Refinančná sadzba je výška ročného úroku, za ktorý si banky berú pôžičky od Centrálnej banky Ruskej federácie na ich ďalšie poskytovanie organizáciám a jednotlivcom vo forme pôžičiek a úverov. Sadzba sa pravidelne upravuje, aby sa stabilizovala situácia v ekonomike. Ako tento ukazovateľ funguje, aká je sadzba refinancovania stanovená na rok 2017 Centrálnou bankou Ruskej federácie a ako sa môže v blízkej budúcnosti zmeniť?
Čo ovplyvňuje mieru refinancovania
Bežné komerčné banky fungujú ako sprostredkovatelia medzi svojimi klientmi a centrálnou bankou: požičiavajú si prostriedky od centrálnej banky za aktuálnu úrokovú sadzbu a potom vydávajú úvery s ešte vyššou sadzbou, aby dosiahli zisk. Keď banka vráti požičané peniaze, zisk vďaka sadzbe refinancovania získa aj Centrálna banka Ruskej federácie.
Skôr než prejdeme k refinančnej sadzbe centrálnej banky na rok 2017, pouvažujme nad tým, ako sa používa na riadenie menovej politiky štátu.
Ak sa centrálna banka rozhodne znížiť sadzbu chladiva, zlacnia aj úvery od bežných bánk. Zníženie sadzieb spotrebiteľských úverov zvýši počet dlžníkov, čo znamená, že bude nasledovať zvýšenie dopytu po komoditách. Po dopyte rastú ceny a v dôsledku toho rastie aj inflácia.
Aby centrálna banka obmedzila infláciu, zvyšuje refinančnú sadzbu a funguje rovnaká postupnosť, ale „s opačným znamienkom“: bankové úvery sú drahšie, dlžníkov je menej, dopyt klesá, ceny sa stabilizujú, inflácia sa spomaľuje.
Kde sa použije sadzba refinancovania v roku 2017
Pomerne často so zľavou pracujú nielen banky, ale aj podnikatelia, ako aj účtovníci, napríklad keď:
- daňovníkovi je povolený odklad alebo splátkový kalendár na zaplatenie dane a z výšky dlhu sa účtuje úrok (článok 4, článok 64 daňového poriadku Ruskej federácie),
- penále sa počítajú z daní a iných povinných platieb (1/300 refinančnej sadzby centrálnej banky v roku 2017),
- daň z príjmov fyzických osôb sa vypočítava: z majetkového prospechu, z úrokov z bankových vkladov, z dobrovoľných zmlúv o životnom poistení, z úrokov z úverov prijatých za obchody s cennými papiermi a pod.
- určiť zamestnancovi výšku náhrady mzdy za omeškanie s výplatou mzdy alebo omeškanie s vrátením nadmerne odpočítanej sumy dane z príjmov fyzických osôb,
- platia rôzne pokuty.
Sadzba refinancovania: 2017
V roku 2013 centrálna banka zaviedla kľúčovú sadzbu - to je minimálne percento, za ktoré Ruská banka poskytuje pôžičky bankám na týždeň, a maximálna sadzba, za ktorú od nich prijíma peniaze na vklady. Závisí to od kľúčovej sadzby, akú úrokovú sadzbu banky stanovia pre svoje pôžičky dlžníkom. Ako je to v porovnaní s refinančnou sadzbou centrálnej banky Ruskej federácie v roku 2017?
Dnes, keď hovoríme o kľúčovej sadzbe, znamenajú aj refinančnú sadzbu. Je to spôsobené tým, že do roku 2016 bola stanovená bez ohľadu na kľúčovú sadzbu (v decembri 2015: 8,25 % - refrakčná sadzba, 11 % - kľúčová sadzba), no od 1. januára 2016 rozhodla Centrálna banka Ruskej federácie na vyrovnanie oboch ukazovateľov. Miera refinancovania 2016-2017 sa automaticky rovnala kľúčovej sadzbe (11 % od 1. 1. 2016), čo spôsobilo zvýšenie objemu platieb závislých od sadzby vrátane pokút.
Následne bola kľúčová sadzba znížená a dnes zostáva na úrovni zo septembra 2016. Nižšie uvedená tabuľka jasne odráža dynamiku a úroveň refinančnej sadzby v roku 2017.
Prognóza sadzieb refinancovania na rok 2017
3. februára 2017 sa predstavenstvo Centrálnej banky Ruskej federácie rozhodlo ponechať kľúčovú sadzbu na úrovni 10,0 %, hoci mnohí predpovedali jej zníženie. Ostane to tak minimálne do 24. marca 2017, kedy sa bude konať najbližšie zastupiteľstvo.
Teraz mnohí odborníci hovoria o znížení šancí na refinancovanie refinančnej sadzby v roku 2017. V každom prípade do konca prvého polroka s najväčšou pravdepodobnosťou nenastanú žiadne zmeny. Do konca roka 2017 sa predpokladá zníženie rastu inflácie na 4 %, a preto nie sú predpoklady na zníženie kľúčovej sadzby centrálnej banky. Ak inflácia zostane počas celého roka na súčasnej úrovni 5 %, potom Centrálna banka Ruskej federácie nezmení sadzbu refinancovania na rok 2017.
Od 1. januára 2016 bola hodnota refinančnej sadzby Centrálnej banky Ruskej federácie zhodná s hodnotou kľúčovej sadzby Banky Ruska k príslušnému dátumu. Od 1. januára 2016 nie je stanovená nezávislá hodnota refinančnej sadzby a nezobrazuje sa ani na webovej stránke Bank of Russia.Refinančná sadzba /Kľúčová sadzba/ Bank of Russia pre dnešok, t.j. od 28. októbra 2019 je - 6,50 %., a od 16.12.2019 - 6,25 %. Najbližšie predstavenstvo Bank of Russia, ktoré sa konalo 13. decembra 2019, rozhodlo o znížení kľúčovej sadzby o 25 bp na 6,25 % ročne. Táto sadzba (6,25 %) zostane v platnosti do 7. februára 2020.
A keďže po 31.12.2015 hodnota refinančnej sadzby zodpovedá kľúčovej sadzbe a nie je samostatne stanovená Bankou Ruska, od 16.12.2019 bude refinančná sadzba tiež 6,25%.
Predchádzajúca kľúčová sadzba Bank of Russia bola 6,50 % a jej platnosť trvala približne dva mesiace (od 28. októbra 2019 do 15. decembra 2019).
Predchádzajúca neoficiálna refinančná sadzba platila aj od 28. októbra 2019 do 15. decembra 2019 a zodpovedala kľúčovej sadzbe tohto obdobia (6,50 % ročne).
Posledný oficiálne zriadený Refinančná sadzba Bank of Russia bola platná od 14. septembra 2012 do 31. decembra 2015 a predstavovala 8,25 % ročne.
Prechod na kľúčovú sadzbu vykonalo predstavenstvo Bank of Russia, ako je uvedené vo vyhláške Bank of Russia č. 3894-U zo dňa 11. decembra 2015 „O refinančnej sadzbe Ruskej banky a kľúčovej sadzba Ruskej banky“).
ALE od 1. januára 2016 sa už nevykonáva ani referenčné skúmanie refinančnej sadzby Bankou Ruska.
Refinančná sadzba centrálnej banky Ruskej federácie za december 2019 - február 2020
Dňa 13. decembra 2019 sa predstavenstvo Bank of Russia rozhodlo znížiť kľúčovú sadzbu o 25 bp na 6,25 % ročne. Znížila sa aj sadzba refinancovania (neoficiálna) na 6,25 % ročne.Predstavenstvo Bank of Russia konštatovalo, že spomalenie inflácie prebieha rýchlejšie, ako sa očakávalo, inflačné očakávania obyvateľstva naďalej klesajú. Cenové očakávania podnikov ako celku sa nezmenili. Tempo rastu ruskej ekonomiky sa v treťom štvrťroku zvýšilo, no stále je ťažké posúdiť ich udržateľnosť. Riziká výrazného spomalenia globálnej ekonomiky pretrvávajú. Z krátkodobého hľadiska stále prevažujú dezinflačné riziká nad proinflačnými. S prihliadnutím na prebiehajúcu menovú politiku bude ročná inflácia v roku 2020 dosahovať 3,5 – 4,0 % a v budúcnosti zostane blízko 4 %.
Ak sa situácia bude vyvíjať v súlade so základnou prognózou, Ruská banka posúdi realizovateľnosť ďalšieho zníženia kľúčovej sadzby v prvej polovici roku 2020. Ruská centrálna banka prijme rozhodnutia o kľúčovej sadzbe s prihliadnutím na skutočnú a očakávanú dynamiku inflácie vo vzťahu k cieľu, ekonomický vývoj v horizonte prognózy, ako aj na posúdenie rizík z vnútorných a vonkajších podmienok a reakcie finančných trhov na ich.
Pri rozhodovaní o znížení kľúčovej/refinančnej sadzby na 6,25 % správna rada Banky Ruska vychádzala z nasledovného:
Dynamika inflácie. Inflácia sa spomaľuje rýchlejšie, ako sa očakávalo. Ročná miera rastu spotrebiteľských cien sa v novembri znížila na 3,5 % (z 3,8 % v októbri 2019) a k 9. decembru sa odhadovala na približne 3,4 %. Ročná jadrová inflácia v novembri tiež klesla na 3,5 % po 3,7 % v októbri. Ukazovatele inflácie odrážajúce najstabilnejšie procesy dynamiky cien sa podľa Bank of Russia pohybujú blízko alebo pod 4 %. Na konci roka 2019 Banka Ruska predpovedá infláciu v rozmedzí 2,9–3,2 %.V novembri mali na infláciu naďalej výrazný vplyv dezinflačné faktory. Medziročné tempo rastu cien potravín a nepotravinárskych výrobkov naďalej klesalo. Pokiaľ ide o jednorazové faktory, vysoká úroda a rozšírenie ponuky na niektorých potravinových trhoch prispievajú k udržaniu nízkej miery rastu cien potravín, berúc do úvahy sezónnosť. Posilňovanie rubľa od začiatku roka spolu so spomalením inflácie v krajinách - obchodných partneroch obmedzuje rast cien dovážaného tovaru. Infláciu naďalej ovplyvňuje obmedzený dopyt vrátane vonkajšieho dopytu. Zrýchlenie inflácie v trhovom segmente sektora služieb, ku ktorému došlo v novembri, môže byť zároveň jedným zo znakov oživenia spotrebiteľského dopytu.
Inflačné očakávania obyvateľstva v novembri naďalej klesali, pričom zostali na zvýšenej úrovni. Cenové očakávania podnikov ako celku sa nezmenili. Spomalenie medziročnej inflácie vytvára podmienky pre znižovanie inflačných očakávaní obyvateľstva a podnikateľov v budúcnosti.
Podľa prognózy Bank of Russia, berúc do úvahy prebiehajúcu menovú politiku, bude ročná inflácia v roku 2020 dosahovať 3,5 – 4,0 % a v budúcnosti zostane blízko 4 %. Ročná inflácia bude zároveň pod 3 % v prvom štvrťroku 2020, kedy bude z jej výpočtu vyňatý efekt zvýšenia DPH.
Menové podmienky. Od predchádzajúceho zasadnutia predstavenstva Bank of Russia sa menové podmienky naďalej zmierňujú. Výnosy OFZ a úrokové sadzby z vkladov a úverov klesali. Rozhodnutia prijaté Bankou Ruska o znížení kľúčovej sadzby a pokles výnosov OFZ vytvárajú podmienky pre ďalšie znižovanie sadzieb vkladov a úverov, čo podporí rast podnikových a hypotekárnych úverov. Ruská centrálna banka posúdi vplyv už prijatých rozhodnutí o kľúčovej sadzbe na menové podmienky a dynamiku inflácie.
Ekonomická aktivita. Tempo rastu HDP v roku 2019 sa môže priblížiť k hornej hranici predpovedného rozpätia Bank of Russia – 0,8–1,3 %. Dôvodom je predovšetkým vyšší ako očakávaný ročný rast HDP v treťom štvrťroku. Udržateľnosť takýchto mier hospodárskeho rastu je však stále ťažké posúdiť.
V III.-IV. štvrťroku došlo k určitému zlepšeniu dynamiky domáceho dopytu. Investičná aktivita sa teda mierne zvýšila, a to aj v dôsledku zvýšenia rozpočtových kapitálových výdavkov. V októbri sa ročná miera rastu maloobchodného obratu zvýšila. Pokračoval medziročný rast priemyselnej produkcie. Predstihové ukazovatele však poukazujú na pokračujúcu slabú podnikateľskú náladu v odvetví, najmä pokiaľ ide o exportné objednávky. Ekonomickú aktivitu naďalej obmedzuje pokles vonkajšieho dopytu po ruskom exporte pri spomaľovaní globálneho ekonomického rastu.
Trh práce nevytvára nadmerné inflačné tlaky. Nezamestnanosť blízko historicky nízkej úrovne nie je spôsobená expanziou dopytu po pracovnej sile, ale súčasným poklesom počtu zamestnaných a práceschopných obyvateľov.
V druhom polroku 2019 začala rozpočtová politika podporovať ekonomický rast, ktorý je okrem iného spojený aj s realizáciou vládou plánovaných národných projektov. V budúcnosti prispeje k hospodárskemu rastu zvýšenie vládnych výdavkov vrátane investícií.
Prognózu rastu HDP na roky 2020 až 2022 ponechala Banka Ruska nezmenenú. Tempo rastu HDP sa bude postupne zvyšovať z 0,8 – 1,3 % v roku 2019 na 2 – 3 % v roku 2022. Je to možné, keďže vláda implementuje súbor opatrení na prekonanie štrukturálnych obmedzení vrátane implementácie národných projektov. Nižšie tempá rastu globálnej ekonomiky očakávané v horizonte prognózy budú mať zároveň aj naďalej obmedzujúci účinok na rast ruskej ekonomiky.
inflačné riziká. Z krátkodobého hľadiska stále prevažujú dezinflačné riziká nad proinflačnými. Je to spôsobené predovšetkým stavom domáceho a zahraničného dopytu. Dezinflačné riziká vyplývajúce z dynamiky cien niektorých potravinárskych výrobkov pretrvávajú, a to aj v dôsledku zvýšenia ponuky poľnohospodárskych výrobkov.
Zároveň je potrebné brať do úvahy pôsobenie proinflačných faktorov. Riziká zvrátenia trendov na trhu s potravinami nie sú vylúčené, vzhľadom na to, že pomer dočasných a trvalých faktorov na tomto trhu je ťažké posúdiť. Spolu s tým môže mať realizované uvoľnenie menovej politiky výraznejší vplyv na rast inflácie, ako odhaduje Banka Ruska. V prípade výraznejšieho spomalenia globálneho ekonomického rastu, a to aj pod vplyvom sprísňujúcich sa obmedzení medzinárodného obchodu a iných geopolitických faktorov, sa môže zvýšiť volatilita na globálnych komoditných a finančných trhoch, čo ovplyvní kurzové a inflačné očakávania. Proinflačné riziká z rastu rozpočtových výdavkov v roku 2020 zároveň zostávajú nízke vzhľadom na skutočnosť, že nárast výdavkov sa pravdepodobne rozloží v čase.
V dlhodobejšom horizonte pretrvávajú proinflačné riziká z viacerých domácich podmienok. Významným rizikom zostávajú zvýšené a neukotvené inflačné očakávania. Strednodobú dynamiku inflácie môžu ovplyvniť aj parametre fiškálnej politiky, vrátane rozhodnutí o investovaní likvidnej časti Fondu národného majetku nad hranicu 7 % HDP.
Hodnotenie Bank of Russia týkajúce sa rizík spojených s dynamikou miezd a možnými zmenami v správaní spotrebiteľov sa výrazne nezmenilo. Tieto riziká zostávajú mierne.
Ak sa situácia bude vyvíjať v súlade so základnou prognózou, Bank of Russia posúdi realizovateľnosť ďalšieho zníženia kľúčovej sadzby na jednom z najbližších zasadnutí predstavenstva. Ruská centrálna banka prijme rozhodnutia o kľúčovej sadzbe s prihliadnutím na skutočnú a očakávanú dynamiku inflácie vo vzťahu k cieľu, ekonomický vývoj v horizonte prognózy, ako aj na posúdenie rizík z vnútorných a vonkajších podmienok a reakcie finančných trhov na ich.
Najbližšie zasadnutie predstavenstva Bank of Russia, ktoré sa bude zaoberať otázkou úrovne kľúčovej sadzby, je naplánované na 7. februára 2020. Čas zverejnenia tlačovej správy o rozhodnutí predstavenstva Bank of Russia - 13:30 moskovského času.
Dynamika refinančnej sadzby Ruskej banky od roku 1992 do roku 2015. A ďalej...
Materiál analyzuje dynamiku refinančnej sadzby za posledných 20 rokov – od 1. januára 1992. Najvyššia refinančná sadzba, ktorú stanovila Centrálna banka Ruskej federácie v období od 15. októbra 1993 do 28. apríla 1994, bola 210 %. V priebehu 10 rokov sa tempo zmeny refinančnej sadzby centrálnej banky spomalilo, teda refinančná sadzba sa stala stabilnejšou. V období od roku 1993 do roku 2000 sa refinančná sadzba menila hlavne v priebehu roka z 5 na 9-krát. V období rokov 2002 až 2007 sa refinančná sadzba stabilizovala a v priebehu roka sa zmenila 1- až 3-krát, a to len smerom nadol.
V priebehu roka 2008 refinančná sadzba Centrálnej banky Ruskej federácie neustále rástla a najmä často po začiatku globálnej finančnej krízy. V roku 2008 sa refinančná sadzba zmenila 6-krát, napriek tomu, že takmer všetky centrálne banky popredných krajín sveta revidovali svoje sadzby smerom nadol. Ale napriek ťažkému finančnému obdobiu Rusko ukončilo rok 2008 so sadzbou refinancovania 13,00 %. (Pokyn Centrálnej banky Ruskej federácie z 28. novembra 2008 č. 2135-U „O veľkosti refinančnej sadzby Bank of Russia“) a miera inflácie 13,3 %, t.j. Centrálna banka Ruskej federácie udržala situáciu pod kontrolou.
Refinančná sadzba centrálnej banky Ruskej federácie sa v roku 2009 zmenila 10-krát, a to všetko smerom nadol. Rusko ukončilo rok 2009 s refinančnou sadzbou centrálnej banky 8,75 % a infláciou 8,8 % (údaje Rosstat), čo boli najnižšie čísla od roku 1991, teda v celej histórii postsovietskeho Ruska. Takáto nízka refinančná sadzba stanovená regulátorom mala za cieľ stimulovať úverovú aktivitu bánk, ako aj brzdiť inflačné procesy.
V roku 2010 sa refinančná sadzba centrálnej banky zmenila iba 4-krát, a to iba smerom nadol. V roku 2010 bola zaznamenaná aj najnižšia refinančná sadzba za celú existenciu Ruskej federácie na úrovni 7,75 %, ktorá platila od 1.6.2010 do 27.2.2011. Rusko ukončilo rok 2010 s refinančnou sadzbou centrálnej banky 7,75 % a infláciou 8,8 %.
Rusko ukončilo rok 2011 s refinančnou sadzbou 8,00 %. Išlo o štvrtú hodnotu refinančnej sadzby Ruskej banky za tento rok. V priebehu roka sa sadzba prehodnocovala trikrát. Inflácia v Rusku v roku 2011 dosiahla 6,1 %, čo je historické minimum krajiny.
Rok 2012 skončil s refinančnou sadzbou 8,25 % a infláciou 6,6 %. Počas roka 2012 Bank of Russia zmenila refinančnú sadzbu iba raz - od 14. septembra vyššie o 0,25 bodu. Počas predchádzajúcich ôsmich mesiacov roku 2012 bola refinančná sadzba 8,00 %.
Rok 2013 v Rusku skončil s refinančnou sadzbou 8,25 %, kľúčovou sadzbou 5,5 % a infláciou 6,5 %. Počas celého roka 2013 zostala refinančná sadzba Bank of Russia nezmenená na úrovni 8,25 %. A od 13. septembra tohto roku začala refinančná sadzba hrať druhoradú úlohu a ako referenciu sa uvádza Ruská banka. Podľa projektu Bank of Russia sa do roku 2016 bude musieť refinančná sadzba rovnať hodnote kľúčovej sadzby.
Rok 2014 skončil s refinančnou sadzbou 8,25 %, kľúčovou sadzbou 17 % a infláciou 11,4 %. V priebehu roka 2014 mala pokračovať politika centrálnej banky Ruskej federácie upravovať ju na úroveň kľúčovej sadzby. V skutočnosti sa od januára do decembra 2014 refinančná sadzba nezmenila a vzhľadom na prudký nárast kľúčovej sadzby na konci roka jej zmena stále vyzerá nereálne.
Počas celého roka 2015 sa refinančná sadzba nezmenila a rok skončil s refinančnou sadzbou 8,25 % a kľúčovou sadzbou 11,0 %.
Začiatkom roka 2016 bola refinančná sadzba rovnako ako kľúčová sadzba 11,00 % a následne zmena refinančnej sadzby nastala súčasne so zmenou kľúčovej sadzby Bank of Russia av rovnakej výške. Od 1. januára 2016 nie je stanovená nezávislá hodnota refinančnej sadzby a nie je pevná dynamika. Kľúčová sadzba sa v priebehu roka 2016 zmenila dvakrát (do 10,5 % a do 10,0 %). Ku koncu roka 2016 bola kľúčová sadzba ponechaná na úrovni 10,00 %.
Kľúčová sadzba / Refinančná sadzba pre rok 2017 sa zmenila 6-krát a to všetko smerom nadol - z 10,11% na 7,75% (na začiatku roka to bolo 10,0%, od 27.3.2017 klesla na úroveň 9,75%, od 05/ 02/2017 znížená na úroveň 9,25 %, od 19.06.2017 - 9,00 %, od 18.09.2017 na 8,50 %, od 30.10.2017 na 8,25 % a od 18.12. 2017 na 7,57 %) .
Začiatkom roka 2018 ponechala Bank of Russia kľúčovú sadzbu na úrovni 7,75 % ročne, od 12. februára 2018 bola znížená na 7,50 %, od 26. marca 2018 bola znížená na 7,25 % a od 17. septembra 2018 vplyvom zmien vonkajších podmienok sa zvýšila na 7,50 %. Dňa 17. decembra 2018 bola vykonaná posledná zmena sadzby v tomto roku na 7,75 %, ide o 5. kľúčovú sadzbu / refinančnú sadzbu / stanovenú počas roka 2018.
V období január - jún 2019 bola kľúčová sadzba Bank of Russia 7,75 % ročne, od 17. júna 2019 bola znížená na - 7,50 %, od 29. júla 2019 bola znížená na 7,25 %, od septembra 09. bola znížená na 7,00 %, od 28. októbra 2019 - 6,50 % a od 16. decembra 2019 už bola znížená na 6,25 %. Ide už o šieste zníženie sadzieb za rok.
Nižšie sú uvedené všetky refinančné sadzby centrálnej banky Ruskej federácie od roku 1992 až do dňa zrušenia jej nezávislého oficiálneho zriadenia a kľúčové sadzby pre nasledujúce roky.
| Doba platnosti refinančnej sadzby | miera refinancovania (%) | Regulačný dokument |
|---|---|---|
| 01/01/2016* | Od tohto dátumu hodnota refinančnej sadzby zodpovedá hodnote kľúčovej sadzby Ruskej banky – k príslušnému dátumu stanovenia | Vyhláška Bank of Russia č. 3894-U zo dňa 11. decembra 2015 „O refinančnej sadzbe Ruskej banky a kľúčovej sadzbe Ruskej banky“ |
| 14. september 2012 - 31. december 2015 | 8,25 | Smernica Bank of Russia č. 2873-U z 13. septembra 2012 |
| 26. december 2011 - 13. september 2012 | 8,00 | Smernica Bank of Russia č. 2758-U z 23. decembra 2011 |
| 3. mája 2011 – 25. decembra 2011 | 8,25 | Smernica Bank of Russia č. 2618-U z 29. apríla 2011 |
| 28.2.2011 - 2.5.2011 | 8,00 | Smernica Bank of Russia č. 2583-U z 25. februára 2011 |
| 01.06.2010 - 27.02.2011 | 7,75 | Smernica Bank of Russia č. 2450-U z 31. mája 2010 |
| 30. apríla 2010 – 31. mája 2010 | 8,00 | Smernica Bank of Russia č. 2439-U z 29. apríla 2010 |
| 29. marca 2010 – 29. apríla 2010 | 8,25 | Smernica Bank of Russia č. 2415-U zo dňa 26. marca 2010 |
| 24.2.2010 - 28.3.2010 | 8,50 | Smernica Bank of Russia č. 2399-U z 19. februára 2010 |
| 28. december 2009 - 23. február 2010 | 8,75 | Smernica Bank of Russia č. 2369-U z 25. decembra 2009 |
| 25. novembra – 27. decembra 2009 | 9,0 | Smernica Bank of Russia č. 2336-U zo dňa 24. novembra 2009 |
| 30. 10. 2009 - 24. 11. 2009 | 9,50 | Smernica Bank of Russia č. 2313-U z 29. októbra 2009 |
| 30. 9. 2009 – 29. 10. 2009 | 10,00 | Pokyn Ruskej banky z 29. septembra 2009 č. 2299-U |
| 15. 9. 2009 – 29. 9. 2009 | 10,50 | Pokyn Ruskej banky zo 14. septembra 2009 č. 2287-U |
| 10. august 2009 – 14. september 2009 | 10,75 | Pokyn Centrálnej banky Ruskej federácie zo dňa 07.08.2009 č. 2270-U |
| 13. júl 2009 - 9. august 2009 | 11,0 | Pokyn Centrálnej banky Ruskej federácie z 10. júla 2009 č. 2259-U |
| 5. jún 2009 – 12. júl 2009 | 11,5 | Smernica Centrálnej banky Ruskej federácie zo dňa 04.06.2009 č. 2247-U |
| 14. mája 2009 – 4. júna 2009 | 12,0 | Pokyn Centrálnej banky Ruskej federácie z 13. mája 2009 č. 2230-U |
| 24. apríla 2009 – 13. mája 2009 | 12,5 | Pokyn Centrálnej banky Ruskej federácie z 23. apríla 2009 č. 2222-U |
| 1. december 2008 – 23. apríl 2009 | 13,00 | Pokyn Centrálnej banky Ruskej federácie z 28. novembra 2008 č. 2135-U |
| 12. november 2008 - 30. november 2008 | 12,00 | Pokyn Centrálnej banky Ruskej federácie z 11. novembra 2008 č. 2123-U |
| 14. júla 2008 - 11. novembra 2008 | 11,00 | Pokyn Centrálnej banky Ruskej federácie z 11. júla 2008 č. 2037-U |
| 10. jún 2008 - 13. júl 2008 | 10,75 | Pokyn Centrálnej banky Ruskej federácie zo dňa 09.06.2008 č. 2022-U |
| 29. apríla 2008 - 9. júna 2008 | 10,5 | Pokyn Centrálnej banky Ruskej federácie z 28. apríla 2008 č. 1997-U |
| 4. februára 2008 – 28. apríla 2008 | 10,25 | Pokyn Centrálnej banky Ruskej federácie z 1. februára 2008 č. 1975-U |
| 19. 6. 2007 - 3. 2. 2008 | 10,0 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 18. júna 2007 č. 1839-U |
| 29. januára 2007 - 18. júna 2007 | 10,5 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 26. januára 2007 č. 1788-U |
| 23. 10. 2006 - 22. 1. 2007 | 11 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 20. októbra 2006 č. 1734-U |
| 26. 6. 2006 - 22. 10. 2006 | 11,5 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 23. júna 2006 č. 1696-U |
| 26.12.2005 - 25.6.2006 | 12 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 23. decembra 2005 č. 1643-U |
| 15.6.2004 - 25.12.2005 | 13 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 11. júna 2004 č. 1443-U |
| 15. januára 2004 – 14. júna 2004 | 14 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo 14. januára 2004 č. 1372-U |
| 21. 6. 2003 – 14. 1. 2004 | 16 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 20. júna 2003 č. 1296-U |
| 17.2.2003 - 20.6.2003 | 18 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo 14. februára 2003 č. 1250-U |
| 7. augusta 2002 - 16. februára 2003 | 21 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo dňa 08.06.2002 č. 1185-U |
| 9. apríla 2002 – 6. augusta 2002 | 23 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 8. apríla 2002 č. 1133-U |
| 4. novembra 2000 – 8. apríla 2002 | 25 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 3. novembra 2000 č. 855-U |
| 10. júl 2000 – 3. november 2000 | 28 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo 7. júla 2000 č. 818-U |
| 21.3.2000 - 9.7.2000 | 33 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 20. marca 2000 č. 757-U |
| 7. 3. 2000 – 20. 3. 2000 | 38 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo 6. marca 2000 č. 753-U |
| 24. januára 2000 – 6. marca 2000 | 45 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 21. januára 2000 č. 734-U |
| 10. 6. 1999 - 23. 1. 2000 | 55 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo dňa 09.06.99 č. 574-U |
| 24. júl 1998 - 9. jún 1999 | 60 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 24. júla 1998 č. 298-U |
| 29. jún 1998 - 23. júl 1998 | 80 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 26. júna 1998 č. 268-U |
| 5. 6. 1998 - 28. 6. 1998 | 60 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo dňa 04.06.2098 č. 252-U |
| 27.5.1998 – 4.6.1998 | 150 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 27. mája 1998 č. 241-U |
| 19.5.1998 – 26.5.1998 | 50 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 18. mája 1998 č. 234-U |
| 16.03.1998 - 18.05.1998 | 30 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 13. marca 1998 č. 185-U |
| 2.3.1998 – 15.3.1998 | 36 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 27. februára 1998 č. 181-U |
| 17.2.1998 – 1.3.1998 | 39 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo 16. februára 1998 č. 170-U |
| 2.2.1998 – 16.2.1998 | 42 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo dňa 30.01.98 č. 154-U |
| 11.11.1997 - 1.2.1998 | 28 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 10. novembra 1997 č. 13-U |
| 6.10.1997 - 10.11.1997 | 21 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo dňa 1.10.97 č. 83-97 |
| 16.6.1997 - 5.10.1997 | 24 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo dňa 13.06.97 č. 55-97 |
| 28. apríla 1997 - 15. júna 1997 | 36 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 24. apríla 1997 č. 38-97 |
| 10.2.1997 - 27.4.1997 | 42 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo 7. februára 1997 č. 9-97 |
| 2.12.1996 – 9.2.1997 | 48 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 29. novembra 1996 č. 142-96 |
| 21.10.1996 - 1.12.1996 | 60 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 18. októbra 1996 č. 129-96 |
| 19.8.1996 - 20.10.1996 | 80 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo dňa 16.08.96 č. 109-96 |
| 24. júla 1996 - 18. augusta 1996 | 110 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 23. júla 1996 č. 107-96 |
| 10.2.1996 - 23.7.1996 | 120 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 9. februára 1996 č. 18-96 |
| 1.12.1995 – 9.2.1996 | 160 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 29. novembra 1995 č. 131-95 |
| 24.10.1995 - 30.11.1995 | 170 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 23. októbra 1995 č. 111-95 |
| 19.6.1995 - 23.10.1995 | 180 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo dňa 16.06.95 č. 75-95 |
| 16.5.1995 - 18.6.1995 | 195 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 15. mája 1995 č. 64-95 |
| 6. januára 1995 - 15. mája 1995 | 200 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo dňa 05.01.95 č. 3-95 |
| 17.11.1994 – 5.1.1995 | 180 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo 16. novembra 1994 č. 199-94 |
| 12.10.1994 - 16.11.1994 | 170 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 11. októbra 1994 č. 192-94 |
| 23. augusta 1994 - 11. októbra 1994 | 130 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo dňa 22.08.94 č. 165-94 |
| 1.8.1994 – 22.8.1994 | 150 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 29. júla 1994 č. 156-94 |
| 30.6.1994 - 31.7.1994 | 155 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 29. júna 1994 č. 144-94 |
| 22. 6. 1994 – 29. 6. 1994 | 170 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 21. júna 1994 č. 137-94 |
| 2. 6. 1994 – 21. 6. 1994 | 185 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo dňa 01.06.94 č. 128-94 |
| 17.5.1994 – 1.6.1994 | 200 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo 16. mája 1994 č. 121-94 |
| 29.4.1994 – 16.5.1994 | 205 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 28. apríla 1994 č. 115-94 |
| 15.10.1993 - 28.4.1994 | 210 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo 14. októbra 1993 č. 213-93 |
| 23. 9. 1993 - 14. 10. 1993 | 180 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 22. septembra 1993 č. 200-93 |
| 15.7.1993 - 22.9.1993 | 170 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo 14. júla 1993 č. 123-93 |
| 29.6.1993 - 14.7.1993 | 140 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 28. júna 1993 č. 111-93 |
| 22. júna 1993 - 28. júna 1993 | 120 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 21. júna 1993 č. 106-93 |
| 2. 6. 1993 – 21. 6. 1993 | 110 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo dňa 01.06.93 č. 91-93 |
| 30.3.1993 - 1.6.1993 | 100 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 29. marca 1993 č. 52-93 |
| 23.5.1992 – 29.3.1993 | 80 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 22. mája 1992 č. 01-156 |
| 10.04.1992 - 22.05.1992 | 50 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo dňa 10.04.92 č.84-92 |
| 1. januára 1992 – 9. apríla 1992 | 20 | Telegram Centrálnej banky Ruskej federácie z 29. decembra 1991 č. 216-91 |
* Hodnota refinančnej sadzby Bank of Russia od 01.01.2016 sa rovná hodnote kľúčovej sadzby Bank of Russia k príslušnému dátumu. Od 01.01.2016 nie je stanovená nezávislá hodnota refinančnej sadzby.
Dynamika kľúčovej sadzby Ruskej banky pre obdobie 2017 - 2020 vyzerá takto:
| Doba platnosti kľúčovej sadzby | Kľúčová sadzba (sadzba refinancovania*) – % |
|---|---|
| od 16. decembra 2019 do 7. februára 2020 (predbežný dátum) | 6,25 |
| od 28.10.2019 - 15.12.2019 | 6,50 |
| od 09.09.2019 do 27.10.2019 | 7,00 |
| od 29. júla 2019 do 8. septembra 2019 | 7,25 |
| od 17.6.2019 - do 28.7.2019 | 7,50 |
| od 17.12.2018 - do 16.6.2019 | 7,75 |
| od 17.9.2018 - do 16.12.2018 | 7,50 |
| od 26. marca 2018 - do 16. septembra. | 7,25 |
| od 12.2.2018 - do 25.3.2018. | 7,50 |
| od 18.12.2017 - do 11.2.2018. | 7,75 |
| od 30.10.2017 - do 17.12.2017. | 8,25 |
| od 18.9.2017 - do 29.10.2017. | 8,50 |
| od 19.6.2017 - do 17.9.2017. | 9,00 |
| od 02.05.2017 - do 18.6.2017. | 9,25 |
| od 27.3.2016 - do 1.5.2017. | 9,75 |
Dynamiku kľúčovej sadzby od jej zavedenia (od 13. septembra 2013) a históriu jej zavedenia si môžete pozrieť
Kľúčová sadzba / Refinančná sadzba / na dnes (od 16.12.2019) je - 6,25%.
Rozhodnutia Ruskej banky o sadzbe refinancovania
Dňa 13. septembra 2013 Správna rada Bank of Russia prijala rozhodnutie o zlepšení systému nástrojov menovej politiky. Na základe tohto rozhodnutia začala v politike banky zohrávať hlavnú úlohu kľúčová sadzba, pričom refinančná sadzba hrá sekundárnu úlohu a je uvedená pre informáciu. Predstavenstvo centrálnej banky navyše rozhodlo, že v období od 13. septembra 2013 do 1. januára 2016 bude refinančná sadzba upravená na úroveň kľúčovej sadzby.
Od 01.01.2016 sa sadzba refinancovania na webovej stránke Stredného Ruska Ruskej federácie už ani len orientačne neuvádza, keďže teraz zodpovedá kľúčovej sadzbe.
Rozhodnutie o úprave refinančnej sadzby padlo 11. decembra 2015 Ruská centrálna banka spolu s vládou, ktorá stanovuje:
- Od 1. januára 2016 rozhodnutím predstavenstva Bank of Russia zo dňa 11. decembra 2015 sa hodnota refinančnej sadzby rovná hodnote kľúčovej sadzby Bank of Russia, určenej k príslušnému dátumu. a potom nie je nastavená jeho nezávislá hodnota. V budúcnosti sa zmena refinančnej sadzby uskutoční súčasne so zmenou kľúčovej sadzby Ruskej banky o rovnakú sumu.
- Od 1. januára 2016 bude vláda Ruskej federácie vo všetkých reguláciách používať namiesto refinančnej sadzby aj kľúčovú sadzbu Bank of Russia (príkaz podpísal predseda vlády Ruska D. Medvedev).
Aká je kľúčová sadzba Centrálnej banky Ruskej federácie pre dnešok v roku 2018? Aká je „kľúčová sadzba“ centrálnej banky Ruskej federácie? Kde môžem vidieť súhrnnú tabuľku hodnôt kľúčovej sadzby Ruskej banky? Ako ovplyvní zníženie kľúčových sadzieb úvery a vklady? Čo potrebujú vedieť podnikatelia a účtovníci o kľúčovej sadzbe? Odpovieme na hlavné otázky a predstavíme jednu tabuľku so sadzbami.
Hodnota kľúčovej sadzby dnes
Kľúčovou sadzbou je úroková sadzba pre hlavné operácie Bank of Russia na reguláciu likvidity bankového sektora. Tento ukazovateľ sa považuje za ukazovateľ menovej politiky. Takýto koncept ako „kľúčová sadzba“ zaviedla Bank of Russia 13. septembra 2013. A od 1. januára 2016 Banka Ruska prirovnala refinančnú sadzbu k hodnote kľúčovej sadzby (pokyn Bank of Russia z 11. decembra 2015 č. 3894-U). Kľúčová sadzba Centrálnej banky Ruskej federácie pre dnešok je uvedená v tabuľke (podľa roku):
| Veľkosti kľúčových sadzieb | ||
| Obdobie, od ktorého je sadzba stanovená | Kľúčová sadzba (%, ročne) | Základňa |
| 30.04.2018 | 7,25 | Informácie o Bank of Russia 27.04.2018 |
| 26.03.2018 | 7,25 | Informácie Ruskej banky 23.03.2018 |
| 09.02.2017 | 7,5 | Informácie z Bank of Russia zo dňa 9. februára 2018 |
| 18.12.2017 | 7,75 | Informácie z Bank of Russia z 15. decembra 2017 |
| 30. októbra 2017 | 8,25 | Informácie z Bank of Russia zo 17. októbra 2017 |
| 18. september 2017 | 8.5 | Informácie od Bank of Russia z 15. septembra 2017 |
| od 19.6.2017 | 9 | Informácie z Bank of Russia zo 16. júna 2017 |
| od 2.5.2017 | 9.25 | Informácie od Bank of Russia z 28. apríla 2017 |
| od 27.3.2017 | 9.75 | Informácie z Bank of Russia zo dňa 24. marca 2017 |
| od 19.9.2016 | 10 | Informácie od Bank of Russia zo 16. septembra 2016 |
| od 14.6.2016 | 10.5 | Informácie z Bank of Russia zo dňa 6.10.2016 |
| od 3.8.2015 | 11 | Informácie z Bank of Russia z 31. júla 2015 |
| od 16.6.2015 | 11.5 | Informácia Bank of Russia zo dňa 15.06.2015 |
| od 5.5.2015 | 12.5 | Informácie z Bank of Russia z 30. apríla 2015 |
| od 16.3.2015 | 14 | Informácie z Bank of Russia z 13. marca 2015 |
| od 2.2.2015 | 15 | Informácie od Bank of Russia z 30. januára 2015 |
| od 16.12.2014 | 17 | Informácie z Bank of Russia zo dňa 16.12.2014 |
| od 12.12.2014 | 10.5 | Informácie z Bank of Russia zo dňa 11.12.2014 |
| od 5. novembra 2014 | 9.5 | Informácie Ruskej banky |
| od 28.7.2014 | 8 | Informácia Bank of Russia zo dňa 25.07.2014 |
| od 28.4.2014 | 7.5 | Informácie od Bank of Russia z 25. apríla 2014 |
| od 3.3.2014 | 7 | Informácia Bank of Russia zo dňa 03.03.2014 |
| od 13.9.2013 | 5.5 | Informácie z Bank of Russia zo dňa 13.09.2013 |
Oficiálnu kľúčovú úrokovú sadzbu pre dnešok nájdete vždy aj na webovej stránke Centrálnej banky Ruskej federácie. Informácie sú zobrazené na hlavnej stránke centrálnej banky:
Mnoho ľudí sa pomerne často stretáva s rôznymi správami o kľúčovej stávke v televízii, rádiu či na internete. Takže napríklad v poslednej dobe je čoraz viac správ o znížení kľúčovej sadzby Centrálnej banky Ruskej federácie? Ale ako sa s tým vysporiadať? Je to dobré alebo zlé? Mnohí sa nad tým nezamýšľajú a veria, že dynamika znižovania kľúčovej sadzby nijako neovplyvňuje ich životy. Ale je to naozaj tak?
Ak zvyšovanie alebo znižovanie kľúčovej sadzby nie je pre bežných ľudí také dôležité, prečo potom správy o najbližšom zasadnutí Centrálnej banky Ruskej federácie o otázke zmeny kľúčovej sadzby obsadzujú horné priečky? Povieme si o tom ďalej a uvedieme príklady vplyvu veľkosti kľúčovej sadzby nielen na bežných občanov, ale aj na podnikanie.
Ako centrálna banka Ruskej federácie mení hodnotu kľúčovej sadzby
Jediný regulátor, Bank of Russia (CBRF), je oprávnený zvýšiť alebo znížiť kľúčovú sadzbu. Za týmto účelom sa konajú mimoriadne zasadnutia, na ktorých komisia rozhoduje o možnosti úpravy aktuálnej kľúčovej sadzby. Na základe výsledkov takýchto stretnutí centrálna banka Ruskej federácie vydáva tlačové správy o prijatých rozhodnutiach, ktoré sú zverejnené na webovej stránke centrálnej banky. Kľúčová sadzba sa znižuje alebo zvyšuje o „základné body“. Preto sa v oficiálnych údajoch zvyčajne používa skratka "bp".
V oficiálnych tlačových správach sú spravidla pomerne podrobne opísané predpoklady pre rozhodnutie o kľúčovej sadzbe refinancovania. Takže napríklad v tlačovej správe z 15. septembra 2017 Centrálna banka Ruskej federácie oznámila zníženie kľúčovej sadzby o 0,5 percentuálneho bodu na 8,5 %. Vysvetľuje sa, že pri rozhodovaní sa brali do úvahy tieto faktory:
- dynamika inflácie;
- menové podmienky;
- ekonomická aktivita;
- inflačné riziká.
Centrálna banka 27. októbra 2017 pokračovala v znižovaní kľúčovej sadzby a znížila ju na 8,25 percenta. Centrálna banka zaznamenala pokračujúci rast ekonomiky a zvýšené inflačné očakávania. Centrálna banka má v úmysle pokračovať v prechode od mierne prísnej menovej politiky k neutrálnej.
Prečo bankári analyzujú tieto ukazovatele? Ako napríklad súvisí ekonomická aktivita a inflácia v krajine s veľkosťou kľúčovej sadzby? O tom sa bude diskutovať ďalej.
Kalendár zasadnutí Centrálnej banky Ruskej federácie pri kľúčovej sadzbe n nájdete na webovej stránke Ruskej banky. Je zverejnený na tomto odkaze. Takže napríklad ďalšie stretnutie o sadzbe sa očakáva 27. októbra 2017.
Kľúčová sadzba: úvery a vklady
Kľúčová úroková sadzba je sadzba, za ktorú môže centrálna banka požičiavať komerčným bankám. Centrálna banka je tiež pripravená prijímať peniaze od bánk za vklady za kľúčovú sadzbu. Vysvetlime si tieto otázky podrobnejšie.
V poslednej dobe sa kľúčová sadzba postupne znižuje. Ak teda napríklad 19. septembra 2016 bola jej veľkosť 10 percent ročne, o rok neskôr (k 18. septembru 2017) sa kľúčová sadzba znížila na 8,5 percenta (pozri tabuľku vyššie).
Spolu s kľúčovou sadzbou komerčné banky znižujú úrokové sadzby úverov. Napríklad od 1. júna 2017 Sberbank znížila úrokové sadzby úverov na bývanie na kúpu novostavieb a od 5. júna aj ďalších základných hypotekárnych produktov. Pokles predstavoval 0,20-0,75 percentuálneho bodu. Zároveň je potrebné poznamenať, že Sberbank zaznamenáva stabilné oživenie dopytu po hypotékach: od začiatku roka 2017 objem žiadostí v porovnaní s rovnakým obdobím roku 2016 rastie.
Tu sú ďalšie príklady. Bank of Russia sa rozhodla znížiť kľúčovú sadzbu o 50 bázických bodov od 18. septembra 2017 na 8,50 % ročne. Za takýchto okolností začínajú približné úrokové sadzby hypoték na nové budovy na úrovni 9 percent ročne.
Kľúčová sadzba nie je jediným faktorom ovplyvňujúcim dopyt v hypotekárnom sektore. Zníženie sadzby vytvára podmienky pre vznik zaujímavejších produktov na trhu úverov ako celku. Silným motorom pri formovaní dopytu po hypotékach vo všeobecnosti je však celkový stav ekonomiky, dôvera ľudí v budúcnosť.
Príspevky
Zníženie kľúčovej sadzby vedie k zníženiu sadzieb vkladov. A táto vlna je oprávnená, pretože pre banky je jednoducho nerentabilné priťahovať vklady od jednotlivcov a podnikov vo vyššom percente.
Ide o to, že keď osoba alebo organizácia otvorí vklad v banke, v skutočnosti banke požičiava peniaze na určité obdobie. Za to mu banka vypláca príjem vo forme ročného úroku. Prečo by banka platila za vklad viac, ako je kľúčová sadzba, ak si komerčná banka môže požičať peniaze od centrálnej banky za kľúčovú sadzbu? A to v dosť veľkých množstvách. Keď si to banky uvedomia, prijímajú vklady od verejnosti alebo podnikov za nižšie percento, ako je oficiálna kľúčová sadzba.
Bolo by zvláštne, keby si banky požičiavali peniaze od obyvateľstva za sadzby presahujúce ten kľúčový. Ak totiž depozitné sadzby prekročia hodnotu kľúčovej sadzby, potom budú banky na seba pracovať „v mínuse“. Napríklad pri oficiálnej hodnote kľúčovej sadzby 8,5 percenta aj tie „najvýnosnejšie“ vklady ponúkajú banky za nižšie úrokové sadzby.
Ak vám bude ponúknuté otváranie vkladov za sadzby, ktoré presahujú kľúč, buďte obzvlášť opatrní. To by malo potenciálneho investora minimálne upozorniť.
Zníženie kľúčovej sadzby vedie k poklesu depozitných sadzieb, čo následne núti obyvateľstvo a podniky hľadať alternatívu k bankovým vkladom (vkladom).
Kľúčová sadzba určuje cenu peňazí pre komerčné banky a tie zase poskytujú úvery firmám a jednotlivcom. Ak Centrálna banka Ruskej federácie zvýši kľúčovú sadzbu, peniaze sa stanú drahšími, a to v reťazci vedie k tomu, že komerčné banky tiež zvyšujú svoje sadzby na úvery a vklady pre obyvateľstvo a podniky.
A naopak: ak centrálna banka Ruskej federácie zvýši kľúčovú sadzbu, pre banky je potom drahšie požičiavať si peniaze od centrálnej banky Ruskej federácie. A banky zvyšujú úroky z vkladov. Banky tak lákajú peniaze od obyvateľstva a podnikov za výhodnejších podmienok pre seba a pre investorov. Keď napríklad počas krízy kľúčová sadzba vyskočila na 17 % ročne, banky začali zvyšovať aj sadzby na vkladoch. Potom sa môžete stretnúť s nasledujúcimi novinkami:
Keď však kľúčová sadzba začala klesať, sadzby z vkladov sa plazili dole.
Kľúčová sadzba a inflácia: vzťah
Bank of Russia používa kľúčovú sadzbu na ovplyvnenie inflácie. Plány centrálnej banky Ruska zahŕňajú malú infláciu - na úrovni 4% ročne. Ekonómovia regulátora analyzujú údaje a robia výpočet: aká by mala byť v súčasnosti kľúčová sadzba, aby sa inflácia znížila a ekonomika fungovala.
Ak sa zvýšia úrokové sadzby na pôžičky a vklady, občania a firmy si chcú brať menej pôžičiek – čo znamená menej míňať a menej investovať – a každý chce viac šetriť. V dôsledku toho klesá dopyt po tovaroch a službách, a teda aj inflácia.
A naopak: ak Ruská banka zníži kľúčovú sadzbu, peniaze zlacnejú, znížia sa úrokové sadzby na pôžičky a vklady pre domácnosti a firmy, každý si vezme viac úverov, viac míňa, viac investuje, menej sporí. To vedie k zvýšenému dopytu a zrýchlenej inflácii.
Ovplyvňuje výmenný kurz dolára kľúčový kurz? Určite! Ekonomika krajiny závisí od výmenného kurzu dolára. Stav ekonomiky je spojený so spotrebiteľskými úvermi. A požičiavanie je spojené s kľúčovou sadzbou. Ďalej v tabuľke môžete sledovať dynamiku rastu a poklesu inflácie v spojení so zmenami kľúčovej sadzby refinancovania v rokoch 2015-2017:
Ako kľúčová sadzba ovplyvňuje podnikanie
Zmena kľúčovej sadzby znamená nielen zmenu podmienok poskytovania úverov a investovania. Existuje množstvo obchodných problémov, ktoré súvisia s hodnotou kľúčovej sadzby. Poďme sa o nich porozprávať. Zároveň pri našich výpočtoch zohľadníme kľúčovú sadzbu platnú od 18. septembra 2017 – 8,5 percenta. Preto majte na pamäti, že možno budete musieť pri výpočtoch použiť iný indikátor kľúčovej sadzby.
Náhrada za oneskorenú výplatu mzdy
Ak zamestnávateľ nevyplatil mzdu zamestnancom včas (dovolenka alebo prepustenie), pracovníci majú nárok na náhradu za omeškanie. Ustanovuje to článok 236 Zákonníka práce Ruskej federácie. Výška náhrady mzdy za omeškanie je určená v kolektívnej alebo pracovnej zmluve. Ak nie je výška náhrady stanovená pracovnou alebo kolektívnou zmluvou, vypočíta sa na základe 1/150 kľúčovej sadzby za každý deň omeškania. Náhrada za omeškanie mzdy sa vypočíta podľa vzorca:
Predpokladajme, že výška nedoplatkov miezd predstavovala 590 000 rubľov. Doba oneskorenia je 32 dní. Počas oneskorenia bola kľúčová sadzba 8,50 %. Pre výpočet náhrady je potrebné vynásobiť nedoplatky mzdy 1/150 kľúčovej sadzby a počtom dní omeškania. V súlade s tým bude kompenzácia za každý deň 10 698,67 rubľov. (590 000 rubľov × 8,50 % / 150 × 32).
Úroky z daní a poistného
Výška pokút, ktoré je potrebné zaplatiť v prípade oneskoreného odvodu daní alebo odvodov do rozpočtu, závisí od veľkosti kľúčovej sadzby. Mimochodom, od 1. októbra sa mení postup výpočtu daňových sankcií (za oneskorenú platbu daní a odvodov prevedených na IFTS). Takže pri dlhoch, ktoré vznikli od 1.10.2017, ich sadzba závisí od počtu dní omeškania:
- za omeškanie do 30 kalendárnych dní vrátane sa sankcie počítajú na základe 1/300 refinančnej sadzby centrálnej banky, ktorá sa rovná kľúčovej sadzbe;
- v prípade omeškania nad 30 kalendárnych dní: za prvých 30 dní na základe 1/300 sadzby a za ďalšie dni na základe 1/150 sadzby.
Neskoré vrátenie daní a príspevkov
Ak IFTS vrátil preplatok daní alebo poistného s oneskorením, daňové úrady sú povinné zaplatiť spoločnosti alebo individuálnemu podnikateľovi úrok v kľúčovej sadzbe (článok 78 daňového poriadku Ruskej federácie). Vo všeobecnosti musia previesť peniaze na bežný účet do jedného mesiaca od prijatia žiadosti o vrátenie preplatku (odsek 6, článok 78 daňového poriadku Ruskej federácie). Daňové úrady však tento termín nemusia dodržať. Potom musíte vypočítať úrok, berúc do úvahy kľúčovú sadzbu podľa vzorca:
Príklad. Organizácia podala žiadosť o vrátenie preplatku na dani vo výške 276 000 rubľov. Daňové úrady však preplatok vrátili s oneskorením 22 dní. Účtovníčka podala na IFTS žiadosť o zaplatenie úrokov za omeškanie daňového priznania. Výška úroku bola 1414 rubľov. (276 000 × 8,5 % / 365 dní × 22 dní).
Mnohé paragrafy legislatívnych noriem vychádzajú z toho, aká kľúčová sadzba Centrálnej banky Ruskej federácie je dnes platná. Týka sa to najmä pokút v daňových záležitostiach, kompenzácií občanom Ruskej federácie atď. Dôležitý je aj vplyv uvažovaného parametra na bankový sektor. A tu existuje nielen kauzálny vzťah medzi ním a produktmi, napríklad úrokmi z vkladov a úverov, ale aj priamou definíciou určitých podmienok služby. Najmä sankcie za porušenie splátkového kalendára pri hypotekárnych úveroch. Vzhľadom na to, že kľúčová sadzba Centrálnej banky Ruskej federácie sa mení a pri výpočtoch sú použité aj jej skoršie úrovne, nižšie bude uvedená nielen jej veľkosť pre dnešok – rok 2019, ale aj pre predchádzajúce obdobia vo forme tabuľky. To vám umožní určiť parameter na požadované obdobie, ako aj vyhodnotiť dynamiku.
Tabuľka - kľúčová sadzba Centrálnej banky Ruskej federácie pre dnešok (2019) a všetky jej zmeny odvtedy
Dnešná kľúčová sadzba centrálnej banky Ruskej federácie(2019) nainštalovaný na 6,25 %. Na poslednom zasadnutí 13. decembra 2019 bola znížená o 0,25 %.
Priamo uvažovaný parameter v Ruskej federácii bol zavedený len pred piatimi rokmi - 13. septembra 2013. Od 1. januára 2016 došlo k jej vyrovnaniu s refinančnou sadzbou. Kľúčová sadzba Centrálnej banky Ruskej federácie sa tak stala v podstate jediným regulačným parametrom, ktorý sa v legislatíve používa na výpočet menových vzťahov.
| Dátum zasadnutia predstavenstva Centrálnej banky Ruskej federácie |
rozhodnutie |
Nastavená hodnota (% za rok) | Dátum účinnosti novej úrovne kľúčovej sadzby |
|---|---|---|---|
| 13. 12. 2019 | Downgrade |
6,25 (súčasná úroveň) | 16. december 2019 |
| 25. 10. 2019 | Downgrade |
6,50 | 28. október 2019 |
| 9. 6. 2019 | Downgrade |
7,00 | 09.09.2019 |
| 26. júla 2019 | Downgrade |
7,25 | 29.07.2019 |
| 14.06.2019 | Downgrade |
7,50 | 17.06.2019 |
| 14. december 2018 | Zvýšiť |
7,75 | 17.12.2018 |
| 14.09.2018 | Zvýšiť |
7,50 | 17.09.2018 |
| 23.03.2018 |
Downgrade |
7,25 | 26.03.2018 |
| 2. 9. 2018 |
Downgrade |
7,50 |
2.12.2018 |
| 15.12.2017 |
Downgrade |
7,75 |
18. december 2017 |
| 27.10.2017 |
Downgrade |
8,25 |
30. októbra 2017 |
| 15.09.2017 |
Downgrade |
8,50 |
18.09.2017 |
| 16.06.2017 |
Downgrade |
9,00 |
19.06.2017 |
| 28.04.2017 |
Downgrade |
9,25 |
5.2.2017 |
| 24.03.2017 |
Downgrade |
9,75 |
27.03.2017 |
| 16.09.2016 |
Downgrade |
10,00 |
19.09.2016 |
| 6. 10. 2016 |
Downgrade |
10,50 |
14.06.2016 |
| 31. júla 2015 | Downgrade | 11,00 | 8. 3. 2015 |
| 15.06.2015 | Downgrade | 11,50 | 16.06.2015 |
| 30.04.2015 | Downgrade | 12,50 | 05.05.2015 |
| 13.03.2015 | Downgrade | 14,00 | 16.03.2015 |
| 30.01.2015 | Downgrade | 15,00 | 02.02.2015 |
| 16.12.2014 | Zvýšiť | 17,00 | 16.12.2014 |
| 11. 12. 2014 | Zvýšiť | 10,50 | 12.12.2014 |
| 11.05.2014 | Zvýšiť | 9,50 | 11.05.2014 |
| 25.07.2014 | Zvýšiť | 8,00 | 28. júla 2014 |
| 25.04.2014 | Zvýšiť | 7,50 | 28.04.2014 |
| 3. 3. 2014 | Zvýšiť | 7,00 | 3. 3. 2014 |
| 13.09.2013 | Inštalácia | 5,50 | 13.09.2013 |
Koncom roka 2014 došlo k prudkému zvýšeniu kľúčovej sadzby centrálnej banky Ruskej federácie. Bola to prirodzená reakcia na mikro- a makroekonomickú situáciu v Ruskej federácii. Najmä zavedenie sankcií, ako proti Rusku, tak aj ako odpoveď. Prostredníctvom uvažovaného ukazovateľa regulátor bilancuje menový stav štátu. Možno konštatovať, že takéto kroky centrálnej banky priniesli pozitívny efekt, ktorý sa od začiatku roka 2015 prejavuje systematickým znižovaním kľúčovej sadzby.
Klesajúci trend uvažovaného parametra trval dlho. Až do septembra 2018. Od tohto momentu, len v priebehu štyroch mesiacov, došlo opäť k nárastu. Dvakrát. V oboch prípadoch o 0,25 %. Rok 2018 tak uzavrel nielen s kľúčovou sadzbou 7,75 %, ale aj s jej negatívnou dynamikou. Samostatne poznamenávame, že na základe týchto parametrov nie je možné predpovedať zmenu sadzby na celý rok 2019. Ako už bolo spomenuté, ide o nástroj Centrálnej banky Ruskej federácie, ako reagovať na rôzne parametre mikro- a makroekonomiky krajiny.
Zasadnutie Centrálnej banky Ruskej federácie o kľúčovej sadzbe - harmonogram na rok 2019
Harmonogram zasadnutia predstavenstva Centrálnej banky Ruskej federácie je vopred schválený. To znamená, že za rok 2019 bol zostavený v poslednom štvrťroku 2018. Zahŕňa, samozrejme, výlučne plánované stretnutia. Celkovo ich je osem:
- 02.08.2019 (sadzba je ponechaná na rovnakej úrovni);
- 22.03.2019 (sadzba je ponechaná na rovnakej úrovni);
- 26. apríla 2019 (sadzba je ponechaná na rovnakej úrovni);
- 14.06.2019 (sadzba znížená o 0,25 %);
- 26. júla 2019 (sadzba znížená o 0,25 %);
- 09.06.2019 (sadzba znížená o 0,25 %);
- 25. októbra 2019 (sadzba znížená o 0,50 %);
- 13. decembra 2019 (sadzba znížená o 0,25 %).
Tu je možné zaznamenať niekoľko nuancií. Po prvé, zoznam obsahuje iba plánované zasadnutia predstavenstva Centrálnej banky Ruskej federácie. Zároveň sa môžu vyskytnúť mimoriadne udalosti. Zbierajú sa len v núdzových prípadoch, keď nastanú globálne zmeny v ekonomike krajiny. Ak k takýmto situáciám dôjde, budú do zoznamu zaradení ihneď – v čase zverejnenia informácie o takomto rozhodnutí.
Po druhé, zasadnutia predstavenstva Centrálnej banky Ruskej federácie sa konajú výlučne v pracovných dňoch. To znamená, že plánované odbery sa neuskutočňujú v sobotu, nedeľu alebo štátny sviatok. Podľa určeného harmonogramu budú všetci v piatok. Po tretie, vzhľadom na to, že rozhodnutie o zmene kľúčovej sadzby Centrálnej banky Ruskej federácie možno prijať v piatok, nová úroveň nadobudne účinnosť nasledujúci pracovný deň. Často pondelok. Až po mimoriadnych zasadnutiach sa môže rozhodnúť o jeho urgentnom nadobudnutí účinnosti.
Prognóza kľúčovej sadzby centrálnej banky Ruskej federácie
Ako už bolo spomenuté, uvažovaný parameter je nástrojom na reagovanie na mikro- a makroekonomické ukazovatele. To znamená, že nie je možné predpovedať jeho konečnú úroveň na celý rok. Maximálne obdobie, na ktoré je možné aspoň približne, v skutočnosti pri 50 až 50 podiele, predpovedať prípadnú zmenu kľúčovej sadzby Centrálnej banky Ruskej federácie, je najbližšie zasadnutie predstavenstva.
Najbližšie stretnutie sa uskutoční budúci rok (02.07.2020). Dovtedy je možných veľa zmien. Zároveň v súčasnosti neexistujú žiadne významné faktory, ktoré by umožnili predpovedať možné zvýšenie sadzby. Rovnako ako predpoklady na jej zníženie. Navyše na každom z posledných troch stretnutí bola kľúčová sadzba znížená o 0,25 a 0,50 % (vo všeobecnosti za posledné 3 stretnutia bola znížená o 1,0 %). Preto s najväčšou pravdepodobnosťou zostane na rovnakej úrovni. Aj keď je možný posun nahor alebo nadol, s najväčšou pravdepodobnosťou pri takomto rozhodnutí, ktoré je opäť nepravdepodobné, zmena nebude väčšia ako 0,25 %.
Čo ovplyvňuje kľúčovú sadzbu centrálnej banky Ruskej federácie
Pri určovaní požadovanej úrovne kľúčovej sadzby sa predstavenstvo Centrálnej banky Ruskej federácie opiera o obrovské množstvo informácií uvedených v rôznych správach. Všetky údaje možno rozdeliť do štyroch hlavných skupín:
- Súčasná dynamika inflácie;
- Menové podmienky bánk o dlhových záväzkoch, vkladových produktoch atď.;
- Činnosť v ekonomickom smerovaní všetkých osôb v krajine - jednotlivcov a podnikov;
- Prognóza inflačných rizík.
Aj keď sa spoliehame na tieto štyri body, bez ich podrobného opisu, je zrejmé, že kľúčová sadzba Centrálnej banky Ruskej federácie odráža celkovú ekonomickú situáciu krajiny v súčasnosti a tiež vám umožňuje obmedziť negatívne faktory, ktoré ovplyvniť to.
RUSKÁ BANKA SA ROZHODLA
ZNÍŽENIE KĽÚČOVEJ SADZBY O 50 B.P. NA 8,50 %
Dňa 15. septembra 2017 sa predstavenstvo Bank of Russia rozhodlo znížiť kľúčovú sadzbu o 50 bp na 8,50 % ročne. Predstavenstvo poznamenáva, že inflácia sa blíži k 4 % a ekonomika naďalej rastie. Na pozadí priaznivej dynamiky cien viacerých tovarov a služieb obnovili inflačné očakávania pokles, no zatiaľ sa nekonsolidovali na nízkej úrovni. Strednodobé riziká prekročenia cieľa inflácie prevažujú nad rizikami trvalého odklonu inflácie smerom nadol. Aby sa inflácia udržala blízko 4 %, bude Ruská banka pokračovať v mierne prísnej menovej politike.
Predstavenstvo Bank of Russia pri rozhodovaní o kľúčovej sadzbe vychádzalo z nasledovného.
Dynamika inflácie. Inflácia sa blíži k 4 %. Po zvýšení na 4,4 % v júni bola inflácia v auguste na úrovni 3,3 %. Pokles inflácie na trhu s nepotravinárskymi výrobkami pokračuje, rast cien za služby sa ustálil na úrovni cca 4 %. Inflácia zostáva vysoko homogénna v rámci spotrebného koša a medzi regiónmi. Rast cien potravín spomaľuje sezónne zlacňovanie ovocia a zeleniny, ktoré sa ukázalo byť silnejšie ako predbežné odhady.
S vývojom nízkej inflácie sa príspevok volatilných zložiek, medzi ktoré patria najmä ceny ovocia a zeleniny, k celkovej zmene indexu spotrebiteľských cien čoraz viac prejavuje. Trhové faktory počas roku 2018 povedú k tomu, že inflácia môže byť nad aj pod 4 %. Výrazné zmeny cien najčastejšie nakupovaných tovarov a služieb obyvateľstvom sa pomerne rýchlo premietajú do dynamiky inflačných očakávaní. Na udržanie inflácie blízko 4% je potrebné znížiť citlivosť inflačných očakávaní na zmeny cenového prostredia.
Menové podmienky. Menové podmienky naďalej podporujú sklon verejnosti k úsporám, keďže ekonomická aktivita sa oživuje a bežné príjmy sa zotavujú. Reálne sadzby z bankových transakcií zostávajú v pozitívnej oblasti. Nominálne úrokové sadzby z úverov zároveň pokračujú v poklese pod vplyvom skoršieho zníženia kľúčovej sadzby, ako aj poklesu očakávaného účastníkmi trhu. Banky selektívne zmierňujú necenové podmienky poskytovania pôžičiek a naďalej starostlivo vyberajú dlžníkov. Konzervatívny prístup bánk spolu s mierne prísnou menovou politikou prispieva k vytvoreniu podmienok potrebných na to, aby sa inflácia skonsolidovala okolo 4 % a ďalej znížila inflačné očakávania.
ekonomická aktivita. Zvýšenie HDP v druhom štvrťroku prekonalo prognózy. Rast podporili investície a spotrebiteľský dopyt, ako aj oživenie zásob. Nárast spotrebiteľského dopytu v súčasných menových podmienkach nevytvára výrazné inflačné riziká s expanziou ponuky tovarov a služieb. V 2. štvrťroku pokračoval rast priemyselnej produkcie a začalo sa zvyšovať stavebné práce. Významnou mierou k zvýšeniu tempa rastu ekonomiky prispel obchod a ťažba nerastných surovín. V niektorých odvetviach bolo zrýchlenie rastu spojené so stabilnými aj jednorazovými faktormi, ktorých vplyv sa v druhej polovici roka pravdepodobne zníži, čo čiastočne potvrdzujú aj júlové štatistické údaje. Vzhľadom na pozitívnu dynamiku 2. štvrťroka bola prognóza rastu HDP v roku 2017 zvýšená na 1,7 - 2,2 %.
Hodnotenie zo strany Banky Ruska o trajektórii hospodárskeho rozvoja v strednodobom horizonte zároveň zostáva rovnaké. Ekonomika je blízko potenciálnej úrovne. Ekonomický rast môže obmedzovať nedostatok výrobných kapacít, ako aj situácia na trhu práce, kde je možný nedostatok kvalifikovaného personálu v niektorých segmentoch. V budúcnosti bude možné po štrukturálnych reformách dosiahnuť tempo rastu HDP nad 1,5 – 2 % ročne.
inflačné riziká. Strednodobé riziká inflácie nad 4 % prevažujú nad rizikami trvalého odklonu inflácie smerom nadol od 4 %.
V nasledujúcich šiestich mesiacoch budú kolísanie cien potravín naďalej zdrojom volatility inflácie. Dynamika cien potravín bude závisieť od kvality a bezpečnosti úrody. Krátkodobé faktory súvisiace s trhom s potravinami môžu viesť k dočasnej odchýlke inflácie smerom nahor aj nadol od 4 %, čo však nebude udržateľné.
Hlavné zdroje strednodobých inflačných rizík sa nezmenili. Po prvé, súvisia s možným kolísaním cien na svetových komoditných a komoditných trhoch. Implementácia fiškálneho pravidla pomôže znížiť riziká spojené s dynamikou cien ropy. Po druhé, nárast štrukturálneho nedostatku pracovných zdrojov môže viesť k výraznému oneskoreniu tempa rastu produktivity práce od rastu miezd. Po tretie, zdrojom inflačných tlakov sa môže stať zmena v správaní domácností spojená s výrazným poklesom sklonu k úsporám. Po štvrté, inflačné očakávania zostávajú veľmi citlivé na zmeny cien určitých skupín tovarov a služieb a na dynamiku výmenných kurzov.
Vzhľadom na tieto faktory si udržanie inflácie blízko cieľa bude vyžadovať udržiavanie mierne prísnych menových podmienok.
V horizonte najbližších dvoch štvrťrokov Bank of Russia pripúšťa možnosť zníženia kľúčovej sadzby. Pri rozhodovaní o kľúčovej sadzbe bude Banka Ruska vychádzať z hodnotenia rizík výraznej a udržateľnej odchýlky inflácie od cieľa, ako aj dynamiky spotrebiteľských cien a ekonomickej aktivity v porovnaní s prognózou.
Najbližšie zasadnutie predstavenstva Bank of Russia, ktoré sa bude zaoberať otázkou úrovne kľúčovej sadzby, je naplánované na 27. októbra 2017. Čas zverejnenia tlačovej správy o rozhodnutí predstavenstva Bank of Russia je o 13:30 moskovského času.
