Die Höhe der Dividende auf Stammaktien hängt davon ab. Stammaktien und die Rechte ihrer Inhaber Was ist eine Stammaktie?

An den Weltbörsen werden mehrere tausend Aktien verschiedener Unternehmen gehandelt. In Russland gibt es an der Moskauer Börse eine Größenordnung weniger – nur ein paar Hundert. Bei einigen Unternehmen sind gleichzeitig zwei Arten von Aktien im Umlauf: Stammaktien und Vorzugsaktien. Einige solcher Beispiele: Sberbank, Rostelecom, Surgutneftegaz, Rollman, Bashneft. Und wenn Sie diese Wertpapiere erwerben und Miteigentümer eines Unternehmensteils werden möchten, stellt sich logischerweise die Frage: „Welche Aktien sollen Sie wählen?“ Wie unterscheiden sich Stammaktien von Vorzugsaktien?

Woher kommen Aktien?

Eine Aktie ist ein Wertpapier, das seinem Eigentümer das Recht auf einen Teil des Unternehmens, das Stimmrecht in der Geschäftsführung und den Erhalt von Dividenden verleiht. Natürlich proportional zum Eigentumsanteil am Gesamtvolumen der ausgegebenen Vermögenswerte.

Für ein Unternehmen bringt die Ausgabe und Veräußerung von Aktien im freien Verkehr Vorteile mit sich, es gibt jedoch auch spezifische Nachteile.

Aktien werden ausgegeben, um zusätzliche Mittel für die Entwicklung ihres Geschäfts zu beschaffen. In manchen Fällen einfach, um Cashflow zu generieren. Darüber hinaus muss dieses Geld nicht verschenkt werden. Nur Geld aus dem Nichts.

Gleichzeitig verliert das Unternehmen durch die Übertragung von Aktien in „falsche Hände“ einen Teil der Stimmen bei Entscheidungen über wichtige Managementfragen. Eine große Beteiligung kann von Wettbewerbern oder Großinvestoren erworben werden, um in entscheidenden Momenten Einfluss auf die Entscheidungen des Verwaltungsrats zu nehmen.

Der zweite wesentliche Nachteil ist die Notwendigkeit, die Cashflows in Form von Gewinnen ständig zu teilen und an die Aktionäre auszuschütten.

Unter Berücksichtigung dieser Faktoren können zwei Arten von Aktien am Markt ausgegeben werden: Stammaktien und Vorzugsaktien. Durch die Kombination der Freigabe beider Vermögenswerte in bestimmten Anteilen können Sie alle Vorteile mit minimalen Nachteilen nutzen:

Bereitstellung des notwendigen Cashflows zur Erweiterung des Geschäfts;
eine Mehrheitsbeteiligung und eine ausschlaggebende Stimme im Vorstand behalten;
die mit Dividendenzahlungen verbundenen Kosten auf ein Minimum reduzieren.

Arten von Aktien

Was bieten Aktien Anlegern? Zunächst einmal ist dies natürlich eine Möglichkeit, Gewinn zu erzielen. Es kann gebildet werden aus:

Wachstum des Marktwertes der Aktien (für 100 gekauft, nach 3 Jahren für 150 Rubel verkauft);
Dividenden erhalten.

Abhängig von der Art der Aktie kann die Hauptgewinnlokomotive entweder in Richtung einer Wertsteigerung oder in Richtung des Erhalts von Dividenden verlagert werden.

Stammaktien

Inhaber von Stammaktien können sich auf Folgendes verlassen:

Das Stimmrecht in der Geschäftsführung im Vorstand. Für Privatanleger, die ein eher bescheidenes Portfolio besitzen, ist dieser Parameter jedoch nicht so wichtig.
Anspruch auf Dividenden. Über die Auszahlung und deren Höhe entscheidet der Vorstand auf Grundlage des erzielten Gewinns, der aktuellen Finanzlage des Unternehmens und der weiteren Pläne zur Unternehmensentwicklung. Die Entscheidung kann entweder positiv oder negativ sein.
Erhalt eines Teils des Unternehmenswertes bei dessen Liquidation.

Nach russischem Recht darf der Anteil der Vorzugsaktien am genehmigten Kapital 25 % der Gesamtausgabe nicht überschreiten.

Die meisten Anleger hoffen beim Kauf von Stammaktien auf deren weiteres Wachstum in der Zukunft. Und der Erhalt von Dividenden ist eine Art zusätzlicher Bonus.

Aber es gibt immer Unternehmen, die gute Dividenden auf Stammaktien zahlen. Teilweise sogar mehr als die Vorzugsaktien anderer Unternehmen.

Vorzugsaktien

Einer der Nachteile besteht darin, dass die Eigentümer kein Stimmrecht in der Unternehmensleitung haben. Einer der Vorteile besteht darin, dass die Inhaber von Vorzugsaktien im Falle einer Insolvenz des Unternehmens einen vorrangigen Anspruch auf Barzahlungen unter den Aktionären haben.

Aber das ist nicht die Hauptsache. Im Gegensatz zu Stammaktien gewähren Vorzugsaktien das Recht auf konstante Dividenden. Während der gesamten Betriebsdauer des Unternehmens erhalten die Anleger Gewinne. Die Größe wird durch viele Parameter bestimmt. Die Grundlage ist in der Satzung des Unternehmens festgelegt. Inhaber von Vorzugsaktien (wie Vorzugsaktien genannt werden) haben das primäre Recht auf Dividenden. Der Zahlungsvorgang kann einmal im Jahr, sechs Monate oder seltener einmal im Quartal erfolgen.

Die Satzung der Sberbank sieht Dividendenzahlungen in Höhe von 20 % des Nettogewinns vor. Nach der Änderung seiner Dividendenpolitik verspricht Rostelecom, mindestens 75 % des freien Cashflows auszuzahlen und mindestens 45 Milliarden Rubel für Zahlungen über einen Zeitraum von drei Jahren bereitzustellen.

Bedingte Vorzugsaktien sind eine Kreuzung zwischen Stammaktien und Anleihen. Aber sie haben alle Vorteile beider Wertpapiere:

Ähnlich verhält es sich mit dem Erhalt fester Gewinne in Form von Dividenden. Wenn Anleihen jedoch eine begrenzte Umlaufdauer haben, gilt für Prefs keine solche Beschränkung. Es gibt Unternehmen, die seit 50-80 Jahren Dividenden zahlen. Eine gute Möglichkeit ist der Erwerb eines dauerhaften passiven Einkommens, das auch Ihre Nachkommen (Kinder, Enkel) nutzen können.
Erwerb einer Beteiligung an einem Unternehmen mit der Hoffnung auf weiteres Wachstum und Entwicklung, was sich sicherlich positiv auf das Angebotswachstum auswirken wird.

Was sollte man als Investor wählen?

Derzeit gibt es auf dem russischen Markt nicht viele Vorzugsaktien. Nur ein paar Dutzend. Die Mehrheit sind Stammaktien. Wenn Sie jedoch konkret mit Dividenden rechnen, können Sie sich diese genauer ansehen.

Das Fehlen von Vorzugsaktien eines Unternehmens bedeutet nicht, dass das Unternehmen seinen Aktionären keine Zahlungen leistet. Viele zahlen sogar deutlich höhere Ausschüttungen als ihre bevorzugten Konkurrenten am Aktienmarkt.

Schauen wir uns als Beispiel mehrere führende Stammaktien von Unternehmen an, die an der MICEX gehandelt werden und regelmäßig Dividenden an ihre Aktionäre zahlen.

Unter Rendite versteht man die Höhe des Gewinns, der am Tag der Schließung des Registers aus dem Aktienkurs ausgezahlt wird.

Hier sind die durchschnittlichen Auszahlungen für Vorzugsaktien:

Surgutneftegaz zahlte eine der höchsten Dividenden auf Vorzugsaktien auf dem russischen Markt. Für 2015-2016 Die Inhaber erhielten einen Gewinn von 7 bis 8 Rubel pro Aktie, was einer Rendite von 18 bis 24 % entsprach. Anschließend wurde die Höhe der Dividendenzahlungen aufgrund von Verlusten auf symbolische 60 Kopeken reduziert, was etwa 2 % der Rendite entsprach.

Wie Sie sehen, gibt es für uns Privatanleger praktisch keinen Unterschied. Beide zahlen. Natürlich müssen Sie die Höhe der Zahlungen der letzten Jahre, die finanzielle Stabilität und das Entwicklungspotenzial des Unternehmens ein wenig analysieren.

Informationen über die Höhe der gezahlten und geplanten Dividenden finden Sie auf den Websites führender Broker. RBC hat es auch. Aber ich mag die Statistiken zu diesem Dienst - dohod.ru/ik/analytics/dividend.

Unterschied zwischen Vorzugsaktien und Stammaktien

Was wäre, wenn Sie zwischen zwei Wertpapieren desselben Unternehmens wählen würden? Wen soll ich wählen? Kaufen Sie Vorzugsaktien mit der Erwartung einer Dividende. Oder Stammaktien mit der Hoffnung auf schnellere Kurssteigerungen.

Betrachten wir zum Beispiel die Aktien der Sberbank – Stamm- und Vorzugsaktien.

Die folgenden Grafiken zeigen die Börsenkurse der Bank in den letzten 5 Jahren.

Sberbank-Stammaktien - Diagramm für 5 Jahre

Vorzugsaktien der Sberbank - Diagramm für 5 Jahre

In dieser Zeit wuchsen die Vorzugsaktien sogar um 101 % oder das Zweifache. Wie üblich betrug die Steigerung 120 %.

Doch während dieser Zeit erhielten die Besitzer von zwei Arten von Vermögenswerten jährliche Dividenden:

Unter Berücksichtigung der Tatsache, dass die Anschaffungskosten von Stammaktien um 25 % höher waren als die von Vorzugsaktien, ergibt sich für das gleiche investierte Kapital ein Nettogewinn ohne Dividenden von:

Stammaktien – 113 %
Vorzugsaktien - 144 %

Es stellt sich heraus, dass Vorzugsaktien im Hinblick auf die Rentabilität eine profitablere Option sind als Stammaktien. Zumindest am Beispiel der Sberbank. Aber hier haben wir einen wichtigen Punkt übersehen, der den Endgewinn eines langfristigen Investors stark beeinflussen kann.

Dividenden und Aktiensteuern – Auswirkungen auf den Gewinn

Viele Menschen vermeiden es bewusst, Aktien in ihrem Portfolio zu halten, die regelmäßig Dividenden zahlen. Es wird davon ausgegangen, dass ein Unternehmen, wenn es nichts Besseres gibt, als Gewinne an seine Aktionäre auszuschütten, bei der Führung und Entwicklung nicht sehr effektiv ist. Geld für die Geschäftsausweitung kann viel höhere Renditen bringen.

Der zweite Punkt sind Steuern. Wir sind verpflichtet, 13 % des erzielten Gewinns an den Staat abzugeben. Dies hat zur Folge, dass die Endrentabilität sinkt. Dies macht sich besonders bei langen Zeitabständen bemerkbar – 5-10-15 Jahre oder länger.

Zum Beispiel. Wenn Sie einen Jahresgewinn von 12 % in Form von Dividenden erhalten, müssen Sie 13 % Steuern zahlen. Die reale Rendite beträgt somit 10,4 %. Und so jedes Jahr. Wenn sich die Hauptrentabilität jedoch auf das Wachstum der Kurse konzentriert, ohne Dividendenzahlungen zu erhalten, müssen Sie bis zum Verkauf der Aktien keine Steuern zahlen.

Was bringt das im Hinblick auf die Rentabilität?

Beim Kauf von Aktien über 15 Jahre mit einem durchschnittlichen Kursanstieg in dieser Zeit von 12 % pro Jahr beträgt der Gewinn am Ende des Zeitraums 447 %.

Dasselbe ohne Wachstum, aber mit Erhalt von Dividenden – 12 % pro Jahr, aber nach Steuern – 10,44 %. Am Ende der Laufzeit beträgt der Gewinn 317 %.

Ergebnis: Der Unterschied in der Rentabilität betrug 40 %.

Abschließend

Vorzugsaktien ermöglichen Ihnen ein stabiles Jahreseinkommen. Das Fehlen von Stimmrechten in der Unternehmensleitung beim Kauf von Prefs ist für Sie und mich kein wesentlicher Verlust. Bei der Auswahl sollten Sie sich zunächst an der Höhe der Dividendenzahlungen orientieren. Und nicht weniger wichtig ist ihre Stabilität. Wir müssen die Statistiken der letzten Jahre analysieren.

Im Idealfall sollte sie gleichmäßig sein, ohne nennenswerte Sprünge bei der Dividende, und jedes Jahr leicht steigen. Dies deutet auf eine Geschäftsentwicklung und gute Chancen auf weiterhin hohe Zahlungen in der Zukunft hin.

Richtig ausgewählte Stammaktien können dem Anleger in Zukunft einen guten Gewinn in Form einer Steigerung des Marktwerts bescheren. Das Fehlen von Dividenden ist nicht so wichtig. Der gesamte Cashflow wird innerhalb des Unternehmens funktionieren und kann, wenn er sinnvoll eingesetzt wird, Impulse für die weitere Entwicklung geben und dadurch die Kapitalisierung des Unternehmens an der Börse steigern.

Um mit Aktien Erträge zu erzielen, ist es nicht notwendig, diese ständig an der Börse zu handeln. Sie können auf Dividenden wetten.

Wie werden Dividenden auf Aktien berechnet?

Dividenden sind die Einkünfte des Anteilseigners. Im Wesentlichen handelt es sich hierbei um einen Teil des Gewinns einer Aktiengesellschaft, der an die Aktionäre ausgeschüttet wird. Die Höhe der Dividenden hängt ab von:

Finanzlage und Gewinn des Unternehmens;

Ausgaben, Steuerbemessungsgrundlage;

Verfahren zur Verteilung des Nettogewinns.

Schauen wir uns ein Beispiel für die Berechnung der Dividenden einer Aktie an. Nehmen wir an, das Unternehmen hat 100 Millionen Rubel verdient. für 2015. Davon wurden 20 Millionen für Steuern und verschiedene Gebühren ausgegeben. 80 Millionen Rubel übrig. - der Betrag, der zwischen den Aktionären und dem Unternehmen selbst verteilt werden muss. Auf der Hauptversammlung wurde beschlossen, 50 % (also 40 Millionen Rubel) für die Entwicklung auszugeben – den Kauf neuer Ausrüstung, die Erweiterung des Personals, die Eröffnung einer neuen Niederlassung. Es verbleiben noch 40 Millionen Rubel, die an die Aktionäre verteilt werden müssen.

Insgesamt hat das Unternehmen eine Million Aktien ausgegeben. Das heißt, jeder kostet 40 Rubel. Wenn Sie 100 Aktien besitzen, erhalten Sie 4.000 Rubel als Dividende. Wenn Sie 1.000 Aktien gekauft haben, verfügen Sie bereits über 40.000 Rubel.

Wann und wie werden Dividenden auf Aktien ausgezahlt?

Eine Aktiengesellschaft zahlt einmal im Jahr, halbjährlich oder vierteljährlich Dividenden auf Aktien. Der Stichtag ist der Tag der Schließung des Aktionärsregisters. Auch wenn Sie am Vortag Aktien gekauft haben, erhalten Sie einige Tage vor dem Closing Dividenden für den gesamten Berichtszeitraum. Es besteht keine Notwendigkeit, Aktien ein Jahr lang zu halten. Aus diesem Grund steigt der Wert von Wertpapieren gegen Ende des Jahres und sinkt zu Beginn des neuen Jahres. Dividenden werden immer für die vorangegangene Berichtsperiode gezahlt.

Bitte beachten Sie, dass der Kauf von Aktien am Tag vor Registerschluss sinnlos ist: Auf diese Weise werden Sie nicht in das Register eingetragen und erhalten keine Dividenden für das Jahr. Um Dividenden zu erhalten, müssen Sie den Handelsmodus klären. In Russland wird dieser Modus als „T+2“ bezeichnet. Das heißt, wenn das Register am 20. Dezember schließt, müssen Sie Aktien vor dem 18. Dezember kaufen, also zwei Tage vor der Schließung. In den USA gilt „T+3“: Bei gleichem Abschlussdatum müssen Sie Aktien mindestens 3 Tage im Voraus kaufen, d.h. bis 17. Dezember.

Lassen Sie uns nun darüber sprechen, wie Dividenden auf Aktien gezahlt werden.

Es hängt alles davon ab, wie genau Sie sie gekauft haben:

Wenn Sie über einen Broker (oder einen Online-Börsenladen) arbeiten, landet das Geld auf Ihrem internen Konto. Sie können sie abheben oder in Wertpapiere investieren.

Wenn Sie Aktien direkt gekauft haben (z. B. bei der Gazprombank), können Sie den Betrag auf verschiedene Arten erhalten: auf ein Bankkonto oder eine Karte, an der Kasse der Bank oder per Postüberweisung.

Sie müssen Dividenden nicht selbst versteuern. Der Makler (oder Emittent) fungiert als Ihr Steuerbevollmächtigter, das heißt, er überweist Ihnen den Betrag abzüglich der Einkommensteuer (13 %).

Welche Aktien zahlen hohe Dividenden?

Nicht alle Unternehmen zahlen ihren Aktionären Dividenden. Das Einkommen des Anteilseigners hängt von der aktuellen Lage der Aktiengesellschaft, ihren Gewinnen und ihrer Politik ab. Schauen wir uns an, welche Aktien Dividenden abwerfen.

Junge Organisationen investieren häufig alle Gewinne in die Entwicklung (neue Projekte, Ausrüstung usw.). Dementsprechend erhalten die Aktionäre nichts. Andererseits könnte ein solches Unternehmen an Investitionen interessiert sein und daher Aktionäre mit hohen Dividenden bei der ersten oder weiteren Emission anlocken.

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Die Höhe der Dividenden kann beliebig sein, vorbehaltlich bestimmter Beschränkungen, die in der Satzung der Gesellschaft oder in den den Gläubigern ausgestellten Dokumenten festgelegt sind. Obwohl dies nicht üblich ist, können Dividenden beispielsweise die aktuellen Erträge des Unternehmens übersteigen. In diesem Fall werden für die Auszahlung zuvor angesammelte Gewinne verwendet.

Die Höhe der Dividenden auf Aktien und die Häufigkeit ihrer Auszahlungen geben keinen wirklichen Aufschluss über die Marktbedeutung der von der Gesellschaft ausgegebenen Wertpapiere, sondern weisen lediglich auf eine bestimmte Dividendenpolitik hin. Die qualitativen Parameter von Aktien als Finanzinstrumenten können durch die Berechnung einer Reihe von Kennzahlen und Indikatoren analysiert werden, die in der ausländischen Praxis der Aktienanalyse und -bewertung erfolgreich eingesetzt werden.

Die Dividende darf nicht höher sein als die vom Vorstand empfohlene Dividende, sie kann jedoch gekürzt werden.

Die Höhe der Dividende wird bei der Erteilung durch die Präfekturen festgelegt. Inhaber dieser Art von Wertpapieren haben im Falle ihrer Liquidation ein Vorzugsrecht auf den Erhalt eines Teils des Vermögens des Emittenten. Inhaber von Stammaktien tragen ein höheres Risiko im Zusammenhang mit der Tätigkeit des Emittenten und haben daher das Stimmrecht auf der Hauptversammlung der Aktionäre. Präfraktionsinhaber haben ein solches Recht nicht.

Der Dividendenbetrag und der Liquidationswert werden in Form eines festen Geldbetrags oder als Prozentsatz des Nennwerts der Vorzugsaktien festgelegt. Die Höhe der Dividende und der Liquidationswert der Vorzugsaktien gelten ebenfalls als festgelegt, wenn die Satzung der Gesellschaft das Verfahren für ihre Bestimmung vorsieht. Inhaber von Vorzugsaktien, für die die Dividendenhöhe nicht festgelegt ist, haben Anspruch auf Dividenden auf der gleichen Grundlage wie Inhaber von Stammaktien.

Die Höhe der Dividende wird vom Vorstand des Unternehmens festgelegt. Dividendenschecks werden dann innerhalb von zwei Wochen an die Aktionäre versandt. Dividendenaktien werden in der Regel mindestens einige Tage vor dem Stichtag gekauft und verkauft. Werden die erworbenen Dividendenaktien nicht fristgerecht eingetragen, muss der Verkäufer die Dividende an den Käufer überweisen. Ebenso sind Anleger, die Aktien ohne Dividende kaufen, verpflichtet, Dividenden zurückzuzahlen, wenn sie diese erhalten haben.

Die Höhe der Dividenden auf Stammaktien wird nicht im Voraus festgelegt und hängt von der Leistung der Handelsorganisation ab.

Die Höhe der Dividenden auf Stammaktien wird einmal jährlich vom Vorstand der Aktiengesellschaft auf der Grundlage des erzielten Gewinns und der Notwendigkeit seiner Verwendung für die Entwicklung der Aktiengesellschaft festgelegt und von der Versammlung genehmigt Aktionäre.

Der Dividendenbetrag wird zum Zeitpunkt der Ausgabe festgelegt. Vorfraktionseigentümer haben im Falle ihrer Liquidation ein vorrangiges Recht auf Erhalt eines Teils des Eigentums des Emittenten. Inhaber von Stammaktien tragen ein höheres Risiko im Zusammenhang mit der Tätigkeit des Emittenten und haben daher das Stimmrecht auf der Hauptversammlung der Aktionäre. Präfraktionsinhaber haben ein solches Recht nicht. Der Nennwert der platzierten Anteile sollte 25 % des genehmigten Kapitals der Aktiengesellschaft nicht überschreiten. Bei der Gründung eines Unternehmens müssen sämtliche Anteile unter den Gründern verteilt werden. Alle Aktien der Gesellschaft sind Namensaktien.

Die Höhe der Dividende auf Stammaktien wird von der Hauptversammlung der Aktionäre auf der Grundlage der Ergebnisse der Unternehmensarbeit im Geschäftsjahr festgelegt. Der zur Dividendenausschüttung verwendete Nettogewinn wird unter den Aktionären im Verhältnis zur Anzahl und Art der von ihnen gehaltenen Aktien verteilt.

Die Höhe der Dividende kann unabhängig vom Gewinn beliebig festgelegt werden. Selbst wenn es einen Nettogewinn gibt, kann eine Aktiengesellschaft alle Gewinne für die Entwicklung der Produktion verwenden und keine Dividenden zahlen.

Die Höhe der Dividenden auf Stammaktien wird nicht im Voraus festgelegt und hängt von der Leistung des Unternehmens ab.

Der Dividendenbetrag wird ohne Steuern angegeben. Die Auszahlung der Dividenden erfolgt entweder durch das Unternehmen selbst oder durch eine Agentenbank, die derzeit als Vertreter des Staates fungiert, um Steuern aus Quellen einzutreiben und Dividenden abzüglich der entsprechenden Steuern an die Aktionäre auszuzahlen. Die Dividende kann per Scheck, Zahlungsanweisung oder Postanweisung gezahlt werden. Für nicht ausgezahlte und nicht erhaltene Dividenden fallen keine Zinsen an. Dividenden können in Aktien, Anleihen und Waren gezahlt werden, sofern dies in der Satzung der Aktiengesellschaft vorgesehen ist.

Die Höhe der Dividenden hängt von der Sachlage in A ab. Unabhängig vom Nominalpreis am Wertpapiermarkt werden sie zu einem Markt- oder Börsenpreis verkauft, der direkt von der Dividende, die sie bringen, und umgekehrt von den Darlehenszinsen abhängt. Jeder Aktionär hat das Eigentumsrecht an einem Vermögensanteil, der dem Wert seiner Aktien entspricht, wobei A.

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Durch den Kauf von Anteilen eines Unternehmens werden Sie nicht nur Miteigentümer des Eigentums, sondern können auch einen Teil der Erträge beanspruchen. Dieser Teil des Gewinns wird regelmäßig ausgezahlt und stolz als Dividende bezeichnet.

Versuchen wir herauszufinden, was was ist.

Dividende ist ein Teil des Unternehmensgewinns, der an die Aktionäre ausgeschüttet wird. Die Zahlungen erfolgen in Abhängigkeit von der Anzahl und Art der Aktien, die eine bestimmte Person besitzt.

Stellen Sie sich vor, Sie und drei Nachbarn beschließen, Erdbeeren zum Verkauf anzubauen. Sie spendeten den gleichen Betrag und kauften ein kleines Grundstück und Setzlinge. Sie haben lange daran gearbeitet, köstliche Beeren anzubauen.

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Und nun, wenn die Ernte eintrifft und ihren Abnehmer gefunden hat, ist es an der Zeit, zu entscheiden, wie das erhaltene Geld verwendet werden soll. Sie können sie einfach unter sich aufteilen oder einen Teil oder sogar alles für den Ausbau eines solch profitablen Geschäfts verwenden. Und ein Teil davon wird zur Ausschüttung von Dividenden verwendet.

Dies ist ungefähr das, was bei Aktiengesellschaften geschieht – am Ende des Geschäftsjahres entscheidet die Hauptversammlung der Aktionäre über die Gewinnausschüttung: durch Dividendenausschüttung oder nicht.

Dividenden werden in der Regel einmal im Jahr ausgezahlt. Oder sie können häufiger gezahlt werden – einmal alle sechs Monate oder einmal im Quartal. Die Aktionärsversammlung entscheidet über die Häufigkeit der Dividendenausschüttung

Wenn es dem Unternehmen gut geht, kann das Management den Aktionären anbieten, einen Teil des Gewinns auszuschütten. solche Zahlungen werden als außerordentliche Zahlungen bezeichnet.

Höhe, Zeitpunkt und Verfahren der Dividendenausschüttung werden von der Aktionärsversammlung festgelegt und in der Satzung und Dividendenpolitik festgelegt, die vom Verwaltungsrat festgelegt oder auf der Hauptversammlung der Aktionäre besprochen wird. Wenn die Bedingungen nicht festgelegt sind, müssen Dividenden innerhalb von 60 Tagen nach der Entscheidung über ihre Zahlung ausgezahlt werden.

Der Entscheidungsprozess über Zahlungen läuft wie folgt ab: Es wird ein Termin für eine Versammlung festgelegt, bei der Gesellschafter und Gründer den Zeitpunkt und die Höhe der Zahlungen festlegen. Die Versammlung hat das Recht, keine Gewinne auszuschütten, sondern Mittel zur Investition in das Unternehmen bereitzustellen.

Wichtige Daten:

Als Bekanntmachungstag gilt der Tag, an dem der Vorstand die Höhe der Zahlungen festlegt.
Als Registerschluss gilt der Tag, bis zu dem eine Liste der gewinnberechtigten Aktionäre erstellt werden muss. Dividenden erhalten die im Aktienregister eingetragenen Aktionäre.
Der Ex-Dividendentag ist der Tag, an dem Aktien ohne Anspruch auf Dividenden verkauft werden.
Als Zahlungstag gilt der Tag, an dem der Aktionär die Dividende erhält.

Wenn ein Unternehmen jedoch in Schwierigkeiten gerät, kann es keine Dividenden zahlen. Zu diesen Fällen zählen nach dem Gesetz „Über Aktiengesellschaften“:
Sollte die Insolvenz nicht mehr drohen, verpflichtet sich das Unternehmen erneut zur Zahlung von Dividenden.

Rückkauf ausgegebener Aktien auf Initiative der Gründer oder der Aktionäre selbst;
der Gesamtbetrag des Nettovermögens ist unter die zulässige Norm gesunken;
wenn nicht alle Einlagen in das genehmigte Kapital geleistet wurden (relevant für LLC);
wenn gegen das Unternehmen ein Insolvenzverfahren eröffnet wird.

Dividenden unterliegen wie jedes Einkommen der Steuer. Im Jahr 2018 müssen Einzelpersonen zahlen:
Der Aufenthaltsstatus wird durch die Staatsbürgerschaft nicht beeinflusst; er hängt von der Anzahl der im Land verbrachten Tage ab. Wenn es mehr als 183 solcher Tage gibt (nicht unbedingt aufeinanderfolgend), dann gelten Sie als Einwohner.

13 % für ansässige Privatpersonen;
15 % für Nichtansässige.

Werden Dividenden in bar ausgezahlt, wird die Einkommensteuer von der Gesellschaft selbst oder dem Makler einbehalten, d. h. der Aktionär muss die Steuer nicht selbst berechnen und abführen.

Werden Zahlungen in nicht-monetärer Form, beispielsweise in einem Video eines Produkts, übertragen, kann die Aktiengesellschaft den Steuerbetrag nicht einbehalten, da Geld als solches nicht gezahlt wird. Dann teilt die Gesellschaft dem Finanzamt mit, dass ein Einbehalt der Einkommensteuer nicht möglich ist, und alle Bedenken hinsichtlich der Zahlung der Steuer werden auf den Teilnehmer selbst übertragen, der Dividenden in der Immobilie erhalten hat.

Die Höhe der Investitionen in die gemeinsame Sache war unterschiedlich; jeder erhält einen Teil des Einkommens, der seinem Beitrag entspricht. Das heißt, jeder Aktionär erhält je nach Anzahl und Art seiner Aktien einen Dividendenbetrag.

Noch ein paar Nuancen:

Befindet sich das Unternehmen ganz oder teilweise im Staatsbesitz, werden mindestens 50 % des Gewinns als Dividende ausgeschüttet. Einen solchen Beschluss hat die Regierung bereits vor einigen Jahren gefasst. Dieser Schritt soll es ermöglichen, die Lücken im Budget zu schließen. Doch nicht alle großen Unternehmen halten sich an diese Regelung und finden Möglichkeiten, sie zu umgehen. Beispielsweise zahlte Gazprom im Jahr 2016 rund 23 % seines Gewinns in Form von Dividenden. Sie verwiesen auf eine sehr große Investition. Programm.
Dividenden können aus einbehaltenen Gewinnen früherer Jahre gezahlt werden. Beispielsweise ging es Ihnen dieses Jahr sehr gut und Sie haben mehr verdient, als Sie geplant hatten. Den Rest Ihres Einkommens behalten Sie auf Ihrem Konto. Verschwenden Sie kein Geld für Dividenden und Expansion. Und nächstes Jahr nehmen Sie Geld aus Ihrem Vorrat und zahlen Dividenden.

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Staatliche Dividendenpolitik

Beispiele für die Verwendung des Wortes Dividende in der Literatur.

Empfangsformular Dividende a Gibt die Form an, in der es empfangen wird Dividende— in bar, durch Überweisung auf ein Girokonto, in Waren oder in Form von Aktien der Gesellschaft.

Der Übertragungsauftrag muss alle Rechte angeben, die der Aktionär auf den nominellen Inhaber von Wertpapieren überträgt – das Recht, in seinem Namen und in seinem Namen Transaktionen mit den Aktien der Gesellschaft durchzuführen, die sich im Besitz des Aktionärs befinden, sowie die Angabe, wer der Empfänger ist Dividendenüber diese Aktien verfügt und wer in der Hauptversammlung über Stimmrechte verfügt.

Ziel der Bilanzpolitik ist es in der Regel, Gewinne, selbstverständlich im Rahmen der Steuergesetzgebung, bewusst zu unterschätzen, um die Steuerlast bzw. den Steuerbetrag zu senken Dividenden Aktionäre und erhöhen dadurch das Reservekapital.

Quelle: Maxim Moshkov-Bibliothek

Aktien bringen doppeltes Einkommen. Erstens handelt es sich dabei um Dividenden – einen Prozentsatz des Gewinns, den das Unternehmen einmal im Quartal, sechs Monate oder im Jahr auszahlt. Zweitens ist dies die Wechselkursdifferenz. Um aus dieser Differenz Geld zu machen, müssen Sie Aktien zu einem niedrigeren Preis kaufen und zu einem höheren Preis verkaufen. Um die Gesamtrendite einer Aktie zu berechnen, müssen Sie sowohl Dividenden als auch den Verkaufsgewinn berücksichtigen.

Die Dividendenrendite lässt sich mit einer einfachen Formel ermitteln:

N = X/Y*100 %, wobei X die Dividende und Y der Marktpreis der Aktie ist.

Dividenden auf Aktien Sberbank betrug Ende 2015 1 Rubel 97 Kopeken. Anfang 2015 haben Sie Wertpapiere für 65 Rubel gekauft. Wir führen Berechnungen durch:

1,97/65*100%=3,03%.

Für welchen Zeitraum sollte der Marktpreis berücksichtigt werden, wenn er sich ständig ändert? Selbstverständlich können Sie die zum Zeitpunkt des Kaufs vorliegenden Angebote nutzen. Dies spiegelt jedoch nicht das wirkliche Bild wider. Sie können zwei Optionen verwenden. Die erste Möglichkeit besteht darin, den arithmetischen Durchschnitt des Jahrespreises zu ermitteln, indem man die Höchst- und Tiefstwerte des Jahres durch zwei dividiert.

Aktie Sberbank im Januar 2015 kosteten sie 65 Rubel (standardmäßig beginnen wir mit der Berechnung ab dem Zeitpunkt des Kaufs). Im Dezember stiegen sie auf 100 Rubel (zur Vereinfachung der Berechnungen haben wir Kopeken ausgeschlossen). Wir erhalten: (65+100)/2 = 82,5 Rubel. Die Aktienrendite beträgt: 1,97/82,5*100 % = 2,387 %.

Die zweite Möglichkeit besteht darin, den arithmetischen Durchschnitt zwischen dem Preis am Anfang und dem Preis am Ende des Jahres zu ermitteln. Dies ist einfacher, insbesondere wenn Sie Aktien für genau ein Jahr kaufen. Aber Zitate wachsen nicht immer allmählich: Es gibt Höhen und Tiefen. Im ersten Fall berücksichtigen Sie genau die Maximal- und Minimalindikatoren, im zweiten Fall nur die Preise, zu denen Sie die Aktien gekauft und verkauft haben. Oder die Notierungen zu Jahresbeginn und Jahresende, wenn Sie lieber Aktien halten möchten.

Sie haben Aktien zum Preis von 65 Rubel gekauft. Genau ein Jahr später haben Sie es für 98 Rubel verkauft (in Zukunft werden wir diese Zahlen verwenden). Wir berechnen den durchschnittlichen Marktpreis: (65+98)/2 = 81,5. Wie Sie sehen, gibt es einen Unterschied, wenn auch geringfügig. Wir berechnen die Rentabilität: 1,97/81,5*100 % = 2,417 %.

Hier ist die Formel etwas komplizierter:

N = (X2-X1)/X1*100 %, wobei X1 der Kaufpreis und X2 der Verkaufspreis ist.

Sie haben Aktien gekauft Sberbank Anfang 2015 für 65 Rubel und verkaufte sie ein Jahr später für 98 Rubel. Ihr Einkommen beträgt: (98-65)/65*100 % = 50,7 %. Das ist besser, nicht wahr?

Um die jährliche Verkaufsrendite einer Aktie zu ermitteln, müssen Sie einen weiteren Indikator eingeben – die Anzahl der Tage.

Die Berechnungsformel sieht folgendermaßen aus:

N= (X2-X1)/X1 * 365/Y * 100 %, wobei Y die Anzahl der Tage ist, an denen Sie die Aktien gehalten haben.

Sie besaßen Aktien Sberbank nicht genau ein Jahr, sondern 390 Tage, da sie im Januar 2015 gekauft und erst im Februar 2016 verkauft wurden, nachdem Dividenden aufgelaufen waren.

Die jährliche Aktienrendite beträgt: (98-65)/65 * 365/390 * 100 % = 47,45 %.

Wenn Sie die Rentabilität für alle Zeiten bereits berechnet haben, können Sie die Arbeit vereinfachen.

Dividenden auf Stammaktien

Bestimmen Sie das Verhältnis: J=365:Y, und multiplizieren Sie es dann mit dem Gesamtgewinnprozentsatz.

Wir erhalten den Koeffizienten: 365/390=0,935. Wir multiplizieren es mit der resultierenden Rentabilität: 50,7*0,935=47,45 %.

Wie ermittelt man die Gesamtrendite einer Aktie?

Die jährliche Gesamtrendite einer Aktie kann mit einer anderen Formel ermittelt werden:

N = (Y+(X2-X1)) / X1 * 100 %, wobei Y die Höhe der Dividenden, X1 der Kaufpreis der Aktie und X2 der Verkaufspreis ist.

Die jährliche Rendite erhalten wir durch Addition eines zusätzlichen Koeffizienten (das Verhältnis der Anzahl der Tage im Jahr zur Haltedauer):

N = (Y+(X2-X1)) / X1 * 365/J * 100 %, wobei J die tatsächliche Haltedauer der Anteile (in Tagen) ist.

Wir berechnen die jährliche Rendite von Aktien Sberbank nach der neuen Formel: (1,97+(98-65))/65 * 365/390 * 100 % = 0,538 * 0,935 * 100 % = 50,3 %

Stellen wir eine Gegenfrage: Wie sonst kann man den Wert von Aktien bewerten? Leider spiegeln weder Finanzindikatoren noch Marktnotierungen das tatsächliche Bild wider. Rentabilität ist notwendig, um Risiken einzuschätzen und Entscheidungen über das zukünftige Schicksal von Aktien zu treffen. Es lohnt sich, einige Aktien für Dividenden zu halten, wenn der Prozentsatz der Erträge die Bankzinsen übersteigt. Es ist klüger, durch Trades mit anderen Aktien Geld zu verdienen.

Aktienrendite Sberbank Die Dividende für 2015 fiel minimal aus – nur 3 % (bezogen auf den Kaufpreis), was deutlich unter den Einlagenzinsen derselben Bank liegt. Aber mit einem Deal können Sie in nur einem Jahr fast 50 % verdienen. Vielleicht sogar noch mehr: Im Oktober 2016 erreichten die Sberbank-Aktien beispielsweise 148 Rubel, das heißt, sie brachten den Inhabern, die sie Anfang 2015 kauften, fast 100 Rubel.

Durch die Renditeberechnung können Sie auch Aktien verschiedener Unternehmen vergleichen, auch wenn deren Preise nicht miteinander vergleichbar sind. Dies ist ein universeller Indikator, der Ihnen bei der Auswahl hilft.

Nehmen wir an, Sie wählen zwischen Aktien Magnet Und FGC UES . Magnit-Aktien kosteten am 22. Januar 2015 11.868 Rubel, genau ein Jahr später betrug ihr Preis 11.070 Rubel (unter den gleichen Bedingungen). FGC UES-Aktien kosten 0,0535 bzw. 0,0575 Rubel. Die Dividende auf Magnit-Aktien beträgt 236 Rubel 19 Kopeken; FGC UES zahlt keine Dividenden.

Wir berechnen die jährliche Rentabilität:

Magnit-Aktien: (236,19 + (11.070 – 11.868))/11.868 * 100 % = -4,73 %.

FGC UES-Aktien: (0,0575-0,0535)/0,0535 * 100 % = 7,47 %

Wir kommen zu einem unerwarteten Ergebnis: Obwohl Magnit Dividenden anbietet, würden diese nicht einmal ausreichen, um den Verlust bei einem erfolglosen Verkauf zu decken. Und FGC UES-Aktien, die am wenigsten kosten, erweisen sich als profitabler.

Natürlich hängt viel vom Zeitpunkt des Kaufs und Verkaufs ab. Magnit-Aktien können zu einem höheren Preis verkauft werden, indem man den gesamten für den Kauf ausgegebenen Betrag zurückerhält und Dividenden erhält.

Mstislav Kudinov
Entwicklungsdirektor Freedom24.ru

Um mit Aktien Erträge zu erzielen, ist es nicht notwendig, diese ständig an der Börse zu handeln. Sie können auf Dividenden wetten.

Wie werden Dividenden auf Aktien ausgezahlt?

Was sind Aktiendividenden?

Finanzlage und Gewinn des Unternehmens;

Ausgaben, Steuerbemessungsgrundlage;

Verfahren zur Verteilung des Nettogewinns.

Nehmen wir an, das Unternehmen hat im Jahr 2015 100 Millionen Rubel verdient. Davon wurden 20 Millionen für Steuern und verschiedene Gebühren ausgegeben. Es sind noch 80 übrig – der Betrag, der zwischen den Aktionären und dem Unternehmen selbst aufgeteilt werden muss. Auf der Hauptversammlung wurde beschlossen, 50 % (also 40 Millionen) für die Entwicklung auszugeben – den Kauf neuer Geräte, die Erweiterung des Personals, die Eröffnung einer neuen Niederlassung. 40 Millionen müssen noch an die Aktionäre verteilt werden.

Wann und wie werden Dividenden auf Aktien ausgezahlt?

Eine Aktiengesellschaft leistet Zahlungen einmal im Jahr, halbjährlich oder vierteljährlich. Der Stichtag ist der Tag der Schließung des Aktionärsregisters. Auch wenn Sie am Vortag Aktien gekauft haben, erhalten Sie einige Tage vor dem Closing Dividenden für den gesamten Berichtszeitraum. Es besteht keine Notwendigkeit, Aktien ein Jahr lang zu halten. Aus diesem Grund steigt der Wert von Wertpapieren gegen Ende des Jahres und sinkt zu Beginn des neuen Jahres. Dividenden werden immer für die vorangegangene Berichtsperiode gezahlt.

Lassen Sie uns nun darüber sprechen, wie Dividenden auf Aktien gezahlt werden.

Es hängt alles davon ab, wie genau Sie sie gekauft haben:

Wenn Sie über einen Broker (oder einen Online-Börsenladen) arbeiten, landet das Geld auf Ihrem internen Konto. Sie können sie abheben oder in Wertpapiere investieren.

Sie müssen Dividenden nicht selbst versteuern. Der Makler (oder Emittent) fungiert als Ihr Steuerbevollmächtigter, das heißt, er überweist Ihnen den Betrag abzüglich der Einkommensteuer (13 %).

Welche Aktien zahlen hohe Dividenden?

Nicht alle Unternehmen zahlen ihren Aktionären Dividenden. Viel hängt von der aktuellen Lage der Aktiengesellschaft, ihren Gewinnen und ihrer Politik ab.

Aktien großer Unternehmen (Blue Chips) können Ihnen über viele Jahre hinweg ein stabiles Einkommen bescheren. Sie verwenden immer einen Teil ihres Gewinns für Dividenden an die Aktionäre. Wenn Sie mit Dividenden Geld verdienen möchten, sind Blue Chips die beste Option.

Typische Beispiele für Blue Chips sind Aktien Gazprom , Lukoil , NorNickel , MTS und andere große russische Organisationen.

Auch internationale Unternehmen zahlen gute Dividenden: Chevron , Verizon , AT&T .

Eine Stammaktie ist ein Wertpapier, das von einer Aktiengesellschaft ausgegeben wird. Der Besitz dieses Wertpapiers berechtigt nicht nur zum Erhalt von Dividenden (Dividenden sind bei Stammaktien nicht immer garantiert), sondern auch zum Recht, an Abstimmungen bei Aktionärsversammlungen und in vielen Fällen an der Geschäftsführung des Verwaltungsrats (Aufsichtsrats) teilzunehmen ). Im Gegensatz zu den meisten Wertpapierarten bieten Stammaktien durch Kapitalwachstum langfristig höhere Renditen.

Stammaktien sind auf dem Finanzmarkt ein sehr wichtiges Instrument; sie spielen eine entscheidende Rolle bei der Bildung von Finanzmitteln für verschiedene Aktiengesellschaften. Nach russischem Recht sollte der Anteil dieser Aktien am genehmigten Kapital nicht weniger als 75 % betragen. Grundsätzlich ist der Anteil von Stammaktien am Kapital von Unternehmen deutlich höher. Das genehmigte Kapital vieler Unternehmen besteht nur aus Stammaktien.

Stammaktien

Eines der Hauptmerkmale solcher Wertpapiere ist in den meisten Fällen Aktionär kann dies nicht verlangen bei einer Aktiengesellschaft (JSC) ihm den eingezahlten Betrag zurückerstatten. Dieser Umstand ermöglicht es der Aktiengesellschaft, ihr Kapital frei zu verwalten, ohne befürchten zu müssen, dass ein Teil davon auf Wunsch der Aktionäre zurückgegeben werden muss. Dies deutet darauf hin, dass es sich bei Stammaktien um unbefristete Wertpapiere handelt, die nicht für einen bestimmten Zeitraum ausgegeben werden. Aktien verlieren ihren Status erst, wenn die Aktiengesellschaft nicht mehr existiert. Dies kann durch eine gerichtliche Entscheidung über die Zwangsliquidation eines Unternehmens aufgrund der Insolvenzerklärung und unangemessener Sanierungsverfahren sowie durch die Übernahme oder Fusion durch ein anderes Unternehmen und die freiwillige Liquidation des Unternehmens geschehen.

Damit zusätzliche finanzielle Mittel anziehen Eine Aktiengesellschaft kann mit neu ausgegebenen Wertpapieren an die Börse gehen. Bei dieser Entscheidung muss sich ein Unternehmen die Frage stellen, welche Art von Kapital vorzuziehen ist: Eigenkapital oder Fremdkapital. Wenn JSC Kapital wird für eine bestimmte Zeit benötigt und beabsichtigt, es anschließend angemessen verzinst an die Anleger zurückzugeben, so werden in diesem Fall Anleihen ausgegeben, die anschließend zurückgezahlt werden müssen. Anleihen haben für das Unternehmen den Vorteil, dass es zu keiner Verwässerung des Kapitals kommt, d. h. es gibt keine zusätzlichen Aktien oder neue Miteigentümer des Unternehmens, die das Recht haben, an der Geschäftsführung teilzunehmen (JSC). Der Nachteil von Anleihen besteht darin, dass früher oder später das geliehene Kapital zurückgezahlt werden muss oder in einem anderen Fall die Anleihen in Aktien umgewandelt werden und dadurch eine Kapitalverwässerung erfolgt. Schuldtitel erfordern unter anderem die regelmäßige Zahlung eines festen Zinssatzes.

Darüber hinaus kann die Gesellschaft Aktien nur im Rahmen der angekündigten Anzahl ausgeben. Über eine neue Emission entscheidet die Gesellschafterversammlung oder der Verwaltungsrat, sofern die Satzung dies vorsieht. Die zweite Option ist vorzuziehen, da möglicherweise nur ein kleiner Kreis sachkundiger Personen über die erforderlichen Informationen über die in der Satzung festgelegte oder von der Gesellschafterversammlung festgelegte Grenze der angemeldeten Aktienzahl verfügt. Durch die Ausgabe von Aktien wird das genehmigte Kapital erhöht, das für den Ausbau, die Erweiterung und die Modernisierung der Produktion benötigt wird. Zur Deckung von Verlusten des Unternehmens ist die Ausgabe von Aktien nicht zulässig. Um zusätzliche Aktien zum Verkauf auszugeben, muss die JSC die Emissionsbedingungen ausarbeiten und dann die neue Ausgabe von Aktien bei den Finanzbehörden registrieren.

Stammaktien in Ländern mit entwickelter Infrastruktur

In Ländern mit einer gut entwickelten Börseninfrastruktur gibt es verschiedene Arten von Stammaktien, die die Rechte der Aktionäre einschränken können. Um den Erwerb einer Kontrollbeteiligung zu verhindern, gibt der Emittent Stammaktien mit beschränktem Stimmrecht aus. Solche Aktien werden gesperrte Aktien genannt.

1) Nicht stimmberechtigte Aktien geben ihren Inhabern bei einer Aktionärsversammlung überhaupt kein Stimmrecht.
2) nachrangige Anteile können dem Inhaber Stimmrechte verleihen, jedoch in geringerem Umfang als andere Arten von Stammaktien, die von einer Aktiengesellschaft ausgegeben werden.
3) Aktien mit beschränktem Stimmrecht kann dem Eigentümer Stimmrechte einräumen, jedoch nur, wenn eine bestimmte Anzahl von Aktien vorhanden ist.
Die Ausgabe von gesperrten Stammaktien ist in der Russischen Föderation faktisch verboten, da das Gesetz vorsieht, dass Inhaber von Stammaktien gleiche Rechte haben müssen.

2.3.1. Eigenschaften von Stammaktien

Bei der Bildung der Finanzmittel von Aktiengesellschaften spielen Stammaktien eine entscheidende Rolle. Ihr Anteil am genehmigten Kapital der Gesellschaft darf gemäß russischer Gesetzgebung nicht weniger als 75 % betragen. In der überwiegenden Mehrheit ist der Anteil der Stammaktien am Kapital der Unternehmen deutlich höher. In vielen Unternehmen wird das genehmigte Kapital nur aus Stammaktien gebildet.

Inhaber von Stammaktien haben gegenüber Inhabern von Vorzugsaktien folgende Rechte und Vorteile:

- das Recht, sich durch Stimmabgabe bei Gesellschafterversammlungen an der Geschäftsführung der Aktiengesellschaft zu beteiligen;

Anspruch auf Dividenden. Die Höhe der jährlichen Dividende je Stammaktie wird vom Vorstand (Aufsichtsrat) der Aktiengesellschaft festgelegt, der diese Ausgabe der Hauptversammlung vorlegt. Die Versammlung kann den Empfehlungen des Aufsichtsrats über die Höhe der Dividende zustimmen oder diese reduzieren;

Die Fähigkeit, das investierte Kapital schnell zu erhöhen, wobei der Anstieg auf zwei Faktoren zurückzuführen ist: die Anhäufung von Dividenden und die Erhöhung des Marktwerts der Aktien;

Die Möglichkeit, ganz einfach zusätzliche Aktien zu verkaufen oder zu kaufen, da Stammaktien den Marktbedingungen besser gerecht werden als Vorzugsaktien;

Das Recht, einen Teil des Vermögens der JSC bei ihrer Liquidation zu erhalten, jedoch nach Befriedigung der Ansprüche der Gläubiger und Inhaber von Vorzugsaktien.

Durch den Kauf einer Stammaktie leistet ein Investor einen dauerhaften Beitrag zum genehmigten Kapital der Gesellschaft. Eines der Hauptmerkmale einer Stammaktie als Träger von Eigentumsrechten besteht darin, dass der Aktionär in den meisten Fällen nicht verlangen kann, dass die JSC den in sie eingebrachten Betrag zurückerhält. Dadurch kann die Aktiengesellschaft frei über ihr Kapital verfügen, ohne befürchten zu müssen, dass ein Teil davon auf Verlangen der Aktionäre zurückgegeben werden muss. Daraus folgt, dass eine Stammaktie ein unbefristetes Wertpapier ist, das nicht für einen bestimmten Zeitraum ausgegeben wird. Die Lebensdauer einer Aktie endet erst mit der Beendigung des Bestehens der Aktiengesellschaft. Dies kann bei der freiwilligen Liquidation eines Unternehmens, seiner Übernahme durch ein anderes Unternehmen oder der Fusion mit diesem sowie infolge einer Zwangsliquidation durch eine gerichtliche Entscheidung geschehen, wenn das Unternehmen für insolvent erklärt wird und die Durchführung von Sanierungsverfahren unangemessen ist .

Der Besitz von Aktien ist immer mit einem gewissen Risiko verbunden. Im Falle der Liquidation einer Aktiengesellschaft aufgrund von Insolvenz, und dieser Fall kann nicht ausgeschlossen werden, bildet sich eine Warteschlange derjenigen, die Rechte am Vermögen der insolventen Gesellschaft haben. Zunächst müssen die Beziehungen zu allen Gläubigern geregelt werden, dann zu den Inhabern von Vorzugsaktien und zuletzt zu den Inhabern von Stammaktien.

Unternehmen nutzen in großem Umfang die Funktionsweise von Aktien, um ihr genehmigtes Kapital zu bilden und zu erhöhen. Im ersten Schritt, bei der Gründung der Aktiengesellschaft, legen die Gründer die Höhe des benötigten genehmigten Kapitals fest, decken es mit ihren Einlagen und erhalten dafür eine entsprechende Anzahl Aktien. Bei der Gründung einer JSC muss das gesamte genehmigte Kapital vollständig unter den Gründern verteilt werden.

Wenn es notwendig ist, zusätzliche finanzielle Mittel einzuwerben, kann eine Aktiengesellschaft durch die Ausgabe von Wertpapieren an die Börse gehen. Bei der Entscheidung, Wertpapiere auszugeben, muss ein Unternehmen bestimmen, welche Art von Kapital es benötigt: Fremdkapital oder Eigenkapital. Benötigt eine Aktiengesellschaft für einen bestimmten Zeitraum Kapital, das die Gesellschaft anschließend bereit ist, mit den erwarteten Zinsen an die Anleger zurückzugeben, werden Anleihen mit anschließender Rückzahlung ausgegeben. Die Emission von Anleihen ist für ein Unternehmen attraktiv, da es zu keiner Kapitalverwässerung kommt, d. Der Nachteil von Anleihen besteht darin, dass das geliehene Kapital früher oder später zurückgegeben werden muss oder die Anleihen in Aktien umgewandelt werden und eine Kapitalverwässerung erfahren. Darüber hinaus erfordern Schuldtitel regelmäßige feste Zinszahlungen.

Beabsichtigt die Gesellschaft nicht, das erhaltene Kapital vor der Liquidation der Aktiengesellschaft an die Anleger zurückzugeben, gibt sie entweder Aktien oder in Aktien wandelbare Anleihen aus. Allerdings wird in diesem Fall das Kapital aufgrund einer Neuemission verwässert und es besteht die reale Gefahr, die Kontrolle über das Unternehmen zu verlieren, wenn eine Investorengruppe eine Mehrheitsbeteiligung erwirbt.

Darüber hinaus darf eine Aktiengesellschaft Aktien nur bis zur angegebenen Anzahl ausgeben. Die Entscheidung über eine neue Emission wird von der Gesellschafterversammlung oder dem Verwaltungsrat getroffen, sofern die Satzung dies vorsieht. Die zweite Option ist vorzuziehen, da nur ein enger Kreis sachkundiger Personen über die erforderlichen Informationen innerhalb der in der Satzung festgelegten oder von der Versammlung festgelegten Anzahl von Aktien verfügt

Aktionäre. Um die notwendigen Ressourcen für die Entwicklung, Modernisierung und Erweiterung der Produktion zu gewinnen, erfolgt eine zusätzliche Ausgabe von Aktien und eine anschließende Erhöhung des genehmigten Kapitals. Die Ausgabe von Aktien zur Deckung von Verlusten des Unternehmens ist nicht zulässig. Um weitere Aktien zum Verkauf auszugeben, ist die Aktiengesellschaft verpflichtet, die Ausgabebedingungen festzulegen und die Aktienausgabe bei den Finanzbehörden anzumelden.

2.3.2. Beschränkte Stammaktien

In Ländern mit entwickelter Börseninfrastruktur sind in jüngster Zeit verschiedene Arten von Stammaktien aufgetaucht, die die Rechte der Aktionäre einschränken. Um den Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung zu verhindern, gibt der Emittent Stammaktien mit begrenztem Stimmrecht aus. Diese Aktien werden Restricted Shares genannt.

Dividenden und Eigentum bei Liquidation einer Aktiengesellschaft - wie üblich

neu (die Dividende ist nicht festgelegt und der Aktionär erhält

teilt seinen Anteil am Vermögen der liquidierten JSC gemäß

letzte Warteschlange). Allerdings werden diese Anteile genutzt

Beliebtheit bei jenen Anlegern, die sich nicht verstellen

an der Geschäftsführung des Unternehmens mitzuwirken, aber zu erwarten

um ein stabiles und höheres Einkommen zu erhalten

,: investiertes Kapital, da Dividenden für alle Arten

Stammaktien zahlen den gleichen Betrag, und der Marktwert nicht stimmberechtigter Aktien ist niedriger als der stimmberechtigter Stammaktien. Unternehmen, die regelmäßig Dividenden auf Stammaktien zahlen, können auf die Ausgabe nicht stimmberechtigter Aktien zurückgreifen. So gab das Unternehmen Ford in den 80er Jahren zwei Arten von Aktien aus, von denen eine das Stimmrecht beschränkte. Als Ergebnis des Aktienangebots erhielten die Ford-Familie und die Unternehmensleiter 9 % der ausgegebenen Aktien, was 40 % der Stimmrechte ausmachte;

im Vergleich zu anderen Arten ausgegebener Stammaktien

geboren zu diesem JSC. Zum Beispiel in den USA-Unternehmen manchmal

Ausgabe von Stammaktien des Typs A und des Typs B. Bedingt

Bei der Ausgabe kann die Gesellschaft A-Aktien festlegen

: Abgrenzung von Dividenden, Beteiligung an der Geschäftsführung

usw., diese Aktien sind die gleichen wie für alle anderen Stammaktien;

la Aktien. Beispielsweise erhält ein Aktionär ein Stimmrecht

wenn er mindestens 200 Aktien besitzt usw.

Restricted Shares führen zur Unzufriedenheit der Anleger, da es für den Durchschnittsaktionär schwierig ist, alle Feinheiten der Rechte und Befugnisse zu verstehen, die verschiedene Arten von Stammaktien bieten. In diesem Zusammenhang spielen die Medien eine wichtige Rolle bei der Erläuterung der Wirkungsmerkmale verschiedener Aktienarten. Börsen und staatliche Wertpapieraufsichtsbehörden verlangen von Emittenten, dass sie sicherstellen, dass gesperrte Aktien nach Treu und Glauben ausgegeben werden:

Beschränkte Stammaktien müssen mit einem besonderen Code oder Begriff gekennzeichnet sein (z. B. Aktien der Klasse B);

Bei der Veröffentlichung eines Prospekts werden alle Eigenschaften gesperrter Aktien beschrieben;

Inhaber gesperrter Aktien müssen alle Dokumente erhalten, die an Inhaber stimmberechtigter Aktien gesendet werden;

Inhaber gesperrter Aktien müssen freien Zugang zu Aktionärsversammlungen mit dem Recht haben, ihre Meinung zu äußern.

In der Russischen Föderation ist die Ausgabe von Stammaktien mit eingeschränktem Stimmrecht faktisch verboten, da das Gesetz vorsieht, dass alle Inhaber von Stammaktien gleiche Rechte haben.

Teilweise sehen Gesellschaften in ihrer Satzung Sonderrechte für bestimmte Gruppen von Stammaktieninhabern vor. Ein Beispiel für solche Wertpapiere wären Gründungsaktien, die den Gründern einen bestimmten Prozentsatz der Anteile zuteilen. Beispielsweise kann in den Gründungsurkunden festgelegt werden, dass der Anteil der Gründer (alle oder ein Teil davon) nicht weniger als 40 % betragen soll. Dies bedeutet, dass die Gründer bei allen Folgeemissionen Anteile in Höhe von 40 % des zusätzlichen Kapitals erhalten. Manchmal sieht die Satzung das Recht der Gründer vor, eine bestimmte Anzahl von Direktoren im Aufsichtsrat zu vertreten oder bestimmte Entscheidungen der Hauptversammlung abzulehnen, unabhängig von der Anzahl ihrer Stimmen.

In Russland wurden im Zuge der Privatisierung staatlicher Unternehmen „goldene Aktien“ ausgegeben, die dem Staatseigentum zugeordnet wurden. Der Inhaber der „goldenen Aktie“ hat in der Hauptversammlung zu allen Tagesordnungspunkten eine Stimme. In grundsätzlichen Fragen (Änderungen und Ergänzungen der Satzung, Umstrukturierung und Liquidation des Unternehmens, größere Transaktionen im Zusammenhang mit der Veräußerung oder dem Erwerb von Eigentum) hat der Inhaber der „Goldenen Aktie“ jedoch die Möglichkeit, gegen Entscheidungen ein Veto einzulegen. In all diesen Fragen werden Entscheidungen mit 3/4 der Stimmen der bei der Versammlung anwesenden Anleger getroffen. Werden Entscheidungen getroffen, mit denen der Inhaber der „Goldenen Aktie“ nicht einverstanden ist, kann er die Umsetzung dieser Entscheidungen unter Ausnutzung des Vetorechts für bis zu 6 Monate aussetzen. Wenn innerhalb dieser Frist keine Lösung gefunden wird, die den Aktionären und dem Eigentümer der „goldenen Aktie“ zusagt, wird die Angelegenheit zur Prüfung an das Ministerium für Staatseigentum der Russischen Föderation oder die Regierung der Russischen Föderation weitergeleitet.