Kliring valuta – valutne obračunske jedinice koje postoje samo u idealnom (brojevom) obliku u obliku računovodstvenih evidencija bankovnih transakcija za međusobnu opskrbu robom i pružanje usluga od strane zemalja sudionica platnog sporazuma.
Valutne transakcije između sudionika na deviznom tržištu nemoguće su bez razmjene valuta i utvrđivanja njezinih omjera. Pod, ispod razmjena jedna valuta drugoj podrazumijeva se kupnja i prodaja strane valute za nacionalne ili druge valute. Omjeri razmjene valuta se nazivaju tečaj, uspostavlja se putem kotacije valute.
Tečaj se uglavnom formira pod utjecajem omjera ponude i potražnje valute, koji je dugoročno određen stanjem trgovinske bilance. Važnu ulogu za omjer ponude i potražnje imaju kamatne stope, budući da one uvijek teže što isplativijem ulaganju kapitala i ulažu ga tamo gdje su kamatne stope veće. Valuta s ograničenom ponudom raste, dok valuta s viškom ponude pada.
Stanje i razvoj platne bilance ima veliki utjecaj na formiranje tečaja. Bilanca plaćanja uglavnom je određena omjerom izvoza i uvoza, ali sve veću ulogu imaju kretanje kapitala i razmjena usluga, koji pojačavaju određene trendove u neravnoteži trgovinske bilance.
Nedvojbeni utjecaj na formiranje stopa, posebice kratkoročnih, ima ekonomska politika države.
Tečaji stranih valuta različito su izraženi u različitim zemljama. U međunarodnoj praksi uobičajeno je da se citat daje s točnošću od četiri decimale. Najčešća metoda za određivanje tečaja (kotiranja) valuta je izravan citat(PC). U tom se slučaju određeni fiksni iznos strane valute (1, 100, 1000, ...) izjednačava s promjenjivim iznosom nacionalne valute, tj. fiksni broj jedinica stranog novca izražava se u lokalnim novčanim jedinicama. Na primjer, tečaj švicarskog franka od 72,5505 za nizozemske guldene znači da je 100 guldena jednako 72,5505 švicarskih franaka.
Izravno citiranje prihvaćeno je u cijelom svijetu, ali se u Engleskoj prakticira obrnuti (neizravni) citat(OK), kada je naznačeno koliko novčanih jedinica strane valute otpada na fiksni iznos nacionalne valute. To je zato što prije 1971. u Velikoj Britaniji nije postojao decimalni sustav, pa je obrnuti sustav bio lakši za korištenje u praksi. Zadržao se i nakon uvođenja decimalnog sustava. Citat je sljedeći: 1 funta sterlinga za 1,5215 ujutro. dolara. Uz UK, obrnuta kotacija se djelomično koristi u domaćem prometu Sjedinjenih Država. Međutim, u svojoj međunarodnoj praksi američke banke koriste metodu europske izravne kotacije.
Ako tečajni bilten stranih valuta ne sadrži informacije koje vas zanimaju, trebali biste koristiti križni tečaj.
Križni tečaj dobiva se izračunom kao omjer dviju valuta, koji proizlazi iz njihovog tečaja prema trećoj valuti (na primjer, američki dolar).
¨ Potrebno je odrediti tečaj: DM/CHF na temelju prosječnih tečajeva: američki dolar/DM i američki dolar/CHF. Rezultat se dobiva sastavljanjem takozvane "lančane" jednadžbe:
x švicarski fr. = 1000 njemačkih. oznake ( DM)
2.0215 njemački marke = 1,00 USD ( USD)
1 USD = 1,8685 CHF fr. ( SF)
Zatim: 100 njemačkih. marke = švicarski. franak.¨
Tečajevi se također razlikuju ovisno o tome je li valuta kupljena ili prodana.
Po kupčevu stopu(licitacija) banka kupuje valutu. Na primjer, stopa ponude USD/DM od 2,6650 znači da je banka spremna kupiti dolare od klijenta po cijeni od 2,6650 DM za 1 USD. Tako se za jedinicu strane valute (USD) nudi određeni iznos nacionalne valute (DM), koji se mijenja iz dana u dan.
Po cijena prodavača banka prodaje valutu (ponuđenu). Na primjer, traženi tečaj USD/DM 2,6670 znači da je banka spremna prodati dolare klijentu po cijeni od 2,6670 DM za 1 dolar.
¨ 1 američki dolar = 6,0000 - 6,0020 denominiranih rubalja, tj. ruska banka je spremna kupiti dolar od klijenta po tečaju od 6,0000 i istovremeno prodati po 6,0020 rubalja. po američkom dolaru.¨
Razlika između stopa se zove margina, služi za pokriće troškova banke i dobit je banaka na deviznom poslovanju. Ne postoji točna vrijednost za ovu razliku. Obično je margina 5, 10, 20 bodova ili pipsa (bodova ili pipsa), kako se nazivaju treća i četvrta decimalna mjesta; prve tri znamenke, nazvane "velika figura", ostaju, u pravilu, nepromijenjene.
Na primjer, USD/DM 6650 je 2,6670. Ovdje je 2,66 velika brojka, 50 - 70 su "bodovi" ili "bodovi"; marža će u ovom slučaju biti 20 bodova.
Za svaku pojedinu valutnu transakciju marža ovisi o vremenu i mjestu transakcije. U kriznim razdobljima marža je znatno viša nego inače. Vrijednost marže također je određena tržišnim prometom: što je ona manja, to je veća razlika između stopa prodavača i kupca i obrnuto. Marža također može ovisiti o solventnosti klijenta: što je potonja veća, to je niža marža.
Određeni utjecaj ima i specifična valuta transakcije. Marža je znatno niža za valute u kojima je obim transakcija velik, na primjer američki dolar, funta sterlinga, njemačka marka, švicarski franak. Posljednjih desetljeća smanjila se razlika između tečajeva ponude i potražnje za vodeće valute. Troškovi trgovanja valutama smanjeni su kao rezultat uvođenja računalne tehnologije i značajnog povećanja prometa ove trgovine. Pojačala se i konkurencija na ovom području. Daljnje smanjenje marže ograničeno je visinom troškova. Ako trgovanje valutom ne pokriva troškove bilo koje banke, on to ipak ne odbija, budući da se klijenti mogu obratiti konkurentskim bankama za druge poslove. Dobit poslovnih banaka od trgovanja valutama formira se ne samo zbog marže i prometa, već i zbog značajnog vlastitog poslovanja.
Izvlačenje brze dobiti iz maloprodajne cijene na raznim tržištima naziva se "arbitraža". Njegova je bit kupiti jeftinije na jednom mjestu, a prodati skuplje na drugom.
Postoji valutna arbitraža na temelju tečajnih razlika i izjednačujuća arbitraža. U prvom slučaju arbitraž (trgovac) pokušava kupiti valutu što je moguće jeftinije na jednom mjestu gdje je tečaj veći (diler odmah sklapa uzajamno kompenzacijske transakcije, a na teret vlastitih sredstava ili sredstava banke). Ovo je diferencijalna arbitraža u svom najčišćem obliku.
Izravna izravna arbitraža je korištenje tečajne razlike između valuta dužnika i vjerovnika. Neizravni uključuje treću valutu koja se kupuje po vrlo niskoj stopi i prodaje na mjestu plaćanja. Veliki jaz u kamatnim stopama raznih zemalja može dovesti do toga da će međunarodno kretanje kapitala biti određeno kamatnom razlikom (kapital će juriti u one zemlje u kojima postoje visoke kamatne stope).
Vidi također:
Klirinška valuta smatra se posebnom vrstom, koja u svjetskoj praksi, posebno u Aziji i Africi, služi takvom obliku međusobne namire kao što je kliring valute. Valutni kliring podrazumijeva se međudržavnim sporazumom o međusobnom prebijanju potraživanja i obveza u stranoj valuti koje proizlaze iz troškovne jednakosti robnih zaliha i pruženih usluga. Valuta kliringa - posebne obračunske jedinice koje se koriste u vanjskoj trgovini na temelju međudržavnog sporazuma dviju ili više država. Valuta kliringa koristi se u bezgotovinskom obliku, u obliku računovodstvenih evidencija na računima banaka zemalja koje su potpisale ugovor o kliringu. Valuta kliringa može biti bilo koja. U praksi se koristi ili valuta jedne od zemalja koje sudjeluju u sporazumu o kliringu ili valuta treće zemlje. U SSSR-u su se klirinške valute naširoko koristile u nagodbi za vanjskotrgovinske transakcije. 1. siječnja 1999. godine Banka Rusije ukinula je službene tečajeve valuta obračuna i namire. Za potrebe računovodstva, oporezivanja i carinskih plaćanja na transakcije sa svim valutama obračuna i namire, počeli su se koristiti službeni tečajevi odgovarajućih osnovnih slobodno konvertibilnih valuta koje je utvrdila Središnja banka Ruske Federacije. Pojedinačni tip je temeljni oblik obračuna i namire. Ova vrsta kliringa se u pravilu koristi pri trgovanju stvarnom robom. Nakon sklapanja transakcije mora slijediti isporuka prave robe. Na primjer, nakon zaključenja transakcije, kupac vrijednosnog papira prenosi gotovinu ili njezin ekvivalent u oblik koji je dostupan prodavatelju. Prodavatelj drži vrijednosne papire u obliku prikladnom za isporuku kupcu. Dvije strane se tada dogovore koristiti neki mehanizam za zamjenu papira za novac. Potpuno čišćenje. Sustav u kojem klirinška kuća djeluje kao posrednik i jamči za sve transakcije tipičan je za današnja terminska tržišta. Takav se sustav naziva puni kliring. Potpuni sustavi obračuna potječu od japanskih burzi riže iz 18. stoljeća i europskih burzi kave iz 19. stoljeća, a prvi ih je usvojila u Sjedinjenim Državama Gospodarska komora Minneapolisa (danas Minneapolis Grain Exchange) 1891. godine. Najveća američka burza terminskih ugovora, SWOT, usvojila je potpuni klirinški sustav 1925. godine. Izravna nagodba. Najjednostavniji i najstariji oblik kliringa je izravna namirenje (podmirenje), bilateralno podmirenje ugovornih obveza između ugovornih strana. Izravno poravnanje može se dogoditi na tri načina: 1. Isporuka robe nakon isteka ugovora 2. Izravna kompenzacija - likvidacija ugovornih obveza gotovinskim plaćanjem. Prodavatelj zatim otkupljuje ugovor od prvotnog kupca. Plaćanje je u ovom slučaju jednako vrijednosti ugovora u trenutku potpisivanja umanjenoj za vrijednost ugovora u trenutku otkupa. 3. Neispunjenje ugovora – situacija u kojoj po isteku ugovora jedna od strana ne želi ili ne može ispuniti svoje obveze. Do nagodbe ugovora dolazi sudskim putem ili prema pravilima ove burze u pogledu arbitraže. Dvije važne prednosti potpunog klirinškog sustava nad izravnim i kružnim obračunima su: 1. Ponuditelji ne moraju brinuti o identitetu svojih partnera. 2. Ponuditelji mogu likvidirati svoje pozicije ulaskom u offset poslove bez pristanka izvornog partnera ili čak ni svjesni toga. Valuta bilance je zbroj imovine i obveza bilance.
Termin "valuta" primjenjuje se na tri načina:
- Valuta je valuta te određene zemlje.
- Valuta To su inozemna novčana sredstva i obračunske jedinice.
- Valuta- to su međunarodne obračunske jedinice kao što su "euro", SDR, itd.
Budući da je zadatak poticati razvoj, svaka nacionalna valuta mora imati vanjsku i unutarnju konvertibilnost, odnosno mogućnost pretvaranja u valute drugih država. Konvertibilnost određuje stupanj likvidnosti valute na međunarodnim financijskim tržištima. Dakle, konvertibilnost valute karakterizira kvalitetu valute. Ovisno o stupnju konvertibilnosti mogu se razlikovati tri skupine (klase) valuta.
1. Slobodno konvertibilna valuta(SLE). Takva se valuta slobodno i bez ograničenja mijenja za druge strane valute, tj. čvrsta valuta ima punu eksternu i unutarnju konvertibilnost.
Opseg razmjene čvrste valute proteže se kako na tekuće transakcije (transakcije vezane uz provedbu izvoza-uvoza roba i usluga), tako i na transakcije vezane uz kretanje kapitala, na primjer, dobivanje vanjskih zajmova ili inozemnih ulaganja.
Dakle, možemo reći da je slobodno konvertibilna valuta valuta zemlje u kojoj ne postoje zakonska ograničenja za bilo kakve transakcije s njom.
Slobodno konvertibilne valute su američki dolar (USD), britanska funta sterlinga (GBF), švicarski franak (CHF) itd.
2. Djelomično konvertibilna valuta(PCI). Takve valute uključuju nacionalne valute onih zemalja u kojima se na rezidente primjenjuju valutna ograničenja, kao i za određene vrste mjenjačkih transakcija. Na primjer, ruska rublja je djelomično konvertibilna.
3. Nekonvertibilna (zatvorena) valuta(NKV). Ovo je nacionalna valuta koja funkcionira samo unutar određene zemlje i ne mijenja se za strane valute.
Rang valute određuje Međunarodni monetarni fond.
Osim toga, međunarodna trgovina koristi valutne jedinice koje postoje samo u bezgotovinskom obliku – klirinške valute.
Kliring valuta- to su obračunske valute koje postoje samo u bezgotovinskom obliku i koriste ih samo zemlje koje sudjeluju u platnom sporazumu prilikom međusobnog obračuna za isporučenu robu i usluge.
U globalnoj ekonomiji postoji koncept rezervnih valuta.
Rezervna valuta- To su nacionalni kreditni i monetarni resursi vodećih zemalja sudionica u svjetskoj trgovini, koji se koriste za međunarodna obračuna u vanjskotrgovinskom poslovanju i utvrđivanju svjetskih cijena.
Povijesno gledano, izvornu ulogu rezervne valute imala je britanska funta sterlinga. To je bilo prirodno, jer su se u Engleskoj aktivno razvijale industrija i trgovina. Osim toga, Engleska je imala mnogo kolonijalnih posjeda, gdje se trgovačka razmjena temeljila na funti sterlinga. Međutim, kasnije, zbog brzog razvoja Sjedinjenih Država, njihova nacionalna valuta (dolar) počela je brzo zamjenjivati funtu sterlinga, djelujući kao glavna rezervna valuta. Uloga rezervne valute (USD) konačno je dodijeljena američkom dolaru 1944. na konferenciji u Bretton Woodsu.
Američki dolar trenutno je glavna svjetska rezervna valuta. Većina međunarodnih obračuna obavlja se u ovoj valuti, svjetske cijene za mnoge grupe roba su fiksne. Osim toga, sve svjetske statistike temelje se na USD.
Tečaj ima veliki utjecaj na međunarodne ekonomske odnose. Valja napomenuti da trenutno monetarna politika države može uvelike utjecati na tečaj. Kako bi održala nacionalnu valutu, središnja banka bilo koje zemlje može provoditi devizne intervencije.
Valutne intervencije- to je utjecaj na tečaj nacionalne valute kroz kupnju ili prodaju značajnog iznosa strane valute od strane državnih agencija. Na primjer, Središnja banka Rusije (CBR), kako bi ojačala rublju, može prodati dio svojih deviznih rezervi na deviznom tržištu.
Tečaj
Paritet valute
Novac ispunjava mjere vrijednosti i prometnih sredstava samo u granicama odgovarajućeg stanja. Izvan ovih funkcija, kupovna moć se utvrđuje usporedbom sa stranim valutama, a vanjska vrijednost novca izražava se u jedinicama stranih valuta. Prilikom utvrđivanja vanjske vrijednosti novca javljaju se sljedeći problemi: utvrđivanje valutnog pariteta od strane državnih tijela; formiranje stopa na deviznim tržištima.
Paritet valute- radi se o zakonski utvrđenom omjeru između dvije valute, koji je temelj tečaja. U suvremenim uvjetima valutni se paritet uspostavlja na temelju posebnih prava vučenja (SDR). SDR je međunarodna valuta namire koju koriste zemlje članice MMF-a.
- omjer novčanih jedinica različitih zemalja u smislu njihove kupovne moći prema određenom skupu dobara i usluga - potvrđuje da na svjetskom tržištu isti proizvod mora imati istu cijenu u svim zemljama ako se računa u istoj valuti . Ali na svjetskom tržištu roba se prodaje i kupuje za različite novce, pa mora postojati određeni odnos među valutama. Ovaj omjer je izražen Kesselovom formulom:
Na primjer, 1 dolar = 1,5 eura, ili 1 euro = 0,75 dolara, što znači da možete kupiti istu količinu korisnih proizvoda i za 1 dolar i za 1,5 eura.
Oba pariteta koriste se u određivanju službenih tečajeva.
devizni tečaj je omjer između dvije valute ili je cijena jedne valute izražena u drugoj valuti.
Nominalni tečaj je stvarna cijena jedne valute u jedinicama druge valute. Na primjer, cijena 1 američkog dolara na ruskom tržištu u siječnju 2002. iznosila je 30 rubalja, a cijena 1 rublje otprilike 0,33 američka dolara.
Postoje sljedeće vrste deviznih tečajeva:
- fiksni tečaj- to je službeni omjer dviju valuta, utvrđen zakonom;
- plutajući- postavlja se na aukcijama na mjenjaču;
- poprečni tečaj- to je omjer između dvije valute, koji proizlazi iz njihovog tečaja prema trećoj valuti;
- Trenutno- ovo je stopa gotovine, tj. gotovinske transakcije. Po njemu se obračuni vrše u roku od dva dana;
- naprijed ili tečaj terminske transakcije je tečaj za izračun deviznog (forward) ugovora nakon određenog vremena nakon sklapanja ugovora.
Vrijednost valute izražena je u cijeni koja je određena vrijednošću valute u relativnim jedinicama druge valute - domaće ili strane. Cijena strane valute naziva se devizni tečaj.
Za označavanje valuta prilikom sklapanja transakcija, prijavite se ISO- šifre valuta. Pojedinačni kod valute sastoji se od tri slova: prva dva slova označavaju državu, treće - valutu. Primjeri ISO kodova za neke valute prikazani su u tablici.
Tečaji su prikazani prema paru valuta uključenih u transakciju, kao što su GBP/USD ili USD/CHF, gdje GBP/USD označava koliko američkih dolara sadrži 1 britanska funta (koliko američkih dolara se može kupiti za 1 britanski funta), a USD/CHF pokazuje koliko je švicarskih franaka u 1 američkom dolaru (koliko se švicarskih franaka može kupiti za 1 američki dolar).
Valuta koja se kupuje ili prodaje, tj. kojom se trguje, naziva se valuta kojom se trguje, a valuta koja služi za procjenu valute kojom se trguje je kotirajuća valuta. Dakle, kada se prikazuje valutni par, prva od navedenih valuta je valuta kojom se trguje, a druga je valuta kotacije.
Obično, kada se označava tečaj, strana valuta djeluje kao valuta kojom se trguje, a domaća valuta kao valuta na kotaciji. Ovaj citat se zove ravno, ili procjena: cijena određenog iznosa strane valute izražena je u varijabilnim nacionalnim jedinicama. Takav sustav kotiranja koristi se, posebice, u Švicarskoj, Japanu, Kanadi. Na primjer, citat USD/JPY106,4 pokazuje da postoji 106,4 japanskih jena u 1 američkom dolaru.
Neizravno (obrnuto) tečajna kotacija je cijena standardne jedinice lokalne valute, izražena u varijabilnim jedinicama strane valute.
Sustav neizravnih kotacija njihove valute, posebice, koriste Velika Britanija i Australija (GBP/USD i AUD/USD). Neizravna kotacija se također koristi pri izračunu tečaja eura (EUR/USD).
Na primjer, citat EUR/USD1,23 pokazuje da 1 euro sadrži 1,23 američka dolara.
U međubankovnom trgovanju valutama, banka koja kotira valutu obično kotira stope ponude i potražnje. Kupovni tečaj označava se kao Bid rate, a prodajni tečaj - Ponuda (Pitanje).
Uz izravnu kotaciju, stopa ponude je stopa po kojoj banke kupuju (stranu) valutu kojom se trguje i prodaju nacionalnu. Stopa ponude (traživanja) je stopa po kojoj banka prodaje valutu kojom se trguje i kupuje nacionalnu. Poziva se iznos za koji se stopa ponude razlikuje od stope ponude (traživanja). širenje.
Najveći volumen transakcija na deviznom tržištu otpada na promptne transakcije. Ponude mjesto pozivaju se sve devizne transakcije čija se plaćanja vrše drugog bankovnog dana nakon sklapanja transakcije. Ako ovaj dan pada na vikend, datum dospijeća (datum vrijednosti) je sljedeći radni dan. Zove se stopa po kojoj se sklapaju promptne transakcije stopa uočavanja.
Primjer izračuna datuma valute prikazan je u tablici.
Križni tečaj- to je omjer između dvije valute koji se izračunava na temelju njihovog tečaja u odnosu na tečaj treće valute. U pravilu, pri izračunu unakrsnih tečajeva, američki dolar je treća valuta. To je zbog činjenice da američki dolar nije samo glavna rezervna valuta, već i transakcijska valuta u većini deviznih transakcija.
Kao primjer korištenja unakrsnih stopa, možete izračunati tečaj EUR/YPJ koristeći tečaj EUR/USD i USD/YPJ:
Citat valute
Proces određivanja tečaja naziva se kotacija valute.
Vrste citata:
Ovisno o mjestu mjenjačnice, o zemlji u kojoj se valutna transakcija odvija, postoje:1. izravna kotacija valute. Kod njega se trošak jedinice strane valute izražava kroz određeni iznos nacionalne valute.
- 1 jedinica valute = na jedinice. nacionalna valuta.
- 1 dolar = 31 rublja.
Ako je transakcija izvršena u bilo kojoj zemlji;
2. Neizravna kotacija valute. Kod njega se trošak jedinice (tj. 1 komada) nacionalne valute izražava u određenom iznosu strane valute.
- 1 jedinica nacionalne valute = X jedinica strane valute.
- 1 rublja = 1/28 dolara.
Ista ponuda, ovisno o zemlji u kojoj je transakcija izvršena, može biti izravne i neizravne.
Tečaj se kotira u dva smjera:- kupčevu stopu- u skladu s ovim tečajem, banka će kupovati devize u zamjenu za domaću;
- cijena prodavača- prema ovom tečaju banka prodaje stranu valutu u zamjenu za domaću.
Uz izravnu ponudu, cijena prodavatelja je obično viša od cijene kupca.
Kod neizravne ponude, kupčeva stopa je viša od stope prodavatelja.
Ako se kotacija dviju valuta provodi računanjem preko treće valute, tada se takva kotacija naziva unakrsni tečaj.
Konvertibilnost valute je mogućnost zamjene nacionalne valute u inozemnu. Događa se:- puna konvertibilnost— razmjena bez ograničenja (dolar);
- nepotpuna konvertibilnost— razmjena je ograničena (rublja).
Na domaćem tržištu nema ograničenja (kupnja strane valute za rublje).
U odnosima izvan zemlje Centralna banka postavlja ograničenja.
Međunarodni kliring je naš odgovor na američku monetarnu i financijsku diktaturu
Čistine je širok pojam. Kliring je sustav međusobne bezgotovinske namire za robu, vrijednosne papire i izvršene usluge na temelju obračuna međusobnih financijskih potraživanja i dugova (obveza). Postoje različite vrste kliringa: robno, bankovno, mjenjačko, valutno. Zainteresirani smo za kliring valute.
U prethodnom članku razgovarali smo o alternativama postojećem sustavu međunarodnih nagodbi. Napomenuli smo da bi se trebao temeljiti alternativni sustav međunarodnih nagodbi monopol državne valute (GVM). GVM je nužan, ali ne i dovoljan uvjet za optimalan sustav međunarodnih poravnanja u Rusiji. Poželjno je da ovaj sustav ne samo da osigurava mobilizaciju i učinkovito korištenje strane valute u okviru vanjske ekonomske aktivnosti zemlje, već i minimizirana ovisnost zemlje o dolaru i drugim rezervnim valutama, koje su nekako kontrolirane. Da biste riješili ovaj problem, trebali biste koristiti vremenski testiranu metodu - čistine.
Valutni kliring: definicija, vrste
Kliring je širok pojam. Kliring je sustav međusobnog bezgotovinskog plaćanja robe, vrijednosnih papira i izvršenih usluga, koji se temelji na obračunu međusobnih financijskih potraživanja i dugova (obveza). Postoje različite vrste kliringa: robno, bankovno, mjenjačko, valutno. Na primjer, bankovni kliring je sustav međubankovnih bezgotovinskih obračuna koji se provode putem klirinških kuća i temelje se na međusobnom prebijanju jednakih plaćanja međusobno. Bankovni obračun odvija se u gotovo svakoj zemlji s razvijenom bankarskom infrastrukturom. Kliring robe ima znakove protutrgovine, o čemu smo već prije govorili. Zainteresirani smo za kliring, koji osigurava obračune u sferi. To se zove valutni kliring.
Kliring valute- sustav obračuna između sudionika u vanjskotrgovinskoj razmjeni na temelju međudržavnih ugovora. Oni. postaje obvezan za sve izvoznike i uvoznike zemalja koje sudjeluju u sporazumu o kliringu. Kao rezultat prebijanja protutražbina i obveza nastaje klirinški saldo. Važan element deviznog kliringa su klirinške banke koje se bave računovodstvom i prebijanjem navedenih potraživanja i obveza, a mogu i kreditirati sudionicima klirinških poslova.
U međudržavnim ugovorima propisani su uvjeti za formiranje stanja i načini njegove otplate. Ograničenje duga na saldu klirinškog računa ovisi o veličini prometa i obično je fiksirano na razini od 5-10% njegovog obujma, kao i o sezonskim fluktuacijama u isporukama robe (u slučaju CM, limit je viši). Ugovorima se utvrđuje vrsta valute koja se koristi za otplatu, rokovi otplate, mogućnosti i načini kreditiranja nastalog duga (stanja).
Klirinški zajam u načelu obostrano, ali u praksi prevladava jednostrano kreditiranje od strane zemalja s pozitivnom platnom bilancom državama s pasivnim saldom međunarodnih obračuna. Kliring može omogućiti slobodnu konverziju stanja u novac od strane zemlje vjerovnika ( konvertibilne čistine). Ali ova metoda se rijetko koristi. Može postojati opcija koja predviđa otplatu salda ne samo u gotovini, već i u isporuci robe. Takav obračun podsjeća na mehanizam protutrgovine o kojem smo već raspravljali. Ako se predvidi 100% pokriće stanja robom, onda će to već biti u svom najčišćem obliku. protutrgovina.
Ovisno o broju zemalja sudionica razlikuju se jednostrani, bilateralni, multilateralni i međunarodni kliringi. Što se tiče obima transakcija, postoji potpuni kliring, koji pokriva do 95% platnog prometa, i djelomični kliring, koji pokriva određene transakcije.
Iskustvo u korištenju deviznog kliringa u inozemstvu
Procvat deviznog kliringa pao je na razdoblje 30-50-ih godina dvadesetog stoljeća. Poticaj razvoju valutnog kliringa dala je ekonomska kriza koja je započela 1929. godine. Kako se kriza razvijala, počeo se urušavati sustav zlatnog standarda, koji je nakon toga teško obnovljen. Međunarodna trgovina počela je opadati. Nije bilo dovoljno valute za plaćanje vitalnog uvoza. Uvedena su stroga valutna ograničenja.
Reakcija na ovu tešku situaciju bila je pojava kliringa, što je omogućilo uštedu valute. Odnosi između sudionika u vanjskotrgovinskim transakcijama i klirinških banaka građeni su na temelju nacionalne valute. Oni. izvoznici su primali nacionalnu valutu na svoje račune od klirinških banaka, dok su uvoznici, naprotiv, kreditirali nacionalnu valutu klirinškim bankama. Prvi sporazum o kliringu sklopljen je 1931. između Mađarske. U ožujku 1935. potpisana su 74 klirinška ugovora, 1937. - 169. Njima je obuhvaćeno 12% obujam međunarodne trgovine.
Kliring je držao značajan dio međunarodne trgovine tijekom Drugoga svjetskog rata. Nakon Drugoga svjetskog rata, zbog krize platne bilance, “gladi dolara”, povećane inflacije i valutnih ograničenja, iscrpljivanja zlatnih i deviznih rezervi većine zapadnoeuropskih zemalja, broj bilateralnih kliringa porastao je s 200 god. 1947. do 400. 1950. Računali su 2/3 prometa između europskih država. Općenito, u sustavu svjetskog kapitalističkog gospodarstva sredinom 1950-ih. servisiran putem deviznog kliringa 50% sva međunarodna plaćanja.
U 1950-ima mnoge su se zemlje počele kretati prema stvaranju multilateralnih klirinških kuća. U zapadnoj Europi to je bila Europska platna unija (ENP) od 17 zemalja, koja je stvorena u lipnju 1950. i trajala do prosinca 1958. ENP je stvorena na inicijativu i uz potporu onih koji su ovaj multilateralni kliring smatrali sredstvom brzog prevladavanja valutnih ograničenja i stvaranja u zapadnoj Europi jedinstvenog ekonomskog i monetarnog prostora za aktivniji prodor američkog kapitala i nametanje dolara Europi, koja je na konferenciji u Bretton Woodsu dobila status međunarodne valute.
Treba napomenuti da postojanje brojnih bilateralnih deviznih kliringa u Europi nije omogućilo u potpunosti ostvariti prednosti koje je američki dolar dobio na spomenutoj konferenciji 1944. godine. Glavni kapital ENP financiran je na teret Marshallovog plana ( 350 milijuna. dolara) i deficit platne bilance niza zemalja ( 189 milijuna. dolara) Od lipnja 1950. do srpnja 1954. Sjedinjene Države su doprinijele europskoj politici susjedstva 1050 milijuna kuna. dolara, a zatim prestao izravno ulaganje kapitala, ograničen na pružanje pomoći i plaćanje vojnih narudžbi. Američki predstavnik sudjelovao je u upravnom odboru ENP-a u svojstvu savjetnika.
Inače, u okviru ENP-a pojavio se nadnacionalna valuta. Bila je to međunarodna računovodstvena jedinica valute, tzv "epuniti". Važno je napomenuti da je ova europska platna jedinica imala udio zlata jednak onome u američkom dolaru (0,888671 g čistog metala). ENP je nastala kao regionalna organizacija zemalja, na temelju koje je kasnije nastala Europska monetarna unija. Funkcioniranje ENP-a osigurala je Banka za međunarodna poravnanja (BIS) u Baselu.
Unutar ENP-a mjesečno je dolazilo do multilateralnog prebijanja svih plaćanja zemalja članica s ograničenim kreditiranjem dužnika na teret zemalja s suficitom. U početku je, na temelju rezultata primitaka i plaćanja, prikazano stanje svake zemlje. Tada je ta informacija prenesena i svaka je zemlja s njim ušla u kreditne odnose. Budući da se zbroj pozitivnih i negativnih salda poklopio, BIS je u multilateralnom kliringu obavljao isključivo ulogu agenta (posrednika).
U završnoj fazi, pasivna i aktivna stanja na klirinškim računima zemalja sudionica regulirana su u skladu s kvotama. Ukupni iznos kvota u ENP-u bio je gotov 4 milijarde. epunites. Kvote su određivane ovisno o obimu međunarodnog platnog prometa zemlje: za Veliku Britaniju - 1 milijarda epunite, Francusku - 520 milijuna itd.
Za razliku od MMF-a kvote u ENP-u nisu bile plaćene i služile su za reguliranje ravnoteže zemalja koje sudjeluju u multilateralnom kliringu. U njihovim granicama utvrđen je udio plaćanja u zlatu i udio kredita koje zemlje s aktivnom platnom bilancom daju dužnicima.
EPS je zamijenjen Europski monetarni sporazum (EMU), koji je također predviđao klirinške namire između zemalja članica. Ali ako bi svi zahtjevi i obveze zemalja sudionica prošli kroz ENP, onda samo dio međusobnim obračunima, a stalno se smanjuje zbog ukidanja valutnih ograničenja od strane većine zemalja zapadne Europe. Ukidanje ENP-a dalo je poticaj oštra dolarizacija europski.
Kliring valute u međunarodnim obračunima SSSR-a
U prvim poslijeratnim godinama SSSR je gradio naselja s mnogim susjednim zemljama na temelju bilateralnog kliringa. Postojanje u Sovjetskom Savezu plansko gospodarstvo I državni monopol u području vanjske trgovine i deviznih poslova pridonijeli organizaciji obračunskih namire.
Inače, ovakvi klirinški sporazumi "povukli su" naše susjede na shvaćanje da je uvjet uspješne trgovinsko-gospodarske suradnje organizacija plansko gospodarstvo I državni monopol u području inozemne gospodarske djelatnosti. Naravno, neki klirinški saldo je uvijek postojao, ali se njegova otplata odvijala uglavnom ne u zlatu ili valuti, već u isporukama robe. Odnosno, čistine iz 1940-ih. imao znakove protutrgovine. Čistine zapravo, bile su sastavni dio bilateralnih trgovinskih sporazuma između i država, koje su se tih godina obično nazivale "zemljama demokracije" (socijalističke zemlje istočne Europe). U početku su se ti ugovori sklapali na godinu dana, a onda su se počeli sklapati na 3-5 godina.
Godine 1949.-1951. pojavio se veliki broj trilateralnih kliringa uz sudjelovanje SSSR-a. Jedna od modifikacija takvih kliringa bio je prijenos stanja s računa s jednog bilateralnog kliringa na račun drugog bilateralnog kliringa (naravno, na temelju tripartitnog sporazuma između SSSR-a i dvije druge zemlje). Tada su se počeli pojavljivati sporazumi koji su u početku predviđali organizaciju tripartitnih obračunskih nagodbi. U raznim kombinacijama SSSR je sklapao takve sporazume s Poljskom, Čehoslovačkom, Bugarskom i Finskom.
Klirinška rublja u obračunima između zemalja CMEA od 1. siječnja 1964. zamijenjena je prenosivom rubljom. Ali klirinška rublja nije nestala; nastavila se koristiti u nagodbi s DNRK-om. Štoviše, 1970-ih godina bilateralni valutni kliring SSSR-Finska, u kojoj je valuta bila ista klirinška rublja. Trgovali smo s kapitalističkom zemljom bez korištenja američkog dolara i drugih slobodno konvertibilnih valuta. Ovaj presedan jako je iritirao našeg geopolitičkog protivnika.
To se mora reći SSSR koristili klirinške nagodbe kako bi olakšali trgovinu i sa zemljama koje nisu bile članice CMEA ili čak nisu bili dio socijalističkog logora. Tu su korištene druge klirinške valute. Prije svega, to su zemlje trećeg svijeta. Na primjer, došlo je do bilateralnog obračuna sa Indija, obračunska valuta bila je indijska rupija. Sličan je sporazum sklopljen sa Pakistan, obračunska valuta bila je pakistanska rupija.
Inače, niz drugih socijalističkih zemalja trgovao je s Indijom i Pakistanom koristeći klirinške nagodbe uz pomoć indijskih i pakistanskih rupija. Jugoslavija zauzimao posebno mjesto među socijalističkim zemljama. Nije bila članica CMEA, nije pristupila sporazumu o korištenju prenosive rublje i imala je prilično izraženu ekonomsku orijentaciju. Sovjetski Savez s Jugoslavijom 1970-ih. trgovačko-gospodarski odnosi građeni su na temelju obračunskih obračuna, a valuta je Američki dolar. U to vrijeme naši odnosi sa Kina. Ipak, naše su zemlje sklopile sporazum o obračunskim nagodbama, u kojem je bila valuta kliringa švicarski franak.
Federalne rezerve: 'klasna mržnja' prema međunarodnim klirinškim kućama
Po uzoru na SSSR i druge socijalističke zemlje, mnoge zemlje trećeg svijeta sklopile su među sobom klirinške sporazume. Treba imati na umu da su obračunska poravnanja u poslijeratnim desetljećima bila važan način za socijalističke zemlje i zemlje u razvoju za štednju rezervnih valuta, prvenstveno američkog dolara. Zajedno s takvim metodama kao što su trgovina razmjenom i "kompenzacijski poslovi" (primjer "kompenzacijskog posla" je sporazum "pipe-gas" koji je Sovjetski Savez zaključio s nizom zapadnoeuropskih zemalja kasnih 1970-ih).
Takvi oblici međunarodne suradnje otežavali su provedbu ekonomskih sankcija protiv SSSR-a i njegovih partnera. Uostalom, suradnja je prošla bez dolarskih nagodbi, koje uvijek idu kroz američki bankarski sustav, a Washingtonu nije teško blokirati. Osim toga, ova vrsta poravnanja u kliringu i drugi sustavi štednje valute naglo su smanjili potražnju sudionika u transakcijama za američkim dolarima. No, to je jako pogodilo interese vlasnika Sustava federalnih rezervi, koji su "tiskali" upravo te dolare i primali od svakog "zeleni papir" velik dionička premija.
Sedamdesetih godina prošlog stoljeća SAD jednostrano su se odrekli svoje obveze zamjene dolara za zlato, čime su učinkovito razbili poslijeratni Bretton Woods sustav. Time je bilo uklonio "zlatnu kočnicu" iz "tiskare" FRS-a. Ali ovo nije bilo dovoljno. Također je bilo potrebno stvoriti potražnju za "zelenim papirom" - proizvodima "tiskare". Klirinški sporazumi, bilateralni i multilateralni, spriječili su širenje američkog dolara.
Nakon pobjede SAD počeo je hladni rat aktivna globalizacija i ekonomska liberalizacija diljem svijeta. U 1990-ima pod pritiskom Sjedinjenih Država i MMF-a počeli su se ukidati međunarodni klirinški sporazumi, zemlje na "dobrovoljno-prinudni" način počele su prelaziti na izravna naselja u američkim dolarima. Kliringi su se pokazali nespojivim s interesima i ciljevima globalne dolarizacije.
Klirinške namire kao naš odgovor na ekonomske sankcije
Danas Rusija pokušava vratiti svoju ekonomsku poziciju u svijetu. Jedan od važnih pravaca je stvaranje integracijskih zajednica sa susjednim zemljama. Inače, prije otprilike dva desetljeća, 1994. godine, Rusija i niz drugih zemalja bliskog inozemstva sklopile su sporazum o stvaranju Sindikat plaćanja CIS-a. Zapravo, radilo se o stvaranju multilateralnog kliringa. Nažalost, sporazum se pokazao "mrtvorođenim", danas ga se sjećaju samo stručnjaci. Vjerojatno tada nije bilo dovoljno političkih i gospodarskih uvjeta za stvaranje Platne unije.
Danas u kontekstu strožih gospodarskih sankcija Rusiji, integracija sa susjednim zemljama postaje iznimno aktualna. Poduzimaju se koraci za stvaranje Carinske unije. Istina, nažalost, koraci su vrlo plahi. Jedan od čimbenika koji koči razvoj trgovinsko-ekonomskih odnosa između zemalja ZND-a je neravnoteža u njihovoj međusobnoj trgovini, kao i visok udio dolara i eura u međusobnim obračunima.
Postoje očiti koraci za ispravljanje ove abnormalne situacije. Prije svega, očita je potreba sklapanja trgovinskih sporazuma između zemalja s približnim količinama izvoza i uvoza, i to po mogućnosti ne na godinu dana, već na dulje razdoblje. Ali provedba takve mjere je moguća samo ako se gospodarstvom upravlja na planskoj osnovi i postojanje državni monopol vanjske trgovine. Ili, barem, stroga državna regulacija sfere vanjske trgovine.
Može biti, došlo je vrijeme oporavak Ministarstvo vanjske trgovine, koja je uništena u žaru „demokratskih reformi“, kao podsjetnik na državni monopol vanjske trgovine. A nakon takvih pripremnih radova moguće je, pa čak i potrebno, vratiti se uhodanoj praksi kliring valute. Za početak barem bilateralnog kliringa. Poželjno je da budu “vezani” ne za dolar ili euro, već za nacionalne valute zemalja koje sudjeluju u klirinškim sporazumima. A dugoročno gledano, bilo bi moguće prijeći na sustav multilateralnih nagodbi korištenjem nadnacionalne regionalne valute kao što je npr. "prenosivi rublja".
Detaljnije a razne informacije o događajima koji se odvijaju u Rusiji, Ukrajini i drugim zemljama našeg lijepog planeta, možete dobiti na Internet konferencije, koji se stalno održava na web stranici "Ključevi znanja". Sve konferencije su otvorene i potpuno besplatno. Pozivamo sve zainteresirane. Sve konferencije se emituju na Internet radiju "Vozrozhdenie" ...
Državna intervencija u sferi međunarodnih plaćanja očituje se u povremenom korištenju valutnog kliringa - sporazuma između vlada dviju ili više zemalja o obveznom međusobnom prebijanju međunarodnih potraživanja i obveza. Valutni kliring razlikuje se od internog međubankovnog kliringa. Prvo, prijeboji za interni kliring između banaka rade se na dobrovoljnoj osnovi, a za valutni obračun - obvezni: ako postoji sporazum o kliringu između zemalja, izvoznici i uvoznici nemaju pravo izbjegavati obračune u kliringu. Drugo, prema internom kliringu, offset saldo se odmah pretvara u novac, a kod deviznog kliringa nastaje problem otplate stanja.
Ciljevi deviznog kliringa su različiti ovisno o monetarnoj i ekonomskoj situaciji u zemlji:
izjednačavanje platne bilance bez trošenja zlatnih i deviznih rezervi;
dobivanje povoljnog zajma od druge ugovorne strane s aktivnom platnom bilancom;
odgovor na diskriminatorne radnje druge države (primjerice, Velika Britanija je uvela kliring kao odgovor na prekid plaćanja od strane Njemačke britanskim vjerovnicima 30-ih godina);
neopozivo financiranje od strane zemlje s aktivnom platnom bilancom zemlje s pasivnom platnom bilancom.
Karakteristična značajka deviznog kliringa je zamjena deviznog prometa deviznim obračunima u domaćoj valuti kod klirinških banaka koje provode konačni preboj međusobnih potraživanja i obveza. Kliring je glavna, ali ne i jedina vrsta ugovora o plaćanju. Ugovori o platnom prometu između država reguliraju različita pitanja međunarodnih nagodbi, a posebice postupak korištenja deviznih prihoda, stanje platne bilance i njenih pojedinačnih stavki, međusobno osiguranje valuta za tekuće plaćanje, režim ograničene konvertibilnosti valuta, itd.
Obrasci obračuna su raznoliki i mogu se klasificirati prema sljedećim glavnim značajkama:
ovisno o broju zemalja sudionica razlikuju se jednostrani, bilateralni, multilateralni i međunarodni kliringi. Jednosmjerno čišćenje nije izvodljivo. O tome svjedoči iskustvo Italije, koja je uvela jednostrani kliring u odnosu na UK početkom 30-ih godina. Kao rezultat toga, talijanski su izvoznici radije primali funte sterlinga zaobilazeći klirinški račun, dok su uvoznici radije bili namireni u obračunu tako što su polagali lire u svoju banku i oslobađali se potrebe za kupnjom britanske valute. Kao rezultat toga nastao je veliki jednostrani dug Banke Italije Britancima. Češći su bilateralni obračuni, u kojima se računi vode u obje zemlje. U tom se slučaju koriste oblici plaćanja prihvaćeni u međunarodnoj praksi (naplata, akreditiv, prijenos i sl.), ali uvoznici polažu nacionalnu valutu u svoju banku, a izvoznici umjesto devizne zarade dobivaju nacionalnu valutu. Međusobna potraživanja i obveze prebijaju banke koje vode klirinške račune. Multilateralni kliring uključuje tri ili više zemalja. Primjer je EPS. Međunarodni kliring nije stvoren, iako je njegov nacrt razvio J. M. Keynes 1943.;
u pogledu obujma transakcija razlikuje se potpuni kliring, koji pokriva do 95% platnog prometa, i djelomični kliring, koji pokriva određene transakcije;
prema načinu regulacije stanja obračunskog računa razlikuju se kliringi:
sa slobodno konvertibilnim saldom;
s uvjetnom pretvorbom, na primjer, nakon određenog razdoblja nakon formiranja ravnoteže;
nekonvertibilne, salda na kojima se ne mogu zamijeniti za stranu valutu i otplaćuju se uglavnom isporukama robe.
Valuta kliringa može biti bilo koja. Ponekad se koriste dvije valute ili međunarodna valutna jedinica. S ekonomske točke gledišta, nema razlike u kojoj se valuti obavljaju obračunske namire, sve dok se koristi jedna valuta. Prilikom namirenja putem deviznog kliringa, novac obavlja funkcije mjere vrijednosti i sredstva plaćanja. Uz međusobnu kompenzaciju potraživanja bez formiranja bilance, novac djeluje kao idealno. U obračunskim namirama nastaju dvije kategorije - valutni rizik - zamrzavanje deviznih prihoda u slučaju nekonvertibilnog kliringa i gubici prilikom promjene tečaja. Volumen trgovinskog prometa i kliringa gotovo se nikada ne podudaraju. Moguće su različite kombinacije ovisno o vrsti čišćenja. Kod djelomičnog obračuna promet premašuje obim obračuna u kliringu; kod potpunog kliringa je obrnuto, budući da tekuće i financijske transakcije platne bilance, uključujući transakcije s vrijednosnim papirima, prolaze kroz kliring.
Valutni obračuni imaju dvostruki učinak na vanjsku trgovinu. S jedne strane, ublažavaju negativne učinke deviznih ograničenja, omogućujući izvoznicima korištenje deviznih prihoda. S druge strane, u ovom slučaju potrebno je regulirati vanjskotrgovinski promet sa svakom zemljom posebno, a devizna zarada može se koristiti samo u zemlji s kojom je sklopljen klirinški ugovor. Stoga je devizni kliring za izvoznike neisplativ. Osim toga, umjesto prihoda u konvertibilnoj valuti, dobivaju nacionalnu valutu. Stoga izvoznici traže načine da zaobiđu kliring valute. Među njima: manipulacije cijenama u vidu podcjenjivanja ugovorne cijene u fakturi (dvostruki ugovor) kako bi dio devizne zarade bio na slobodnom raspolaganju izvozniku, zaobilazeći tijela valutne kontrole; otprema robe u zemlje s kojima ne postoji sporazum o kliringu; davanje kredita stranom kupcu na razdoblje koje se računa za raskid ugovora o kliringu.
Multilateralni valutni kliring razlikuje se od bilateralnog po tome što se prebijanje međusobnih potraživanja i obveza te uravnoteženje međunarodnih plaćanja provode između svih zemalja obuhvaćenih sporazumom o kliringu.
