Tauschrate- Dies ist der Preis der Landeswährung, ausgedrückt in der Währung anderer Länder oder in internationalen Währungseinheiten (Euro, SZR).
Der Wechselkurs ist eines der Elemente des Währungssystems, das verwendet wird, um:
Austausch von Währungen zwischen Ländern im Handel mit Waren und Dienstleistungen. Exporteure tauschen die erhaltene Währung in Übereinstimmung mit den Gesetzen in die Währung ihres Landes, und Importeure tauschen die Währung ihres Landes in ausländische Währung, um im Ausland gekaufte Waren zu bezahlen;
Preisvergleich auf nationalen und Weltmärkten;
Neubewertung von Bank- und Firmenkonten in Fremdwährung.
Für Börsenteilnehmer ist der Wechselkurs ein Koeffizient für die Umrechnung von Währungen von einer in die andere. Die Kostenbasis des Wechselkurses ist jedoch die Kaufkraft der Währungen, die das durchschnittliche Preisniveau für Waren, Dienstleistungen und Investitionen des Landes widerspiegelt. Der Wechselkurs ermöglicht es Käufern und Verkäufern, Preise in ihrem eigenen Land mit Preisen für ähnliche Waren und Dienstleistungen in anderen Ländern zu vergleichen. Ein solcher Vergleich ermöglicht es uns, die Rentabilität der Entwicklung einer bestimmten Produktion zu bewerten.
Folgende Faktoren beeinflussen den Wechselkurs:
Größe und Inflationsrate;
Zinsunterschiede verschiedener Staaten;
Zahlungsbilanz des Landes;
Zustand des Devisenmarktes und spekulative Geschäfte darauf;
die Popularität einer bestimmten Währung auf dem Weltmarkt;
der Grad des Vertrauens in die Währung;
Geschwindigkeit internationaler Zahlungen.
Bei Devisengeschäften ist ein Währungsumtausch und ein Kursangebot erforderlich – die Ermittlung des Wechselkurses.
Es gibt verschiedene Arten von Wechselkursen:
Fest- das gesetzlich festgelegte Verhältnis zwischen den beiden Währungen;
schwebend- wird während des Handels an der Devisenbörse gegründet (in Russland - der Moskauer Interbanken-Währungsbörse, die unter der Kontrolle der Zentralbank steht). Basierend auf den Handelsergebnissen an Dienstagen und Donnerstagen legt die Zentralbank der Russischen Föderation den Wechselkurs des US-Dollars gegenüber dem Rubel fest, das sogenannte Fixing;
Kreuzkurs- das Verhältnis zwischen zwei Währungen, das sich aus ihrem Wechselkurs gegenüber einer dritten Währung ergibt;
aktuell (Kassakurs)- Bargeldtransaktionsrate. Diese Art von Wechselkurs wird für Abrechnungen innerhalb von zwei Tagen verwendet;
nach vorne- bei Abrechnungen im Rahmen von Devisenkontrakten einige Zeit nach deren Abschluss verwendet werden;
grundlegendes Gleichgewicht- in dem der Staat das äußere und innere makroökonomische Gleichgewicht aufrechterhalten kann.
Es gibt solche Arten von Wechselkursen als Verkäuferkurs und Käuferkurs. Banken verkaufen Devisen zu einem höheren Preis (Verkäuferkurs) als sie sie kaufen (Käuferkurs). Die Differenz wird zur Deckung von Spesen und zur Absicherung des Wechselkursrisikos verwendet.
Alle Weltwährungen sind unterteilt in:
Währungen mit festem Kurs (zu einer Währung);
Währungen mit begrenzt flexiblem Wechselkurs (im Rahmen einer gemeinsamen Politik, bezogen auf eine Währung);
schwimmende Währungen.
Die Zugehörigkeit zu einer bestimmten Gruppe hängt von der Änderung der Art des Wechselkurses ab.
Währungskonvertibilität
Die Konvertibilität oder Konvertierbarkeit der Landeswährung ist die Möglichkeit, sie legal in ausländische Währungen umzutauschen.
Nach dem Grad der Konvertibilität werden folgende Währungen unterschieden: Hartwährung (frei konvertierbar, teilkonvertierbar, nicht konvertierbar (geschlossen), Clearing.
Hartwährung ist eine Währung, die frei und unbegrenzt gegen andere Fremdwährungen getauscht werden kann. Seine Tätigkeit erstreckt sich auf laufende Operationen und Operationen auf externe Kreditvergabe. Hartwährung wird Reservewährung genannt, weil. In einer solchen Währung sammeln und speichern die Zentralbanken anderer Länder Geldreserven für den internationalen Zahlungsausgleich.
Teilweise konvertierbare Währung ist die Landeswährung von Ländern, die Währungsbeschränkungen für Gebietsansässige und für bestimmte Arten von Devisentransaktionen anwenden. In der Regel wird diese Währung nur gegen einige Fremdwährungen umgetauscht. Die teilweise Umkehrbarkeit ist die Nichtverteilung auf einige Zweige der ausländischen Wirtschaftstätigkeit (der freie Umtausch der Landeswährung in ausländische Geldwerte ist nur in Bezug auf laufende Geschäfte zulässig und ist nicht für Transaktionen im Zusammenhang mit ausländischen Investitionen und anderen internationalen Kapitalbewegungen zulässig ). Der Hauptgrund für die teilweise Konvertierbarkeit ist der Mangel an Devisen, der Druck der Auslandsverschuldung.
Eine geschlossene Währung ist eine Landeswährung, die nur innerhalb eines Landes funktioniert und nicht gegen andere Fremdwährungen umgetauscht wird. Geschlossene Währungen umfassen Währungen, die administrativen Beschränkungen für Export und Import, Verkauf, Kauf und Umtausch unterliegen, sowie verschiedene Maßnahmen der Währungsregulierung.
Verrechnungswährungen sind Währungseinheiten von Rechnungseinheiten. Mit ihrer Hilfe werden Bankkonten geführt und Transaktionen zwischen Ländern durchgeführt, die Abkommen über die gegenseitige Verrechnung internationaler Forderungen und Verpflichtungen abgeschlossen haben. Verrechnungswährungen fungieren ausschließlich als zählbare Währungen in Form von Bankkontobuchungen.
Ein Wechselkurs ist der Preis einer Währung, ausgedrückt in einem bestimmten Betrag einer anderen. In der Praxis der internationalen Währungsbeziehungen werden die folgenden Arten von Wechselkursen verwendet:
Fest – dies sind Tarife, die durch eine Vereinbarung zwischen Ländern festgelegt und durch staatliche Regulierungsmaßnahmen unterstützt werden;
Floating - das sind Kurse, die sich unter dem Einfluss von Angebot und Nachfrage bilden und vom Staat angepasst werden.
Die weltweite Praxis zeugt von drei Hauptmodellen für die Organisation des Umtauschs nationaler Währungen und die Festlegung von Wechselkursen:
Das erste Modell basiert darauf, dass der Austausch in staatlichen Organisationen konzentriert ist und zu von Zentralbanken festgelegten Wechselkursen (nicht konvertierbare Währungen) durchgeführt wird.
Das zweite Modell beruht darauf, dass der Staat sich aus der Teilnahme am direkten Umtausch nationaler Währungen in ausländische Währungen herausnimmt und diese Operationen auf den Devisenmarkt verlagert. Der Wechselkurs wird vom Markt bestimmt, aber der Staat, vertreten durch die Zentralbank, beeinflusst durch die Devisenregulierung die Höhe des Wechselkurses und die Grenzen seiner Schwankungen (teilkonvertierbare Währung).
Das dritte Modell geht davon aus, dass der Staat sich grundsätzlich nicht mehr an Devisengeschäften beteiligt, sondern alle diese Geschäfte auf den Devisenmarkt verlagert, der selbstständig die Wechselkurse der Währungseinheiten (CLE) bildet.
Das Konzept der Währungskurse wird verwendet, um den Wechselkurs auszudrücken. Währungskurs - der von den Teilnehmern des Devisenmarktes zu einem bestimmten Zeitpunkt festgelegte Kurs. Es gibt: direkte Notierung - der Preis einer Einheit der Landeswährung wird in einem bestimmten Betrag der Fremdwährung ausgedrückt; indirekte Notierung - Der Preis der Landeswährung wird in einem bestimmten Betrag der Fremdwährung ausgedrückt. Bei der Kursnotierung legen Banken zwei Kurse fest: den Käuferkurs (der Kurs, zu dem die Bank die Währung kauft) und den Verkäuferkurs (der Kurs, zu dem die Bank die Währung verkauft). Die Differenz zwischen diesen Sätzen wird als Marge bezeichnet und dient dazu, die Kosten der Bank zu decken und einen Gewinn zu erzielen.
Ein Kreuzkurs ist das Verhältnis zwischen zwei Währungen, das sich in Relation zu einer dritten Währung (meist dem US-Dollar) ergibt.
Internationale Beziehungen basieren auf der Verwendung nationaler Währungen. Dazu gehören unterschiedliche Umlaufmittel: Münzen, Banknoten, Zahlungsdokumente, Wertpapiere, Edelmetalle usw. Je nach Integrationsgrad des Landes in die Weltwirtschaft kann sich die Währung unterschiedlich drehen. Der Austausch einer nationalen Einheit ist Voraussetzung für den internationalen Handel.
Definition
Der Wechselkurs ist der Wert der Landeswährung, ausgedrückt in Zahlungszeichen eines anderen Staates. Sie verbindet die Wirtschaft mit der Außenwelt, ermöglicht internationale Transaktionen.
Die Fähigkeit von Bürgern des Landes und Gebietsfremden, Banknoten frei zu kaufen und zu verkaufen, wird Konvertibilität genannt. Jegliche Beschränkungen solcher Operationen durch die Zentralbank oder den Staat machen die Währung zu einer teilweise verhandelbaren Währung. Eine kostenlose Konvertierung ist nur in einem wirtschaftlich stabilen Land möglich. Eine gesetzliche Erlaubnis allein reicht nicht aus, es bedarf auch des Vertrauens in die Währungseinheit und einer hohen Einschätzung des Entwicklungsstandes des Staates.
Die Umrechnung basiert auf Währungsparität. Aber in der Praxis stimmen die Kurse der Geldeinheiten nie damit überein, da Angebot und Nachfrage nicht gleich sind. Unter Bedingungen einer aktiven Zahlungsbilanz sinkt der Wechselkurs auf dem Inlandsmarkt, während der nationale wächst. Die umgekehrte Situation tritt bei einem passiven Gleichgewicht auf. Daher gibt es in den meisten Ländern gleichzeitig einen offiziellen und freien Wechselkurs. Nach dem ersten rechnet die Zentralbank mit internationalen Organisationen und nach dem zweiten zwischen Einzelpersonen ab.
Quotierung - Festlegung der Landeswährung in einer ausländischen. Es gibt zwei Arten: direkt (z. B. der Preis eines Dollars auf dem Inlandsmarkt) und umgekehrt. Wenn der Wert einer Währung durch zwei andere ausgedrückt wird, handelt es sich um einen Kreuzkurs. Der Bedarf dafür entsteht, wenn der Austausch von Direktkursen zwischen zwei Währungseinheiten sehr gering ist.
Die Nachfrage nach einer Währung wird durch das Interesse anderer Länder an heimischen Gütern bestimmt. Um den Kauf zu bezahlen, muss das Ausland einen Währungsumtausch durchführen.
Das Angebot wird bestimmt durch:
1) die Nachfrage eines bestimmten Landes nach ausländischen Waren;
2) Beteiligungen an Finanzanlagen anderer Staaten.
Wie wird der Wert einer Währungseinheit berechnet?
Der Preis ändert sich täglich unter dem Einfluss verschiedener makroökonomischer Faktoren. Die Zentralbank der Russischen Föderation veröffentlicht die Kurse täglich in speziellen Bulletins. Grundlage dieser Berechnungen sind:
1. Kurse des letzten Börsengeschäftstages für Transaktionen "US-Dollar - Russischer Rubel".
2. Der am vorangegangenen Geschäftstag vom IWF festgelegte offizielle Wechselkurs.
3. Die Preise für andere Währungen werden von der Bank von Russland auf der Grundlage ihrer Notierungen gegenüber dem Dollar auf den internationalen Börsensegmenten des Inlandsmarktes sowie den von der Zentralbank der jeweiligen Staaten festgelegten Niveaus berechnet.
Faktoren, die den Wechselkurs beeinflussen
In den Tagen des Goldstandards wurde die Kaufkraftparität durch den Gehalt des Edelmetalls in Geldeinheiten bestimmt, und der Preis schwankte innerhalb von 1 %, d. h. den Kosten für den Transport von Münzen. In den Bedingungen des Papierumlaufs ändert es sich täglich, so dass es notwendig wurde, die Gesetze seiner Schwankung zu studieren. Der Preis entsteht unter dem Einfluss von Angebot und Nachfrage.
Eine Änderung des Wechselkurses wirkt sich auf den Zustand des Außenhandels aus, spiegelt sich im Ergebnis der Aktivitäten von Organisationen, dem Beschäftigungsniveau usw. wider. Daher ist ein staatliches Eingreifen in solche Beziehungen erforderlich. Ihre Intensität hängt jedoch von den Zielen und dem Set der wirtschaftlichen Hebel ab. Maßnahmen können sowohl auf eine Wertminderung (Abwertung) als auch auf eine Wertsteigerung (Aufwertung) der Landeswährung abzielen.
Der Wechselkurs kann sich unter dem Einfluss der Zahlungsbilanz des Landes - dem Verhältnis von erhaltenen und gezahlten Beträgen - ändern. Ein Überschuss weist auf einen Anstieg der Nachfrage nach einer Währung durch ausländische Kreditnehmer hin und stärkt diese somit. Passiv ist eine Zinserhöhung in ausländischer Währung, eine Abwertung der nationalen Währung.
Verbrauchergeschmack ändern. Ein Anstieg der Nachfrage nach importierten Dienstleistungen wird zu einem Rückgang des Preises der Landeswährung führen. Und das zunehmende Interesse an inländischen Dienstleistungen wird zum Wachstum ihrer Kosten beitragen.
Staatliche Politik im Außenhandel. Der Wechselkurs wird steigen, wenn Importe staatlich eingeschränkt werden. Der weit verbreitete Einsatz solcher Maßnahmen kann jedoch negative Folgen haben, da das Volumen des internationalen Handels stark reduziert wird.
Änderung der Höhe des Einkommens der Käufer. Mit dem Wachstum der Menge an vorübergehend freien Mitteln, dem Konsum von Waren (importiert und inländisch) steigt die Nachfrage nach Devisen. Am Markt wird sich dies in einer Abwertung widerspiegeln.
Inflation. Unter sonst gleichen Bedingungen ist dieser Vorgang umgekehrt proportional zum Wechselkurs. Wenn die Preise in einem Land schneller steigen als in einem anderen, kosten importierte Waren weniger als inländische. Dementsprechend wird der Wert der Landeswährung sinken. Der Wunsch der Menschen, durch den Kauf von Devisen Realeinkommen zu sparen, wird die Situation nur verschlimmern. Da das Angebot der Währung jedoch unverändert bleibt, führt die Inflation zu einer Abwertung. Daher ist es üblich, die Kaufkraftparität (KKP) zu berechnen. Dies ist der reale Preis des Rubels, ausgedrückt in der Währungseinheit eines anderen Staates. Die Berechnung erfolgt für ähnliche Waren. Beispiel: Der Verbraucherkorb in Russland beträgt 7000 Rubel und in den USA - 100 Dollar.Das Ratenverhältnis sieht folgendermaßen aus: 1 Dollar = 70 Rubel oder 1 Rubel. = 0,01 $.
Der Wert der Realzinsen: Je höher sie sind, desto attraktiver ist dieses Land für Investitionen. Aber andererseits verursacht ihr Wachstum eine Erhöhung der Kreditkosten. Wenn Unternehmer nicht über genügend Eigenmittel verfügen, um wirtschaftliche Aktivitäten zu finanzieren, führt das zu hohen Zinssätzen aufgenommene Fremdkapital zu einem Anstieg der Kosten, einem Anstieg der Produktpreise und einer Verringerung der Attraktivität der Landeswährung. Das heißt, dieser Faktor kann einen doppelten Effekt auf den Dollarkurs haben.
Staatliche Regulierung der Wirtschaft: Verwendung von Devisenreserven, Handels-, Finanz- und Geldpolitik.
Weitere Faktoren, die den Wechselkurs beeinflussen:
1. Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsdaten in den Medien: Inflationsraten, Zahlungsbilanzdefizit, Arbeitslosenquote, Diskontsätze, Aktienindizes, Aktienkurse, Anleihen, Bruttosozialprodukt, Wahlkampf etc.
2. Große Transaktionen kommerzieller Finanzorganisationen.
3. Wechselkursfaktoren, deren Auswirkungen nicht vorhersehbar sind (wir sprechen von Kriegen, Revolutionen und anderen Katastrophen).
4. Die Zentralbank kann den Wechselkurs direkt beeinflussen, indem sie Währung in großen Mengen kauft oder verleiht. Dies verursacht starke Schwankungen im Verhältnis. Die Regulierung der Zinssätze und des Volumens der Geldmenge hat keinen so starken Einfluss auf den Wert des Rubels.
5. Versicherungs-, Hedge-, Pensions- und andere Fonds investieren in Währungen, um Abwertungsrisiken zu vermeiden. Solche Transaktionen – insbesondere mit großen Beträgen – beeinflussen den Wechselkurs des Landes erheblich.
6. Die Kosten für Gold und Öl.
Wechselkursregulierung
Deviseninterventionen - Operationen der Zentralbank für den Kauf und Verkauf der Währungseinheit des Landes. Um den Wechselkurs zu erhöhen, muss die Zentralbank Fremdwährungen verkaufen und damit die Nachfrage nach ihnen verringern. Und zum Absenken - führen Sie den umgekehrten Vorgang aus.
Die Diskontpolitik ist eine Änderung des Diskontsatzes, die sich auf den Preis eines Darlehens auf dem Inlandsmarkt auswirkt. Bei einer passiven Zahlungsbilanz kann ihr Wachstum als Anreiz für Kapitalzuflüsse dienen. Durch die Senkung des Zinssatzes rechnet die Zentralbank mit einem Mittelabfluss, der den Überschuss reduziert und den Wechselkurs senkt.
Protektionistische Maßnahmen
Diese schließen ein:
Eine Blockade ist eine Sanktion in Form einseitiger Beschränkungen durch einen Staat oder eine Gruppe von Ländern einer anderen Macht, die die Verwendung ihrer Banknoten nicht zulässt;
Verbot des freien Devisenverkehrs;
Regulierung internationaler Transaktionen;
Der Kapitalverkehr, Gold, die Zentralbank;
Rückführung von Gewinnen;
Die Konzentration von Devisen in den Händen des Staates.
Arten von Wechselkursen
Es gibt mehrere Klassifikationen. Zum Zeitpunkt:
1) Spot - der Wechselkurs, der nicht länger als 2 Geschäftstage nach Annahme des Angebots gehalten wird;
2) Forward - der zukünftige Wert der Landeswährung, ausgedrückt in Fremdwährung.
Arten von Wechselkursen, die verwendet werden, um reale Bewegungstrends zu identifizieren:
1) nominal - aktuelle Notierung;
2) real - dies sind die neu berechneten Kosten der Geldeinheit unter Berücksichtigung der Inflation;
3) nominal effektiv - das Verhältnis der Landeswährung und der Währungen der Partnerländer;
4) realer effektiver Wechselkurs - nominal, berechnet, angepasst an die Preisdynamik.
Je nach Härtegrad:
1) fest - ein klares Preisverhältnis;
2) begrenzte Flexibilität – kann innerhalb gewisser Grenzen variieren;
3) schwimmend - auf der Grundlage von Angebot und Nachfrage festgelegt.
Es gibt auch Mischformen: kontrolliertes Floating, schleichende Fixierung und Währungskorridor – das sind die Grenzen für Kursschwankungen, die von der Zentralbank gesetzt werden. Sein Hauptmerkmal ist, dass die Grenzverhältnisse streng begrenzt und gesetzlich festgelegt sind. Der Währungskorridor wird in Ermangelung von freiem Kapital aufgrund eines großen Defizits, interner und externer Verschuldung eingeführt.
Wechselkursregime
„Währung“ bedeutet übersetzt „Wert“. Nehmen wir ein Beispiel. Schon vor 100 Jahren wurde der Wert des Geldes durch die Höhe der Goldreserven bestimmt, über die der Staat verfügte. Aber nach dem Zweiten Weltkrieg konzentrierte sich der größte Teil des Edelmetalls auf die Vereinigten Staaten. Dann gab es einen Übergang zum Goldbörsensystem (Bratton Woods), wonach:
- die Reservewährung ist der US-Dollar;
- die Schatzkammer wird es, falls nötig, gegen Gold eintauschen (35:1);
- Alle nationalen Währungen in einem bestimmten Verhältnis wurden an den Dollar und damit an das teuerste Metall "gekoppelt".
Dann ersetzte die Währungseinheit des reichsten Landes der Welt (USA) Gold im internationalen Zahlungsverkehr. Aber nachdem das Produktionswachstum in Japan das amerikanische überholt hatte, wurde die Europäische Wirtschaftsgemeinschaft gegründet (1954), der Frankreich, Deutschland, Italien, Belgien, die Niederlande und Luxemburg angehörten. Die Wettbewerbsfähigkeit von Waren aus den Vereinigten Staaten hat stark abgenommen. Länder, in denen Dollars in großen Mengen vorhanden waren, begannen, sie dem Finanzministerium vorzulegen, um sie gegen Gold einzutauschen. Und nachdem die Vorräte des Edelmetalls aufgebraucht waren, werteten die USA die Währung ab. Am 19. März 1973 wurde ein neues System eingeführt.
Der feste Wechselkurs wird durch Intervention der Zentralbank auf einem bestimmten Niveau festgelegt und gehalten. Betrachten Sie dies am Beispiel des Verhältnisses von Pfund Sterling zum Dollar. Wenn die Nachfrage nach der britischen Währung wächst, steigt ihr Kurs. Die Aufgabe der Zentralbank besteht darin, ihn eindeutig auf einem bestimmten Niveau zu fixieren. Dazu muss die Bank Devisen kaufen. Aufgrund der gestiegenen Nachfrage nach Importgütern sinkt der Dollarwert des Pfunds. Die Zentralbank sollte die Verfügbarkeit der Landeswährung reduzieren, indem sie Dollars dafür eintauscht.
Steigt der Wechselkurs, sinken die Devisenreserven. Die Warennachfrage führt zu einer Zunahme der Exporte, dh zu einem Zufluss von Devisen. Dies führt zu einem Überschuss in der Zahlungsbilanz. In einer solchen Situation sollte die Zentralbank das Angebot an nationaler Währung durch den Kauf ausländischer Währungen erhöhen. Dies wird zur Auffüllung der Währungsreserven des Landes führen.
Aufgrund des Importwachstums sinkt der Wechselkurs, es kommt zu einem Kapitalabfluss aus dem Land, die Bilanz wird negativ und es entsteht ein Defizit. Um es zu finanzieren, ist es notwendig, das Angebot an nationaler Währung durch den Kauf zu reduzieren.
Bei einem festen Wechselkurs sieht die Zahlungsbilanz wie folgt aus:
Laufende Operationen (Xn) + Kapitalfluss (CF) = Veränderung der Reserven (R).
Ein fester Wechselkurs, der mit einem chronischen Überschuss oder Defizit in der Zahlungsbilanz einhergeht, kann viele Probleme verursachen. Im ersten Fall besteht die Möglichkeit einer übermäßigen Akkumulation von Reserven, die zu einer Inflation führen kann. In der zweiten - es droht die Erschöpfung der Devisenreserven. In jeder dieser Situationen ist die Zentralbank gezwungen, den Preis der Währungseinheit offiziell zu ändern, dh eine Aufwertung oder Abwertung zu bewirken.
Variable Wechselkurse werden durch den Marktmechanismus reguliert: Angebot und Nachfrage auf dem Markt, ohne staatliche Eingriffe. Die Zahlungsbilanz sieht so aus:
In einer solchen Situation wird das Defizit, also die geringe Nachfrage nach inländischen Gütern, durch einen Mittelzufluss finanziert. Eine Abschreibung wird Abschreibung genannt. Das verbilligt heimische Waren und fördert die Entwicklung des Exports. Der Überschuss wird durch den Mittelabfluss finanziert. Sind heimische Güter stark nachgefragt, wächst das Interesse ausländischer Investoren mit dem Wechselkurs der Landeswährung. Diese Situation wird als Preiserhöhung bezeichnet. Ausländer kaufen Banknoten dieses Landes. Dies reduziert die Exporte, stimuliert die Importe und drückt den nationalen Wechselkurs.
Das derzeitige System kann nicht als völlig flexibel bezeichnet werden. Die US-Notenbank und die europäischen Zentralbanken lassen den Dollar nicht frei schwanken, um einen starken Rückgang (wie 1985) zu verhindern. Deshalb kaufen sie es, steigern die Nachfrage künstlich und halten einen höheren Kurs aufrecht.
Die Situation auf dem heimischen Markt
In der Russischen Föderation erschien der Währungskorridor erstmals am 8. Juni 1995. Seit 1996 ist eine gleitende Bindung des Rubels an den Dollar aufgetreten. Ein solches System wird als geneigter Währungskorridor bezeichnet. Die Preisentwicklung hing mit geringen Abweichungen von den prognostizierten Inflationsraten ab. Seit 2008 wurde ein Korridor für zwei Währungen eingeführt, der von den Reserven der Zentralbank eingehalten wurde.
Der Wert des Rubels in den Landeswährungen anderer Länder hängt weitgehend vom Exportvolumen ab.
Korrelation des russischen Wechselkurses mit USD und EUR
2008-2009 vor dem Hintergrund rückläufiger Exporte legte der Rubel zu, obwohl die Korrelationsabhängigkeit recht hoch ist. Dies weist auf die Schwäche der Weltreservewährungen hin. Die Zahl -0,78 zeigt, dass die Aufwertung der Landeswährung vor dem Hintergrund eines Rückgangs des Volumens der Warenlieferungen in andere Länder erfolgt. Im Zeitraum 2010-2011. Der Wechselkurs des Rubels fiel vor dem Hintergrund der Erholung des Landes von der Krise und des Exportwachstums. In den Jahren 2012-2013 wurde die Landeswährung gegenüber dem Dollar und dem Euro stärker, eine direkte Abhängigkeit trat auf.
Im April 2014 erreichte der Rubel ein historisches Hoch gegenüber dem Dollar (1:50) und fiel dann stark (auf 36). Während Schwankungen in Ländern mit variablen Preisen an der Tagesordnung sind, waren die Veränderungen im letzten Jahr schwer vorherzusagen.
Schwimmender Rubel
Lange Zeit traute sich die Zentralbank nicht, den Leitzins anzuheben, auf dessen Basis das Bankensystem refinanziert wird. In den letzten Monaten hat die Bank von Russland CBs in Höhe von 5 Billionen Rubel „gesponsert“. Die Hauptquelle solcher Investitionen sind von der Zentralbank besicherte Kredite und nicht marktbestimmte Vermögenswerte. Mit der Schwächung des Rubels wurden die freien Barmittel der CB auf den Devisenmarkt gelenkt. Heute ist es rentabler, spekulative Geschäfte zu machen, als in die Wirtschaft zu investieren. Um solche Situationen zu vermeiden, haben die Europäischen Zentralbanken seit letztem Jahr die Diskontsätze angehoben. Die Bank von Russland begrenzte einerseits den Kapitalzufluss auf 5,5 % und hielt andererseits die Abwertung des Rubels auf Kosten der Gold- und Devisenreserven zurück. Und erst im März 2014 wurde der Diskontsatz auf 7 % angehoben. Diese Entscheidung wurde durch die Notwendigkeit verursacht, die Metallurgie- und Bergbauindustrie zu heben. Sie sind praktisch unrentabel geworden. Die einzige Möglichkeit, die Situation zu beheben, besteht darin, den Rubel gegenüber dem Dollar zu schwächen.
Zusammenfassung
Der Wechselkurs spiegelt den Wert der Landeswährung durch eine ausländische wider. Es sollte vom Staat und der Zentralbank reguliert werden. Steht ein eindeutiges Verhältnis fest, so handelt es sich um einen Festzins. Wenn der Preis je nach Angebot und Nachfrage schwankt - Floating. Diese Wechselkursregime behalten ein bestimmtes Preisverhältnis bei.
Der Wechselkurs ist der Preis der Währungseinheit eines bestimmten Landes, der in der Menge der Währungseinheiten eines anderen Landes ausgedrückt wird, bei Kauf- und Verkaufstransaktionen zwischen diesen Ländern. Das heißt, der Wechselkurs ist der Wechselkurs einer Währung für eine andere, oder mit anderen Worten, der Preis einer Einheit einer Währung in Einheiten einer anderen.
Der Wechselkurs wird durch eine Reihe von Faktoren bestimmt. Einige von ihnen sind unten auf dieser Seite unserer Website aufgeführt.
1. Das allgemeine Preisniveau in den an der Börse teilnehmenden Ländern.
2. Erwartete Inflationsraten in den an der Börse teilnehmenden Ländern.
3. Höhe der Zinssätze in den an der Börse teilnehmenden Ländern.
4. Der Grad der Handelsbeziehungen, den die Regierungen der am Austausch teilnehmenden Länder aus politischen und wirtschaftlichen Erwägungen unterhalten.
An einem Austausch teilnehmende Länder sind zwei Länder, zwischen denen eine Art Austausch stattfindet. Vor allem Geldwechsel.
Es gibt mehrere Arten von Wechselkursen. Einige davon werden weiter unten auf dieser Seite näher betrachtet.
Direkte Zitate. Wie Sie wissen, werden die Wechselkurse in den meisten Ländern in der Landeswährung dieser Länder ausgedrückt. In der Russischen Föderation kostet ein US-Dollar beispielsweise eine bestimmte Anzahl von Rubel, beispielsweise 30 Rubel. Ein direktes Zitat ist ein Zitat, das zeigt, wie viele Einheiten einer Währung in 1 $ enthalten sind.
Indirekte Zitate- Dies sind Kurse, die zeigen, wie viele US-Dollar in einer Einheit der Landeswährung eines bestimmten Landes enthalten sind. Diese Art von Wechselkurs wird insbesondere in Großbritannien verwendet, dessen nationaler Währungskurs höher als $ ist.
Cross-Raten- Dies ist ein solches Verhältnis zwischen den Wechselkursen zweier Länder, das sich aus dem Wechselkurs gegenüber einem anderen Land ergibt.
Kassakurs- Dies ist der Fall, wenn der Preis für eine Einheit der Währung eines Landes, ausgedrückt in der Währung eines anderen Landes, zum Zeitpunkt einer Transaktion unter Beteiligung dieser Länder festgelegt wird. Voraussetzung für einen solchen Umtausch ist, dass der Währungsumtausch zwischen Gegenbanken am zweiten Geschäftstag nach Geschäftsabschluss erfolgt.
Klassifizierung der Wechselkursarten.
Nachfolgend werden wir auf dieser Seite unseres Informationsprojekts zum Forex-Devisenmarkt einige Kriterien sowie einige Arten von Wechselkursen betrachten.
Die Wechselkursarten werden nach folgenden Kriterien eingeteilt.
1. Nach der Methode der Fixierung
2. Nach Berechnungsmethode
3. Nach Art der Transaktionen
4. Nach der Art der Gründung
5. In Bezug auf die Parität
6. Berücksichtigung der Inflation
7. Im Wege des Verkaufs
In Bezug auf die oben aufgeführten Kriterien werden die folgenden Arten von Wechselkursen unterschieden.
1. Schwimmend
2. Behoben
3. Gemischt
4. Parität
5. Tatsächlich
6. Termingeschäfte
7. Kassageschäfte
8. Swap-Transaktionen
9. Offiziell
10. Inoffiziell
11. Überteuert
12. Untertrieben
13. Parität
14. Einkaufsrate
15. Verkaufskurs
16. Durchschnittlicher Kurs
17. Echt
18. Nominal
19. Bargeldkurs
20. Tarif für bargeldlosen Verkauf
21. Großhandelswechselkurs
22. Banknote
Die wichtigsten Arten von Wechselkursen wurden oben aufgeführt.
Die wichtigsten Elemente eines jeden Geldsystems sind die Währung und der Wechselkurs.
WÄHRUNG (von italienisch valuta - Preis, Kosten) ist eine Währungseinheit, die zur Messung des Warenwerts verwendet wird.
Konzept "Währung" in drei Bedeutungen angewendet:
a) die Währungseinheit des Landes (Dollar, Yen, Rubel usw.) und die eine oder andere ihrer Arten: Papier, Metall;
b) Fremdwährung – Banknoten ausländischer Staaten sowie Kredite und Zahlungsmittel, die auf ausländische Währungseinheiten lauten und im internationalen Zahlungsverkehr verwendet werden;
c) Internationale (regionale) Währungseinheit und Zahlungsmittel (SZR, ausgestellt vom IWF und EURO, ausgestellt vom Europäischen System der Zentralbanken unter der Leitung der Europäischen Zentralbank).
Je nach Verwendungsart werden Währungen unterteilt in:
a) voll wandelbar (frei wandelbar),
b) teilweise wandelbar (teilweise wandelbar),
c) irreversibel (nicht wandelbar, geschlossen).
Vollständig reversibel werden die Währungen von Ländern genannt, deren Gesetzgebung praktisch keine Währungsbeschränkungen hat. Diese Währungen werden ohne besondere Genehmigung in andere Währungen umgetauscht. Dazu gehören der US-Dollar, der kanadische Dollar, der Schweizer Franken, der japanische Yen und einige andere.
Teilweise reversibel sind die Währungen von Ländern, in denen Währungsbeschränkungen bestehen, insbesondere für Gebietsansässige 1 , in Bezug auf eine bestimmte Reihe von Devisentransaktionen,
ZU irreversibel umfassen die Währungen jener Länder, in denen sowohl für Gebietsansässige als auch für Gebietsfremde verschiedene Beschränkungen und Verbote hinsichtlich der Ein- und Ausfuhr von Landes- und Fremdwährungen, Devisen, dem Verkauf und Kauf von Währungen und Währungswerten usw. bestehen.
Die Währungskonvertibilität ist eines der Instrumente, das den Einfluss nationaler Grenzen auf den Waren-, Dienstleistungs- und Kapitalverkehr im Maßstab des Weltmarktes neutralisiert.
KONVERTIBILITÄT oder Konvertierbarkeit (von lat. convertere - ändern, konvertieren) - die Fähigkeit der nationalen Währung, frei und ohne Einschränkungen in ausländische Währungen und umgekehrt ohne direkten staatlichen Eingriff in den Umtauschprozess umgetauscht werden zu können.
WECHSELKURS - Dies ist das Wertverhältnis zweier Währungen während ihres Austauschs oder der "Preis" der Währungseinheit eines Landes, ausgedrückt in Währungseinheiten eines anderen Landes oder in internationalen Zahlungsmitteln. Es spiegelt in durchschnittlicher Form eine komplexe Reihe von Beziehungen zwischen den beiden Währungen wider: das Verhältnis ihrer Kaufkraft; Inflationsraten in den jeweiligen Ländern; Nachfrage und Angebot bestimmter Währungen auf den internationalen Devisenmärkten usw.
Das wichtigste Element des Geldsystems ist Währungsparität - das gesetzlich festgelegte Verhältnis zwischen den beiden Währungen. Beim Monometallismus – Gold oder Silber – war die Basis des Wechselkurses die Währungsparität – das Verhältnis der Währungseinheiten verschiedener Länder nach ihrem Metallgehalt. Es fiel mit dem Konzept der Währungsparität zusammen.
Auch das Wechselkursregime ist ein Element des Währungssystems. Sich unterscheiden Fest eng schwankende Wechselkurse und schwebend Kurse, die je nach Marktangebot und -nachfrage der Währung sowie ihrer Vielfalt variieren.
Im Goldmonometallismus basierte der Wechselkurs auf der Goldparität – dem Verhältnis von Währungen zu ihrem offiziellen Goldgehalt – und schwankte innerhalb von Goldpunkten spontan um diese herum. Der klassische Mechanismus der Goldpunkte funktionierte unter zwei Bedingungen: freier Kauf und Verkauf von Gold und dessen unbegrenzter Export. Die Grenzen der Wechselkursschwankungen wurden durch die mit dem Goldtransport ins Ausland verbundenen Kosten (Fracht, Versicherung, Kapitalverlustzinsen, Prüfkosten etc.) bestimmt und überstiegen tatsächlich ± 1 % der Parität nicht. Mit der Abschaffung des Goldstandards hörte der Mechanismus der Goldpunkte auf zu funktionieren.
Der Wechselkurs mit Fiat-Kreditgeld löste sich allmählich von der Goldparität, da Gold aus dem Umlauf in einen Schatz gezwungen wurde. Dies ist auf die Entwicklung der Warenproduktion, der Geld- und Devisensysteme zurückzuführen. Für Mitte der 1970er Jahre. Grundlage des Wechselkurses war der Goldgehalt der Währungen - die offiziellen Preisskalen und Goldparitäten, die nach dem Zweiten Weltkrieg vom MIF festgelegt wurden. Das Maß für das Verhältnis der Währungen war der offizielle Goldpreis in Kreditgeld, der zusammen mit den Warenpreisen ein Indikator für den Abwertungsgrad der nationalen Währungen war. Im Zusammenhang mit der seit langem bestehenden Trennung des offiziellen, staatlich festgelegten Goldpreises von seinem Wert verstärkte sich der künstliche Charakter der Goldparität.
Der Wechselkurs hat einen großen Einfluss auf viele makroökonomische Prozesse, die in der Welt- und Volkswirtschaft stattfinden. Die Höhe des Wechselkurses, der die Preise für in verschiedenen Ländern produzierte Waren und Dienstleistungen vergleicht, bestimmt die Wettbewerbsfähigkeit nationaler Waren auf den Weltmärkten, das Export- und Importvolumen und folglich den Stand der Leistungsbilanz.
Kein Wechselkurssystem hat den ausschließlichen Vorteil, Vollbeschäftigung und Preisstabilität zu erreichen.
Der Hauptvorteil eines festen Wechselkurssystems- ihre Berechenbarkeit und Sicherheit, was sich positiv auf das Volumen des Außenhandels und der internationalen Kredite auswirkt. Nachteile dieses Systems sind erstens die Unmöglichkeit, eine unabhängige Geldpolitik zu betreiben, und zweitens eine hohe Fehlerwahrscheinlichkeit bei der Wahl eines festen Wechselkursniveaus.
Der Hauptvorteil eines flexiblen Wechselkurses ist, dass es als „automatischer Stabilisator“ fungiert, der zur Begleichung der Zahlungsbilanz beiträgt. Gleichzeitig erhebliche Wechselkursschwankungen Negativ Auswirkungen auf die Finanzen und Unsicherheit in den internationalen Wirtschaftsbeziehungen.
Der Wechselkurs nimmt als makroökonomischer Indikator, der die Position des Landes im System der Weltwirtschaftsbeziehungen widerspiegelt, einen besonderen Platz im System der Indikatoren ein, die als Mittel zur staatlichen Regulierung der Zahlungsbilanz dienen. Der Grund dafür ist, dass seine Erhöhung oder Verringerung unmittelbar und direkt die wirtschaftliche Situation des Landes beeinflusst. Seine Außenwirtschaftsindikatoren, Devisenreserven, Schulden, Dynamik der Waren- und Finanzströme ändern sich.
Für die Einrichtung gibt es mehrere Möglichkeiten Wechselkurse zwischen Landes- und Fremdwährung:
"schwimmend" der Wechselkurs - der Wechselkurs der Landeswährung gegenüber der ausländischen - schwankt frei je nach Angebot und Nachfrage;
geregelt, oder "schmutziges Schwimmen" - Der Wechselkurs der Landeswährung schwankt, bis die Änderungen eine bestimmte Grenze erreichen, wonach der Staat beginnt, regulatorische Hebel einzusetzen;
"Stufenschwimmen" - Wechselkurse schwanken, aber wenn bestimmte Grenzen erreicht werden, wenn „grundlegende oder strukturelle Veränderungen“ eintreten, wenn die üblichen Finanzregulierungsmaßnahmen nicht ausreichen, hat das Land Anspruch auf eine Abwertung, dh eine einmalige Änderung des Wechselkurses;
„Gemeinsames Schwimmen“ oder das Prinzip der "Währungsschlange" - Wechselkurse schwanken um eine offiziell festgelegte Parität, aber ihre Schwankungen lassen keine bestimmten festen Grenzen;
fester Zinssatz - Die Landeswährung ist fest an eine andere Währung oder einen anderen Kurs gekoppelt.
Allen Fällen gemeinsam ist die Nutzung der Dynamik von Wechselkursänderungen (bzw. des Verhältnisses von Eigen- und Fremdwährung) zur Anpassung der Zahlungsbilanz. Diese Veränderungen können einmalig oder regelmäßig sein und in Form einer Abwertung (wenn der Wert der Landeswährung ständig fällt) oder Aufwertung (wenn die Landeswährung übermäßig aufwertet) erfolgen.
Reguliertes oder „Dirty Floating“, „Stepped Floating“, „Joint Floating“ oder das Prinzip der „Währungsschlange“ – alle Formen der Devisenregulierung sind modifizierte Versionen von zwei Hauptansätzen zur Regulierung von Wechselkursen: ein „Floating“ Wechselkurs, der je nach Angebot und Nachfrage frei schwankt, und einem fest fixierten Wechselkurs. Einzelne Elemente dieser beiden Studiengänge werden in verschiedenen Kombinationen miteinander kombiniert.
Ein Merkmal eines frei schwankenden Wechselkurses ist, dass seine Schwankungen, wenn nicht als einziges, so doch als wichtigstes Mittel zur Regulierung der Zahlungsbilanz des Landes angesehen werden. Dies wird durch den Anpassungsmechanismus erklärt: Eine einfachere Möglichkeit, das Gleichgewicht auszugleichen, besteht darin, den Preis der Währung zu ändern, die das Verhältnis zwischen den Preisen bestimmt, verglichen beispielsweise mit der Umstrukturierung des gesamten internen Mechanismus der Wirtschaftsbeziehungen (Besteuerung, Emissionen Tätigkeit usw.). Schwankungen des Währungskurses, die parallel zum Zahlungsungleichgewicht auftreten, ermöglichen es, Anpassungen weniger „schmerzhaft“ vorzunehmen, ohne externe Finanzierungsquellen anzuziehen. Befürworter der Verwendung eines „variablen“ Wechselkurses betonen seine Fähigkeit, die Höhe der Exporte und Importe automatisch anzupassen.
Ein „freier“ Wechselkurs ermöglicht den Export von Gütern, bei denen das Land einen komparativen Vorteil hat, und optimiert so seine Teilnahme an der internationalen Arbeitsteilung.
Zu den Vorteilen eines „schwankenden“ Wechselkurses gehört die Fähigkeit der Regierung, eine relativ unabhängige nationale Wirtschaftspolitik zu verfolgen (die in erster Linie darauf abzielt, mehr Arbeitsplätze zu schaffen und die Wirtschaftswachstumsraten zu steigern).
So verweisen beispielsweise Befürworter der Einführung eines „floating“-Wechselkurses des US-Dollars auf die Notwendigkeit einer eigenständigeren Wirtschaftspolitik im Kontext der Rolle des US-Dollars als Weltwährung und der sich daraus ergebenden Verpflichtungen.
Unter modernen Bedingungen wird der Wechselkurs von vielen Faktoren beeinflusst, die weder die Regierung noch die Zentralbank noch andere offizielle Stellen berücksichtigen können.
Es ist der „variable“ Wechselkurs, der diese Auswirkungen am realistischsten widerspiegelt und eine wirksame Antwort darauf bietet, indem er den realen Wert der nationalen Währung auf dem Weltmarkt anzeigt. Dieser Ansatz erklärt, warum in den meisten Ländern der vollständige Streubesitz nur für kurze Zeiträume verwendet wurde, um den realen Preis der Landeswährung zu bestimmen.
Gleichzeitig hat der „variable“ Zinssatz einen Nachteil. Erhebliche kurzfristige Schwankungen können Außenhandelsgeschäfte destabilisieren und zu Verlusten führen, da zuvor geschlossene Verträge nicht erfüllt werden können.
Die aufgeführten Mängel schließen den festen Wechselkurs aus, der an eine stabile Kosteneinheit gebunden ist. Ein fester Zinssatz ermöglicht es Ihnen, unternehmerische Aktivitäten vorherzusagen und die Rentabilität zukünftiger Investitionsprogramme zu regulieren. I Nahezu alle Unternehmer und Banker befürworten einen festen Wechselkurs der Landeswährung.
Der feste Wechselkurs ist besonders wichtig für Industrien, die auf einen erheblichen Anteil an Importen angewiesen sind (Hightech-Industrien) mit einem hohen Exportanteil an der Gesamtproduktion. Ein solcher Kurs bedeutet die prognostizierten zukünftigen Beträge der zu transferierenden Währung, die für die Entwicklung von Investitionsprogrammen erforderlich sind, die mit einer langen Amortisationszeit für investierte Mittel verbunden sind. Ein fester Satz ist für Organisationen mit langfristigen und stabilen Beziehungen effektiv. Sie dient insbesondere der Wahrung und Pflege des politischen „Gesichts“ der Führung und zeugt von der Stärke und Verlässlichkeit der Wirtschaftspolitik der Regierung. Die Regierung verpflichtet sich, die Stabilität der Währung und dementsprechend die Position des Landes im System der Weltwirtschaftsbeziehungen aufrechtzuerhalten. Die Führung des Landes bestätigt sozusagen, dass auf nationaler und internationaler Ebene genügend Vertrauen und finanzielle Ressourcen vorhanden sind, um die Stabilität der Landeswährung aufrechtzuerhalten. Gleichzeitig übernimmt sie die Kosten für das „Glätten“ möglicher kurzfristiger Schwankungen, die insbesondere für Außenhandelsgeschäfte gefährlich sind.
Die Einführung eines festen Wechselkurses stellt die nationale Regierung vor eine Reihe von Problemen. Die wichtigste von ihnen ist die Aufrechterhaltung des "externen Gleichgewichts", dh der Ausgleich der externen Zahlungen, um den Wechselkurs auf einem konstanten Niveau zu halten.
Die Wirksamkeit und Zweckmäßigkeit der Verwendung fester oder "variabler" Wechselkurse als Mittel zur Regulierung der Zahlungsbilanz kann auf Folgendes reduziert werden. Als Beweis für die Stabilität und Stärke des wirtschaftlichen und politischen Systems des Landes kann ein fester Wechselkurs nur im Rahmen einer stabilen makroökonomischen Politik der Regierung bestehen. Arbeitsbeschaffungsprogramme, Steuerpolitik - alles sollte dem Interesse an einem stabilen Wechselkurs der Landeswährung untergeordnet werden.
