Wygodą korzystania z transakcji OBR dla instytucji kredytowych jest możliwość wcześniejszej sprzedaży papierów wartościowych na rynku wtórnym, a także możliwość wykorzystania ich jako zabezpieczenia zarówno dla transakcji pożyczek międzybankowych, jak i dla transakcji zapewniających płynność Banku Rosji.

OBR znajdują się na liście lombardowej Banku Rosji i są akceptowane jako zabezpieczenie kredytów Banku Rosji zabezpieczonych zastawem (blokadą) papierów wartościowych i bezpośrednimi operacjami REPO Banku Rosji.

OBR emitowane są w formie zerokuponowych obligacji dyskontowych, co pozwala na sprzedaż ich posiadaczom obligacji po cenie niższej od wartości nominalnej, a następnie wykup obligacji według wartości nominalnej w przypadku braku wypłat kuponowych na rzecz posiadaczy w obiegu okres emisji.

Prawo do emisji przez Bank Rosji własnych obligacji w celu realizacji polityki pieniężnej określa art. 44 ustawy federalnej z dnia 10 lipca 2002 r. Nr 86-FZ „O Banku Centralnym Federacji Rosyjskiej (Bank Rosji)”. Emisja OBR odbywa się zgodnie z art. 27,5-1 ustawy federalnej nr 39-FZ z dnia 22 kwietnia 1996 r. „O rynku papierów wartościowych” i rozporządzenia Banku Rosji nr 284-P z dnia 29 marca 2006 r. „W sprawie procedury emisji obligacji Banku Rosji”.

PRACA PISEMNA

Temat : „Działania Banku Centralnego na otwartym rynku”

WPROWADZENIE - 3

1. BANK CENTRALNY: KONCEPCJA, EWOLUCJA,

STRUKTURA I FUNKCJA - 4

2. POLITYKA PIENIĘŻNA BANKU ROSJI - 12

3. DZIAŁALNOŚĆ BANKU CENTRALNEGO W OTWARTYM

RYNEK - 14

WNIOSEK - 23

LITERATURA - 24

WPROWADZANIE

Powstanie nowoczesnego modelu Centralnego Banku Rosji wiąże się ze specyficznym określeniem funkcji banków centralnych w gospodarce państwa.

Dziś nawet najmniejszy kraj ma własny bank centralny. Wykonuje dwa główne zadania.

Pierwszym zadaniem banku centralnego jest zapewnienie stabilności funkcjonowania systemu bankowego i finansowego.

Drugim zadaniem Banku Centralnego jest realizacja takiej polityki pieniężnej, w realizacji której poprzez kontrolę wielkości podaży pieniądza zapewniono niski poziom inflacji.

Najważniejszą metodą państwowej regulacji reprodukcji społecznej w celu zapewnienia najkorzystniejszych warunków dla rozwoju gospodarki rynkowej jest polityka monetarna Banku Centralnego. Za pomocą regulacji kredytowej państwo stara się łagodzić kryzysy gospodarcze i ograniczać inflację.

W celu utrzymania warunków rynkowych państwo wykorzystuje kredyty do stymulowania inwestycji w różnych sektorach gospodarki narodowej.

Monopolowa pozycja Banku Centralnego w ogólnym gospodarczym obiegu pieniądza umożliwia mu utrzymywanie obiegu pieniężnego pod stałą kontrolą. Banknoty Banku Centralnego zachowują swoją kluczową rolę tylko pod warunkiem, że ich liczba jest ograniczona.

Skuteczne wypełnianie zadań i funkcji powierzonych Bankowi Rosji wymaga, aby był on niezależny od władz państwowych i wykonawczych, samorządów terytorialnych w rozwiązywaniu spraw leżących w jego kompetencjach.

2. BANK CENTRALNY: KONCEPCJA, EWOLUCJA,

STRUKTURA I FUNKCJA

Historia pierwszego państwowego banku Rosji zaczyna się w XXI wieku. W 1769 r. powstały pierwsze banki banknotów w Moskwie i Petersburgu, które w 1786 r. zostały przekształcone w jeden państwowy bank banknotów. Głównym zadaniem nowego banku było finansowanie wydatków rządowych poprzez emisję papierowych pieniędzy, zwanych banknotami.

Zgodnie ze statutem z 1860 r. kierowanie wszystkimi operacjami powierzono Zarządowi banku, a statutem z 1894 r. Bank Państwowy podlegał osobiście Ministrowi Finansów. Zarządzanie bankiem powierzono Radzie banku i prezesowi banku.

Dekretem rządu radzieckiego z dnia 14 grudnia 1917 r. o nacjonalizacji banków bankowość została uznana za monopol państwa, banki hipoteczne zostały zlikwidowane, banki akcyjne i prywatne, a następnie inne instytucje kredytowe zostały włączone do Banku Państwowego, który stał się znany jako Bank Ludowy RSFSR, który przestał istnieć 19 stycznia 1920 i zgodnie z dekretem Rady Komisarzy Ludowych został przekształcony w Centralny Wydział Budżetowo-Księgowy podległy Narkomfinowi.

Jednak przejście do nowej polityki gospodarczej doprowadziło już do częściowej odbudowy systemu kredytowego i bankowego. Tak więc 3 października 1921. Przyjęto dekret Rady Komisarzy Ludowych i uchwałę Wszechrosyjskiego Centralnego Komitetu Wykonawczego z 10 października 1921 r. w sprawie utworzenia Banku Państwowego RSFSR.

Następnie przeprowadzono szereg przekształceń systemu kredytowego i bankowego, które sprowadzały się do zmian strukturalnych.

Zgodnie z art. 6 Konstytucji ZSRR (1936) banki były własnością państwa i były całkowicie zależne od władz państwowych.

Początek radykalnych przemian wyznaczył Dekret KC KPZR i Rady Ministrów ZSRR z dnia 17 lipca 1987 r. Nr 821 „O poprawie systemu banków w kraju i wzmocnieniu ich wpływu na poprawę efektywność gospodarki."

Stworzono nowy system banków, określono główne kierunki i obszary ich działalności. W skład systemu wchodziły: Wniesztorgbank ZSRR, Promstroybank ZSRR, Agroprombank ZSRR, Zhilsotsbank ZSRR, Sbierbank ZSRR i Państwowy Bank ZSRR (Gosbank ZSRR), które przekształciły się w jednorazową ośrodek rozliczeniowy kraju, organizator i koordynator stosunków kredytowych w gospodarce narodowej.

Ostatnim krokiem w przejściu do nowego dwupoziomowego systemu bankowego było przyjęcie przez Radę Najwyższą ZSRR w grudniu 1990 r. Ustawy „O bankach i działalności bankowej” oraz „Ustawy o Państwowym Banku ZSRR”. Jednak przepisy te nie zdążyły wywrzeć realnego wpływu na działalność bankową w kraju. Natomiast podobne przepisy przyjęte przez Radę Najwyższą RSFSR utorowały drogę do rozwoju rozwiniętego dwupoziomowego systemu bankowego w Rosji (Bank Centralny - banki komercyjne).

Obecnie zasady organizacji i działalności Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej (Banku Rosji), jego status, zadania, funkcje, uprawnienia określa Konstytucja Federacji Rosyjskiej, ustawa o Banku Centralnym i inne ustawy federalne .

pojęcie Bank centralny zaczął być wykorzystywany w związku z rozszerzeniem funkcji banków.

Lokalizacja Centralnego Banku Rosji - Moskwa.

Bank Rosji tworzy jeden scentralizowany system o pionowej strukturze zarządzania.

Bank Centralny Rosji realizuje swoje wydatki kosztem własnych dochodów, nie jest zarejestrowany w urzędzie skarbowym, jest osobą prawną, posiada pieczęć z wizerunkiem godła Federacji Rosyjskiej i jego nazwą.

Państwo nie ponosi odpowiedzialności za zobowiązania Banku Rosji, a Banku Rosji - za zobowiązania państwa, jeśli nie podjęło takich zobowiązań lub o ile przepisy federalne nie stanowią inaczej.

System Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej obejmuje biuro centralne, urzędy terenowe, centra rozliczeń gotówkowych, centra komputerowe, instytucje edukacyjne oraz inne przedsiębiorstwa, instytucje i organizacje, w tym jednostki bezpieczeństwa i Rosyjskie Stowarzyszenie Windykacyjne, niezbędne do realizacji działalności banku.

Zgodnie z art. 2 ustawy kapitał zakładowy i inny majątek CBR są własnością federalną. Zgodnie z celami i w sposób określony w niniejszej Ustawie Federalnej Bank Rosji jest uprawniony do posiadania, używania i rozporządzania majątkiem Banku Rosji. Zajęcie i obciążenie mienia Banku Rosji bez zgody Banku Rosji jest niedopuszczalne.

Najwyższym organem Centralnego Banku Rosji jest Rada Dyrektorów - organ kolegialny, który określa główne obszary działalności Banku Rosji oraz sprawuje kierownictwo i zarządzanie Bankiem Rosji.

Zarząd pełni następujące funkcje: :

1) we współpracy z Rządem Federacji Rosyjskiej opracowuje i zapewnia realizację głównych kierunków jednolitej polityki pieniężnej państwa;

2) zatwierdza roczne sprawozdanie Banku Rosji i przedkłada je Dumie Państwowej;

3) rozpatruje i zatwierdza preliminarz wydatków Banku Rosji na kolejny rok, a także poniesione wydatki nieprzewidziane w preliminarzu;

4) określić strukturę Banku Rosji;

5) podejmuje decyzje:

O tworzeniu i likwidacji instytucji i organizacji Banku Rosji;

W sprawie ustanowienia obowiązkowych standardów dla instytucji kredytowych;

Od kwoty rezerw obowiązkowych;

O zmianach stóp procentowych Banku Rosji;

O ustalaniu limitów operacji na otwartym rynku;

O uczestnictwie w organizacjach międzynarodowych;

o udziale w kapitale organizacji zapewniających działalność Banku Rosji, jego instytucji, organizacji i pracowników;

W sprawie kupna i sprzedaży nieruchomości w celu zapewnienia działalności Banku Rosji, jego instytucji, organizacji i pracowników;

w sprawie stosowania bezpośrednich ograniczeń ilościowych;

W sprawie procedury tworzenia rezerw przez instytucje kredytowe;

6) zatwierdza strukturę wewnętrzną Banku Rosji;

7) określa warunki przyjęcia kapitału zagranicznego do systemu bankowego Federacji Rosyjskiej zgodnie z ustawami federalnymi oraz inne funkcje zgodnie z jego kompetencjami.

Głównymi celami działalności Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej są (art. 3 ustawy):

Ochrona i zapewnienie stabilności rubla, w tym jego siły nabywczej i kursu walutowego wobec walut obcych;

Rozwój i wzmocnienie systemu bankowego Federacji Rosyjskiej;

Zapewnienie sprawnego i nieprzerwanego funkcjonowania systemu rozliczeniowego.

Osiąganie zysku nie jest celem Banku Rosji.

Główne zadania CBR to regulacja obiegu pieniężnego, realizacja jednolitej polityki pieniężnej, ochrona interesów deponentów, banków, nadzór nad działalnością banków komercyjnych i innych instytucji kredytowych, realizacja operacji dla zagranicznej działalności gospodarczej.

Oprócz powyższych celów i zadań, Centralny Bank Rosji reprezentuje interesy Federacji Rosyjskiej w stosunkach z bankami centralnymi obcych państw, a także w bankach międzynarodowych i innych międzynarodowych organizacjach monetarnych i finansowych.

Zgodnie z obowiązującym ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej:

Bank Rosji odpowiada przed Dumą Państwową Zgromadzenia Federalnego Federacji Rosyjskiej. Odpowiedzialność Banku Rosji przed Dumą Państwową oznacza:

Powoływanie i odwoływanie przez Dumę Państwową na wniosek Prezydenta Federacji Rosyjskiej Prezesa Banku Rosji;

Powoływanie i odwoływanie przez Dumę Państwową członków Rady Dyrektorów Banku Rosji (zwanej dalej Radą Dyrektorów);

Przedłożenie przez Bank Rosji Dumie Państwowej w celu rozpatrzenia sprawozdania rocznego, a także sprawozdania biegłego rewidenta;

Wyznaczenie przez Dumę Państwową firmy audytorskiej do przeprowadzenia audytu Banku Rosji;

Przeprowadzanie przesłuchań parlamentarnych w sprawie działalności Banku Rosji z udziałem jego przedstawicieli itp.

W odniesieniu do gospodarki Federacji Rosyjskiej, zgodnie z art. 4 ustawy, głównymi funkcjami Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej są:

1) we współpracy z Rządem Federacji Rosyjskiej opracować i realizować ujednoliconą politykę monetarną państwa, mającą na celu ochronę i zapewnienie stabilności rubla;

2) monopol emituje gotówkę i organizuje jej obieg;

3) jest pożyczkodawcą ostatniej instancji dla instytucji kredytowych, organizuje system refinansowania;

4) ustala zasady dokonywania rozliczeń w Federacji Rosyjskiej;

5) ustala zasady wykonywania czynności bankowych, rachunkowości i sprawozdawczości dla systemu bankowego;

6) przeprowadza państwową rejestrację instytucji kredytowych; wydaje i cofa licencje organizacjom kredytowym i organizacjom zaangażowanym w ich audyt;

7) sprawuje nadzór nad działalnością instytucji kredytowych;

8) rejestrować emisję papierów wartościowych przez instytucje kredytowe zgodnie z ustawami federalnymi;

9) wykonuje samodzielnie lub w imieniu Rządu Federacji Rosyjskiej wszelkie czynności bankowe niezbędne do realizacji głównych zadań Banku Rosji;

10) przeprowadzania regulacji dewizowych, w tym operacji kupna i sprzedaży walut obcych; określa tryb rozliczeń z obcymi państwami;

11) organizować i przeprowadzać kontrolę walutową zarówno bezpośrednio, jak i za pośrednictwem upoważnionych banków zgodnie z ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej;

12) bierze udział w opracowywaniu prognozy bilansu płatniczego Federacji Rosyjskiej i organizuje zestawienie bilansu płatniczego Federacji Rosyjskiej;

13) w celu realizacji tych funkcji analizować i prognozować stan gospodarki Federacji Rosyjskiej jako całości i regionów, przede wszystkim stosunków monetarnych, monetarnych, finansowych i cenowych; publikuje odpowiednie materiały i dane statystyczne;

14) w celu realizacji powierzonych jej funkcji CBR uczestniczy w kształtowaniu polityki gospodarczej Rządu Federacji Rosyjskiej.

Ważnym ogniwem w systemie bankowym Federacji Rosyjskiej jest centrum rozliczeń gotówkowych.

Centrum rozliczeń gotówkowych (zwane dalej RCC) jest strukturalnym pododdziałem Departamentu Głównego Banku Rosji dla republiki będącej częścią Federacji Rosyjskiej, regionu autonomicznego, okręgu autonomicznego, terytorium, regionu, miasta Moskwy i Petersburga.

Utworzenie RCC, jego reorganizacja i likwidacja odbywa się za zgodą Banku Rosji na podstawie zarządzenia kierownika odpowiedniego Departamentu Głównego. W zależności od liczby obsługiwanych organizacji, poziomu automatyzacji, wolumenu transakcji, warunków komunikacyjnych, oddalenia terytorialnego i innych czynników można tworzyć okręgowe i międzyobwodowe RCC.

Rachunki korespondencyjne są otwierane w RCC dla banków, rachunki do rozliczania dochodów i wydatków budżetu, funduszu emerytalnego, funduszu stabilizacji gospodarki i innych funduszy, rachunki transferowe dla przedsiębiorstw Ministerstwa Komunikacji, Ubezpieczeń Państwowych, Sbierbanku, rachunki dla organizacje budżetowe, a także rachunki tymczasowo otwarte dla innych osób prawnych.

Subkonta korespondencyjne mogą być otwierane w RCC przez oddziały banków za zgodą Departamentu Głównego, w którym otwierane są rachunki dla tych banków.

RCC powierzono funkcje przechowywania wartości środków rezerwowych banknotów i monet (zwanych dalej funduszami rezerwowymi) oraz gotówki roboczej, a także obsługę kasową banków i innych osób prawnych.

RCC w imieniu Departamentu Głównego prowadzi operacje związane ze sprzedażą państwowych obligacji kredytowych, obligacji skarbowych i innych rządowych papierów wartościowych, ich wykupem oraz wypłatą odsetek.

Federalne organy władzy państwowej, organy władzy państwowej podmiotów Federacji Rosyjskiej i jednostek samorządu terytorialnego nie mają prawa ingerować w działalność Banku Rosji w wykonywaniu jego ustawowo określonych funkcji i uprawnień do podejmowania decyzji które są sprzeczne z tą ustawą federalną.

Bank Rosji przekazuje informacje Dumie Państwowej i Prezydentowi Federacji Rosyjskiej w trybie określonym w ustawach federalnych, a w przypadku ingerencji w jego działalność Bank Rosji informuje Dumę Państwową i Prezydenta Federacji Rosyjskiej. Federacja o tym.

Bank Rosji ma prawo występować do sądów z roszczeniami o stwierdzenie nieważności aktów prawnych federalnych organów państwowych, organów państwowych podmiotów Federacji Rosyjskiej oraz samorządów terytorialnych.

2. POLITYKA PIENIĘŻNA

BANK CENTRALNY

Rozważ główne instrumenty, za pomocą których Bank Centralny prowadzi swoją politykę na otwartym rynku. Należą do nich przede wszystkim zmiana stopy refinansowania, zmiana rezerw obowiązkowych, operacje na otwartym rynku papierami wartościowymi i walutami obcymi, a także pewne działania o charakterze ściśle administracyjnym.

Bank Rosji może wyznaczać cele wzrostu dla jednego lub więcej wskaźników podaży pieniądza w oparciu o główne kierunki jednolitej polityki pieniężnej państwa.

W celu zapewnienia stabilności instytucji kredytowych Bank Rosji może ustanowić dla nich obowiązkowe wskaźniki:

1) minimalną wysokość kapitału docelowego dla nowo utworzonych instytucji kredytowych, minimalną wysokość funduszy własnych (kapitału) dla istniejących instytucji kredytowych;

2) maksymalną wysokość niepieniężnej części kapitału docelowego;

3) maksymalną kwotę ryzyka na kredytobiorcę lub grupę powiązanych kredytobiorców;

4) maksymalna kwota dużego ryzyka kredytowego;

5) maksymalna kwota ryzyka przypadająca na jednego wierzyciela (deponenta);

6) wskaźniki płynności instytucji kredytowej;

7) współczynniki adekwatności kapitałowej;

8) maksymalna ilość przyciąganych depozytów gotówkowych (depozytów) ludności;

9) kwotę ryzyka walutowego, odsetek i innych ryzyk;

10) minimalną kwotę rezerw tworzonych na aktywa wysokiego ryzyka;

11) standardy wykorzystania środków własnych banków na nabywanie udziałów (akcji) innych osób prawnych;

12) maksymalna kwota pożyczek, gwarancji i gwarancji udzielonych przez bank jego uczestnikom (akcjonariuszom).

Jeśli mówimy o refinansowaniu, to refinansowanie jest rozumiane jako udzielanie pożyczek przez Bank Centralny Rosji bankom i instytucjom kredytowym w celu regulacji płynności systemu bankowego.

Formy, tryb, warunki i limity refinansowania ustala Bank Rosji.

Bezpośrednie ograniczenia ilościowe Banku Rosji oznaczają ustalanie limitów na refinansowanie banków i niektóre operacje bankowe przeprowadzane przez instytucje kredytowe.

Bank Rosji jest uprawniony do stosowania w wyjątkowych przypadkach bezpośrednich ograniczeń ilościowych w celu prowadzenia jednolitej polityki pieniężnej państwa tylko po konsultacji z Rządem Federacji Rosyjskiej.

Jedną z głównych ekonomicznych metod regulowania wielkości podaży pieniądza w obiegu jest określenie norm obowiązkowych rezerw deponowanych przez banki komercyjne lub instytucje kredytowe w Centralnym Banku Rosji.

Deponowanie części środków pozyskanych przez banki komercyjne lub instytucje kredytowe w funduszu rezerw obowiązkowych ma na celu zapewnienie regulacji monetarnej poprzez utrzymanie podaży pieniądza na określonym poziomie w obiegu.

Deponując środki w funduszu rezerw obowiązkowych, banki komercyjne lub instytucje kredytowe przyczyniają się do realizacji przez Centralny Bank Rosji głównych kierunków regulacji monetarnej i wdrażania środków antyinflacyjnych .

Kwota rezerw obowiązkowych zdeponowanych w Banku Rosji jest ustalana jako procent całkowitej kwoty środków przyciągniętych przez bank komercyjny lub instytucję kredytową.

Stopy rezerwy obowiązkowej nie mogą przekraczać 20 procent zobowiązań instytucji kredytowej i mogą być zróżnicowane dla różnych instytucji kredytowych.

Stopy rezerwy obowiązkowej nie mogą być zmieniane jednorazowo o więcej niż pięć punktów.

I wreszcie, tylko bank centralny, ze względu na swój specjalny status, ma wystarczającą płynność i bezwzględną wypłacalność, co zmniejsza ryzyko braku płatności w rozliczeniach z udziałem Banku Centralnego niemal do zera.

3. DZIAŁALNOŚĆ BANKU CENTRALNEGO ROSJI

NA OTWARTYM RYNKU

Państwowe zarządzanie gospodarką rynkową wiąże się z gwarantowanym wsparciem przez Centralny Bank Rosji działalności banków komercyjnych. Wynika to z faktu, że te ostatnie są działającym ogniwem systemu monetarnego, bezpośrednio organizując stosunki kredytowe w gospodarce narodowej w realnym sektorze gospodarki.

Bierne operacje Centralnego Banku Rosji obejmują tworzenie kapitału docelowego, emisję pieniądza, przechowywanie środków z państwowych budżetów lokalnych i rezerw banków komercyjnych.

Grupa aktywnych operacji Centralnego Banku Rosji obejmuje udzielanie kredytów bankom komercyjnym, wydatki rządowe, kupowanie złota i walut obcych. Za pośrednictwem tych kanałów środki emisyjne Banku Centralnego wchodzą do obiegu pieniężnego poszczególnych krajów.

Należy zauważyć, że stopniowo metody regulacji monetarnej (refinansowanie i rezerwy obowiązkowe) traciły na znaczeniu, a głównym instrumentem polityki pieniężnej stały się interwencje Banku Centralnego, zwane operacjami otwartego rynku.

Przez operacje Banku Centralnego na otwartym rynku rozumie się kupno i sprzedaż przez Bank Rosji bonów skarbowych, obligacji rządowych i innych rządowych papierów wartościowych, krótkoterminowe operacje na papierach wartościowych z późniejszym zakończeniem transakcji odwrotnej (art. 39 ).

Interwencje walutowe Centralnego Banku Rosji oznaczają kupno i sprzedaż przez Bank Rosji obcej waluty na rynku walutowym w celu wpłynięcia na kurs rubla oraz całkowity popyt i podaż pieniądza (art. 40).

Limit operacji na otwartym rynku zatwierdza Zarząd.

Operacje otwartego rynku różnią się w zależności od -

warunki transakcji: kupno i sprzedaż za gotówkę lub zakup na okres z obowiązkową odsprzedażą - operacje odwrotne;

przedmiot transakcji: operacje z państwowymi lub prywatnymi papierami wartościowymi;

pilność transakcji: krótkoterminowe (do 3 miesięcy), długoterminowe (do 1 roku lub więcej) transakcje na papierach wartościowych;

obszary działalności: tylko w sektorze bankowym rynku papierów wartościowych lub w pozabankowym sektorze rynku;

sposób ustalania stawek: ustalany przez bank centralny lub rynek.

Operacje na otwartym rynku po raz pierwszy zaczęto aktywnie wykorzystywać w USA, Kanadzie i Wielkiej Brytanii ze względu na obecność w tych krajach rozwiniętego rynku papierów wartościowych. Później ta metoda regulacji kredytu była szeroko stosowana w Europie Zachodniej.

W zależności od formy prowadzenia operacji rynkowych banku centralnego na papierach wartościowych mogą być one bezpośrednie lub odwracalne.

Transakcja bezpośrednia to zwykły zakup lub sprzedaż.

Odwrotna polega na kupnie i sprzedaży papierów wartościowych z obowiązkowym zakończeniem transakcji odwrotnej po z góry ustalonej cenie. Elastyczność operacji odwrotnych, łagodniejszy efekt ich oddziaływania sprawiają, że ten instrument regulacji jest popularny. Tak więc udział operacji odwrotnych banków centralnych wiodących krajów uprzemysłowionych na otwartym rynku sięga od 82 do 99,6%.Jeśli przyjrzeć się bliżej, można zauważyć, że w istocie operacje te są podobne do refinansowania zabezpieczonego papierami wartościowymi. banki komercyjne sprzedają mu papiery wartościowe na warunkach ustalonych na podstawie licytacji przetargowych (konkurencyjnych), z obowiązkiem ich odsprzedania w ciągu 4-8 tygodni.

Zatem operacje otwartego rynku jako metoda monetarna

przepisy znacznie różnią się od dwóch poprzednich. Główną różnicą jest stosowanie bardziej elastycznej regulacji, gdyż wielkość zakupów papierów wartościowych, a także stosowana stopa procentowa może zmieniać się codziennie zgodnie z kierunkiem polityki banku centralnego. Banki komercyjne, biorąc pod uwagę określoną cechę tej metody, powinny ściśle monitorować swoją sytuację finansową, unikając jednocześnie pogorszenia płynności.

W rzeczywistości Bank Centralny Rosji pełni funkcje agenta Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej w zakresie obsługi, a także organu regulacyjnego i kontrolnego.

Bank Centralny Rosji zapewnia „organizacyjną” stronę funkcjonowania rynku rządowych obligacji krótkoterminowych (GKO): prowadzi aukcje, wykup, przygotowanie niezbędnych dokumentów, przelew niezbędnych środków na konto Ministerstwa Finanse Federacji Rosyjskiej. Ponadto aktywnie uczestniczy w pracach rynku GKO jako dealer, co umożliwia ukierunkowany wpływ ekonomiczny na rynek, w zależności od wydarzeń, które mają miejsce bezpośrednio z nim i wokół niego oraz zgodnie z aktualna polityka Banku Centralnego.

Jednocześnie Bank Rosji nie dąży do czerpania zysków z operacji na rynku. Bank Centralny koncentruje się na utrzymaniu pewnego poziomu pewnych wskaźników rynku GKO, co decyduje o atrakcyjności rynku GKO dla inwestorów.

Podstawowym celem operacji otwartego rynku Banku Centralnego jest pomoc rosyjskiej gospodarce w osiągnięciu ogólnego poziomu produkcji charakteryzującego się pełnym zatrudnieniem i stabilnością cen.

Bank Centralny, korzystając ze wsparcia państwa, jest w stanie wyposażyć system płatniczy w potężne zaplecze telekomunikacyjne niezbędne do rozliczeń uczestników rynku. Bank Centralny jest w stanie zarejestrować wszystkie transakcje płatnicze między bankami oraz przeprowadzić jakościową kompensatę wzajemnych zobowiązań banków.

Bank Centralny prowadzi politykę dyskontową (czasami nazywaną również polityką dyskontową), działając jako „pożyczkodawca ostatniej instancji”. To kredyty dla najbardziej stabilnych finansowo banków przeżywających przejściowe trudności. System Rezerwy Federalnej (FRS) czasami udziela pożyczek długoterminowych na specjalnych warunkach. Mogą to być pożyczki dla małych banków na zaspokojenie ich sezonowych potrzeb gotówkowych. Czasami pożyczki udzielane są również bankom, które mają kłopoty finansowe i potrzebują pomocy w uporządkowaniu swoich bilansów.

Stopy procentowe Banku Rosji to minimalne stawki, po których Bank Rosji prowadzi swoją działalność.

Bank Rosji może ustalać jedną lub więcej stóp procentowych dla różnych rodzajów transakcji lub prowadzić politykę stóp procentowych bez ustalania stopy procentowej.

Bank Rosji wykorzystuje politykę stóp procentowych do wpływania na rynkowe stopy procentowe w celu wzmocnienia rubla (art. 37).

Pod względem charakteru procesów gospodarczych i warunków ich realizacji, działalność Banku Centralnego różniła się zasadniczo od lat poprzednich. Był to okres nie tylko przezwyciężania skutków kryzysu finansowego z 1998 roku, ale także kształtowania się nowej rzeczywistości gospodarczej.

Sprawując nadzór makroekonomiczny nad funkcjonowaniem systemu bankowego jako całości, a także nadzorując działalność każdego banku z osobna, CBR może szybko podjąć działania prewencyjne w celu ustabilizowania sytuacji finansowej uczestników rynku usług płatniczych i reorganizacji banku problemowego w celu zapobieżenia zerwaniu ogniw w łańcuchu rozliczeń z powodu bankructwa lub braku płynności jego uczestników.

Dynamika inwestycji w środki trwałe pozytywnie wpłynęła na stan zagregowanego popytu w gospodarce. Ich wielkość wzrosła w styczniu br. w porównaniu ze styczniem 1999 r. o 4,5%. Aktywność inwestycyjną determinowało przede wszystkim utrzymanie względnie stabilnej sytuacji finansowej przedsiębiorstw. Ciągły wzrost produkcji w branży budowy maszyn i materiałów budowlanych świadczył o rosnącym zapotrzebowaniu na produkty inwestycyjne.

Dynamika wskaźników makroekonomicznych w latach 2000-2002 – umiarkowany wzrost cen konsumpcyjnych, wzrost produkcji wielu rodzajów towarów i usług, względnie stabilna sytuacja finansowa przedsiębiorstw – w całości świadczyły o przewadze pozytywnych tendencji w gospodarce rosyjskiej.

Tak więc polityka Banku Rosji na krajowym rynku walutowym prowadzona jest w kontekście zasad regulacji monetarnej.

Głównymi zadaniami operacyjnymi na otwartym rynku, na których koncentrowała się uwaga Centralnego Banku Rosji, były:

1. Aktywne wykorzystanie kursu rubla jako narzędzia dostosowania oczekiwań inflacyjnych i wpływania na poziom inflacji. Ustalenie granic odchyleń kursu walutowego od limitów uzgodnionych z rządem Federacji Rosyjskiej, czyli prowadzenie przewidywalnej polityki kursowej (polityka „pasma walutowego”).

2. Wygładzanie ostrych krótkoterminowych wahań popytu i podaży na rynku walut obcych.

3. Rozwój infrastruktury międzybankowego rynku walutowego Federacji Rosyjskiej w celu optymalizacji kształtowania się popytu i podaży na walutę obcą we wszystkich jej segmentach instytucjonalnych i terytorialnych, aby zapewnić gwarancję wewnętrznej wymienialności rubla dla bieżące transakcje walutowe.

4. Tworzenie i zarządzanie rezerwami złota i walut obcych w celu zapewnienia wysokiego poziomu płynności międzynarodowej oraz interwencje gwarancyjne Banku Rosji w celu regulacji dynamiki kursu walutowego w ramach danej trajektorii.

Bank Centralny jest dyrygentem polityki pieniężnej państwa, która obejmuje zestaw środków mających na celu wzmocnienie zagranicznej pozycji gospodarczej kraju i pełni tę funkcję zgodnie z ustawą Federacji Rosyjskiej „O regulacji walutowej i kontroli walutowej” oraz ustawami federalnymi .

W imieniu rządu Bank Centralny reguluje dewizy i rezerwy złota i jest tradycyjnym depozytariuszem państwowych rezerw złota i walut. Reguluje rozliczenia międzynarodowe, bilanse płatnicze, uczestniczy w operacjach światowego rynku kapitału pożyczkowego i złota. Bank Centralny z reguły udostępnia swój kraj w międzynarodowych i regionalnych organizacjach monetarnych.

Aby pełnić swoje funkcje na otwartym rynku, Centralny Bank Rosji może otwierać przedstawicielstwa w obcych państwach.

Pożyczki Banku Rosji mogą być zabezpieczone:

Złoto i inne metale szlachetne w różnych postaciach;

Obca waluta;

Weksle w walutach rosyjskich i obcych z terminem zapadalności do sześciu miesięcy;

Papiery wartościowe państwowe.

Bank Centralny Federacji Rosyjskiej uważa, że ​​głównym zadaniem polityki pieniężnej na otwartym rynku jest obniżanie inflacji przy jednoczesnym utrzymaniu i ewentualnie przyspieszeniu wzrostu PKB, przy jednoczesnym stworzeniu warunków do zmniejszenia bezrobocia i zwiększenia realnych dochodów ludności.

Jako cel pośredni polityki pieniężnej na lata 2000-2003 określono wzrost podaży pieniądza, który może wynieść 21-25% rocznie. Przy prognozowanym spadku szybkości obiegu pieniądza będzie to oznaczać kontynuację trendu wzrostu podaży pieniądza w ujęciu realnym.

Kontrola podaży pieniądza pozostaje najważniejszym mechanizmem zapewniającym zewnętrzną i wewnętrzną stabilność rubla i stanowi podstawę płynnej i przewidywalnej zmiany kursu walutowego.

W latach 2000-2003 Bank Centralny Rosji będzie kontynuował realizację polityki płynnego kursu walutowego, co jest bardziej zgodne z celami i zadaniami stojącymi przed gospodarką.

Podstawą działań Banku Rosji na krajowym rynku walutowym będzie wygładzenie ostrych wahań kursów walutowych, połączone ze środkami regulacji walutowej i kontroli walutowej w celu lepszego dopasowania kursu rynkowego do rzeczywistych warunków gospodarczych . Reżim płynnego kursu walutowego stwarza Bankowi Rosji korzystniejsze warunki do utrzymywania i gromadzenia rezerw złota i walut obcych, co jest szczególnie ważne z punktu widzenia oceny wypłacalności Rosji i rozwiązywania problemu zadłużenia zagranicznego.

W latach 2000-2003. wysiłki Centralnego Banku Rosji zmierzają do stworzenia bardziej elastycznego systemu instrumentów polityki pieniężnej stosowanych na otwartym rynku, adekwatnego do zmian w otoczeniu makroekonomicznym, struktury rynku finansowego, systemów bankowych, płatniczych i rozliczeniowych, a także odpowiadające potrzebie rozszerzenia możliwości pozyskiwania kredytów z banków przez sektor realny gospodarki i ludności.

W celu zwiększenia atrakcyjności udzielania kredytów przez banki dla przedsiębiorstw w realnym sektorze gospodarki, Bank Centralny Federacji Rosyjskiej rozwija nie tylko mechanizmy refinansowania banków pod weksle, hipoteki i umowy kredytowe, przy dalszym rozwoju istniejących mechanizmy kredytowe i depozytowe Banku Rosji, ale także operacje Banku Rosji na otwartym rynku.

Bank Rosji zamierza wspólnie z Rządem Federacji Rosyjskiej aktywnie wpływać na poprawę warunków realizacji polityki pieniężnej. Przede wszystkim dotyczy to stworzenia korzystnych warunków dla aktywnego funkcjonowania międzybankowego rynku kredytowego oraz przywrócenia zaufania do rządowych papierów wartościowych i wzmocnienia na tej podstawie tak ważnego segmentu rynku finansowego, jakim jest rynek długu rządowego.

Analizując wskaźniki za lata 2000-2001, widzimy, że inflacja w gospodarce rosyjskiej wyniosła 2,3% - ceny żywności wzrosły średnio o 2,2% miesięcznie, ceny usług płatnych wzrosły o 3,4%, przy czym w tym samym czasie Najszybciej rosły ceny usług komunikacyjnych, największy wzrost cen odnotowano w transporcie. Wzrost taryf za przewozy towarowe wyniósł w tym okresie 13,7%.

Oczywiście istnieją pewne trudności na rosyjskim rynku długu zagranicznego, gdzie występuje tendencja spadkowa rentowności wszystkich rodzajów papierów wartościowych (najważniejszy pod tym względem był spadek rentowności na OVVZ: w szczególności rentowność czwartego transza - wykup w maju 2003 r. - w ciągu roku spadła z 32% do 10% rocznie, rentowność euroobligacji zapadających w 2003 r. spadła z 15% do 6,5% rocznie), w styczniu 2002 r. mocno wzrosły notowania wszystkich rosyjskich papierów wartościowych. W szczególności rentowność do wykupu OVVZ spadła z 10–13% do 7,5–12% rocznie, a euroobligacji do 4,7–11% rocznie. Taki wzrost cen rosyjskich obligacji dłużnych tłumaczy się głównie wzrostem popytu na nie ze strony międzynarodowych funduszy inwestycyjnych.

Trwa wzrost kursu dolara, który rozpoczął się w połowie grudnia 2001 roku. W przyszłości kontynuowano ataki na kurs rubla, obecnie kurs dolara wynosi średnio 31 rubli 50 kopiejek.

WNIOSEK

Centralny Bank Rosji jest centralnym ogniwem polityki pieniężnej państwa. To on poprzez swoje działania prowadzi politykę pieniężną.

Podstawowym zadaniem sektora publicznego jest stabilizacja gospodarki. Państwo robi to poprzez prowadzenie polityki fiskalnej i monetarnej. Celem polityki pieniężnej jest kontrolowanie podaży pieniądza lub poziomu oprocentowania pożyczek - wszystko to ma na celu regulację podaży pieniądza w kraju.

Głównymi instrumentami Banku Centralnego są: operacje na otwartym rynku papierów wartościowych, wysokość oprocentowania kredytów dla banków komercyjnych oraz wysokość rezerw obowiązkowych.

Bank Rosji zachowuje ciągłość w określaniu zasad kształtowania polityki pieniężnej, podporządkowując swoje cele głównym zadaniom polityki gospodarczej państwa.

Niezależnie od rodzaju stosowanych wyliczeń bank centralny prowadząc politykę pieniężną dąży do stworzenia takiego systemu płatniczego, który łączyłby dwie cechy: stabilność, integralność systemu i jego efektywność, jednak osiągnięcie celów stawianych przed Bankiem Centralnym działania na otwartym rynku uzależnione są od dostępności odpowiednich warunków tworzonych przez funkcjonowanie wszystkich sektorów gospodarki oraz niezbędnych zmian instytucjonalnych.

LITERATURA

2. Konstytucja ZSRR z 1936 r. z późniejszymi zmianami. oraz dodatkowe, przyjęte na I i II sesjach Rady Najwyższej ZSRR III zwołania. -M., Gosjurizdat, 1951.

3. Ustawa federalna Federacji Rosyjskiej z 3 lutego 1996 r. N 17-FZ „O bankach i działalności bankowej” // CZ Federacji Rosyjskiej z 5 lutego 1996 r. N 6, art. 492.

5. Ustawa federalna Federacji Rosyjskiej „O regulacji dewizowej i kontroli walutowej” z dnia 09.10.1992 nr 3615-1.

6. Instrukcja Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 16 lipca 1993 r. Nr 16 „W sprawie trybu otwierania i prowadzenia rachunków nierezydentów w walucie Federacji Rosyjskiej przez uprawnione banki” (z późniejszymi zmianami i uzupełnieniami).

7. Tymczasowe rozporządzenie modelowe dotyczące centrum rozliczeń gotówkowych terytorialnego Departamentu Głównego Banku Centralnego RSFSR (Bank Rosji) // Biznes i banki, nr 25, -1992.

8. Rozporządzenie Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 6 marca 1998 r. Nr 19-P „W sprawie procedury udzielania przez Bank Rosji kredytów bankom zabezpieczonym zastawem rządowych papierów wartościowych” (z późniejszymi zmianami i uzupełnieniami).

9. Rozporządzenie Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 30 marca 1996 r. Nr 37 „W sprawie rezerw obowiązkowych instytucji kredytowych zdeponowanych w Banku Centralnym Federacji Rosyjskiej (ze zmianami i uzupełnieniami).

10. Andryushin S.A. „Początki i ewolucja gospodarki kredytowej Rosji” // Bankowość nr 9 -1995.

11. Borisov S. M. Komentarz do nowych ustaw „Ustawa federalna o zmianach i uzupełnieniach do ustawy „O Banku Centralnym Federacji Rosyjskiej (Bank Rosji)” // Pieniądze i kredyt nr 11. -1995.

12. Bankowość. / wyd. W I. Kolesnikova i L.P. Krolivetskaya. Podręcznik.M., „Finanse i statystyka”, 1999

13. Bank państwowy i kredyt komercyjny // Usługi bankowe nr 8, 9, 10, 11, 12 -1995.

14. „Pieniądze, kredyt, banki” pod redakcją O.I. Lavrushina. Podręcznik M., „Finanse i statystyka”, 1999.

15. Telewizja Paramonova Polityka pieniężna Banku Centralnego i jej rola w osiągnięciu stabilizacji makroekonomicznej. // Pieniądze i kredyt №10. -1995.

16. Wybór czasopism „Money” i „Expert”, styczeń-czerwiec 2002

17. „Rynek GKO. Dwa lata istnienia. // Biuletyn Banku Rosji 23.05.95

18. Tosunyan G.A. Prawo bankowe i bankowe w Rosji / -M .: "Delo Ltd" -1995.

19. Finanse, obieg pieniądza i kredyt. Podręcznik / Wyd. VK Senchagova, A.I. Arkhipova.-M.: "Prospect", 2000.

20. Chelnokov V.A. Banki i operacje bankowe: elementarz akcji kredytowej. Technologie kredytów bankowych. Przestrzeń rynku bankowego: Podręcznik dla uniwersytetów.-M.: Vyssh.shk., 1998.

Chelnokov V.A. Banki i operacje bankowe.-M.: Wyższa Szkoła, 1998, s.23. art.16

Operacje otwartego rynku- są to transakcje z rządowymi i korporacyjnymi papierami wartościowymi na rynku wtórnym, dokonywane w celu wpływania na podaż pieniądza. Takie operacje są najbardziej rozpowszechnione w państwach o wystarczająco rozwiniętych rynkach finansowych. W krajach rozwijających się Bank Centralny jest zmuszony do przeprowadzania operacji plasujących obligacje na rynku pierwotnym.

Operacje otwartego rynku: mechanizm procesu

Jeżeli w ramach polityki pieniężnej zostanie podjęta decyzja o zmniejszeniu wielkości podaży pieniądza, Bank Centralny przystępuje do sprzedaży wyemitowanych papierów wartościowych; aby zwiększyć ilość pieniędzy, przeprowadzane są operacje zakupu. Sprzedaż hurtowa prowadzi do spadku wartości papierów wartościowych (podaż przewyższa popyt). Skup papierów wartościowych przez państwo zwiększa ilość pieniędzy na rachunkach korespondencyjnych banków-sprzedawców – w efekcie rośnie wolne saldo pieniądza, a co za tym idzie .

Najbardziej efektywne wykorzystanie takich operacji jest rozważane w krajach o wysoko rozwiniętym systemie kredytowym, kiedy poza bankami jest minimalna ilość pieniędzy. W Rosji Bank Centralny może działać na otwartym rynku, ale tylko w ograniczonej skali, co wynika z kilku powodów: po pierwsze rosyjskie obligacje rządowe uważane są za mało płynne, a po drugie Bank Centralny portfel własnych obligacji jest niewielki. Również Bank Centralny może operować akcjami korporacyjnymi, ale tylko w ramach transakcji REPO.

Operacje na otwartym rynku: Plusy

Działania na otwartym rynku mają kilka zalet w stosunku do innych metod realizacji polityki pieniężnej:

• Pełna kontrola. Inicjatorem operacji jest System Rezerwy Federalnej (FRS) – organ ten w pełni kontroluje wolumen transakcji, co oznacza, że ​​z dużym prawdopodobieństwem będzie w stanie osiągnąć pożądany rezultat.

• Elastyczność. Nawet jeśli wymagana jest minimalna zmiana liczby rezerw, dzięki aktywności otwartego rynku można ją przeprowadzić dość dokładnie.

• Dopuszczalność błędu. Każdą decyzję można dość szybko skorygować. Na przykład, jeśli Fed uzna, że ​​podaż pieniądza rośnie zbyt szybko, może zwolnić, sprzedając część papieru. Dlatego błąd w obliczeniach nie grozi śmiercią.

• Prędkość. Na otwartym rynku nie ma biurokratycznych przeszkód – gdy Fed podejmie decyzję, wydaje polecenie swojemu dealerowi, który natychmiast wykonuje dyrektywę.

Czym są operacje otwartego rynku?

Ogólnie przyjęta klasyfikacja opiera się na 5 kryteriach:

Najciekawsza jest klasyfikacja według warunków. Najbardziej elastycznym instrumentem polityki pieniężnej jest: REPO - umowa zakupu papieru wartościowego o z góry określonej wartości. Główne cechy transakcji REPO to początkowa cena zakupu, cena odsprzedaży oraz opóźnienie (przerwa między dwiema transakcjami). Korzyść banków komercyjnych polega na tym, że ceny, po których państwo kupuje papier wartościowy, są nieco wyższe niż ceny odsprzedaży. Transakcja REPO ma charakter krótkoterminowy – jej czas trwania może wynosić od tygodnia do sześciu miesięcy.

W zależności od pilności transakcje otwartego rynku są podzielone w następujący sposób: transakcje o czasie trwania do 3 miesięcy są uważane za krótkoterminowe, transakcje na okres jednego roku nazywane są długoterminowymi.

Bądź na bieżąco ze wszystkimi ważnymi wydarzeniami United Traders - zapisz się do naszego

PRACA PISEMNA

Temat : „Działania Banku Centralnego na otwartym rynku”

WPROWADZENIE - 3

1. BANK CENTRALNY: KONCEPCJA, EWOLUCJA,

STRUKTURA I FUNKCJA - 4

2. POLITYKA PIENIĘŻNA BANKU ROSJI - 12

3. DZIAŁALNOŚĆ BANKU CENTRALNEGO W OTWARTYM

WNIOSEK - 23

LITERATURA - 24

WPROWADZANIE

Powstanie nowoczesnego modelu Centralnego Banku Rosji wiąże się ze specyficznym określeniem funkcji banków centralnych w gospodarce państwa.

Dziś nawet najmniejszy kraj ma własny bank centralny. Wykonuje dwa główne zadania.

Pierwszym zadaniem banku centralnego jest zapewnienie stabilności funkcjonowania systemu bankowego i finansowego.

Drugim zadaniem Banku Centralnego jest realizacja takiej polityki pieniężnej, w realizacji której poprzez kontrolę wielkości podaży pieniądza zapewniono niski poziom inflacji.

Najważniejszą metodą państwowej regulacji reprodukcji społecznej w celu zapewnienia najkorzystniejszych warunków dla rozwoju gospodarki rynkowej jest polityka monetarna Banku Centralnego. Za pomocą regulacji kredytowej państwo stara się łagodzić kryzysy gospodarcze i ograniczać inflację.

W celu utrzymania warunków rynkowych państwo wykorzystuje kredyty do stymulowania inwestycji w różnych sektorach gospodarki narodowej.

Monopolowa pozycja Banku Centralnego w ogólnym gospodarczym obiegu pieniądza umożliwia mu utrzymywanie obiegu pieniężnego pod stałą kontrolą. Banknoty Banku Centralnego zachowują swoją kluczową rolę tylko pod warunkiem, że ich liczba jest ograniczona.

Skuteczne wypełnianie zadań i funkcji powierzonych Bankowi Rosji wymaga, aby był on niezależny od władz państwowych i wykonawczych, samorządów terytorialnych w rozwiązywaniu spraw leżących w jego kompetencjach.

2. BANK CENTRALNY: KONCEPCJA, EWOLUCJA,

STRUKTURA I FUNKCJA

Historia pierwszego państwowego banku Rosji zaczyna się w XXI wieku. W 1769 r. powstały pierwsze banki banknotów w Moskwie i Petersburgu, które w 1786 r. zostały przekształcone w jeden państwowy bank banknotów. Głównym zadaniem nowego banku było finansowanie wydatków rządowych poprzez emisję papierowych pieniędzy, zwanych banknotami.

Zgodnie ze statutem z 1860 r. kierowanie wszystkimi operacjami powierzono Zarządowi banku, a statutem z 1894 r. Bank Państwowy podlegał osobiście Ministrowi Finansów. Zarządzanie bankiem powierzono Radzie banku i prezesowi banku.

Dekretem rządu radzieckiego z dnia 14 grudnia 1917 r. o nacjonalizacji banków bankowość została uznana za monopol państwa, banki hipoteczne zostały zlikwidowane, banki akcyjne i prywatne, a następnie inne instytucje kredytowe zostały włączone do Banku Państwowego, który stał się znany jako Bank Ludowy RSFSR, który przestał istnieć 19 stycznia 1920 i zgodnie z dekretem Rady Komisarzy Ludowych został przekształcony w Centralny Wydział Budżetowo-Księgowy podległy Narkomfinowi.

Jednak przejście do nowej polityki gospodarczej doprowadziło już do częściowej odbudowy systemu kredytowego i bankowego. Tak więc 3 października 1921. Przyjęto dekret Rady Komisarzy Ludowych i uchwałę Wszechrosyjskiego Centralnego Komitetu Wykonawczego z 10 października 1921 r. w sprawie utworzenia Banku Państwowego RSFSR.

Następnie przeprowadzono szereg przekształceń systemu kredytowego i bankowego, które sprowadzały się do zmian strukturalnych.

Zgodnie z art. 6 Konstytucji ZSRR (1936) banki były własnością państwa i były całkowicie zależne od władz państwowych.

Początek radykalnych przemian wyznaczył Dekret KC KPZR i Rady Ministrów ZSRR z dnia 17 lipca 1987 r. Nr 821 „O poprawie systemu banków w kraju i wzmocnieniu ich wpływu na poprawę efektywność gospodarki."

Stworzono nowy system banków, określono główne kierunki i obszary ich działalności. W skład systemu wchodziły: Wniesztorgbank ZSRR, Promstroybank ZSRR, Agroprombank ZSRR, Zhilsotsbank ZSRR, Sbierbank ZSRR i Państwowy Bank ZSRR (Gosbank ZSRR), które przekształciły się w jednorazową ośrodek rozliczeniowy kraju, organizator i koordynator stosunków kredytowych w gospodarce narodowej.

Ostatnim krokiem w przejściu do nowego dwupoziomowego systemu bankowego było przyjęcie przez Radę Najwyższą ZSRR w grudniu 1990 r. Ustawy „O bankach i działalności bankowej” oraz „Ustawy o Państwowym Banku ZSRR”. Jednak przepisy te nie zdążyły wywrzeć realnego wpływu na działalność bankową w kraju. Natomiast podobne przepisy przyjęte przez Radę Najwyższą RSFSR utorowały drogę do rozwoju rozwiniętego dwupoziomowego systemu bankowego w Rosji (Bank Centralny - banki komercyjne).

Obecnie zasady organizacji i działalności Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej (Banku Rosji), jego status, zadania, funkcje, uprawnienia określa Konstytucja Federacji Rosyjskiej, ustawa o Banku Centralnym i inne ustawy federalne .

pojęcie Bank centralny zaczął być wykorzystywany w związku z rozszerzeniem funkcji banków.

Lokalizacja Centralnego Banku Rosji - Moskwa.

Bank Rosji tworzy jeden scentralizowany system o pionowej strukturze zarządzania.

Bank Centralny Rosji realizuje swoje wydatki kosztem własnych dochodów, nie jest zarejestrowany w urzędzie skarbowym, jest osobą prawną, posiada pieczęć z wizerunkiem godła Federacji Rosyjskiej i jego nazwą.

Państwo nie ponosi odpowiedzialności za zobowiązania Banku Rosji, a Banku Rosji - za zobowiązania państwa, jeśli nie podjęło takich zobowiązań lub o ile przepisy federalne nie stanowią inaczej.

System Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej obejmuje biuro centralne, urzędy terenowe, centra rozliczeń gotówkowych, centra komputerowe, instytucje edukacyjne oraz inne przedsiębiorstwa, instytucje i organizacje, w tym jednostki bezpieczeństwa i Rosyjskie Stowarzyszenie Windykacyjne, niezbędne do realizacji działalności banku.

Zgodnie z art. 2 ustawy kapitał zakładowy i inny majątek CBR są własnością federalną. Zgodnie z celami i w sposób określony w niniejszej Ustawie Federalnej Bank Rosji jest uprawniony do posiadania, używania i rozporządzania majątkiem Banku Rosji. Zajęcie i obciążenie mienia Banku Rosji bez zgody Banku Rosji jest niedopuszczalne.

Najwyższym organem Centralnego Banku Rosji jest Rada Dyrektorów - organ kolegialny, który określa główne obszary działalności Banku Rosji oraz sprawuje kierownictwo i zarządzanie Bankiem Rosji.

Zarząd pełni następujące funkcje: :

1) we współpracy z Rządem Federacji Rosyjskiej opracowuje i zapewnia realizację głównych kierunków jednolitej polityki pieniężnej państwa;

2) zatwierdza roczne sprawozdanie Banku Rosji i przedkłada je Dumie Państwowej;

3) rozpatruje i zatwierdza preliminarz wydatków Banku Rosji na kolejny rok, a także poniesione wydatki nieprzewidziane w preliminarzu;

4) określić strukturę Banku Rosji;

5) podejmuje decyzje:

O tworzeniu i likwidacji instytucji i organizacji Banku Rosji;

W sprawie ustanowienia obowiązkowych standardów dla instytucji kredytowych;

Od kwoty rezerw obowiązkowych;

O zmianach stóp procentowych Banku Rosji;

O ustalaniu limitów operacji na otwartym rynku;

O uczestnictwie w organizacjach międzynarodowych;

o udziale w kapitale organizacji zapewniających działalność Banku Rosji, jego instytucji, organizacji i pracowników;

W sprawie kupna i sprzedaży nieruchomości w celu zapewnienia działalności Banku Rosji, jego instytucji, organizacji i pracowników;

w sprawie stosowania bezpośrednich ograniczeń ilościowych;

o emisji i wycofaniu banknotów i monet z obiegu, o łącznej wielkości emisji gotówki;

W sprawie procedury tworzenia rezerw przez instytucje kredytowe;

6) zatwierdza strukturę wewnętrzną Banku Rosji;

7) określa warunki przyjęcia kapitału zagranicznego do systemu bankowego Federacji Rosyjskiej zgodnie z ustawami federalnymi oraz inne funkcje zgodnie z jego kompetencjami.

Głównymi celami działalności Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej są (art. 3 ustawy):

Ochrona i zapewnienie stabilności rubla, w tym jego siły nabywczej i kursu walutowego wobec walut obcych;

Rozwój i wzmocnienie systemu bankowego Federacji Rosyjskiej;

Zapewnienie sprawnego i nieprzerwanego funkcjonowania systemu rozliczeniowego.

Osiąganie zysku nie jest celem Banku Rosji.

Główne zadania CBR to regulacja obiegu pieniężnego, realizacja jednolitej polityki pieniężnej, ochrona interesów deponentów, banków, nadzór nad działalnością banków komercyjnych i innych instytucji kredytowych, realizacja operacji dla zagranicznej działalności gospodarczej.

Oprócz powyższych celów i zadań, Centralny Bank Rosji reprezentuje interesy Federacji Rosyjskiej w stosunkach z bankami centralnymi obcych państw, a także w bankach międzynarodowych i innych międzynarodowych organizacjach monetarnych i finansowych.

Zgodnie z obowiązującym ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej:

Bank Rosji odpowiada przed Dumą Państwową Zgromadzenia Federalnego Federacji Rosyjskiej. Odpowiedzialność Banku Rosji przed Dumą Państwową oznacza:

Powoływanie i odwoływanie przez Dumę Państwową na wniosek Prezydenta Federacji Rosyjskiej Prezesa Banku Rosji;

Powoływanie i odwoływanie przez Dumę Państwową członków Rady Dyrektorów Banku Rosji (zwanej dalej Radą Dyrektorów);

Przedłożenie przez Bank Rosji Dumie Państwowej w celu rozpatrzenia sprawozdania rocznego, a także sprawozdania biegłego rewidenta;

Wyznaczenie przez Dumę Państwową firmy audytorskiej do przeprowadzenia audytu Banku Rosji;

Przeprowadzanie przesłuchań parlamentarnych w sprawie działalności Banku Rosji z udziałem jego przedstawicieli itp.

W odniesieniu do gospodarki Federacji Rosyjskiej, zgodnie z art. 4 ustawy, głównymi funkcjami Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej są:

1) we współpracy z Rządem Federacji Rosyjskiej opracować i realizować ujednoliconą politykę monetarną państwa, mającą na celu ochronę i zapewnienie stabilności rubla;

2) monopol emituje gotówkę i organizuje jej obieg;

3) jest pożyczkodawcą ostatniej instancji dla instytucji kredytowych, organizuje system refinansowania;

4) ustala zasady dokonywania rozliczeń w Federacji Rosyjskiej;

5) ustala zasady wykonywania czynności bankowych, rachunkowości i sprawozdawczości dla systemu bankowego;

6) przeprowadza państwową rejestrację instytucji kredytowych; wydaje i cofa licencje organizacjom kredytowym i organizacjom zaangażowanym w ich audyt;

7) sprawuje nadzór nad działalnością instytucji kredytowych;

8) rejestrować emisję papierów wartościowych przez instytucje kredytowe zgodnie z ustawami federalnymi;

9) wykonuje samodzielnie lub w imieniu Rządu Federacji Rosyjskiej wszelkie czynności bankowe niezbędne do realizacji głównych zadań Banku Rosji;

10) przeprowadzania regulacji dewizowych, w tym operacji kupna i sprzedaży walut obcych; określa tryb rozliczeń z obcymi państwami;

11) organizować i przeprowadzać kontrolę walutową zarówno bezpośrednio, jak i za pośrednictwem upoważnionych banków zgodnie z ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej;

12) bierze udział w opracowywaniu prognozy bilansu płatniczego Federacji Rosyjskiej i organizuje zestawienie bilansu płatniczego Federacji Rosyjskiej;

13) w celu realizacji tych funkcji analizować i prognozować stan gospodarki Federacji Rosyjskiej jako całości i regionów, przede wszystkim stosunków monetarnych, monetarnych, finansowych i cenowych; publikuje odpowiednie materiały i dane statystyczne;

14) w celu realizacji powierzonych jej funkcji CBR uczestniczy w kształtowaniu polityki gospodarczej Rządu Federacji Rosyjskiej.

Ważnym ogniwem w systemie bankowym Federacji Rosyjskiej jest centrum rozliczeń gotówkowych.

Centrum rozliczeń gotówkowych (zwane dalej RCC) jest strukturalnym pododdziałem Departamentu Głównego Banku Rosji dla republiki będącej częścią Federacji Rosyjskiej, regionu autonomicznego, okręgu autonomicznego, terytorium, regionu, miasta Moskwy i Petersburga.

Utworzenie RCC, jego reorganizacja i likwidacja odbywa się za zgodą Banku Rosji na podstawie zarządzenia kierownika odpowiedniego Departamentu Głównego. W zależności od liczby obsługiwanych organizacji, poziomu automatyzacji, wolumenu transakcji, warunków komunikacyjnych, oddalenia terytorialnego i innych czynników można tworzyć okręgowe i międzyobwodowe RCC.

Rachunki korespondencyjne są otwierane w RCC dla banków, rachunki do rozliczania dochodów i wydatków budżetu, funduszu emerytalnego, funduszu stabilizacji gospodarki i innych funduszy, rachunki transferowe dla przedsiębiorstw Ministerstwa Komunikacji, Ubezpieczeń Państwowych, Sbierbanku, rachunki dla organizacje budżetowe, a także rachunki tymczasowo otwarte dla innych osób prawnych.

Subkonta korespondencyjne mogą być otwierane w RCC przez oddziały banków za zgodą Departamentu Głównego, w którym otwierane są rachunki dla tych banków.

RCC powierzono funkcje przechowywania wartości środków rezerwowych banknotów i monet (zwanych dalej funduszami rezerwowymi) oraz gotówki roboczej, a także obsługę kasową banków i innych osób prawnych.

RCC w imieniu Departamentu Głównego prowadzi operacje związane ze sprzedażą państwowych obligacji kredytowych, obligacji skarbowych i innych rządowych papierów wartościowych, ich wykupem oraz wypłatą odsetek.

Federalne organy władzy państwowej, organy władzy państwowej podmiotów Federacji Rosyjskiej i jednostek samorządu terytorialnego nie mają prawa ingerować w działalność Banku Rosji w wykonywaniu jego ustawowo określonych funkcji i uprawnień do podejmowania decyzji które są sprzeczne z tą ustawą federalną.

Bank Rosji przekazuje informacje Dumie Państwowej i Prezydentowi Federacji Rosyjskiej w trybie określonym w ustawach federalnych, a w przypadku ingerencji w jego działalność Bank Rosji informuje Dumę Państwową i Prezydenta Federacji Rosyjskiej. Federacja o tym.

Bank Rosji ma prawo występować do sądów z roszczeniami o stwierdzenie nieważności aktów prawnych federalnych organów państwowych, organów państwowych podmiotów Federacji Rosyjskiej oraz samorządów terytorialnych.

2. POLITYKA PIENIĘŻNA

BANK CENTRALNY

Rozważ główne instrumenty, za pomocą których Bank Centralny prowadzi swoją politykę na otwartym rynku. Należą do nich przede wszystkim zmiana stopy refinansowania, zmiana rezerw obowiązkowych, operacje na otwartym rynku papierami wartościowymi i walutami obcymi, a także pewne działania o charakterze ściśle administracyjnym.

Bank Rosji może wyznaczać cele wzrostu dla jednego lub więcej wskaźników podaży pieniądza w oparciu o główne kierunki jednolitej polityki pieniężnej państwa.

W celu zapewnienia stabilności instytucji kredytowych Bank Rosji może ustanowić dla nich obowiązkowe wskaźniki:

1) minimalną wysokość kapitału docelowego dla nowo utworzonych instytucji kredytowych, minimalną wysokość funduszy własnych (kapitału) dla istniejących instytucji kredytowych;

2) maksymalną wysokość niepieniężnej części kapitału docelowego;

3) maksymalną kwotę ryzyka na kredytobiorcę lub grupę powiązanych kredytobiorców;

4) maksymalna kwota dużego ryzyka kredytowego;

5) maksymalna kwota ryzyka przypadająca na jednego wierzyciela (deponenta);

6) wskaźniki płynności instytucji kredytowej;

7) współczynniki adekwatności kapitałowej;

8) maksymalna ilość przyciąganych depozytów gotówkowych (depozytów) ludności;

9) kwotę ryzyka walutowego, odsetek i innych ryzyk;

10) minimalną kwotę rezerw tworzonych na aktywa wysokiego ryzyka;

11) standardy wykorzystania środków własnych banków na nabywanie udziałów (akcji) innych osób prawnych;

12) maksymalna kwota pożyczek, gwarancji i gwarancji udzielonych przez bank jego uczestnikom (akcjonariuszom).

Jeśli mówimy o refinansowaniu, to refinansowanie jest rozumiane jako udzielanie pożyczek przez Bank Centralny Rosji bankom i instytucjom kredytowym w celu regulacji płynności systemu bankowego.

Formy, tryb, warunki i limity refinansowania ustala Bank Rosji.

Bezpośrednie ograniczenia ilościowe Banku Rosji oznaczają ustalanie limitów na refinansowanie banków i niektóre operacje bankowe przeprowadzane przez instytucje kredytowe.

Bank Rosji jest uprawniony do stosowania w wyjątkowych przypadkach bezpośrednich ograniczeń ilościowych w celu prowadzenia jednolitej polityki pieniężnej państwa tylko po konsultacji z Rządem Federacji Rosyjskiej.

Jedną z głównych ekonomicznych metod regulowania wielkości podaży pieniądza w obiegu jest określenie norm obowiązkowych rezerw deponowanych przez banki komercyjne lub instytucje kredytowe w Centralnym Banku Rosji.

Deponowanie części środków pozyskanych przez banki komercyjne lub instytucje kredytowe w funduszu rezerw obowiązkowych ma na celu zapewnienie regulacji monetarnej poprzez utrzymanie podaży pieniądza na określonym poziomie w obiegu.

Deponując środki w funduszu rezerw obowiązkowych, banki komercyjne lub instytucje kredytowe przyczyniają się do realizacji przez Centralny Bank Rosji głównych kierunków regulacji monetarnej i wdrażania środków antyinflacyjnych .

Kwota rezerw obowiązkowych zdeponowanych w Banku Rosji jest ustalana jako procent całkowitej kwoty środków przyciągniętych przez bank komercyjny lub instytucję kredytową.

Stopy rezerwy obowiązkowej nie mogą przekraczać 20 procent zobowiązań instytucji kredytowej i mogą być zróżnicowane dla różnych instytucji kredytowych.

Stopy rezerwy obowiązkowej nie mogą być zmieniane jednorazowo o więcej niż pięć punktów.

W przypadku cofnięcia licencji bankowej środki zdeponowane w Banku Rosji są wykorzystywane do spłaty zobowiązań instytucji kredytowej wobec deponentów i wierzycieli.

I wreszcie, tylko bank centralny, ze względu na swój specjalny status, ma wystarczającą płynność i bezwzględną wypłacalność, co zmniejsza ryzyko braku płatności w rozliczeniach z udziałem Banku Centralnego niemal do zera.

3. DZIAŁALNOŚĆ BANKU CENTRALNEGO ROSJI

NA OTWARTYM RYNKU

Państwowe zarządzanie gospodarką rynkową wiąże się z gwarantowanym wsparciem przez Centralny Bank Rosji działalności banków komercyjnych. Wynika to z faktu, że te ostatnie są działającym ogniwem systemu monetarnego, bezpośrednio organizując stosunki kredytowe w gospodarce narodowej w realnym sektorze gospodarki.

Bierne operacje Centralnego Banku Rosji obejmują tworzenie kapitału docelowego, emisję pieniądza, przechowywanie środków z państwowych budżetów lokalnych i rezerw banków komercyjnych.

Grupa aktywnych operacji Centralnego Banku Rosji obejmuje udzielanie kredytów bankom komercyjnym, wydatki rządowe, kupowanie złota i walut obcych. Za pośrednictwem tych kanałów środki emisyjne Banku Centralnego wchodzą do obiegu pieniężnego poszczególnych krajów.

Należy zauważyć, że stopniowo metody regulacji monetarnej (refinansowanie i rezerwy obowiązkowe) traciły na znaczeniu, a głównym instrumentem polityki pieniężnej stały się interwencje Banku Centralnego, zwane operacjami otwartego rynku.

Przez operacje Banku Centralnego na otwartym rynku rozumie się kupno i sprzedaż przez Bank Rosji bonów skarbowych, obligacji rządowych i innych rządowych papierów wartościowych, krótkoterminowe operacje na papierach wartościowych z późniejszym zakończeniem transakcji odwrotnej (art. 39 ).

Interwencje walutowe Centralnego Banku Rosji oznaczają kupno i sprzedaż przez Bank Rosji obcej waluty na rynku walutowym w celu wpłynięcia na kurs rubla oraz całkowity popyt i podaż pieniądza (art. 40).

Limit operacji na otwartym rynku zatwierdza Zarząd.

Operacje otwartego rynku różnią się w zależności od -

warunki transakcji: kupno i sprzedaż za gotówkę lub zakup na okres z obowiązkową odsprzedażą - operacje odwrotne;

przedmiot transakcji: operacje z państwowymi lub prywatnymi papierami wartościowymi;

pilność transakcji: krótkoterminowe (do 3 miesięcy), długoterminowe (do 1 roku lub więcej) transakcje na papierach wartościowych;

obszary działalności: tylko w sektorze bankowym rynku papierów wartościowych lub w pozabankowym sektorze rynku;

sposób ustalania stawek: ustalany przez bank centralny lub rynek.

Operacje na otwartym rynku po raz pierwszy zaczęto aktywnie wykorzystywać w USA, Kanadzie i Wielkiej Brytanii ze względu na obecność w tych krajach rozwiniętego rynku papierów wartościowych. Później ta metoda regulacji kredytu była szeroko stosowana w Europie Zachodniej.

W zależności od formy prowadzenia operacji rynkowych banku centralnego na papierach wartościowych mogą być one bezpośrednie lub odwracalne.

Transakcja bezpośrednia to zwykły zakup lub sprzedaż.

Odwrotna polega na kupnie i sprzedaży papierów wartościowych z obowiązkowym zakończeniem transakcji odwrotnej po z góry ustalonej cenie. Elastyczność operacji odwrotnych, łagodniejszy efekt ich oddziaływania sprawiają, że ten instrument regulacji jest popularny. Tak więc udział operacji odwrotnych banków centralnych wiodących krajów uprzemysłowionych na otwartym rynku sięga od 82 do 99,6%.Jeśli przyjrzeć się bliżej, można zauważyć, że w istocie operacje te są podobne do refinansowania zabezpieczonego papierami wartościowymi. banki komercyjne sprzedają mu papiery wartościowe na warunkach ustalonych na podstawie licytacji przetargowych (konkurencyjnych), z obowiązkiem ich odsprzedania w ciągu 4-8 tygodni.

Zatem operacje otwartego rynku jako metoda monetarna

przepisy znacznie różnią się od dwóch poprzednich. Główną różnicą jest stosowanie bardziej elastycznej regulacji, gdyż wielkość zakupów papierów wartościowych, a także stosowana stopa procentowa może zmieniać się codziennie zgodnie z kierunkiem polityki banku centralnego. Banki komercyjne, biorąc pod uwagę określoną cechę tej metody, powinny ściśle monitorować swoją sytuację finansową, unikając jednocześnie pogorszenia płynności.

W rzeczywistości Bank Centralny Rosji pełni funkcje agenta Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej w zakresie obsługi, a także organu regulacyjnego i kontrolnego.

Bank Centralny Rosji zapewnia „organizacyjną” stronę funkcjonowania rynku rządowych obligacji krótkoterminowych (GKO): prowadzi aukcje, wykup, przygotowanie niezbędnych dokumentów, przelew niezbędnych środków na konto Ministerstwa Finanse Federacji Rosyjskiej. Ponadto aktywnie uczestniczy w pracach rynku GKO jako dealer, co umożliwia ukierunkowany wpływ ekonomiczny na rynek, w zależności od wydarzeń, które mają miejsce bezpośrednio z nim i wokół niego oraz zgodnie z aktualna polityka Banku Centralnego.

Jednocześnie Bank Rosji nie dąży do czerpania zysków z operacji na rynku. Bank Centralny koncentruje się na utrzymaniu pewnego poziomu pewnych wskaźników rynku GKO, co decyduje o atrakcyjności rynku GKO dla inwestorów.

Podstawowym celem operacji otwartego rynku Banku Centralnego jest pomoc rosyjskiej gospodarce w osiągnięciu ogólnego poziomu produkcji charakteryzującego się pełnym zatrudnieniem i stabilnością cen.

Bank Centralny, korzystając ze wsparcia państwa, jest w stanie wyposażyć system płatniczy w potężne zaplecze telekomunikacyjne niezbędne do rozliczeń uczestników rynku. Bank Centralny jest w stanie zarejestrować wszystkie transakcje płatnicze między bankami oraz przeprowadzić jakościową kompensatę wzajemnych zobowiązań banków.

Bank Centralny prowadzi politykę dyskontową (czasami nazywaną również polityką dyskontową), działając jako „pożyczkodawca ostatniej instancji”. To kredyty dla najbardziej stabilnych finansowo banków przeżywających przejściowe trudności. System Rezerwy Federalnej (FRS) czasami udziela pożyczek długoterminowych na specjalnych warunkach. Mogą to być pożyczki dla małych banków na zaspokojenie ich sezonowych potrzeb gotówkowych. Czasami pożyczki udzielane są również bankom, które mają kłopoty finansowe i potrzebują pomocy w uporządkowaniu swoich bilansów.

Stopy procentowe Banku Rosji to minimalne stawki, po których Bank Rosji prowadzi swoją działalność.

Bank Rosji może ustalać jedną lub więcej stóp procentowych dla różnych rodzajów transakcji lub prowadzić politykę stóp procentowych bez ustalania stopy procentowej.

Bank Rosji wykorzystuje politykę stóp procentowych do wpływania na rynkowe stopy procentowe w celu wzmocnienia rubla (art. 37).

Pod względem charakteru procesów gospodarczych i warunków ich realizacji, działalność Banku Centralnego różniła się zasadniczo od lat poprzednich. Był to okres nie tylko przezwyciężania skutków kryzysu finansowego z 1998 roku, ale także kształtowania się nowej rzeczywistości gospodarczej.

Sprawując nadzór makroekonomiczny nad funkcjonowaniem systemu bankowego jako całości, a także nadzorując działalność każdego banku z osobna, CBR może szybko podjąć działania prewencyjne w celu ustabilizowania sytuacji finansowej uczestników rynku usług płatniczych i reorganizacji banku problemowego w celu zapobieżenia zerwaniu ogniw w łańcuchu rozliczeń z powodu bankructwa lub braku płynności jego uczestników.

Dynamika inwestycji w środki trwałe pozytywnie wpłynęła na stan zagregowanego popytu w gospodarce. Ich wielkość wzrosła w styczniu br. w porównaniu ze styczniem 1999 r. o 4,5%. Aktywność inwestycyjną determinowało przede wszystkim utrzymanie względnie stabilnej sytuacji finansowej przedsiębiorstw. Ciągły wzrost produkcji w branży budowy maszyn i materiałów budowlanych świadczył o rosnącym zapotrzebowaniu na produkty inwestycyjne.

Dynamika wskaźników makroekonomicznych w latach 2000-2002 – umiarkowany wzrost cen konsumpcyjnych, wzrost produkcji wielu rodzajów towarów i usług, względnie stabilna sytuacja finansowa przedsiębiorstw – w całości świadczyły o przewadze pozytywnych tendencji w gospodarce rosyjskiej.

Tak więc polityka Banku Rosji na krajowym rynku walutowym prowadzona jest w kontekście zasad regulacji monetarnej.

Głównymi zadaniami operacyjnymi na otwartym rynku, na których koncentrowała się uwaga Centralnego Banku Rosji, były:

1. Aktywne wykorzystanie kursu rubla jako narzędzia dostosowania oczekiwań inflacyjnych i wpływania na poziom inflacji. Ustalenie granic odchyleń kursu walutowego od limitów uzgodnionych z rządem Federacji Rosyjskiej, czyli prowadzenie przewidywalnej polityki kursowej (polityka „pasma walutowego”).

2. Wygładzanie ostrych krótkoterminowych wahań popytu i podaży na rynku walut obcych.

3. Rozwój infrastruktury międzybankowego rynku walutowego Federacji Rosyjskiej w celu optymalizacji kształtowania się popytu i podaży na walutę obcą we wszystkich jej segmentach instytucjonalnych i terytorialnych, aby zapewnić gwarancję wewnętrznej wymienialności rubla dla bieżące transakcje walutowe.

4. Tworzenie i zarządzanie rezerwami złota i walut obcych w celu zapewnienia wysokiego poziomu płynności międzynarodowej oraz interwencje gwarancyjne Banku Rosji w celu regulacji dynamiki kursu walutowego w ramach danej trajektorii.

Bank Centralny jest dyrygentem polityki pieniężnej państwa, która obejmuje zestaw środków mających na celu wzmocnienie zagranicznej pozycji gospodarczej kraju i pełni tę funkcję zgodnie z ustawą Federacji Rosyjskiej „O regulacji walutowej i kontroli walutowej” oraz ustawami federalnymi .

W imieniu rządu Bank Centralny reguluje dewizy i rezerwy złota i jest tradycyjnym depozytariuszem państwowych rezerw złota i walut. Reguluje rozliczenia międzynarodowe, bilanse płatnicze, uczestniczy w operacjach światowego rynku kapitału pożyczkowego i złota. Bank Centralny z reguły udostępnia swój kraj w międzynarodowych i regionalnych organizacjach monetarnych.

Aby pełnić swoje funkcje na otwartym rynku, Centralny Bank Rosji może otwierać przedstawicielstwa w obcych państwach.

Pożyczki Banku Rosji mogą być zabezpieczone:

Złoto i inne metale szlachetne w różnych postaciach;

Obca waluta;

Weksle w walutach rosyjskich i obcych z terminem zapadalności do sześciu miesięcy;

Papiery wartościowe państwowe.

Bank Centralny Federacji Rosyjskiej uważa, że ​​głównym zadaniem polityki pieniężnej na otwartym rynku jest obniżanie inflacji przy jednoczesnym utrzymaniu i ewentualnie przyspieszeniu wzrostu PKB, przy jednoczesnym stworzeniu warunków do zmniejszenia bezrobocia i zwiększenia realnych dochodów ludności.

Jako cel pośredni polityki pieniężnej na lata 2000-2003 określono wzrost podaży pieniądza, który może wynieść 21-25% rocznie. Przy prognozowanym spadku szybkości obiegu pieniądza będzie to oznaczać kontynuację trendu wzrostu podaży pieniądza w ujęciu realnym.

Kontrola podaży pieniądza pozostaje najważniejszym mechanizmem zapewniającym zewnętrzną i wewnętrzną stabilność rubla i stanowi podstawę płynnej i przewidywalnej zmiany kursu walutowego.

W latach 2000-2003 Bank Centralny Rosji będzie kontynuował realizację polityki płynnego kursu walutowego, co jest bardziej zgodne z celami i zadaniami stojącymi przed gospodarką.

Podstawą działań Banku Rosji na krajowym rynku walutowym będzie wygładzenie ostrych wahań kursów walutowych, połączone ze środkami regulacji walutowej i kontroli walutowej w celu lepszego dopasowania kursu rynkowego do rzeczywistych warunków gospodarczych . Reżim płynnego kursu walutowego stwarza Bankowi Rosji korzystniejsze warunki do utrzymywania i gromadzenia rezerw złota i walut obcych, co jest szczególnie ważne z punktu widzenia oceny wypłacalności Rosji i rozwiązywania problemu zadłużenia zagranicznego.

W latach 2000-2003. wysiłki Centralnego Banku Rosji zmierzają do stworzenia bardziej elastycznego systemu instrumentów polityki pieniężnej stosowanych na otwartym rynku, adekwatnego do zmian w otoczeniu makroekonomicznym, struktury rynku finansowego, systemów bankowych, płatniczych i rozliczeniowych, a także odpowiadające potrzebie rozszerzenia możliwości pozyskiwania kredytów z banków przez sektor realny gospodarki i ludności.

W celu zwiększenia atrakcyjności udzielania kredytów przez banki dla przedsiębiorstw w realnym sektorze gospodarki, Bank Centralny Federacji Rosyjskiej rozwija nie tylko mechanizmy refinansowania banków pod weksle, hipoteki i umowy kredytowe, przy dalszym rozwoju istniejących mechanizmy kredytowe i depozytowe Banku Rosji, ale także operacje Banku Rosji na otwartym rynku.

Bank Rosji zamierza wspólnie z Rządem Federacji Rosyjskiej aktywnie wpływać na poprawę warunków realizacji polityki pieniężnej. Przede wszystkim dotyczy to stworzenia korzystnych warunków dla aktywnego funkcjonowania międzybankowego rynku kredytowego oraz przywrócenia zaufania do rządowych papierów wartościowych i wzmocnienia na tej podstawie tak ważnego segmentu rynku finansowego, jakim jest rynek długu rządowego.

Analizując wskaźniki za lata 2000-2001, widzimy, że inflacja w gospodarce rosyjskiej wyniosła 2,3% - ceny żywności wzrosły średnio o 2,2% miesięcznie, ceny usług płatnych wzrosły o 3,4%, przy czym w tym samym czasie Najszybciej rosły ceny usług komunikacyjnych, największy wzrost cen odnotowano w transporcie. Wzrost taryf za przewozy towarowe wyniósł w tym okresie 13,7%.

Oczywiście istnieją pewne trudności na rosyjskim rynku długu zagranicznego, gdzie występuje tendencja spadkowa rentowności wszystkich rodzajów papierów wartościowych (najważniejszy pod tym względem był spadek rentowności na OVVZ: w szczególności rentowność czwartego transza - wykup w maju 2003 r. - w ciągu roku spadła z 32% do 10% rocznie, rentowność euroobligacji zapadających w 2003 r. spadła z 15% do 6,5% rocznie), w styczniu 2002 r. mocno wzrosły notowania wszystkich rosyjskich papierów wartościowych. W szczególności rentowność do wykupu OVVZ spadła z 10–13% do 7,5–12% rocznie, a euroobligacji do 4,7–11% rocznie. Taki wzrost cen rosyjskich obligacji dłużnych tłumaczy się głównie wzrostem popytu na nie ze strony międzynarodowych funduszy inwestycyjnych.

Trwa wzrost kursu dolara, który rozpoczął się w połowie grudnia 2001 roku. W przyszłości kontynuowano ataki na kurs rubla, obecnie kurs dolara wynosi średnio 31 rubli 50 kopiejek.

WNIOSEK

Centralny Bank Rosji jest centralnym ogniwem polityki pieniężnej państwa. To on poprzez swoje działania prowadzi politykę pieniężną.

Podstawowym zadaniem sektora publicznego jest stabilizacja gospodarki. Państwo robi to poprzez prowadzenie polityki fiskalnej i monetarnej. Celem polityki pieniężnej jest kontrolowanie podaży pieniądza lub poziomu oprocentowania pożyczek - wszystko to ma na celu regulację podaży pieniądza w kraju.

Głównymi instrumentami Banku Centralnego są: operacje na otwartym rynku papierów wartościowych, wysokość oprocentowania kredytów dla banków komercyjnych oraz wysokość rezerw obowiązkowych.

Bank Rosji zachowuje ciągłość w określaniu zasad kształtowania polityki pieniężnej, podporządkowując swoje cele głównym zadaniom polityki gospodarczej państwa.

Niezależnie od rodzaju stosowanych wyliczeń bank centralny prowadząc politykę pieniężną dąży do stworzenia takiego systemu płatniczego, który łączyłby dwie cechy: stabilność, integralność systemu i jego efektywność, jednak osiągnięcie celów stawianych przed Bankiem Centralnym działania na otwartym rynku uzależnione są od dostępności odpowiednich warunków tworzonych przez funkcjonowanie wszystkich sektorów gospodarki oraz niezbędnych zmian instytucjonalnych.

LITERATURA

2. Konstytucja ZSRR z 1936 r. z późniejszymi zmianami. oraz dodatkowe, przyjęte na I i II sesjach Rady Najwyższej ZSRR III zwołania. -M., Gosjurizdat, 1951.

3. Ustawa federalna Federacji Rosyjskiej z 3 lutego 1996 r. N 17-FZ „O bankach i działalności bankowej” // CZ Federacji Rosyjskiej z 5 lutego 1996 r. N 6, art. 492.

4. Ustawa federalna z dnia 2 grudnia 1990 r. „O Banku Centralnym Federacji Rosyjskiej (Banku Rosji)” (zmieniona ustawami federalnymi nr 65-FZ z dnia 26 kwietnia 1995 r.; 214-FZ z dnia 20.06.96 N 80-FZ, z dnia 27.02.97 N 45-FZ).

5. Ustawa federalna Federacji Rosyjskiej „O regulacji dewizowej i kontroli walutowej” z dnia 09.10.1992 nr 3615-1.

6. Instrukcja Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 16 lipca 1993 r. Nr 16 „W sprawie trybu otwierania i prowadzenia rachunków nierezydentów w walucie Federacji Rosyjskiej przez uprawnione banki” (z późniejszymi zmianami i uzupełnieniami).

7. Tymczasowe rozporządzenie modelowe dotyczące centrum rozliczeń gotówkowych terytorialnego Departamentu Głównego Banku Centralnego RSFSR (Bank Rosji) // Biznes i banki, nr 25, -1992.

8. Rozporządzenie Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 6 marca 1998 r. Nr 19-P „W sprawie procedury udzielania przez Bank Rosji kredytów bankom zabezpieczonym zastawem rządowych papierów wartościowych” (z późniejszymi zmianami i uzupełnieniami).

9. Rozporządzenie Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 30 marca 1996 r. Nr 37 „W sprawie rezerw obowiązkowych instytucji kredytowych zdeponowanych w Banku Centralnym Federacji Rosyjskiej (ze zmianami i uzupełnieniami).

10. Andryushin S.A. „Początki i ewolucja gospodarki kredytowej Rosji” // Bankowość nr 9 -1995.

11. Borisov S. M. Komentarz do nowych ustaw „Ustawa federalna o zmianach i uzupełnieniach do ustawy „O Banku Centralnym Federacji Rosyjskiej (Bank Rosji)” // Pieniądze i kredyt nr 11. -1995.

12. Bankowość. / wyd. W I. Kolesnikova i L.P. Krolivetskaya. Podręcznik.M., „Finanse i statystyka”, 1999

13. Bank państwowy i kredyt komercyjny // Usługi bankowe nr 8, 9, 10, 11, 12 -1995.

14. „Pieniądze, kredyt, banki” pod redakcją O.I. Lavrushina. Podręcznik M., „Finanse i statystyka”, 1999.

15. Telewizja Paramonova Polityka pieniężna Banku Centralnego i jej rola w osiągnięciu stabilizacji makroekonomicznej. // Pieniądze i kredyt №10. -1995.

16. Wybór czasopism „Money” i „Expert”, styczeń-czerwiec 2002

17. „Rynek GKO. Dwa lata istnienia. // Biuletyn Banku Rosji 23.05.95

18. Tosunyan G.A. Prawo bankowe i bankowe w Rosji / -M .: "Delo Ltd" -1995.

19. Finanse, obieg pieniądza i kredyt. Podręcznik / Wyd. VK Senchagova, A.I. Arkhipova.-M.: "Prospect", 2000.

20. Chelnokov V.A. Banki i operacje bankowe: elementarz akcji kredytowej. Technologie kredytów bankowych. Przestrzeń rynku bankowego: Podręcznik dla uniwersytetów.-M.: Vyssh.shk., 1998.