Макеевскийэкономико-гуманитарный институт
Кафедраэкономики предприятия
Практическое задание
по дисциплине“Инвестиционная деятельность”
Макеевка –2009
Индивидуальноезадание №7
Предприятие рассматриваетцелесообразность реализации инвестиционного проекта, основные показателикоторого представлены в таблице (по трем вариантам).
На предприятиииспользуется прямолинейный метод начисления амортизации. Ставка налога наприбыль составляет 25%.
Оценить экономическуюэффективность реализации инвестиционного проекта, рассчитав чистыйдисконтированный доход и индекс рентабельности инвестиций, если проектнаядисконтная ставка составляет 12% (или 15%).
Графически и расчетнымпутем определить точку безубыточности проекта.
Таблица. Начальные данныедля оценки эффективности проекта (по трем вариантам)Показатели Значения показателей по вариантам 1 2 3 Объемы продаж за год, шт 2900 4300 3240 Цена единицы продукции, тыс. грн 0,33 0,3 0,31 Переменные затраты на производство единицы продукции, тыс. грн 0,23 0,2 0,22 Годовые постоянные затраты без учета амортизации основных фондов, тыс.грн. 45 57 58 Годовая ставка амортизации основных фондов, % 8 8 8 Начальные инвестиционные затраты, тыс. грн 420 510 690 - в том числе в основные фонды, тыс. грн. 410 450 520 Срок реализации проекта, лет 7 8 8
Сделать выводы,охарактеризовав уровень инвестиционной привлекательности и инвестиционногориска проекта.
Решение:
1. Рассчитаем чистыйдисконтированный доход от реализации проекта по трем вариантам.
Определим размер денежныхпотоков за время реализации проекта при первом варианте. Данные занесем втаблицу 1.
Таблица 1.Денежные потокиреализации инвестиционного проекта код Статья 0-й год 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год 6-й год 7-й год 1 Выручка от реализации, грн. 957000 957000 957000 957000 957000 957000 957000 2 Инвестиции, грн 420000 3 Переменные затраты, грн 667000 667000 667000 667000 667000 667000 667000 4 Постоянные затраты, грн 45000 45000 45000 45000 45000 45000 45000 5 Амортизация 32800 32800 32800 32800 32800 32800 32800 6 Прибыль(01-03-04-05) 212200 212200 212200 212200 212200 212200 212200 9 Чистая прибыль (06*0,75) 159150 159150 159150 159150 159150 159150 159150 9 Чистый денежный поток, грн(05+09) -420000 191950 191950 191950 191950 191950 191950 191950
Определимдисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, если проектная дисконтнаяставка составляет
i =12%.
NPV = />– Iс, где (1)
/>
Iс - первичныеинвестиции.
i – дисконтная ставка.
NPV = />– 420000 = 876013,07 - 420000= 456013,07 грн.
Рентабельность инвестицииR.
R=/>, (2)
R=/>= 2,08 R >1
NPV = />– 420000 = 798592,57 - 420000 = 378592,57 грн.
Рентабельность R=/>= 1,90
Определим размер денежныхпотоков за время реализации проекта при втором варианте. Данные занесем втаблицу 2.
Таблица 2.Денежные потокиреализации инвестиционного проекта код Статья 0-й год 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год 6-й год 7-й год 8-й год 1 Выручка от реализации, грн. 1290000 1290000 1290000 1290000 1290000 1290000 1290000 1290000 2 Инвестиции, грн 510000 3 Переменные затраты, грн 860000 860000 860000 860000 860000 860000 860000 860000 4 Постоянные затраты, грн 57000 57000 57000 57000 57000 57000 57000 57000 5 Амортизация 36000 36000 36000 36000 36000 36000 36000 36000 6 Прибыль(01-03-04-05) 337000 337000 337000 337000 337000 337000 337000 337000 9 Чистая прибыль (06*0,75) 252750 252750 252750 252750 252750 252750 252750 252750 9 Чистый денежный поток, грн(05+09) -510000 288750 288750 288750 288750 288750 288750 288750 288750
NPV = />– Iс, где (1)
/> - денежные поступление за k-й год;
Iс - первичныеинвестиции.
i – дисконтная ставка.
В нашем случае
NPV = />– 510000 = 1434405,98 - 510000 = 924405,98 грн.
Чистый дисконтированныйдоход NPV положителен, проект пригоден для реализации.
Рентабельность инвестицииR.
R=/>, (2)
R=/>= 2,81 R> 1
При дисконтной ставкеравной 15%:
NPV = />– 510000 = 1295714,09 - 510000= 785714,09 грн.
Рентабельность R=/>= 2,54
Определим размер денежныхпотоков за время реализации проекта при третьем варианте. Данные занесем втаблицу 3.
Таблица 3.Денежные потокиреализации инвестиционного проекта код Статья 0-й год 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год 6-й год 7-й год 8-й год 1 Выручка от реализации, грн. 1004400 1004400 1004400 1004400 1004400 1004400 1004400 1004400 2 Инвестиции, грн 690000 3 Переменные затраты, грн 712800 712800 712800 712800 712800 712800 712800 712800 4 Постоянные затраты, грн 58000 58000 58000 58000 58000 58000 58000 58000 5 Амортизация 41600 41600 41600 41600 41600 41600 41600 41600 6 Прибыль(01-03-04-05) 192000 192000 192000 192000 192000 192000 192000 192000 9 Чистая прибыль (06*0,75) 144000 144000 144000 144000 144000 144000 144000 144000 9 Чистый денежный поток, грн(05+09) -690000 185600 185600 185600 185600 185600 185600 185600 185600
Определимдисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, если проектная дисконтнаяставка составляет i =12%.
NPV = />– Iс, где (1)
/> - денежные поступление за k-й год;
Iс - первичныеинвестиции.
i – дисконтная ставка.
В нашем случае
NPV = />– 690000 = 921993,94 - 690000= 231993,94 грн.
Чистый дисконтированныйдоход NPV положителен, проект пригоден для реализации.
Рентабельность инвестицииR.
R=/>, (2)
R=/>= 1,33 R> 1
При дисконтной ставкеравной 15%:
NPV = />– 690000 = 832846,87 - 690000= 142846,87 грн.
Рентабельность R=/>= 1,20
Графически и расчетнымпутем определим точку безубыточности проекта.
/>
Рассчитаем точкубезубыточности по формуле:
ТБ = />, где
ТБ=/> = 570 шт.
Итак, выберем дляреализации проект с наибольшим показателем рентабельности. Наибольшейрентабельностью R = 2,81 обладает проект по варианту 2 при ставкедисконтирования 12%.
Индивидуальноезадание № 1
Предприятие рассматриваетцелесообразность реализации инвестиционного проекта, основные показателикоторого представлены в таблице 1.
Необходимоохарактеризовать уровень инвестиционной привлекательности и инвестиционногориска для каждого варианта инвестирования, при этом:
1. Оценить экономическуюэффективность реализации инвестиционного проекта, рассчитав чистыйдисконтированный доход и индекс рентабельности инвестиции, если проектнаядисконтная ставка составляет 10%.
2. Определить чистый дисконтированныйдоход, если за счет приобретения нового, более прогрессивного оборудованияпеременные затраты уменьшатся до 0,19 тыс. гр. на единицу продукции (при этомзатраты на приобретение основных фондов увеличатся на 198 тыс. гр.).
3. Расчетным путемопределить точку безубыточности по двум альтернативным вариантам.
Таблица 1. Информация длярешения задачиПоказатели Значения Объемы продаж за год, шт 2950 Цена единицы продукции, тыс. грн 0,3 Переменные затраты на производство единицы продукции, тыс. грн 0,21 Годовые постоянные затраты без учета амортизации основных фондов, тыс.грн. 59,6 Годовая ставка амортизации основных фондов, % 7 Начальные инвестиционные затраты, тыс. грн 740 - в том числе в основные фонды, тыс. грн. 550 Срок реализации проекта, лет 7 Ставка налога на прибыль, % 25
Решение:
Предприятие рассматриваетреализацию двух инвестиционных проектов: данные по первому указаны в таблице 1,второй отличается приобретением более прогрессивного оборудования (переменныезатраты уменьшатся до 0,19 тыс. грн. на единицу продукции, а затраты наприобретение основных фондов увеличатся на 198 тыс. грн).
1. Оценим экономическуюэффективность реализации первого инвестиционного проекта. Определим размерденежных потоков за время реализации проекта. Данные занесем в таблицу 2.
Таблица 3.Денежные потокиреализации инвестиционного проекта код Статья 0-й год 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год 6-й год 7-й год 1 Выручка от реализации, грн. 885000,0 885000,0 885000,0 885000,0 885000,0 885000,0 885000,0 2 Инвестиции, грн 740000,0 3 Переменные затраты, грн 619500,0 619500,0 619500,0 619500,0 619500,0 619500,0 619500,0 4 Постоянные затраты, грн 59600,0 59600,0 59600,0 59600,0 59600,0 59600,0 59600,0 5 Амортизация 38500,0 38500,0 38500,0 38500,0 38500,0 38500,0 38500,0 6 Прибыль(01-03-04-05) 167400,0 167400,0 167400,0 167400,0 167400,0 167400,0 167400,0 7 Чистая прибыль (06*0,75) 125550,0 125550,0 125550,0 125550,0 125550,0 125550,0 125550,0 8 Чистый денежный поток, грн(05+07) -740000,0 164050,0 164050,0 164050,0 164050,0 164050,0 164050,0 164050,0
NPV = />– 740000 = 798664,1 -740000= 58664,1 грн.
Рентабельность инвестицииR.
R=/>= 1,08 R> 1
Чистый дисконтированныйдоход NPV положителен, проект пригоден для реализации, но рентабельностьпроекта невелика, чуть-чуть больше 1.
2. Определим размерденежных потоков за время реализации проекта при втором варианте если за счетприобретения нового, более прогрессивного оборудования переменные затратыуменьшатся до 0,19 тыс. грн. на единицу продукции (при этом затраты наприобретение основных фондов увеличатся на 198 тыс. грн.). Предположим, так какв условии этого не оговорено дополнительно, что на сумму увеличения основныхфондов увеличится и общая сумма инвестиций (сумма оборотных средств остаетсянеизменной).
Таблица 3.Денежные потокиреализации инвестиционного проекта код Статья 0-й год 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год 6-й год 7-й год 1 Выручка от реализации, грн. 885000,0 885000,0 885000,0 885000,0 885000,0 885000,0 885000,0 2 Инвестиции, грн 938000,0 3 Переменные затраты, грн 560500,0 560500,0 560500,0 560500,0 560500,0 560500,0 560500,0 4 Постоянные затраты, грн 59600,0 59600,0 59600,0 59600,0 59600,0 59600,0 59600,0 5 Амортизация 52360,0 52360,0 52360,0 52360,0 52360,0 52360,0 52360,0 6 Прибыль(01-03-04-05) 212540,0 212540,0 212540,0 212540,0 212540,0 212540,0 212540,0 7 Чистая прибыль (06*0,75) 159405,0 159405,0 159405,0 159405,0 159405,0 159405,0 159405,0 8 Чистый денежный поток, грн(05+07) -938000,0 211765,0 211765,0 211765,0 211765,0 211765,0 211765,0 211765,0
Определимдисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, проектная дисконтная ставкасоставляет i =10%.
NPV = />– 938000 = 1030960,7-938000= 92960,7 грн.
Рентабельность инвестицииR.
R=/>= 1,1 R> 1
Расчетным путем определимточку безубыточности проекта по формуле:
ТБ = />, где
ТБ – объем безубыточности,шт;
ПИ – постоянные издержки,грн;
Ці – цена за единицу продукции, грн;
ПерИі – переменные издержки за единицу продукции, грн.
ТБ1=/> = 662 шт.
ТБ2=/> = 542 шт.
По всем показателямвторой проект более привлекательный, дает более высокий абсолютный доход, несколькоболее высокую рентабельность, обладает большим запасом прочности. Принимаем креализации второй проект.
Индивидуальноезадание № 3
Предприятие планируетприобретение новой технологической линии. Данные, характеризующие уровень производстваи реализации продукции по трем альтернативным вариантам инвестирования,представлены в таблице 3.
С использованием этихданных необходимо обосновать наиболее безопасный вариант инвестирования, приэтом:
1. Для каждогоальтернативного варианта инвестирования найти точку безубыточности.
2. Построить графикбезубыточности для каждого варианта инвестирования.
3. Определитьрентабельность инвестиций, если известно, что по оптимистическим оценкам объемпродажи составит 140% от точки безубыточности (вероятность 35%), ожидаемыйобъем продаж планируется на 15% больше точки безубыточности (вероятность 0,5),по пессимистическим оценкам объем продаж будет на 5% ниже точки безубыточности(вероятность 0,15).
Таблица. Начальные данныедля оценки эффективности проекта (по трем вариантам)Показатели Значения показателей Вариант 1 Вариант 2 Вариант 3 Годовые постоянные затраты, грн. 350000 940000 740000 Переменные затраты на производство единицы продукции, грн 18 12 16 Цена единицы продукции, грн 31 31 31 Необходимые инвестиции, грн. 2300000 2750000 2600000
Решение:
Расчетным путем определимточку безубыточности для каждого альтернативного варианта по формуле:
ТБ = />, где
ТБ – объембезубыточности, шт;
ПИ – постоянные издержки,грн;
Ці – цена за единицу продукции, грн;
ПерИі – переменные издержки за единицу продукции, грн.
Для первого варианта ТБ1= /> = 26923 шт.
Для второго варианта ТБ2= />= 49473 шт
Для третьего варианта ТБ3= />= 49333 шт
2. Построим графикбезубыточности для каждого варианта инвестирования (рис. 1, рис.2, рис.3).
Очевидно, что графикиподтверждают расчетные данные.
3. Определимрентабельность инвестиций, если известно, что по оптимистическим оценкам объемпродажи составит 140% от точки безубыточности (вероятность 35%), ожидаемыйобъем продаж планируется на 15% больше точки безубыточности (вероятность 0,5),по пессимистическим оценкам объем продаж будет на 5% ниже точки безубыточности(вероятность 0,15).
Так как в нашем случаеопределение объема продажи имеет вероятностный характер, то будем находитьсредний объем продажи по формуле:
/>, где
/> - средний объем продаж,
/> - объем продаж,
/> - вероятность.
/>26923/>1,4/>0,35+26923/>1,15/>0,5+26923/>0,95/>0,15 = 32509 шт.
Рисунок 1
/>
/>49333/>1,4/>0,35+49333/>1,15/>0,5+49333/>0,95/>0,15 = 59569 шт.
Чтобы определитьрентабельность инвестиции R, необходимо рассчитать отношение денежного притокак денежным оттокам (в нашем случае – отношение валовой выручки к сумменеобходимых инвестиций).
R=/>,
R1=/>= 0,44 R
R2=/>= 0,67 R
Рисунок 2
/>
R3=/>= 0,71 R
Рентабельность всех трехпроектов меньше единицы. При данных условиях ни один из них нельзярекомендовать к внедрению. Однако, следует учесть, что по условию задачиреализация проектов рассматривается только в течение одного года. На самом делеинвестиции дают отдачу в течение нескольких лет. Если рассматривать проекты вболее длительном периоде, то рентабельность, безусловно, возрастет и приметдопустимые величины. В этом случае третий вариант является наиболее интересным(R максимальный).
Рисунок 3
/>
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Макеевский экономико-гуманитарный институт
Кафедра экономики предприятия
Практическое задание
по дисциплине “Инвестиционная деятельность”
Макеевка - 2009
Индивидуальное задание №7
Предприятие рассматривает целесообразность реализации инвестиционного проекта, основные показатели которого представлены в таблице (по трем вариантам).
На предприятии используется прямолинейный метод начисления амортизации. Ставка налога на прибыль составляет 25%.
Оценить экономическую эффективность реализации инвестиционного проекта, рассчитав чистый дисконтированный доход и индекс рентабельности инвестиций, если проектная дисконтная ставка составляет 12% (или 15%).
Графически и расчетным путем определить точку безубыточности проекта.
|
Показатели |
Значения показателей по вариантам |
|||
|
Объемы продаж за год, шт |
||||
|
Срок реализации проекта, лет |
Сделать выводы, охарактеризовав уровень инвестиционной привлекательности и инвестиционного риска проекта.
Решение :
1. Рассчитаем чистый дисконтированный доход от реализации проекта по трем вариантам.
Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при первом варианте. Данные занесем в таблицу 1.
Таблица 1.Денежные потоки реализации инвестиционного проекта
|
Выручка от реализации,грн. |
||||||||||
|
Инвестиции, грн |
||||||||||
|
Переменные затраты, грн |
||||||||||
|
Постоянные затраты, грн |
||||||||||
|
Амортизация |
||||||||||
|
Прибыль(01-03-04-05) |
||||||||||
|
Чистая прибыль (06*0,75) |
||||||||||
Определим дисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, если проектная дисконтная ставка составляет
NPV = - I с, где (1)
I с - первичные инвестиции.
i - дисконтная ставка.
NPV = - 420000 = 876013,07 - 420000 = 456013,07 грн.
Рентабельность инвестиции R.
R== 2,08 R > 1
NPV = - 420000 = 798592,57 - 420000 = 378592,57 грн.
Рентабельность R== 1,90
Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при втором варианте. Данные занесем в таблицу 2.
Таблица 2.Денежные потоки реализации инвестиционного проекта
|
Выручка от реализации,грн. |
|||||||||||
|
Инвестиции, грн |
|||||||||||
|
Переменные затраты, грн |
|||||||||||
|
Постоянные затраты, грн |
|||||||||||
|
Амортизация |
|||||||||||
|
Прибыль(01-03-04-05) |
|||||||||||
|
Чистая прибыль (06*0,75) |
|||||||||||
|
Чистый денежный поток, грн(05+09) |
NPV = - I с, где (1)
Денежные поступление за k-й год;
I с - первичные инвестиции.
i - дисконтная ставка.
В нашем случае
NPV = - 510000 = 1434405,98 - 510000 = 924405,98 грн.
Чистый дисконтированный доход NPV положителен, проект пригоден для реализации.
Рентабельность инвестиции R.
R== 2,81 R > 1
При дисконтной ставке равной 15%:
NPV = - 510000 = 1295714,09 - 510000 = 785714,09 грн.
Рентабельность R== 2,54
Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при третьем варианте. Данные занесем в таблицу 3.
|
Выручка от реализации,грн. |
|||||||||||
|
Инвестиции, грн |
|||||||||||
|
Переменные затраты, грн |
|||||||||||
|
Постоянные затраты, грн |
|||||||||||
|
Амортизация |
|||||||||||
|
Прибыль(01-03-04-05) |
|||||||||||
|
Чистая прибыль (06*0,75) |
|||||||||||
|
Чистый денежный поток, грн(05+09) |
Определим дисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, если проектная дисконтная ставка составляет i =12%.
NPV = - I с, где (1)
Денежные поступление за k-й год;
I с - первичные инвестиции.
i - дисконтная ставка.
В нашем случае
NPV = - 690000 = 921993,94 - 690000 = 231993,94 грн.
Чистый дисконтированный доход NPV положителен, проект пригоден для реализации.
Рентабельность инвестиции R.
R== 1,33 R > 1
При дисконтной ставке равной 15%:
NPV = - 690000 = 832846,87 - 690000 = 142846,87 грн.
Рентабельность R== 1,20
Графически и расчетным путем определим точку безубыточности проекта.
Рассчитаем точку безубыточности по формуле:
ТБ= = 570 шт.
Итак, выберем для реализации проект с наибольшим показателем рентабельности. Наибольшей рентабельностью R = 2,81 обладает проект по варианту 2 при ставке дисконтирования 12%.
Индивидуальное задание № 1
Предприятие рассматривает целесообразность реализации инвестиционного проекта, основные показатели которого представлены в таблице 1.
Необходимо охарактеризовать уровень инвестиционной привлекательности и инвестиционного риска для каждого варианта инвестирования, при этом:
1. Оценить экономическую эффективность реализации инвестиционного проекта, рассчитав чистый дисконтированный доход и индекс рентабельности инвестиции, если проектная дисконтная ставка составляет 10%.
2. Определить чистый дисконтированный доход, если за счет приобретения нового, более прогрессивного оборудования переменные затраты уменьшатся до 0,19 тыс. гр. на единицу продукции (при этом затраты на приобретение основных фондов увеличатся на 198 тыс. гр.).
3. Расчетным путем определить точку безубыточности по двум альтернативным вариантам.
Таблица 1. Информация для решения задачи
|
Показатели |
Значения |
|
|
Объемы продаж за год, шт |
||
|
Цена единицы продукции, тыс. грн |
||
|
Переменные затраты на производство единицы продукции, тыс. грн |
||
|
Годовые постоянные затраты без учета амортизации основных фондов, тыс.грн. |
||
|
Годовая ставка амортизации основных фондов, % |
||
|
Начальные инвестиционные затраты, тыс. грн |
||
|
В том числе в основные фонды, тыс. грн. |
||
|
Срок реализации проекта, лет |
||
|
Ставка налога на прибыль, % |
Решение :
Предприятие рассматривает реализацию двух инвестиционных проектов: данные по первому указаны в таблице 1, второй отличается приобретением более прогрессивного оборудования (переменные затраты уменьшатся до 0,19 тыс. грн. на единицу продукции, а затраты на приобретение основных фондов увеличатся на 198 тыс. грн).
1. Оценим экономическую эффективность реализации первого инвестиционного проекта. Определим размер денежных потоков за время реализации проекта. Данные занесем в таблицу 2.
Таблица 3.Денежные потоки реализации инвестиционного проекта
|
Выручка от реализации,грн. |
||||||||||
|
Инвестиции, грн |
||||||||||
|
Переменные затраты, грн |
||||||||||
|
Постоянные затраты, грн |
||||||||||
|
Амортизация |
||||||||||
|
Прибыль(01-03-04-05) |
||||||||||
|
Чистая прибыль (06*0,75) |
||||||||||
|
-740000,0 |
NPV = - 740000 = 798664,1 -740000 = 58664,1 грн.
Рентабельность инвестиции R.
R== 1,08 R > 1
Чистый дисконтированный доход NPV положителен, проект пригоден для реализации, но рентабельность проекта невелика, чуть-чуть больше 1.
2. Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при втором варианте если за счет приобретения нового, более прогрессивного оборудования переменные затраты уменьшатся до 0,19 тыс. грн. на единицу продукции (при этом затраты на приобретение основных фондов увеличатся на 198 тыс. грн.). Предположим, так как в условии этого не оговорено дополнительно, что на сумму увеличения основных фондов увеличится и общая сумма инвестиций (сумма оборотных средств остается неизменной).
Таблица 3.Денежные потоки реализации инвестиционного проекта
|
Выручка от реализации,грн. |
||||||||||
|
Инвестиции, грн |
||||||||||
|
Переменные затраты, грн |
||||||||||
|
Постоянные затраты, грн |
||||||||||
|
Амортизация |
||||||||||
|
Прибыль(01-03-04-05) |
||||||||||
|
Чистая прибыль (06*0,75) |
||||||||||
|
Чистый денежный поток, грн(05+07) |
Определим дисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, проектная дисконтная ставка составляет i =10%.
NPV = - 938000 = 1030960,7-938000 = 92960,7 грн.
Рентабельность инвестиции R.
R== 1,1 R > 1
Расчетным путем определим точку безубыточности проекта по формуле:
ТБ = , где
ТБ - объем безубыточности, шт;
ПИ - постоянные издержки, грн;
Ц і - цена за единицу продукции, грн;
ПерИ і - переменные издержки за единицу продукции, грн.
ТБ 1 = = 662 шт.
ТБ 2 = = 542 шт.
По всем показателям второй проект более привлекательный, дает более высокий абсолютный доход, несколько более высокую рентабельность, обладает большим запасом прочности. Принимаем к реализации второй проект.
Индивидуальное задание № 3
Предприятие планирует приобретение новой технологической линии. Данные, характеризующие уровень производства и реализации продукции по трем альтернативным вариантам инвестирования, представлены в таблице 3.
С использованием этих данных необходимо обосновать наиболее безопасный вариант инвестирования, при этом:
1. Для каждого альтернативного варианта инвестирования найти точку безубыточности.
2. Построить график безубыточности для каждого варианта инвестирования.
3. Определить рентабельность инвестиций, если известно, что по оптимистическим оценкам объем продажи составит 140% от точки безубыточности (вероятность 35%), ожидаемый объем продаж планируется на 15% больше точки безубыточности (вероятность 0,5), по пессимистическим оценкам объем продаж будет на 5% ниже точки безубыточности (вероятность 0,15).
Таблица. Начальные данные для оценки эффективности проекта (по трем вариантам)
|
Показатели |
Значения показателей |
|||
|
Вариант 1 |
Вариант 2 |
Вариант 3 |
||
|
Годовые постоянные затраты, грн. |
||||
|
Переменные затраты на производство единицы продукции, грн |
||||
|
Цена единицы продукции, грн |
||||
|
Необходимые инвестиции, грн. |
Решение :
Расчетным путем определим точку безубыточности для каждого альтернативного варианта по формуле:
ТБ = , где
ТБ - объем безубыточности, шт;
ПИ - постоянные издержки, грн;
Ц і - цена за единицу продукции, грн;
ПерИ і - переменные издержки за единицу продукции, грн.
Для первого варианта ТБ 1 = = 26923 шт.
Для второго варианта ТБ 2 = = 49473 шт
Для третьего варианта ТБ 3 = = 49333 шт
2. Построим график безубыточности для каждого варианта инвестирования (рис. 1, рис.2, рис.3).
Очевидно, что графики подтверждают расчетные данные.
3. Определим рентабельность инвестиций, если известно, что по оптимистическим оценкам объем продажи составит 140% от точки безубыточности (вероятность 35%), ожидаемый объем продаж планируется на 15% больше точки безубыточности (вероятность 0,5), по пессимистическим оценкам объем продаж будет на 5% ниже точки безубыточности (вероятность 0,15).
Так как в нашем случае определение объема продажи имеет вероятностный характер, то будем находить средний объем продажи по формуле:
, где
- средний объем продаж,
- объем продаж,
- вероятность.
269231,40,35+269231,150,5+269230,950,15 = 32509 шт.
Рисунок 1
493331,40,35+493331,150,5+493330,950,15 = 59569 шт.
Чтобы определить рентабельность инвестиции R, необходимо рассчитать отношение денежного притока к денежным оттокам (в нашем случае - отношение валовой выручки к сумме необходимых инвестиций).
R 1 == 0,44 R < 1
R 2 == 0,67 R < 1
Рисунок 2
R 3 == 0,71 R < 1
Рентабельность всех трех проектов меньше единицы. При данных условиях ни один из них нельзя рекомендовать к внедрению. Однако, следует учесть, что по условию задачи реализация проектов рассматривается только в течение одного года. На самом деле инвестиции дают отдачу в течение нескольких лет. Если рассматривать проекты в более длительном периоде, то рентабельность, безусловно, возрастет и примет допустимые величины. В этом случае третий вариант является наиболее интересным (R максимальный).
Рисунок 3
Подобные документы
Расчет доходов от реализации продукции. Анализ распределения инвестиций по годам расчетного периода. Определение чистого дохода и чистого дисконтированного дохода. Оценка устойчивости инвестиционного проекта. Формирование инвестиционного портфеля.
контрольная работа , добавлен 22.11.2015
Описание инвестиционного проекта. План производства и реализации продукции. Определение производственных издержек. Обоснование результативности деятельности организаций в рамках проекта в целом. Коммерческая оценка эффективности проекта для инвестора.
курсовая работа , добавлен 08.12.2010
Расчет общепринятых показателей финансирования бизнес-проекта - чистого дисконтированного дохода, индекса доходности, срока окупаемости. Вывод об экономической целесообразности реализации проекта. Чистые денежные притоки, необходимые для реализации.
задача , добавлен 17.09.2013
Определение чистого приведенного дохода инвестиционного проекта. Приобретение оборудования по лизингу. Определение рентабельности и внутренней нормы доходности проектов. Особенности расчета за кредит путем периодических платежей заемщика в конце года.
контрольная работа , добавлен 05.05.2010
Анализ экономической эффективности инвестиционного проекта: влияние факторов инфляции на анализируемую отчетность, расчет денежного потока и ставки дисконтирования проекта. Расчет индекса рентабельности инвестиций, срока окупаемости и доходности проекта.
курсовая работа , добавлен 05.11.2010
Оценка возможности риска при привлечении средств для реализации инвестиционного проекта строительного комплекса зданий ОАО "ИПСП". Определение ожидаемого дохода от реализации проекта. Расчет экономической эффективности капитальных вложений в проект.
дипломная работа , добавлен 06.07.2010
Характеристика финансового состояния ООО "Мир Beauty". Особенности реализации инвестиционного проекта по расширению ассортимента и количества выпускаемой продукции. Определение финансовой состоятельности и дисконтированного срока окупаемости проекта.
контрольная работа , добавлен 18.10.2013
Сущность инвестиций и инвестиционного плана. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Текущее финансовое и экономическое состояние предприятия, целесообразность внедрения инвестиционного проекта ООО "Аптека "Фарма-Плюс", оценка эффективности.
курсовая работа , добавлен 24.08.2011
Анализ инвестиционной деятельности предприятия. Направления и условия реализации инвестиционного проекта. Расчет денежных потоков, выбор рациональной схемы финансирования проекта. Оценка показателей его экономической эффективности и надежности инвестиций.
курсовая работа , добавлен 21.10.2011
Сетевые модели выполнения основных этапов инвестиционного проекта. Фазы реализации инвестиционного проекта: прединвестиционная; инвестиционная; эксплуатационная. Коммерческая эффективность проекта. Дисконтирование и учет по простым процентным ставкам.
В соответствии с поставленной целью были определены основные задачи: - изучить теоретические основы анализа инвестиционного проекта; - дать организационно-экономический анализ ООО Эльдорадо; - проанализировать целесообразность реализации инвестиционного проекта; - рассчитать экономическую эффективность проекта. Объектом исследования является ООО Эльдорадо предмет ...
Поделитесь работой в социальных сетях
Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск
Другие похожие работы, которые могут вас заинтересовать.вшм> |
|||
| 15314. | Обоснование эффективности и целесообразности осуществления инвестиционного проекта по производству программатора | 186.99 KB | |
| Инвестиции являются необходимым компонентом и движущей силой эффективного функционирования современной рыночной экономики. Под инвестициями понимаются экономические ресурсы, направленные на увеличение реального капитала общества. Чем сложнее ситуация в стране, тем в большей степени опыт и интуиция инвестора должны опираться на результаты экспертной оценки инвестиционного климата. Инвестиционный климат – это обобщенная характеристика совокупности социальных | |||
| 19559. | Бизнес-план инвестиционного проекта по развитию предпринимательской деятельности без образования юридического лица по выращиванию и реализации животноводческой продукции | 2.14 MB | |
| Поддержка проекта местной администрацией для решения социальных задач и развития территории. и утеплить его для зимнего содержания свиней. Купить или построить дополнительное помещение для содержания с х животных. Зарегистрировать и открыть имеющийся павильон для реализации с х продукции. | |||
| 7804. | Оценка финансовой целесообразности издательского проекта | 51.9 KB | |
| График безубыточности Рассмотрим следующий пример: а сумма постоянных расходов 300 000 руб. издания 60 руб.; х объем производства тираж издания принимает различные значения; с цена 1 экземпляра 200 руб. Для значений принятых в нашем примере получим: величина маржинального дохода равна с b = 200 60 = 140 руб. | |||
| 3289. | АНАЛИЗ РЕАЛИЗАЦИИ ОРГАНАМИ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ВЛАСТИ И МЕСТНОГО САМОУПРАВЛЕНИЯ ПРИОРИТЕТНОГО НАЦИОНАЛЬНОГО ПРОЕКТА «ЗДОРОВЬЕ» | 43.8 KB | |
| Проектное управление успешно внедрилось в ряд частных организаций. Возможно ли внедрение проектного управления в государстве и будет ли оно эффективно в данной сфере? Данный вопрос является целью курсовой работы. | |||
| 16816. | Анализ эффективности различных элементов инновационной инфраструктуры, созданных в ходе реализации российского инновационного проекта | 18.94 KB | |
| Экономический рост является основной целью существования большинства современных экономических систем. В связи с чем актуализировалась дискуссия связанная с проблемами модернизации экономики и развитием инновационной сферы. В значительной мере развитие всех вышеперечисленные процессов связано со способностью национальной экономики порождать инновации что в свою очередь предполагает развитие... | |||
| 17659. | Оценка эффективности инвестиционного проекта | 891.81 KB | |
| Этапы разработки инвестиционного проекта и его критерии. Оценка эффективности инвестиционного проекта. Для правильного инвестирования важно оценить эффективность инвестиционного проекта воспользовавшись критериями и методами оценки которые оправдают решение - вложить свои средства в проект или оставить его приумножить свой капитал или же обезопасить себя от невыгодного вложения. | |||
| 5947. | Финансовое обеспечение инвестиционного проекта | 16.56 KB | |
| Сложность выбора инвестиционной стратегии связанный с поиском и оценкой альтернативных вариантов инвестиционных решений которые более всего отвечают цели предприятия и перспективам его развития. Важнейшим элементом финансовой стратегии предприятия есть стратегия формирования инвестиционных ресурсов предприятия которая должны основываться на таких принципах: учет перспектив развития инвестиционной деятельности. обеспечение соответствия объема привлеченных инвестиционных ресурсов объема инвестиционных нужд предприятия. обеспечение... | |||
| 16054. | Методика оценки эффективности инвестиционного проекта | 863.06 KB | |
| Вложение инвестором собственного или заемного денежного капитала для достижения предпринимательских целей связанных с получение прибыли дохода называется инвестициями. Управление проектами не является изобретением новейшего времени. | |||
| 12501. | Оценка эффективности инвестиционного проекта ООО «Юпитер» | 142.02 KB | |
| Однако в плане среднесрочного и долгосрочного роста роль инвестиций резко возрастает. Это вызвано необходимостью решения проблем, связанных с глубокими структурными и воспроизводственными диспропорциями, оставшимися от планового хозяйства: повышенной энергоемкостью производства, неэффективным размещением предприятий, неудовлетворительным использованием земельных ресурсов, высокой долей неконкурентоспобной продукции, гипертрофированным развитием отраслей тяжелой промышленности). | |||
| 3259. | Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта энергоснабжения | 516.6 KB | |
| Разработка технико-экономического обоснования инвестиционного проекта предусматривает, прежде всего обеспечение высокой эффективности использования имеющихся в распоряжении предприятия ресурсов: достижение максимальных экономических результатов при минимальных совокупных издержек производства и реализации своей продукции. | |||
Фирма решила организовать производство пластмассовых строительных оболочек. Проект участка по их изготовлению предусматривает выполнение строительно-монтажных работ (строительство производственных площадей, приобретение и установка технологического оборудования) в течении трёх лет. Эксплуатация участка и изготовление оболочек рассчитаны на 11 лет. Начало функционирования участка планируется осуществить сразу же после окончания строительно-монтажных работ. Остальные исходные данные приводятся в таблице 3.1
Таблица №3.1
| Год | Капитальные вложения | Объём производства | Цена за единицу | Постоянные затраты (без амортизации) | Переменные затраты | Налоги | Ликвидационная стоим. |
| 0-й | |||||||
| 1-й | 1,8 | ||||||
| 2-й | 2,3 | ||||||
| 3-й | 1,9 | ||||||
| 4-й | |||||||
| 5-й | 1,08 | 1,06 | 1,03 | 1,05 | 1,18 | ||
| 6-й | 1,15 | 1,11 | 1,05 | 1,08 | 1,36 | ||
| 7-й | 1,21 | 1,15 | 1,07 | 1,12 | 1,5 | ||
| 8-й | 1,26 | 1,20 | 1,09 | 1,17 | 1,74 | ||
| 9-й | 1,30 | 1,24 | 1,11 | 1,19 | 2,0 | ||
| 10-й | 1,33 | 1,27 | 1,12 | 1,22 | 2,2 | ||
| 11-й | 1,35 | 1,29 | 1,14 | 1,24 | 2,3 | ||
| 12-й | 1,36 | 1,30 | 1,15 | 1,27 | 2,3 | ||
| 13-й | 1,1 | 1,33 | 1,16 | 1,29 | 1,8 | ||
| 14-й | 0,8 | 1,35 | 1,18 | 1,32 | 1,05 |
Значения капитальных вложений (К=8,6), объёма производства (N np = 15,75), цены (Ц=7,3), постоянных затрат (C n = 2,32), налогов (Н=16,8), величины ликвидационной стоимости (L=10) и нормы дисконтирования (q н= 0,227) для контрольной работы каждого студента приведены в таблице 3.2.
Определить показатели внутренней нормы доходности, чистого приведённого дохода, рентабельности инвестиций, срока окупаемости инвестиций и объекта. Установить экономическую целесообразность организации производства пластмассовых строительных оболочек.
В процессе строительно-монтажных работ предприятие воспользовалось для их инвестирования кредитом коммерческого банка, (инвестирование проекта будет осуществляться из расчёта 60% из кредитных средств и 40% за счёт собственных средств). По условиям договора между банком и предпринимателем возврат кредита будет осуществляться в течении 4-х лет следующими долями (%): 1-й год - 30, 2-й год - 25, 3-ий- 25, 4-й - 20. За пользование кредитом предприниматель должен платить банку за 1-й год 22% используемой в течении года суммы, за 2-ой -26%, за 3-й - 32% и за 4-ый - 35%.
Установить, как изменится эффективность проекта при использовании предприятием кредита коммерческого банка. Сделать вывод о влиянии кредита на эффективность инвестиций.
Для выявления эффективности инвестиций реализации проекта выполняются следующие расчётные операции.
Определяется показатель внутренней нормы доходности:
D i - доход предприятия в i-м году жизненного цикла;
К i - капиталовложения в объект в i - ом году;
T - жизненный цикл объекта от начала строительства до конца его эксплуатации в годах;
q - показатель внутренней нормы доходности, в долях от единицы.
Доход предприятия на i-м году жизненного цикла объекта определяется по формуле:
(3.2)
N npi - объём производства в i-м году;
Ц i - цена единицы продукции в i-м году;
С ni - переменные затраты на единицу продукции в i-м году;
С пос i - постоянные затраты в i-м году;
L i - величина ликвидационной стоимости в i-м году.
2. Определяется показатель чистого приведенного дохода по формуле:
(3.3)
q n - норма дисконтирования затрат к началу строительства объекта;
Ч - приведённый чистый доход.
Показатель рентабельности инвестиций определяется следующим образом:
(3.4)
(3.5)
t ок - срок окупаемости инвестиций.
Срок окупаемости действующего объекта вычисляется по формуле:
t - срок окупаемости объекта;
Период времени от начала вложений до начала эксплуатации объекта.
а) Решение задания без учёта кредита
Приступая к решению задания, необходимо, прежде всего трансформировать исходные данные, выраженные через индексы, в абсолютные цифры. Такая расчётная операция для рассматриваемого варианта произведена, а её результаты на начало соответствующего года представлены в таблице 3.3.
Заполнение исходно-информационной части таблицы (первые семь столбцов) производится путём умножения индекса показателя на его величину при единичном индексе.
Первый показатель - себестоимость единицы продукции (С):
С=С n +С пос:N=2,32+35,7:15,75=4,587руб./м 2 .
Второй показатель - балансовая прибыль предприятия (П б):
П б =N*(Ц-С)=15750*(7,3-4,587)=42,735млн./год.
Третий показатель - чистая прибыль (D)
D=П б - Н = 42735 - 16800 = 25935тыс./руб.
Полученные результаты, необходимые для дальнейших расчётов, сведём в таблицу 3.4 , характеризующую затраты и результаты предпринимательского инвестиционного проекта без кредита (тыс. руб.).
Таблица № 3.3
| Год | Капитальные вложения млн. руб. | Объём производства млн. м2/год | Цена руб./м2 | Пост. затраты млн. руб./м2 | Перем. затраты руб./м2 | Налоги млн. руб. | С, руб. на м2 | Пб, млн руб. | D млн. руб. |
| /год | /год | /год | |||||||
| 0-й | 8,6 | ||||||||
| 1-й | 15,48 | ||||||||
| 2-й | 19,78 | ||||||||
| 3-й | 16,34 | ||||||||
| 4-й | |||||||||
| 5-й | 15,75 | 7,3 | 35,7 | 2,32 | 16,8 | 4,587 | 42,735 | 25,935 | |
| 6-й | 17,01 | 7,738 | 36,771 | 2,436 | 19,824 | 4,598 | 53,416 | 33,592 | |
| 7-й | 18,1125 | 8,103 | 37,485 | 2,5056 | 22,848 | 4,575 | 63,898 | 41,050 | |
| 8-й | 19,0575 | 8,395 | 38,199 | 2,5984 | 25,2 | 4,603 | 72,270 | 47,070 | |
| 9-й | 19,845 | 8,76 | 38,913 | 2,7144 | 29,232 | 4,675 | 81,062 | 51,830 | |
| 10-й | 20,475 | 9,052 | 39,627 | 2,7608 | 33,6 | 4,696 | 89,185 | 55,585 | |
| 11-й | 20,9475 | 9,271 | 39,984 | 2,8304 | 36,96 | 4,739 | 94,930 | 57,970 | |
| 12-й | 21,2625 | 9,417 | 40,698 | 2,8768 | 38,64 | 4,791 | 98,363 | 59,723 | |
| 13-й | 21,42 | 9,49 | 41,055 | 2,9464 | 38,64 | 4,863 | 99,109 | 60,469 | |
| 14-й | 17,325 | 9,709 | 41,412 | 2,9928 | 30,24 | 5,383 | 74,946 | 44,706 | |
| 15-й | 12,6 | 9,855 | 42,126 | 3,0624 | 17,64 | 6,406 | 43,461 | 25,821 |
Определим показатель внутренней нормы доходности.
Его расчёт строится на основе равенства инвестиционных вложений и чистой прибыли, которые приводятся к нулевому моменту времени дисконтированием по уравнению (22). Результат q=0,32286. При такой норме суммарный доход и суммарные инвестиционные вложения, приведённые к началу инвестиционного проекта, будут равны и составят 38664 тыс. рублей.
Таблица № 3.4
| Год | Инвестиционные вложения | Чистая Прибыль |
| 0-й | ||
| 1-й | ||
| 2-й | ||
| 3-й | ||
| 4-й | ||
| 5-й | ||
| 6-й | ||
| 7-й | ||
| 8-й | ||
| 9-й | ||
| 10-й | ||
| 11-й | ||
| 12-й | ||
| 13-й | ||
| 14-й | ||
| 15-й |
2. Определим показатель чистого приведённого дохода (Ч) по формуле (3.3). Ч=29563 тыс. руб.
При этом чистый суммарный приведённый доход - 72763 тыс. руб. Суммарные приведённые инвестиции – 43200 тыс. руб.
Определим показатель рентабельности инвестиций по формуле (3.4):
Это значит, что проект при своей реализации позволит полностью вернуть все инвестиционные средства и плюс к этому получить доход 68,4% всей инвестированной суммы.
Определим срок окупаемости инвестиций и реализуемого объекта.
Срок окупаемости определим по формуле (3.5). Он составит 6,1 года.
Срок окупаемости самого объекта в соответствии с уравнением (3.6) будет - 2,1 года.
Таким образом, все необходимые показатели инвестиционного проекта определены, и можно сделать вывод о целесообразности его реализации, так как важнейшие его параметры эффективности (внутренняя форма доходности, чистый приведённый доход рентабельность инвестиций и срок окупаемости) значительно лучше нормативных значений.
Б) Решение задания №6 с учётом кредита
Решение поставленной задачи начинается с определения фактических вложений в реализацию проекта, с учётом погашения кредитованных средств в соответствии с договором между предпринимателем и банком. Результаты расчёта сведены в таблицу 3.5.
Методика заполнения этой таблицы.
Цифры 2-го столбца представляют собой величину инвестиционных вложений в проект согласно условиям задачи.
Цифры 3-го столбца - это собственные вложения предприятия в проект (40% требуемых инвестиций), 4-й столбец - инвестиции за счёт кредита коммерческого банка (60% требуемых инвестиций).
В пятом столбце представлены суммы, характеризующие погашение кредита по годам по условиям договора, соответственно (30%, 25%, 25% и 20%). Вся кредитная сумма 5100 тыс. руб. будет возвращена банку порциями в течение трёх лет (1548+ 1290+ 1290+ 1032= 5160).
Аналогично рассчитываются и заполняются 2, 3 и 4-я графы общего массива 5-го столбца. В 6 столбце проставлены суммы строк 5-го столбца.
Таблица № 3.5
| год | Инвестиции в проект, тыс. руб. | Соб. плат. в проект, тыс. руб. | Кредит банка, тыс. руб. | Погашение кредита по годам, тыс. руб. | Погашение кредита в целом | Платежи пред., тыс. руб. | |||
| 0-й | |||||||||
| 1-й | |||||||||
| 2-й | 2786,4 | 4076,4 | 11988,4 | ||||||
| 3-й | 3560,4 | 7172,4 | 13708,4 | ||||||
| 4-й | 2941,2 | 9262,2 | 9262,2 | ||||||
| 5-й | 1857,6 | 7275,6 | 7275,6 | ||||||
| 6-й | 2373,6 | 4824,6 | 4824,6 | ||||||
| 7-й | - | - | - | 1960,8 | 1960,8 | 1960,8 | |||
В 6-м столбце проставлены суммы строк 5-го столбца.
Последний столбец заполняется путём суммирования цифр 3-го и 6-го столбцов сумма цифр 2-го столбца точно равна сумме 7-го столбца и составляет 60200 руб.
Платежи за пользование кредитными ресурсами установлены договором. В соответствии с ним предприниматель платит банку за первый год использования кредита 22% всей суммы, во второй и последующие годы - по 26, 32 и 35% остаточной кредитной суммы. Результаты расчёта представлены в таблице 3.6 .
Все цифры по строкам суммируются, и результаты проставляются в 4-м столбце таблицы. Это итоговый результат платежей процентов за используемый банковский кредит с разбивкой по годам. На величину этих сумм доход предпринимателя будет сокращаться, а для банка, наоборот, возрастать.
Определение эффективности предоставления кредита для банка предоставлены в таблице 3.7 .
Для определения показателя внутренней нормы доходности для банка необходимо решить уравнение:
В результате решения q = 0,2531.
Эффективность реализации проекта с кредитом оказалась выше, чем без кредита.
Таблица № 3.6
| Год | Расчёт платежей за кредит с остаточной суммы от заёмной величины, тыс. руб. * на проценты | Значение платёжных сумм за кредит, тыс. рублей | Плата, тыс. руб. | |||
| 1-й | 5160*22% | 5160*22% | 1141,8 | |||
| 2-й | 3612*26% | 9288*22% | 3612*26%+9288*22% | 2982,48 | ||
| 3-й | 2322*32% | 6501,6*26% | 11868*22% | 2322*32%+6501,6*26%+11868*22% | 5044,416 | |
| 4-й | 1032*35% | 4179,6*32% | 8307,6*26% | 9804*22% | 1032*35%+4179,6*32%+8307,6*26%+9804*22% | 6015,528 |
| 5-й | 1857,6*35% | 5340,6 *32% | 6862,8*26% | 1857,6*35%+5340,6 *32%+6862,8*26% | 4143,48 | |
| 6-й | 2373,6*35% | 4411,8*32% | 2373,6*35%+4411,8*32% | 2242,536 | ||
| 7-й | 1960,8*35% | 1960,8*35% | 686,28 |
Таблица 3.7
| Величина кредитуемых денежных средств, тыс. руб. | год | Возврат кредита + проценты за кредит, тыс. руб. |
| 0-й | ||
| 1-й | 2689,8(1548+1141,8) | |
| 2-й | 7058,88(4076,4 +2982,48) | |
| 3-й | 12216,82(7172,4 + 5044,42) | |
| 4-й | 15277,73 (9262,2 + 6015,53) | |
| 5-й | 11419,085 (7275,6 + 4143,48) | |
| 6-й | 7076,14 (4824,6 + 2242,54) | |
| 7-й | 2647,08 (1960,8 + 686,28) | |
| Итого 36120 | Итого 58376,52 |
Сквозная задача (вариант 10)
Выполните расчеты показателей, приведенных в
табл. 1.1 - 1.6, и сделайте выводы о динамике этих показателей. По данным табл.
1.7 сделайте вывод о целесообразности инвестиционного проекта.
Исходные данные:
|
Инвестиционные затраты, (первоначальная стоимость объекта), млн. руб. |
Срок полезного использования объекта, лет |
Чистая прибыль от реализации инвестиционного проекта, млн. руб. |
Норма дисконта, % |
|||||
|
|
|
в том числе по годам |
|
|||||
|
|
|
|
|
|||||
Решение:
Таблица 1.1 Расчет эффективности использования персонала организации (предприятия)
Выработка продукции на одного работника
промышленно-производственного персонала (В). Характеризует уровень
производительности труда в стоимостном выражении и определяется по формуле:
где Q - объем товарной (валовой) продукции, произведенной за данный период;
ч - среднесписочная численность работников промышленно-производственного персонала.
Для определения выработки продукции
на одного работника в натуральном выражении (В Н) применяется
формула:
где q - объем продукции, произведенной за данный период времени в натуральных единицах измерения.
где - среднемесячная заработная плата одного работника за год;
З ф - фактически начисленный фонд заработной платы;
Количество месяцев в году.
Вывод: результаты расчетов свидетельствуют о том, что в течение трех лет анализируемые показатели изменились. Выработка на одного работающего, рассчитанная натуральным и стоимостным методом в течение трех лет увеличивалась, что свидетельствует о повышении продуктивности труда работников в процессе производства. Среднемесячная заработная плата одного работника за год в течение трех лет также увеличивалась.
Таблица 1.2 Расчет эффективности использования основных средств и фондовооруженности труда
где Ф о - фондоотдача основных производственных средств;
где Ф е - фондоемкость продукции.
где Ф в - фондовооруженность труда.
Вывод: результаты расчетов
свидетельствуют о том, что в течение трех анализируемых периодов увеличивались
показатели фондоотдачи (соответственно, уменьшались показатели фондоемкости), а
также увеличивалась фондовооруженность труда, что свидетельствует о повышении
эффективности использования основных средств.
Таблица 1.3 Расчет эффективности использования оборотных средств
где К об - коэффициент оборачиваемости (скорость оборота); РП - объем реализованной продукции за период;
СО - средний остаток оборотных средств за период.
где Т об - длительность оборота;
Т - период (год - 360 дней).
где М ОТ - материалоотдача;
МЗ - материальные затраты.
где М е - материалоемкость продукции.
Вывод: результаты расчетов
свидетельствуют о том, что длительность одного оборота во втором и третьем
годах по сравнению с первым годом возросла и составила, соответственно, 196 и
195 дня. Скорость оборота по сравнению с первым годом в последующие два года
снижалась и составила, соответственно, 1,84 и 1,85 оборота. Все это
свидетельствует о замедлении оборачиваемости во втором и третьем годах по
сравнению с первым годом. Материалоотдача с каждым годом увеличивается, а
материалоемкость, соответственно, снижается, что свидетельствует о повышении
эффективности использования материальных ресурсов.
Таблица 1.4 Расчет себестоимости продукции
|
Показатели (элементы затрат) |
Величина, млн. руб. |
|||||
|
|
||||||
|
1. Материальные затраты |
||||||
|
2.Затраты на оплату труда |
||||||
|
3. Отчисления на социальные нужды |
||||||
|
4. Амортизация основных средств и нематериальных активов, принимающих участие в предпринимательской деятельности |
||||||
|
Итого затрат |
||||||
Отчисления на социальные нужды (ставка 34 % от ФОТ):
О 1-й год = 11496 млн. руб. × 0,34 = 3908,64 млн. руб.
О 2-й год = 11556 млн. руб. × 0,34 = 3929,04 млн. руб.
О 3-й год = 11640 млн. руб. ×
0,34
= 3957,6 млн. руб.
,
де АО - амортизационные отчисления, рассчитанные линейным способом;
АС - амортизируемая стоимость основных средств;
Н а - норма амортизации.
Итого затрат:
S 1-й год = 101308 + 11496 + 3908,64 + 20680 + 471 = 137863,64 млн. руб.
S 2-й год = 101008 + 11556 + 3929,04 + 21010 + 475 = 137978,04 млн. руб.
S 3-й год = 101940 + 11640 + 3957,6 + 21340 + 492 = 139369,6 млн. руб.
Вывод: результаты расчетов
свидетельствуют о том, что себестоимость продукции с каждым годом
увеличивается, что обусловлено ежегодным ростом затрат на оплату труда с
отчислениями на социальные нужды, ростом амортизации основных средств и
нематериальных активов, принимающих участие в предпринимательской деятельности,
а также ростом с каждым годом прочих затрат. Материальные затраты во 2-м году
по сравнению с 1-м снизились, а в 3-ем году увеличились, превысив уровень как
2-го, так и 1-го года.
Таблица 1.5 Расчет чистой прибыли
персонал фондовооруженность себестоимость прибыль
Примечание. Порядок исчисления и ставки налогов и неналоговых платежей принимать в соответствии с действующим законодательством.
Выручка от реализации продукции (произведение объема реализованной продукции и отпускной цены единицы продукции):
В р 1-й год = 2356 тыс. шт. × 83 тыс. руб. = 195548 млн. руб.
В р 2-й год = 2375 тыс. шт. × 83 тыс. руб. = 197125 млн. руб.
В р 3-й год = 2458 тыс. шт. × 83 тыс. руб. = 204014 млн. руб.
Отчисления, производимые из выручки (НДС по ставке 20 %):
НДС 1-й год = 195548 млн. руб. × 20 / 120 = 32591,33 млн. руб.
НДС 2-й год = 197125 млн. руб. × 20 / 120 = 32854,17 млн. руб.
НДС 3-й год = 204014 млн. руб. × 20 / 120 = 34002,33 млн. руб.
Прибыль от реализации:
П р 1-й год = 185548 млн. руб. - 137863,64 млн. руб. - 32591,33 млн. руб. = 15093,03 млн. руб.
П р 2-й год = 197125 млн. руб. - 137978,04 млн. руб. - 32854,17 млн. руб. = 26292,79 млн. руб.
П р 3-й год = 204014 млн. руб. - 139369,6 млн. руб. - 34002,33 млн. руб. = 30642,07 млн. руб.
Налог на недвижимость (1 % от остаточной стоимости ОПФ (Остаточная стоимость ОПФ = Первоначальная (амортизируемая) стоимость основных средств - Амортизация)):
НН 1-й год = (188 000 млн. руб. - 20680 млн. руб.) × 1 % / 100 % = 1673,2 млн. руб.
НН 2-й год = (191 000 млн. руб. - 21010 млн. руб.) × 1 % / 100 % = 1699,9 млн. руб.
НН 3-й год = (194 000 млн. руб. - 21340 млн. руб.) × 1 % / 100 % = 1726,6 млн. руб.
Прибыль к налогообложению (П н):
П н 1-й год = 15093,03 млн. руб. - 1673,2 млн. руб. = 13419,83 млн. руб.
П н 2-й год = 26292,79 млн. руб. - 1699,9 млн. руб. = 24592,89 млн. руб.
П н 1-й год = 30642,07 млн. руб. - 1726,6 млн. руб. = 28915,47 млн. руб.
Налог на прибыль (24 % от прибыли к налогообложению):
НП 1-й год = 13419,83 млн. руб. × 24 % / 100 = 3220,76 млн. руб.
НП 2-й год = 24592,89 млн. руб. × 24 % / 100 = 5902,29 млн. руб.
НП 3-й год = 28915,47 млн. руб. × 24 % / 100 = 6939,71 млн. руб.
Местные налоги, уплачиваемые из прибыли (по ставке 3 % от прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налога на прибыль):
Н м 1-й год = (13419,83 млн. руб. - 3220,76 млн. руб.) × 3 % / 100 = 305,97 млн. руб.
Н м 2-й год = (24592,89 млн. руб. - 5902,29 млн. руб.) × 3 % / 100 = 560,72 млн. руб.
Н м 3-й год = (28915,47 млн. руб. - 6939,71 млн. руб.) × 3 % / 100 = 659,27 млн. руб.
Чистая прибыль (ЧП):
ЧП = П н - НП - Н м.
ЧП 1-й год = 13419,83 млн. руб. - 3220,76 млн. руб. - 305,97 млн. руб. = 9893,1 млн. руб.
ЧП 2-й год = 24592,89 млн. руб. - 5902,29 млн. руб. - 560,72 млн. руб. = 18129,88 млн. руб.
ЧП 3-й год = 28915,47 млн. руб. - 6939,71 млн. руб. - 659,27 млн. руб. = 21316,49 млн. руб.
Вывод: результаты расчетов свидетельствуют о
том, что на протяжении трех анализируемых периодов прибыль от реализации
продукции, прибыль к налогообложению и чистая прибыль увеличивались, что
вызвано в первую очередь опережающими темпами роста выручки от реализации
продукции над ростом себестоимости и свидетельствует о повышении эффективности
финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Экономическая целесообразность инвестиционного проекта характеризуется системой показателей:
Чистая текущая стоимость (NPV) или чистый дисконтированный доход (ЧДД). Чистая текущая стоимость характеризует эффект от реализации проекта, приведенный к начальному моменту времени. Если чистая текущая стоимость проекта положительна, это свидетельствует о наличии реального дохода от его реализации.
Индекс доходности (PI или ИД). Если PI > 1, инвестиционный проект эффективен.
Дисконтированный срок окупаемости (DРР).
Под ним понимается ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из
чистых поступлений.
,
где R t - результаты, достигаемые на t-том шаге расчета;
С t - затраты на t-том шаге расчета при условии, что в них не входят капиталовложения;- соответствующий шаг расчета;
Т - горизонт расчета;- норма дисконта;
К - сумма дисконтированных
капиталовложений.
;
где - средняя величина дисконтированного годового дохода.
Вывод: поскольку чистая текущая
стоимость проекта положительна (58,851 > 0), это свидетельствует о наличии
реального дохода от его реализации; индекс доходности 1,098 > 1,
следовательно, инвестиционный проект эффективен. Срок окупаемости составит 0,91
года (около 11 мес.). Реализация инвестиционного проекта целесообразна.
Список использованных источников
1. Волков, О. И. Экономика предприятия: курс лекций / О. И. Волков, В. К. Скляренко. - Москва: Инфра-М, 2008. - 383 с.
Головачев, А. С. Экономика предприятия. В 2 ч. Ч. 2: учеб. пособие / А. С. Головачев. - Минск: Выш. шк., 2008. - 464 с.
Зайцев, Н. Л. Экономика промышленного предприятия. Практикум: учеб. пособие. - 3-е изд. - Москва: Инфра-М, 2006. - 223 с.
Скляренко, В. К. Экономика предприятия: учебник / В.К. Скляренко, В.М. Прудников. - Москва: Инфра-М., 2006. - 527 с.
Слепнева, Т. А. Экономика предприятия: учебник / Т.А.Слепнева, Е.В. Яркин. - Москва: Инфра-М, 2006. - 457 с.
Экономика предприятия: учеб. пособие / В. П. Волков, А. И. Ильин, В. И. Станкевич и др. - 2-е изд., испр. - Москва: Новое знание, 2004 - 672 с.
Экономика предприятия: учеб. пособие / Л.Н. Нехорошева [и др.]; под общ. ред. Л.Н. Нехорошевой. - Минск: БГЭУ, 2008. - 719 с.
