Analiza investicijske atraktivnosti trgovaca na računovodstvo (financijsko) izvješćivanje. Investicijska privlačnost tvrtki - atraktivnost eseja tvrtke

Natalia ZaitsevaVoditelj Odjela za analizu korporativnih zajmoprimaca OJSC transcreditbank, diplomski student Akademije Državne financije
Magazin "BDM. Banke i poslovni svjetovi ", № 12 za 2007. godinu

Međutim, ako razmotrimo raspodjelu ulaganja po industriji, vidljiva je određena neravnoteža, koja se može objasniti, prije svega, razlike u razini profitabilnosti i rizika poduzeća. Najatraktivniji za investitore i dalje ostaju sektor sirovina, sfera industrijske proizvodnje i prijevoza.

Nema potrebe da detaljno zaustavlja koliko pozitivno utječe na razvoj poduzeća koje privlače investicijske resurse. Očito je. U najopćenitijem obliku, među pozitivnim posljedicama, stručnjaci uključuju mogućnost širenja proizvodnje, ažuriranje glavnih proizvodnih fondova, razvoja i provedbe novih tehnologija, poboljšanje kvalitete i konkurentnosti proizvoda, i tako dalje. S druge strane, sudjelovanje investitora primljenog u obliku dohotka i naknada za rizik preuzetog na sebe je dobro poznato.

Ipak, investitor i "potencijalni investicijski objekt" se ne smatraju uvijek u složenom sustavu investicijskih odnosa. Zašto? Investicijski proces je kompliciran nekoliko čimbenika, s kojima se investitor suočava u procesu donošenja odluka. Jedan od njih je izbor investicijskog objekta, ili, drugim riječima, ulaganje atraktivno poduzeće. Svatko zna da, uzimajući slično rješenje, investitor se temelji na omjeru rizika i prihoda. Međutim, u prisutnosti velikog niza informacija i mnogih poduzeća koja djeluju na tržištu, izuzetno je teško prihvatiti najučinkovitije rješenje.

Kada ulaganja u vrijednosne papire izdavatelja "prvog", au nekim slučajevima i "drugi ešalon", pitanje procjene investicijske privlačnosti je retoričko i ne zahtijeva nikakvo objašnjenje. Takva se ulaganja smatraju niskim rizikom i donose investitora iako stabilni, ali daleko od najvišeg dohotka. Na primjer, kumulativni prihod vlasnika obveznica "drugog ešalona", prema stručnjacima, iznosio je 8-10% u 2006. godini. Najveći prinos - više od 12% godišnje donosi obveznice izdavatelja trećeg ešamona, ali ulaganja u njih povezane su s povećanim rizikom, što znači da je potrebna pažljiva preliminarna analiza.

Što je investicijska atraktivnost

Kako bi se utvrdila maksimalna učinkovitost ulaganja ulaganja, uveden je koncept investicijske atraktivnosti poduzeća. Koncept je prilično novi, u ekonomskim publikacijama pojavio se relativno nedavno i koristi se uglavnom prilikom karakterizacije i vrednovanja investicijskih objekata, usporedbe ocjenjivanja, komparativne analize procesa. Studija raznih stajališta o njegovom tumačenju omogućio je da se utvrdi da u suvremenim idejama ne postoji niti jedan pristup suštini ove ekonomske kategorije.

Jedno od najčešćih gledišta uključuje usporedbu investicijske privlačnosti s izvedivošću ulaganja u investitora poduzeća, koji ovisi o nizu čimbenika koji karakteriziraju aktivnosti subjekta. Definicija, iako ispravna, ali je prilično zamagljena i ne daje razloga raspravljati o procjeni.

Točnije, ekonomska bit investicijske atraktivnosti daje se u definiciji L. Valinerova i O. Coscack. Oni razumiju prema ovom pojmu ukupan Objektivni znakovi, svojstva, sredstva i mogućnosti koje određuju potencijalno potražnja otapala za ulaganja. Takva definicija je šira i omogućuje vam da uzmete u obzir interese bilo kojeg sudionika u procesu ulaganja.

Postoje različite točke gledišta (uključujući L. Gilyarovskaya, V. Vlasova i E. Krylov i drugi). Ovdje, pod investicijske atraktivnosti, procjenu učinkovitosti korištenja vlastitog i pozajmljenog kapitala, analize solventnosti i likvidnosti (slične definicije - struktura vlastitog i pozajmljenog kapitala i njezin položaj između različitih vrsta imovine, kao i učinkovitost njihove uporabe).

Procjena investicijskog atraktivnosti u smislu prihoda i rizika, može se tvrditi da je to dostupnost dohotka (ekonomski učinak) iz ulaganja sredstava na minimalnoj razini rizika.

Uloga ovog koncepta prilikom karakterizacije investicijskog okruženja i investicijske aktivnosti u cjelini mogu se pratiti u sljedećoj shemi:

Dakle, postaje očito da bez obzira na pristup koji koristi stručnjak ili analitičar, izraz "investicijska atraktivnost" najčešće se koristi za procjenu izvedivosti ulaganja u određeni objekt, odabirom alternativne mogućnosti i određivanje učinkovitosti resursa smještaja.

Treba napomenuti da je definicija investicijske atraktivnosti usmjerena na formiranje objektivnih ciljanih informacija za odluku o ulaganju. Stoga, kada se približava svojoj procjeni, treba razlikovati pojmove "razina gospodarskog razvoja" i "investicijska atrakcija". Ako prvi određuje razinu razvoja objekta, skup ekonomskih pokazatelja, tada investicijske atraktivnosti karakterizira stanje objekta, njegov daljnji razvoj, izgledi za profitabilnost i rast.

Procjena metoda

Formiranje metodologije za procjenu investicijske atraktivnosti poduzeća u Rusiji je u početnoj fazi. To se može ocjenjivati \u200b\u200bne samo u malom broju publikacija o ovom pitanju, nego i na gotovo potpunom odsustvu određenih radnih tehnika.

Jedna od najčešćih je analiza investicijske privlačnosti na temelju jedinstvenog analitičkog pokazatelja razine profitabilnosti vlastite imovine. Takav pristup, očito, može se odvijati za uzorkovanje politike organizacije, određivanje najučinkovitijih načina korištenja kapitala u investicijskom procesu i formiranje pojedinih područja investicijskih aktivnosti. Budući da zahtijeva proučavanje minimalnog skupa čimbenika koji utječu na donošenje odluka, njegova prednost je relativna učinkovitost, pogotovo ako postoji velika količina informacija o homogenim investicijskim objektima. U tom slučaju možete procijeniti gotovo svaki objekt ulaganja. No, ovaj pristup ima vidljive nedostatke - prije svega, visoka vjerojatnost netočnosti procjene, nemogućnost uspoređivanja rezultata analize zbog nedostatka indikatora koji se formiraju pojedine informacije. Također je pogođen individualnom pristupu procjeni investicijskih objekata. U stvari, proces u ovom slučaju je sveden na subjektivnu procjenu određenog objekta s određenim investitorom, što zauzvrat povećava i privremene i vrijednosti troškova za analizu, a dodatno komplicira identifikaciju željenih parametara, kriterija i Glavni čimbenici, ona utječe na. Također je poznato da mnoge tvrtke ponekad svjesno precjenjuju vrijednosti tekućih troškova, što znači da su pravi podaci o profitabilnosti iskrivljeni i, u skladu s tim se smanjuje pokazatelj uspješnosti.

U praksi, procjena investicijske privlačnosti često se svede na analizu financijskog stanja navodnih investicijskih objekata. Ovaj pristup nije samo teorijsko opravdanje, već praktični učinak. Stupanj složenosti i složenosti analize ovisi o tome tko ga provodi. Međutim, kao vizualni primjer, dajemo kriterije za procjenu investicijske atraktivnosti izdavatelja računa, koji koriste brojne analitičke usluge.

Ova vrsta izračuna je komprimirani oblik financijske analize, koji omogućuje investitoru da brzo odredi izvedivost daljnjeg razmatranja određenog poduzeća kao potencijalnog objekta ulaganja. Međutim, takva analiza (kao i detaljna financijska analiza) omogućuje nam da ocijenimo samo trenutnu financijsku poziciju poduzeća, ali ne odgovara na broj pitanja pitanja iznimno važnih za investitora.

• Koji su čimbenici investicijske atraktivnosti poduzeća?
• Koja je trenutna tržišna vrijednost poduzeća?
• Koja je veličina budućih novčanih tokova iz trenutnog ulaganja?

Odgovorite na takva pitanja je izuzetno teška, podrazumijeva razvoj složenih složenih tehnika. Na primjer, procjenu investicijskih atraktivnih čimbenika, investitor bi trebao obratiti pozornost na sljedeće točke:

• razinu voditelja stručnosti;
• prisutnost ili odsutnost jedinstvenog poslovnog koncepta, jasno razumijevanje strategije razvoja tvrtke, detaljan poslovni plan;
• dostupnost ili odsutnost konkurentskih prednosti, tj. potencijal za vodstvo tržišta;
• prisutnost ili odsutnost značajnog potencijala za povećanje prihoda tvrtke;
• stupanj financijske transparentnosti, sukladnost s načelima korporativnog upravljanja ili željom društva za transparentnost;
• karakteristike vlasničke strukture koja osigurava zaštitu temeljnog kapitala;
• prisutnost ili odsutnost potencijala za dobivanje visokih prihoda na uloženi kapital.

A to je samo mali dio onoga što treba saznati. Pouzdano i učinkovito procijeniti investicijske atraktivnosti, popis čimbenika morat će se značajno proširiti - trebalo bi obuhvatiti sva područja poduzeća.

Najučinkovitiji u takvim slučajevima je stručna procjena, ali danas je to rijetko fenomen. U međuvremenu, to bi trebao biti sastavni dio sveobuhvatne procjene investicijske privlačnosti poduzeća.

Odgovori na posljednja dva pitanja - o trenutnoj tržišnoj vrijednosti i budućim novčanim tokovima - vrlo je teško dobiti. No, to je potrebno, budući da je trenutna tržišna vrijednost poduzeća koja vam omogućuje da okarakterizirate mogući potencijal njegovog rasta, što znači da mogućnost primanja prihoda u budućnosti.

U budućnosti će se metoda procjene investicijske atraktivnosti u velikoj mjeri proširiti i dopuniti. Najjednostavnija financijska analiza više ne zadovoljava zahtjeve donošenja odluka. U skladu s tim, razvijaju se nove metode i pristupi za određivanje investicijske atraktivnosti poduzeća i formiranja odluke o ulaganju. Konkretno, planira se razviti skup mjera ocjenjivanja, koje će, osim financijske analize uključivati \u200b\u200bkvalitativnu i kvantitativnu procjenu čimbenika investicijske atraktivnosti i koristiti nekoliko pristupa procjeni poslovanja kako bi se utvrdili novčani tokovi u budućnosti ,

1 Glavni numerički podaci prikazani su u RCB br. 3 (330), 2007.

2 RCB br. 3 (330), 2007.

Investicijska privlačnost je Ne samo financijski i ekonomski pokazatelj i model kvantitativnih i kvalitativnih pokazatelja - procjene vanjskog okruženja (političke, ekonomske, društvene, pravne) i unutarnje pozicioniranje objekta u vanjskom okruženju, kvalitativna procjena njezinih financijskih tehničara sposobnost, koji omogućuje variranju konačnog rezultata.

U modernoj ekonomskoj literaturi praktički nema jasnoće u određivanju suštine investicijske atraktivnosti i ispravnog sustava njegove procjene. Dakle, Glazunov V.i. Tvrdi da procjena investicijske atraktivnosti treba odgovoriti na pitanje gdje, kada i koliko sredstava može poslati investitora u proces ulaganja. Rusak n.a. i Rusak V.a. Primijenite definiciju investicijske atraktivnosti objekta uglavnom na heurističke metode povezane s rangiranjem predmeta u studiju na temelju procjene stručnjaka (stručnjaka). Dakle, investicijska atraktivnost odnosi se na usporedbu nekoliko objekata kako bi se odredio najbolji, najgori, prosjek.

Mnogi stručnjaci izjednačavaju investicijsku privlačnost procjene učinkovitosti investicijskih projekata.

Investicijska atraktivnost poduzeća je Određena kombinacija karakteristika njegove proizvodnje, kao i komercijalne, financijske, u određenom opsegu upravljanja aktivnosti i obilježja određene investicijske klime, na temelju rezultata koji ukazuju na izvedivost i potrebno provoditi ulaganja u nju. Investicijski atraktivan objekt je poražen u pravilu.

Dakle, prvi prioritet, izvršenje kojim unaprijed određeni uspjeh u ovoj vrlo jednostavnoj konkurentnoj borbi je maksimalno povećanje kvalitete investicijske privlačnosti.

Prvi korak rješavanja ovog zadatka bit će odrediti potrebne parametre postojeće razine investicijske atraktivnosti pod jednim ili drugim objektom. To jest, postoji potreba za visokokvalitetnom i kvalificiranom procjenom multi-razine investicijske atraktivnosti, naime: međunarodni, domaći, sektor, međusektorski, unutar industrije, specifično poduzeće, projekt.

Glavni ciljevi procjene žalbe ulaganja su:

Određivanje trenutnog stanja poduzeća i izgledi za njegov razvoj;

Razvoj mjera za značajno povećanje investicijske privlačnosti;

Privlačenje ulaganja u okviru relevantne investicijske atraktivnosti i volumena dobivanja integriranog pristupa za pozitivan učinak od razvoja prikupljenog kapitala.

Konačna faza u procesu proučavanja tržišta investicija je kvalitativna analiza i objektivna procjena investicijske atraktivnosti za zasebne tvrtke i tvrtke koje se smatraju potencijalnim investicijskim objektima.

Takav spektar procjena provodi investitor u određivanju potrebe i prikladnosti provedbe kapitalnih ulaganja u proces ekspanzije i tehničke ponovne opreme na postojećim poduzećima; izbor za postizanje alternativnih objekata privatizacije; Kao i pri kupnji dionica pojedinih tvrtki. Ali svaki poslovni subjekt bi trebao pokazati svoju sposobnost privlačenja stranih ulaganja. Stoga se procjena investicijske atraktivnosti analizira u vanjskoj i domaćoj financijskoj analizi.

Analiza procjene investicijske privlačnosti

Zapadni znanstvenici - Ekonomisti su identificirali da procjene investicijske privlačnosti poduzeća, kao predmet ulaganja, najvažnija i prioritetna važnost ima potpunu analizu sljedećih vitalnih stranaka o svojim aktivnostima:

1. Analiza prometa imovine. Učinkovitost početka ulaganja u velikoj mjeri određuje činjenicom koliko brzo uložena sredstva imaju vremena za okretanje u procesu djelovanja određenog poduzeća.

2. Analiza profitabilnosti kapitala. Jedan od glavnih ciljeva u trenutku ulaganja obvezan je pružanje visokih profita u procesu korištenja ugniježđenih materijalnih resursa. No, u suvremenim uvjetima, poduzeća mogu značajno upravljati pokazateljima profitabilnosti (zbog politike amortizacije, učinkovitosti poreznog planiranja, itd.), Te u kontekstu procesa analize, moguće je u potpunosti istražiti potencijal za njegovo formiranje u usporedbi s početno uloženim kapitalom.

3. Analiza financijske stabilnosti. Ova analiza omogućuje procjenu rizika ulaganja povezan s strukturnim formiranjem investicijskih resursa, kao io utvrđivanje optimalnosti financiranja tekućih gospodarskih aktivnosti.

4. Analiza likvidnosti imovine. Procijeniti procjenu likvidnosti omogućuje vam da odredite sposobnost jednog ili drugog poduzeća platiti za svoje kratkoročne obveze, spriječiti mogućnost stečaja kroz brzu provedbu određenih vrsta imovine. Drugim riječima, stanje imovine karakterizira razinu postojećih investicijskih rizika u okviru kratkoročnog razdoblja. Štoviše, procjena investicijskog atraktivnosti poduzeća pod pokazateljima provodi se uzimajući u obzir pozornicu svog životnog ciklusa, jer u različitim fazama vrijednosti istih pokazatelja imaju različitu vrijednost za poduzeće i njezine investitore.

Da bi tvrtka dobro razvijena, mora privući strani kapital. Budući da je bilo koji investitor zainteresiran za profitabilnost ulaganja, potrebno je pažljivo pogrešno računovodstvo profitabilnosti i rizika. On nastoji minimizirati šanse za gubitke, te stoga procjenjuje učinkovitost ulaganja u projekt, odnosno takve stvari kao što je investicijska atraktivnost poduzeća.

U ovom članku ćete pročitati:

• Što je bit investicijske atraktivnosti poduzeća
• Koji čimbenici utječu na privlačnost ulaganja poduzeća
• Kako analizirati i procijeniti investicijske atraktivnosti poduzeća
• Koje se metode koriste pri ocjenjivanju atraktivnosti ulaganja poduzeća
• Koji načini povećanja investicijske atraktivnosti poduzeća
• Kako pristupiti pisanju poslovnog plana za profitabilnu demonstraciju poduzeća investitoru

Što je investicijska atraktivnost poduzeća

Koncept investicijske atraktivnosti poduzeća uključuje kombinaciju karakteristika uspješnosti koja odražavaju profitabilnost novčanih ulaganja u razvoj Društva. Glavni pokazatelj za to je predvidljiv i stabilan dohodak. A poslovni plan bi trebao biti jasno definiran i dobro osmišljen, mnoge nijanse se uzimaju u obzir, dane su financijske pokazatelje, a tu je i mogućnost da se u uvjetima velikog natječaja za dodatne preferencije sponzoriranja daju vašoj tvrtki.

Procjena investicijskog atraktivnosti poduzeća potrebna je za financiranje ili kreditiranje regionalnih ciljeva ili obećavajućih sektora raznih korporacija ili kapitala inozemnog bankarstva. Ali vrlo koncept "investicijske privlačnosti" u gospodarstvu nije, to je apstraktno, iako ima veliku bazu znanja i metodologiju. Uostalom, za banku i za privatni kapital, potrebni su potpuno različiti pokazatelji. Dakle, za banke, prije svega, se razmatra stopa povrata i plaćanja važnije za dioničara.

Sljedeća razlika je procijenjeni iznos ulaganja. Razmatraju se trenutna neto vrijednost (NPV) i interna stopa prihoda (IRR). I, ovisno o stajalištu, ako postoji fiksna količina ulaganja, uzet je NPV pokazatelj, a ako se planiraju dugi i dinamički mijenjajući privici, onda se razmatra IRR.

Prilikom određivanja gospodarskog uvjeta uzimaju se financijski pokazatelji, koji su izrađeni od:

• likvidnost, koja pokazuje brzinu kojom poduzeće može privući vlastitu imovinu u novac ako je potrebno;
• status nekretnina - ukupni udio novca u prometu i izvan njega u poduzeću;
• poslovne aktivnosti (opisuje sve procese iz koje poduzeće prima dobit);
• financijska ovisnost - koliko funkcioniranje poduzeća ovisi o vanjskim injekcijama i radit će bez dodatnih sredstava;
• profitabilnost. Ovaj pokazatelj odražava sposobnost tvrtke da pravilno koristi svoje sposobnosti i resurse.

Proces procjene investicijske atraktivnosti poduzeća mora sadržavati iznos osoblja, resurs, konkurentnost proizvoda, razinu proizvodnje proizvodnje, prirodno trošenje opreme, raspodjela sredstava koje treba podijeliti u proizvodnju i glavnu, kao i a broj drugih pokazatelja.

Pri ocjenjivanju investicijskog atraktivnosti poduzeća, rizik će također uzeti u obzir. Može se manifestirati s smanjenjem prihoda, povećanjem konkurencije, gubitkom likvidnosti, neispunjenim obvezama, promjenom opcije određivanja cijena.

Investicijska politika, prema mnogim vodećim ekonomistima, treba formirati na tuđi primjer. To omogućuje izračunavanje potrebne razine ulaganja za provedbu projekta da dobije očekivani prihod koji će zadovoljiti obje strane.

Međutim, investicijska atraktivnost izračunava se ne samo za poduzeća, već i za cijele industrije i regije zemalja. Grafikovanje se ne miješa na pojmove, na makro, mikro i meso-razine. Makro-razina - zemlja u cjelini, mezo - odvojeno uzeta regija, mikro-ciljno poduzeće. Na svakoj podjeli, karakteristike investicijske privlačnosti mijenjaju se, tako da ih investitor mora odvojiti i vidjeti pozitivne i negativne strane.

Koji čimbenici utječu na privlačnost ulaganja poduzeća

Utjecajni čimbenici su konvencionalno podijeljeni na unutarnje i vanjske. Za vanjske čimbenike, rezultat ne ovisi o radu poduzeća izravno. To može biti investicijska atraktivnost teritorija (zemlje ili regije), ekonomsku i političku situaciju, razinu korupcije, infrastrukture, veličine ljudskog potencijala. Procjena investicijske atraktivnosti obično provodi velike rejting agencije, kao što su Expert Ra, Standard & Poors, Moody's.

Na manjoj mjeri, čimbenici se procjenjuju na pojedinačne industrije. Procjena investicijske privlačnosti slijedi:

• razina natjecanja u određenoj industriji;
• trenutni razvoj;
• dinamika i struktura investicijskih ulaganja;
• trenutna faza razvoja.

Ovo je vrlo važna faza u analizi, jer je u tom trenutku razmatraju glavne pokazatelje, stopa rasta proizvoda i proizvodnje, stanje industrije, inovativna rješenja i baza istraživanja i d.

Unutarnji čimbenici izravno utječu na gospodarsku aktivnost poduzeća, a oni su glavna poluga u procjeni privlačnosti ulaganja. Možete ih podijeliti za pet bodova:

Procjenjuje se financijsko stanje poduzeća:

• omjer uzetih i vlastitih sredstava;
• tekući omjer likvidnosti;
• promet imovine;
• profitabilnost prodaje na temelju neto dobiti;
• vlastiti kapital na izračun neto profitabilnosti.

Kako je tvrtka uređena i organizirana:

• postotak manjina vlasnika;
• utjecaj države na procese u društvu;
• otvorenost financijskih i internih informacija;
• pokazatelji neto dobit od strane tvrtke nedavno.

Kako su inovacije osigurali proizvode.

Kontinuirani formiranje novčanog toka.

Kontinuirano proširenje sfere aktivnosti i proizvoda.

Mišljenje

Kako atraktivna ruska poduzeća za strane investitore

Patrick de Cambur, Predsjednik međunarodne tvrtke Mazars.

Sada u Rusiji atraktivna klima za ulaganje, ali trebamo jamstva stabilnosti, ekonomske i političke. I još uvijek trebaju opsežno prodajno tržište, uglavnom kapital i St. Petersburg, gdje je velika populacija i najveći broj poduzeća koja stvaraju dohodak. Do danas, potražnja u mnogim industrijama je mnogo puta veća od ponude, na primjer, u automobilskoj industriji, zrakoplovnoj industriji i maloprodaji.

Strani kapital želi zajednički stvoriti poduzeća s velikim domaćim tvrtkama i dijeliti resurse. To su uglavnom dva smjera: prirodni resursi i tehnološka suradnja. Indestri, osim, zanimljivi su u obzir tradicije koje postoje u istraživanju i uvođenju inovativnih tehnologija, povećanje proizvodnih kapaciteta.

Analiza i procjena investicijske atraktivnosti poduzeća

Tvrtka se dosljedno i linearno razvija, a život se može podijeliti na segmente uspjeha svojih različitih proizvoda. Ove faze se odlikuju brojem dobiti i prometom:

• djetinjstvo - male stope rasta, financijski pokazatelji su više minus;
• mladi su ubrzanje prometa, prve stabilne dobiti;
• zrelost - prestanak rasta, maksimalna profitabilnost;
• starost - okreta i dobit pada.

Takav životni ciklus obično se odvija 20-25 godina, a onda je zatvoren ili ponovno rođenje na nov način s novim timom i vodstvom. I točna definicija trenutnog ciklusa daje ključ za rješavanje problema karakterističnih za svaku od njih, a također vam omogućuje da odredite investicijsku privlačnost poduzeća.

Dječja pozornica karakterizira poteškoća preživljavanja, početka uspostavljanja veza, organizacije procesa dobivanja prihoda, potragu za razvojnim fondovima u osobi investitora ili zaštitnika. To može biti i kratkoročni kredit i dugoročna ulaganja.

Stadij mladosti daje prvi novac i omogućuje vam da se preostavi preživljavanjem na razvoj. U ovoj fazi, srednja i dugoročna ulaganja bit će korisna, što će dati potreban poticaj.

U dospijeću, poduzeće uspije u maksimalnom prinosu s razvijenim tehničkim i ekonomskim potencijalom, postoje veliki volumeni, praktički se samopouzdan i ne treba financiranje treće strane. Menadžeri bi trebali uzeti u obzir prirodno starenje proizvoda i razviti nove sheme za razvoj i provedbu kroz točke financiranja ili industrijskog ulaganja to može biti kupnja dionica natječu ili obećavajuće tvrtke i transformacije u gospodarstvo s naglaskom na upravljanje portfelj dionica i vrijednosnih papira.

Najviše ulaganja atraktivna poduzeća su u prvim fazama razvoja, djetinjstva i mladih, kao i početak zrelosti, u takozvanoj ranoj zrelosti. Kada se postiže potpuno dospijeće, ulaganja se mogu uzeti u obzir samo u slučaju visokih i marketinških perspektiva ili u slučaju malih injekcija u ponovnoj opremi i modernizaciji, kada postoje pokazatelji za brzo stanovništvo.

Staro doba najčešće se ne ulaže, samo ako ne postoji velika diverzifikacija robe ili promjene aktivnosti. Tada možete čak i razgovarati o uštedu novca u usporedbi s mladom tvrtkom zbog već razvijene infrastrukture.

Specifični ciklus razvoja određen je višestrukom analizom volumena proizvodnje, ukupan broj imovine, broja kapitala i analize razdoblja proteklih godina. Kroz te promjene zaključuju se o trenutnom razvoju. Najviši pokazatelji poduzeća su u adolescenciji i ranoj zrelosti s ovjesom na potpunoj zrelosti i smanjenju starosti. Kada se procjenjuje atraktivnost ulaganja poduzeća, provodi se temeljita analiza financijske komponente aktivnosti. Približno je izračunao povrat razdoblja ulaganja i prinos i određuje najopasnije financijske rizike.

Evaluacija financijskog uspjeha je analiziranje ukupnih pokazatelja, koji pokazuju njegovu učinkovitost u skladu s daljnjim ciljevima u kojima je uključena infuzija ulaganja. Za razvoj tvrtke trebamo jedan pogled na taktičko i strateško planiranje i najvažniji pokazatelj toga je analiza:

• promet imovine;
• kapitalna profitabilnost;
• financijska stabilnost;
• likvidnost imovine.

Učinkovitost ulaganja utvrđuje se uglavnom brzinom prometa ugniježđena imovine pri radu unutar poduzeća. To ima utjecaj mnogih vanjskih čimbenika, uključujući učinkovit marketinški, financijski i proizvodni strateški plan.

Imovina prometa

Kroz takve pokazatelje procjenjuje se procjena imovine:

Promatranje koeficijent svih imovine u uporabi. Izračunato je omjerom volumena prodaje svojih proizvoda, roba ili usluga prosječnoj vrijednosti imovine. Ti se pokazatelji uzimaju u jednom razdoblju prosječne aritmetičke ili suspendirane srednje aritmetike.

Koeficijent prometa specifične imovine. Stav volumena robe ili usluga uzima se prosječni trošak kratkotrajne imovine.

Trajanje prometa. Izračun se vrši pomoću odvojenog razdoblja (obično se uzima jedna kalendarska godina).

Trajanje. Razdoblje od 90 dana do kratkotrajne imovine izračunata prethodno izračunatim koeficijentom.

Ako postoji dinamično smanjenje, to podrazumijeva duži povrat prometa i pokazuje manjinu razvoja i, posljedično, dodatni izvor vanjskih sredstava. Potrebna razina dodatnih ulaganja izračunava se množenjem volumena produkta koji se implementira s trajanjem okretanja tekućeg i posljednjeg razdoblja i podijeljen je s brojem dana.

Profitabilnost kapitala

Kao što je već spomenuto, glavna svrha ulaganja je postizanje maksimalnih povratnih sredstava u procesu njihove uporabe. Da biste vidjeli sve profitabilne mogućnosti subvencioniranog poduzeća u ugovorenim s ugniježđenim sredstvima, koriste se određeni pokazatelji:

Profitabilnost korištene imovine. Iznos dobiti minus svi porezi koji se plaćaju prosječnom iznosu korištenih sredstava.

Profitabilnost kratkotrajne imovine. Ukupna neto dobit prosječnom iznosu tekuće imovine.

Profitabilnost dugotrajne imovine. Neto dobit prosječnoj procjeni dugotrajne imovine.

Dobit od prodaje. Neto dobit od prodajnih proizvoda.

Stopa dobiti. Bilančna dobit koja se ispostavlja prije plaćanja poreza i zajmova, te razlika između iznosa nematerijalne imovine koja se koristi.

Vlastiti profitabilnost kapitala. Iznos neto dobiti na veličinu kapitala. Ova stavka otkriva sposobnost manipulacije svojom kapitalom u odnosu na zajedničko.

Financijska stabilnost

Njegova analiza omogućuje nam da razmotrimo rizike u strukturnoj formiranju investicijskih resursa i određuju najprikladniju prirodu financiranja. Koriste se sljedeći pokazatelji:

Koeficijent autonomije. Izračunava se ovisnost o količinama kapitala na sve korištene imovine. Odražava stupanj uključenosti svoje imovine u obujam opće formiranja.

Omjer posuđenih i vlastitih sredstava.

Koeficijent dugoročnog duga. Iznos duga je više od godinu dana na iznos svih sredstava.

Likvidnost imovine

Sposobnost Društva plaća na kratkoročne obveze sa svojom imovinom, čime se izbjegava stečaj. Ovaj pokazatelj je osiguranje rizika u slučaju neispunjavanja zahtjeva u malom vremenskom razdoblju. Možete zadržati trenutnu likvidnost, izračunatu omjerom imovine na dug. Ovdje primjenjuje i niz pokazatelja:

Apsolutna likvidnost. Iznos sredstava i ulaganja na ukupni dug.

Hitna likvidnost. Iznos sredstava i ulaganja s potraživanjima na iznos ukupnog duga.

Promet potraživanja. Količina proizvoda prodanih uz ubojstvo na prosječni iznos potraživanja.

Potraživanja od potraživanja od potraživanja. Broj dana u dodijeljenom razdoblju na omjeru prometa.

Investitori uvijek pitaju: "Zašto trebate novac»

Oleg dobronravov,

režiser Westland Finance Savjetodav, Moskva - Amsterdam

Najčešće pitanje koje se može čuti od investitora: "Zašto trebate novac, i zašto ih ne uzeti u banku?" I potrebno je dokazati da je s investicijskim novcem da će tvrtka napraviti proboj i postići nevidljive vrhove. I zaposlenici banaka, zauzvrat, postavljaju slična pitanja, na primjer: Što ćete učiniti s tim novcem? U ovom slučaju, morate odgovoriti nešto drugačije, da, kažu, napuniti obrtni kapital i refinanciranje ili provedbu programa unutarnjeg razvoja.

U isto vrijeme, nije bitno je li to istina ili ne, trebaju jasne planove, popis vladajućih vrhova, pokazatelja prodaje, iskustvo vrhunskih menadžera, sposobnost upravljanja imovinom i resursima. Osobni život zaposlenika nije zanimljiv, samo poslovna pitanja.

Koje metode procjene investicijske privlačnosti poduzeća treba primijeniti

Danas ne postoji objektivna procjena investicijske atraktivnosti poduzeća, kao s obzirom na njegovu siromašnu, a zbog nedostatka radne tehnike, u kojem bi se opisao opći popis pokazatelja, i bilo je moguće nedvosmisleno riješiti problem. Oni koji postoje u ovom trenutku uzimaju u obzir različite podatke, proces obrade i analize rezultata varira. Dalje, analiza trenutno postojećih metoda za procjenu investicijske atraktivnosti poduzeća, uzimajući kao osnovu za stabilan razvoj poduzeća u perspektivi, otpornost na fluktuacije i utjecaj vanjskih čimbenika za rad.

Regulatorna metoda

To može biti bilo koji skup dokumenata instaliranih u Državnoj komisiji, kao i izvješćivanje o dokumentima. Postoje određene preporuke koje su metodološka priroda, razjasniti učinkovitost projekta, ali, nažalost, u našoj zemlji takva vrsta slabo razvijena i nema trenda ranom razvoju. Literatura o ovom pitanju je popis pokazatelja za bilježenje učinkovitosti ulaganja. Obično se ova metoda koristi nakon bankrota, tako da radi loše pri izračunavanju atraktivnosti tvrtke.

Metoda diskontiranja novčanog toka

Postoji prijedlog da je istraženi iznos postavljen na izračun prognoze dohotka, što omogućuje izračunavanje koristi. Procijenjeni prihod izračunava se diskontnom stopom po stopi koja odražava rizik. Tako možete izračunati iznos potreban za uvođenje ideje, njegovu stvarnost i potrebu za određenom poduzećem. Ova metoda se najčešće koristi za pogrešnu izračun i odabir od kandidata za ulaganja, budući da je moguće brzo odrediti razvojni potencijal. Jedini neugodan trenutak smatra se prognozom kratkotrajne prognoze, koja se može brzo zastarjeti zbog promjena potražnje, zakona, porezne osnovice ili povećanja cijena.

Metoda analize na temelju vanjskih i unutarnjih čimbenika

Navedene 4 faze su međusobno povezane i nadopunjuju se:

Takav multilateralni pristup omogućuje vam pažljivo razumijevanje pitanja, ali kada se dodijeljeni čimbenici i analiza (1 i 3 str.), Vrlo je često subjektivna odluka stručnjaka, usvojena na temelju upitnika i anketa, što ponekad snažno smanjuje točnost procjene.

Polumjerni model za procjenu investicijske privlačnosti

Još jedna učinkovita tehnika za procjenu investicijske atraktivnosti poduzeća uključuje sedam velikih stavki, a temelj je profitabilnost imovine, budući da je za atraktivnost na glavni kriterij u kojem može biti sastav, struktura, kvaliteta i učinkovitost korištenja resursa procjenjuje.

Dajte nam postulati ovisnosti za vidljivost u tablici:

Analiziranje takvih ovisnosti daje razumijevanje rezultirajućeg govornika. A konačni zaključak je jednostavan: veća profitabilnost - veća učinkovitost i, posljedično, atraktivnost za investitore. Konačna procjena je integralna indeksirana, dobivena množenjem izračunatih parametara. Međutim, ovi izračuni pokrivaju samo unutarnje, iako s visokom matematičkom točnosti, digitalnim pokazateljima uspjeha. Pojam "investicijska privlačnost poduzeća" mnogo je više višestruka i široka za okvir jednog financijskog izračuna.

Kada se formira popis atraktivnih tvrtki, oni su sortirani silazinjem. Konačna procjena investicijskog atraktivnosti poduzeća dobiva se iz integriranog uzorka pokazatelja uspješnosti i ukupnog stanja dohotka za svaki. Utjecajnih čimbenika, na rezultatu, moguće je razlikovati prirodu kreditiranja, gdje je potrebno povećati težinu pokazatelja likvidnosti, solventnosti u usporedbi s profitabilnošću i vlastitim sredstvima, kao i ograničenje perioda povrata, jer , Uz povećanje termina, ukupni pokazatelj profitabilnosti, u usporedbi s trenutnim i smanjenjem pojam likvidnosti dolazi do izražaja.

Integralna procjena investicijske privlačnosti na temelju internih pokazatelja

U ovoj izvedbi, uzimaju se relativni unutarnji pokazatelji proizvedeni u pet faza.

• učinkovitost korištenja osnovnog i obrtnog kapitala,
• financijsko stanje poduzeća
• kako su radne resurse,
• Što je investicijska aktivnost,
• koliko je učinkovita ekonomska aktivnost.

Svaki izračun se izračunava za uklanjanje integralnih pokazatelja. Konačna procjena investicijskog atraktivnosti poduzeća dobiva se na temelju konačnih 2 faze:

U prvom, sve pokazatelje se uzimaju i razmatra se njihova težina, potencijalne mogućnosti se razrađuju za cijelo vrijeme poduzeća, a kraj prve faze je uklanjanje sveobuhvatne procjene za svaki pokazatelj.

Druga faza služi kao krajnji integralni pokazatelj, koji služi kao procijenjeno u investicijskoj privlačnosti.

Objektivna procjena investicijskog atraktivnosti poduzeća je glavni plus ove metode, jer je rezultat jedna znamenka na temelju velike radionice, koja je vrlo jednostavna za tumačenje. Minus je izolacija od vanjskih pokazatelja, jer se uzima u obzir samo unutarnje.

Sveobuhvatna procjena investicijske atraktivnosti poduzeća

Metodologija za procjenu investicijske atraktivnosti u biti je analiziranje svih područja poduzeća i Udruge dobivenih pokazatelja u ukupnom rezultatu. Uključuje 3 dijela: zajednička, posebna, kontrola.

Opći odjeljak: Procjena strateških aktivnosti i njegovu učinkovitost, analiza dioničara, upravljanja, stupanj utjecaja glavnih kupaca i dobavljača, proučavanje tržišnog položaja tvrtke, njegov ugled. Za svaki čimbenik, osim strateške učinkovitosti, procjenjuju se procjene, za praktičnost izražene u točkama. Strateške aktivnosti procjenjuju dinamika financijskih i ekonomskih pokazatelja organizacije.

Poseban dio: učinkovitost poduzeća u cjelini procjenjuje se; ujednačenost gospodarskog razvoja; inovativne, financijske, poslovne aktivnosti; Parametri dobiti. Ova faza je podijeljena na:

• izgradnja dinamičke matrice na temelju indeksa glavnih pokazatelja: konačni (rezultat aktivnosti), intermedijer (rezultat proizvodnog procesa), početni (broj uključenih resursa);
• analiza ujednačenosti povećanja (smanjenja) pokazatelja uspješnosti;
• izračunavanje koeficijenata inovativnih, financijskih i poslovnih aktivnosti;
• procjena kvalitete prihoda izračunavanjem solventnosti i profitabilnosti;
• rezultati dobiveni pri ocjenjivanju svih parametara su sažeti s ocjenama općeg dijela.

Kontrolni dio. Ovdje se u završnoj fazi izračunava koeficijent investicijske atraktivnosti poduzeća (točke dobivene u prethodnim fazama su pomnoženi koeficijentima težine i sažeti su), na temelju temelje konačne odluke.

Profesionalne tehnike:

• sveobuhvatna analiza;
• pokrivenost svih pokazatelja;
• zaključak konačnog integralnog pokazatelja.

subjektivna rješenja za stručnjake pri izdavanju procjena (izravnati dodavanjem apsolutnih i relativnih pokazatelja poslovne aktivnosti).

U praktičnom radu, izračun investicijske atraktivnosti poduzeća obično je u jednostavnoj financijskoj i ekonomskoj analizi objekta. Ne postoje samo teorijski izračuni, već i praktični rezultat.

Detalji i detalji analize izravno ovise o tome tko to učini. Kao praktičan primjer, moguće je procijeniti investicijsku privlačnost izdavatelja mjenica i njegovih kriterija.

Ovi izračuni su skraćeni oblik analize financijskih i gospodarskih aktivnosti koje investitoru pomaže u kratkom vremenu da odluči o atraktivnosti organizacije kao investicijskog objekta.

No, ovaj pristup ocjenjuje samo sadašnju poziciju organizacije, ne dopuštajući odgovoriti na brojnim iznimno važnim pitanjima za investitora:

• Koliko je velika atraktivnost organizacije kao objekt ulaganja?
• Koja je tržišna cijena poduzeća?
• Koji je iznos novčanih primitaka iz tih ulaganja?

Ta su pitanja prilično složena. Da biste dobili odgovor na njih, morate razviti i primijeniti sveobuhvatnu analitiku.

Na primjer, investitor bi trebao obratiti pozornost na sljedeće točke:

• kako profesionalni menadžeri i mogu raditi u timu;
• je li koncept jedinstven, koliko jasno svjestan promotivne strategije i postoji detaljan poslovni plan;
• kako konkurentne za poduzeće, ima li prednosti u odnosu na druge tvrtke;
• prisutnost (odsutnost) potencijal rasta dobiti;
• kako su transparencije financijski i mehanizmi upravljanja društva;
• ono što je zaštićeno temeljnim kapitalom;
• prisutnost potencijala visokih dividendi s uloženim kapitalom.

A to nisu sva pitanja koja trebaju biti osvijetljena. Kako bi se analiza pouzdana i pouzdanija, popis kriterija trebat će povećati. Cilj je pokriti sve aspekte poslovne aktivnosti organizacije.

Najbolji rezultati daju stručnu procjenu, ali se nedavno koristi manje često. Iako je upravo potrebno uvesti u kompleks rada pri analizi investicijske atraktivnosti poduzeća.

Najveće poteškoće svih gore navedenih kriterija mogu uzrokovati procjenu tržišne vrijednosti i veličinu budućih dividendi. Ali ove postavke moraju znati. Budući da će tržišna vrijednost, na primjer, dati u pitanje o potencijalnom rastu poduzeća i, u skladu s tim, iznos budućeg dohotka.

Izračun tržišne vrijednosti u trenutno vrijeme je vrlo složen i radni zadatak. Da biste ga riješili, bilo je lakše, morate zapamtiti tri uobičajene pristupe poslovnoj procjeni: skupa, profitabilna i komparativna.

Metode za procjenu investicijske atraktivnosti se stalno razvijaju, budući da elementarna analiza financijskih i gospodarskih djelatnosti više ne udovoljava zahtjevima ulagača. Stoga se svi novi pristupi analizi redovito pojavljuju redovito, au budućnosti se planira razviti takav skup aktivnosti koje će uključivati \u200b\u200bkvalitativnu i kvantitativnu procjenu. Također se pretpostavlja da kombinira nekoliko pristupa za određivanje veličine budućih novčanih tokova.

Kaže prakse

Prilikom ocjenjivanja tvrtke, investitor uzima u obzir mnoge čimbenike

Tatyana sadofijeva,

direktor Prado korporativne financije, Moskva

Kako bi privukli ulaganja, potrebno je dobiti podatke o poslovnom vrijednošću koje se planira koristiti kao investicijski objekt. Financijski stručnjak (vaš zaposlenik ili stručnjak privučeni) moći će dati potrebnu procjenu analizom takvih čimbenika kao što su:

• godišnji porast rasta prodaje;
• margina operativne dobiti;
• kapitalna investicija;
• troškovi istraživanja i razvoja;
• dinamika obrtnog kapitala;
• deprecijacijski odbici;
• razina konkurentnosti;
• razni makroekonomski i specifični rizici.

Težina svih ovih parametara izravno ovisi o specifičnosti proizvodnje, konkurentnosti poduzeća, starosti. Ako analizirate mladu tvrtku koja nudi inovativne proizvode i još nije prošao kritički pauzu, glavna vrijednost je prognoza rasta prodaje. S obzirom na već uspostavljenu organizaciju sa stabilnom dobiti i solidnom konkurentnom položaju, stručnjak, koji želi predvidjeti veličinu financijskih tokova, osloniti se na podatke o operativnoj dobiti u proteklim godinama. Tu je i metodologija za procjenu vrijednosti poduzeća koja je uzrokovala gubitke na analizu prethodne godine.

Kako povećati investicijsku privlačnost poduzeća

Povećanje investicijske atraktivnosti poduzeća je naporan i dug proces koji se sastoji od takvih faza:

Analiza razine gospodarskog razvoja i općih značajki tvrtke:

• procjenu vrijednosti imovine, njegove strukture, obujma i sastava nematerijalne i dugotrajne imovine;
• analiza proizvodnje: proizvodnja snaga, mogućnost njihovog rasta, stupanj modernizacije i trošenja proizvodnih instrumenata, tehnologije.
• razina osoblja: kvalifikacije, osoblje, sigurnost zaposlenika.
• inovacija: Određivanje njihove dostupnosti i uporabe u proizvodnom procesu, mogućnost provedbe.

Karakteristike tržišnog položaja i razina konkurentnosti proizvoda:

• obujam tržišta i mjesto koje tvrtka pokriva: evaluaciju konkurentnog okruženja, definiranje tržišnih vođa, proučavanje snaga i slabosti organizacije, izgledi za budući rast i konsolidaciju postignutih pozicija;
• kvaliteta proizvedene proizvode, njegova konkurentska stabilnost je analiza sličnih proizvoda, povećanje razine konkurentnosti.
• studija strategije cijena tvrtke.

Financijska analiza države i rezultata organizacije:

• procjena poslovne aktivnosti, likvidnosti, održivosti, solventnosti i profitabilnosti poduzeća;
• izračun financijskih rezultata: Veličina trenutne dobiti, razvojni potencijal i učinkovitost.

Organizacija može napraviti plan i provesti niz aktivnosti za povećanje investicijske atraktivnosti. Da biste to učinili, možete koristiti:

• pažljivo dugoročno strateško planiranje;
• poslovno planiranje;
• primjena stručne procjene odvjetnika za donošenje smjernica u skladu sa zakonodavstvom;
• analiza, stvaranje i procjena kreditne povijesti;
• stvarajući skladniju strukturu tvrtke reformom.

Da bi se utvrdilo koje su mjere potrebne za poboljšanje privlačnosti ulaganja, potrebno je procijeniti stanje poduzeća. Ova analiza omogućuje:

• identificirati snažne aspekte aktivnosti organizacije;
• izračunati rizike i slabe aspekte u stanju poduzeća u ovom trenutku (također od strane investitora);
• razviti aktivnosti za poboljšanje investicijske investicije, povećanje konkurentskih prednosti i povećanje učinkovitosti tvrtke.

Tijekom ove dijagnoze, rješavaju se područja kao što su upravljanje, proizvodnja, financije, prodaja. Opseg aktivnosti organizacije povezane s maksimalnim rizicima i posjeduju najveći broj slabosti. Razvijaju se aktivnosti kako bi se ojačala situacija na slabim smjerovima.

Također je potrebno skrenuti pozornost na ponašanje poduzeća pravne stručnosti. Da bi se procijenila investicijska atraktivnost poduzeća, područja stručnosti mogu biti:

• potvrda imovinskih prava (zemljišne parcele, zgrade i drugo);
• ispravnost sastavljanja sastavnih dokumenata (prava dioničara, ovlasti upravljanja organizacijom);
• transparentnost, ispravnost i pravna čistoća računovodstva prava na vrijednosne papire poduzeća.

Nakon pregleda određuju se nedosljednosti gore navedenih pravca državnog zakonodavstva. Uklanjanje tih nedosljednosti je iznimno važan korak, jer investitori, procjenu investicijske atraktivnosti objekta, daju pravnu dijagnostiku značajne vrijednosti. Na primjer, vrlo je važno da vjerovnik vidi potvrdu vlasničkih prava na imovinu koja će biti predmet zalog. Izravni investitori Kupnja dionica društva Društva obraćaju pozornost na prava dioničara i korporativnog upravljanja u cjelini, jer trebaju kontrolirati troškove stavljanja ulaganja.

Ispitivanje trenutnog stanja organizacije postaje osnova za razvoj strateškog plana.

Strategija je glavni plan rasta organizacije koji je razvio 3-5 godina. Ona formulira i vodeće ciljeve organizacije općenito i glavne aktivnosti i sustave (promocija, proizvodnja, prodaja). Glavni kvalitativni i kvantitativni kriteriji raspoređeni su. Strategija pomaže organizaciji da napravi planove za kraće vrijeme, ne povlačeći se od glavne ideje. Moguća strategija ulagača pokazuje stvarni pogled na organizaciju za dugoročne perspektive i usklađenost s upravljanjem poduzećem od strane vanjskih i unutarnjih čimbenika.

Uzimajući dugoročni strateški plan kao osnova, organizacija se odvija do formiranja poslovnog plana. To temeljito rastavljati sva područja aktivnosti organizacije, ona se temelji na obrazloženju za veličinu traženih ulaganja i modela financiranja, očekivani učinak za Društvo. Shema financijskih tokova oblikovana u poslovnom planu pomaže u procjeni mogućnosti organizacije da se vrati u vjerovnika na vjerovniku zajam fondova uzimajući u obzir kamate. Vlasnici ulagača koji koriste poslovni plan mogu analizirati vrijednost Društva, proučavati troškove ulaganja i obrazloženje za potencijalni rast.

Na primjer, jedno veliko poduzeće sjeverozapada, vodeći svoje aktivnosti u staklenoj industriji, tijekom suradnje s ulagačem, razvio je sveobuhvatan poslovni plan. Unatoč maloj cijeni imovine u usporedbi s veličinom potrebnih ulaganja, investitor je doživljavao organizaciju kao ulaganja atraktivan, jer je poslovni plan potkrijepljen o mogućnostima povećanja organizacije i rastu kapitalnih troškova.

Također, kreditna povijest poduzeća je također od velike važnosti u očima investitora, jer to znači da organizacija ima praktično iskustvo u razvoju ulaganja i ispunjava svoje obveze prema zajmodavcima i vlasnicima investitora. Dakle, mjere poduzete za formiranje takve povijesti bit će prikladne. Na primjer, tvrtka može organizirati problem i otplatu obveznica zajam relativno male veličine s kratkom rokom otplate. Čim se otplati, organizacija u očima investitora bit će objavljena na kvalitativno drugačijoj fazi. Jer će ga okarakterizirati kao odgovorni zajmodavac koji ispunjava svoje obveze. Nakon što će tvrtka moći privući kreditne fondove na povoljnije uvjete.

Jedna od najdugovjetnih mjera za povećanje investicijske atraktivnosti organizacije je provedba reforme (restrukturiranje). Općenito, reformiranje kombinira niz mjera za dovršetak rada poduzeća u skladu s promjenjivim tržišnim uvjetima i planom strateškog razvoja.

Restrukturiranje se najčešće utjelovljuje u nekoliko smjerova:

Promjene u temeljnom kapitalu. Ova mjera uključuje aktivnosti za poboljšanje kapitalne strukture: podjela, konsolidacija dionica, propisanih Zakonom o dioničkim društvima reforme. Rezultat tih postupaka je poboljšanje kontrolibilnosti organizacije ili grupe poduzeća.

Promjena organizacijske strukture i tehnike upravljanja. Ovaj put restrukturiranja je usmjeren na poboljšanje upravljačkih procesa koji pružaju glavne funkcije učinkovitoj tvrtki i organizacijskih struktura društva u kojem se uvode nove tehnike upravljanja. Reforma sustava upravljanja i organizacijska struktura može se sastojati od:

• drobljenje u smjeru za male tvrtke i druge izmjene organizacije;
• otkrivanje i uklanjanje nepotrebnih veza u upravljanju;
• dodavanje novih veza na upravljačke procese;
• optimizacija tokova informacija;
• druge dodatne mjere.

Reforma proizvodnje kombinira niz mjera iz gore navedenih smjerova.

Povećati investicijsku privlačnost poduzeća prije prodaje

Posebno vrijedi reći o pripremi poduzeća. Tada se povećanje investicijskog atraktivnosti provodi kako bi se povećalo trošak poduzeća. S obzirom na gore navedeno, može se zaključiti: proces pripreme prije prodaje je jasno podesiv, iako intenzivni rada.

Organizacija stvara program za povećanje investiranja ulaganja, s naglaskom na svoje pojedinačne kriterije i tržište ulaganja. Utjelovljenje ovog programa ubrzava privlačnost financijskih sredstava.

Kako razviti učinkovit poslovni plan za atraktivnost ulaganja poduzeća

Korak 1. Razvoj preliminarnog poslovnog plana.

Ukratko, postavite suštinu trenutne organizacije ili poslovanja projekta Stvoritelja, pružaju ekonomsku opravdanje. Na primjer, planira se uvesti novi proizvod - popločan. Stvoritelj projekta zna da postoji deficit ove vrste proizvoda na tržištu i postoji potražnja, što znači da je već analizirano tržište prodaje. Ekonomska obrazloženja mora nužno imati potencijalne prihode i troškove u svom sastavu, razdoblje povrata objekta.

Ovaj dokument je obično 1-3 stranice. Ako imate sve potrebne podatke, izračuni i stvaranje početnog poslovnog plana zauzimaju od stručnjaka od dva do osam sati.

Korak 2. Razvoj punog poslovnog plana.

Uzimajući ovaj dokument kao osnova, investitor će odlučiti ulagati u ovaj projekt ili ne.

Za razliku od prvog koraka, druga faza treba dati potpune informacije. Na primjer, ako je u prvoj verziji je navedeno iskustvo kreatora projekta, onda ovdje morate dati sve podatke o ovom pitanju. Veličina poslovnog plana u ovoj fazi je oko 20-35 stranica.

Korak 3. Razvoj detaljnog poslovnog plana.

Nastaje kada je projekt već odobren štedišama. Predstavlja detaljan program djelovanja. Na primjer, vođeni sklopljenim ugovorima s dobavljačima, vrijeme isporuke, puštanje u pogon opreme, izlaz na planiranu snagu u njega. To je učinjeno uz razdoblje izvršenja godine, a svaki mjesec se donosi prilagodbe. Projektiranje detaljnog poslovnog plana provodi se nakon što je investitor usvojio pozitivnu odluku, za razliku od punog, za koju je dovoljan odobrenje investitora.

Napomena: Za jednostavnost orijentacije, poslovni plan bi trebao imati jasnu strukturu i uključiti sve potrebne odjeljke. Mora se opisati sve nijanse rada, shema i tehnika.

Novi projekt postojećeg poduzeća	Novo poduzeće (posao)
Povijest tvrtke, glavne prekretnice razvoja	Opis trenutnog pokretača projekta
Organizacijska struktura poduzeća	Iskustvo inicijatora projekta u organizaciji novog poslovanja
Osnivači (dioničari) poduzeća	Vlasnička struktura novog poduzeća
Položaj vlasništva tvrtke	Opis novog projekta
Opis glavne aktivnosti	Novi tržište proizvoda
Opis projekta	Proizvodni plan
Novi tržište proizvoda	Ulaganje u projekt
Proizvodni plan	Plan financijskog projekta
Ulaganje u projekt	Dodatak: Povijesni financijski pokazatelji Poslovni inicijatori Projekt
Financijski plan, uzimajući u obzir trenutne aktivnosti poduzeća

Korištenje resursa trećih strana (ulaganja) je nužna za učinkovite aktivnosti organizacija. Stabilni razvoj tvrtke zahtijeva stalna ulaganja u proizvodnju, inovativni razvoj i aktivnost u drugim područjima djelovanja. Kako bi privukli resurse trećih strana, to je tiho, morate slijediti privlačnost ulaganja.

Informacije o autorima

Patrick de Cambur, Predsjednik međunarodne tvrtke Mazars. Područje aktivnosti: konzultantske usluge u području revizije, financijske transakcije i oporezivanja. Obrazac organizacije: Partnerstvo (uključuje 650 pridruženih članova - financijski neovisne tvrtke koje rade pod jednim brandom). Teritorija: 56 zemalja širom svijeta, uključujući Rusiju. Broj osoblja: 12 500. Godišnji promet: 773,6 milijuna eura (u 2008-2009 fiskalnu godinu). Predsjednikova iskustva u uredu: od 1983. godine.

Oleg dobronravov, Direktor savjetovanja Westland Financije. Područje aktivnosti: transakcije duga, transakcije kapitalnog uključivanja, optimizacija kreditnog portfelja, korporativne strukture i upravljanja projekti, upravljanje imovinom. Teritorija: uredi u Moskvi i Amsterdamu. Broj osoblja: 3. Trošak transakcija zatvorenika: 300 milijuna dolara (u 2009.). Glavni kupci: brodogradnja banka, RTM, JFC, lanac trgovine Perekrstok, roslizacijska udruga. Iskustvo ravnatelja: od 2005. godine.

Tatyana sadofijeva,direktor Prado korporativne financije, Moskva. Prado korporativne financije pruža pomoć pri privlačenju financiranja i održavanja transakcija. Uključeno u strateško partnerstvo Prada banke i konzultanta, formirana 1994. godine. Prado Grupa pruža financijsko i upravljačko savjetovanje, reviziju, korporativni trening, zapošljavanje, pruža bankarske usluge.

U procjeni investicijske privlačnosti poduzeća, uzimaju sljedeće aspekte: atraktivnost poduzeća proizvoda, osoblja, inovativne, financijske, teritorijalne, društvene privlačnosti.

Analiza atraktivnosti poduzeća proizvoda za bilo koji investitor je njezina konkurentnost na domaćem i inozemnom tržištu. Kontinuitet proizvoda je višedimenzionalna figura, komponenta sljedećih čimbenika:

Analiza kvalitete proizvoda - njegova usklađenost s domaćim i međunarodnim standardima, dostupnost međunarodnih certifikata kvalitete proizvoda, pouzdanost, trajnost, izmjena itd.;

Analiza razina cijena za proizvode, njezinu korelaciju s cijenama konkurenata i cijena za zamjene robe;

Analiza razine diversifikacije, odnosno multidisciplina tvrtke, njegova sposobnost preživljavanja u uvjetima različite profitabilnosti proizvoda proizvedenih.

Sažetak pokazatelj analize konkurentnosti proizvoda i njegove investicijske atraktivnosti je cijena. Ona je formirana pod utjecajem ponude i potražnje i može neizravno izraziti konkurentnost usporedbom.

Analiza atraktivnosti osoblja poduzeća karakteriziraju tri termina:

Poslovne kvalitete glave i njegovog "tima";

Kvaliteta "Jezgra osoblja" (visoko kvalificirani radnici);

Kvaliteta osoblja u cjelini.

Analiza inovativne atraktivnosti poduzeća je učinak srednjoročnih i dugoročnih ulaganja u inovacije u poduzeću. Pri analizi inovativne atraktivnosti poduzeća, prisutnost se uzima u obzir:

Strategije za tehnički razvoj proizvodnje, kao temelj svih drugih inovacija;

Programi ulaganja iz različitih izvora.

Uobičajeno se koriste sljedeći pokazatelji: struktura dugotrajne imovine i učinkovitost njihove uporabe, izvori tehničke obnove proizvodnje, udio dohotka na tehničkoj pre-opremi poduzeća.

Analiza teritorijalne atraktivnosti poduzeća poduzeća investitora određuje se sljedećim čimbenicima:

Udaljenost poduzeća od glavnih prometnih autocesta koje povezuje grad s drugim regijama, dostupnost pristupnih cesta za prijevoz robe;

Udaljenost poduzeća iz centra grada, gdje su lokalne vlasti usmjerene, vodeće organizacije tržišne infrastrukture, itd.;

Cijena zemljišta, koja se u velikoj mjeri razlikuje ovisno o gore navedenim kriterijima.

Socijalna atraktivnost poduzeća određuje socijalna sigurnost zaposlenika ovog poduzeća. Pokazatelj društvene privlačnosti poduzeća može se smatrati koeficijentom socijalne atraktivnosti, izračunat kao omjer prosječne plaće jednog zaposlenika na vrijednost racionalne potrošačke košarice u regiji.

Analiza financijske atraktivnosti poduzeća je smanjiti troškove i maksimiziranje dobiti. To je višekomponentni koncept koji se razvija iz mnogih pokazatelja izračunatih na temelju izvještajnih dokumenata poduzeća.

Pokazatelji financijske situacije poduzeća su najznačajniji za investitore .

Sljedeće faze procjene financijske atraktivnosti poduzeća razlikuju se:

Prva faza uključuje rad s takvim izvještajnim dokumentima kao računovodstvenoj bilanci i izvješće o financijskim rezultatima. Na temelju toga, izračun pokazatelja koji karakteriziraju razne stranke na financijsku atraktivnost;

Druga faza je metodološka. Sastoji se u grupiranju pokazatelja za generizacije. Ponude se pet glavnih smjera za analizu financijske situacije poduzeća:

1) struktura imovine;

2) pokazatelji likvidnosti;

3) dugoročni pokazatelji financijskog održivosti;

4) pokazatelji poslovne aktivnosti;

5) pokazatelji profitabilnosti;

Treća faza procjene sastoji se od dva dijela:

1) izračunavanje ukupnih koeficijenata odstupanja vrijednosti svakog usporednog pokazatelja iz referentne vrijednosti;

2) Određivanje kreditne klase Zajmoprimca.

Dakle, u procjeni financijske atraktivnosti poduzeća, takvi se pokazatelji koriste kao profitabilnost poduzeća, likvidnost imovine, financijske stabilnosti.

Procjena trenutnog stanja mora započeti s analizom nekretnine Položaj poduzeća, koji karakterizira sastav i stanje imovine. Govoreći o analizi položaja imovine, trebala bi se shvatiti ne samo na materijalnu karakteristiku, već i monetarnu procjenu koja vam omogućuje da sudite optimalnost, mogućnost i izvedivost ulaganja financijskih rezultata u imovinu poduzeća. Imovina i financijski položaj poduzeća su dva aspekta ekonomskog potencijala koji su usko povezani.

Analiza strukture imovine vrši se na temelju komparativne analitičke ravnoteže, koji uključuje i vertikalnu i horizontalnu analizu. Struktura vrijednosti imovine daje opću ideju o financijskom stanju poduzeća. Pokazuje udio svakog elementa u imovini i omjer posuđenih i vlastitih sredstava koji ih pokrivaju u obvezama. Uspoređujući strukturne promjene u imovini i odgovornosti, može se zaključiti da, kroz koje izvori su provedeni novi fondovi iu kojem imovinu ulažu se ta nova sredstva.

Analiza likvidnosti ravnoteže. Najvažniji pokazatelj financijske situacije poduzeća je procijeniti njegovu solventnost, pod kojim je sposobnost Društva pravodobno iu potpunosti izvršiti izračune na kratkoročnim obvezama na druge ugovorne strane.

Sposobnost poduzeća za brzo oslobađanje sredstava potrebnih za normalne financijske i gospodarske djelatnosti i otplati svoje sadašnje (kratkoročne) obveze, naziva se likvidnost. Štoviše, likvidnost se može promatrati u trenutku i za budućnost.

Prema likvidnosti bilo koje imovine razumjeti svoju sposobnost da se transformira u novac, a stupanj likvidnosti određuje vremenski period tijekom kojeg se ta preobrazba može provesti. Kraći je razdoblje veća likvidnost ove vrste imovine.

Govoreći o likvidnosti poduzeća, oni označavaju prisutnost obrtnog kapitala u svom iznosu, teoretski dovoljnoj za otplatu svojih obveza.

Glavna značajka likvidnosti je formalni višak (u procjeni vrijednosti) kratkoročne imovine u odnosu na kratkoročne obveze. Što je više viška, povoljnije financijsko stanje poduzeća iz položaja likvidnosti. Ako veličina trenutne imovine nije dovoljno visoka u usporedbi s kratkoročnim obvezama, trenutna pozicija poduzeća je nestabilna i može imati situaciju u kojoj neće imati dovoljnu količinu novca za izračunavanje svojih obveza.

Likvidnost poduzeća najviše karakterizira usporedbom imovine jedne ili druge razine likvidnosti s obvezama jednog stupnja ili druge likvidnosti.

Sva imovina poduzeća su grupiranje ovisno o stupnju likvidnosti, odnosno brzinu transformacije u gotovinu, a nalaze se u želji likvidnosti i obveza - stupnjem hitnosti njihove otplate i organiziraju se u uzlaznom redoslijedu rokova

A 1. Najlikvidnija imovina - oni uključuju sve članke monetarnih rezervoara EDMS-a i kratkoročnih financijskih ulaganja (vrijednosnih papira).

A 1 \u003d str. 250 + str. 260.

A 2. Brzo implementirana imovina - potraživanja, plaćanja za koje se očekuju u roku od 12 mjeseci nakon datuma izvještavanja: 2 \u003d str. 240.

A3. Polako provedena imovina - članci Odjeljak 2. Stanje imovine, uključujući i rezerve, PDV, potraživanja (... nakon 12 mjeseci) i druge kratkotrajne imovine. A3 \u003d p. 210 + p. 220 + p. 230 + str. 270. Teško je provesti imovinu - članke Članak 1. bilance ravnoteže - dugotrajne imovine.

4. inozemna imovina \u003d str. 190.

Obveze bile su grupirane po stupnju hitnosti njihove uplate.

P1. Najhibitnije obveze - uključuju obveze: P 1 \u003d str. 620.

P2. Kratkoročne obveze su kratkoročni posuđeni fondovi, sudionici duga u plaćanju prihoda, ostale kratkoročne obveze: P 2 \u003d str. 610 + str. 630 + str. 660.

P3. Dugoročne obveze su stavke bilance povezane s odjeljcima 4 i 5, tj. Dugoročni krediti i posuđeni fondovi, kao i dohodak budućih razdoblja, rezerve nadolazećih troškova i plaćanja: P3 \u003d str. 590 + str. 640 + str. 650.

P4. Trajna, ili stabilna, obveze su članci Odjeljak 3 bilance i rezerve. Ako organizacija ima gubitke, odbijaju se: P4 \u003d str. 490.

Ravnoteža je apsolutno tekuća ako postoji odgovarajući prevladavanje imovine za svaku skupinu obveza, to jest, tvrtka je sposobna otplatiti svoje obveze bez značajnih poteškoća. Nedostatak imovine od jednog stupnja ili druge likvidnosti ukazuje na moguće komplikacije u ispunjavanju svojih obveza. Uvjeti likvidnosti mogu biti predstavljeni na sljedeći način:

A1 p1, A2 p2, A3 p3, A4 p4.

Ispunjavanje četvrte nejednakosti potrebno je pri izvođenju prve tri, od A1 + A2 + A3 + A4 \u003d P1 + P2 + P4 + P4.

Teoretski, to znači da je poduzeće slijedi minimalna razina financijske stabilnosti - postoje eigenvarci (P4-A4)\u003e 0.

U slučaju kada jedna ili više nejednakosti sustava imaju suprotan znak iz fiksnog u optimalnoj varijanti, likvidnost ravnoteže je više ili manje različita od apsolutnog. U pravilu, nedostatak visoko likvidnih sredstava se nadopunjuje manje tekućine.

Ova naknada se procjenjuje samo, budući da je u stvarnoj situaciji plaćanja, manje likvidna sredstva ne može zamijeniti više tekućine.

Bilanca je apsolutno nije tekuća, tvrtka nije otapala ako je omjer suprotan apsolutni likvidnost:

A1 p1, A2 p2, A3 p3, A4 p4.

Ovaj uvjet karakterizira odsustvo poduzeća vlastitog obrtnog kapitala i nepostojanje mogućnosti plaćanja tekućih obveza bez prodaje dugotrajne imovine.

Analiza ravnoteže bilance ravnoteže prema sljedećoj shemi je približna. Detaljnije je analiza solventnosti uz pomoć financijskih koeficijenata.

Najvažniji pokazatelj financijske situacije poduzeća je procijeniti njegovu solventnost, pod kojim je sposobnost Društva pravodobno iu potpunosti izvršiti izračune na kratkoročnim obvezama na druge ugovorne strane.

Solventnost znači dostupnost gotovine i njihovih ekvivalenata dovoljnih za naselja o obvezama koje zahtijevaju neposrednu otplatu. Dakle, glavni znakovi solventnosti su:

Dostupnost dostatnih sredstava na tekućem računu;

Nedostatak duga koji se plaća.

Za generaliziranu procjenu likvidnosti i solventnosti poduzeća, koriste se posebni analitički koeficijenti. Koeficijenti likvidnosti odražavaju novčanu poziciju poduzeća i određuju njegovu sposobnost upravljanja obrtnim kapitalom, odnosno u pravo vrijeme za brzo okretanje sredstava u gotovinu kako bi se otplatile tekuće obveze.

U stranoj i domaćoj književnosti, koristi se tri ključne obveze ovisno o stopi provedbe određenih vrsta imovine: omjer likvidnosti ili stupanj prevladavanja nekretninama tekuće apsolutne likvidnosti, brzi omjer likvidnosti i tekući koeficijent likvidnosti (ili koeficijent pokriće). Sva tri pokazatelja mjere omjer trenutne imovine poduzeća na kratkoročni dug. U prvom koeficijentu, najlikvidnija imovina prometa uzima se u obzir - novčana i kratkoročna financijska ulaganja; U drugom, potraživanja im se dodaju, au trećim rezervama, to jest, izračun postojećeg omjera likvidnosti praktički je izračun cjelokupnog iznosa kratkotrajne imovine na rublje kratkoročnog duga. Ova se brojka usvaja kao službeni kriterij za nesolventnost poduzeća.

Analiza vam omogućuje da identificirate solventnost poduzeća, koji je jedan od kvantitativnih metara investicijske privlačnosti. Za karakteristike solventnosti poduzeća usvojila je brojne koeficijente.

Sadašnji omjer likvidnosti pokazuje da li poduzeće ima dovoljno sredstava koje se mogu koristiti za otplatu njihovih kratkoročnih obveza tijekom godine. Ovo je glavni pokazatelj solventnosti poduzeća. Tekući koeficijent likvidnosti određen je formulom (1.1):

CTL \u003d (A1 + A2 + A3) / (p1 + p2) (1.1)

U svjetskoj praksi vrijednost ovog koeficijenta treba biti u rasponu od 1-2. Naravno, postoje okolnosti u kojima vrijednost ovog pokazatelja može biti više, međutim, ako je trenutni omjer likvidnosti veći od 2-3, to, u pravilu, govori o iracionalnom korištenju sredstava poduzeća. Vrijednost trenutnog omjera likvidnosti ispod jedinice govori o nesolventnosti poduzeća.

Rapid omjer likvidnosti, ili koeficijent "kritičke procjene", pokazuje koliko tekućina sredstava poduzeća pokrivaju svoj kratkoročni dug. Rapid omjer likvidnosti određen je formulom (1.2):

CBB \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2) (1.2)

Tekuća imovina poduzeća obuhvaćaju svu kratkotrajnu imovinu poduzeća, uz iznimku inventara. Ovaj pokazatelj određuje koji se udio obveza može otplatiti zbog najviše likvidne imovine, tj. Prikazuje koji se dio kratkoročnih obveza poduzeća mogu odmah otplatiti na račun sredstava na raznim računima, u kratkoročnim vrijednosnim papirima, kao i zarade na izračunima. Preporučena vrijednost ovog pokazatelja je od 0,7-0,8 do 1.5.

Apsolutni omjer likvidnosti pokazuje koji se dio vjerovnika tvrtke može otplatiti odmah. Apsolutni koeficijent likvidnosti izračunava se formulom (1.3):

CAL \u003d A1 / (p1 + p2) (1.3)

Vrijednost ovog pokazatelja ne bi se trebala spustiti ispod 0,2.

Prema tome, investicijska atraktivnost poduzeća izravno ovisi o likvidnosti njezina bilance i povećati investicijsku privlačnost, Društvo treba težiti apsolutnoj likvidnosti i solventnosti.

Financijska stabilnost poduzeća određuje dugoročno (za razliku od likvidnosti) stabilnost poduzeća. Ona je povezana s ovisnosti od vjerovnika i investitora, odnosno, s omjerom "vlastiti kapital - posuđene fondove". Prisutnost značajnih obveza koje nisu u potpunosti pokrivene vlastitim tekućim kapitalom stvaraju stečajne preduvjete ako će veliki zajmodavci zahtijevati povrat sredstava. No, u isto vrijeme, vezanost posuđenih sredstava može značajno povećati profitabilnost kapitala. Stoga, kada se analiziraju financijsku stabilnost, treba razmotriti sustav pokazatelja koji odražavaju rizik i profitabilnost poduzeća u budućnosti.

Financijski održiv je takva gospodarska cjelina, koja na štetu vlastitih sredstava obuhvaća ulaganja u imovinu (dugotrajna imovina, nematerijalna imovina, radni kapital), ne dopušta nepotrebna potraživanja i obveze i plaća se na vrijeme po svojim obvezama.

Zadatak analize financijske stabilnosti je procjena veličine i strukture imovine i obveza. Potrebno je odgovoriti na pitanja: koliko samostalno društvo raste ili smanjuje razinu ove neovisnosti, smatra da stanje svoje imovine i obveza ispunjava uvjete financijskih i gospodarskih aktivnosti? Pokazatelji koji karakteriziraju neovisnost za svaki element imovine i imovine u cjelini pružaju priliku za mjerenje je li poduzeće dovoljno otporno na analizirano.

Glavna procjena je iznos provedbe i dobiti. U isto vrijeme, omjer je najučinkovitiji kada je tempo promjena u bilanci veći od stope promjene prihoda od prodaje, a posljednji iznad stope promjene fiksnog kapitala, odnosno

TR (PB)\u003e TR (v)\u003e TR (OK)\u003e 100%;

Ova ovisnost znači da:

Ekonomski potencijal poduzeća se povećava;

Količina provedbe povećava se na višim stopama;

Dobit se povećava s vodećim tempom.

Za provedbu drugog smjera može se izračunati: proizvodnja, temelj, promet proizvodnih rezervi, trajanje operativnog ciklusa, promet naprednog kapitala.

Opći pokazatelji uključuju omjer projekta resursa i koeficijent održivosti gospodarskog rasta.

Pošaljite dobro djelo u bazu znanja je jednostavna. Koristite obrazac ispod

Učenici, diplomirani studenti, mladi znanstvenici koji koriste bazu znanja u studijima i radu bit će vam vrlo zahvalni.

Objavljeno na http://www.llbest.ru/

Ministarstvo obrazovanja i znanosti Ruske Federacije

Savezna država autonomna

Obrazovna institucija više

Strukovno obrazovanje

"Kazan (Volga) Saveznik"

Institut za upravljanje, ekonomija i financije

Odjel za financijsko upravljanje

Naravno u smjeru

Analiza investicijske privlačnosti poduzeća

Učinio je student

G.14.6-231 3 Tečaj

A.F. Kamaletdinova

Znanstveni savjetnik

doktor ekonomije, izvanredni profesor odjela

financijsko upravljanje

A.I. Bikchantayev

Kazan 2015.

Uvod

Procjena investicijskog atraktivnosti poduzeća igra važnu ulogu gospodarskog subjekta, budući da potencijalni investitori znatno obratite pažnju na ovu karakterizaciju Društva, dok studiraju pokazatelje financijskih i gospodarskih aktivnosti najmanje 3 godine. Također, za pravilnu procjenu investicijske atraktivnosti, investitor procjenjuje poduzeće kao dio industrije, a ne kao zasebna ekonomska entitet u okolišu, uspoređuje poduzeće koje se razmatra s drugim poduzećima u istoj industriji.

Djelatnost investitora u velikoj mjeri ovisi o stupnju održivosti financijskog stanja i gospodarske dosljednosti poduzeća u kojima su spremni usmjeriti ulaganja. Ovi parametri uglavnom i karakteriziraju investicijsku privlačnost poduzeća. U međuvremenu, trenutno, metodološka pitanja procjene i analize investicijske atraktivnosti nisu dovoljno osmišljena i zahtijevaju daljnji razvoj. To je upravo ono što je uzrokovalo relevantnost te tečaja radi "investicijska atraktivnost poduzeća".

Praktično bilo koji smjer poslovanja u naše vrijeme karakterizira visoka razina natjecanja. Za očuvanje svojih pozicija i postići vodstvo tvrtke, prisiljena je stalno razvijati, ovladati nove tehnologije, proširiti sfere aktivnosti. U takvim uvjetima, on se pojavljuje povremeno kada uprava organizacije razumije da je daljnji razvoj nemoguće bez priljeva ulaganja. Privlačenje ulaganja daje društvu konkurentske prednosti i često je moćno sredstvo rasta. Glavni i najčešći cilj privlačenja ulaganja je povećanje učinkovitosti poduzeća, odnosno rezultat bilo kojeg odabranog načina privitaka ulaganja ulaganja u nadležno upravljanje trebalo bi biti povećanje vrijednosti Društva i drugih pokazatelja njegovih aktivnosti.

Investicijska atraktivnost je važna za investitore, kao i analiza poduzeća i njegova investicijska atraktivnost omogućuje rizik od nepravilnog ulaganja na minimum.

Cilj studija ovog tečaja je investicijska atraktivnost poduzeća.

Predmet istraživanja su čimbenici koji utječu na privlačnost ulaganja poduzeća.

Svrha ovog rada je analizirati investicijsku privlačnost OJSC Lukoil na temelju osnovnih pokazatelja financijskih izvješća, pokazatelja likvidnosti i rješavanja.

Svrha istraživanja omogućila je formuliranje zadataka koji su riješeni u ovom radu:

1. Objaviti koncept investicijske privlačnosti;

2. odrediti čimbenike koji utječu na privlačnost ulaganja;

3. stvoriti algoritam za praćenje investicijske atraktivnosti poduzeća;

4. analizirati likvidnost i zahtjeve poduzeća na primjeru OJSC Lukoil;

5. analizirati investicijsku privlačnost poduzeća na primjer OJSC Lukoil;

6. Razviti načine za povećanje investicijske privlačnosti u poduzeću.

Ovaj se rad sastoji od uvoda, dva poglavlja, zaključka, književnosti književnosti i aplikacija.

Prilikom pisanja tečaja korištene su sljedeće metode znanstvenih istraživanja: usporedna metoda; proučavanje odgovarajuće literature, članaka; Analitička metoda.

Informacijska baza bila je literatura za obuku o ovoj temi, periodične publikacije ekonomskih časopisa, informacijskih mjesta. Da bi se ispunio analitički dio rada, poduzete su informacije i financijska izvješća OJSC Lukoil.

1. Teorijski aspekti analize investicijske privlačnosti poduzeća

1.1 Koncept investicijske privlačnosti i čimbenika koji ga određuju

U ekonomskoj literaturi postoji dovoljan broj radova koji utječu na probleme određivanja i razumijevanja "investicijske atraktivnosti" poduzeća.

Do sada nije bilo uobičajeno mišljenje o definiciji i procjeni investicijske atraktivnosti poduzeća. Mišljenja domaćih autora na ovoj temi razlikuju se u nekom planu, ali se istodobno značajno nadopunjuju.

Nakon što ste proučavali pristupe suštini investicijske atraktivnosti poduzeća, možete kombinirati trenutnu interpretaciju četiri bloka na određenoj osnovi:

1. investicijska atraktivnost kao uvjet za razvoj poduzeća;

Investicija atraktivnost poduzeća je stanje njegovog gospodarskog razvoja, koji uključuje, uzimajući u obzir visoku vjerojatnost, da je u prihvatljivoj za investitora, ulaganja sposobna zadovoljiti potrebnu razinu profitabilnosti ili je moguće postići još jedan pozitivan učinak.

2. Investicijska privlačnost kao uvjet za ulaganje;

Investicijska atraktivnost se smatra kombinacijom različitih objektivnih znakova, svojstava, sredstava, mogućnosti koje određuju potencijalno otapalo potražnje za ulaganjima u dugotrajnu imovinu.

3. investicijska atraktivnost kao cjelokupnost pokazatelja;

investicijska atraktivnost poduzeća prikazana je u obliku skupa ekonomskih i financijskih pokazatelja poduzeća, koji određuju mogućnost dobivanja maksimalne dobiti kao rezultat doprinosa kapitala uz minimalne rizike ulaganja.

4. Investicijska atraktivnost kao pokazatelj učinkovitosti ulaganja Igonine, L.L. Investicije [Tekst] / L.L. Migonina // Endbook. - 2006.-C.288.

Učinkovitost ulaganja tumači se s konceptom privlačnosti ulaganja, ključna je veza u određivanju investicijske atraktivnosti, dok potonji definira investicijske aktivnosti. Što je veća učinkovitost ulaganja, to je viša razina investicijske atraktivnosti i investicijske aktivnosti velikih razmjera, i, u skladu s tim, naprotiv.

Prema tome, sažimanje gore navedene klasifikacije, moguće je formulirati najopćenitiju definiciju investicijske atraktivnosti poduzeća i razmatranja kao sustav koji uključuje gospodarske odnose između poslovnih subjekata u pogledu učinkovitosti razvoja poslovanja i podrške za konkurentnost.

Sa stajališta investitora, investicijska atraktivnost poduzeća je kombinacija kvantitativnih i kvalitativnih čimbenika koji karakteriziraju učinkovitu potražnju poduzeća o ulaganjima.

Potražnja za ulaganjima (zajedno s prijedlogom, razinom cijena i stupanj natjecanja) temelj je za određivanje konjunkture tržišta investicija.

Da ne bi mogli sumnjati u pouzdanost informacija koje se koriste za razvoj investicijske strategije, potreban je sustavni pristup u proučavanju tržišneprilike, počevši s makro razini (klima ulaganja) i okončanja s mikro razinama (procjena investicijske atraktivnosti zasebnog investicijskog projekta). S ovom nizom, investitori mogu riješiti problem odabira poduzeća s najboljom razvojnom perspektivom u slučaju predloženog investicijskog projekta koji pružaju planiranu zaradu ulagatelju na uloženi kapital s dostupnim rizicima. S redom s ovim investitorom smatra se da industrija posjeduje poduzeće (razvojnu ili depresivnu industriju) i što je njezin položaj u teritorijalnom planu (regija, federalni okrug). Industrija i teritorij, zauzvrat, imaju svoje razine privlačnosti ulaganja, koje uključuju investicijske atraktivnosti poduzeća.

Dakle, svaki objekt investicijskog tržišta ima vlastitu investicijsku privlačnost, ali u isto vrijeme svaki od njih se nalazi među "polje ulaganja" svih objekata na tržištu ulaganja. Investicijska atraktivnost poduzeća, uz svoje "investicijsko polje", pod utjecajem utjecaja ulaganja u industriju, regije, država. U međuvremenu, agregat poduzeća čini granu koja utječe na investicijsku privlačnost cijele regije, a atraktivnost regija čini atraktivnost države. Sve promjene koje se javljaju u sustavima na visokoj razini (politička nestabilnost, promjene poreznog zakonodavstva i drugih) izravno nalaze svoj odraz o investicijskom atraktivnosti poduzeća.

Investicijska atraktivnost ima ovisnost i vanjske čimbenike koji karakteriziraju razinu razvoja industrije i regije, u kojoj se nalaze poduzeća u pitanju, a od unutarnjih čimbenika: aktivnosti unutar samih poduzeća. Katasonov, V.Yu. Investicijski potencijal gospodarstva [tekst] / b. Katamon / / mehanizmi za formiranje investicijskih potencijala.-2005.-P.68

Kako bi donio odluku o stavljanju sredstava, investitor bi trebao biti procjenjivanje skupa čimbenika koji određuju učinkovitost budućih ulaganja. Uzimajući u obzir raspon varijanti kombinacije različitih vrijednosti tih čimbenika, investitor procjenjuje ukupni utjecaj i rezultate interakcije tih čimbenika, odnosno procjenjuje investicijsku atraktivnost socio-ekonomskog sustava i temelji se na na temelju doprinosa svojih fondova.

Stoga je potrebno kvantificirati stanje ulaganja privlačnost za kvantificiranje, a potrebno je uzeti u obzir sljedeći trenutak: Da bi se prihvatila odluka o ulaganju, pokazatelj koji karakterizira stanje investicijskog atraktivnosti poduzeća mora imati ekonomsko značenje i biti usporedivo s kapitalom ulagatelja. Stoga je moguće odrediti zahtjeve za metodologiju objavljivanja investicijske privlačnosti:

Pokazatelj investicijske privlačnosti treba uzeti u obzir sve čimbenike vanjskog okruženja koji su značajni za investitora;

Indikator treba odražavati procijenjeni prinos uloženih sredstava;

Pokazatelj mora biti usporediv s cijenom kapitala ulagača.

Metodologija za procjenu atraktivnosti ulaganja poduzeća, izgrađena uzimajući u obzir ove zahtjeve, pružit će investitoru investitora, investitor će moći pratiti učinkovitost ulaganja i prilagodbu provedbe investicijskih aktivnosti u nepovoljnim situacijama.

Investicijski potencijal ruskih poduzeća može se opisati kao zadovoljavajuću razinu razvoja industrijskog potencijala, osobito rast logističke opreme poduzeća; povećanje industrijske proizvodnje i rasta potražnje za proizvodima ruskih poduzeća; rast aktivnosti poduzeća na tržištu vrijednosnih papira i izravno povećava vrijednost ruskih dionica; Smanjenje učinkovitosti upravljanja poduzećem, što je opisano u vrijednostima pokazatelja koji karakteriziraju financijski položaj poduzeća; dovoljne i kvalifikacije rada; neravan razvoj poduzeća različitih industrija. Aktivnost ruskog investitora može se reći da pada, dok se interes stranog investitora u industrijske poduzeća Rusije povećava.

Jedan od najvažnijih čimbenika investicijske atraktivnosti poduzeća je rizik ulaganja.

Ulaganja ulaganja uključuje sljedeće podvrste rizika: propuštene naknade, smanjenje profitabilnosti, izravne financijske gubitke.

Rizik propuštenih prednosti povezan je s početkom neizravne (bočne) financijske štete (nepotpuna dobit) tijekom neuspjeha neke vrste događaja.

Rizik smanjenja profitabilnosti nastaje kada je veličina interesa i dividende na portfeljne ulaganja, doprinos i zajam.

Rizik smanjenja povrata uključuje sljedeće podvrste: postotni rizik i kreditni rizik.

Postoje mnoge klasifikacije čimbenika, određuju privlačnost ulaganja. Oni su podijeljeni u:

· Proizvodnja i tehnološka;

· Resurs;

· Institucionalni;

· Pravni regulatorni;

· Infrastruktura;

· Izvozni potencijal;

· Poslovni ugled i drugi.

Svaki od njihovih podataka čimbenika može se karakterizirati raznim pokazateljima, često imaju istu ekonomsku prirodu.

Drugi čimbenici koji određuju investicijsku privlačnost poduzeća su podijeljeni u:

· Formalno (izračun se temelji na podacima o financijskom izvješćivanju);

· Neformalno (kompetentnost ručnog, komercijalnog ugleda).

Investicijska privlačnost sa stajališta zasebnog investitora može se odrediti različitim skupovima čimbenika koji su od najveće važnosti u odabiru određenog investicijskog objekta.

1.2 Metodički pristupi analizi investicijske privlačnosti poduzeća

U postojećim uvjetima upravljanja postoji nekoliko pristupa procjeni investicijske privlačnosti poduzeća. Prvi se temelji na pokazateljima evaluacije financijskih i gospodarskih aktivnosti i konkurentnosti poduzeća. Drugi pristup djeluje s konceptom investicijskog potencijala, rizika ulaganja i metoda za procjenu investicijskih projekata. S trećim pristupom procjenjuje se troškovi poduzeća. Svaki od pristupa i metoda ima svoje prednosti, nedostatke i okvire. Treba napomenuti da korištenje različitih pristupa i metoda u procjeni osigurava najveću vjerojatnost da je objektivan refleksiji investicijske atraktivnosti poduzeća.

Sljedeće komponente uključene su u atraktivnost ulaganja poduzeća:

Ukupna obilježja tehničke baze poduzeća;

Nomenklatura proizvoda;

Produktivni kapacitet;

Položaj poduzeća u industriji, na tržištu, razina njegovog monopola;

Karakteristike upravljačkog sustava;

Odobreni kapital, vlasnici poduzeća;

Struktura troškova proizvodnje;

Iznos dobiti i smjer njegove uporabe;

Procjena financijske situacije poduzeća.

Kontrolni sustav različitih procesa treba temeljiti na objektivnim procjenama stanja njihovog protoka. Glavna karakteristika investicijskog procesa je stanje investicijskog atraktivnosti sustava. Zato je potrebno procijeniti investicijsku privlačnost gospodarskog sustava. Glavne zadaće procjene investicijske atraktivnosti ekonomskih sustava zaključuju se u:

Identificiranje društveno-ekonomskog razvoja sustava s položaja investicijskih pitanja;

Određivanje utjecaja investiranja ulaganja na priljev ulaganja formiranja kapitala i društveno-ekonomski razvoj gospodarskog sustava;

Razvoj mjera u pogledu regulacije investicijske atraktivnosti ekonomskih sustava.

Dodatni zadaci su:

Otkrivanje razloga koji utječu na privlačnost ulaganja ekonomskih sustava;

Praćenje privlačnosti ulaganja.

Jedan od temeljnih čimbenika investicijske atraktivnosti poduzeća je dostupnost potrebnih kapitalnih ili investicijskih resursa. Struktura kapitala omogućuje vam da odredite njegovu cijenu, ali to nije potrebno i dovoljno uvjet za učinkovito funkcioniranje poduzeća. U isto vrijeme, manja kapitalna cijena generira veću atraktivnost poduzeća. Cijena (trošak) kapitala odražava da je stopa profitabilnosti (prag profitabilnosti) ili stopa dobiti koja treba pružiti poduzeću da spriječi smanjenje tržišne vrijednosti.

Prinos uloženih sredstava određuje omjer dobiti ili prihoda u uloženi fondovi. Na mikro razini pokazatelj dohotka može biti pokazatelj neto dobiti, koji ostaje na raspolaganju poduzećem (formula 1).

Formula 1

Na ovaj način:

K1 \u003d PR / V (1)

gdje je K1 ekonomska komponenta investicijske atraktivnosti poduzeća, u frakcijama jedinice;

PR - volumen dobiti za razdoblje promatranog razdoblja.

U tim situacijama u kojima nema informacija o ulaganju u dugotrajnu imovinu, preporučuje se pokazatelj profitabilnosti fiksnog kapitala kao ekonomska komponenta, budući da ovaj pokazatelj otkriva učinkovitost korištenja sredstava ugrađenih ranije u dugotrajnoj imovini.

Pokazatelj investicijskog atraktivnosti investicijskog objekta izračunava se prema sljedećoj formuli:

Formula 2.

Si \u003d n / ri (2)

gdje je SI pokazatelj investicijske privlačnosti (vrijednost) I-TH objekta;

RI - resursi I-TH objekta koji sudjeluje u natjecanju;

N - vrijednost narudžbe potrošača.

U tom slučaju, uloga ključnog parametra cjelokupnog sustava ocjenjivanja pripada potrošačkim nalozima. Ovisno o mjeri u kojoj će se pravilno formirati, određuje se stupanj pouzdanosti izračunatih pokazatelja Guskuve, tzv. Evaluacija investicijskog atraktivnosti objekata statističkim metodama [tekst] / t.n. guskova // ulaganja.-1999.-C.278.

U okviru poduzeća, atrakcija dodatnog tehnološkog, materijalnog, financijskog, kao i drugih resursa potrebno je riješiti određeni zadatak - uvođenje nove inozemne tehnologije u obliku licence i "znanja", stjecanje nove uvezene opreme, privlačenje iskustva u inozemstvu kako bi se poboljšala kvaliteta proizvoda i poboljšala metode unosa tržišta, šireći pitanje onih vrsta proizvoda u kojima je tržište potreba, uključujući i svijet. Privlačenje materijalnih resursa iz inozemstva također mora biti potrebno za provedbu vlastitog tehničkog razvoja, čija je uporaba inhibirana zbog nedostatka željene opreme.

Provedba ulaganja u ruskim poduzećima određuje se prisutnošću međusobno povezanih uvjeta: niska konkurentna razina poduzeća koja primaju ulaganja; visoka razina informacijske asimetrije i čestih situacija uporabe bitnih, službenih informacija; niska razina informacija transparentnosti poduzeća; visoki sukob između investitora i upravljanja poduzećem; Nedostatak alata koji brani interese investitora od nepoštenog ponašanja poduzeća menadžera.

Tablica 1.1. Daje se usporedba nekih tehnika koje se koriste u domaćoj i svjetskoj praksi. Kao što možete vidjeti, u mnogim metodama, jedan od važnih čimbenika procjene i predviđanja budućeg stanja Društva koji se razmatra je procijeniti svoj sustav upravljanja. Ovaj trend je u jednom kanalu s teoretskim studijama, izravno povezivanjem države Društva, učinkovitost njezina uprave i kontrole od dioničara do donošenja odluke o upravljanju.

Tablica 1.1 Usporedna analiza metodologije za procjenu investicijske atraktivnosti poduzeća

Naziv metodologije	Stranaka poduzeća analiziranih kvantitativnim pokazateljima	Stranke o aktivnostima poduzeća analiziranih visokokvalitetnim pokazateljima	Svrha analize
Sustav integrirane ekonomske analize Moskovskog državnog sveučilišta. T Lomonosov (CEA)	Analiza korištenja proizvodnih objekata; Analiza korištenja materijalnih resursa; Analiza rada i plaća; Analiza veličine i strukture unaprijed kapitala; Analiza troškova proizvodnje; Analiza industrijskog prometa; Analiza volumena, strukture i kvalitete proizvoda; Analiza profita i profitabilnost proizvoda; Analiza profitabilnosti gospodarske aktivnosti; analiza financijskog stanja i solventnosti	Analiza organizacijske i tehničke razine, društvene, prirodne, inozemne ekonomske uvjete proizvodnje	Evaluacija učinkovitosti poduzeća
Metode Banke Francuske	Aktivnosti; Procjena kredita; Procjena solventnosti	Evaluacija rukovoditelja
Tehnika Bundesbank	Procjena profitabilnosti povrata; Procjena likvidnosti		Procjena pouzdanosti poduzeća kao vjerovniku
Metode Engleske banke	Tržišni rizik;	Tržišni rizik; Kontrolirati; Organizacija; Kontrolirati
Metode sustava Federal Reserve USA	Kapital, imovina, prinos, likvidnost	Upravljanje	Evaluacija pouzdanosti poslovne banke

Međutim, kao što se može vidjeti iz gore navedene analize tehnika, nijedna tehnika nije u potpunosti u stanju pokriti moguće polje čimbenika koji utječu na investicijsku atraktivnost definiranu na temelju teoretskog modela tvrtke odabranog u svrhu ove studije.

Analizirajući tehniku \u200b\u200bCEA-a, treba napomenuti da je njegova snaga predstaviti najpopularnije i detaljnije preporuke za analizu financijske situacije na temelju financijskih izvještaja Društva, kao i najpotpuniji skup financijskih pokazatelja koji se fokusiraju na Procjena financijskog stanja i poslovne učinkovitosti tvrtke koja se razmatra.

U procjeni investicijske privlačnosti procjenjuje se učinkovitost ulaganja.

Učinkovitost ulaganja određuje se metodom metode koje odražavaju omjer troškova troškova i rezultata. Koristeći ove metode, može se prosuditi ekonomsku privlačnost investicijskih projekata i ekonomskih prednosti jednog projekta drugima. Krylov e.n., Vlasova V.M., Egorova mg Analiza financijskog stanja i investicijske atraktivnosti poduzeća [Tekst] / Krylov e.n., Vlasova V.M., Egorova talište i financija i statistika.-2003.-C.

Prema vrsti gospodarskih subjekata, metode mogu odražavati:

Ekonomska (nacionalna ekonomska) učinkovitost u pogledu interesa nacionalnog gospodarstva u cjelini, kao i sudjelovanje u provedbi projekata regija, industrija i organizacija;

Komercijalna učinkovitost (financijska obrazloženja) projekata, koja je definirana kao omjer financijskih troškova i rezultata za projekte općenito ili za pojedine sudionike, s obzirom na njihove depozite;

Učinkovitost proračuna, otkrivajući utjecaj projekta na dohodak i potrošnju relevantnih federalnih, regionalnih i lokalnih proračuna.

Poduzeće s prosječnim stupnjem investicijske atraktivnosti karakterizira da ima aktivnu marketinšku politiku usmjerenu na učinkovitost korištenja dostupnog potencijala. Štoviše, ta poduzeća u kojima je sustav upravljanja usmjeren na povećanje troškova, uspješno se pozicionira na tržištu, one u kojima troškovni čimbenici ne plaćaju dužnu pozornost na gubitak svojih konkurentskih prednosti. Poduzeća s investicijskom atraktivnošću ispod prosjeka imaju karakteristike niskih inkrementa stanovništva, što je dospjelo, naravno, s neučinkovitošću korištenja dostupnih potencijala proizvodnje i tržišne mogućnosti.

Poduzeća s niskom investicijskom privlačnosti mogu se smatrati netraktivnim, budući da uloženi kapital ne dovodi do porasta, samo djeluje kao privremeni izvor održavanja održivosti, bez utvrđivanja gospodarskog rasta poduzeća. Za takva poduzeća, povećanje investicijske privlačnosti moguće je samo zbog kvalitativne promjene u upravljanju i proizvodnom sustavu, posebno u preorirniju proizvodnog procesa kako bi se zadovoljile potrebe tržišta, što će povećati sliku poduzeća na tržištu i volja oblikuju nove ili će razviti postojeće konkurentske prednosti.

Potencijalni investitori, izravno upravljanje poduzeća su zainteresirani ne samo dinamikom promjena u investicijskom atraktivnosti poduzeća u proteklom vremenskom razdoblju, već i trendovi u svojoj budućnosti. Znanje o trendu promjena u ovom pokazatelju, s jedne strane, priprema poteškoće i usvajanje mjera usmjerenih na stabilizaciju proizvodnje, ili, s druge strane, korištenje trenutka povećanja investitora ulaganja kako bi privukao novi investitor. Također je moguće pokrenuti najnoviju tehnologiju i poboljšati zastarjele, proširiti proizvodnju i prodaju na tržištu, poboljšati učinkovitost poduzeća u slabim metama i tako dalje.

1.3 Algoritam za praćenje investicijskog atraktivnosti poduzeća

Izgradnja sustava praćenja kontroliranih pokazatelja vježbaju sljedeće glavne faze:

1. Izgradnja sustava informativnih pokazatelja izvješćivanja temelji se na financijskim i upravljačkim računovodstvenim podacima.

2. Razvoj sustava generalnih (analitičkih) pokazatelja, koji odražavaju stvarne rezultate postizanja osiguranih kvantitativnih standarda kontrole, izrađuje se u čistom skladu s sustavom financijskih pokazatelja.

3. Definicija strukture i pokazatelja oblika kontrolnih izvješća (izvješća) izvođača dizajnirana je tako da formiraju sustav prijevoznika kontrolnih informacija.

4. Određivanje kontrolnih razdoblja za svaki tip, svaka skupina kontroliranih indikatora. Specifikacija kontrolnog perioda na skupine pokazatelja određuje se "hitnošću odgovora" potrebnom za učinkovito upravljanje investicijskim atraktivnošću poduzeća.

5. Postavljanje veličina odstupanja stvarnih rezultata kontroliranih pokazatelja iz utvrđenih standarda provodi se u apsolutnim i relativnim pokazateljima. U isto vrijeme, na relativnim pokazateljima, sva odstupanja su podijeljena u tri skupine:

Pozitivno odstupanje;

Negativna "dopuštena" devijacija;

Negativno "neprihvatljivo" odstupanje.

6. Otkrivanje glavnih razloga odstupanja stvarnih rezultata kontroliranih pokazatelja iz utvrđenih standarda provodi se na poduzeću u cjelini i na pojedinim "centrima za odgovornosti".

Provedba sustava praćenja u poduzeću omogućuje značajno poboljšanje učinkovitosti cjelokupnog procesa upravljanja investicijskim procesima, a ne samo u smislu formiranja investicijske privlačnosti.

Osnova za formiranje sustava praćenja je razvoj sustava indikativnih pokazatelja, omogućujući identificiranje pojave i složenosti problema. Kao pitanje informativnog, sustav pokazatelja usmjeren je na proučavanje znakova koji karakteriziraju ovisnost o upravljanju investicijskim atraktivnošću poduzeća iz vanjskog i unutarnjeg okruženja, procjenu njihove kvalitete i predviđanja.

Cijeli sustav pokazatelja praćenja investicijske privlačnosti preporučljivo je definirati sljedeće skupine:

1. Vanjski okoliš. Vanjski okruženje poduzeća koji djeluju u tržišnim uvjetima karakteriziraju brojni prepoznatljivi značajke: prvo, računovodstvo svih čimbenika se pojavljuje istovremeno; Drugo, poduzeća trebaju uzeti u obzir višedimenzionalnu prirodu upravljanja; Treće, karakterizira agresivna politika cijena; Četvrto, okoliš se određuje dinamikom razvoja tržišta, kada se pozicije natjecatelja i usklađivanje snaga mijenjaju s povećanjem brzine.

2. Pokazatelji koji karakteriziraju manifestaciju društvene učinkovitosti poduzeća na javnoj razini. Socijalna učinkovitost oštri pozornost iz cijele skupine društveno-ekonomskih pokazatelja, jer je njezina stranka koja odražava utjecaj ekonomskih mjera na najpotrebnije zadovoljstvo potrebama društva.

3. pokazatelji otkrivaju razinu osoblja za obuku; Pokazatelji koji karakteriziraju razinu organizacije rada; Socio-psihološke karakteristike.

4. Pokazatelji koji odražavaju učinkovitost razvoja investicijskih procesa u poduzeća. Kao dio procjene investicijske privlačnosti poduzeća, skupina pokazatelja je najveći interes, izravno odražava učinkovitost upravljanja ulaganjem.

S obzirom na prethodno, u formiranju sustava praćenja investicijskog atraktivnosti, potrebno je, prvo, uzeti u obzir čimbenike formiranja investicijske vrijednosti, drugo, potencijalne mogućnosti poduzeća u vezi s formiranjem svojih investicijskih resursa, Osoblje, proizvodnja, tehnički potencijal poduzeća, mogućnost privlačenja vanjskog resursa, treće osobe, učinkovitost razvoja investicijskih procesa, koji određuje gospodarski rast poduzeća.

Predloženi algoritam je izgrađen na praćenju promjena u tržišnoj vrijednosti. Što se tiče svijesti i automatizacije procesa rada poduzeća, organizacijske i gospodarske transformacije u poduzećima ne moraju provesti ovaj algoritam.

Praćenje žalbe ulaganja na ovaj način ne samo da određuje probleme u formiranju uvjeta za aktiviranje investicijskih procesa u poduzećima, ali i da se identificiraju vjerojatne promjene u ekonomskom potencijalu poduzeća i minimiziraju vjerojatnost vjerojatnosti uništavanje vrijednosti tvrtke. Sergeev, N.V., Veletennikova, i.N., Yanovsky V.V. Organizacije i financiranje ulaganja [Tekst] / Sergeev, N.V., Verenova, i.N., Yanovsky V.V.// Financije i statistika.-2003.-C.225

algoritam likvidnosti solventnosti

2. organizacijske i ekonomske karakteristike poduzeća (na primjeru OJSC Lukoil)

2.1 Opće karakteristike OJSC Lukoil

Oao Lukoil je jedna od najvećih međunarodnih vertikalno integriranih naftnih i plinskih tvrtki koje je osnovana 1991. godine. Glavne aktivnosti Tvrtke: Istraživanje i proizvodnja nafte i plina, proizvodnja naftnih derivata i petrokemijskih proizvoda, Prodaja proizvedeni proizvodi. Glavni dio tvrtke u sektoru inteligencije i proizvodnje provodi se na području Ruske Federacije, glavna baza resursa je zapadna Sibira. U posjedu Lukoil OJSC, moderne rafinerije nafte, preradu plina i petrokemijske biljke smještene u Rusiji, istočnoj i zapadnoj Europi, susjednim zemljama. Glavni dio proizvoda proizvoda provodi na međunarodnom tržištu. Tvrtka provodi prodaju naftnih proizvoda u Rusiji, istočnoj i zapadnoj Europi, susjednim zemljama i Sjedinjenim Državama.

Dioničko društvo koje se razmatra druga je najveća privatna naftna i plinska tvrtka u svijetu u odnosu na veličinu rezervi ugljikovodika. Udio tvrtke u globalnim rezervama nafte iznosi oko 1,1%, u globalnoj proizvodnji nafte - oko 2,3%. Društvo obavlja ključnu ulogu u energetskom sektoru Rusije, njezin dionica čini 18% od svih ruskih rudarskih i 19% od cjelovitog obrade nafte.

Pokazatelji se daju iz izvješća "o dobiti i gubitku" (Dodatak 2).

Glavni pokazatelji OJSC Lukoil za 3 godine prikazani su u tablici 2.1.

Tablica 2.1 Glavni pokazatelji učinka OJSC "Lukoil"

Indikatori				Apsolutno odstupanje
Volumen proizvoda, radova, usluga (prihoda), milijuna rubalja
Trošak proizvoda, radova, usluga, milijuna rubalja.
Prosječnu godišnju vrijednost dugotrajne imovine, milijun rubalja.
Prosječni godišnji trošak obrtnog kapitala, milijun rubalja.
Bruto dobit, milijun rubalja.
Neto dobit, milijun rubalja.
Osnovna zarada po dionici, utrljajte
Fondostitch
Fondarnost
Zakrivljenje koeficijent radnog kapitala
Profitabilnost proizvoda,%
Prodaja profitabilnosti,%

Kao što se može vidjeti iz stola, uglavnom su svi pokazatelji imali trend rasta posljednjih godina. Prihodi su se smanjili za 6,58% i iznosili su 24.2880 milijuna rubalja u 2014. godini, bruto dobit se smanjila za 15330 milijuna rubalja. (za 6,37%) u usporedbi s 2013., neto dobit povećana je u 2014. u odnosu na 2001., 77% i iznosila je 3.71881 milijuna utrlja. U usporedbi s 2012. - za 12%. Osnovna zarada po dionici značajno se povećala u odnosu na 2013. i 2012., za 77,19% (190,48 rubalja) i 70,74% (181.15 rubalja). Unatoč činjenici da je pokazatelj Zaklade u 2014. godini u odnosu na 2012. godinu porastao za 22,8%, on se nešto smanjuje u odnosu na 2013., dakle, možemo govoriti o smanjenju učinkovitosti korištenja dugotrajne imovine u poduzeću. Koeficijent prometa mijenja se, budući da je njegova vrijednost oštro rasla, uspoređujući od 2012., ali je tada oštro pao. Ovdje možete zaključiti činjenicu da se imovina poduzeća koristi neučinkovita i iracionalna. Budući da struja imovina zauzima jedno od glavnih mjesta u proizvodnom ciklusu i priljev sredstava u velikoj mjeri ovisi o njihovom prometu, nastala odstupanje se ne može smatrati pozitivnim. Pokazatelji profitabilnosti proizvoda i prodaje obično rastu, unatoč kriznoj atmosferi u zemlji.

Struktura troškova OAO Lukoila za 2014. godinu prikazana je na grafikonu 2.1.

Grafikon 2.1 Struktura troškova OAO Lukoila za 2014. godinu

Ovaj dijagram pokazuje da udio bodovanja troškova pada na troškove kupljenog nafte, plina i njihovih proizvoda (40,3%), kao i trošarina i transportnih dužnosti (22,7%).

Ove tablice omogućuju zaključenje da je ukupan iznos imovine za razdoblje promatranog razdoblja porastao za 48,1% (u usporedbi s 2013.). Udio dugotrajan kapitala smanjen je za 8,8%, au 2014. godini iznosio je 66,26% ukupne vrijednosti imovine, a udio pobune, odnosno povećao s 24% na 33%.

U dugotrajnoj imovini, značajan udio pripada dugoročnim financijskim ulaganjima (98%), budući da Društvo aktivno šalje sredstva za stjecanje vrijednosnih papira drugih poduzeća, te također izdaje dugoročne kredite. U imovini prometa, prevladavaju kratkoročna financijska ulaganja (57%), to je zbog depozita u kreditnim institucijama, izdavanje kredita, državnih vrijednosnih papira. Potraživanja potraživanja traje oko 30% u kratkotrajnoj imovini. Preostali članci čine manji udio u kumulativnoj kratkoj imovini.

Ukupne obveze za razdoblje od 2012. do 2014. godine. U prosjeku, povećan je za 513365 milijuna rubalja. U strukturi obveza, kapital i rezerve zauzimaju (64,6%). Za tako kapitalno intenzivno poduzeće, to je vrlo dobar pokazatelj, jer svjedoči o financijskoj održivosti poduzeća i mogućnost funkcioniranja uglavnom zbog vlastitih sredstava. Za razdoblje od 2013. do 2014. godine Možete pratiti tendenciju da značajno povećate iznos kapitala i rezerve (za 31%.). Vegnitude dugoročnih i kratkoročnih obveza se razvijaju, au 2014. godini zauzimaju 13,01% odnosno 22,4%. Ova odredba je zbog činjenice da tvrtka ima prilično održivu poziciju kako bi imalo kratkoročni dug, unatoč velikom proizvodnom ciklusu tvrtke, koji uključuje prioritet dugoročnih obveza. Treba napomenuti da su dugoročne obveze u 2014. godini porasle za 208,08% i iznosile su 22,8448 milijuna rubalja, a kao i za kratkoročno, njihova je vrijednost također povećana, ali ne toliko: za 9%. Općenito, možemo govoriti o tendenciji postupnog povećanja količine posuđenog kapitala i povećanje vlastite.

U strukturi kapitala i rezervi različit udio pada na zadržanu dobit (98,8% ukupnog iznosa kapitala). To znači da tvrtka ima slobodna sredstva koja može usmjeriti na razvoj, kupnju fizičke imovine, poduzeća.

Zadržana dobit je jedan od glavnih izvora financija za nova ulaganja u gospodarstvo. U strukturi kratkoročnog duga najveći udio zauzimaju posuđene fondove, kao i račune koji se plaćaju, posebno dug prema drugim vjerovnicima, što je 72,4% općih računa poduzeća. Ovdje odražava iznose obveza i duga iznajmljivanja u posebnim sredstvima. Jasnije, bilo je moguće pratiti dinamiku promjena u vrijednosti ravnoteže ravnoteže, konstruiramo sljedeći dijagram (dijagram 2.2.).

Iz ovog dijagrama može se vidjeti da je iznos imovine i obveza u 2014. godini porasla za 47,771% u odnosu na 2012. i na 35,426% u odnosu na 2013. godinu, primijećeno je prilično jedinstveno povećanje valute ravnoteže svake godine.

Dijagram 2.2. Dinamika promjena u vrijednosti bilance 2012-2014 (milijun rubalja)

2.2 Analiza likvidnosti i solventnosti OJSC Lukoil

Likvidnost Društva leži u njegovoj sposobnosti da transformira svoju imovinu u gotovinu kako bi se pokrile sva potrebna plaćanja kako se javljaju njihovi rokovi.

Likvidnost bilance utvrđuje se na stupanj pokrivenosti imovine, mjerenje preobrazbe u monetarnom obliku ispunjava razdoblja o otplati obveza.

Postoji nekoliko načina za analizu likvidnosti ravnoteže.

· Izgradnja zbijenog (agregiranog) ravnoteže.

Za to je sva imovina grupirana njihovom likvidnošću (tablica 2.2).

Veliki udio u strukturi imovine zauzima zaposlena imovina: 56,8% u 2012. godini, 75,1% u 2013. godini, 66,3% u 2014. godini, iako je širenje u odstupanjima ovog pokazatelja godinama nije toliko velika. Overses imovina raste zbog rasta dugoročnih financijskih ulaganja. Veličina najlikvidnije imovine u 2013. godini smanjena je za oko 2.56 puta, a 214 se povećala u 1, 9 puta, što je, naravno, pozitivna točka, budući da vam fondovi omogućuju da odmah otplatite trenutne obveze prema hitnoj potrebi, kao i kao i resursi koja pružaju kontinuiranu proizvodnju.

Tablica 2.2 Grupiranje sredstava za stupanj likvidnosti

Pokazatelj najviše ostvarene imovine neznatno se smanjio, a vrijednost polako provedena imovina nejednako mijenja, a njihov udio u ukupnoj imovini je najmanji (oko 0,175%), koji nisu toliko rezervi i potraživanja, pojam na kojem je Više od godinu dana, a to ukazuje na učinkovitu politiku formiranja i skladištenja dionica i politika upravljanja politikom s klijentima. Obveze uravnoteženja grupirane su stupnjem hitnosti njihove uplate (tablica 2.3.).

Tablica 2.3 Grupiranje obveza po stupnju hitnosti njihove uplate

U strukturi obveza, značajan dionički račun za trajne obveze (u prosjeku 64,5%), čija je vrijednost povećana samo u 2013. godini za 4%, u 2014. godini došla je na izvornu vrijednost za 2012. godinu. Kreditni dug ostaje sve više tri godine, a kratki -ERM obveze imaju tendenciju smanjenja obveze, ali dugoročne obveze imaju tendenciju povećanja.

Zatim je potrebno provesti omjer između imovine i obveza bilance poduzeća. Balans je apsolutno tekući ako je sljedeće stanje zadovoljeno: A1\u003e p1, A2\u003e p2, A3\u003e p3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

Tablica 2.4 Omjer između imovine i obveza bilance

Na temelju dobivenih rezultata, može se reći da bilanca tvrtke nije apsolutno tekuća. Ali svi određeni omjeri su istiniti. A1\u003e P1 za sve tri godine, a to svjedoči o solventnosti organizacije u vrijeme bilance. Organizacija ima dovoljno sredstava za pokrivanje najhitnijih obveza apsolutno i najviše likvidnih sredstava. Neplaćena nejednakost A2\u003e P2, koja je, brzo ostvarena imovina ne prelazi kratkoročne obveze, a organizacija ne može biti otapala u bliskoj budućnosti, uzimajući u obzir kasni naselja s vjerovnicima, primanje sredstava od prodaje proizvoda na kredit. To je nemoguć nejednakost A3\u003e P3, to znači da u budućnosti, u kasnom primitku sredstava od prodaje i plaćanja, organizacija može biti insolventna za razdoblje jednako prosječno trajanje jednog revolucije obrtničkog kapitala nakon datuma bilance , Samo u 2012. godini, održive obveze su teže za imovinu, u svim ostalim slučajevima se ne pojavljuje vileni omjer, što znači da u nestabilnoj situaciji, kada se likvidnost i solventnost odlaze u prvi plan, tvrtka može biti neplaćena, od svoje vlastiti kapital ne pokriva dugotrajnu imovinu.,

· Izračun apsolutnih pokazatelja likvidnosti poduzeća.

Podaci o izračunu prikazani su u tablici 2.5.

Tablica 2.5 Apsolutne pokazatelje likvidnosti

P * -postatori, T-struja likvidnost, p- potencijalni

Trenutni pokazatelj likvidnosti trebao bi biti pozitivan, ali u slučaju razmatra se negativan u 2013. godini, dakle, to ukazuje da poduzeće u 2013. ne može platiti za svoje obveze na vrijeme. Ali ovaj se pokazatelj vratio u 2014., što je plus. Pokazatelj obećavajuće likvidnosti je također negativan i dogodio se u 2014. na 2.835.526.24504 tisuće rubalja. U usporedbi s 2013., obećavajuća likvidnost nužno podrazumijeva neprekidne učinkovito djelovanje poduzeća u cijelom planiranom razdoblju, što se postavlja u pitanju u društvu Lukoil, na temelju dobivenih podataka.

· Izračun relativnih pokazatelja likvidnosti (tablica 2.6).

Tablica 2.6 Pokazatelji relativne likvidnosti

Indikatori				Apsolutno odstupanje
				2014 u usporedbi s 2012	2014 u usporedbi s 2013. godine
Ribolat likvidnost
KBashTroy likvidnost
Ključna likvidnost
Sadržaj platformi
Zmaj

Apsolutni omjer likvidnosti pokazuje da se u 2014. godini može biti u potpunosti zastupljen kratkoročnim dugom u bliskoj budućnosti na račun gotovine i kratkoročnih financijskih ulaganja. Ovaj se pokazatelj značajno promijenio za analizirano razdoblje.

Koeficijent kritične likvidnosti pokazuje da je u 2014. godini poduzeće također u mogućnosti platiti potpuno kratkoročni dug u cjelini 2014., što je 61% više nego u 2013. i za 35% u odnosu na 2012. godinu.

Tekući omjer likvidnosti za razdoblje od 2012. do 2014. godine. Smješten u 2014. na razini normalne vrijednosti, koji je 1.5-2, u 2014. godini jednak je 1.51, a zabilježen je trend rasta, što ukazuje na poboljšanje u situaciji u poduzeću. To znači da se iznos tekućih kredita obveza i izračuna može isplatiti, mobilizirati sav radni kapital.

Koeficijent vlastitih sredstava bio je pozitivan na razdoblje 2012., ali nije mogao podržati njezinu normu do 2014. godine, što ukazuje na financijske fluktuacije o poduzećima i nedovoljnom kapitalu.

Koeficijent oporavka solventnosti za razdoblje promatranog razdoblja bio je manji od normalnog značaja tijekom 2012.-2013. I u 2014. godini počeo se oporaviti i došlo do vrijednosti jednake 2,05, tako da možemo reći da je poduzeće sposobno da ne obnavljaju solventnost u roku od 6 mjeseci.

2012., 2014 Faktor gubitka platforme je veći od 1, tako da se može zaključiti da tvrtka ima pravu priliku da ne izgubi rješivost.

2.3 Analiza investicijskog atraktivnosti OJSC Lukoil

Investicijska atraktivnost poduzeća određuje se svakim specifičnim investitorom na različite načine, budući da svaki od njih uzima u obzir različite čimbenike koji utječu na privlačnost ulaganja.

Lukoil OJSC je jedna od najvećih međunarodnih naftnih i plinskih tvrtki s ogromnom prodajnom mrežom (25 zemalja svijeta). U posljednjih nekoliko godina Lukoil je bio lider u ocjeni dugoročne investicijske atraktivnosti naftnih i plinskih tvrtki.

Investicijski potencijal ruskih poduzeća je prilično visok. No, nedavno se aktivnost ruskih investitora smanjuje, a interes stranih investitora povećava, posebno industrijskim poduzećima.

Postoji nekoliko pristupa procjeni investicijske privlačnosti poduzeća. Prvi od njih je formalan, to je analiza pokazatelja financijske i gospodarske aktivnosti poduzeća. Zagokolcina, n.yu. Sveobuhvatna procjena investicijske privlačnosti poduzeća [Tekst] / N. Zagokolcina // Ekonomska analiza.-2006.-№18.-str.40

Prema analizi financijskih aktivnosti OJSC Lukoil, mogu se razlikovati sljedeće točke.

Prihodi od prodaje svake godine se povećava (u 2014. godini iznosila je 242882 milijuna rubalja. Također se povećava neto dobit; samo u 2014. u odnosu na 2013. povećan je za 154073 milijuna rubalja. Dobit po dionici ima isti trend promjene, kao i neto dobit, kao i neto dobit, kao i neto dobit , to jest, u 2013. godini bio je rast u 2013. godini

Tablica 2.7.

Novčani tok iz investicijskih aktivnosti

	2012 (milijun rubalja)	2013 (milijun rubalja)	2014 (milijun rubalja)
Prodaja dugotrajne imovine
Od povratka zajam
Dividende,% na dužničke financijske ulaganja
Stjecanje dodatne struje imovine
Stjecanje dionica
Kupnja dužničkih vrijednosnih papira
Ostale ploče

Tablica pokazuje da je neto gotovina koja se koristi u investicijskim aktivnostima smanjenje svake godine, au 2014. godini razlika između plaćanja i primitaka iznosila je 13.3649 milijuna rubalja u korist plaćanja. O tome svjedoči aktivna aktivnost ulaganja Društva: OJSC Lukoil provodi akcije za stjecanje dionica i dužničkih vrijednosnih papira kako bi se dobila dohodak u budućnosti. Pozitivna točka je da uglavnom dolazak dolazi od povrata kredita, što ukazuje na učinkovitu politiku upravljanja izvođačima poduzeća.

Za analizu investicijske privlačnosti, potrebno je odrediti prinos uloženih sredstava u skladu s sljedećom formulom navedenom u prvom poglavlju:

Gdje je K1 ekonomska komponenta investicijske atraktivnosti poduzeća, u frakcijama jedinice;

V - volumen ulaganja u glavni kapital poduzeća;

PR - iznos dobiti za analizirano razdoblje.

Kao pokazatelj prihoda u našem slučaju, preuzmite neto dobit tvrtke. Izračunajte ovaj pokazatelj za 2014. godinu

K1 \u003d 371881/1187984 \u003d 0.31,

Pokazuje koliko se sredstva učinkovito koriste u poduzeću.

Također se može koristiti umjesto gospodarske komponente investicijskog atraktivnosti poduzeća Indikator profitabilnosti fiksnog kapitala, budući da ovaj pokazatelj odražava učinkovitost korištenja prethodnih sredstava uloženih u dugotrajnu imovinu. Što se tiče tvrtke Lukoil, pokazatelj profitabilnosti određuje se formulom 3.

Formula 3.

C - prosječni kapital

Rk \u003d 371881/999138 \u003d 0.37.

Prema tome, pokazatelj profitabilnosti fiksnog kapitala za 2014. godinu je 37%.

U mnogim metodama procjene investicijske atraktivnosti poduzeća, jedan od glavnih faktora procjene je kontrolni sustav.

Stvorene su sljedeće upravljačke i kontrolne vlasti kako bi se osiguralo aktivnosti Lukoil OJSC:

· Tijela upravljanja:

Sastanak dioničara - najviše tijelo upravljanja;

Upravni odbor;

Isključivo izvršno tijelo - predsjednik (generalni direktor);

Kolektivno izvršno tijelo - ploča.

· Upravljačka agencija:

Odbor za reviziju.

Također u određivanju visoke investicijske privlačnosti OJSC Lukoil, sljedeći čimbenici igraju određivanje važnosti:

Proizvodnja i tehnološka (za proizvodnju nafte i plina, kao iu proizvodnji proizvoda, suvremena oprema se koristi, kontinuirano se uvode znanstveni događaji koji vam omogućuju povećanje učinkovitosti rada);

Resurs;

Infrastruktura;

Izvozni potencijal

Poslovni ugled i neke druge.

2.4 načina za povećanje investicijske atraktivnosti poduzeća

Tvrtka može obavljati događaje kako bi povećao svoju investicijsku privlačnost (kako bi se pridržava zahtjeva investitora). Glavni događaji u tom pogledu mogu se zatvoriti u sljedeće:

· Razvoj dugoročne razvojne strategije;

· Poslovno planiranje;

· Pravna stručnost i dovođenje smjernica u skladu sa zakonodavstvom;

· Izrada kreditne povijesti;

· Provesti aktivnosti za reformu (restrukturiranje).

Kako bi se utvrdilo koja je od aktivnosti potrebna za određeno poduzeće za povećanje investitora ulaganja, preporučljivo je analizirati postojeću situaciju (provođenje dijagnostike države poduzeća). Uz to, određuje se:

Snage tvrtke;

Rizici i slabosti u sadašnjem stanju Društva, uključujući sa stajališta investitora;

U dijagnostičkom procesu treba razmotriti različite aktivnosti poduzeća: prodaja, proizvodnja, financije, upravljanje. Opseg poduzeća, koji je povezan s najvećim rizicima i ima najveći broj slabosti, oblikuju mjere za poboljšanje situacije na posvećenim područjima.

Zasebno, vrijedi spomenuti provedbu pravne stručnosti poduzeća - objekt ulaganja. Upute stručnosti u procjeni investicijske atraktivnosti poduzeća su:

Slične dokumente

Koncept, praćenje i metodološki pristupi analizi investicijske atraktivnosti poduzeća. Karakteristična, financijska analiza i analiza investicijske privlačnosti Lukoil OJSC. Načini povećanja investicijske atraktivnosti poduzeća.

naravno, dodano 05/28/2010


Koncept investicijske privlačnosti poduzeća i čimbenika koji ga određuju. Metodični aspekti dijagnoze financijskog stanja u sustavu investicijske atraktivnosti poduzeća. Dijagnoza financijskog stanja Dontukovsky dizala OJSC.

teza, dodano 30.12.2014


Ciljevi i subjekti procjenu investicijske atraktivnosti organizacije. Opće karakteristike LLC "monopol +", izgledi i izvori njezina razvoja. Razvoj i vrednovanje učinkovitosti mjera za povećanje investicijske atraktivnosti poduzeća.

teza, dodano 11.07.2015


Suština i razvrstavanje izvora financiranja ulaganja. Metode za analizu investicijske atraktivnosti poduzeća. Karakteristike glavnih pokazatelja aktivnosti OJSC "Ruska goriva tvrtka", procjena investicijske privlačnosti.

naravno, dodano 09/23/2014


Metode suština i ulaganja. Zadatke i metode financijske analize. Procjena nekretnina, likvidnosti, solventnosti, profitabilnost OJSC MKB "baklja". Upute za razvoj poduzeća i način povećanja privlačnosti ulaganja.

teza, dodano 12/22/2013


Kratak opis poduzeća OJSC nizhnekamshina. Zadatke i funkcije financijskog i ekonomskog odjela poduzeća. Teoretske temelje investicijske privlačnosti poduzeća. Pokazatelji ocjenjivanja i metode za analizu investicijske privlačnosti.

naravno, dodano 25.11.2010


Pristupi procjeni investicijske atraktivnosti poduzeća. Stanje kemijske industrije Rusije. Opće karakteristike poduzeća CJSC Sibur-Himproma. Procjena rizika projekta. Analiza dinamike pripravka i struktura izvora stvaranja imovine.

teza, dodano 03/15/2014


Suština i kriteriji investicijske privlačnosti. Uloga ulaganja u društveno-ekonomski razvoj općine. Problemi i izgledi za razvoj investicijske privlačnosti općine na primjer grada Krasnodara.

naravno, dodano 30.08.2015


Glavne metode za procjenu investicijske privlačnosti općine koja se koristi u Rusiji i inozemstvu. Situacijska analiza Općinskog okruga Tarnogsky, procjenjujući svoju investicijsku privlačnost, staze i načine za povećanje.

teza, dodano 11/09/2016


Studija suštine investicijske atraktivnosti i njegovih komponenti. Analiza ocjenjivanja investicijske atraktivnosti Krasnodarskog teritorija za razdoblje promatranog razdoblja. Karakteristike glavnih investicijskih projekata koje se nude u današnje vrijeme.