การจัดการทรัพย์สินทางการเงิน รุ่น Baumol และ Miller-Orr ดูหน้าที่กล่าวถึงแบบจำลอง Baumol การวางแผนกระแสเงินสด

เงินสดมีความสำคัญต่อการดำเนินธุรกิจใดๆ และเป็นส่วนหนึ่งของเงินทุนหมุนเวียน ในเวลาเดียวกัน คุณสมบัติต่อไปนี้เป็นลักษณะของเงินสด:

• การสูญเสียกำลังซื้อจากภาวะเงินเฟ้อ
• ความสามารถในการสร้างรายได้

เนื่องจากคุณสมบัติข้างต้น มีความจำเป็นวัตถุประสงค์ในการปรับความสมดุลของเงินทุนที่เหมาะสม ซึ่งจะไม่มากเกินไป และในขณะเดียวกันก็เพียงพอที่จะรักษาความสามารถในการชำระหนี้ได้ ช่วยให้คุณสามารถคำนวณมูลค่าได้ภายใต้ข้อกำหนดบางประการ

บทบัญญัติเบื้องต้นของแบบจำลอง Baumol

• กระแสเงินสดไม่ขึ้นกับความผันผวน กล่าวคือ ในขั้นต้นสันนิษฐานว่าเงินสดถูกใช้ไปอย่างเท่าเทียมกัน
• การใช้จ่ายเงินจะดำเนินการให้เหลือศูนย์
• มีความไม่แน่นอนในการไหลของเงินทุน
• ไม่คาดว่าจะมีความเป็นไปได้ที่จะใช้วงเงินสินเชื่อหรือเงินเบิกเกินบัญชี
• ค่าเสียโอกาสในการรักษายอดเงินสดไม่เปลี่ยนแปลง
• กองทุนส่วนเกินลงทุนในหลักทรัพย์สภาพคล่อง
• เมื่อซื้อและขายหลักทรัพย์สภาพคล่องเป็นเงินสด ต้นทุนการทำธุรกรรมบางอย่างจะเกิดขึ้น

การคำนวณยอดเงินสดที่เหมาะสมที่สุด

มูลค่าของยอดเงินสดที่เหมาะสมที่สุดตามแบบจำลองของ Baumol ขึ้นอยู่กับปัจจัยสองประการ: ต้นทุนของธุรกรรมการเติมเงินสดหนึ่งครั้งและต้นทุนค่าเสียโอกาสในการรักษา ในกรณีนี้ ฟังก์ชันต้นทุนรวมสามารถแสดงได้ดังนี้:

ที่ไหน ค- ยอดเงินสด;

F– ต้นทุนการทำธุรกรรมของการเติมยอดเงินคงเหลือ;

ตู่- ความต้องการเงินสดรายปี

k– ค่าเสียโอกาสในการรักษายอดเงินสด (อัตราดอกเบี้ยของหลักทรัพย์สภาพคล่อง)

จากสมการผลลัพธ์ เราสามารถแสดงยอดเงินสดที่เหมาะสม ( ภาษาอังกฤษ ยอดเงินสดที่เหมาะสม OCB):

ตามกราฟิก การพึ่งพาเหล่านี้สามารถแสดงได้ดังนี้:

ตัวอย่าง. ความต้องการเงินสดของบริษัทคือ 75,000 USD ต่อสัปดาห์ ต้นทุนการทำธุรกรรมสำหรับการซื้อและขายหลักทรัพย์คือ 800 USD และอัตราดอกเบี้ยของหลักทรัพย์สภาพคล่องคือ 9% ต่อปี

ความต้องการเงินสดประจำปีของบริษัทคือ $3,900,000 (75000*52). ในกรณีนี้ ยอดเงินสดคงเหลือที่เหมาะสมตามแบบจำลอง Baumol จะเท่ากับ 263,312.24 c.u.

การตีความแบบจำลอง Baumol

หากเป็นไปตามข้อกำหนดเบื้องต้นของรูปแบบ Baumol ยอดเงินเงินสดที่เหมาะสมที่ได้ก็เพียงพอที่จะรักษาความสามารถในการละลายของธุรกิจได้ เมื่อตรงตามเงื่อนไขการใช้จ่ายเงินสม่ำเสมอ ไม่จำเป็นต้องรักษายอดประกัน ดังนั้นยอดขั้นต่ำจะเท่ากับ 0

เนื่องจากการใช้จ่ายของกองทุนเพื่อความสมดุลเป็นศูนย์จะดำเนินการในช่วงระยะเวลาหนึ่ง การรับทั้งหมดที่ได้รับควรลงทุนในหลักทรัพย์สภาพคล่อง เมื่อยอดเงินสดถึงยอดดุลเป็นศูนย์ จำเป็นต้องเติมให้เต็มด้วยการแปลงหลักทรัพย์สภาพคล่อง

การเพิ่มประสิทธิภาพดุลเงินสด (แบบจำลอง Baumol)

งานหลักประการหนึ่งในการจัดการทรัพยากรเงินสดคือการปรับยอดดุลเฉลี่ยให้เหมาะสม เรากำลังพูดถึงยอดเงินคงเหลือในบัญชีธนาคารและในมือ) ประการแรก คำถามเกิดขึ้น: ทำไมเงินสดถึงยังคงว่างอยู่ และไม่ได้ใช้เต็มจำนวน เช่น สำหรับการซื้อหลักทรัพย์ที่สร้างรายได้ในรูปของดอกเบี้ย คำตอบคือเงินสดมีสภาพคล่องแน่นอนเมื่อเทียบกับหลักทรัพย์

ผู้จัดการการเงินต้องเผชิญกับงานกำหนดขนาดของเงินสำรอง โดยพิจารณาจากข้อเท็จจริงที่ว่าราคาของสภาพคล่องไม่เกินรายได้ดอกเบี้ยส่วนเพิ่มของหลักทรัพย์รัฐบาล

ดังนั้น นโยบายแบบจำลองสำหรับสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องอย่างสมบูรณ์ในระบบเศรษฐกิจตลาดจึงเป็นดังนี้ บริษัทต้องรักษาระดับของเงินสดฟรีไว้ ซึ่งเสริมสำหรับการประกันด้วยเงินจำนวนหนึ่งที่ลงทุนในหลักทรัพย์สภาพคล่อง นั่นคือ ในสินทรัพย์ที่ใกล้จะสภาพคล่องอย่างที่สุด หากจำเป็นหรือด้วยความถี่บางอย่าง หลักทรัพย์จะถูกแปลงเป็นเงินสด เมื่อมีการสะสมเงินสดเกินจำนวน พวกเขาจะลงทุนในหลักทรัพย์ระยะสั้นหรือระยะยาว หรือจ่ายเป็นเงินปันผล

จากมุมมองของทฤษฎีการลงทุน เงินสดเป็นหนึ่งในกรณีพิเศษของการลงทุนในสินค้าคงคลัง ดังนั้นข้อกำหนดทั่วไปจึงนำไปใช้กับพวกเขา:

จำเป็นต้องมีเงินสดสำรองพื้นฐานเพื่อทำการคำนวณในปัจจุบัน

จำเป็นต้องใช้เงินทุนบางส่วนเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายที่ไม่คาดฝัน

ขอแนะนำให้มีเงินสดฟรีจำนวนหนึ่งเพื่อให้แน่ใจว่ากิจกรรมของพวกเขาจะขยายตัวหรือคาดการณ์ได้

ความซับซ้อนของการเพิ่มประสิทธิภาพระดับดุลเงินสดเฉลี่ยขององค์กรนั้นเกิดจากความสามัคคีที่ขัดแย้งทางวิภาษของเป้าหมาย ซึ่งประกอบด้วยความจำเป็นในการรักษากิจกรรมทางธุรกิจที่สูงและฐานะการเงินที่มั่นคงพร้อมๆ กัน

สาระสำคัญของความขัดแย้งนี้ยังปรากฏอยู่ในความสามัคคีที่ขัดแย้งกันของข้อกำหนดสำหรับระดับดุลเงินสดที่เหมาะสมที่สุดในระยะสั้นและระยะยาว

ในระยะสั้น จากมุมมองของสภาพคล่อง จำเป็นต้องเพิ่มยอดเงินสดให้สูงสุด (เพื่อรักษาความสามารถในการละลาย) จากมุมมองของกิจกรรมทางธุรกิจ - การลดขนาด (เงินจะต้องเปลี่ยนรูปแบบทางกายภาพเป็นสินค้าโภคภัณฑ์จากนั้นจะกลายเป็นทุนและสามารถทำกำไรได้) ด้วยวิธีนี้ เป็นที่ชัดเจนว่าในระยะยาว สภาพคล่องและกิจกรรมทางธุรกิจจะแยกออกจากกันไม่ได้ กิจกรรมทางธุรกิจที่เพียงพอเป็นสาเหตุของการสร้างผลลัพธ์ทางการเงิน ซึ่งหมายถึงการเพิ่มยอดเงินคงเหลือ จึงเป็นเหตุให้สามารถชำระหนี้ได้ ความสามารถในการละลายที่เพียงพอเท่านั้นทำให้สามารถจัดหาเงินทุนสำหรับกระบวนการผลิตที่ต่อเนื่องได้ทันเวลาและตามปริมาณที่ต้องการ

ในทฤษฎีการจัดการทางการเงิน มีสองวิธีในการกำหนดจำนวนเงินที่เหมาะสมของเงินสด: แบบจำลอง Baumol และแบบจำลอง Miller-Or เราจะพิจารณาแบบจำลอง Baumol

ภายใต้แบบจำลอง Baumol สันนิษฐานว่าองค์กรเริ่มทำงานด้วยระดับเงินทุนสูงสุดและเหมาะสม จากนั้นจึงใช้จ่ายอย่างต่อเนื่องในช่วงระยะเวลาหนึ่ง บริษัทลงทุนเงินทุนที่เข้ามาทั้งหมดจากการขายสินค้าและบริการในหลักทรัพย์ระยะสั้น

ทันทีที่เงินสดสำรองหมดลง กล่าวคือ จะกลายเป็นศูนย์หรือถึงระดับความปลอดภัยที่กำหนดไว้ล่วงหน้า บริษัทจะขายหลักทรัพย์บางส่วนและด้วยเหตุนี้จึงเติมเงินสดสำรองให้เป็นมูลค่าเดิม

ตามแบบจำลอง Baumol:

1) ยอดดุลขั้นต่ำของสินทรัพย์ทางการเงินถือเป็นศูนย์:

2) สมดุลที่ดีที่สุด (aka สูงสุด) คำนวณโดยสูตร:

โดยที่ V คือความต้องการเงินทุนที่คาดการณ์ไว้ในช่วงเวลา (ปี ไตรมาส เดือน)

c - ค่าใช้จ่ายในการแปลงเงินสดเป็นหลักทรัพย์

r - รายได้ดอกเบี้ยที่ยอมรับได้และเป็นไปได้สำหรับองค์กรจากการลงทุนทางการเงินระยะสั้น เช่น ในหลักทรัพย์รัฐบาล

สำหรับองค์กรยอดเงินที่เหมาะสมคือ 220857 รูเบิล

ดังนั้น หุ้นเฉลี่ยของเงินสดคือ Q/2

จำนวนธุรกรรมการแปลงหลักทรัพย์เป็นเงินสดทั้งหมดเท่ากับ:

ต้นทุนรวมของการดำเนินการตามนโยบายการจัดการเงินสดจะเป็น:

เทอมแรกในสูตรนี้คือต้นทุนโดยตรง เทอมที่สองคือกำไรที่หายไปจากการเก็บเงินในบัญชีกระแสรายวันแทนการลงทุนในหลักทรัพย์

ST \u003d 13785 * 104 + 13 * 110428.5 \u003d 1433640 + 1435570.5 \u003d 2869210.5 รูเบิล

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินการตามนโยบายนี้มีจำนวน 2,869,210.5 รูเบิล

ข้อเสียของรูปแบบนี้คืออธิบายสถานการณ์การคืนเงินจากการลงทุนทางการเงินระยะสั้นได้ไม่ดี

ไม่มีทางเดียวที่จะกำหนดยอดเงินสดที่เหมาะสมได้ วิธีการประนีประนอมขึ้นอยู่กับกลยุทธ์การจัดการเงิน ด้วยกลยุทธ์เชิงรุก ลำดับความสำคัญคือกิจกรรมทางธุรกิจ และด้วยกลยุทธ์เชิงอนุรักษ์นิยม มูลค่าที่เพียงพอของตัวบ่งชี้สภาพทางการเงินที่บ่งบอกถึงสภาพคล่อง ความสามารถในการชำระหนี้ และความมั่นคงทางการเงิน

แบบจำลองของ Baumol นั้นเรียบง่ายและค่อนข้างเป็นที่ยอมรับสำหรับองค์กรที่มีต้นทุนเงินสดคงที่และสามารถคาดการณ์ได้ ในความเป็นจริง สิ่งนี้ไม่ค่อยเกิดขึ้น - ยอดเงินในบัญชีเดินสะพัดเปลี่ยนแปลงแบบสุ่ม และอาจมีความผันผวนอย่างมาก

บทนำ

1. แบบอย่างของ Baumol และ Miller-Orr ในการจัดการยอดเงินสดในบัญชีกระแสรายวัน

2. ภาคปฏิบัติ

บทสรุป

รายการบรรณานุกรม

บทนำ

ในสภาพเศรษฐกิจสมัยใหม่ องค์กรหลายแห่งถูกจัดให้อยู่ในเงื่อนไขของการเลือกกลยุทธ์และยุทธวิธีในการพัฒนาอย่างอิสระ การจัดหาเงินทุนด้วยตนเองโดยองค์กรของกิจกรรมได้กลายเป็นสิ่งสำคัญ

ในสภาวะการแข่งขันและสภาพแวดล้อมภายนอกที่ไม่เสถียร จำเป็นต้องตอบสนองต่อการเบี่ยงเบนจากกิจกรรมปกติขององค์กรอย่างรวดเร็ว การจัดการกระแสเงินสดเป็นเครื่องมือที่คุณสามารถบรรลุผลที่ต้องการขององค์กร - การทำกำไร

กระแสเงินสดของบริษัทเป็นกระบวนการที่ต่อเนื่อง ทิศทางการใช้เงินแต่ละทิศทางต้องมีแหล่งที่เหมาะสม กล่าวโดยกว้าง สินทรัพย์ของบริษัทแสดงถึงการใช้เงินสดสุทธิ ในขณะที่หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นแหล่งสุทธิ ไม่มีจุดเริ่มต้นและจุดสิ้นสุดที่แท้จริงสำหรับองค์กรที่ทำงานอยู่ ผลิตภัณฑ์ขั้นสุดท้ายคือต้นทุนรวมของวัตถุดิบ สินทรัพย์ถาวร และแรงงาน ซึ่งสุดท้ายชำระเป็นเงินสด ผลิตภัณฑ์จะขายเป็นเงินสดหรือเป็นเครดิต การขายด้วยเครดิตถือเป็นลูกหนี้ซึ่งจะถูกรวบรวมและเปลี่ยนเป็นเงินสดในที่สุด หากราคาขายของผลิตภัณฑ์สูงกว่าค่าใช้จ่ายทั้งหมด (รวมถึงค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์) ในช่วงเวลาหนึ่ง จะมีการทำกำไรในช่วงเวลานี้ ไม่มีโคลน - การสูญเสีย จำนวนเงินที่ผันผวนตามเวลาขึ้นอยู่กับกำหนดการผลิต ปริมาณการขาย การเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้ รายจ่ายฝ่ายทุน และการจัดหาเงินทุน

ในทางกลับกัน สต็อควัตถุดิบ งานระหว่างทำ สต็อค; ของสินค้าสำเร็จรูป ลูกหนี้ และเจ้าหนี้การค้าจะผันผวนตามยอดขาย กำหนดการผลิต และนโยบายเกี่ยวกับลูกหนี้รายใหญ่ สินค้าคงคลัง และสินเชื่อการค้าคงค้าง ใบแจ้งยอดเงินสดเป็นวิธีที่เราศึกษาการเปลี่ยนแปลงสุทธิของเงินสดระหว่างจุดสองจุด ช่วงเวลาเหล่านี้สอดคล้องกับวันที่เริ่มต้นและสิ้นสุดของรายงานทางการเงิน ไม่ว่าการศึกษาจะหมายถึงช่วงใด - ไตรมาส ปี หรือห้าปี งบแสดงแหล่งที่มาและการใช้เงินสดอธิบายถึงสุทธิมากกว่าการเปลี่ยนแปลงทั้งหมดในตำแหน่งทางการเงิน ณ วันที่ต่างกัน การเปลี่ยนแปลงทั้งหมดคือการเปลี่ยนแปลงทั้งหมดที่เกิดขึ้นระหว่างวันที่สองวันที่รายงาน และการเปลี่ยนแปลงสุทธิถูกกำหนดเป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงทั้งหมด

งานนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาวิธีการจัดการเงินสดขององค์กร

1. แบบอย่างของ Baumol และ Miller-Orr ในการจัดการยอดเงินสดในบัญชีกระแสรายวัน

การคำนวณยอดเงินสดที่เหมาะสมที่สุด

เงินสดเป็นประเภทของสินทรัพย์หมุนเวียนมีลักษณะเฉพาะ:

งานประจำ - เงินสดใช้เพื่อชำระภาระผูกพันทางการเงินในปัจจุบัน ดังนั้นจึงมีช่องว่างเวลาระหว่างกระแสเงินสดขาเข้าและขาออกเสมอ เป็นผลให้ บริษัท ถูกบังคับให้สะสมเงินสดฟรีในบัญชีธนาคารอย่างต่อเนื่อง

ข้อควรระวัง - กิจกรรมขององค์กรไม่ได้ถูกควบคุมอย่างเข้มงวด ดังนั้น เงินสดจึงเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อชดเชยการชำระเงินที่ไม่คาดฝัน เพื่อวัตถุประสงค์เหล่านี้ ขอแนะนำให้สร้างเงินสำรองประกัน

การเก็งกำไร - เงินทุนมีความจำเป็นสำหรับเหตุผลเก็งกำไร เนื่องจากมีโอกาสเล็กน้อยที่จะมีโอกาสสำหรับการลงทุนที่ทำกำไรได้ในทันที

อย่างไรก็ตาม เงินสดเป็นสินทรัพย์ที่ไม่แสวงหาผลกำไร ดังนั้นเป้าหมายหลักของนโยบายการจัดการเงินสดคือการรักษาระดับให้อยู่ในระดับต่ำสุดที่จำเป็น เพียงพอสำหรับกิจกรรมทางการเงินและเศรษฐกิจที่มีประสิทธิภาพขององค์กร ซึ่งรวมถึง:

การชำระเงินตามกำหนดเวลาของใบแจ้งหนี้ของซัพพลายเออร์ ช่วยให้คุณใช้ประโยชน์จากส่วนลดที่พวกเขาให้ไว้กับราคาสินค้า

การรักษาความน่าเชื่อถือทางเครดิตอย่างต่อเนื่อง

การชำระค่าใช้จ่ายที่ไม่คาดคิดที่เกิดขึ้นในการดำเนินกิจกรรมทางธุรกิจ

ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น หากมีเงินจำนวนมากในบัญชีเดินสะพัด องค์กรก็จะเสียโอกาส (ปฏิเสธที่จะเข้าร่วมในโครงการลงทุนใดๆ) ด้วยการจัดหาเงินสดขั้นต่ำ มีค่าใช้จ่ายในการเติมสต็อกนี้ ค่าบำรุงรักษาที่เรียกว่า (ค่าใช้จ่ายในการขายเนื่องจากการซื้อและขายหลักทรัพย์ หรือดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการกู้ยืมเพื่อเติมเต็มยอดเงินคงเหลือ) . ดังนั้น เมื่อแก้ปัญหาการปรับยอดเงินคงเหลือในบัญชีกระแสรายวันให้เหมาะสม ขอแนะนำให้คำนึงถึงสองสถานการณ์ที่ไม่เกิดร่วมกัน: การรักษาความสามารถในการชำระหนี้ในปัจจุบันและรับผลกำไรเพิ่มเติมจากการลงทุนเงินสดฟรี

มีวิธีพื้นฐานหลายวิธีในการคำนวณยอดเงินคงเหลือที่เหมาะสม: แบบจำลองทางคณิตศาสตร์ของ Baumol-Tobin, Miller-Orr, Stone เป็นต้น

รุ่น Baumol-Tobin

รูปแบบการจัดการสภาพคล่องที่ได้รับความนิยมมากที่สุด (ยอดเงินสดในบัญชีเดินสะพัด) คือแบบจำลอง Baumol-Tobin ซึ่งสร้างขึ้นจากข้อสรุปที่ว่า W. Baumol และ J. Tobin ได้มาโดยอิสระในช่วงกลางทศวรรษ 1950 โมเดลนี้อนุมานว่าองค์กรการค้ารักษาระดับสภาพคล่องที่ยอมรับได้และเพิ่มประสิทธิภาพสินค้าคงคลัง

ตามแบบจำลอง องค์กรเริ่มดำเนินการด้วยระดับสภาพคล่องสูงสุดที่ยอมรับได้ (เหมาะสม) นอกจากนี้ เมื่องานดำเนินไป ระดับของสภาพคล่องจะลดลง (เงินถูกใช้ไปอย่างต่อเนื่องในช่วงระยะเวลาหนึ่ง) บริษัทลงทุนเงินสดรับเข้าทั้งหมดในหลักทรัพย์สภาพคล่องระยะสั้น ทันทีที่ระดับของสภาพคล่องมาถึงระดับวิกฤต นั่นคือ เท่ากับระดับความปลอดภัยที่กำหนดไว้ล่วงหน้า บริษัทจะขายหลักทรัพย์ระยะสั้นที่ซื้อมาส่วนหนึ่ง และด้วยเหตุนี้จึงเติมเงินสดสำรองเป็นมูลค่าเดิม ดังนั้น การเปลี่ยนแปลงของยอดเงินสดของบริษัทจึงเป็นกราฟ "ฟันเลื่อย" (รูปที่ 1)

ข้าว. 1. กำหนดการเปลี่ยนแปลงยอดเงินคงเหลือในบัญชีกระแสรายวัน (รุ่น Baumol-Tobin)

เมื่อใช้โมเดลนี้มีข้อจำกัดหลายประการ:

1) ในช่วงเวลาที่กำหนด ความต้องการเงินทุนขององค์กรนั้นคงที่ สามารถคาดการณ์ได้

2) องค์กรลงทุนเงินทุนที่เข้ามาทั้งหมดจากการขายสินค้าในหลักทรัพย์ระยะสั้น ทันทีที่ดุลเงินสดตกลงสู่ระดับต่ำที่ยอมรับไม่ได้ องค์กรจะขายหลักทรัพย์บางส่วน

3) การรับและการชำระเงินขององค์กรถือเป็นค่าคงที่และดังนั้นจึงมีการวางแผนซึ่งทำให้สามารถคำนวณกระแสเงินสดสุทธิได้

4) ระดับของต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการแปลงหลักทรัพย์และเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ เป็นเงินสดรวมถึงการสูญเสียจากผลกำไรที่สูญเสียไปในรูปของดอกเบี้ยจากการลงทุนที่เสนอด้วยกองทุนฟรีสามารถคำนวณได้

ตามรูปแบบที่อยู่ระหว่างการพิจารณา เพื่อกำหนดยอดเงินสดที่เหมาะสม คุณสามารถใช้แบบจำลองล็อตคำสั่งซื้อที่เหมาะสม (EOQ):

F - ต้นทุนคงที่สำหรับการซื้อและขายหลักทรัพย์หรือการให้บริการเงินกู้ที่ได้รับ

T - ความต้องการเงินทุนรายปีที่จำเป็นต่อการรักษาการดำเนินงานในปัจจุบัน

r - มูลค่าของรายได้ทางเลือก (อัตราดอกเบี้ยของหลักทรัพย์ในตลาดระยะสั้น)

รุ่น Miller-Orr

ข้อเสียของโมเดล Baumol-Tobin ที่กล่าวไว้ข้างต้นนั้นถูกกำจัดโดยโมเดล Miller-Orr ซึ่งเป็นโมเดล EOQ ที่ปรับปรุงแล้ว ผู้เขียน M. Miller และ D. Orr ใช้วิธีการทางสถิติในการสร้างแบบจำลอง นั่นคือกระบวนการ Bernoulli ซึ่งเป็นกระบวนการสุ่มที่การรับและการใช้จ่ายของเงินทุนเมื่อเวลาผ่านไปเป็นเหตุการณ์สุ่มที่เป็นอิสระ

เมื่อจัดการระดับของสภาพคล่อง ผู้จัดการทางการเงินต้องดำเนินการจากตรรกะต่อไปนี้: ยอดเงินสดเปลี่ยนแปลงอย่างไม่เป็นระเบียบจนกว่าจะถึงขีดจำกัดบน ทันทีที่สิ่งนี้เกิดขึ้น มีความจำเป็นต้องซื้อตราสารสภาพคล่องให้เพียงพอเพื่อคืนระดับของเงินทุนให้อยู่ในระดับปกติ (จุดคืนทุน) หากสต็อคของกองทุนถึงขีดจำกัดล่าง ในกรณีนี้จำเป็นต้องขายหลักทรัพย์ระยะสั้นที่มีสภาพคล่องและเติมสต็อคสภาพคล่องให้ถึงขีดจำกัดปกติ (รูปที่ 2)

มูลค่าขั้นต่ำของยอดเงินสดในบัญชีกระแสรายวันจะอยู่ที่ระดับของหุ้นประกันและสูงสุด - ที่ระดับของขนาดสามเท่า อย่างไรก็ตาม เมื่อตัดสินใจเกี่ยวกับช่วง (ความแตกต่างระหว่างขีดจำกัดบนและล่างของยอดเงินสด) ขอแนะนำให้คำนึงถึงสิ่งต่อไปนี้: หากความผันผวนของกระแสเงินสดรายวันมีขนาดใหญ่หรือต้นทุนคงที่ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อและขาย หลักทรัพย์อยู่ในระดับสูง ดังนั้น บริษัทควรเพิ่มช่วงของความผันแปรและในทางกลับกัน นอกจากนี้ยังแนะนำให้ลดช่วงของการเปลี่ยนแปลงหากมีโอกาสที่จะสร้างรายได้เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยสูงของหลักทรัพย์

เมื่อใช้โมเดลนี้ ควรพิจารณาสมมติฐานว่าค่าใช้จ่ายในการซื้อและขายหลักทรัพย์คงที่และเท่ากัน

หน่วยงานกลางเพื่อการศึกษาของสหพันธรัฐรัสเซีย

GOU VPO “รัฐไซบีเรีย

มหาวิทยาลัยเทคโนโลยี”

คณะ: เคมี-เทคโนโลยี ZDO

แผนก: บัญชีและการเงิน

วินัย : การจัดการการเงิน

ทดสอบ

ตัวเลือกหมายเลข 15

ตรวจสอบแล้ว: N.I. โปโปวา

(ลายเซ็น)

______________________

(ประมาณการวันที่)

สมบูรณ์:

สตั๊ด. หลักสูตรที่ 5 สเปก 060805x

รหัส K605115

เอ็น.วี. Lazarevich

(ลายเซ็น)

Krasnoyarsk 2010

ส่วนทางทฤษฎี:

ให้คำอธิบายของรุ่น Baumol…………………………………………3

อธิบายวิธีคำนวณกระแสเงินสดทางอ้อม……………………………………….

กำหนดเงื่อนไขต่อไปนี้:

เครื่องมือทางการเงิน ………………………………………………………. 7

นโยบายการออก…………………………………………………………….. 7

ความยืดหยุ่น ………………………………………………………………………………….. 7

รายการบรรณานุกรม……………………………………………………….. 8

ส่วนที่ใช้งานได้จริง (ตัวเลือกที่ 15):

งาน #1

งาน #2

งาน #3

ส่วนทฤษฎี

1. อธิบายแบบจำลอง Baumol

แบบจำลอง Baumol เป็นแบบจำลองสำหรับเปลี่ยนยอดเงินคงเหลือในบัญชีกระแสรายวัน ซึ่งบริษัทลงทุนเงินทุนที่เข้ามาทั้งหมดจากการขายสินค้าและบริการในหลักทรัพย์ จากนั้นเมื่อเงินสดสำรองหมดลง บริษัทจะขายส่วนหนึ่งของ หลักทรัพย์และเติมเงินสดคงเหลือเป็นมูลค่าเดิม

ตามแบบจำลอง Baumol สันนิษฐานว่าองค์กรเริ่มทำงานด้วยระดับเงินทุนสูงสุดและเหมาะสมจากนั้นจะมีการใช้จ่ายอย่างต่อเนื่องในช่วงระยะเวลาหนึ่ง บริษัทลงทุนเงินทุนที่เข้ามาทั้งหมดจากการขายสินค้าและบริการในหลักทรัพย์ระยะสั้น

รูปที่ 1- กราฟการเปลี่ยนแปลงยอดเงินคงเหลือในบัญชีกระแสรายวัน

ยอดเงินสดที่เหมาะสมจะถูกกำหนดโดยสูตร

โดยที่ Q คือยอดเงินสดที่เหมาะสมที่สุด

F คือความต้องการเงินทุนที่คาดการณ์ไว้ในช่วงเวลา (ปี

ไตรมาสเดือน);

ค - ค่าใช้จ่ายครั้งเดียวในการแปลงเงินสดให้มีค่า

d - รายได้ดอกเบี้ยที่ยอมรับได้และเป็นไปได้สำหรับองค์กรบน

การลงทุนทางการเงินระยะสั้น

สต็อกเงินสดเฉลี่ยคือ Q /2 และจำนวนธุรกรรมทั้งหมดสำหรับการแปลงหลักทรัพย์เป็นเงินสด (K) เท่ากับ:

ต้นทุนรวม (CT) ของการนำนโยบายการจัดการเงินสดไปใช้จะเป็น:

เทอมแรกในสูตรนี้คือต้นทุนโดยตรง เทอมที่สองคือกำไรที่หายไปจากการเก็บเงินในบัญชีกระแสรายวันแทนการลงทุนในหลักทรัพย์

2. อธิบายวิธีการคำนวณกระแสเงินสดทางอ้อม

วิธีการทางอ้อมอยู่บนพื้นฐานของการระบุและการบัญชีของธุรกรรมกระแสเงินสดและการปรับรายได้สุทธิอย่างสม่ำเสมอ กล่าวคือ จุดเริ่มต้นคือกำไร

สาระสำคัญของวิธีการทางอ้อมคือการแปลงจำนวนกำไรสุทธิเป็นเงินสด ในเวลาเดียวกัน สันนิษฐานว่าในกิจกรรมของแต่ละองค์กรมีค่าใช้จ่ายและรายได้แยกจากกันซึ่งมักจะมีความสำคัญซึ่งลด (เพิ่ม) กำไรขององค์กรโดยไม่กระทบต่อปริมาณเงินสด ในกระบวนการวิเคราะห์จำนวนค่าใช้จ่ายที่ระบุ (รายได้) จะถูกปรับเป็นจำนวนกำไรสุทธิเพื่อให้รายการค่าใช้จ่ายที่ไม่เกี่ยวข้องกับการไหลเข้าของเงินทุนและรายการรายได้ที่ไม่ได้มาพร้อมกับการไหลเข้า ไม่กระทบต่อกำไรสุทธิ

วิธีการทางอ้อมขึ้นอยู่กับการวิเคราะห์รายการงบดุลและงบกำไรขาดทุน และ:

ช่วยให้คุณแสดงความสัมพันธ์ระหว่างกิจกรรมประเภทต่างๆขององค์กร

กำหนดความสัมพันธ์ระหว่างกำไรสุทธิและการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ขององค์กรสำหรับรอบระยะเวลารายงาน

เมื่อวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างผลลัพธ์ทางการเงินที่ได้รับกับการเปลี่ยนแปลงของเงินสด ควรพิจารณาถึงความเป็นไปได้ในการรับรายได้ที่แสดงในการบัญชีการรับเงินสดจริง

วิธีการวิเคราะห์ทางอ้อมขึ้นอยู่กับการปรับปรุงกำไรสุทธิของรอบระยะเวลารายงาน อันเป็นผลมาจากการที่วิธีหลังจะเท่ากับกระแสเงินสดสุทธิ (เพิ่มขึ้นในดุลเงินสด) การปรับปรุงดังกล่าวแบ่งออกเป็นสามกลุ่มตามเงื่อนไขตามลักษณะของธุรกรรมทางธุรกิจ:

1. การปรับปรุงที่เกี่ยวข้องกับความคลาดเคลื่อนระหว่างเวลาที่บันทึกรายรับและรายจ่ายในการบัญชีกับกระแสเงินสดเข้าและออกจากการดำเนินงานเหล่านี้

2. การปรับปรุงที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมทางธุรกิจที่ไม่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อการสร้างกำไร แต่ก่อให้เกิดกระแสเงินสด

3. การปรับปรุงที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมที่มีผลกระทบโดยตรงต่อการคำนวณกำไร แต่ไม่ส่งผลให้เกิดกระแสเงินสด

ในการคำนวณ จำเป็นต้องใช้ข้อมูลของใบหมุนเวียนสำหรับบัญชีทางบัญชี รวมทั้งบันทึกการวิเคราะห์แยกต่างหาก

ขั้นตอนการปรับมูลค่าของลูกหนี้คือการกำหนดการเพิ่มขึ้นของยอดดุลสำหรับรอบระยะเวลาวิเคราะห์สำหรับบัญชีลูกหนี้ ผลลัพธ์ทางการเงินของงวดที่วิเคราะห์จะถูกปรับปรุงตามจำนวนเงินที่เพิ่มขึ้นนี้ หากการเพิ่มขึ้นเป็นค่าบวก จำนวนกำไรจะต้องลดลงตามจำนวนนี้ และหากเป็นค่าลบ จะต้องเพิ่มขึ้น

มีการปรับปรุงกำไรที่เกี่ยวข้องกับการคำนวณค่าเสื่อมราคาสำหรับจำนวนค่าเสื่อมราคาค้างจ่ายสำหรับงวดที่วิเคราะห์ (มูลค่าการซื้อขายเครดิตในบัญชี 02, 05) ในขณะที่จำนวนกำไรเพิ่มขึ้น

กลไกการคำนวณการปรับปรุงกำไรสุทธิตามวิธีการวิเคราะห์กระแสเงินสดทางอ้อมแสดงในตาราง หนึ่ง.

ตารางที่ 1

กลไกการคำนวณการปรับรายได้สุทธิตามวิธีทางอ้อมของการวิเคราะห์กระแสเงินสด

วิธีการวิเคราะห์กระแสเงินสดทางอ้อมช่วยให้คุณสามารถกำหนดผลกระทบของปัจจัยต่าง ๆ ของกิจกรรมทางการเงินและเศรษฐกิจขององค์กรต่อกระแสเงินสดสุทธิ

วิธีการทางอ้อมช่วยในการตรวจจับแนวโน้มเชิงลบในเวลาและใช้มาตรการที่เพียงพอในเวลาที่เหมาะสม เพื่อป้องกันผลกระทบทางการเงินในเชิงลบที่อาจเกิดขึ้น

เพื่อแก้ปัญหาการเชื่อมต่อระหว่างตัวบ่งชี้ผลลัพธ์ "สุทธิ" สองตัว: กำไรสุทธิและกระแสเงินสดสุทธิ ใช้วิธีการวิเคราะห์ทางอ้อม

วิธีการทางอ้อมช่วยให้:

ควบคุมความถูกต้องของการกรอกแบบฟอร์มงบการเงินทางบัญชีฉบับที่ 1 ฉบับที่ 2 ฉบับที่ 4 โดยเทียบเคียงกระแสเงินสดสุทธิและกำไรสุทธิ

ระบุและหาสาเหตุของการเบี่ยงเบนของตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพทางการเงินที่คำนวณโดยวิธีการที่ต่างกัน (กระแสเงินสดสุทธิและกำไรสุทธิ)

เพื่อระบุองค์ประกอบของสินทรัพย์ในงบดุลที่สามารถเริ่มต้นการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของเงินสด

ติดตามผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงในรายการแบบพาสซีฟต่อมูลค่าของยอดเงินสด

พิจารณาปัจจัยค่าเสื่อมราคาเป็นสาเหตุของช่องว่างระหว่างรายได้สุทธิและกระแสเงินสดสุทธิ

อธิบายให้ผู้จัดการทราบถึงสาเหตุที่ผลกำไรขององค์กรเพิ่มขึ้น และจำนวนเงินในบัญชีเดินสะพัดลดลง

เมื่อประเมินผลการวิเคราะห์ พึงระลึกไว้เสมอว่าธุรกิจที่ประสบความสำเร็จที่กำลังเติบโตนั้นมีลักษณะดังนี้:

การไหลเข้า - ทุนของตัวเอง (กำไรของปีที่รายงานและการมีส่วนร่วมของผู้เข้าร่วม) เงินให้กู้ยืมและเงินกู้ยืมตลอดจนบัญชีเจ้าหนี้

กระแสไหลออก - สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน สินค้าคงเหลือและลูกหนี้ กล่าวคือ ไหลเข้าจากหนี้สินในงบดุลและกระแสไหลออกจากสินทรัพย์

3. กำหนดแนวคิดดังต่อไปนี้: เครื่องมือทางการเงิน นโยบายการปล่อยมลพิษ ความยืดหยุ่น

เครื่องมือทางการเงิน- เอกสารทางการเงิน (สกุลเงิน, ความปลอดภัย, ภาระผูกพันทางการเงิน, ฟิวเจอร์ส, ออปชั่น, ฯลฯ ) การขายหรือการโอนซึ่งทำให้มั่นใจได้ว่าจะได้รับเงิน อันที่จริงแล้วนี่คือสัญญาใดๆ ซึ่งเป็นผลมาจากการปรากฏของบทความบางอย่างในทรัพย์สินของคู่สัญญาฝ่ายหนึ่งและบทความในหนี้สินของอีกฝ่ายหนึ่งในสัญญา

การออกนโยบาย- ชุดของกฎเกณฑ์ระยะยาวที่กำหนดขั้นตอนในการออกและซื้อหุ้นของบริษัทคืนเอง ตัวชี้วัดประสิทธิภาพหลักของ SKB OJSC ... คำอธิบายการจัดระบบการจัดกลุ่มหรือการจัดประเภท ข้อมูลจำเพาะวัสดุ (เชิงคุณภาพ เชิงปริมาณ) ตาม...

[Kovalev, 1999]. สาระสำคัญของแบบจำลองเหล่านี้คือการให้คำแนะนำเกี่ยวกับช่วงของการเปลี่ยนแปลงของความสมดุลของเงินทุน นอกเหนือไปจากนั้นซึ่งเกี่ยวข้องกับการแปลงเงินทุนเป็นหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่อง หรือขั้นตอนย้อนกลับ

NB มูลค่าสินค้าคงคลังเฉลี่ยสามารถคำนวณได้โดยใช้แบบจำลอง Baumol

ทฤษฎีความต้องการใช้เงินที่ได้รับความนิยมมากที่สุด ซึ่งพิจารณาจากมุมมองของการเพิ่มทุนสำรอง อยู่บนพื้นฐานของข้อสรุปที่ William Baumol และ James Tobin บรรลุอย่างอิสระในช่วงกลางทศวรรษ 1950 ทุกวันนี้ทฤษฎีนี้รู้จักกันทั่วไปในชื่อแบบจำลอง Baumol-Tobin พวกเขาชี้ให้เห็นว่าบุคคลทั่วไปรักษาสต็อกเงินในลักษณะเดียวกับที่บริษัทรักษาสต็อกสินค้า ในช่วงเวลาใดก็ตาม ครัวเรือนกำลังถือครองความมั่งคั่งส่วนหนึ่งในรูปของเงินสำหรับการซื้อในอนาคต

ในเวลาเดียวกัน เป็นไปได้ที่จะได้รับนิพจน์พีชคณิตสำหรับความต้องการเงินในแบบจำลอง Baumol-Tobin สมการนี้น่าสนใจเพราะช่วยให้คุณแสดงความต้องการใช้เงินเป็นฟังก์ชันของพารามิเตอร์หลักสามประการของรายได้ อัตราดอกเบี้ย และต้นทุนคงที่

มีทฤษฎีเกี่ยวกับความต้องการใช้เงินที่เน้นการทำงานของเงินเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน ทฤษฎีเหล่านี้เรียกว่าทฤษฎีอุปสงค์ธุรกรรมเพื่อเงิน ในนั้นเงินมีบทบาทเป็นสินทรัพย์รองซึ่งสะสมไว้เพื่อจุดประสงค์ในการซื้อเท่านั้น ดังนั้น แบบจำลอง Baumol-Tobin จึงวิเคราะห์ประโยชน์และต้นทุนของการถือเงินสด ข้อดีคือไม่ต้องไปที่ธนาคารเพื่อซื้อ (ธุรกรรม) แต่ละครั้ง ค่าใช้จ่ายทั้งหมดถูกกำหนดโดยดอกเบี้ยที่ไม่เพียงพอในบัญชีออมทรัพย์ที่เป็นไปได้ (d) และเวลาของลูกค้าในการเยี่ยมชมธนาคารตามรายได้ของเขา (F) หาก Y คือจำนวนการใช้จ่ายรายปีในการซื้อที่วางแผนไว้โดยบุคคล เมื่อต้นปีจำนวนนี้จะเท่ากับ Y ณ สิ้นปี - 0 และมูลค่ารายปีเฉลี่ย - Y / 2 หากบุคคลมาที่ธนาคารไม่ใช่ปีละครั้ง แต่เป็น N ครั้ง มูลค่ารายปีเฉลี่ยของเงินสดในมือของเขาจะเป็น Y / (2xN) ดอกเบี้ยที่เขาไม่ได้รับจะเป็น (rxU) / (2x.N) และค่าใช้จ่ายในการเยี่ยมชมธนาคารจะเท่ากับ FxN ยิ่งจำนวนการเข้าชมธนาคาร (N) มากเท่าใด ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับเรื่องนี้ก็จะยิ่งสูงขึ้น แต่ดอกเบี้ยที่เสียไปก็จะยิ่งน้อยลงเท่านั้น

รุ่น บาวมอล จากข้อมูลของ W. Baumol ยอดเงินคงเหลือในบัญชีนั้นคล้ายคลึงกับยอดคงเหลือของสินค้าคงคลังในหลาย ๆ ด้าน ดังนั้น แบบจำลองของชุดคำสั่งที่เหมาะสมที่สุดจึงสามารถนำมาใช้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพได้ จำนวนเงินที่เหมาะสมที่สุดในบัญชีถูกกำหนดโดยใช้ตัวแปรอื่น C - จำนวนเงินสดในหลักทรัพย์สภาพคล่องหรือเป็นผลมาจากเงินกู้ C / 2 - ยอดเงินคงเหลือเฉลี่ยในบัญชี C - จำนวนเงินสดที่เหมาะสมที่สุด ได้รับจากการขายหลักทรัพย์สภาพคล่องหรือเงินกู้ C /2 - ยอดดุลเฉลี่ยที่เหมาะสมในบัญชี F - ต้นทุนการทำธุรกรรมสำหรับการซื้อและขายหลักทรัพย์หรือการให้บริการเงินกู้ที่ได้รับสำหรับการดำเนินการเดียว T - รวม

ดังนั้นตามแบบจำลอง Baumol ยอดคงเหลือของ DA สำหรับงวดที่จะมาถึงจะถูกกำหนดเป็นจำนวนดังต่อไปนี้

แบบที่ใช้กันอย่างแพร่หลายมากที่สุดสำหรับวัตถุประสงค์เหล่านี้คือ Baumol Model ซึ่งเป็นครั้งแรกในการเปลี่ยนรูปแบบ EOQ ที่พิจารณาก่อนหน้านี้สำหรับการวางแผนดุลเงินสด จุดเริ่มต้นของแบบจำลอง Baumol คือความคงตัวของกระแสเงินสด การจัดเก็บสินทรัพย์ทางการเงินสำรองทั้งหมดในรูปแบบของการลงทุนทางการเงินระยะสั้น และการเปลี่ยนแปลงยอดคงเหลือของสินทรัพย์ทางการเงินจากสูงสุดเป็นขั้นต่ำเท่ากับศูนย์ (รูปที่ 5.17.)

รูปที่ 5.17. การสร้างและการใช้จ่ายยอดคงเหลือตาม Baumol Model

เมื่อพิจารณาถึงความสูญเสียของทั้งสองประเภทแล้ว แบบจำลอง Baumol จะถูกสร้างขึ้นซึ่งทำให้สามารถกำหนดความถี่ที่เหมาะสมของการเติมเต็มและขนาดที่เหมาะสมของยอดเงินสด ซึ่งการสูญเสียทั้งหมดจะน้อยที่สุด (รูปที่ 5.18 .)

อัลกอริธึมทางคณิตศาสตร์สำหรับคำนวณยอดเงินสดสูงสุดและเฉลี่ยที่เหมาะสมที่สุดตามแบบจำลอง Baumol มีรูปแบบดังนี้

ตัวอย่างควรพิจารณาบนพื้นฐานของแบบจำลอง Baumol จำนวนเงินสดคงเหลือเฉลี่ยและสูงสุดตามข้อมูลต่อไปนี้ ปริมาณการหมุนเวียนเงินสดประจำปีตามแผนของบริษัทคือ 225,000 หน่วยทั่วไป ถ้ำ เช่น. ค่าใช้จ่ายในการให้บริการดำเนินการเติมเงินหนึ่งครั้งคือ 100 หน่วยทั่วไป ถ้ำ เช่น. อัตราดอกเบี้ยรายปีเฉลี่ยสำหรับการลงทุนทางการเงินระยะสั้นคือ 20%

ตามรุ่น Baumol

แบบจำลองของ Baumol นั้นเรียบง่ายและค่อนข้างเป็นที่ยอมรับสำหรับองค์กรที่มีต้นทุนเงินสดคงที่และสามารถคาดการณ์ได้ ในความเป็นจริง สิ่งนี้ไม่ค่อยเกิดขึ้น ยอดเงินในบัญชีเดินสะพัดเปลี่ยนแปลงแบบสุ่ม และอาจมีความผันผวนอย่างมาก

อะไรคือความแตกต่างพื้นฐานระหว่างรุ่น Baumol และรุ่น Miller-Orr?

โมเดล Baumol เป็นอัลกอริธึมที่ช่วยให้คุณปรับขนาดยอดคงเหลือเฉลี่ยของสินทรัพย์เงินสดขององค์กรได้อย่างเหมาะสม โดยคำนึงถึงปริมาณการหมุนเวียนตัวทำละลาย อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยสำหรับการลงทุนทางการเงินระยะสั้น และจำนวนค่าใช้จ่ายโดยเฉลี่ย การดำเนินการลงทุนระยะสั้น

รุ่น บาวมอล สมมติว่าองค์กรมีเงินสดจำนวนหนึ่ง ซึ่งใช้จ่ายอย่างต่อเนื่องในการชำระค่าซัพพลายเออร์ ฯลฯ เพื่อชำระค่าใช้จ่ายตรงเวลา องค์กรการค้าต้องมีสภาพคล่องในระดับหนึ่ง เป็นราคาสำหรับการรักษาระดับสภาพคล่องที่ต้องการ รายได้ที่เป็นไปได้จากการลงทุนยอดเงินสดเฉลี่ยในหลักทรัพย์รัฐบาล พื้นฐานสำหรับการตัดสินใจครั้งนี้คือการสันนิษฐานว่าหลักทรัพย์ของรัฐบาลไม่มีความเสี่ยง (นั่นคือ ระดับความเสี่ยงสามารถละเลยได้) เงินสดรับจากการขายสินค้า (สินค้า งาน บริการ) องค์กรการค้าลงทุนในหลักทรัพย์รัฐบาล ในขณะที่กองทุนหมด มีการเติมสต็อกของกองทุนเป็นมูลค่าเริ่มต้น

เมื่อครัวเรือนใช้จำนวนเงินที่ต้องการทั้งหมดด้วยความช่วยเหลือของการถอนขนาดใหญ่หนึ่งครั้ง M = P x Q พวกเขาจะได้รับความต้องการของตนเอง แต่ดอกเบี้ยจะหายไป ในแบบจำลอง Baumol-Tobin เราสามารถรับนิพจน์พีชคณิตสำหรับความต้องการเงิน MD = M/2 ลักษณะเฉพาะของสมการคือช่วยให้เราสามารถแสดงความต้องการใช้เงิน (ในแง่ของการเยี่ยมชมธนาคารครั้งเดียว) เป็นฟังก์ชันที่ประกอบด้วยพารามิเตอร์หลักสามประการของต้นทุนคงที่ Pb, รายได้ Q, อัตราดอกเบี้ย r

แบบจำลอง Baumol สันนิษฐานว่าเมื่อเงินส่วนเกินปรากฏในบัญชีเกินกว่าจำนวนหุ้นที่เหมาะสมที่คำนวณได้ จะใช้เพื่อซื้อหลักทรัพย์ระยะสั้นเพื่อสร้างรายได้และเมื่อสต็อคเงินลดลงก็จะขาย หลักทรัพย์เหล่านี้บางตัวทำให้สต๊อกเงินเพิ่มขึ้นถึงระดับที่เหมาะสมที่สุด

แบบจำลอง Baumol เหมาะสำหรับการใช้จ่ายเงินสดและรายรับที่คาดการณ์ได้อย่างแม่นยำ โดยไม่ได้คำนึงถึงความผันผวนตามฤดูกาลหรือแบบสุ่ม กล่าวคือ ทำให้สถานการณ์จริงง่ายขึ้น ต่อมา มีการพัฒนารูปแบบอื่นๆ ที่คำนึงถึงความแปรปรวนของกระแสเงินสดในแต่ละวัน (เช่น โมเดล Miller-Orr, 1966) อย่างไรก็ตาม แบบจำลองที่เป็นทางการทั้งหมดมีข้อจำกัดบางประการ ดังนั้น ในทางปฏิบัติของการจัดการเงินสด จะใช้เป็นตัวช่วยในการกำหนดจำนวนเงินที่เหมาะสมของเงินสด

ให้เรามาดูการวิเคราะห์คุณสมบัติของฟังก์ชันความต้องการธุรกรรมสำหรับเงินที่ได้รับจากแบบจำลอง Baumol-Tobin อันดับแรก จากสูตร (4) ความต้องการใช้เงินขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยในทางลบ เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของการจ่ายดอกเบี้ยที่ถูกลืม ดังนั้นจึงสนับสนุนให้บุคคลดังกล่าวไปที่ธนาคารบ่อยขึ้นและถือเงินสดน้อยลง

นอกเหนือจากปัจจัยดั้งเดิมสองประการที่กล่าวถึงข้างต้นซึ่งส่งผลต่อความต้องการใช้เงิน เราสามารถระบุพารามิเตอร์เพิ่มเติมอีกหนึ่งตัวที่ส่งผลต่อโมเดล Baumol-Tobin

ดังนั้นความเร็วของการไหลเวียนของเงินจึงขึ้นอยู่กับ