dieser Projekte auf die Situation in anderen Regionen oder Branchen ignorieren;

Lokal, dessen Aktion durch den Rahmen des Unternehmens begrenzt ist, das das IP implementiert. Ihre Umsetzung hat keine wesentlichen Auswirkungen auf die wirtschaftliche, soziale und ökologische Situation in der Region und ändert nicht das Preisniveau und die Preisstruktur auf den Rohstoffmärkten.

Je nach Schwerpunkt können Projekte unterteilt werden in:

Kommerziell, dessen Hauptzweck die Erzielung von Gewinn ist;

Sozial, konzentriert sich beispielsweise auf die Lösung der Probleme der Arbeitslosigkeit in der Region oder der sozialen Anpassung ehemaliger Militärangehöriger usw.;

Ökologisch, dessen Hauptaugenmerk auf der Verbesserung des Lebensumfelds der Menschen sowie der Flora und Fauna liegt.

Investitionszyklus

Der Zeitraum zwischen Projektbeginn und dessen Abwicklung wird üblicherweise als Investitionszyklus bezeichnet. Der Anlagezyklus ist in der Regel in Phasen unterteilt, von denen jede ihre eigenen Ziele und Zielsetzungen hat:

Vorinvestition - von der vorläufigen Recherche bis zur endgültigen Entscheidung über die Annahme eines Investitionsprojekts;

Investition - einschließlich Entwurf, Vertrags- oder Vertragsabschluss, Bauvertrag usw.;

Operativ (Produktion) - die Phase der wirtschaftlichen Tätigkeit eines Unternehmens (Objekt);

Liquidation - wenn die Folgen der IP-Implementierung beseitigt sind.

Die Vorinvestitionsphase umfasst mehrere Phasen:

a) Identifizierung von Anlagemöglichkeiten;

b) Analyse alternativer Projektvarianten und Projektauswahl mit Hilfe spezieller Methoden; c) Fazit zum Projekt;

d) eine Investitionsentscheidung treffen.

Jede Phase eines Investitionsprojekts soll dazu beitragen, Überraschungen und mögliche Risiken in späteren Phasen zu vermeiden, die wirtschaftlichsten Wege zum Erreichen der gewünschten Ergebnisse zu finden und zu entwickeln.

In der Vorinvestitionsphase ist es notwendig, einen Investitionsplan zu formulieren (das Projekt zu identifizieren). Ideen zur Umsetzung eines Investitionsvorhabens entstehen im Zusammenhang mit einer unbefriedigenden Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen, der Verfügbarkeit vorübergehend freier Mittel, dem Wunsch, unternehmerische Fähigkeiten zu verwirklichen usw. In der Regel werden mehrere Optionen für eine Geschäftsidee in Betracht gezogen und Optionen mit hohen Kosten, überhöhten Risiken und fehlenden verlässlichen Finanzierungsquellen abgelehnt.

Die Investitionsabsicht spiegelt sich in der Absichtserklärung wider. Die Erklärung enthält Informationen über den Investor, den Standort der Anlage, die technischen und technologischen Merkmale des Investitionsvorhabens, den Bedarf an verschiedenen Ressourcen (Arbeit, Rohstoffe, Wasser, Land, Energie), Finanzierungsquellen, die Auswirkungen der Anlage auf die Umwelt, Verkauf von Fertigprodukten.

Das nächste erforderliche Dokument ist die Anlagebegründung. Dieses Dokument wird unter Berücksichtigung der Anforderungen staatlicher Stellen entwickelt und muss zwingend einer Prüfung unterzogen werden. Die Investitionsbegründung spiegelt die allgemeinen Merkmale der Branche und des Unternehmens, die Ziele und Ziele des Projekts, die Merkmale der Einrichtungen und Strukturen, die Bereitstellung von Ressourcen, den aktuellen Stand und die Prognose des Produktmarktes, die Projektmanagementstruktur und die Beurteilung der Wirksamkeit des Investitionsvorhabens.

Dieses Dokument dient als Grundlage für die Erstellung einer gegebenenfalls erforderlichen Grundstücksauswahl. Im Rahmen der Machbarkeitsstudie für Investitionen wird die Realisierbarkeit des Projekts geprüft. Die Realisierbarkeit des Projekts wird in Bezug auf Kosten, Implementierungszeit und Rentabilität bewertet. Die Evaluierung ermöglicht es Ihnen, die Zuverlässigkeit, Amortisation und Effektivität des Projekts zu identifizieren. Die Rentabilität eines Projekts bedeutet seine Fähigkeit, Cashflows zu generieren, um nicht nur Investitionen und Risiken zu kompensieren, sondern auch Gewinn zu erwirtschaften. Die Bewertung erfolgt in der Regel mit Methoden der Effektivitätsanalyse von Projekten.

Bei der Entscheidung, Mittel in ein Projekt zu investieren, spielt die Projektexpertise eine wichtige Rolle. Expertise - eine Bewertung eines Projekts, um die Schaffung von Objekten zu verhindern, deren Verwendung die Interessen des Staates, die Rechte natürlicher und juristischer Personen verletzt oder die festgelegten Anforderungen der Standards nicht erfüllt, sowie die Wirksamkeit der getätigten Investitionen bestimmen. Investitionsvorhaben, die auf Kosten oder unter Beteiligung des Budgets verschiedener Ebenen durchgeführt werden, die staatliche Unterstützung oder Garantien benötigen, unterliegen einer staatlichen Gesamtprüfung.

Fachliche Unterabteilungen von Ministerien und Ressorts prüfen Projekte auf Realisierbarkeit, städtebauliche, sanitäre, ökologische und soziale Anforderungen. Die Arbeiten an der Prüfung werden von einer Expertengruppe durchgeführt, die ein Gutachten erstellt, das die abschließenden Schlussfolgerungen zur Machbarkeit des Projekts sowie eine Bewertung der technischen, finanziellen, wirtschaftlichen, ökologischen und sozialen Aspekte des Projekts enthält Projekt.

Die letzte Phase der Vorinvestitionsstudien ist die Entwicklung einer Machbarkeitsstudie (FS). Eine Machbarkeitsstudie ist eine Reihe von Berechnungs- und Analysedokumenten, die die Ausgangsdaten für das Projekt, die wichtigsten technischen, technologischen, Berechnungs- und Schätzungs-, Bewertungs-, konstruktiven und ökologischen Lösungen widerspiegeln, auf deren Grundlage die Wirksamkeit und die sozialen Aspekte bestimmt werden können Folgen des Projekts.

Eine Machbarkeitsstudie ist ein obligatorisches Dokument bei der Finanzierung von Kapitalinvestitionen aus dem Staatshaushalt (vollständig oder auf geteilter Basis), zentralen Mitteln von Ministerien und Abteilungen und Eigenmitteln staatlicher Unternehmen. Die Entwicklung einer Machbarkeitsstudie wird von juristischen Personen und Einzelpersonen durchgeführt, die eine Lizenz zur Durchführung der entsprechenden Arten von Entwurfsarbeiten erhalten haben.

In der Praxis gibt es kein einheitliches, universelles Machbarkeitsstudienmodell. Die Erfahrungen aus dem In- und Ausland erlauben uns jedoch eine ungefähre Gliederung der Abschnitte der Machbarkeitsstudie:

1. Hintergrund und Grundidee des Projekts.

2. Marktanalyse und Marketingstrategie.

3. Ressourcensicherheit.

4. Lage des Investitionsobjekts und der Umgebung.

5. Design und Technik.

6. Organigramm und Unternehmensführung. Investmentmanagement im Bereich Realinvestments.

7. Arbeitsressourcen.

8. Durchführung des Projekts.

9. Finanzanalyse und Investitionsbewertung.

10. Zusammenfassung.

Die Investitionsphase besteht darin, strategische Planungsentscheidungen zu treffen, die es den Investoren ermöglichen sollen, das Volumen und den Zeitpunkt der Investition zu bestimmen sowie den optimalsten Projektfinanzierungsplan zu erstellen. In dieser Phase werden Verträge und Werkverträge abgeschlossen, Investitionen, Anlagenbau, Inbetriebnahme etc. durchgeführt.

Die operative (Produktions-)Phase des Investitionsprojekts besteht aus den laufenden Aktivitäten des Projekts: Einkauf von Rohstoffen, Produktion und Verkauf von Produkten, Marketingaktivitäten usw. In dieser Phase werden Produktionsvorgänge in direktem Zusammenhang mit gegenseitigen Abrechnungen mit Gegenparteien (Lieferanten, Auftragnehmern, Käufern, Vermittlern) durchgeführt, die Cashflows generieren, deren Analyse es ermöglicht, die Wirtschaftlichkeit dieses Investitionsprojekts zu bewerten.

Die Liquidationsphase ist mit der Phase des Endes des Investitionsprojekts verbunden, wenn es die gesetzten Ziele erreicht oder die damit verbundenen Möglichkeiten ausgeschöpft hat. In dieser Phase ermitteln Investoren und Nutzer von Investitionsobjekten den Restwert des Anlagevermögens unter Berücksichtigung von Abschreibungen, bewerten ihren möglichen Marktwert, verkaufen oder konservieren ausgediente Geräte und eliminieren gegebenenfalls die Folgen der IP-Implementierung.

Die Liquidationsphase kann auch bei vorzeitigem Abschluss des Projekts erfolgen, unabhängig vom Erreichungsgrad der gesetzten Ziele. Eine solche Entscheidung kann durch eine Änderung der Pläne des Investors, fehlende Mittel für das Projekt, Berechnungsfehler, das Auftauchen alternativer Projekte usw. verursacht werden. Wenn die Möglichkeit einer Wiederaufnahme des Projekts besteht, sollte der Abschlussprozess Folgendes umfassen: Vorbereitung auf die zukünftige Wiederherstellung der Organisationsstruktur des Projekts und die Möglichkeit der Wiederaufnahme der Arbeit. Wenn ein Projekt zu einem normalen oder vorzeitigen Abschluss gekommen ist, sollte das Problem des Abschlusses als ein spezielles Projekt betrachtet werden, eine einmalige einmalige Aufgabe mit spezifischen Ressourcenbeschränkungen.

Quelle - Maksimova V.F. Anlagemanagement: Studienführer. - M.: Ed. Zentrum der EAOI. 2007 .-- M., 2007 .-- 214 S.

Die wichtigsten Definitionen zum Begriff "Investitionsprojekt" sind im Bundesgesetz "Über Investitionstätigkeiten in der Russischen Föderation in Form von Kapitalinvestitionen" vom 25. Februar 1999 Nr. 39-FZ mit nachfolgenden Ergänzungen und Änderungen enthalten. und in Fällen, in denen das Gesetz aufgrund seiner Bedeutung nicht über die erforderlichen Definitionen verfügt. Betrachten wir die grundlegenden Konzepte, die in den "Empfehlungen" angegeben sind, und analysieren wir sie dann aus der Sicht der angewandten Natur genauer.

Projekt. Dieser Begriff kann in zweierlei Hinsicht verstanden werden:

als eine Reihe von Dokumenten, die die Formulierung des Ziels der bevorstehenden Aktivität und die Definition einer Reihe von Maßnahmen zur Erreichung dieses Ziels enthalten,

da dieser Aktionskomplex selbst (Arbeiten, Dienstleistungen, Akquisitionen, Managementoperationen und Entscheidungen) auf die Erreichung des angegebenen Ziels abzielt,

jene. als Dokumentation und als Aktivität. In den „Empfehlungen zur Beurteilung der Wirksamkeit von Investitionsvorhaben“ wird in jedem Fall, sofern nicht anders angegeben, der Begriff „Projekt“ im zweiten Sinne im Sinne der Tätigkeit verwendet.

Öffentliche Bedeutung (Skala) des Projekts wird durch die Auswirkungen der Ergebnisse seiner Umsetzung auf mindestens einen der (internen oder externen) Märkte bestimmt: Finanzen, Produkte und Dienstleistungen, Arbeit usw. sowie auf die ökologische und soziale Situation.

Je nach Bedeutung (Skala) werden Projekte unterteilt in:

global, deren Umsetzung die wirtschaftliche, soziale oder ökologische Situation auf der Erde erheblich beeinflusst;

volkswirtschaftliche, deren Umsetzung die wirtschaftliche, soziale oder ökologische Situation im Land erheblich beeinflusst und bei deren Bewertung man sich darauf beschränken kann, nur diesen Einfluss zu berücksichtigen;

groß angelegt, deren Umsetzung die wirtschaftliche, soziale oder ökologische Situation in bestimmten Regionen oder Sektoren des Landes erheblich beeinflusst und bei deren Bewertung die Auswirkungen dieser Projekte auf die Situation in anderen Regionen oder Sektoren ignoriert werden können;

lokal, deren Umsetzung keine wesentlichen Auswirkungen auf die wirtschaftliche, soziale und ökologische Situation in der Region hat und das Preisniveau und die Preisstruktur auf den Rohstoffmärkten nicht verändert.

Investitionen- Gelder (Barmittel, Wertpapiere, sonstiges Eigentum, einschließlich Schutzrechte mit Geldwert), die in unternehmerische und (oder) sonstige Tätigkeiten investiert werden, um einen Gewinn zu erzielen und (oder) eine andere nützliche Wirkung zu erzielen.

im Rahmen des Projekts generierte Gelder. Sie können als Investitionen verwendet werden (in Fällen, in denen die Investitionen nach Inbetriebnahme der Fonds fortgesetzt werden) und umfassen im Allgemeinen Gewinne und Abschreibungen auf Produktionsanlagen. Die Verwendung dieser Mittel heißt selbstfinanzierend Projekt.

projektexterne Mittel, darunter:

Mittel Investoren siehe unten (einschließlich Eigenmittel eines Betreiberunternehmens - eines Projektteilnehmers), Generatoren Aktienkapital Projekt. Diese Mittel sind nicht erstattungsfähig: Die natürlichen und/oder juristischen Personen, die sie zur Verfügung gestellt haben, sind Miteigentümer der geschaffenen Produktionsmittel und Verbraucher der durch ihre Verwendung erhaltenen Mittel. Nettoergebnis ",

Subventionen- unentgeltlich bereitgestellte Mittel: Zuweisungen aus Haushalten verschiedener Ebenen, Fonds zur Unterstützung des Unternehmertums, wohltätige und andere Beiträge von Organisationen aller Eigentumsformen und Einzelpersonen, einschließlich internationaler Organisationen und Finanzinstitute;

geliehene Mittel(Darlehen, Anleihen) vorbehaltlich der Rückzahlung zu vorher festgelegten Bedingungen (Rückzahlungsplan, Zinssatz);

Mittel in Form von zur Verfügung gestellten Immobilien zu vermieten (Leasing). Die Bedingungen für die Rückgabe dieser Mittel werden durch den Leasing-(Leasing-)Vertrag bestimmt.

Subventionen, Fremdkapital, Mittel zur Vermietung (Leasing) sind nicht im Stammkapital des Projekts enthalten und berechtigen nicht zur Beteiligung an den Einnahmen des Projekts.

Kapital Investitionen- Investitionen in das Anlagevermögen (Anlagevermögen), einschließlich der Kosten für Neubau, Erweiterung, Umbau und technische Umrüstung bestehender Unternehmen, die Anschaffung von Maschinen, Ausrüstungen, Werkzeugen, Inventar, Konstruktions- und Vermessungsarbeiten (F&E) und sonstige Kosten .

Kapitalanlage- Investitionen, bestehend aus Kapitalinvestitionen, Betriebskapital sowie sonstigen für das Projekt erforderlichen Mitteln. Überall in den Empfehlungen, außer in Sec. A4.6 von Anhang 4 bedeutet das Wort "Investition" "Kapitalanlage".

Investitionsprojekt (IP)- Begründung der wirtschaftlichen Machbarkeit, des Umfangs und des Zeitpunkts der Kapitalinvestitionen, einschließlich der erforderlichen Planungs- und Schätzungsdokumentation, die gemäß der Gesetzgebung der Russischen Föderation und den in der vorgeschriebenen Weise genehmigten Standards (Normen und Regeln) sowie einer Beschreibung entwickelt wurde von praktischen Maßnahmen zur Durchführung von Investitionen (Geschäftsplan). Ein Investitionsprojekt wird immer von einigen generiert Projekt(im Sinne der zweiten Definition verstanden), die Begründung für die Durchführbarkeit und die darin enthaltenen Merkmale. In diesem Zusammenhang meinen wir unter bestimmten Eigenschaften, Merkmalen und (oder) Parametern eines IP (Dauer, Umsetzung, Cashflows usw.) in den Empfehlungen die entsprechenden Eigenschaften, Merkmale und (oder) Parameter das daraus entstandene Projekt.

Effizienz von Investitionsprojekten- eine Kategorie, die die Konformität des Projekts widerspiegelt, das dieses geistige Eigentum, Ziele und Interessen generiert Projektbeteiligte(siehe unten). Um die Wirksamkeit eines IP zu beurteilen, muss das Projekt, das es generiert, für den gesamten Lebenszyklus betrachtet werden – von der Vorentwurfsstudie bis zur Beendigung. Daher wird der Begriff „Investitionsprojekteffizienz“ („IP-Effizienz“) in den Empfehlungen als „Projekteffizienz“ verstanden. Gleiches gilt für Leistungsindikatoren.

Finanzielle Durchführbarkeit eines Investitionsprojekts - Sicherstellung einer solchen Cashflow-Struktur, bei der in jedem Berechnungsschritt ein ausreichender Geldbetrag für die Umsetzung des Projekts vorhanden ist, das dieses IP generiert. Die Begriffe „finanzielle Durchführbarkeit eines Investitionsvorhabens“ („finanzielle Durchführbarkeit eines IP“) und „finanzielle Durchführbarkeit eines Projekts“ in den Empfehlungen gelten als Synonyme. In ähnlicher Weise können wir über "Cashflows (Zuflüsse, Abflüsse, Zahlungen und Einnahmen) von IP" sprechen, dh Cashflows (Zuflüsse, Abflüsse, Zahlungen und Einnahmen) des mit diesem IP verbundenen Projekts.

Designmaterialien- ein Dokument (Dokumentensystem), das eine Beschreibung und Begründung des Projekts enthält. Dieser Begriff umfasst sowohl Dokumente, die bei der Planung von Investitionsbauprojekten obligatorisch sind, als auch zusätzliche Materialien, die von den Projektbeteiligten während der Prüfung, Vorbereitung der Umsetzung und im Prozess der Projektdurchführung entwickelt werden. Designmaterialien müssen die Informationen enthalten, die zur Bewertung der Wirksamkeit des geistigen Eigentums erforderlich sind (die Zusammensetzung dieser Informationen ist in Abschnitt 3 und Anhang 2 der „Empfehlungen“ angegeben). Es wird davon ausgegangen, dass die Konstruktionsunterlagen alle notwendigen Informationen über die technischen, technologischen und organisatorischen Merkmale des Projekts enthalten.

Organisatorischer und wirtschaftlicher Mechanismus zur Projektdurchführung- die Form der Interaktion zwischen den Projektbeteiligten, die in den Entwurfsunterlagen (und teilweise in den gesetzlichen Dokumenten) festgehalten ist, um die Durchführbarkeit des Projekts und die Messbarkeit der mit der Umsetzung verbundenen Kosten und Ergebnisse jedes Beteiligten sicherzustellen von dem Projekt.

Der organisatorische und wirtschaftliche Mechanismus zur Durchführung des Projekts umfasst im Allgemeinen:

normative Dokumente, auf deren Grundlage die Teilnehmer interagieren;

Verpflichtungen, die die Teilnehmer im Zusammenhang mit ihren gemeinsamen Maßnahmen zur Durchführung des Projekts übernehmen, Garantien für solche Verpflichtungen und Sanktionen für deren Verletzung;

Bedingungen für die Finanzierung von Investitionen, insbesondere - die wichtigsten Bedingungen der Kreditverträge (Kreditbedingungen, Zinssatz, Häufigkeit der Zinszahlungen usw.);

besondere Bedingungen für den Waren- und Ressourcenumschlag zwischen den Teilnehmern (z. B. Verwendung von Tauschbörsen, Vorzugspreise für gegenseitige Abrechnungen, Bereitstellung von Warendarlehen ohne Überlassung von Anlagevermögen zur dauerhaften oder vorübergehenden Verwendung usw.);

ein Managementsystem für die Projektdurchführung, das (bei möglichen Änderungen der Bedingungen für die Projektdurchführung) die ordnungsgemäße Synchronisation der Aktivitäten der einzelnen Teilnehmer, die Wahrung der Interessen jedes einzelnen von ihnen und die rechtzeitige Anpassung ihrer nachfolgenden Maßnahmen gewährleistet, um erfolgreich zu sein das Projekt abschließen;

Maßnahmen zur gegenseitigen finanziellen, organisatorischen und sonstigen Unterstützung (Bereitstellung vorübergehender Finanzhilfen, Darlehen, Zahlungsaufschub etc.), einschließlich Maßnahmen der staatlichen Unterstützung;

die Hauptmerkmale der Rechnungslegungspolitik jedes russischen Unternehmensteilnehmers sowie ausländischer Unternehmensteilnehmer, die auf russischem Territorium Einnahmen aus der Teilnahme am Projekt erzielen.

Die Notwendigkeit, Informationen über den organisatorischen und wirtschaftlichen Mechanismus der Projektdurchführung zu verwenden, ergibt sich in erster Linie bei der Bewertung seiner wirtschaftlichen Effizienz (für jeden Projektteilnehmer sind die wichtigsten Elemente dieses Mechanismus diejenigen Elemente, die seine Kosten und Einnahmen beeinflussen

Bestimmte Elemente des organisatorischen und wirtschaftlichen Mechanismus in der Phase der Projektdurchführung können in gesetzlichen Dokumenten und Vereinbarungen zwischen den Beteiligten festgelegt und konkretisiert werden.

Projektteilnehmer- Gegenstand der Investitionstätigkeit für dieses Projekt. Zu den Projektbeteiligten zählen die im Bundesgesetz über die Investitionstätigkeit aufgeführten Themen der Investitionstätigkeit sowie die Gesellschaft insgesamt.

Aktionär- ein Investor, der Anteile an einem Unternehmen (Organisation) hält, das das Projekt durchführt.

Gläubiger(Kreditgeber) - ein Investor, der Fremdmittel für die Durchführung des Projekts bereitstellt. Der Darlehensgeber kann gleichzeitig Rechte an einem bestimmten Gewinnanteil oder an hergestellten Produkten erwerben, beispielsweise als Gesellschafter des gegründeten Unternehmens oder des Darlehensunternehmens.

Es wird empfohlen, die Machbarkeit und Wirksamkeit des Projekts unter Berücksichtigung der Faktoren zu bewerten Unsicherheiten und Risiko (Die Methoden einer solchen Bilanzierung sind in Abschnitt 10 und Anhang 9 der "Empfehlungen" detailliert beschrieben).

Unsicherheit- Unvollständigkeit und / oder Ungenauigkeit von Informationen über die Bedingungen für die Durchführung des Projekts, die angefallenen Kosten und die erzielten Ergebnisse.

Risiko - Ungewissheit im Zusammenhang mit der Möglichkeit nachteiliger Situationen und Konsequenzen, die sich während der Durchführung des Projekts ergeben. Im Gegensatz zu Unsicherheit ist der Begriff "Risiko" subjektiver - die Folgen eines Projekts, die für einen der Beteiligten ungünstig sind, können für einen anderen günstig sein.

Die Empfehlungen betrachten die Auswirkungen solcher Elemente des wirtschaftlichen Umfelds auf die Umsetzung des geistigen Eigentums als verschiedene Erscheinungsformen der Inflation, die Beteiligung an der Einführung des geistigen Eigentums verschiedener Währungen, Zinssätze und das Steuersystem.

Inflation (Inflation) - ein Anstieg des allgemeinen (durchschnittlichen) Preisniveaus im Laufe der Zeit. Es ist durch den allgemeinen Inflationsindex gekennzeichnet - der Index der Veränderungen des allgemeinen (durchschnittlichen) Preisniveaus im Land und der Preisniveaus für bestimmte Arten von Waren, Bauarbeiten und Dienstleistungen, gezählt ab dem Anfangszeitpunkt - dem Zeitpunkt der Entwicklung des Designs Materialien.

Das Wesen der Investition umfasst eine Kombination von zwei Aspekten der Investitionstätigkeit: die Kosten der Ressourcen und die erzielten Ergebnisse.

Investitionen werden mit dem Ziel getätigt, ein Ergebnis zu erzielen - quantitativ (Einkommen) oder qualitativ (z Ergebnisse bringen.

Bei einer Entscheidung auf Unternehmensebene können Kosten den Investitionskosten zugerechnet werden, wenn als Ergebnis der Entscheidung:

die Struktur, Zusammensetzung und das Volumen des Vermögens eines Unternehmens oder eine bestimmte Unternehmensänderung;

die Rendite der Lösung wird hauptsächlich über einen langen Zeitraum erwartet;

erfordert in der Regel erhebliche Kosten.

Die Investmenttheorie wird von der westlichen Wirtschaftswissenschaft traditionell als zentrales Problem betrachtet, das sowohl aus mikro- als auch aus makroökonomischen Positionen gelöst wird.

Die mikroökonomische Investitionstheorie konzentriert sich auf den Prozess der Investitionsentscheidungen auf Unternehmensebene und bietet Unternehmern spezifische wissenschaftlich fundierte Methoden zur Gestaltung einer optimalen Investitionspolitik.

Die makroökonomische Investitionstheorie, deren Begründer D. Keynes ist, untersucht die Investitionsproblematik aus gesamtwirtschaftlicher Sicht mit Fokus auf die öffentliche Investitions-, Einkommens- und Beschäftigungspolitik.

Um eine Entscheidung über eine langfristige Kapitalanlage zu treffen, sind Informationen erforderlich, die zwei Hauptannahmen bestätigen:

Erstens , die angelegten Mittel werden vollständig zurückerstattet;

Zweitens , wird der Gewinn aus dieser Operation groß genug sein, um die vorübergehende Aufgabe der Mittelverwendung sowie das Risiko, das sich aus der Ungewissheit des Endergebnisses ergibt, auszugleichen.

Somit reduziert sich das Problem der Investitionsentscheidung auf die Analyse der Angemessenheit des Plans für die erwartete Entwicklung der Ereignisse und der wahrscheinlichen Folgen seiner Umsetzung für das erwartete Ergebnis.

Im allgemeinsten Sinne, Investitionsprojekt ist eine Kapitalanlage zum Zwecke des späteren Erwerbs von Einkünften.

Methodische Grundlage der Projektanalyse ist das Systemkonzept „Projekt“.

Projekt ist ein ganzheitliches Objekt, dessen Essenz vielschichtig ist:

Erstens, von der Geburt der Idee eines Projekts bis zur Verwirklichung in realen Einrichtungen (sei es Industrieunternehmen oder Einrichtungen der sozialen Infrastruktur, die Produkte oder Dienstleistungen produzieren), ist eine gewisse Zeit erforderlich, die bildet den Lebenszyklus des Projekts;

zweitens, bevor Geld in ein Projekt investiert wird, ist es notwendig, es umfassend zu prüfen, um seine Machbarkeit und Realisierbarkeit nachzuweisen sowie seine Wirksamkeit in technischer, kommerzieller, sozialer, institutioneller, ökologischer, finanzieller und wirtschaftlicher Hinsicht zu bewerten Aspekte.

Die grundlegenden Konzepte, die in den „Methodischen Empfehlungen zur Bewertung der Wirksamkeit von Investitionsvorhaben und deren Auswahl für die Finanzierung“ (nachfolgend „Empfehlungen“ genannt) verwendet werden, haben wir bereits überprüft.

In der Arbeit von Shapiro V.D. ( Shapiro V.D. und sonstiges Projektmanagement. - SPb.: DvATrI, 1996.) ein Projekt wird als ein in seinem Rahmen formuliertes System von Zielen verstanden, geschaffen oder modernisiert für deren Umsetzung von physischen Objekten, technologischen Prozessen; technische und organisatorische Unterlagen für sie, materielle, finanzielle, personelle und sonstige Ressourcen sowie Managemententscheidungen und Maßnahmen zu deren Umsetzung.

In einer anderen Arbeit (Investition Design: Ein praktischer Leitfaden zur Wirtschaftlichkeit von Investitionsprojekten / Unter wissenschaftlichen. Hrsg. SI. Schumilina. - M.: Finstatinform, 1995.) Unter einem Investitionsvorhaben wird ein umfassender Maßnahmenplan (u. die bestehende Produktion von Gütern und Dienstleistungen, um wirtschaftlichen Nutzen zu erzielen.

Das Wesen der Projektanalyse wird in stärkerem Maße durch die Interpretation des Projekts als eine Reihe miteinander verbundener Aktivitäten beantwortet, die darauf abzielen, die gesetzten Ziele innerhalb eines begrenzten Zeitraums und mit einem festgelegten Budget zu erreichen.

Jedes Projekt wird in eine reale externe Umgebung umgesetzt: Am Eingang bezieht das Projekt Ressourcen, um Produkte zu erstellen oder Dienstleistungen bereitzustellen, und am Ausgang akzeptiert die Umgebung die Ergebnisse der Projektaktivitäten. Für den Erfolg des Projekts ist nur die Wechselwirkung mit der externen Umgebung zu berücksichtigen, die durch eine umfassende Untersuchung des Projekts - eine systematische, miteinander verknüpfte Untersuchung der internen und externen Umgebung des Projekts - erfolgt.

Jedes Projekt für seine Umsetzung benötigt also Ressourcen - finanzielle, materielle, personelle - sowohl für die Umsetzung des Produktionsprozesses als auch des Managementprozesses.

In der frühesten Phase der Arbeit mit einem Projekt ist es erforderlich, möglichst vollständige Informationen über den Umfang des Projekts, über die Teilnehmer an diesem Projekt, über die rechtliche Unterstützung des normalen Produktionsablaufs zu sammeln. In der Phase der Entwicklung der Projektdokumentation werden diese Informationen ergänzt und werden komplex, was es ermöglicht, den Verlauf der Durchführung und des Betriebs des Projekts mit einer höheren Aussagekraft vorherzusagen.

In den meisten Fachliteraturen werden Investitionsvorhaben nach Verpflichtungsgrad, Dringlichkeit und Verbundenheitsgrad eingeteilt:

Nach dem Grad der Verpflichtung :

Erforderlich. Diese Projekte müssen Regeln oder Vorschriften einhalten. Sie können entwickelt werden, um Assets kritisch zu aktualisieren, um vorhandene Assets in einem funktionsfähigen Zustand zu halten. Dieser Typ umfasst Vertragsprojekte, d.h. zur Absicherung vertraglicher Verpflichtungen, zum Beispiel Investitionsprojekte zum Schutz der Umwelt.

Optional. Dies schließt alle optionalen Entwicklungsprojekte ein, wie z. B. das Ersetzen defekter Geräte.

Nach Dringlichkeit :

Dringend. Diese Projekte stehen in Zukunft entweder gar nicht mehr zur Verfügung oder sie verlieren ihre Attraktivität, wenn sie beispielsweise durch diverse Akquisitionen verschoben werden.

Aufgeschoben. Neben dringenden Investitionen gibt es eine relativ große Bandbreite an aufschiebbaren Investitionen, deren Attraktivität sich zwar ändert, aber eher unbedeutend ist. Ein Beispiel ist die Reaktivierung von verschlossenen Brunnen.

Nach dem Grad der Verbundenheit :

Alternative. Es gibt Projekte, bei denen die Annahme eines Projekts die Annahme eines anderen ausschließt. Diese Projekte sind sozusagen Konkurrenten um die Ressourcen des Unternehmens. Diese Projekte werden gleichzeitig evaluiert, können aber nicht gleichzeitig durchgeführt werden. Beispiele sind Projekte, die die derzeit verfügbaren Ressourcen des Unternehmens vollständig ausschöpfen: die Installation von Satellitenkommunikation im Unternehmen und das Bohren eines neuen Feldes.

Unabhängig. Die Ablehnung oder Annahme eines dieser Projekte hat keinen Einfluss auf die Entscheidungsfindung in Bezug auf ein anderes Projekt, diese Projekte können gleichzeitig durchgeführt werden, ihre Bewertung erfolgt unabhängig. Zum Beispiel die Rekonstruktion zweier voneinander unabhängiger Unternehmensbereiche.

Verknüpft. Die Akzeptanz des einen Projekts hängt von der Akzeptanz des anderen ab. Diese Projekte werden gleichzeitig als Projekt evaluiert, woraus eine Entscheidung resultiert.

Ein derart vereinfachtes Klassifikationssystem kann jedoch nicht alle in der Praxis vorkommenden Projekte beschreiben und kann nicht die Besonderheiten der Finanzierung, deren Bedeutung, die Rolle der Branchenzugehörigkeit etc. widerspiegeln.

Es gibt viele andere Ansätze und Merkmale der Klassifikation.

Im Buch EP Karavaev Industrielle Investitionsprojekte: Theorie und üben Maschinenbau ; "MISIS". 2001.-299 S. folgende Art der Projektklassifizierung ist gegeben:

Tabelle 3.1.

Die folgende Tabelle bietet eine universelle Klassifizierung von Investitionsprojekten

Tabelle 3.2.

Klassifizierung von Investitionsvorhaben nach Blank I.A.:

Nach funktionalem Fokus

Investitionsentwicklungsprojekte

Investitionssanierungsprojekte

Nach Anlagezielen

Investitionsprojekte zur Steigerung des Produktionsvolumens

Investitionsprojekte, die die Erweiterung (Erneuerung) der Produktpalette sicherstellen

Investitionsprojekte zur Verbesserung der Produktqualität

Investitionsprojekte, die die Produktionskosten senken

Investitionsprojekte, die die Lösung sozialer, ökologischer und anderer Probleme sicherstellen

Durch Implementierungskompatibilität

Investitionsprojekte unabhängig von der Umsetzung anderer Projekte

Investitionsprojekte abhängig von der Umsetzung anderer Projekte

Investitionsprojekte ohne Umsetzung anderer Projekte

Nach Umsetzungsbedingungen

Kurzfristige Investitionsprojekte mit einer Umsetzungsdauer bis zu einem Jahr

Mittelfristige Investitionsprojekte mit einer Umsetzungsdauer von einem bis drei Jahren

Langfristige Investitionsprojekte mit einer Laufzeit von mehr als drei Jahren

Nach dem Volumen der benötigten Investitionsmittel

Kleine Investitionsprojekte (bis 100.000 USD)

Mittlere Investitionsprojekte (ab 100 bis zu 1000 Tausend USD)

Große Investitionsprojekte (über 1000 Tausend USD)

Gemäß dem vorgeschlagenen Finanzierungsschema

Aus internen Quellen finanzierte Investitionsprojekte

Durch Kapitalgesellschaft finanzierte Investitionsvorhaben (Erst- oder Nachemission von Aktien)

Kreditfinanzierte Investitionsprojekte

Investitionsvorhaben mit gemischten Finanzierungsformen

In der wirtschaftswissenschaftlichen Literatur gibt es andere Klassifikationstypen von Projekten.

Somit charakterisieren die Komplexität und Größe von Projekten und die Auswirkungen ihrer Ergebnisse auf die wirtschaftliche, soziale oder ökologische Situation Bedeutung Projekte.

Neben den angegebenen Merkmalen von Investitionsprojekten gibt es andere Zeichen, an denen sie sich unterscheiden. Die beiden analysierten Projekte heißen also unabhängige Projekte, wenn die Entscheidung, in einen von ihnen zu investieren, die Entscheidung über die Finanzierung des anderen nicht beeinflusst. Beispielsweise sollte die Entscheidung, ein Zentrum für neue medizinische Technologien zu errichten, die Möglichkeit der Umsetzung eines Projekts zum Bau eines städtischen Rehabilitationszentrums nicht beeinträchtigen. Darüber hinaus entspricht der Effekt der gleichzeitigen Durchführung dieser Projekte der Summe der Effekte dieser Projekte.

Können zwei oder mehr analysierte Projekte nicht gleichzeitig umgesetzt werden, so werden solche Projekte genannt alternativ oder sich gegenseitig ausschließen. Typischerweise umfassen solche Projekte den Bau großer Unternehmen, die separate Industrien umfassen, die durch Technologie und Organisation der Produktion verbunden sind, sowie Verkehrskommunikations- und Energieversorgungssysteme.

Ich muss sagen, dass sich die meisten Investitionsprojekte in Wirklichkeit auf widersprüchliche Projekte, also auf Projekte, bei denen unterschiedliche Wege zur Erreichung des gleichen Ziels unterstellt werden. Als widersprüchlich sind auch Projekte mit unterschiedlichen Zielzwecken zu erkennen, deren Umsetzung jedoch annähernd gleiche Investitionen erfordert. Daher wählt eine Investmentgesellschaft aus den analysierten Optionen immer ein solches Projekt aus, das bei allen Beschränkungen des eingesetzten Kapitals den größten Nutzen bringt.

Investitionsprojekte können sich auch in ihren organisatorischen, operativen und zeitlichen Reihen unterscheiden.

Organisatorischer Rahmen das projekt zeichnet sich durch die zusammensetzung seiner teilnehmer aus. Die Zusammensetzung der Teilnehmer wird wiederum von einer Vielzahl von Faktoren bestimmt: dem Grad der Spezialisierung; die Komplexität einzelner Projektteile; Organisationsstruktur für Teilnehmermanagement, Projektfinanzierung etc.

Betriebsrahmen des Projekts werden durch die Maßnahmen seiner Teilnehmer gemäß den Anforderungen der Projektdokumentation und der eingesetzten Technologie bestimmt.

Zeitrahmen Projekte sind durch den Zeitraum des Projekts gekennzeichnet. Sie werden auf der Grundlage von Laufzeitnormen für aus dem Staatshaushalt finanzierte Objekte oder auf der Amortisationszeit von Kapitalinvestitionen für Projekte, die auf Kosten privater Investoren durchgeführt werden, festgelegt.

Investitionsprojekte können auch nach der Mindestrenditeschwelle gruppiert werden. Die Mindestrendite kann je nach Höhe der Wertpapierrendite, Kreditzinsen usw. angepasst werden. Außerdem steigt mit steigendem Anlagerisiko der Schwellenwert der Rendite und die Wahl des Finanzierungsmodells wird größer kompliziert.

Neben Investitionsprojekten für industrielle Zwecke können sie innovative Projekte sein, auf die Entwicklung und Schaffung neuer wirksamer Materialien, Apparate, Ausrüstungen, Maschinen, Technologien oder technologischer Verfahren abzielen. Die Umsetzung von Projekten für industrielle und innovative Zwecke sind oft eng miteinander verbunden, da ihre Wirksamkeit nicht nur von einer wissenschaftlichen Idee, sondern auch von deren Umsetzung abhängt.

Für die Umsetzung der geplanten Wirtschaftswachstumsprogramme des Landes sind Investitionsvorhaben in folgenden Sektoren erfolgversprechend:

militärisch-industrieller Komplex;

Wohnungsbau;

Lichtindustrie;

Maschinenbau;

Metallurgie;

Ölraffination und Petrochemie;

Brennstoff- und Energiekomplex (FEC);

Lebensmittelkomplex;

Transport, Kommunikation und Telekommunikation;

Der Umfang des Projekts in Bezug auf seine Komplexität und Umsetzungskosten sowie seine Auswirkungen auf die Umwelt bestimmen den Grad der Durchführbarkeit und die Durchführbarkeit seiner Umsetzung in einem bestimmten Zeitraum.

Der Entscheidungsfindung über die Gründung eines Investitionsvorhabens gehen voraus:

Bewertung des Investitionsvorschlags, der die Idee des Projekts begründet, durch die Leitungsorgane;

Vorvereinbarungen mit Bundes-, Landes- und Kommunalbehörden, die Wahl eines zur Durchführung des Projekts geeigneten Unternehmens (Organisation) durch den Empfänger.

Verfügbarkeit von Mitteln.

Die für eine Anlageentscheidung in Betracht gezogenen Informationen sollten die folgenden Daten umfassen:

Ziele des Projekts, seine Ausrichtung und wirtschaftliches Umfeld (Steuern, staatliche Förderung, Risiko usw.);

Marketinginformationen (Verkaufsmöglichkeiten, Wettbewerbsumfeld, vielversprechendes Verkaufsprogramm und Produktpalette, Preispolitik);

Materialkosten (Bedarf, Verfügbarkeit von Rohstoffen, Preise und Lieferbedingungen von Rohstoffen und Komponenten, Hilfsstoffen und Energieträgern);

Standort unter Berücksichtigung von arbeitsbedingten, klimatischen, sozialen und anderen Faktoren;

Design- und Konstruktionsinformationen (Auswahl von Planungs- und Designlösungen für Gebäude und Bauwerke, Versorgungseinrichtungen) und Design und Design (Auswahl industrieller Produktionstechnologie, Spezifikationen von Standard- und Sonderausrüstungen und Bedingungen für deren Herstellung und Lieferung, Designdokumentation usw. );

Informationen über die Organisation und Leitung der Produktion (Struktur des Unternehmens, Eigentumsform, Managementsystem, Vertrieb usw.);

Personal (Bedarf, Sicherheit, Schulungsbedarf, Zahlungsbedingungen und Arbeitszeitplan);

Zeitplan für die Projektdurchführung (Vorbereitungsarbeiten, Bau-, Installations- und Inbetriebnahmearbeiten, Betriebszeit);

die Höhe der Förderung nach Projektzeiträumen;

Projektleistungsbewertung

Die Ergebnisse der vorläufigen Analyse und Bewertung der Wirksamkeit des Investitionsvorhabens werden verwendet, um eine vorläufige Machbarkeitsstudie (PFS) und anschließend eine abschließende Machbarkeitsstudie (FS) zu erstellen.

Wenn ein Unternehmen die Realisierbarkeit einer Reihe von Investitionsprojekten sieht, die sich nach Produktionsrichtung oder Umfang unterscheiden, kann in diesen Fällen eine vorläufige Bewertung der Wirksamkeit des Projekts in Form eines technischen und wirtschaftlichen Berichts (TED) vorgelegt werden. oder eine technische und wirtschaftliche Berechnung (FER).

Zusammenfassend ist festzuhalten, dass die vorstehenden Klassifizierungen die Möglichkeit der Existenz und Entwicklung anderer Arten von Anlagetätigkeiten nicht ausschließen. Zum Beispiel Investitionen in Produktions- und Wirtschaftstätigkeiten, also die Verwendung von Kapital als Betriebskapital oder zum Erwerb von Sachanlagen. In allen Fällen sind jedoch Beschreibungen der Projektidee, der Analysemethode und der Bewertung der Wirksamkeit des Projekts erforderlich.

• Wer ist für die Entwicklung eines Investitionsprojekts verantwortlich?
• Welche Dokumente müssen erstellt werden, um dem Generaldirektor die Analyse von Investitionsprojekten zu erleichtern?
• Welche Unterlagen sollen die Autoren des Projekts einreichen?
• In welchen fünf Bereichen müssen Sie die Effektivität des Projekts analysieren?

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Die Entwicklungsstrategie eines großen und mittelständischen Unternehmens wird in der Regel aus der Gesamtheit seiner Investitionsvorhaben gebildet. Die Aufgabe des Generaldirektors besteht darin, ihre Wirksamkeit beurteilen zu können, ohne auf die Details der Finanz- und Marketinganalyse einzugehen. Dies gelingt Ihnen schnell und objektiv, wenn Sie im Unternehmen ein System zur Entwicklung von Investitionsprojekten aufbauen und die Verantwortlichen für diesen Prozess benennen. Um die Wirksamkeit eines neuen Projekts zu analysieren, reicht es aus, den für die Entwicklung verantwortlichen Untergebenen einige Fragen zu stellen (siehe. ).

Wer sollte mit der Entwicklung eines Investitionsprojekts betraut werden

Für die Entwicklung eines Investitionsvorhabens sind in der Regel drei Personen verantwortlich:

• Der Leiter der entsprechenden Direktion oder Abteilung. Er ist verpflichtet, die strategischen Ziele des Projekts zu formulieren, ein Projektteam zu bilden. Manchmal geschieht dies persönlich durch den Generaldirektor.
• Projektmanager. Verantwortlich für den Entwicklungsprozess. Dieser Person müssen ausreichende Befugnisse eingeräumt werden, damit sie Fragen der Interaktion zwischen den Abteilungen selbstständig lösen und von anderen Mitarbeitern verlangen kann, die Bedürfnisse des Projekts zu berücksichtigen.
• Projektökonom. Seine Aufgaben bestehen darin, die finanziellen, Marketing- und Produktionsaspekte des Projekts zu analysieren und die vorbereiteten Dokumente zu studieren. Als Projektökonom kann ein Mitarbeiter des Unternehmens (z. B. Spezialist im Finanz- oder Planungs- und Wirtschaftsbereich) und ein externer Berater bestellt werden.

  Der Praktizierende erzählt

  Dmitry Kalaev
  

  Die Entwicklung eines Investitionsprojekts kann von mehreren Spezialisten durchgeführt werden:

  • der Leiter (Manager) des Projekts, er ist für die Durchführung dieses Investitionsprojekts verantwortlich, wenn es akzeptiert wird;
  • Vertreter des Finanz- und Wirtschaftsdienstes; sie berechnen alle Kosten und die Rentabilitätsschwelle, innerhalb derer das Projekt für das Unternehmen von Interesse ist, korrekt;
  • Marketingspezialisten, die Marktanalysen durchführen und eine Strategie planen, um ein neues Produkt und eine neue Dienstleistung auf den Markt zu bringen.

  Der Manager muss entscheiden, welche Spezialisten er braucht, um das Projekt vollständig vorzubereiten. Gleichzeitig ist es besser, die Zusammensetzung des Teams auf der Ebene des Generaldirektors zu genehmigen - dies ist erforderlich, um die Arbeit der Mitarbeiter bei der Vorbereitung eines Investitionsprojekts zu legalisieren.

  Naumen ist ein russischer Entwickler von Softwarelösungen für Unternehmen und Behörden. 2001 erstellt. Erbringt Dienstleistungen für die Entwicklung, Implementierung und Wartung von Softwareprojekten auf Basis eigener Lösungen. Zu den Kunden von Naumen zählen heute Telekommunikationsbetreiber, Banken, Finanzkonzerne, Schwerindustrieunternehmen, Handels- und Produktionsholdings sowie staatliche Unternehmen. Das Personal besteht aus 230 Personen.

  Der Praktizierende erzählt

  Vitaly Konotop
  

  In unserem Unternehmen beteiligen sich alle interessierten Abteilungen an der Entwicklung eines jeden Projekts. So findet die Entwicklungsabteilung ein passendes Objekt für die Filiale und überträgt alle Daten darauf an die entsprechenden Abteilungen. Darüber hinaus erstellt die Marketing- und Vertriebsabteilung eine Prognose des Filialumsatzes, die Projektdurchführungsabteilung schätzt den Kostenanteil des Projekts. Auf Basis der gesammelten Informationen wird eine Machbarkeitsstudie des Projekts erstellt. Basierend auf der Machbarkeitsstudie trifft der Generaldirektor die endgültige Entscheidung.

  Das Unternehmen Mir ist eine Einzelhandelskette für Haushaltsgeräte und Elektrofachgeschäfte und wurde 1993 gegründet. Es hat derzeit 65 Geschäfte: 18 davon befinden sich in Moskau, 47 - in großen Städten Russlands. Das Sortiment umfasst mehr als 10.000 Artikel von Weltherstellern wie Ariston, Bosch, Braun, DeLonghi, Electrolux, Hewlett-Packard, Indesit, LG, Moulinex, Panasonic, Philips, Samsung, Sharp, Siemens, Sony, Tefal, Toshiba , Zanussi ... Das Unternehmen rangiert auf Platz 219 der Top-400 der größten russischen Unternehmen (RA Expert, 2006) und auf Platz 116 der Top-200 der größten Privatunternehmen Russlands (Forbes, 2006).

  Der Praktizierende erzählt

  Dmitry Sedykh
  Stellvertretender Generaldirektor des LLC Engineering Center Energoauditkontrol, Moskau

  Bei der Vorbereitung der meisten Investitionsprojekte haben wir eine Projektarbeitsgruppe, die aus einem Manager, einem leitenden Projektingenieur, einem Branchenspezialisten, einem Investmentspezialisten, einem Finanzspezialisten, einem Rechtsanwalt, einem Steuerberater und einem Marketingspezialisten besteht. Die Verantwortungsbereiche der Teilnehmer sind in der Tabelle beschrieben.

  LLC "Engineering Center" Energoauditcontrol "beschäftigt sich mit der Entwicklung, Implementierung und Wartung von automatisierten Systemen für die Strommessung, Versandsteuerung und Prozesssteuerung in Projekten jeder Komplexität. Hauptkunden: OJSC Gazprom, State Unitary Enterprise Moscow Metro, OJSC Russian Railways, OJSC AK Sibur, Stromvertrieb und Stromerzeugungsunternehmen. Die Mitarbeiterzahl beträgt 300 Personen.

Rollen der Teilnehmer in einem typischen Investitionsprojekt

Welche Dokumente müssen genehmigt werden

Um dem Generaldirektor die Analyse von Investitionsprojekten zu erleichtern, müssen folgende Dokumente erstellt werden:

1. Bewertungsmethodik für Investitionsprojekte. Dieses Dokument sollte Antworten auf die folgenden Fragen enthalten:

• Was ist bei der Vorbereitung eines Projekts besonders sorgfältig zu studieren?
• Welche Kennzahlen benötigt die Unternehmensleitung zur Entscheidungsfindung und wie sind diese zu berechnen? (In der Finanzanalyse kann die Bedeutung von Begriffen und Kennzahlen unterschiedlich verstanden werden, jedoch müssen Mitarbeiter eines Unternehmens in einem einzigen Koordinatensystem arbeiten.)

2. Vorschriften für die Vorbereitung und Annahme eines Investitionsvorhabens. Dieses Dokument enthält die folgenden Informationen:

• Verteilung der Verantwortung zwischen den Projektbeteiligten;
• Reihenfolge der Sichtungsdokumente;
• Bedingungen des Projekts;
• sonstige Anforderungen an den organisatorischen Teil der Arbeit.

Beauftragen Sie die Abteilung des CFO mit der Vorbereitung der Dokumente; dieser muss diese Arbeit unter seine persönliche Kontrolle nehmen. Lassen Sie die direkten Entwickler Mitarbeiter der Planungs- und Wirtschafts- oder Investitionsabteilung sein (je nach Unternehmensstruktur).

Arten von Investitionsprojekten

Investitionsprojekte lassen sich in drei Kategorien unterteilen:

• Große Investitionsprojekte. Das Investitionsniveau reicht von 50.000 bis 300.000 US-Dollar. Solche Projekte erfordern die Erstellung eines detaillierten Businessplans, unabhängig davon, ob Drittmittel eingeworben werden.
• Kleine Investitionsprojekte. Sie sind durch vereinfachte Unterlagen begründet, werden der Unternehmensleitung nicht als separate Projekte (Besprechung im Rahmen von Projektpaketen) zur Prüfung vorgelegt. Zu diesen Projekten zählen beispielsweise die Einführung neuer Produkte, der Eintritt in neue Märkte, Änderungen in Logistikkonzepten.
• Investitionstätigkeiten. Projekte, die keine Erlösseite haben, sich aber indirekt auf den Umsatz des Unternehmens auswirken. Ihre wirtschaftliche Analyse kann nicht losgelöst von den allgemeinen Aktivitäten des Unternehmens erfolgen. Beispielsweise wird die Implementierung eines ERP-Systems wahrscheinlich keinen direkten Nutzen bringen, bietet jedoch Möglichkeiten für Wachstum und die Umsetzung vieler anderer umsatzgenerierender Projekte.

Der Praktizierende erzählt

Dmitry Kalaev
Stellvertretender Generaldirektor von Naumen, Moskau

Sie sollten Ihr Projektauswahlverfahren formalisieren. Entwickeln Sie dazu eine Vorschrift zur Vorbereitung eines Investitionsvorhabens und eine Geschäftsplanvorlage: Investitionsvorhaben sollten auf die gleiche Weise beschrieben und mit einer einzigen Methodik bewertet werden. Sie können beispielsweise Projekte nach folgenden Kriterien auswählen:

• Einhaltung der strategischen Pläne des Unternehmens. Wenn der Kern des Projekts mit den strategischen Entwicklungsplänen übereinstimmt, sollte es zuerst umgesetzt werden, auch wenn es weniger rentabel ist als andere vorgeschlagene Projekte.
• Die prognostizierte Rentabilität des Projekts unter Berücksichtigung der Risiken. In der Wirtschaft ist eine hohe Rentabilität immer mit hohen Risiken verbunden, daher muss jedes Investitionsprojekt deren Bewertung enthalten.
• Für die Umsetzung erforderliche Ressourcen. Dies betrifft nicht nur die Investitionen, sondern auch die erforderlichen Produktionskapazitäten und den administrativen Aufwand. Manche Projekte können den CEO so stark in Anspruch nehmen, dass er keine Zeit für das Hauptgeschäft hat.

Welche Unterlagen müssen den Projektbeteiligten vorgelegt werden

Das wichtigste Dokument, das einem potenziellen Investor vorgelegt wird, ist ein Geschäftsplan. Im Durchschnitt dauert die Vorbereitung ein bis zwei Monate, in schwierigen Fällen kann der Prozess jedoch auch länger dauern. Sie sollten für diesen Job nicht weniger als einen Monat einplanen. Bei der Erstellung eines Businessplans werden immer viele Schwierigkeiten aufgedeckt, ein Mangel an Informationen wird aufgedeckt, daher ist es in der Regel unmöglich, den Zeitrahmen zu verkürzen (siehe. ).

Der Praktizierende erzählt

Dmitry Kalaev
Stellvertretender Generaldirektor von Naumen, Moskau

Aus meiner persönlichen Erfahrung kann ich sagen, dass es sinnvoll ist, zwei Dokumente zu erstellen: „Projektzusammenfassung“ und „Businessplan“.

Projektübersicht- Kurzer Überblick über das Projekt auf zwei bis vier Seiten mit folgenden Abschnitten: das Unternehmen und das Projektteam, der Zweck des Projekts, eine kurze Beschreibung des Themengebiets, die Geschäftsidee, die Marktlage, und Überblick über die Entwurfsarbeiten, Finanzierungsquellen. Es wird für Investoren vorbereitet.

Businessplan- ein ausführlicheres Dokument, das mehrere Dutzend Seiten umfasst und Abschnitte wie Ziele und Ziele des Unternehmens, Informationen über das Unternehmen, Investitionsplan, Investitionsobjekte und Finanzquellen, Merkmale der Produkte (Dienstleistungen) des Unternehmens enthält, Marktanalyse, Marketingstrategie. Außerdem enthält der Businessplan die berechneten Indikatoren für Umsatz, fixe und variable Kosten, Gewinn und Rentabilität der Produktion, Amortisationszeit der Investitionen, Break-Even-Point.

Darüber hinaus ist es sinnvoll, Projekte nach Kosten und dem Grad der Auswirkungen auf das Geschäft der Organisation zu trennen. Natürlich sollte ein 5000-Dollar-Projekt nicht auf die gleiche Weise gerechtfertigt werden wie ein 1-Millionen-Dollar-Projekt. Um das beste auszuwählen, müssen Sie außerdem in der Regel Projekte miteinander vergleichen, daher sollten die Dokumente auf die gleiche Weise vorbereitet werden - schaffen Sie einen leicht wiederholbaren Prozess für die Vorbereitung eines Investitionsprojekts.

Geschäftsplanstruktur

Ein Businessplan besteht in der Regel aus folgenden Abschnitten:

1. Projektübersicht: kurz, ein oder zwei Seiten, Darstellung der wichtigsten Thesen und Schlüsselindikatoren des Projekts.

2. Informationen zum Unternehmen: sollte die Fähigkeit des Unternehmens demonstrieren, ähnliche Projekte wie im Geschäftsplan beschrieben umzusetzen.

3. Projekt (Beschreibung) des Produkts: Informationen über das Wesen des Projekts und die Eigenschaften der Produkte oder Dienstleistungen, die für die Umsetzung angeboten werden.

4. Strategischer Plan: Wettbewerbsvorteile des Produkts, Entwicklungsprogramm, langfristige Ziele des Unternehmens im Rahmen dieses Projekts.

5. Marketingplan: Marktanalyse, Aktivitäten der Wettbewerber, Plan zur Produktförderung, Verkaufsprognosen.

6. Investitionen und operative Aktivitäten: Beschreibung der Phasen der Projektdurchführung sowie der Zusammensetzung der Investitionskosten, Organisation der Aktivitäten nach Projektbeginn.

7. Finanzplan: Budgetvorhersage und Berechnung aller notwendigen Indikatoren.

8. Risikoanalyse: Bewertung möglicher Bedrohungen und deren Auswirkungen auf die Projektergebnisse, Beschreibung von Maßnahmen zur Risikominderung.

Der Praktizierende erzählt

Vitaly Konotop
Leiter der Abteilung Budgetierung und Controlling, Firma Mir, Moskau

In unserem Unternehmen wurde im Auftrag des Generaldirektors das Dokument "Der Prozess der Erstellung und Analyse der Machbarkeitsstudie für die Eröffnung eines Einzelhandelsgeschäfts" genehmigt. Die zum Objekt gesammelten Daten gehen an die Finanzabteilung, wo die Hauptindikatoren des Projekts berechnet werden. Die Entscheidung (ob wir dieses Ziel verfolgen oder nicht) trifft das Leitungsgremium - der Immobilienausschuss. An den Sitzungen nehmen Mitglieder des Verwaltungsrats, der Generaldirektor und weitere Top-Manager teil. Bei positivem Abschluss wird die Machbarkeitsstudie noch einmal mit den Fachbereichen abgestimmt und der Auftrag zum Projektstart an das Unternehmen erteilt. Darüber hinaus bilden die Mitarbeiter der Abteilungen das Budget für das Investitionsprojekt, das von der Finanzabteilung konsolidiert und analysiert wird.

Analyse der Projekteffizienz

Nehmen wir an, das Projekt wurde entwickelt und Sie müssen eine Entscheidung über sein zukünftiges Schicksal treffen. Dazu müssen Sie das Projekt in fünf Bereichen analysieren (Berichte, die Sie von Untergebenen anfordern sollten).

1. Technologische Analyse. Untersuchung, wie der vorgeschlagene Projektstartplan umgesetzt werden kann und wie machbar die Bedingungen für sein Funktionieren sind. Projekte scheitern meistens nicht, weil Investoren die Marktnachfrage falsch eingeschätzt haben, sondern weil das Unternehmen das Projekt nicht wie geplant starten kann. Die Analyse der technologischen Seite erfolgt durch Spezialisten aus spezialisierten Produktionsabteilungen, immer unter der Kontrolle der Investitionsabteilung.

2. Juristische Analyse. Bau, Bergbau, Pharmazie – in all diesen Branchen können die rechtlichen Aspekte noch komplexer ausfallen als der eigentliche Hauptteil der Investition. Natürlich sollte auch die Aufmerksamkeit des Managements für diese Themen erhöht werden. Für diesen Aspekt der Arbeit ist der Anwalt des Unternehmens zuständig.

3. Finanz- und Kostenanalyse. Durchgeführt vom Finanz- und Wirtschaftsdienst. Auf Basis des Projektbudgets wird ein Finanzmodell erstellt, das es Ihnen ermöglicht, es aus allen Blickwinkeln zu studieren und die Aussichten zu berechnen.

4. Analyse der Wirksamkeit des Projekts. Beinhaltet die Berechnung traditioneller Projektleistungsindikatoren. Es ist ratsam, eine kleine Liste von Merkmalen (von zwei bis vier) zu verwenden, die für die allermeisten Projekte des Unternehmens berechnet werden können. Meist sieht diese Liste so aus:

• ermäßigte Amortisationszeit (Pay-Back-Periode, PBP);
• Nettobarwert (NPV);
• Interner Zinsfuß (IRR).

Alle oben genannten Indikatoren werden auf Basis der Cashflow-Prognose für das Investitionsprojekt berechnet. Daher ist die korrekte Kapitalflussrechnung für das Unternehmen äußerst wichtig. Wenn dies aus irgendeinem Grund schwierig ist, können klassische Indikatoren durch andere ersetzt werden. Der Austausch erfolgt jedoch unter Berücksichtigung der Besonderheiten des jeweiligen Projekts, eine Standardlösung kann hier nicht angeboten werden.

Grundsätzlich kann diese kleine Liste bei Bedarf durch eine Vielzahl von Analysetools und Indikatoren ergänzt werden. Der Bedarf hierfür besteht jedoch in der Regel nicht, da Investitionsvorhaben in der Regel von extremer Unsicherheit geprägt sind, wodurch die Einsatzmöglichkeiten der Finanzmathematik eingeschränkt sind.

5. Risikoanalyse. Es wird bewertet, inwieweit Abweichungen der Prognosedaten den Projekterfolg beeinflussen, verschiedene Szenarien für die Projektdurchführung untersucht und mögliche Verluste von Teilnehmern analysiert. Dieser Teil wird vom Risikomanager erstellt (bei Abwesenheit eines solchen Spezialisten im Unternehmen die Risikoanalyse dem Finanz- und Wirtschaftsdienst überlassen).

Hier spricht der CEO

Michail Kalinin
Vorstandsvorsitzender der Cost Management Group, Moskau

Die Marketinganalyse wird von der Marketingabteilung erstellt. Folgende Bereiche sind meiner Meinung nach abzudecken: Marktanalyse, Analyse des Wettbewerbsumfelds, Entwicklung eines Produktmarketingplans, Qualität (Zuverlässigkeit) von Marketinginformationen.

Die technische Analyse wird in der Regel von den Ingenieurdiensten des Unternehmens unter Beteiligung (falls erforderlich) von engen Spezialisten durchgeführt. Die Mitarbeiter sollten ihre eigenen technischen Fähigkeiten für die Umsetzung des Projekts bewerten und die Möglichkeit angeben, zusätzliche Ressourcen zu gewinnen.

Die verantwortungsvollste und aufwendigste Analyse wird von der Finanzabteilung durchgeführt. Es ist notwendig, sowohl die Finanzlage Ihres eigenen Unternehmens zu beurteilen (einschließlich einer Analyse der Arbeit in den letzten drei bis fünf Jahren, einer Analyse der Rentabilität der Produktion der wichtigsten Produktarten, einer Gewinnprognose für zukünftige Perioden, einschließlich der Zeitpunkt der Projektumsetzung) und das Projekt selbst (um den Investitionsbedarf des Unternehmens für das Projekt, Finanzierungsquellen zu bestimmen, Gewinn und Cashflow im Prozess der Projektumsetzung vorherzusagen, Leistungsindikatoren zu bewerten).

Die Analyse des Einflusses externer (staatliche Politik in der Branche, Gesetzgebungs- und Genehmigungsgrundlagen etc.) und interner (Führungsqualifikationen, Erfahrungen etc.) Faktoren kann dem Direktor für strategische Entwicklung anvertraut oder von Ihnen selbst durchgeführt werden.

Die abschließende Risikoanalyse sollte durch den Projektleiter (eine Person mit kaufmännischem Flair) erfolgen, der von der pessimistischsten Variante der Projektdurchführung ausgehen sollte.

Cost Management Group entwickelt und implementiert hocheffiziente Technologien zur Steigerung des Geschäfts, verwaltet Industrieanlagen mit einem Gesamtvolumen von mehr als 150 Millionen US-Dollar. Ist in 12 Regionen der Russischen Föderation tätig. In den Jahren 2003-2007 haben die Verantwortlichen der Gruppe 11 Projekte entwickelt und umgesetzt, um Industrieunternehmen der Maschinenbau-, Lebensmittel- und Petrochemieindustrie in kurzer Zeit auf ein qualitativ neues Entwicklungsniveau zu bringen.

Hier spricht der CEO

Ella Gimelberg
Generaldirektor, Managing Partner von S&G Partners, Moskau

Um die Investitionsattraktivität eines Projekts zu beurteilen, muss der Generaldirektor die Angemessenheit seiner Marketingkomponente verstehen (siehe Fallbeispiel: Der Grund für das Scheitern des Projekts). Bei der Erstellung von Berechnungen verlässt sich die überwiegende Mehrheit der Finanziers nicht auf Marketingdaten, die als Ergebnis von Recherchen zu den erwarteten Umsetzungsplänen gewonnen werden, sondern auf die technologischen Fähigkeiten der zukünftigen Produktion (dh darauf, wie viele Produkte das Unternehmen produzieren kann). ). Nach Erhalt eines solchen Berichts muss der Generaldirektor die Verkaufsstrategie des Projekts klar verstehen.

Denken Sie daran: Es gibt Märkte, auf denen 100 % des Produktumsatzes kein Glück, sondern eine gesetzliche Anforderung sind (z. B. Märkte für Edelmetalle und Steine, Öl und Gas, andere Mineralien sowie knappe Märkte - Zement, Metall, Holz , usw.) usw.). Wenn das Projekt nicht in die angegebenen Kategorien fällt, muss der Generaldirektor zunächst von den Untergebenen ein klares Verständnis darüber erhalten, wo und zu welchen Preisen das Unternehmen Produkte verkaufen wird, wie hoch der vielversprechende Marktanteil ist und welche Pläne Konkurrenten. Diese Informationen werden von Vermarktern im Rahmen der Projektvorbereitung gesammelt und analysiert.

S&G Partners wurde 2006 gegründet. Bietet Dienstleistungen in den Bereichen Finanzberatung, Fusionen und Übernahmen (M&A), Investitionsplanung, Bau und Finanzaufsicht an. Hauptkunden: CJSC MFC Gras, OJSC Nechernozemagropromstroy, Deloitte & Touch, Khoory Investment (VAE).