Əvvəlki məqalədə biz Ticarət Xaosunun güvəndiyi əsas prinsipləri qısaca nəzərdən keçirdik. Əslində, Williams dalğaların tamamlanma və başlanğıc anını müəyyən etmək üçün xüsusi meyarlar əlavə edərək Elliott Dalğa Nəzəriyyəsini təkmilləşdirdi.
Ancaq şəklin tam olması üçün bu gün biz Billin ticarət üsullarını nəzərdən keçirməyə davam edəcəyik ki, spekulyasiyadan qazancı əhəmiyyətli dərəcədə artırır və ondan başlayaq fraktallar.
Əvvəlki nəşrlərimizdən birində biz artıq fraktalların müəyyən edilməsi və qurulması (o cümlədən göstəricilərdən istifadə) mövzusuna toxunmuşuq. Buna görə də nəzəriyyəni bir daha təkrar etməyəcəyik, yalnız qeyd edirik ki, fraktal bir formalaşmadır, mərkəzi ekstremumu dörd qonşu çubuğun müvafiq ekstremumunun üstündə (aşağıda) yerləşir.
Ticarət Xaosunda fraktal analizin bütün məntiqi ifrat nöqtələrin axtarışına əsaslanır, lakin digər treyderlər tərəfindən hazırlanmış sonrakı ticarət strategiyalarından fərqli olaraq, orijinal Williams modeli ciddi şəkildə üç elementdən ibarətdir:
- Fraktal başlanğıc - siqnaldan əvvəlki ilk ekstremum;
- Siqnal fraktal - başlanğıc fraktalına əks istiqamətdə formalaşır;
- Fraktal dayanma son iki fraktalın eniş trendində (və ya yüksəlişdə çuxurda) ən böyük zirvədir.
Beləliklə, fraktal analiz qərarların qəbul edilməsində qeyri-müəyyənliyi tamamilə aradan qaldırır və eyni zamanda çoxlu yalan siqnalları aradan qaldırmağa imkan verir (lakin üstünlük təşkil edən tendensiya etibarlı şəkildə bilindikdə).
Trendlərdən danışarkən, Williamsın Xaos nəzəriyyəsində bu məsələ öz-özünə həll olunur, çünki fraktallar dalğa analizinin tərkib hissəsinə çevrilir və dalğa (və ya dalğa quruluşu) bir tendensiyadır. Eyni zamanda, mənfəəti artırmaq və daha da piramida yaratmaq üçün dalğanın başlamasından sonra daha aşağı bir müddətə keçməyə icazə verilir.
Piramidalaşma, ilk əqd üzrə üzən mənfəətdən sonra hər bir yeni sövdələşmənin həcmi ya sabit, ya da sövdələşmənin həcminə bölündüyü halda, bir sıra sifarişlər üçün stop əmrini hərəkət etdirməyə imkan verəndən sonra trend istiqamətində artımdır. müəyyən əmsal.
Məsələn, tutaq ki, bazarda üçüncü dalğa başlayıb, onun üçün bütün dalğa liderləri ovlanır, bu halda treyderin hərəkətlərinin alqoritmi aşağıdakı kimi olacaq:
Bundan başqa, fraktal analiz olmadan dalğa strukturlarını axtarmaq üçün hər hansı bir cəhd uğursuzluğa məhkumdur - bu, Bill bu barədə xəbərdarlıq etsə də, treyderlərin bir neçə nəsli tərəfindən sübut edilmiş bir faktdır. Ticarət Xaosunun 9-cu fəslində qeyd olunan “beş güllə”sində Williams bir tendensiyanın sona çatdığını göstərən əsas əlamətləri sadaladı:
- MACD-də üçüncü və beşinci dalğalar arasında fərq yarandı;
- Cari qiymət hədəf zonasında yerləşir, yəni. təxmini hesablamaya görə beşinci dalğa artıq başlamalı idi (lakin tamamilə formalaşacağı deyil), bir qayda olaraq, yeni başlayanlar zonalar qurmaq üçün Fibonacci səviyyələrindən istifadə edirlər, lakin daha tez-tez vəziyyət vizual olaraq qiymətləndirilir;
- Fraktal yüksəliş trendi zamanı növbəti zirvədə və ayı trendi zamanı aşağı hissədə əmələ gəlir;
- Üç maksimum (minimum) çubuq arasında bir "çömbülü" meydana çıxdı (əvvəlki nəşrə baxın);
- MACD histoqramının çubuqları siqnal xəttini sonuncu trendin əksi istiqamətində keçdi.
Sonda qeyd edirik ki, universallığa və yaxşı praktik nəticələrə baxmayaraq, Williamsın nəzəriyyəsində şikayət ediləcək bir şey var. Məsələn, Bill iddia edir ki, bazar ənənəvi fiziki qanunlara tabe deyil, eyni zamanda, əslində Ay və Günəşin Yerə qravitasiya təsiri ilə əlaqəli olan dənizin gelgitlərinə bənzər davranır - bu qanun deyilmi?
Buna görə də, Ticarət Xaosunda gizli məna axtarmaq lazım deyil, Williams sadəcə olaraq ilk dəfə olaraq texniki analiz alətlərindən, yəni kobud desək, riyaziyyatdan istifadə edərək bazar kütləsinin davranışını təsvir edə bildi ki, bu da istənilən halda hörmətə layiqdir.
Fraktallar bir çox treyderlər arasında olduqca populyardır. Fraktal analizə maraq Bill Williamsın bu mövzuda bir neçə əsərinin nəşrindən sonra yaranıb. Fraktallar ondan əvvəl icad edilmiş, lakin başqa adla xatırlanmışdır. Maliyyə bazarlarını araşdıran Williams bir çox maliyyə alətlərinin məzənnələrinin hərəkətinin xaotik olduğu qənaətinə gəlib. O, araşdırmalar nəticəsində sübut edib ki, pambığın maya dəyərinin dəyişmə qrafiki sahil xəttinə və insan orqanizmində qanın hərəkətinə bənzəyir.
Williams öz tədqiqatında belə nəticəyə gəlib ki, bazarlar düz xətt sistemləri deyil, xaotikdir, ona görə də xətti funksiyalara əsaslanan göstəricilərdən istifadə faydasızdır. Onun fikrincə, bazarlar zamanın yalnız kiçik bir hissəsi üçün sabitdir və bütün digər hallarda onlarda xaos hökm sürür.
Fraktal hər hansı qiymət cədvəllərində bu və ya digər formada baş verən təkrarlanan formalaşmadır. Sahil fraktalları birja fraktalları ilə eyni təbiətə malikdir. Fraktal ən azı beş çubuqdan ibarətdir.
Üst və aşağı fraktallar eyni çubuqlar qrupunda ola bilər. Bəzən eyni çubuqda eyni vaxtda yuxarı və aşağı fraktal əmələ gəlir. Fraktal əmələ gələndə ona bütün xüsusiyyətlər verilir.
Üst fraktalı qiymətləndirərkən onun maksimumuna diqqət yetirmək lazımdır. Aşağı oxuyarkən, müvafiq olaraq, minimum. Fraktal başlanğıc əks istiqamətlərə yönəlmiş iki ardıcıl fraktaldan əmələ gəlir. Fraktal siqnal başlanğıcın əks tərəfində görünür. Fraktal dayanacaq uzaq fraktalın arxasında yerləşir. Əks siqnal görünsə, o, əvvəlkiləri ləğv edir.
Bu texnika qazanan hərracların faizini artırmağa imkan verir, lakin orta hesabla itirilən ticarət daha böyük olacaqdır. Belə bir strategiyadan istifadə edərkən stop-losslar nadir olacağından, sonda yaxşı bir qazanc əldə edə bilərsiniz. Fraktal bazar təhlili həmişə 100% gəlirli ticarət vermir. Bu baxımdan, yalnız ticarət sistemində istifadə edilməməlidir. Siqnalın təsdiqi və ya filtrasiyası üçün digər vasitələrdən istifadə etmək tövsiyə olunur.
Fraktal analizdən istifadə edərkən müxtəlif vaxt çərçivələrindən alınan məlumatları öyrənmək də vacibdir. Bill Williamsın yazılarında təsvir etdiyi sistem trenddədir. Ondan düzgün istifadə etmək üçün əvvəlcə köhnə dövrə istinad edərək bazarda dominant trendi müəyyən etmək lazımdır.
Sistem "fraktal qolu" da nəzərə almalıdır. Bu, geri çəkilmə zamanı mümkün amplitüdün adıdır. MT4-də mövcud olan standart Fibonacci xətlərindən istifadə edərək "fraktal leverage"ni qiymətləndirə bilərsiniz. 38%-ə qədər Fibonacci düzəlişləri güclü bir trend hərəkətinin sübutudur. Bu vəziyyətdə fraktal leverage güclüdür. Fibo üçün geri çəkilmələr 62% və ya daha çox olarsa, bunun əksi doğrudur.
Fraktallar və dalğa nəzəriyyəsi
Fraktallar dalğa nəzəriyyəsi ilə birlikdə də istifadə edilə bilər. Həqiqətən də, mahiyyət etibarilə fraktal impuls hərəkətinin və ya dalğanın başlanğıcı və ya sonundan başqa bir şey deyil. Burada müəyyən bir çətinlik yaranır, çünki qrafiklərin müxtəlif dövrlərində müxtəlif impulslar formalaşır. Dalğa nəzəriyyəsindən istifadə təcrübəsi qazanmış treyderlər üçün konkret vaxt çərçivəsində konkret dalğanı dəqiq müəyyənləşdirmək çətin deyil.
Eyni səviyyədə bir neçə fraktal qrupu yaranarsa, bu səviyyə pozulduqda uzun və güclü bir tendensiya gözlənilməlidir. Trendlər olduqda bazarın fraktal təhlili çox yaxşı nəticələr verir. Qiymət uzun müddət kanallarda olduqda, fraktal qırılma strategiyası itkilər gətirir. Çətinlik ondan ibarətdir ki, yaranan mənzili tanımaq olduqca çətindir.
Bir mənzildə fraktallara əsaslanan strategiyanı necə tətbiq etmək olar?
Breakoutları yalnız açıq bir tendensiya istiqamətində ticarət etməlisiniz. Ardıcıl çoxlu itkilərdən narahat olmayın. Gələcək mənfəət, şübhəsiz ki, strategiyanın kanalda yelləncək zamanı aldığı bütün itkiləri əhatə edəcəkdir. Kiçik vaxt intervallarında işləyərkən yaxşı effekt əldə edilir. Əgər treyder gündəlik diaqrama diqqət yetirərək fraktal qırılmaya girərsə, onda zərərin dayandırılması H4 əsasında təyin edilə bilər. Adətən, bir səviyyədə daha çox fraktal yerləşərsə və mənzil nə qədər uzun müddət davam edərsə, gələcək hərəkət daha güclü və daha yönlü olacaqdır.
Fraktalın qırılmasının doğru və ya yalan olduğunu etibarlı şəkildə müəyyən etmək üçün, qırılma şamdanı analizindən istifadə edə bilərsiniz. Əgər qırılma şamdanı "güclüdürsə", yəni böyük bədənə malikdirsə və onun bağlanma səviyyəsi fraktalların çoxluqlarından uzaqda yerləşirsə, o zaman hərəkətin seçilmiş istiqamətdə davam etməsi ehtimalı yüksəkdir. Bu nəticədən istifadə edərək, mənfəəti artırmaq üçün kiçik qrafiklərdə uğurla ticarət edə bilərsiniz. Məsələn, dünən D1-də pozulma olubsa, bu gün 4 saatlıq diaqramda qırılmalar hesab edilə bilər.
Əgər fraktallar klasterinin parçalanmasından sonra şamdanın tərsinə çevrilmə nümunəsi formalaşıbsa, o zaman gələcəkdə, çox güman ki, bazarda yastı üstünlük təşkil edəcək, yeni fraktallar meydana çıxacaq. Bu baxımdan, qırılma şamının təhlilinə çox diqqət yetirilməlidir. Səmərəliliyi artırmaq üçün ən azı Qiymət Fəaliyyətinin əsasları (şamdan təhlili) ilə tanış olmanız tövsiyə olunur.
Bill Williams təkcə tərs şama baxmağı deyil, həm də həcmi təhlil etməyi tövsiyə etdi. Şam böyük bir gövdəyə malikdirsə, lakin həcmi kiçikdirsə, siqnal zəifdir. Fraktal qruplarından gələn siqnallar uzunmüddətli qrafiklərdə formalaşdıqda güclü olur (şamdan analizində olduğu kimi). Williams özü D1-ə baxmağı tövsiyə etdi. Eyni zamanda, digər müddətləri də təhlil etmək lazımdır. Bu məqalədə qeyd edildiyi kimi, strategiyanın gəlirliliyini artırmaq üçün fraktal analiz ən yaxşı şəkildə başqa bir şeylə birləşdirilir, çünki heç bir alət 100% dəqiq siqnallarla öyünə bilməz.
Videoda mövzu ilə bağlı faydalı məlumatlar var.
Ən yaxşı Forex və İkili Seçimlər Brokerləri
| Broker | təsis edilib | Tənzimləyici | Min. depozit |
Maliyyə bazarlarının fraktal təhlili bazarda valyuta məzənnələrinin davranışını proqnozlaşdırmaq üçün nisbətən yeni üsuldur. Bu tip analizdə mexaniki sistemlər və göstəricilər əvəzinə fraktallara əsaslanan tamamilə yeni yanaşma istifadə olunur. Bunun sayəsində o, nəinki texniki analizin alternativinə çevrildi, həm də onun çatışmazlıqlarından qurtulmağa imkan verdi. Fraktal analizin özü haqqında danışmazdan əvvəl onun nəyə əsaslandığını başa düşməlisiniz:
Əslində, bazarların əslində daimi hərəkətdə olduğunu, xaotik sistemlərin hərəkətinə bənzədiyini və əvvəllər düşünüldüyü kimi heç də xətti olmadığını ifadə etməzdən əvvəl əla iş görmüşəm. Eyni səbəbdən, Bill Williams adi, xətti göstəricilərdən nəticə çıxarmaq üçün xaotik bazarı təhlil etməyin axmaqlıq olduğunu təsdiqlədi. Axı, bazarda xaotik hərəkət sabitdir, sabitlik isə əksinə, dəyişkəndir. Nümunələr gətirsəniz, deyə bilərik ki, taxılın, pambığın və ya ehtiyatların qiymətləri, həmçinin boru və ya qandakı suyun hərəkəti eyni quruluşa malikdir.
Sonradan, fraktal bazar təhlili metodu, Williamsın "Ticarət Xaosu", "Ticarət Xaosu İkinci Nəşr" və "Birja Ticarətində Yeni Ölçülər" kimi kitabları sayəsində çoxlu treyderlər arasında geniş yayıldı.
Forex fraktal analizi
Belə bir analizin müsbət nəticələrinə baxmayaraq, bu təhlilin 100% nəticə vermədiyini xatırlamaq lazımdır. Burada da səhv siqnallar var, ona görə də onu təmiz formada istifadə etməməlisiniz - bu, ilk növbədə, treyder üçün əsas və ya əlavə ola biləcək başqa bir analiz üsuludur. Həmçinin, treyder nəzərə almalıdır ki, bu tip analizdən istifadə edərək strategiyası üçün vaxt çərçivələrini birləşdirmək texnikasına yiyələnməli olacaq. Sintez texnikası həmçinin Bill Williams tərəfindən təqdim edilmişdir və o, onu yalnız daha yüksək zaman çərçivəsinin tendensiyalarına əsaslanan trend mövqelərinə tətbiq etmişdir.
Bundan əlavə, bu tip təhlildə vacib bir məqam "fraktal qolu" - əvvəlki hərəkətin geri çəkilmə dərinliyidir. Bu hərəkəti (fraktal leverage) ölçmək üçün son hərəkət üçün Fibonacci şəbəkəsini uzatmalısınız. Şəbəkədə geri çəkilmə 38% -dən azdırsa, bu, güclü fraktal leverage və inamlı hərəkətdir. Əgər geri çəkilmə daha böyükdürsə və Fibonacci şəbəkəsində 62% təşkil edirsə, onda fraktal qolu kiçikdir və hərəkət çox zəifdir.
Fraktal analiz 100% effektiv olmadığı üçün əksər treyderlər onu Elliott dalğaları ilə birlikdə istifadə edirlər. Axı fraktal, əslində, növbəti dalğanın başlanğıcının və ya sonunun əmələ gəldiyi geri dönmə nöqtəsidir. Bill Williamsın özü "Ticarət Xaosu" kitabında bu dalğalardan istifadə etməyi tövsiyə edir. Ancaq dalğaları düzgün hesablamaq olduqca çətin olduğundan, dalğaları təyin etməkdə müəyyən təcrübə olmadan bir başlanğıc üçün fraktallardan istifadə edərək düzgün proqnoz vermək çox çətin olacaq. Buna görə də, yeni başlayanlar üçün daha sadə bir şey lazımdır, məsələn, trend xətləri.
Fraktal analizi tətbiq etməyə necə başlamaq lazımdır?
Başlayan treyder əvvəlcə kiçik, qısamüddətli proqnozlar verməyi öyrənməlidir, çünki onlar daha az xarici məlumat tələb edir. Bunun üçün treyderin artıq işlədiyi tanış valyuta cütündən, əmtəədən və ya digər aktivdən istifadə etmək daha yaxşıdır. Treyder proqnoz verməli və onun gerçəkləşib-doğmadığını izləməlidir. Proqnoz səhvdirsə, treyder bunun nə üçün baş verdiyini başa düşməlidir. Onun səhvinin harada olduğunu öyrənin, bəlkə də təhlilində nəyisə nəzərə almayıb.
Əgər treyder bir neçə dəfə düzgün proqnoz veribsə və qiymət dəyişikliyini düzgün müəyyən edibsə, hətta onun müəyyən etdiyi trend digər iştirakçılara görünməzdən əvvəl bu, əla nəticədir.
Üstəlik, təcrübəsiz treyderin üstünlüyü var. Brokerlər müştərilərinə real bazar qiymətləri ilə demo hesablar təklif etdikləri üçün, təcrübəsiz bir treyder heç bir risk etmədən təcrübə edə bilər.
Həmçinin fraktal analizdən istifadə edərək treyder müəyyən vaxt ərzində qiyməti formalaşdıran amillərə xüsusi diqqət yetirməlidir. Bu, treyderin öz proqnozunda daha inamlı olması üçün edilir. Axı sosial, siyasi və digər amillər üst-üstə düşərsə, qiymətin oxşar vəziyyətdə əvvəlki kimi davranması ehtimalı yüksəkdir. Buna görə də fraktal analiz fraktalın özünün formalaşması haqqında biliklərə əlavə olaraq treyderdən bilik tələb edir. Buna görə də, heç olmasa fundamental analizin əsaslarını öyrənmək çox faydalı olardı.
Fraktal bazar təhlili ilk baxışdan göründüyündən daha mürəkkəbdir və treyderdən maliyyə bazarının təhlilinin müxtəlif sahələrində bilik tələb edir: fundamental analiz (bu, artıq özlüyündə çətindir), vaxt çərçivələrinin sintezi, iqtisadi və digər göstəricilər üçün birlikdə işləyən yanlış siqnalları süzün və s. Lakin eyni zamanda fraktal analiz treyderə keçmiş və gələcək qiymətlər arasında əlaqəni aşkar etməyə imkan verir. Bu da öz növbəsində digər treyderlərə nisbətən qiymətlərin gələcək artımını və ya enişini daha dəqiq müəyyən etməyə imkan verir. Çünki onlar əsasən bazarın öz niyyətlərini təsdiqləməsini gözləyirlər.
Mürəkkəbliyinə görə belə təhlil təcrübəli və güclü treyderlər tərəfindən istifadə olunur. Ancaq digər tərəfdən, bu təhlil metodunu başa düşməyə dəyər, çünki o, mürəkkəb olduğu qədər də təsirlidir.
14 oktyabr 2010-cu ildə Benoit Mandelbrot vəfat etdi - ətrafımızdakı cisimlər haqqında anlayışımızı bir çox cəhətdən dəyişdirən və dilimizi "fraktal" sözü ilə zənginləşdirən, "hissələrdən ibarət struktur, müəyyən mənada "Fraktal" sözü ilə zənginləşdirən bir insan. tam" 1. İndi Mandelbrotun sayəsində fraktalların bizi hər yerdə əhatə etdiyini bilirik. Onların bəziləri hərəkət edən buludlar və ya alovlar kimi daim dəyişir, digərləri isə sahil xətləri, ağaclar və ya damar sistemlərimiz təkamül quruluşunu saxlayır. Bu halda, fraktalların müşahidə olunduğu miqyasların real diapazonu polimerlərdəki molekullar arasındakı məsafədən Kainatdakı qalaktikaların çoxluqları arasındakı məsafəyə qədər uzanır. Bu cür obyektlərin ən zəngin kolleksiyası Mandelbrotun məşhur "Təbiətin Fraktal Həndəsəsi" 2 kitabında toplanmışdır.
Təbii fraktalların ən mühüm sinfi bunlardır xaotik zaman seriyası, yaxud müxtəlif təbii, sosial və texnoloji proseslərin xüsusiyyətlərinin zamanla müəyyən edilmiş müşahidələri. Onların arasında həm ənənəvi (geofiziki, iqtisadi, tibbi), həm də nisbətən yaxınlarda məlum olanlar (regionda cinayət və ya yol qəzalarının səviyyəsinin gündəlik dəyişməsi, internetdə müəyyən saytların nümayişinin sayında dəyişiklik və s.) .). Bu sıralar adətən çox fərqli təbiətli mürəkkəb qeyri-xətti sistemlər tərəfindən yaradılır. Bununla belə, hamı üçün davranış nümunəsi müxtəlif miqyaslarda təkrarlanır. Onların ən məşhur nümayəndələri maliyyə zaman seriyalarıdır (əsasən səhm qiymətləri və valyuta məzənnələri).
Bu cür cərgələrin özünə bənzər quruluşu çox uzun müddətdir məlumdur. Mandelbrot məqalələrinin birində yazır ki, onun birjada kotirovkalara marağı birja treyderlərindən birinin açıqlaması ilə başlayıb: “... Əksər maliyyə alətlərinin qiymət hərəkətləri zahirən oxşardır, müxtəlif zaman miqyasında və qiymətlərdə. . Diaqramın zahiri görünüşünə görə müşahidəçi məlumatların həftəlik, gündəlik və ya saatlıq dəyişikliklərə aid olub-olmadığını deyə bilməz”. Maliyyə elmində çox xüsusi yer tutan Mandelbrot iqtisadçılar arasında açıq-aşkar qeyri-müəyyən münasibətə səbəb olan "təməlləri yıxmaq" şöhrətinə sahib idi. Ümumi tarazlıq konsepsiyasına əsaslanan müasir maliyyə nəzəriyyəsi yarandığı gündən onun əsas tənqidçilərindən biri olmuş və ömrünün sonuna kimi ona məqbul alternativ tapmağa çalışmışdır. Bununla belə, Mandelbrot müvafiq modifikasiya ilə nəinki effektiv proqnoz qurmağa, həm də bu anda yeganə empirik əsaslandırma təklif etməyə imkan verən konsepsiyalar sistemini inkişaf etdirdi. klassik maliyyə nəzəriyyəsi.
Fraktal bazar konsepsiyası
Fraktal strukturların əsas xüsusiyyəti fraktal ölçüdür D, 1919-cu ildə Feliks Hausdorff tərəfindən təqdim edilmişdir. Zaman sıraları üçün Hurst indeksi daha çox istifadə olunur H, münasibəti ilə fraktal ölçü ilə bağlıdır D = 2 – H və zaman seriyasının davamlılığının (müəyyən trendi saxlamaq qabiliyyətinin) göstəricisidir. Adətən, bazarda mövcud ola bilən üç prinsipial fərqli rejim var: N= 0,5 qiymət davranışı təsadüfi gediş modeli ilə təsvir edilir; saat N> 0,5 qiymətlər trenddədir (istiqamətli hərəkət yuxarı və ya aşağı); da H< 0,5 цены находятся в состоянии флэта, или частых колебаний в достаточно узком диапазоне цен.
Bununla belə, etibarlı hesablama üçün H(eləcə də D) həddən artıq çox məlumat tələb olunur ki, bu da zaman seriyasının lokal dinamikasını müəyyən edən göstəricilər kimi bu xarakteristikalardan istifadə imkanını istisna edir.
Bildiyiniz kimi, maliyyə zaman sıralarının əsas modeli Paris Fond Birjasında səhm qiymətlərinin müşahidələrini təsvir etmək üçün ilk dəfə Louis Bachelier tərəfindən əldə edilmiş təsadüfi gediş modelidir. Qiymət davranışında bəzən müşahidə olunan bu qanunauyğunluğun yenidən nəzərdən keçirilməsi nəticəsində konsepsiya yaranıb təsirli bazar ( EffektivBazarHipotez, EMH), burada qiymət bütün mövcud məlumatları tam əks etdirir. Belə bir bazarın mövcud olması üçün onun üzərində çoxlu sayda tam məlumatlı rasional agentlərin fəaliyyət göstərdiyini güman etmək kifayətdir ki, onlar daxil olan məlumatlara dərhal reaksiya verir və qiymətləri tənzimləyir, onları tarazlıq vəziyyətinə gətirir. Klassik maliyyə nəzəriyyəsinin bütün əsas nəticələri (portfel nəzəriyyəsi, CAPM modeli, Black-Scholes modeli və s.) məhz belə bir yanaşma çərçivəsində əldə edilmişdir. Hal-hazırda, səmərəli bazar konsepsiyası həm maliyyə nəzəriyyəsində, həm də maliyyə biznesində dominant rol oynamağa davam edir 3.
1960-cı illərin əvvəllərində empirik tədqiqatlar göstərdi ki, bazarda güclü qiymət dəyişiklikləri əsas səmərəli bazar modelindən (təsadüfi gediş modeli) proqnozlaşdırılandan əhəmiyyətli dərəcədə tez-tez baş verir. Effektiv bazar konsepsiyasını hərtərəfli tənqid edənlərdən biri Mandelbrot idi. Həqiqətən, əgər göstəricinin dəyərini düzgün hesablasaq H hər hansı bir səhm üçün, o, çox güman ki, fərqli olacaq H= 0,5, təsadüfi gediş modelinə uyğundur. Mandelbrot bu modelin qiymətlərin faktiki davranışına uyğun ola biləcək bütün mümkün ümumiləşdirmələrini tapdı. Məlum oldu ki, bunlar bir tərəfdən onun adını çəkdiyi proseslərdir Levinin uçuşu(Levi uçuşu), digər tərəfdən - çağırdığı proseslər ümumiləşdirilmiş Brown hərəkəti(Fraksiyalı Brown Hərəkəti). Zaman seriyasının davranışı (real bazarda çox vaxt müşahidə olunur) bu proseslərdən hər hansı birindən istifadə etməklə göstərilə bilər.
Qiymət davranışını təsvir etmək üçün adətən istifadə olunur fraktal bazar anlayışı (FraktalBazarHipotez, FMH), adətən EMH-yə alternativ kimi qəbul edilir. Konsepsiya bazarda müxtəlif investisiya üfüqləri və buna görə də fərqli üstünlükləri olan geniş agentlərin mövcudluğunu nəzərdə tutur. Bu üfüqlər bir neçə dəqiqədən dəyişir gündaxili iri banklar və investisiya fondları üçün bir neçə ilə qədər treyderlər. Belə bir bazarda sabit mövqe “müvafiq miqyas amilinə vurulması istisna olmaqla, orta gəlirliliyin miqyasdan asılı olmadığı” bir rejimdir. Əslində, hər biri göstəricinin öz dəyəri ilə müəyyən edilən bütün rejimlər sinfindən danışırıq H... Bu vəziyyətdə dəyər H= 0,5 çoxlu mümkün olanlardan biridir və buna görə də hər hansı digər dəyərə bərabərdir (). Bu və digər əlaqəli mülahizələr fond bazarında real tarazlığın mövcudluğuna dair ciddi şübhələrə 5 səbəb olmuşdur.
Xərc səmərəliliyi
Rusiya (MICEX indeksində) və Amerika (Dow Jones İnternet İndeksinə daxildir) şirkətlərinin qiymətlərinin fraktal xüsusiyyətlərinin son on ildə müvafiq indekslərlə birlikdə tədqiqi dəyərin xüsusi mövqeyini vurğulayır. H= 0,5. Bunun üçün isə bu məqalənin müəllifləri tərəfindən ayrıca iş 6-da təqdim edilmiş yeni fraktal göstəricidən (fraktallıq indeksindən) istifadə etmək lazımdır. Bu göstərici ilə əlaqələndirilir N nisbəti, lakin onu məqbul dəqiqliklə müəyyən etmək üçün göstəricidən iki böyüklük sırası daha az məlumat tələb olunur. H, ona görə də onu lokal fraktal xarakteristikası hesab etmək olar. Belə çıxır ki, fraktallıq indeksindən istifadə etməklə müasir maliyyə nəzəriyyəsini əsaslandırmaq, eləcə də birjada güclü dalğalanmaları proqnozlaşdırmaq olar.
Birinci yaxınlaşmada bütün seriyalarda müşahidə olunan ümumi mənzərə aşağıdakı kimi olur. Fraktallıq indeksi (və maliyyə seriyalarının fraktal ölçüsü) = 0,5 mövqeyi ətrafında kvaziperiodik salınımları həyata keçirir (bu rejim təsadüfi gedişə uyğundur). Bu zaman zaman seriyası trenddən keçərək öz rejimini davamlı olaraq dəyişir (< 0,5) через состояние случайного блуждания во флэт (>0.5) və əksinə. Zaman zaman, hər bir sıra üçün vəziyyətlər 0,5-dən başqa nisbətən sabit dəyərlərlə görünür və yox olur. Bu halda = 0,5 olan rejim açıq şəkildə imtiyazlı mövqe tutur. Hər bir zaman seriyası üçün səkkiz və ya daha çox nöqtədən ibarət bütün intervallarda ən uzundur.
Qeyd etmək lazımdır ki, bazar agentlərinin davranışının təsviri əsasında qiymət dəyişkənliyinin şərhi müxtəlif miqyaslarda çox fərqli ola bilər. Beləliklə, məsələn, əməliyyatların yarıdan çoxunun ticarət robotları tərəfindən edildiyi bir gün ərzində (ABŞ bazarlarında), agentlərin davranışı rasionallığa çox yaxındır. Bir neçə gündən bir neçə aya qədər olan miqyasda sosial psixologiya mühüm rol oynayır ki, bu da həmişə irrasional elementi ehtiva edir. Bu vaxt, ən tez-tez təsadüfi gəzinti rejimi ilə salınımların dəyişməz təbiəti ən kiçiklərdən başlayaraq bütün tərəzilərdə əks olunur. Bu onu göstərir ki, bu dalğalanmaların təbiəti, görünür, agentlərin fond bazarında qərar qəbul etmə tərzi ilə bağlı ümumi geriləmə mexanizminə əsaslanır. Bu vəziyyətdə, qiymətlərin əsas vəziyyəti, buna baxmayaraq, bütün miqyaslarda əsas cəlbedicilik rejimi olaraq qalan təsadüfi bir gedişdir. Başqa sözlə, tez-tez baş verən uzunmüddətli yerli sapmalara baxmayaraq, qiymətlər təsadüfi gediş modelinin təsvir etdiyi səmərəli davranışa qayıtmağa meyllidir.
Proqnozlaşdırma üsulu
Geniş miqyasda müşahidə edilən qiymət seriyasının təsvir edilmiş fraktal xassələrinin mövcudluğu birjanın proqnozlaşdırılması imkanlarına təzə nəzər salmağa imkan verir. Ümumiyyətlə, proqnozlaşdırmanın vəzifəsi tarixi məlumatların bütün massivi əsasında zaman seriyasının gələcək davranışının keyfiyyət və ya kəmiyyət parametrlərini müəyyən etməkdir. Eyni zamanda, serialın kritik davranışının ilkin prekursorlarını müəyyən etmək xüsusi maraq doğurur.
Qiymətlərin fraktal xassələrinə əsaslanaraq bu problemin həllinə yeni yanaşmalardan birini nəzərdən keçirək. Ciddi şəkildə sübut edilmişdir 6 ki, dalğalanmaların orta amplitudasını ölçü seqmentləri üzrə orta hesabla alınan maksimum və minimum qiymət dəyərləri arasındakı orta fərq kimi daxil etsək. t, onda salınımların orta amplitudası güc qanunundan asılı olaraq müşahidə miqyasına uyğun olacaq:
,İndeks (indeks kimi, onun müəyyən edilməsi üçün indeksdən iki böyüklük sırası daha az məlumat tələb olunur) H) uyğun gəlir H olan ərazilərdə H məqbul dəqiqliklə hesablana bilər. Orta salınım amplitüdünün H-nin müxtəlif qiymətləri üçün müşahidələr miqyasından asılılığı qrafik 1-də göstərilmişdir.
Belə çıxır ki, müxtəlif rejimlərdə dalğalanmaların amplitüdünün zamandan asılılığı qanununu bilmək, bazarda güclü hərəkatın baş verməsini proqnozlaşdırmaq üçün əsas ola biləcək çox maraqlı effekti əsaslandırmağa imkan verir. Həqiqətən, tutaq ki, bazar hazırda təsadüfi gedişdən güclü trendə keçid mərhələsindədir. Bu o deməkdir ki, müəyyən bir müddətdən sonra böyük miqyasda dalğalanmaların amplitudası (məsələn, bir neçə ay) cari amplitudadan əhəmiyyətli dərəcədə böyük olacaq (qrafik 1-də 2-ci ox təsadüfi gedişdən geniş zaman miqyasında trendə keçidi göstərir) . Bu, eyni zamanda (güc funksiyasının xüsusiyyətinə görə) o deməkdir ki, kiçik zaman şkalalarında (saatlar, həftənin günləri) əvvəlki dövrlə müqayisədə dalğalanmaların amplitudasında azalma olmalıdır (qrafik 1-də 1-ci ox belə göstərir). kiçik miqyasda keçid). Beləliklə, kiçik miqyaslarda amplituda davranışını müşahidə edərək, bəzi hallarda gələcəkdə qiymət dalğalanmalarının amplitudasının əhəmiyyətli dərəcədə artacağını proqnozlaşdırmaq olar.
Artan dalğalanma amplitudası ilə bazar şərtləri adətən künclərdə (bazarda qiymətlərin kəskin artması) və ya çökmələrdə (kəskin enişlər) müşahidə olunur. Böyük miqyaslı salınımların artmasının kiçik miqyaslıların azalması ilə təsiri müəlliflər tərəfindən nəzəri cəhətdən əsaslandırılmışdır 6. Yuxarıdakı maliyyə bazası üzrə sınaqdan göründüyü kimi, bu təsir 70-80% ehtimalı ilə özünü göstərir. Xarici amillərin təsirini minimuma endirmək mümkün olan hallarda bu faiz daha da yüksək olur.
Outlook 2011
Ən maraqlısı, əlbəttə ki, bu üsuldan istifadə etməklə fərdi səhmlərdə yerli hərəkətlərin deyil, 2008-ci il dünya maliyyə böhranı kimi qlobal hadisələrin proqnozlaşdırılmasıdır. Bu növü təhlil edərkən ayrı-ayrı ölkə indekslərinin davranışı ilə yanaşı, son 20 ildə xeyli liberallaşan qlobal maliyyə bazarında kapital axınını da nəzərə almaq lazımdır. Buna görə də, biz həm inkişaf etmiş bazarlar, həm də inkişaf etməkdə olan bazarlar olan doqquz ən böyük fond bazarını 7 seçdik, onlar üçün dəyişkənlik göstəriciləri qurduq və bütün bazarlar üçün ortalamanı hesabladıq.
Hesablama nəticələri Qrafik 2-də göstərilmişdir. Burada müxtəlif bazarlar üçün ölkə göstəriciləri müxtəlif rəngli xətlər kimi təsvir edilmişdir. Bütün bazarlar üzrə orta hesablanmış göstərici geniş qırmızı xətt kimi təsvir edilmişdir. Göstəricinin artan dəyəri bazarın düz rejimə keçməsi deməkdir. Aşağı tendensiya və yuxarıya doğru geri dönüş, dalğalanmaların gələcək amplitudasında mümkün artım və trend rejiminə keçiddir. Rəqəm iki davranış növünü aydın şəkildə fərqləndirir. 2001-ci ilin aprelindən 2004-cü ilin aprel ayına kimi ayrı-ayrı ölkə göstəriciləri özlərini bir-birindən kifayət qədər müstəqil aparmışlar ki, bu da orta göstəricinin sıfır ətrafında dəyişməsinə səbəb olmuşdur. Mikroiqtisadiyyat dili ilə desək, bu, görünür, ayrı-ayrı bazarların iştirakçılarının qonşu bazarlarda baş verənləri nəzərə almadan qərarlar qəbul etməsi demək idi. 2004-cü ilin aprelindən sonra fərdi göstəricilərin sinxronizasiyası başlayır: onların hamısı təxminən eyni vaxtda azalır və artır, bu da orta göstəricidə kifayət qədər güclü dalğalanmalara səbəb olur. 2009-cu ilin mayından 2010-cu ilin may ayına qədər də kifayət qədər zəif sinxronizasiya var və 2010-cu ilin may ayından etibarən bütün ölkə göstəriciləri eyni vaxtda sinxron şəkildə azalmağa başlayır. Eyni zamanda birjalarda nə baş verdi?
Qrafik 3-də yuxarıda göstərilən orta göstərici (qırmızı kəsikli xətt) göstərilən bazarların fond indekslərini özündə birləşdirən orijinal seriyanın orta məcmu indeksi (mavi bərk xətt) ilə birlikdə təqdim olunur. Bu yanaşma qlobal maliyyə bazarında kapital axını ilə bağlı olan müxtəlif ölkələrin fond bazarlarının bir-birinə təsir faktorunu istisna edir. Qrafik göstərir ki, göstərici 2001-ci ildən başlayaraq iki dəfə kiçik miqyaslı dalğalanmalarda kəskin azalma göstərmişdir. İlk dəfə 2004-cü ilin dekabrında baş vermişdi, bundan sonra, altı ay sonra, bütün indekslərin sürətli artımı təqribən iki il davam etdi. İkinci dəfə 2008-ci ilin aprelində oldu, ondan sonra, təxminən altı ay sonra, böhranla əlaqədar olaraq, bütün indekslərdə kəskin eniş baş verdi.
Bundan əlavə, qrafik ortamüddətli perspektivdə (altı aydan bir ilə qədər) fond bazarında güclü dalğalanmaların xəbərçisi olan yeni siqnalın fəal şəkildə formalaşdığını göstərir. Göstərici hərəkətin hansı istiqamətə gedəcəyi barədə heç nə deməsə də, alınan məlumat, məsələn, birjada aktivlərin uğurlu idarə edilməsi strategiyasını qurmaq üçün kifayət qədər ola bilər. Proqnozu daha dəqiq müəyyən etsək, ona əsaslansaq, belə çıxır ki, bərpa ya sürətlə olacaq və gələn ilin əvvəlində birjaların tarixi maksimumlarına mümkün çıxışla (RTS indeksinin minimum dəyəri, bu vəziyyətə çatılacaq, 2150 baldır) və ya birjalar böhranın ikinci dalğasına bənzər bir şeyi əhatə edəcək (bu ssenaridə RTS indeksi üçün minimum hədəf 1050 bal olacaq). Qeyd etmək lazımdır ki, proqnoz ümumi qəbul edilmiş “resessiyadan yavaş çıxış” gözləntiləri ilə açıq şəkildə ziddiyyət təşkil edir.
Qiymətlərin fraktal xassələrinə əsaslanan nəzəriyyə nöqteyi-nəzərindən, kiçik miqyasda dalğalanmaların amplitüdünün azalması iki ən əhəmiyyətli təsirlə müşayiət olunmalıdır: bazarlarda ticarət aktivliyinin ümumi azalması və iştirakçıların qiymətlərə xüsusi uyğunlaşması. bir-birinin hərəkətləri. İkincisi, təəssüf ki, hazırda fraktal analizdən asılı olmayan üsullarla yoxlamaq mümkün deyil. Amma ticarət aktivliyi həqiqətən azalıb. Beləliklə, Rusiya səhmlərinin orta həftəlik ticarət həcmi MICEX-in məlumatına görə, 230 milyard rubla düşüb. 2010-cu ilin yanvar-noyabr ayları üçün 253 milyard rubldan. 2009-cu ilin eyni dövründə. ABŞ-da azalma daha da əhəmiyyətlidir - eyni dövrlərdə 5,5 milyard dollardan 4,7 milyard dollara qədər.
Bu məqaləni yekunlaşdırmaq üçün kiçik miqyaslı dalğalanmaların azaldılması ilə böyük miqyaslı dalğalanmaların artmasının təsiri haqqında bir neçə söz deyək. Mahiyyət etibarı ilə bu təsir o deməkdir ki, mürəkkəb sistemlərdə (təbii, sosial, texnoloji) çox ləng və görünməz şəkildə formalaşan, lakin davamlılığı artan meyllər zaman keçdikcə tez-tez qloballaşır və belə sistemlərin inkişafının əsas vektorunu müəyyənləşdirir. Qeyd edək ki, tanınmış sükunət effekti Adətən təbii fəlakətlərdən (məsələn, zəlzələlərdən) əvvəl baş verən (səs-küyün yüksək tezlikli komponentinin boğulması) bu təsirin xüsusi təzahürüdür. Beləliklə, onların təkamülündə bir çox qlobal tendensiyalar əslində oxşardır xardal toxumu-dan İncil məsəli, “bütün toxumların ən kiçiki olsa da, böyüyəndə bütün taxıllardan böyükdür və ağaca çevrilir ki, göy quşları gəlib onun budaqlarına sığınır” (Matta 13:32). ).
1 Fraktal həndəsəsinin yaranma tarixi müəlliflərdən biri tərəfindən "MA-dan FRAMA-ya EMA və fraktal vasitəsilə" məqaləsində kifayət qədər ətraflı təsvir edilmişdir. D ′ 23 avqust 2010-cu il tarixli, 15 nömrəli (algoritmus.ru/?p=2638).
2 Mandelbrot B. Təbiətin Fraktal Həndəsəsi. San Fransisko: W. H. Freeman, 1982.
3 Bax, Şiryayev A. N. " Stokastik Maliyyə Riyaziyyatının Əsasları ". T... 1M.: "Faza", 1998.
4 Bax Mandelbrot B. Biznes jurnalı. № 36, 1963; Mandelbrot B. & Van Ness SIAMRev. № 10, 1968.
5 Bax, V. Polteroviç." İqtisadielmmüasirRusiyadan» . №1, 1998.
6 Bax Dubovikov M. M., Starchenko N. S., Dubovikov M. S. Fizika A 339 591, 2004.
7 ABŞ, Almaniya, Fransa, Yaponiya, Rusiya, Braziliya, Çin, Koreya.
Orta fond indeksinin davranışı (mavi xətt, sağ şkala, 2001-ci ilin aprelində başlanğıc dəyəri bir kimi götürülüb) və orta dəyişkənlik göstəricisi (qırmızı kəsikli xətt, sol şkala)
Müəllif bu kitabı fraktal bazar fərziyyəsinin təqdimatına həsr etmişdir. Kitabda deyilir ki, bu fərziyyə effektiv bazar hipotezinə alternativdir. Fraktallar dünyamızın hər yerində var. Eyni zamanda, onlar qlobal miqyasda müəyyən edilmiş, lakin yerli olaraq təsadüfi olan maliyyə bazarlarının strukturunda mühüm rol oynayırlar. Kitabın müəllifi belə düşünür. Bu nəşr həmçinin səhmlər, valyutalar və istiqrazlar bazarlarını fraktal şəkildə təhlil etmək üsullarını nəzərdən keçirəcək. Müəllif müstəqil prosesi ayırd etmək üsulları haqqında məlumat verəcəkdir.
Bundan əlavə, "Maliyyə bazarlarının fraktal təhlili" kitabından siz stoxastik qeyri-xətti prosesin, eləcə də qeyri-xətti və deterministik prosesin üsulları haqqında məlumat əldə edəcəksiniz. Bu kitab bu fərqlərin fərdi investisiya strategiyalarına və modelləşdirmə qabiliyyətlərinə təsirini araşdırır. Bu qabiliyyətlər və strategiyalar istifadəçinin investisiya üfüqü və aktiv növü ilə sıx bağlıdır. Maliyyəçilər, risk menecerləri, bazar texniki analitikləri, investisiya strateqləri və əlavə olaraq, valyuta möhtəkirləri və bütün dünyada maliyyə bazarlarına təkbaşına daxil olan fərdi investorlar üçün. Belə bazarlar arasında Forex və ölkəmizin bazarları var.
"Maliyyə bazarlarının fraktal təhlili" kitabına görə bazarların işi
Bazarların daha bütöv şəkildə necə işlədiyinə baxmaq vaxtı gəldikdə, bu cür bazarların əsasını təşkil edən daha çox heterojenliyi tanımaq lazım gələcək. Bütün investorlar eyni səbəbdən burada iştirak etmir və eyni investisiya üfüqlərində öz strategiyalarından istifadə etmirlər. İnvestorların müxtəlifliyi və bazarların sabitliyi ilə güclü şəkildə bağlıdır. Yetkin bazar ümumiyyətlə olduqca heterojendir. Qeyri-sabitlik hər yerdə hökm sürərdi, əgər bütün iştirakçılar öz kapitallarını eyni məqsədlə yatırsalar, eyni investisiya üfüqünə malik olacaq və informasiyaya eyni şəkildə reaksiya verəcəklər.
“Maliyyə bazarlarının fraktal təhlili” kitabına görə, yetkin bazarlar kifayət qədər uzun müddətdir heyrətamiz sabitliyə malikdir. Gündəlik treyder pensiya fondu ilə anonim ticarət apara bilər. Fond uzunmüddətli maliyyə təhlükəsizliyi naminə ticarət edir və bunu tez-tez etmir, lakin gün treyder tez-tez ticarət edir və məqsədi qısamüddətli mənfəətdir.
"Maliyyə bazarlarının fraktal təhlili" kitabının məqsədləri
Bu nəşrin ilk məqsədi bazarın fraktal fərziyyəsini təqdim etməkdir. Söhbət bazarların necə və hansı səbəbdən fəaliyyət göstərməsindən gedir. İkinci məqsəd fraktal strukturun hüdudlarında bazarları təhlil etmək üçün lazımi alətləri təqdim etmək istəyi adlandırıla bilər. Bu məqsədlə bir çox mövcud vasitələrdən istifadə edilə bilər. Müəllif oxucuya analitiklər tərəfindən öz dəstinə əlavə edilə bilən yeni alətlər təqdim edir. Bundan əlavə, müəllif bu nəşrdə mövcud alətləri nəzərdən keçirir.
“Maliyyə bazarlarının fraktal təhlili” kitabı əsas vurğunun konseptual aspektlərə yönəlməsinə baxmayaraq, hekayə deyil. Analitik metodlar konseptual çərçivə çərçivəsində ciddi şəkildə öyrənilir. Müəllifin fikrincə, biznes statistikası haqqında möhkəm biliyə malik olan hər kəs bu kitabda çoxlu faydalı məlumatlar tapacaq. Burada əsas diqqət dinamikaya deyil, empirik statistikaya yönəldilir. Başqa sözlə, hər birimizin nə ilə məşğul olduğumuzu tapmaq üçün bir zaman seriyasını təhlil edərək. Bu kitabı oxuduqdan sonra artıq eyni şəkildə düşünə bilməyəcəksiniz. Bu sahəyə baxışınız həmişəlik dəyişəcək.
