Əqdlər mülki hüquq və vəzifələrin yaranmasına, dəyişdirilməsinə və ya xitamına səbəb olan ən çox yayılmış hüquqi faktlardır. Birja əməliyyatı birjada, birja tərəfindən təşkil edilən birja hərracında birja əmtəəsinə hüquqların verilməsi ilə bağlı bağlanılan əməliyyatdır.
Birja əməliyyatlarına adətən geniş və dar mənada baxılır.<1>. Ümumi mənada mübadilə əməliyyatı həm birbaşa birja ticarəti zamanı aparılan əməliyyatlar, həm də belə ticarətdən əvvəl bağlanmış əqdlər, həm də gələcəkdə tərəflərin öhdəliklərini yerinə yetirmək üçün bağlanmış əqdlərdir. Bu kateqoriya əməliyyatlar adlandırıla bilər təşkilati xarakterli mübadilə əməliyyatları və ya təşkilati mübadilə əməliyyatları. Bu qrupa mal mübadiləsi üzrə hüquq və öhdəliklərin ötürülməsi ilə bilavasitə əlaqəsi olmayan əməliyyatlar daxildir. Bu qrupun əməliyyatları mübadilə malları ilə bağlı əməliyyatların bağlanması üçün yalnız ilkin şərtlərdir. Bu cür əməliyyatlar agentlik müqavilələri, komissiyalar və agentlik müqavilələridir. Xüsusi mənada mübadilə əməliyyatı yalnız birja ticarəti zamanı birja ticarəti iştirakçıları arasında birja əmtəəsinə münasibətdə bağlanan əqddir. Bu qrupa tarixdə bağlanmış alqı-satqı əməliyyatları, fyuçers, opsion, forvard, arbitraj, REPO əməliyyatları (geri alış öhdəliyi olan müqavilələr) və SWAP (eyni gün bağlanmış, eyni məbləğə iki əks konvertasiya əməliyyatından ibarət bank əməliyyatları) daxildir. birja. Belə əməliyyatlarda birja müqavilədə qarşı tərəf kimi deyil, ticarətin təşkilatçısı kimi çıxış edir. Qarşı tərəflər brokerlər və dilerlərdir. Belə əməliyyatlarda birja birja ticarətini təşkil edən köməkçi qurumdur.
——————————–
<1>Bax: Belıx V.S., Viniçenko S.İ. Mübadilə hüququ. M., 2001. S. 128; Soifer T.V. Birja ticarətində əməliyyatlar: Dissertasiyanın avtoreferatı. dis. … səmimi. iqtisadiyyat Elmlər. M., 1996. S. 70.
Bütün mübadilə əməliyyatları müqavilənin müddətindən asılı olaraq nağd, təcili və birləşmiş kimi təsnif edilə bilər.
Nağd pul mübadiləsi əməliyyatları Bunlar müqavilənin icrası üçün dərhal müddəti olan əməliyyatlardır. Bununla belə, praktikada mübadilə əmtəəsinin dərhal çatdırılması öhdəliyin əks icrasının alınmasından dərhal sonra baş vermir, yəni. mübadilə malı üçün pulun ödənilməsi və bir neçə gündən sonra birjaların qaydalarında müəyyən edilmiş qısa müddətdən sonra. Nağd pul əməliyyatlarının predmeti faktiki olaraq (fiziki olaraq) qarşı tərəfə verilə bilən birjada satılan aktivdir (maldır).
Təcili mübadilə əməliyyatları da çağırıb törəmələri və ya törəmələri. Onların bir sıra xüsusiyyətləri var:
a) onlarda əqdin bağlanma anı ilə onun icra anı üst-üstə düşmürsə, belə əqdlər üzrə öhdəliyin yerinə yetirilməsi vaxtından geri qalır;
b) əksər fyuçers əməliyyatlarında müqavilə birja aktivinin faktiki təhvil verilməsi ilə deyil, tərəflər arasında qarşılıqlı hesablaşma yolu ilə həyata keçirilir, yəni. müqavilə, ilk növbədə, öhdəliyin yerinə yetirildiyi gün müqavilə qiyməti ilə birja kotirovkası ilə müəyyən edilmiş qiymət arasındakı fərq ödənilməklə icra edilir;
c) kassa əməliyyatları ilə yanaşı maliyyə göstəriciləri, çatdırılması həqiqətən mümkün olmayan hava şəraiti və prezident seçkilərinin nəticələri fyuçers əməliyyatlarının predmeti ola bilər və bu əməliyyatlar müstəsna olaraq tərəflər arasında qarşılıqlı hesablaşmalar yolu ilə həyata keçirilir. . Buna görə də, predmeti üzrə fyuçers əməliyyatlarının bəzi növləri kommersiya əməliyyatları kimi təsnif edilə bilməz.
Konsepsiyada "sürətli sövdələşmələr" həm forvard, həm də fyuçers və opsion müqavilələri daxildir, çünki bütün bu əməliyyatlar fyuçers əməliyyatının əlamətlərinə cavab verdiyi üçün bu müqavilələr üzrə icra anı onların bağlanma anından geri qalır. Fyuçers əməliyyatları qrupu, öz növbəsində, üç alt qrupa bölünə bilər.
Amma) hesablanmış fyuçers əməliyyatları– icrası müstəsna olaraq qarşı tərəflər arasında qarşılıqlı hesablaşma yolu ilə həyata keçirilən əməliyyatlar. Bu cür əməliyyatlar üçün müqavilə tərəfi müqavilə qiyməti ilə müqavilənin bağlandığı tarixdə formalaşmış kotirovka edilmiş birja qiyməti arasındakı fərqi ödəməyi öhdəsinə götürür;
b) çatdırıla bilən fyuçers sövdələşmələri- icrası birjada satılan aktivin birja tərəfindən müəyyən edilmiş müəyyən müddətdən sonra müqavilənin bağlanması zamanı müəyyən edilmiş qiymətə faktiki təhvil verilməsi ilə həyata keçirilən əməliyyatlar;
in) birləşdirilmiş forvard əməliyyatları fyuçers əməliyyatlarının əvvəlki iki növünün birləşməsidir<1>.
——————————–
<1>Daha ətraflı bax: Petrosyan E.S. Birja əməliyyatlarının konsepsiyası və təsnifatı // Hüquq və İqtisadiyyat. 2003. N 8. S. 38 - 39.
IN malların çatdırılmasının xüsusiyyətlərindən asılı olaraq birja ticarəti zamanı real mallara münasibətdə əqdlər, malların tədarükü üzrə qeyri-standart müqavilələr, çatdırılması təxirə salınmış real mallara münasibətdə bağlana bilər. (forvard əməliyyatları),əmtəələrin tədarükü üçün standart müqavilələr (fyuçers əməliyyatları), birja əmtəəsi və ya birja əmtəəsinin tədarükü müqaviləsi ilə bağlı hüquq və öhdəliklərin gələcək transferinə hüquqların verilməsi ilə bağlı əməliyyatlar (opsion ticarəti).
Birja vasitəçiliyi onun növlərindən biri olan kommersiya vasitəçiliyinin hüquqi institutu ilə ayrılmaz şəkildə bağlıdır. Birja vasitəçiliyi çərçivəsində bunu fərqləndirmək lazımdır mübadilə vasitəçiliyi Və maklerlik.
Broker vasitəçiliyinin aşağıdakı xüsusiyyətləri fərqləndirilir:
1) birja ticarəti çərçivəsində yaranır və həyata keçirilir və birjadan kənarda mövcud ola bilməz;
2) brokerlik biznes fəaliyyətidir;
3) brokerlik yalnız əqdlərin bağlanması ilə məhdudlaşmır; birja brokerləri müştərilərə kömək etmək üçün istənilən hüquqi addımı ata bilər;
4) broker vasitəçiliyi subyektlərinin dairəsi xüsusi qanunvericiliklə müəyyən edilir;
5) birja brokerlərinin fəaliyyəti lisenziyalaşdırılmalıdır;
6) brokerlikdə, tanınmış vasitəçilik müqavilələri ilə yanaşı, xüsusi birindən - broker xidmətləri üçün müqavilədən də istifadə edirlər.<1>.
——————————–
<1>Bax: Sarkisyan M.R. Mübadilə vasitəçiliyinin konsepsiyası və formaları. S. 62.
Birja ticarətində geniş istifadə olunur satış sifarişi müqaviləsi. Birja ticarəti birja vasitəçiləri tərəfindən birja əməliyyatlarının aparılması yolu ilə həyata keçirilir. Birja vasitəçiləri birja ticarəti ilə, o cümlədən müştərinin adından və onun hesabına məşğul olan broker firmaları və ya müstəqil brokerlərdir.
Birja vasitəçiliyinin özəlliyi ondadır ki, birja ilə birja ticarəti iştirakçıları arasında hüquqi münasibətlər təkcə onlar arasında bağlanmış vasitəçilik müqaviləsi əsasında deyil, həm də birja nizamnaməsi və mübadilə qaydaları əsasında yaranır. ticarət onlar tərəfindən inkişaf etdirilmişdir. Müəyyən hallarda birja birja ticarəti iştirakçılarının öhdəliklərinə görə məsuliyyət daşıyır (məsələn, onun yaratdığı klirinq mərkəzi vasitəsilə fyuçers müqavilələri bağlayarkən).
Mübadilə vasitəçiliyi kommersiya vasitəçiliyinə dair ümumi müddəalara tabedir, lakin malikdir müəyyən xüsusiyyətlər:
1) mübadilə əməliyyatlarının aparılmasından ibarət deyil;
2) birja birja əməliyyatlarının bağlanması qaydalarını müstəqil şəkildə işləyib hazırlayır;
3) birja birja ticarətinin iştirakçılarının istifadə etməyə borclu olduğu standart birja müqavilələrini hazırlayır;
4) birja birja ticarətinin tərəfləri arasında hüquqi münasibətləri təsdiq edir;
5) birja birja ticarətinin aparılması üçün xüsusi təşkilati struktur yaradır;
6) birja birja ticarəti iştirakçılarına tələb və təklif haqqında lazımi məlumat verir.
Mübadilə vasitəçiliyinin əsas məqsədi- birja ticarəti iştirakçılarının iştirakı ilə əqdlərin bağlanmasını asanlaşdırmaq. Vasitəçi kimi birjanın mahiyyəti malların birja vasitəsilə hərəkətində deyil, əqdin bağlanmasına şərait yaratmaqla bu hərəkətin təşkilindədir. Birja sadə vasitəçi olmaqla, biznes əməliyyatlarını tez və sərfəli şəkildə həyata keçirməyə imkan verən xüsusi infrastruktur yaradır.
Vasitəçi kimi mübadilə bir sıra xidmətlər göstərir tenderin təşkili və keçirilməsi ilə bağlı: hərrac üçün yer təmin edir; onların həyata keçirilməsini təmin edir; yaranan mübahisələri həll edir; lazımi məlumatları təqdim edir<1>.
——————————–
<1>Mübadilə vasitəçiliyi haqqında ətraflı məlumat üçün bax: Sarkisyan M.R. Mübadilə vasitəçiliyinin konsepsiyası və formaları. səh 58 - 62; Odur. Rusiya Federasiyasının qanunvericiliyinə əsasən mübadilə vasitəçiliyi: dissertasiyanın xülasəsi. dis. … səmimi. qanuni Elmlər. Saratov, 2000.
Birjada əməliyyatlar xüsusi qurumlar tərəfindən bağlanır - birja ticarətçiləri, müvafiq lisenziyalar almış və birja qeydiyyatından keçmişlər. Mübadilə əməliyyatı müntəzəm ziyarətçilər - birja cəmiyyətinin üzvləri tərəfindən bağlanmalıdır. Bundan əlavə, Sənətə uyğun olaraq. Əmtəə Birjası haqqında Qanunun 19-cu maddəsi ilə birja ticarətində iştirak edə və birdəfəlik ziyarətçilər və onların bağladıqları əməliyyatlar da birja əməliyyatlarıdır. Mübadilə ticarətinə icazə verilir birja ticarəti subyektlərinin iki növü:
1) maklerlər, mübadilə əməliyyatları bağlayanlar öz müştəriləri adından üçüncü şəxslərin maraqları üçün. Sənətə uyğun olaraq. “Qiymətli kağızlar bazarı haqqında” Qanunun 3.<1>Broker fəaliyyəti müştərinin adından və onun hesabına (o cümlədən emissiya qiymətli kağızları yerləşdirildikdə emitent) və ya öz adından və müştərinin hesabına qiymətli kağızlarla mülki-hüquqi əqdlərin bağlanması fəaliyyəti kimi tanınır. müştəri ilə geri qaytarılan müqavilələrin əsasları;
——————————–
<1>SZ RF. 1996. N 17. Maddə. 1918.
2) dilerlər, vasitəçi olmayan fəaliyyətləri həyata keçirənlər, yəni. əmtəə almaq üçüncü şəxslərin mənafeyinə deyil, öz mənafeyinə, öz adından və öz hesabına. Sənətə uyğun olaraq. “Qiymətli kağızlar bazarı haqqında” qanunun 4-cü maddəsinə əsasən, diler fəaliyyəti müəyyən qiymətli kağızların alış və (və ya) satış qiymətlərini almaq öhdəliyi ilə açıq elan etməklə öz adından və öz vəsaiti hesabına qiymətli kağızların alqı-satqısı əməliyyatlarının həyata keçirilməsidir. və (və ya) bu qiymətli kağızları bu cür fəaliyyəti həyata keçirən şəxsin bəyan etdiyi qiymətlərlə satmaq.
Mübadilə fəaliyyətinin xüsusi subyektləridir birja brokerləri Və birja brokerləri.
Broker- bu, malların satıcısı ilə alıcısı arasında vasitəçi olan şəxs və ya malların, sığorta xidmətlərinin və ya qiymətli kağızların alqı-satqısında və ya alqı-satqısında vasitəçilik funksiyalarını daim (sistemli) və peşəkarlıqla yerinə yetirən, alqı-satqı müqavilələrinin bağlanmasına şərait yaradan şəxsdir. qarşı tərəfləri (potensial tərəfdaşları) sövdələşməyə cəlb etməklə. Broker yalnız kommersiya vasitəçisidir və təkbaşına və öz adından əqdlər bağlamaq hüququna malik deyil. Brokerin vəzifəsi potensial satıcı ilə alıcı arasında müqavilənin tez bir zamanda bağlanmasına yönəlmiş əməliyyatın sözdə dəstəyinə kömək etməkdir. vasitəçilik haqqı, satıcı və ya alıcı tərəfindən ödənilir. Brokerin mükafatının məbləği bilavasitə müqavilə tərəflərinin bağladıqları əqdin məbləğindən asılıdır.
Rusiyada broker eyni anda bir neçə fəaliyyət növü deməkdir.
1. Birja brokeri- əslində birjanın nümayəndəsi. O, məlumat funksiyasını yerinə yetirir: təkliflər elan edir, əməliyyatları düzəldir, brokerlərin fəaliyyətinə nəzarət edir. Birjada broker audit funksiyalarını yerinə yetirir: əməliyyatların düzgünlüyünü və qanuniliyini yoxlayır.
2. Rieltorlar- daşınmaz əmlakla bağlı əməliyyatlarda satıcı və alıcı arasında vasitəçilər. Satış predmetinin xarakterinə görə daşınmaz əmlak fəaliyyəti kommersiya fəaliyyətinə şamil edilmir.
3. sığorta brokeri- hüquqi və ya fiziki şəxs, sığortalı ilə sığortaçı arasında vasitəçi. Vasitəçi qismində çıxış edən sığorta brokeri sığortalıya sığorta ödənişinin alınmasında xidmət göstərir. Eyni zamanda, sığorta brokeri sığortalı tərəfindən sığorta haqqının ödənilməsinə görə ondan komissiya alaraq sığortaçı ilə komissiya müqaviləsi əsasında münasibətdə olur. Sənətin 2-ci bəndinə uyğun olaraq. Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsinin 184-cü maddəsinə əsasən, sığorta brokerinin belə eyni vaxtda kommersiya təmsilçiliyi sığorta hüquq münasibətlərinin hər iki tərəfinin eyni vaxtda razılığı ilə həyata keçirilməlidir. Brokerlə sığorta agenti arasındakı əsas fərq onun rəyinin sığorta şirkətinin maraqlarından asılı olmamasıdır. Sığorta brokerləri sığorta predmeti məhsul olduqda kommersiya fəaliyyətində iştirak edə bilərlər.
Bütün növ brokerlərdən yalnız birja brokerləri kommersiya fəaliyyətinin tamhüquqlu subyektləri kimi tanınmaq olar. Birja dəllalını çətin vəziyyət gözləyir tələblər: ali peşə təhsili və əlavə ixtisas hazırlığı və ya orta ixtisas təhsili, əlavə ixtisas hazırlığı və ixtisası üzrə azı iki il iş stajı olmalıdır. Bundan əlavə, broker kommersiya fəaliyyəti ilə bağlı qanunvericilik aktlarını, normativ-metodiki materialları, idarəetmənin bazar üsullarını, iqtisadi inkişafın qanunauyğunluqlarını və xüsusiyyətlərini, biznesin təşkili və aparılması qaydalarını, birja əməliyyatlarının növlərini, işgüzar ünsiyyət bacarıqlarını, öyrənmə üsullarını bilməlidir. bazar şəraiti, onun potensialı və meylləri.inkişafı, işgüzar əlaqələrin və birja əməliyyatlarının təşkili, sosial psixologiyanın əsasları, xammal, avadanlıq, məhsul, əmlak, xidmətlərin keyfiyyətinin müəyyən edilməsi üsulları və qiymətlərin müəyyən edilməsi qaydası, müəyyən edilməsi qaydaları. bağlanmış müqavilələr üzrə komissiya ödənişlərinin məbləği, əməliyyatların icrası zamanı sənədlərin tərtib edilməsi qaydası, mülki və əmək qanunvericiliyi, əməyin mühafizəsi qaydaları və normaları<1>.
——————————–
<1>Menecerlərin, mütəxəssislərin və digər işçilərin vəzifələrinin ixtisas kataloqu (Rusiya Əmək Nazirliyinin 21 avqust 1998-ci il tarixli 37 nömrəli qərarı ilə təsdiq edilmişdir). 4-cü nəşr, əlavə edin. // ATP "Garant".
Brokerin bilavasitə vəzifələrinə aşağıdakılar daxildir: 1) fond birjalarında həyata keçirilən kommersiya əməliyyatlarının bağlanmasında vasitəçilik xidmətlərinin göstərilməsi; 2) əməliyyatın həyata keçirilməsi müddətinin azaldılmasını və maksimum gəlirin alınmasını təmin etmək; 3) əqd predmeti olan kommersiya məlumatlarının, xammalın, avadanlığın, məhsulların keyfiyyət xüsusiyyətlərinin öyrənilməsi; 4) daxili və xarici bazarların konyukturasının təhlili, satılan mallar haqqında məlumat, alıcıların tələbləri; 5) qiymətlərin və mallara tələbin dəyişməsinin proqnozu; 6) müqavilələrin bağlanması, malların yoxlanılması, onların dəyərinin qiymətləndirilməsi üzrə müştərilərlə danışıqların aparılması; 7) xammalın, materialın, məhsulların ekspertizasında və keyfiyyətinə nəzarətdə iştirak etmək, qiymətin, alqı-satqı şərtlərinin müəyyən edilməsi və razılaşdırılması və onun icrası; 8) bağlanmış müqavilələrin hüquq normalarına uyğunluğunun, zəruri sənədlərin qanunla müəyyən edilmiş tələblərə uyğun düzgün rəsmiləşdirilməsinin təmin edilməsi;<1>.
——————————–
<1>Bax: Tatarnikov M.A. Ticarət və ictimai iaşə işçiləri üçün vəzifə təlimatlarının toplusu. M.: İnfra-M, 2005.
Hüquqi statusun xüsusiyyətləri birja brokerləri aşağıdakılardır: 1) broker fond birjasının vəzifəli şəxsidir; 2) broker fond birjasının adından və onun hesabına fəaliyyət göstərir; 3) broker hər iki qarşı tərəfə kömək edə bilər; 4) broker sifarişi vicdanla, qərəzsiz, hər iki tərəfin mənafeyinə bərabər hörmətlə yerinə yetirməlidir.
Broker fəaliyyəti təkcə birja şəraitində deyil, həm də ondan kənarda - ticarət bazarlarında həyata keçirilə bilər. Belə fəaliyyətləri həyata keçirən qurumlar adlanır əmtəə brokerləri. Fransa, Almaniya, İsveçrə, İtaliya qanunlarında brokerlərin vasitəçilik münasibətləri qaydalarla tənzimlənir. broker müqaviləsi. Onun üçün xüsusiyyətləri daxildir: 1) birdəfəlik xidmətin göstərilməsi; 2) brokerin fəaliyyətinin müqavilənin hazırlanması və bağlanması mərhələləri ilə məhdudlaşdırılması; 3) nümayəndəlik səlahiyyətlərinin olmaması. Almaniyada brokerin fəaliyyəti GTU I kitabının (Almaniya Kommersiya Məcəlləsi) 8-ci bölməsi ilə tənzimlənir və § 93 GTU-da olan tərifə əsasən, o, “başqa şəxslər üçün onlar tərəfindən daimi icazə almadan müqavilə münasibətləri əsasında malların və ya qiymətli kağızların alınması və ya özgəninkiləşdirilməsi, sığorta, yük daşımaları, gəmilərin icarəsi və ya digər kommersiya dövriyyəsi obyektləri üzrə müqavilələrdə peşəkarcasına vasitəçilik edir, hüquq və öhdəliklərə malikdir. makler”<1>.
——————————–
<1>Alman qanunu: Alman Ticarət Məcəlləsi və digər qanunlar: Part 2 / Per. Bununla.; elmi mənfi cəhətləri. A.S. Komarov. M.: MTsFER, 1996. S. 42 - 43.
Ticarət brokerinin fəaliyyəti zahirən ticarət nümayəndəsinin (agentinin) fəaliyyətinə bənzəyir, lakin bir sıra əhəmiyyətli fərqlərə malikdir: 1) ticarət agenti (nümayəndəsi) ticarət nümayəndəliyinə daimi səlahiyyətlidir, halbuki ticarət brokeri qarşı tərəfi ilə uzunmüddətli münasibətlə əlaqəli deyil <1>; 2) ticarət brokeri, ticarət agenti kimi, nəticə üçün işləyir, lakin sonuncudan fərqli olaraq broker müqavilənin hər iki tərəfindən mükafat tələb etmək hüququna malikdir; müqavilədən və ya yerli adətdən başqa hal nəzərdə tutulmayıbsa; 3) satış agentindən fərqli olaraq ticarət brokeri, vasitəçilik, müqavilələr bağlamır. O, müqavilənin mətnini hazırlayır, tərəflərlə razılaşdırır və yekun formada imzalanmaq üçün tərəflərə təqdim edir. Eyni zamanda, broker onun təqsiri üzündən dəymiş zərərə görə tərəflər qarşısında məsuliyyət daşıyır.
——————————–
<1>Xarici ölkələrin kommersiya hüququ: Dərslik / Ed. V.F. Popondopulo. Sankt-Peterburq: Piter, 2003, s.68.
Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsində, habelə mülki qanunvericiliyin xüsusi aktlarında bu cür vasitəçilik əməliyyatlarının daxili ticarətdə geniş yayılmasına baxmayaraq, broker müqaviləsinin hüquqi tənzimlənməsini tənzimləyən qaydalar yoxdur.
Mübadilə vasitəçilərinin ümumi növü - maklerlər. Müqavilələri müdirin adından və onun hesabına bağlayırlar. Rusiya Federasiyasının "Əmtəə birjaları haqqında" Qanunu (Maddə 9) brokerliyi birja vasitəçisinin müştərinin adından və onun hesabına, müştərinin adından və öz hesabına mübadilə əməliyyatları həyata keçirməsi fəaliyyəti kimi müəyyən edir. öz adından və müştərinin hesabına. Sənətin 2-ci hissəsinə uyğun olaraq. Bir broker kimi OT haqqında Federal Qanunun 16-sı, yəni. Başqa şəxsin mənafeyi və hesabına fəaliyyət göstərən iddiaçı həm fərdi sahibkar, həm də hüquqi şəxs ola bilər.
Broker və broker arasındakı əsas fərq onun fəaliyyətinin xarakteridir: əgər broker yalnız kommersiya vasitəçisidir, sonra broker həm vasitəçi, həm də nümayəndə kimi çıxış edə bilər; olanlar. həm faktiki, həm də hüquqi hərəkətləri həyata keçirərək kommersiya əməliyyatlarının tərəfi ola bilər. Faktiki hərəkətlər, bir qayda olaraq, gələcək qarşı tərəfin axtarışında, ilkin danışıqların aparılmasında, tərəfləri bir araya gətirməkdə ifadə edilir. Hüquqi hərəkətlər (əməliyyatlar, müqavilələr) brokerlər tərəfindən öz adından, lakin müştərinin maraqları və hesabına həyata keçirilə bilər.
Birjalarda mallar əsasən maklerlər vasitəsilə satılır. Onlar tez-tez öz filial şəbəkəsi olan firmalar və ya müstəqil brokerlər kimi fəaliyyət göstərirlər. Bazarda brokerlərin rolu müəyyən mallara tələb və təklifin hərtərəfli biliyi və sifarişləri operativ şəkildə yerinə yetirmək bacarığı ilə müəyyən edilir.
Sənətə uyğun olaraq. “Əmtəə birjaları haqqında” Qanunun 10.<1>birjalarda üç növ broker:
——————————–
<1>Rusiya Federasiyasının 20 fevral 1992-ci il tarixli 2383-1 nömrəli "Əmtəə birjaları və birja ticarəti haqqında" Qanunu // СЗ RF. 1992. N 18. Maddə. 961.
1) broker firmaları- peşəkar, daimi əsaslarla, mübadilə vasitəçiliyi ilə məşğul olan təşkilatlar, yəni. müvafiq lisenziya əsasında həyata keçirilən kommersiya fəaliyyəti;
2) broker evləri, bir qayda olaraq broker firmalarının filiallarıdır və onlara verilmiş səlahiyyətlər çərçivəsində firma adından müəyyən funksiyaları yerinə yetirə bilərlər. Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsinin nöqteyi-nəzərindən broker evi hüquqi şəxsin filialı kimi mülki hüquq münasibətlərinin müstəqil iştirakçısı deyil və əqdlərin tərəfi kimi çıxış edə bilməz. müştərilərinin göstərişləri. Belə bir şəxs yalnız filial və ya digər ayrıca bölmə yaratmış təşkilat ola bilər. Buna görə də bəzi müəlliflər broker evlərini müstəqil birja vasitəçiləri kimi təsnif etmirlər.<1>;
——————————–
<1>Sarkisyan M.R. Mübadilə vasitəçiliyinin konsepsiyası və formaları // Rusiya hüququ jurnalı. 2002. N 8. S. 61.
3) müstəqil brokerlər, birja üzvü və ya daimi ziyarətçi kimi birja ticarətində iştirak etmək hüququ əldə etmiş fərdi sahibkarlar kimi qeydiyyata alınmışdır.
Birja brokerlərinin fəaliyyəti məcburi lisenziyalaşdırılmalıdır. Birja brokerlərinin fəaliyyətinin lisenziyalaşdırılması Rusiya Federasiyası Hökumətinin 9 oktyabr 1995-ci il tarixli 981 nömrəli "Əmtəə fyuçersləri və opsionları həyata keçirən birja vasitəçilərinin və birja brokerlərinin fəaliyyətinin lisenziyalaşdırılması haqqında Əsasnamənin təsdiq edilməsi haqqında" qərarı əsasında həyata keçirilir. Birja ticarətində əməliyyatlar”<1>. Birja fəaliyyəti iştirakçılarına lisenziyaların verilməsi onların fərdi sahibkar kimi müvafiq dövlət qeydiyyatı haqqında şəhadətnamələrə malik olmasını tələb edir (məsələn, müstəqil brokerlər üçün - Rusiya Federasiyasının "Əmtəə birjaları və birja ticarəti haqqında" Qanununun 10-cu maddəsinin 4-cü bəndi). və ya hüquqi şəxslər (məsələn, broker firmaları – Rusiya Federasiyasının “Əmtəə birjaları və birja ticarəti haqqında” Qanununun 11-ci maddəsinin 1-ci bəndi, bax. Qanun layihəsinin 1-ci bəndinin 8-ci maddəsi və 1-ci və 2-ci bəndləri. “Birjalar və mübadilə fəaliyyəti haqqında”). Ona görə də belə ilkin dövlət qeydiyyatı olmadan lisenziya qanunsuz verilmiş sayılır və qeyri-qanuni birja fəaliyyəti həyata keçirilir.
——————————–
<1>SZ RF. 1995. N 42. Maddə. 3982.
Birjalardan kənarda brokerlərin vasitəçilik xidmətləri də kifayət qədər geniş yayılmışdır. Əmtəə bazarlarında əmtəə birjalarından kənar fəaliyyət göstərən brokerlərə əmtəə brokerləri deyilir. Əmtəə brokerlərinin də xidmət göstərdikləri alıcı və satıcılarla uzunmüddətli müqavilə münasibətləri yoxdur. Əmtəə brokerlərinin üstünlükləri ixtisaslaşdıqları bazar haqqında ətraflı məlumat, geniş biznes əlaqələri və fərdi sifarişləri tez yerinə yetirmək bacarığıdır.
Brokerlərə ödənilən komissiyalar təkcə vasitəçinin növündən deyil, həm də satdıqları məhsulun növündən asılı olaraq dəyişir. Ən aşağı komissiyalar texniki cəhətdən sadə, homojen məhsulların, ilk növbədə əmtəələrin satışı ilə məşğul olan brokerlərdir. Maşın, avadanlıq və komponentlər bazarında onların aldıqları mükafat əhəmiyyətli dərəcədə yüksəkdir, lakin bu bazar həm də daha yüksək əməliyyat xərcləri ilə xarakterizə olunur.<1>.
——————————–
<1>Tretiak S.N. Kommersiya fəaliyyəti. Xabarovsk: Uzaq Şərq Dövlət Təhsil və Elm Universitetinin nəşriyyatı, 1999. I hissə: Nəzəriyyə və təşkilatın əsasları. S. 72.
Broker fəaliyyəti broker firması, broker evi və ya müstəqil broker tərəfindən müştərinin tapşırığına və onun hesabına, müştərinin tapşırığına və öz vəsaiti hesabına mübadilə əməliyyatlarının vasitəçi tərəfindən həyata keçirilməsi yolu ilə həyata keçirilir. öz adından və müştərinin hesabına.
Broker broker firması, broker evi və ya müstəqil broker tərəfindən həyata keçirilir. Baxmayaraq ki, “Qiymətli kağızlar bazarı haqqında” Federal Qanun<1>broker fəaliyyətinin agentlik və ya komissiya müqaviləsi, habelə bu cür əməliyyatlar üçün etibarnamə əsasında həyata keçirildiyini müəyyən edir, Rusiya Federasiyasının "Əmtəə birjaları və birja ticarəti haqqında" Qanunu müqavilələrin xüsusi növlərini müəyyən etmir. broker fəaliyyətini rəsmiləşdirmək. Buna görə də, əmtəə birjalarında, valyuta və fond birjalarından fərqli olaraq, broker Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsində nəzərdə tutulmuş hər hansı müqavilə təmsilçi modelindən, o cümlədən onların qarışıq versiyalarından, habelə müqavilə strukturlarının adı açıqlanmayan növlərindən istifadə edə bilər. məsələn, broker xidmətləri üçün xüsusi müqavilə.
——————————–
<1>Bax: "Qiymətli kağızlar bazarı haqqında" 22 aprel 1996-cı il tarixli Federal Qanun // SZ RF. 1996. N 17. Maddə. 1918.
Broker vasitəçiliyi kontragentlər tərəfindən hazırlanmış şərtlər və şərtlər əsasında xidmətlərin göstərilməsini təmin edir. Brokerin vasitəçiliyinin həcmi və xarakteri müəyyən edilir müqavilə dizaynı, vasitəçilik fəaliyyətini həyata keçirmək üçün tərəflər tərəfindən istifadə olunur:
1) münasibətlər müqavilə əsasında olduqda tapşırıqlar, vəkil vəkil adından və onun hesabına müəyyən hüquqi hərəkətlər edir (Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsinin 971-ci maddəsi);
2) müqavilədən istifadə edildikdə komissiyalar, sonra komisyonçu komitentin maraqları naminə öz adından əqdlər bağlayır (Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsinin 990-cı maddəsi);
3) müqavilə bağlamaq yolu ilə vasitəçilik həyata keçirərkən agentlik agent hüquqi və digər hərəkətləri həyata keçirir:
öz adından, lakin müdirin hesabına;
prinsipalın adından və hesabına (Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsinin 1005-ci maddəsi).
Özünü öyrənmək üçün suallar
1. Kommersiya münasibətlərində vasitəçilik sisteminin ümumi təsvirini verin.
2. “Vasitəçilik” və “nümayəndəlik” kateqoriyaları necə müqayisə olunur?
3. Ticarət dövriyyəsində vasitəçilik hansı xüsusiyyətlərə malikdir və onun növləri hansılardır?
4. Komissiya, komissiya və agentlik müqavilələrini müqayisə edin.
5. Birja vasitəçiliyinin məzmununa nə daxildir?
6. Mübadilə əməliyyatlarının növlərini adlandırın.
Avilov T.E. Agentlik (ch. 52) // Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsi. İkinci hissə: Mətnlər, şərhlər, əlifba sırası. M., 1996.
Andreeva L.V. Ticarət vasitəçiliyi: konsepsiya və həyata keçirilməsinin hüquqi formaları // Rusiya ədaləti. 1994. № 7.
Andreeva L.V. Rusiyanın ticarət hüququ: Dərslik. 2-ci nəşr, yenidən işlənmiş. və əlavə M., 2008.
Belov A.P. Xarici ticarətdə vasitəçilik // Hüquq və İqtisadiyyat. 1998. № 8.
Belıx V.S. Rusiyanın və Aİ, ŞƏT, Avrasiya İqtisadi Əməkdaşlıq Təşkilatının xarici dövlətlərinin nəqliyyat qanunvericiliyi (müqayisəli hüquqi təhlil). M., 2009.
Belıx V.S., Viniçenko S.İ. Mübadilə hüququ. M., 2001.
Borisova A.B. Distribyutor müqaviləsi // Rusiya Hüququ Jurnalı. 2005. N 3.
Braginsky M.I., Vitryansky V.V. Müqavilə hüququ. Kitab. 2: İşin yerinə yetirilməsi və xidmətlərin göstərilməsi üçün müqavilələr. M., 2004.
Vilkova N.G. Beynəlxalq dövriyyədə müqavilə hüququ. M., 2002.
Sahibkarlıq fəaliyyətində müqavilələr // Otv. red. E.A. Pavlodski, T.L. Levşin. M.: Əsasnamə, 2008.
Eqorov A.V. Mülki hüquqda vasitəçilik anlayışı: Dissertasiyanın avtoreferatı. dis. … səmimi. qanuni Elmlər. M., 2002.
Eqorov A.V. Komissiya müqaviləsinin mövzusu // Mülki hüququn aktual problemləri / Ed. V.V. Vitryanski. M., 2002. Buraxılış. beş.
İlyushina M.N. Kommersiya dövriyyəsində yeni müqavilə strukturları haqqında // Rusiya Hüquq Akademiyasının bülleteni. 2007. N 3.
Karkhalev D. Təlimatlar olmadan başqasının maraqlarına uyğun hərəkətlərdən öhdəlik // Qanunilik. 2008. № 12.
Komarov A.S. Xarici iqtisadi fəaliyyətin hüquqi formaları // SSRİ ərazisində birgə müəssisələr, beynəlxalq birliklər və təşkilatlar. M., 1989.
Birja vasitəçiləri, maklerlər və brokerlər, fond, əmtəə, valyuta birjalarında vasitəçi funksiyalarını yerinə yetirən şəxslər və ya firmalar. Birja vasitəçiləri müəyyən sahələrdə ixtisaslaşır və əməliyyatlar, səhm qiymətləri və s. haqqında geniş məlumata malikdirlər. Əksər birjaların nizamnaməsinə görə, birja vasitəçilərinin öz vəsaitləri hesabına əməliyyatlar aparmaq və sahib olduqları dəyərləri satmaq hüququ yoxdur. Əslində bu nadir hallarda müşahidə olunur.
Birja vasitəçiləri adətən birja komitəsi tərəfindən təyin edilir, lakin bəzi ölkələrdə (məsələn, birjada Fransada) onlar dövlət məmurlarıdır. Birjanın müasir birja vasitəçiləri əsasən broker evləri və ya firmalar şəklində fəaliyyət göstərirlər ki, onlar: müştərilər üçün bir otaq, burada birjanın ən son əməliyyatları ekranda göstərilir; şöbələri - telefon, müxbir, müştəri sifarişləri, statistika və mühasibatlıq.
Birja vasitəçiləri arasında əsas rolu maliyyə kapitalı maqnatları tərəfindən təşkil edilən və ya onlara tabe olan ofislər oynayır. Xarakterik olaraq yeni qiymətli kağızların emissiyasında ABŞ-da əsas rol oynayan emitent (investisiya) bank evi Morgan, Stanley and Company həm də qiymətli kağızlarla əməliyyatlarda birja vasitəçiləri rolunu oynayır. O, mübadilə əməliyyatları üzrə hesablaşmaları Morgan maliyyə qrupunun nəzarətində olan ən böyük inhisarçı depozit banklarından biri - Morgan Guarantee Trust Company vasitəsilə həyata keçirir.
Birja vasitəçiləri - birja üzvləri və ya onların nümayəndələri ilə yanaşı, qeyri-rəsmi brokerlər - qara birja brokerləri və ya birja "dovşanları" var. Onların ofisləri "dupes üçün mağazalar" ( vedrə mağazası) adlanır. Birja vasitəçiləri öz vasitəçiliyi və məsləhətləri üçün komisyon haqları (kurs) alırlar ki, bu komissiyalar rəsmi birjalar üzrə birja komitəsi tərəfindən əməliyyatların məbləğindən asılı olaraq müəyyən məbləğdə müəyyən edilir.
Birja ticarətinin iştirakçıları birja ticarət üzvləri və ziyarətçiləridir.
Birja üzvləri onun nizamnamə kapitalının formalaşmasında iştirak edən (təsisçiləri) və ya onun əmlakına üzvlük və ya digər məqsədli töhfələr vermiş şəxslərdir. Birjaya üzvlük təsis sənədləri ilə müəyyən edilmiş qaydada və şərtlərlə yaranır. Birjaya üzvlük birja ticarətində iştirak etmək hüququ verir; ümumi yığıncaqlarda qərarların qəbul edilməsində, habelə digər idarəetmə orqanlarının işində; təsis sənədlərində nəzərdə tutulmuş dividendlər və digər hüquqlar almaq.
Təsisçi olan birja üzvlərinə birjanın dövlət qeydiyyatına alındığı tarixdən üç ildən çox olmayan müddətə birja ticarəti çərçivəsindən kənar xüsusi hüquq və öhdəliklər ola bilər.
Fond birjaları haqqında qanun birja üzvlərinin iki kateqoriyasını ayırır:
a) tamhüquqlu üzvlər - birjanın bütün bölmələrində (şöbələrində, filiallarında) birja ticarətində iştirak etmək hüququ ilə və birja üzvlərinin ümumi yığıncağında və ümumi iclasda birjanın təsis sənədləri ilə müəyyən edilmiş səslərin sayına görə. birjanın bölmələrinin (şöbələrinin, filiallarının) üzvlərinin iclasları;
b) natamam üzvlər - müvafiq bölmədə (şöbədə, şöbədə) birja ticarətində iştirak etmək hüququ ilə və birja üzvlərinin ümumi yığıncağında və birjanın ümumi yığıncağında birjanın təsis sənədləri ilə müəyyən edilmiş səslərin sayına görə. birjanın bölməsinin (şöbəsinin, bölməsinin) üzvləri.
Birja ticarətinə gələnlər birjanın üzvü olmayan və birjanın təsis sənədlərinə uyğun olaraq birja əməliyyatları aparmaq hüququna malik olan şəxslərdir. Birja ticarətinin ziyarətçiləri daimi və birdəfəlik ola bilər. Müvafiq ödəniş müqabilində müəyyən müddətə birja ticarətində iştirak etmək hüququ əldə edirlər.
Birja üzvləri və ziyarətçiləri mübadilə əməliyyatları etmək hüququna malikdirlər:
- broker firmaları və ya müstəqil brokerlərdirsə, bilavasitə birja ticarətinin iştirakçıları kimi;
– onların təşkil etdiyi broker evləri vasitəsilə;
- broker firmaları, broker evləri, müstəqil brokerlər, yəni birja vasitəçiləri ilə müqavilə əsasında;
- real malların ticarəti zamanı vasitəçilik hüququ olmadan birbaşa öz adından və öz vəsaiti hesabına.
“Birjalar haqqında” qanun daimi ziyarətçilərin müəyyən birjada ticarətdə iştirakını üç il müddətinə məhdudlaşdırır və onların ümumi sayı birja üzvlərinin ümumi sayının otuz faizindən çox ola bilməz. Birdəfəlik ziyarətçilər öz adından və öz vəsaitləri hesabına yalnız real mallar üzrə əməliyyatlar aparmaq hüququna malikdirlər.
Birja əməliyyatları birja ticarəti zamanı birja brokerləri vasitəsilə həyata keçirilir ki, qanunla birja üzvləri və birja vasitəçiləri olan təşkilatların işçiləri və ya nümayəndələri nəzərdə tutulur. Birja ticarətində fyuçers və opsion əməliyyatlarını həyata keçirən birja vasitəçilərinin və birja brokerlərinin fəaliyyəti lisenziyalaşdırılır.
Birja əməliyyatları birjanın adından və onun hesabına aparıla bilməz. Hüquq münasibətlərinin iştirakçısı olmayan birja birja əməliyyatları üzrə öhdəliklərin yerinə yetirilməməsinə görə məsuliyyət daşımır. Eyni zamanda, Qanun birja ticarətində müəyyən təminatları nəzərdə tutur. Belə ki, birja onun üzrə aparılan forvard, fyuçers və opsion əməliyyatlarının icrasını təmin etmək üçün hesablaşma institutları (klirinq mərkəzləri) yaratmaqla və ya kredit təşkilatı ilə hesablaşma (klirinq) xidmətləri haqqında müqavilə bağlamaq yolu ilə hesablaşma xidmətlərini təşkil etməyə borcludur. . Bundan əlavə, Qanun birja ticarətində sərbəst qiymətə zəmanət verir. Birjaya birja mallarının qiymətlərinin səviyyələrini və hədlərini, birja vasitəçiləri tərəfindən alınan mükafatın məbləğini müəyyən etmək qadağandır. Eyni zamanda, birja birja vasitəçilərinin aldığı komissiyalardan, birja üzvlərindən və birja ticarəti iştirakçılarından göstərdiyi xidmətlərə görə müxtəlif ödənişlərdən, nizamnamə və qaydaların pozulmasına görə tutulan cərimələrdən öz xeyrinə tutmalar müəyyən etmək hüququna malikdir. birja ticarəti. Birjanın əsas funksiyası birja ticarətinin təşkili olduğundan onun vəzifələrinə birja ticarəti iştirakçısının tələbi ilə real malların keyfiyyətinin yoxlanılması daxildir.
2 Nağd pul əməliyyatları, onların xüsusiyyətləri
Əmtəə birjalarında iki əsas əməliyyat növü var:
- real mallar üzrə əməliyyatlar;
- forvard (fyuçers) əməliyyatları.
Birjaların özünün beynəlxalq əmtəə ticarətinin mərkəzləri olduğu dövrdə birjada real mallarla əməliyyatlar böyük rol oynayırdı.
Əsl məhsulla sövdələşmə satıcının öz aralarında bağlanmış müqavilədə müəyyən edilmiş şərtlərlə malı alıcıya təhvil verməsi və alıcının əmlakına daxil olan zaman onun haqqını ödədiyi əməliyyatdır.
Belə bir əməliyyat malların satıcıdan alıcıya faktiki təhvil verilməsi, yəni malların mübadilə anbarında çatdırılması və qəbulu ilə başa çatır. Əsl malın satıcısı müqavilədə nəzərdə tutulmuş tarixdə malı birja komitəsi tərəfindən təsdiq edilmiş anbarlardan birinə təhvil verir. Birja və ya onun səlahiyyət verdiyi ekspeditor şirkəti satıcıya malın kəmiyyətini və keyfiyyətini təsdiq edən və birjada əməliyyatların aparıldığı və hesablaşmaların aparıldığı bölgü sənədi olan anbar şəhadətnaməsi (varrantı) verir. Çatdırılma vaxtı gəldikdə, satıcı malların anbarda saxlanması xərclərini və sığorta xərclərini ödəməklə onu alıcıya təqdim etməyə borcludur. Alıcı satıcının xeyrinə çekə qarşı order alır.
Çatdırılma müddətindən asılı olaraq real mallar üzrə əməliyyatlar dərhal çatdırılma ilə real mallar üzrə əməliyyatlara və gələcəkdə çatdırılma ilə real mallar üzrə əməliyyatlara bölünür.
Nağd pul əmtəəsi ilə əməliyyat birjanın ərazisində ticarət zamanı onun anbarlarında olan və ya birja iclası başa çatmamış ticarət günündə birjaya gəlməsi gözlənilən mallar üçün edilən əməliyyatdır; habelə əməliyyat zamanı yolda olan mallar üçün; göndərilmiş və ya göndərilməyə hazır mallar üçün; satıcının anbarında olan mallar. Birja terminologiyasında belə əməliyyatlar həm də spot (spot) və ya nağd (nağd pul), habelə fiziki əməliyyatlar adlanır.
Nağd əməliyyatın məqsədi alqı-satqı müqaviləsində müəyyən edilmiş şərtlərlə malların satıcıdan alıcıya fiziki təhvil verilməsidir. Əqdin icrası onun bağlandığı andan başlayır ki, bu da qiymətlərin hərəkəti üzrə ticarəti qeyri-mümkün edir. Buna görə də, bu cür əməliyyatlar ən etibarlı hesab olunur. Müqavilənin şərtlərinə görə, dərhal çatdırılma 1 gündən 5 günə qədər davam edə bilər. Bu cür əməliyyatlar aparılarkən birjanın anbarında malların saxlanması xərclərinin bölüşdürülməsinə diqqət yetirilir. Əməliyyatdan əvvəl bu xərclər satıcı tərəfindən, əməliyyatdan sonra isə alıcı tərəfindən ödənilir.
Mübadilə praktikasında gələcəkdə çatdırılma ilə real mallar üzrə əməliyyatlar forvard (forward) və ya daşınma (göndərmə) adlanır. Ehtimal olunur ki, ilk belə əməliyyat 1730-cu ildə Yaponiyada Doyama düyü birjasında həyata keçirilib və “avans müqaviləsi” adlandırılıb. ABŞ-da ən erkən forvard müqaviləsi Çikaqo əmtəə birjasında bağlanıb və 1852-ci il martın 13-də bağlanıb. Müqavilənin obyekti qarğıdalı olub.
Forvard əməliyyatı, müqavilə ilə müəyyən edilmiş gələcəkdə müəyyən edilmiş müddətdə tərəflər tərəfindən razılaşdırılmış çatdırılma və hesablaşma şərtləri ilə satıcı tərəfindən alıcının mülkiyyətinə verilən mallar üzrə əməliyyatdır.
Belə bir əməliyyat forvard müqaviləsi ilə rəsmiləşdirilir ki, bu da satıcının müqavilədə müəyyən edilmiş şərtlər daxilində müəyyən həcmdə və keyfiyyətdə konkret əmtəəni müəyyən edilmiş qiymətə təhvil verməklə bağlı yazılı öhdəliyidir. Öz növbəsində, alıcı müqavilə ilə müəyyən edilmiş şərtlər daxilində müqavilənin dəyərini əvvəllər ödəməklə satıcıdan malın çatdırılmasını tələb etmək hüququna malikdir. Alıcı malı qəbul etmək arzusunu çatdırılma bildirişi şəklində tərtib edir və satıcıya göndərir. Təhvil verilmiş malın keyfiyyəti müqavilədə göstərilən təsvirə uyğun gəlmədikdə, satıcı alıcıya dəymiş zərəri ödəməklə keyfiyyətsiz malı geri almalıdır.
Alıcı tədarük üçün hazırlanmış malı qəbul etmədikdə, satıcı müqavilənin nominal dəyərini alıcıya ödəməklə, öz mülahizəsinə uyğun olaraq malı sərəncam verə bilər.
Forvard əməliyyatlarının fərqləndirici xüsusiyyəti ondan ibarətdir ki, əqdin bağlanma anı onun icra olunduğu anla üst-üstə düşmür. Beləliklə, əməliyyatların obyekti müqavilədə göstərilən tarixə qədər gələcəkdə istehsal olunacaq məhsul ola bilər.
Bu cür sövdələşmələrin üstünlüyü ondan ibarətdir ki, əvvəlcədən müəyyən edilmiş qiymət real əmtəə satıcılarına planlaşdırılan mənfəəti almağa və öz xərclərini ödəməyə, alıcılara isə qiymət artımı riskindən sığortalanmağa və əlavə olaraq anbar sahəsinin icarəsinə qənaət etməyə imkan verir.
Forvard əməliyyatlarının bir sıra çatışmazlıqları da var. Məsələn, forvard müqavilələri standartlaşdırılmayıb, ona görə də satıcı və alıcı çatdırılmanın həcmi, malın keyfiyyəti, çatdırılma müddəti barədə razılığa gəlməlidirlər ki, bu da müqavilənin bağlanmasını gecikdirir. Forvard əməliyyatları müəyyən riskə malikdir, çünki əməliyyatın təminatçısı yoxdur. Tərəflərdən biri öhdəlikləri poza bilər və ya gələcəkdə bəzi hadisələr müqavilənin icrasına mane ola bilər.
Forvard müqavilələri üzrə risk dərəcəsini azaltmaq üçün mahiyyətini dəyişməyən forvard mübadilə əməliyyatlarının növləri meydana çıxdı.
Girovla əməliyyat bir tərəfin digər tərəfə əməliyyat üçün təklif olunan malın müəyyən dəyərini ödədiyi müqavilədir. Bu dəyər girov kimi elan edilir və öhdəliklərinin yerinə yetirilməsinə zəmanətdir. Girov ya məhsulun özü, ya da pul töhfəsi ola bilər. Girov məbləği tərəflərin razılığı ilə müəyyən edilir və əməliyyat dəyərinin 1%-dən 100%-ə qədər ola bilər. Girov həm satıcının, həm də alıcının maraqlarını qoruya bilər.
Alqı-satqı girovu əməliyyatı, satıcının mülkiyyət hüququnu təhvil verməyi, alıcının isə malı qəbul edib ödəməyi öhdəsinə götürdüyü əməliyyatdır. Girovun ödəyicisi alıcıdır, girov isə satıcının mənafeyini təmin edir. Müqavilə imzalanarkən tərəflər malların çatdırılması və ödənilməsi üçün zəmanət mübadiləsi aparırlar.
Alıcı satıcıya malların ödənilməsi ilə bağlı satıcının tələblərini, habelə alıcı tərəfindən müqavilənin lazımınca yerinə yetirilməməsi ilə bağlı cərimələr, cərimələr, cərimələr və zərərləri təmin edən təminat depoziti ödəyir. Alıcı malın haqqını ödəməkdən əsassız imtina etdikdə və ya yayındıqda, depozit satıcıda qalır. Alıcı tərəfindən öhdəliklər lazımi qaydada yerinə yetirildikdə, depozitin məbləği alıcının razılığı ilə qarşılıqlı hesablaşmalarda hesablana bilər.
Satış istiqrazı əməliyyatı, satıcının mülkiyyət hüququnu təhvil verməyi, alıcının isə malı qəbul edib ödəməyi öhdəsinə götürdüyü əməliyyatdır. Girovun ödəyicisi satıcıdır, girov isə alıcının mənafeyini təmin edir. Müqavilə imzalanarkən tərəflər malların çatdırılması və ödənilməsi üçün zəmanət mübadiləsi aparırlar.
Satıcı alıcıya müqavilənin satıcı tərəfindən lazımi şəkildə yerinə yetirilməməsi ilə bağlı cərimələrin, cərimələrin, cərimələrin və zərərin ödənilməsi ilə bağlı alıcının tələblərini təmin edən təminat depoziti ödəyir. Satıcı öhdəlikləri lazımınca yerinə yetirdikdə, alıcı depoziti qaytarmağa borcludur. Satıcı öhdəlikləri lazımınca yerinə yetirmədikdə, depozit alıcıda qalır.
Girovla əməliyyatlar möhkəm əməliyyatlardır, yəni girov onların icrasına təminat kimi çıxış edir.
Mükafatlı sövdələşmə bir tərəfin digər tərəfə müəyyən mükafat ödəməklə əqddən çıxmaq və ya onun ilkin şərtlərini dəyişdirmək hüququnu əldə etdiyi müqavilədir. Premium ilə sadə, ikiqat, mürəkkəb və çoxlu əməliyyatlar var.
Mükafatla sadə bir əməliyyat, mükafatı ödəyən tərəfin qondarma kompensasiya hüququnu aldığı, yəni əvvəllər müəyyən edilmiş məbləğin ödənilməsi üçün zərərli olduqda və ya müəyyən bir məbləği itirdikdə müqaviləni yerinə yetirməkdən imtina etdiyi bir əməliyyatdır. müqavilənin icrası zamanı məbləğ.
Mükafatın ödəyicisinin kim olmasından asılı olaraq şərti alqı-satqı və şərti alqı-satqı ilə əməliyyatlar olur.
Mükafat ödənilməklə şərti alqı-satqı əməliyyatı, alıcının xeyrinə sabit mükafat ödəmək üçün satıcıya malı təhvil verməkdən imtina etmək hüququnun (geri götürmə hüququ) verildiyi əməliyyatdır. alıcı bununla əlaqədar dəymiş zərərə görə və lazımi miqdarda çatdırılmaya görə cərimə ödəmədən. Bu halda malların tədarükü üzrə öhdəliklərə tərəflərin razılığı ilə xitam verilmiş hesab edilir. Satıcı, göstərilən müddət bitməzdən əvvəl geri götürmə hüququndan istifadə edilməsi barədə alıcıya məlumat verməyə borcludur.
Mükafat satıcının geri götürmə hüququndan istifadə edib-etməməsindən asılı olmayaraq ödənilir. Satıcının mövqeyi aşağıdakı kimi təqdim edilə bilər: mükafatı ödəyəcəyəm və mənim alıcım olacaq, lakin daha sərfəli alıcı varsa, o zaman ilk alıcıya çatdırılmadan imtina edəcəm; daha sərfəli alıcı yoxdursa, o zaman malı birinci alıcıya çatdıraram, amma dəyərindən ucuz, mükafat məbləğində satıram.
Mükafat ödənilməklə şərti alış ilə əməliyyat, satıcının xeyrinə müəyyən edilmiş mükafatı ödəmək üçün alıcıya malı qəbul etməkdən və haqqını ödəməkdən imtina etmək hüququnun (geri götürmə hüququ) verildiyi bir əməliyyatdır. ) bununla əlaqədar olaraq satıcıya dəymiş zərəri ödəmədən. Bu halda malların tədarükü üzrə öhdəliklərə tərəflərin razılığı ilə xitam verilmiş hesab edilir. Alıcı, göstərilən müddət bitməzdən əvvəl geri götürmə hüququndan istifadə edilməsi barədə satıcını xəbərdar etməyə borcludur.
Mükafat, alıcının geri götürmə hüququndan istifadə edib-etməməsindən asılı olmayaraq ödənilir. Alıcının mövqeyini belə ifadə etmək olar: Mən mükafatı ödəyəcəm, lakin daha sərfəli satıcı tapsam və ya malın qiymətləri aşağı düşərsə, bu satıcıdan sifariş edilən malı almayacağam; daha yaxşı satıcı tapmasam, o zaman razılaşdırılmış satıcıdan malı alaram, amma onun dəyərindən çox, mükafat məbləğində ödəyəcəm.
Nəzərdən keçirilən əməliyyatlarda mükafat ya əməliyyatın dəyərindən ayrı, əməliyyatın bağlanması zamanı ödənilən məbləğ, ya da orada nəzərə alınan dəyər ola bilər. Bu halda, şərti alqı-satqı ilə əməliyyatın məbləği mükafat məbləği qədər artırılır, şərti satış ilə əməliyyatın məbləği isə mükafat məbləği qədər azaldılır. Mükafatın ödənilməsi müddəti təxirə salınır: əməliyyatdan çıxdıqda, bu barədə elan edilən günə qədər və əksinə, əməliyyatın həyata keçirildiyi günə qədər.
Mükafatla şərti alqı-satqı əməliyyatları və mükafatla şərti satış əməliyyatları şərti əməliyyatlar hesab olunur: onlar icra oluna da, olmaya da bilər.
İkiqat mükafatlı əməliyyat, mükafat ödəyicisinin tədarük müqaviləsində alıcının mövqeyi ilə satıcının mövqeyi arasında seçim etmək hüququnu aldığı, satıcının təhvil verməyi öhdəsinə götürdüyü və alıcının qəbul etməyi öhdəsinə götürdüyü bir müqavilədir. və malların haqqını ödəyin. Mükafat ödəyicisinə, həmçinin itkiləri ödəmədən və cərimələr ödəmədən tədarük müqaviləsindən çıxmaq hüququ (çıxarma hüququ) verilir. Bu halda malların tədarükü üzrə öhdəliklərə tərəflərin razılığı ilə xitam verilmiş hesab edilir. Vəzifə seçimindən asılı olaraq tərəflər tədarük müqaviləsi üzrə satıcı və alıcının öhdəliklərini öz üzərinə götürür və məsuliyyət daşıyırlar.
Mükafat, mükafat ödəyicisinin verilmiş hüquqlardan istifadə edib-etməməsindən asılı olmayaraq ödənilir. Belə əməliyyatlarda mükafat ödəyicisinin hüquqları onun sadə əqdlərdəki hüquqları ilə müqayisədə iki dəfə artdığından mükafatın məbləği də iki dəfə artır. Mükafat əməliyyat məbləğindən ayrıca uçota alına və ya əməliyyat məbləğinə daxil edilə bilər. Satıcı mövqeyini seçərkən mal üçün ödənilməli olan məbləğ mükafat məbləği qədər azaldılır, alıcı mövqeyi seçildikdə isə əməliyyat məbləği mükafat məbləği qədər artırılır.
Mükafatlı mürəkkəb əməliyyat eyni broker firması tərəfindən birja ticarətinin digər iki iştirakçısı ilə bağlanmış mükafatla iki əks əməliyyatın birləşməsindən ibarət müqavilədir.
Bu əməliyyatı bağlayan broker firması bir tərəfdən mükafatı alan, digər tərəfdən isə ödəyici ola bilər, ona görə də əməliyyat ikili xarakter alır. Birinci halda, geri götürmə hüququ mükafatın ödəyicisinə, ikincidə isə bu broker firmasına məxsusdur.
Mükafatla çoxlu əməliyyat - mükafat ödəyicisinin alıcıdan əqdin bağlanması zamanı nəzərdə tutulmuş dəyəri 2-3 dəfə və ya daha çox məbləğdə malın təhvil verilməsini (qəbul edilməsini) tələb etmək hüququ olan müqavilədir. daha çox və onun sonunda müəyyən edilmiş qiymətə.
Çoxsaylı premium ticarət iki növdür: satıcının seçimi ilə ticarət və alıcının seçimi ilə ticarət.
Çoxsaylı alqı-satqı əməliyyatı bağlayarkən, mükafatın ödəyicisi kimi satıcıya təhvil verilmiş malın miqdarını müəyyən edilmiş minimum dəfələrlə, lakin müqavilədə göstəriləndən çox olmamaqla artırmaq hüququ verilir. Satıcı, təhvil verilmiş malın miqdarını artırmaq hüququndan istifadə edilməsi barədə alıcını göstərilən müddət bitməmiş xəbərdar etməyə borcludur.
Alış-veriş üçün çoxsaylı əməliyyatlar bağlayarkən, mükafatın ödəyicisi kimi alıcıya, satınalma obyektini müəyyən edilmiş minimum sayda, lakin ondan çox olmamaqla, daha çox sayda mal bəyan etmək hüququ verilir. müqavilədə müəyyən edilmişdir. Alıcı, göstərilən müddət bitməzdən əvvəl satın alınan malın miqdarını artırmaq hüququndan istifadə edilməsi barədə alıcıya məlumat verməyə borcludur.
Mükafat satış zamanı artan əməliyyat məbləğində nəzərə alınır, lakin köçürüləcək və ya qəbul ediləcək miqdarı artırmaq hüququ olan ödəyici imtina etdikdə ödənilir. Mükafat yalnız qəbul edilməmiş və ya köçürülməmiş malların miqdarına görə ödənilir.
Birjada barter əməliyyatı birbaşa, pulun iştirakı olmadan malların mallara dəyişdirilməsidir. Mübadilə nisbətləri mübadilə edən iki tərəfin razılığı ilə müəyyən edilir. Barter əməliyyatlarının bağlanmasının əsas səbəbləri pul dövriyyəsinin qeyri-sabitliyi, yüksək inflyasiyanın səviyyəsi, pul vahidinə inamın sarsıdılması, valyutanın olmamasıdır. Barter mübadiləsi əməliyyatın iki iştirakçısının ehtiyacları üst-üstə düşərsə mümkündür ki, bu da çox vaxt mürəkkəb, çoxmərhələli mübadilə yolu ilə əldə edilir.
Birjalar üçün bu cür əməliyyatlar xarakterik deyil, lakin onların bir çoxu xalq təsərrüfatında formalaşmış əmtəə mübadiləsi prinsipinə görə onlara müraciət etmək məcburiyyətində qalmışdır. Əsasən barter əməliyyatları aşağıdakı səbəblərə görə birja ticarətinin mahiyyətinə ziddir.
1. Birjaların ötürmə qabiliyyəti kəskin şəkildə azalır.
2. Normal hərrac mexanizminin söndürülməsi və bir çox kiçik birjalar arasında məlumat mübadiləsinin virtual olmaması eyni növ malların qiymətlərinin böyük yayılmasına səbəb olur.
3. Satışdan əldə edilən gəlirin əhəmiyyətli hissəsi birbaşa istehsalçılara getmir və genişləndirilmiş təkrar istehsal prosesinə daxil edilmir.
4. Ərzaq və bir sıra istehlak malları üzrə barter əməliyyatlarına qoyulan məhdudiyyətlərin qismən aradan qaldırılması birja iştirakçılarının qarşılıqlı maraqları arasında uyğunsuzluq səbəbindən əmtəə mübadiləsinin əhəmiyyətli dərəcədə artmasına səbəb olmur.
5. Demək olar ki, bütün əmtəə istehsalçıları istər-istəməz onlara xas olmayan əmtəələrin ticarəti prosesində iştirak edir, nəhəng resursları buna yönəldirlər.
6. Tanınmış valyutanın yeganə növü olan faktiki olaraq ticarətdən çıxarılan qıt malların “kortəbii” anbarlarının sayında fəlakətli artım müşahidə olunur.
Şərti əməliyyat - brokerin komissiya müqaviləsi əsasında müştərinin adından və hesabına bir məhsulu satmağa və müştərinin adından və hesabına başqa bir məhsul almağa borclu olduğu əməliyyatdır və müştəri brokerə haqqı ödəməyi öhdəsinə götürür. Malın qiyməti birja ticarəti əsasında broker tərəfindən müəyyən edilir, bundan sonra əməliyyatın məbləği hesablanır. Şərti əməliyyatlar üçün ən azı 1 ay boşluq var. barter əməliyyatlarında mövcud olmayan yeni məhsulun satışı ilə alışı arasında.
Broker belə bir sifarişdən imtina etmək hüququna malikdir. Sifariş qəbul olunarsa, lakin başqa bir məhsulun alınması baxımından icra olunmazsa, o zaman broker şərti olan sövdələşməyə görə mükafat almaq hüququnu itirir.
3 Müəyyən bir satıcıdan mal alındıqda, şərti alış ilə əməliyyatda mallara görə haqq
a) əməliyyatın həyata keçirildiyi gün onun bazar dəyəri;
b) əməliyyatın aparıldığı gün bazar dəyəri;
in) mükafat məbləği ilə dəyərindən azdır;
d) mükafatın dəyərindən artıq.
Bir tapşırıq
Treyder 20 Yanvar neft fyuçers müqavilələrini 14,5 dollar/barelə satdı (müqavilə vahidi 1000 barel, ilkin marja hər müqavilə üçün 1000 dollar), depozitə 50 min dollarlıq istiqraz qoydu.Neftin qiyməti 15,2 dollar/barelə yüksəldi. Dəyişikliyə ehtiyac varmı. Marja orijinal marjanın 75%-i olarsa?
Həll
Biz müqavilənin dəyərini hesab edirik L(1)=14,5*1000=14500 (USD/barel)
Qısa mövqe üçün ilkin marjanın dəyərini hesablayın PV(1)=14500*20=290.000 dollar
Kotirovkaların dəyişdirilməsindən sonra mövqe üzrə marjanın dəyərini hesablayın:
FV= 1000*20*15.2=304000 dollar
Dəyişikliyi 290 000 - 304 000 = -14 000 dollar hesab edirik. Bu, treyderin ticarətdə itirdiyi məbləğdir.
Biz treyderin vəsaitini 50.000 - 14.000 = 36.000 dollar hesab edirik.
Treyder hesaba cəmi 50.000 dollar istiqraz yatırdığından, müvafiq olaraq, brokerdən borc vermək kimi bir xidmət var. Mövqe üzrə ilkin təminat 17,24% təşkil edib. Yekun mövqenin təmin edilməsi 11,84%.
Vəsaitlərin əlavə edilməsi zərurəti ilə bağlı suala cavab vermək üçün brokerin müştəriyə vəsaitin depozitə qoyulmasının zəruriliyi barədə xəbərdar etdiyi zaman marja çağırış səviyyəsini və vəzifənin məcburi bağlanma səviyyəsini bilməlisiniz. broker şirkəti mənfi balans dəyərinin qarşısını almaq üçün öz mövqelərini bağlayır. Bir qayda olaraq, marja çağırış səviyyəsi marjanın 15-25%-ni təşkil edir. Müvafiq olaraq, bu bənd tapşırıqda göstərilmədiyindən, treyderin ümumi itkisinin sıfır səviyyəsində olacağını fərz etsək, mövqe mənfi istiqamətdə 11,84% dəyişənə qədər vəsait yatırmağa ehtiyac olmadığı qənaətinə gələ bilərik. . Baxmayaraq ki, praktikada bu dəyərlər son dərəcə riskli olacaq, buna görə də vəzifənin təmin edilməsinin istənilən səviyyəsinə vəsaitin yeridilməsi olacaq.
Birjada birja əməliyyatlarının əhəmiyyətli hissəsi səhm qiymətlərinin bazar məzənnələrindəki daimi dalğalanmalar səbəbindən spekulyativ mənfəət əldə etməyə yönəldilmişdir.
Sayılan oyunçular səhm qiymətini artırmaq, çağırdı "öküzlər" və sövdələşmənin əsasını qoyanlar "yıxılmaq üçün oynamaq" - "ayılar".
Müştərinin sifarişini aldıqdan sonra broker mübadilə sessiyası zamanı sifarişi yerinə yetirməyə çalışır. Birja ticarətində müştərilərinin göstərişlərini yerinə yetirən brokerlərlə yanaşı, öz adından çıxış edən dilerlər də iştirak edirlər. Hərraclar birja brokerinin (birja və əmtəə birjalarında əqdlərin bağlanmasında vasitəçi) rəhbərliyi altında aparılır.
Hər bir birjada qiymətli kağızlarla ticarət prosesinin özünəməxsus xüsusiyyətləri vardır. Bacarmaq birja ticarətinin aparılmasının iki əsas yolunu müəyyənləşdirin.
Metodlardan biri- bu, alış və satış qiymətləri üzrə qiymətlərin davamlı müqayisəsi olduğu zaman açıq hərracdır. Satıcı qiyməti tədricən aşağı salır, alıcı isə tədricən qaldırır. Alıcı və satıcının qiymətləri yaxınlaşdıqda əməliyyat başa çatır.
Böyük birjalarda birjanın ticarət meydanı bir neçə sektora bölünür (Amerika terminologiyasına görə bu sektor “ticarət yeri”, Avropa terminologiyasında “çuxur” adlanır.
Hər bir sektor müəyyən növ qiymətli kağızların ticarəti üçün nəzərdə tutulub. Sifariş aldıqdan sonra broker müvafiq sektora gedir və bu növ qiymətli kağızlar üzrə cari kotirovka ilə tanış olur. Sitat altında burada başa düşülür müqayisəən yüksək təklif qiyməti (təklif qiyməti) və ən aşağı təklif qiyməti (təklif qiyməti).
Ticarətin təşkili vəziyyətində açıq hərrac yolu ilə Adətən, birja sessiyası birja brokerinin (mütəxəssis) əvvəlki mübadilə gününün bağlanış qiymətini (son əməliyyatın qiymətini) elan etməsi ilə başlayır. Bu qiymətə qiymətli kağızları almaq və ya satmaq istəyənlər varsa, o zaman broker bu əməliyyatları dərhal düzəldir.
Gələcəkdə sakitlik ola bilər - satıcılar daha yüksək qiymət almaq, alıcılar isə daha ucuz qiymətə almaq istəyir. Təklif qiyməti ilə təklif qiyməti arasında boşluq (spread) var. Broker kotirovkanı elan edir və müvafiq məlumat tabloda görünür. Tələb qiyməti ilə tələb qiyməti arasındakı fərq aradan qalxdıqda, əməliyyatlar baş verməyə başlayır.
Ən məhsuldar və canlıdır mübadilə sessiyasının başlanğıcı və sonu. Əvvəlcə hər kəs satılan (alınan) onun qiymətli kağızları olmasını təmin etməyə çalışır. Mübadilə gününün sonunda əvvəlcə daha sərfəli qiymətlərə arxalanan və gün ərzində gözləmə mövqeyi tutan iştirakçılar sövdələşmələr bağlamağa çalışırlar.
Mübadilə sessiyası olduqca baş verir məşğul rejimi, buna görə də, birjalar zəruri məlumatların ötürülməsi üçün vaxtın minimal olmasını təmin etməyə yönəlmiş müəyyən bir frazeologiyadan istifadə edirlər, lakin məlumatın özü birja ticarətinin bütün iştirakçıları üçün başa düşülən olmalıdır. Bu məqsədlə əl jestləri ilə ötürülən siqnallardan da istifadə olunur.
Bir sıra birjalarda broker (mütəxəssis) ayrılır müəyyən pul fondu və ticarət etdiyi müəyyən sayda qiymətli kağızlar. Brokerin vəzifəsi qiymətli kağızların alqı-satqısını və bazarın tələb və təklif arasında tarazlığını təmin etməkdir. Əgər tələb təklifi xeyli üstələyirsə, broker öz fondundan qiymətli kağızları satır. Əgər təklif tələbi üstələyirsə, o zaman qiymətli kağızların bir hissəsini alır.
Əgər təklif və təklif qiyməti arasında böyük fərq varsa, o zaman broker öz adından qiymətli kağızları spred (qiymət boşluğu) daxilində olan qiymətə almaq və ya satmaq təklifi verə bilər. Birja qaydaları ilə nəzərdə tutulmuş bir sıra hallarda, nə zaman şırınga hər hansı qiymətli kağızlar ətrafında broker hüququna malikdir bir müddət dayan bu qiymətli kağızlarla ticarət.
Qiymətli kağızlarla ticarətin ikinci yolu- Bu, sifarişlər və ya proqramlar üzrə ticarətdir. Bəzən buna "yaylı auksion" da deyirlər.
Bu metodun mahiyyəti brokerlərin qiymətli kağızların qiymətini və miqdarını göstərən yazılı alqı-satqı əmrləri ilə brokerlərə buraxmasıdır. Bütün ərizələr sifarişin alınma vaxtı göstərilməklə broker kitabına daxil edilir. Müəyyən bir vaxtda sifarişlərin qəbulu dayanır, bundan sonra broker alqı-satqı üçün bütün qəbul edilmiş sifarişləri müqayisə edir və əməliyyatları yerinə yetirir. Bu halda, broker müəyyən qaydaları rəhbər tutur.
Əgər tələb və təklif, eləcə də qiymətli kağızların müəyyən növü üzrə təklif qiymətləri uyğun, sonra əmrlərin icrası həyata keçirilir üstünlük sırası satınalma sifarişlərinin qəbulu. Əgər tələb və təklif uyğun gəlmir(daha tez-tez olur) və qiymətlər uyğundur, sonra adekvatlıq prinsipindən istifadə edilir, yəni broker yerinə yetirir ilk növbədə bu tətbiqlər müvafiq təklifin olduğu alış üçün.
Çoxlu sayda ərizə təqdim edildikdə müxtəlif qiymətlərlə, sonra broker səhm qiymətini hesablayır, ən çox satışın aparılacağı.
Birjada əqdlərin bağlanması qaydasını aşağıdakı diaqram şəklində göstərmək olar (şək. 2).
Hal-hazırda sifarişlə ticarət müasir üsullarla həyata keçirilir elektron mühəndislik. Sifarişlər kompüterə daxil edilir. Müəyyən bir vaxtda sifarişlərin daxil olması dayanır və kompüter ən çox əməliyyatın bağlana biləcəyi satış qiymətini hesablayır. Bundan sonra brokerlər brokerin köməyi ilə bu əməliyyatları düzəldirlər.
Əsas amillər birjaların inkişafının müəyyən edilməsi indiki mərhələdə:
Mübadilə xidmətlərinin dəyərinin azaldılması;
Rəqabətə mane olan sərhədlərin və maneələrin aradan qaldırılması;
• birja idarəetmə islahatları;
· ticarətin təşkilinin yeni texnologiyaları və mexanizmləri.
1¯1a¯
11 2 ¯ 12 2а ¯
3¯3a¯
Şəkil 2. Birjada əqdlərin bağlanması qaydası
Qeyd:
1 - qiymətli kağızların alınması üçün sifariş
2 - komissiya (komissiya) müqaviləsinin bağlanması
3 – alınmış qiymətli kağızların ödənilməsinə zəmanət
4 – alış üçün broker 1 tərəfindən sifarişin təqdim edilməsi
1a - qiymətli kağızların satışına dair sifariş
2a - müqavilənin bağlanması (komissiya)
3a - qiymətli kağızların brokerə verilməsi 2
4a - satış üçün broker 2 tərəfindən sifarişin tətbiqi
9 - qiymətli kağızların brokerə verilməsi 1
10 - satılan qiymətli kağızlar üçün 2 broker tərəfindən pul köçürməsi
11 - qiymətli kağızların broker tərəfindən 1 alıcıya verilməsi
12 - broker 2-dən satıcının bankına pul köçürməsi haqqında mesaj
Rusiya Federasiyasında siyahı qaydaları və prosedurları
Birjada tədavül üçün qiymətli kağızlara icazə verilir qanuna uyğun olaraq qəbul edilmişdir verilməsi proseduru və fond birjasında siyahıya alınmışdır qiymətli kağızlar siyahısına, onun daxili qaydalarına uyğun olaraq birjada dövriyyəyə buraxılmış, yəni keçmiş qiymətli kağızlar siyahı proseduru.
Siyahı- birja və ya digər bazar təşkilatçısı tərəfindən tənzimlənir qiymətli kağızların seçilməsi və ticarətə buraxılması qaydası. Bu prosedur emissiya qaydalarına uyğunluğunun, qeydiyyatın mövcudluğunun, şirkətin maliyyə imkanlarının və nizamnamə kapitalının ölçüsünün yoxlanılmasını əhatə edir.
Rusiya və ya xarici emitentlər tərəfindən buraxılmış istənilən növ qiymətli kağızlar, onların buraxılışı və tədavülü mövcud Rusiya qanunvericiliyinə uyğun olaraq həyata keçirildiyi təqdirdə birjada ticarətə buraxıla bilər.
Ümumi birjada ticarətə buraxılmış qiymətli kağızlar, ikidən ibarətdir sektorlar:
1) listinq prosedurundan keçmiş və fond birjasının kotirovka vərəqlərinə daxil edilmiş qiymətli kağızlar;
2) fond birjasının kotirovka vərəqlərinə daxil edilmədən fond birjasında tədavülə buraxılmış qiymətli kağızlar və ya listinqsiz qiymətli kağızlar.
Qiymətli kağızlar, birjanın kotirovka vərəqlərinə daxil edilmiş, emitentin və qiymətli kağızların ekspertizasını əhatə edən rəsmi listinq prosedurundan keçir.
Listinq qiymətli kağızlar birinci dərəcəli qiymətli kağızlar, birinci dərəcəli emitentlərin yüksək likvidli maliyyə alətləridir ("mavi çiplər" adlanır).
Dövriyyəyə buraxılması üçün xüsusi qaydalar və qiymətli kağızların tədavüldən çıxarılması Rusiya Qiymətli Kağızlar üzrə Federal Komissiyasının təsdiqinə tabe olan (digər sənədlərlə birlikdə) fond birjalarının daxili sənədləri ilə tənzimlənir.
Nöqtədən emitentin perspektivi onun qiymətli kağızlarının fond birjasının listinqinə daxil edilməsinin bir sıra müsbət cəhətləri var:
· Öz qiymətli kağızları üçün birjaya çıxış əldə edən şirkət çoxlu sayda potensial investorlara çıxış əldə edir;
· Birjada qiymətli kağızların kütləvi təklifi şirkətin inkişaf məqsədləri üçün istifadə edə biləcəyi kapitalın artırılmasını nəzərdə tutur;
• daha sərt açıqlama tələbləri və daha aktiv ictimai əlaqələr medianın marağını cəlb edir, nəticədə şirkətin görünməsi artır;
• Listinq qiymətli kağızlar, bir qayda olaraq, siyahıya alınmayan qiymətli kağızlardan daha likviddir;
· birjada satılan qiymətli kağızların kotirovkaları adətən ixtisaslaşdırılmış qəzet və jurnallarda dərc olunur ki, bu da listinq edilmiş şirkətlərə əlavə görünürlük və şöhrət verir;
· Listinq şirkətlər daim birja analitiklərinin və reytinq agentlərinin baxışı sahəsində olurlar, ona görə də onlar prestij, banklardan kredit almaq üçün daha əlverişli şərtlər və s. kimi üstünlüklərdən istifadə edə bilirlər.
Siyahıdan keçmək üçün Qiymətli Kağızlar Bazarı üzrə Federal Komissiyanın (FCSM) tələbləri, habelə ticarət təşkilatçısı tərəfindən qiymətli kağızların emitentlərinə qarşı qoyulan əlavə tələblər mütləq yerinə yetirilməlidir. Bu tələblərə adətən aşağıdakılar daxildir.
FCSM-nin məcburi tələbləri:
1) xalis aktivlərin minimum məbləği;
2) şirkətin fəaliyyətinin minimum müddəti;
3) emitentin - səhmdar cəmiyyətinin səhmdarlarının minimum sayı;
4) dövr üçün qiymətli kağızlarla əməliyyatların minimum orta aylıq məbləği (listinqə daxil edildikdən sonra).
Ticarət təşkilatçılarının mümkün əlavə tələbləri:
1) sərbəst dövriyyədə olan qiymətli kağızların minimum sayı;
2) son bir neçə il ərzində şirkətin zərərsizliyi;
3) emitentin “korporativ strukturu”na dair tələblər (məsələn, qiymətli kağızlara mülkiyyət hüququnun yenidən qeydiyyata alınması və səhmdarların səhmdarların ümumi yığıncağına buraxılması ilə bağlı məhdudiyyətlərin olmaması);
4) yoxlanılmış maliyyə hesabatlarının mövcudluğu;
5) beynəlxalq standartlara uyğun maliyyə hesabatlarının olması;
6) emitentin qiymətli kağızlar bazarını dəstəkləyən market-meykerlərin olması.
Əməliyyatların növləri
Qiymətli kağızlar listinq prosedurundan keçib kotirovka vərəqəsinə daxil edildikdən sonra onlarla birja əməliyyatları aparmaq, yəni alqı-satqı əməliyyatları bağlamaq mümkündür.
Mübadilə əməliyyatı- bu, müəyyən edilmiş vaxtda birja binasında birja ticarətinin iştirakçıları arasında bağlanmış qiymətlilərin birjaya buraxılmış alqı-satqı əməliyyatıdır.
asılı olaraq son tarixdən sövdələşmələr paylaşılır nağd və təcili. Nağd pul əməliyyatları(Spot) dərhal icra edilməlidir (birjanın mərtəbəsində: T+0 və ya bağlandıqdan sonra üç gün ərzində: T+3, burada T əməliyyatın vaxtıdır).
Təcili sövdələşmələr satıcının qiymətli kağızları vaxtında təqdim etməyi, alıcının isə əqdin şərtlərinə uyğun olaraq onları qəbul etməyi və ödəməyi öhdəsinə götürməsi ilə xarakterizə olunur.
Rusiya qanunvericiliyinə görə fyuçers əməliyyatları üç ay ərzində həyata keçirilməlidir: T+90.
Təcili sövdələşmələrçoxlu çeşidləri var. Onlardan asılı olaraq fərqlənirlər nə qiymətəəməliyyatlar həyata keçiriləcək:
bağlanma zamanı bazar qiyməti ilə;
icra zamanı bazar qiymətinə.
Əməliyyatları ayırd etmək olar və hesablama müddətinə görə:
müəyyən vasitəsiləəqdin icra tarixinə uyğun gələn günlərin sayı (aylıq icra müddəti müəyyən edilərsə, o zaman martın 1-də bağlanmış əqdlər aprelin 1-də, martın 2-də - 2 apreldə və s.)
sövdələşmələr edə bilər müəyyən bir ay üçün bağlanmalı və sonra icra tarixi ayın ortası və ya sonu ola bilər (martın istənilən günündə əqd aprel ayı üçün bağlana bilər və onun icra tarixi ya aprelin 15-i, ya da aprelin son günü olacaqdır. ).
Nəticə mexanizminə görə fyuçers əməliyyatları sabit, fyuçers, opsion, uzun müddətə bölünür.
Möhkəm Sövdələşmələr Bunlar müəyyən bir qiymətə müəyyən müddət ərzində icrası məcburi olan əməliyyatlardır.
Fyuçers və Seçimlərəməliyyatlar törəmə qiymətli kağızlarla əməliyyatlardır: fyuçers və opsionlar.
Uzadılmış sövdələşmələrdən birja möhtəkirləri bazar şəraiti onların planlarına uyğun gəlmədikdə və onlar nağd əməliyyatın icra tarixini təxirə saldıqda istifadə olunur.Ona görə də uzadılmış əməliyyatlar nağd pul və təcili mübadilə və birjadankənar əməliyyatların birləşməsidir.
Rəflərəməliyyatda kimin satıcı və kimin alıcı olacağı müəyyən olunmayan əməliyyatlar adlanır. Əqd iştirakçılarından biri digərinə müəyyən mükafat ödəməklə, opsion müddətində öz seçimi ilə müəyyən sayda qiymətli kağızları almaq və ya satmaq hüququ verən opsion əldə edir.
Çoxlu sövdələşmələr- bunlar mükafat ödəyicisinin qarşı tərəfdən ona təhvil verilməsini tələb etmək hüququna malik olan mükafatlı əməliyyatlardır, məsələn, əməliyyatın bağlanması zamanı müəyyən edilmiş məbləğdən 5 dəfə çox olan qiymətli kağızlar və əməliyyatın bağlanması zamanı müəyyən edilmiş məzənnə.
Birjada aparılan əməliyyatlar mübadilə müqaviləsi ilə tərtib edilir– birjada bağlanmış əqd nəticəsində malların satışı (çatdırılması) şərtləri haqqında qarşı tərəflər arasında müqavilələri rəsmiləşdirən sənəd.
Birja müqaviləsi ya birjada, ya da birja ticarətində bunu etmək hüququ olan peşəkar iştirakçı ilə məcburi qeydiyyata alınmalıdır.
Birja vasitəçiliyi ticarət vasitəçiliyinin növlərindən biridir. Birja ticarəti üçün ən xarakterik birja vasitəçilərinin iştirakı ilə əksər birja əməliyyatlarının komissiyasıdır.
Birja vasitəçilərinin funksiyalarını broker firmaları, broker evləri və müstəqil brokerlər yerinə yetirirlər. Broker şirkəti:
- - qüvvədə olan qanunvericiliyə uyğun olaraq yaradılmış kommersiya hüquqi şəxs;
- - broker kontoru - hüquqi şəxsin müstəqil balansı və cari hesabı olan filialı;
- - müstəqil broker - hüquqi şəxs yaratmadan sahibkarlıq fəaliyyətini həyata keçirən vətəndaş, fərdi sahibkar.
Broker evi birjanın strukturunun tərkib hissəsi olmasa da, birjanın tərkib hissəsidir.
Broker evi anlayışı birjanın özü anlayışı ilə sıx bağlıdır. Mövcud təcrübəyə görə, birjada ticarət etmək hüququ olan istənilən təşkilat bu birjanın broker ofisi kimi orada qeydiyyatdan keçir. Bu və ya digər birjanın broker ofisi həm birjanın səhmlərinin alınması əsasında, həm də birjanın işini idarə etmək hüququ verməyən broker saytı almaqla yaradıla bilər.
Broker ofisinin funksiyaları bunlardır:
- - əməliyyatlar bağlayarkən birja vasitəçiliyi, yəni müştərinin adından birjada hər hansı əməliyyatlar aparmaq;
- - birjadankənar vasitəçilik, yəni birjadan kənar malların ticarəti zamanı birjadan yan keçməklə müştərilər arasında əməliyyatların təşkili.
Birjanın səhmdarlığının (makler yerinin) sahibi bilavasitə vasitəçi təşkilatdırsa, o, sadəcə olaraq bu birjanın broker kontoru kimi birjada qeydiyyata alınır. Əgər birjanın səhmdarı üçün vasitəçilik fəaliyyəti əsas deyilsə, onun tərəfindən broker kontorunun yaradılması müəyyən səylər tələb edir.Birjanın payı və ya broker yeri eyni anda bir neçə mülkiyyətçiyə məxsus ola bilər; bu halda birgə broker evi yaradılır. Broker evlərinin ticarətində iştirak məsələsinə xüsusi diqqət yetirilməlidir. Filial olduqlarına görə hüquqi şəxs hüquqlarına malik deyillər və buna görə də müstəqil hüquq subyekti olmadıqları üçün əqddə tərəf kimi çıxış edə, üçüncü şəxslərin qəyyumu ola bilməzlər. Bu səbəblərə görə broker evləri müstəqil birja vasitəçilərinin sırasından çıxarılmalıdır.
Mübadilə əməliyyatının müasir hüquqi konsepsiyası Art-da verilmişdir. “Əmtəə birjaları və birja ticarəti haqqında” Qanunun 7. Birja əməliyyatı birja ticarəti zamanı birja ticarəti iştirakçılarının birja mallarına münasibətdə bağladığı, birja tərəfindən qeydə alınmış müqavilədir (sazişdir). Birjada aparılan, lakin müəyyən edilmiş tələblərə cavab verməyən əməliyyatlar birja əməliyyatları sayılmır.
Əmtəə birjalarında bağlanan əməliyyatlar üçün aşağıdakı xüsusiyyətlər xarakterikdir:
- - əqd birja əmtəəsinin dərhal təhvil verilməklə və ya gələcəkdə müəyyən razılaşdırılmış tarixdə alqı-satqısına dair müqavilə olmalıdır;
- - əqd həmişə mübadilə görüşündə bağlanır;
- - birja əməliyyatları birja ticarətinin iştirakçıları tərəfindən, bir qayda olaraq, birja vasitəçiləri tərəfindən bağlanır: müştərinin adından və hesabına, öz adından və öz vəsaiti hesabına, öz adından və öz vəsaiti hesabına. müştəri;
- - əqdin bağlanması qaydası birja ticarəti haqqında qanunvericiliyə, habelə konkret birjanın ticarət qaydalarına uyğundur;
- - birja əməliyyatının iştirakçıları birja ticarətinin iştirakçılarıdır;
- - əməliyyat birjadan kənarda həyata keçirilir;
- - əməliyyat müəyyən edilmiş qaydalara uyğun olaraq məcburi qeydiyyata alınmalıdır;
- - birja öz hərraclarında qeydə alınmış əqdlərin icrasının təminatçısıdır;
- - birja birja əməliyyatları aparan birja ticarətinin iştirakçılarına sanksiya tətbiq etmək hüququna malikdir;
- - birja əməliyyatları birjanın adından və onun hesabına aparıla bilməz: - əqdlər, bir qayda olaraq, peşəkar vasitəçi kimi çıxış edən brokerlər vasitəsilə bağlanır.
Əməliyyatların vahid hüquqi bazaya malik olması üçün hər bir birja qarşı tərəflər arasında aşağıdakılarla bağlı münasibətləri tənzimləyən xüsusi qaydalar hazırlayır:
- - əməliyyatın hazırlanması;
- - birbaşa əməliyyat;
- - bağlanmış əqdin qeydiyyatı;
- - onun həyata keçirilməsi;
- - əməliyyatlar üzrə hesablaşmalar;
- - onların icrasına və əməliyyatlar üzrə mübahisələrin həllinə görə məsuliyyət.
Əqdin bağlanması üçün fond birjasında əmtəə bölməsinə xidmət göstərən broker tərəfindən açıq şəkildə aparılan ticarət prosesində onun ifadə etdiyi şifahi razılıq əsasdır.
Əqd birjada qeydiyyata alındığı andan bağlanmış hesab olunur. Əqd bağlayarkən tərəflər onun məzmunu, yəni bağlanması zamanı həll edilməli olan məsələlərin dairəsi barədə öz aralarında razılaşırlar.
- - Məhsulun adı;
- - onun keyfiyyəti;
- - malların miqdarı (mal partiyası);
- - alınan malın qiyməti və ödəniş formaları;
- - çatdırılma forması (alıcı və satıcı arasında sövdələşmə predmeti olan malların daşınması, saxlanması, sığortası xərclərinin bölüşdürülməsi);
- - malın yeri (çatdırılma məntəqəsi);
- - əməliyyatın müddəti və çatdırılma şərtləri.
Əməliyyat zamanı onun üç aspekti - satın alınan məhsulun adı, miqdarı və qiyməti açıqlanmalıdır. Əqdin məzmununun digər şərtləri açıqlana bilməz və onun kommersiya sirrini təşkil edir.
Rusiya birjalarında əməliyyat predmeti olan əmtəə daim təkmilləşir və getdikcə xarici ölkələrdə qəbul edilən ənənəvi birja əmtəəsinə yaxınlaşır. 1991-92-ci illərdən etibarən Rusiya birjaları taxta, taxıl, neft məhsullarının böyük partiyalarından tutmuş müəyyən növ maşın və avadanlıqlara qədər istənilən malların alqı-satqısı ilə xarakterizə olunur.
Malların keyfiyyəti satıcının hərrac başlamazdan əvvəl təqdim etməli olduğu xüsusi sənədlərlə təsdiqlənir. Rusiya birjalarının təcrübəsində malların keyfiyyəti ilə bağlı qanunvericilik aktları hələ işlənməmişdir. Hazırda müasir Rusiya birjalarında hərraca çıxarılan malların miqdarı ilə bağlı ciddi şəkildə müəyyən edilmiş tələblər yoxdur. broker mübadiləsi sığortası
Qeyd edək ki, əməliyyatın əsas məqamı malın qiymətidir. Əqdin bağlanmasına göstəriş verən broker kontorunun müştərisi alqı-satqı qiymətini şərtləndirə (müəyyən tələblər qoya bilər). Bu o deməkdir ki, əməliyyat bağlana bilər:
- - mübadilə gününün cari qiyməti ilə;
- - müəyyən edilmiş qiymətə;
- - limit qiymətində;
- - müəyyən bir tarixdə qiymətə;
- - birjanın açılması və ya bağlanması anında müəyyən edilmiş istinad qiyməti ilə.
Daşınma, saxlama və sığorta xərclərinin müəyyən qiymət növü ilə bölüşdürülməsi. Pulsuz növündən asılı olaraq, təchizatçı və alıcının öhdəlikləri və məsuliyyətləri bölüşdürülür, həmçinin satış qiymətinə daxil olan xərclər müəyyən edilir.
Əqdin tərəfləri ayrıca malın yerini, çatdırılma müddətini və şərtlərini müəyyən edirlər.
Beləliklə, “birja əməliyyatı” ticarət iştirakçısı tərəfindən birja sessiyası zamanı aparılan, birja tərəfindən qeydə alınmış, predmeti birjada tədavülə buraxılmış obyektlər olan və icrasına təminat verilən qeyri-şəxs standart əməliyyat kimi tanınmalıdır. Ticarət Qaydalarına uyğun olaraq birja tərəfindən.
Birja əqdlərinin bağlanmasını hazırlayan və Rusiya Federasiyasında da bu əməliyyatları bir qayda olaraq broker və ya diler kimi həyata keçirən BIRJA VASİTƏÇİSİ. B.p. Rusiya əmtəə birjalarında broker firmaları, broker evləri və müstəqil brokerlər var (Rusiya Federasiyasının 20 fevral 1992-ci il tarixli 2383 1 nömrəli Qanunu "Əmtəə birjaları və birja ticarəti haqqında"). Broker firması broker fəaliyyəti ilə peşəkarcasına məşğul olan hüquqi şəxs, broker kontoru broker firmasının ayrıca balans və cari hesabı olan filialı və ya digər ayrıca bölməsi, müstəqil broker isə müvafiq qaydada fəaliyyət göstərən sahibkar kimi qeydiyyatdan keçmiş fiziki şəxsdir. hüquqi şəxs yaratmadan.. B.p. əmtəə birjalarında: a) müştərinin adından və onun hesabına əməliyyatlar aparmaq; b) müştərinin adından və öz hesabına; c) öz adından və müştərinin hesabına (maklerlik); ç) öz adından və öz hesabına sonradan birjada yenidən satış məqsədi ilə (diler fəaliyyəti). Yalnız B.P. B.p. ictimai birliklər (təşkilatlar) üçün qanunla müəyyən edilmiş qaydada və şərtlərlə birliklərə birləşdirilə bilən broker gildiyaları yaratmaq hüququna malikdir. Rusiya əmtəə birjalarında opsion və fyuçers əməliyyatları etmək istəyən B. p.-nin fəaliyyəti lisenziyalaşdırılmalıdır. B.p.-nin lisenziyası Antiinhisar Siyasəti Nazirliyi yanında Əmtəə Birjası Komissiyası tərəfindən həyata keçirilir. Üzün tanınması B.p. ona öhdəlik qoyur: a) hər bir müştəri üzrə mübadilə əməliyyatlarının uçotunu aparmağı; b) bu əməliyyatlar haqqında məlumatları onların tamamlandığı tarixdən 5 il müddətində saxlamaq; c) Əmtəə Birjası Komissiyasının tələbi ilə göstərilən məlumatları təqdim etmək. B.p. arasında əlaqələr və onların müştəriləri müvafiq müqavilələr əsasında müəyyən edilir. Birja öz səlahiyyətləri daxilində: B.p. ilə münasibətləri tənzimləyə bilər. və onların müştəriləri; B.p.-nin müəyyən etdiyi münasibətlər qaydalarını pozaraq ona qarşı müəyyən edilmiş qaydada sanksiyalar tətbiq etmək. müştəriləri ilə; arasında yaranan mübahisələri həll etmək üçün xüsusi orqanın (birja arbitrajı) köməyi ilə B.p. və onların müştəriləri. B.p. müştərilərdən hesablaşma institutlarında (klirinq mərkəzlərində) açılmış hesablaşma hesablarına zəmanət ayırmaları tələb etmək, habelə onlara B.p. ona verilən göstərişlərə uyğun olaraq. Fəaliyyətlər B.p. Rusiya valyuta birjalarında bu gün xüsusi hüquqi tənzimləmə predmeti deyil. Təcrübə göstərir ki, o, ilk növbədə B.P.-nin fəaliyyəti ilə eyni prinsiplər üzərində qurulur. əmtəə bazarlarında. Belov VA.
- BROKER- BROKER - fond, əmtəə və valyuta birjalarında əqdlərin bağlanmasında vasitəçiliklə məşğul olan fiziki və ya firma. BROKERLƏR, bir qayda olaraq, müştərilərin adından və onların hesabına əməliyyatlar aparır və ...
- DİLER- DİLER - mübadilə və ya ticarət vasitəçiliyini öz hesabına həyata keçirən şəxs (və ya firma). DILER - birja vasitəçiləri - birjanın üzvləridir və qiymətli kağızların alqı-satqısı və s... ilə məşğul olurlar.
- - İNVESTİSİYA İNSTİTUTU - Rusiya Federasiyasının qanunvericiliyinə uyğun olaraq, müəssisələr və sahibkarlıq fəaliyyəti haqqında qanunvericiliklə icazə verilən hər hansı təşkilati-hüquqi formada yaradılmış hüquqi şəxs ...
- DƏYİŞMƏ MÜQAVİLƏSİ- BIRJA MÜQAVİLƏSİ - alqı-satqı müqaviləsi öhdəliyi, onun əsasında əmtəə birjalarında əməliyyatlar aparılır.
- QEYD- QISITLIQ - nağd pulun, əmtəə və digər qiymətlilərin qəbulu zamanı müəyyən edilmiş qaydada qeydə alınan fiziki çatışmazlıq (müəyyən edilmiş itki normalarından artıq).
- ARALIK XARİCİ TİCARƏT ŞİRKƏTLƏRİ- ARALIK XARİCİ TİCARƏT ŞİRKƏTLƏRİ - müxtəlif ticarət firmaları, əmtəə istehsalçı-ixracatçıları adından müqavilə əsasında beynəlxalq bazarlarda vasitəçilik funksiyalarını yerinə yetirən şirkətlər ...
- SPEKULYATOR- SPEKULANT - yalnız qiymət dəyişikliyindən mənfəət əldə etmək məqsədilə əməliyyatlar aparan hüquqi və ya fiziki şəxs. - birjalarda hedcerə əks mənada da işlənir.
- Sığorta brokeri- Sığorta brokeri - müvafiq qaydada sahibkar kimi qeydiyyatdan keçmiş, öz adından sığorta vasitəçiliyi fəaliyyətini həyata keçirən hüquqi və ya fiziki şəxs ...
- ƏMLAK FONDU- ƏMVA FONDU - investorların kapitalının, adətən kiçik olanların, töhfələr şəklində və ya əmtəə, fond və valyuta birjalarında birja əməliyyatlarına investisiya etmək üçün səhmlərin (səhmlərin) satılması yolu ilə birləşdirilməsi, o cümlədən ...
- HOLDİNQ ŞİRKƏTİNİN MALİYYƏ- MALİYYƏ HOLDİNQ ŞİRKƏTİ - Rusiya Federasiyasının qanunvericiliyinə uyğun olaraq kapitalının 50%-dən çoxu digər emitentlərin qiymətli kağızlarından və digər maliyyə aktivlərindən ibarət olan holdinq şirkətidir. Holdinqlərin aktivləri...
- TİCARƏT AGENTİ- TİCARƏT AGENTİ - prinsipalın adından və onun hesabına müəyyən ticarət əməliyyatlarını həyata keçirən təşkilat və ya fərdi sahibkar. Aİ-yə üzv dövlətlərdə A.t. hesab olunur...
- MALZƏMƏ ƏMƏLİYYƏSİ- BIRJA ƏMƏLİYYƏSİ - birjada bağlanan malların və ya qiymətli kağızların alqı-satqısı müqaviləsi. B.s. müəyyən yerdə və müəyyən edilmiş qaydada keçirilən açıq və açıq hərraclar qaydasında həyata keçirilir ...
