Poradnik: Analiza sprawozdań finansowych. Metodologia analizy sprawozdań księgowych (finansowych)

1.3. rodzaje analiz sprawozdań księgowych (finansowych)

Analizę finansową dokonują nie tylko menedżerowie i odpowiednie służby przedsiębiorstwa, ale także jego założyciele, inwestorzy w celu oceny kondycji finansowej, badania efektywności wykorzystania zasobów, banki komercyjne w celu oceny zdolności kredytowej i określenia stopnia ryzyko udzielenia pożyczki, dostawcy – za terminowe otrzymanie płatności itp. Zgodnie z założeniami analiza sprawozdań księgowych (finansowych) dzieli się na wewnętrzne i zewnętrzne.

Analizę wewnętrzną przeprowadzają służby przedsiębiorstwa, a jej wyniki służą do planowania kondycji finansowej przedsiębiorstwa, zapewnienia stabilności finansowej i wypłacalności. Jej celem jest ustanowienie systematycznego przepływu środków oraz lokowanie środków własnych i pożyczonych w taki sposób, aby zapewnić sprawne funkcjonowanie przedsiębiorstwa, maksymalizację zysków i wykluczenie upadłości.

Analizy zewnętrzne przeprowadzają inwestorzy, dostawcy środków materialnych i finansowych, organy regulacyjne na podstawie publikowanych raportów. Jego celem jest ustalenie możliwości opłacalnej inwestycji w celu maksymalizacji zysków i zminimalizowania ryzyka handlowego i finansowego.

Analizując sprawozdania księgowe (finansowe), użytkownik przede wszystkim określa bezwzględne wskaźniki formularzy sprawozdawczych, a podczas ich przetwarzania analitycznego przechodzi do względnych wskaźników wskaźników finansowych.

Uszczegółowienie metodologii analizy finansowej zależy od wyznaczonych celów, a także od różnych czynników wsparcia informacyjnego, tymczasowego, metodologicznego, kadrowego i technicznego. Logika pracy analitycznej obejmuje jej organizację w dwóch etapach:

wstępna ocena, czyli wyraźna analiza kondycji finansowej;

szczegółowa analiza kondycji finansowej. Ekspresowa analiza sprawozdań księgowych (finansowych).

Jego celem jest jasna i prosta ocena stanu nieruchomości i efektywności rozwoju podmiotu gospodarczego. Tego typu analizę audytor może przeprowadzić na wstępnym etapie planowania audytu. Wskazane jest wykonanie analizy ekspresowej w trzech etapach:

przygotowawczy;

wstępny przegląd sprawozdań finansowych;

odczyt ekonomiczny i analiza raportowania.

Celem pierwszego etapu jest podjęcie decyzji o celowości analizy sprawozdań finansowych i upewnienie się, że są one gotowe do czytania. Pierwsze zadanie rozwiązuje się poprzez wstępne zapoznanie się z raportowaniem i najnowszym raportem z audytu, drugie ma do pewnego stopnia charakter techniczny. Tutaj przeprowadza się wizualną i prostą kontrolę liczenia zgłoszeń ze względów formalnych iw istocie: określa się obecność wszystkich niezbędnych formularzy i wniosków, szczegółów i podpisów; weryfikowana jest poprawność i klarowność wypełnienia formularzy sprawozdawczych; sprawdzana jest waluta bilansowa i wszystkie sumy częściowe; sprawdzane jest wzajemne powiązanie wskaźników formularzy sprawozdawczych i główne wskaźniki kontroli między nimi itp.

Celem drugiego etapu jest zapoznanie się z notą wyjaśniającą do bilansu, niezbędną do oceny warunków pracy w okresie sprawozdawczym, identyfikacji trendów zmian głównych wskaźników efektywności, a także zmian jakościowych w sytuacji majątkowej i finansowej podmiotu gospodarczego. Musisz zwrócić uwagę na algorytmy obliczania głównych wskaźników. Analizując trendy głównych wskaźników, należy wziąć pod uwagę wpływ niektórych czynników zniekształcających, w szczególności inflacji. Ponadto należy zauważyć, że sam bilans, będący główną formą sprawozdawczą i analityczną, nie jest wolny od pewnych ograniczeń, z których najistotniejsze są następujące.

1. Bilans ma charakter historyczny: ujmuje wyniki działalności finansowej i gospodarczej, które ukształtowały się w momencie jego sporządzenia.

Bilans odzwierciedla statykę w funduszach i pasywach przedsiębiorstwa, czyli odpowiada na pytanie, czym jest w danym momencie przedsiębiorstwo zgodnie z zastosowaną polityką rachunkowości, ale nie odpowiada na pytanie, które spowodowało taki sytuacja.

Na podstawie danych raportowych można obliczyć szereg wskaźników analitycznych, ale wszystkie będą bezużyteczne, jeśli nie porównasz ich z żadną bazą. Bilans rozpatrywany w oderwaniu nie zapewnia porównywalności przestrzennej i czasowej, dlatego jego analiza powinna być prowadzona dynamicznie i w miarę możliwości uzupełniona przeglądem podobnych wskaźników dla przedsiębiorstw powiązanych, ich przeciętnej branży i przeciętnych wartości progresywnych.

Interpretacja wskaźników bilansowych jest możliwa tylko przy zaangażowaniu danych o obrotach środków.

Bilans jest zbiorem jednorazowych danych na koniec okresu sprawozdawczego iw związku z tym nie odzwierciedla zmian w funduszach spółki w okresie sprawozdawczym. Dotyczy to przede wszystkim najbardziej dynamicznych pozycji bilansu.

Przy sporządzaniu bilansu przyjęto zasadę wyceny w oparciu o ceny zakupu. W kontekście inflacji, rosnących cen surowców i urządzeń używanych w przedsiębiorstwie, niskiej odnawialności środków trwałych, wiele pozycji odzwierciedla zbiór obiektów księgowych o identycznej funkcjonalności, ale różnej wartości, co oczywiście znacznie zniekształca wyniki przedsiębiorstwa, rzeczywistą ocenę jego aktywów ekonomicznych, „cenę” przedsiębiorstwa jako całości oraz jego wyniki finansowe, związane przede wszystkim z oceną wykorzystania kapitału.

Jednym z głównych celów funkcjonowania każdego przedsiębiorstwa jest osiągnięcie zysku. Jednak wskaźnik ten nie jest w pełni odzwierciedlony w bilansie. Przedstawiona w nim bezwzględna wartość skumulowanego zysku w oderwaniu od kosztów i wielkości sprzedaży nie wykazuje, w wyniku czego powstała ta kwota zysku.

Suma bilansowa nie odzwierciedla kwoty środków, które firma faktycznie posiada, jej „oszacowania kosztów”. Główną tego przyczyną jest możliwa niezgodność szacunków bilansowych aktywów gospodarczych z realnymi warunkami ze względu na inflację, warunki rynkowe itp.

9. Na sytuację finansową przedsiębiorstwa i perspektywy jego zmiany mają wpływ czynniki nie tylko natury finansowej, ale także wiele innych, które w ogóle nie mają oszacowania wartości (możliwe zmiany polityczne i gospodarcze, zmiana własności itd.), dlatego analiza sprawozdań finansowych jest tylko jednym z działów złożonej analizy ekonomicznej, wykorzystującej oprócz sformalizowanych kryteriów i nieformalnych ocen. Trzeci etap jest głównym etapem analizy ekspresowej; jego celem jest uogólniona ocena wyników działalności gospodarczej przedsiębiorstwa i jego kondycji finansowej. Ta analiza jest przeprowadzana z różnym stopniem szczegółowości z korzyścią dla różnych użytkowników.

Szczegółowa analiza sprawozdań księgowych (finansowych). Jego celem jest bardziej szczegółowy opis sytuacji majątkowej i finansowej podmiotu gospodarczego, wyników jego działalności w minionym roku (okresie), a także możliwości rozwoju podmiotu w przyszłości. Konkretyzuje, uzupełnia i rozszerza opisane powyżej indywidualne procedury analityczne (analiza ekspresowa). Umożliwia ocenę sytuacji finansowej firmy, stanu majątkowego, stopnia ryzyka przedsiębiorczego (możliwość spłaty zobowiązań wobec osób trzecich), adekwatności kapitałowej dla bieżącej działalności i inwestycji krótkoterminowych, potrzeby dodatkowych źródeł finansowanie, zdolność do podwyższenia kapitału, racjonalność wykorzystania pożyczonych środków, efektywność firm. Ogólnie rzecz biorąc, program do dogłębnej analizy sprawozdań księgowych (finansowych) może wyglądać tak:

1. Wstępny przegląd sytuacji ekonomiczno-finansowej podmiotu gospodarczego.

Charakterystyka ogólnego kierunku działalności finansowej i gospodarczej.

Identyfikacja „chorych” pozycji sprawozdawczych.

2. Ocena i analiza potencjału ekonomicznego podmiotu gospodarczego.

2.1. Ocena nieruchomości.

Budowanie analitycznego bilansu netto.

Analiza równowagi pionowej.

Analiza równowagi poziomej.

Analiza zmian jakościowych stanu majątkowego.

2.2. Ocena kondycji finansowej.

Ocena płynności.

Ocena stabilności finansowej.

3. Ocena i analiza wyników finansowych podmiotu gospodarczego. Oszacowanie wielkości sprzedaży.

Analiza struktury dochodów organizacji.

Analiza struktury wydatków organizacji.

Analiza zysków.

Analiza rentowności.

Ocena stabilności finansowej, kredytowej i wypłacalności.

Obecnie istnieje kilka podejść do kolejności analizy:

od obliczania i oceny uogólnionych wskaźników efektywności wykorzystania kapitału, badania jego składu i struktury po ocenę wypłacalności i stabilności finansowej przedsiębiorstwa;

od ogólnej charakterystyki i oceny aktywów i ich źródeł po ocenę wypłacalności, stabilności finansowej i efektywności wykorzystania aktywów;

od analizy wyników finansowych do ogólnej oceny dynamiki i struktury pozycji bilansowych, stabilności i płynności finansowej, efektywności przedsiębiorstwa;

od analizy akumulacji kapitału, jego lokowania, oceny wypłacalności, stabilności finansowej po analizę efektywności wykorzystania kapitału oraz głównych czynników kształtowania i zmiany sytuacji finansowej;

od analizy i płynności, struktury i kosztu kapitału po analizę rotacji kapitału obrotowego, rentowności przedsiębiorstwa, perspektywiczną analizę finansową i ocenę progu rentowności.

Pytania kontrolne

Czy możesz opisać ramy regulacyjne dotyczące sporządzania sprawozdań księgowych (finansowych)?

Jak oceniany jest stan majątkowy przedsiębiorstwa na podstawie danych bilansowych?

Jak ocenić zapotrzebowanie na środki trwałe według bilansu?

Które wiersze bilansu najczęściej wymagają uszczegółowienia?

Jakie wyjaśnienia (odniesienia) zawiera formularz nr 5 „Załącznik do bilansu” dla ujawnienia informacji o należnościach / zobowiązaniach?

Jakie pozycje kosztów złożonych są zawarte w formularzu nr 2 „Rachunek zysków i strat”?

Jakie zmiany zostały wprowadzone do formularza nr 2 w związku z wprowadzeniem rozdziału 25 Ordynacji podatkowej?

Jakie obszary działalności organizacji zostały wyróżnione w formularzu nr 4 „Sprawozdanie z przepływów pieniężnych?

Jakie informacje można uzyskać z Formularza nr 3 „Zestawienie zmian w kapitale własnym”?

Jakie są cele analizy sprawozdań księgowych (finansowych)?

Jakie wyjaśnienia są potrzebne, aby zrozumieć stan majątkowy organizacji?

Jakie wyjaśnienia są potrzebne, aby zrozumieć „jakość” wyników finansowych organizacji?

Co może spowodować aktywny przepływ środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej?

Jakie wyjaśnienia są wymagane dla Formularza nr 3 „Zestawienie zmian w kapitale własnym”?

Co musi znaleźć odzwierciedlenie w nocie wyjaśniającej do formularzy sprawozdawczych?

Analiza finansowa jest przeprowadzana nie tylko przez szefów i odpowiednie służby organizacji, ale także przez jej założycieli, inwestorów w celu oceny kondycji finansowej, badania efektywności wykorzystania zasobów; banki komercyjne – w celu oceny zdolności kredytowej i określenia stopnia ryzyka udzielenia kredytu; dostawcy - za terminowe przyjmowanie płatności itp. Zgodnie z założeniami analiza sprawozdań księgowych (finansowych) dzieli się na wewnętrzne i zewnętrzne.

Analiza wewnętrzna jest realizowany przez służby przedsiębiorstwa, a jego wyniki są wykorzystywane do planowania kondycji finansowej przedsiębiorstwa, zapewnienia stabilności finansowej i wypłacalności. Jego celem jest ustanowienie systematycznego przepływu środków oraz lokowanie środków własnych i pożyczonych w taki sposób, aby zapewnić sprawne funkcjonowanie przedsiębiorstwa, maksymalizację zysków i wykluczenie upadłości.

Analiza zewnętrzna realizowany przez inwestorów, dostawców środków materialnych i finansowych, controlling,

władze na podstawie opublikowanych raportów. Jego celem jest ustalenie możliwości opłacalnych inwestycji w celu maksymalizacji zysków oraz minimalizacji ryzyka handlowego i finansowego.

Analizując sprawozdania księgowe (finansowe), użytkownik przede wszystkim określa bezwzględne wskaźniki formularzy sprawozdawczych, a podczas ich analitycznego przetwarzania przechodzi na wskaźniki względne - wskaźniki finansowe.

Ekspresowa analiza sprawozdań księgowych (finansowych). Jego celem jest jasna i prosta ocena stanu majątkowego oraz efektywności rozwoju organizacji. Tego typu analizę audytor może przeprowadzić na wstępnym etapie planowania czynności audytowych. Wskazane jest wykonanie analizy ekspresowej w trzech etapach:

1) przygotowawcze;

2) wstępny przegląd sprawozdań finansowych;

3) odczyt ekonomiczny i analiza sprawozdawcza.

Celem pierwszego etapu jest podjęcie decyzji o celowości analizy sprawozdań finansowych i upewnienie się, że są one gotowe do czytania. Pierwsze zadanie rozwiązuje się poprzez wstępne zapoznanie się z raportowaniem i najnowszym raportem z audytu, drugie ma charakter techniczny. Tutaj dokonuje się wizualnej i prostej kontroli liczenia sprawozdawczości ze względów formalnych iw istocie: określa się obecność wszystkich niezbędnych formularzy i wniosków, szczegółów i podpisów; weryfikowana jest poprawność i klarowność wypełnienia formularzy sprawozdawczych; sprawdzana jest waluta bilansowa i wszystkie sumy częściowe; sprawdzane jest wzajemne powiązanie wskaźników formularzy sprawozdawczych i główne wskaźniki kontroli między nimi itp.

Celem drugiego etapu jest zapoznanie się z notą wyjaśniającą do bilansu, niezbędną do oceny warunków pracy w okresie sprawozdawczym, identyfikacji trendów zmian kluczowych wskaźników efektywności, a także zmian jakościowych w sytuacja majątkowa i finansowa organizacji.

Musisz zwrócić uwagę na algorytmy obliczania głównych wskaźników. Analizując trendy głównych wskaźników, należy wziąć pod uwagę wpływ niektórych czynników zniekształcających, w szczególności inflacji.

Trzeci etap jest głównym etapem analizy ekspresowej. Jego celem jest uogólniona ocena wyników działalności gospodarczej organizacji oraz jej kondycji finansowej. Ta analiza jest przeprowadzana z różnym stopniem szczegółowości z korzyścią dla różnych użytkowników.

Szczegółowa analiza sprawozdań księgowych (finansowych). Jego celem jest bardziej szczegółowy opis sytuacji majątkowej i finansowej organizacji, wyników jej działalności w minionym roku (okresie), a także możliwości rozwoju organizacji na przyszłość. Konkretyzuje, uzupełnia i rozszerza indywidualne procedury analizy ekspresowej. Analiza umożliwia ocenę sytuacji finansowej, stanu majątkowego, stopnia ryzyka przedsiębiorczego (możliwość spłaty zobowiązań wobec osób trzecich), adekwatności kapitałowej dla bieżącej działalności i inwestycji krótkoterminowych, potrzeby dodatkowych źródeł finansowania, możliwość podwyższenia kapitału, racjonalność wykorzystania pożyczonych środków, efektywność organizacji…

Ogólnie rzecz biorąc, dogłębna analiza sprawozdań księgowych (finansowych) może wyglądać tak:

1. Wstępne badanie ekonomiczno-finansowe

stan organizacji.

1.1. Charakterystyka ogólnego ukierunkowania finansowego

działalność gospodarcza.

1.2. Identyfikacja „chorych” pozycji sprawozdawczych.

2. Ocena i analiza potencjału ekonomicznego organizacji.

2.1. Ocena nieruchomości.

2.1.1. Budowanie analitycznego bilansu netto.

2.1.2. Analiza równowagi pionowej.

2.1.3. Analiza równowagi poziomej.

2.1.4. Analiza jakościowych przesunięć własności

pozycja.

2.2. Ocena kondycji finansowej.

2.2.1. Ocena płynności.

2.2.2. Ocena stabilności finansowej.

3. Ocena i analiza wyników finansowych

organizacje.

3.1. Oszacowanie wielkości sprzedaży.

3.2. Analiza struktury dochodów organizacji.

3.3. Analiza struktury wydatków organizacji.

3.4. Analiza zysków.

3.5. Analiza rentowności.

3.6. Ocena stabilności finansowej, kredytowej i wypłacalności.

Obecnie jest ich kilka podejścia do kolejności analizy:

1) od obliczania i oceny uogólniających wskaźników efektywności wykorzystania kapitału, badania jego składu i struktury po ocenę wypłacalności i stabilności finansowej organizacji;

2) od ogólnej charakterystyki i oceny majątku oraz jego źródeł do oceny wypłacalności, stabilności finansowej i efektywności wykorzystania majątku;

3) od analizy wyników finansowych do ogólnej oceny dynamiki i struktury pozycji bilansowych, stabilności i płynności finansowej, efektywności organizacji;

4) od analizy akumulacji kapitału, jego lokowania, oceny wypłacalności, stabilności finansowej po analizę efektywności wykorzystania kapitału oraz głównych czynników kształtowania i zmiany sytuacji finansowej;

5) od analizy płynności, struktury i kosztu kapitału do analizy rotacji kapitału obrotowego, rentowności organizacji, prospektywnej analizy finansowej i oceny progu rentowności.

Metoda analizy finansowej oznacza sposób podejścia do badania procesów gospodarczych w ich powstawaniu i rozwoju.

Charakterystyczne cechy metody to: wykorzystanie systemu wskaźników, identyfikacja i zmiana relacji między nimi.

W procesie analizy finansowej wykorzystuje się szereg specjalnych metod i technik.

Sposoby wykorzystania analizy finansowej można z grubsza podzielić na dwie grupy: tradycyjną i matematyczną.

Do pierwszej grupy obejmują: stosowanie wartości bezwzględnych, względnych i średnich; odbiór porównania, podsumowania i grupowania, odbiór podstawień łańcuchowych.

Metoda porównania polega na sporządzeniu wskaźników finansowych okresu sprawozdawczego z ich planowanymi wartościami oraz wskaźnikami okresu poprzedniego.

Odbiór podsumowania i grupowania polega na łączeniu materiałów informacyjnych w tabele analityczne.

Recepcja substytucji łańcuchowych służy do obliczania wielkości wpływu czynników w ogólnym zespole ich wpływu na poziom zagregowanego wskaźnika finansowego. Istota technik cennych substytucji polega na tym, że kolejno zastępując każdy wskaźnik sprawozdawczy podstawowym wskaźnikiem, wszystkie pozostałe wskaźniki uważa się za niezmienione. Ta zamiana pozwala określić stopień wpływu każdego czynnika na zagregowany wskaźnik finansowy.

Literatura na temat analizy finansowej dostarcza różnorodnych metod analizy finansowej i ich klasyfikacji. Można je podzielić na trzy główne grupy:

1) Metody bezpośrednio lub pośrednio zapożyczone z innych nauk;

2) Modele wykorzystywane w analizie finansowej;

3) Metody czytania sprawozdań finansowych.

Istnieją różne klasyfikacje metod, które można zastosować w analizie finansowej. Pierwszy poziom klasyfikacji rozróżnia niesformalizowane i sformalizowane metody analizy. Te pierwsze opierają się na opisie procedur analitycznych na poziomie logicznym, a nie na ścisłych zależnościach analitycznych. Należą do nich metody: oceny eksperckie, scenariuszowe, psychologiczne, morfologiczne, porównawcze, konstruowania systemów wskaźników, konstruowania systemów tabel analitycznych itp. Stosowanie tych metod cechuje pewna subiektywność, gdyż duże znaczenie ma intuicja, doświadczenie i wiedza analityka.

Do drugiej grupy obejmują metody oparte na dość ściśle sformalizowanych zależnościach analitycznych. Znane są dziesiątki tych metod; stanowią drugi poziom klasyfikacji. Wymieńmy niektóre z nich.

Klasyczne metody analizy działalność gospodarcza i analiza finansowa: substytucje łańcuchowe, różnice arytmetyczne, bilans, wyodrębnianie izolowanego wpływu czynników, liczby procentowe, różniczkowe, logarytmiczne, całkowe, oprocentowanie proste i składane, dyskontowanie.

Tradycyjne metody statystyki ekonomicznej: wartości średnie i względne, grupowania, graficzne, indeksowe, elementarne metody przetwarzania szeregów dynamicznych.

Metody matematyczne i statystyczne badania relacji: analiza korelacji, analiza regresji, analiza wariancji, analiza czynnikowa, analiza głównych składowych, analiza kowariancji, metoda obiekt-okres, analiza skupień itp.

Metody ekonometryczne: metody macierzowe, analiza harmoniczna, analiza spektralna, metody teorii funkcji produkcji, metody teorii bilansu nakładów-produktów.

Cybernetyka ekonomiczna i optymalne metody programowania: metody analizy systemowej, metody symulacji maszyn, programowanie liniowe, programowanie nieliniowe, programowanie dynamiczne, programowanie wypukłe itp.

Badania operacyjne i teoria decyzji: metody teorii grafów, metody drzew, metody analizy bayesowskiej, teoria gier, teoria kolejek, metody planowania i zarządzania siecią.

Oczywiście nie wszystkie wymienione metody mogą znaleźć bezpośrednie zastosowanie w ramach analizy finansowej, ponieważ główne wyniki skutecznej analizy i zarządzania finansami osiągane są za pomocą specjalnych instrumentów finansowych, jednak niektóre z ich elementów są już w użyciu . W szczególności dotyczy to metod dyskontowania, symulacji maszynowej, analizy korelacji-regresji, analizy czynnikowej, przetwarzania szeregów czasowych itp.

Analiza finansowa prowadzona jest przy użyciu różnego rodzaju modeli w celu ustrukturyzowania i identyfikacji relacji pomiędzy kluczowymi wskaźnikami. Można wyróżnić trzy główne typy modeli: opisowy, orzekający i normatywny.

Modele opisowe, zwane również modelami opisowymi, mają fundamentalne znaczenie dla oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa. Należą do nich: budowa systemu bilansowego, prezentacja sprawozdań finansowych w różnych sekcjach analitycznych, analiza pionowa i pozioma raportowania, system wskaźników analitycznych, noty analityczne do raportowania. Wszystkie te modele opierają się na wykorzystaniu informacji księgowych. Analiza przeprowadzona w drugiej części tej pracy będzie przedstawiać budowę modelu opisowego.

Modele predykcyjne są modelami predykcyjnymi i predykcyjnymi. Służą do przewidywania dochodów przedsiębiorstwa i jego przyszłej kondycji finansowej. Najczęstsze z nich to: obliczanie punktu krytycznego wolumenu sprzedaży, budowanie predykcyjnych raportów finansowych, modele analizy dynamicznej (modele czynnikowe sztywno deterministyczne i modele regresji), modele analizy sytuacyjnej.

Modele normatywne. Modele tego typu pozwalają na porównanie rzeczywistych wyników działalności przedsiębiorstw z oczekiwanymi wyliczonymi z budżetu. Modele te są wykorzystywane przede wszystkim w wewnętrznej analizie finansowej. Ich istota sprowadza się do ustalenia standardów dla każdej pozycji wydatków dla procesów technologicznych, rodzajów produktów, ośrodków odpowiedzialności itp. oraz do analizy odchyleń rzeczywistych danych od tych norm. Analiza w dużej mierze opiera się na wykorzystaniu sztywno deterministycznych modeli czynnikowych.

Podstawowa zasada analitycznego czytania sprawozdań finansowych jest metodą dedukcyjną, to znaczy od ogółu do szczegółu, ale musi być stosowana wielokrotnie. W toku takiej analizy odwzorowywana jest historyczna i logiczna sekwencja faktów i zdarzeń gospodarczych, kierunek i siła ich wpływu na wyniki działalności.

Praktyka analizy finansowej wykształciła już główne rodzaje analizy (metodologia analizy) sprawozdań finansowych. Wśród nich można wyróżnić 6 głównych metod:

analiza pozioma (czas)- porównanie każdej pozycji sprawozdawczej z poprzednim okresem;

analiza pionowa (strukturalna) - określenie struktury ostatecznych wskaźników finansowych z identyfikacją wpływu każdej pozycji sprawozdawczej na wynik jako całość;

analiza trendów- porównanie każdej pozycji sprawozdawczej z kilkoma poprzednimi okresami i określenie trendu, tj. główny trend dynamiki wskaźnika, oczyszczony z przypadkowych wpływów i indywidualnych cech poszczególnych okresów. Za pomocą trendu powstają możliwe wartości wskaźników w przyszłości, a zatem przeprowadzana jest perspektywiczna analiza prognoz;

analiza wskaźników względnych (współczynników)- obliczanie relacji pomiędzy poszczególnymi pozycjami raportu lub pozycjami różnych form raportowania, ustalanie relacji wskaźników;

analiza porównawcza (przestrzenna)- jest to zarówno analiza w gospodarstwie zbiorczych wskaźników sprawozdawczych dla poszczególnych wskaźników przedsiębiorstwa, branż, działów, warsztatów, jak i analiza między gospodarstwami wskaźników danego przedsiębiorstwa w porównaniu ze wskaźnikami konkurencji, z branżą- średnie i średnie dane ekonomiczne;

Analiza czynników- analiza wpływu poszczególnych czynników (przyczyn) na efektywny wskaźnik z wykorzystaniem deterministycznych lub stochastycznych metod badawczych. Co więcej, analiza czynnikowa może być albo bezpośrednia (sama analiza), gdy efektywny wskaźnik dzieli się na części składowe, albo odwrócona (synteza), gdy poszczególne jej elementy łączy się we wspólny efektywny wskaźnik.

Podsumowując należy stwierdzić, że nie wszystkie opisane powyżej metody i modele zostaną przeze mnie wykorzystane w niniejszej pracy w trakcie analizy kondycji finansowej. Wynika to z ograniczonej ilości dostępnych informacji, a także z faktu, że analiza będzie miała głównie charakter zewnętrzny.

W analizie zostanie wykorzystany model opisowy, tj. model opisowy, w ramach którego mają zastosowanie następujące metody i obszary analizy:

1) Pionowa i pozioma analiza raportowania- wyrazem tej metody będzie budowa porównawczej wagi analitycznej;

2) Budowa układu współczynników analitycznych na podstawie której będzie rozpatrywana stabilność finansowa, płynność;

3) Analiza czynnikowa- określenie stopnia wpływu poszczególnych składowych wskaźnika na jego wartość – zostanie przeprowadzone przy uwzględnieniu struktury aktywów i pasywów, wpływów ze sprzedaży;

4) Analiza opłacalności- wskaźniki z tej grupy posłużą do oceny ogólnej efektywności inwestycji w to przedsiębiorstwo.

Obecnie jest prawie niemożliwe wyodrębnienie technik i metod jakiejkolwiek nauki jako właściwych wyłącznie jej. W analizie finansowej stosuje się więc różne metody i techniki, które wcześniej w niej nie były stosowane.

Celem wstępnego przeglądu sprawozdań finansowych jest zapoznanie się z notą objaśniającą do bilansu, która pozwoli zrozumieć cechy działalności organizacji, jej strategię rozwoju oraz etap cyklu życia. Jest to konieczne w celu oceny warunków pracy w okresie sprawozdawczym, identyfikacji trendów w głównych wskaźnikach efektywności, a także zmian jakościowych w sytuacji majątkowej i finansowej podmiotu gospodarczego.

Na tym etapie musisz zwrócić uwagę na algorytmy obliczania głównych wskaźników. Analizując trendy głównych wskaźników, należy wziąć pod uwagę wpływ niektórych czynników zniekształcających, w szczególności inflacji.

Ponadto należy zauważyć, że sam bilans, będący główną formą sprawozdawczą i analityczną, nie jest wolny od pewnych ograniczeń. Najważniejsze z nich są następujące.

1. Bilans ma charakter historyczny – ujmuje wyniki działalności finansowej i gospodarczej, które ukształtowały się w momencie jego sporządzenia.

2. Bilans odzwierciedla statykę środków i zobowiązań organizacji, czyli tzw. odpowiada na pytanie, czym jest w danym momencie organizacja według stosowanych zasad rachunkowości, ale nie odpowiada na pytanie, co spowodowało taką sytuację.

3. Na podstawie danych sprawozdawczych można obliczyć szereg wskaźników analitycznych, ale wszystkie będą bezużyteczne bez porównania z jakąkolwiek bazą. Równowaga rozpatrywana w oderwaniu nie zapewnia porównywalności przestrzennej i czasowej. Dlatego jego analiza powinna być przeprowadzona w dynamice i, jeśli to możliwe, uzupełniona przeglądem podobnych wskaźników dla powiązanych organizacji, ich przeciętnej branży i przeciętnych wartości progresywnych.

4. Interpretacja wskaźników bilansowych jest możliwa tylko przy zaangażowaniu danych o obrotach środków, tj. o działalności gospodarczej organizacji.

5. Bilans - zestaw jednorazowych danych na koniec okresu sprawozdawczego, a zatem nie odzwierciedla zmian w funduszach organizacji w okresie sprawozdawczym. Dotyczy to przede wszystkim najbardziej dynamicznych pozycji bilansu.

6. Przy sporządzaniu bilansu ustala się zasadę wyceny w oparciu o ceny zakupu. W warunkach inflacji, rosnących cen surowców i wyposażenia, niskiej odnawialności środków trwałych, wiele pozycji bilansowych odzwierciedla zbiór obiektów księgowych o identycznej funkcjonalności, ale różnej wartości. To oczywiście znacząco zniekształca wyniki organizacji, rzeczywistą ocenę jej aktywów ekonomicznych, „cenę” organizacji jako całości oraz jej wyniki finansowe, związane przede wszystkim z oceną wykorzystania kapitału.

7. Jednym z głównych celów funkcjonowania każdej organizacji jest osiąganie zysku. Jednak wskaźnik ten nie jest w pełni odzwierciedlony w bilansie. Prezentowana w nim bezwzględna wartość skumulowanego zysku, poza kosztami i wielkością sprzedaży, nie wykazuje, w wyniku czego powstała ta kwota.

8. Suma bilansowa nie odzwierciedla kwoty środków, które organizacja faktycznie posiada, jej „oszacowania kosztów”. Wynika to z możliwej niezgodności szacunków bilansowych aktywów gospodarczych z realnymi warunkami ze względu na inflację, warunki rynkowe itp.

9. Na sytuację finansową organizacji i perspektywy jej zmiany wpływają czynniki nie tylko natury finansowej, ale także wiele innych, które w ogóle nie mają oszacowania wartości (możliwe zmiany polityczne i gospodarcze, zmiana właściciela itp. .). Dlatego analiza sprawozdań finansowych jest tylko jedną z części kompleksowej analizy ekonomicznej, która oprócz sformalizowanych kryteriów wykorzystuje oceny nieformalne.

Analiza ekonomiczna i raportowanie to główny etap analizy ekspresowej. Jego celem jest uogólniona ocena wyników działalności gospodarczej organizacji oraz jej kondycji finansowej. Ta analiza jest przeprowadzana z różnym stopniem szczegółowości z korzyścią dla różnych użytkowników.

Analiza majątku przedsiębiorstwa

Aktywa obrotowe (aktywa obrotowe, aktywa ruchome, aktywa obrotowe) zajmują znaczący udział w ogólnej kwocie środków będących w dyspozycji przedsiębiorstwa.

Głównymi zadaniami analizy majątku obrotowego jest zbadanie zmian w ich składzie i strukturze, określenie głównych źródeł powstawania kapitału obrotowego oraz określenie efektywności wykorzystania majątku obrotowego.

Analiza składu majątku obrotowego firmy składa się z pięciu etapów:

Uwzględnienie dynamiki łącznego wolumenu aktywów obrotowych wykorzystywanych przez przedsiębiorstwo (tempo zmiany ich średniej wielkości w stosunku do tempa zmiany wolumenu sprzedaży produktów i średniej wielkości wszystkich aktywów; dynamika udział aktywów obrotowych w ogólnej wartości aktywów przedsiębiorstwa);
Rozpatrzenie dynamiki składu aktywów obrotowych spółki w kontekście ich głównych rodzajów (zapasy surowców, materiałów i półproduktów, zapasy wyrobów gotowych, należności bieżące, stany środków pieniężnych i ich ekwiwalentów). Na tym etapie obliczenie i badanie tempa zmiany ilości każdego z określonych rodzajów aktywów obrotowych w porównaniu z tempem zmiany wielkości produkcji i sprzedaży produktów, a także uwzględnienie dynamiki udział głównych rodzajów aktywów obrotowych w ich łącznej wartości;
Badanie obrotu niektórymi rodzajami aktywów obrotowych i ich łącznej wielkości. Ten etap analizy pozwala ustalić całkowity czas trwania i strukturę cykli operacyjnych, produkcyjnych i finansowych przedsiębiorstwa;
Określanie rentowności majątku obrotowego, badanie czynników ją determinujących;
Rozpatrzenie składu głównych źródeł finansowania aktywów obrotowych (dynamika ich wielkości oraz udział w łącznym wolumenie środków zainwestowanych w te aktywa). Określany jest poziom ryzyka finansowego generowanego przez istniejącą strukturę źródeł finansowania majątku obrotowego.

Analiza składu aktywów obrotowych firmy dla poszczególnych rodzajów pozwala ocenić poziom ich płynności.

Podczas badania struktury majątku przedsiębiorstwa stosuje się następujące metody:

analiza horyzontalna – polega na budowie jednej lub więcej tabel analitycznych, w których bezwzględne wskaźniki bilansowe uzupełniane są wskaźnikami względnymi – wzrostu (spadku).
analiza pionowa – pokazuje strukturę funduszy przedsiębiorstw.

Taka analiza struktury majątku przedsiębiorstwa pozwala na określenie trendów zmian składników majątku, które mają pozytywny wpływ na umocnienie pozycji przedsiębiorstwa na rynku lub odwrotnie, które są negatywne.

Analiza wykorzystania aktywów ma na celu określenie wpływu aktywów na wyniki finansowe firmy w trzech grupach:

rentowność,
płynność,
obrót na podstawie kalkulacji współczynników.

Tym samym dzięki uzyskanym wynikom analiz możliwe staje się określenie ogólnego poziomu efektywności zarządzania majątkiem obrotowym w przedsiębiorstwie, a także wskazanie głównych kierunków jego wzrostu w nadchodzącym okresie.

Konkurencyjność przedsiębiorstwa może zapewnić jedynie prawidłowe zarządzanie przepływem środków finansowych i kapitału, którymi dysponuje. Zarządzanie majątkiem przedsiębiorstwa opiera się na następujących głównych koncepcjach:

tymczasowa wartość środków pieniężnych,
Przepływy środków pieniężnych,
efektywność inwestowania środków,
ryzyko finansowe, cena aktywów,
szybkość ich obrotu.

Efektywne zarządzanie majątkiem przedsiębiorstwa można zapewnić w następujących obszarach:

ogólna analiza i planowanie aktywów finansowych;
zapewnienie przedsiębiorstwu środków finansowych (zarządzanie źródłami finansowania);
inwestowanie środków finansowych w aktywa.

Analiza źródeł majątku przedsiębiorstwa pozwala ustalić rzeczywistą wielkość kapitałów własnych i pożyczonych (pożyczonych), zidentyfikować przyczyny, które spowodowały ich zmiany w okresie sprawozdawczym, nadać im odpowiednią ocenę. Pożyczone fundusze uczestniczą w obrocie wraz z własnym kapitałem, łączą się z nim, ale jednocześnie tracą swoją ilościową pewność i status. Cały majątek przedsiębiorstwa to jeden kapitał zainwestowany w biznes przez różnych właścicieli i w obiegu, dzięki czemu przynosi określony zysk. Obejmuje kredyty bankowe, pożyczki i zobowiązania. Jednocześnie główną uwagę przywiązuje się do kapitału własnego, ponieważ zasób źródeł kapitału jest zasóbem stabilności finansowej i stabilności przedsiębiorstwa. Zapotrzebowanie na kapitał własny wynika z wymogu samofinansowania przedsiębiorstw. Kapitał własny jest podstawą niezależności firmy.

5. Analiza środków trwałych przedsiębiorstwo zwykle zaczyna od badania wielkości środków trwałych, ich dynamiki i struktury. Fundusze przedsiębiorstwa są podzielone na fundusze przemysłowo-produkcyjne i nieprzemysłowe oraz nieprodukcyjne.

Dodatkowo część produkcyjna dzieli się zwykle na część aktywną i pasywną.

Celami analizy wykorzystania środków trwałych są:

określenie wyposażenia oddziałów strukturalnych i przedsiębiorstwa jako całości w środki trwałe;
poziom wykorzystania środków trwałych według wskaźników ogólnych i szczegółowych;
ustalenie przyczyn ich zmiany;
obliczanie wpływu wykorzystania środków trwałych na wielkość produkcji, rentowność itp .;
określenie stopnia wykorzystania zdolności produkcyjnych organizacji;
identyfikacja rezerw w celu zwiększenia efektywności wykorzystania środków trwałych.

Analiza środków trwałych rozpoczyna się od analizy dostępności, struktury i ruchu środków trwałych przedsiębiorstwa. Dane o dostępności środków trwałych, o ich ruchu są wprowadzane do tabeli.

Dostępność, ruch, struktura środków trwałych przedsiębiorstwa

Analiza zmian w strukturze majątku trwałego na przestrzeni lat daje jaśniejsze pojęcie o strukturze majątku trwałego.

Analiza zmian struktury na przestrzeni lat

Tabela ta może odzwierciedlać dane o zmianach w strukturze środków trwałych za pewien okres (przy uwzględnieniu kilku analizowanych lat i jednego roku podstawowego). W tym przypadku obliczana jest bezwzględna zmiana wartości środków trwałych w analizowanym roku w stosunku do roku bazowego oraz dynamika wzrostu wartości środków trwałych w przedsiębiorstwie.

Jednym z głównych wskaźników w analizie majątku trwałego jest: średnioroczny koszt środków trwałych... Koszt ten można obliczyć w następujący sposób:

Fsr = Fper + (Fvv * Chm) / 12 - Fl * (12-M) / 12

Gdzie,
FS - średni roczny koszt środków trwałych;
Фп - początkowa (księgowa) wartość środków trwałych;
Фв - koszt wprowadzonych środków trwałych;
Chm - liczba miesięcy funkcjonowania wprowadzonych środków trwałych;
Fl - wartość likwidacyjna;
M to liczba miesięcy funkcjonowania wycofywanych środków trwałych.

Informacje o ruchu i stanie technicznym środków trwałych (funduszy) przedstawiają następujące wskaźniki: Stopa odnowienia, Stopa przejścia na emeryturę, Stopa wzrostu... Tutaj podane są wzory i opisy.

Kolejnym etapem analizy jest analiza głównych wskaźników wykorzystania środków trwałych. Głównym wskaźnikiem wykorzystania środków trwałych jest wskaźnik zwrotu z aktywów liczony jako stosunek kosztu produktów zbywalnych do średniego rocznego kosztu środków trwałych. Dodatkowo obliczany jest współczynnik kapitałowy, który jest odwrotnością zwrotu z aktywów. Na zmianę poziomu zwrotu z aktywów wpływa szereg czynników (analiza czynnikowa zwrotu z aktywów). Wartość tych czynników oblicza się poprzez porównanie wskaźnika w roku analizowanym i bazowym.

Kolejnym krokiem w analizie jest określenie: stosunek kapitału do pracy(analiza wyposażenia przedsiębiorstwa w środki trwałe). Wskaźnik ten jest zdefiniowany jako stosunek średniego rocznego kosztu wszystkich środków trwałych (Fsr.) Do średniej liczby pracowników w przedsiębiorstwie:

Fvoor = Fsr / R

gdzie P to liczba pracowników w przedsiębiorstwie (obejmuje wszystkich pracowników, inżynierów i personel administracyjny).

Ponadto obliczany jest wskaźnik pokazujący koszt środków trwałych na pracownika(osoba zatrudniona przy produkcji podstawowej lub pomocniczej):

Po pierwsze. = Fpr / Rrab

gdzie Prab to liczba pracowników.

Po przeanalizowaniu uogólnionych wskaźników bardziej szczegółowo badany jest stopień wykorzystania zdolności produkcyjnych przedsiębiorstwa, niektóre rodzaje maszyn i urządzeń.

Wykorzystanie mocy produkcyjnych charakteryzuje się wskaźnikami:

Obciążenie duże, liczone jako stosunek rzeczywistego funduszu czasu pracy sprzętu do planowanego: Kekst. = TF. / Tm.
Obciążenie intensywne, liczone jako stosunek rzeczywistej i planowanej średniej godzinowej produkcji: Kwinten. = VPF. / wiceprezes
Całkowity współczynnik obciążenia, wskaźnik uogólniający, który kompleksowo charakteryzuje użytkowanie sprzętu, oblicza się według wzoru: J = Kekst. * Kwinten.

Dla grup urządzeń jednorodnych oblicza się zmiana wielkości produkcji ze względu na ilość, ekstensywność i intensywność użytkowania według następującego modelu:

VP = K * D * Ksm * P * SV

gdzie K jest średnią roczną ilością sprzętu;
D to liczba przepracowanych dni;
Ksm - współczynnik przesunięcia;
P to średni czas trwania zmiany;
SV - produkcja wyrobów na 1 maszynogodzinę.

Obliczenia wpływu tych czynników dokonuje się metodami substytucji łańcucha, różnic bezwzględnych i względnych.

Wreszcie analizuje stopień korzystania z pomieszczeń przedsiębiorstwa,... Obliczany jest wskaźnik pokazujący, ile produktów wytwarzanych przez przedsiębiorstwo przypada na 1 kw. metr całkowitej powierzchni przedsiębiorstwa (produkcyjnego i nieprodukcyjnego):

FPl. = VP / S

gdzie VP - produkcja brutto, S - powierzchnia całkowita.

Ale ponieważ produkty nie są produkowane w obiektach nieprodukcyjnych, wskaźnik ten jest częściej używany do określania produkcji produktów na 1 m2. obszary produkcyjne.

Ponadto, badając wykorzystanie pomieszczeń przedsiębiorstwa, oblicza się udział obszarów produkcyjnych i nieprodukcyjnych w całkowitej powierzchni, a także określony obszar zajmowany przez produkcję główną i pomocniczą w całkowitym obszarze produkcji obszary.

W procesie analizy identyfikowane i badane są czynniki, które w taki czy inny sposób wpływają na wyniki przedsiębiorstwa, a w szczególności na efektywność wykorzystania środków trwałych. W ten sposób ujawniają się sposoby i rezerwy zwiększenia efektywności wykorzystania środków trwałych. Mogą to być odbiory niezainstalowanego sprzętu, jego wymiana i modernizacja, skrócenie przestojów całodziennych i międzyzmianowych, zwiększenie przełożenia, intensywniejsze jego użytkowanie, wprowadzenie działań modernizacyjnych i technicznych. ekwipunek.

Przykładowo rezerwy na zwiększenie produkcji w związku z uruchomieniem nowego sprzętu określa się jako:

VPk = ∆K * Df * Ksmf * Pf * SVf

gdzie = ∆K to dodatkowa ilość sprzętu, Df to liczba przepracowanych dni (faktycznie), Ksmf to współczynnik zmiany, Pf to średni dzień pracy, SVf to produkcja.

Skrócenie całodziennych przestojów sprzętu skutkuje wzrostem średniej liczby przepracowanych dni na jednostkę w ciągu roku. Wzrost ten jest obliczany jako:

VPd = Kw * ∆Df * Ksmf * Pf * SVf

gdzie, ∆Д - dodatkowa liczba dni roboczych, Кв - możliwa liczba dni roboczych.

Vpccm = Kw * Dv * ∆Ksmf * Pf * SVf

Dzięki skróceniu przestojów między zmianami zwiększa się średni czas trwania zmiany, a w konsekwencji wydajność produkcyjna:

VPp = Kw * Dw * Ksmv * ∆P * SVf

Aby określić rezerwę na zwiększenie produkcji poprzez zwiększenie średniej godzinowej wydajności sprzętu, należy posłużyć się wzorem:

VPSw = Kw * Dw * Ksmw * Pw * ∆SV

Rezerwy na wzrost produktywności kapitału to wzrost produkcji i spadek średniorocznych stanów środków trwałych:

∆F = Fv - Ff = ((VPf + ∆VP) / (Fsr + Fdop - Fres)) - (VPf / Fsr)

Gdzie,
∆Ф jest rezerwą na wzrost produktywności kapitału;
Fv, Ff - odpowiednio możliwy i rzeczywisty poziom zwrotu z aktywów;
∆VP to rezerwa na zwiększenie produkcji;
Fdop - dodatkowa ilość środków trwałych potrzebnych do zagospodarowania rezerw w celu zwiększenia produkcji;
Młyny - rezerwa na zmniejszenie średniorocznych stanów środków trwałych.

Przegląd sprawozdania finansowego to proces, w którym oceniamy przeszłą i obecną sytuację finansową oraz wyniki organizacji.

Głównym źródłem informacji o działalności przedsiębiorstwa są sprawozdania księgowe (finansowe). Najwięcej informacji do analizy zawiera Bilans (Formularz nr 1) oraz Rachunek zysków i strat (Formularz nr 2), dla bardziej szczegółowej analizy za rok obrotowy dane wszystkich załączników do bilansu mogą być użytym.

Analiza sprawozdań finansowych jest narzędziem do identyfikacji problemów w zarządzaniu działalnością finansowo-gospodarczą, wyboru obszarów do inwestycji kapitałowych oraz prognozowania poszczególnych wskaźników.

Analiza Formularza nr 1 „Bilans”

Spośród wszystkich form sprawozdań finansowych najbardziej informacyjną formą analizy i oceny kondycji finansowej organizacji jest bilans (formularz nr 1). Bilans charakteryzuje w ujęciu pieniężnym sytuację finansową organizacji na dzień sprawozdawczy. Aktywo bilansowe budowane jest w kolejności zwiększania płynności środków, czyli w bezpośredniej zależności od tempa przemiany tych aktywów w procesie obrotu gospodarczego na formę pieniężną.

Płynność bilansowa- stopień pokrycia zobowiązań organizacji przez jej aktywa, który odzwierciedla stopę zwrotu do obiegu pieniędzy zainwestowanych w różnego rodzaju aktywa i pasywa. Stopień płynności zależy od tego, jak długo trwa ten proces.

Analiza płynności bilansu polega na porównaniu środków na aktywa, pogrupowane według stopnia ich płynności i uporządkowane w porządku malejącym płynności, z zobowiązaniami za zobowiązania , pogrupowane według zapadalności i uporządkowane rosnąco według zapadalności.

W zależności od stopnia płynności, czyli współczynnika konwersji na gotówkę, aktywa organizacji dzielą się na następujące grupy:

A1. Najbardziej płynne aktywa — obejmują one wszystkie pozycje środków pieniężnych firmy i krótkoterminowych inwestycji finansowych (papiery wartościowe). Ta grupa jest obliczana w następujący sposób:

A1 = Gotówka + Krótkoterminowe inwestycje finansowe.

A2. Szybko dostępne aktywa — należności, dla których oczekuje się płatności w ciągu 12 miesięcy od dnia sprawozdawczego.

A2 = Należności krótkoterminowe.

A3. Wolno realizowalne aktywa — pozycje działu II aktywów bilansu, w tym zapasy, podatek VAT, należności (zapłata których oczekuje się po upływie 12 miesięcy od dnia sprawozdawczego) oraz inne aktywa obrotowe.

A3 = Zapasy + Należności długoterminowe + VAT + inne aktywa obrotowe.

A4. Aktywa trudne do sprzedania - pozycje działu I aktywa bilansu aktywów trwałych.

A 4 = Aktywa trwałe.

Zobowiązania bilansowe pogrupowane są według pilności ich spłaty:

P1. Najpilniejsze zobowiązania — do obejmują one rachunki do zapłacenia.

P1 = Rozrachunki z dostawcami.

P2. Są to zobowiązania krótkoterminowe są to krótkoterminowe pożyczone środki, długi wobec uczestników wypłaty dochodu, inne zobowiązania krótkoterminowe.

P2 = krótkoterminowe pożyczone środki + zadłużenie wobec uczestników wypłaty dochodu + inne zobowiązania krótkoterminowe.

P3. Zobowiązania długoterminowe - są to pozycje bilansowe związane z sekcjami IV i V, czyli kredyty i pożyczki długoterminowe, a także przychody przyszłych okresów, rezerwy na przyszłe wydatki i płatności.

P3 = Zobowiązania długoterminowe + Przychody przyszłych okresów + Rezerwy na przyszłe wydatki i płatności.

P4. Zobowiązania stałe lub trwałe - są to artykuły sekcji III bilansu „Kapitały i rezerwy”.

P4 = Kapitał i rezerwy (kapitał własny organizacji) .

Do określenia płynności bilansu konieczne jest porównanie wyników danych grup według aktywów i pasywów.

Bilans jest płynny, jeżeli zaobserwowane zostaną następujące nierówności: A1 ≥ P1; A2 ≥ P2; A3 ≥ P3; A4 ≤ P4.

W celu analizy płynności sporządzana jest tabela. 2, w których kolumnach rejestrowane są dane na początek i koniec okresu sprawozdawczego bilansu (tabela 1).

Tabela 1.Dynamika i struktura aktywów i pasywów LLC „Azja”, tysiące rubli

Wskaźnik	Do początku
Wskaźnik

Środki trwałe
włącznie z: środki trwałe
Budowa w toku
długoterminowe inwestycje finansowe
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
Aktywa obrotowe
włącznie z:

należności (do 12 miesięcy)
krótkoterminowe inwestycje finansowe
gotówka
Aktywa ogółem

Kapitał
długoterminowe obowiązki
Pożyczone środki
Rozrachunki z dostawcami
Rezerwy na przyszłe wydatki
Zobowiązania ogółem

Tabela 2. Analiza płynności bilansowej LLC „Azja”, tys. rubli.

Grupa wskaźników		Grupa wskaźników		Nadwyżka płatności (+), niedobór (-)
Grupa wskaźników	Do początku	Grupa wskaźników	Do początku	Do początku

Najbardziej płynne aktywa (A1)		Najpilniejsze zobowiązania (P1)
Aktywa możliwe do szybkiej realizacji (A2)		Zobowiązania krótkoterminowe (P2)
Aktywa w wolnym obrocie (A3)		Zobowiązania długoterminowe (P3)
Aktywa trudne do sprzedania (A4)		Zobowiązania stałe (P4)

Zgodnie z wynikami tabeli. 3, płynność bilansu Asia LLC można scharakteryzować jako niewystarczającą, ponieważ warunki pierwszej nierówności na początku i na końcu okresu nie są spełnione, co wskazuje na niezdolność przedsiębiorstwa do spłaty najpilniejszych zobowiązań .

Tabela 3. Analiza płynności bilansu Asia LLC

Porównanie wyników pierwszej grupy dla aktywów i pasywów, czyli A1 i P1 (terminy do trzech miesięcy), odzwierciedla stosunek bieżących płatności i wpływów. Porównanie wyników drugiej grupy dla aktywów i pasywów, czyli A2 i P2 (terminy od trzech do sześciu miesięcy), wskazuje na tendencję do zwiększania lub zmniejszania bieżącej płynności w najbliższej przyszłości. Porównanie sum dla aktywów i pasywów dla trzeciej i czwartej grupy odzwierciedla stosunek wpłat i wpływów w stosunkowo odległej przyszłości. Analiza przeprowadzona według tego schematu dość w pełni obrazuje kondycję finansową z punktu widzenia możliwości terminowego rozliczenia.

Najważniejsze wskaźniki analityczne, które można wykorzystać do podsumowania płynności organizacji, są następujące:

bezwzględny wskaźnik płynności (K al);
wskaźnik płynności szybkiej (pośredniej) (K bl);
wskaźnik bieżącej (całkowitej) płynności (K tl);
aktywa obrotowe netto.

Wskaźniki płynności organizacji podano w tabeli. cztery.

Tabela 4. Wskaźniki płynności organizacji

Współczynnik	Wzór obliczeniowy
Wskaźnik płynności bezwzględnej (K al)	Najbardziej płynne aktywa (gotówka + krótkoterminowe inwestycje finansowe) / zobowiązania krótkoterminowe
Wskaźnik płynności szybkiej (pośredniej) (K bl)	(Gotówka + Krótkoterminowe inwestycje finansowe + Krótkoterminowe należności) / Krótkoterminowe zobowiązania
Wskaźnik bieżącej (całkowitej) płynności (K tl)	Łączna kwota płynnego kapitału obrotowego / Zobowiązania krótkoterminowe (Kredyty i pożyczki krótkoterminowe + Zobowiązania)
Aktywa obrotowe netto (kapitał) (nie a)	Łączna kwota płynnego kapitału obrotowego - Zobowiązania krótkoterminowe

Wskaźnik płynności bezwzględnej jest najbardziej rygorystycznym kryterium płynności organizacji; pokazuje, jaką część zobowiązań krótkoterminowych można w razie potrzeby spłacić natychmiast kosztem dostępnej gotówki i szybko sprzedających się papierów wartościowych.

Normalna wartość wskaźnika płynności bezwzględnej waha się od 0,2 do 0,3. Ta wartość wskaźnika płynności bezwzględnej oznacza, że 20-30% zobowiązań krótkoterminowych może być spłacane przez firmę natychmiast kosztem gotówki.

Przykład

Według danych formularza nr 1 wiadomo, że s. 260 = 1973 tys. rubli. na początku okresu 3474 tys. rubli. na koniec okresu. str. 250 = 6810 tysięcy rubli. na koniec okresu. Linia 690 na początku okresu wynosiła 14 597 tysięcy rubli, na koniec okresu - 11 089 tysięcy rubli.

K al (na początku) = 1973/14 597 = 0,135

K al (na końcu) = (3474 + 6810) / 11 089 = 0,927

Dynamika wskaźnika płynności bezwzględnej jest dodatnia i wyniosła 0,792 (0,927 - 0,135). Jednak bezwzględne wskaźniki płynności odpowiadają standardowi dopiero na koniec okresu. Tak więc na początku okresu za 1 rubel długu przedsiębiorstwo mogło szybko zapłacić 13,5 kopiejek, pod koniec okresu - 92,7 kopiejek.

Wskaźnik płynności szybkiej (pośredniej) charakteryzuje tę część zobowiązań bieżących, którą można spłacić nie tylko kosztem środków pieniężnych, ale także oczekiwanymi wpływami za wysłane produkty, wykonane prace lub wykonane usługi.

Wskaźnik bieżącej (całkowitej) płynności pokazuje, czy jednostka posiada wystarczające środki, które można wykorzystać na zobowiązania krótkoterminowe w określonym okresie.

Należy zwrócić uwagę, że zgodnie z oficjalnym dokumentem – Regulamin Metodologiczny Oceny Kondycji Finansowej Przedsiębiorstw i Ustalania Niezadowalającej Struktury Bilansu, zatwierdzony rozporządzeniem FSFR Nr 16 z dnia 23 stycznia 2001 r., wskaźnik płynności bieżącej musi być równy lub większy niż 2,0, aby uznać strukturę bilansu za zadowalającą. Ale w warunkach rzeczywistych przedsiębiorstwo może być w stanie stabilnym przy wskaźniku płynności bieżącej 1,3-1,5.

Aktywa obrotowe netto (kapitał) są niezbędne do utrzymania stabilności finansowej organizacji, gdyż nadwyżka kapitału obrotowego nad zobowiązaniami krótkoterminowymi sprawia, że organizacja może nie tylko spłacać swoje zobowiązania krótkoterminowe, ale także posiada środki finansowe na rozszerzenie swojej działalności w przyszłości. Dostępność kapitału obrotowego stanowi pozytywny wskaźnik dla inwestorów i pożyczkodawców do inwestowania w organizację.

Dynamikę wskaźników wypłacalności przedstawiono w tabeli. pięć.

Tabela 5. Dynamika wskaźników wypłacalności LLC „Azja”

Po przeanalizowaniu danych w tabeli. 5 pokazuje, że wartość wskaźnika płynności bezwzględnej na początku okresu jest wyższa od wartości zalecanej. Sugeruje to, że 42,0% zobowiązań krótkoterminowych będzie spłacanych codziennie. Do końca okresu wskaźnik ten spada do 0,10, czyli poniżej zalecanej wartości, czyli spółka będzie codziennie spłacać tylko 10% zobowiązań krótkoterminowych.

Można zatem stwierdzić, że w analizowanym okresie nastąpiły bardzo istotne zmiany w relacji aktywów obrotowych do zobowiązań krótkoterminowych. Tak więc na początku minionego okresu występuje nadwyżka aktywów obrotowych nad zobowiązaniami. Wysokie wartości prawie wszystkich wskaźników sugerują, że pod koniec poprzedniego okresu organizacja dysponowała wystarczającymi środkami na spłatę swoich zobowiązań.

W „Zaleceniach metodologicznych dotyczących rozwoju polityki finansowej organizacji”, zatwierdzonych zarządzeniem nr 18 Ministerstwa Gospodarki Federacji Rosyjskiej, stan przedsiębiorstwa podzielony jest na dwa poziomy. Kategorie te mają znaczące różnice. Pierwszy poziom obejmuje wskaźniki, dla których określane są wartości standardowe: wskaźniki wypłacalności i stabilności finansowej.

Analizując dynamikę tych wskaźników, należy zwrócić uwagę na trend zmian. Jeżeli ich wartość jest niższa lub wyższa od normatywnej, należy to uznać za pogorszenie cech analizowanej organizacji.

Gwarancją stabilności pozycji przedsiębiorstwa jest jego stabilność finansowa, czyli taki stan finansów, który gwarantuje jego stałą wypłacalność. Taki podmiot gospodarczy na własny koszt pokrywa środki zainwestowane w aktywa, nie dopuszcza do nieuzasadnionych należności i zobowiązań oraz terminowo spłaca swoje zobowiązania.

Stabilność finansowa Jest zdolnością podmiotu gospodarczego do funkcjonowania i rozwoju, do utrzymywania równowagi aktywów i pasywów w zmieniającym się otoczeniu zewnętrznym i wewnętrznym, co gwarantuje jego stałą wypłacalność i atrakcyjność inwestycyjną przy akceptowalnym poziomie ryzyka. Stabilność finansowa odzwierciedla stabilność cech uzyskanych w analizie kondycji finansowej przedsiębiorstwa w perspektywie długoterminowej i jest związana z ogólną strukturą finansów oraz zależnością przedsiębiorstwa od wierzycieli i inwestorów.

Zadaniem analizy stabilności finansowej jest ocena stopnia niezależności od pożyczanych źródeł finansowania. Analiza ta pozwala stwierdzić, na ile organizacja jest niezależna z finansowego punktu widzenia, czy poziom tej niezależności rośnie czy maleje oraz czy stan jej aktywów i pasywów odpowiada celom jej działalności finansowo-gospodarczej.

Na stabilność przedsiębiorstwa wpływają różne czynniki: pozycja organizacji na rynku; produkcja tanich i popularnych produktów; jej potencjał we współpracy biznesowej; stopień zależności od zewnętrznych wierzycieli i inwestorów; obecność wypłacalnych dłużników; efektywność transakcji biznesowych i finansowych itp.

Do głównych wskaźników charakteryzujących stabilność finansową (strukturę kapitału) należą organizacje (tabela 6):

współczynnik kapitalizacji (K do);
wskaźnik niezależności finansowej (Knezav);
wskaźnik finansowania (K fz);
wskaźnik stabilności finansowej (zestaw K finansowy).

Tabela 6. Wskaźniki stabilności finansowej

Współczynnik kapitalizacji (stosunek funduszy pożyczonych i własnych) pokazuje, jakie środki przedsiębiorstwo posiada więcej - pożyczone czy własne. Pokazuje również, ile pożyczonych środków firma pozyskała za 1 rubel własnych środków zainwestowanych w aktywa. Im niższa wartość współczynnika, tym stabilniejsza sytuacja finansowa organizacji.

Wskaźnik niezależności finansowej(autonomia) pokazuje udział środków własnych w łącznej kwocie źródeł finansowania. Wskaźnik ten wskazuje, jak bardzo organizacja może obniżyć wartość aktywów bez szkody dla interesów wierzycieli. Im wyższa wartość współczynnika, tym stabilniejsza pozycja finansowa organizacji.

Wskaźnik finansowania pokazuje, jaka część działalności organizacji jest finansowana z własnych, a jaka - z pożyczonych środków. Jeżeli wartość wskaźnika finansowania jest mniejsza niż 1 (większość majątku przedsiębiorstwa powstaje kosztem pożyczonych środków), może to wskazywać na niebezpieczeństwo niewypłacalności i często komplikuje możliwość uzyskania kredytu.

Wskaźnik stabilności finansowej pokazuje, jaka część aktywów jest finansowana ze zrównoważonych źródeł, czyli udział tych źródeł finansowania, które organizacja może wykorzystywać w swojej działalności przez długi czas. Jeżeli wartość wskaźnika waha się w granicach 80-90% i ma pozytywny trend, to sytuacja finansowa organizacji jest stabilna.

Wskaźniki stabilności finansowej LLC „Azja” przedstawiono w tabeli. 7.

Tabela 7. Wskaźniki stabilności finansowej LLC „Azja”, tysiące rubli.

Wskaźnik		Do początku	Odchylenie
Współczynnik kapitalizacji	Nie wyższy niż 1,5
Wskaźnik niezależności finansowej	Nie więcej niż 0,6 i nie mniej niż 0,4
Wskaźnik finansowania	Nie mniej niż 0,7
Wskaźnik stabilności finansowej	Nie mniej niż 0,6

Aktywność biznesowa- Jest to wydajność przedsiębiorstwa w stosunku do ilości zaawansowanych zasobów lub wielkości ich zużycia w procesie produkcyjnym. Działalność gospodarcza przejawia się dynamiką rozwoju podmiotu gospodarczego, osiąganiem jego celów, a także tempem obrotu środkami:

wielkość rocznego obrotu zależy od stopy obrotu środkami;
z wielkością obrotu, a w konsekwencji z obrotem, związana jest względna wartość warunkowo stałych kosztów: im szybszy obrót, tym mniej koszty te przypadają na każdy obrót;
przyspieszenie obrotu na jednym lub drugim etapie obiegu środków pociąga za sobą przyspieszenie obrotu na innych etapach.

Działalność gospodarcza organizacji w aspekcie finansowym przejawia się przede wszystkim w tempie rotacji jej środków. Analiza działalności gospodarczej polega na badaniu poziomów i dynamiki różnych wskaźników obrotu finansowego.

Przyspieszenie obrotu zmniejsza zapotrzebowanie na środki lub pozwala na dodatkową produkcję.

W wyniku przyspieszenia obrotów uwalniane są materialne elementy majątku obrotowego, mniej potrzebne są zapasy surowców, materiałów, paliw, zapasy produkcji w toku itp., a co za tym idzie środki pieniężne wcześniej zainwestowane w te zapasy i zapasy są zwolnione. Wzrost liczby obrotów osiąga się poprzez skrócenie czasu produkcji i czasu realizacji. Aby skrócić czas produkcji, konieczne jest doskonalenie technologii, mechanizacja i automatyzacja pracy. Skrócenie czasu obiegu osiągane jest poprzez rozwój specjalizacji i współpracy, przyspieszenie przewozów, obiegu dokumentów i rozliczeń.

Główne wskaźniki obrotów podane są w tabeli. osiem.

Tabela 8. Wskaźniki działalności gospodarczej (obroty)

Współczynnik	Wzór obliczeniowy
Wskaźnik całkowitego obrotu kapitałowego (obrót)	str. 010 (f. 2) _ / s. 190 + s. 290 (f. 1)	Przychody ze sprzedaży / Średnia roczna wartość aktywów
Wskaźnik rotacji kapitału obrotowego (obrót)	str. 010 (f. 2) / str. 290 (f. 1)	Przychody ze sprzedaży / Średnia roczna wartość majątku obrotowego
Zwrot z aktywów (obrót)	str. 010 (f. 2) / s. 120 (f. 1)	Przychody ze sprzedaży / Średni koszt środków trwałych
Wskaźnik zwrotu z kapitału (obrót)	str. 010 (f. 2) / str. 490 (f. 1)	Przychody ze sprzedaży / Średni koszt kapitału własnego

Wskaźnik całkowitego obrotu kapitałowego odzwierciedla wskaźnik obrotu (liczbę obrotów w okresie) całego kapitału organizacji. Wzrost wskaźnika całkowitego obrotu kapitałowego oznacza przyspieszenie obiegu środków organizacji lub wzrost inflacji, a spadek oznacza spowolnienie obiegu środków organizacji.

Wskaźnik obrotu kapitału obrotowego capital pokazuje tempo obrotu wszystkich aktywów w obiegu organizacji (zarówno materialnych, jak i pieniężnych).

Zwrot z aktywów- stosunek wysokości wpływów ze sprzedaży do średniego kosztu środków trwałych w ciągu roku (czyli ile przychodów ze sprzedaży zostało wyciśniętych ze środków trwałych).

Wzrost produktywności kapitału wskazuje na wzrost efektywności wykorzystania środków trwałych i jest oceniany jako pozytywny trend. Można to osiągnąć poprzez wzrost przychodów ze sprzedaży lub obniżenie wartości rezydualnej środków trwałych. Jednocześnie środki trwałe, ze względu na ich zużycie, stale obniżają swoją wartość, ale wzrostu produktywności kapitału uzyskanego wyłącznie w wyniku zużycia środków trwałych nie można uznać za trend pozytywny. Przejściowy spadek stopy zwrotu z majątku może być spowodowany uruchomieniem nowych obiektów produkcyjnych, kosztowną odbudową środków trwałych poprzez remont kapitalny lub modernizację, co w dalszej kolejności powinno prowadzić zarówno do wzrostu przychodów (netto), jak i dodatkowego wzrostu stopa zwrotu z aktywów.

Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego pokazuje stopę obrotu kapitału własnego (ile rubli przychodu przypada na 1 rubel zainwestowanego kapitału własnego).

Jest to najczęstsza cecha wykorzystywana w analizie biznesowej. Wzrost tego wskaźnika przy stosunkowo stabilnej wartości wskaźnika kapitału własnego jest trendem pozytywnym, wskazującym na aktywność przedsiębiorstwa na rynkach zbytu, a spadek wskazuje albo na problemy z realizacją, albo na wzrost udziału kapitału własnego, który jest niewystarczająco wykorzystany w analizowanym okresie.

Analiza Formularza nr 2 „Rachunek zysków i strat”

Rachunek zysków i strat jest najważniejszym źródłem informacji do analizy wskaźników rentowności firmy, rentowności produkcji, określania kwoty zysku netto pozostającego do dyspozycji przedsiębiorstwa i innych wskaźników.

Rentowność- jeden z głównych wskaźników jakości kosztowej efektywności produkcji w przedsiębiorstwie, charakteryzujący poziom zwrotu kosztów oraz stopień finansowania procesu wytwarzania i sprzedaży produktów (robót, usług).

Główne wskaźniki rentowności można pogrupować w następujące grupy:

1. Wskaźniki rentowności produktów. Obliczane na podstawie wpływów ze sprzedaży produktów (wykonanie pracy, świadczenie usług) oraz kosztów produkcji i sprzedaży:

rentowność sprzedaży;
rentowność podstawowej działalności (odzyskiwanie kosztów).

2. Wskaźniki rentowności majątku i jego części:

zwrot z całkowitego kapitału (aktywów);
rentowność środków trwałych i innych aktywów trwałych.

3. Wskaźniki zwrotu z wykorzystanego kapitału. Obliczany na podstawie zainwestowanego kapitału:

zwrotu z kapitału;
zwrot z kapitału stałego.

Należy zauważyć, że w krajach o rozwiniętych relacjach rynkowych zwykle izba handlowa, stowarzyszenia branżowe lub rząd corocznie publikują informacje o „normalnych” wartościach wskaźników rentowności. Porównanie ich wskaźników z ich dopuszczalnymi wartościami pozwala wyciągnąć wniosek o stanie sytuacji finansowej przedsiębiorstwa. W Rosji taka praktyka jest nadal nieobecna, dlatego powszechną bazą porównawczą jest informacja o wartości wskaźników w poprzednich latach.

Tabela 9. Wskaźniki charakteryzujące rentowność (rentowność)

Współczynnik	Wzór obliczeniowy
Zwrot ze sprzedaży	str. 050 (f. 2) / str. 010 (f. 2) × 100%	Zysk ze sprzedaży / Przychód ze sprzedaży × 100%
Rentowność netto	str. 190 (f. 2) / str. 010 (f. 2) × 100%	Zysk netto / Przychody ze sprzedaży × 100%
Opłacalność ekonomiczna	str. 190 (f. 2) / str. 300 (f. 1) × 100%	Dochód netto / średnia wartość aktywów × 100%
Zwrotu z kapitału	str. 190 (f. 2) / str. 490 (f. 1) × 100%	Dochód netto / średni koszt kapitału własnego × 100%
Zwrot z kapitału stałego	str. 190 (f. 2) / (str. 490 + str. 590 (f. 1)) × 100%	Dochód netto / (średni koszt kapitału własnego + średni koszt zobowiązań długoterminowych) × 100%

Zwrot ze sprzedaży odzwierciedla udział zysku w każdym rublu przychodów ze sprzedaży. W praktyce zagranicznej wskaźnik ten nazywa się marżą zysku (marża handlowa).

Jednym z syntetycznych wskaźników działalności gospodarczej organizacji jako całości jest zwrot z aktywów, który zwykle nazywa się opłacalność ekonomiczna. Jest to najbardziej ogólny wskaźnik, który odpowiada na pytanie, ile zysk otrzymuje podmiot gospodarczy za 1 rubel swojej nieruchomości. Jej poziom w szczególności determinuje wysokość dywidendy od udziałów w spółkach akcyjnych.

We wskaźniku zwrotu z aktywów porównywany jest wynik bieżącej działalności analizowanego okresu (zysk) ze środkami trwałymi i obrotowymi (aktywami) dostępnymi dla organizacji. Za pomocą tych samych aktywów organizacja będzie osiągać zyski w kolejnych okresach działalności. Zysk to głównie (prawie 98%) ze sprzedaży produktów (robót, usług). Przychody ze sprzedaży są wskaźnikiem bezpośrednio związanym z wartością aktywów: składa się na nie naturalny wolumen i ceny sprzedaży, a naturalny wolumen produkcji i sprzedaży jest determinowany wartością nieruchomości.

Zwrotu z kapitału pokazuje, ile jednostek zysku netto zarobiła każda jednostka zainwestowana przez właściciela organizacji.

Zwrot z kapitału stałego pokazuje skuteczność wykorzystania kapitału zainwestowanego w działalność organizacji przez długi czas.

Tym samym system analizy sprawozdań finansowych organizacji opiera się na zintegrowanym podejściu do analizy wskaźników ich działalności finansowej i gospodarczej, odzwierciedlających dostępność, rozmieszczenie i wykorzystanie zasobów finansowych przedsiębiorstwa lub organizacji.

Metodologia analizy kondycji finansowej podmiotów gospodarczych obejmuje:

analiza opłacalności działalności gospodarczej przedsiębiorstwa, organizacji;
analiza stabilności finansowej organizacji;
analiza działalności biznesowej organizacji;
analiza płynności i stabilności rynkowej organizacji.

Analiza sprawozdań finansowych organizacji odbywa się poprzez porównanie jej wskaźników dla różnych okresów sprawozdawczych i zalecanych wartości standardowych oraz porównań dla organizacji należących do tych samych grup (wg branży, rodzajów produktów, zatrudnienia itp.).

Logiczną kontynuacją procesu sporządzania sprawozdań finansowych jest jego analiza i interpretacja ekonomiczna głównych wskaźników sprawozdawczych w celu oceny kondycji finansowo-ekonomicznej organizacji. W rozdziale przedstawiono podstawowe algorytmy analizy ekonomicznej, których podstawą informacyjną są sprawozdania finansowe organizacji. Pełniejsze przedstawienie metod analizy ekonomicznej przedstawiono w literaturze specjalistycznej.

Analiza sprawozdań finansowych składa się z kilku etapów (rys. 22.1), przy czym w zależności od celów analizy, niektóre rodzaje analizy mogą nie być wykonywane, natomiast inne, przeciwnie, powinny być wykonane bardziej pogłębione z zaangażowaniem dodatkowych źródeł informacji.

Wstępna analiza sprawozdań finansowych daje wyobrażenie o jakości wykorzystywanych informacji i stanowi ogólną ocenę dynamiki organizacji i rentowności biznesu.

Analiza kondycji finansowej organizacji ma na celu dogłębną ocenę płynności, wypłacalności i stabilności finansowej organizacji poprzez ocenę płynności bilansu, ustalenie rodzaju stabilności finansowej organizacji, wyliczenie odpowiednich wskaźników .

Kompleksowa analiza obejmuje ocenę prawdopodobieństwa upadłości i zdolności kredytowej organizacji w oparciu o zastosowanie odpowiednich modeli zagregowanych, które z reguły wykorzystują standardowe wskaźniki stabilności finansowej, rentowności i działalności biznesowej organizacji.

Za pomocą analizy predykcyjnej obliczane są wskaźniki prognostyczne głównych dokumentów finansowych organizacji: bilans, rachunek zysków i strat i rachunek przepływów pieniężnych; na podstawie wyliczonych wskaźników powstaje ocena przyszłej rentowności, stabilności finansowej i płynności organizacji.

Ocena wartości organizacji jako pojedynczego kompleksu nieruchomości ma na celu całościową ocenę sukcesu przedsiębiorstwa i skuteczności jego zarządzania, której głównym celem jest niejednokrotnie wzrost wartości rynkowej organizacji, a tym samym zwiększyć kapitał swoich właścicieli.

Ostatnim etapem analizy jest sformułowanie ogólnej oceny działań organizacji i opracowanie zaleceń dotyczących poprawy jej kondycji ekonomicznej; Rekomendacje powinny sugerować możliwe rozwiązania głównych problemów organizacji zidentyfikowanych podczas analizy.

Informacyjnym wsparciem dla analizy są sprawozdania finansowe organizacji, traktowane jako ujednolicony system danych o sytuacji majątkowej i finansowej organizacji oraz o wynikach jej działalności gospodarczej, szczegółowo skład i treść sprawozdań przedstawiono w rozdz. 21. Wspomaganie informacyjne analizy przeprowadzonej na sprawozdaniach finansowych organizacji podano w tabeli. 22.1.

Figa. 22.1. Schemat blokowy analizy księgowej

Tabela 22.1

Wsparcie informacji analitycznych

Rodzaje analizy	Formularze księgowe
Analiza zgodności i spójności formularzy księgowych	Formularze nr 1, 2, 3,4, 5
Ekspresowa analiza organizacji	Formularze nr 1, 2, 3,4, 5
Analiza zagregowanego bilansu i rachunku zysków i strat	Formularze nr 1, 2
Analiza pozioma i pionowa bilansu i rachunku zysków i strat	Formularze nr 1, 2
Analiza płynności bilansowej	Formularz nr 1
Analiza wskaźników wypłacalności, płynności i stabilności finansowej	Formularze nr 1, 2
Analiza rodzajów stabilności finansowej	Formularz nr 1
Analiza kapitałowa	Formularze nr 1, 2, 3
Analiza kapitału dłużnego	Formularze nr 1, 2, 5
Analiza należności i zobowiązań	Formularze nr 1, 2, 5
Analiza zysku i rentowności	Formularze nr 1, 2
Analiza przepływów pieniężnych (metoda bezpośrednia)	Formularz nr 4
Analiza przepływów pieniężnych (metoda pośrednia)	Formularz nr 1
Analiza obciążeń podatkowych	Formularze nr 2, 4
Analiza działalności gospodarczej	Formularze nr 1,2
Analiza majątku trwałego	Formularze nr 1, 5
Analiza środków trwałych	Formularze nr 1, 5
Analiza majątku obrotowego	Formularze nr 1, 2
Analiza pracy i płac	Formularze nr 2, 5
Analiza inwestycji finansowych	Formularze nr 1, 2, 5
Analiza kosztów organizacyjnych i zasobochłonności produktów	Formularze nr 2, 5
Analiza marketingowa	Formularze nr 1, 2
Analiza prawdopodobieństwa upadłości	Formularze nr 1, 2
Analiza zdolności kredytowej organizacji	Formularze nr 1, 2, 3, 4, 5
Analiza predykcyjna	Formularze nr 1, 2, 3,4, 5
Kosztorys organizacji	Formularze nr 1, 2, 3, 4, 5

Analiza kondycji finansowej organizacji

gdzie A to aktywa organizacji,
З uv - długi uczestników (założycieli) z tytułu wkładów do kapitału docelowego;
О d - zobowiązania długoterminowe;
O kz - zobowiązania krótkoterminowe z tytułu kredytów i pożyczek;
3 cr - konta płatne,
З ud - dług wobec uczestników (założycieli) z tytułu wypłaty dochodu;
РПР - rezerwy na przyszłe wydatki;
O pr - inne zobowiązania krótkoterminowe.

Analizę czynnikową zmian wartości aktywów netto przeprowadza się według wzoru:

gdzie Ky - kapitał autoryzowany;
A c - akcje własne wykupione od akcjonariuszy;
K d - kapitał dodatkowy,
K p - kapitał rezerwowy,
P n - zyski zatrzymane;
U n - niepokryta strata;
3 uv - długi uczestników (założycieli) z tytułu wkładów do kapitału docelowego;
DBP - dochody przyszłych okresów.

W procesie analizy NAV należy również zwrócić uwagę na następujące wskaźniki (Tabela 22.4 jest pokazana dla spółek akcyjnych zgodnie z ustawą federalną „O spółkach akcyjnych”).

Tabela 22.4

Wskaźniki związane z wartością NAV (dla spółek akcyjnych)

Stosunek	Charakterystyka
Różnica między wartością aktywów netto spółki a jej kapitałem docelowym	Maksymalna kwota strat i wypłat, jaką firma może wytrzymać, zanim konieczne będzie obniżenie kapitału docelowego (art. 35)
Różnica między wartością aktywów netto spółki a wysokością kapitału docelowego i funduszu rezerwowego spółki	Potencjalna możliwość podwyższenia kapitału docelowego kosztem majątku (art.28)
Różnica pomiędzy wartością aktywów netto spółki a wysokością kapitału docelowego, funduszu rezerwowego spółki oraz nadwyżki wartości nominalnej wartości likwidacyjnej uplasowanych akcji uprzywilejowanych określonej statutem spółki	Potencjalna zdolność do wypłaty dywidendy (art. 43)
	Potencjalna możliwość nabycia przez spółkę jej akcji (art. 73)
10% wartości aktywów netto firmy	Maksymalna kwota środków przeznaczonych przez spółkę na skup akcji (art. 76)

Analiza wyników finansowych i działalności biznesowej organizacji

Przede wszystkim analiza prawdopodobieństwa upadłości opiera się na oficjalnych metodach: „Postanowienia metodyczne dotyczące oceny kondycji finansowej przedsiębiorstw i ustalenia niezadowalającej struktury bilansu” (zatwierdzone rozporządzeniem FUDN z dnia 12 sierpnia 1994 r. nr 31- r), „Zalecenia metodyczne przeprowadzenia badania obecności (nieobecności) oznak fikcyjnego lub umyślnego bankructwa” (zatwierdzone rozporządzeniem FSDN z dnia 8 października 1999 r. Nr 33-r).

Pierwsza metodologia zawiera kalkulację wskaźników płynności bieżącej, zasilenia w środki własne oraz przywrócenia (utraty) wypłacalności.

Wskaźnik bieżącej płynności (musi być równy lub większy niż 2):

gdzie ОА - aktywa bieżące organizacji;
KO - zobowiązania krótkoterminowe;
DBP - dochody przyszłych okresów;
RPR - rezerwy na przyszłe wydatki.

Wskaźnik kapitału własnego (musi być równy lub większy niż 0,1):

gdzie KS to kapitał własny organizacji;
VA - aktywa trwałe.

Jeżeli przynajmniej jeden ze współczynników nie spełnia standardowych wartości (pierwszy jest mniejszy niż 2, drugi mniej niż 0,1), strukturę bilansu uznaje się za niezadowalającą, a spółkę uznaje się za niewypłacalną. W takim przypadku obliczany jest współczynnik przywracania wypłacalności:

gdzie k tl jest rzeczywistą wartością wskaźnika płynności bieżącej na koniec okresu sprawozdawczego;
Δk tl przyrost wskaźnika płynności za okres od początku do końca okresu sprawozdawczego;
6 - okres przywrócenia wypłacalności (równy sześciu miesięcy);
T to długość okresu sprawozdawczego w miesiącach.

Organizacja ma możliwość przywrócenia wypłacalności, jeśli wartość współczynnika przywrócenia wypłacalności jest większa niż jeden.

Utratę współczynnika wypłacalności oblicza się, jeżeli oba pierwsze współczynniki spełniają wartości standardowe:

gdzie k y - współczynnik utraty wypłacalności;
3 - okres utraty wypłacalności (równy trzem miesiącom).

Organizacja ma możliwość utraty wypłacalności, jeśli wartość współczynnika utraty wypłacalności jest mniejsza niż jeden.

Opisywana metoda ma jedną istotną wadę, polegającą na tym, że często odnoszące sukcesy, stabilne finansowo organizacje analizowane tą metodą są klasyfikowane jako posiadające niezadowalającą strukturę bilansu i niewypłacalne. Wynika to z faktu, że metodologia wyznacza bardzo rygorystyczny wskaźnik płynności bieżącej (równy lub większy niż 2), którego standardowa wartość nie jest dostępna dla większości organizacji rosyjskich.

Druga technika polega na zbadaniu organizacji pod kątem oznak fikcyjnego i celowego bankructwa. Do analizy oznak fikcyjnej upadłości wykorzystuje się wskaźnik zaspokojenia krótkoterminowych zobowiązań dłużnika jego majątkiem obrotowym:

gdzie ОА "- aktywa obrotowe skorygowane o stopień płynności (niedostatecznie płynne aktywa są redukowane do ich wartości rynkowej);
VAT - podatek od wartości dodanej od zakupionych przedmiotów wartościowych;
Вш - wysokość uznanych grzywien, kar i innych sankcji finansowych (ekonomicznych).

Oznaką fikcyjnej upadłości jest zdolność dłużnika do pełnego zaspokojenia roszczeń wierzycieli z dniem wniesienia przez dłużnika skargi do sądu polubownego z wnioskiem o ogłoszenie jego niewypłacalności (upadłości). Oznacza to, że jeśli wartość współczynnika przekracza jeden, widoczne są oznaki fikcyjnego bankructwa, ponieważ istnieje możliwość pełnej spłaty zobowiązań krótkoterminowych.

W celu przeanalizowania oznak umyślnego bankructwa obliczane są trzy wskaźniki.

Pierwszym z nich jest stosunek zobowiązań organizacji do wszystkich jej aktywów:

gdzie B” jest walutą bilansową skorygowaną o stopień płynności aktywów (niedostatecznie płynne aktywa są redukowane do ich wartości rynkowej);
Rorg - koszty organizacyjne;
О - zobowiązania długoterminowe i krótkoterminowe.

Drugim wskaźnikiem metodologii analizy oznak umyślnego bankructwa jest stosunek zobowiązań organizacji do jej majątku obrotowego:

Trzecim wskaźnikiem jest wartość aktywów netto (jej obliczenie podano w § 22 ust. 2 niniejszego rozdziału).

Oznaką celowego bankructwa jest znaczne pogorszenie wymienionych wskaźników. Ponadto, badając oznaki umyślnego bankructwa, analizowane są warunki dokonywania transakcji, które mogą doprowadzić do bankructwa organizacji. W przypadku stwierdzenia, że pogorszyło się bezpieczeństwo roszczeń wierzycieli, a transakcje dokonywane przez dłużnika nie odpowiadają istniejącym warunkom rynkowym, normom i zwyczajom obrotu gospodarczego, widoczne są oznaki umyślnego bankructwa.

W procesie interpretacji uzyskanych wyników warto oprzeć wnioski na wynikach obliczeń metodą drugą, gdyż jest ona bardziej zgodna ze współczesnymi warunkami rosyjskimi.

Oprócz państwowych metod oceny prawdopodobieństwa upadłości istnieje wiele metod autorskich, które operują znacznie szerszym zakresem wskaźników i generalnie powinny być bardziej adekwatne do osiągnięcia założonego celu. Wadą wymienionych metod jest jednak to, że niektóre z nich, a mianowicie metody zagraniczne (w szczególności znany model E. Altmana), nie w pełni odpowiadają rosyjskiej specyfice pod względem wartości ilościowych parametry. Rosyjskich metod nie można jednak uznać za w pełni adekwatne, gdyż algorytmy konstruowania tych modeli, które wiążą się z wykorzystaniem dużej ilości danych statystycznych, nie zostały w pełni opracowane w związku z gwałtownymi zmianami warunków funkcjonowania Rosyjskie przedsiębiorstwa i krótkoterminowe istnienie samej gospodarki rynkowej w Rosji.

Model E. Altmana, przeznaczony do przewidywania prawdopodobieństwa bankructwa, jest wielowymiarowym równaniem regresji o następującej postaci:

gdzie K 1 - stosunek zysku przed odsetkami i opodatkowaniem do wartości aktywów;
K 2 - stosunek przychodów ze sprzedaży do wartości aktywów;
K 3 - stosunek kapitałów własnych (w wartości rynkowej) do zobowiązań;
K 4 - stosunek zysków zatrzymanych do wartości aktywów;
K 5 - stosunek własnych środków obrotowych do wartości aktywów.

Przy Z 2,9 prawdopodobieństwo bankructwa jest niskie.

Jak widać z przedstawionej zależności, oznakami bankructwa mogą być nie tylko problemy z płynnością, ale również niewystarczająca efektywność organizacji, w szczególności niskie wskaźniki rentowności i aktywności biznesowej.

Analiza prawdopodobieństwa upadłości metodą R.S. Saifulin i G.G. Kadykova zakłada ustalenie numeru ratingowego zgodnie z następującą zależnością:

gdzie K 1 to stosunek własnych środków obrotowych do środków obrotowych;
K 2 - stosunek aktywów obrotowych do zobowiązań krótkoterminowych;
K 3 - stosunek wpływów do wartości aktywów;
K 4 - stosunek zysku netto do przychodów;
K 5 - stosunek zysku netto do kapitałów własnych.

Do określenia stopnia prawdopodobieństwa bankructwa stosuje się zasadę: jeżeli liczba ratingowa przekracza jeden, to bankructwo jest mało prawdopodobne, i odwrotnie, jeżeli liczba jest mniejsza niż jeden, to prawdopodobieństwo bankructwa jest znaczące.

Przedstawiona metodologia uwzględnia również przyczyny upadłości organizacji szerzej niż metody państwowe, wskazując wśród nich niską efektywność.