Transakcije su najčešće pravne činjenice koje povlače za sobom nastanak, promjenu ili prestanak građanskih prava i obveza. Mjenjački posao je posao sklopljen na burzi, na mjenjačkoj dražbi koju organizira burza, a radi prijenosa prava na mjenjačku robu.

Transakcije razmjene obično se razmatraju u širem i uskom smislu.<1>. Transakcija razmjene u općem smislu jesu i transakcije sklopljene tijekom izravnog trgovanja na burzi, i transakcije sklopljene i prije takvog trgovanja, i transakcije sklopljene radi ispunjavanja obveza stranaka u budućnosti. Ova kategorija transakcija se može nazvati transakcije razmjene organizacijske prirode ili transakcije organizacijske razmjene. Ova skupina uključuje transakcije koje nisu izravno povezane s prijenosom prava i obveza na razmjenu dobara. Transakcije ove grupe samo su preduvjeti za sklapanje transakcija u vezi s robom razmjene. Takve transakcije su ugovori o posredovanju, provizije i ugovori o posredovanju. Transakcija razmjene u posebnom smislu je samo transakcija sklopljena između sudionika burzovnog trgovanja u vezi s burzovnom robom tijekom burzovnog trgovanja. Ova grupa uključuje kupoprodajne transakcije, terminske ugovore, opcije, terminske ugovore, arbitražu, REPO transakcije (ugovore s obvezom otkupa) i SWAP (bankovne transakcije koje se sastoje od dvije suprotne transakcije konverzije za isti iznos, sklopljene istog dana) zaključene dana burza. U takvim transakcijama mjenjačnica ne djeluje kao druga strana u ugovoru, već kao organizator trgovine. Suprotne strane su brokeri i dileri. U takvim transakcijama burza je pomoćna institucija koja organizira burzovno trgovanje.

——————————–

<1>Vidi: Belykh V.S., Vinichenko S.I. Zakon o razmjeni. M., 2001. S. 128; Soifer T.V. Transakcije u trgovanju dionicama: Sažetak diplomskog rada. dis. … cand. Ekonomija znanosti. M., 1996. S. 70.

Sve transakcije razmjene ovisno o trajanju ugovora mogu se podijeliti na gotovinske, hitne i kombinirane.

Transakcije mjenjača gotovine To su transakcije s trenutnim rokom za izvršenje ugovora. Međutim, u praksi se neposredna isporuka zamjenske robe ne događa odmah nakon primitka protuizvršenja obveze, t.j. isplata novca za mjenjačku robu, a nakon nekoliko dana, nakon kratkog vremenskog razdoblja navedenog u pravilima mjenjačnice. Predmet gotovinskih transakcija je imovina (roba) kojom se trguje na burzi, koja se stvarno (fizički) može prenijeti na drugu stranu.

Hitne transakcije razmjene također zove izvedenice ili izvedenice. Imaju niz značajki:

a) u njima se trenutak sklapanja transakcije i trenutak njezina izvršenja ne podudaraju, ispunjenje obveze po takvim poslovima kasni za sklapanjem u vremenu;

b) u većini terminskih transakcija ugovor se ne izvršava stvarnom isporukom razmjenske imovine, već međusobnom nagodbom između strana, t.j. ugovor se izvršava prvenstveno plaćanjem razlike između ugovorne cijene i cijene utvrđene burzovnom kotacijom na dan ispunjenja obveze;

c) osim gotovinskih transakcija, predmetom terminskih transakcija mogu poslužiti financijski indeksi, vrijeme i rezultati predsjedničkih izbora, čija je dostava stvarno nemoguća, a te se transakcije provode isključivo međusobnim nagodbama stranaka . Stoga se neke vrste terminskih transakcija po svom predmetu ne mogu klasificirati kao komercijalne transakcije.

U konceptu "brze ponude" uključuje i terminske i terminske i opcijske ugovore, budući da sve te transakcije ispunjavaju znakove terminske transakcije, trenutak izvršenja po tim ugovorima zaostaje za trenutkom njihova sklapanja. Skupina terminskih transakcija, pak, može se podijeliti u tri podskupine.

ali) podmirene terminske transakcije– transakcije čije se izvršenje provodi isključivo međusobnom namirivanjem ugovornih strana. Za takve transakcije, ugovorna strana se obvezuje platiti razliku između ugovorne cijene i kotirane tečajne cijene formirane do datuma ugovora;

b) isporučivi terminski poslovi- transakcije čije se izvršenje provodi stvarnom isporukom imovine kojom se trguje na burzi nakon određenog razdoblja koje burza utvrdi, po cijeni utvrđenoj u trenutku sklapanja ugovora;

u) kombinirane terminske transakcije je kombinacija dvije prethodne vrste terminskih transakcija<1>.

——————————–

<1>Vidi više detalja: Petrosyan E.S. Pojam i klasifikacija mjenjačkih poslova // Pravo i ekonomija. 2003. N 8. S. 38 - 39 (prikaz, stručni).

U ovisno o karakteristikama isporuke robe u tijeku burzovnog trgovanja mogu se sklapati poslovi u odnosu na stvarnu robu, nestandardni ugovori o isporuci robe, u odnosu na stvarnu robu s odgodom isporuke (forward transakcije), standardni ugovori za nabavu robe (fjučers transakcije), transakcije koje uključuju ustupanje prava na budući prijenos prava i obveza u odnosu na mjenjačku robu ili ugovor o nabavi robe na razmjeni (trgovina opcijama).

Posredovanje u razmjeni neraskidivo je povezano s pravnom institucijom trgovačkog posredovanja, kao jedna od njegovih vrsta. U okviru burzovnog posredovanja potrebno je razlikovati posredovanje u razmjeni I posredovanje.

Razlikuju se sljedeće značajke brokerskog posredovanja:

1) nastaje i ostvaruje se u okviru burzovnog trgovanja i ne može postojati izvan burze;

2) posredovanje je poslovna djelatnost;

3) posredovanje nije ograničeno na sklapanje poslova; burzovni mešetari mogu poduzeti sve pravne radnje usmjerene na pružanje pomoći klijentima;

4) krug subjekata posredničkog posredovanja određen je posebnim propisima;

5) djelatnost burzovnih posrednika podliježe licenciranju;

6) u posredovanju, osim poznatih ugovora o posredovanju, koriste i poseban - ugovor o posredničkim uslugama<1>.

——————————–

<1>Vidi: Sargsyan M.R. Pojam i oblici posredovanja u razmjeni. S. 62.

Široko se koristi u trgovanju dionicama ugovor o prodajnom nalogu. Trgovanje na burzi obavlja se obavljanjem burzovnih transakcija od strane burzovnih posrednika. Burzovni posrednici su brokerske tvrtke ili neovisni brokeri koji se bave trgovinom na burzi, uključujući u ime klijenta i o njegovom trošku.

Posebnost mjenjačkog posredovanja je u tome što između burze i sudionika u burzovnom trgovanju pravni odnosi nastaju ne samo na temelju posredničkog ugovora koji je između njih sklopljen, već i na temelju mjenjačke povelje i pravila mjenjačnice. trgovinu koju su razvili. U određenim slučajevima burza odgovara za obveze sudionika u trgovanju na burzi (primjerice, prilikom sklapanja terminskih ugovora putem klirinške kuće koju je stvorila).

Posredovanje u razmjeni podliježe općim odredbama o trgovačkom posredovanju, ali ima određene značajke:

1) ne sastoji se u obavljanju zamjenskih transakcija;

2) burza samostalno izrađuje pravila za sklapanje mjenjačkih poslova;

3) burza izrađuje standardne mjenjačke ugovore koje su sudionici burzovnog trgovanja dužni koristiti;

4) burza potvrđuje pravni odnos između strana u burzovnom trgovanju;

5) burza stvara posebnu organizacijsku strukturu za obavljanje burzovnog trgovanja;

6) burza sudionicima burzovnog trgovanja osigurava potrebne informacije o ponudi i potražnji.

Glavna svrha posredovanja u razmjeni- olakšati sklapanje transakcija u prisutnosti sudionika u trgovanju na burzi. Bit burze kao posrednika nije u kretanju robe kroz burzu, nego u organizaciji tog kretanja stvaranjem uvjeta za sklapanje transakcije. Budući da je jednostavan posrednik, burza stvara posebnu infrastrukturu koja vam omogućuje brzo i isplativo obavljanje poslovnih transakcija.

Razmjena kao posrednik pruža niz usluga vezano uz organizaciju i provođenje nadmetanja: osigurava mjesto za nadmetanje; osigurava njihovu provedbu; rješava nastale sporove; daje potrebne informacije<1>.

——————————–

<1>Za više informacija o posredovanju u razmjeni, pogledajte: Sargsyan M.R. Pojam i oblici posredovanja u razmjeni. str. 58 - 62; On je. Posredovanje u razmjeni prema zakonodavstvu Ruske Federacije: Sažetak diplomskog rada. dis. … cand. pravnim znanosti. Saratov, 2000.

Na burzi transakcije sklapaju posebni subjekti - berzanski trgovci, koji su dobili odgovarajuće dozvole i prošli registraciju burze. Transakciju razmjene moraju sklopiti redoviti posjetitelji - članovi mjenjačkog društva. Nadalje, sukladno čl. 19. Zakona o robnoj burzi u burzovnoj trgovini mogu sudjelovati i jednokratnih posjetitelja a poslovi koje oni sklapaju također su poslovi razmjene. Dopušteno je trgovati na burzi dvije vrste subjekata burzovnog trgovanja:

1) brokeri, koji sklapaju mjenjačke poslove u interesu trećih osoba u ime svojih klijenata. Sukladno čl. 3. Zakona o tržištu vrijednosnih papira<1>Brokerska djelatnost priznaje se kao djelatnost sklapanja građanskopravnih transakcija s vrijednosnim papirima u ime i o trošku klijenta (uključujući izdavatelja emitivnih vrijednosnih papira kada se plasiraju) ili u svoje ime i o trošku klijenta na osnova naplativih ugovora s klijentom;

——————————–

<1>SZ RF. 1996. N 17. čl. 1918. godine.

2) dileri, koji obavljaju djelatnosti koje nisu posredničke, t.j. kupiti robu ne u interesu trećih osoba, već u vlastitom interesu, u svoje ime i o svom trošku. Sukladno čl. 4. Zakona o tržištu vrijednosnih papira, dilerska djelatnost je obavljanje poslova kupoprodaje vrijednosnih papira u svoje ime i o svom trošku javnim objavljivanjem kupovne i (ili) prodajne cijene određenih vrijednosnih papira uz obvezu kupnje. i (ili) prodati te vrijednosne papire po cijenama koje je proglasila osoba koja obavlja takve djelatnosti.

Posebni subjekti mjenjačke djelatnosti su burzovni posrednici I burzovni posrednici.

Broker- to je osoba koja je posrednik između prodavatelja i kupca robe, odnosno osoba koja stalno (sustavno) i profesionalno obavlja posredničke funkcije u kupnji ili prodaji robe, usluga osiguranja ili vrijednosnih papira, olakšavajući sklapanje kupoprodajnih ugovora dovođenjem kontrastranaka (potencijalnih partnera) na posao. Broker je samo trgovački posrednik i nema pravo sklapati poslove u svoje i za svoje ime. Zadaća brokera je pomoći, tzv. potporu transakciji, u cilju što bržeg sklapanja sporazuma između potencijalnog prodavatelja i kupca, koji se provodi za posrednička naknada, plaća prodavatelj ili kupac. Visina naknade brokera izravno ovisi o iznosu transakcije koju su sklopile ugovorne strane.

U Rusiji, broker znači nekoliko vrsta aktivnosti odjednom.

1. burzovni mešetar- zapravo, predstavnik burze. Obavlja informativnu funkciju: objavljuje ponude, popravlja transakcije, prati aktivnosti brokera. Broker na burzi obavlja revizijske funkcije: provjerava ispravnost i zakonitost transakcija.

2. Realtors- posrednici između prodavatelja i kupca u prometu nekretnina. Poslovanje nekretninama zbog prirode predmeta prodaje ne odnosi se na komercijalne djelatnosti.

3. broker u osiguranju- pravna ili fizička osoba, posrednik između osiguranika i osiguravatelja. Posrednik u osiguranju, koji djeluje kao posrednik, pruža usluge osiguranicima u ostvarivanju naknade iz osiguranja. Istovremeno, posrednik u osiguranju je u odnosu prema ugovoru o proviziji s osiguravateljem, primajući od njega proviziju za plaćanje premije osiguranja od strane osiguranika. U skladu sa stavkom 2. čl. 184. Građanskog zakona Ruske Federacije, takvo istovremeno komercijalno zastupanje posrednika u osiguranju mora se provoditi uz istodobnu suglasnost obje strane u pravnom odnosu osiguranja. Glavna razlika između brokera i zastupnika u osiguranju je neovisnost njegovog mišljenja od interesa osiguravajućeg društva. Posrednici u osiguranju mogu sudjelovati u komercijalnim djelatnostima ako je predmet osiguranja proizvod.

Od svih vrsta brokera, samo burzovni posrednici mogu se prepoznati kao punopravni subjekti komercijalne djelatnosti. Burzovni mešetar se suočava s teškim zahtjevima: mora imati višu stručnu spremu i dopunsko specijalizirano osposobljavanje ili srednju strukovnu naobrazbu, dodatno specijalizirano osposobljavanje i radno iskustvo u ovoj specijalnosti najmanje dvije godine. Osim toga, broker mora poznavati zakonske akte, regulatorne i metodološke materijale vezane uz komercijalne djelatnosti, tržišne metode upravljanja, obrasce i značajke gospodarskog razvoja, pravila organiziranja i poslovanja, vrste mjenjačkih transakcija, vještine poslovne komunikacije, metode proučavanja tržišni uvjeti, potencijal i trendovi razvoj, organizacija poslovnih kontakata i mjenjačkih poslova, osnove socijalne psihologije, metode određivanja kvalitete i postupak određivanja cijena sirovina, opreme, proizvoda, imovine, usluga, pravila za utvrđivanje visina plaćanja provizije po zaključenim ugovorima, postupak sastavljanja dokumentacije pri obradi transakcija, građansko i radno zakonodavstvo, pravila i propisi zaštite rada<1>.

——————————–

<1>Kvalifikacijski imenik pozicija menadžera, stručnjaka i drugih zaposlenika (odobren Uredbom Ministarstva rada Rusije od 21. kolovoza 1998. N 37). 4. izd., dodaj. // ATP "Garant".

Izravne dužnosti brokera uključuju: 1) pružanje posredničkih usluga pri sklapanju trgovačkih poslova na burzama; 2) osiguranje skraćivanja roka za provedbu transakcije i ostvarivanje maksimalnog prihoda; 3) proučavanje komercijalnih informacija, kvalitativnih karakteristika sirovina, opreme, proizvoda koji su predmet transakcije; 4) analiza konjunkture unutarnjeg i vanjskog tržišta, podaci o prodanoj robi, zahtjevi kupaca; 5) prognoza promjena cijena i potražnje za robom; 6) pregovaranje s klijentima o sklapanju ugovora, pregledu robe, procjeni njezine vrijednosti; 7) sudjelovanje u ispitivanju i kontroli kvalitete sirovina, materijala, proizvoda, utvrđivanju i ugovaranju cijena, uvjeta prodaje i otkupa i njegovom izvršenju; 8) osiguranje usklađenosti sklopljenih ugovora sa pravnim normama, uredno izvršenje potrebnih dokumenata u skladu sa zahtjevima utvrđenim zakonom<1>.

——————————–

<1>Vidi: Tatarnikov M.A. Zbirka opisa poslova za radnike u trgovini i javnom ugostiteljstvu. M.: Infra-M, 2005.

Značajke pravnog statusa burzovni posrednici su: 1) broker je službenik burze; 2) posrednik djeluje u ime i na teret burze; 3) broker može pomoći objema ugovornim stranama; 4) posrednik mora izvršiti nalog savjesno, nepristrano, poštujući podjednako interes obiju strana.

Posredničke aktivnosti mogu se obavljati ne samo u uvjetima burze, već i izvan nje - na tržištima trgovanja. Subjekti koji obavljaju takve djelatnosti tzv robni posrednici. U zakonima Francuske, Njemačke, Švicarske, Italije posrednički odnosi brokera uređeni su pravilima o ugovor o posredovanju. Njegovom značajke uključuju: 1) jednokratnu isporuku usluge; 2) ograničavanje djelatnosti posrednika fazama pripreme i sklapanja ugovora; 3) nedostatak predstavničke ovlasti. U Njemačkoj je djelatnost brokera regulirana odjeljkom 8. knjige I GTU (Njemački trgovački zakonik), a prema definiciji sadržanoj u § 93 GTU, on je „onaj koji za druge osobe, a da nije od njih trajno ovlašten na temelju ugovornog odnosa profesionalno preuzima posredovanje u ugovorima za stjecanje ili otuđenje robe ili vrijednosnih papira, za osiguranje, za prijevoz tereta, za iznajmljivanje brodova ili za druge predmete trgovačkog prometa, ima prava i obveze broker”<1>.

——————————–

<1>Njemačko pravo: Njemački trgovački zakonik i drugi zakoni: 2. dio / Per. s tim.; znanstvenim kontra. KAO. Komarov. M.: MTsFER, 1996. S. 42 - 43.

Djelatnost trgovačkog posrednika izvana je slična djelatnosti trgovačkog zastupnika (agenta), ali ima niz bitnih razlika: 1) trgovački agent (zastupnik) trajno je ovlašten za trgovinsko zastupanje, dok trgovački posrednik nije povezan sa svojom drugom stranom dugotrajnim odnosom <1>; 2) trgovački posrednik, poput trgovačkog agenta, radi za rezultat, ali za razliku od potonjeg posrednik ima pravo zahtijevati naknadu od obje ugovorne strane, ako iz sporazuma ili lokalnog običaja ne proizlazi drugačije; 3) trgovački posrednik za razliku od prodajnog agenta, posredovanje, ne potpisuje ugovore. On priprema tekst ugovora, usklađuje ga sa strankama i dostavlja strankama na potpis u konačnom obliku. Istodobno, posrednik odgovara strankama za gubitke nastale njegovom krivnjom.

——————————–

<1>Trgovačko pravo stranih zemalja: Udžbenik / Ur. V.F. Popondopulo. Sankt Peterburg: Piter, 2003., str. 68.

Građanski zakonik Ruske Federacije, kao i posebni akti građanskog zakonodavstva, ne sadrže pravila koja uređuju pravno reguliranje ugovora o posredovanju, unatoč činjenici da su posredničke operacije ove vrste široko rasprostranjene u domaćoj trgovini.

Uobičajena vrsta posrednika u razmjeni - brokeri. Ugovore sklapaju u ime i na teret nalogodavca. Zakon Ruske Federacije „O robnim berzama“ (članak 9) definira posredništvo kao djelatnost obavljanja mjenjačkih transakcija od strane mjenjačkog posrednika u ime klijenta i o njegovom trošku, u ime klijenta i o svom trošku, ili u svoje ime i na račun klijenta. U skladu s dijelom 2. čl. 16. Saveznog zakona o OT-u kao posrednik, t.j. Ponuditelj koji djeluje u interesu i na račun druge osobe može biti i samostalni poduzetnik i pravna osoba.

Glavna razlika između brokera i brokera je priroda njegove djelatnosti: ako broker je samo komercijalni posrednik, zatim broker može djelovati i kao posrednik i kao zastupnik, oni. može biti stranka u trgovačkom prometu, obavljajući stvarne i pravne radnje. Stvarne radnje se u pravilu izražavaju u potrazi za budućom drugom stranom, vođenju preliminarnih pregovora, okupljanju stranaka. Pravne radnje (transakcije, ugovore) brokeri mogu obavljati u svoje ime, ali u interesu i na teret klijenta.

Na burzama roba se uglavnom prodaje preko posrednika. Djeluju kao tvrtke, često s vlastitom mrežom podružnica, ili kao neovisni brokeri. Uloga brokera na tržištu određena je temeljitim poznavanjem ponude i potražnje za određenom robom te sposobnošću promptnog izvršavanja naloga.

Sukladno čl. 10. Zakona o robnim berzama<1>na burzama tri vrste brokera:

——————————–

<1>Zakon Ruske Federacije od 20. veljače 1992. N 2383-1 "O robnim burzama i burzovnoj trgovini" // SZ RF. 1992. N 18. čl. 961.

1) brokerske tvrtke- organizacije koje se profesionalno, stalno bave posredovanjem u razmjeni, tj. komercijalne djelatnosti koje se obavljaju na temelju odgovarajuće dozvole;

2) brokerske kuće, koje su u pravilu podružnice brokerskih društava i mogu obavljati određene funkcije u ime društva u granicama svojih ovlasti. Sa stajališta Građanskog zakona Ruske Federacije, brokerska kuća, kao podružnica pravne osobe, nije samostalni sudionik u građanskim pravnim odnosima i ne može biti stranka u transakcijama, kao ni ovlaštena osoba koja ispunjava upute svojih klijenata. Takva osoba može biti samo organizacija koja je osnovala podružnicu ili drugu odvojenu jedinicu. Stoga neki autori brokerske kuće ne svrstavaju u samostalne burzovne posrednike.<1>;

——————————–

<1>Sargsyan M.R. Pojam i oblici posredovanja u razmjeni // Časopis ruskog prava. 2002. N 8. S. 61.

3) nezavisni brokeri, registrirani kao samostalni poduzetnici koji su stekli pravo sudjelovanja u burzovnom trgovanju kao član burze ili redoviti posjetitelj.

Djelatnost burzovnih posrednika podliježe obveznom licenciranju. Licenciranje djelatnosti burzovnih posrednika provodi se na temelju Uredbe Vlade Ruske Federacije od 9. listopada 1995. N 981 „O odobravanju Uredbe o licenciranju djelatnosti burzovnih posrednika i burzovnih posrednika koji sklapaju robne fjučerse i opcije Transakcije u burzovnom trgovanju”<1>. Za izdavanje licenci sudionicima mjenjačkih aktivnosti potrebno je da imaju potvrde o odgovarajućoj državnoj registraciji kao pojedinačni poduzetnici (na primjer, za neovisne brokere - klauzula 4 članka 10. Zakona Ruske Federacije „O robnim berzama i burzovnom trgovanju“) ili pravna lica (na primjer, brokerske kuće – klauzula 1, članak 11. Zakona Ruske Federacije „O robnim berzama i berzanskom trgovinom”, usp. klauzulu 1, član 8 i članke 1 i 2, članak 9 nacrta zakona “O burzama i burzovnim aktivnostima”). Dakle, bez takve preliminarne državne registracije, dozvola se smatra nezakonito izdanom, a mjenjačka djelatnost se nezakonito obavlja.

——————————–

<1>SZ RF. 1995. N 42. čl. 3982.

Izvan burzi dosta su česte i posredničke usluge brokera. Brokeri koji djeluju izvan robnih burzi na robnim tržištima nazivaju se robni brokeri. Robni brokeri također nemaju dugoročne ugovorne odnose s kupcima i prodavačima kojima služe. Prednosti robnih brokera leže u detaljnom poznavanju tržišta za koje su specijalizirani, širokim poslovnim vezama te mogućnosti brzog izvršavanja pojedinačnih naloga.

Provizije koje se plaćaju brokerima razlikuju se ne samo o vrsti posrednika, već i o vrsti proizvoda koje prodaju. Najniže provizije imaju brokeri koji se bave prodajom tehnički jednostavnih, homogenih proizvoda, prvenstveno robe. Na tržištu strojeva, opreme i komponenti primanja su znatno veća, ali ovo tržište karakteriziraju i veći troškovi poslovanja.<1>.

——————————–

<1>Tretiak S.N. Komercijalna djelatnost. Khabarovsk: Izdavačka kuća Dalekoistočnog državnog sveučilišta za obrazovanje i znanost, 1999. I. dio: Osnove teorije i organizacije. S. 72.

Posredničke poslove obavlja posredničko društvo, brokerska kuća ili samostalni posrednik obavljanjem mjenjačkih poslova od strane posrednika u ime klijenta i o njegovom trošku, u ime klijenta i o svom trošku, kao i u svoje ime i na teret klijenta.

Posredovanje obavlja brokersko društvo, brokerska kuća ili samostalni broker. Unatoč činjenici da je Savezni zakon “O tržištu vrijednosnih papira”<1>utvrđuje da se posredničke aktivnosti provode na temelju ugovora o posredovanju ili proviziji, kao i punomoći za takve transakcije, Zakon Ruske Federacije „O robnim berzama i berzanskoj trgovini” ne definira posebne vrste ugovora koji formalizirati posredničke aktivnosti. Stoga, na robnim berzama, za razliku od valutnih i burzi, posredništvo može koristiti bilo koji od ugovornih modela zastupanja predviđenih Građanskim zakonikom Ruske Federacije, uključujući njihove mješovite verzije, kao i neimenovane vrste ugovornih struktura, za na primjer, poseban ugovor za posredničke usluge.

——————————–

<1>Vidi: Savezni zakon od 22. travnja 1996. „O tržištu vrijednosnih papira” // SZ RF. 1996. N 17. čl. 1918. godine.

Brokersko posredovanje osigurava pružanje usluga prema uvjetima koje su utvrdile druge ugovorne strane. Utvrđuje se obujam i priroda posredovanja brokera dizajn ugovora, koje stranke koriste za obavljanje aktivnosti posredovanja:

1) ako se odnos temelji na ugovoru zadaci, odvjetnik obavlja određene pravne radnje u ime i o trošku nalogodavca (članak 971. Građanskog zakona Ruske Federacije);

2) ako se ugovor koristi provizije, tada komisionar sklapa transakcije u svoje ime u interesu komitenta (članak 990. Građanskog zakona Ruske Federacije);

3) pri obavljanju posredovanja sklapanjem sporazuma agencija zastupnik obavlja pravne i druge radnje:

u svoje ime, ali na teret nalogodavca;

u ime i na teret nalogodavca (članak 1005. Građanskog zakonika Ruske Federacije).

Pitanja za samostalno učenje

1. Dajte opći opis sustava posredovanja u trgovačkim odnosima.
2. Kako se uspoređuju kategorije “posredovanje” i “zastupanje”?
3. Koje su značajke posredovanja u prometu trgovine i koje su njegove vrste?
4. Usporedite ugovore o proviziji, proviziji i agencijskim ugovorima.
5. Što je uključeno u sadržaj posredovanja u razmjeni?
6. Navedite vrste mjenjačkih transakcija.

Avilov T.E. Agencija (pogl. 52) // Građanski zakonik Ruske Federacije. Drugi dio: Tekstovi, komentari, abecedno kazalo. M., 1996.
Andreeva L.V. Trgovinsko posredovanje: koncept i pravni oblici provedbe // Ruska pravda. 1994. broj 7.
Andreeva L.V. Trgovačko pravo Rusije: Udžbenik. 2. izd., prerađeno. i dodatni M., 2008.
Belov A.P. Posredovanje u vanjskoj trgovini // Pravo i ekonomija. 1998. broj 8.
Belykh V.S. Prometno zakonodavstvo Rusije i stranih država EU, SCO, EurAsEC (komparativna pravna analiza). M., 2009.
Belykh V.S., Vinichenko S.I. Zakon o razmjeni. M., 2001.
Borisova A.B. Distributerski ugovor // Časopis ruskog prava. 2005. broj 3.
Braginsky M.I., Vitryansky V.V. Ugovorno pravo. Knjiga. 2: Ugovori o obavljanju poslova i pružanju usluga. M., 2004.
Vilkova N.G. Ugovorno pravo u međunarodnom prometu. M., 2002.
Ugovori u poduzetničkoj djelatnosti // Otv. izd. E.A. Pavlodsky, T.L. Levshin. M.: Statut, 2008.
Egorov A.V. Pojam posredovanja u građanskom pravu: Sažetak diplomskog rada. dis. … cand. pravnim znanosti. M., 2002.
Egorov A.V. Predmet ugovora o komisiji // Aktualni problemi građanskog prava / Ed. V.V. Vitryansky. M., 2002. Br. pet.
Iljušina M.N. O novim ugovornim strukturama u komercijalnom prometu // Bilten Ruske pravne akademije. 2007. broj 3.
Karkhalev D. Obveza od radnji u tuđem interesu bez uputa // Legality. 2008. broj 12.
Komarov A.S. Pravni oblici inozemne gospodarske djelatnosti // Zajednička ulaganja, međunarodna udruženja i organizacije na području SSSR-a. M., 1989.

Posrednici na burzi, brokeri i brokeri, osobe ili tvrtke koje obavljaju poslove posrednika na burzama burze, robe, valute. Burzovni posrednici specijalizirani su za određena područja i imaju opsežne informacije o transakcijama, cijenama dionica itd. Prema statutu većine burzi, burzovni posrednici nemaju pravo obavljati transakcije o svom trošku i prodavati vrijednosti koje posjeduju. U stvarnosti se to rijetko primjećuje.

Posrednike na burzi obično imenuje odbor za burzu, ali u nekim zemljama (na primjer, u Francuskoj na burzi) oni su državni službenici. Moderni burzovni posrednici burze djeluju uglavnom u obliku brokerskih kuća ili tvrtki koje imaju: prostoriju za klijente, gdje se na ekranu prikazuju najnovije transakcije burze; odjeli - telefon, dopisnik, nalozi kupaca, statistika i računovodstvo.

Glavnu ulogu među burzovnim posrednicima imaju uredi organizirani od strane magnata financijskog kapitala ili njima podređeni. Karakteristično je da izdavačka (investicijska) bankarska kuća Morgan, Stanley and Company, koja u SAD-u ima glavnu ulogu u izdavanju novih vrijednosnih papira, također ima ulogu burzovnog posrednika u transakcijama s vrijednosnim papirima. Namirenja po deviznim transakcijama obavlja preko jedne od najvećih monopolističkih depozitnih banaka pod kontrolom financijske grupe Morgan - Morgan Guarantee Trust Company.

Osim burzovnih posrednika - članova burze ili njihovih predstavnika, postoje i neslužbeni brokeri - berzanski brokeri, odnosno burzovni "zečevi". Njihovi uredi zovu se "trgovine za dupe" (bucket shop). Mjenjačni posrednici za svoje posredovanje i savjete dobivaju provizije (kurtaže), koje određuje mjenjačni odbor na službenim burzama u određenom iznosu ovisno o iznosu transakcija.

Sudionici burzovnog trgovanja su članovi i posjetitelji burzovne trgovine.

Članovi burze su osobe koje sudjeluju u formiranju njezinog temeljnog kapitala (osnivači) ili koje su dale članske ili druge ciljane priloge u njezinu imovinu. Članstvo na burzi nastaje na način i pod uvjetima utvrđenim osnivačkim aktima. Članstvo na burzi daje pravo sudjelovanja u burzovnom trgovanju; u odlučivanju na glavnim skupštinama, kao iu radu drugih tijela upravljanja; primati dividende, ako su predviđene osnivačkim dokumentima, i druga prava.

Članovi burze osnivači mogu imati posebna prava i obveze izvan okvira burzovnog trgovanja, koja se odobravaju na najviše tri godine od dana državne registracije burze.

Zakon o burzama razlikuje dvije kategorije članova burze:

a) punopravni članovi - s pravom sudjelovanja u burzovnom trgovanju u svim sekcijama (odjelima, podružnicama) burze i za broj glasova utvrđenih osnivačkim aktima burze na glavnoj skupštini članova burze i na općoj sastanci članova sekcija (odjela, podružnica) burze;

b) nepotpuni članovi - s pravom sudjelovanja u burzovnom trgovanju u odgovarajućoj sekciji (odjelu, odjelu) i za broj glasova određen statutom burze na glavnoj skupštini članova burze i glavnoj skupštini burze. članovi sekcije (odjela, odjela) burze.

Posjetitelji burzovnog trgovanja su osobe koje nisu članovi burze i koje sukladno statutarnim dokumentima burze imaju pravo obavljanja burzovnih poslova. Posjetitelji burzovnog trgovanja mogu biti stalni i jednokratni. Stječu pravo sudjelovanja u burzovnom trgovanju na određeno vrijeme uz odgovarajuću naknadu.

Članovi burze i posjetitelji imaju pravo obavljati zamjenske transakcije:

- izravno kao sudionici u trgovanju na burzi, ako su brokerska društva ili neovisni brokeri;

– putem brokerskih kuća koje organiziraju;

- na ugovornoj osnovi s brokerskim društvima, brokerskim kućama, neovisnim brokerima, odnosno posrednicima na burzi;

- izravno u svoje ime i o svom trošku pri trgovanju stvarnom robom, bez prava na posredovanje u razmjeni.

Zakon o burzama ograničava sudjelovanje redovitih posjetitelja u trgovanju na pojedinoj burzi na tri godine, a njihov ukupan broj ne može biti veći od trideset posto od ukupnog broja članova burze. Jednokratni posjetitelji imaju pravo obavljati transakcije samo za stvarnu robu, u svoje ime i o svom trošku.

Mjenjački poslovi obavljaju se u tijeku burzovnog trgovanja putem burzovnih posrednika, pod kojima se zakonom podrazumijevaju zaposlenici ili predstavnici organizacija - članova burze i burzovnih posrednika. Djelatnosti burzovnih posrednika i burzovnih posrednika koji obavljaju terminske i opcione transakcije u burzovnom trgovanju su licencirani.

Mjenjačke transakcije ne mogu se obavljati u ime i o trošku mjenjačnice. Budući da nije sudionik u pravnom odnosu, burza ne odgovara za neispunjenje obveza iz mjenjačkih poslova. Ujedno, Zakon predviđa određena jamstva u burzovnom trgovanju. Dakle, kako bi osigurala izvršenje terminskih, terminskih i opcijskih transakcija na njoj, burza je dužna organizirati usluge namirenja stvaranjem institucija za namirenje (klirinških centara) ili sklapanjem ugovora s kreditnom institucijom o uslugama namire (kliringa). . Osim toga, Zakon jamči slobodno određivanje cijena u burzovnom trgovanju. Burzi je zabranjeno određivati ​​razine i limite cijena mjenjačke robe, visine naknade koju naplaćuju mjenjačni posrednici. Istodobno, burza ima pravo utvrđivati ​​odbitke u svoju korist od provizija koje primaju burzovni posrednici, raznih plaćanja članova burze i sudionika u trgovanju na burzi za usluge koje pruža, novčanih kazni za kršenje statuta i pravila. burzovnog trgovanja. Budući da je glavna funkcija burze organizacija burzovnog trgovanja, njezine dužnosti uključuju provođenje, na zahtjev sudionika u burzovnom trgovanju, provjeru kvalitete stvarne robe.

2 Gotovinske transakcije, njihove značajke

Postoje dvije glavne vrste transakcija na robnim berzama:

- transakcije za stvarnu robu;

- terminske (futures) transakcije.

Transakcije sa stvarnom robom na burzi imale su veliku ulogu u razdoblju kada su same burze bile središta međunarodne robne trgovine.

Transakcija sa stvarnim proizvodom je transakcija u kojoj prodavatelj prenosi robu na kupca pod uvjetima navedenim u ugovoru između njih i plaća je u trenutku kada ona ulazi u posjed kupca.

Takva transakcija završava stvarnim prijenosom robe s prodavatelja na kupca, odnosno isporukom i prihvatom robe u mjenjačkom skladištu. Prodavatelj stvarne robe isporučuje robu u jedno od skladišta koje je odobrio odbor za razmjenu do datuma navedenog u ugovoru. Mjenjačnica ili od nje ovlaštena špediterka izdaje prodavatelju skladišnu potvrdu (varant) kojom potvrđuje količinu i kvalitetu robe i predstavlja ispravu distribucije prema kojoj se obavljaju transakcije na burzi i namirenja. Kada dođe vrijeme isporuke, prodavatelj je dužan istu predočiti kupcu, podmirivši troškove skladištenja robe u skladištu i troškove njenog osiguranja. Kupac dobiva nalog na ček u korist prodavatelja.

Ovisno o roku isporuke, transakcije za stvarnu robu dijele se na transakcije za stvarnu robu s trenutnom isporukom i transakcije za stvarnu robu s isporukom u budućnosti.

Transakcija s gotovom robom je transakcija koja se sklapa za robu koja se u trenutku trgovanja na teritoriju burze nalazi u njezinim skladištima ili se očekuje da će stići na burzu na dan trgovanja prije završetka burzovnog sastanka, kao i za robu koja je na putu u vrijeme transakcije; za robu koja je otpremljena ili spremna za otpremu; roba u skladištu prodavatelja. U terminologiji razmjene, takve se transakcije nazivaju i spot (spot) ili gotovina (gotovina), kao i fizičke transakcije.

Transakcije s gotovom robom mogu se obavljati na temelju prethodnog pregleda robe u izgledu (prema zamjeni ili neovisnom vještačenju) i bez prethodnog pregleda (po uzorcima, standardima).

Svrha gotovinske transakcije je fizički prijenos robe s prodavatelja na kupca pod uvjetima navedenim u kupoprodajnom ugovoru. Izvršenje transakcije počinje od trenutka njezina sklapanja, što onemogućuje trgovanje na kretanju cijena. Stoga se takve transakcije smatraju najpouzdanijima. Prema uvjetima ugovora, trenutna isporuka može trajati od 1 do 5 dana. Prilikom obavljanja ovakvih transakcija pazi se na raspodjelu troškova skladištenja robe u skladištu burze. Prije transakcije te troškove plaća prodavatelj, a nakon transakcije - kupac.

Transakcije za stvarnu robu s isporukom u budućnosti u praksi razmjene nazivaju se terminskim (forward) ili otpremom (pošiljka). Vjeruje se da je prva takva transakcija obavljena u Japanu na burzi riže Doyama 1730. godine i nazvana je "ugovor unaprijed". U Sjedinjenim Državama, najraniji terminski ugovor sklopljen je na Chicago Mercantile Exchange i datiran je 13. ožujka 1852. Predmet ugovora bio je kukuruz.

Terminska transakcija je transakcija za robu koju prodavatelj prenosi u vlasništvo kupca pod uvjetima isporuke i namirenja dogovorenim između strana u određenom roku u budućnosti utvrđenom ugovorom.

Takva se transakcija formalizira terminskim ugovorom, koji je pisana obveza prodavatelja da isporuči određenu robu određenog obujma i kvalitete po fiksnoj cijeni u uvjetima navedenim u ugovoru. Zauzvrat, kupac, u uvjetima utvrđenim ugovorom, ima pravo zahtijevati od prodavatelja isporuku robe, nakon što je prethodno platio trošak ugovora. Kupac svoju želju za prihvaćanjem robe ispisuje u obliku obavijesti o isporuci i šalje je prodavatelju. Ako kvaliteta isporučene robe ne odgovara opisu navedenom u ugovoru, prodavatelj mora vratiti nekvalitetnu robu uz naknadu za gubitke koje je kupac pretrpio.

Ako kupac nije prihvatio robu pripremljenu za isporuku, prodavatelj može raspolagati robom po vlastitom nahođenju, plaćajući kupcu nominalnu vrijednost ugovora.

Posebnost terminskih transakcija je da se trenutak sklapanja transakcije ne podudara s trenutkom njezina izvršenja. Dakle, predmet transakcije može biti proizvod koji će se proizvoditi u budućnosti do datuma navedenog u ugovoru.

Prednost ovakvih transakcija je u tome što unaprijed fiksna cijena omogućuje prodavačima stvarne robe da ostvare planiranu dobit i pokriju svoje troškove, a kupcima da se osiguraju od rizika povećanja cijena i, uz to, uštede na najmu skladišnog prostora.

Terminske transakcije također imaju niz nedostataka. Primjerice, terminski ugovori nisu standardizirani, pa se prodavatelj i kupac trebaju dogovoriti o opsegu isporuke, kvaliteti robe, roku isporuke, što odgađa sklapanje ugovora. Terminske transakcije nose određeni rizik, budući da nema jamca za transakciju. Jedna od strana može prekršiti obveze ili će neki događaji u budućnosti spriječiti izvršenje ugovora.

Kako bi se smanjio stupanj rizika prema terminskim ugovorima, pojavile su se vrste terminskih transakcija koje ne mijenjaju svoju bit.

Transakcija sa zalogom je ugovor u kojem jedna strana plaća drugoj strani određenu vrijednost robe ponuđene za transakciju. Ova vrijednost je deklarirana kao zalog i jamstvo je ispunjenja njezinih obveza. Kolateral može biti ili sam proizvod ili novčani doprinos. Visina kolaterala utvrđuje se dogovorom stranaka i može se kretati od 1 do 100% vrijednosti transakcije. Zalog može zaštititi interese i prodavatelja i kupca.

Transakcija zaloga kupnje je transakcija u kojoj se prodavatelj obvezuje prenijeti vlasništvo, a kupac se obvezuje prihvatiti i platiti robu. Platilac zaloga je kupac, a zalogom se osiguravaju interesi prodavatelja. Prilikom potpisivanja ugovora, strane razmjenjuju jamstva za isporuku i plaćanje robe.

Kupac plaća prodavatelju sigurnosni polog, čime se osiguravaju potraživanja prodavatelja u pogledu plaćanja robe, kao i kazne, novčane kazne, kazne i štete povezane s neispravnim izvršenjem ugovora od strane kupca. U slučaju neopravdanog odbijanja ili izbjegavanja plaćanja robe od strane kupca, depozit ostaje prodavatelju. U slučaju uredno ispunjenja obveza od strane kupca, iznos jamčevine može se računati u međusobnim obračunima uz suglasnost kupca.

Transakcija prodajne obveznice je transakcija u kojoj se prodavatelj obvezuje prenijeti vlasništvo, a kupac se obvezuje prihvatiti i platiti robu. Platilac zaloga je prodavatelj, a zalogom se osiguravaju interesi kupca. Prilikom potpisivanja ugovora, strane razmjenjuju jamstva za isporuku i plaćanje robe.

Prodavatelj plaća kupcu polog kojim se osiguravaju potraživanja kupca za plaćanje penala, novčanih kazni, penala i šteta u vezi s neispravnim izvršenjem ugovora od strane prodavatelja. U slučaju uredno ispunjenja obveza od strane prodavatelja, kupac je dužan vratiti polog. U slučaju nepropisnog ispunjavanja obveza od strane prodavatelja, polog ostaje kupcu.

Transakcije s kolateralom su čvrste transakcije, odnosno kolateral služi kao jamstvo za njihovo izvršenje.

Premijski posao je ugovor u kojem jedna strana, plaćanjem određene premije drugoj strani, stječe pravo na povlačenje iz posla ili promjenu njegovih izvornih uvjeta. Postoje jednostavne, dvostruke, složene i višestruke transakcije s premijom.

Jednostavna transakcija s premijom je transakcija u kojoj strana koja plaća premiju dobiva tzv. pravo na naknadu, odnosno za plaćanje unaprijed utvrđenog iznosa odbija ispuniti ugovor ako je neisplativa ili gubi određeni iznos. iznos u slučaju izvršenja ugovora.

Ovisno o tome tko je platitelj premije, razlikuju se poslovi s uvjetnom prodajom i poslovi s uvjetnom kupnjom.

Transakcija s uvjetnom prodajom uz plaćanje premije je transakcija u kojoj se prodavatelju, za plaćanje fiksne premije u korist kupca, daje pravo odbiti prijenos robe (pravo odustajanja) bez naknade kupcu za gubitke nastale u vezi s tim i bez plaćanja kazne za nedostatku isporuke. U tom slučaju, obveze isporuke robe smatraju se raskinutim sporazumom stranaka. Prodavatelj je dužan obavijestiti kupca o korištenju prava na odustanak prije isteka navedenog roka.

Premija se plaća neovisno o tome je li prodavatelj iskoristio pravo na odustanak ili ne. Stav prodavača može se predstaviti na sljedeći način: platit ću premiju i imat ću kupca, ali ako postoji profitabilniji kupac, tada ću odbiti isporuku prvom kupcu; ako nema isplativijeg kupca, onda ću robu isporučiti prvom kupcu, ali ću je prodati jeftinije nego što košta, za iznos premije.

Transakcija s uvjetnom kupnjom s plaćanjem premije je transakcija u kojoj se kupcu, za plaćanje utvrđene premije u korist prodavatelja, daje pravo odbiti prihvaćanje i plaćanje robe (pravo odustajanja). ) bez naknade prodavatelju za gubitke nastale u vezi s tim. U tom slučaju, obveze isporuke robe smatraju se raskinutim sporazumom stranaka. Kupac je dužan obavijestiti prodavatelja o korištenju prava na odustanak prije isteka navedenog roka.

Premija se plaća bez obzira na to je li kupac iskoristio pravo na odustanak ili ne. Stav kupca može se predstaviti na sljedeći način: Platit ću premiju, ali neću kupiti naručenu robu od ovog prodavača ako nađem isplativijeg prodavača ili ako cijene robe padnu; ako ne nađem boljeg prodavača, onda ću kupiti robu od dogovorenog prodavača, ali ću je platiti više nego što vrijedi, za iznos premije.

U razmatranim transakcijama premija može biti ili iznos odvojen od troška transakcije, plaćen pri sklapanju transakcije, ili kao vrijednost koja se u njoj uzima u obzir. U tom slučaju iznos transakcije s uvjetnom kupnjom povećava se za iznos premije, a iznos transakcije s uvjetnom prodajom umanjuje se za iznos premije. Rok za plaćanje premije se odgađa: u slučaju odustajanja od transakcije, do dana objave o tome i, obrnuto, do dana izvršenja transakcije.

Uvjetne transakcije kupnje uz premiju i uvjetne prodajne transakcije s premijom smatraju se uvjetnim transakcijama: mogu se izvršiti, ali i ne moraju.

Transakcija s dvostrukom premijom je ugovor prema kojem uplatitelj premije dobiva pravo izbora između pozicije kupca i pozicije prodavatelja u ugovoru o nabavi, prema kojem se prodavatelj obvezuje prenijeti, a kupac prihvaća i platiti robu. Uplatitelju premije također se daje pravo odustajanja od ugovora o opskrbi (pravo odustajanja) bez naknade za gubitke i plaćanja penala. U tom slučaju, obveze isporuke robe smatraju se raskinutim sporazumom stranaka. Ovisno o izboru pozicije, strane preuzimaju obveze i snose odgovornost prodavatelja i kupca prema ugovoru o nabavi.

Premija se plaća neovisno o tome je li isplatitelj premije koristio priznata prava ili ne. Budući da su u takvim transakcijama prava obveznika premije udvostručena u odnosu na njegova prava u jednostavnim transakcijama, udvostručuje se i iznos premije. Premija se može obračunati odvojeno od iznosa transakcije ili uključiti u iznos transakcije. Prilikom odabira pozicije prodavača, iznos koji se plaća za robu umanjuje se za iznos premije, a pri odabiru pozicije kupca iznos transakcije se povećava za iznos premije.

Složena premijska transakcija je ugovor koji je kombinacija dviju suprotnih premijskih transakcija koje sklapa ista brokerska tvrtka s još dva sudionika u trgovanju na burzi.

Brokersko društvo koje sklapa ovu transakciju može biti, s jedne strane, primatelj premije, a s druge strane platitelj, pa transakcija poprima dvojni karakter. U prvom slučaju pravo na odustajanje pripada isplatitelju premije, au drugom - ovoj brokerskoj kući.

Višestruka transakcija s premijom je ugovor prema kojem uplatitelj premije ima pravo zahtijevati od primatelja prijenos (prihvat) robe u iznosu koji 2-3 puta prelazi vrijednost ugovorenu pri sklapanju posla ili više, i po cijeni utvrđenoj na kraju.

Višestruki premium obrti su dvije vrste: trgovine po izboru prodavatelja i trgovine po izboru kupca.

Prilikom sklapanja višestrukog prodajnog posla, prodavatelju se kao obvezniku premije priznaje pravo da količinu isporučene robe poveća višestruko od utvrđenog minimalnog broja puta, ali ne više od onog što je navedeno u ugovoru. O korištenju prava na povećanje količine isporučene robe prodavatelj je dužan obavijestiti kupca prije isteka navedenog roka.

Prilikom sklapanja transakcije višestruke kupnje, kupcu se kao obvezniku premije priznaje pravo da predmet kupnje prijavi veći broj robe višestruko od utvrđenog minimalnog broja puta, ali ne više od onog navedenog u ugovor. Kupac je dužan obavijestiti kupca o korištenju prava na povećanje količine kupljene robe prije isteka navedenog roka.

Premija se uračunava u iznos transakcije, koji se povećava prodajom, ali se plaća u slučaju odbijanja platitelja, koji ima pravo povećati količinu za prijenos ili prihvaćanje. Premija se plaća samo za količinu robe koja nije prihvaćena ili prenesena.

Barter transakcija na burzi je izravna, bez sudjelovanja novca, razmjena robe za robu. Razmjeri zamjene određuju se sporazumom dviju strana koje razmjenjuju. Glavni razlozi za sklapanje barter transakcija su nestabilnost optjecaja novca, visoke stope inflacije, narušavanje povjerenja u monetarnu jedinicu i nedostatak valute. Barter razmjena je moguća ako se potrebe dvaju sudionika u transakciji podudaraju, što se često postiže složenom razmjenom u više stupnjeva.

Za burze su takve transakcije nekarakteristične, ali su mnoge od njih bile prisiljene pribjeći im zbog principa robne burze koji se razvio u nacionalnom gospodarstvu. U svojoj srži, barter transakcije proturječe suštini burzovnog trgovanja iz sljedećih razloga.

1. Propusnost razmjena je drastično smanjena.

2. Isključivanje normalnog mehanizma dražbe i praktički izostanak razmjene informacija između mnogih malih burzi dovode do velike razlike u cijenama za iste vrste robe.

3. Značajan dio prihoda od prodaje ne ide izravnim proizvođačima i nije uključen u proces proširene reprodukcije.

4. Djelomično ukidanje ograničenja na trampe za hranu i niz roba široke potrošnje ne dovodi do značajnog povećanja robne razmjene zbog nesklada između međusobnih interesa sudionika u razmjeni.

5. Gotovo svi proizvođači robe nehotice su uključeni u proces trgovine robom koja im nije svojstvena, preusmjeravajući na to ogromna sredstva.

6. Katastrofalno se povećava broj "spontanih" skladišta deficitarne robe, zapravo povučene iz prometa, koja su bila jedina priznata valuta.

Uvjetna transakcija je transakcija u kojoj se posrednik, na temelju ugovora o proviziji, obvezuje u ime i na račun komitenta prodati jedan proizvod, a u ime i o trošku komitenta kupiti drugi proizvod, a klijent se obvezuje platiti posredniku naknadu. Cijenu robe određuje posrednik na temelju burzovnog trgovanja, nakon čega se obračunava iznos transakcije. Za uvjetne transakcije postoji razmak od najmanje 1 mjesec. između prodaje i kupnje novog proizvoda koji nije dostupan u barter transakcijama.

Broker ima pravo odbiti takav nalog. Ako je nalog prihvaćen, ali nije izvršen u smislu kupnje drugog proizvoda, posrednik gubi pravo na naknadu za posao s uvjetom.

3 Naknada za robu u transakciji s uvjetnom kupnjom, u slučaju kupnje robe od navedenog prodavatelja

a) njegovu tržišnu vrijednost na dan izvršenja transakcije;

b) njegovu tržišnu vrijednost na dan transakcije;

u) manje nego što vrijedi za iznos premije;

d) više nego što vrijedi po vrijednosti premije.

Zadatak

Trgovac je prodao terminske ugovore od 20. siječnja po cijeni od 14,5 USD/bbl (ugovorna jedinica 1000 bbl, početna marža 1000 USD po ugovoru), položivši obveznice u vrijednosti od 50 000 USD. Cijena nafte porasla je na 15,2 USD/bbl. Ima li potrebe za promjenom. Marža ako iznosi 75% izvorne marže?

Riješenje

Smatramo trošak ugovora L(1)=14,5*1000=14500 (USD/bbl)


Izračunajte vrijednost početne marže za kratku poziciju PV(1)=14500*20=290.000 dolara


Izračunajte vrijednost marže na poziciji nakon promjene navodnika:


FV= 1000*20*15,2=304000 dolara


Smatramo da je promjena 290.000 - 304.000 = -14.000 dolara. Ovo je iznos koji je trgovac izgubio u trgovini.


Smatramo da su sredstva trgovca 50.000 - 14.000 = 36.000 dolara


Budući da je trgovac na račun položio samo 50.000 dolara u obveznicama, onda, u skladu s tim, postoji takva usluga kao što je pozajmljivanje od brokera. Početni kolateral za poziciju iznosio je 17,24%. Osiguranje konačne pozicije 11,84%.


Da biste odgovorili na pitanje o potrebi dodavanja sredstava, potrebno je znati razinu poziva na maržu, kada broker obavještava klijenta o potrebi polaganja sredstava, te razinu prisilnog zatvaranja pozicije kada zaposlenici brokersko društvo samostalno zatvara pozicije kako bi se izbjegla negativna vrijednost bilance. U pravilu, razina poziva na maržu iznosi 15-25% marže. Sukladno tome, budući da ova stavka nije navedena u zadatku, onda pod pretpostavkom da će ukupni gubitak trgovca biti na nulti razini, možemo zaključiti da dok se pozicija ne promijeni za 11,84% u negativnom smjeru, nema potrebe za polaganjem sredstava . Iako bi u praksi ove vrijednosti bile izrazito rizične, pa bi došlo do ubrizgavanja sredstava do željene razine osiguranosti pozicije.

Značajan dio mjenjačkih transakcija na burzi usmjeren je na stjecanje špekulativne dobiti zbog stalnih fluktuacija tržišnih stopa vrijednosti dionica.

Igrači koji broje povećati cijenu dionice, nazvao "bikovi" i oni koji su stavili osnovu dogovora "igranje za pad" - "medvjedi".

Nakon što je primio nalog klijenta, broker nastoji izvršiti nalog tijekom sesije razmjene. Osim brokera koji izvršavaju upute svojih klijenata, u burzovnom trgovanju sudjeluju i dileri koji djeluju u svoje ime. Trgovine se obavljaju pod vodstvom burzovnog posrednika (posrednika u sklapanju transakcija na burzama dionica i roba.

Na svakoj burzi proces trgovanja vrijednosnim papirima ima svoje specifičnosti. Limenka identificirati dva glavna načina vođenja burzovnog trgovanja.

Jedna od metoda- radi se o otvorenoj dražbi, kada se kontinuirano uspoređuje cijena kupoprodajne cijene. Prodavatelj postupno snižava cijenu, a kupac je postupno podiže. Transakcija je završena kada se cijene kupca i prodavatelja konvergiraju.

Na velikim burzama trgovačko mjesto burze podijeljeno je na nekoliko sektora (prema američkoj terminologiji, sektor se naziva "trgovačko mjesto", u europskoj terminologiji - "jama"

Svaki sektor namijenjen je trgovanju određenim vrstama vrijednosnih papira. Po primitku naloga, broker odlazi u odgovarajući sektor i upoznaje se s trenutnom kotacijom za ovu vrstu vrijednosnih papira. Pod citatom ovdje se razumije usporedba najviša cijena ponude (bid price) i najniža cijena ponude (offer price).

U slučaju organiziranja obrta otvorenom dražbom Obično sesija razmjene počinje tako što mjenjačni broker (specijalist) objavljuje zaključnu cijenu (cijenu posljednje transakcije) prethodnog dana razmjene. Ako postoje ljudi koji žele kupiti ili prodati vrijednosne papire po ovoj cijeni, tada broker odmah popravlja te transakcije.

U budućnosti može doći do zatišja – prodavači žele dobiti višu cijenu, a kupci po nižoj cijeni. Postoji jaz (razmak) između cijene ponude i cijene traženja. Broker objavljuje ponudu, a odgovarajuće informacije se pojavljuju na semaforu. Kada jaz između tražene cijene i tražene cijene nestane, transakcije se počinju odvijati.

Najproduktivniji i najživlji su početak i kraj sesije razmjene. U početku svatko nastoji osigurati da se prodaju (kupe) njegovi vrijednosni papiri. Na kraju dana razmjene pokušavaju sklapati poslove oni sudionici koji su u početku računali na povoljnije cijene i zauzeli poziciju čekanja tijekom dana.

Razmjena se odvija u tišini zauzet način, stoga se na burzama koristi određena frazeologija koja ima za cilj osigurati da vrijeme za prijenos potrebnih informacija bude minimalno, ali same informacije moraju biti razumljive svim sudionicima burzovnog trgovanja. U tu svrhu koriste se i signali koji se prenose pokretima ruku.

Na brojnim burzama dodjeljuje se broker (specijalist). određeni novčani fond te određeni broj vrijednosnih papira kojima trguje. Zadatak brokera je osigurati da se vrijednosnim papirima trguje i da je tržište uravnoteženo između ponude i potražnje. Ako potražnja znatno premašuje ponudu, broker prodaje vrijednosne papire iz svog fonda. Ako ponuda premašuje potražnju, onda on kupuje neke od vrijednosnih papira.

Ako postoji veliki jaz između cijene ponude i ponude, tada broker može dati ponudu u svoje ime za kupnju ili prodaju vrijednosnih papira po cijeni koja je unutar raspona (cijenovni jaz). U nizu slučajeva predviđenih pravilima burze, kada hype oko svih vrijednosnih papira, broker ima pravo zaustaviti se na neko vrijeme trgovanje ovim vrijednosnim papirima.

Drugi način trgovanja vrijednosnim papirima- Ovo je trgovanje nalozima ili aplikacijama. Ponekad se naziva "volley aukcija".

Bit ove metode je da brokeri ostavljaju brokerima pisane naloge za kupnju i prodaju, s naznakom cijene i količine vrijednosnih papira. Sve prijave upisuju se u brokersku knjigu s naznakom vremena zaprimanja naloga. U određenom trenutku prihvaćanje naloga prestaje, nakon čega broker uspoređuje sve prihvaćene naloge za kupnju i prodaju i izvršava transakcije. U ovom slučaju, broker se vodi određenim pravilima.

Ako ponuda i potražnja, kao i cijene ponude za određenu vrstu vrijednosnih papira podudarati, tada se izvršavanje naloga provodi u red prvenstva primitak narudžbenica. Ako ponuda i potražnja se ne podudaraju(što se događa mnogo češće), i cijene se poklapaju, tada se koristi princip adekvatnosti, odnosno obavlja posrednik prije svega te aplikacije za kupnju za koju postoji odgovarajuća ponuda.

Ako se podnese veći broj prijava s različitim cijenama, zatim brokera izračunava cijenu dionice, na kojem će se ostvariti najveći broj prodaje.

Postupak sklapanja transakcija na burzi može se prikazati u obliku sljedećeg dijagrama (slika 2).

Trenutno trgovina po narudžbama izvedena korištenjem modernih elektroničko inženjerstvo. Narudžbe se unose u računalo. U određenom trenutku unos naloga prestaje i računalo izračunava prodajnu cijenu po kojoj se može zaključiti najveći broj transakcija. Nakon toga, brokeri popravljaju te transakcije uz pomoć brokera.

Glavni čimbenici određujući razvoj burzi u sadašnjoj fazi:

Smanjenje troškova mjenjačkih usluga;

Uklanjanje granica i barijera koje ometaju konkurenciju;

• reforme upravljanja razmjenom;

· nove tehnologije i mehanizmi organizacije trgovine.

1¯1a¯

11 2 ¯ 12 2a ¯

3¯3a¯

Slika 2. Postupak sklapanja transakcija na burzi

Bilješka:

1 - nalog za kupnju vrijednosnih papira

2 - sklapanje ugovora o proviziji (proviziji)

3 – jamstvo plaćanja kupljenih vrijednosnih papira

4 – uvođenje naloga brokera 1 za kupnju

1a - nalog za prodaju vrijednosnih papira

2a - sklapanje ugovora (provizija)

3a - prijenos vrijednosnih papira brokeru 2

4a - uvođenje naloga brokera 2 za prodaju

9 - prijenos vrijednosnih papira brokeru 1

10 - prijenos novca od strane brokera 2 za prodane vrijednosne papire

11 - prijenos vrijednosnih papira od strane brokera na 1 kupca

12 - poruka brokera 2 o prijenosu novca u banku prodavatelja

Pravila i procedure uvrštavanja u Rusku Federaciju

Za optjecaj na burzi vrijednosni papiri su dopušteni koja je donesena u skladu sa zakonom postupak izdavanja i kotira na burzi na listu vrijednosnih papira, puštena u promet na burzi u skladu sa svojim internim pravilima, odnosno vrijednosnih papira koji su prošli postupak listinga.

Oglas- regulirana je od strane burze ili drugog organizatora tržišta postupak odabira i uvrštavanja vrijednosnih papira u promet. Ovaj postupak uključuje provjeru usklađenosti s pravilima izdavanja, prisutnosti registracije, financijskih mogućnosti društva i veličine temeljnog kapitala.

Sve vrste vrijednosnih papira izdanih od strane ruskih ili inozemnih izdavatelja mogu se prihvatiti za trgovanje na burzi ako se njihovo izdavanje i promet odvija u skladu s važećim ruskim zakonodavstvom.

Agregat vrijednosni papiri primljeni u trgovanje na burzi, sastoji se od dva sektori:

1) vrijednosne papire koji su prošli postupak kotacije i uvršteni su u kotacijske liste burze;

2) vrijednosni papiri koji su pušteni u promet na burzi, a da nisu uvršteni na kotacijske liste burze, ili vrijednosni papiri koji nisu uvršteni.

vrijednosni papiri, uključeni u kotacijske liste burze, proći službenu proceduru uvrštenja, koja uključuje ispitivanje izdavatelja i vrijednosnih papira.

Vrijednosni papiri koji kotiraju na burzi su prvorazredni vrijednosni papiri, visokolikvidni financijski instrumenti prvoklasnih izdavatelja (tzv. "blue chips").

Posebna pravila za prijem u promet i isključenje vrijednosnih papira iz prometa regulirano je internim dokumentima burzi, koji podliježu (zajedno s ostalim dokumentima) odobrenju Federalne komisije za vrijednosne papire Rusije.

Od točke perspektiva izdavatelja uvrštavanje njegovih vrijednosnih papira u kotaciju na burzi ima niz pozitivnih aspekata:

· Dobivši pristup burzi za svoje vrijednosne papire, tvrtka stječe pristup velikom broju potencijalnih investitora;

· Javna ponuda vrijednosnih papira na burzi podrazumijeva povećanje kapitala koji društvo može koristiti u razvojne svrhe;

· stroži zahtjevi za objavljivanjem i aktivniji odnosi s javnošću privlače interes medija, što rezultira povećanom vidljivošću tvrtke;

• kotirani vrijednosni papiri općenito su likvidniji od vrijednosnih papira koji ne kotiraju;

· kotacije vrijednosnih papira kojima se trguje na burzi obično se objavljuju u specijaliziranim novinama i časopisima, što daje dodatnu vidljivost i slavu kotiranim tvrtkama;

· Društva koja kotiraju na burzi su stalno u vidokrugu burzovnih analitičara i rejting agenata, pa mogu uživati ​​u prednostima poput prestiža, povoljnijih uvjeta za dobivanje kredita od banaka i sl.

Za prolazak kroz proces listinga moraju biti ispunjeni zahtjevi Savezne komisije za tržište vrijednosnih papira (FCSM), kao i dodatni zahtjevi koje organizator trgovine nameće izdavateljima vrijednosnih papira. Ovi zahtjevi obično uključuju sljedeće.

Obvezni zahtjevi FCSM-a:

1) minimalni iznos neto imovine;

2) minimalno trajanje djelatnosti društva;

3) minimalni broj dioničara emitenta - dioničkog društva;

4) minimalni prosječni mjesečni iznos transakcija s vrijednosnim papirima za razdoblje (nakon uvrštenja u kotaciju).

Mogući dodatni zahtjevi organizatora trgovine:

1) minimalni broj vrijednosnih papira u slobodnom opticaju;

2) rentabilnost poduzeća u posljednjih nekoliko godina;

3) zahtjevi za "korporativnu strukturu" izdavatelja (na primjer, nepostojanje ograničenja za ponovnu registraciju vlasništva nad vrijednosnim papirima i prijem dioničara na glavnu skupštinu dioničara;

4) dostupnost revidiranih financijskih izvještaja;

5) dostupnost financijskih izvještaja u skladu s međunarodnim standardima;

6) prisutnost market makera koji podržavaju tržište vrijednosnih papira izdavatelja.

Vrste transakcija

Nakon što su vrijednosni papiri prošli proceduru uvrštenja i uvršteni u kotirajuću listu, s njima je moguće obavljati zamjenske poslove, odnosno sklapati kupoprodajne poslove.

Operacija razmjene- radi se o kupoprodaji i kupoprodaji dragocjenosti primljenih na burzu, zaključenoj između sudionika burzovnog trgovanja u prostorima mjenjačnice u zadano vrijeme.

ovisno od datuma dospijeća dogovori se dijele za gotovinu i hitno. Gotovinske transakcije(Spot) podliježu neposrednoj izvršenju (na katu burze: T+0, odnosno u roku od tri dana nakon zaključenja: T+3, gdje je T vrijeme transakcije).

Hitni poslovi karakterizira činjenica da se prodavatelj obvezuje vrijednosne papire predočiti do roka, a kupac se obvezuje prihvatiti ih i platiti prema uvjetima transakcije.

Prema ruskom zakonu, terminske transakcije moraju se izvršiti u roku od tri mjeseca: T+90.

Hitni poslovi imaju mnogo varijanti. Razlikuju se ovisno o po kojoj cijeni transakcije će se namiriti:

po tržišnoj cijeni u trenutku sklapanja;

po tržišnoj cijeni u trenutku izvršenja.

Transakcije se mogu razlikovati a prema obračunskom razdoblju:

kroz određeni broj dana koji odgovara datumu izvršenja transakcije (ako je postavljeno mjesečno razdoblje izvršenja, tada će se transakcije zaključene 1. ožujka izvršiti 1. travnja, 2. ožujka - 2. travnja itd.;

dogovori mogu biti zaključen na određeni mjesec i tada datum izvršenja može biti ili sredina ili kraj mjeseca (posao na bilo koji dan ožujka može se zaključiti za travanj, a datum njegovog izvršenja bit će ili 15. travnja ili zadnji dan travnja ).

Prema mehanizmu zaključenja terminske transakcije dijele se na fiksne, terminske, opcije, prolongirane.

Čvrste ponude To su transakcije koje su obvezne za izvršenje u određenom roku po fiksnoj cijeni.

Budućnosti i opcije transakcije su transakcije s izvedenim vrijednosnim papirima: futures i opcije.

Produženo transakcije koriste dionički špekulanti kada tržišni uvjeti ne ispunjavaju njihove planove i odgađaju datum izvršenja gotovinske transakcije, stoga su dugotrajne transakcije kombinacija gotovine i hitnih mjenjačkih i transakcija na berzi.

Police nazivaju se takve transakcije u kojima nije određeno tko će u transakciji biti prodavatelj, a tko kupac. Jedan od sudionika u transakciji, nakon što je drugome platio određenu naknadu, stječe opciju koja daje pravo na kupnju ili prodaju određenog broja vrijednosnih papira tijekom trajanja opcije po njegovom izboru.

Više ponuda- radi se o poslovima s premijom, u kojima isplatitelj premije ima pravo zahtijevati od svoje druge ugovorne strane da mu prenese, na primjer, vrijednosne papire u iznosu 5 puta većem od onog utvrđenog pri sklapanju transakcije, a na tečaj fiksiran pri sklapanju transakcije.

Transakcije izvršene na burzi sastavljen ugovorom o zamjeni– dokument koji formalizira sporazume između ugovornih strana o uvjetima prodaje (isporuke) robe kao rezultat transakcije sklopljene na burzi.

Ugovor o burzi podliježe obveznoj registraciji na burzi ili kod stručnog sudionika u burzovnom trgovanju koji na to ima pravo.

Posredovanje u trgovini jedna je od vrsta trgovačkog posredovanja. Za burzovno trgovanje najkarakterističnije je provizija većine burzovnih transakcija uz sudjelovanje burzovnih posrednika.

Funkcije burzovnih posrednika obavljaju brokerske kuće, brokerske kuće i nezavisni brokeri. Brokersko društvo je:

• - trgovačka pravna osoba osnovana u skladu s važećim zakonom;
• - posrednički ured - podružnica pravne osobe koja ima samostalnu bilancu i tekući račun;
• - samostalni posrednik - građanin koji obavlja poduzetničku djelatnost bez osnivanja pravne osobe, individualni poduzetnik.

Brokerska kuća je sastavni dio burze, iako nije sastavni dio strukture burze.

Koncept brokerske kuće usko je povezan s konceptom same burze. Prema postojećoj praksi, svaka organizacija koja ima pravo trgovanja na burzi je registrirana na njoj kao posrednički ured ove burze. Brokerski ured jedne ili druge burze može se stvoriti kako na temelju stjecanja dionica burze, tako i kupnjom posredničkog mjesta koje ne daje pravo upravljanja poslovima burze.

Funkcije brokerskog ureda su:

• - mjenjačko posredovanje pri sklapanju transakcija, odnosno obavljanje bilo kakvih transakcija na burzi u ime kupca;
• - posredovanje u slobodnoj prodaji, tj. organiziranje transakcija između klijenata, zaobilazeći burzu, u slučaju trgovanja robom na berzi.

Ako je vlasnik dionice (brokerskog mjesta) burze izravno posrednička organizacija, onda se jednostavno registrira na burzi kao posrednički ured ove burze. Ako posrednička djelatnost nije glavna za dioničara burze, tada je za njegovo stvaranje posredničkog ureda potrebno uložiti određene napore. Dionica ili posredničko mjesto burze može pripadati više vlasnika odjednom; u ovom slučaju nastaje zajednička brokerska kuća. Posebnu pozornost treba posvetiti pitanju sudjelovanja u trgovanju brokerskih kuća. S obzirom na to da su podružnice, nemaju prava pravne osobe pa stoga, budući da nisu samostalni subjekti prava, ne mogu biti stranka u transakciji, biti povjerenik trećih osoba. Iz tih razloga, brokerske kuće treba isključiti iz broja neovisnih burzovnih posrednika.

Suvremeni pravni koncept mjenjačkog posla dat je u čl. 7. Zakona "O robnim burzama i burzovnoj trgovini". Mjenjačka transakcija je ugovor (ugovor) koji je burza registrirala, a sklapaju sudionici burzovnog trgovanja u vezi s burzovnom robom tijekom burzovnog trgovanja. Transakcije izvršene na burzi, a ne ispunjavaju navedene uvjete, nisu transakcije mjenjača.

Za transakcije zaključene na robnim burzama karakteristične su sljedeće značajke:

• - transakcija mora biti ugovor o kupoprodaji robe na mjenjaču uz isporuku odmah ili na određeni dogovoreni datum u budućnosti;
• - posao se uvijek sklapa na sastanku razmjene;
• - mjenjačke poslove sudionici burzovnog trgovanja zaključuju u pravilu preko burzovnih posrednika: u ime i o trošku klijenta, u svoje ime i o svom trošku, u svoje ime i o trošku klijenta. klijent;
• - da je postupak sklapanja transakcije u skladu sa propisima o burzovnom trgovanju, kao i pravilima trgovanja pojedine burze;
• - sudionici mjenjačkog posla su sudionici burzovnog trgovanja;
• - transakcija se izvršava izvan burze;
• - transakcija podliježe obveznoj registraciji u skladu s utvrđenim pravilima;
• - burza je jamac za izvršenje transakcija registriranih na njezinim aukcijama;
• - burza ima pravo primijeniti sankcije na sudionike burzovnog trgovanja koji obavljaju mjenjačke transakcije;
• - mjenjački poslovi ne mogu se obavljati u ime i na teret burze: - poslovi se u pravilu sklapaju preko brokera koji djeluju kao profesionalni posrednici.

Kako bi transakcije imale jedinstvenu pravnu osnovu, svaka burza razvija posebna pravila koja uređuju odnose između ugovornih strana u pogledu:

• - priprema transakcije;
• - izravna transakcija;
• - registracija sklopljenog posla;
• - njegovu provedbu;
• - namire po transakcijama;
• - odgovornost za njihovu provedbu i rješavanje sporova o transakcijama.

Osnova za sklapanje transakcije je usmena suglasnost brokera, izražena od njega u postupku otvorenog trgovanja, zabilježena od strane brokera koji opslužuje robnu sekciju na burzi.

Transakcija se smatra sklopljenom od trenutka registracije na burzi. Prilikom sklapanja transakcije, strane se međusobno dogovaraju o njezinom sadržaju, odnosno o nizu pitanja koja treba riješiti prilikom njezina sklapanja.

• - Naziv proizvoda;
• - njegovu kvalitetu;
• - količina robe (pošiljka robe);
• - cijenu i oblike plaćanja kupljene robe;
• - oblik isporuke (raspodjela troškova prijevoza, skladištenja, osiguranja robe koja je predmet transakcije između kupca i prodavatelja);
• - mjesto (mjesto isporuke) robe;
• - rok transakcije i uvjeti isporuke.

Prilikom obavljanja transakcije, tri njezina aspekta podliježu obveznom otkrivanju – naziv kupljenog proizvoda, njegova količina i cijena. Ostali uvjeti sadržaja transakcije ne smiju se otkrivati ​​i činiti njezinu poslovnu tajnu.

Roba koja je predmet transakcije na ruskim burzama neprestano se oplemenjuje i sve više se približava tradicionalnoj burzovnoj robi prihvaćenoj u stranim zemljama. Od 1991. do 1992. ruske burze karakterizira kupnja i prodaja bilo koje robe, počevši od velikih pošiljki drvne građe, žitarica, naftnih derivata, do određenih vrsta strojeva i opreme.

Kvaliteta robe potvrđuje se posebnim dokumentima koje prodavatelj mora predočiti prije početka dražbe. U praksi ruskih burzi još nisu razrađeni zakonodavni akti koji se odnose na kvalitetu robe. Trenutačno moderne ruske burze nemaju strogo utvrđene zahtjeve za količinu robe koja se nudi na aukciji. osiguranje posredničke burze

Imajte na umu da je bitna točka transakcije cijena robe. Klijent posredničkog ureda koji nalaže sklapanje posla može odrediti (postaviti određene zahtjeve) u odnosu na kupovnu (prodajnu) cijenu. To znači da se transakcija može zaključiti:

• - po trenutnoj cijeni dana zamjene;
• - po zadanoj cijeni;
• - po graničnoj cijeni;
• - po cijeni na određeni datum;
• - po referentnoj cijeni utvrđenoj u trenutku otvaranja ili zatvaranja burze.

Raspodjela troškova prijevoza, skladištenja i osiguranja po određenoj vrsti cijene. Ovisno o vrsti besplatnog, raspoređuju se obveze i odgovornosti dobavljača i kupca te se utvrđuju troškovi uključeni u prodajnu cijenu.

Strane u transakciji posebno određuju mjesto robe, rok i uvjete isporuke.

Dakle, "mjenjačku transakciju" treba prepoznati kao neosobnu standardnu ​​transakciju koju je izvršio sudionik u trgovanju tijekom berzanske sesije, a koju je burza registrirala, a čiji su predmet predmeti koji se stavljaju u promet na burzi, a izvršenje je zajamčeno burzom u skladu s Pravilima trgovanja.

BURZNI POSREDNIK Osobe koje pripremaju sklapanje mjenjačkih transakcija, au Ruskoj Federaciji također obavljaju te transakcije, obično kao posrednici ili dileri. B.p. na ruskim robnim burzama su brokerske tvrtke, brokerske kuće i neovisni brokeri (Zakon Ruske Federacije od 20. veljače 1992. br. 2383 1 "O robnim burzama i burzovnom trgovanju"). Brokersko društvo je pravna osoba koja se profesionalno bavi brokerskim poslovima, brokerski ured je podružnica ili drugi zasebni odjel brokerskog društva koji ima zasebnu bilancu i tekući račun, a samostalni broker je fizička osoba uredno registrirana kao poduzetnik koji posluje. bez osnivanja pravnog lica. . B.p. obavljati transakcije na robnim burzama: a) u ime klijenta i o njegovom trošku; b) u ime klijenta i o svom trošku; c) u svoje ime i o trošku klijenta (posredništvo); d) u svoje ime i o svom trošku radi naknadne preprodaje na burzi (dilerska djelatnost). Samo B.P. B.p. ima pravo osnivati ​​posredničke cehove, koji se mogu udruživati ​​u udruge, na način i pod uvjetima utvrđenim zakonom za javne udruge (organizacije). Djelatnosti B.p.-a koji žele obavljati opcije i terminske transakcije na ruskim robnim burzama podliježu licenciranju. Licenciranje B.p. provodi Povjerenstvo za robnu razmjenu pri Ministarstvu antimonopolske politike. Prepoznavanje lica B.p. obvezuje ga da: a) vodi evidenciju mjenjačkih transakcija za svakog klijenta; b) čuvati podatke o ovim transakcijama 5 godina od datuma njihovog završetka; c) dati navedene podatke na zahtjev Povjerenstva za robnu razmjenu. Odnosi između B.p. a njihovi klijenti se određuju na temelju relevantnih ugovora. Burza u okviru svojih ovlasti može: regulirati odnos B.p. i njihovi klijenti; primijeniti sankcije prema utvrđenom postupku prema B.p., kršeći pravila odnosa između B.p. sa svojim klijentima; uz pomoć posebnog tijela (razmjena arbitraža) rješavati sporove koji nastaju između B.p. i njihovi klijenti. B.p. ima pravo zahtijevati od klijenata da uplate jamstvene priloge na svoje račune za namirenje otvorene kod institucija za namirenje (klirinški centri), kao i davanje prava raspolaganja njima u ime B.p. u skladu s uputama koje su mu dali. Djelatnosti B.p. na ruskim burzama danas nije predmet posebne pravne regulative. Praksa pokazuje da se gradi prvenstveno na istim principima kao i djelovanje B.P. na tržištima robe. Belov VA.

• BROKER- BROKER - pojedinac ili tvrtka koja se bavi posredovanjem u sklapanju transakcija na burzama dionica, roba i valuta. BROKERI sklapaju poslove, u pravilu, u ime i na teret klijenata, a ...
• TRGOVAC- DILER - osoba (ili tvrtka) koja o svom trošku obavlja razmjensko ili trgovačko posredovanje. DILERS - burzovni posrednici - članovi su burze i bave se kupnjom i prodajom vrijednosnih papira i sl.
• - INVESTICIJSKI INSTITUT - prema zakonodavstvu Ruske Federacije, pravno lice stvoreno u bilo kojem organizacijskom i pravnom obliku dopuštenom zakonodavstvom o poduzećima i poduzetničkoj djelatnosti, podliježe ...
• UGOVOR O ZAMJENI- UGOVOR O RAZMJENI - ugovorna obveza kupoprodaje, na temelju koje se obavljaju transakcije na robnim burzama.
• NEDOSTATAK- NEDOSTAČAK - fizička nestašica gotovine, robe i drugih dragocjenosti (preko utvrđenih stopa gubitka), evidentirana na propisan način po njihovom prihvaćanju.
• POSREDNIČKA VANJSKA TRGOVAČKA DRUŠTVA- POSREDNIČKA VANJSKO TRGOVAČKA DRUŠTVA - različita trgovačka društva, poduzeća koja u ime proizvođača-izvoznika robe obavljaju poslove posrednika na međunarodnim tržištima na temelju ugovora...
• ŠPEKULANT- SPECULANT - pravna ili fizička osoba koja sklapa poslove radi ostvarivanja profita samo od promjene cijena. - na burzama se također koristi u značenju suprotnom od hedžera.
• POSREDNIK OSIGURANJA- POSREDNIK U OSIGURANJU - pravna ili fizička osoba uredno registrirana kao poduzetnik, koja u svoje ime obavlja poslove posredovanja u osiguranju za ...
• ROBNI FOND- ROBNI FOND - udruživanje kapitala ulagača, obično malog, u obliku uloga ili prodajom dionica (udjela) za ulaganje u mjenjačke poslove na robnim, burzama i burzama, kao iu ...
• HOLDING DRUŠTVO FINANCIJSKO- FINANCIJSKO HOLDING DRUŠTVO - prema zakonodavstvu Ruske Federacije, holding društvo, čiji se više od 50% kapitala sastoji od vrijednosnih papira drugih izdavatelja i druge financijske imovine. Imovina HOLDINGA...
• TRGOVAČKI AGENT- TRGOVAČKI AGENT, organizacija ili pojedinačni poduzetnik, koji u ime nalogodavca i o njegovom trošku obavlja određene trgovinske poslove. U zemljama članicama EU, A.t. smatrati...
• Mjenjačnica- MJEZNIČKI POSAO - ugovor o prodaji robe ili vrijednosnih papira, sklopljen na burzi. B.s. provodi se po redoslijedu otvorenih i javnih dražbi koje se održavaju na određenom mjestu i prema utvrđenim pravilima...